목 주주총회소집공고...1 주주총회소집공고...2 I. 사외이사등의활동내역과보수에관한사항...3 1. 사외이사등의활동내역...3 가. 이사회출석률및이사회의안에대한찬반여부...3 나. 이사회내위원회에서의사외이사등의활동내역...3 2. 사외이사등의보수현황...4 II. 최대주주등과의거래내역에관한사항...5 1. 단일거래규모가일정규모이상인거래...5 2. 해당사업연도중에특정인과해당거래를포함한거래총액이일정규모이상인거래...5 III. 경영참고사항...6 1. 사업의개요...6 가. 업계의현황...6 나. 회사의현황...10 2. 주주총회목적사항별기재사항...14 재무제표의승인...14 이사의선임...26 이사의보수한도승인...27 감사의보수한도승인...27 차
주주총회소집공고 2015 년 3 월 9 일 회사명 : 한국정보인증 ( 주 ) 대표이사 : 고성학본점소재지 : 경기도성남시분당구판교로 242 판교디지털센터 C동 5층 ( 전화 )02-360-3010 ( 홈페이지 )http://www.sgco.kr 작성책임자 : ( 직책 ) 전무 ( 성명 ) 김상준 ( 전화 )02-360-3010 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1
주주총회소집공고 ( 제 16 기정기 ) 1. 일시 : 2015 년 3 월 25 일 ( 수 ) 오전 9 시 2. 장소 : 경기도성남시분당구판교로 242 판교디지털센터 (PDC) 1 층회의실 3. 회의목적사항 가. 보고사항 : 감사보고, 영업보고 나. 부의안건 제 1 호의안 : 제 16 기재무제표승인의건 (1 주당예정배당현금 30 원 ) 제 2 호의안 : 이사선임의건 2-1 호의안 : 사내이사김상준이사선임의건 ( 재선임 ) 2-2 호의안 : 기타비상무이사강승원이사선임의건 ( 신규선임 ) 2-3 호의안 : 사외이사김광원이사선임의건 ( 재선임 ) 2-4 호의안 : 사외이사이태희이사선임의건 ( 신규선임 ) 제 3 호의안 : 이사보수한도승인의건 제 4 호의안 : 감사보수한도승인의건 4. 경영참고사항비치 상법제 542 조의 4 의 3 항에의한경영참고사항은금융감독원또는한국거래소가운용하는전자공시시스템에서조회가가능하오니참고하시기바랍니다. 5. 실질주주의의결권행사에관한사항 주주님께서는주주총회참석장에참석하시어의결권을직접행사하시거나위임장을통해간접행사하실수있습니다. 6. 주주총회참석시준비물 - 직접행사 : 신분증 - 대리행사 : 위임장 ( 주주와대리인의인적사항기재, 인감날인 ), 대리인의신분증 이번주주총회에서는참석주주님들에대해별도의기념품을지급하지아니하오니이점양지하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2
I. 사외이사등의활동내역과보수에관한사항 1. 사외이사등의활동내역 가. 이사회출석률및이사회의안에대한찬반여부 사외이사등의성명 회차 개최일자 의안내용 양승훈 ( 출석률 : 100 %) 김광원 ( 출석률 : 100 %) 최광춘 ( 출석률 : 40 %) 이원경 ( 출석률 : 67 %) 찬반여부 2014-01 2014.2.03 2014-02 2014.03.05 2014-03 2014.05.12 2014-04 2014.09.03 의결 1. 제 15기결산재무제표승인의건 찬성 찬성 불참 - 찬성 찬성 의결 1. 2014년경영계획승 인 찬성 찬성 의결 2. 제15기영업보고서 승인 찬성 찬성 의결 3. 본점이전승인 찬성 찬성 의결 4. 타법인추가투자승 인 찬성 찬성 의결 5. 주식매수선택권행사 불참 - 승인 찬성 찬성 의결 6. 특수관게인거래승인 의결 7. 이사후보자추천 찬성 찬성 의결 8. 이사보수한도액승인 찬성 찬성 의결 9. 감사보수한도액승인 의결 10. 제15기정기주주총 찬성 찬성 회소집 찬성 찬성 의결 1. SG서비스지분취득찬성찬성찬성의건 - 의결 2. 관계회사와의거래찬성친상찬성승인의건 의결1. 이사회규정개정의건 찬성 의결2. 내부회계관리규정개 - 불참 불참 정의건 찬성 2014-05 2014.11.5 - - 참석참석참석 나. 이사회내위원회에서의사외이사등의활동내역 원회명구성원활동내역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3
- 해당사항없음 - 개최일자의안내용가결여부 - - - - - 2. 사외이사등의보수현황 구분인원수주총승인금액지급총액 1 인당 평균지급액 ( 단위 : 백만원 ) 비고 사외이사 3 900 36 12 주총승인금액은이사전원에대한보수한도임. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4
II. 최대주주등과의거래내역에관한사항 1. 단일거래규모가일정규모이상인거래 ( 단위 : 원 ) 거래종류 거래상대방 ( 회사와의관계 ) 거래기간거래금액비율 (%) 매입 ( 주 ) 다우기술 / 최대주주 2014-10-16 780,000,000 3% 2. 해당사업연도중에특정인과해당거래를포함한거래총액이일정 규모이상인거래 ( 단위 : 원 ) 거래상대방 ( 회사와의관계 ) 거래종류거래기간거래금액비율 (%) ( 주 ) 다우기술 / 최대주주매입 2014-01-24 ~2014-12-31 1,972,296,992 7% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5
III. 경영참고사항 1. 사업의개요 가. 업계의현황 (1) 산업의특성 1) 공인인증사업 ( 가 ) 정보서비스분야의암호 인증산업 공인인증산업은넓은의미에서지식정보보안산업중정보서비스분야의암호 인증산업으로분류됩니다. 지식정보보안산업이란암호 인증 인식 감시등의보안기술이적용된제품을제조또는판매하거나, 보안기술및보안제품을활용하여재난 재해 범죄등에대응하거나관련장비 시설을안전하게운영하기위한모든서비스제공과관련되는산업입니다.( 정보통신산업진흥법제 32 조 ) ( 나 ) 전자서명법에의한관리체계 우리나라의공인인증관리체계는전자서명법에의한공개키기반구조 (National Public Key Infrastructure : NPKI) 의공인전자서명인증체계와전자정부법에의한정부공개키기반구조 (Governmental Public Key Infrastructure : GPKI) 의행정전자서명인증체계로이원화되어있습니다. 다시말하면, 전자서명법에의한공인전자서명인증체계는민간부문을관할하며, 전자정부법에의한행정전자서명인증체계는정부부문을관할합니다. 민간부문의인증체계는정부 ( 미래창조과학부 ) 가관련법과제도의정비, 국가인증관리체계정립, 공인인증기관의지정및감독권한을가지고있으며, 한국인터넷진흥원을최상위인증기관 (Root CA) 으로지정하고인증기관이공인인증서비스를제공하는구조입니다. ( 다 ) 타보안산업과융합을통한새로운시장창출 IT 기술의발달과정보보안에대한중요성증가로정보보안과물리보안을융합하는사례가늘어나고있습니다. 2010 년에조달청에서 " 지문인식전자입찰제 를시행하여전자입찰시에공인인증서 ( 정보보안 ) 만을이용한방식에서지문보안토큰 ( 물리보안 ) 에공인인증서를탑재, 공인인증서와생체인식기술을함께적용하여전자입찰시보안성과안전성을강화한사례는융합보안의대표적인사례라고볼수있습니다. 최근에는 USIM 칩을이용한공인인증서비스, 전자문서에대한전자문서내용증명서비스적용, 이미지를조합해본인인증을하는그래픽인증등모바일환경에맞는기술및보안성강화를통해새로운시장을창출하고있습니다. 2) PKI 솔루션사업 ( 가 ) 전자금융시스템의필수보안인프라 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6
PKI 솔루션은사용자에대한인증과중요한데이터에대한암호화를통해개인의정보를보호하는전자금융시스템의필수불가결한보안인프라입니다. 특히우리나라의온라인금융거래및전자상거래분야는전세계적으로유례를찾아볼수없을정도로급속하게성장하였습니다. 이에따라온라인전자상거래의주요신원확인수단인공인인증서시장도괄목할만한성장을이루었으며, 공인인증서의기술적인인프라가 PKI 솔루션 ( 전자서명 / 암호화솔루션 ) 이므로 PKI 솔루션산업의발전속도는공인인증서시장의성장과궤를같이해왔습니다. ( 나 ) 정보보호에대한사회적관심이높아짐에따라중요성증대 PKI 솔루션은유, 무선인터넷비즈니스에서거래상대방의신원을확인하고거래내용을안전하게보호할수있는가장기본적인보안인프라입니다. 이러한특성때문에 PKI 기반솔루션은금융기관들을중심으로초기시장이형성되어현재까지중심축을이루고있으며, 접근제어솔루션등에 PKI 기술이응용되면서일반기업및공공기관으로고객층이확산되었습니다. 최근에는개인정보보호에대한사회적관심이높아지면서그중요성이더욱커지고있습니다. (2) 산업의성장성 가 ) 공인인증사업 1990 년대후반에인터넷및전자거래가급속도로확산되어전자문서의안전 신뢰성확보, 전자거래의안전한이용환경조성과공인인증기관의효율적인관리필요성이대두되어 1999 년 2 월에전자서명법이제정되었습니다. 2000 년도에공인인증서상용서비스가시작된이후, 아이디와비밀번호를이용하는전통적인신원확인방법에비해개인정보보호기능이뛰어나고특히전자상거래시핵심적으로요구되는부인방지기능을갖추고있는공인인증서의활성화를위한노력이계속되었습니다. 안전성과편의성을갖춘공인인증서사용에대한정부의활성화정책과인증기관들의사용자편의및기술적인개선노력으로인터넷주택청약, 전자민원, 연말정산및소득신고, 전자조달등대부분의전자상거래분야에공인인증서가적용됨으로써, 공인인증서의이용자는급속히증가하게되었습니다. 공인인증서도입초기에는정부의제도개편을통한사용의무화정책등으로공인인증서의사용자는크게증가하였으나, 사용자측면에서의편의성을일부도외시한측면이있었습니다. 이러한문제점을개선하고자정부는공인인증서이용기술가이드라인 ( 자바기반의공인인증서소프트웨어구현가이드라인, 2007) 을개발하여보급하였으며, 2010 년에는모바일환경에서도공인인증서비스를이용할수있도록기술규격을제 개정하였습니다. 이외에도스마트폰용공인인증서앱개발, 장애인웹접근성제공을위한소프트웨어표준화, 웹브라우저에별도의소프트웨어를설치하지않고도전자서명을이용할수있는기술표준개발등공인인증서이용활성화뿐아니라기술환경변화에맞추어사용자가편리하게사용할수있도록제도개선및기술개발을꾸준히지속하고있습니다. 정보보안에대한사회적관심이높아짐에따라국내정보보안산업의시장규모도크게증가할것으로전망됩니다. 한국인터넷진흥원자료에의하면정보보안산업매출은 2012 년 1 조 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7
5775 억원에서 2017 년 2 조 1395 억원으로연평균 6.3% 씩늘어날것으로예상되며, 특히공인인증서비스를포함한정보보안서비스분야는연평균증가율이 8.8% 로성장할것으로예상되고있습니다. 정보보안서비스의한분야인인증서비스시장규모는 2012 년 447 억원에서연평균 10.4% 씩증가하여 2017 년에는시장규모가 731 억원으로커질것으로예상되고있습니다. 우리나라의 PKI 기술은국내시장을벗어나정부행정시스템의자동화나공인인증기술을필요로하는세계여러나라에수출되고있으며, 기술뿐아니라관련운영체계등공인인증제도까지수출함으로써우리나라공인인증체계의우수성은해외에서도크게인정받고있습니다. 해외진출초기에는공인인증체계컨설팅, 구축타당성검토위주의소극적진출에서점차전자조달, 전자통관등전자정부시스템과연계된공인인증체계구축등인증시스템을직접구축하는단계까지진화하였으며, 장기적으로는해당국의공인인증서비스를제공하는수준까지발전할것으로예상합니다. 나 ) PKI 솔루션사업 PKI 솔루션은정보보호제품군중에서암호인증분야에속합니다. 분류네트워크보안시스템보안정보유출방지보안암호인증보안관리 정보보호제품웹방화벽, 네트워크방화벽 (Firewall), 침입방지시스템 (IPS), DDOS차단시스템, 통합보안시스템 (UTM), 가상사설망 (VPN), 네트워크접근제어 (NAC), 무선네트워크보안, 모바일보안 PC방화벽, Virus백신, Anti스파이웨어, Anti피싱, 스팸차단S/W, 보안운영체제 DB보안 ( 접근통제 ), DB암호, PC보안, 보안USB, 디지털저작권관리 (DRM) 보안스마트카드, H/W토큰 (HSM), 일회용비밀번호 (OTP), 공개키기반구조 (PKI), 통합접근관리 (EAM), 싱글사인온 (SSO), 통합계정관리 (IM/IAM), 공인 / 사설인증툴기업보안관리 (ESM), 위협관리시스템, 패치관리시스템, 자산관리시스템, 로그관리 / 분석툴, 취약점분석툴 당사의 PKI( 공개키기반구조 ) 솔루션은개인정보보호에대한중요성증가로인한공공기관및민간기업의시스템확대추세와사이버대학, 원격교육기관학사행정에공인인증서도입등공인인증서적용분야가늘어나고있습니다. (3) 경기변동의특성 공인인증서는인터넷뱅킹, 정부민원, 전자입찰, 전자세금계산서등일상적이고지속적인분야에주로사용됩니다. 따라서일정한수요가계속발생하므로경기변동에크게영향을받지않는특징이있습니다. (4) 경쟁요소 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8
( 가 ) 경쟁형태 가 ) 공인인증사업 현재공인인증기관은한국정보인증, 코스콤, 금융결제원, 한국전자인증, 한국무역정보통신등 5 개사가있으며, 각회사의설립목적과업무영역에따라주요고객과주로발급하는공인인증서의종류등에조금씩차이가있습니다. [ 공인인증기관현황 ] 기관명설립목적최대주주 / 기관형태 한국정보인증 ( 주 ) 공인인증서비스다우기술 / 민간회사 ( 주 ) 코스콤증권분야전산인프라구축한국거래소 / 공공기관 금융결제원은행간결제국내은행 / 비영리사단법인 한국전자인증 ( 주 ) 공인인증서비스개인 / 민간회사 ( 주 ) 한국무역정보통신무역업무자동화한국무역협회 / 무역자동화전문회사 출처 : 국가정보보호백서, 국가정보원, 2010.04 나 ) PKI 솔루션사업 당사의주력제품인공인 / 사설인증툴킷은암호원천기술의보유와영업망의확보가시장지배력의척도입니다. 주요경쟁업체는소프트포럼, 케이사인, 드림시큐리티, 이니텍등입니다. (5) 자금조달상의특성 ( 가 ) 주요원 / 부자재조달 공인인증사업은공인인증서의발급, 유지, 폐지등과관련된시스템과설비, 그리고운영인력으로이루어집니다. 따라서일반제조업에서의자원조달개념은없으며, 서비스의안전성과대량의개인정보취급으로인한시스템적인대비수단등이중요합니다. PKI 솔루션사업은높은기술의존도를가지고있으며, 일반적인자원조달은필요하지않습니다. 기술환경변화에따른개발능력과유지능력이경쟁력을좌우하므로핵심원천기술과전문개발인력확보가가장중요합니다. ( 나 ) 노동력수급의특성 공인인증사업과 PKI 솔루션사업은지식집약적인산업으로서일반적인제조업에서의노동력수급문제와는차이가있습니다. 공인인증사업은인프라산업이며서비스산업이므로안정적인시스템과전문운영인력확보가중요하며, PKI 솔루션사업은연구개발인력의확보가중요합니다. 당사는 10 여명의공인인증센터운영인력을보유하고있습니다. ( 다 ) 원자재가격변동시의문제점 당사의주요사업과는해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9
( 라 ) 수입규제유무가능성 당사의경우해당사항이없습니다. (6) 관련법령또는정부의규제 정부는전자서명법, 정보통신기반보호법, 전자거래기본법, 전자금융거래법, 개인정보보호법등제도적인부분을통해정보보안산업에대한보호및지원을하고있습니다. 또한 PKI 분야에서는국가정보원에서암호검증제도, 보안적합성검토제도등을마련하여시행하고있습니다. ( 가 ) 전자서명법전자문서의안전성과신뢰성을확보하고전자서명에관한기본적인사항을정해놓은법으로서, 전자서명의효력, 공인인증기관의지정, 공인인증기관의업무수행, 공인인증서의발급및효력의소멸등을정해놓은공인인증체계기본법 ( 나 ) 암호검증제도전자정부법에의해국가및공공기관정보통신망의중요정보의보호를목적으로암호모듈의안전성과구현적합성을검증하는제도 나. 회사의현황 (1) 영업개황 1) 공인인증사업 국내에공인인증서비스가시작된시기인당사의사업초기에는조달청 " 나라장터, 국세청 " 홈텍스 등에공인인증서시범서비스를수행하여운영및기술적인경험을축적하고, 공인인증서의수요가많은대규모사업자를대상으로하는마케팅에주력하였습니다. 공인인증서의매출형태도수요기관을대상으로하는기간제 ( 필요한만큼의인증서를일정기간동안사용한후사용기간에따라요금부과 ) 와벌크제 ( 인증서수량과상관없이 1 년동안일정금액으로인증서를사용하는제도 ) 등수요자의요구에따라다양하게적용하였습니다. 당시영업전략면에서는무엇보다중요한것이인증서신청시반드시필요한신청자대면확인창구의확보 ( 등록대행기관확보 ) 였으므로, 전국상공회의소, 한전, 일반기업등사용자의접근성이좋은등록대행기관을확보하는것에주력하였습니다. 또한, PKI 솔루션기술력을확보하는것이필요하다는판단하에개발에대한투자확대, 기술보유기업인수 ( 프라임시큐어 ) 등을통해개발역량을확보하였습니다. 2002 년인터넷뱅킹시공인인증서사용의무화, 2003 년온라인증권거래시공인인증서사용의무화등인증시장활성화정책으로 2009 년에국내공인인증서사용자수가 2 천만명을돌파하는등공인인증서의사용범위와사용자수는대폭늘어났습니다. 그러나비영리공인인증기관이발급하는인증서가사용자측면에서실질적으로무료로발급 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10
되면서매출측면에서의공인인증서시장규모는인증서수량기준증가율에미치지못하였습니다. 이로인한시장혼란과과당경쟁을막기위한노력으로전자서명법개정을통해금융결제원의공인인증역무가용도제한용인증서로제한되었고, 이후당사를포함한민간인증기관들은법인범용인증서시장에주력하게되었습니다. 최근에는해킹으로인한금전피해가발생할경우피해를보상받을수있는보험기능을가진든든인증서, 하드디스크에저장된공인인증서의유출을방지하는 ' 인증서안전금고서비스 ' 를시작하는등공인인증서사용자의안전성과편리성이더욱강화된상품과기술을도입하고있습니다. 2) PKI 솔루션사업 당사의인증서발급, 인증서등록관리솔루션등은국민건강보험공단등주요공공기관과시중은행, 일반기업등다양한수요처에구축되어있는상황입니다. [ 당사보유 PKI 솔루션 ] 제품명기능설명특장점주요사이트 CA 인증서발급솔루션 국내외최신표준수용및 NPKI 실질심사기준준수 공공, 기업 RA 인증서등록관리솔루션 사이트의다양한환경과의연계및어떠한인증기관에도연동될수있는유연성제공 금융 국가정보원국가용암호제품인증, 한 응용프로그램데이터 국정보통신기술협회 GS 인증, 국가정 SG Secukit 전자서명 / 암호화 보원암호검증모듈사용, 국내외최신 공공, 금융, 기업 솔루션 표준규격준수하여공인인증기관상 호연동지원, KISA 실질심사통과제품 W3C XML Signature, Encryption SG SecuXML /SG SecuTAX 서버간연계데이터전자서명 / 암호화솔루션 표준준수 XML 응용표준모듈제공. 국가정보원암호검증모듈사용, GS 인증을획득 공공, 금융, 기업 한검증된제품 SG secukit - Openweb Openweb 모듈과응용어플리케이션서버간전자서명 / 암호화 국가정보원암호검증모듈사용, 국내외최신표준규격준수하여공인인증기관상호연동지원. Java Applet 방식클라이언트 공공, 금융, 기업 다양한국제표준의다양한전자서명 모바일앱방식전자 및암호화알고리즘지원. SMART PKI 서명 / 암호화 스마트기기에서인증서신청 / 발급 / 갱 공공, 금융, 기업 솔루션 신 / 폐지 / 재발급등의공인인증서발급 관리기능제공 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11
스마트기기내에서웹페이지와앱을 모바일웹방식 연동한전자서명기능. KICA Websign 전자서명 / 암호화 스크립트를암호화하여설치될웹페이 공공, 금융, 기업 솔루션 지보안성향상 KISA 심사의보안지침 을준수한안전한서비스 (2) 시장점유율 1) 공인인증사업 당사는국내범용법인인증서시장에서약 43%, 개인범용인증서의경우시장의약 33% 를점유하고있는것으로추정됩니다. 2) PKI 솔루션사업 국내주요 PKI 솔루션사업자는소프트포럼, 이니텍, 케이사인, 드림시큐리티, 한국전자인증등이있습니다. 주요사업자들이 PKI 솔루션외에다양한보안솔루션을취급하고있는경우가대부분이므로별도로각경쟁사의 PKI 솔루션매출을파악하기는어렵습니다. (3) 시장의특성 1) 공인인증사업 ( 가 ) 수요자의구성및특성 공인인증서는온라인상의신분증이므로공인인증서사용자의성별이나나이, 직업, 거주지등에있어제한이나차이가없습니다. 따라서특별한영업지역을목표로하거나제한을두지않습니다. 당사를포함한민간공인인증기관은금액기준으로가장큰범용법인인증서시장에주력하고있습니다. 범용법인인증서가가장많이쓰이는분야는전자입찰시장 ( 조달청나라장터등 ) 이며당사는국내범용법인인증서시장의 1 위사업자입니다. 공인인증서를사용자에따라분류하면법인인증서와개인인증서로구분할수있으며, 이를용도에따라분류하면각각범용인증서와특정용 ( 용도제한용 ) 인증서로구분할수있습니다. 당사를포함한민간공인인증기관의주요수익기반은범용인증서시장이며, 특정용인증서가인터넷뱅킹, 온라인주식거래, 전자세금계산서등지정된용도로만쓸수있는것에비해범용인증서는한장의인증서로특정용인증서의용도를포함하여조달청나라장터, 인터넷등기, 홈택스등인증서를필요로하는모든분야에쓸수있습니다. 향후오프라인형태의상거래행위가온라인으로변화되는추세가지속될것으로예상되고, 전국사이버대학및원격평생교육원수강시본인확인, 휴대폰온라인예약, 학자금신청등온라인상의신원확인방법으로공인인증서가적용되고있습니다. 앞으로 2012 년개인정보보호법발효에따라주민등록번호수집금지등에따라인증서의사용영역은계속증가할것으로전망하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12
( 나 ) 수요의변동요인 당사의공인인증매출은크게신규매출, 갱신매출, 회원제매출로구분됩니다. 신규매출은최초로당사인증서를신청하거나, 인증서를사용하던고객이갱신시기 ( 인증서발급일로부터 1 년이경과한시기 ) 를놓치고이후에다시신규로신청하는경우에발생하며, 갱신매출은인증서사용기간 (1 년 ) 이경과한이후계속하여사용하기위해사용기간을연장하는경우에발생하는매출입니다. 인증서의특성상재사용비율이높기때문에수요변동요인은크지않으나, 전자세금계산서의무화등인증서의사용영역이넓어짐에따라전체인증시장의규모는증가하고있습니다. 가 ) 신규매출변동요인 신규법인사업자의증가, 나라장터전자입찰건수, 연말정산시기등여러가지복합적인요인들로인해신규매출의변동이있습니다. 시기적으로는연말연초에소폭증가하는경향이있으나큰변화없이연간고르게발생합니다. 나 ) 갱신매출변동요인 1 년전에인증서를발급받은사용자가현재의갱신대상고객이되므로, 갱신대상인증서의갱신비율이가장큰영향을미칩니다. 당사는철저한고객관리와다양한마케팅수단을통해일반법인인증서갱신율을 80% 이상유지하고있습니다. 다 ) 회원제매출변동요인 회원제매출은공공기관, 교육기관, 대기업등다양한고객이행정시스템운영, 거래처관리등신원확인을목적으로공인인증시스템을도입하는경우에발생합니다. 당사의회원제거래업체는국민건강보험공단, 한국교육학술정보원, 케이티, 포스텍등약 200 개에이르며, 회원제계약기간은보통 1 년 ~3 년씩연단위로이루어집니다. 회원제매출은전적으로회사의영업역량과마케팅에의해좌우됩니다. 2) PKI 솔루션사업 PKI 솔루션은주로전자구매, 전자계약, 전자세금계산서등과같은온라인상거래시스템에필요한솔루션입니다. 기존의오프라인업무프로세스를온라인으로전환하여업무의신속성및효율성등을도모하고자하는기업들이늘어남에따라시장이꾸준히성장하고있습니다. 온라인상거래시스템에 PKI 솔루션을탑재하게되면거래를하는상대방이누구인지 ( 본인확인 ), 무엇을했는지 ( 부인방지 ) 에대해보장받을수있습니다. 일반적인정보보안제품은전통적으로전자금융거래가많은금융권을중심으로시장이형성되어왔습니다. 그러나현재는서비스업종이 27.9% 의가장높은매출을보였고, 다음으로금융업종 25.3%, 제조업종 25.1%, 공공부문 21.7% 순으로나타났습니다. PKI 솔루션분야에있어서는온라인상거래의확대로기업부문의수요가증가하고있습니다. (4) 신규사업등의내용및전망 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13
당사는사업계획에따라, 내부유보자금및영업에서창출된현금을신규사업, 시설투자및미래성장동력사업에사용을하고있습니다. (5) 조직도 2. 주주총회목적사항별기재사항 재무제표의승인 가. 해당사업연도의영업상황의개요 - Ⅲ. 경영참고사항 1. 사업의개요나. 회사의현황참조 나. 해당사업연도의대차대조표 ( 재무상태표 ) ㆍ손익계산서 ( 포괄손익계산서 ) ㆍ자본변동표ㆍ현금흐름표ㆍ이익잉여금처분계산서 ( 안 ) 연결재무제표 연결재무상태표 제 16 기 2014 년 12 월 31 일현재 제 15 기 2013 년 12 월 31 일현재 한국정보인증주식회사와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기말 제 15 기말 자산 Ⅰ. 유동자산 41,136,976,783 29,887,650,066 현금및현금성자산 12,242,733,675 8,436,707,107 단기금융상품 21,000,000,000 13,596,044,287 매출채권 1,721,403,541 1,985,688,771 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14
단기대여금 - 300,000,000 유동성장기대여금 188,480,000 176,057,348 미수금 14,146,486 343,695,668 미수수익 322,214,594 207,076,963 선급금 887,952,688 569,378,056 선급비용 4,721,399,679 4,200,397,999 재고자산 38,646,120 72,603,867 Ⅱ. 비유동자산 17,789,986,489 16,124,503,090 장기금융상품 147,775,439 500,000,000 매도가능금융자산 433,670,800 433,670,800 장기대여금 1,203,265,907 578,550,705 유형자산 10,651,729,252 9,454,676,704 무형자산 4,616,479,486 3,902,195,787 장기선급비용 7,686,882 8,436,473 보증금 729,378,723 1,140,598,600 기타비유동자산 - 106,374,021 자산총계 58,926,963,272 46,012,153,156 부채 Ⅰ. 유동부채 15,028,023,880 13,925,209,856 매입채무 1,084,192,844 1,327,143,093 미지급금 1,204,195,308 1,044,952,081 미지급비용 271,819,916 229,222,485 선수금 350,123,132 466,613,121 예수금 106,445,860 91,468,353 당기법인세부채 503,447,877 567,573,117 선수수익 11,507,798,943 10,198,237,606 Ⅱ. 비유동부채 748,898,695 719,602,868 순확정급여부채 242,802,107 116,660,223 기타장기종업원급여부채 87,516,430 79,602,270 복구충당부채 - 53,000,000 이연법인세부채 418,580,158 470,340,375 부채총계 15,776,922,575 14,644,812,724 자본 Ⅰ. 지배기업소유주지분 43,150,040,697 31,183,206,306 1. 자본금 13,482,500,000 10,782,500,000 2. 기타불입자본 7,195,411,553 443,817,194 3. 이익잉여금 22,459,652,939 19,944,412,907 4. 기타자본구성요소 12,476,205 12,476,205 Ⅱ. 비지배지분 - 184,134,126 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15
자본총계 43,150,040,697 31,367,340,432 부채와자본총계 58,926,963,272 46,012,153,156 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16
연결포괄손익계산서 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기 제 15 기 Ⅰ. 영업수익 29,531,353,051 29,280,305,376 1. 인증사업수익 23,418,683,111 21,468,847,569 2. 솔루션사업수익 3,079,337,233 4,340,168,521 3. 기타부대사업수익 3,033,332,707 3,471,289,286 Ⅱ. 영업비용 25,321,890,487 24,595,416,815 1. 판매수수료 9,250,730,168 7,854,189,575 2. 종업원급여 5,291,267,393 5,267,640,703 3. 임차료 1,026,902,865 1,328,418,815 4. 경상연구개발비 1,667,163,357 1,463,682,100 5. 외주용역비 782,047,857 1,178,917,781 6. 지급수수료 2,144,600,533 2,234,162,165 7. 수선비 625,639,697 733,452,421 8. 감가상각비 1,282,622,674 971,309,410 9. 무형자산상각비 931,382,886 1,023,775,271 10. 상품의사용 805,299,629 1,077,019,157 11. 기타영업비용 1,514,233,428 1,462,849,417 Ⅲ. 영업이익 4,209,462,564 4,684,888,561 금융수익 796,435,157 587,448,189 금융원가 26,432,618 8,403,617 기타영업외수익 126,126,501 6,296,441 기타영업외비용 380,043,006 120,147,529 IV. 법인세비용차감전순이익 4,725,548,598 5,150,082,045 V. 법인세비용 983,524,855 1,125,730,875 VI. 당기순이익 3,742,023,743 4,024,351,170 당기순이익의귀속 : 1. 지배기업소유주지분 3,739,143,639 4,019,902,838 2. 비지배지분 2,880,104 4,448,332 VII. 기타포괄손익 (173,929,637) 34,507,017 후속적으로당기손익으로재분류되지않는항목 : 1. 순확정급여부채의 재측정요소 (173,929,637) 34,507,017 VIII. 총포괄손익 3,568,094,106 4,058,858,187 총포괄이익의귀속 : 1. 지배기업소유주지분 3,565,214,002 4,059,171,095 2. 비지배지분 2,880,104 (312,908) IX. 지배기업소유주지분주당이익 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17
1. 기본주당이익 142 189 2. 희석주당이익 141 189 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18
연결자본변동표 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 지배기업소유주지분 과목 자본금 기타불입자본 주식발행초과금주식선택권자기주식기타 이익잉여금 기타자본 구성요소 소계 비지배지분 자본총계 2013.01.01( 전기초 ) 10,782,500,000 164,496,409 98,333,015 (165,950,000) 217,365,385 15,885,241,812 12,476,205 26,994,462,826 184,447,034 27,178,909,860 총포괄이익 - - - - - 4,059,171,095-4,059,171,095 (312,908) 4,058,858,187 당기순이익 - - - - - 4,019,902,838-4,019,902,838 4,448,332 4,024,351,170 기타포괄손익 ( 주석14) - - - - - 39,268,257-39,268,257 (4,761,240) 34,507,017 주식선택권 - - 129,572,385 - - - - 129,572,385-129,572,385 2013.12.31( 전기말 ) 10,782,500,000 164,496,409 227,905,400 (165,950,000) 217,365,385 19,944,412,907 12,476,205 31,183,206,306 184,134,126 31,367,340,432 2014.01.01( 당기초 ) 10,782,500,000 164,496,409 227,905,400 (165,950,000) 217,365,385 19,944,412,907 12,476,205 31,183,206,306 184,134,126 31,367,340,432 총포괄이익 - - - - - 3,565,214,002-3,565,214,002 2,880,104 3,568,094,106 당기순이익 - - - - - 3,739,143,639-3,739,143,639 2,880,104 3,742,023,743 기타포괄손익 ( 주석14) - - - - - (173,929,637) - (173,929,637) - (173,929,637) 주식선택권 - - 31,594,359 - - - - 31,594,359-31,594,359 유상증자 ( 주석15) 2,700,000,000 6,720,000,000 - - - - - 9,420,000,000-9,420,000,000 배당금의지급 - - - - - (636,993,000) - (636,993,000) - (636,993,000) 비지배지분의취득 (412,980,970) - (412,980,970) (187,014,230) (599,995,200) 2014.12.31( 당기말 ) 13,482,500,000 6,884,496,409 259,499,759 (165,950,000) 217,365,385 22,459,652,939 12,476,205 43,150,040,697-43,150,040,697 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19
연결현금흐름표 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기 제 15 기 Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 7,559,598,539 10,944,024,570 1. 영업에서창출된현금흐름 7,955,180,431 11,306,294,046 당기순이익 3,742,023,743 4,024,351,170 수익ㆍ비용의조정 ( 주석27) 3,239,533,696 3,209,402,787 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동 ( 주석27) 973,622,992 4,072,540,089 2. 이자의수취 586,675,697 561,540,101 3. 배당금의수취 46,237,725 34,696,659 4. 법인세의납부 (1,028,495,314) (958,506,236) Ⅱ. 투자활동으로인한현금흐름 (11,936,583,771) (5,795,868,438) 1. 투자활동으로인한현금유입액 2,278,063,799 40,812,885 단기금융상품의감소 1,010,100,655 15,212,885 장기금융상품의감소 516,635,040 - 유동성장기대여금의감소 176,057,348 - 장기대여금의감소 554,265,020 - 유형자산의처분 21,005,736 - 무형자산의처분 - 25,600,000 2. 투자활동으로인한현금유출액 (14,214,647,570) (5,836,681,323) 단기금융상품의증가 8,414,056,368 - 단기대여금의순증가 - 138,575,967 장기금융상품의취득 169,274,416 500,000,000 대여금의증가 1,142,460,222 666,600,000 유형자산의취득 1,458,532,564 338,206,130 건설중인자산의증가 1,787,924,000 3,942,979,226 무형자산의취득 1,242,400,000 250,320,000 Ⅲ. 재무활동으로인한현금흐름 8,183,011,800-1. 재무활동으로인한현금유입액 9,420,000,000 - 유상증자 9,420,000,000-2. 재무활동으로인한현금유출액 (1,236,988,200) - 종속기업투자의추가취득 599,995,200 - 배당금의지급 636,993,000 - Ⅳ. 현금및현금성자산의증가 (Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) 3,806,026,568 5,148,156,132 Ⅴ. 기초의현금및현금성자산 8,436,707,107 3,288,552,775 Ⅵ. 외화표시현금및현금성자산의환율변동효과 - (1,800) Ⅶ. 기말의현금및현금성자산 12,242,733,675 8,436,707,107 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20
상세한주석사항은 3 월 17 일전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr) 에공시예정인당사의연결감사보고서를참조하시기바랍니다. 별도재무제표 재무상태표 제 16 기 2014 년 12 월 31 일현재 제 15 기 2013 년 12 월 31 일현재 한국정보인증주식회사 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기말 제 15 기말 자산 Ⅰ. 유동자산 40,894,886,780 29,655,311,666 현금및현금성자산 11,988,066,356 8,297,066,268 단기금융상품 21,000,000,000 13,596,044,287 매출채권 1,722,922,191 1,879,814,134 단기대여금 - 300,000,000 유동성장기대여금 188,480,000 176,057,348 미수금 25,205,152 357,064,334 미수수익 322,214,594 207,076,963 선급금 887,952,688 569,186,466 선급비용 4,721,399,679 4,200,397,999 재고자산 38,646,120 72,603,867 Ⅱ. 비유동자산 18,532,714,500 16,239,465,365 장기금융상품 147,775,439 500,000,000 매도가능금융자산 433,670,800 433,670,800 종속기업투자 787,393,530 187,398,330 장기대여금 1,203,265,907 578,550,705 유형자산 10,607,418,565 9,383,408,087 무형자산 4,616,224,654 3,901,218,349 장기선급비용 7,686,882 8,436,473 보증금 729,278,723 1,140,408,600 기타비유동자산 - 106,374,021 자산총계 59,427,601,280 45,894,777,031 부채 Ⅰ. 유동부채 15,065,428,221 13,947,577,235 매입채무 1,086,474,684 1,184,712,468 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21
미지급금 1,306,761,464 1,309,196,891 미지급비용 210,293,171 171,374,941 선수금 350,123,132 466,613,121 예수금 100,528,950 78,363,440 당기법인세부채 503,447,877 539,078,768 선수수익 11,507,798,943 10,198,237,606 Ⅱ. 비유동부채 785,288,538 768,244,963 순확정급여부채 112,535,058 - 기타장기종업원급여부채 87,516,430 79,602,270 임대보증금 150,000,000 150,000,000 복구충당부채 - 53,000,000 이연법인세부채 435,237,050 485,642,693 부채총계 15,850,716,759 14,715,822,198 자본 Ⅰ. 자본금 13,482,500,000 10,782,500,000 Ⅱ. 기타불입자본 7,195,411,553 443,817,194 Ⅲ. 이익잉여금 22,886,496,763 19,940,161,434 IV. 기타자본구성요소 12,476,205 12,476,205 자본총계 43,576,884,521 31,178,954,833 부채와자본총계 59,427,601,280 45,894,777,031 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22
포괄손익계산서 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기 제 15 기 Ⅰ. 영업수익 29,394,463,527 28,945,011,136 1. 인증사업수익 23,281,793,587 21,468,847,569 2. 솔루션사업수익 3,079,337,233 4,340,168,521 3. 기타부대사업수익 3,033,332,707 3,135,995,046 Ⅱ. 영업비용 25,334,600,008 24,418,695,015 1. 판매수수료 9,250,730,168 7,854,189,575 2. 종업원급여 4,275,368,286 4,290,666,544 3. 임차료 842,828,265 1,135,778,819 4. 경상연구개발비 1,667,163,357 1,463,682,100 5. 외주용역비 782,047,857 1,178,917,781 6. 지급수수료 3,445,352,413 3,339,116,151 7. 수선비 625,639,697 733,452,421 8. 감가상각비 1,251,332,390 939,573,886 9. 무형자산상각비 932,593,546 1,021,842,911 10. 상품의사용 805,299,629 1,077,019,157 11. 기타영업비용 1,456,244,400 1,384,455,670 Ⅲ. 영업이익 4,059,863,519 4,526,316,121 금융수익 793,221,786 585,941,223 금융원가 26,432,618 8,403,617 기타영업외수익 267,019,996 152,121,022 기타영업외비용 378,328,393 120,078,916 IV. 법인세비용차감전순이익 4,715,344,290 5,135,895,833 V. 법인세비용 981,932,187 1,120,622,891 VI. 당기순이익 3,733,412,103 4,015,272,942 VII. 기타포괄손익 (150,083,774) 44,223,834 후속적으로당기손익으로재분류되지않는항목 : 1. 순확정급여부채의 재측정요소 (150,083,774) 44,223,834 VIII. 총포괄이익 3,583,328,329 4,059,496,776 IX. 주당이익 1. 기본주당이익 142 189 2. 희석주당이익 141 189 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23
자본변동표 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사 ( 단위 : 원 ) 과목 자본금 기타불입자본 주식발행초과금주식선택권자기주식기타 이익잉여금 기타자본 구성요소 자본총계 2013.01.01( 전기초 ) 10,782,500,000 164,496,409 98,333,015 (165,950,000) 217,365,385 15,880,664,658 12,476,205 26,989,885,672 총포괄이익 - - - - - 4,059,496,776-4,059,496,776 당기순이익 - - - - - 4,015,272,942-4,015,272,942 기타포괄손익 ( 주석15) - - - - - 44,223,834-44,223,834 주식선택권 - - 129,572,385 - - - - 129,572,385 2013.12.31( 전기말 ) 10,782,500,000 164,496,409 227,905,400 (165,950,000) 217,365,385 19,940,161,434 12,476,205 31,178,954,833 2014.01.01( 당기초 ) 10,782,500,000 164,496,409 227,905,400 (165,950,000) 217,365,385 19,940,161,434 12,476,205 31,178,954,833 총포괄이익 - - - - - 3,583,328,329-3,583,328,329 당기순이익 - - - - - 3,733,412,103-3,733,412,103 기타포괄손익 ( 주석15) - - - - - (150,083,774) - (150,083,774) 주식선택권 - - 31,594,359 - - - - 31,594,359 유상증자 ( 주석16) 2,700,000,000 6,720,000,000 - - - - - 9,420,000,000 배당금의지급 ( 주석17) - - - - - (636,993,000) - (636,993,000) 2014.12.31( 당기말 ) 13,482,500,000 6,884,496,409 259,499,759 (165,950,000) 217,365,385 22,886,496,763 12,476,205 43,576,884,521 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24
현금흐름표 제 16 기 2014 년 01 월 01 일부터 2014 년 12 월 31 일까지 제 15 기 2013 년 01 월 01 일부터 2013 년 12 월 31 일까지 한국정보인증주식회사 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기 제 15 기 Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 7,441,132,059 10,905,476,138 1. 영업에서창출된현금흐름 7,837,069,408 11,264,144,596 당기순이익 3,733,412,103 4,015,272,942 수익ㆍ비용의조정 ( 주석27) 3,133,406,038 3,100,789,626 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동 ( 주석27) 970,251,267 4,148,082,028 2. 이자의수취 583,462,326 560,033,135 3. 배당금의수취 46,237,725 34,696,659 4. 법인세의납부 (1,025,637,400) (953,398,252) Ⅱ. 투자활동으로인한현금흐름 (11,933,143,771) (5,792,144,347) 1. 투자활동으로인한현금유입액 2,277,513,799 40,812,885 단기금융상품의감소 1,010,100,655 15,212,885 장기금융상품의감소 516,635,040 - 유동성장기대여금의감소 176,057,348 장기대여금의감소 554,265,020 - 유형자산의처분 20,455,736 - 무형자산의처분 - 25,600,000 2. 투자활동으로인한현금유출액 (14,210,657,570) (5,832,957,232) 단기금융상품의증가 8,414,056,368 - 단기대여금의순증가 - 138,575,967 장기금융상품의취득 169,274,416 500,000,000 대여금의증가 1,142,460,222 666,600,000 유형자산의취득 1,454,542,564 334,482,039 건설중인자산의증가 1,787,924,000 3,942,979,226 무형자산의취득 1,242,400,000 250,320,000 Ⅲ. 재무활동으로인한현금흐름 8,183,011,800-1. 재무활동으로인한현금유입액 9,420,000,000 - 유상증자 9,420,000,000-2. 재무활동으로인한현금유출액 (1,236,988,200) - 종속기업투자의추가취득 599,995,200 - 배당금의지급 636,993,000 - Ⅳ. 현금및현금성자산의증가 (Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) 3,691,000,088 5,113,331,791 Ⅴ. 기초의현금및현금성자산 8,297,066,268 3,183,736,277 Ⅵ. 외화표시현금및현금성자산의환율변동효과 - (1,800) Ⅶ. 기말의현금및현금성자산 11,988,066,356 8,297,066,268 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25
상세한주석사항은 3 월 17 일전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr) 에공시예정인당사의감사보고서를참조하시기바랍니다. 이익잉여금처분계산서 ( 안 ) 제 16 기 2014년 01월 01일부터 2013년 01월 01일부터제 15 기 2014년 12월 31일까지 2013년 12월 31일까지 처분예정일 : 2015년 03월 25일 처분확정일 : 2014년 03월 27일 한국정보인증주식회사 ( 단위 : 원 ) 과목 제 16 기 제 15 기 Ⅰ. 미처분이익잉여금 19,114,447,133 17,100,161,434 1. 전기이월이익잉여금 15,531,118,804 13,040,664,658 2. 당기순이익 3,733,412,103 4,015,272,942 3. 순확정급여채무의재측정요소 -150,083,774 44,223,834 Ⅱ. 이익잉여금처분액 878,892,300 1,569,042,630 1. 이익준비금적립 79,899,300 63,699,300 2. 연구및인력개발준비금 - 868,350,330 3. 현금배당 주당배당금 ( 율 ): 당기 30원 (6%) 전기 30원 (6%) Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여금 798,993,000 18,235,554,833 636,993,000 15,531,118,804 최근 2 사업연도배당에관한사항 - 이익잉여금처분계산서 ( 안 ) 참조 이사의선임 가. 후보자의성명ㆍ생년월일ㆍ추천인ㆍ최대주주와의관계ㆍ사외이사후보자여부 후보자성명 생년월일 사외이사후보자여부 최대주주와의관계 추천인 김상준 1964-06-26 - 해당없음 이사회 강승원 1967-07-08 - 해당없음 이사회 김광원 1955-05-08 사외이사 해당없음 이사회 이태희 1949-09-25 사외이사 해당없음 이사회 총 ( 4 ) 명 나. 후보자의주된직업ㆍ약력ㆍ해당법인과의최근 3 년간거래내역 후보자성명주된직업약력 해당법인과의 최근 3 년간거래내역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26
김상준강승원김광원이태희 한국정보인증경영본부장 LG전자정보전략FD 담당 ( 주 ) 코밴사장 ( 주 ) 피어리스교육문화재단대표이사 단국대학교전산학과학사한국정보인증 경영본부전무 ( 현 ) 부산대학교경제학과학사 LG전자정보전략FD 담당 ( 현 ) 부산대전기기계공학과학사 ( 주 ) 코밴사장역임연세대정법대행정학과학사 ( 주 ) 피어리스교육문화재단대표이사역임 해당없음해당없음해당없음해당없음 이사의보수한도승인 가. 이사의수ㆍ보수총액내지최고한도액 구분전기당기 이사의수 ( 사외이사수 ) 11(3) 11(3) 보수총액내지최고한도액 9 억원 9 억원 감사의보수한도승인 가. 감사의수ㆍ보수총액내지최고한도액 구분전기당기 감사의수 1 1 보수총액내지최고한도액 1 억원 1 억원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27