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#00_4월 목차

레이아웃 1

The Company Contents 탐방브리프 아시아나항공 (256) 하반기 실적 회복 예상 김민지 3 SKC (1179) 안정적인 이익 개선세 유효 한승재 5 액트 (1314) 213년 고정비 레버리지 효과 극대 전병기 6 기아자동차 (27) 단기반등 지지하기에 충

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삼성전자 (005930)

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기업분석│현대자동차

2013년 0월 0일

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2007

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조선 한국주요조선소에게효자선종인 LNG선의운임급증은 Good News! 선박발주에선행하는 LNG선운임이 월말바닥확인이후가파른상승세연출 지난주말 LNG선운임이가파른상승세를보이며 년하반기에나타났던겨울철극성수기효과가 년에는한층이른시기에재현될가능성이커졌다. Fearnley 주

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2007

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삼성과현대 LNG 선 8 척으로, 한국조선업 4 척확보 코멘터리 대표차트 ExxonMobil 의 8 척... 1 지난주 PNG LNG 의재협상에도불구하고 ExxonMobil 의 LNG 선 8 척발주가임박했다는보도가있었고, 드디어이 8 척이먼저삼성중공업에 2 척, 이후에는현대중공업으로발주되는것으로결정되었습니다. ExxonMobil 은이후에도, Mozambique Rovuma 에서 8+8 척, 카타르가스와함께미국 GoldenPass 에서도 2 여척발주가필요합니다. 선가지수 : 보합 ( 지수 ) 클락슨신조선가지수 132 131 ( 지수 ) 98 클락슨중고선가지수 97 올해조선사들의 LNG 선수주는삼성중공업이 11 척 + LOI 2 척 + 기술파트너 15 척중연내 5 척, 현대중공업이 6 척 + LOI 9 척, 대우조선해양이 7 척으로, 무려 4 척에달합니다. 절대 218 년의 척에뒤지지않는추세입니다. 129 128 127 96 94 96 96 상선수주도 2 현대중공업의 Trafigura k-cbm LPG 선 2 척이전자공시되었고외신에도업데이트되었습니다. D/F 로선가는 $82m 으로좋았습니다. 이로써전세계 D/F LPG 선은 7 척이발주되었습니다. 3 현대중공업은중동 Onex 로부터 LR2(115k-DWT) 탱커 3 척을 $165m 에수주했습니다. 해양 22 4 Browse 쌍둥이 FPSO 의 FEED 사로 KBR 이선정되었고, 8 개조선사들에대한 ITT 는 219 년말이나 22 년초에발송된다는안내입니다. 올해인도, 호주 FPSO 2 기로전년대비회복하고, 22 년은나이지리아, 미얀마 Shwe, 그리고무엇보다중요한 Browse FPSO 2 기가기다리고있습니다. 유가, RIG PLAYER, BIG3: 한국조선반등중 (12주전 =) 한국BIG3 ($/ 배럴 ) RIG 7사 65 WTI( 우 ) 55 최근시장회복에조선주회복은더강합니다. 때마침산업에서도다수의 LNG 선수주와상선발주재개로화답하고있습니다. 상승여력도충만합니다. 조선업종비중확대, 삼성중공업과한국조선해양선호주의견을견지합니다. 219 년한국조선사실상 4 척 LNG 선확보 조선사 발주월발주처 _ 클락슨 발주처e 투기 용선 CBM 척수 옵션 현대중공업 2 Capital Maritime Capital Gas 옵션행사 174, 1 4 Capital Maritime Capital Gas 옵션행사잔여 4척 174, 1 5 Dynacom Tankers Mgmt DynaGas 투기발주추정 모름 1, 2 2 8 Capital Maritime Capital Gas 옵션행사잔여 3척 1, 1 3 HHI 합 5 2 현대삼호 4 Nippon Yusen Kaisha NYK 용선 이태리 Edison 174, 1 HS 합 1 현대중공업 LOI 7 클락슨입력전 NYK 옵션행사발주 174, 1 7 클락슨입력전 SK해운 신규발주 174, 1 8 클락슨입력전 TEN 신규발주 174, 1 8 클락슨입력전 ExxonMobil PNG LNG 투입 174, 6 곧수주의합 9 현대중공업 15 1 삼성중공업 1 Celsius Shipping Celsius 투기발주추정 옵션행사 1, 2 2 Unknown 장금상선 용선추정 174, 4 3 Unknown Nisshin Shpg 용선추정 : 일본유틸리티사 174, 1 5 Unknown Unknown LNG 174, 1 6 Unknown JP Morgan 용선 : Shell 기반 174, 2 LOI 8 클락슨입력전 NYK 218년 3척동일선형 174, 1 SHI 합 11 8 LOI 12 기술파트너 : 15척중일부연 Zvezda 용선 : Artic LNG2 5 8 클락슨입력전 ExxonMobil PNG LNG 투입 2 곧수주의합 7 SHI 합 18 DSME 2 Angelicoussis Group Maran 옵션행사 174, 3 3 Angelicoussis Group Maran 옵션행사 174, 1 5 Unknown MOL 용선추정 : 인도등 174, 1 6 Angelicoussis Group Maran 옵션행사 174, 1 8 Angelicoussis Group Maran 옵션행사 174, 1 DSME 합 7 모름 8월크게회복한한국조선의선박수주 ( 한국수주, 십억 $) 5 4 3 2 1 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 한국 BIG3 4 주시뉴스 상세내용은아래해당섹션참조 해양 2기의 Browse FPSO, 조선사선정빠르면 19년말 ITT Sembcorp, Cambo 원통형 FPSO 수주 현대의수주 전자공시 + 외신 ) 현대삼호중공업 VLGC 2척수주 : 후속 Trafigura도있음 중동 Onex, 현대중공업에 LR2 PC선 3척 LNG 중국의수주 ExxonMobil, LNG 선 2 척삼성중공업에, 향후 6 척현대중공업으로선정 한국 Kmarin, 중국에 VLOC 4 척발주 중국 -Wilhelmsen, Cyprus LNG-FSRU 로선정 : 후동중화 [ 1/15 ]

Peer Group 등 Index 조선수급 한국주식시장 vs. 조선주들 한국조선 4 사 Performance (12주전 =) KOSPI_IDX 한국조선 4 사 _IDX (12주전 =) 현대미포조선 HHI_IDX SHI_IDX DSME_IDX 한국조선해양 삼성중공업 11, 2, 7, 4, 1, 1, 3, 6, 1, 9, 2, 5, 8, 1, - 4, 7, -1, 6, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1-1, 3, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1-1, 한 / 중 / 일 / 싱조선주주가비교 유가 RIG 선주, 싱가포르 Offshore 제작사, 한국 BIG3 현대미포조선 대우조선해양 3, 2, 5, 5, (12주전 =) 싱가포르 2사 (12주전 =) ($/ 배럴 ) 싱가포르 2사 4, 중국조선4사 _IDX 한국BIG3 1, 3, RIG 7사 한국조선4사 _IDX WTI( 우 ) 2, 4, 일본조선4사 _IDX 65 3, 1, -1, 2, 3, -1, -2, 2, 55 1, -3, 2, -3, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 글로벌피어그룹주가흐름 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 지수 WTI 1.8% -5.9% -5.7% -21% 24% 기름들 CRB 1.% -4.6% -4.6% -12% -5% RIG TRANSOCEAN 5,312 7.1% -25.2% -32.6% -62% -53% Capital Link Container Index 1.9% 3.1% 8.% 18% -14% SEADRILL 2, 4.1% -38.8% -54.2% -87% DIAMOND DRILLING 2,371 16.9% -28.2% -2.6% -63% -% 조선사 NOBLE 1,471 24.% -28.3% -16.7% -74% -73% 한국조선 한국조선해양 8,18 1.4% 1.4% -.9% -7% -11% ENSCO 3,2 14.5% -43.1% -46.% -83% -38% 삼성중공업 4,444 3.6% % 2.% 9% 4% ODFJELL SE-A SHS 335-5.% -5.4% -13.7% -22% -11% 대우조선해양 2,999 2.4% -7.% -3.7% -4% -39% ROWAN COMPANIES INC 2,37.%.%.% -22% -14% 현대미포조선 1,765.6% -3.7% -15.1% -16% -47% OCEAN RIG UDW INC - Dryship 2,6.%.%.% 3% -% 한진중공업 252-7.4% -5.6% -42.6% -64% 12% IOC+ ExxonMobil 348,527 1.5% -7.9% -7.6% -15% -22% 싱가포르 KEPPEL 8,677 -.7% -8.8% -4.6% -11% 13% Shell 272,235.4% -12.3% -8.5% -9% 22% SEMBCORP MARINE 2,794-9.5% -15.6% -22.4% -32% -7% BP 144,512 2.5% -8.3% -8.1% -9% 16% 중국조선 CSSC 2,266 5.8% -3.% 23.9% 19% 8% Total 167,925 4.2% -3.5% -4.6% -16% 3% CSIC 14,133 2.7% 1.3% 22.1% 47% -7% Chevron 222,848 2.2% -4.4% -.8% -1% 17% CSSC OMEC 1,786 12.% 11.7% 36.3% 66% -36% ENI 68,344 4.1% -3.7% -2.7% -14% % YANGZIJIANG 3,231 -.5% -36.4% -33.6% -15% 25% Equinor 88,189 2.7% -2.% -9.7% -28% 18% 일본조선 NAMURA SB 326 5.3% -18.% -19.1% -53% -66% ENG. SBM 3,674 2.5% -15.2% -5.8% 9% 3% MITSUI ES 1,412-2.3% -16.% -5.2% -54% -44% FEED. TechnipFMC 13,494 7.5% -9.8% 12.9% -19% -11% KAWASAKI HI 4,4 1.6% -12.5% -15.7% -31% -35% SAIPEM 5,485 5.5% -3.7% 9.7% -6% 5% SUMITOMO HI 4,89-1.8% -13.6% -11.7% -15% 21% NOV 16,935 9.2% -14.2% -8.8% -57% -39% 대만조선 CSBC CORP TAIWAN 4-1.4% -3.8% -6.3% -27% -29% MODEC INC 1,745 1.5% -17.1% -13.8% -28% 41% WORLEY PARSONS 4,66-9.1% -23.9% -7.5% -37% 55% 엔진 / 부품 엔진 MAN 16,112 4.8% 2.2% -26.% -46% -46% 해운 WARTSILA 11,633 5.7% -2.% -17.7% -39% -11% 해운 MAERSKB DC Equity 28,327-1.1% -4.9%.2% -17% -29% 한국엔진 HSD엔진 126 1.7% 6.2% -14.% -12% 6% SHIP FINANCE INTL LTD 1,686 2.6% 7.% 1.4% -1% -6% STX엔진 175-2.6% 8.3%.8% -17% -3% CLARKSON PLC 1,93-6.9% -1.7% -2.7% -19% 5% STX중공업 69-21.7% -13.1% -37.1% -93% -94% EURONAV NV 1,816 2.6% -2.7% -8.8% -1% -6% 기자재 한국카본 269.3% -.1% -6.9% 14% 13% GOLDEN OCEAN GROUP LTD 1,311 5.5% 4.% 28.% -28% 83% 동성화인텍 188 1.% -1.2% -13.1% 6% 48% FRONTLINE LTD 873 7.4% 15.5% -.5% 56% 18% 세진중공업 163 -.2% 2.1% -4.5% 2% 38% NORDIC AMERICAN TANKERS LTD 288-2.2% -11.9% -22.3% -2% -82% 삼강엠앤티 13 2.1% 2.9% -5.9% 4% -51% KNOT OFFSHORE PARTNERS LP 729 -.7% -4.4% -4.9% -14% -3% LNG HOEGH LNG HOLDINGS LTD 41-2.6% -12.3% -16.2% -25% -63% GASLOG LTD 1,523 -.6% -13.6% -16.2% -27% -12% GASLOG PARTNERS LP 1,79-1.1% -12.1% -1.9% -22% -7% GOLAR LNG PARTNERS LP 8 -.8% -17.1% -15.3% -27% -48% LPG BW Offshore 1,365 23.7% 18.1% 2.6% -1% 323% DORIAN LPG LTD 43 7.6% 13.6% 4.2% 36% 12% EXMAR NV 425-1.5% -13.2% -% -12% -19% [ 2/15 ]

ASP & 실적관련 ( 국내외 ) 신조선가와중고선가지수는보합 신조선가는파나막스벌크선이상승했고중고선가는케이프와파나막스벌크선이하락했지만, 핸디막스벌크선은상승하며혼조세 외신보도들 해양 - 뉴스 /FACT 당사의견 2 기의 Browse FPSO, 조선사선정빠르면 19 년말 ITT 쌍둥이 FPSO 가투입될 1 억 $ 의 Browse 프로젝트에서 FPSO 건조처로한국의 BIG3, 중국의 COOEC, Cosco Shipping HI, CIMC Raffles 와싱가포르 Sembcorp, 말레이시아 Sapura Energy 의 8 곳이조합을이뤄참여중입찰명단은언제든나올수있고, ITT(Invitation to Tender) 는 19 년말 ~2 년초에발부될것으로전해짐중국 COOEC 와 CIMC Raffles 가함께, Cosco SHI 는미국 McDermott 과함께참여모든조선사들이수주에목말라있지만, 한국의 BIG3 가대형 FPSO 건조경험이가장앞섬그러나, Woodside 는꾸준히중국조선사들이가격경쟁력에서앞서있다고인터뷰에서언급 FEED 사로 KBR 이선정되었고, 219 년말부터 FEED 를시작할예정 : KBR 은이미 Browse 필드전에의 Concept definition study 를마쳤고, FPSO 의 conceptual work 는 IntecSea Engineering 이담당사업 1 억 $ 중 FPSO 가 81 억 $, Subsea 51 억 $, Drilling 13 억 $ 를차지 올해인도, 호주 FPSO 를지나고 내년나이지리아, 포스코대우 Shwe 다음으로, 가장크고중요한입찰건입니다. 한국조선사들의수주를기원합니다. [7 월 3 주 ] Browse 의 FEED 7 월결정 : KBR 우세 1 억 $ 의 Browse 프로젝트의 FEED 사로 KBR 이우세한것으로잡힘 : FEED 최종계약은 7 월말로예상됨 3m, 9 만톤의 FPSO 는 1bcf/d 용량 1 억 $ = FPSO 에 81 억 $, subsea equipment & installation 에 51 억 $, drilling 프로그램에 13 억 $ 로잡힘 FEED 발주후, 3 개 ~4 개의조선사들을선정해협의할계획한국의 BIG3 와중국이 COOEC, Cosco Shipping Heavy Industry, CIMC Raffles, 싱가포르의 Sembcrop, 말레이시아 Sapura Energy 가꼽힘조선사들은모두수주에목말라있고, 한국조선사들이가장좋은트렉레코드를보유하고있지만 Woodside 대표는여러차례중국조선사들의원가구조가우수하다고인터뷰한바있음 [5 월 4 주 ] Browse, 페이스조절 : 아무튼 3 분기에조선사입찰 FEED 사결정을보류중 : 여러측면에서검토할것이남아서준비가덜된것이라고밝힘 : Aker vs. KBR 제작야드선정은, PQ 가진행중이어서 3 개 ~4 개 Shortlist 를추리고, 3 분기에 Technical, Commercial Proposals 를수령할예정 : 기존스케쥴과동일한국 BIG3 와함께, 중국 COOEC, Cosco Shipping Heavy Industry, CIMC Raffles, Sembcorp Marine, Sapura Energy 등의이름이오르내림 Browse JV 의지분은 Woodside 3.6%, Shell 27%, BP 17.33%, MiMi 14.4%, PetroChina 1.67% [4 월 4 주 ] Browse 의 FEED 입찰경과 : 곧야드숏리스트추리고, 3 분기입찰 [2 월 2 주 ] Browse FPSO 에 3 개 engineering house 컨소시엄경합구도 [1 월 5 주 ] Browse FPSO, 4 월에 8 개에서 3 개 shorlist 로압축 [18 년 1 월 ] Woodside, Browse pre-feed 개시 [18 년 8 월 ] Browse pre-feed 경합 : FID 는 221 년 Sembcorp, Cambo 원통형 FPSO 수주 싱가포르 Sembcorp Maritime 은영국 Cambo 필드에, 원통형 FPSO Hull 의 FEED 입찰을따냄 Siccar Point Energy 가 Cambo 필드개발을따냈고, Siccar 가 Sembcorp 의 geostationary circular hull 에발주원통형 FPSO 는기존 ship-type 보다원가경쟁력과효율성이높음 : 비싼 turret 이필요없고, 많은 riser 를붙일수있으며확장성이높음또한 Sembcorp 은 KBR 가탑사이드 design 과 integration supprot 를수주 Compo 는 22 년에 212 년 appraisal drilling 을시작해, 218 년여름개발이확정됨 [ 3/15 ]

LNG ExxonMobil, LNG 선 2 척삼성중공업에, 향후 6 척현대중공업으로선정 ExxonMobil 은현재선사들과 2 척의 LNG 선용선발주입찰을협의중이며직접선정한조선사와선사의계약으로연결할에정용선기한은 3 년 ~ 15 년이며, 연장옵션도있음선박크기는 1k~1k-CBM 이며, 222 년인도물먼저 2 척의건조조선사로삼성중공업이선정되었고이후필요한선박들은현대중공업에서건조하기로함 ExxonMobil 은이번발주를위해최근새로운 Shipping Team 을꾸린바있음이번발주는파푸아뉴기니의 PNG LNG( 파트너는 Oil Search, Total) 인것으로짐작됨 : 현재 8MTPA 를 16MTPA 로두배확장이에따라, 삼성중공업 2 척이후현대중공업수주분은 6 척으로추정됨현재파푸아뉴기니정부와재협상중이라민감한시점에, 조선사선정이완료됨이후에도 ExxonMobil 은모잠비크 Rovuma LNG 7.6MTPA 를위해 224 년부터 LNG 선 8 척이필요하며카타르와함께미국 Golden Pass 에서도 LNG 선발주가필요한상황 오래기다려온, 중간에연기로짐작했던 PNG LNG 발 LNG 선 2+6 척이나옵니다. 한국조선해양과삼성중공업, 그리고보냉재 2 사에수혜입니다. [8 월 4 주 ] ExxonMobil, LNG 선 8 척발주상당히진전된상황 업계에서는 ExxonMobil 의 LNG 선발주를위한조선사들과의협의가상당히진전 (advanced) 되었고, 임박 (imminent) 했다고전함초기에는 2 척의 LNG 선발주를추진했지만옵션 6 척이달려서최대 8 척에달할수있음 : 1Q22 인도조선사들과의협의및오퍼는올해 4 월부터시작됨바주형태는직접발주일수도, 용선발주일수도있음 ExxonMobil 의발주배경으로는, 1) 파푸아뉴기니의 PNG, 2) 모잠비크 Rovuma, 3) 북미 Golden Pass 로추정됨 1) 터미널을 2 배확장하는 PNG LNG 는최근정부와의재협상이있지만, 협의가빨리끝날것이라는해석도있음 2) 9 월로 FID 가미뤄진모잠비크 Rovuma LNG(7.6MTPA) 도 1 월선거전에결정될것으로잡힘 3) Qatar Petroleum, ConocoPhillips 와함께지분을보유한북미 Golden Pass 도후보군이될수있음 [8 월 3 주 ] PNG, 파푸아뉴기니정부 Total 과재협상 [3 월 2 주 ] ExxonMobil, 파푸아뉴기니프로젝트발 LNG 선 8 척발주추진 2 척의 LNG 선드물게스크랩매각 1981 년에건조된 k-cbm 2 척이스크랩결정됨올해첫 LNG 선스크랩이 LNG 선들은 FSU 로쓰이기위해 215 년중국으로 $19.2m 에매각된바있음 중국 -Wilhelmsen, Cyprus LNG-FSRU 로선정 : 후동중화 중국회사와 Wilhelmsen Ship Management 가 Cyprus 의첫 LNG-FSRU 투입처로선정됨사업파트너는 China Petroleum Pipeline Engineering Co, 후동중화조선, 그리스 Aktor SA, Metron SA 후동중화는 CSSC 산하국영조선사로중국의최대 LNG 선건조조선사 : 1 년캐파 6 척 ~8 척으로주장 Wilhelmsen 의 7 척의 LNG-FSRU 운영경험이선정의이유길고복잡한입찰경과에서, MOL- 삼성건설 - 포스코건설 -Osaka Gas 한 - 일컨소시엄과유럽의 Gaslog, Enagas, SNAM 이탈락 Cyprus FSRU 는 221 년부터가동되어, 에너지믹스를중유에서가스로전환할예정 : 유럽에서도프로젝트자금의 4% 를지원 기타업황 중국의대미국관세부가로, VLCC 항로변경불가피 중국의미국원유에대한 5% 관세부과때문에, 9 월 1 일부터최소 5 척의 VLCC 가쉬게될것으로분석 Kpler 에따르면 9 월 ~1 월 5 척의 VLCC 가미국산원유를싣고중국으로도착할예정 8 월말에서 9 월사이 1 척의 VLCC 가미국에서원유를적재할예정 5% 의관세는이미낮은마진을더줄이게되어, 다수의 VLCC 가다른항로를모색중그러나이미 218 년 8 월 ~219 년 4 월미국 - 중국운송량은 2,bpd 로 218 년상반기 32,bpd 보다낮아진상황미국 WTI 의가격하락으로, 미국은다른아시아국가의수입처를찾을수있을것또한중국도리비아, 서아프리카등의새로운도입처를찾을것으로보임 톤마일이다소줄어드는효과가있습니다. 미중무역분쟁은탱커시장에악재입니다만, 그래도해운업계는탱커시황회복을기대하고있습니다. [ 4/15 ]

한국조선업수주와수주설 Clarksons 신규수주업데이트 ahyundai Samho HI Unknown, PTK(11) 3 척 bdae Sun Shipbuilding Hyunsung MCT, FERRY(93) 1 척 신조발주설 ( 뉴스단계 ) 전자공시 + 외신 ) 현대삼호중공업 VLGC 2 척수주 - 아시아지역선주로부터, k-cbm 2 척을 221 년 11 월인도로, 1,974 억원에수주 - k-cbm 은현대중공업이새로개발한디자인으로가장큰 LPG 선이됨 - Trafigura 는작년에도현대중공업에 k-cbm LPG 선 4 척 ( 신조선가 $m) 을발주해, 3 척을인도받았고마지막호선도다음달에 수령 - 아래의수주설참조 N/A - 이번 k 는 D/F 장착으로신조선가는척당 $81.9m( 외신 $81.5m) - 작년발주는중국 China Construction Bank Financial Leasing 의파이낸싱을이용했다는것이특징 - 이로써 D/F LPG 선발주는 7 척이됨 LPG 발주가재개되고있습니다. 세진중공업의호재입니다. 중동 Onex, 현대중공업에 LR2 PC 선 3 척 - 중동 Onex 로부터, LR2(115k-DWT) 3 척을 $165m 에수주 : 221 년 3 월, 5 월, 9 월인도로 - Onex 의첫신조선투자이며, Black Sea - East 항로에투입될예정 - 스크러버장착선박의신조선가는공시에서척당 $55m 이고, 보도상으로는 $57m 으로알려짐 - Onex 는중고선매입으로 21 년, 1996 년건조탱커들을운영중 한국 Kmarin, 중국에 VLOC 4척발주 - Kmarin(Kukje Maritime Investment Corp) 은, 중국조선사 2곳에 VLOC 4척을발주 - 325k-DWT의 Guaibamax 2척을양지장에, 추가로 Qingdao Beihai Shipbuilding Heavy Industry에계약 - 이번발주는 Vale 용선에, 중국 Bocomm Leasing이파이낸싱함 - 척당신조선가는 $75m에, LNG-Ready로제작되며, 221년상반기인도 - 또한 Kmarin은최대 8척의 COA를따내서, 추가로 4척이발주될것으로보임 - 추가 4척은이두조선사에추가발주될지, 다른곳으로갈지불투명 - 이번 4척발주로, Vale의 VLOC는총 4척발주됨 - 과거 Polaris가 13척, 팬오션 6척, 대한해운, H-Line, SK해운, China Ore Shipping, U-Ming Marine이각 2척씩따낸바있음 VLOC에서 LNG-Fuel이확정되었다면, 현대중공업몫이었을텐데, 아깝습니다. 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 ( 전체상선 DWT 백만 ) 4 2 93.7 59.9 상선전체발주량 88.8 28.8 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 ( 탱커 DWT 백만 ) 4 3 2 1 TK 발주량 HI 발주량예상치 (DWT백만) 19년예상 TK 발주량예상치 (DWT 백만 ) 36.6 27.7 19 백만 DWT 1.2 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 ( 벌크선 DWT 백만 ) 4 3 2 1 44.7 BC 발주량 BC 발주량예상치 (DWT 백만 ) 44.3 13.4 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 [ 5/15 ] 19 년예상 44 백만 DWT 19 년예상 42 백만 DWT ( 컨선천 TEU) 1, 1,2 3 (LNG 척수 ) 3, 2, 1, 4 3 2 1 컨선발주량 컨선발주량예상치 5 1,227 231 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 LNG 선발주 ( 척수 ) LNG 발주 ( 척수 ) 예상치 2 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 (LPG 천 CBM) LPG 선발주량 ( 천 CBM) LPG 발주 ( 천 CBM) 예상치 1,526 1,555 31 1,4 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 19 년 19년예상 만TEU 19 년예상 65 척예상 19 년예상 2, 천 CBM 클락슨신조발주 : 한 / 중 / 일 주석 : 클락슨입력 DATA 만 & 해양은뉴스 / 공시기준 국가조선사계약일발주국가발주처선종크기인도척수 19년7월3주 BIG6 Hyundai Mipo 19.7.1 Unknown Unknown RORO 221~222 2 Hyundai Mipo 19.7.5 유럽 Yasa Shipping PTK k DWT 221 2 Hyundai Samho HI 19.7.11 한국 H-Line Shipping BULK 1k DWT 221 2 중국 Jinling Shipyard 19.3.1 유럽 TT-Line RORO 1k Passengers 222 1 일본 JMU Ariake Shipyard 19.5.1 Unknown Unknown TK 312k DWT 22 2 19년7월4주 중국 AVIC Dingheng SB 19.7.23 중국 Yonghua Shipping PTK 12k DWT 221 1 한국 Dae Sun Shipbuilding 1.1 한국 Gs-Caltex Corp LPG 4k cu.m. 22 1 19년7월5주 BIG6 Hyundai HI (Ulsan) 1.5 유럽 Avin International TK 158k DWT 221 2 Hyundai Mipo 19.1.28 Unknown Unknown PTK k DWT 22 4 Hyundai Samho HI 19.5.29 유럽 Evalend Shipping TK 3k DWT 221 1 STX SB (Jinhae) 19.7.31 유럽 Golden Energy Mgmt PTK k DWT 22~221 2 일본 Iwagi Zosen 19.2.1 Unknown Unknown OTHERS k DWT 22~221 3 JMU Tsu Shipyard 19.5.1 일본 Unknown Japanese BULK 29k DWT 221 2 Saiki Hvy. Ind. 19.5.1 일본 RKK Line RORO 221 1 Saiki Hvy. Ind. 1.1 일본 Unknown Japanese OTHERS 221 1 k DWT Shikoku Dock. 19.5.1 일본 Nissen Kaiun OTHERS 8k cu.ft. 221 1 Usuki Zosensho 19.5.1 일본 Unknown Japanese FERRY 22 1 Usuki Zosensho 19.5.1 일본 Kokudo Kyushi FERRY 221 1 19년8월1주 BIG6 Hyundai HI (Ulsan) 19.8.2 한국 KSS Line LPG 84k cu.m. 221 2 19년8월2주 BIG6 Hyundai HI (Ulsan) 19.8.8 유럽 Capital Gas LNG 174k cu.m. 221 1 Samsung HI 19.7.3 일본 Mitsui & Co PTK k DWT 221 1 중국 Huangpu Wenchong 19.3.1 중국 Tianjin SW Maritime LPG 1k cu.m. 221 1 19년8월3주 BIG6 Daewoo (DSME) 19.8.22 유럽 Maran Gas Maritime LNG 174k cu.m. 221 1 Samsung HI 19.8.16 Unknown Unknown LNG 174k cu.m. 221 1 Samsung HI 19.8.16 한국 Sinokor Merchant TK 113k DWT 221 1 중국 Zhejiang Shenzhou 19.5.22 아시아 Prima Marine PTK 3k DWT 22 1 19년8월4주 BIG6 Hyundai Samho HI 19. Unknown Unknown PTK 115k DWT 221 3 중국 Jinling Shipyard 19.8.26 일본 NYK Bulk & Projects OFF-SUPP 12k DWT 221~222 2 Wuhu Shipyard 19.8.26 유럽 Wijnne & Barends BV BULK 6k DWT 221 2 Wuhu Shipyard 19.8.26 유럽 Bore Ltd RORO 221 2 Yangzi Xinfu SB 19. Unknown Unknown BULK 325k DWT 221 2 Huanghai SB 19.8.22 유럽 Polynesienne Mtime CRUISE k Berths 222 1 일본 Kyokuyo Shipyard 19.5.1 유럽 Brave Maritime LPG 8k cu.m. 22 1 Namura Shipbuilding 19.4.1 일본 Unknown Japanese TK 313k DWT 221 1 한국 Dae Sun Shipbuilding 19. 한국 Hyunsung MCT FERRY 1k Passengers 221 1

국내보도 공통보도 미중분쟁에도초대형에탄선발주꿈틀 빅 3 구세주될까 http://lnr.li/epmin 미국과중국간무역분쟁의여파에도초대형에탄운반선 (VLEC) 발주가재개될것으로전망중국은올해에탄수입을계기로미국산에탄수입량을점진적으로늘려나갈예정미국과분쟁에도중국이미국산에탄수입을늘리려는이유는저렴한가격때문으로분석미국은셰일가스생산량을확대하고있으며에탄은셰일가스핵심부산물중하나이에따라에탄운반를위한초대형에탄선발주도 3 척까지확대될것으로예상하며 16 척의신규발주예상초대형에탄선가격은 1 억 2 만달러로 LNG 선가격과비슷함 "2 조해양프로젝트나온다 "... 조선 철강 ' 대박 ' 기대 http://lnr.li/sxseu 천연가스수요증가에따라올해부터 8 년간부유식 LNG 생산설비 (FLNG) 프로젝트입찰이단행될전망조선빅 3 는올들어전세계에서발주된 FLNG 4 척을모두수주할정도로해당분야강자기존육상천연가스처리설비를해상에옮겨놓은것으로해저파이프라인건설비용절감효과로인해점차수요증가이부문세계최초수주타이틀은대우조선해양이, 세계최대수주타이틀은삼성중공업이보유중국제에너지기구에따르면올해부터 226 년까지 8 년간총 175 억달러 ( 약 2 조원 ) 규모의 FLNG 8~9 척발주를위한입찰이단행될것으로예상 침체조선업살리자 해경, 경비함정수주 ' 세일즈 ' http://lnr.li/ziihi 해외에서경비함정등선박구매정보를입수해우리조선업계가선박을수주, 수출할수있도록세일즈를하고있는것중소조선업관계자들과간담회를연이유는필리핀, 인도네시아등각국의경비함정구매계획을전달하고우리조선소가수주할수있도록하기위함인도네시아는세계최대의도서국가지만경비함정은 2 여척에불과, 해상치안이불안 ; 정부는개선하기위해 여척의경비함정을도입할예정필리핀도 3 억원규모의경비함정도입을추진해경은인도네시아 필리핀의구매경비함정척수의절반가량을우리조선소가수주하도록돕는다는목표 조선업황회복에종사자수 48 개월만에증가 http://lnr.li/uzqh2 구조조정을해온조선업의업황이서서히회복되면서종사자수가 4 년만에처음으로증가세를보임이는액화천연가스 (LNG) 운반선과초대형원유운반선 (VLCC) 수출증가등조선업업황회복에따른것으로노동부는설명 지난달마지막영업일기준으로조선업을포함한 ' 기타운송장비제조업 ' 1 인이상사업체의전체종사자는 14 만명으로, 작년동월보다 1 천명증가 한국조선해양보도 N/A 현대중공업보도 현대重, 내달日에대우조선기업결합심사신청할듯 http://lnr.li/yjnu 현대중공업은대우조선해양을인수합병하기위해일본에기업결합심사를신청할준비를사실상마무리한단계로다음달일본에관련절차를진행할것일본의한국수출규제, 한일군사정보보호협정종료등한일양국간벌어지는갈등상황을주시하면서기업결합심사에적절한시점을찾기위해고심중현대중공업은현재한국과중국에기업결합신고서를제출하였고 EU 에도현대중공업은조만간기업결합신청에들어갈계획 현대삼호중공업, 아시아선박 5 척수주 올해 23 척확보 http://lnr.li/g1c6 아시아소재선사와 11 만 DWT 급석유화학제품운반 (PC) 선 3 척과, 9 만 CBM 급 LPG 선 2 척을각각수주 건조계약규모는 PC 선 3 척이 215 억원, LPG 선 2 척이 1973 억원이며인도일정은 PC 선 221 년 9 월, LPG 선같은해 11 월 PC 선 3 척은아랍에미리트 (UAE), LPG 선 2 척은싱가포르선주로부터각각수주한것이번수주로현대삼호중공업은올해총 23 척, 19 억 2 만달러를신조수주했으며수주잔량은 척, 72 억 만달러를확보 " 필리핀, 초계함 2 척현대중공업에발주 "... 로렌자나국방장관밝혀 http://lnr.li/jhmmc 필리핀의호세리잘급호위함을건조중인현대중공업이초계함 2 척을추가로수주할것서필리핀해서중국의안보위협에직면한필리핀이해군력을강화하려는움직임 2 척의발주가격은 3 억필리핀페소 ( 한화 6936 억원 ), 척당 34 억여원 현대重, 'LNG 추진초대형원유운반선 ' 수주가능할까? http://lnr.li/vpivb 현대중공업은회사가갖고있는기술력을기반으로 LNG 추진초대형원유운반선의발주건이생기면입찰에참여해새로운시장을개척할가능성있음 22 년부터선박연료유의황함량을기존 3.5% 에서.5% 로낮추는규제를적용하여이를대체할 LNG 추진초대형원유운반선의수요증가전망초대형원유운반선으로분류되는 17 만 ~3 만 DWT 의원유운반선에는아직까지 LNG 추진엔진이탑재된선박이건조된적없다는설명 해리스美대사, 현대중공업방문 기술교류확대논의 http://lnr.li/gevfa 미국해군 4 성장군출신으로태평양사령부사령관을지낸바있는해리스대사는현대중공업측에양국산업발전을위한지속적인협력을당부올해 5 월에는미국으로부터셰일가스를운반하는 18 만m3급고성능 LNG 운반선 2 척을성공적으로건조지난해미국회사로부터킹스키공사를수주해 4 년만에해양플랜트수주를재개했고미국원유개발업체들과긴밀한협력관계를이어오고있음활발한기술교류와사업협력을통해양국산업발전에노력 [ 6/15 ]

삼성중공업보도 삼성重, 1 조규모컨船수주유력 http://lnr.li/sswvc 삼성중공업이대만에서발주할예정인최대 1 조원규모의초대형컨테이너선수주가유력한것으로알려짐에버그린이발주할 11 척의 2 만 3TEU 급초대형컨테이너가운데 6 척을건조하는계약을조만간맺을것으로전해짐나머지 5 척은일본이마바리조선소의몫이될것이란전망 ' 삼성重지원 ' 러즈베다조선소, 쇄빙 LNG 선 15 척수주 ' 임박 ' http://lnr.li/dnxzk 러시아국영에너지기업노바텍이추진하는 ' 아크틱 LNG-2' 프로젝트에투입될쇄빙 LNG 운반선발주규모를 15 척으로확정하고건조주문서를제출할예정신조선선가는척당 3 억 3 만달러 ( 약 42 억원 ) 로총 49 억 만달러 ( 약 6 조 43 억원 ) 규모이며선박건조는현지화제조를보장하는것으로함신조선은 17 만 m3급과비슷한쇄빙 LNG 운반선크기로, 선박납기는오는 224 년 삼성중공업의러시아북극해액화천연가스 (LNG) 생산프로젝트의기술파트너사참여가최종승인되면서수주가기정사실화된것 엑손모빌, 삼성중공업현대중공업에 LNG 운반선발주타진 http://lnr.li/8igh 글로벌메이저에너지회사인엑손모빌이 LNG 운반선 2 척을확보하기위해선주들과접촉 ; 엑손모빌은삼성중공업을선호조선사로선정 선박인도기한은 222 년이후로예상엑손모빌이현대중공업에 LNG 운반선을추가로발주하게된다면건조를맡기고싶다는내용의건조의향서 (LOI) 를보냈다고도보도엑손모빌은로부마프로젝트를위해 LNG 운반선 8 척이추가로필요할것 대우조선해양보도 N/A 중소형조선사및기자재보도 삼강엠앤티, 124 억원규모대만해상풍력공급계약체결 http://lnr.li/nugvd 덴마크해상풍력전문기업블라트 (BLADT) 와 124 억원규모의대만해상풍력발전기하부구조물공급계약을체결이번계약으로 222 년 6 월까지 MW 규모의대만서부창화현창팡시다오해상풍력단지에총량 3MW, 31 개풍력발전기하부구조물을공급나머지 5 척은일본이마바리조선소의몫이될것이란전망 [ 7/15 ]

5. 5. 6. 6. 7. 7. 8. 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 중고선가지수 컨테이너선신조선가 ( 지수 ) 133 Clarkson Index ( 지수 ) 11 중고선가지수 Clarkson Index ( 백만 $) 1 19, TEU ( 백만 $) 112 13, TEU ( 백만 $) 91 8, TEU ( 백만 $) 54 4, TEU 132 131. 99 97 96. 149 148 147 146 112 111 111 89 89. 52 53. 129 95 145 88 가스선들 탱커들 벌크선 ( 백만 $) 1 188 186 184 LNGC 185.5 ( 백만 $) 72 71 LPG(82k CBM) 71. (VLCC, 백만 $) 98 96 94 92 VLCC 32,DWT Resale VLCC_ 리세일 96. 92.5 (MR탱커, 백만 $) 4 39 38 37 36 MR Tanker 51,DWT Resale MR_ 리세일 39. 36.5 ( 신조, 백만 $) Capesize 1,DWT ( 중고 )) 55 5yrs Capes BC 5y 35 34 51. 33 32 31 3 182 69 35 45 3 운임지수 벌크 중국 탱커 5, 4, 3, 2, 1, BDI BCI BPI 2,378 중국연해벌크석탄운임지수 771 12, 11, 1, 중국연해산적화물운임지수 1, 4 BDTI BCTI 656 468 4 9, 3 컨테이너선 1,2 SCFI 1, CCFI 1, WCI 컨테이너운임률종합 3,2 Drewry 홍콩 - 로스앤젤레스컨테이너운임 12, Peter Doehle 컨선 TC 평가지수 42TEU 1, 1, 82 833 1, 1, 1, 1,4 1,3 1,2 1,47 2, 2,2 1, 1,2 1,464 11, 1, 9, 11,4 용선료 LNG 선용선료 (1 년 ) LNG 선 SPOT 운임 컨테이너선 LNGc 1Yr_155~165CBM 2 1 4 LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez 68 65 4 38 36 34 Cont' 3yr_ TEU 38 14 12 1 8 6 4 2 Cont' 1yr_44 TEU 드릴쉽 벌크 - 케이프 탱커 - VLCC 탱커 - MR 탱커 3 3 34 32 3 2 운임 _Drillship 4+ 352 24 22 2 18 16 14 12 1 BC 1yr_1k BC 3yr_1k 23 17 4 38 36 34 32 3 28 26 24 22 2 TK 1yr_31k DWT TK 3yr_31k DWT 37 3 18 16 14 12 1 TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt 15 14 [ 8/15 ]

Consensus 추이 한국조선해양 현대미포조선 삼성중공업 대우조선해양 한국조선해양 3Q19 영업이익현대미포조선 3Q19 영업이익삼성중공업 3Q19 영업이익 1,2 1, 4 한국조선해양 4Q19 현대미포조선 4Q19 삼성중공업 4Q19 1, 3 2 2 4-3 2 대우조선해양 3Q19 영업이익대우조선해양 4Q19 - - 18.7 18.1 19.1 19.4 19.7 18.7 18.1 19.1 19.4 19.7 18.7 18.1 19.1 19.4 19.7 18.7 18.1 19.1 19.4 19.7 HSD 엔진 두산인프라코어 두산밥캣 현대건설기계 2-2 - - HSD엔진 3Q19 영업이익 HSD엔진 4Q19 3, 3, 2, 2, 1, 두산인프라코어 3Q19 영업이익 ( 중앙 ) 두산인프라코어 4Q19 1, 1,4 1,2 1, 두산밥캣 3Q19 영업이익두산밥캣 4Q19 1, 4 현대건설기계 3Q19 영업이익현대건설기계 4Q19-14 1, 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 2 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 현대일렉트릭 효성중공업 현대로템 현대엘리베이터 현대일렉트릭 3Q19 영업이익현대일렉트릭 4Q19 효성중공업 3Q19 영업이익효성중공업 4Q19 현대로템 3Q19 영업이익현대로템 4Q19 현대엘리베이 3Q19 영업이익현대엘리베이 4Q19 3-4 3 4 3 2 4 3 2-3 2-17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 LS 산전 두산중공업 성광벤드 태광 7 LS산전 3Q19 영업이익 LS산전 4Q19 4, 두산중공업 3Q19 영업이익두산중공업 4Q19 21 성광벤드 3Q19 영업이익성광벤드 4Q19 태광 3Q19 영업이익태광 4Q19 4 3 1-1 -3-4 - 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 3, 3,2 2, 2,4 2, 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 14-17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 4 3 2 1 17.5 17.8 17.11 18.2 18.5 18.8 18.11 19.2 19.5 19.8 출처 : Dataguide 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 219 EPS( 원 ) Change(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 19.8.3 19.8.1 19.8.17 19.8.24 19.8.3 2달전대비 4주전대비 219 PER 종가 조선 한국조선해양 -995-871 -1,145-878 949 949 1,33 1,24 1,272 흑전 34% 86.5, 삼성중공업 -66-87 -217-259 -573-573 -573-614 -614 적지 적지 -12.6 7,7 대우조선해양 2,53 2,159 2,873 2,879 3,277 3,277 3,426 3,638 3,868 34% 18% 7.1 27,3 현대미포조선 2,27 2, 1,887 2,22 2,52 2,52 2,52 2,37 2,6-1% -2% 2.6 41,2 조기 HSD엔진 -344-94 -94-351 -2-2 -2-2 -493 적지 적지 -6.7 3,32 건설기계 현대건설기계 5,4 5,389 5,527 5,42 3,423 3,165 3,165 3,85 3,85-43% -1% 29, 두산인프라코어 1,371 1,435 1,338 1,34 1,41 1,386 1,386 1,394 1,394 4% -1% 4.4 6,1 두산밥캣 2,946 2,944 3,9 2,983 3,24 3,24 3,24 3,4 3,4 1% -1% 11.9 35,8 발전 / 중전기 두산중공업 6 6-38 -38 16 16 16 163 163 흑전 54% 36.6 5,9 현대일렉트릭 555 464-933 -1,163-3,436-3,436-3,436-3,911-3,911 적지 적지 -3.2 12, LS산전 4,998 4,767 4,147 4, 3,1 3,1 3,1 4,18 4,18-3% 3% 11.4 45,9 방산 / 기타 한국항공우주 1,559 1,63 1,655 1,1 2,217 2,217 2,328 2,388 2,323 45% 5% 16.9 39,3 한화에어로스페이스 1,315 1,213 1,139 1,171 1,141 1,197 1,734 1,727 1,751 % 53% 22.2 38, LIG넥스원 1,727 1,727 1,727 1,727 1,727 1,727 1,727 1,727 1,727 % % 18. 31,1 현대로템 417 365 337 296-176 -176-176 -15-1 적전 적지 -.9 17,1 현대엘리베이 2,983 2,983 2,577 3,27 4,32 4,32 5,491 3,2 3,2 2% -19% 24.1 78, 피팅 성광벤드 -17 17 1 173 2 2 259 99% 72% 4. 1,3 태광 352 396 434 453 415 415 528 528 536 18% 29% 1 1, 하이록코리아 992 992 955 957 957 1,32 1,32 995 995 4% 4% 17. 16, 219 BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 19.8.3 19.8.1 19.8.17 19.8.24 19.8.3 219 22 219 PBR 조선 한국조선해양 168,819 168,223 167,93 167,38 168,331 168,331 168,3 168,3 168,364 1% 1%.65 삼성중공업 12,261 12,388 12,188 12,97 11,667 11,667 11,667 11,637 11,637-5% 1%.67 대우조선해양 38,422 37,848 38,695 38,9 38,859 38,859 39,246 39,667 39,689 1% 7%.69 현대미포조선,358 59,44 59,31 58,891 58,697 58,697 58,697 58,697 58,1 3% 4%. 조기 HSD엔진 6,894 6,964 6,964 6,775 6,579 6,579 6,579 6,579 6,571-8% 6%.51 건설기계 현대건설기계 69,574,113 68,9 68,671 65,134 64,735 64,735 64,634 64,634 5% 8%.46 두산밥캣 38,41 38,516 39,82 39,253 38,972 38,972 38,972 38,972 38,972 8% 8%.92 두산인프라코어 11,144 11,33 11,111 11,81 11,79 1,848 1,848 1,848 1,848 13% 13%.57 발전 / 중전기 두산중공업 26,559 26,5 16,482 16,482 16,225 16,225 16,225 16,225 16,225 1% 2%.37 현대일렉트릭 45,598 45,667 42,28 41,817 39,123 39,123 39,123 38,42 38,42-1% 1%.33 LS산전 46,445 46,696 46,868 46,864 46,738 46,738 46,738 46,2 46,2 9% 1%.98 방산 / 기타 한국항공우주 12,318 12,4 12,1 12,12 12,378 12,378 12,378 12,378 12,378 19% 15% 3.17 한화에어로스페이스 47,9 47,543 46,923 47,145 47,118 47,44 47,294 47,294 47,323 4% 5%.82 LIG넥스원 28,818 28,818 28,818 28,818 28,818 28,818 28,818 28,818 28,818 6% 7% 1.8 현대로템 12,863 12,863 12,62 12,579 12,21 12,21 12,21 12,21 12,14-1% 4% 1.41 현대엘리베이 32,182 32,182 34,667 37,218 37,641 37,641 37,913 35,366 35,366 9% 1% 2.23 피팅 성광벤드 15,581 15,581 15,581 15,617 15,617 15,665 15,769 15,769 15,769 2% 2%.66 태광 16,788 16,788 16,826 16,857 16,857 16,857 17,13 17,13 16,9 3% 4%.62 하이록코리아 25,233 25,233 25,159 25,142 25,142 25,189 25,189 25,189 25,189 4% 5%.67 출처 : Dataguide [ 9/15 ]

HI 기계 ChartBook 당사기계선호주 vs. 시장 당사기계선호주 (12주전 =) KOSPI_IDX 당사관찰기계업종전체 기관, 외인누적매수 기계선호주 성광벤드 _IDX 태광 _IDX 세진중공업 _IDX 한국카본 _IDX 조선5사 25, 6, 5, 2, 4, 3, 건설기계메이커3사 + 부품4사 9, 5, 8, 4, 7, 15, 2, 6, 3, 1, 1, 5, 4, 2, -1, 3, 5, Capital Gas: 투기발주 -2, LNG 2, 또용선성공해옵션 7호선행사, 남은옵션 3척현대건설기계, 두산밥캣, 두산인프라코어 -3, 1, 진성티이씨, 디와이파워, 흥국, 동일금속 -4, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 1, -1, 중전기3사 4, 3, 4 2 3, 2, -2 2, -4 1, - 1, - -1, -1,2 18.8 19.2 19.4 18.1 18.12 1 방산 7, 5, 6, 4, 5, 3, 4, 2, 3, 1, 2, 1, 한국항공우주, 한화에어로스페이스, -1, LIG넥스원 -2, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 조선기자재 22사 3, 4 2, 3 2, 2 1, 1, - -2 18.8 18.1 19.2 19.4 18.12 1 풍력3사 1,2 1, 4 3 2 4-2 유니슨, 동국S&C, 씨에스윈드 -2-3 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 경협 7, 2, 2, 6, 1, 5, 1, 4, 3, 2, - 1, 현대엘리베이터, 현대로템 -1, -1, 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 피팅3사 1,2 4 1, 3 2 4 2 - 성광벤드, 태광, 하이록코리아 -2 18.8 18.1 18.12 19.2 19.4 1 기계업종뉴스 중전기 N/A 건설기계 ' 주가끌어올려라 ' 공기영현대건설기계사장, 자사주매입 ' 책임경영 ' 나서 http://lnr.li/dkml6 현대건설기계임원 1 명이상이 8 월에만수천만원어치회사주식을매수공기영사장을포함한임원진이매입한주식수는총 1 만 473 주인것으로확인임원들이자사주매수에나선것은책임경영과주주가치제고차원임원진들의자사주매입도최근떨어진주가에대한부양의지와하반기반등기대감을보여주는대목 두산밥캣, 인도첸나이에 백호로더 등소형건설기계생산공장준공 http://lnr.li/9qyo8 두산밥캣은이를발판으로세계소형건설기계시장에서세번째로큰인도시장을적극공략해나갈계획이번에준공한인도첸나이공장은부지면적 85, m2, 공장면적 15, m2규모로, 연간 8, 대생산이가능오는 1 월백호로더제품인 B 모델을출시하며본격적으로인도시장에진출향후인도첸나이공장을글로벌백호로더생산거점으로활용해중동과아프리카및동남아지역으로도판매를확대할계획올해인도전역에 25 개딜러와 65 개판매망을구축할예정이며, 224 년까지판매망을 2 개로확대해인도소형건설기계시장을적극공략할계획 두산밥캣, 유럽지역자회사 2 곳청산 http://lnr.li/xxc6p 경영효율성제고를위한유럽지역지배구조개편의일환으로, 두산인프라코어유럽과두산베네룩스의청산절차를진행두회사는두산밥캣 EMEA 가 % 지분을소유한회사이므로, 해산후에도두산밥캣의연결재무제표에미치는영향은없음 큰기계 N/A 기계 Page [ 1/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

HI 기계 ChartBook 방산 LIG 넥스원, 국방특수목적용드론기술개발업무협약체결 http://lnr.li/uoy4f LIG 넥스원이국방특수목적용드론기술개발을위해관련기관과업무협약 (MOU) 체결정보통신, 소프트웨어, 센서, 항공, 인공지능 (AI) 기술이총집약된국방특수목적용무인기기술개발에박차를가한다는계획 LIG 넥스원은광주광역시 31 사단과공동사업, 표준화사업, 국방드론특수임무장비기술개발등을담당 한국항공우주, 가와사키重에보잉 787 날개구조물공급계약 23 년까지연장 http://lnr.li/gwpv 일본가와사키중공업에보일 787 에장착될날개구조물을공급하기로하는계약을기존오는 221 년까지에서 23 년까지로연장하기로하는계약을맺음예상계약규모는 7494 억 732 만 5235 원이지만, 보잉 787 기종의판매상황에따라변동될수있다고회사측은설명예상계약규모는작년한국항공우주매출액대비 26.9% 수준 한화디펜스, 軍트럭도전 기아차 4 년아성깨나 http://lnr.li/hiru6 한화디펜스가 육공트럭 으로널리알려진육군의 2.5t 트럭 (K511) 과 5t 트럭 (K711) 개발입찰에참여예정올해부터 223 년까지 5 년간 176 억 만원을들여육군의신형중형표준차량과방탄트럭을개발하는사업육군전력지원체계사업단은기아차와한화디펜스등이제출한개발제안서를평가해오는 1 월 17 일협상대상업체를선정 발표할계획육군은중형표준차량개발이완료되면총구매대수가 1 만 여대전망아시아와중동등으로의수출도기대할수있어입찰경쟁이뜨거울것 한화시스템, 필리핀해군구축함 3 척업그레이드 13 억페소계약수주 http://lnr.li/homop 방산업체한화시스템이필리핀해군의호위함 3 척을업그레이드하는계약을체결델핀로렌자나필리핀국방장관은한화시스템이델필라르급호위함 BRP 그레고리오델필라르등 3 척업그레이드에 13 억 42 만페소을제시이번업그레이드계획에따라필라르급호위함은현대중공업이건조하는최첨단호세리잘함과공동작전이가능하도록전투관리체계, 전자지원과소나능력이개선 기계 Page [ 11/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

HI 기계 ChartBook 년만기글로벌단일물로피어그룹발행금리는주가 1.97% 흐름 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 인프라 : 건설기계 / 부품 에너지 : 피팅 / 발전 / 중전기 / 풍력 건설기계 현대건설기계 1,822 1.9% -5.1% -24.1% -% 피팅 성광벤드 325 4.4% 12.5% -4.2% -11% 14% 두산인프라코어 3,2 1.% -.3% -3.1% -35% 태광 341 5.% 12.8% 5.% -18% 27% 두산밥캣 3,2.1% -.1% 13.8% 1% 하이록코리아 286 1.5% -7.1% 3.7% -31% -18% 대형 CATERPILLAR 88,596 4.3% -% -3.2% -14% 46% 발전 두산중공업 1,561 1.5% -1.8% -.5% -51% -79% KOMATSU 28,397.2% -7.7% -6.2% -29% 2% 비에이치아이 89-5.7% -15.3% -22.% -49% -45% HITACHI CM 6,748.3% -12.1% -1.8% -32% 2% S&TC -.3%.% 36.8% 1% -2% VOLVO 37,36 6.7% -6.1% -1.3% -14% 45% DONGFANG 3,299 -.8% -7.6% -7.4% 31% -4% 중국 SANY 9,741-4.5% -4.6% 12.% % 156% BHEL 3,761 4.7% -14.2% -26.7% -37% -44% XCMG 4,493-3.6% -11.9% -.2% 5% 34% MHI 12,498.1% -11.4% -15.6% -3% -11% 소형 DEERE 47,942 5.4% -6.5% 11.5% 8% 84% IHI 6,15.7% -2.6% -16.% -47% -33% CNHI 16,348 12.5% 1.5% 15.9% -14% 38% SIEMENS 18,438 3.5% -8.2% -13.9% -19% -16% TAKEUCHI 1,317.8% -7.1% -12.3% -45% 8% General Electric,29 3.5% -21.1% -12.7% -34% -74% TEREX 2,994 5.7% -18.5% -11.7% -36% 2% ALSTOM 1,311 1.4% -.4% -2.5% 2% 61% 건설기계 디와이파워 167-1.4% -9.3% -2.7% -41% 88% 중전기 LS산전 2,59 3.4% -.5% 3.5% -36% 7% 부품 진성티이씨 174-1.4% -4.6% -16.2% -2% 12% 효성중공업 594-4.2% 1.9%.6% -4% 우림기계 56-5.% 6.2% -2.8% -18% -25% 현대일렉트릭 5 2.8% -7.6% -25.3% -57% 흥국 59-2.2% -31.6% -8.7% -6% -16% ABB 52,239 3.2% -.3% -.3% -18% -14% 동일금속 67 -.4% -.9% -.9% 8% 24% Schneider 46,621 3.9% -2.5% 3.1% 8% 21% KUBOTA 2,295 -.3% -9.9% -5.6% -12% -1% WEG 9,6 1.3% -5.5% 23.7% 18% 74% 가야바 1,45.5% -5.4% 4.9% -35% -33% Crompton Greeves 1,918 2.3%.2% 3.2% -8% 33% Hengli 2,6 15.2% 8.7% 11.3% 42% 2% TBEA 3,795-1.8% -7.5% -6.9% -2% -25% 풍력 씨에스윈드 495-3.8% -9.2% -21.7% 3% 18% 방위산업 / 항공부품 유니슨 179-4.8% -8.% -24.7% -% -41% 항공 한국항공우주 3,945 1.% 6.4% 2.9% -6% -53% 동국S&C 212 -.7% -3.2% -15.5% -52% -76% 방산 한화에어로스페이스 212 1.% 2.8% 24.1% 56% -38% 태웅 256 6.% 5.9% 4.5% -39% -65% LIG넥스원 212 -.3% 5.8% -11.1% -6% -66% VESTAS 13,561-7.1% -1.1% -9.9% 11% -11% 아스트 212 5.3% 3.1% -19.8% -35% -53% GOLDWIND 5,672 4.5% 8.3% 22.6% 17% 4% Boeing 28,8 2.3% 6.7% 2.6% 6% 178% NORDEX 1,51 1.2% -13.4% -3.7% 3% -64% LOCKHEED MARTIN CORP 97,743 1.9% 6.1% 13.4% 2% 58% GOLDWIND 5,672 4.5% 8.3% 22.6% 17% 4% Northrop grumann 55,37 1.8% 6.5% 17.9% 23% 73% EADS 95,76 1.6% -2.7% 5.2% 12% 131% 현대로템, 현대엘리베이터 = 경협 BOMBARDIER 8,437 7.5% -25.4% -16.2% -61% -21% 철도 현대로템 2,285 3.6% 3.3% -9.% -37% -26% EMBRAER 3,497 2.% -13.2% -4.8% -9% -5% ALSTOM 1,311 1.4% -.4% -2.5% 2% 61% ROLLS ROYCE 24,242 2.8% -1.5% -13.2% -23% -2% 안살도 2,925.%.%.% -1% 2% ROCKWELL COLLINS 23,154.%.%.% 4% 66% Bombardier 8,437 7.5% -25.4% -16.2% -61% -21% HARRIS CORPORATION 19,745 #VALUE! CNR 64,357 2.6% -1.9% -.3% 6% 44% GENERAL DYNAMICS,622 4.2% 2.9% 16.6% -1% 24% CAF 1,478 4.9% -3.5% 1.3% 3% 15% SAFRAN 61,753 2.3% 1.8% 8.4% 18% 16% CSR 33,4-4.1% -12.9% -18.1% -17% -23% SPIRIT AERO 9,621 5.6% 4.9% -2.5% -6% 75% 승강기 현대엘리베이터 2,554 1.% -1.9%.9% -14% 12% TRIUMPH 1,161-2.2% -14.2% -1.2% % -37% KONE 28,9 1.9% 1.9% 3.% 13% 16% UTC(OTIS) 111,677 5.5% -2.5% -.9% -1% 22% 공작기계 / 기타철 SCHINDLER 26,134.%.%.% -5% 16% 공작기계 화천기계 94.4% -4.7% -3.6% -17% -21% THYSSENKRUPP 14,554 7.3% -4.% -7.7% -45% -49% 기타 와이지원 37 -.4% -7.3% -16.5% -32% -2% MITSUBISHI ELEC. 29,169 2.2% -1.4% -6.4% -14% -4% 신진에스엠 55.% -6.% -7.% -21% -42% HITACHI 32,14 -.3% -6.8%.2% % 631% S&T중공업 197 2.3% -5.7% -11.7% -6% -34% SHANGHAI ELEC. 9,9 -.8% -9.5% -8.2% % -27% Shenyang 813 26.9% -5.7% -23.7% -29% -64% Amada 3,927 1.4% -8.4% -.5% -7% 2% Moriseiki 2,92 -.6% -9.5% 1.3% -22% 34% Jtekt 4,983 1.% -11.2% -2.% -26% -26% Okuma 1,862 1.% -% -3.5% -19% 31% Makino 1,81 -.3% -6.1% 15.4% -16% 5% Schuler 1,82 4.2% -13.% -18.7% -31% -24% Gildemeister 4,124 -.2%.7% 1.8% -6% % 기계 Page [ 12/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

HI 기계 ChartBook 건설기계 한국의메이커 3사 중국건설장비시장 (12주전 =) 한국메이커 3 사 현대건설기계 _IDX 중국을바라보며두산인프라코어 _IDX (12주전 =) 두산밥캣 _IDX 현대건설기계 _IDX 두산인프라코어 _IDX SANY_IDX XCMG_IDX 건설기계수급 현대건설기계 1, 4 1,4 2 1,2 1, 4-2 -4-2 - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7-1, 대형 : 두산, 현건기, CAT 미니소형에서두산밥캣 현대건설기계 _IDX (12주전 =) 두산인프라코어 _IDX CAT, Komatsu, Volvo, Hitachi 탑티어대형 4사 CATERPILLAR_IDX (12주전 =) 두산밥캣의 라이벌들 로드 / 농업 3사 CNHI_IDX 두산밥캣 _IDX DEERE_IDX 두산인프라코어 2, 1, 1, 2, 1, Deere, CNHI, 밥캣 1, 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 - -1, -1, 건설기계해외 vs 한국부품사 (12주전 =) 진성티이씨 _IDX CATERPILLAR_IDX (12주전 =) 부품사들 디와이파워 _IDX 진성티이씨 _IDX 동일금속 _IDX 흥국 _IDX 두산밥캣 5, 6, 5, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, -1, 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 19.5 1 1 19.7 19.7 19.8 19.8 중전기 한국중전기 3 총사 글로벌피어 2 사중전기수급 (12주전 =) 한국중전기 3 사 현대일렉트릭 _IDX 효성중공업 _IDX LS산전 _IDX (12주전 =) 글로벌피어들 ABB_IDX Schneider_IDX 한국중전기 2사 현대일렉트릭, 효성중공업 LS산전 2, 4 2, 2 1, -2 1, -4 - - 18.8 19.4 19.5 1 19.7 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 효성중공업 3 2 4-2 -2 현대일렉트릭 2-4 -2-3 2-4 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7-3 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 - 기계 Page [ 13/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

HI 기계 ChartBook 풍력 한국풍력부품 4 사 한국풍력 vs. VESTAS 풍력수급 (12주전 =) 한국풍력부품 4 사 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 씨에스윈드 _IDX 태웅 _IDX (12주전 =) VESTAS VESTAS_IDX 태웅 _IDX 풍력부품 3 사 씨에스윈드 4 4 2 2-2 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 유니슨 2 동국S&C 3 2 2 1 2 2-2 1-4 - - - - - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 피팅 피팅 3사 (12주전 =) 한국피팅 3 사 성광벤드 _IDX 조선 피팅 2 사 (12주전 =) 115 15 95 85 75 조선 피팅 하이록코리아 _IDX 태광 _IDX 조선BIG3 피팅2사 피팅업수급 성광벤드 4 2 3 1 3 2 2 1 - - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 건설 피팅 2 사 (12주전 =) 15 95 85 75 건설 피팅 한국건설업 ETF_IDX 피팅2사 태광 1 4 3 2 - - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 하이록코리아 4 3 4 3 2 2 2-2 1-4 - - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 조선기자재수급 HSD엔진 2 한국카본 2 4 4 1 3 3-2 2 - -1 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 세진중공업 2 4 3 2 2 1 1-1 -2 동성화인텍 3 2 2 1 2 1-3 - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 기계 Page [ 14/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

HI 기계 ChartBook 기타큰기계 두산중공업 2, 2 현대엘리베이 4, 1,4 1,2 3, 1, 1, 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7-2 -4 - - -1, -1,2 3, 2, 2, 1, 1, 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 1, 4 2-2 -4 한국항공우주 5, 3, 2, 4, 2, 1, 3, 1, 2, - 현대로템 3, 1, 2, 1, 2, 1, 1, 1, -1, -1, - 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7-2, 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7-1, 한화에어로스페이스 2, 2, 2, 2, LIG넥스원 1, 4 3 1, 1, 2 1, 1, 4 2 - -2-3 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 18.8 1 18.1 18.11 18.12 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 1 19.7 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 E-mail등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(217년7월1일부터적용 ) 현대중공업, 현대미포조선은당사와계열사관계에있습니다. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +15% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +15% ~ -15% 내외등락 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -15% 이상 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 219-6-3 기준 구분매수중립 ( 보유 ) 매도 투자의견비율 (%) 88.5% 11.5% 기계 Page [ 15/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식