Ⅰ 주요 이슈 및 전망 1.1. 음악산업 분석 및 전망 매출 및 수출부문 14년 3분기 매출규모는 약 1조 1,555억 원이며, 음악 상장사 매출액 비중은 25.7%를 차지 - 상장사 매출액 분석은 14년 3분기 전년동기대비 6.5% 증가하였고 전분기대비 10.2% 상

음악산업 동향분석보고서 목 차 Ⅰ. 주요 이슈 및 전망 02 Ⅱ. 상장사 분석 10 Ⅲ. 실태조사 분석 25 부록1. 상장사 재무분석표 30 부록2. 상장사 매출구조 분석 37 2014. 12

Ⅰ 주요 이슈 및 전망 1.1. 음악산업 분석 및 전망 매출 및 수출부문 14년 3분기 매출규모는 약 1조 1,555억 원이며, 음악 상장사 매출액 비중은 25.7%를 차지 - 상장사 매출액 분석은 14년 3분기 전년동기대비 6.5% 증가하였고 전분기대비 10.2% 상승 하였으며, CBI 분석 결과 3분기 108로 호조 14년 3분기 수출규모는 약 5,721만 달러이며, 상장사 수출액 비중은 82.9%를 차지 - 상장사 수출액 분석은, 14년 3분기 전년동기대비 1.9% 증가하였고 전분기대비 52.9% 상승 하였으며, CBI 분석 결과 3분기 105로 양호 고용부문 14년 3분기 고용규모는 7만 8,537명이며, 상장사 고용 비중은 2.2%를 차지 - 상장사 고용 분석은 14년 3분기 전년동기대비 6.9% 증가하였고 전분기대비 3.0% 상승하였 으며, CBI 분석 결과 3분기 107로 호조 2014년 4분기 전망 14년 4분기 매출CBI는 105로 호조, 수출CBI 96으로 호조 예상 14년 4분기 고용CBI는 101로 호조 예상 <표 1> 음악산업 부문별 CBI 구 분 매출 수출 투자 고용 자금사정 평균 2012년 2분기 107 109 95 108 99 104 2012년 3분기 107 108 96 109 100 104 2012년 4분기 107 107 96 109 101 104 2013년 1분기 106 107 97 109 101 104 2013년 2분기 107 108 98 109 102 105 2013년 3분기 106 106 98 108 101 104 2013년 4분기 107 108 100 109 102 105 2014년 1분기 107 106 100 108 101 104 2014년 2분기 106 104 99 107 100 103 108 105 101 107 101 104 2014년 4분기 105 96 98 101 98 100 2015년 1분기 90 100 93 100 82 93 02 >>> 음악산업 동향분석보고서

- 14년 4분기에는 14년 3분기 대비 전반적으로 감소가 전망되며, 특히, 수출이 더 감소할 것 으로 전망 - 15년 1분기에는 14년 4분기 대비 전반적으로 감소가 전망되며, 특히, 매출과 자금사정이 더 감소할 것으로 전망 1.2. 음악산업 주요 이슈 국내동향 기획 및 제작 외국 출신 아이돌의 소속 기획사 대상 전속계약해지 소송으로 한류 에 악영향 우려 - 국내 음악시장은 대형 음악기획사들을 중심으로 아이돌 육성 프로그램을 통해 성장세를 이 어가고 있음 특히, 국내 대형음악기획사들은 다양한 음악장르와 캐릭터들을 보유한 아이돌을 통해 일본, 중국 등 아시아권에서 성과를 도출하고 있으며, 이를 바탕으로 미주, 남미 등으로 영향력을 확대 중 - 이에 국내 아이돌 그룹은 한류 의 첨병 역할을 수행하는 가운데, 보다 효율적으로 해외 국가 에 진입하기 위한 현지화 전략을 구사 중 - 현지화 전략의 핵심은 진출 지역의 현지 아이돌을 육성하는 것이며, 이에 따른 중국, 태국 등의 출신들이 다수 음악시장에서 외국 출신 아이돌의 육성은 무엇보다 해당 진출 국가의 언어적 및 문화적 장벽을 낮추 는 효과를 볼 수 있음 - 최근에는 대형기획사 소속의 일부 아이돌 스타의 경우 소송을 통한 전속계약해지를 요구하 고 있으며, 이에 따른 국내외 이슈화로 해외 한류 이미지 하락이 우려됨 SM엔터테인먼트 소속 아이돌 그룹인 엑소의 중국인 멤버 중 높은 인기를 획득하고 있는 크리스와 루 한은 소속사를 상대로 전속계약해지 소송을 진행 중 - 궁극적으로 한류 의 지속성을 유지하기 위한 현지화는 불가피하며, 이에 따른 해외 출신 아 이돌의 육성 및 수요는 지속될 전망 - 이에 현재 진행되고 있는 소송의 결과에 대해 국내외 업계의 높은 관심이 있는 가운데, 향후 국내 음악산업 성장을 위한 공동제작 및 투자 등 효율적인 해외출신 아이돌의 육성 및 관리 를 위한 음악 업계의 노력이 필요함 음악산업 동향분석보고서 >>> 03

음악시장의 디지털 음원시장으로의 변화 확대 및 모바일 플랫폼 서비스 등 다양화 - 세계적으로 음악시장은 인터넷 등 정보통신 발달에 따른 이용환경의 변화가 급속히 이뤄지 고 있음 국내 음악시장은 고속인터넷의 이용 보편화 등 음악 수요 환경의 변화에 따라 기존 소유 의 개념에서 소비 로의 변환이 가속화되는 상황 - 특히 음악시장은 통신사 등 대형자본이 투입되면서 기획 및 제작, 유통 등 가치사슬단계에 서 대기업들의 영향력이 높아지는 추세 실제로 지난 2004년 멜론의 출시는 음악시장에 있어 기존의 음반 등 오프라인 위주의 시장구조에서 디지털음원시장으로 변화하는 시발점이 됨 - 음원시장은 당초 음반시장의 침체와 불법 음원파일의 만연 등에 따른 유료화 모델이 필요했 으며, 통신사 등 대형자본의 참여는 일정부분 시장의 안정화에 긍정적 영향 - 그럼에도 불구하고 음원시장에서 유통사의 영향력 확대에 따라 음원저작권자들을 중심으로 합리적인 수익배분의 요구가 높아지고 있음 이에 음악서비스 전문회사인 큐박스는 아티스트 음원 수익을 보다 더 보장할 수 있는 모바일 음원서 비스 바이닐(Bainil) 을 공식적으로 서비스 개시 - 또한 스마트기기 이용 확대로 인해 음원시장은 모바일 이용이 급속히 확대되는 추세를 보이 고 있음 - 향후 음원시장은 산업패러다임 변화로 모바일화가 지속되면서 대형 자본의 영향력이 음원 유통을 중심으로 확대될 것으로 예상되기에, 음원 제작자 등 저작권 보호 및 수익배분 등의 합리적 정책 수립이 요구됨 국내 뮤지컬 시장의 위기감에도 불구하고 해외진출 지속 - 뮤지컬은 규모 및 장르의 다양화가 나타나며 완성도 높은 작품이 다수 제작되면서 성장세를 이어가고 있음 뮤지컬 규모 측면에서는 해외 라이선스 뮤지컬을 중심으로 대형 작품이 제작되고 있으며, 국내 창작 뮤지컬도 흥행작 출현에 따라 뮤지컬 시장내에서 경쟁이 확대되는 추세 - 이에 국내 뮤지컬 시장은 시장경쟁이 치열해지면서 과잉 공급에 대한 우려가 제기되고 있으 며, 이러한 부문을 타개하기 위해 창작 뮤지컬들을 중심으로 적극적인 해외 진출을 시도하 고 있음 국내 뮤지컬 시장은 지난 10여 년간 매출액 등 외형적 측면에서 성장했으나, 시장규모에 비해 뮤지컬 제작편수가 급격히 증가하는 등 공급측면에서 일부 문제점이 나타남 - 특히, 최근 콘텐츠산업에서 세계적으로 나타나고 있는 한류 는 뮤지컬 등 공연산업에도 해 외진출에 긍정적인 환경을 조성 04 >>> 음악산업 동향분석보고서

한류 는 일본의 경우 역사문제 등 정치적인 요인에 따른 위축이 있으나, 중국 등 아시아권에서는 지속 적으로 확산되는 추세이며 최근에는 남미 등 지역의 다변화가 나타나고 있음 - 이에 국내 창작 뮤지컬을 중심으로 중국 등 아시아권으로의 진출사례 증가 외국인 노동자와 달동네 주민들의 삶을 다룬 창작뮤지컬 빨래 와 김종욱 찾기 는 지난 2012년과 2013년에 일본과 중국에서 공연을 시작 2013년 일본에서 라이센스 공연 및 초청 공연을 성공적으로 선보인 뮤지컬 총각네 야채가게 는 2014 년 중국에도 라이센스 공연으로 진출하여 오는 2015년 2월까지 평범하지 않은 토마토 라는 제목으로 베이징, 상하이, 광조우 등지에서 공연 - 최근에는 뮤지컬 제작에 있어 현지화를 목표로 한 기획 및 투자가 나타나고 있음 미국 뉴욕에서 초연돼 호평 받은 킹키부츠 는 국내 제작사인 CJ E&M이 투자와 제작에 공동으로 참 여했으며, 어거스트 러쉬 등 뮤지컬 제작의 리드프로듀서로 참여 중 - 뮤지컬 등 공연산업은 전반적인 성장세에도 불구하고 국내 시장의 업체간 경쟁이 확대되기 에, 완성도 높은 창작 작품을 중심으로 적극적인 해외 시장 진출이 지속되어야 함 특히 해외진출 형태에 있어서 초청공연 뿐 아니라, 라이선스 판매 및 현지화 등 다양화를 적극 모색해 야 함 유통(배급) 음원제작 시장에서 대형 기획사들의 저조 및 음원서비스 업체의 영향력이 지속적으로 확대 - 국내 음악시장은 체계적인 아이돌 육성프로그램과 자본력을 보유한 대형 기획사들의 영향 력이 막강함 음원시장에서도 인기도가 높은 아이돌 그룹의 음원이 각종 차트에서 상위를 독점하는 상황이며, 이에 따라 기획사들의 영향력도 확대되는 추세 - 의 음원시장은 대형 기획사들의 영향력이 지속되고 있지만, 시장 점유율은 하 락을 기록 국내 음원시장 점유율 지표중의 하나인 가온차트에 따르면, YG엔터테인먼트는 2014년 상반기에는 음 원시장 1위를 기록했으나, 들어 점유율 6.9%로 3위를 기록 SM엔터테인먼트는 음원점유율 5.1%로 6위를 기록했으며, JYP엔터테인먼트는 10위 안 에 포함되지 않아 다소 부진 - 이에 비해 CJ E&M은 에 다른 업체들에 비해 높은 성과를 기록했으며, 이는 공동제작 등을 통한 다수의 히트작에 기인 CJ E&M은 2014년 상반기에 음원제작 시장점유율 10위를 차지했으나, 3분기 7.8%로 1위를 기록 CJ E&M은 세븐시즌스, 가지컨텐츠 등과 공동제작을 통해 그룹 블락비의 HER, 괜찮아 사랑이야 OST 등이 흥행 음악산업 동향분석보고서 >>> 05

- 음원유통사들은 시장에서의 영향력을 바탕으로 음원제작에도 진출하면서 다양한 성과를 도출 로엔엔터테인먼트의 음원제작사인 로엔트리는 음원시장 점유율 2.9%를 기록해 10위를 기록 음원서비스 시장참여자들의 다양성 확대 - 음악산업은 스마트기기 이용증대에 따라 음원시장 중심으로 재편되고 있으며, 유통부문에 서는 통신사 등이 시장을 주도 특히, 멜론은 이동통신 가입자들을 기반으로 성장세를 이어가고 있으며, 최근에는 모바일 서비스 강 화에 따른 영향력 확대를 모색 - 그럼에도 콘텐츠시장의 플랫폼화, 스마트 디바이스를 기반으로 한 소비 확대 등에 따라 음 원시장은 다양한 사업자들의 참여가 나타나고 있음 전반적으로 플랫폼사업자들의 영향력이 높아지고 있는 가운데, 모바일 플랫폼의 경우 카카오톡 및 라인 이 음원시장에 진입 - 네이버는 셜네트워크서비스인 라인 을 기반으로 모바일게임, 음악 등의 신규서비스를 출시 예정 다양한 콘텐츠서비스 제공을 통해 모바일 플랫폼의 주요 수익모델인 광고 매출의 성장을 유도할 전망 - 또한 기존 음원서비스 사업자와 단말기 제조사와의 협력을 통해, 음원시장에서의 영향력 확 보를 모색하고 있음 삼성전자는 소리바다와 제휴하여 스트리밍 라디오 서비스인 밀크뮤직 서비스를 갤럭시 시리즈 사용 자에게 제공 국내 스마트폰시장에서 삼성전자의 영향력을 고려할 때 밀크뮤직 서비스 이용자의 증가가 예상되며, 실제로 출시 후 10일 만에 밀크뮤직 서비스 다운로드가 100만을 돌파했으며, 한달 만에 200만 다운 로드를 달성 - 향후, 음원시장은 1위 기업의 영향력이 이어질 것이지만, 후발업체들의 이종 업체와의 협 력, 플랫폼사업자들의 신규 진입 등으로 시장내 경쟁이 증대될 전망 라이선스 및 창작 뮤지컬의 지속적인 공급 증대 및 공연시장내 경쟁 치열 - 뮤지컬은 기존 주요 수요층인 20~30대 여성뿐만 아니라 최근 중장년층까지 수요의 저변이 확대되며 시장의 성장세가 나타나고 있음 이러한 뮤지컬의 수요 증가에 따라 라이선스 및 창작뮤지컬 제작이 이뤄지고 있으나, 일각에서는 뮤 지컬 공급과잉에 대한 우려가 있음 - 최근 들어 대형 라이선스 뮤지컬의 수요가 증대됨에 따라 국내 창작뮤지컬은 다소 위축되고 있는 상황 06 >>> 음악산업 동향분석보고서

국내 창작뮤지컬은 규모 면에서는 라이선스 뮤지컬에 비해 적으나, 관객들의 감성을 소구하는 스토리 텔링에 기반한 작품들을 중심으로 강세를 보임 뮤지컬 그날들 은 故 김광석의 노래를 뮤지컬화 했으며, 완성도 높은 스토리텔링과 흥행배우 출연 등 으로 잠재관객들에게 높은 관심을 유도 중 - 라이선스 뮤지컬은 국내에서 익숙한 작품과 함께 해외 유명 수상작들이 국내에서 지속적으 로 첫 선을 보일 예정 뮤지컬 킹티부츠 는 지난 2013년 토니어워즈에서 작품상, 음악상 등 6관왕을 획득한 브로드웨이 뮤지 컬로서 세계에서 최초로 국내에서 공연 예정 - 프랑스 대작 뮤지컬 바람과 함께 사라지다 는 오는 2015년 1월 예술의 전당 오페라하우스에 서의 공연을 목표로 주연 배우의 섭외를 완료 뮤지컬 바람과 함께 사라지다 는 2003년 프랑스 초연 당시 9개월만에 90만 명을 동원했으며, 국내 초연 공연의 주연배우로 주진모, 바다를 캐스팅 - 뮤지컬 시장은 향후 다양한 연령층을 소구하는 작품들의 수요가 증가할 것이며, 이에 따른 라이선스 및 창작 뮤지컬들의 유효 관객층 확보를 위한 경쟁은 확대될 전망 해외동향 전세계적으로 스트리밍 음원서비스 확대에 따른 음원 제작자들의 반발 확대 - 음악시장은 인터넷 및 모바일 관련 인프라의 진전에 따라 기존 음반 구매에서 음원 소비의 형태로 변화 - 음원 소비의 방식은 다운로드에서 스트리밍 서비스로 빠르게 전환되고 있으며, 유럽에서는 대세로 자리를 잡음 스웨덴의 온라인 스트리밍 업체인 스포티파이는 2014년 상반기 정액제 요금 가입자가 1,000만 명을 돌파 국제음반산업연맹(IFPI)에 따르면 음악 온라인 스트리밍 정액제 매출은 연간 50% 이상 성장해 지난 2013년에는 11억 달러 규모를 초과 프랑스 음악 스트리밍 서비스 디저(Deezer) 의 유료 회원도 500만 명에 이르고 있어, 유럽 내에서 음 원소비는 스트리밍 서비스가 비교적 확고한 위치를 확보 - 이러한 유럽 음원시장변화에 따라 미국 애플도 시장대응력을 제고하기 위해 최근 비츠 일 레트로닉스 를 인수 2013년 세계 음원시장에서 다운로드 서비스 규모는 2% 감소했으며, 애플의 아이튠즈 스토어 는 2014 년 매출액은 전년대비 10% 이상 하락 미국의 음원시장은 음악채널의 무제한 청취가 가능한 라디오형 스트리밍 서비스 의 수요가 증가하고 있으며, 대표적인 업체인 판도라 의 회원수는 7,650만 명에 이르고 있음 음악산업 동향분석보고서 >>> 07

- 이러한 스트리밍 서비스는 수요자 측면에서는 다소 저렴하게 음악을 감상할 수 있는 이점이 있으나, 음원제작자로서는 수익하락 우려에 따른 음원제공 거부 사례가 나타남 미국의 대표적인 여가수 테일러 스위프트는 지난 11월 3일 자신의 음원을 스포티파이에서 모두 삭제 했으며, 이는 가수에게 지급되는 낮은 수익 배분율에 기인 유투브의 음원 유료화 상품 출시에 따른 시장 변화 - 구글 등 해외 유력 인터넷기업들은 자체적인 서비스를 바탕으로 콘텐츠 소비의 모바일화를 주도하고 있음 음악산업은 음원시장으로의 변화가 나타나는 가운데, 공급자인 음원제작자들은 음원의 인지도 제고 를 위해 SNS를 통한 홍보를 확대하는 추세 - SNS의 전통적 수익모델은 콘텐츠를 무료로 이용자들에게 제공하면서 광고를 통해 수익을 창출하는 것이나 최근 들어 수익모델의 변화가 나타나고 있음 - 즉, 구글은 최근 자체 소셜네트워크서비스인 유투브에 광고없이 동영상을 시청할 수 있는 유료상품을 출시할 예정 이는 유투브 이용자들을 중심으로 광고를 보지 않고 직접적으로 음원 및 영상을 시청하고자 하는 요 구가 확산되는데 따른 조치로 해석 가능 물론 기존에도 이러한 유료서비스는 존재했음. 유럽의 음원 스트리밍업체인 스포티파이 역시 광고를 제거하는 유로 옵션을 선택적으로 제공 - 향후, 음원 등 콘텐츠서비스는 SNS의 활용이 증대되기에, 수익모델 측면에서 기존 무료이 용 제공 기반의 광고수익 뿐 아니라 다양한 유료모델 서비스들이 출현할 전망 SNS의 음악시장 영향력 확대에 따른 중국 샤오미의 콘텐츠시장 투자확대 - 음악시장은 음원 인지도 제고를 위해 SNS의 이용이 증대되는 추세 국내 음원도 홍보 및 마케팅 수단으로 SNS의 이용이 증대되고 있으며, 대표적으로 가수 싸이의 강남 스타일 은 유튜브를 통해 높은 인지도를 획득 - 중국은 지속적인 경제성장과 정보통신기술의 빠른 보급을 바탕으로 콘텐츠시장이 빠르게 성장하고 있으며, 음악시장도 이와 같은 흐름을 보이고 있음 - 시장참여자 기존 인터넷기업의 영향력이 확대되는 가운데, 샤오미 등 제조업체들도 확대된 자본력을 바탕으로 음악 등 콘텐츠산업 분야에 투자 중국 제일경제일보(디이차이징르바오)의 지난 11월 10일 보도에 따르면 샤오미는 중국의 유투브로 불 리는 온라인 동영상사이트 아이치이 와 유쿠-투더우 에 10억 달러를 투자할 예정 - 스마트폰시장의 강자로 떠오른 샤오미는 자체적인 스마트폰 소프트웨어 개발 역량을 기반 으로 콘텐츠 분야에의 투자를 시도하고 있음 08 >>> 음악산업 동향분석보고서

그 과정에서 샤오미는 콘텐츠 저작권 문제로 중국내 후난위성TV, 요우쿠-투도우 등에 소송을 당하는 등 콘텐츠에 대한 공격적인 확보를 지속 - 향후, 세계적으로 저작권의 중요성이 확대되고, 애플 사례와 같이 하드웨어와의 융합을 통 한 다양한 시장영역의 출현이 예상되기에, 중국내 샤오미와 같은 자본역량을 보유한 제조 업체들의 콘텐츠시장 진입이 증가할 전망 음악산업 동향분석보고서 >>> 09

Ⅱ 상장사 분석 2.1. 음악산업 상장사 실적분석 2.1.1. 상장사 매출액 상장사 매출액 변동 추이 <표 2> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악산업(상장사) 경영실적 변동 (단위:억원, 천달러, 명, %) 구분 매출액 영업이익 수출액 종사자수 2013년 2014년 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) 2,785.2 3,074.6 10,381.1 2,844.7 2,690.6 2,964.9 2,964.9 8,500.2 20.9% 10.4% 18.3% 7.5% 5.4% 10.2% 6.5% 16.3% 235.6 303.2 887.1 273.5 206.5 307.0 307.0 787.0 36.9% 28.7% 2.1% 9.8% 24.5% 48.7% 30.3% 34.8% 46,566.2 47,698.0 166,642.3 54,078.1 31,037.1 47,457.5 47,457.5 132,924.8 31.0% 2.4% 3.3% 13.4% 42.6% 52.9% 1.9% 11.5% 1,632 1,654-1,736 1,694 1,745 1,745-0.1% 1.3% - 5.0% 2.4% 3.0% 6.9% - * 예당미디어 는 13년 10월 상장폐지되어 분석에서 제외 <표 3> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악산업(상장사별) 매출액 변동 (단위:억원, %) 구분 다날 로엔엔터테인먼트 CJ E&M 에스엠 소리바다 2013년 매출액 2014년 매출액 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) 271.0 256.2 1,027.0 239.0 223.0 227.8 227.8 689.8 5.3% 5.5% 20.9% 6.7% 6.7% 2.2% 15.9% 10.5% 727.9 744.8 2,525.8 758.8 758.3 812.2 812.2 2,329.3 32.7% 2.3% 36.5% 1.9% 0.1% 7.1% 11.6% 30.8% 642.7 778.0 2,396.2 538.9 476.0 504.5 504.5 1,519.4 26.6% 21.1% 20.2% 30.7% 11.7% 6.0% 21.5% 6.1% 462.9 512.8 1,642.6 378.7 362.1 476.3 476.3 1,217.1 38.4% 10.8% 2.6% 26.2% 4.4% 31.5% 2.9% 7.7% 53.1 55.0 204.4 45.7 42.1 38.0 38.0 125.8 14.2% 3.6% 13.6% 16.9% 7.9% 9.7% 28.4% 15.8% 10 >>> 음악산업 동향분석보고서

구분 KT뮤직 네오위즈인터넷 캔들미디어 JYP 엔터테인먼트 YG 엔터테인먼트 합계 2013년 매출액 2014년 매출액 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) 131.1 170.4 508.3 192.8 226.3 222.3 222.3 641.4 28.7% 30.0% 61.9% 13.1% 17.4% 1.8% 69.6% 89.8% 144.0 153.4 577.9 136.1 133.9 141.1 141.1 411.1 7.3% 6.5% 14.7% 11.3% 1.6% 5.4% 2.0% 3.2% 33.1 36.6 157.9 44.9 51.3 57.6 57.6 153.8 22.7% 10.6% 12.1% 22.7% 14.3% 12.3% 74.0% 26.8% 22.6 105.3 178.1 71.2 83.3 99.0 99.0 253.5 10.3% 365.9% 34.8% 32.4% 17.0% 18.8% 338.1% 248.2% 296.8 262.1 1,162.9 438.6 334.3 386.1 386.1 1,159.0 3.0% 11.7% 9.1% 67.3% 23.8% 15.5% 30.1% 28.7% 2,785.2 3,074.6 10,381.1 2,844.7 2,690.6 2,964.9 2,964.9 8,500.2 20.9% 10.4% 18.3% 7.5% 5.4% 10.2% 6.5% 16.3% 14년 3분기 매출액은 약 2,964억 원으로 전년동기대비 6.5% 증가했으며, 전분기대비 10.2% 상승 - 매출액은 10년 2분기 이후 11년 1분기, 12년 1분기, 13년 1분기 등과 함께 14년 2분기의 국 내 정치사회문제의 발생에 따른 전분기대비 하락을 제외하고 전반적으로 상승세이며, 이는 음악관련 지속적인 내수 및 수출증대에 기인. 다만, 일부 대형업체에 집중된 시장참여자구 조와 일본내 반한류 등 대내외 리스크는 산재해 있음 11년 1분기에서 13년 4분기까지 전분기대비 각각 -11.5%, 21.5%, 3.7%, 14.3%, -11.2%, 3.4%, 22.6%, 8.1%, -13.8%, 3.9%, 21.7%, 9.0%로 전반적으로 상승세., 14년 1분기 및 2분기 각각 전분기대비 6.9% 하락, 5.4% 하락했으나, 14년 3분기 들어 전분기대비 10.2% 상승 - SM엔터테인먼트의 14년 3분기 매출액은 전년동기대비 2.9% 증가했으며 전분기대비 31.5% 큰 폭 상승. YG엔터테인먼트는 14년 3분기 전년동기대비 30.1% 증가했으며 전분기 대비 15.5% 상승 SM엔터테인먼트는 대내외적으로 인정받은 자체 아이돌 양성시스템을 바탕으로 육성된 동방신기, 소 녀시대, 샤이니, f(x), EXO 등 아이돌 그룹들이 국내 및 중국 등 아시아권 시장에서 뚜렷한 성과를 나 타내고 있음. 최근 들어 유럽, 북미, 남미 지역 등으로 K팝 시장 다변화 달성. 향후 SNS 등 유무선 통 합 뉴미디어를 기반으로 한 드라마 등 영상제작과 함께 이를 연계한 여행, 매니지먼트 등 사업 다각화 추진 YG엔터테인먼트는 자체 기획 및 제작시스템을 통해 다양하한 장르의 차별화된 음악 및 음원 출시 등 으로 대내외 인지도 확대 및 성과 도출. 오디션 등 다양한 신인발굴 시스템과 함께 현지 매니지먼트사 와의 협력 도출 등 현지화를 통한 중화권 등 적극적인 해외진출 추진. 음반제작, 공연, 매니지먼트 등 을 통해 의류, 화장품 등 다양한 분야와의 콜라보레이션 및 OSMU 추진으로 수익다각화 달성 - 네오위즈인터넷은 14년 3분기 매출액의 경우 전년동기대비 2.0% 감소했으며 전분기대비 5.4% 상승 음악산업 동향분석보고서 >>> 11

네오위즈인터넷은 주력사업으로 1) 디지털음원서비스 및 음악방송서비스 등 B2C 2) 디지털음원유통 B2B 등으로 구분됨. 향후 스마트환경 진전에 따라 모바일 서비스를 중심으로 사업다각화 추진 - 로엔엔터테인먼트은 14년 3분기 매출액의 경우 전년동기대비 11.6% 증가했으며 전분기대 비 7.1% 상승 로엔엔터테인먼트는 11년에서 14년 3분기까지 음원유통부문, 브랜드인지도 및 시장점유율 1위를 기 록. 멜론 등 기존 유선인터넷 기반 음원유통서비스의 역량강화를 기반으로 모바일 음원 등 멀티디바 이스 서비스 제공 확대 및 서비스플랫폼 구축. 향후 독립멀티라벨(Multi Label) 체제도입 등 음반기획 과 창작 부문 투자증대를 통해 창작 콘텐츠 역량 확대 및 기존 수익모델과의 시너지 극대화 추진 14년 3분기누적 매출액은 약 8,500억 원으로 전년동기대비 16.3% 증가 - 로엔엔터테인먼트는 14년 3분기누적 매출액의 경우 약 2,329억 원으로 전년동기대비 30.8% 증가 - CJ E&M 음악부문은 14년 3분기누적 매출액의 경우 약 1,519억 원으로 전년동기대비 6.1% 감소 - SM엔터테인먼트는 14년 3분기누적 매출액의 경우 약 1,217억 원으로 전년동기대비 7.7% 증가 상장사 매출구조 변동 추이 - SM엔터테인먼트의 14년 3분기누적 매출액 비중은 음반사업 30.51%(음반 24.1%, 음원 6.41%)와 매니지먼트사업 69.49%(출연료 42.41%, 매니지먼트 27.08%)로 14년 상반기 대 비 음반사업 비중 다소 하락 - YG엔터테인먼트의 14년 3분기누적 매출액 비중은 음반/음원 23.5%, 광고모델 11.7%, 공연 12.4%, 로열티 37.8%, 기타 14.6% 등 - 네오위즈인터넷의 14년 3분기누적 매출액 비중은 음원제공 및 온라인음원서비스인 콘텐츠 매출이 90.2%(90.9%) 1 이고 제품매출 2.3%(2.6%), 상품매출 4.0%(3.2%), 기타매출 5.0%(3.1%) 등 - 로엔엔터테인먼트의 14년 3분기누적 매출액 비중은 음원제공 및 온라인음원서비스인 콘텐 츠 매출이 90.2%(90.9%) 2 이고 제품매출 2.3%(2.6%), 상품매출 4.0%(3.2%), 기타매출 5.0%(3.1%) 등 - CJ E&M 음악부문 14년 3분기누적 매출액은 전체 매출액 대비 16.7%를 차지 1. 괄호는 2014년 상반기 매출액 비중 2. 괄호는 2014년 상반기 매출액 비중 12 >>> 음악산업 동향분석보고서

<그림 1> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 매출액 변동 (단위:억원, %) 3,200.0 25.0% 3,100.0 3,000.0 20.9% 3,074.6 2,964.9 20.0% 15.0% 2,900.0 2,800.0 2,700.0 2,785.2 10.4% 2,844.7 2,690.6 10.2% 10.0% 5.0% 2,600.0 0.0% 2,500.0 2,400.0-5.4% -7.5% 13년 3분기 13년 4분기 14년 1분기 14년 2분기 14년 3분기 -5.0% -10.0% 2.1.2. 상장사 수출액 <표 4> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악산업(상장사별) 수출액 변동 (단위:천달러, %) 구분 다날 로엔엔터테인먼트 CJ E&M 에스엠 소리바다 KT뮤직 네오위즈인터넷 캔들미디어 JYP 엔터테인먼트 YG 엔터테인먼트 2013년 수출액 2014년 수출액 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) - - - - - - - - - - - - - - - - 692.3 875.6 3,360.6 1,272.2 1,067.6 1,569.6 1,569.6 3,907.0 36.8% 26.5% 2.4% 45.3% 16.1% 47.0% 126.7% 57.2% 4,396.8 10,724.0 21,104.3 1,870.9 3,697.7 5,449.6 5,449.6 10,943.5 97.4% 143.9% 50.5% 82.6% 97.6% 47.4% 23.9% 3.3% 24,681.3 23,764.2 78,188.9 21,627.5 5,279.6 18,337.6 18,337.6 45,473.0 74.8% 3.7% 15.0% 9.0% 75.6% 247.3% 25.7% 16.7% 827.2 903.9 3,397.1 813.8 397.9 351.0 351.0 1,574.3 19.0% 9.3% 3.8% 10.0% 51.1% 11.8% 57.6% 36.9% - - - - - - - - - - - - - - - - 125.9 169.5 675.8 224.5 330.0 204.7 204.7 758.4 29.4% 34.6% - 32.5% 47.0% 38.0% 62.6% 49.8% 0.0 9.4 9.1 9.4 0.0 136.5 136.5 144.0 - - - 0.6% 100.0% - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 15,842.8 11,251.3 59,906.5 28,259.8 20,264.4 21,408.5 21,408.5 70,124.6 8.0% 29.0% 26.3% 151.2% 28.3% 5.6% 35.1% 44.6% 음악산업 동향분석보고서 >>> 13

구분 합계 2013년 수출액 2014년 수출액 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) 46,566.2 47,698.0 166,642.3 54,078.1 31,037.1 47,457.5 47,457.5 132,924.8 31.0% 2.4% 3.3% 13.4% 42.6% 52.9% 1.9% 11.5% 14년 3분기 수출액은 약 4,745만 7,000 달러로 전년동기대비 1.9% 증가했으며 전분기대비 52.9% 큰 폭으로 상승 - 14년 3분기 전체 콘텐츠산업 수출액에서 비중은 10.9%로 전년동기대비 2.7%p 하락 CJ E&M 음악부분은 14년 3분기 수출액의 경우 전년동기대비 23.9% 증가. SM엔터테인먼트의 수출액 은 전년동기대비 25.7% 감소했으며 YG엔터테인먼트의 14년 3분기 수출액은 전년동기대비 35.1% 증 가. 이들 업체들은 13년 1분기 이후 음악 수출액 규모화를 주도 - 음악 수출액은 11년 1분기부터 12년 1분기, 13년 1분기 및 4분기의 하락을 제외하고, 전반 적으로 상승세를 이어가고 있으며 14년 2분기는 다소 큰 폭으로 하락했으나, 14년 3분기 들어 수출액 회복 - SM엔터테인먼트의 14년 3분기 수출액은 약 1,833만 달러로 전년동기대비 25.7% 감소했으 며 전분기대비 247.3% 상승 YG엔터테인먼트 14년 3분기 수출액은 약 2,140만 달러로 전년동기대비 35.1% 증가 - 소리바다의 14년 3분기 수출액은 약 35만 달러로 전년동기대비 57.6% 감소했으며 전분기 대비 11.8% 하락 - CJ E&M 음악부문 14년 3분기 수출액은 약 545만 달러로 전년동기대비 23.9% 증가했으며 전분기대비 47.4% 상승 14년 3분기누적 수출액은 약 1억 3,292만 달러로 전년동기대비 11.5% 증가 - CJ E&M 음악부문은 14년 3분기누적 수출액의 경우 약 1,094만 달러로 전년동기대비 3.3% 증가 - SM엔터테인먼트는 14년 3분기누적 수출액의 경우 약 4,547만 달러로 전년동기대비 16.7% 감소 - YG엔터테인먼트는 14년 3분기누적 수출액의 경우 약 7,012만 달러로 전년동기대비 44.6% 증가 14 >>> 음악산업 동향분석보고서

<그림 2> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 수출액 변동 (단위:천달러, %) 60,0000.0 54,078.1 60.0% 50,0000.0 46,566.2 47,698.0 47,457.5 40.0% 40,0000.0 30,0000.0 31.0% 2.4% 13.4% 31,037.1 52.9% 20.0% 0.0% 20,0000.0-20.0% 10,0000.0 0.0-42.6% 13년 3분기 13년 4분기 14년 1분기 14년 2분기 14년 3분기 -40.0% -60.0% 2.1.3. 상장사 영업이익액 <표 5> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악산업(상장사별) 영업이익액 변동 (단위:억원, %) 구분 다날 로엔엔터테인먼트 CJ E&M 에스엠 소리바다 KT뮤직 네오위즈인터넷 캔들미디어 JYP 엔터테인먼트 YG 엔터테인먼트 합계 2013년 영업이익액 2014년 영업이익액 3분기 4분기 2013년 1분기 2분기 3분기 3분기 3분기누적 (전기대비) (전기대비) (전년대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) (전기대비) 27.5 24.0 100.6 18.4 28.3 12.3 12.3 59.0 6.5% 12.7% 20.2% 23.3% 53.8% 56.5% 55.3% 23.0% 136.3 96.2 373.5 154.2 149.9 158.5 158.5 462.6 70.4% 29.4% 24.0% 60.3% 2.8% 5.7% 16.3% 66.8% 109.9 11.8 149.2 62.2 89.4 42.6 42.6 194.2 1047.4% 89.3% 79.1% 427.1% 43.7% 52.3% 61.2% 41.3% 118.6 128.2 345.9 47.8 30.5 89.8 89.8 168.1 431.8% 8.1% 27.7% 62.7% 36.2% 194.4% 24.3% 22.8% 2.6 3.2 8.2 12.1 11.3 13.7 13.7 37.1 172.2% 223.1% 220.6% 278.1% 6.6% 21.2% 626.9% 642.0% 9.1 1.0 21.6 14.3 23.3 20.6 20.6 58.2 40.5% 89.0% 466.1% 1530.0% 62.9% 11.6% 326.4% 382.5% 16.4 21.0 38.5 22.9 19.9 24.2 24.2 67.0 583.3% 28.0% 201.3% 9.0% 13.1% 21.6% 47.6% 282.9% 1.4 0.5 6.0 4.4 1.3 4.4 4.4 10.1 16.7% 135.7% 109.4% 980.0% 70.5% 238.5% 214.3% 55.4% 11.8 10.2 20.0 3.1 5.1 7.8 7.8 16.0 8.3% 186.4% 45.5% 69.6% 64.5% 52.9% 166.1% 153.0% 63.6 40.1 221.6 82.7 48.9 45.7 45.7 177.3 15.6% 36.9% 3.2% 106.2% 40.9% 6.5% 28.1% 2.3% 235.6 303.2 887.1 273.5 206.5 307.0 307.0 787.0 36.9% 28.7% 2.1% 9.8% 24.5% 48.7% 30.3% 34.8% 음악산업 동향분석보고서 >>> 15

14년 3분기 영업이익은 약 307억 원으로 전년동기대비 30.3% 증가했으며, 전분기대비 48.7% 상승 - 로엔엔터테인먼트의 14년 3분기 영업이익은 약 158억 원으로 전년동기대비 16.3% 증가했 으며 전분기대비 5.7% 상승 다날의 14년 3분기 영업이익은 약 12억 원으로 전년동기대비 55.3% 감소했으며, 전분기대비 56.5% 하락 소리바다의 14년 3분기 영업이익은 약 13억 7,000만 원 영업적자이며 전년동기대비 626.9% 감소했 으며, 전분기대비 21.2% 하락 네오위즈인터넷은 13년 2분기이후 흑자기조. 14년 3분기는 전년동기대비 47.6% 증가, 전분기대비 21.6% 상승 KT뮤직은 14년 3분기의 영업이익액은 약 20억 6,000만 원으로 전년동기대비 326.4% 증가했으며, 전 분기대비 11.6% 하락 - SM엔터테인먼트 14년 3분기 영업이익은 약 90억 원으로 전년동기대비 24.3% 감소했으며 전분기대비 194.4% 상승 YG엔터테인먼트 14년 3분기 영업이익은 약 45억 7,000만 원으로 전년동기대비 28.1% 감소했으며 전 분기대비 6.5% 하락 14년 3분기누적 영업이익액은 약 787억 원으로 전년대비 34.8% 증가 - 로엔엔터테인먼트의 14년 3분기누적 영업이익액은 약 462억 6,000만 원으로 전년동기대비 66.8% 증가 - 다날은 14년 3분기누적 영업이익액의 경우 약 59억 원으로 전년동기대비 23.0% 감소 - SM엔터테인먼트의 14년 3분기누적 영업이익액은 약 168억 1,000만 원으로 전년동기대비 22.8% 감소 - YG엔터테인먼트의 14년 3분기누적 영업이익액은 약 177억 3,000만 원으로 전년동기대비 2.3% 감소 16 >>> 음악산업 동향분석보고서

<그림 3> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 영업이익액 변동 (단위:억원, %) 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 303.2 307.0 36.9% 273.5 235.6 48.7% 206.5 28.7% -9.8% -24.5% 13년 3분기 13년 4분기 14년 1분기 14년 2분기 14년 3분기 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% 2.1.4. 상장사 종사자수 <표 6> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악산업(상장사별) 종사자수 변동 (단위:명, %) 구분 다날 로엔엔터테인먼트 엠넷미디어 에스엠 소리바다 KT뮤직 네오위즈인터넷 캔들미디어 JYP 엔터테인먼트 YG 엔터테인먼트 합계 2013년 종사자 2014년 종사자 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기 3분기 (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) 103 111 113 117 113 113 3.0% 7.8% 1.8% 3.5% 3.4% 9.7% 225 244 277 288 297 297 0.4% 8.4% 13.5% 4.0% 3.1% 32.0% 360 364 356 257 252 252 0.6% 1.1% 2.2% 27.8% 1.9% 30.0% 247 258 264 278 298 298 0.8% 4.5% 2.3% 5.3% 7.2% 20.6% 95 102 109 106 115 115 4.4% 7.4% 6.9% 2.8% 8.5% 21.1% 159 163 167 173 177 177 2.6% 2.5% 2.5% 3.6% 2.3% 11.3% 156 82 94 113 116 116 8.8% 47.4% 14.6% 20.2% 2.7% 25.6% 54 54 53 54 51 51 10.0% 0.0% 1.9% 1.9% 5.6% 5.6% 64 97 96 94 96 96 1.5% 51.6% 1.0% 2.1% 2.1% 50.0% 169 179 207 214 230 230 7.0% 5.9% 15.6% 3.4% 7.5% 36.1% 1,632 1,654 1,736 1,694 1,745 1,745 0.1% 1.3% 5.0% 2.4% 3.0% 6.9% 음악산업 동향분석보고서 >>> 17

14년 3분기 종사자수는 약 1,745명으로 전년동기대비 6.9% 증가했으며, 전분기대비 3.0% 상승 - 11년 1분기 이후 K-POP을 중심으로 아시아 및 유럽 등 해외시장에서의 성과를 획득함에 따라, 대형기획사를 중심으로 높은 종사자수 증가를 기록 - SM엔터테인먼트 14년 3분기 종사자수는 298명으로 전년동기대비 20.6% 증가했으며, 전분 기대비 7.2% 상승 JYP엔터테인먼트와 YG엔터테인먼트의 14년 3분기 종사자수는 각각 96명, 230명으로 전년동기대비 50.0% 증가, 36.1% 증가 - CJ E&M 음악부문 14년 3분기 종사자수는 252명으로 전년동기대비 30.0% 감소했으며, 전 분기대비 1.9% 하락 - 로엔엔터테인먼트, 네오위즈인터넷 등 음원유통사의 14년 3분기 종사자수는 297명, 116명 으로 전년동기대비 32.0% 증가, 25.6% 감소 <그림 4> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 종사자수 변동 (단위:명, %) 1,760 1,740 1,720 1,700 1,680 1,660 1,640 1,620 1,600 1,580 1,560 1,736 5.0% 1,694 1,745 3.0% 1,654 1,632 1.3% 0.1% -2.4% 13년 3분기 13년 4분기 14년 1분기 14년 2분기 14년 3분기 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 18 >>> 음악산업 동향분석보고서

2.2. 음악산업 상장사 재무분석 2.2.1 성장성 변화 추이 상장사 자산증가율 변화 추이 <표 7> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자산증가율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 4.0% 9.3% 1.3% 6.7% 3.7% 0.3%p 콘텐츠산업 1.9% 2.8% 0.7% 1.5% 3.8% 5.7%p - 음악산업 상장사 자산증가율은 13년 3분기 이후 비교적 큰 폭의 등락세를 보이고 있으며 14년 3분기는 3.7%이며 전년동기대비 0.3%p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 자산증가율은 3.8%로 전년동기대비 5.7%p 상승 상장사 투자증가율 변화 추이 <표 8> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 투자증가율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 2.2% 7.0% 0.3% 8.4% 1.1% 1.1%p 콘텐츠산업 1.9% 2.9% 1.4% 1.8% 1.9% 0.0%p - 음악산업 상장사 투자증가율은 13년 3분기 이후 큰 폭의 등락세이며 14년 3분기는 1.1%로 전년동기대비 1.1%p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 투자증가율은 1.9%로 전년동기대비 변화없음 상장사 사내유보율 변화 추이 <표 9> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 사내유보율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 112.2% 110.9% 113.8% 113.4% 118.4% 6.2%p 콘텐츠산업 230.0% 229.4% 203.8% 205.9% 212.1% 17.9%p 음악산업 동향분석보고서 >>> 19

- 음악산업 상장사 사내유보율은 13년 3분기 이후 등락세이며 14년 3분기는 118.4%로 전년 동기대비 6.2%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 사내유보율은 212.1%로 전년동기대비 17.9%p 하락 2.2.2 수익성 변화 추이 상장사 영업이익률 변화 추이 <표 10> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 8.5% 9.9% 9.6% 7.7% 10.4% 1.9%p 콘텐츠산업 10.3% 10.7% 11.7% 11.1% 10.7% 0.4%p - 음악산업 상장사 영업이익률은 13년 3분기부터 등락세이며 14년 3분기는 10.4%로 전년동 기대비 1.9%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 영업이익률은 10.7%로 전년동기대비 0.4%p 상승 상장사 자산영업이익률 변화 추이 <표 11> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자산영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 2.3% 2.7% 2.4% 1.7% 2.5% 0.2%p 콘텐츠산업 1.9% 2.1% 2.1% 2.0% 1.9% 0.0%p - 음악산업 상장사 자산영업이익률은 13년 3분기부터 전반적으로 등락기조를 보이고 있으며 14년 3분기는 2.5%로 전년동기대비 0.2%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 자산영업이익률은 1.9%로 전년동기대비 변화없음 20 >>> 음악산업 동향분석보고서

상장사 자본영업이익률 변화 추이 <표 12> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자본영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 3.2% 3.9% 3.3% 2.3% 3.3% 0.1%p 콘텐츠산업 2.9% 3.3% 3.3% 3.1% 2.9% 0.0%p - 음악산업 상장사 자본영업이익률은 13년 3분기 이후 등락세를 보이고 있으며 14년 3분기 는 3.3%로 전년동기대비 0.1%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 자본영업이익률은 2.9%로 전년동기대비 변화없음 상장사 이자보상배율 변화 추이 <표 13> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 이자보상배율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 39.9 10.5 53.6 41.3 38.4 1.5p 콘텐츠산업 14.9 4.7 15.1 17.8 16.2 1.3p - 음악산업 상장사 이자보상배율은 13년 4분기 이후 하락세를 나타내고 있으며 14년 3분기 는 38.4로 전년동기대비 1.5p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 이자보상배율은 16.2로 전년동기대비 1.3p 상승 2.2.3 안정성 변화 추이 상장사 부채비율 변화 추이 <표 14> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 부채비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 40.0% 44.8% 37.8% 36.9% 34.9% 5.1%p 콘텐츠산업 53.6% 56.6% 55.2% 54.2% 51.7% 1.9%p 음악산업 동향분석보고서 >>> 21

- 음악산업 상장사 부채비율은 13년 4분기 이후 하락세이며 14년 3분기는 34.9%로 전년동기 대비 5.1%p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 부채비율은 51.7%로 전년동기대비 1.9%p 하락 상장사 유동비율 변화 추이 <표 15> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 유동비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 253.0% 224.0% 238.9% 245.1% 257.4% 4.4%p 콘텐츠산업 178.9% 172.4% 177.8% 177.5% 184.3% 5.4%p - 음악산업 상장사 유동비율은 13년 4분기 이후 상승세이며 14년 3분기는 257.4%로 전년동 기대비 4.4%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 유동비율은 184.3%로 전년동기대비 5.4%p 상승 상장사 자기자본비율 변화 추이 <표 16> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자기자본비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 71.4% 69.1% 72.6% 73.1% 74.1% 2.7%p 콘텐츠산업 65.0% 63.9% 64.4% 64.8% 65.9% 0.9%p - 음악산업 상장사 자기자본비율은 13년 4분기 이후 상승세이며 14년 3분기는 74.1%로 전년 동기대비 2.7%p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 자기자본비율은 65.9%로 전년동기대비 0.9%p 상승 상장사 차입금의존도 변화 추이 <표 17> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 차입금의존도 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 3.52% 3.66% 2.00% 1.48% 1.43% 2.09%p 콘텐츠산업 11.44% 11.66% 11.95% 11.09% 10.10% 1.34%p 22 >>> 음악산업 동향분석보고서

- 음악산업 상장사 차입금의존도는 13년 4분기 이후 하락세이며 14년 3분기는 1.43%로 전 년동기대비 2.09%p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 차입금의존도는 10.10%로 전년동기대비 1.34%p 하락 2.2.4 생산성 변화 추이 상장사 1인평균매출액 변화 추이 <표 18> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 1인평균매출액 변화 추이 (단위:억원, %) 구분 음악산업 콘텐츠산업 2013년 2014년 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기 3분기 (전분기대비) (전분기대비) (전분기대비) (전분기대비) (전분기대비) (전년동기대비) 1.71 1.86 1.64 1.59 1.70 1.70 20.8% 8.9% 11.8% 3.1% 7.0% 0.4% 1.49 1.70 1.55 1.59 1.61 1.61 3.6% 13.6% 8.6% 2.6% 1.1% 7.6% - 음악산업 상장사 1인평균매출액은 13년 3분기 이후 등락을 보이고 있으며 14년 3분기는 전 분기대비 7.0% 상승한 1억 7,000만 원을 기록했으며 전년동기대비 0.4% 감소 14년 3분기 콘텐츠산업 1인평균매출액은 약 1억 6,100만 원으로 전년동기대비 7.6% 증가했으며 전분 기대비 1.1% 상승 상장사 자본집약도 변화 추이 <표 19> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자본집약도 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 6.3 6.7 6.5 7.1 7.2 0.9p 콘텐츠산업 8.2 8.5 8.6 8.7 8.9 0.7p - 음악산업 상장사 자본집약도는 13년 3분기 이후 전반적으로 등락과 함께 상승세이며 14년 3분기는 7.2로 전년동기대비 0.9p 상승 14년 3분기 콘텐츠산업 자본집약도는 8.9로 전년동기대비 0.7p 상승 음악산업 동향분석보고서 >>> 23

2.2.5 활동성 변화 추이 상장사 자기자본회전율 변화 추이 <표 20> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자기자본회전율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 0.38 0.40 0.35 0.30 0.32 0.06 콘텐츠산업 0.28 0.31 0.28 0.28 0.27 0.01 - 음악산업 상장사 자기자본회전율은 13년 3분기 이후 등락세를 보이고 있으며 14년 3분기 들어 0.32로 전년동기대비 0.06p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 자기자본회전율은 0.27로 전년동기대비 0.01p 하락 상장사 총자산회전율 변화 추이 <표 21> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 총자산회전율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 0.27 0.28 0.25 0.22 0.24 0.03p 콘텐츠산업 0.18 0.20 0.18 0.18 0.18 0.00p - 음악산업 상장사 총자산회전율은 13년 3분기 이후 등락과 함께 하락기조이며 14년 3분기 는 0.24로 전년동기대비 0.03p 하락 14년 3분기 콘텐츠산업 총자산회전율은 0.18로 전년동기대비 변화없음 24 >>> 음악산업 동향분석보고서

Ⅲ 실태조사 분석 3.1. 실태조사 분석 개요 3.1.1. 조사목적 분기별 콘텐츠업체 실태조사 는 연간 조사의 한계를 극복하고 신속하면서도 정확한 콘텐츠산업 규모 등을 파악 궁극적으로 지속적인 분기별 콘텐츠업체 실태조사를 통해 데이터 축적과 향후 시계열화를 통한 계절 적 변화 파악 및 전망 목적 현재 콘텐츠산업 관련 상장사(약 87개) 분석을 통해 콘텐츠 업체의 매출액 등을 파악할 수 있으나 콘텐츠산업 전체를 대변할 수 없는 한계를 보완 적시적기 콘텐츠업체 조사를 통하여 현실적인 정책이 수립될 수 있도록 기초자료 제공 3.1.2. 조사대상 및 방법 분기별 콘텐츠업체 실태조사 는 총 11개 산업(출판, 만화, 음악, 게임, 영화, 애니메이션, 방송(독립제작사), 광고, 캐릭터, 지식정보, 콘텐츠솔루션)을 영위하는 사업체 중 600개를 표본으로 선정하여 조사 실시 11개 산업별 통계의 신뢰성을 제고하기 위해 모집단은 1차: 11개 산업별로 나누고, 2차: 각 산업은 다시 전수조사층과 표본조사층으로 나누어 표본을 배분하는 다단계층화추출법을 적용 본 조사의 추출단위는 개개의 사업체 단위이고 각 산업별 추정치의 안정성을 확보하기 위해 11개 산업별 상위 20개 사업체를 먼저 배분하고, 나머지 380개 사업체는 종사자수를 특성치로 모집단 사업체수 및 변동을 동시에 고려하는 네이만배분법을 활용하여 배분 네이만배분법(Neyman Allocation)은 산업별 사업체수의 편중이 큰 경우 특성치 변동을 동시에 고려하 여 배분하는 방법으로 사업체조사에서 널리 활용되고 있음 조사대상 표본 사업체는 사업체 규모의 내재화, 즉 종사자수를 기준으로 고르게 선정되도록 계통추출법을 적용 계통추출법(System Sampling)은 특성치를 내림차순으로 정렬한 다음 등간격으로 표본을 구성하는 방 법으로 다양한 조사에서 가장 많이 적용되고 있는 방법임 음악산업 동향분석보고서 >>> 25

매출액과 종사자수는 사업체수 및 종사자수의 기준에 따른 설계 가중치를 통해 전체 콘텐츠 산업 규모를 산출하였으며, 수출액과 매출액을 이용한 사후 조정을 통해 전체 콘텐츠 산업에 대해 추정하였음 각 산업별 전수조사 사업체의 응답값과 표본조사 사업체의 추정값을 합산하여 전체 콘텐츠산업 규모를 추정하였으며, 단위무응답과 항목무응답은 분석대상에 따라 매출액은 종사자수 규모 50인을 기준으로 최근방대체법과 회귀대체법으로 추정하였고 수출액은 비추정대체를 이용하여 추정하였음 최근방대체법(Nearest Neighbor Hot-deck-Imputation)은 추정대상의 크기순으로 전후에 있는 평균치 등으로 대체하는 방법, 회귀대체법(Regression Imputation)은 대체변수를 이용하여 도출한 회귀방정식 으로 결측치를 추정하는 방법, 비추정대체(Ratio Imputation)는 둘 이상의 변수 간의 비를 이용하여 추 정하는 방법임 조사기간은 2014년 11월 3일부터 ~ 11월 25일까지 실시하였으며, 방문조사 및 E-mail, Fax, 전화 등 다양한 방법을 통하여 조사 실시 3.2. 음악산업 실태조사 분석 <표 18> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 규모(예측치) (단위:백만원, 천달러, 명, % ) 구 분 음악 매출액(백만원) 음악 수출액(천달러) 음악 종사자(명) 2분기 1,091,567 47,827 78,384 2013년p 3분기 1,094,654 56,998 78,240 4분기 1,160,271 97,313 78,209 1분기 1,187,856 55,113 78,651 2014p년 2분기 1,099,105 33,867 78,319 3분기 1,155,550 57,213 78,537 3분기 전분기대비 5.1% 68.9% 0.3% 3분기 전년동기대비 5.6% 0.4% 0.4% 콘텐츠산업통계 수출액 비교를 위해 분기별 동향조사 수출액 단위를 천달러로 수정함((원-달러 환산기준: 13년 1분기 1,084.08원, 13년 2분기 1,122.15원, 13년 3분기 1,112.18원, 13년 4분기 1,062.10원, 14년 1분기 1,069.01원, 14년 2분기 1,030.38원, 14년 3분기 1025.76원 음악산업 14년 3분기 매출액은 1조 1,555억원으로 전년동기대비 약 5.6% 증가, 전분기대비 5.1% 상승 - 매출액은 13년 2분기 이후 꾸준한 증가세이며, 14년 3분기에는 소폭 상승 26 >>> 음악산업 동향분석보고서

<그림 5> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 매출액 규모(예측치) (단위:백만원, %) 1,200,000 1,180,000 6.0% 1,187,856 8.0% 6.0% 1,160,000 1,160,271 5.1% 4.0% 1,140,000 0.0% 1,120,000-2.0% 1,100,000 1,095,421 1,091,567 1,094,654 2.4% 1,099,105-4.0% 1,080,000-6.0% 1,060,000 0.0% -0.4% 0.3% -8.0% 1,040,000 13년 2분기p 13년 3분기p 13년 4분기p 14년 1분기p 14년 2분기p 14년 3분기p -10.0% 음악산업 14년 3분기 수출액은 5,721만 달러로 전년동기대비 약 0.4% 증가, 전분기대비 68.9% 상승 - 수출액은 13년 2분기부터 완만한 회복세이며, 14년 1분기부터 등락세 <그림 6> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 수출액 규모(예측치) (단위:천달러, %) 120,000 70.7% 68.9% 80.0% 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 97,313 55,113 47,827 56,998 57,213 19.2% 0.9% 33,867-43.4% -38.5% 13년 2분기p 13년 3분기p 13년 4분기p 14년 1분기p 14년 2분기p 14년 3분기p 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% 음악산업 14년 3분기 종사자수는 7만 8,537명으로 전년동기대비 0.4% 증가, 전분기대비 0.3% 상승 - 종사자수는 13년 2분기 이후 하락세를 유지하다, 14년 1분기부터 등락세 음악산업 동향분석보고서 >>> 27

<그림 7> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 종사자수 규모(예측치) (단위:명, %) 78,700 78,651 0.8% 78,600 78,537 0.6% 78,500 78,400 78,300 78,200 78,100 78,384 0.1% 78,240-0.2% 78,209 0.0% 0.6% 78,319 0.3% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% 78,000 77,900-0.4% 13년 2분기p 13년 3분기p 13년 4분기p 14년 1분기p 14년 2분기p 14년 3분기p -0.4% -0.6% <표 20> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 전체 매출액 대비 상장사 매출액 비교 (단위 : 백만원, %) 2013년p 2014년p 구 분 음악산업 전체 매출액(백만원) 음악산업 상장사 매출액(백만원) 전체 대비 상장사비중(%) 2분기 1,091,567 230,410 21.1% 3분기 1,094,654 278,520 25.4% 4분기 1,160,271 307,460 26.5% 1분기 1,187,856 284,470 23.9% 2분기 1,099,105 269,060 24.5% 3분기 1,155,550 296,490 25.7% 음악산업 14년 3분기 전체 매출액 대비 상장사 비중은 약 25.7%로 전년동기대비 0.3%p 증가, 전분기대비 약 1.2%p 증가 - 전체 매출액 대비 상장사 비중은 13년 2분기이후 상승세에서 14년 1분기하락 후 다시 증가 세로 전환 <표 21> 13년 2분기p~ 14년 3분기p 음악산업 전체 수출액 대비 상장사 수출액 비교 (단위 : 천달러, %) 2013년p 2014년p 구 분 음악산업 전체 수출액(천달러) 음악산업 상장사 수출액(천달러) 전체 대비 상장사비중(%) 2분기 47,827 35,539 74.3% 3분기 56,998 46,566 81.7% 4분기 97,313 47,698 49.0% 1분기 55,113 54,078 98.1% 2분기 33,867 31,037 91.6% 3분기 57,213 47,457 82.9% 28 >>> 음악산업 동향분석보고서

콘텐츠산업통계 수출액 비교를 위해 분기별 동향조사 수출액 단위를 천달러로 수정함((원-달러 환산기준: 13년 1분기 1,084.08원, 13년 2분기 1,122.15원, 13년 3분기 1,112.18원, 13년 4분기 1,062.10원, 14년 1분기 1,069.01원, 14년 2분기 1,030.38원, 14년 3분기 1025.76원 음악산업 14년 3분기 전체 수출액 대비 상장사 비중은 약 82.9%로 전년동기대비 약 1.2%p 증가, 전분기대비 약 8.7%p 하락 - 전체 수출액 대비 상장사 비중은 13년 2분기부터 등락을 거듭하다가 14년 1분기 큰 폭 증가 후 14년 2분기부터 하락세 음악산업 동향분석보고서 >>> 29

부록1 상장사 재무분석표 <표 부록Ⅰ-1> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자산증가율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 0.3% 1.8% 2.1% 3.3% 4.7% 5.0%p 로엔엔터테인먼트 12.6% 8.2% 4.3% 7.5% 7.2% 5.4%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 5.3% 10.7% 6.1% 2.9% 1.9% 7.2%p 소리바다 1.5% 3.0% 4.9% 26.1% 6.3% 7.8%p KT뮤직 0.0% 7.1% 2.7% 3.8% 11.5% 11.5%p 네오위즈인터넷 2.3% 11.8% 2.8% 3.0% 5.1% 2.8%p 캔들미디어 0.0% 16.8% 23.0% 0.5% 8.0% 8.0%p JYP엔터테인먼트 9.2% 192.0% 4.7% 5.1% 2.8% 12.0%p YG엔터테인먼트 2.3% 1.7% 16.9% 32.2% 3.3% 1.0%p 음악산업 4.0% 9.3% 1.3% 6.7% 3.7% 0.3%p 콘텐츠산업 1.9% 2.8% 0.7% 1.5% 3.8% 5.7%p <표 부록Ⅰ-2> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 투자증가율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 2.2% 0.3% 6.4% 12.1% 0.8% 3.0%p 로엔엔터테인먼트 0.9% 19.1% 2.1% 8.4% 1.5% 2.4%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 2.2% 4.2% 0.3% 1.5% 1.9% 4.1%p 소리바다 5.4% 0.8% 0.3% 3.6% 7.5% 12.9%p KT뮤직 5.1% 3.2% 3.2% 4.4% 2.6% 2.5%p 네오위즈인터넷 0.1% 5.1% 5.3% 5.0% 5.7% 5.8%p 캔들미디어 4.1% 3.5% 15.3% 1.4% 1.0% 5.1%p JYP엔터테인먼트 6.2% 3.0% 4.0% 5.3% 1.4% 4.8%p YG엔터테인먼트 4.7% 17.3% 3.4% 28.6% 5.2% 0.5%p 음악산업 2.2% 7.0% 0.3% 8.4% 1.1% 1.1%p 콘텐츠산업 1.9% 2.9% 1.4% 1.8% 1.9% 0.0%p 30 >>> 음악산업 동향분석보고서

<표 부록Ⅰ-3> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 사내유보율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 116.1% 113.6% 115.9% 118.5% 122.6% 6.5%p 로엔엔터테인먼트 206.2% 224.9% 244.7% 264.4% 285.6% 79.4%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 168.3% 167.7% 171.1% 161.1% 165.8% 2.5%p 소리바다 14.1% 0.2% 5.9% 21.0% 27.3% 41.4%p KT뮤직 28.1% 22.1% 40.0% 43.0% 46.0% 17.9%p 네오위즈인터넷 191.3% 229.8% 241.0% 251.9% 267.3% 76.0%p 캔들미디어 7.3% 9.4% 1.0% 0.4% 4.2% 3.1%p JYP엔터테인먼트 0.6% 32.7% 33.4% 33.6% 34.4% 35.0%p YG엔터테인먼트 196.3% 197.4% 202.5% 154.2% 160.4% 35.9%p 음악산업 112.2% 110.9% 113.8% 113.4% 118.4% 6.2%p 콘텐츠산업 230.0% 229.4% 203.8% 205.9% 212.1% 17.9%p <표 부록Ⅰ-4> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 10.1% 9.4% 7.7% 12.7% 5.4% 4.7%p 로엔엔터테인먼트 18.7% 12.9% 20.3% 19.8% 19.5% 0.8%p CJ E&M 17.1% 1.5% 11.5% 18.8% 8.4% 8.7%p SM엔터테인먼트 25.6% 25.0% 12.6% 8.4% 18.9% 6.7%p 소리바다 4.9% 5.8% 26.5% 26.8% 36.1% 41.0%p KT뮤직 6.9% 0.6% 7.4% 10.3% 9.3% 16.2%p 네오위즈인터넷 11.4% 13.7% 16.8% 14.9% 17.2% 5.8%p 캔들미디어 4.2% 1.4% 9.8% 2.5% 7.6% 3.4%p JYP엔터테인먼트 52.2% 9.7% 4.4% 6.1% 7.9% 60.1%p YG엔터테인먼트 21.4% 15.3% 18.9% 14.6% 11.8% 9.6%p 음악산업 8.5% 9.9% 9.6% 7.7% 10.4% 1.9%p 콘텐츠산업 10.3% 10.7% 11.7% 11.1% 10.7% 0.4%p <표 부록Ⅰ-5> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자산영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 1.5% 1.3% 1.0% 1.5% 0.6% 0.9%p 로엔엔터테인먼트 6.4% 4.2% 6.4% 5.8% 5.7% 0.7%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 4.3% 4.2% 1.7% 1.0% 3.1% 1.2%p 음악산업 동향분석보고서 >>> 31

구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 소리바다 0.8% 1.0% 4.1% 5.1% 6.6% 7.4%p KT뮤직 1.2% 0.1% 1.7% 2.8% 2.3% 3.5%p 네오위즈인터넷 3.0% 3.4% 3.6% 3.1% 3.6% 0.6%p 캔들미디어 0.5% 0.2% 1.4% 0.4% 1.3% 0.8%p JYP엔터테인먼트 5.2% 1.5% 0.5% 0.8% 1.1% 6.3%p YG엔터테인먼트 4.9% 3.0% 5.4% 2.4% 2.2% 2.7%p 음악산업 2.3% 2.7% 2.4% 1.7% 2.5% 0.2%p 콘텐츠산업 1.9% 2.1% 2.1% 2.0% 1.9% 0.0%p <표 부록Ⅰ-6> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자본영업이익률 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 2.5% 2.2% 1.7% 2.5% 1.0% 1.5%p 로엔엔터테인먼트 9.3% 6.1% 9.1% 8.3% 8.2% 1.1%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 5.2% 5.6% 2.0% 1.4% 3.9% 1.3%p 소리바다 1.2% 1.6% 6.4% 7.0% 9.2% 10.4%p KT뮤직 2.4% 0.3% 2.6% 4.1% 3.4% 5.8%p 네오위즈인터넷 4.3% 4.7% 4.9% 4.1% 4.7% 0.4%p 캔들미디어 0.5% 0.2% 1.6% 0.5% 1.5% 1.0%p JYP엔터테인먼트 10.4% 2.3% 0.7% 1.1% 1.5% 11.9%p YG엔터테인먼트 5.8% 3.6% 7.2% 2.9% 2.6% 3.2%p 음악산업 3.2% 3.9% 3.3% 2.3% 3.3% 0.1%p 콘텐츠산업 2.9% 3.3% 3.3% 3.1% 2.9% 0.0%p <표 부록Ⅰ-7> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 이자보상배율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 39.3 4.7 26.3 40.4 17.6 21.7p 로엔엔터테인먼트 - - 385.5 374.8 396.3 - CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 237.2 160.3 159.3 101.7 299.3 62.1p 소리바다 - 0.6 8.6 4.9 5.5 - KT뮤직 3.1 0.1 23.8 - - - 네오위즈인터넷 41.0 26.3 76.3 - - - 캔들미디어 - - - - - - JYP엔터테인먼트 8.4 2.1 2.2 3.9 1.9 10.3p YG엔터테인먼트 - - - - - - 32 >>> 음악산업 동향분석보고서

구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 음악산업 39.9 10.5 53.6 41.3 38.4 1.5p 콘텐츠산업 14.9 4.7 15.1 17.7 16.2 1.3p <표 부록Ⅰ-8> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 부채비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 72.3% 72.3% 65.8% 64.5% 65.0% 7.3%p 로엔엔터테인먼트 45.8% 47.1% 42.3% 43.0% 43.1% 2.7%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 19.4% 32.3% 21.4% 31.3% 23.1% 3.7%p 소리바다 46.3% 55.9% 57.4% 36.7% 38.3% 8.0%p KT뮤직 101.6% 139.1% 55.2% 42.9% 52.6% 49.0%p 네오위즈인터넷 42.8% 36.5% 34.6% 33.5% 33.4% 9.4%p 캔들미디어 15.1% 16.3% 14.0% 13.6% 11.3% 3.8%p JYP엔터테인먼트 99.1% 46.4% 35.3% 38.4% 34.9% 64.2%p YG엔터테인먼트 18.6% 17.6% 34.0% 21.1% 19.3% 0.7%p 음악산업 40.0% 44.8% 37.8% 36.9% 34.9% 5.1%p 콘텐츠산업 53.6% 56.6% 55.2% 54.2% 51.7% 1.9%p <표 부록Ⅰ-9> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 유동비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 166.6% 162.9% 171.4% 162.2% 162.8% 3.8%p 로엔엔터테인먼트 253.0% 226.7% 264.3% 263.2% 268.9% 15.9%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 312.7% 233.2% 309.9% 223.1% 278.1% 34.6%p 소리바다 200.4% 200.3% 194.2% 239.3% 230.2% 29.8%p KT뮤직 242.7% 196.9% 202.7% 242.3% 219.5% 23.2%p 네오위즈인터넷 231.5% 227.1% 244.8% 267.4% 286.2% 54.7%p 캔들미디어 252.6% 272.9% 261.9% 265.7% 382.7% 130.1%p JYP엔터테인먼트 398.6% 186.9% 192.1% 181.7% 198.4% 200.2%p YG엔터테인먼트 474.3% 484.3% 283.1% 426.9% 442.5% 31.8%p 음악산업 253.0% 224.0% 238.9% 245.1% 257.4% 4.4%p 콘텐츠산업 178.9% 172.4% 177.8% 177.5% 184.3% 5.4%p 음악산업 동향분석보고서 >>> 33

<표 부록Ⅰ-10> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자기자본비율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 58.0% 58.0% 60.3% 60.8% 60.6% 2.6%p 로엔엔터테인먼트 68.6% 68.0% 70.3% 69.9% 69.9% 1.3%p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 83.7% 75.6% 82.4% 76.2% 81.2% 2.5%p 소리바다 68.3% 64.1% 63.5% 73.2% 72.3% 4.0%p KT뮤직 49.6% 41.8% 64.5% 70.0% 65.5% 15.9%p 네오위즈인터넷 70.0% 73.3% 74.3% 74.9% 75.0% 5.0%p 캔들미디어 86.9% 86.0% 87.7% 88.0% 89.9% 3.0%p JYP엔터테인먼트 50.2% 68.3% 73.9% 72.2% 74.1% 23.9%p YG엔터테인먼트 84.3% 85.0% 74.6% 82.6% 83.8% 0.5%p 음악산업 71.4% 69.1% 72.6% 73.1% 74.1% 2.7%p 콘텐츠산업 65.0% 63.9% 64.4% 64.8% 65.9% 0.9%p <표 부록Ⅰ-11> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 차입금의존도 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 2.12% 2.16% 2.21% 2.14% 2.04% 0.08%p 로엔엔터테인먼트 - - - - - - CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 0.99% 2.35% 2.50% 2.43% 2.48% 1.49%p 소리바다 19.10% 20.07% 21.46% 6.80% 6.87% 12.23%p KT뮤직 23.32% 22.13% - - - - 네오위즈인터넷 - - - - - - 캔들미디어 - - - - - - JYP엔터테인먼트 22.10% 7.71% 8.22% 7.96% 7.88% 14.22%p YG엔터테인먼트 - - - - - - 음악산업 3.52% 3.66% 2.00% 1.48% 1.43% 2.09%p 콘텐츠산업 11.44% 11.66% 11.95% 11.09% 10.10% 1.34%p <표 부록Ⅰ-12> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 1인평균매출액 변화 추이 (단위:억원, %) 구분 다날 2013년 2014년 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기 3분기 (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) 2.63 2.31 2.12 1.91 2.02 2.02 2.3% 12.3% 8.4% 9.9% 5.8% 23.4% 34 >>> 음악산업 동향분석보고서

구분 로엔엔터테인먼트 CJ E&M SM 엔터테인먼트 소리바다 KT뮤직 네오위즈인터넷 캔들미디어 JYP엔터테인먼트 YG엔터테인먼트 음악산업 콘텐츠산업 2013년 2014년 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기 3분기 (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전기대비) (전년동기대비) 3.24 3.05 2.74 2.63 2.73 2.73 32.1% 5.6% 10.3% 3.9% 3.9% 15.5% 1.79 2.14 1.51 1.85 2.00 2.00 27.3% 19.7% 29.2% 22.4% 8.1% 12.1% 1.87 1.99 1.43 1.30 1.60 1.60 37.3% 6.1% 27.8% 9.2% 22.7% 14.7% 0.56 0.54 0.42 0.40 0.33 0.33 9.4% 3.5% 22.2% 5.3% 16.8% 40.9% 0.82 1.05 1.15 1.31 1.26 1.26 25.4% 26.8% 10.4% 13.3% 4.0% 52.3% 0.92 1.87 1.45 1.18 1.22 1.22 25.4% 26.8% 10.4% 13.3% 4.0% 31.8% 0.61 0.68 0.85 0.95 1.13 1.13 14.1% 10.6% 25.0% 12.1% 18.9% 84.3% 0.35 1.09 0.74 0.89 1.03 1.03 8.9% 207.4% 31.7% 19.5% 16.4% 192.0% 1.76 1.46 2.12 1.56 1.68 1.68 9.3% 16.6% 44.7% 26.3% 7.5% 4.4% 1.71 1.86 1.64 1.59 1.70 1.70 20.8% 8.9% 11.8% 3.1% 7.0% 0.4% 1.49 1.70 1.55 1.59 1.61 1.61 3.6% 13.6% 8.6% 2.6% 1.1% 7.6% <표 부록Ⅰ-13> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자본집약도 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 18.3 16.7 16.0 16.0 17.3 1.0p 로엔엔터테인먼트 9.5 9.5 8.7 9.0 9.3 0.2p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 11.0 11.7 10.7 10.5 9.6 1.4p 소리바다 3.4 3.1 2.7 2.1 1.8 1.6p KT뮤직 4.9 5.1 5.1 4.7 5.2 0.3p 네오위즈인터넷 3.5 7.5 6.7 5.7 5.9 2.4pp 캔들미디어 5.5 4.6 5.7 5.7 6.5 1.0p JYP엔터테인먼트 3.5 6.8 6.6 7.0 7.1 3.6p YG엔터테인먼트 7.7 7.4 7.5 9.5 9.2 1.5p 음악산업 6.3 6.7 6.5 7.1 7.2 0.9p 콘텐츠산업 8.2 8.5 8.6 8.7 8.9 0.7p 음악산업 동향분석보고서 >>> 35

<표 부록Ⅰ-14> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 자기자본회전율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 0.25 0.24 0.22 0.20 0.19 0.06p 로엔엔터테인먼트 0.50 0.47 0.45 0.42 0.42 0.08p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 0.20 0.22 0.16 0.16 0.20 0.00p 소리바다 0.24 0.27 0.24 0.26 0.25 0.01p KT뮤직 0.34 0.49 0.35 0.39 0.37 0.03p 네오위즈인터넷 0.38 0.34 0.29 0.28 0.28 0.10p 캔들미디어 0.13 0.17 0.17 0.19 0.19 0.06p JYP엔터테인먼트 0.20 0.23 0.15 0.17 0.20 0.00p YG엔터테인먼트 0.27 0.23 0.38 0.20 0.22 0.05p 음악산업 0.38 0.40 0.35 0.30 0.32 0.06p 콘텐츠산업 0.28 0.31 0.28 0.28 0.27 0.01p <표 부록Ⅰ-15> 13년 3분기~ 14년 3분기 음악(상장사) 총자산회전율 변화 추이 구분 2013년 3분기 2013년 4분기 2014년 1분기 2014년 2분기 다날 0.14 0.14 0.13 0.12 0.12 0.02p 로엔엔터테인먼트 0.34 0.32 0.32 0.29 0.29 0.05p CJ E&M - - - - - - SM엔터테인먼트 0.17 0.17 0.13 0.12 0.17 0.00p 소리바다 0.16 0.18 0.15 0.19 0.18 0.02p KT뮤직 0.17 0.21 0.23 0.28 0.24 0.07p 네오위즈인터넷 0.26 0.25 0.22 0.21 0.21 0.05p 캔들미디어 0.11 0.15 0.15 0.17 0.17 0.06p JYP엔터테인먼트 0.10 0.16 0.11 0.13 0.15 0.05p YG엔터테인먼트 0.23 0.20 0.28 0.16 0.18 0.05p 음악산업 0.27 0.28 0.25 0.22 0.24 0.03p 콘텐츠산업 0.18 0.20 0.18 0.18 0.18 0.00p 36 >>> 음악산업 동향분석보고서

부록2 상장사 매출구조 분석 음악 <로엔엔터테인먼트> ( 기준) (단위:백만원, %) 매출유형 2013년 전분기 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 3분기 전년동기 대비(%) 제품 2,452 2,699 2,263 10,507 2,332 1,662 1,458 12.3% 46.0% 상품 972 3,332 746 6,865 2,428 2,498 4,673 87.1% 40.2% 콘텐츠매출 49,875 65,823 69,790 230,130 69,836 70,722 74,286 5.0% 12.9% 기타매출 1,539 939 1,680 5,077 2,846 2,263 3,179 40.5% 238.6% 총계 54,837 72,793 74,479 252,579 77,443 77,143 83,597 8.4% 14.8% - 로엔엔터테인먼트의 매출구조를 살펴보면, 14년 3분기 기준 전분기대비 8.4% 증가했으며, 전년동기대비 14.8% 증가 - 콘텐츠매출은 꾸준히 증가하면서 14년 3분기 기준 전분기대비 5.0% 상승했으며, 전년동기 대비 12.9% 증가 - 상품매출은 13년 2분기 이후 큰 폭의 등락세이며 14년 3분기 전분기대비 87.1% 증가 <네오위즈인터넷> ( 기준) (단위:백만원, %) 구 분 2013년 전분기 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 3분기 전년동기 대비(%) B2C 11,639 12,168 13,079 49,462 11,383 11,078 11,676 5.4% 4.0% B2B 1,778 2,235 2,262 8,332 2,232 2,308 2,435 5.5% 8.9% 합 계 13,417 14,404 15,340 57,794 13,615 13,387 14,110 5.4% 2.0% - 네오위즈인터넷의 매출구조를 살펴보면, 14년 3분기 기준 전분기대비 5.4% 상승, 전년동기 대비 2.0% 감소 - B2C는 13년 2분기 이후 상승세이며, 14년 3분기는 전분기대비 5.4% 증가했으며, 전년동기 대비 4.0% 감소 음악산업 동향분석보고서 >>> 37

<KT뮤직> ( 기준) (단위:백만원, %) 2013년 3분기 사업 전분기 전년동기 부문 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 대비(%) 음악사업 12,282 12,766 16,690 50,056 19,211 22,559 21,895 2.9% 71.5% 기 타 79 339 349 772 60 71 339 377.5% 0.0% 합 계 12,361 13,105 17,039 50,828 19,271 22,630 22,234 1.7% 69.7% - KT뮤직의 매출구조를 살펴보면, 14년 3분기 기준 전분기대비 1.7% 하락했으며, 전년동기 대비 69.7% 증가 - 전체 매출은 13년 2분기 이후 전반적으로 증가세 <캔들미디어> ( 기준) (단위:백만원, %) 2013년 3분기 품 목 전분기 전년동기 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 대비(%) DVD타이틀 172 176 335 938 163 129 93 27.9% 118.8% CD 등 - - - - - 138 - - - 영 화 1,319 568 526 3426 1,258 1,002 1,653 65.0% 588.9% 모바일서비스 1,829 1,670 1,979 7442 1,954 2,280 1,660 27.2% 252.9% 다운로드 서비스 961 900 814 3981 922 903 885 2.0% 201.1% 극장수입 - - - - 193 816 1,467 79.8% - 합 계 4,282 3,314 3,653 15,787 4,490 5,131 5,758 12.2% 364.1% - 캔들미디어의 매출구조를 살펴보면, 14년 3분기 기준 전분기대비 12.2% 상승했으며, 전년 동기대비 364.1% 증가 - 13년 2분기부터 전반적인 등락을 보이는 가운데 14년 3분기는 다운로드서비스, 모바일서 비스, DVD타이틀 등은 전분기대비 하락, 영화, 극장수입의 경우 전분기대비 상승 38 >>> 음악산업 동향분석보고서

<JYP엔터테인먼트> ( 기준) (단위:백만원, %) 구 분 2013년 전분기 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 상품매출 - - 30 30 - - - - - 3분기 전년동기 대비(%) 음반매출 18 18 206 253 390 379 1,441 280.2% 7905.6% 컨텐츠매출 92 351 991 1,767 832 1,146 853 25.6% 143.0% 음반제작매출 - - 139 139 294 668 860 28.7% - 매니지먼트매출 2,395 1,885 8,946 15,374 5,387 6,185 7,229 16.9% 283.5% 기타매출 21 5 211 244 642 602 1,638 172.1% 32660.0% 합계 2,526 2,259 10,523 17,807 7,546 8,979 12,021 33.9% 432.1% - JYP엔터테인먼트의 매출구조를 살펴보면, 14년 2분기 기준 전분기대비 19.0% 증가했으며, 전년동기대비 255.5% 증가 - 매니지먼트 매출은 13년 3분기 큰 폭 하락했으나 13년 4분기 들어 큰 폭의 상승을 기록. 14 년 2분기는 소폭 증가 <YG엔터테인먼트> ( 기준) (단위:백만원, %) 2013년 3분기 매출 품목 전분기 전년동기 유형 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 대비(%) 수출 1,910 2,598 1,917 8,901 2,094 2,783 2,888 3.8% 11.2% 음반/ 내수 2,279 5,487 3,738 14124 3,848 4,323 4,405 1.9% 19.7% 음원 제품 소계 4,190 8,084 5,655 23,025 5,942 7,105 7,294 2.7% 9.8% 매출 수출 172 78 841 1,244 740 623 517 17.0% 562.8% 기타 내수 1,429 1,213 1,205 5,547 2,294 1,246 1,453 16.6% 19.8% 제품 소계 1,601 1,291 2,046 6,791 3,035 1,868 1,970 5.5% 52.6% 수출 9,331-121 0 9,456 1,423 1,423 6,430 351.9% 5414.0% 콘서트 공연 매출 내수 3,088 1,849 5,022 14,918 3,660-1,461-21.0% 소계 12,419 1,728 5,022 24,374 5,083 1,424 7,890 454.1% 356.6% 수출 799 1,091 1,066 3,431 734 276 605 119.2% 44.5% 광고모델 매출 내수 2,405 2,584 1,884 9,211 2,230 4,338 5,396 24.4% 108.8% 소계 3,204 3,675 2,950 12,642 2,965 4,613 6,001 30.1% 63.3% 수출 5,426 11,320 4,282 31,798 21,797 13,855 7,704 44.4% 31.9% 로열티 매출 내수 687 113 293 1,812 272 85 36 57.6% 68.1% 소계 6,113 11,433 4,575 33610 22,070 13,939 7,740-44.5% -32.3% 수출 597 980 1,540 4941 2,170 1,176 1,270 8.0% 29.6% 출연료 매출 내수 1,000 551 1,585 3,745 1,188 1,692 2,462 45.5% 346.8% 소계 1,597 1,531 3,125 8,686 3,358 2,867 3,733 30.2% 143.8% 음악산업 동향분석보고서 >>> 39

2013년 3분기 매출 품목 전분기 전년동기 유형 2분기 3분기 4분기 합계 1분기 2분기 3분기 대비(%) 대비(%) 수출 1,088 1,681 2,299 5,826 1,249 746 2,550 241.8% 51.7% 기타수수료매출 내수 377 258 538 1,332 161 870 1,428 64.1% 453.5% 소계 1,465 1,939 2,837 7,158 1,411 1,615 3,978 146.3% 105.2% 수출 19,324 17,627 11,945 65598 30,211 20,878 21,964 5.2% 24.6% 합 계 내수 11,265 12,056 14,264 50,689 13,656 12,550 16,642 32.6% 38.0% 합계 30,589 29,683 26,209 116,287 43,868 33,427 38,606 15.5% 30.1% - YG엔터테인먼트의 매출구조를 살펴보면, 14년 2분기 기준 전분기대비 23.8% 감소했으며, 전년동기대비 9.3% 상승 - 로열티 매출과 음반/음원매출의 14년 2분기는 전분기대비 다소 큰 폭의 하락을 기록했으 며, 콘서트매출은 14년 2분기 기준 전분기대비 72.0% 하락 40 >>> 음악산업 동향분석보고서

음악산업 동향분석보고서 집필진 한국콘텐츠진흥원 감 수 이기현 (정책연구실 실장), 윤호진 (산업정보팀 팀장) 연구진행 이은지 (산업정보팀 주임연구원) 외부집필 정우식 박사 (재인융합경제연구소), 이희승 책임연구원 (재인융합경제연구소) 발 행 인 발 행 일 발 행 처 송 성 각 2014년 12월 30일 한국콘텐츠진흥원 전라남도 나주시 교육길 35 (520-350) 가격 : 비매품 본 보고서는 한국콘텐츠진흥원(http://www.kocca.kr)의 <콘텐츠지식/국내시장동향>에 게재되는 보고서로 인용하실 때에는 반드시 출처를 밝혀 주시길 바랍니다. (문 의) 콘텐츠종합지원센터 콘텐츠에 대해 알고 싶은 모든 것! 1566-1114