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1 제 호 / ~6. 12

2 차 례 금주의포커스 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 1 영국장기국채(Gilt 채) 시장의특징과향후전망 15 주요국의금융 경제 26 연준 Beige Book, 일본, 경기기준순환일발표 경제활동완만한개선지속 유럽중앙은행 영란은행, 기준금리동결 중국, 부동산가격상승세둔화 국제금융시장 40 금리 환율 주요국주가 국제원자재시장 45 원유 비철금속및농산물 반도체및금 경제지표발표일정및시장전망치 54 주요국의경제지표 57

3 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 1. 주요국경제 1 미국경제 : 회복추세지속 4월산업생산및소매판매가증가세를지속하고신축주택판매는 * 2개월연속큰폭증가 * 주택구입지원제도종료(4 월말) 를앞두고매수세가집중 ㅇ 다만비방위자본재수주는 3개월만에감소로전환 5월비농업부문취업자수는 43.1만명증가 * ( 월이후최대치) * 당초예상(53.6 만명) 을하회한가운데인구센서스조사를위한임시증가 (41.1 만명) 가대부분을차지 ㅇ 실업률은전월의 9.9% 에서 9.7% 로하락 소비자물가는 2% 초반의오름세지속전년동월대비월 월 ( 3 2.3% 4 2.2%) 1) GDP성장률 미국의주요경제지표 ( 전기대비, %) 연간 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 9) 4월 산업생산 2) 개인소비지출 ( 실질) 2) 소매판매 비방위자본재수주 3) 주택가격( 신축) 주택판매( 신축) 수출( 실질기준) 실업률 (%) [9.7] 비농업부문취업자수 4) -3,623-4,740-1, [431] 소비자물가 5) 동행지수 6) 경기선행지수 6) 소비자신뢰지수 7) [63.3] 주 : 1) 전기대비연율 2) 분기는연율 3) 항공기제외 4) 증가분, 천명 5) 전년동기대비 6) 2004 = 100 7) Conference Board(1985 = 100) 9) [ ] 내는 5월자료 : 미상무부, 노동부, 연준, Conference Board, 부동산중개인협회 - 1 -

4 2 중국 : 높은성장세지속 4월소비및투자가활기를보이고수출도점차회복되면서산업생 산이높은신장세지속 ㅇ 4 월소매판매는자동차, 기대비 18.5% 증가 가전제품등내구재를중심으로전년동 소비자물가는곡물등식료품가격 * 이큰폭으로오르면서상승세가 확대( 전년동월대비 3월 2.4% 4월 2.8%) * 3월 5.2% 4월 5.9% 총통화 (M2) 는 3년만기중앙은행증권발행재개 * 등유동성관리강화 의영향으로제한적이나마증가율둔화 ( 전년동월대비 3월 22.5% 4월 21.5%) * 중국인민은행은 4.8일22개월만에3년만기중앙은행증권발행을재개 중국의주요경제지표 ( 전년동기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 GDP성장률 산업생산 ) 소매판매 고정투자 2) ) 수출 수입 무역수지 3) 2,955 1, 소비자물가 생산자물가 총통화 (M2) 4) 주 : 1) 1~2월누계치 2) 도시지역누계기준 3) 기간중, 억달러 4) 말잔기준자료 : 중국국가통계국, 상무부, 중국인민은행 - 2 -

5 3 유로지역경제 : 개선모멘텀약화 3월산업생산이 10개월연속증가세를이어가는가운데제조업수주및수출도큰폭증가 ㅇ 이러한가운데서도소매판매는별다른개선조짐을보이지않고 5월들어경기체감지수및제조업 PMI는하락으로반전 5월소비자물가는상승폭다소확대전년동월대비월 월 ( 4 1.5% 5 1.6%) 유로지역 독 일 프랑스 1) GDP성장률 유로지역의주요경제지표 ( 전기대비, %) 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 (-9.3) -0.1 (-0.6) 0.4 (1.6) 0.0 (0.1) 0.2 (0.8) 산업생산 제조업수주 소매판매 수 출 2) 실업률 (%) 경기체감지수 4) [98.4] 제조업 PMI 5) [55.8] 서비스업 PMI 5) [56.0] 소비자물가 3) [1.6] 1) GDP성장률 (-13.4) 0.4 (1.8) 0.7 (2.9) 0.2 (0.7) 0.2 (0.6) 산업생산 소매판매 수출 2) 실업률 (%) ) Ifo경기지수 [101.5] 소비자물가 3) ) GDP성장률 (-5.6) 0.2 (0.9) 0.3 (1.0) 0.5 (2.2) 0.1 (0.5) 산업생산 소비지출 수출 2) 실업률 (%) ) INSEE지수 [97] 소비자물가 3) 주 : 1) ( ) 내는연율환산치 2) 역내거래제외 3) 전년동기대비 4) 2000 = 10 5) 기준치 = 50 6) 기준치 = 100 7) [ ] 내는 5월자료 : EU 독일 프랑스통계청, Ifo 경제연구소등

6 4 일본 : 완만한개선추세지속 1/4분기 GDP가 4.9% ( 전기대비연율) 성장한데이어 4월에도광공업생산 * 및수출의증가폭이확대 * 일반기계공업( 전월대비 +12%), 금속제품공업(+3.3%) ㅇ가계소비지출은전월세금감면의영향으로큰폭증가에따른 반사작용으로감소( 전월대비 5.9% -6.3%) 4월소비자물가는소폭이나마하락폭 * 이확대 ( 전년동월대비 3월 -1.1% 4월 -1.2% * ) * 교육비(-13%), 가구 가사용품(-4.8%), 수도 광열(-4.1%) 일본의주요경제지표 ( 전기대비, %) 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 1) GDP성장률 (-15.9) (7.4) (0.5) (4.2) (4.9) 광공업생산 광공업재고 소매판매액 가계소비지출 2) 소비자태도지수 3) 민간기계수주액 자본재출하 4) 주택착공호수 5) 수출액통관기준 ( ) 6) (-46.9) (-38.5) (-34.4) (-7.9) (43.3) (45.3) (43.5) (40.4) 실업률 기업도산건수 7) 소비자물가 8) 근원소비자물가 9) 주 : 1) ( ) 내는전기대비연율 2) 2 인이상세대( 농림어가세대포함) 3) 기준치 = 50, 기간중평균 4) 수송기계제외 5) 연간환산치, 만호 6) ( ) 내는전년동기대비 7) 천건 8) 전년동기대비 9) 식품및에너지제외, 전년동기대비자료 : 일본내각부, 경제산업성, 재무성, 총무성 - 4 -

7 2. 국제금융시장 1 채권시장 : 미국채금리대폭하락 5월미장기금리는남유럽재정문제로인한금융시장불안과이에따른글로벌경제성장둔화가능성 * **, 독일의공매도제한조치발표등으로안 전자산선호경향이증대하면서큰폭하락 (10 년만기국채금리 : 4월말 3.65% 5월말 3.28%) * Tarullo 연준이사는유럽의위기가미국경제성장에걸림돌이될수도있다고언급. PIMCO 회장도유럽위기가글로벌성장에악영향을미칠수도있다고우려(5.20 일) ** 독일금융감독당국은금융기관주식, 유로지역국채및 CDS에대한 naked 공매도를 일까지한시적으로금지한다고발표(5.18 일) ㅇ 단기금리(3 개월만기재정증권) 는보합월말 월말 (3 0.15% %) 미국국채금리 6 ( 연 %) 년만기 3 2 2년만기 1 3개월만기 자료 : Bloomberg Baa 월말 일 (4 250bp bp) 신용스프레드는모두전월말대비상승 및투기등급 (615bp 737bp) 회사채 (bp) 800 미국회사채스프레드 (bp) 2, , 투기등급 ( 우축 ) Aaa 등급 ( 좌축 ) Baa 등급 ( 좌축 ) 1, 주 : 회사채신용등급은 Moody's 기준자료 : JPMorgan, Bloomberg

8 2 외환시장 : 미달러화, 對유로화강세 對엔화약세 5월미달러화는남유럽국가재정문제, * 스페인저축은행의부실 가시화 ** 등으로유로화에대해큰폭절상( 전월말대비 +8.0%) * Moody's 는포르투갈및그리스의국가신용등급하향조정가능성을언급(5.5 일, 14 일), Fitch는 스페인의 국가신용등급을 대외채무 증가 등을 이유로 AAA AA+ 1 단계강등(5.28 일) ** 스페인중앙은행은부실이심화된 CajaSur 저축은행을인수하고 4개의저축 은행은합병을통한구조조정(5.22 일) 에나섰으며 2위은행 BBVA는 10억달 러규모의 CP 차환에실패(WSJ, 5.26 일) 엔화에대해서는안전자산으로서의엔화수요증가, 글로벌증시급 락 * 에따른엔캐리트레이드일부청산, IMF의내년하반기일본 인플레이션율플러스전환예상(5.19 일) 등으로약세전월말대비 * 미국및유럽의주가지수하락률 ( -2.9%) 4월말 5월말 하락률 미국 (Dow Jones) 11,009 10, % 유럽 (Euro Stoxx) 2,817 2, % 달러/ 유로및엔/ 달러 달러절하 달러절상 엔 / 달러 ( 우축 ) 달러 / 유로 ( 좌축 ) 자료 : Reuters

9 3. 주요상품가격 1 국제유가 : 하락 5월들어유로지역재정위기확산우려, 미국의원유재고증가 으로하락세를지속하였으나월말 OECD의세계경제성장전망상 향조정, 축소 멕시코만원유유출차단실패 ** * 등 등으로반등하면서하락폭 * EIA( 미에너지정보청) 가발표한 5.21일기준미국의원유재고는전월말대비 450 만배럴증가한 3.65 억배럴이며(5/26); WTI 선물결제집하지역인오클라호마주쿠싱 (Cushing) 지역의 5.14일기준원유재고는 3,790 만배럴로사상최고치기록(5/19) ** BP사가 4.20일멕시코만에서의미국원유시추시설폭발에따른기름유출을막기위해노력하고있으나거대한돔을사용하는방식및 junk shot( 무거운폐기물을사용) 방식에이은 top kill( 점토성분이높은유동액을사용) 방식도실패(5/29) 국제유가 ( 기말기준, 달러/ 배럴) 월 4월 5월 Brent (-14.2) < -4.5> W T I (-14.1) < -6.8> Dubai (-14.4) < -6.4> 주내는전월말대비내는전년말대비등락률 : 1) ( ), < > (%) 자료 : Bloomberg - 7 -

10 2 기타원자재가격 : 하락 5 월기타원자재가격은농산물및비철금속모두하락 (Reuters 상품가격지수전월대비 0.4% 하락) ㅇ소맥 (-6.9%) 은인도의생산증가전망 * 으로, 옥수수(-2.0%) 는미국의 재배면적전망상향조정 ** 으로, 그리고원당 (-5.7%) 은공급부족 완화전망 *** 으로하락 * 인도농업부는 09/10시즌소맥생산량이 8,098 만톤으로지난시즌(8,068 만톤) 보다증가할것으로전망(5.12 일) ** 농업자문회사 Informa Economics사는 2010년미국의옥수수재배면적전망을 8,960 만에이커로종전(8,840 만에이커) 보다상향조정(Bloomberg, 5/7) *** ISO( 국제원당협회) 는인도및브라질의기상호조에따라이번시즌공급부족량전망을 850 만톤으로종전(940 만톤, 2 월) 보다하향조정(5.12 일) ㅇ동(-6.6%) 은중국의생산증가및수입감소 * 로, 알루미늄(-9.5%) 은 세계생산증가 ** 로하락 * 중국의 4월정련동생산량은전월대비 6.1% 증가한 38 만톤( 중국국가통계국, 5/11) 이며 4월동수입은전월대비 4.4% 감소한 43.6 만톤( 중국해관총서, 5/10) ** IAI( 국제알루미늄협회) 는 4월세계일일알루미늄생산량이사상최고치수준인 11.3만톤으로전월대비 1.4% 증가한것으로발표(5/20) 금가격은수요증가전망 * 등으로전월대비 3.1% 상승 * WGC( 세계금위원회) 는전세계금수요가 1분기에는 760.2톤으로전분기대비 11% 감소했지만 2분기에는아시아의귀금속수요및서구의안전자산수요증가등으로견고한모습을보일것이라고전망 (5/28) 1) 곡물 원자재 금가격 ( 기말기준) 2009/ 월 4월 5월옥수수( 센트/ 부셸) ( -2.0) <-13.4> 소맥( 센트/ 부셸) ( -6.9) <-15.5> 원당( 센트/ 파운드) ( -5.7) <-47.3> 원면( 센트/ 파운드) ( -3.3) < +5.9> 동( 달러/ 톤) 6, , , , , , , ( -6.6) < -5.9> 알루미늄( 달러/ 톤) 2, , , , , , , ( -9.5) < -8.4> 금( 달러/ 온스) , , , , ( +3.1) < +10.9> Reuters 상품가격지수 2, , , , , , , ( -0.4) < -1.1> 주 : 1) ( ) 내는전월말대비, < > 내는전년말대비등락률(%) 자료 : Bloomberg, Reuters - 8 -

11 < 참고 1> 미국고용사정예상보다저조 5월비농업부문취업자수는 43.1 만명증가* 하고실업률은 9.7%** 를기록 * 월(47.2 만명) 이후가장큰증가폭이나예상치(53.6 만명) 를하회 ** 예상치 9.8% ㅇ취업자수증가는대부분연방정부의센서스조사요원임시채용 (41.1 만명*) 에기인 * 주정부고용이 2.2만명감소하여정부부문전체로는 39만명증가 ㅇ민간부문고용은 (18 만명) 를크게하회 4.1만명증가에그쳐전월(21.8 만명) 및예상치 특히서비스업은 3.7만명증가하여금년들어최저치 전문가들은취업자수증가세둔화는임금및소비지출을제약하 여향후성장에장애가될수있다고우려 2008 주요고용지표 연간 3/4 4/4 1/4 4월 5월 취업자수증감( 천명) -3,623-4, 민간 -3,807-4, ( 제조업) , ( 건설업) , ( 서비스업) -2,145-2, 정부 실업률 (%) 주당평균근로시간 시간당임금 자료 : 미노동부 - 9 -

12 < 참고 2> 중국최근소비자물가상승세확대 4월중국의소비자물가는전년동월대비 2.8% 상승하여 3월 (2.4%) 보다상승폭이확대( 국가통계국, 5/11) ㅇ 곡물가격상승세확대와돼지고기가격하락세둔화의영향으로 식료품가격이빠르게상승 (5.9%) 하였고 최근생산자물가상승이공산품가격을, 부동산가격급등이주 거비를높이는등비식료품가격도상승 (1.3%) 소비자물가 ( 전년동기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 1월 2월 3월 4월 소비자물가 ( 식료품) ( 비식료품) 자료 : 중국국가통계국 지난해물가하락에따른기저효과의영향으로소비자물가상승세 는당분간지속될것으로보이며, 7월 승률이 3% 를초과할것으로예상 * 전후로월간소비자물가상 * 기저효과가가장커지는시점(2009년 7월 1.8% 하락) 이에따라금년소비자물가상승률을목표치( 연간 3%) 이내로억제하기위해서는금리인상이불가피하다는견해가제기되고있지만 정책당국은우선대출규제, 지급준비율인상, 공개시장조작등을 통해유동성관리를강화하고그효과를예의주시하고있음

13 < 참고 3> 헝가리의재정위기논란 * 6.3~6.4일헝가리신정부관계자들이자국의재정위기가능성을공개적으로언급하면서글로벌금융시장이크게불안 ** * 중도우파인 Fidesz당이지난 4월총선에서 68% 의석(263/386) 을차지하면서 5.29일출범 ** 주가: 헝가리 -3.3%, 유럽(Euro Stoxx) -13.9%, 미국(DJ) -3.2% 환율( 미달러화대비) : 헝가리포린트화 3.7%, 유로화 1.5% 절하 CDS 프리미엄: 헝가리 102bp 확대 ㅇ 6.3일 ( 집권 Fidesz 당부의장인) Kosa가헝가리에서그리스사태가 재연될수있다고언급하였으며, 6.4일 ( 예산진실규명위원회위원장 인 ) Varga는금년재정적자비율(GDP 대비) 이 7.0~7.5% 로목표치 (3.8%, IMF 와합의) 를크게상회할것으로전망 이와같은언급이신정부가적극적인경기부양실시공약과관련된정치적부담에서벗어나기위한것인지, 재정통계상황을솔직하게밝힌것인지불분명 ㅇ 단순히정치적( just politics) 의도에서나온언급이라면금융시장에미치는영향은단기에그치겠지만실제재정상황이예상보다악화된것으로밝혀지면 * 유럽금융시장에새로운불안요인이될가능성 * 6.4일 Orban 총리는 3일이내에예산상황등이포함된경제개혁안을발 표하겠다고언급 시장에서는헝가리의재정상황이좋지못한것 * 은사실이지만과 장 (overdone) 된측면이있다고평가 * 헝가리는 월글로벌금융위기이후 EU 회원국중처음으로 EU, IM F 및세계은행으로부터 200억유로를지원받아구조개혁및재정긴축을추진중

14 ㅇ 헝가리 * 의 2010년정부부채비율(GDP 대비) 은 79% 로그리스 (125%), 포르투갈(86%) 등에비해크게낮은수준 * 국가신용등급은 BBB- 로그리스(BB+) 보다한단계높은수준 헝가리의주요경제지표 f) 2011 f) 실질 GDP 성장률 실업률 경상수지(GDP 대비) 재정수지 ( ) 정부부채 ( ) 자료:European Commission( 월) (%)

15 < 참고 4> 일본정부, 산업경쟁력강화방안발표 일본정부는최근산업경쟁력강화방안보고서( 산업구조비전 2010) 를발표 (6/1) ㅇ동보고서는일본의산업경쟁력저하에대한정부와업계의우 려감을배경으로경쟁력약화의원인을철저히분석하고이를 바탕으로글로벌경쟁력을강화하기위한전략들을종합한것임 * 지난해 12월경제산업성내에새로설치된산업경쟁력관련소위원회에 서작성 구체적경쟁력강화방안으로일본정부는신흥시장국수요획득 과제조업산업기반강화를목표로하는 4대정책방향을설정 ㅇ이를위해일본정부는자동차산업에지나치게편중된산업구 조를 5개새로운전략분야로다각화하고국제수준에비해높은 법인세실효세율( 약 40%) 의인하, M&A절차간편화등을추진할 방침 경쟁력강화를위한주요정책방향 - 수익원을자동차중심의단일구조에서 5개전략분야로다극화 인프라( 수자원관련사업, 원자력, 철도등) 관련수출 환경에너지관련사업 문화산업( 패션, 음식등) 의료, 건강, 고령화관련서비스 첨단분야( 로봇, 우주항공산업등) - 기업의비즈니스모델전환을위한지원 - 법인세개혁, 물류인프라강화등 - 신흥시장국인프라수출시민관협력체제강화 자료 : 경제산업성, 산업구조비젼,

16 < 참고 5> 스페인의저축은행구조조정현황 스페인중앙은행은 대된 CajaSur 5.22일부동산가격하락으로최근손실이확 저축은행을인수한다고발표 ㅇ 향후스페인중앙은행은 CajaSur 저축은행에 5억유로규모의 은행구조조정기금 * 을지원할계획이며동은행의이사회구성 원들을전원교체하기로결정 * 스페인은 월은행의신속한구조조정과자본확충을위해 990억유로규모의은행구조조정기금 (fund for orderly bank restructuring) 을신설하였으며 월Manlleu 등8개저축은행에약9억유로를지원 또한 Caja del Mediterraneo, Cajastur, Caja Extremadura Caja Cantabria 등 4개저축은행은 5.24일합병하기로결정하고 스페인중앙은행에합병계획서를제출 및 * 4개저축은행들이합병할경우스페인에서 5 번째로규모가큰( 자산총액 1,350 억유로) 금융그룹이형성될예정 한편 Ordonez 스페인중앙은행총재는현재 45개의저축은행을 30개로줄이는방안을발표하였으며저축은행합병을 6.30일까지 완료하겠다는방안에대해정치계 * 와합의 * 지역정치인들이저축은행의절반을소유하고있는것으로알려짐

17 영국장기국채 (Gilt 채 ) 시장의특징과향후전망 금융위기이후영국의재정적자가대폭확대되면서장기국채 인길트채발행도급증 길트채는 1 재정적자의 90% 이상을보전하는주된수단이고 2 평균만기가 13년에이를정도의장기채이며 3 보유주체의 60~70% 가내국인일정도로 home-bias가강하고 4 수익률은 여타선진국에비해높은특징을가지고있음 영국의재정적자전망을감안할때당분간매년 1,000억파운 드의길트채발행이불가피하나외국투자자의수요증가, 동성완충장치의필요에의한은행의매입수요, 유 영란은행의 추가매입가능성등을고려할때소화에큰어려움은없을 전망 다만, 길트채시장의자생력회복을위해서는영국정부의보다적극적인재정적자개선노력이필요 1. 개요 1990년대중반이후건전한상태 * 를유지하던영국의재정상황이이번 금융위기이후크게악화 * 년재정적자비율은연평균 1.4% o 2009년재정적자비율(GDP 대비) 은 1965년통계작성이후처음으로 10% 를상회하였으며 2010 년에는그리스, 스페인, 포르투갈등남 유럽국가들보다높아질전망

18 영국의재정수지및정부부채 자료 : EU 집행위원회(2010.5) o 정부부채비율도 2009년부터 EU 기준(GDP 대비 60%) 을상회 국별재정수지및정부부채 (GDP 대비 %) 재정수지 정부부채 f) f) 영 국 그리스 포르투갈 이탈리아 아일랜드 스페인 E U 평균 미 국 일 본 자료 : EU 집행위원회(2010.5) 영국정부는재정적자의대부분을장기국채인길트채(Gilt-Edged Bonds) * 발행으로충당 ** 하고있어동시장의원활한작동이국가채무관리에 있어중요한요소로부각 * 만기가 1년이상인국채를지칭하며 월부터발행업무가영란은행에서재무부산하의부채관리청(Debt Management Office, DMO) 으로이관 ** 길트채의발행량은당해회계연도의재정적자를보전하기위한중앙정부순현금필요액(CGNCR, Central Government Net Cash Requirement) 에의해결정 회계연도( 예산상) 에는 CGNCR 1,664 억파운드에서길트채상환액(+390억파운드), 단기금융조달계획변동분(-200 억파운드), TB 잔액감소분(+19 억파운드) 등을가감한 1,873억파운드를길트채로발행할예정 길트채시장의특징을살펴보고앞으로의전망을제시

19 2. 길트채시장의특징 ( 발행규모 ) 2008년과 2009년( 회계연도기준, 당해년 4.1일 다음해 3.31 일, 이하동일) 중영국의재정적자가크게확대 * 되면서이를보전하기위한길트채발행이급증 * 경기침체로세수가급감한데다부실금융기관처리( 자본금확충등), 사회보장비지원에필요한지출이증가한데주로기인 o 위기발생이전까지만하더라도 억파운드에불과했던총 발행액이2008 년1,465 억파운드, 2009년2,276 억파운드로대폭확대 o 이에따라 월말길트채잔액(9,135 억파운드) 의對 GDP 비율은 65% 로서 2006년3월말의33% 에비해크게상승 길트채발행액 1) ( 억파운드, %) 총발행액 ,465 2,276 ( 순발행액) ,257 2,110 발행잔액 4,116 <32.8> 4,429 <33.4> 4,788 <34.2> 7,133 <49.2> 9,135 <65.4> 주 : 1) 회계연도기준( 당년도 4월 익년도 3 월) 2) < > 내는 GDP 대비자료 : 영국 Debt Management Office, 영국통계청 재정적자는길트채이외에단기국채인 TB(Treasury Bill) 발행으로보전 되기도하는데길트채의존도가절대적 (2009년중 93.9%)

20 2009 년중재정적자보전내역 주자료 조달금액( 억파운드) 비중 (%) Gilt채발행 2, TB 발행 기타 1) 계 2, : 1) 단기현금포지션예상외변동등 : 영국예산안( ) ( 만기 ) 영국의경우전체국채( 길트채및 TB) 의평균만기는 12.8년(IMF 의2010년추정치 ) 으로다른나라에비해매우긴편 o 대부분의유럽국가들이 6 7년인것에비하면평균만기가 2배에가까움 o 이는 7년이상장기채의비중이크게높기때문(2010.3월말현재 62%) 국별국채 1) 평균만기 만기별길트채 1) 비중 주 : 1) 장단기국채, 2010년추정자료 : IMF, Fiscal Monitor(2010.5) 주 : 1) 월말보통채기준자료 : 영국 Debt Management Office(2010.5)

21 만기별발행비중을보면 금융위기이전에는만기 1 7년의단기채비중이 20% 대에머물렀으나 2008 년에는금융시장의불확실성으로단기성자산에대한선호가높 아진것을반영하여동비중이 50% 로크게확대 o 그러나 2009년들어금융시장이어느정도안정된데다단기채권 발행확대에따른상환집중현상을고려하여만기 채발행비중을낮춤 1 7년의길트 만기별길트채발행비중 1)2) (%) 년 년 년이상 주 : 1) 보통채기준 2) 회계연도기준( 당년도 4월 익년도 3 월) 자료 : 영국 Debt Management Office(2010.3) 한편 1 7년만기단기채발행비중의하락에도불구하고평균만기 는 2008년 14.5년에서 2009년 14.2년으로오히려줄어들었음 길트채의평균만기 보통채 인덱스채 1) 전체 2) 주 자료 ( 년) : 1) Index-Linked Gilt 로서이자및원금상환을소매물가지수(Retail Price Index) 에연동시켜물가상승에따른구매력감소를보상하는채권 2) 시가가중평균(market price weighted average) : 영국 Debt Management Office

22 o 이는영란은행이기준금리를 4.5%p 월 월 ( % %) 인하하면서단기국채의금리가큰폭으로하락하였기때문( 금리하락 단기국채가격상승 단기국채의시가가중치상승 시가가중평균만기하락 ) 만기별국채수익률 자료 : Bloomberg ( 보유주체 ) 길트채의 60 70% 를국내투자자들이보유하고있어 home-bias 가높은편 o 한편외국인투자자보유비중은 30% 정도로서 70 80% 에이르는 주변유럽국 * 에비해크게낮은수준 * 아일랜드, 그리스, 포르투갈의경우 70 80% 대 외국인투자자보유비중은 2004년이후상승하다가금융위기가 본격화된 /4분기이후하락세

23 해외부문국채보유비중 1) 길트채해외부문보유 주 : 1) 일기준자료 : JPMorgan 자료 : 영국 Debt Management Office(2010.5) 국내보유주체를보면금융위기이전에는보험 연기금의비중이 절반에달했으나(2007 년말, 전체발행잔액의 48%) 2009년말에는동비중 이 32% 로크게하락 o 대신영란은행의국채( 보통길트채에국한) 매입실시로영란은행은 2009년말현재 24% 의길트채를보유 길트채의보유주체별현황 1) ( 억파운드) 2007년말 2008년말 2009년말 국내부문 3,241.7 (66.2) 4,004.9 (64.9) 5,720.4 (71.8) 보험 연기금 2,349.7 (48.0) 2,457.6 (39.8) 2,538.2 (31.9) 금 영란은행 - ( - ) - ( - ) 1,900.5 (23.9) 융 은 행 ) (-2.1) (2.9) (3.1) 기 건설대부조합 50.0 (1.0) 77.6 (1.3) (1.7) 관 기타금융기관 (17.2) 1,098.3 (17.8) (10.3) 소 계 (64.0) 3,812.6 (61.8) 5,641.6 (70.8) 가 계 98.1 (2.0) (2.9) 63.8 (0.8) 지방정부 공기업 8.4 (0.2) 13.7 (0.2) 15.0 (0.2) 해외부문 1,658.2 (33.8) 2,164.1 (35.1) 2,242.8 (28.2) 계 4,899.9 (100.0) 6,169.0 (100.0) 7,963.3 (100.0) 주 : 1) 시가평가기준 2) ( ) 내는전체비중 % 3) RP 포지션 자료 : 영국 Debt Management Office

24 o 영란은행은 월부터유동성공급을위해자산매입제도(APF) * 를 통해유통시장에서국채를매입 * Asset Purchase Facility 는당초민간채무증서만매입하였으나 월부터국채를매입대상에포함 영란은행은 월까지총 1,983 억파운드를매입하였는데, 이는 동기간중발행된길트채총발행액(2,115 억파운드) 의 94% 수준 국채발행액및영란은행의국채매입 월 월 합계 국채발행액 (A) 1, ,114.6 영란은행매입액 (B) 1, ,982.8 B/A(%) 자료 : 영국 Debt Management Office, BOE ( 억파운드) ( 수익률 ) 길트채수익률은영란은행의금리인하월 월 ( % %) 및국채매입( 월시행) 직후일시적으로하락하였다가재정적자확대, 금융기관손실우려등영국경제에대한리스크가높아지면서다시상승 o 그러나금융위기이전보다는낮은수준이며최근에는안전자산선호 (flight to quality) 증대로 4.013% 6.3일3.584%) 10년만기국채수익률이크게하락( 일

25 길트채수익률 1) 10년만기국채금리 주 : 1) 시가가중평균, 보통채기준자료 : 영국 Debt Management Office 자료 : Bloomberg o 한편영국의재정적자에대한우려가높아짐에따라 10년만기국채수익률이같은신용등급 (AAA) 의여타선진국에비해서는높은수준 AAA 등급국별 10년만기국채금리 자료 : Bloomberg 3. 향후전망 앞으로 영국은재정건전화계획을통해재정적자비율을점진적으로 줄여나가겠지만 자금조달필요액등을고려할때길트채는매년 도씩발행되어야할것으로예상 1,000억파운드정

26 o 년에비해서는줄어들겠으나금융위기이전의발행규모 에비해서는여전히 2배정도를소화해야할입장 재정적자전망및자금조달필요액 1) ( 억파운드) 재정적자(GDP 대비 %) CGNCR(A) 1,664 1,380 1, 길트채상환액등 (B) 자금조달필요액 (A+B) 1,854 1,870 1,590 1,410 1,170 <1,873> <.. > <.. > <.. > <.. > 주 : 1) 회계연도기준( 당해년 4월 다음해 3 월) 2) < > 내는국채발행액자료 : 영국 Debt Management Office(2010.5), 영국예산안(2010.3) 이처럼 길트채발행이늘어나겠으나당분간소화에는큰무리가 없을것으로예상 o 금융위기이전길트채의최대수요처였던보험및연기금의경우추가국채매입여력이개선되기는어려울것으로예상 * * 민간연기금의 3/4 을차지하는확정수익연금(Defined Benefit Pension Scheme) 의경우금융위기이후자금조달이원활하지못한가운데 200여개대형연기금의적자가크게확대(2009.3월 360억파운드 월 940억파운드) 되고전체연금의 80% 이상이신규가입자모집을중단 o 그러나그동안낮은비율에머물러있던외국투자자비중이높아 질여력이있는데다은행의국채수요도늘어날것으로예상 최근들어남유럽재정위기가확산되면서상대적으로장점 많은길트채에대한외국투자자의수요가증가 * 이

27 * FT 는 UK gilts show their attraction in times of crisis( )" 에서길트채의장점으로 1 저금리지속, 2 파운드화환율절하시낮은매입가격, 3 낮은외국인투자비중, 4 만기구조장기화에따른상환리스크감소, 5 장단기국채의수익률격차확대로차익거래가능등을제시 은행들은금융감독청(Financial Services Authority : FSA) 의방침 * 에 따라안전자산인길트채를매입해야함 * 유동성완충장치(Liquidity Buffer) 로서우량정부채를보유하도록요구 (Strengthening Liquidity Standards, ) o 한편영란은행의국채매입제도는이미한도에도달했으나향후 간영국의물가상승률이목표수준인 따라필요한경우국채매입한도를증액할가능성 2년 2% 를하회할것으로전망됨에 이처럼당분간길트채소화에큰어려움은없을것으로보이나 트채시장의자생력회복을위해서는재정적자를축소해나감으로써영국경제에대한시장신뢰를회복하는것이중요 * 길 * 5.11일출범한보수 자유민주당연정은 5.24일 2010회계연도중 62억파운드 (GDP의 0.4%) 규모의부처별지출감축안을발표 < 해외조사실구미경제팀조사역박경훈>

28 주요국의금융 경제 미국 연준 Beige Book, 경제활동완만한개선지속 연준은 6 월지역경제동향보고서(Beige Book) * 에서전지역에걸 쳐경기회복이완만하게진행되고있다고평가 (6/ 9) * 12 개지역연준이관할지역별로조사한최근경제동향을지역연준( 이번에는시카고연준) 이돌아가면서종합하여 FOMC 회의개최 2주전수요일에발표 ( 소비지출) o 소비지출은생필품을중심으로증가하였으며관광업도숙박업소의 공실률이낮아지는등회복되는모습 도소매판매의경우일부지역에서월별편차를보이긴했으나전반 적으로증가한것으로나타났으며자동차판매도증가세를지속 원유유출사고의영향은아직까지불분명한것으로조사 ( 기업투자) o 재고가적정수준을유지하고있는가운데플랜트및기계설비를 중심으로기업투자가증가 ( 제조업) o 금속 철강, 자동차, 정유등을중심으로미국전역에걸쳐신규주 문및생산이증가

29 특히아시아및남미로부터중장비기계설비주문이증가 ( 부동산및건설업) o 주택구입자에대한세금혜택종료 (2010. 월말 서주거용부동산매매가큰폭으로증가 4 ) 직전대부분의지역에 다만압류주택증가등으로인해주택재고가여전히높은수준 을유지하고있어매매가격상승및주택투자회복이제약 o 사무실공실률상승, 설은위축지속 임대료하락이계속되면서상업용부동산건 ( 금융업) o 전반적인은행들의대출기준은여전히신중한모습이나일부지역 에서기업대출이회복조짐 일부에서는유로지역재정위기영향으로금융시장의불확실성 및변동성이커질가능성을우려 o 전반적인대출건전성은다소개선되었으나부동산대출부실에대 한우려는지속 ( 고용및물가) o 대부분의지역에서제조업을중심으로고용사정이개선되었으나 임금상승압력은아직크지않은상황 o 소비자물가는철강등원자재가격상승에도불구하고대부분지역 에서안정

30 4 월상품 서비스수지적자확대(6/10) o 수출및수입이모두감소하는가운데 3월 -400억달러 4월 -403 억달러로적자소폭확대 ( 억달러) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 상품 서비스수지 -6,988-3, ,047-1, 수출 18,390 15,708 3,778 3,941 4,204 4,386 1,498 1,488 수입 25,378 19,457 4,583 4,935 5,252 5,538 1,899 1,891 자료: 미국상무부 6월첫째주신규실업수당청구자수감소(6/ 10) o 45.6만명으로전주대비 3천명감소 ( 만명) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 5월4주 6월1주 신규실업수당청구자수 1) 주 : 1) 주이외수치는해당기간의주별청구자수의평균자료 : 미국노동부

31 일본 일본, 경기기준순환일발표 내각부의 경기동향지수연구회 는경기순환주기조정작업을 통해 월에시작된제14순환기의경기후퇴국면이 월 에종료된것으로잠정결정 (6/ 7) o 17개월간의경기후퇴기는과거평균수준(16 개월) 이나월평균경기동 행지수하락폭 (1.2%) 은사상최대치를기록 o 한편 월이후시작된경기회복이빠른속도로진행되면서상승폭이사상최고치를기록중 * * 경기동행지수 20.2% 상승( 월: 월: 100.5) 일본의경기순환주기 순환주기명기준순환일지속기간( 개월) 정점 저점 확장기 후퇴기 전순환 1 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환 순환까지의평균 자료 : 일본내각부

32 4월경기동행지수상승(6/ 8) o 4월경기동행지수(3월 월 101.6) 가상승하고선행지수는 ( ) 소폭하락 (2005=100) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 경기동행지수 경기선행지수 자료 : 일본내각부 4월민간기계수주증가세축소(6/ 9) o 제조업(2.7% -5.5%) 부진으로 3월 5.4% 4월 4.0% ( 전월대비) 로증 가세축소 ( 전기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 민간기계수주 자료 : 일본내각부 5월기업물가증가전환(6/ 10) o 석유 석탄제품(28.5% 30.1) 을중심으로 4월 -0.1% 5월 0.4% 년동월대비 ) 로증가전환 ( 전 ( 전년동기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 기업물가 자료 : 일본은행

33 5월소비자태도지수상승(6/ 10) o 4월 월 42.7으로상승 ( 기준치=50) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 소비자태도지수 자료 : 일본내각부

34 유럽 유럽중앙은행 영란은행, 기준금리동결 유럽중앙은행 (ECB) 과영란은행 (BOE) 은각각기준금리를현수준 (1.0% 및 0.5%) 에서동결 * 하기로결정 (6/10) * ECB는 월이후 13 개월연속, BOE는 월이후 15개월연속동결 o ECB 는기준금리동결배경으로금년중성장세가완만할것으로 예상되는가운데소비자물가도목표치 (2%) 내에서안정될것으로 예상되는점을언급 o BOE 는현물가상승률(3.7%) 이목표치 (2.0%) 를초과하고있으나유 럽재정위기영향으로경기둔화우려가커짐에따라기준금리를 동결 또한자산매입프로그램 (Asset Purchase Program) 상국채 회사채매 입한도도현수준(2,000 억파운드) 에서유지 ECB 및 BOE의기준금리 1) 주 : 1) ( ) 내는기준금리조정일자

35 m 해외경제포커스제 호 / ~ o 한편다수의전망기관들은 ECB 는내년상반기까지, BOE는금년 말까지현금리수준을유지할것으로예상 신연립정부가마련하고있는재정긴축방안(6.22 발표예정) 도향후통화정책기조에영향을미칠것으로예상 ECB 1) 주요전망기관의 ECB 및 BOE 기준금리전망 ( 전망기관수) 기준금리 (%) 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1.00( 현수준) 이상 계 ( 현수준) BOE 이상 계 주 : 1) Reuters가 6.10일 ECB는 79 개기관, BOE는 61개기관을대상으로조사 ( 독일) 4월산업생산증가폭둔화(6/ 8) o 자본재(5.3% -1.0%) 등을중심으로 3월 3.1% 4월 0.8% 2008 ( 전월대비) ( 전기대비, %) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 산업생산 자료 : 독일연방은행

36 4월상품수지흑자폭소폭확대(6/ 10) o 수출및수입이모두감소하는가운데 3월 130억유로 4월 131 억유로를기록 ( 억유로) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 상품수지 1,768 1, 자료 : 독일통계청 5월소비자물가오름세확대(6/ 10) o 에너지(-0.2% 0.5%) 등을중심으로 4월 1.0% 5월 1.2% 대비 ) 로상승세확대 ( 전년동월 ( 전년동기대비, %) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 소비자물가 자료 : 독일통계청 ( 프랑스) 4월상품수지적자폭소폭축소(6/ 8) o 3월 -44억유로 4월 -42억유로로적자폭소폭축소 ( 억유로) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 상품수지 자료 : 프랑스통계청

37 4월산업생산감소전환(6/ 10) o 에너지(2.4% -6.4%) 등을중심으로 3월 1.3% 4월 -0.3% 비 ) 감소전환 ( 전월대 ( 전기대비, %) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 산업생산 자료 : 프랑스통계청 5월소비자물가오름세소폭둔화(6/ 11) o 4월 1.7% 5월 1.6% ( 전년동월대비) 로오름세소폭둔화 ( 전년동기대비, %) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 소비자물가 자료 : 프랑스통계청 ( 영국) 4월상품수지적자전월수준지속(6/ 9) o 수입감소(287억파운드 286 억파운드) 등으로 3월 -73억파운드 4 월 -73억파운드를기록 ( 억파운드) 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2월 3월 4월 상품수지 자료 : 영국통계청

38 중국 부동산가격상승세둔화 중국의 5월중부동산가격은전년동월대비 12.4% 상승하여 4월 (12.8%) 에비해상승폭이다소축소되었음(6/10, 국가통계국) o 5 월부동산가격상승률은베이징, 상하이, 선전등주요도시를중 심으로 2009년 3월이후 14개월만에처음으로둔화 특히전월대비로는상승폭이크게축소월 월 (4 1.4% 5 0.2%) 고, 일부주요도시에서는부동산가격이하락하기시작 되었 한편 5월부동산판매면적은전년동월대비 3.4% 하락하여작년 11 월이후지속적인하락세를보이고있음 부동산가격및판매면적 주요도시부동산가격 주자료 : 70개도시부동산가격기준 : 중국국가통계국 o 다만부동산가격상승률( 전년동월대비) 이여전히높고, 다수중소도시부동산가격이전월에비해상승한것으로나타나부동산시장이안정되기까지는어느정도시간이필요할것으로예상

39 5월수출증가세확대(6/ 10) o 수출은 4월 30.5% 5월 48.5% ( 전년동월대비) 로증가세가확대되었 으며, 수입은 49.7% 48.3% 로증가세소폭둔화 무역수지흑자는 17억달러 195억달러로증가 ( 전년동기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 수출 수입 무역수지 1) 2,955 1, 주자료 : 1) 억달러 : 중국상무부 5월산업생산증가세둔화(6/ 11) o 4월 17.8% 5월 16.5% ( 전년동월대비) 로증가세둔화 ( 전년동기대비, %) 연간 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 산업생산 자료 : 중국국가통계국 1~5월고정자산투자증가세지속(6/ 11) o 1~4월 26.1% 1~5월 25.9% ( 전년동기대비) 로증가세지속 ( 전년동기대비, %) 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 고정자산투자 1) 주 : 1) 도시전체누계기준자료 : 중국국가통계국

40 5월소매판매증가세지속(6/ 11) o 4월 18.5% 5월 18.7% ( 전년동월대비) 로증가세지속 ( 전년동기대비, %) 연간 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 소매판매 자료 : 중국국가통계국 5월소비자물가상승세확대(6/ 11) o 식품가격(5.9% 6.1%) 을중심으로 4월 2.8% 5월 3.1% 비 ) 로상승세확대 ( 전년동월대 ( 전년동기대비, %) 연간 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 소비자물가 자료 : 중국국가통계국 5월생산자물가상승세확대(6/ 11) o 생산재(8.5% 8.8%) 를중심으로 4월 6.8% 5월 7.1% 로상승세확대 ( 전년동월대비) ( 전년동기대비, %) 연간 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 3월 4월 5월 생산자물가 자료 : 중국국가통계국

41 주요신흥시장국 대만, 5월소비자물가오름세둔화 (4월1.3% 0.7%, 6/7) 대만, 5월수출증가세확대 (4월47.8% 57.9%, 6/7) 브라질, 1/4분기 GDP 성장률확대 (4/4분기 2.3% 2.7%, 6/8) 멕시코, 5월소비자물가오름세둔화 (4월4.27% 3.92%, 6/9) 말레이시아, 4월산업생산증가세둔화 (3월14.2% 10.1%, 6/10) 인도, 4월산업생산증가세확대 아르헨티나, 5월소비자물가오름세확대 (3월13.9% 17.6%, 6/11) (4월2.3% 2.7%, 6/12)

42 국제금융시장 장기금리 : 소폭상승( 일) 장기금리 단기금리 (10 년만기국채) : 3.20% 3.23% (3 개월만기재정증권) : 0.12% 0.07% o 미국장기금리는안전자산선호경향이이어지는가운데미금융 위기조사위원회의 Goldman Sachs 진( 전월대비 0.6% -1.2%, 6/11) * 소환, 미국의 5월소매판매부 등의하락요인과 Bernanke 미연준 의장의낙관적인경기회복전망 ** ***, 아시아경기지표호조 승요인이교차하면서소폭상승마감( 전주말대비 +0.03%p) 등의상 * 미금융위기조사위원회 (Financial Crisis Inquiry Commission) 는Goldman Sachs 에요청한문서와인터뷰일정이적시에제공되지않아지난 6.4일소환장을발부했다고발표 (6/7) ** Bernanke 미연준의장은최근유럽재정위기에도불구하고미국경제는완만한회복세를유지할것이며더블딥은없을것이라고언급 (6/8) *** 중국의 5월수출은전년동월대비 48.5% 상승하면서예상치(32.0%) 상회, 일본의 1/4분기경제성장률도전기대비 5.0%( 연율) 로예상치(4.2%) 상회(6/10) o 미국단기금리(3 개월만기재정증권) 도하락( 전주말대비 -0.05%p) ( 연 %) 美 10 년만기장기국채수익률 ( 연 %) 개월만기유로달러금리 1.0 美 3개월만기단기국채수익률

43 환율 : 미달러화, 對유로화 엔화약세( 일) 달러/ 유로 : 엔/ 달러 : o 미달러화는 EU 재무장관들의유럽금융안정기구설립방안합의 (6/7), 헝가리재정긴축안(6/8) 에대한긍정적평가, 스페인의국 채발행성공 * 등에따른유럽재정위기우려완화로유로화에대 해약세전주말대비 ( 1.1% 절하) * 스페인은 6.9일 15.2 억유로의장기국채(3년만기 8.2 억유로, 10년만기 7억유로) 를발행한데이어 6.10일에도 39억유로의 3년만기국채발행에성공 o 엔화에대해서는일본의 4월경상수지흑자폭확대, 1/4분기경 제성장률예상치상회등으로약세전주말대비 ( 1.2% 절하) * 일본의 4월경상수지흑자는 1조 2,420억엔으로전년동월대비 88.0% 확대 (6/8) * 115 ( 엔 / 달러 ) ( 달러 / 유로 ) 달러 / 유로 엔 / 달러

44 주요국주가 : 미국 유로지역상승, 일본하락( 일) 미국 (Dow Jones) : 9, , 유로 (Euro Stoxx) : 2, , 일본 (Nikkei 225) : 9, , o 미국주가는 Bernanke 미연준의장의낙관적인경기회복전망 및미연준베이지북의미국전지역경제활동개선평가 (6/9), 6월 미시간대소비자신뢰지수호조 * 등으로상승( 전주말대비 +2.8%) * 미국의 6월미시간대소비자신뢰지수는 월이후최고치로상승( , 6/11) 14,000 (Dow Jones) (Nasdaq) 2,700 13,000 12,000 Nasdaq 2,500 2,300 11,000 2,100 10,000 9,000 Dow Jones 1,900 1,700 8,000 7,000 1,500 1,300 6, ,

45 o 유로지역주가는아시아경기지표개선에따른유럽발세계경제 둔화우려완화, 원자재가격상승에따른관련주강세등으로상 승( 전주말대비 +3.3%) o 일본주가는 1/4분기경제성장률예상치상회에도불구하고엔화 강세에따른수출업체수익성악화전망등으로하락( 전주말대비 -2.0%) 15,000 (Nikkei) (Euro Stoxx) 4,000 13,000 3,500 11,000 Nikkei 3,000 9,000 2,500 7,000 Euro Stoxx 2,000 5, ,

46 <미국국내금리, 연 % > 1) 국제금리 환율및주가지수 ( 기말) 5월말 6.11일 페더럴펀드목표금리 프라임레이트 단기재정증권 3) 장기국채 4) <여타주요국금리, 연 % > 1) 일본콜금리 ECB RP 금리 영국공정금리 <유로시장금리, 연 % > 1) 유로달러 5) 유로엔 5) 유로파운드 5) EURIBOR 6) <환율> 2) U$/SDR /U$ 7) U$/ U$/ <주가지수> Dow Jones 12,463 13,265 8,776 10,428 10,137 10,211 Nasdaq 2,415 2,652 1,577 2,269 2,257 2,244 Nikkei 17,226 15,308 8,860 10,546 9,769 9,705 Euro Stoxx 4,120 4,400 2,448 2,965 2,610 2,638 주 : 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3개월만기 4) 10년만기 5) 런던시장 6) 3 개월만기, European Banking Federation 에서산출 7) 동경시장

47 국제원자재시장 원유가격 : WTI 및 Brent 상승, Dubai 하락( 일) ( 달러/ 배럴) WTI : Brent : Dubai : o WTI 유가는화석연료보조금지원중단요청에따른원유수요감 소전망 * 에도불구하고미원유재고감소 **, 중국의 5월수출증가 등으로전주말대비 3.2% 상승 * Fatih Birol IEA 수석이코노미스트는 G20 국가들에게화석연료에대한보조금지원을중단할것을촉구하면서보조금중단시세계원유수요가 650만bpd 감소할것으로전망(Bloomberg, 6/7) ** 지난주미국의원유재고는전주대비 183만배럴감소한 3억 6,140만배럴로 4 월이래최저수준을기록 (EIA, 6/9) ($/ 배럴 ) ($/ 배럴 ) WTI Brent Dubai

48 로이터지수 CRB지수상승( 일) 로이터상품가격지수 : 2, , CRB선물가격지수 : o 로이터상품가격지수는전주말대비 2.0% 상승 o Reuters-Jefferies CRB선물가격지수도전주말대비 2.8% 상승 귀금속(6.0%), 공업용원자재(4.1%) 등을중심으로상승 3,200 2,900 ( 로이터지수 ) (CRB 지수 ) Reuters CRB , , , ,

49 비철금속가격 : 상승( 일) ( 달러/ 톤) 동 : 6, , 알루미늄 : 1, , 니켈 : 17, , 아연 : 1, , o 동가격은독일의 4월제조업수주예상외증가, LME 등으로전주말대비 3.3% 상승 * 재고감소 ** * 독일의 4 월제조업수주는전월(5.1%) 대비 2.8% 로예상(-0.4%) 외증가(6/8) ** 6.11일현재 LME 동재고는 46.5만톤으로전주대비 1.7% 감소 o 알루미늄가격은중국의 5월수출증가등으로전주말대비 3.5% 상승 10,000 ( 동 : $/ton) ( 알루미늄 : $/ton) 3,500 8,500 동 알루미늄 3,000 7,000 2,500 5,500 2,000 4,000 1,500 2, ,

50 o 니켈가격은재고감소 *, 유로화강세등으로전주말대비 8.9% 상승 * 6.11일현재 LME 니켈재고는 13.4만톤으로전주말대비 1.6% 감소 o 아연가격은저가매수세유입등으로전주말대비 6.2% 상승 36,000 ( 니켈 : $/ton) ( 아연 : $/ton) 3,000 니켈 아연 29,000 2,400 22,000 1,800 15,000 1,200 8,

51 농산물가격 : 상승( 일) ( 센트/ 부셸, 원면 : 센트/ 파운드) 소맥 : 옥수수 : 대두 : 원면 : o 소맥가격은호주의소맥생산량전망치하향조정 대비 1.1% 상승 * 등으로전주말 * National Australia Bank는호주의 2010/11년소맥생산량전망을 2,220만톤으로종전(2,260 만톤) 대비 40 만톤하향조정(6/7) o 옥수수가격은에탄올생산에따른옥수수소비량증가전망, 가매수세유입등으로전주말대비 2.8% 상승 * 저 * 미농무부는미국의 2010/11년에탄올생산용옥수수소비량을 47억부셸로종전(46 억부셸) 대비 1 억부셸상향조정(6/10) 1,300 ( 소맥 : 센트 / 부셸 ) ( 옥수수 : 센트 / 부셸 ) 770 1,100 소맥 옥수수

52 o 대두가격은아르헨티나곡물노조(URGARA) 의파업가능성 * 등으로전주말대비 1.2% 상승 * Alfrede Palacios 노조위원장은임금인상안이수용되지않을경우 6.14일부터파업에돌입할것이라고발언 (6/9) o 원면가격은미농무부의세계원면재고전망치하향조정 * 등으로전주말대비 5.8% 상승 * 미농무부는세계 2010/11년원면재고전망을 4,959 만베일로종전(5,013만베일) 대비 54 만베일하향조정(6/4) 1,800 1,600 ( 대두 : 센트 / 부셸 ) ( 원면 : 센트 / 파운드 ) 대두 원면 , , ,

53 반도체가격 : SD 램하락, 낸드플래시상승( 일) ( 달러/ 개) 1Gb DDR2SD 램 : Gb NAND flash(mlc) : o SD 램(1Gb DDR2, 아시아현물시장기준 ) 가격은세계경기회복의예상외 부진우려등으로전주말대비 5.0% 하락 o 반면낸드플래시(16Gb MLC) 가격은스마트폰및 Tablet PC 제조업 체의신제품출시경쟁 * 에따른수요증가전망등으로전주말대 비 3.9% 상승 * 애플이 6.7일스마트폰신상품인아이폰4 를공개한데이어삼성(6/8) 이 8시간차이로스마트폰갤럭시S를공개 7.0 (NAND: $/ 개 ) (DDR2: $/ 개 ) 16Gb MLC DDR

54 금가격 : 상승( 일) ( 달러/ 온스) 금 : 1, , o 금가격은최근급등에따른차익실현매물출회에도불구하고 Goldman Sachs 소환소식에따른안전자산선호등으로전주말대비 0.5% 상승마감 1,300 ($/ 온스 ) ($/ 온스 ) 1,300 1,200 1,200 1,100 1,100 1,000 1,

55 1) <현물유가 > 국제유가및원자재가격 ( 기말) 월말 6.11일 미국 WTI ( 달러/ 배럴) ) 북해 Brent( ) UAE Dubai( ) < 주요상품지수 > 로이터상품가격지수 2) 2, , , , , ,278.1 CRB 선물가격지수 1)3) ) <비철금속가격 > 동 ( 달러/ 톤) 4) 6, , , , , ) 6,456.0 알루미늄 ( ) 4) 2, , , , , ) 1,914.5 니켈 ( ) 4) 34, , , , , ) 19,479.5 아연 ( ) 4) 4, , , , , ) 1,709.3 < 농산물가격> 1) 소맥 ( 센트/ 부셸) 5) ) ) 옥수수 ( ) ) ) 대두 ( ) , , ) 원면 ( 센트/ 파운드) 6) ) 81.5 < 반도체가격> 1Gb DDR2SD 램( 달러/ 개) GbNANDflash( ) 8) < 금가격> 1) 금 주 ( 달러/ 온스) , , ,226.7 : 1) Bloomberg 2) = 100 3) 1967 = 100 4) 런던시장(LME) 5) 시카고시장(CBOT) 6) 뉴욕시장(ICE NYBOT) 7) MLC 8) Memorial Day로휴장하여 5.28일기준

56 경제지표발표일정및시장전망치 미국 o 5 월기존주택판매증가세지속전망 ( 전기대비, %) 발표일지표발표기관전망치 1) 전기치 월기존주택판매 부동산중개인협회 월신규주택판매상무부 /4분기실질 GDP( 확정치, 연율) 월개인소득 월 ISM 제조업지수 ( 기준치=50) 구매관리자협회 월비농업취업자수증감( 천명) 노동부 290 주 : 1) Bloomberg

57 유럽 ( 전기대비, %) 발표일 1) 지표발표기관전망치 2) 전기치 유로지역 월경기체감지수 EU 통계청 월소비자물가( 속보치) 3) 월실업률 10.1 독일 월실업률독일통계청 7.7 프랑스 월 INSEE지수프랑스통계청 97 주 25 1/4분기실질GDP( 확정치) 0.1 : 1) 변동가능 2) Bloomberg 3) 전년동월대비

58 아시아지역 ( 전기대비, %) 발표일지표발표기관전망치 1) 전기치 일본 월전산업활동지수경제산업성 ) 25 5월소비자물가 총무성 월실업률 5.1 5월광공업생산경제산업성 1.3 중국 3) 월구매관리자지수 국가통계국 53.9 주 : 1) Bloomberg 2) 전년동기대비 3) 기준치=

59 주요국의경제지표 1. 한 국 미 국 일 본 유로지역 독 일 영 국 프 랑 스 중 국 홍 콩 대 만 싱가포르 인 도 러 시 아 브 라 질 < 부록 > 주요국중앙은행의정책금리현황 환율 국제금리 국제원자재가격

60 해외경제포커스 수록호자료제목 제2009-1호 중남미의금융시장불안요인과전망 최근금속가격급락요인과향후전망 중국의핫머니유출과경제에미칠영향 제2009-2호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 아시아경제의최근동향및전망 영란은행, 정책금리사상최저수준(1.5%) 으로인하 제2009-3호 연준의자체채권발행검토배경과향후전망 일본의 2009년도감세정책의주요내용과평가 제 호 미국국채가격급락가능성검토 중국의최근경기악화추세와 2009년전망 영국정부, 2차금융시장안정화종합대책발표 미연준, 페더럴펀드목표금리 % 유지 제2009-6호 글로벌제조업위축현황및시사점 유럽중앙은행영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성 최근일본금융기관의대출증가배경 제2009-7호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 최근영국파운드화약세배경및전망 중국의주택가격하락과금융부실화가능성 제2009-8호 유종간현물가격역전현상지속요인 선진국재정적자확대의문제점과전망 최근엔화강세의특징과일본경제에대한영향

61 수록호자료제목 제2009-9호 선진국의신보호주의대두와향후대응 최근중국의금융시장동향과전망 제 호 미국금융안정대책의문제점과향후전망 중국의대규모경기대책추진의영향과문제점 ECB영란은행의정책금리인하및영란은행의양적완화정책시행 제 호제 호제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 유로지역국가의실업대책및향후전망 일본의소비자청설립추진배경및주요내용 미연준의국채및기관채매입결정배경과평가 최근일본의 Job Sharing 중국양회( 兩會 ) 도입논의와전망 주요논의내용과평가 최근글로벌고용사정의특징과시사점 미국금융기관부실자산정리방안의내용과평가 제 호 금융위기이후일본의금융기관지원내용과평가 일은 3월단칸( 短觀 ) 으로본일본경제현황및전망 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재시장동향 EU 회원국지원방안논의와향후전망 ISDA의CDS 거래표준화협약과시장의평가 제 호 일본경제위기대책의주요내용및평가 말레이시아신정권출범과향후경제정책방향 제 호 BOE FRB의양적완화정책운영점검과 ECB의채택가능성 최근인도네시아총선과향후경제전망

62 수록호자료제목 제 호 신종인플루엔자 A의확산과경제적영향 최근중국고용대책의주요내용및평가 제 호제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 미국은행의스트레스테스트결과와향후전망 ECBBOE 의통화정책결정내용과전망 최근신흥시장국으로의글로벌자금유입확대배경과 시사점 중국의경기부양책추진에따른재정상황평가 제 호제 호제 호 글로벌기축통화논의내용과향후전망 일본의수출급락요인과시사점 최근국제유가상승요인과향후전망 일본은행의 2008회계연도자기자본확충배경과평가 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 국제신용평가기관에대한규제강화와시사점 제 호 미국의 TARP 자금조기상환배경과예상되는문제점 일본의실업률상승과고용시장의구조변화 제 호 글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화 최근유종간가격역전의원인 제 호 미국개인소비의구조적변화가능성과영향 BRICs 정상회담의주요논의내용및평가

63 수록호자료제목 제 호제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 연준의양적완화정책에따른 치는영향 B/S 인도네시아의바이오매스에너지자원현황 미국금융기관 CEO의보수규제에관한논란 변화와연준수지에미 제 호제 호 일본의노동자파견법개정관련주요논점및전망 Bernanke 미연준의장의통화정책방향에대한의회보고 글로벌금융위기에대응한주요국재정정책운용과향후과제 제 호 중국부동산시장회복조짐에대한평가와전망 미국의 24 분기 GDP 성장률에대한평가 제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 유럽금융구조의특징과은행부실정리의중요성 제 호 2000년대전반일본은행의양적완화통화정책에대한평가 미연준의출구전략관련주요이슈와향후전망 제 호 일본의외국인근로자정책과과제 유럽의 Covered Bond 시장현황과전망 제 호 버냉키의장재지명에대한평가와향후과제 일본의총선결과에따른영향 제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 최근중국금융기관대출급감의배경및전망

64 수록호자료제목 제 호 미국의고용없는경기회복(Jobless Recovery) 재연가능성 중국 GDP 통계의신뢰성문제 제 호 증권화시장재활성화방안및시사점 일본의대형소매점(SSM) 관련정책변화및평가 제 호 미국연준 TALF 제도의운영성과 중국의자원확보를위한해외투자현황 제 호 최근국제유가동향및향후전망 일본의국채(JGB) 발행여건변화및영향 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 최근미국채시장의호조배경과향후연준의출구전략방향 제 호제 호 미국의수출주도성장가능성 EU 리스본조약의주요내용과영향 중국의민간소비비중확대가능성 제 호 향후세계경제의주요리스크평가 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 독일의수출주도성장패턴과향후전망 제 호 미국의건강보험개혁추진내용과전망 디커플링(decoupling) 에관한논란 제 호 미국상업용부동산시장의리스크평가 인플레이션에관한미연준의견해와시사점

65 수록호자료제목 제 호 원유파생상품시장규제강화추진배경과향후전망 최근일본정부의디플레이션선언배경과전망 제 호제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 주요국의통화정책출구전략이행현황 최근엔화강세요인과일본정부의외환시장개입시일본은행 의역할 제 호제 호 그리스국가부도위기의원인과전망 최근아시아국가자산시장의버블논란 2009년세계경제전망 에대한회고 제2010-1호제2010-2호제2010-3호제2010-4호 미 중경제관계변화및향후전망 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 일본의잠재성장률하락원인과전망 미국의청년실업급증배경과정책대응 향후중국의물가여건 미국의재정수지전망과재정건전화를위한과제 제2010-5호 최근국제금융시장불안요인에대한평가 제2010-6호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 주요선진국고용시장현황및향후전망 제2010-7호 그리스사태로드러난 일본의내수부진배경 EMU 체제의문제점

66 수록호자료제목 제2010-8호 금융위기이후미연준의위상관련주요논의내용 중국의소비시장부상과향후전망 제2010-9호 아시아지역에서의중국효과 대마불사( too big to fail") 문제에관한주요논점 제 호 최근의주요국경제및국제금융 원자재시장동향 미국의장단기금리격차확대원인과시사점 제 호 세계적인금융규제강화움직임의최근동향및평가 제 호 동유럽경제의구조적취약성과향후전망 미페더럴펀드시장왜곡현상과연준의출구전략 제 호 스페인경제의구조적문제점 제 호 중국인도 경제의비교와향후관계전망 미국가계의디레버리징(de-leveraging) 현황 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 중남미국가의위기대응능력개선배경과향후과제 제 호 국제유가급등가능성에대한평가 제 호 골드만삭스의사기혐의에대한소송내용과향후전망 중국의부동산시장현황과버블가능성 제 호 세계경제에서신흥시장국의위상변화에대한평가 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 유로화의미래

67 수록호자료제목 제 호 아시아주요국의물가상승과통화정책대응현황 미국주택시장회복의주요변수 제 호 유럽금융안정메커니즘에대한평가와전망 제 호 최근중국의투기성외화자금유입현황과향후전망 제 호 남유럽재정위기가세계경제에미치는영향 제 호 최근의주요국경제및국제금융원자재 시장동향 영국장기국채(Gilt 채) 시장의특징과향후전망