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1 2012년 4월 2일 증시전망 템포 조절 이후 제한적 반등 시도 채권전망 기술적 되돌림 완성, 외국인이 변수 기업분석 경남지역 기계주 탐방 Brief # 금일 기업분석 자료는 별도발간되므로 홈페이지를 참조바랍니다. 한양포트폴리오 KOSPI 호남석유(신규), 삼성화재(신규), 삼성물산, 동양기전 KOSDAQ 네오위즈인터넷(신규), 알에프텍(신규), 아이엠(신규), 다음 지수관련 ETE 동향/ETF 기간 수익률 시장지표 주간 증시 일정

2 증시전망 임동락( ) 템포 조절 이후 제한적 반등 시도 교착상태에 빠진 국내증시 이머징 모멘텀 열세에 따른 결과로 지수급락을 이끌 사안은 아니라는 판단 중국 경기 모멘텀 지연되고 있지만 정책대응 여력 높아 경착륙 가능성 낮은 상태 주중 미국 경제지표 선전 이어질 전망 유럽에서는 방화벽 구축 논의가 한창 진행 중 구제기금 한도 확대 합의 긍정적, 템포 조절 이후 제한적 반등 시도 예상 1~2월 강세장 연장선상에서 기대를 품고 출발했던 3월 증시는 한달 내내 교착상태에 빠진 체 마 무리 되었다. 견조한 미국시장과는 대조적인 모습이다. 이런 현상은 선진국 대비 이머징국가들의 모멘텀 열세에 기인한 바가 크다. 얼마 전 발표된 OECD 보고서의 골자도 북미지역과 유럽국가 간 디커플링, 그리고 신흥국 경기둔화로 요약된다. 이머징 모멘텀 약화의 흔적은 환율상승과 외국 인의 국내주식 매수규모 감소에서도 확연히 드러나는 부분이다. 이런 요인들이 현재 정체양상을 조성했고, 최근에는 2000pt 부근까지 지수가 밀리면서 투자심리도 덩달아 위축되고 있다. 그러나 작금의 모멘텀 공백이 지수급락을 이끌만한 사안이라고 보기 어렵다. 오히려 기간조정을 통해 누 적된 상승 부담이 해소되었고, 2000pt 지지력도 발휘되고 있기 때문에 현시점에서는 기술적 반등 을 대비해서 분할매수를 고려하는 것이 보다 효과적인 접근이라고 판단된다. 현재 경기 모멘텀 측면에서 가장 고민스러운 것은 성장률 하향 전망 이후 경착륙 가능성이 다시 부각되고 있는 중국이다. 이에 따라 금일 발표되는 3월 제조업 PMI 결과가 상당히 중요하다. 지 난달 PMI는 51.0, 현재 컨센서스는 50.7로 전월보다 소폭 둔화되는 것으로 집계되어 있다. 1~2 월 누적기준으로 집계된 대부분 실물지표 부진 영향으로 예상치가 낮게 형성되어 있지만 컨센서 스에 부합한다면 기준선 50을 상회하는 수치이다. 만약 결과가 예상을 하회하더라도 지준율 인하 를 비롯해 경기부양적인 정책대응이 보다 가시화될 수 있기 때문에 크게 우려할 단계는 아니라고 판단된다. 중국발 경기 모멘텀이 지연되고 있지만 미국에서는 지표 개선 소식이 이어질 것으로 예 상된다. ISM 제조업지수(예상 53.0, 이전 52.4)와 주 후반 고용지표(예상 실업률 8.3%, 비농업일 자리 205K)는 경기 선순환 기대를 유지시킬 가능성이 높다. 한국 역시 동행지수 순환변동치와 선 행지수의 동반 상승이 확인됨에 따라 경기 저점 통과 인식이 보다 높아지게 될 것이다. 유럽에서는 EFSF와 ESM 한도 확대를 비롯해 방화벽 구축 논의가 한창이다. 우선 재무장 관회의에서 구제기금 대출한도를 기존 5000억 유로에서 7000억 유로로 확대하기로 합의했다. 여 기에 그리스에 대한 양자차관과 기타 대출금 1020억 유로를 더하면 구제기금 총액은 8020억 유 로에 달한다. EU 집행위원회나 프랑스가 요구한 9400억 유로에는 미치지 못하지만 방화벽 보강 자체에 의미를 부여할만한 결과이고, 더불어 IMF 재원 확충을 이끌 중요한 초석이 될 것으로 판 단된다. 유럽 재정위기 완화와 경제지표 개선 조합은 템포 조절 이후 반등 시도에 힘을 실어줄 가 능성이 높다. 한편 이번 주부터는 실적시즌 영향권에 진입하게 된다. 실적개선 여부에 따라 차별 화 현상이 심해질 수 있기 때문에 실적과 밸류에이션 점검을 통한 선별적 접근이 필요해 보인다. 실적개선이 뚜렷한 IT, 밸류에이션이 매력적인 자동차, 금융 등이 이에 해당된다. 중국 PMI 제조업지수 및 미국 ISM 제조업지수 미국 실업률 및 비농업일자리증감 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 02

3 채권전망 전소영( ) 기술적 되돌림 완성, 외국인이 변수 외국인 선물매수 선물 20일MA까지 반등에 성공 지난 금요일 채권시장은 분기말을 맞은 관망세가 연출된 가운데 외국인의 국채선물 대량 순매수로 강세가 연출(금리 하락). 국고 3년물은 전일 대비 2bp 하락한 3.55%, 국고 5년물도 2bp 하락한 3.70%에 고시. 3 년 국채선물은 전일 대비 7틱 상승한 로 14거래일만에 20일MA를 상향 돌파하였고, 외국인은 5,187계약을 순매수하였다. 현물시장에서는 782억원 순매수를 나타냄 2월 광공업생산 두 자릿수 상승 경기선행지수, 경기동행지수 모두 상승 2012년 2월 광공업생산은 시장 컨센서스를 크게 상회한 전년비 14.4%, 전월비 0.8%의 증가세를 나타냄. 작년 2월에 설 연휴로 조업일수 감소 등에 기인하여 부진한 모습을 보였던 데 따른 기저효과가 작용했으 며, 전월비로도 지난 달 설 연휴에 따른 효과가 나타난 것으로 풀이. 그러나 경기선행지수는 지난 해 12월 이후 3개월째 개선되는 모습이며, 동행지수가 상승 반전된 것은 경기에 긍정적이라는 평가. 그러나 유로 존 부채위기에 따른 불확실성과 이에 따른 경기 둔화, 그리고 이란을 중심으로 중동지역 정정불안이 가져 오는 에너지가격의 불확실성 증대 등은 여전히 불안요인으로 작용할 것으로 예상. 3월 생산지수는 2월의 서프라이즈를 나타내지 못할 것으로 예상 3월 무역수지 흑자 내용은 부실 3월 무역수지는 23억 달러 흑자를 기록한 것으로 나타남. 수출은 전년동월대비 1.4% 감소한 473억 달러, 수입은 1.2% 감소한 450억 달러를 기록. 무역수지가 흑자를 나타냈으나 수출과 수입이 모두 감소하면서 경기 개선에 따른 긍정적인 신호가 아니라는 점은 부담요인이 될 것 지표개선, EFSF기금증액 소식 위험자산 강세 뉴욕금융시장은 미국 소비자신뢰지수가 76.2를 기록, 1년만에 최대치를 기록했음에도 불구하고 시가총액 비중이 큰 애플 가격이 하락하면서 증시는 혼조세를 나타냄. 미국채금리는 유럽의 EFSF와 향후 출범할 ESM의 기금 규모를 7천억 유로 수준으로 증액하기로 결정하면서 안전자산 매수세가 약화(금리 상승). 유 로화는 기금 증액 소식에 반 빅 가까이 상승하면서 강세를 연출 기술적 되돌림 완성 추가 강세 보이려면 외국인 선물 매수가 필수적인 요소 채권시장, 기술적 되돌림 구간까지 다다르면서 또 다른 도전에 직면. 전반적으로 글로벌 금융시장은 여전 히 리스크자산의 랠리에 무게를 두는 상황으로 채권시장에 단기 약세 압력은 지속될 것으로 예상. 다만, 외국인이 전일과 같은 대량 순매수를 지속한다면 추가 강세 되돌림이 가능하겠지만 현재 나오고 있는 지 표나 글로벌 금융시장 흐름, 기준금리 대비 스프레드 축소에도 한계를 드러낼 수밖에 없기 때문에 추가 금리 하락은 차익실현 기회로 삼아야 할 것으로 판단 [주요일정] MON TUE WEN THU FRI 韓 3월 소비자물가 美 2월 건설지출 3월 ISM제조업 中 3월 제조업PMI 韓 3월 외환보유고 美 2월 공장주문 FOMC의사록 11년4Q GDP(3 rd ) 美 3월 ISM서비스업 ECB 금리결정 美 주간실업수당청구 BOE 금리결정 美 2월 소비자신용 3월 고용동향 통안91d 1.2조 통안182d 0.5조 국고3y 1.4조입찰 통안만기 7.59조 만기 9조4059억 통안만기 1.74조 만기 2조3516억 만기 2249억 RP환매수 12.19조 만기 6587억 만기 1조7018억 03

4 포트폴리오 김현석( ) K O S P I 호남석유(011170) 편입일 가격: 336,500원 1분기 실적은 유가 상승에 따른 원재료비 증가와 중국 수요부진으로 인한 주력제품 업황 둔화, 여수공장 정기보수에 따른 일회성 비용으로 전년대비 부진할 것으로 예상됨. 그러나 계절적 성수기 진입과 경기 회복으로 수요는 탄력적인 개선이 기대되며, 정기보수 이후 증설효과가 반영될 것으로 예상됨 삼성화재(000810) 편입일 가격: 214,000원 2월 순이익은 일회성 사업비와 태국 홍수 피해액 반영으로 장기 손해율 상승, 전년대비 감소했음. 그러나 매출은 장기보험 신계약 증가 등으로 양호한 모습 보임. 향후 장기 보장성보험 초회보험료 판매 성장과 영업효율성 및 안정성으로 프리미엄 회복 가능할 것으로 판단됨 종 목 편입일가격 (추천일) 전일종가 (수익률) 추 천 사 유 동사는 영국 친환경 플랜트 사업 진출에 이어 2분기에 호주 마이닝 개발 사업, 삼성물산 (000830) 79,100 (3/30) 79,400 (+0.38%) 하반기에 병원 패키지 수출 등 신규사업으로 건설 시장 확대하는 성과가 이어질 것으로 예상됨. 또한 상사부문을 보유해 파이낸싱과 운영사업에 강점을 보유해 건설 벨류체인 확대를 통한 새로운 사업 모델 창출이 가능할 것으로 보이는 만 큼 투자메리트가 높은 것으로 판단됨 유압기기 실린더와 자동차 부품 생산 및 산업기기 제조업체. 유압기기는 지니와 동양기전 (013570) 14,250 (3/30) 13,900 (2.46%) 히다치향 올해 매출이 작년대비 80% 이상 증가될 것으로 기대되며 중국시장 세트업체 경쟁심화에 의한 아웃소싱 비중증가로 상대적 호조를 누릴 것으로 예상됨. 올해 매출액과 영업이익은 작년대비 각각 10.5%, 10.6% 성장한 6,579억원과 447억원을 기록할 것으로 전망 04

5 포트폴리오 김현석( ) K O S D A Q 네오위즈인터넷(104200) 편입일 가격: 15,200원 모바일 플랫폼 확보와 더불어 16여 종의 새로운 게임 출시 예정, 하반기로 갈수록 모바일 게임 매출 급증할 것으로 전망됨. 기존 음원 및 컨텐츠 부문의 견조한 성장 속에 향후 준비 중인 모바일 게임 출시와 컨텐츠 유통부문 매출 가시화로 고성장 예상됨 알에프텍(061040) 편입일 가격: 6,000원 확고한 브랜드 파워를 지닌 삼성전자 Captive Market 보유, 스마트폰 출하량 확대를 바탕으로 충전기 관련 제품과 안테나 등 기존 제품군 실적 견인이 예상됨. 또한 신규 LED 사업 모멘텀 구체화 될 것으로 기대됨. 본격적인 외형성장을 감안할 때, 절대 저평가 국면으로 추가 상승 여력 충분하다는 판단임 아이엠(101390) 편입일 가격: 7,700원 3월부터 스마트폰 800만 화소 카메라 모듈용 오토포커스 액추에이터 200만개 양산을 시작으로 Capa 지속적으로 확대 중, 실적 모멘텀에 상당히 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됨. 또한 피코프로젝트, 헬스케어 제품 등 신성장 동력 확보에 주력함에 따라 올해 대폭적인 실적 증가 예상됨 종 목 편입일가격 (추천일) 전일종가 (수익률) 추 천 사 유 국내 온라인 광고 시장의 안정적 성장에 따른 수혜 전망. 일본 최대 모바일 업체 다음 112, ,100 인 DeNA와 모바일 게임 플랫폼인 다음모바게를 런칭하였으며, 이를 통해 모 (035720) (3/2) (+5.68%) 바일 광고인 아담과 마이피플 등 SNS 서비스 활성화 예상됨. 또한 플랫폼 공동 운영을 통해 모바일 게임 퍼블리싱 역량을 강화할 수 있는 좋은 기회로 판단됨 제외종목 KOSPI 삼성엔지니어링 : 종목교체 (+2.33%), 코오롱플라스틱 : 차익실현, 종목교체 (+18.33%) KOSDAQ 디케이락 : 종목교체 (3.23%), 블루콤 : 종목교체 (10.57%), 예림당 : 종목교체 (3.11%) 본 자료의 추천 종목은 당사 기업분석 방향과 다소 상이할 수 있습니다. 본 자료는 전일 장 종료 후 당사 홈페이지에 공표되었으며 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공된 사실이 없습니다. 본 자료 발간일 현재 동 주식 및 주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션 등을 담당 연구원 또는 배우자의 계산으로 보유하고 있지 않습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 담당 연구원의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 05

6 지수관련 ETF 동향/ETF 주간 수익률 TOP10 추희경( ) [지수관련 ETF 동향] KODEX INVERSE (114800) / KODEX 200 (069500) [외국인 보유비중 동향] KODEX INVERSE (114800) / KODEX 200 (069500) [기간별 상대수익률] (단위: 원, P, %) 전일 종가 전일 대비 기간별 상대수익률 주간 1개월 3개월 6개월 12개월 연초 대비 외국인 보유비중 KODEX INVERSE 7, KOSPI 200 INDEX KODEX , KODEX Leverage 13, [ETF 주간 수익률 상위 / 하위 TOP 10] (단위: 원, %) 주간 수익률 상위 TOP 10 주간 수익률 하위 TOP 10 종목명 3/30종가 3/23종가 수익률 종목명 3/30종가 3/23종가 수익률 TIGER 인버스국채3Y 10,670 10, KODEX 조선 19,415 20, KODEX 은선물(H) 8,230 8, TIGER LG그룹+ 6,525 6, GIANT 현대차그룹 24,450 23, KODEX 건설 6,275 6, KODEX Japan 8,580 8, KODEX 은행 8,275 8, KODEX 자동차 22,535 22, KINDEX 코스닥스타 12,760 13, KODEX 소비재 15,655 15, KODEX 운송 5,915 6, TIGER 나스닥100 13,785 13, KODEX 반도체 16,435 16, TIGER 철강소재 10,445 10, KODEX 증권 7,485 7, KODEX 골드선물(H) 12,720 12, TIGER 금융 7,575 7, KODEX 10년 국채선물 50,050 49, KStar 코스닥엘리트30 1,785 1,

7 차트관심종목 임동락( ) 상승 지속형 에이블씨엔씨(078520) 유사종목군 롯데삼강, 코오롱플라스틱, 아세아시멘트, 코라오홀딩스, 피제이전자, 동성하이켐, 에프알텍, 위메이드, 금화피에스시 바닥 탈출형 녹십자(006280) 유사종목군 아비스타, 이마트, 웅진씽크빅, 한미약품, 현대그린푸드, 유니드, 와이지원, 신흥기계 낙폭 과대형 KT(030200) 유사종목군 에스엘, 영원무역, 사조해표, S&T중공업, 삼광유리, 현대엘리베이, TPC, SDN, 디엔에이링크, 리켐, 성우하이텍, SBS콘텐츠허브, 멜파스 * 본 자료는 추천의 의미가 아니며 투자에 참고가 될 수 있는 기술적 특징주를 단순히 정리, 나열한 것입니다. * 본 자료에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 07

8 해외 경제동향 추희경( ) 유로국 10년 국채 추이 국제 유가 자료:Bloomberg 자료:Bloomberg 미국 고용지표 미국 GDP 추이 자료:Bloomberg 자료:Bloomberg Gold & Silver Index VIX Index 자료:Bloomberg 자료:Bloomberg 08

9 KOSPI 추희경( ) 주식동향 구 지수 지수 이동평균 이격도 거래량 이동평균 분 지수 전일대비 등락율 거래대금 5일평균 20일평균 60일평균 120일평균 5일이격 20일이격 60일이격 120일이격 당일 5일거래 20일거래 60일거래 투자심리선 OBV(백만) VR(%) ADR(%) 지표분석 151,467, ,467, ,938, ,472, ,865, 투자자동향 구 분 3월 30일 3월 29일 3월 28일 3월 27일 (단위: 억원) 3월 26일 개인 외국인 기관계 증권 ,116 3,446 1, , , 보험 투자주체별 투신 ,540 매매동향 은행 종신금 연기금 사모 기타 외국인/기관 매매 상위종목 , , , (단위: 억원) 현대차 하이닉스 삼성물산 삼성엔지니어링 KT&G OCI 89.4 SK텔레콤 86.4 기아차 83.3 현대모비스 83.0 LG화학 69.8 금리지표 구 분 금리지표 콜 국고채(3년) 금융채 회사채 CD (단위: 만주, 억원, %, P) 3월 30일 3월 29일 3월 28일 3월 27일 3월 26일 2, , , , , ,477 50,075 51,178 51,473 45,911 2, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 외국인매매 상위종목 기관매매 상위종목 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 KODEX 레버리지 현대차 KODEX 레버리지 LG전자 기아차 삼성물산 LG디스플레이 삼성전기 대우조선해양 GS건설 현대모비스 POSCO 현대중공업 하이닉스 LG디스플레이 호남석유 현대위아 LG전자 KT 호남석유 삼성중공업 한국타이어 80.8 SOil KODEX 인버스 80.5 현대글로비스 74.2 현대글로비스 72.3 삼성엔지니어링 SK이노베이션 99.2 삼성전자 97.4 KB금융 월 30일 3월 29일 3월 28일 3월 27일 3월 26일

10 KOSDAQ 추희경( ) 주식동향 (단위: 천주, 억원, %, P) 구 분 3월 30일 3월 29일 3월 28일 3월 27일 3월 26일 지수 지수 전일대비 등락율 거래대금 21,858 23,524 19,925 21,905 21,267 5일평균 지수 20일평균 이동평균 60일평균 일평균 일이격 이격도 20일이격 일이격 일이격 당일 658, , , , ,657 거래량 5일거래 691, , , , ,627 이동평균 20일거래 756, , , , ,286 60일거래 708, , , , ,380 투자심리선 지표분석 OBV(백만) 161,619, ,619, ,417, ,063, ,755,192 VR(%) ADR(%) 투자자동향 구 분 3월 30일 3월 29일 3월 28일 3월 27일 (단위: 백만원) 3월 26일 개인 외국인 기관계 증권 보험 투자주체별 투신 매매동향 은행 종신금 연기금 사모 기타 외국인/기관 매매 상위종목 (단위: 백만원) 외국인매매 상위종목 기관매매 상위종목 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 셀트리온 2,044 서울반도체 6,571 셀트리온 2,161 JCE 4,137 심텍 1,434 덕산하이메탈 1,716 네오위즈인터넷 1,550 서울반도체 3,680 다음 1,114 성우하이텍 1,068 유진테크 1,175 다음 2,126 와이지엔터테인먼트 923 메디포스트 980 파라다이스 1,134 와이지엔터테인먼트 2,116 실리콘웍스 793 포스코 ICT 676 하이록코리아 1,050 CJ오쇼핑 1,725 태광 640 EG 584 와이지원 714 사파이어테크놀로지 1,507 에스엠 600 안철수연구소 432 비에이치 701 아이씨디 1,419 디오텍 566 이루온 401 로엔 564 에스에프에이 892 OCI머티리얼즈 488 아트라스BX 385 잉크테크 538 멜파스 864 멜파스 479 SK컴즈 330 농우바이오 502 테라세미콘 807 자금동향 (단위 : 억원, %) 구 분 3월 29일 3월 28일 3월 27일 3월 26일 고객예탁금 180, , , ,317 선물옵션거래 예수금 74,604 74,594 73,172 74,735 환매채 매도잔고 602, , , ,364 위탁자 미수금 1,798 1,959 1,614 1,911 신용융자잔고 52,313 52,621 52,853 52,650 예탁금회전율

11 주간증시일정 추희경( ) 발표일 국가 경제 지표 전망치 전기 발표치 4월 2일 (월) 일 본 한 국 한 국 2월 건설지출(%, MoM) 3월 ISM 제조업지수 3월 ISM 구매물가지수 3월 자동차판매(%, YoY) 3월 소비자물가지수(%, YoY) 3월 HSBC PMI 제조업지수 3월 PMI 제조업지수 2월 실업률 0.8% 53.4pt 62.3pt 3.2% 47.7pt 10.7% 0.1% 52.4pt 61.5pt 31.9% 3.1% 50.7pt 47.7pt 10.7% 4월 3일 (화) 중 국 2월 제조업수주(%, MoM) 3월 PMI 비제조업지수 2월 생산자물가지수(%, YoY) 1.4% 3.5% 1.0% 48.4pt 3.7% 4월 4일 (수) 3월 5주차 MBA 주택융자 신청지수 3월 ADP 취업자 변동지수 3월 ISM 비제조업지수 3월 PMI 서비스지수 2월 소매판매(%, YoY) 4월 ECB 금리공시 205K 56.7pt 48.7pt 1.00% 2.7% 216K 57.3pt 48.7pt 0.0% 1.00% 4월 5일 (목) 중 국 4월 RBC 소비자전망지수 3월 5주차 신규 실업수당 청구건수 3월 4주차 실업보험연속수급신청자수 3월 HSBC PMI 서비스지수 47.5pt 359K 3,340K 53.9pt 4월 6일 (금) 일 본 일 본 3월 비농업부분 고용자수 변동지수 3월 민간부문 고용자수 변동지수 3월 실업률 2월 소비자신용지수 2월 동행지수 CI 2월 선행지수 CI 210K 223K 8.3% $12.000B 93.6pt 95.8pt 227K 233K 8.3% $17.776B 92.7pt 94.4pt * 주 : 상기 일정은 해당 국가의 사정에 따라 다소 차이가 있을 수 있음. 11

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