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1 최근 국내외 M&A 증가 현황 분석 <목 차> Ⅰ. 세계 M&A 증가 현황 Ⅱ. 주요국 및 우리나라 M&A 증가 현황 Ⅲ. 산업별 M&A 증가 현황 Ⅳ. M&A 증가가 국내산업에 미치는 영향 Ⅴ. 전망 및 시사점 Ⅰ 세계 M&A 증가 현황 최근 대형 M&A 증가 속에 세계 M&A 금액 큰 폭 증가 세계 M&A 금액은 10년 이후 증가율이 둔화되었으나, 14년 47.1%, 15.1~9월 22.6% 증가 - 세계 M&A 건수는 14년 18.2% 증가했으나, 15.1~9월 6.8% 감소 금 액 건 수 세계 M&A 추이 (단위 : 십억달러, 건, %) ~9 2,095 2,274 2,307 2,215 3,258 2,908 (22.4) (8.5) (1.5) ( 4.0) (47.1) (22.6) 12,523 13,472 13,878 14,595 17,253 11,904 (26.6) (7.6) (3.0) (5.2) (18.2) ( 6.8) 주 : ( )는 전년동기대비 증감률 자료 : Mergermarket * 본고는 조경진 선임연구원이 집필하였으며, 본고의 내용은 집필자의 견해로 당행의 공식입장이 아님 87

2% 증가했으나, 15.1~9월 6.8% 감소 금 액 건 수 세계 M&A 추이 (단위 : 십억달러, 건, %) 10 11 12 13 14 15.1~9 2,095 2,274 2,307 2,215 3,258 2,908 (22.4) (8.5) (1.5) ( 4.

2 산 업 이 슈 최근 대형 M&A(50억달러 이상)가 크게 증가하며 전체 M&A 금액 중 차지하는 비중도 증가 - 대형 M&A 금액(십억달러) : ( 13) 609 ( 14) 1,234 ( 15.1~9) 1,466 - 대형 M&A 비중(%) : ( 13) 27.5 ( 14) 37.9 ( 15.1~9) 50.4 세계 대형 M&A 금액 추이 (십억달러) 1,600 1,400 1,200 1, 금액(좌축) 비중(우축) (%) '10 '11 '12 '13 '14 '15.1~9월 주 : 비중은 전체 M&A 중 대형 M&A 비중 자료 : Mergermarket 저성장, 저금리 등이 M&A 증가 배경 유럽 재정위기, 중국 경기둔화 등으로 기업들의 수익성이 둔화되며 구조조정, 성장동력 확보 등을 위한 M&A 증가 - 세계 주요 기업들의 합산 영업이익률은 11년 9.6%에서 14년 7.4%로 하락 추세 - 중국의 경제성장률이 11년 이후 10% 이하로 하락, IMF는 15년 및 16년 중국 경제성장률을 6.8% 및 6.3%로 하락 전망 88

3 세계 주요 기업 합산 영업이익 추이 영업이익(좌축) 영업이익률(우축) (십억달러) (%) 1, , '10 '11 '12 '13 '14 주 : 매출액 기준 세계 100대 상장사 중 금융사를 제외한 85개 기업 합산 자료 : Osiris (%) 자료 : IMF 중국 경제성장률 추이 및 전망 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15(E) '16(E) 주요국의 저금리 정책 등으로 M&A시 금융 부담 완화 - 주요 통화의 LIBOR 금리가 09년 이후 1% 이하로 하락 주요 통화별 LIBOR 금리 추이 ( %) 8 6 달러 유로 엔 '06 '08 '10 '12 '14 주 : 3개월물 기준 자료 : Bloomberg 89

2 자료 : IMF 중국 경제성장률 추이 및 전망 9.6 9.2 10.6 9.5 7.7 7.7 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15(E) '16(E) 7.3 6.8 6.

4 산 업 이 슈 Ⅱ 주요국 및 우리나라 M&A 증가 현황 미국, 중국 등의 M&A 증가, Outbound M&A 1) 비중은 국별로 상이 미국과 중국의 M&A 금액(Inbound M&A 제외)은 지속적으로 증가한 반면 독일과 일본은 변동성이 큰 편 - 국별 M&A 금액 증가율( 14년 15.1~9월, 전년동기대비 %) : 미국 , 중국 , 독일 , 일본 년 Outbound M&A 금액 비중은 일본이 69.4%, 독일이 88.7%인 반면 미국과 중국은 20%내외로 낮은 수준 - 일본은 엔저, 기업의 수익성 주가 회복 등으로 증가, 독일은 미국의 대형기업 M&A 등으로 14년 크게 증가 전체 M&A 금액 Outbound M&A 금액 및 비중 주요국의 M&A 금액 및 Outbound M&A 추이 (단위 : 십억달러, %) ~9 미국 ,317 1,225 중국 독일 일본 미국 중국 독일 일본 134 (19.5) 44 (36.7) 29 (51.2) 29 (35.4) 223 (24.9) 51 (40.6) 21 (47.0) 72 (49.1) 189 (21.9) 52 (31.5) 46 (56.2) 116 (65.3) 167 (18.2) 55 (27.3) 17 (30.8) 49 (61.3) 303 (23.0) 61 (18.1) 111 (88.7) 53 (69.4) 174 (14.2) 71 (21.1) 21 (47.8) 78 (72.2) 주 : 인수주체 국적 기준으로 Inbound M&A 금액 제외, ( )는 전체 M&A 금액 중 Outbound M&A 비중 자료 : Mergermarket 1) Outbound M&A는 자국기업이 해외기업을 M&A, Inbound M&A는 해외기업이 자국기업을 M&A하는 것 90

7%인 반면 미국과 중국은 20%내외로 낮은 수준 - 일본은 엔저, 기업의 수익성 주가 회복 등으로 증가, 독일은 미국의 대형기업 M&A 등으로 14년 크게 증가 전체 M&A 금액 Outbound M&A 금액 및 비중 주요국의 M&A 금액 및 Outbound M&A 추이 (단위 : 십억달러, %) 10 11 12 13 14 15.

5 우리나라도 최근 M&A 금액 및 건수 증가, Outbound M&A 미미 우리나라 M&A 금액(Inbound M&A 포함)은 14년 790억달러로 전년대비 91.0% 증가, 15.1~9월 791억달러로 전년동기대비 25.1% 증가 - M&A 건수는 14년 386건으로 전년대비 15.2% 증가, 15.1~9월 290건으로 전년동기대비 5.8% 증가 지배구조 개선, 구조조정 추진 등으로 M&A 금액이 증가했으며, 국내 기업간 M&A가 대부분 - Outbound M&A 금액 비중은 약 4%에 불과 국내 M&A 금액 및 건수 추이 outbound M&A inbound M&A 국내기업간 M&A 전체건수 (십억달러) '10 '11 '12 '13 '14 '15.1~9월 (건) 자료 : Mergermarket 91

8% 증가 지배구조 개선, 구조조정 추진 등으로 M&A 금액이 증가했으며, 국내 기업간 M&A가 대부분 - Outbound M&A 금액 비중은 약 4%에 불과 국내 M&A 금액 및 건수 추이 outbound M&A

6 산 업 이 슈 Ⅲ 산업별 M&A 증가 현황 1. 세계 산업별 M&A 증가 현황 산업별로는 레저, 제약, 의료 의료기기 등의 M&A 증가 14년 레저, 제약 등 약 10개 산업의 M&A 금액이 전체 M&A 금액의 약 50% 차지 -레저, 제약, 의료 의료기기, 인터넷 전자상거래 등 4개 산업은 14년 M&A 금액이 전년대비 100% 이상 증가 화학, 건설 시멘트, 에너지, 반도체, 자동차, 소프트웨어 등 6개 산업도 M&A 금액이 50% 이상 증가 - 에너지, 제약, 의료 의료기기, 소프트웨어, 레저, 화학 등 6개 산업은 14년 M&A 금액이 1,000억달러 이상 15년에는 반도체, 제약 등이 높은 증가세를 지속한 반면 레저, 화학, 건설 시멘트, 자동차 등은 감소 -의료 의료기기, 인터넷 전자상거래, 에너지, 소프트웨어 등도 증가하였으나 증가율은 전년대비 크게 하락 14년 세계 M&A 증가율 상위 10개 산업 추이 (단위 : 십억달러, %) ~9 증감률 증감률 레저 제약 의료 의료기기 인터넷 전자상거래 화학 건설 시멘트 에너지 반도체 자동차 소프트웨어 주 : Mergermarket 산업별 대분류 기준 자료 : Mergermarket 92

6개 산업도 M&A 금액이 50% 이상 증가 - 에너지, 제약, 의료 의료기기, 소프트웨어, 레저, 화학 등 6개 산업은 14년 M&A 금액이 1,000억달러 이상 15년에는 반도체, 제약 등이 높은 증가세를 지속한 반면 레저, 화학, 건설 시멘트, 자동차 등은 감소 -의료 의료기기, 인터넷 전자상거래, 에너지, 소프트웨어 등도 증가하였으나 증가율은

7 산업 내 성장 둔화, 트렌드 변화 등의 영향으로 M&A 증가 제약, 의료 의료기기, 화학, 건설 시멘트, 에너지 등은 성장 둔화에 대응하기 위한 M&A 증가 - 시멘트의 경우 홀심(스위스)과 라파즈(프랑스)간 합병 2), 의료기기의 경우 메드트로닉과 코비디엔(아일랜드)간 합병 3) 등으로 규모의 경제 확보 - 에너지의 경우 민간에너지기업인 Shell 社 가 성장정체 극복을 위해 BG group과 M&A 결정 4) 산업별 M&A 특징 및 산업 환경 변화 : 성장 둔화 대응형 산업 제약 의료 의료기기 화학 건설 시멘트 에너지 M&A 특징 글로벌 메이저 신약기업간 사업부 교환 등 M&A 증가 복제약 전문기업의 M&A 증가 세계 의료기기산업 역대 최대 규모 M&A 발생 약국체인간, 병원체인간 M&A 증가 고기능성제품 생산기업에 대한 M&A 증가 구조조정을 위한 사업부 매각 증가 세계 시멘트 1 2위 기업 M&A 세계 엔지니어링 1 4위 기업 M&A 유가에 대한 거래자간 전망 차이로 자산 관련 M&A는 예상보다 둔화 대형 민간에너지기업 주도 M&A 증가 에너지기업외 시추서비스기업 등 다운스트림업계로 M&A 확산 산업 환경 변화 신약 특허 만료에 따른 매출 감소 및 신약 개발 리스크 증가 건강보험 재정 건전화를 위한 각국 복제약 사용 장려 의료기기시장 성장률 둔화 건강보험 재정 건전화를 위한 각국 의료비 절감 정책 추진 원료가(유가, 천연가스) 변동 심화 범용 제품 공급과잉 심화 세계 시멘트 업황 장기 부진 플랜트 엔지니어링분야 경쟁 심화 셰일오일 등 생산으로 유가 하락 민간에너지기업의 유전 개발 입지 약화 5) 에너지업계 투자 감소 및 수익성 부진 심화 자료 : Mergermarket, Financial Times, Wall Street Journal 등 참고 2) 세계 시멘트업계 1, 2위간 합병 3) 세계 의료기기업계 4, 8위간 합병 4) 14년 이후 세계 최대 규모 M&A 5) 최근 세계 유전의 70~80%를 보유한 국영에너지기업들은 독자적인 유전개발이 가능하여 민간기업들의 유전 개발 입지가 축소되어 비전통에너지자원, 극지방, 천연가스 등으로 관심 확대 93

고기능성제품 생산기업에 대한 M&A 증가 구조조정을 위한 사업부 매각 증가 세계 시멘트 1 2위 기업 M&A 세계 엔지니어링 1 4위 기업 M&A 유가에 대한 거래자간 전망 차이로 자산 관련 M&A는 예상보다 둔화 대형 민간에너지기업 주도 M&A 증가 에너지기업외 시추서비스기업 등 다운스트림업계로 M&A 확산 산업 환경 변화 신약 특허 만료에 따른 매출

8 산 업 이 슈 레저, 인터넷 전자상거래, 반도체, 자동차, 소프트웨어 등은 트렌드 변화에 따른 M&A 증가 - 레저의 경우 온라인 예약 확산, 인터넷 전자상거래의 경우 공유경제 6) 확산, 전자상거래 매출 증가 등으로 M&A 증가 - 반도체의 경우 사물인터넷시장 확대 등에 따른 융합반도체 수요 증가로 이종반도체업체간 M&A 증가 - 자동차의 경우 IT융합 및 스마트카 시장 확대 등의 관련 부품수요 증가가 예상되어 부품기업 M&A 증가 - 소프트웨어의 경우 모바일시장 확대에 따른 모바일 앱, 게임 관련 기업 대상 M&A 증가 레저 인터넷 전자상거래 반도체 자동차 소프트웨어 산업별 M&A 특징 및 산업 환경 변화 : 트렌드 변화 대응형 산업 M&A 특징 식음료체인, 호텔체인, 온라인 여행사 등에 대한 M&A 증가 07년 이후 처음으로 14년 50억달러 이상 대형 M&A 4건 발생 전자상거래 분야 M&A 증가 Uber, Airbnb 등 대규모 투자 유치 텐센트, 알리바바 등 중국 기업 주도 M&A 증가 업계 상위 기업간 M&A 증가 이종반도체업체간 M&A 증가 중국의 M&A 증가 부품 업체간 M&A 증가 중국 및 독일의 M&A 증가 모바일 관련 앱, 플랫폼, 게임 등의 M&A 증가 자료 : Mergermarket, Financial Times, Wall Street Journal 등 참고 산업 환경 변화 여가 활동에 대한 관심 증가 온라인 예약 문화 확산 전자상거래 등 성장 확대 공유경제 확산 중국 등 신흥시장 확대 기존 반도체시장의 경쟁 심화 및 개발 비용 증가 사물인터넷 성장 등으로 융합반도체에 대한 수요 증가 IT융합, 스마트카 등 확대로 부품 기술력의 중요성 부각 자동차부품사의 거래처(완성차업체) 확대 모바일시장 확대 중국 등 신흥시장 확대 6) 한번 생산된 제품을 함께 소비하는 경제를 의미하며 스마트폰, 인터넷 등의 발달을 기반한 경제모델로 물품을 소유하는 것이 아닌 대여하는 현상 등을 통칭. 미국의 Uber(차량 공유 서비스), Airbnb(숙박 공유 서비스) 등은 15년에 각각 12억달러, 15억달러의 투자를 유치 94

증가 07년 이후 처음으로 14년 50억달러 이상 대형 M&A 4건 발생 전자상거래 분야 M&A 증가 Uber, Airbnb 등 대규모 투자 유치 텐센트, 알리바바 등 중국 기업 주도 M&A 증가 업계 상위 기업간 M&A 증가 이종반도체업체간 M&A 증가 중국의 M&A 증가 부품 업체간 M&A 증가 중국 및 독일의 M&A 증가 모바일 관련 앱, 플랫폼,

9 14년 이후 산업별 주요 M&A 사례 산업 인수기업 피인수기업 분야 금액 M&A 목적 레저 제약 의료 의료기기 인터넷 전자상거래 화학 건설 시멘트 에너지 반도체 자동차 소프트 웨어 Burger King Expedia Mylan Pfizer Medtronic CVS Health Verizon Tencent (중국) Merck KGaA (독일) Olin Holcim (스위스) AECOM Shell (영국 네덜란드) Halliburton Avago Tech (싱가포르) Intel ZF Friedrichshafen (독일) 한국타이어 등 (한국) Facebook SAP (독일) Tim Hortons (캐나다) Orbitz World wide Perrigo Co (아일랜드) Hospira Covidien (아일랜드) Omnicare AOL JD.com (중국) Sigma-Aldrich Dow Chem Lafarge S.A (프랑스) URS Corp BG Group (영국) BakerHughes Broadcom Corp Altera Corp TRW Automotive 한라비스테온 (한국) WhatsApp Concur Tech (단위 : 십억달러) 커피 도넛체인 12.7 본사 이전을 통한 법인세 감면 등 비용 절감 온라인 여행사 1.5 복제약 35.0 바이오 시밀러 의료기기 45.9 의약품 유통 규모의 경제 확보, 신규 고객층 확대 복제약 전문기업간 합병으로 복제약 제품군 확대 16.3 주사제 및 바이오시밀러 분야 강화 본사 이전을 통한 법인세 감면 및 규모의 경제 확보 11.5 노인 요양시설 약품 유통 강화 인터넷 3.9 콘텐츠 및 광고 사업 강화 전자 상거래 정밀 화학 무기 화학 3.5 중국 2위 전자상거래업체 인수로 온라인자동차시장 등 진출 16.2 시약 등 정밀화학 분야 강화 5.0 클로로-알카리 사업부 인수를 통해 전략분야 강화 시멘트 39.0 비용 절감 및 공급량 조절 엔지니 어링 에너지 81.2 시추 서비스 통신용 반도체 무선네트워 크 자동차 부품 자동차 부품 모바일 앱 5.4 인프라 및 공공부문 강화 솔루션 7.2 주 : 금액은 Mergermarket 발표 기준 자료 : Mergermarket, Financial Times, Wall Street Journal 등 참고 7) 설계를 변경할 수 있는 비메모리 반도체 천연가스 분야 경쟁력 강화 십억달러 이상 비용 절감 시추서비스업계 2 3위간 합병을 통해 규모의 경제 확보 통신용 반도체 강화 융합반도체 분야 대비 프로그래머블 반도체 7) 강화 융합반도체 분야 대비 자동차 전장 및 안전 부품 분야 강화 타이어에서 자동차부품으로 사업 확대 모바일 메신저 분야 강화를 통해 비즈니스 모델 확대 여행 경비 관리 소프트웨어 확보로 기업 대상 사업 강화 95

(아일랜드) Omnicare AOL JD.com (중국) Sigma-Aldrich Dow Chem Lafarge S.

10 산 업 이 슈 2. 우리나라 산업별 M&A 증가 현황 지배구조 개선, 구조조정 등이 진행된 산업의 M&A 증가 에너지, 통신하드웨어는 한진, SK 등 지배구조 개선 영향 - 에너지는 해외자산 인수(GS에너지의 UAE 유전 지분 인수)도 영향 자동차(한라비스테온), 운송(현대상선 LNG 사업, 팬오션, 금호고속), 금융 (우리투자증권, 경남은행, LIG생명보험), 리테일(홈플러스, KT렌탈)은 구조조정 기업의 규모가 컸음 화학, 건설은 계열사간 시너지 창출(삼성SDI와 제일모직 합병, 현대엔지니어링과 현대엠코 합병) 및 구조조정(두바이투자청의 쌍용건설 인수, 한화의 삼성 석유화학부문 인수), 인터넷은 외자 유치(쿠팡) 등 영향 소프트웨어는 시너지 창출(다음과 카카오 합병, 넷마블의 NC소프트 지분투자), 해외기업 인수(삼성의 LoopPay 인수) 등 영향 국내 M&A 증가율 상위 산업의 M&A 금액 추이 (단위 : 십억달러) ~9 소프트웨어 화학 자동차 운송 에너지 건설 시멘트 금융 리테일 인터넷 통신하드웨어 주 : 1) Mergermarket 산업별 대분류 기준 2) 소프트웨어, 화학, 자동차, 운송, 에너지, 건설 시멘트, 금융은 14년 증가율 기준이며 리테일, 인터넷, 통신하드웨어는 14년 M&A 증가율은 하락하였으나 15.1~9월 M&A 증가율이 크게 상승하여 포함 자료 : Mergermarket 96

리테일(홈플러스, KT렌탈)은 구조조정 기업의 규모가 컸음 화학, 건설은 계열사간 시너지 창출(삼성SDI와 제일모직 합병, 현대엔지니어링과 현대엠코 합병) 및 구조조정(두바이투자청의 쌍용건설 인수, 한화의 삼성 석유화학부문 인수), 인터넷은 외자 유치(쿠팡) 등 영향 소프트웨어는 시너지 창출(다음과 카카오 합병, 넷마블의 NC소프트 지분투자), 해외기업

11 최근 국내 주요 M&A 사례 산업 인수 피인수 연도 금액 배 경 (단위 : 십억달러) 소프트웨어 카카오 다음 유무선 분야 시너지 강화 등 화학 삼성SDI 제일모직 삼성그룹 지배구조 개선 자동차 한국타이어 한라비스테온 자동차부품으로 사업 확대 운송 한진칼 대한항공 한진그룹 지배구조 개선 에너지 Aramco S-oil 한진그룹의 S-oil 지분매각을 통한 재무구조 개선 SK C&C SK SK그룹 지배구조 개선 건설 시멘트 현대엠코 현대엔지니어링 공종다변화 등 시너지 창출 금융 BS금융 경남은행 부산에서 경남으로 시장 확대 리테일 MBK 홈플러스 재매각을 통한 차익 기대 인터넷 소프트뱅크 쿠팡 온라인쇼핑몰에 대한 투자 통신하드웨어 SK텔레콤 SK브로드벤드 유무선 통합 등 시너지 창출 주 : 금액은 Mergermarket 기준으로 언론사 등의 발표 금액과 차이가 있음 자료 : Mergermarket 97

9 한진그룹의 S-oil 지분매각을 통한 재무구조 개선 SK C&C SK 15 24.4 SK그룹 지배구조 개선 건설 시멘트 현대엠코 현대엔지니어링 14 1.2 공종다변화 등 시너지 창출 금융 BS금융 경남은행 14 1.

12 산 업 이 슈 Ⅳ M&A 증가가 국내산업에 미치는 영향 해외기업의 경쟁력 강화, 국내기업의 재무구조 개선 등 예상 레저, 제약, 의료 의료기기, 화학, 건설 엔지니어링, 시멘트, 에너지, 반도체, 자동차 등은 해외 대형기업간 M&A로 세계시장에서 과점화 전문화됨에 따라 국내기업과 경쟁 심화 예상 - 화학은 국내 중복투자 방지, 건설 엔지니어링, 시멘트, 운송 등은 비수익 사업 매각 등으로 재무구조 개선 인터넷 전자상거래, 금융 등에서는 국내기업간 대형M&A로 규모가 커져 기존 국내대형사와 경쟁 심화 8) 소프트웨어, 인터넷 전자상거래, 금융 등은 국내기업에 대한 중국, 일본 등의 M&A 증가로 영향력 확대 8) 해외시장에 대한 비중이 낮고 국내시장의 성장이 정체되어 M&A로 기업수 감소 등이 대형사간 경쟁을 심화 98

등은 비수익 사업 매각 등으로 재무구조 개선 인터넷 전자상거래, 금융 등에서는 국내기업간 대형M&A로 규모가 커져 기존 국내대형사와 경쟁 심화 8) 소프트웨어, 인터넷 전자상거래,

13 M&A 증가가 국내 산업에 미치는 영향 내 용 레저 제약 의료 의료기기 화학 건설 엔지니어링 시멘트 에너지 반도체 자동차 소프트웨어 운송 인터넷 전자상거래 금융 해외 온라인 여행사들의 국내시장 마케팅 강화로 국내기업과 경쟁 심화 신약 개발, 복제약 수출, 내수시장 등에서 경쟁 심화 고가 의료기기시장에서 국내기업들의 기술 격차 확대 해외기업 대비 국내기업의 기술 및 원가경쟁력 약화 국내기업간 M&A로 중복 투자 방지, 수직계열화 등 가능 해외 플랜트, SOC 등 수주 경쟁 심화 국내에서 건설사 구조조정으로 내수 수주경쟁 다소 완화 라파즈홀심그룹의 영향력 확대로 라파즈한라 중심으로 국내 업계 재편 가능성 증가 국내에서 구조조정으로 내수 가격경쟁 등 완화 해외 민간에너지기업간 대형 M&A 후 신규 투자 확대 등으로 국내기업의 자원개발 기회 축소 기존 반도체시장 경쟁 심화 및 국내기업의 융합반도체 경쟁력 약화 해외 자동차부품 기업의 대형화로 국내 부품사의 해외시장 확대시 경쟁 심화 중국 등 해외 IT기업들의 국내 중소게임업체 등에 대한 M&A 증가로 영향력 확대 국내에서 해운 등 구조조정으로 국내기업들의 재무구조 개선 국내 인터넷, 유무선 시장 등에서 국내 대형사간 경쟁 심화 중국, 일본 등의 한국기업에 대한 투자 확대로 영향력 증가 국내 대형사간 국내시장에서 경쟁 심화 중국, 일본 등의 한국기업에 대한 투자 확대로 영향력 증가 주 : 대상 산업은 14년 세계 및 국내 M&A 금액 증가율 상위 중 선정 99

해외 민간에너지기업간 대형 M&A 후 신규 투자 확대 등으로 국내기업의 자원개발 기회 축소 기존 반도체시장 경쟁 심화 및 국내기업의 융합반도체 경쟁력 약화 해외 자동차부품 기업의 대형화로 국내 부품사의 해외시장 확대시 경쟁 심화 중국 등 해외 IT기업들의 국내 중소게임업체 등에 대한 M&A 증가로 영향력 확대 국내에서 해운 등

14 산 업 이 슈 Ⅴ 전망 및 시사점 국내외 M&A 지속 증가 전망 향후 미국 금리인상 가능성 등에도 불구하고 구조조정, 비용절감, 신성장동력 확보 등을 위한 세계 M&A 증가 전망 - 에너지, 제약 등 구조적으로 대형사들의 성장이 둔화된 산업, IT산업 등 트렌드 변화에 따른 기술 및 시장 확보가 필요한 산업 등의 M&A 증가 전망 -미국, 유럽 등의 기업은 주주 구성 중에 사모펀드 등 금융 투자자의 비중이 높아 M&A에 적극적 - 중국 등 신흥국은 자국의 산업경쟁력 강화를 위해 M&A 확대를 지속할 전망 국내는 한계기업 9) 증가, 매각예정인 대형사, 국내 IT기업에 대한 해외기업 투자 등의 영향으로 M&A 증가 예상 - 국내 한계기업 비중이 09년 12.8%에서 14년 15.2%로 증가 -금융(대우증권, 우리은행), 통신(씨앤엠), 시멘트(쌍용양회) 등 대형사들의 M&A 진행 예정 - IT산업에서 경쟁력을 확보한 국내기업에 대한 해외기업들의 투자 증가 지속 전망 경쟁국 기업들의 M&A에 대한 국내 업계 등의 대응 필요 중국, 일본 등이 해외 M&A를 통해 미래성장산업에 대한 투자를 확대하고 있어 국내업계의 대응 필요 10) - 향후 고부가가치산업으로 성장이 예상되는 레저, 소프트웨어 등에 대한 M&A 관심 필요 9) 이자보상배율 3년 연속 1미만 기업 10) 주요국별 Outbound M&A 대상 산업은 붙임 참고 100

15 - 화학은 엔지니어링플라스틱, 전자재료 등 고기능성소재, 자동차는 부품분야에 대한 M&A 고려 가능 - 반도체는 해외 대형사간 M&A, 중국의 M&A 등으로 향후 국내기업의 경쟁력 강화 방안 고민 필요 101

16 산 업 이 슈 붙임 Outbound M&A 대상 산업 미국 : 인터넷 전자상거래, 레저, 제약 - 인터넷 전자상거래는 사모펀드 등이 전자상거래 시장이 커지고 있는 중국, 인도, 브라질 등에 대한 투자 증가 - 제약은 본사 이전을 통한 법인세 감면 목적의 대형 딜 증가 중국 : 반도체, 금융, 소프트웨어 - 바이두, 텐센트, 알리바바 등 대형 IT기업들이 한국, 미국, 인도 등에 대한 투자 확대, 반도체는 Outbound M&A의 약 70%가 사모펀드 주도로 이루어짐 11) - 금융은 재정위기를 겪고 있는 이탈리아, 포르투갈 등 남유럽 금융기업에 대한 M&A 확대 12) 독일 : 제약, 화학, 자동차 -제약, 화학, 자동차 등 기존주력산업에서 경쟁력 있고 규모가 큰 기업들이 많아 13) 14년 대형 Outbound M&A 크게 증가 일본 : 화학, 소프트웨어, 인터넷 전자상거래 - 기존 주력산업인 화학 이외에도 한국, 미국, 인도 등의 온라인쇼핑몰, 게임, 모바일메신저 등에 대한 투자 확대 11) 중국 정부는 14.6월 반도체산업 육성을 위하여 국부펀드를 조성하여 미국 반도체 위탁생산업체 등 인수 시도 12) 중국의 유럽 금융기업 M&A 금액(십억달러) : ( 13) 2.9 ( 14) 6.2 ( 15.1~9) ) 14년 매출액 기준 세계 화학기업 1위 BASF, 10위 Bayer, 자동차부품 1위 Bosch, 4위 Continental AG 등 보유 102

기존주력산업에서 경쟁력 있고 규모가 큰 기업들이 많아 13) 14년 대형 Outbound M&A 크게 증가 일본 : 화학, 소프트웨어, 인터넷 전자상거래 - 기존 주력산업인 화학 이외에도 한국, 미국, 인도 등의 온라인쇼핑몰, 게임, 모바일메신저 등에 대한 투자 확대 11) 중국 정부는 14.

17 미국 중국 독일 일본 주요국 Outbound M&A 증가 산업 (단위 : 십억달러) 산업 ~9 인터넷 레저 제약 반도체 금융 소프트웨어 제약 화학 자동차 화학 소프트웨어 인터넷 자료 : Mergermarket 103

7 소프트웨어 0.2 0.1 0.1 0.8 1.7 1.8 제약 0.4 0.2 1.9 3.6 14.9 0.3 화학 0.6 0.5 1.2 3.6 18.1 0.5 자동차 0.9 0.2 1.1 1.

목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

반도체산업이경기지역경제에 미치는영향및정책적시사점 한국은행경기본부 목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31 i / ⅶ ii / ⅶ iii / ⅶ iv