조사연구 인공지능의부상과금융업의활용기회 1 이슈브리프 불황형무역수지흑자원인과전망 10 글로벌헤지펀드자금유출동향및전망 13 China Focus 중국민간투자둔화원인분석 15 정부정책 경제 ž 금융관련주요정책 18 금융시장 금리 환율 주가 19

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1 제 694 호 / 조사연구 인공지능의부상과금융업의활용기회 이슈브리프 불황형무역수지흑자원인과전망 글로벌헤지펀드자금유출동향및전망 China Focus 중국민간투자둔화원인분석 정부정책 경제 ž 금융관련주요정책 금융시장 금리 환율 주가

2 조사연구 인공지능의부상과금융업의활용기회 1 이슈브리프 불황형무역수지흑자원인과전망 10 글로벌헤지펀드자금유출동향및전망 13 China Focus 중국민간투자둔화원인분석 15 정부정책 경제 ž 금융관련주요정책 18 금융시장 금리 환율 주가 19

3 조사연구 인공지능의부상과금융업의활용기회 조윤정 ( 산업분석부, yunjeong.cho@kdb.co.kr) 알파고 (AlphaGo) 1) 열풍이후인공지능에대한각계의관심이점화된가운데, 국내외정부, 산업계, 금융권이신성장동력으로서인공지능에주목하고있다. 국내의경우미래창조과학부가 한국형알파고 육성에민 관총 3.5조원의투자계획을발표한데이어, 금융위도금융상품자문업활성화의일환으로인공지능에기반한로보어드바이저 (Roboadvisor) 2) 허용계획 3) 을발표하였다. 제조업, 서비스업, 공공 인프라등다양한산업의인공지능접목시도속에서특히금융업의인공지능활용성이부각된다. 2015년세계인공지능시장의산업별비중에서금융은 17% 로광고 미디어에이어 2위를차지하고있으며, 산업별인공지능기술활용성에서도금융업은상위권에위치한다. 국내외사례분석결과, 금융업의인공지능활용기회는크게통계 문서작성, 고객응대, 준법감시, 신용평가 심사, 트레이딩 투자의 5개분야로구분할수있다. 특히트레이딩 투자분야에서는인공지능이로보어드바이저등을중심으로대중의금융서비스접근성을높여신규수요를창출하는데일조할것으로기대된다. 금융업계는향후인공지능과같은첨단기술에기반한산업혁신과정에서발생가능한신시장의포착과동시에, 정보통신등이종업계와공조, 시장대응을위한내부역량배양등에힘써야할것이다. 또한신기술의내부도입시에는장기적관점에서활용목적, 목표시장, 수익구조등을명확히할필요가있다. 마지막으로해외선도투자업계의사례등을참고해인공지능을유망분야로인식하고벤처투자, M&A 등투자기회를탐색할수있을것이다. 인공지능에대한각계의관심점화 1) 구글의인공지능바둑프로그램으로, 2016 년 3 월한국의이세돌 9 단과대국해 4:1 로승리 2) 로봇과자문가의합성어. 알고리즘과빅데이터분석등에기반한컴퓨터프로그램을활용하여자동적으로포트폴리오자문 운용서비스를제공하는온라인상의자산관리서비스 3) 금융위 (2016.3), 국민재산의효율적운용을지원하기위한금융상품자문업활성화방안 4) 디지털환경에서생성되는규모가방대하고생성주기가짧으며수치 문자 영상등여러유형을포함하는데이터 Weekly KDB Report

4 조사연구 < 표 1> 로보어드바이저도입 ( 계획포함 ) 중인국내금융기관및업체현황 분야은행증권 자산운용보험 기관 우리은행, 국민은행, KEB 하나은행, 신한은행, IBK 기업은행등 NH 투자증권, 대우증권, 현대증권, 삼성증권, 신한금융투자, 한국투자증권, 대신증권, 현대자산운용, 대신자산운용, 키움자산운용등 현대해상, 미래에셋생명, 한화생명, KDB 생명등 기타인터넷은행 ( 카카오뱅크, K 뱅크 ), 로보어드바이저전문업체 ( 쿼터백, AIM 등 ) 자료 : 각사홈페이지, 보도자료 5) 사물인터넷등정보통신기술을제조현장에융합해생산설비, 생산품, 작업자간상호소통체계를구축하고, 생산과정의최적화를통해경쟁력을제고하는차세대산업혁명. 인더스트리 4.0 이라고도함 6) 금융위 (2016.3), 국민재산의효율적운용을지원하기위한금융상품자문업활성화방안 7) S&P Capital IQ(2016.3), M&A/Private Placements 8) CBInsight(2016.2), Deep Interest In AI: New High In Deals To Artificial Intelligence Startups In Q4 15 Weekly KDB Report

5 조사연구 주요산업별인공지능활용성과금융업의기회 1. 주요산업별인공지능활용성 < 표 2> 주요산업별인공지능활용분야예시 산업 활용분야 제조 서비스 인프라 가전자동차, 에너지전통제조금융의료유통 물류문화 관광농업도시 교통공공 가정용항온 항습시스템, 도난 화재감시시스템자율주행자동차, 스마트그리드스마트공장, 개인맞춤형제품생산통계 문서작성, 고객응대, 준법감시, 신용평가 심사, 트레이딩 투자자율건강진단및관리, 전염병확산경로예측, 수술로봇자율화물배송, 무인화물선, 드론, 창고관리로봇자동통번역, 무인콜센터, 관광가이드로봇농산물출하량및병충해발생예측, 농작업자동화안전관리가로등, 환경오염모니터링, 교통 기상예측전력, 수도, 가스자동조절, 발전소등인프라이상감지 자료 : 한국전자통신연구원, 한국산업기술평가관리원등을참고해산업은행작성 9) IDC, KT 경제경영연구소 (2016.3) 재인용, 인공지능에대한통일된산업구분이없어산출기관에따라시장규모에편차 Weekly KDB Report

6 조사연구 < 그림 1> 세계인공지능시장의산업별비중 주 : 산업용인공지능기술관련분야만해당자료 : Tractica(2015.4) < 표 3> 주요 ICT 융합산업별인공지능기술활용조사결과 주요 ICT 융합산업 인공지능관련주요요소기술 소프트웨어하드웨어기타 언어시각공간압축감성기계학습 슈퍼컴퓨터 뉴로모픽칩 센서 인지컴퓨팅 비정형데이터 고성능컴퓨팅 뇌과학 의료 O O O O O O O 7 금융 O X O O O O 5 교육 O O O 3 교통 O O O O O O O 7 도시 O O O O O O 6 가전 주거 O O O O O 5 문화관광 O O O X O 4 농업 O O O X 2 에너지 O O O O X 4 전통제조 O O O 3 요소기술총계 주 : 융합산업별인공지능관련요소기술의활용빈도가全산업평균이상시 O, 평균미만시, 미활용시 X로표시자료 : 한국전자통신연구원 ( ) 재구성 Weekly KDB Report

7 조사연구 2. 금융업의인공지능활용기회 (1) 통계 문서작성 (2) 고객응대 < 그림 2> 인공지능소프트웨어 켄쇼 의화면 < 그림 3> 도쿄미츠비시 UFJ 의로봇은행원 자료 : CNBC 자료 : 도쿄미츠비시 UFJ 보도자료 Weekly KDB Report

8 조사연구 (3) 준법감시 (4) 신용평가 심사 (5) 트레이딩 투자 10) Regulation 과 Technology 의합성어로규제를피해데이터를추출, 분석, 활용하는기술 11) World Economic Forum(2015.9), Deep Shift: Technology Tipping Points and Societal Impact 12) Preqin, MIT Technology Review(2016.2), Will AI-powered Hedge Funds Outsmart the Market? 재인용 Weekly KDB Report

9 조사연구 < 그림 4> 미국로보어드바이저운용자산규모및채택률전망 자료 : A.T. Kearney(2015.6) < 표 4> 단계별로보어드바이저서비스유형 서비스주체 서비스단계 분석 자문 운용 1단계 자문형 인공지능 자문인력 - 2단계 일임형 인공지능 - 운용인력 3단계 자문형 인공지능 인공지능 - 4단계 일임형 인공지능 - 인공지능 주 : 단계가높을수록사람의개입이적음 자료 : 금융위 (2016.3) 보도자료재구성 13) 금융위 (2016.8), 맞춤형자산관리서비스의대중화시대를열게될로보어드바이저테스트베드기본운영방안 Weekly KDB Report

10 조사연구 금융시사점 1. ICT 융합을통한파괴적산업혁신사례에주목할필요 2. 장기적관점에서인공지능적용필요성검토 14) Forbes( ), Are Apple and Samsung A Real Threat to Alipay 15) A.T. Kearney(2015.6), Hype vs. Reality: The Coming Waves of Robo Adoption 16) World Economic Forum(2016.1), The Future of Jobs 에따르면, 인공지능이사무직을중심으로 2020 년까지전세계 500 만개의일자리를대체할전망 Weekly KDB Report

조사연구 < 표 5> 해외금융기관의인공지능도입실패사례 금융기관 Citi( 美 ) Knight Capital( 美 ) 사례 - 2012년 3월금융권최초로고객상담, 신용평가등에인공지능도입 - 도입후

11 조사연구 < 표 5> 해외금융기관의인공지능도입실패사례 금융기관 Citi( 美 ) Knight Capital( 美 ) 사례 년 3월금융권최초로고객상담, 신용평가등에인공지능도입 - 도입후 4년이지난현재까지유의미한성과가부족하다는평가 - 시스템트레이딩소프트웨어이상으로대규모주문오류발생 - 미국최대주식중개업체였던동사는 4.4억달러손실및파산위기에봉착 자료 : 한국전자통신연구원 (2016.4), 증권법연구 (2013) 등을참고해산업은행작성 3. 인공지능을유망분야로인식해투자기회탐색 < 그림 5> 미국의인공지능분야벤처투자추이 < 전체벤처투자 > < 신생스타트업에대한투자 > 자료 : CB Insights, IIF(2016.3) 재인용 17) 2016 년마이크로소프트의 스위프트키 (2.5 억달러 ), GM 의 크루즈오토메이션 (10 억달러 ) 등이대표적사례 Weekly KDB Report

무역마찰등에대비한투자목적의수입확대등선제적대응필요 ( 무역흑자추이 ) 수출은 6 분기연속감소하고, 무역수지는증가세로불황형흑자상태 * 불황형흑자 에대한일반적정의는없으나, 통상수출이감소하는데도불구하고무역수지가 흑자를기록하는상황을말함 수출증가율 ( 전년동기대비, %) : ( 15.1Q) 2.8 ( 15.

12 이슈브리프 불황형무역수지흑자원인과전망 장기천 ( 조사부, kitchen@kdb.co.kr) 국내수출은 16.2Q까지 6분기연속감소하는데비해무역수지는증가추세를보여전형적인불황형무역수지흑자상태 불황형흑자의주요원인은원유와원자재가격하락으로인한수출단가하락과수입금액감소이며, 신흥국경기침체및글로벌교역량감소도일조 이추세는국제유가불확실성등으로당분간지속될것으로전망되며, 흑자확대에따른환율하락, 무역마찰등에대비한투자목적의수입확대등선제적대응필요 ( 무역흑자추이 ) 수출은 6 분기연속감소하고, 무역수지는증가세로불황형흑자상태 * 불황형흑자 에대한일반적정의는없으나, 통상수출이감소하는데도불구하고무역수지가 흑자를기록하는상황을말함 수출증가율 ( 전년동기대비, %) : ( 15.1Q) 2.8 ( 15.4Q) 12.5 ( 16.1Q) 12.1 ( 16.2Q) 6.8 무역수지증가율 ( 전년동기대비, %) : ( 15.1Q) 12.4 ( 15.4Q) 8.7 ( 16.1Q) 0.2 ( 16.2Q) 2.2 수출입추이 무역수지추이 주 : 음영부분은실질적불황형무역수지흑자기간자료 : 관세청 주 : 음영부분은실질적불황형무역수지흑자기간자료 : 관세청 * 월별수출증감 ( 전년동기대비, %) : ( 16.1 월 ) 19.1 ( 16.7 월 ) 10.3 ( 16.8 월 ) 2.6 Weekly KDB Report

13 이슈브리프 ( 불황형흑자의주요원인 ) 수출단가하락및큰폭의원자재수입금액감소 등에기인 * 수출단가지수 ( 전년동기대비, %) : ( 16.4 월 ) 12.1 ( 16.6 월 ) 11.0 ( 16.7 월 ) 8.5 * CPB World Trade Monitor June 2016 ( 자 ), CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis * 원자재수입증감 ( 전년동기대비, 십억달러 ) : ( 15.4Q) 22 ( 16.1Q) 15 ( 16.2Q) 11 * 원자재수입단가지수 ( 전년동기대비, %) : ( 16.4 월 ) 27.5 ( 16.6 월 ) 21.2 ( 16.7 월 ) 17.6 용도별수입액변동추이 용도별수입량변동추이 주 : 전년동기대비증감자료 : 관세청 주 : 전년동기대비증감자료 : 관세청 ( 전망및시사점 ) 당분간불황형무역수지흑자가지속될것으로전망되며, 이로 인한잠재적문제개선을위해자본재등투자목적의수입확대필요 * 국제유가전망 ( 달러 / 배럴 ) : ( 16.7 월 ) ( 월 ) 45.0 ( 월 ) 60.0 ( 자료 : Short-term Energy Outlook, ('16.8 월 ) US Energy Information Administration) ** 세계경제성장전망 (%, IMF, '16.7 월기준 ) ( 15 년 ) 3.1 ( 16 년 ) 3.1 ( 17 년 ) 3.4 Weekly KDB Report

14 이슈브리프 * 영국의브렉시트 (Brexit), 미국대선주자들의보호무역주의성향, 최근철강시장에서의반덤핑 관세등이대표적임 * 기계류내수출하지수 ( 전년동월대비, %): (5 월 ) 4.3 (6 월 ) 8.2 (7 월 ) 11.2 Weekly KDB Report

15 이슈브리프 글로벌헤지펀드자금유출동향및전망 신수진 ( 조사부, soojinshin@kdb.co.kr) '16년글로벌헤지펀드는 15년이후투자수익률부진으로전반적인자금순유출기록 투자수익률부진으로헤지펀드의장기초과수익달성여부에대한회의론이부각됨에따라, 향후헤지펀드자금유출은지속될가능성이높음 * '16 년 7 월중자금유출규모는 09 년 2 월 (282 억달러 ) 이후 7 년 5 개월래최대치 16 년헤지펀드월별자금흐름추이헤지펀드유형별자금흐름 ( 억달러 ) 구분 15 년 16.7 월 16 년 1~7 월 운용자산 ( 16.7 월말 ) 주식 ,145 채권 ,282 원자재 혼합 ,483 합계 ,088 자료 : Bloomberg( 자 ) 재인용 자료 : Financial Times( 자 ) 재인용 Weekly KDB Report

16 이슈브리프 * Economist(' 자 ) 헤지펀드와주요벤치마크수익률비교 (%) 글로벌금융위기이후헤지펀드와 S&P500 성과비교 구분 15 년 16.7 월 16 년 5~7 월 16 년 1~7 월 헤지펀드 MCSI+WGBI 주 ) S&P 주 : MSCI World(Morgan Stanley 세계주가지수 ) 와 WGBI (Citi 글로벌국채지수 ) 를각각 50% 씩반영자료 : Evestment 주 : 배당수익제외자료 : Bloomberg Weekly KDB Report

17 China Focus 중국민간투자둔화원인분석 장링 ( 중국경제연구소, zhangling_jaylin@sina.com) 16년 1~7월중국민간투자누적증가율은전년대비 2.8% 증가에그쳐역대최저치기록 투자수익률하락, 국유기업에대한정책편향, 동북지역의통계치조작단속등이민간투자둔화의주요원인으로분석 중국정부는행정절차간소화, 자금조달지원, PPP프로젝트장려등민간투자활성화정책시도 최근중국민간투자급속둔화가중국정부의중대관심사로부상 * 민간투자이외의투자는 19.1% 증가 투자누적증가율추이 지역별민간투자누적증가율비교 자료 : WIND 자료 : WIND * 중국민간투자는고정자산투자액의 60% 이상차지 Weekly KDB Report

18 China Focus 투자수익률하락, 국유기업에대한정책편향, 동북지역의통계치조작단속 등이민간투자둔화의주요원인으로분석 * 중국민간투자중공업분야에대한투자는 50% 에달함 * 인민은행조사통계司司长盛松成, 第一财经 ('16.7) 外汇占款 * 은감회국유중점금융기관감사회주석于学军, 中国经济导报 ('16.7) * CICC('16.7), " 민간투자의자금조달비용은얼마나높은가 ", * 新浪网 ('15.12), " 동북 3 성다수지역통계데이터조작, 중앙순찰팀충격 " Weekly KDB Report

19 China Focus 중국정부는행정절차간소화, 자금조달지원, PPP 프로젝트장려등민간투자 활성화정책시도 * 국무원 ('16.7), 민간투자활성화관련통지, * 국무원 ('16.7), 투자 융자체제개혁심화관련의견 Weekly KDB Report

20 정부정책 경제 ž 금융관련주요정책 국고채 50 년물인수단구성방안 ( 기재부, 9.9) * 인수단방식 : 정부가 PD 社들을선정해인수단을구성하고이들이정부로부터국고채 를인수해시장에유통하는형태 ** 국고채 50 년물발행금리 : 매출일직전 3 영업일간 10 년물평균금리에최종인수단 입찰시결정된스프레드를가산하여결정 16~ 20 년공공기관중장기재무관리계획 ( 기재부, 9.1) * 39 개주요공공기관의부채규모는전체공공기관부채의 95% 를차지 ( 15 년기준 ) Weekly KDB Report

21 금융시장 금리 ž 환율 ž 주가 금리국채 3 년 1.35% (0.02%p ), 회사채 3 년 1.73% (0.03%p ) 전주동향 금주전망 환율원 / 달러 1,118.8 원 (1.6 원 ), 엔 / 달러 엔 (1.72 엔 ) 전주동향 금주전망 주가 KOSPI 1,999.36pt (1.91% ), 코스닥 pt (2.48% ) 전주동향 금주전망 * ( ) 는전주대비상승, 하락 Weekly KDB Report

제694호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 이메일문의 787.

22 제694호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 이메일문의 본리포트에게재된내용은집필자의개인의견으로당행의공식입장이아닙니다. 본리포트의저작권은한국산업은행에귀속되며, 원고의무단전재, 복제, 배포등저작권전반에관한침해행위를금합니다.

조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점

조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08