Microsoft Word _KT1Q
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- 송하 공
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1 BUY (Maintain) 주가 (5/7) 30,500원 목표주가 48,000 원 (030200) 실적, 주가, LTE 회복의시그널이보인다 통신서비스 /SI/ 인터넷 Analyst 안재민 02) jmahn@kiwoom.com 예상을상회하는양호한 1 분기실적 - 매출액 5.76 조원, OP 5,523 억원 회복의시그널이보인다 - 실적과주가, LTE 까지 통신서비스하반기 Top-pick 으로제시 - 투자의견 BUY 및목표주가 48,000 원유지 예상을상회하는양호한 1분기실적 - 매출액 5.76조원, OP 5,523억원 - 마케팅비용감소와전화매출감소세둔화 는영업수익 5.76조원 (9.1% y-y, -9.7% q-q), 영업이익 5,747억원 (-20.3% y-y, 99.8% q-q), 당기순이익 4,076억원 (-26.6% y-y, 84.9% q-q) 으로당사추정치 ( 영업이익 4,899억원 ) 및시장컨센서스 (4,519억원) 를상회하는양호한실적을기록하였다. 경쟁사에비해늦어진커버리지구축으로 LTE 가입자모집은부족하였지만, 그결과마케팅비용이감소하는모습을보였다. 특히, 지난해분기평균 1,300억원정도감소한유선전화매출감소폭이 850억원정도로줄어들어향후수익성개선이크게나타날것으로전망한다. 회복의시그널이보인다 - 실적과주가, LTE 까지 지난해하반기부터 의주가를짓누르고있던악재들이이제는조금씩회복되는국면에진입했으며, 2분기를기점으로 LTE 가입자와실적, 그리고주가모두회복할것으로기대한다. LTE 서비스는지난 4월말전국망구축완료로인하여경쟁사와의격차가거의없어졌고, 경쟁사에비해 1분기마케팅비용을작게사용하였기때문에상대적으로유리한고지를차지할것으로보인다. 올해하반기주력모델인갤럭시 S3와아이폰 5 출시시점과맞물려 의가입자는빠르게증가할것으로기대한다. 실적은 2분기를바닥으로회복되는모습을나타낼것이다. 갤럭시S3 출시에따른 2 분기신규휴대폰공백과재고조절로마케팅비용은증가하겠지만, 빠르면 2분기늦어도 3분기에는무선ARPU의 turnaround도기대되기때문이다. 통신서비스하반기 Top-pick 제시 - 투자의견 BUY 및목표주가 48,000 원유지 우리는 에대한투자의견 BUY와목표주가 48,000원을유지하고, 하반기통신서비스 Top-pick 으로제시한다. 가보유하고있는기존통신사업의경쟁력뿐만아니라, 비통신계열사의추가적인성장으로동사의실적과기업가치성장을견인할것으로판단한다. 당사는 5 월 7 일현재 발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.
2 Company Data 투자지표 (IFRS연결) E 2013E 2014E KOSPI (5/7) 1,956.44pt 매출액 ( 억원 ) 202, , , , ,434 시가총액 79,639억원 보고영업이익 ( 억원 ) 18,934 19,737 18,818 20,138 23, 주주가동향 최고가 최저가 핵심영업이익 ( 억원 ) 20,533 19,737 18,819 20,138 23,423 최고 / 최저가대비 40,700원 28,800원 EBITDA( 억원 ) 50,554 49,655 50,976 54,064 57,807 등락률 % 5.90% 세전이익 ( 억원 ) 15,170 15,979 15,955 16,651 19,902 수익률 절대 상대 순이익 ( 억원 ) 11,719 14,520 13,012 13,854 16,630 1M -0.3% 3.4% 지배기업주주순이익 ( 억원 ) 11,719 14,466 13,391 14,258 17,115 6M -17.7% -19.2% EPS( 원 ) 4,488 5,540 5,128 5,460 6,555 1Y -23.5% -16.0% 증감율 (%YoY) 발행주식수 261,112천주 PER( 배 ) 일평균거래량 (3M) 912천주 PBR( 배 ) 외국인지분율 47.04% EV/EBITDA( 배 ) 배당수익률 (12E) 6.56% 보고영업이익률 (%) BPS(12E) 47,888원 핵심영업이익률 (%) 주요주주 국민연금 6.64% ROE(%) 순부채비율 (%) 주 : 2010년이전은 K-GAAP기준이며, 2011년이후에는 IFRS 연결기준 1 분기실적 Review ( 단위 : 십억원, %) 1Q12E 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 발표치 추정치 QoQ증감율 YoY증감율 컨센서스 영업수익 5,276 5,343 4,992 6,379 5,758 5, ,961 영업이익 영업이익률 EBITDA 1,443 1,173 1,267 1,030 1,338 1, ,167 EBITDA 마진 법인세차감전순이익 당기순이익 순이익률 자료 :, FnGuide, 키움증권리서치센터 분기별실적추정 ( 단위 : 십억원, %) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12E 2Q12E 3Q12E 4Q12E E 2013E 매출액 5,276 5,343 4,992 6,379 5,758 6,183 5,914 6,244 21,990 24,099 25,429 무선 1,740 1,774 1,737 1,720 1,716 1,759 1,826 1,829 6,970 7,131 7,653 유선 1,753 1,761 1,746 1,691 1,664 1,646 1,624 1,570 6,951 6,505 6,249 미디어 / 컨텐츠 ,057 1,473 금융 ,411 3,946 기타서비스 ,168 1,157 1,176 상품매출액 1,072 1, , , ,162 4,328 4,280 4,304 기타영업수익 마케팅비용 ,866 1,731 1,738 매출액대비비중 (%) 영업이익 ,974 1,882 2,014 영업이익률 EBITDA 1,443 1,173 1,267 1,030 1,338 1,191 1,306 1,263 4,914 5,098 5,406 법인세차감전순이익 ,588 1,596 1,665 당기순이익 ,443 1,301 1,385 순이익률 자료 :, 키움증권리서치센터 Kiwoom.com 2
3 분기별가입자추이 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 초고속인터넷가입자수 ( 천명 ) 7,090 7,189 7,315 7,424 7,552 7,629 7,724 7,823 7,922 순증 ( 천명 ) IPTV 가입자수 ( 천명 ) 1,312 1,569 1,790 2,085 2,393 2,622 2,842 3,076 3,316 순증 ( 천명 ) Broadband 대비 (%) 전화가입자수 ( 천명 ) 17,614 17,255 16,942 16,635 16,453 16,234 16,071 15,929 15,771 순증 ( 천명 ) 인터넷전화가입자수 ( 천명 ) 1,972 2,222 2,490 2,724 2,932 3,038 3,156 3,230 3,294 순증 ( 천명 ) 이동통신가입자수 ( 천명 ) 15,368 15,594 15,831 16,041 16,299 16,296 16,391 16,563 16,599 순증 ( 천명 ) 해지율 (%) 스마트폰가입자 ( 천명 ) 684 1,200 1,800 2,730 3,837 5,240 6,320 7,650 8,186 이동통신 ARPU ( 원 )* 31,227 31,885 31,558 31,280 30,247 30,178 29,609 28,826 28,722 음성 23,828 24,100 23,527 22,456 20,424 19,689 18,155 16,574 - 데이터 7,399 7,785 8,031 8,824 9,823 10,489 11,454 12,252 - 주 : 이동통신 ARPU는접속수익제외 자료 :, 키움증권 Kiwoom.com 3
4 1 분기실적발표컨퍼런스콜내용정리 1) 측 Comment - 1Q12 사업현황및재무성과 시장상황 - 어려운시장환경에도불구하고비통신부분의성장과핵심사업의 turnaround를확인한의미있는시간이었음 - 무선 : 늦은 LTE 망구축시작에도불구하고놀라운속도로커버리지를확보 - 가상화기술이적용된 LTE WARP 와지니, 올레TV나우등 LTE 부가서비스를통해 LTE 시장의경쟁력회복해나갈것 - 유선전화 : 유선전화매출감소가큰폭으로발생. 초고속인터넷은가입자 10만명이상증가 - IPTV는 1분기 24만명증가하면서미디어사업자로서의위상을강화 - 티봇, 스마트홈패드등혁신적인서비스가시장에안착되고해외시장진출모색 - 그룹차원에서는 BC카드, 스카이라이프등의자회사실적이좋아졌으며, 넥스R, newstream과같은신규회사가좋은성과를낼것으로기대 - 글로벌미디어유통그룹으로의준비를철저히함 재무실적 - 1분기연결실적 : BC카드신규편입의영향으로전년동기대비성장 - 영업이익 : 지난해 1분기스카이라이프지분법주식처분이익의영향으로감소하였으나 - CAPEX: LTE 커버리지확대를위해 8,974억원집행 (30.3% y-y) 1. 무선사업 - 4분기에시행된기본료인하및무료SMS 제공, 결합할인증가로전년동기대비 1.4% 감소 - 스마트폰가입자 : 88만명증가하여, 보급율 51% 수준이며, 와이브로가입자 7만명증가하여 83만명기록 - 2분기부터 LTE 가입자모집을본격화할것이며, 가입자가증가하는하반기부터는실적성장을견인할것이고, 연말 400만가입자는무난히달성할것으로기대 2. 유선사업 1) 유선전화 - 감소폭이지난해 1분기 -1,300억원수준에서 -853억원수준으로크게줄어듬 - 향후이러한감소추세가더욱줄어들면서유선사업의안정성이더욱강화될것 2) 초고속인터넷 - 결합에따른매출할인으로매출액감소 - 포화된시장상황에서도본질적인경쟁력을토대로가입자 729만명도달. 유선시장에서지배력을다시한번확인 - 초고속인터넷은 IPTV와같이가입하는비중이높아전체유선사업 turnaround 가능성을더욱높게함 Kiwoom.com 4
5 3. 미디어 / 컨텐츠사업 - IPTV 가입자증가로전년동기대비 24.3% 매출증가 - IPTV 331만가입자로미디어사업의경쟁력확보 - 400만이상가입자확보목표를통해광고, 커머스, N-screen 서비스등질적성장을이룩할것 4. 금융 - BC카드신규편입으로전년동기대비 7,828억원증가 - 통신과금융이연결된컨버전스시장을주도할것 5. 영업비용 - BC카드편입으로자회사인건비 (334억원) 가증가 - 감가상각비 : LTE 커버리지구축에따른 CAPEX 증가로 5.7% 증가 - 판매관리비 : 무선마케팅축소로감소 2) Q&A 정리 1. BC카드와스카이라이프등의자회사영향으로연결기준실적이상당히좋은데, 향후중장기적인전망? - 지속적으로성장하는모습을보일것이며, 2015년까지비핵심사업이전체적으로 18조원정도의매출을기대하고있음 - 영업이익에서 를제외하고 10% 이상성장하는모습을보일것 2. 이동전화 ARPU 감소폭이예상보다작은데, 그이유와향후 ARPU turnaround 시점? - 3분기에 turnaround 할것으로기대 - 낙관적인관점에서보면소폭이겠지만 ARPU 개선이 2분기에도가능할것 - ARPU 감소폭이작은이유는요금인하가스마트폰과 LTE 신규가입자증가로 offset 되었음 3. 지난해에스마트폰가입자가 380만정도에서 820만으로늘어남에도불구하고 ARPU 는오히려감소하는모습을보였는데, 요금인하이외의어떤부분이 ARPU 를감소시켰다고보나? - ARPU 감소는요금인하이외의다른요소도있었음. 연초매출할인과스마트스폰서가입자비중이 23% 에서연말 48% 로회사가예상한것보다훨씬많이증가하였기때문에이로인한추가적인매출할인의효과가일부미쳤음 - 이러한영향에따라당초 ARPU 예상폭에비해감소폭이컸고, 하반기에는요금인하까지추가됨 - 향후 LTE로들어가면서 1) 고가의요금제를적극적으로유치할것, 2) 결합할인등과같은비용절감, 3) LTE 하에서는무제한요금제는제공되고있지않음 - 조금씩경쟁력회복과 ARPU 상승기대 Kiwoom.com 5
6 4. DPS 2 천원이상 (or 배당성향 50% 이상 ) 보장하는부분이연결기준실적인지? - 단독기준으로 DPS 2 천원이상 5. 하반기이후실적전망과비통신부분의개선이 의배당과는연관이없다고보는게맞는지? - 배당금자체에는직접적인영향은없으나, 자회사들은 의기업가치개선에큰영향을미칠것 - 기업가치를극대화하기위해서최선의노력을다하고있으며, 자회사의실적이증가하도록노력하고있음 - 회사에서연간예상하고있는사업목표가있는데, 1분기는예상보다실적이잘나옴 - 무선 MS가크게빠지지않았고, 적절한 M&A도있었음 - 2분기이후 LTE에대해어떻게대응할지가관건이겠지만, 작년수준으로최선의노력을할것 - 또한, 지난해하반기에는일회성으로 1천억원정도의 2G 셧다운비용이있었기때문에작년에비해서는좋아질수있는부분이있다 6. 1분기실적에서마케팅비용이줄어들어영업이익이잘나왔다고생각하는데, 이유가 LTE 가입자모집을못해서일시적인것인지, 전체적으로비용을감소시키고경쟁을완화하겠다는전략이바뀐것인가? - 는 LTE와관련하여마케팅비용을경쟁의핵심적인도구로사용한적없음 - TV 광고를보면 LTE를지난 3개월동안많은준비하였다는것을알수있을것 - LTE 와관련해서경쟁사에비해가입자는작았지만, 마케팅비용의감소가나타난것은적절한가격에가입자를유치하였다고판단 - 보조금과같은자원을효율적으로활용할것이며, 2분기는마케팅비용이일회성으로증가하겠지만큰그림의측면에서 MS개선과네트워크품질확보에주목 7. 최근주가하락이크게일어났는데, 회사가생각하는적절한수준과그를위한노력은? - 의주가는저평가되어있다고판단 - 지난 2년동안수익성이떨어지지않았음. 네트워크는더욱강해졌으며, 자회사를인수하는등의강점이나타나고있음 - 반면, 주가는오히려많이빠져있는상황이고, 펀더멘털상승과반대로 discount 되어있다고판단 Kiwoom.com 6
7 8. 2분기마케팅비용과연간마케팅비용전망? - 2분기부터네트워크준비가되었고, LTE 성장을견인할것이기때문에일시적으로마케팅비용은증가할수도있음 - 3분기이후에는신규휴대폰이많이출시되기때문에경쟁상황은불확실함 - 경쟁이심한상황에서마케팅경쟁을강하게밀어부칠지, 1분기처럼경쟁이완화된상황에서마케팅을진행할지는지켜봐야함 - 의마케팅비용과수익성은지난해와유사한수준이될것 - 장기계약이늘어나고해지율은떨어지고있기때문에모두가이익을받는구조가될것 9. 향후연결기준의실적개선에주목하고있는데, 이는회계적인숫자에불과하기때문에주주측면에서는영향을미치는부분이없다. 연결기준으로실적개선이되었을때주주측면에서같이공유할수있는전략이있는지? - 자회사와관련하여재무수준을고려하면배당에는영향을미치지못하지만, 연결기준에서인식을할필요가있음 - 특히자회사는순수한비통신이아니라 의네트워크와관련된부분이며, 시너지를통해전체가치를상승시킴 10. 비핵심사업으로부터의기여가 830억정도되는데, 자회사개별로 breakdown 과향후성장성? - ( 영업이익기준 ) BC카드 : 444억원, 스카이라이프 302억원기여 - 렌탈은지분법적용대상이며순이익에 45억원정도기여 - BC카드작년 1000억원을상회하는영업이익예상. 스카이라이프는가입자기준으로 385 만예상 11. PSTN 감소세가둔화되고있지만 2분기와하반기에감소세는여전할것이고, LTE 가입자모집을위한마케팅비용이증가하면하반기실적은성장하지못할것같은데? - PSTN의매출감소둔화가분기별로보면점점느리게진행되고있으며, 향후에는더큰노력을하지않아도되는상황으로 - PSTN 매출감소둔화가수익성에상당히긍정적으로작용할것 - LTE 가입자 400만이되면매출에도긍정적으로영향을미칠것 - IPTV 가입자는상당히빨리증가할것이며, 매출과수익성에모두기여할것 - 특히 IPTV는 PPV ARPU도빠르게성장하고있는상황 ( 지난해에비해 11% 성장기대 ) Kiwoom.com 7
8 12. 최근언급된스마트TV나포털의망사용대가와관련하여망중립성문제에대한 의전략? - 망중립성가이드라인은네트워크의사전적트래픽관리가가능하다는데긍정적인의미가있음 - 품질보장형프리미엄서비스를제공할수있을것 - 스마트TV 제조사와의협상이진행되고있으며, 통신망의가치를최적화할수있는방향으로협상을진행중 - 포털과의망사용대가부과에대해서는정해진사항전혀없음 13. 부동산사업과관련된전망? 년이 5,400억원이발생하였는데, 2012년은 5천억원정도로전망 ( 임대매출비중 45%, 매각매출 55%) - 부동산은경기상황에매우민감하기때문에예측이쉽지않음 년수익성목표가작년수준이라고하였는데, 구체적으로 2011 년에기록한 2 조원정도의영업이익인지, 다른숫자인지? - 단독기준은작년과유사한수준 (2조원정도의영업이익 ) 을예상하며, 연결기준으로는작년보다조금상회하는모습을보일것 15. 카카오톡이 mvoip 서비스를시작할예정인데, 그에따른영향에대해어떻게생각하는지? - 5.4만원요금제이상가입자에한해서제한적으로 mvoip를허용 - mvoip 허용에도불구하고, 실제음성통화량에미치는영향은크지않음 - 향후상황에예의주시하고있음 16. 1분기스마트폰및 LTE 가입자 ARPU? - 스마트폰 ARPU 3.5만원, LTE 가입자 5.2만원 17. 해외진출과관련해서남아프리카사업의진행상황과올해예상되는해외진출? - 남아공에서의통신사업은흥미로운기회이며, 단순한지분투자뿐만아니라다양한각도에서협력방향을논의하고있다 - 많은직원들이검토하고있으며남아공에서다양한기회를얻을수있을것으로확인하였음 - 여러가지상황이진행되고있으나, 아직추가적으로언급할상황은없음 - 20% 정도투자에대해관심을가지고있으나확정된부분은아님 (20% 지분에대해서도 가얼마나가져올지는정해진부분없음 ) Kiwoom.com 8
9 18. 올해의영업이익목표가 2조원정도라고하였는데, NTC 관련일회성이익과부동산관련이익이있었음을감안하면실질적으로 2조원이안되는수준이아닌가? - 그럼에도불구하고작년과유사한수준의영업이익을전망하고있음 - 매출은가입자증가와 IPTV 관련매출성장기대 - 자회사부분의매출상승도기대와비용절감도가능할것 19. 상품손익과감소요인? - 단말매출감소영향이큼 - 핸드폰판매대수가지난 4분기 245만에서 194.5만으로줄어들었기때문 Kiwoom.com 9
10 손익계산서 ( 단위 : 억원 ) 대차대조표 ( 단위 : 억원 ) 12 월결산 E 2013E 2014E 12 월결산 E 2013E 2014E 매출액 202, , , , ,434 유동자산 61,118 97, , , ,571 매출원가 현금및현금성자산 8,943 14,452 20,700 29,513 41,113 매출총이익 202, , , , ,434 유동금융자산 1,915 12,004 12,624 13,444 14,160 판매비및일반관리비 181, , , , ,011 매출채권및유동채권 41,245 61,598 60,557 63,952 67,924 영업이익 ( 보고 ) 18,934 19,737 18,818 20,138 23,423 재고자산 5,595 6,747 7,882 8,984 9,949 영업이익 ( 핵심 ) 20,533 19,737 18,819 20,138 23,423 기타유동비금융자산 3,421 3,107 3,054 3,225 3,426 영업외손익 -5,363-3,758-2,863-3,488-3,520 비유동자산 179, , , , ,772 이자수익 1,274 1,513 3,111 2,507 2,798 장기매출채권및기타비유동채권 11,062 17,234 16,272 18,193 20,139 배당금수익 투자자산 16,195 32,892 37,301 43,229 48,109 외환이익 유형자산 139, , , , ,657 이자비용 5,049 4,814 6,839 6,833 7,124 무형자산 11,380 26,435 27,304 28,179 29,053 외환손실 525 1,201 1,056 1,144 1,155 기타비유동자산 1,776 6,159 4,617 5,208 5,813 관계기업지분법손익 자산총계 241, , , , ,343 투자및기타자산처분손익 -1, 유동부채 61,128 87, , , ,718 금융상품평가및기타금융이익 5,466 1, 매입채무및기타유동채무 40,913 58,904 62,068 70,699 78,393 기타 -6, ,061 1,059 단기차입금 0 4,378 7,631 9,391 10,527 법인세차감전이익 15,170 15,979 15,955 16,651 19,902 유동성장기차입금 19,404 17,208 26,167 28,681 32,081 법인세비용 3,451 3,167 2,943 2,796 3,272 기타유동부채 811 6,961 8,400 9,662 10,718 유효법인세율 (%) 22.8% 19.8% 18.4% 16.8% 16.4% 비유동부채 69, , , , ,796 당기순이익 11,719 14,520 13,012 13,854 16,630 장기매입채무및비유동채무 9,341 6,517 7,030 8,147 9,072 지배주주지분당기순이익 11,719 14,466 13,391 14,258 17,115 사채및장기차입금 55,570 89,762 88,816 92,865 96,062 EBITDA 50,554 49,655 50,976 54,064 57,807 기타비유동부채 4,562 11,746 4,733 5,132 5,661 현금순이익 (Cash Earnings) 41,740 44,438 45,169 47,781 51,015 부채총계 130, , , , ,514 수정당기순이익 8,584 13,682 13,012 13,854 16,630 자본금 15,645 15,645 15,645 15,645 15,645 증감율 (%, YoY) 주식발행초과금 14,403 14,403 14,403 14,403 14,403 매출액 이익잉여금 93, , , , ,537 영업이익 ( 보고 ) 기타자본 -13,357-15,202-15,277-15,290-15,292 영업이익 ( 핵심 ) 지배주주지분자본총계 110, , , , ,293 EBITDA 비지배지분자본총계 0 8,336 8,835 8,577 8,536 지배주주지분당기순이익 자본총계 110, , , , ,829 EPS 순차입금 64,116 84,892 89,291 87,980 83,397 수정순이익 총차입금 74, , , , ,670 현금흐름표 ( 단위 : 억원 ) 투자지표 ( 단위 : 원, 배, %) 12월결산 E 2013E 2014E 12월결산 E 2013E 2014E 영업활동현금흐름 32,536 23,340 52,941 52,097 53,900 주당지표 ( 원 ) 당기순이익 11,719 14,520 13,012 13,854 16,630 EPS 4,488 5,540 5,128 5,460 6,555 감가상각비 26,516 26,719 28,569 30,334 30,794 BPS 42,284 44,825 47,888 51,326 55,644 무형자산상각비 3,505 3,199 3,589 3,592 3,590 주당EBITDA 19,361 19,017 19,523 20,705 22,139 외환손익 CFPS 15,985 17,019 17,299 18,299 19,538 자산처분손익 1,878 2, DPS 2,410 2,000 2,000 2,200 2,200 지분법손익 주가배수 ( 배 ) 영업활동자산부채증감 -14,960-17,839 6,035 4,422 2,591 PER 기타 4,871-6,316 1, PBR 투자활동현금흐름 -28,080-28,317-38,067-40,575-38,613 EV/EBITDA 투자자산의처분 526-2,907-4,424-5,800-4,822 PCFR 유형자산의처분 257 5, 수익성 (%) 유형자산의취득 -25,562-32,083-35,185-34,185-33,185 영업이익률 ( 보고 ) 무형자산의처분 -2,978-4, 영업이익률 ( 핵심 ) 기타 ,353 1, EBITDA margin 재무활동현금흐름 -8,411 7,685-8,626-2,708-3,688 순이익률 단기차입금의증가 -10, ,253 1,760 1,135 자기자본이익률 (ROE) 장기차입금의증가 7,189 11, 투하자본이익률 (ROIC) 자본의증가 안정성 (%) 배당금지급 -4,864-5,952-4,866-4,866-5,353 부채비율 기타 ,118-7, 순차입금비율 현금및현금성자산의순증가 -3,955 2,835 6,248 8,814 11,599 이자보상배율 ( 배 ) 기초현금및현금성자산 12,898 11,616 14,452 20,700 29,513 활동성 ( 배 ) 기말현금및현금성자산 8,943 14,452 20,700 29,513 41,113 매출채권회전율 Gross Cash Flow 47,496 41,179 46,905 47,674 51,309 재고자산회전율 Op Free Cash Flow 2,383-8,802 17,272 19,428 21,545 매입채무회전율 주 : 과거 Multiples 는평균주가, 평균시가총액기준 Kiwoom.com 10
11 투자의견변동내역 (2 개년 ) 및목표주가추이 종목명 일자 투자의견 목표주가 (030200) 2010/04/15 BUY(Maintain) 68,000원 ( 원 ) 80,000 60,000 40,000 20, /04/30 BUY(Maintain) 68,000 원 2010/05/03 BUY(Maintain) 68,000원 2010/05/14 BUY(Maintain) 68,000원 2010/05/27 BUY(Maintain) 68,000원 2010/05/31 BUY(Maintain) 68,000원 2010/06/08 BUY(Maintain) 68,000원 2010/06/09 BUY(Maintain) 68,000원 2010/07/08 BUY(Maintain) 68,000원 2010/08/02 BUY(Maintain) 68,000원 2010/08/19 BUY(Maintain) 68,000원 2010/09/17 BUY(Maintain) 68,000원 2010/09/27 BUY(Maintain) 68,000원 2010/10/01 BUY(Maintain) 68,000원 2010/10/13 BUY(Maintain) 68,000원 2010/11/08 BUY(Maintain) 68,000원 2010/11/10 BUY(Maintain) 68,000원 2010/11/30 BUY(Maintain) 68,000원 2011/01/13 BUY(Maintain) 68,000원 2011/01/31 BUY(Maintain) 68,000원 2011/02/24 BUY(Maintain) 60,000원 2011/04/01 BUY(Maintain) 60,000원 2011/04/20 BUY(Maintain) 60,000원 2011/05/09 BUY(Maintain) 60,000원 2011/05/31 BUY(Maintain) 60,000원 2011/06/03 BUY(Maintain) 54,000원 2011/06/23 BUY(Maintain) 54,000원 2011/07/01 BUY(Maintain) 54,000원 2011/08/08 BUY(Maintain) 54,000원 2011/10/06 BUY(Maintain) 54,000원 2011/11/09 BUY(Maintain) 54,000원 2012/01/16 BUY(Maintain) 48,000원 2012/02/07 BUY(Maintain) 48,000원 2012/03/21 BUY (Maintain) 48,000원 2012/04/20 BUY (Maintain) 48,000원 2012/05/08 BUY (Maintain) 48,000원 종가목표주가 0 '10/5/8 '10/11/8 '11/5/8 '11/11/8 '12/5/8 투자의견및적용기준 기업적용기준 (6 개월 ) 업종적용기준 (6 개월 ) Buy( 매수 ) Outperform( 시장수익률상회 ) Marketperform( 시장수익률 ) Underperform( 시장수익률하회 ) Sell( 매도 ) 시장대비 +20% 이상주가상승예상시장대비 % 주가상승예상시장대비 +10~ -10% 주가변동예상시장대비 -10~ -20% 주가하락예상시장대비 -20% 이하주가하락예상 Overweight ( 비중확대 ) Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) 시장대비 +10% 이상초과수익예상시장대비 +10~-10% 변동예상시장대비 -10% 이상초과하락예상 Kiwoom.com 11
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10](/thumbs/72/68060107.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10")
실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,](/thumbs/93/114334621.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,")
실적 Preview 2017. 4. 18 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/17): 30,800원시가총액 : 110,207억원 LG 디스플레이 (034220) Flexible OLED 경쟁력확대가능성존재 Stock Data KOSPI (4/17) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
이슈코멘트 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (
이슈코멘트 2016. 10. 12 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (10/11) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
Microsoft Word _OLED-편집2
OLED 산업 OLED 삼성SDI 모두가 외면할 때 진정한 매수기회가 온다 (64) BUY(Maintain) 2분기부터 갤럭시S4 효과 극대화 주가(4/5) 127,원 1분기 비수기를 지나 2분기부터 신제품 효과가 극대화 목표주가 2,원 될 것이다. 주력인 2차전지 사업부의 영업이익(률)은 1 주력인 소형 2차전지 사업은 1분기 비수기 분기 674억원(7.8%)에서
SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비교 : 평균수준에도못미치는 P/B Multiple ( 배 ) SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )
Company Update 218. 4. 18 BUY(Maintain) 목표주가 : 12,원주가 (4/17): 82,8원시가총액 : 62,786억원 SK 하이닉스 (66) 2Q18 영업이익 4.8 조원, 사상최대실적전망 Stock Data KOSPI (4/17) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E 2015 YoY 2016E YoY 2017E YoY 매출액 11,950 12,065 14,207 16,190 13,695 14,000 15,10
실적 Preview 2016. 6. 13 BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원주가 (6/10): 85,000원시가총액 : 20,117억원 LG 이노텍 (011070) 2 분기눈높이는낮추고, 하반기는높이고 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 상반기는아이폰 6S 시리즈판매부진여파가예상보다컸다.
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492](/thumbs/91/107514153.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492")
Company Update 2018. 4. 26 목표주가 : 26,000원주가 (4/25): 24,700원시가총액 : 88,380억원 LG 디스플레이 (034220) 과거와다른 LCD 업황과중소형패널경쟁력 Stock Data KOSPI (4/25) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2,448.81pt
SK 하이닉스 (66) SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비고 : 최저점수준의 P/B Multiple ( 배 ) 3.5 SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )
Company Update 218. 3. 8 BUY(Maintain) 목표주가 : 12,원주가 (3/7): 82,7원시가총액 : 62,58억원 SK 하이닉스 (66) 사상최대실적과 3D NAND 투자확대 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 1Q18 영업이익 4.5 조원, 2Q18 영업이익 4.9
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24)
실적 Review 2017. 1. 25 BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139](/thumbs/84/89625380.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139")
Company Update 2018. 1. 24 목표주가 : 29,000원주가 (1/23): 32,550원시가총액 : 116,469억원 LG 디스플레이 (034220) 시차 (in a different time zone) Stock Data KOSPI (1/23) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
2분기 잠정 실적과 컨센서스 비교 2Q14 (억원) 변동률 (%) 잠정실적 예상치 컨센서스 예상치 대비 컨센서스 대비 YoY 매출액 11,768 12,333 11,236-4.6 4.7 14.9 영업이익 1,723 1,653 1,283 4.2 34.3 44.9 세전이익
R 실적 리뷰 2014. 08. 13 BUY(Maintain) 목표주가: 1,100,000원 주가(8/12): 963,000원 시가총액: 81,568억원 아모레G(002790) 똘똘한 자회사 덕에 선전한 2분기 실적 생활용품 Analyst 박나영 02) 3787-5227 irispark@kiwoom.com 2분기 실적에서 동사의 주요 자회사 중 아모레퍼시픽과
한화테크윈 1분기 실적 요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY 키움증권 차이 추정치 (실제/추정) 매출액 6,22 6,72 6,48 7,56 6,426-15.% 6.7% 6,77 5.7% 항공방산 3,592 4,24 4,373 5,495 4,
실적 Review 216. 5. 3 BUY(Maintain) 목표주가: 56,원(상향) 주가(5/2): 43,5원 시가총액: 23,112억원 한화테크윈 (1245) 체질 개선 효과 기대 이상 Stock Data KOSPI (5/2) 전기전자/가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1,978.15pt 52 주 주가동향
싱가포르제트유가격추이 ($/bbl) /5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 자료 : Bloomberg, 키움증권리서치 제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제
실적 Preview 219. 1.4 BUY(Maintain) 목표주가 : 45,원주가 (1/3): 32,2원시가총액 : 8,487억원 제주항공 (8959) 1 분기에주목할때 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com 4 분기제주항공은매출액 3,325 억원 (YoY+27.1%), 영업이익 66 억원
대만주요 Apple Vendor 1~2 월매출감소폭 (YoY) % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% -4% Foxconn Largan Pegatron Flexium Catcher 자료 : 각사, 키움증권 LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1
실적 Preview 216. 3. 28 BUY(Maintain) 목표주가 : 11,원 ( 하향 ) 주가 (3/25): 79,원시가총액 : 18,697억원 LG 이노텍 (117) 시간과의싸움 Stock Data KOSPI (3/25) 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1,983.81pt 52 주주가동향최고가최저가
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 95,000원주가 (9/11): 73,800원시가총액 : 537,266억원 SK 하이닉스 (000660) Take me to a higher place Stock Data KOSPI
Company Update 217. 9. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 95,원주가 (9/11): 73,8원시가총액 : 537,266억원 SK 하이닉스 (66) Take me to a higher place Stock Data KOSPI (9/11) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제선 L/F 7% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 제주항공부가매출비중 12% 1% 8% 6% 4% 2%
실적 Review 218. 11. 7 BUY(Maintain) 목표주가 : 45,원 ( 하향 ) 주가 (11/6): 34,85원시가총액 : 9,185억원 제주항공 (8959) 이연되는여객수요에대한준비 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com 3 분기제주항공은매출액 3,51 억원 (YoY +31.3%),
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1](/thumbs/80/82177066.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1")
Company Update 2018. 4. 11 목표주가 : 26,000원 ( 하향 ) 주가 (4/10): 25,150원시가총액 : 89,991억원 LG 디스플레이 (034220) 영업적자전환 Stock Data KOSPI (4/10) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2,450.74pt
LG 이노텍 1 분기실적요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 15,413 14,471 15,588 15,99 11, % -22.5% 13, % 광
실적 Review 216. 4. 28 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,원 ( 하향 ) 주가 (4/27): 77,4원시가총액 : 18,318억원 LG 이노텍 (117) 우려가정점인지금 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1 분기실적은예상보다더욱부진했지만, 원인은예상대로해외전략거래선의스마트폰판매부진이었다.
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (7/6): 75,700원시가총액 : 129,321억원 LG 전자 (066570) 아쉬운실적, 그보다과도한우려 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)
실적 Review 218. 7. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 13,원주가 (7/6): 75,7원시가총액 : 129,321억원 LG 전자 (6657) 아쉬운실적, 그보다과도한우려 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1 분기가너무좋았기때문이라도 2 분기는아쉬운실적이었다. 스마트폰수요부진과신흥국통화약세가부정적인영향을미쳤을것이다.
LG 전자 3 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 132, , , , , % 15.2% 147,94 2
실적 Review 217. 1. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 11,원주가 (1/1): 8,8원시가총액 : 139,153억원 LG 전자 (6657) 해석이필요한실적, TV 와가전호조지속 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 3 분기잠정실적은시장예상치를하회했으나, 대규모일회성비용이있었을것으로추정된다.
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 105,000 원 ( 상향 ) 주가 (4/29): 71,700 원 LG 전자 (066570) 마지막퍼즐, 휴대폰까지맞추다 시가총액 : 122,362 억원 전기전자 Analyst 김지산 02)
실적 Review 214. 4. 3 BUY(Maintain) 목표주가 : 15, 원 ( 상향 ) 주가 (4/29): 71,7 원 LG 전자 (6657) 마지막퍼즐, 휴대폰까지맞추다 시가총액 : 122,362 억원 전기전자 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com LG 전자가놀라운실적을발표했다. 주역은업계최고의수익성을실현한 TV
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (1/10): 103,000원시가총액 : 78,266억원 삼성전기 (009150) 상반기투자매력부각 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jis
실적 Preview 218. 1. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 13,원주가 (1/1): 13,원시가총액 : 78,266억원 삼성전기 (915) 상반기투자매력부각 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 올해 MLCC, 기판, 카메라모듈등전사업부의영업환경이호전될것이다. 환율여건이부정적이지만제품
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822](/thumbs/72/67966741.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822")
Company Update 2017. 10. 12 Underperform(Maintain) 목표주가 : 32,000원 ( 하향 ) 주가 (10/11): 30,250원시가총액 : 108,239억원 LG 디스플레이 (034220) LCD TV 패널점유율하락 Stock Data KOSPI (10/11) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K
Company Update 218. 4. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 3,4,원주가 (4/6): 2,42,원시가총액 : 3,47,573억원 삼성전자 (593) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data KOSPI (4/6) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
3Q17 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 17,000원주가 (10/27): 9,300원시가총액 : 1,121억원 누리텔레콤 (040160) 3Q17 상저하고실적의시작예상 스몰캡 Analyst 한동희 02) d
3Q17 Preview 217. 1. 3 BUY(Maintain) 목표주가 : 17,원주가 (1/27): 9,3원시가총액 : 1,121억원 누리텔레콤 (416) 3Q17 상저하고실적의시작예상 스몰캡 Analyst 한동희 2) 3787-292 donghee.han@kiwoom.com 3Q17 부터 217 년상저하고의실적이가시화될것으로예상한다. 3Q17 노르웨이소리아
LG 전자 4 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 152, , ,257 14, ,61 3.8% -4.7% 15,8-3.4% Home
실적 Review 216. 1. 27 BUY(Maintain) 목표주가 : 75,원주가 (1/26): 54,8원시가총액 : 94,732억원 LG 전자 (6657) 업종내차별화된실적방향성 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 전기전자업종내에서가장양호한실적을발표했다. 가전이프리미엄제품을앞세워호실적을이끌었고,
삼성 SDI (64) 삼성 SDI 3 분기실적요약 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 17,8 18,522 19,89 22,48 25, %
실적 Review 218. 1. 29 BUY(Maintain) 목표주가 : 32,원주가 (1/26): 232,원시가총액 : 161,24억원 삼성 SDI (64) 체질이된깜짝실적 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 한때 Shock 가일상적이었던실적이 Surprise 행진으로바뀌었다. 원형전지와 ESS 의수익창출력이극대화됐고,
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9
실적 Preview 2016. 9. 6 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9/5) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,264 10,
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,264 10,](/thumbs/91/107686888.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,264 10,")
Company Update 2018. 10. 17 목표주가 : 23,000원주가 (10/16): 18,050원시가총액 : 64,586억원 LG 디스플레이 (034220) 경쟁강도완화가능성에주목 Stock Data KOSPI (10/16) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2,145.12pt
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 140,000원주가 (4/26): 101,000원시가총액 : 172,425억원 LG 전자 (066570) ZKW 인수, 자동차부품재평가필요 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 378
실적 Review 218. 4. 27 BUY(Maintain) 목표주가 : 14,원주가 (4/26): 11,원시가총액 : 172,425억원 LG 전자 (6657) ZKW 인수, 자동차부품재평가필요 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 잠정실적발표이후 1 분기실적고점논란, ZKW 인수가격부담등의우려가있었다.
실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원 ( 상향 ) 주가 (5/8): 81,600원시가총액 : 17,268억원 CJ CGV (079160) 중국 Turnaround 임박 엔터테인먼트 / 레저 Analyst 홍정표 02) 37
실적리뷰 215. 5. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,원 ( 상향 ) 주가 (5/8): 81,6원시가총액 : 17,268억원 CJ CGV (7916) 중국 Turnaround 임박 엔터테인먼트 / 레저 Analyst 홍정표 2) 3787-5179 jphong@kiwoom.com 1 분기연결실적은당사추정치에부합했으며, 중국실적개선속도가기존예상치를상회했다.
기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 850,000 원 주가 (5/15): 609,000 원 메디톡스 (086900) 달리는실적에곧날개까지달듯 시가총액 : 34,448 억원 헬스케어 Analyst 이지현 02) geeh
기업분석 218. 5. 16 BUY(Maintain) 목표주가 : 85, 원 주가 (5/15): 69, 원 메디톡스 (869) 달리는실적에곧날개까지달듯 시가총액 : 34,448 억원 헬스케어 Analyst 이지현 2) 3787-4776 geehyun@kiwoom.com 중국에서가짜보툴리눔톡신제품유통에대한이슈가나오면서주가가크게조정받은상황에서올해 1 분기실적을발표했습니다.
기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (6/14): 118,000원시가총액 : 162,005억원 KT&G (033780) 2 분기도순항중 음식료 Analyst 박상준, CFA 02)
기업분석 217. 6. 15 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,원주가 (6/14): 118,원시가총액 : 162,5억원 KT&G (3378) 2 분기도순항중 음식료 Analyst 박상준, CFA 2) 3787-487 sjpark@kiwoom.com KT&G 의 2Q17 실적기대감이점증될것으로판단된다. 경고그림등에따른내수담배판매량우려가완화되는가운데,
실적 Preview Outperform(Maintain) 목표주가 : 54,000원주가 (4/11): 48,600원시가총액 : 25,821억원 한화테크윈 (012450) RSP, 멀지만가야할길 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787
실적 Preview 217. 4. 12 Outperform(Maintain) 목표주가 : 54,원주가 (4/11): 48,6원시가총액 : 25,821억원 한화테크윈 (1245) RSP, 멀지만가야할길 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1 분기실적은예상보다부진할텐데, 방산부문의비수기영향과엔진 RSP 사업의비용확대영향이다.
삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19,89 22,128 23,236 22,88
실적 Preview 218. 7. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 31,원 ( 상향 ) 주가 (7/6): 231,원시가총액 : 16,47억원 삼성 SDI (64) 중대형전지흑자시대 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 2 분기깜짝실적이예상되고, 연간영업이익도기존추정치를크게넘어설전망이다. 과거에적자사업으로인해사업포트폴리오재편을반복했던삼성
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 200,000원주가 (02/08): 174,000원시가총액 : 3조 9,693억원 CJ 대한통운 (000120) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 02) 3787
실적 Review 219. 2. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 원주가 (2/8): 174,원시가총액 : 3조 9,693억원 CJ 대한통운 (12) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com CJ 대한통운은 4 분기매출액 2 조 5,152 억원 (YoY+3.%), 영업이익
한화테크윈 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 11,683 7,743 1,363 8,686 15, % 31.5% 16, % 엔진 2,
실적 Review 218. 2. 26 Outperform 목표주가 : 34,원 ( 하향 ) 주가 (2/23): 28,25원시가총액 : 14,86억원 한화테크윈 (1245) RSP 사업의딜레마 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 공교롭게도 K9 자주포가유례없는해외수주모멘텀을실현하고있음에도불구하고, 엔진부문의
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,100,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,000원시가총액 : 3,549,207억원 삼성전자 (005930) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 10 조원전망 S
Company Update 217. 9. 1 BUY(Maintain) 목표주가 : 3,1,원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,원시가총액 : 3,549,27억원 삼성전자 (593) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 1 조원전망 Stock Data KOSPI (9/8) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설매출액 글로벌매출액 택배매출액 CL 매출액 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3QE 4QE CJ 대한
실적 Review 218. 11. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 22,원주가 (11/8): 159,원시가총액 : 3조 6,272억원 CJ 대한통운 (12) 중장기적방향성은유지 StockData KOSPI (11/8) 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com 2,92.63pt 52 주주가동향최고가최저가
삼성 SDI (64) 삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19
실적 Preview 218. 6. 18 BUY(Maintain) 목표주가 : 28,원 ( 상향 ) 주가 (6/15): 235,5원시가총액 : 163,529억원 삼성 SDI (64) ESS 모멘텀장기화 Stock Data KOSPI (6/15) 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 2,44.4pt 52 주주가동향최고가최저가
CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E N
실적 Review 218. 8. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 22,원주가 (8/8): 15,5원시가총액 : 3조 4,333억원 CJ 대한통운 (12) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com CJ 대한통운은 2 분기매출액 2 조 2,846 억원 (YoY +33.8%),
종목별 주요 투자포인트 SK텔레콤 (017670) KT (030200) LG유플러스 (032640) 투자의견 및 목표주가 BUY TP 190,000원 BUY TP 44,000원 Outperform TP 8,000원 자료: 키움증권 리서치센터 P/E EV/EBITDA 2
2012. 10. 18 실적과 주가의 decoupling 연말까지 이어질 것 /인터넷 Analyst 안재민 02) 3787-5155 jmahn@kiwoom.com 통신3사 모두 마케팅 경쟁으로 2분기에 이어 크게 부진한 3분기 실적 예상 마케팅 비용은 쉽게 줄지 않겠지만, 고배당, LTE 가입자 증가, ARPU상승으로 주가는 양 호한 흐름 유지될 것 연말까지
한화테크윈 2 분기실적요약 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 6,72 6,48 7,56 6,426 8, % 35.1% 7,2 17.2% 항공방산 4,24 4,3
실적 Review 216. 8. 5 Outperform(Downgrade) 목표주가 : 68,원주가 (8/4): 59,2원시가총액 : 31,453억원 한화테크윈 (1245) 속도조절도미덕 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 2 분기실적은시장기대치에부합했다. 폴란드향자주포수출로방산사업부수익성개선이두드러졌고,
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 80,000원 ( 하향 ) 주가 (1/29): 55,200원시가총액 : 42,132억원 삼성전기 (009150) 4 분기부진을뒤로하고갤럭시 S7 효과기대 전기전자 / 가전 Analyst 김지산
실적 Review 216. 2. 1 BUY(Maintain) 목표주가 : 8,원 ( 하향 ) 주가 (1/29): 55,2원시가총액 : 42,132억원 삼성전기 (915) 4 분기부진을뒤로하고갤럭시 S7 효과기대 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 4 분기는우려보다더부진했다. 삼성전자가재채기를하면삼성전기는감기에걸리는격이다.
Microsoft Word
삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
한화에어로스페이스 3 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 8,686 15,362 7,48 1,113 1,4 2.8% 19.7% 1,363.4% 에어로스페이스 2,1
실적 Review 218. 11. 14 BUY(Maintain) 목표주가 : 4,원 ( 상향 ) 주가 (11/13): 32,8원시가총액 : 13,27억원 한화에어로스페이스 (1245) 시큐리티의화려한변화 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 3 분기실적이기대만큼은아니었지만대체로양호했다고평가할수있고, 특히장기간부진했던시큐리티사업의수익성개선이돋보였다.
LG 전자 1 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 146, , , , , % 3.2% 159,481-5
실적 Review 218. 4. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 14,원주가 (4/6): 111,원시가총액 : 189,262억원 LG 전자 (6657) OLED TV 가불러온선순환 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com LG 전자체질이확연하게달라졌다. 휴대폰적자에도불구하고역대최고수준의영업이익을발표했다.
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 124,000원 ( 하향 ) 주가 (4/2): 100,500원시가총액 : 137,979억원 KT&G (033780) 주력시장수출회복이관건 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) 3787-
실적 Preview 18. 4. 3 BUY(Maintain) 목표주가 : 14,원 ( 하향 ) 주가 (4/):,원시가총액 : 137,979억원 KT&G (3378) 주력시장수출회복이관건 음식료 Analyst 박상준, CFA ) 3787-487 sjpark@kiwoom.com KT&G 는수출담배부진으로 1 분기영업이익이시장기대치를하회할것으로판단된다 (1Q18E
SK 브로드밴드 4 분기실적 Review ( 단위 : 십억원, %) 4Q14 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 QoQ YoY 발표치증감율증감율 컨센서스 매출액 영업이익
실적리뷰 2015. 02. 02 BUY(Maintain) 목표주가 : 6,000 원 ( 유지 ) 주가 (1/30): 4,245 원 SK 브로드밴드 (033630) 올해도달리자. IPTV 시가총액 : 12,563 억원 통신 / 인터넷 / 게임 / 미디어 /SI Analyst 안재민 02) 3787-5155 jmahn@kiwoom.com 2015 년에도 IPTV
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (4/27): 103,000원시가총액 : 141,411억원 KT&G (033780) 안정적인이익방어력증명 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sj
실적 Review 2017. 4. 28 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (4/27): 103,000원시가총액 : 141,411억원 KT&G (033780) 안정적인이익방어력증명 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) 3787-4807 sjpark@kiwoom.com KT&G 의 1Q17 연결기준영업이익은 3,955 억원으로시장컨센서스에부합하였다.
CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E CJ 대한통
실적 Preview 218. 9. 13 BUY(Maintain) 목표주가 : 22,원주가 (9/12): 166,5원시가총액 : 3조 7,983억원 CJ 대한통운 (12) 향후글로벌사업부문이투자포인트 StockData KOSPI (9/12) 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 2) 3787-4751 jaydenlee@kiwoom.com 2,282.92pt
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,258 10,
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,258 10,](/thumbs/92/107863219.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,258 10,")
Company Update 2018. 10. 25 Outperform(Upgrade) 목표주가 : 20,000원 ( 하향 ) 주가 (10/24): 17,200원시가총액 : 61,544억원 LG 디스플레이 (034220) 고군분투 ( 孤軍奮鬪 ) Stock Data KOSPI (10/24) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
Company Update Outperform(Maintain) 목표주가 : 23,000원주가 (4/24): 19,900원시가총액 : 71,205억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/
Company Update 219. 4. 25 목표주가 : 23,원주가 (4/24): 19,9원시가총액 : 71,25억원 LG 디스플레이 (3422) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/24) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 2,21.3pt 52 주주가동향최고가최저가
산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap
산업동향 216. 9. 29 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 4Q16 부터 3D NAND 의신규 Capa 투자가재개되며, NAND 산업의총 CapEx 가 217 년 128 억달러 (+12%YoY) 와
기업분석 BUY(Initiate) 목표주가 : 20,000원주가 (11/17): 14,800원시가총액 : 7,141억원 주성엔지니어링 (036930) 2018 년반도체, 디스플레이모두맑음 스몰캡 Analyst 한동희 02) do
기업분석 217. 11. 2 BUY(Initiate) 목표주가 : 2,원주가 (11/17): 14,8원시가총액 : 7,141억원 주성엔지니어링 (3693) 218 년반도체, 디스플레이모두맑음 스몰캡 Analyst 한동희 2) 3787-292 donghee.han@kiwoom.com 주성엔지니어링의 218 년은반도체, 디스플레이주력고객사들의본격적투자사이클진입으로태양광시절이후최대실적을기록할것으로전망된다.
관련업데이트사항 1. 자사주매입결의 는 2014년 2월 27일 ~5월 26일 235만주 ( 전체주식의 5.0%) 의자사주를매입하기로결의하였다. 자사주매입사유는주가안정이며, 매입후자사주보유수량은 883만주로총주식의 18.8% 로증가하게된다. 자사주
기업뉴스 2014. 02. 28 BUY(Maintain) 목표주가 : 260,000 원 주가 (2/27): 192,000 원 (003600) 자사주매입긍정적, 합병시나리오작성 시가총액 : 90,636 억원 지주 / 화학 / 건자재 Analyst 박중선 02) 3787-4945 jspark@kiwoom.com 가전일자사주매입 235 만주를결의하였다. 비록최태원회장에대한대법원최종선고가
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
1Q18 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/10): 92,900 원 에스원 (012750) 양호한실적, SKT 의 ADT 인수영향은제한적 시가총액 : 35,301 억원 StockData KOSPI (5/
1Q18 Review 218. 5. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 원 주가 (5/1): 92,9 원 에스원 (1275) 양호한실적, SKT 의 ADT 인수영향은제한적 시가총액 : 35,31 억원 StockData KOSPI (5/1) 건설 / 부동산 Analyst 라진성 2) 3787-5226 jsr@kiwoom.com 2,464.16pt 52
에스원 (1275) 에스원실적추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 218E 219E ARPU
2Q18 Review 218. 7. 27 Outperform(Downgrade) 목표주가 : 11, 원 ( 하향 ) 주가 (7/26): 97, 원 에스원 (1275) 초기에제거한근로기준법개정리스크 시가총액 : 36,859 억원 Stock Data KOSPI (7/26) 건설 / 부동산 Analyst 라진성 2) 3787-5226 jsr@kiwoom.com 2,289.6pt
Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx
216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고
삼성젂자 12 개월 Trailing P/B vs. ROE Chart ( 배 ) 삼성젂자 Trailing P/B 3.5 삼서젂자 ROE( 우 ) Std P/B 2.2 Avg. P/B 1.9 -Std P/B 1.5 (%)
실적 Preview 2016. 12. 20 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (12/19): 1,795,000원시가총액 : 2,818,536억원 삼성젂자 (005930) 반도체부문의성장은지속될젂망 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 4Q16 영업이익은 8.5 조원으로,
Panasonic CATL BYD LG 화학 삼성 SDI Optimum PEVE Farasis AESC BAK 삼성 SDI (64) 삼성 SDI 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증
실적 Review 218. 1. 24 BUY(Maintain) 목표주가 : 27,원주가 (1/23): 21,원시가총액 : 139,744억원 삼성 SDI (64) 재평가의이유를입증한실적 Stock Data KOSPI (1/23) 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 2,536.6pt 52 주주가동향최고가최저가
LG 전자실적 (IFRS 연결 ) 전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 YoY 217E YoY 218E YoY 매출액 146, , , ,234 16,33 159
실적 Preview 217. 12. 15 BUY(Maintain) 목표주가 : 13,원 ( 상향 ) 주가 (12/14): 11,5원시가총액 : 173,966억원 LG 전자 (6657) 6 년만에회복한 1 만원주가, 마땅하다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 주가가 6 년 7 개월만에 1 만원을회복했다.
3분기실적리뷰 AK홀딩스는 3분기연결매출액 6,654억원, 영업이익 388억원, 순이익 244억원을기록하였다. 다만, 키움증권에서는지주회사를연결기준실적으로평가하지않고, sum of the parts valuation에의한 NAV와현금흐름가치의평균으로자산가치를산출하고있어
실적리뷰 2013. 11. 29 BUY(Maintain) 목표주가 : 48,000 원 주가 (11/28): 42,150 원 AK 홀딩스 (006840) 3 분기실적호조 0 시가총액 : 4,909 억원 지주 / 건설 / 건자재 Analyst 박중선 02) 3787-4945 jspark@kiwoom.com AK 홀딩스가 3 분기실적을발표했습니다. 그러나별도재무제표가없고,
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 82,500원시가총액 : 142,219억원 LG 전자 (066570) 기업가치재평가의실마리를찾다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)
실적 Preview 2017. 9. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 82,500원시가총액 : 142,219억원 LG 전자 (066570) 기업가치재평가의실마리를찾다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787-4862 jisan@kiwoom.com ZKW 인수추진과함께 VC 사업가치재평가논리가부각되며주가가예상보다빠른시점에반등했다.
Microsoft Word - 2016042709372936.docx
(032640) 유무선통신 Results Comment 2016.4.28 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 14,000 현재주가(16/04/27,원) 11,100 상승여력 26% 영업이익(,십억원) 685 Consensus 영업이익(,십억원) 686 EPS 성장률(,%) 19.5 MKT EPS 성장률(,%) 14.3 P/E(,x) 11.5 MKT
KT&G (3378) KT&G 연결기준실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E Q18E 3Q18E 4Q18E 16 17E 18E 19E 매출액 1,179 1,16 1,79 1,17 1,1 1,13 1,34 1
기업분석 17. 1. 18 BUY(Maintain) 목표주가 : 17,원 ( 상향 ) 주가 (1/1): 1,원시가총액 : 164,71억원 KT&G (3378) 아이코스가격인상은호재 음식료 Analyst 박상준, CFA ) 3787-487 sjpark@kiwoom.com RA 김승우 ) 3787-47 seungwoo@kiwoom.com 아이코스히츠 (Heets)
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (7/27): 118,000원시가총액 : 162,005억원 KT&G (033780) 하반기에도안정적인이익성장전망 음식료 Analyst 박상준, CFA 02)
실적 Review 217. 7. 27 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,원주가 (7/27): 118,원시가총액 : 162,5억원 KT&G (3378) 하반기에도안정적인이익성장전망 음식료 Analyst 박상준, CFA 2) 3787-487 sjpark@kiwoom.com KT&G 의 2Q17 연결기준영업이익은 3,865 억원으로시장컨센서스를소폭상회하였다.
Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx
아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라
4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준
SKT 의 ADT 캡스인수 BUY(Upgrade) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/8): 92,800 원 에스원 (012750) SKT 의 ADT 캡스인수가에스원에미치는영향 시가총액 : 35,263 억원 StockData KOSPI (5/8
SKT 의 ADT 캡스인수 218. 5. 9 BUY(Upgrade) 목표주가 : 원 주가 (5/8): 92,8 원 에스원 (1275) SKT 의 ADT 캡스인수가에스원에미치는영향 시가총액 : 35,263 억원 StockData KOSPI (5/8) 건설 / 부동산 Analyst 라진성 2) 3787-5226 jsr@kiwoom.com 2,449.81pt 52
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원주가 (6/10): 77,900원시가총액 : 127,482억원 LG 전자 (066570) 스마트폰리스크완화로재평가기대 Stock Data KOSPI (6/10) 전기전자 / 가
실적 Preview 219. 6. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 11,원주가 (6/1): 77,9원시가총액 : 127,482억원 LG 전자 (6657) 스마트폰리스크완화로재평가기대 Stock Data KOSPI (6/1) 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 2,99.49pt 52 주주가동향최고가최저가
Microsoft Word - 20150529144345357_1
Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>
LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년
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212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 550,000원주가 (5/10): 387,000원시가총액 : 53,757억원 CJ 제일제당 (097950) 라이신이전부가아니다 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sjpark
실적리뷰 2016. 5. 11 BUY(Maintain) 목표주가 : 550,000원주가 (5/10): 387,000원시가총액 : 53,757억원 CJ 제일제당 (097950) 라이신이전부가아니다 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) 3787-4807 sjpark@kiwoom.com 악화된라이신업황에도불구하고, CJ 제일제당의 1 분기영업이익과지배주주순이익은전년동기대비개선된모습을보였다.
실적점검 BUY(Maintain) 목표주가 : 85,000원 ( 상향 ) 주가 (3/6): 60,300원시가총액 : 103,303억원 LG 전자 (066570) 놀라움의끝은? 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jisan
실적점검 217. 3. 7 BUY(Maintain) 목표주가 : 85,원 ( 상향 ) 주가 (3/6): 6,3원시가총액 : 13,33억원 LG 전자 (6657) 놀라움의끝은? 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 매출 53 조원의위용을갖춘회사다보니막상좋아질때는그속도를가늠하기어려운듯싶다. 1 분기영업이익추정치를
GS 리테일 ( KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표 년에는파르 나스호텔
(007070.KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 2016. 2. 4 4 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표. 2016 년에는파르 나스호텔이정상가동되는하반기가매력적일것으로판단 4 분기기대치를하회하는실적발표 연결기준매출 16,565 억원 (32%
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다
PowerPoint 프레젠테이션
CES 2018 4Q17 Preview 2018. 1. 15 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 전기전자 Contents I. TV의제품차별화어려움 II. OLED TV 경쟁심화 III. 또다른가능성, Micro LED Display IV. Royole: Flexible OLED의 Sample
Microsoft Word - 140207 GS리테일.doc
GS리테일 (007070) 2014. 2. 7 기업분석 Analyst 김경기 02. 3772-7471 retailkim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 32,000원 (하향) 주가(2/06): 23,600원 Stock Data KOSPI(2/06) 1,907.89pt 시가총액 18,172억원 발행주식수 77,000천주 52주 최고가 /
키움증권 f
기업코멘트 219. 9. 17 BUY (Maintain) 목표주가 : 15,원 ( 유지 ) 주가 (9/16): 7,22원시가총액 : 2,24억원 도이치모터스 (6799) 과매도구간진입 스몰캡 Analyst 한동희 2) 3787-5292 donghee.han@kiwoom.com 3Q19 영업이익 245 억원 (+5% QoQ), 219 년영업이익 966 억원 (+91%
Highlights
2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년
기업코멘트 Not Rated 주가 (03/22): 13,950 원 시가총액 : 2,930 억원 삼익 THK (004380) 선제적투자전략이유효한시점 스몰캡 Analyst 한동희 02) 삼
기업코멘트 219. 3. 25 Not Rated 주가 (3/22): 13,95 원 시가총액 : 2,93 억원 삼익 THK (438) 선제적투자전략이유효한시점 스몰캡 Analyst 한동희 2) 3787-5292 donghee.han@kiwoom.com 삼익 THK 의전방산업을가리지않는캐시카우인 LM 시스템과디스플레이설비투자에강하게연동되는메카트로시스템을고려하면,
LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc
Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
Highlights
2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
Microsoft Word - Company_삼성전기_
LIG Research Division Company Analysis 216/1/28 Analyst 고의영ㆍ 2)6923-7345 ㆍ keuiy@ligstock.com 삼성전기 (91KS Buy 유지 TP 65, 원유지 ) 잠시쉬어갈뿐 노트 7 리콜및판매중단영향과일회성비용및부정적환율효과로기대치를하회했습니다. 4 분기도노트 7 의여파가지속되겠지만, 1) 중화향으로듀얼카메라모듈이본격화와
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 56,000원 ( 하향 ) 주가 (12/13): 40,000원시가총액 : 2,387,913억원 삼성전자 (005930) Positive Feedback Loop Stock Data
Company Update 2018. 12. 14 BUY(Maintain) 목표주가 : 56,000원 ( 하향 ) 주가 (12/13): 40,000원시가총액 : 2,387,913억원 삼성전자 (005930) Positive Feedback Loop Stock Data KOSPI (12/13) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063
(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)
2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)
(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto
2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원
Microsoft Word - 2016011217350042.docx
(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %
218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스
219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블
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통신 / 인터넷 / 게임담당김동준, CFA Tel. 368-6874 denny.kim@eugenefn.com 통신서비스 SK 브로드밴드 (3363.KQ) 7 January213 IPTV 를통한성장스토리가구체화되는중 IPTV 가입자급증추세, 브로드밴드미디어와의흡수합병을통해미디어사업강화 SK브로드밴드의 12월 IPTV 가입자순증치는 4.9 만명 (VOD Only