Contents Ⅰ. 운용보고 Ⅱ. 상세정보 1. 펀드 개요 2. 운용경과 및 수익률 현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력 현황 5. 비용현황 공 지 사 항 1. 고객님이 가입하신 펀드는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)의 적용을 받습니다. 2. 주요

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서오 서
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삼성WTI원유특별자산 제1호[WTI원유-파생형] (운용기간 : 2010.11.20 ~ 2011.02.

1 삼성WTI원유특별자산 제1호[WTI원유-파생형] (운용기간 : ~ ) * 자산운용보고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)에 의거 집합투자 업자가 작성하며, 투자자가 가입한 상품의 지난 3개월 동안의 자산운용에 대한 결과 를 요약하여 제공하는 보고서 입니다.

19) * 자산운용보고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)에

Contents Ⅰ. 운용보고 Ⅱ. 상세정보 1. 펀드 개요 2. 운용경과 및 수익률 현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력 현황 5. 비용현황 공 지 사 항 1. 고객님이 가입하신 펀드는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)의 적용을 받습니다. 2. 주요 공시사항은 금융투자협회 전자공시 및 당사 홈페이지에서 확인가능합니다.

2 Contents Ⅰ. 운용보고 Ⅱ. 상세정보 1. 펀드 개요 2. 운용경과 및 수익률 현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력 현황 5. 비용현황 공 지 사 항 1. 고객님이 가입하신 펀드는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)의 적용을 받습니다. 2. 주요 공시사항은 금융투자협회 전자공시 및 당사 홈페이지에서 확인가능합니다. - 삼성자산운용 주식회사 / 콜센터 : 금융투자협회 3. 이 보고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(현행 법률)에 의해 삼성WTI원유특별자산 제1호 [WTI원유-파생형]의 자산운용사인 삼성자산운용이 작성하여 판매사를 통해 고객님들께 제공됩니다. 4. 투자자의 계좌별 수익률 정보는 판매회사의 HTS나 인터넷 뱅킹 등을 통해 조회할 수 있습니다.

- 삼성자산운용 주식회사 Http:www.samsungfund.com / 콜센터 : 080-377-4777 - 금융투자협회 Http:dis.fundservice.net 3.

3 Ⅱ. 삼성WTI원유특별자산 제1호[WTI원유-파생형] Ⅰ. 운용보고 상세정보 펀드개요 이 투자신탁은 유가 및 유가관련 지수 등을 기초자산으로 하는 파생상품에 투자하는 특별자산투자신탁입 니다. 기본적으로 비교지수를 구성하는 선물을 활용하여 포트폴리오를 구성할 계획이나 시장 상황 및 운용 환경 등에 따라 인덱스 포트폴리오 모델을 통한 투자대상 상품 비중을 결정하는 최적화법을 함께 활용할 계획입니다. 이 투자신탁은 환율변동 위험에 대해 환율변동위험 제거를 위한 환헷지전략은 전액 헷지하는 것을 목표로 하 고 있습니다. 이 투자신탁에 대한 자세한 내용은 투자설명서를 참조하여 주시기 바랍니다. 운용성과 및 운용계획 [운용 성과] 지난 3개월간 펀드 성과는 +2.2%를 기록했습니다. 비교지수 수익률은 +2.0%로 펀드수익률은 비교지수 수 익률대비 소폭의 초과 수익률을 기록했습니다. 참고로 지난 3개월간 WTI원유의 현물가격은 5.5% 상승하는 모습을 보여주었으며, 원유선물의 콘탱고(원월물이 근원물대비 비싼 상황)에 따른 롤일드(Roll yield: 선 물만기에 따른 교체비용)가 지난 3개월간 약 -3.5%를 기록했습니다. 특징적인 부분은 2월 보유하고 있는 원유 선물을 원월물로 교체하는 과정에서 국제 원유선물 시장에서 비정상적인 근월물과 원월물 간의 가격 괴리(약 6달러중반)가 발생하여 롤일드가 급격히 증가하였습니다. 이러한 현상의 원인은 미국 WTI 관련 재고가 늘어나는 가운데, 국제 원유선물 시장에서의 브렌트유와 WTI 간의 가격 괴리가 벌어지면서 수급상의 충격도 함께 발생한 결과입니다. 2월말에 근월물과 원월물간의 가 격 괴리는 다시 기존의 1달러대 중반 수준으로 좁혀졌습니다. 기간 수익률 운용펀드 (비교지수) (단위 : %) 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근 1년 최근 2년 최근 3년 최근 5년 2.2 (2.0) 7.8 (7.9) 7.9 (8.7) -3.3 (-3.0) 33.5 (43.2) - - 비교지수대비성과 종류(Class)별 현황 Class A Class C Class Ce 주)비교지수:DJUBS Crude Oil*100% C클래스(C1, C2, C3, C4, C5)의 수익률은 각 클래스별 순자산을 가중평균하여 산출합니다. 따라서 본 보고서에 표기된 수익률은 고객님의 수익률과 다를 수 있습니다. 고객님의 정확한 수익률은 가입하신 판매사를 통하여 확인하시기 바랍니다. [운용계획] 기본적으로 비교지수의 움직임을 충실히 따라가기 위해 노력을 하는 한편, 시장의 움직임에 유연하게 대 처하면서 펀드에 이익이 생길 기회가 발생할 경우에는 통제가능한 리스크 하에서 초과수익을 추구할 예정 입니다. 특히 최근과 같이 지정학적인 불확실성이 높아진 상황에서는 국제 유가의 변동성은 높아지게 되 는 경향이 있습니다. 이에 따라 펀드 운용에 있어서도 다양한 변수들을 확인해가며 시장에 대응하겠습니 다. 비록 다양한 관점에서 정보를 분석하고 경제의 흐름을 읽으려 노력하지만 원유 가격의 방향성에 대한 판 단은 항상 어렵습니다. 투자자분들께서도 단기적인 방향성에 대한 예측과 투자보다는 상대적으로 긴 안목 에서 장기투자를 하시는 것이 투자의 성공 확률을 높이는데 도움을 줄 것으로 생각합니다

이 투자신탁에 대한 자세한 내용은 투자설명서를 참조하여 주시기 바랍니다. 운용성과 및 운용계획 [운용 성과] 지난 3개월간 펀드 성과는 +2.2%를 기록했습니다. 비교지수 수익률은 +2.0%로 펀드수익률은 비교지수 수 익률대비 소폭의 초과 수익률을 기록했습니다. 참고로 지난 3개월간 WTI원유의 현물가격은 5.

4 시장동향 및 시장전망 [시장동향] 12월에는 상품시장의 전반적 상승세 속에 원유 선물가격도 상승세를 기록했습니다. 3월물 선물의 경우 월 초 90달러 선에서 보합세를 나타내다가 월 중반 이후 추가 상승을 하며 92달러선을 넘어서는 모습을 보였 습니다. 겨울철 난방유 수요 확대가 나타나며 재고 감소세가 원유 가격의 상승세를 이끌었으며, 리비아 국 영 석유회사 사장의 유가 100달러 돌파 가능성 언급도 국제유가 상승에 영향을 준 것으로 보입니다. 원유 3월물과 5월물 사이의 스프레드는 원월물이 비싼 콘탱고 상태가 월초 0.5달러 수준까지 줄어드는 모 습을 보이다가 월중반이후 다시 1달러 선까지 확대되는 모습을 보였습니다. 1월 국제유가는 월 중반 알래 스카 송유관 원유 유출 소식에 상승세를 나타냈으나, 이후 중국의 긴축 우려와 재고 증가가 맞물리며 급락 하는 모습을 보였습니다. 그러나 월말 이집트의 정치적 불안 상황이 국제유가를 다시 반등시키는 요소로 작용했습니다. 원유 3월물 과 5월물 선물간의 가격 차이인 스프레드는 원월물이 더 비싼 콘탱고 상태를 유지하는 가운데, 그 차이가 월초 약 2달러 수준에서 월말 5달러 이상으로 벌어지는 모습을 보여주었습니다. 1월 말 이집트 소요사태로 반등한 원유 가격은 이집트 사태가 무바라크 대통령의 사임으로 안정을 찾아가면서 2월초 국제유가 역시 진정세를 나타냈습니다. 그러나 이러한 이집트 사태가 북아프리카 국가들로 확산되고 특히 리비아의 경우 내전에 준하는 상황으로 걷잡을 수 없이 확산되면서 배럴당 $100불을 상회하는 강세를 보였습니다. 다른 국가들과는 다르게 리비아 는 전세계 원유 생산량의 1.9%를 차지하는 산유국이기 때문에 원유 수급의 불안감이 더욱 확산되었습니다. 이에 따라 사우디의 시장 안정을 위한 증산 계획 발표가 있었지만 시장의 불안감을 해소시키기엔 역부족이 었습니다. [시장 전망] 2월말 현재 리비아 사태로 촉발된 원유시장의 불안감은 쉽게 해소되지 못하고 있는 형편입니다. 그러나 이러한 지정학적 위험은 특히 리비아 석유를 수입하던 유럽에 큰 영향을 미치고 있으며 상대적으로 재고가 충분하고 북미 지역 수입량이 많은 미국의 경우 그 영향이 작은 상황입니다. 따라서 WTI가격은 다른 유종 에 비해 상대적인 약세를 보이고 있습니다. 따라서 향후 리비아 사태가 급격히 안정되어 원유시장이 안정을 찾는 경우에도 WTI는 상대적으로 안정적 인 흐름을 이어갈 수 있을 것으로 보이며 반대로 리비아 사태가 급격히 악화되어 사우디 등의 OPEC국가들 로 옮겨갈 경우 추가적인 강세를 보여줄 것으로 예상됩니다. 또한 펀드 성과에 영향을 미치는 근월물 선물 과 원월물 선물의 가격 괴리도 약 1달러대 중반으로 하락하여 2월중순에 비교하면 부담이 줄어든 상황입니 다. 펀드매니저 김유선 배상 - 2 -

5달러 수준까지 줄어드는 모 습을 보이다가 월중반이후 다시 1달러 선까지 확대되는 모습을 보였습니다. 1월 국제유가는 월 중반 알래 스카 송유관 원유 유출 소식에 상승세를 나타냈으나, 이후 중국의 긴축 우려와 재고 증가가 맞물리며 급락 하는 모습을 보였습니다. 그러나 월말 이집트의 정치적 불안 상황이 국제유가를 다시 반등시키는 요소로 작용했습니다.

5 1. 펀드 개요 기본정보 아래표를 통하여 고객님이 투자하신 펀드의 기본정보를 확인하실 수 있습니다. 운용기간 ~ 최초설정일 자산운용회사 삼성자산운용 위험등급 1등급(매우높은위험) 펀드재산 보관회사 국민은행 일반사무관리회사 삼성자산운용 펀드 종류 투자신탁.특별자산파생.개방형.추가형.종류형 존속기간 추가형상품 금융투자협회 (펀드코드) 판매회사 운용펀드(90454), A(92429),C1(92430),Ce(92431),Cf(92432),Cw(92433) 판매사확인은 아래 홈페이지에서 확인가능합니다. 삼성자산운용주식회사 / 금융투자협회 재산현황 아래표를 통하여 펀드의 당기와 전기 재산현황 및 기준가격을 비교할 수 있습니다. (단위 : 백만원, 백만좌, %) 항목 전기말 당기말 증감률 자산 총액 (A) 39,724 31, 부채 총액 (B) 순자산총액(C=A-B) 39,722 31, 발행 수익증권 총 수(D) 41,956 32, 기준가격주) (E=C/D*1000) 종류(Class)별 기준가격 현황 종류 전기말 당기말 증감률 종류 전기말 당기말 증감률 Class A Class C Class Ce 주) 기준가격이란 투자자가 펀드를 입금(매입), 출금(환매)하는 경우 또는 분배금(상환금포함) 수령시에 적용되는 가격으로 펀드의 순자산총액을 발행된 수익증권 총좌수로 나눈 가격을 말합니다. 2. 운용 현황 연도별 수익률 아래표를 통하여 과거 3년의 연간 수익률을 확인할 수 있습니다. 운용펀드 (비교지수) 2008년 2009년 2010년 (49.8) (단위 : %) 0.9 (1.9) 비교지수대비성과 주) 비교지수 : DJUBS Crude Oil*100% - 3 -

fundservice.net 재산현황 아래표를 통하여 펀드의 당기와 전기 재산현황 및 기준가격을 비교할 수 있습니다. (단위 : 백만원, 백만좌, %) 항목 전기말 당기말 증감률 자산 총액 (A) 39,724 31,234-21.4 부채 총액 (B) 1 2 60.8 순자산총액(C=A-B) 39,722 31,231-21.

3. 자산현황 자산구성현황 아래표를 통하여 자산구성 및 통화별 금액의 구성비중을 확인할 수 있습니다. (단위 : 백만원, %) 통화별구분 증권 파생상품 특별자산 부동산 (기준환율) 주식 채권 어음 집합투자증권 장내 장외 실물자산 기타 KRW 15,842 - - - - - - - - (1.0) (50.7) USD - - - - - - - - - (1,112.

6 3. 자산현황 자산구성현황 아래표를 통하여 자산구성 및 통화별 금액의 구성비중을 확인할 수 있습니다. (단위 : 백만원, %) 통화별구분 증권 파생상품 특별자산 부동산 (기준환율) 주식 채권 어음 집합투자증권 장내 장외 실물자산 기타 KRW 15, (1.0) (50.7) USD (1,112.1) 0 15, 합계 (0.0) (50.7) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) * ( ) : 구성비중 단기대출 및 예금 4,199 (13.5) 467 (1.5) 4,666 (15.0) 기타 자산총액 2,451 (7.9) 22,493 (72.0) 8,273 8,741 (26.5) (28.0) 10,724 31,234 (34.3) (100.0) 국가별 투자비중 본 그래프는 편입자산의 상장국가 기준으로 작성되었습니다. 환헷지에 관한 사항 투자설명서상의 목표 환헤지비율 기준일(11년02월19일) 현재 환헤지 비율 선물 증거금만 헤지 31.4 주1) 환헷지란 환율 변동으로 인한 외화표시자산의 가치변동을 선물환계약 등을 이용하여 줄이는 것을 말하며, 환헷지 비율은 기준일 현재 펀드에서 보유하고 있는 총 외화자산의 평가액 대비, 환헷지 규모를 비율로 표시한 것을 말합니다. 주2) 증거금 부분에 대해서만 환헤지를 하는 것으로 환율변동위험헤지효과가 발생합니다

0) 기타 자산총액 2,451 (7.9) 22,493 (72.0) 8,273 8,741 (26.5) (28.0) 10,724 31,234 (34.3) (100.0) 국가별 투자비중 본 그래프는 편입자산의 상장국가 기준으로 작성되었습니다.

7 투자대상 상위 10종목 해당자산은 총자산대비 상위 10개 종목 입니다. 자산 종목명 액면가액 평가금액 채권 통안DC ,000 7,981 채권 통안DC ,850 5,846 채권 통안 ,000 2,016 발행일 (상환일) ( ) ( ) ( ) (단위 : 주, 백만원, %) 보증기관 신용등급 비중 자산 종목명 수량 평가금액 국가 업종 비고 비중 단기대출및예금 콜론 2,547 2,547 한국 8.2 단기대출및예금 예금 1,649 1,652 한국 5.3 단기대출및예금 외화예금(달러) 미국 ETC 1.5 자산 종목명 수량 평가금액 국가 업종 비고 비중 기타 NYMEX 증거금 7 8,273 미국 ETC 26.5 기타 한국증권선물거래소증거금 2,434 2,434 한국 7.8 기타 2011 달러선물 3월 한국 0.0 기타 해외환급액 5 5 한국 0.0 보다 상세한 투자대상 자산 내역은 금융투자협회 전자공시사이트의 펀드 분기영업보고서 및 결산보고서에서 참고하실 수 있습니다. 단, 협회 전자공시사이트에서 조회한 분기영업보고서 및 결산보고서는 본 자산운용보고서와 작성기준일이 상이할 수 있습니다 투자운용전문인력 현황 운용전문인력 성 명 직위 운용중인 펀드 현황 성과보수가 있는 펀드 및 일임계약 운용규모 펀드 개수 운용 규모 펀드 개수 운용 규모 (단위 : 개, 백만원) 협회등록번호 김유선 책임운용전문인력 , , 허윤호 운용전문인력 21 1,565, , 책임운용전문인력 주요 운용경력 2002년 7월 ~ 2005년 5월 유리자산운용 인덱스펀드 운용 2005년 5월 ~ 2006년 11월 SEI에셋코리아 ETF펀드 운용 2006년12월 ~ 現 삼성자산운용 인덱스운용팀 주) '책임운용전문인력'이란 운용전문인력 중 투자 전략수립 및 의사결정에 주도적이고 핵심적인 역할을 수행하는 인력 펀드의 운용전문인력 변경내역 등은 금융투자협회 전자공시사이트의 수시공시 등을 참고하실 수 있습니다. 단, 협회 전자공시사이트가 제공하는 정보와 본 자산운용보고서가 제공하는 정보의 작성기준일이 상이할 수 있습니다

5 자산 종목명 수량 평가금액 국가 업종 비고 비중 기타 NYMEX 증거금 7 8,273 미국 ETC 26.5 기타 한국증권선물거래소증거금 2,434 2,434 한국 7.8 기타 2011 달러선물 3월 12 12 한국 0.0 기타 해외환급액 5 5 한국 0.

8 5. 비용현황 총보수 비용비율(연환산) 총보수 비용비율(A) 중개수수료 비율(B) 합계(A+B) 전기 당기 전기 당기 전기 당기 운용펀드 종류(Class)별 현황 (단위 : %) Class A Class C Class Ce 주1) 총보수 비용비율(Total Expense Ratio)이란 펀드에서 부담하는 '보수'와 '기타비용' 총액을 순자산 연평잔액 (보수 비용 차감전 기준)으로 나눈 비율로서 해당 운용기간 중 투자자가 부담한 총 보수 비용수준을 나타냅니다. 주2) 매매 중계수수료 비율이란 매매 중계수수료를 순자산 연평잔액(보수 비용 차감전 기준)으로 나눈 비율로 해당 운용기간 중 투자자가 부담한 매매 중계수수료의 수준을 나타냅니다. 보수 및 비용 지급현황(분기별) 운용펀드 구분 전기 (단위 : 백만원, %) 당기 금액 비율(%)* 금액 비율(%)* 자산운용회사 판매회사 펀드재산보관회사 일반사무관리회사 보수 합계 기타비용** 증권거래비용 종류(Class)별 현황 Class A 판매회사 Class C1 판매회사 Class Ce 판매회사 * 펀드의 순자산총액 대비 비율 ** 기타비용이란 회계감사비용, 유가증권 등의 예탁 및 결제비용 등 펀드에서 경상적 반복적으로 지출된 비용으로서 보수 및 증권거래비용은 제외한 것입니다. 성과보수내역 : 없음 - 6 -

주2) 매매 중계수수료 비율이란 매매 중계수수료를 순자산 연평잔액(보수 비용 차감전 기준)으로 나눈 비율로 해당 운용기간 중 투자자가 부담한 매매 중계수수료의 수준을 나타냅니다. 보수 및 비용 지급현황(분기별) 운용펀드 구분 전기 (단위 : 백만원, %) 당기 금액 비율(%)* 금액 비율(%)* 자산운용회사 45.29 0.11 38.24 0.

목차 1. 집합투자기구의 개요 2. 운용경과 및 수익률 현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력 현황 5. 비용현황 6. 투자자산매매내역 7. 이해관계인과의 거래 및 계열회사 발행증권 거래 현황 8. 의결권 공시대상 법인에 대한 의결권 행사여부 및 그 내용 [공지 사항

투자신탁 제1호[WTI원유-파생형] (운용기간 : 29.8.2 ~ 29.11.19) *자산운용보고서는 자본시장법에 의거 집합투자업자가 작성하며, 투자자가 가입한 상품의 지난 3개월 동안의 자산운용에 대한 결과를 요약하여 제공하는 보고서 입니다. 목차 1. 집합투자기구의 개요 2. 운용경과 및 수익률 현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력 현황 5. 비용현황