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1 MERITZ Research Daily Focus 자동차산업 1 월미국판매결과 현대차인센티브축소로급격한판매감소 28 년 2 월 4 일 자동차산업 Analyst 남경문 ( ) 서브프라임문제에따른시장감소우려확인. 그러나, 규모는제한적서브프라임, 고유가등경기위축에따라 1월미국판매는전년동월대비 -2.9% 감소한 15.9만대기록. 다행히, 1월판매의계절조정연간환산대수는 159만수준임. GM이외의타완성차업체는전년동월대비감소추세. Ford는판매량및시장점유율감소추세지속중. 현대차미국 1 월판매결과 : 21,452 대 (YoY-22.6%), M/S 2.2% Overweight 현대차 (538) 1 BUY / 91,원기아차 (27) 2 BUY / 15,원 전년동월대비 -22.6% 감소한 21,452대, 월간시장점유율 2.2% 의저조한실적기록. 미국시장완성차업체중높은감소율기록. 판매감소원인은인센티브의축소로추정됨. 2월인센티브환원및엘란트라모델의공급증가로판매증가가예상되어, 2월실적에주목할필요가있는것으로판단됨. 기아차미국 1월판매결과 : 21,355대 (YoY-5.2%), M/S 2.2% 전년동월대비 -5.2% 감소한 21,355대, 월간시장점유율은 2.2% 로양호한실적기록. 쎄라토등소형차판매증가로인해시장점유율은 2% 상회중. 그러나, 고유가영향과모델노후화영향으로쏘렌토와세도나 ( 내수명그랜드카니발 ) 감소세는지속중. 상반기모하비투입예정으로판매증가세시현예상 1월미국자동차판매 : 총 15.9만대전년동월대비 -2.9% 감소 1월판매의계절조정연간환산대수는 1,595만대로시장기대치 (1,55만대) 상회 1월미국자동차판매는전년동월대비 2.9% 감소한 15.9만대를기록하였다. 미국자동차판매는여전히고유가와서브프라임문제확산에따른경기위축으로감소하고있다. 그러나, 다행스러운점은 1월판매로추정한계절조정연간환산대수 (SAAR) 는 1,595만대로나타나, 8년시장예상치인 1,55만대를상회하고있는것으로나타났다. GM 1월판매는신형시보레말리부 ( 쏘나타경쟁차종 ) 와캐딜락 CTS 판매호조에따라전년동월대비 2.6% 증가한 25.1만대를기록하였다. 반면, 도요타, 포드, 크라이슬러, 닛산, 혼다등의완성차업체들은시장위축에따라전년동월대비감소하였다. 특히, 1월인센티브를사용하지않은현대차의판매감소폭 (YoY-22.6%) 이높게나타났다. 포드의경우전년동월대비 -3.9% 감소한 16.만대를기록하였으며, 시장점유율감소와판매감소추세가지속중인것으로확인되었다. < 그림 1> 미국월별자동차판매의계절조정연간환산대수 (SAAR) 24, 22, ( 천대 ) 계절조정연간환산대수 ( 우 ) 2, 18, 16, 14, 12,

2 Meritz Research > < 표1> 메이커별 1월미국판매결과 ( 판매량대, %) Jan/8 Jan/7 YoY Dec/7 MoM ~Jan/8 ~Jan/7 YoY GM 25, , , , , Ford 159, , , , , Chrysler 137, , , , , US Big 3 total 547, , , , , BMW 29,437 21, , ,437 21, Volkswagen 21,196 23, , ,196 23, Porsche 2,595 2, , ,595 2, Daimler AG 2,79 17, , ,79 17, European Maker 74,18 65, , ,18 65, Toyota 171, , , , , Honda 98,511 1, , ,511 1, Nissan 76,65 82, , ,65 82, Japanese Big 3 346, , , , , Mazda 21,212 19, , ,212 19, Mitsubishi 7,226 9, , ,226 9, Isuzu Suzuki 7,12 8, , ,12 8, Subaru 11,289 12, , ,289 12, Japanese 2nd tier 47,28 49, , ,28 49, Hyundai 21,452 27, , ,452 27, Kia 21,355 22, , ,355 22, Korean maker 42,87 5, , ,87 5, Other Total US Sales 1,59,367 1,91, ,39, ,59,367 1,91, ( 시장점유율 %) GM %p 23..7%p %p Ford %p %p %p Chrysler %p %p %p US Big 3 total %p %p %p BMW %p 2.4.3%p %p Volkswagen %p %p %p Porsche %p.2.%p %p Daimler AG %p 2. -.%p %p European Maker %p 6.7.3%p %p Toyota %p %p %p Honda %p %p %p Nissan %p 6.4.8%p %p Japanese Big %p %p %p Mazda %p 1.8.2%p %p Mitsubishi %p.4.3%p %p Isuzu.. -.%p..%p.. -.%p Suzuki %p.5.1%p %p Subaru %p %p %p Japanese 2nd tier %p 4.1.3%p %p Hyundai %p %p %p Kia %p 1.7.3%p %p Korean maker %p %p %p Other.1.1.%p.1.%p.1.1.%p Total US Sales 자료 : AutomotiveNews, PRNewswire, 메리츠증권리서치센터 메리츠증권리서치센터 2

3 Meritz Research > 현대차큰폭의판매감소인센티브축소원인 현대차의 1월미국시장판매는전년동월대비 -22.6% 감소한 21,452대를기록하였으며, 월간시장점유율은전년동월 2.54% 에서 -.52%pt 하락한 2.2% 를기록하였다. 현대차판매가저조하였던이유는전년 12월까지사용하던인센티브축소에기인한것으로판단된다. 인센티브축소에의해쏘나타판매량은전년동월대비 -37.% 감소한 4,587대를기록하였으며, 싼타페역시전년동월대비 -34.1% 감소한 3,716대를기록하였다. 미국시장의고유가영향에의해최근소형차의판매가증가하고있으며, 엑센트판매량은전년동월대비 2.7% 증가한 2,941대를기록하였다. 1월판매결과는실망스러운수준이나, 인센티브를사용하지않았다는점과재고문제에의해판매증가가되지않았던엘란트라모델의공급증가가진행된다는점을감안한다면, 2월판매에주목할필요가있다고판단된다. 기아차전년동월대비감소전년재고처리영향 기아차의 1월미국시장판매는전년동월대비 -5.2% 감소한 21,355대를기록하였으며, 월간시장점유율은 2.2% 를기록하였다. 기아차는유럽공장증설에따른쎄라토공급증가와소형차판매증가로인해시장점유율이 2% 를지속상회하고있다. 1월모델별판매량은소형차판매증가추세에따라리오의판매량이전년동월대비 66.8% 증가한 2,79대를기록하였다. 반면, 고유가영향으로인해세도나 ( 내수명그랜드카니발 ) 의판매량이전년동월대비 % 감소한 21,대로나타났다. 또한, 쏘렌토역시모델노후화와고유가영향으로전년동월대비 -59.% 감소한 1,213대를기록하였다. < 표2> 현대차 / 기아차미국 1월모델별판매결과 ( 단위 : 대 ) Jan/8 Jan/7 YoY Dec/7 MoM ~Jan/8 ~Jan/7 YoY Hyundai Accent 2,941 2, % 1, % 2,941 2, % Elantra 5,615 6, % 3, % 5,615 6, % Coupe % 61.3% % Sonata 4,587 7, % 24, % 4,587 7, % XG/Azera 1,143 1, % 1, % 1,143 1, % Tucson 1,373 2, % 2, % 1,373 2, % SantaFe 3,716 5, % 9, % 3,716 5, % Entourage % % % Veracruz 1,16 N/A 1, % 1,16 N/A Total 21,452 27, % 46, % 21,452 27, % M/S 2.2% 2.54% 3.34% 2.2% 2.54% Kia Rio 2,79 1, % 2,91-6.9% 2,79 1, % Spectra 4,858 4, % 6, % 4,858 4, % Optima 3,986 2, % 3, % 3,986 2, % Amanti % % % Sportage 3,64 3, % 5,19-4.% 3,64 3, % Sorento 1,213 2,96-59.% 1, % 1,213 2,96-59.% Sedona 2,1 6, % 2, % 2,1 6, % Rondo 3, % 1, % 3, % Total 21,355 22, % 24, % 21,355 22, % M/S 2.2% 2.6% 1.73% 2.2% 2.6% 자료 : AutomotiveNews, PrNewswire, 메리츠증권리서치센터 메리츠증권리서치센터 3

4 Meritz Research > < 그림 2> 현대차미국월판매및시장점유율추이 < 그림 3> 기아차미국월판매및시장점유율추이 6, 5, 4, (Units) Market share(rhs) , 3, 25, 2, (Units) Market share(rhs) , 2, 1, , 1, 5, < 그림 4> 미국총완성차월판매추이 < 그림 5> 미국월판매및계절조정연간환산대수추이 1,9 1,7 1,5 1,3 1, ('Units) YoY growth rate(rhs) ,9 ( 천대 ) ( 백만대 ) 22, SAAR Trend(RHS) 21, 1,7 2, 1,5 19, 1,3 18, 17, 1,1 16, 9 15, 14, 7 13, 5 12, < 그림 6> 도요타미국월판매및시장점유율추이 < 그림 7> 포드미국월판매및시장점유율추이 3 ( 천대 ) Market share (RHS) ( 천대 ) 26 4 Market share (RHS) 메리츠증권리서치센터 4

5 Meritz Research > Compliance Notice 동자료는작성일현재사전고지와관련한사항이없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며 28년 2월 4일현재동자료에언급된종목의유가증권 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 발행관련하여지난 6개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는 28년 2월 4일현재동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사의조사분석담당자는 28년 2월 4일현재동자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 남경문 ) 동자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 동자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 동자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자등급관련사항 1. 종목추천관련투자등급 ( 추천기준일종가대비 3등급, 추천기준일시장지수대비 3등급 ) 아래종목투자의견은향후 6개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍ매수 (BUY): 추천기준일종가대비 +1% 이상. ㆍ보유 (HOLD): 추천기준일종가대비 +1% 미만 -1% 미만. ㆍ매도 (SELL): 추천기준일종가대비 -1% 이상. 2. 산업추천관련투자등급 아래산업투자의견은시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것. ㆍ비중확대 (Overweight). ㆍ중립 (Neutral). ㆍ비중축소 (Underweight) 메리츠증권리서치센터 5