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- 종윤 사
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1 Auto Monthly July 27
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3 투자의견 Top pick 모비스, 대우차판매, 현대차 6월 총판매는 전년동월대비 7.9% 증가하며 강세를 지속했다. 수출은 8.8%, 내수는 5.7% 증가 했다. 원/달러 환율이 92원대로 다시 하락했으며 기아차를 필두로 임금협상 관련 파업이 시작되 어 노사분규에 대한 불안감도 상존하고 있다. 하지만 연일 신고가를 경신하고 있는 주식시장 활 황과 이에 따른 소비심리 회복으로 내수 회복세가 가속될 전망이다. 또한 고유가 재현으로 연료 효율성이 우수한 한국 자동차에 대한 수요가 늘어날 전망이어서 수출 전망도 밝은 편이다. 주가 가 저점대비 약 3% 정도 반등했지만 현 주가 수준이 여전히 역사적으로 매력적인 valuation임 을 감안해 자동차업종에 대한 비중확대 를 유지한다. Top pick으로는 파업 위험이 미미한 현대모 비스(목표주가 11,원, 8년 PER 11배 적용)와 실적호전이 지속되고 있는 대우차판매(목표 주가 47,원, 8년 PER 1배 적용), 그리고 내수 및 수출 모멘텀이 탁월한 현대차(목표주가 9,원, 8년 PER 12배 적용)를 유지한다. 기아차 목표가 SOTP 적용 17,5원으로 14% 상향 기아차는 내수 부진과 유럽공장 가동에 따른 수출대체 효과, 그리고 수출가격 인하로 2분기 매출 액이 1분기에 이어 전년동기대비 감소할 전망이다. 하지만 내수 부진은 4분기 연속 기록한 영업 손실에서 벗어나기 위해 할인 판매 등의 promotion 비용을 줄인데 기인하여 2분기 영업이익은 소폭 흑자를 기록한 것으로 추정되고 있다. 또한 유럽공장 6월 판매가 7,67대를 기록하며 처음 으로 7,대를 돌파했고 Sportage는 7월, cee d wagon은 9월부터 판매될 예정이어서 유럽공 장 모멘텀이 강화되고 있다. 한편 6년 1월 2일 28,15원까지 상승했던 동사 주가는 최근 반등 에도 불구하고 여전히 최고가 대비 5% 수준에 머물고 있다. 또한 최근 주식시장 활황으로 동사 가 보유하고 있는 모비스, 현대제철, 오토넷, 하이스코 등의 투자자산 가치(총 4,168십억원)가 크게 증가했고 이들 주가들의 전망도 양호한 편이어서 기아차에 대한 투자의견 매수 를 유지하고 6개월 목표주가를 동사의 영업가치와 투자자산 가치를 동시에 고려한 SOTP(sum-of-theparts)로 변경하여 17,5원으로 13.6% 상향조정한다. 한국타이어, 오토넷, 동양기전 목표주가 상향 한국타이어는 1분기에 이어 2분기에도 영업이익 증가세가 탁월하고 중국법인의 수익성도 회복세 를 보이고 있다. 한편 전체 시장의 valuation 상승을 반영하여 한국타이어와 현대오토넷에 투자 의견 중립 을 유지하고 6개월 목표주가를 한국타이어는 기존 15,6원에서 18,4원으로, 현대 오토넷은 6,8원에서 7,5원으로 상향조정한다. 한국타이어는 실적 개선과 업종 대표주임을 반영하여 8년 목표 PER을 기존 11배에서 13배로 상향했다. 오토넷은 8년 업종 평균 목표 PER을 기존 11배에서 12배로 상향함에 따라 기존 목표 PER 8년 22배를 24배(업종 평균 목 표 PER에 1% premium 적용)로 변경했다. 또한 동양기전에 대한 투자의견 매수 를 유지하고 1분기에 이어 2분기 실적도 탁월할 것으로 예상되어 8년 목표 PER을 기존 11배에서 13배로 상향하여 목표주가를 9,8원으로 18.1% 상향조정한다. 동사의 2분기 매출액은 전년동기대비 26.7% 증가한 1,92억원으로 추정되며 이는 8분기 연속 매출액이 두자리수 성장하는 것이어서 이에 따른 고정비 감소효과로 영업이익은 78.5% 증가한 7억원(영업이익률 6.4% vs 6년 2분 기 4.6%, 7년 1분기 5.6%)으로 전망된다. Auto Monthly 1
4 [그림 1] 한국 자동차 수출 vs WTI 8 7 (US$/bbl) 12-MMA exports (RHS) ( units) ` WTI (LHS) , Datastream, 한국투자증권 <표 1> 연료 효율성 1위 차종 및 연비 - Highest Fuel Economy by Vehicle Class: 7 Model Year Class Make/Model MPG city/highway Two Seater Mazda MX-5 (manual) 25/3 Minicompact Car New Beetle Convertible 22/3 Subcompact Car Toyota Yaris (manual) 34/4 Compact Car Honda Civic Hybrid 49/51 Midsize Car Toyota Prius (hybrid) 6/51 Large Car Hyundai Sonata (manual) 24/34 Small Station Wagon Honda Fit 33/38 Midsize Station Wagon Ford Focus Wagon (manual) 27/37 Sport Utility Vehicle Ford Escape Hybrid FWD 36/31 Minivan Dodge Caravan 2WD 2/26 Pickup Truck Ford Ranger Pickup 2WD (manual) 24/29 Mazda B23 2WD (manual) 24/29 Van (Cargo & Passenger) Chevrolet G15/25 Chevy Van 2WD (4.3 and 5.3 liter engines) 15/2 GMC G15/25 Savana 2WD Cargo (4.3 and 5.3 liter engines) 15/2 자료: 미국 환경보호국(Environmental Protection Agency), 한국투자증권 <표 2> 연료 효율성 상위 1위 모델 - Fuel Economy Leaders: 7 Model Year Rank Manufacturer/Model MPG city/highway 1 Toyota Prius (hybrid-electric) 6/51 2 Honda Civic Hybrid 49/51 3 Toyota Camry Hybrid 4/38 4 Ford Escape Hybrid FWD 36/31 5 Toyota Yaris (manual) 34/4 6 Toyota Yaris (automatic) 34/39 7 Honda Fit (manual) 33/38 8 Toyota Corolla (manual) 32/41 9 Hyundai Accent (manual) 32/35 Kia Rio (manual) 32/35 1 Ford Escape Hybrid 4WD 32/29 Mercury Mariner Hybrid 4WD 32/29 자료: 미국 환경보호국(Environmental Protection Agency), 한국투자증권 Auto Monthly 2
5 <표 3> 기아차 SOTP(sum-of-the-parts) valuation (단위: 십억원, x, 원) Core operation value EV/EBITDA multiple EBITDA EV (FY8F auto avg.) (FY8F) ,829.6 Investment assets Mkt cap Stakes Value of equity stake (1Q7) Dongfeng Yueda Kia Kia Motors Slovakia Hyundai Mobis 8, ,47.2 Hyundai Hysco Hyundai Autonet 1, Hyundai Steel 4, ,22.4 Hyundai Powertech Hyundai Card Wia Dymos Amco Donghee Auto Others 21.9 Subtotal 4,167.7 Net debt (FY8F) 1,914. Total equity value 8,83.3 No of shrs 463,23,455 SOTP value per share (Won) 17,45 Note: 1. Unlisted firm's equity value is based on book value as of end-1q7. 2. Mkt cap is based on closing prices of July 4. 자료: 회사 data, 한국증권선물거래소, 한국투자증권 추정 <표 4> 현대차 분기별 실적 및 전망 (단위: 십억원) FY5 1Q6 2Q6 3Q6 4Q6 FY6 1Q7 2Q7F 3Q7F 4Q7F FY7F Sales 27, , ,2.8 5, , , , ,8.2 6, , ,368.3 OP 1, , ,573.1 RP 2, , ,412.6 NP 2, , ,893.9 % YoY Sales OP RP NP % OP mgn RP mgn NP mgn 자료: 회사 data, 한국투자증권 추정 <표 5> 기아차 분기별 실적 및 전망 (단위: 십억원) FY5 1Q6 2Q6 3Q6 4Q6 FY6 1Q7 2Q7F 3Q7F 4Q7F FY7F Sales 15, , ,46.1 3,53.6 5,9.3 17, ,85.6 4, , , ,335.3 OP RP NP % YoY Sales OP TD DE TD TD TD TP TP TP TP RP TD TD TD 2.5 TP TP 19.9 NP TD TD TD -7.7 TP TP 36.2 % OP mgn RP mgn NP mgn 자료: 회사 data, 한국투자증권 추정 Auto Monthly 3
6 <표 6> 해외업체와의 valuation 비교 - 완성차 현대차 기아차 쌍용차 GM Ford DCX VW Toyota Honda Nissan Denway Brilliance Geely Dongfeng 주가 (7/7/5) (원, US$, 유로, 엔, HK$) 76,8 14,95 7, ,84 4,58 1, 주 최고가 86,2 16,65 8, ,34 4,89 1, 주 최저가 58, 1,95 3, ,57 3,47 1, 시가총액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔, 십억홍콩달러) 19,78 5, ,32 8,44 6, 시장대비 상대수익률 (%) 1M M M EPS (원, US$, 유로, 엔, HK$) FY6, 3/7F 5, , FY7F, 3/8F 6, FY8F, 3/9F 7,462 1, P/E (x) FY6, 3/7F NM NM NM NM FY7F, 3/8F NM FY8F, 3/9F NM Relative FY6 P/E (%) NA NA NA NA FY7F EV/sales (x) FY7F EV/EBITDA (x) NM 2.6 FY7F EBITDA margin (%) FY6, 3/6 PBR (x) NM NM 매출액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔, 십억홍콩달러) 27,335 17,44 2, ,948 11,87 1, 세전이익 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔, 십억홍콩달러) 1, , 세전이익률 (%) ROE (%) NA 배당수익률(%) 주: 외국사 EPS 추정치는 IBES를 기준으로 함. 자료: Datastream, 한국투자증권 추정 <표 7> 해외업체와의 valuation 비교 타이어 한국타이어 금호타이어 Michelin Bridgestone Goodyear Continental Yokohama Cooper 주가 (7/7/5) (원, US$, 유로, 엔) 18,2 15, , 주 최고가 18,5 16, , 주 최저가 1,6 1, , 시가총액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 2,77 1, , 시장대비 상대수익률 (%) 1M M M EPS (원, US$, 유로, 엔) FY6, 3/7F 1, FY7F, 3/8F 1, FY8F, 3/9F 1,413 1, P/E (x) FY6, 3/7F , NM NM FY7F, 3/8F FY8F, 3/9F FY6, 3/6 PBR (x) NM 매출액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 2,64 1, , 세전이익 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 세전이익률 (%) ROE (%) NA 배당수익률(%) 주: 외국사 EPS 추정치는 IBES를 기준으로 함. 자료: Datastream, 한국투자증권 추정 Auto Monthly 4
7 <표 8> 해외업체와의 valuation 비교 부품 현대모비스 현대오토넷 한라공조 동양기전 새론오토모티브 Visteon Lear Denso 주가 (7/7/5) (원, US$, 유로, 엔) 92, 8, 11,45 8, 7, ,86 52주 최고가 99,9 11,25 12,55 8,2 7, ,92 52주 최저가 72,3 6,41 8,34 3,45 4, ,43 시가총액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 7,973 1,854 1, ,297 시장대비 상대수익률 (%) 1M M M EPS (원, US$, 유로, 엔) FY6, 3/7F 8, FY7F, 3/8F 9, FY8F, 3/9F 9, , P/E (x) FY6, 3/7F NM NM 19.4 FY7F, 3/8F NM FY8F, 3/9F NM FY6, 3/6 PBR (x) NM 매출액 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 8, , ,61 세전이익 (십억원, 십억달러, 십억유로, 십억엔) 1, 세전이익률 (%) ROE (%) NA 배당수익률(%) 주: 외국사 EPS 추정치는 IBES를 기준으로 함. 자료: Datastream, 한국투자증권 추정 Auto Monthly 5
8 <표 9> 한국투자증권 유니버스 자동차업종 11개 업체들의 수익추정치 및 valuation 현대차(538) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 27, , , , , , A 27, , , , , , F 29, , , , , , F 3, , ,75.9 2, , , F 32, , , , , , 기아자동차(27) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 15, , A 17, F 17, F 19, , F 21, , , 현대모비스(1233) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 7, , , A 8, , , F 8, , , F 9, , , , F 1, ,12.2 1, , , 현대오토넷(421) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A A F F 1, F 1, 한국타이어(24) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 2, , A 2, , F 2, , F 2, , F 2, , 금호타이어(7324) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 1, , A 1, , F 2, , F 2, , F 2, , Auto Monthly 6
9 한라공조(1888) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 1, A 1, F 1, F 1, , F 1, , 쌍용자동차(362) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 3, TD A 2, ,622 DE F 3, TP F 3, F 4, 대우차판매(455) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A 2, A 2, F 3, , F 4, , F 4, , 동양기전(1357) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A A F F F 새론오토모티브(7518) 매출액 영업이익 경상이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 25A A F F F 주: 7월 5일 종가 기준 자료: 각 사 data, 한국투자증권 추정 Auto Monthly 7
10 내수판매 <표 1> 내수판매 및 증감률 (단위: 대수, %) % chg 6월 1-6월 비중 5월 6월 1-6월 비중 전월비 전년비 전년동기비 합계 1, , ,553 16,281 61, 현대차 49,866 28, ,62 56,527 34, 기아차 24,15 13, ,8 22,1 133, GM대우 1,124 55, ,637 11,577 69, 대우버스 379 2, , 타타대우 376 2, , 쌍용자동차 6,6 29, ,848 5,85 31, 르노삼성 9,776 57, ,33 9,25 56, <표 11> 차종별 내수판매 및 증감률 (단위: 대수, %) % chg 6월 1-6월 비중 5월 6월 1-6월 비중 전월비 전년비 전년동기비 합계 1, ,583-14,553 16,281 61, 승용차 78, , ,99 83,68 486, L 3,795 19, ,69 5,598 28, L 14,723 13, ,99 2, , L 21, , ,446 2,4 118, Above 2.L 12,75 71, ,49 12,758 77, SUV 2,49 96, ,291 19,746 18, Minivan 6,313 26, ,714 4,349 28, 상용차 21, , ,454 22,61 115, 버스 6,689 36, ,122 7,91 36, 트럭 15,25 79, ,332 14,691 79, (1톤 트럭) 1,331 55, ,126 1,351 54, [그림 2] 내수 증감률 (% YoY) MMA /96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 3] 국내 시장점유율 (%) 7 HMC Kia GM Daewoo 6 SY Renault Samsung /96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 Auto Monthly 8
11 수출 <표 12> 수출 및 증감률 (단위: 대수, %) % chg 6월 1-6월 비중 5월 6월 1-6월 비중 전월비 전년비 전년동기비 합계 231,897 1,364, , ,318 1,432, 현대차 91,82 55, ,675 96, , 기아차 79, , ,891 72, , GM대우 52,52 38, ,96 74,423 41, 대우버스 타타대우 쌍용자동차 4,6 3, ,95 4,153 33, 르노삼성 4,68 17, ,776 3,943 25, [그림 4] 수출 증감률 [그림 5] 수출 평균가격 (% YoY) 12-MMA (US$bn) Total exports (LHS) Avg. export unit price (RHS) (US$) 13, 12, 11, 1, 9, , , 6, , -6 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7. 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 4, [그림 6] 현대차 수출 평균가격 [그림 7] 기아차 수출 평균가격 (US$bn) Total exports (LHS) Avg. export unit price (RHS) (US$) 13,5 12, 1,5 (US$bn) Total exports (LHS) Avg. export unit price (RHS) (US$) 14, 13, 12, 11,.8 9,.8 1,.6 7,5.6 9,.4 6,.4 8, 7,.2 4,5.2 6,. 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 3,. 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 5, Auto Monthly 9
![5 쌍용자동차 4,6 3,648 2.2 4,95 4,153 33,972 2.4-16.1 3.7 1.8 르노삼성 4,68 17,85 1.3 3,776 3,943 25,639 1.8 4.4-15.7 44. [그림 4] 수출 증감률 [그림 5] 수출 평균가격 12 1 8 6 4 (% YoY) 12-MMA (US$bn) 3.5 3. 2.5 2.](/docs-images/40/20123275/images/page_11.jpg "Total exports (LHS) Avg. export unit price (RHS) (US$) 13, 12, 11, 1, 9, 2 1.5 8, -2 1. 7, 6, -4.5 5, -6 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7.")
12 총판매 <표 13> 총판매 및 증감률 (단위: 대수, %) % chg 6월 1-6월 비중 5월 6월 1-6월 비중 전월비 전년비 전년동기비 합계 332,439 1,923, ,9 358,599 2,34, 현대차 14, , , , , 기아차 13, , ,899 94, , GM대우 62, , ,543 86, 479, 대우버스 51 2, , 타타대우 466 2, , 쌍용자동차 1,12 6, ,798 1,3 65, 르노삼성 14,456 75, ,79 13,148 82, [그림 8] 총판매 증감률 [그림 9] 월별 총 판매대수 (% YoY) 12 ( units) MMA /96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 18 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec [그림 1] 현대차 월별 총 판매대수 [그림 11] 기아차 월별 총 판매대수 ( units) ( units) Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 4 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Auto Monthly 1
13 회사별 판매 증감률 [그림 12] 현대차 판매 증감률 [그림 13] 기아차 판매 증감률 (% YoY) 1 (% YoY) MMA MMA /96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7-8 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 14] GM대우 판매 증감률 2 (% YoY) [그림 15] 쌍용차 판매 증감률 (% YoY) MMA MMA /96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7-1 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 16] 르노삼성 판매 증감률 (% YoY) MMA /1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 17] Big 3 가동률 (%) 12 HMC Kia SY / 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 Auto Monthly 11
![12-MMA 1 5-5 12-MMA 2-2 -4-6 -8-1 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7-1 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 16] 르노삼성 판매 증감률 (% YoY) 25 2](/docs-images/40/20123275/images/page_13.jpg "15 12-MMA 1 5-5 -1 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 [그림 17] Big 3 가동률 (%) 12 HMC Kia SY 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 Auto")
14 미국판매 <표 14> 현대차 모델별 미국판매 (단위: 대수, %) 모델명 Accent Elantra Coupe Sonata XG/Azera Santa Fe Tucson Veracruz Entourage 중형이상 합계 6/6 5,848 8,868 2,135 11,739 2,778 6,156 5,474 1,51 29,792 44,58 6/7 4,67 9,617 1,67 15,8 1,87 8,46 3,639 1,549 3,479 35,684 49,368 % YoY NM /6 17,446 52,661 9,154 87,361 13,918 24,189 26,62 2,74 163, ,35 1-6/7 18,926 49,932 7,395 67,658 12,539 44,372 2,35 3,477 11, , ,595 % YoY NM 자료: 회사 data <표 15> 기아차 모델별 미국판매 (단위: 대수, %) 모델명 Rio Spectra Optima Sportage Sorento Sedona Rondo Amanti 중형이상 합계 6/6 1,676 7,532 3,996 2,679 5,147 3,88 2,533 18,235 27,443 6/7 3,173 6,946 3,16 4,69 2,466 2,63 4, ,169 26,288 % YoY NM /6 13,99 36,73 19,268 17,727 24,978 3,95 5,338 97,46 146, /7 16,24 37,154 2,781 24,157 18,539 23,185 9,996 4,34 1, ,392 % YoY NM 자료: 회사 data [그림 18] 업체별 미국 인센티브 4,5 4, (US$) Japan 2nd US Big 3 3,5 3, Industry av g. Kia 2,5 2, Hy undai 1,5 1, Japan Big 3 5 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: Autodata Corp. Auto Monthly 12
15 [그림 19] 현대차 미국판매 [그림 2] 현대차 미국 시장점유율 5, 45, US retail sales 12- MMA US retail sales 3.5 (%) 4, 3. 35, 3, , 2, 2. 15, 1, 1.5 5, 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1. 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: Automotive News 자료: Automotive News [그림 21] 기아차 미국판매 [그림 22] 기아차 미국 시장점유율 35, 3, US retail sales 12-MMA US retail sales (%) , 2, , 1.2 1, 5,.8 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7.4 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: Automotive News 자료: Automotive News [그림 23] 현대차 모델별 미국판매 Accent (LHS) Elantra (LHS) Coupe (LHS) Sonata (LHS) XG/Azera (LHS) Santa Fe (LHS) Tucson (LHS) Entourage (LHS) (%) 5, Veracruz (LHS) High-end portion (RHS) 8 7 4, 6 3, 5 4 2, 3 2 1, 1 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 [그림 24] 기아차 모델별 미국판매 Rio (LHS) Sephia (LHS) Spectra (LHS) Optima (LHS) Sportage (LHS) Sorento (LHS) (%) Sedona (LHS) Amanti (LHS) 35, 8 Rondo (LHS) High-end portion (RHS) 3, , 5 2, 4 15, 3 1, 2 5, 1 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: Automotive News 자료: Automotive News Auto Monthly 13
16 <표 16> 완성차 업체별 미국판매 및 미국 시장점유율 (단위: 대수, %) June June % chg 6 months 6 months % chg YoY YoY General Motors**** 32,668 47, ,897,72 2,36, Ford Motor Co.*** 245, , ,371,283 1,543, Toyota 245, , ,331,74 1,223, DaimlerChrysler** 22,955 26, ,231,447 1,244, American Honda 14, , , , Nissan 92,212 75, , , Hyundai Group 75,656 71, ,987 38, VW 31,226 28, , , BMW* 29,428 27, , , Mazda 25,761 23, ,683 14, Subaru 17,18 18, ,154 96, Mitsubishi 13,14 1, ,357 58, Suzuki 1,325 9, ,488 56,959.9 Porsche 3,267 2, ,859 18,61-4. Isuzu ,777 4, Other (estimate) ,755 3, TOTAL 1,455,53 1,5, ,248,274 8,376,8-1.5 June June chg 6 months 6 months chg (%p) (%p) General Motors**** Ford Motor Co.*** Toyota DaimlerChrysler** American Honda Nissan Hyundai Group VW BMW* Mazda Subaru Mitsubishi Suzuki Porsche Isuzu Other (estimate) TOTAL 주: Other includes estimates for Ferrari, Lamborghini and Lotus *Includes Mini and Rolls-Royce **Includes Mercedes-Benz ***Includes Aston Martin, Jaguar, Land Rover and Volvo ****Includes Saab Includes Honda Division and Acura Includes Hyundai and Kia Includes Nissan Division and Infiniti Includes Toyota Division and Lexus Includes VW, Audi and Bentley 자료: Automotive News Auto Monthly 14
17 서유럽 판매 <표 17> 총판매 및 증감률 (단위: 대수, %) %chg 4월 1-4월 비중 3월 4월 1-4월 비중 전월비 전년비 전년동기대비 서유럽 합계 1,432,162 6,45, ,972,783 1,416,57 5,997, 현대 26,192 11, ,819 19,824 97, 기아 16,172 8, ,892 15,767 76, 대우 기타 3,167 13,95.2 3,2 2,44 1, 한국 합계 45,555 24, ,919 37, , 자료: 서유럽자동차공업협회 [그림 25] 현대차 서유럽 판매 [그림 26] 현대차 서유럽 시장점유율 4, 35, Monthly new registrations 12-MMA (%) , , 1.8 2, , 1.4 1, 1/99 7/99 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/ /99 7/99 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: 서유럽자동차공업협회 자료: 서유럽자동차공업협회 [그림 27] 기아차 서유럽 판매 [그림 28] 기아차 서유럽 시장점유율 31, 28, Monthly new registrations 12-MMA (%) , , , , 1. 13,.8 1,.6 7,.4 4, 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7.2 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 자료: 서유럽자동차공업협회 자료: 서유럽자동차공업협회 Auto Monthly 15
![8 한국 합계 45,555 24,812 3.4 61,919 37,654 184,451 3.1-39.2-17.3-9.9 자료: 서유럽자동차공업협회 [그림 25] 현대차 서유럽 판매 [그림 26] 현대차 서유럽 시장점유율 4, 35, Monthly new registrations 12-MMA (%) 2.6 2.4 3, 2.2 2. 25, 1.8 2, 1.](/docs-images/40/20123275/images/page_17.jpg "6 15, 1.4 1, 1/99 7/99 1/ 7/ 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1.")
18 CKD 수출 <표 18> CKD 수출 (단위: 대수, %) %chg 5월 1-5월 비중 4월 5월 1-5월 비중 전월비 전년비 전년동기비 합계 97,99 425, ,139 13, , 현대차 18,18 78, ,38 19,77 77, 기아차 8,14 4, ,8 3,76 25, GM대우 7,488 34, ,238 78, , 대우버스 쌍용자동차 , 해외생산 판매 <표 19> 현대차 4대 해외공장별 판매 및 증감률 (단위: 대수) Turkey India China US 합계 내수 수출 계 내수 수출 계 내수 수출 계 6/6 3,931 2,963 6,894 17,32 1,219 27,251 18,227 16,37 2,118 18,488 7,86 6/7 3,868 7,27 11,138 16,335 11,318 27,653 13,32 21,49 2,228 23,637 75,73 % YoY /6 29,24 11,252 4,456 91,273 56, , ,975 16,332 6, ,5 433, /7 17,24 32,151 49,175 1,961 6, , ,14 124,89 15,56 139, ,512 % YoY 자료: 회사 data <표 2> 현대차 중국공장 모델별 판매 (단위: 대수, %) 모델명 Elantra Sonata Tucson Accent 중형이상 합계 6/6 11,517 3,47 2,134 1,529 5,181 18,227 6/7 6,22 2,336 3,62 1,684 5,398 13,32 증감률 /6 85,399 24,91 12,781 9,894 37, , /7 57,489 21,354 2,272 12,916 41, ,31 증감률 자료: 회사 data <표 21> 기아차 중국공장 모델별 판매 (단위: 대수, %) 모델명 Tianlima Pride Cerato Optima Carnvial 중형이상 합계 6/6 3,883 5, ,11 6/ , ,83 증감률 NM /6 22,592 34,39 4,783 1,95 6,688 63,67 1-6/7 5,88 7,575 35,559 3,312 1,393 4,75 52,927 증감률 NM 자료: 회사 data Auto Monthly 16
19 [그림 29] 현대차 해외공장 판매 비중 [그림 3] 기아차 해외공장 판매 비중 6 (%) 18 (%) /2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 4/2 1/2 4/3 1/3 4/4 1/4 4/5 1/5 4/6 1/6 4/7 자료: 회사 data 자료: 회사 data [그림 31] 현대차 인도, 중국, 터키, 미국 현지공장 판매 [그림 32] 기아차 중국, 유럽 현지공장 판매 3, 25, HMI HAOS BHMC HMMA 14, 12, China Europe 2, 1, 8, 15, 6, 1, 4, 5, 2, 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 주: HMI-인도, BMHC-중국, HAOS-터키, HMMA-미국 자료: 회사 data 자료: 회사 data [그림 33] HMI 내수 및 수출 대수 [그림 34] 현대차 해외생산 판매대수 3, Domestic sales 25, Exports (%) 1, 15 HMC overseas production sales (LHS) % YoY (RHS) 12 8, 2, 15, 1, 6, 4, , 2, 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7-3 자료: 회사 data 자료: 회사 data Auto Monthly 17
![1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 주: HMI-인도, BMHC-중국, HAOS-터키, HMMA-미국 자료: 회사 data 자료: 회사 data [그림 33] HMI 내수 및 수출 대수 [그림 34] 현대차 해외생산 판매대수 3, Domestic sales 25, Exports (%) 1, 15 HMC overseas](/docs-images/40/20123275/images/page_19.jpg "production sales (LHS) % YoY (RHS) 12 8, 2, 15, 1, 6, 4, 9 6 3 5, 2, 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7-3 자료: 회사 data 자료: 회사 data Auto Monthly")
20 수입차 판매 [그림 35] 수입차 판매 및 증감률 [그림 36] 수입차 판매 vs 국산차 판매 5, 4,5 (% YoY) 15 Sales growth (RHS) 16, 14, Sales of Korean-made cars (LHS) Imported car Sales (RHS) 5, 4,5 4, 3,5 1 12, 4, 3,5 3, 5 1, 3, 2,5 8, 2,5 2, 6, 2, 1,5 1, -5 4, 1,5 1, 5 Monthly sales (LHS) 2, 5 1/94 1/95 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7-1 1/94 1/95 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7 자료: 한국수입자동차협회, 한국수입자동차협회 <표 22> 브랜드별 수입차 판매 및 시장점유율 (단위: 대수, %) May May % chg 5 months 5 months % chg YoY YoY Honda ,915 1, BMW ,823 2, Lexus ,899 2, Mercedes-Benz ,35 2, Audi ,219 1, Volkswagen ,586 1, Peugeot , Chrysler ,436 1, Volvo Infiniti , Others ,843 1, Total 4,57 3, ,66 16, May May chg 5 months 5 months chg (%p) (%p) Honda BMW Lexus Mercedes-Benz Audi Volkswagen Peugeot Chrysler Volvo Infiniti Others Total 자료: 한국수입자동차협회 Auto Monthly 18
21 [그림 37] 수입차 국내 승용차 시장점유율 6 (%) /94 1/95 1/96 1/97 1/98 1/99 1/ 1/1 1/2 1/3 1/4 1/5 1/6 1/7, 한국수입자동차협회 재고 [그림 38] 현대차 국내 재고 (x) ( units) 6 Inventory/6-MMA sales (LHS) Inventory (RHS) 5 [그림 39] 현대차 미국 재고 ( units) (x) Inventory (LHS) Inventory/12-MMA sales (RHS) 2.. 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 5 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 1.5, 회사 data, 회사 data [그림 4] 기아차 국내 재고 [그림 41] 기아차 미국 재고 (x) Inventory/6-MMA sales (LHS) Inventory (RHS). 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 ( units) ( units) (x) Inventory (LHS) 2.5 Inventory/12-MMA sales (RHS) /2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7, 회사 data 자료: Automotive News, 회사 data Auto Monthly 19
22 승용차 모델별 내수판매 순위 [그림 42] 27년 6월 [그림 43] 27년 1~6월 Avante HD 9,956 Avante HD 59,555 NF Sonata 9,914 NF Sonata 54,755 Grandeur TG 8,41 Grandeur TG 45,787 New Matiz 5,598 New SM5 34,212 New SM5 5,379 New Matiz 28,115 Santa Fe (CM) 4,13 Santa Fe (CM) 21,312 New Sportage 3,14 New Sportage 17,188 Lotze 2,981 Lotze 15,547 Tucson 2,849 SM3 15,222 SM3 2,745 Tucson 15,1 2, 4, 6, 8, 1, 12, 2, 4, 6,, 회사 data, 회사 data 승용차 모델별 수출 순위 [그림 44] 27년 6월 [그림 45] 27년 1~6월 Lacetti 2,521 Lacetti 114,464 Tucson 17,19 Tucson 14,386 Gentra 14,724 Avante HD 89,716 Avante HD 14,44 Gentra 88,429 Click 13,978 Click 76,571 Cerato 13,728 Cerato 68,762 Winstorm 13,584 Winstorm 65,96 Santa Fe (CM) 11,894 New Sportage 64,43 New Sportage 11,76 Morning 63,472 New Matiz 11,15 New Matiz 63,371 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 2, 4, 6, 8, 1, 12,, 회사 data, 회사 data Auto Monthly 2
23 <표 23> 5월 이후 발간자료 목록 일시 구분 내용 분량(페이지수) 모닝미팅 자동차: 4월 미국판매 부진 모닝미팅 현대차: 실적 부진 기반영, 노사분규가 변수 모닝미팅 현대모비스: 1분기 실적 예상치 상회, 장기매수 유지 모닝미팅 기아차: 1분기 실적 예상치 하회 발간자료 Auto mthly (May 27): 기간조정 예상, '저점분할매수' 유효 모닝미팅 한국타이어: 가치주이나 주가에 이미 반영 모닝미팅 대우차판매: 목표주가 47,원으로 상향, 8년 시장평균 PER 적용 모닝미팅 한라공조: 1분기 실적 예상치 하회, 목표가 9% 하향 모닝미팅 현대오토넷: 1분기 실적도 부진 모닝미팅 자동차: 내수 판매강세 지속될 전망 모닝미팅 자동차: 중국은 기회 요인 모닝미팅 자동차: 현대차 4월 수출가격 사상 2번째 최고 발간자료 새론오토모티브: 높은 수익성과 중국 모멘텀 모닝미팅 S&T대우: GM대우 약진 최대 수혜주로 유동성도 개선 중 모닝미팅 자동차: 5월 판매 양호 vs 산별노조 부담 모닝미팅 현대차: 내수 강세 반영, 목표가 6.4% 상향 발간자료 Auto mthly (June 27): '저점분할매수' 전략 유지 모닝미팅 현대차: 수출대체 효과 종료로 수출 회복세 모닝미팅 자동차: 하이브리드카 인기 상승세 지속 모닝미팅 금호타이어: 가시화되고 있는 성장세 반영 목표가 18% 상향 모닝미팅 현대모비스: 핵심부품사업 강화 가속될 전망 발간자료 자동차 forum: Global context에서의 한국 자동차산업 모닝미팅 현대차: 하반기 내수 강세 기대로 목표가 상향 모닝미팅 자동차: 산별노조 영향력 크게 줄 듯 모닝미팅 현대모비스: '선택과 집중' 모닝미팅 자동차: GM대우, 현대차 6월 판매 증가 주도 모닝미팅 자동차: 현대차 하반기 미국판매 전망 밝아 발간자료 Auto mthly (July 27): 고유가 수혜로 수출도 강세 21 Auto Monthly 21
24 투자의견 및 목표주가 변경내역 종목(코드번호) 제시일자 투자의견 목표주가 종목(코드번호) 제시일자 투자의견 목표주가 종목(코드번호) 제시일자 투자의견 목표주가 현대자동차 매수 69, 매수 17, 중립 11, (538) 매수 78, 현대모비스 매수 82, 매수 13, 매수 84, (1233) 매수 9, 매수 12, 매수 88, 매수 12, 매수 12, 매수 97, 매수 11, 중립 12, 매수 15, 매수 15, 중립 12, 매수 12, 매수 18, 중립 11, 매수 126, 매수 12, 현대오토넷 중립 3, 매수 12, 장기매수 12, (421) 중립 3, 매수 115, 장기매수 11, 중립 6, 매수 15, 한국타이어 매수 15, 중립 11, 매수 98, (24) 매수 16, 중립 14, 매수 15, 매수 18, 중립 11, 매수 1, 매수 18, 중립 1, 매수 87, 매수 15, 중립 7, 매수 89, 중립 15, 중립 6, 매수 79, 중립 18, 중립 6, 매수 84, 금호타이어 매수(신규) 18, 중립 7, 매수 78, (7324) 매수 21, 대우차판매 중립 11, 매수 83, 매수 22,5 (455) 매수 2, 매수 9, 매수 21, 매수 23, 기아자동차 매수 18, 매수 2, 매수 27, (27) 매수 19, 매수 15, 매수 3, 매수 22, 매수 14, 매수 33, 매수 24, 매수 15, 매수 3, 매수 26, 매수 14, 매수 36, 매수 27, 매수 16, 매수 33, 매수 32,5 쌍용자동차 중립 7, 매수 39, 매수 33, (362) 중립 8, 매수 47, 매수 31, 중립 9, 동양기전 매수 4, 매수 28, 중립 1, (1357) 중립 4, 매수 24, 중립 8, 매수 7, 매수 2, 중립 6, 매수 6, 매수 19, 중립 5, 매수 5, 매수 18, 중립 4, 매수 5, 매수 14, 중립 5, 매수 6, 매수 15, 중립 5, 매수 6, 매수 14, 중립 6, 매수 7, 매수 16, 중립 7, 매수 8, 매수 14, 한라공조 매수 11, 매수 9, 매수 13, (1888) 중립 9,7 새론오토모티브 매수(신규) 9, 매수 15, 중립 12, (7518) Auto Monthly 22
25 현대자동차(538) 기아자동차(27) 현대모비스(1233) 목표가격 목표가격 목표가격 한국타이어(24) 금호타이어(7324) 쌍용자동차(362) 목표가격 목표가격 목표가격 한라공조(1888) 현대오토넷(421) 대우차판매(455) 목표가격 목표가격 목표가격 동양기전(1357) 새론오토모티브(7518) 목표가격 목표가격 Auto Monthly 23
자동차 / 기계 Industry Comment Analyst 이상현 02) 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 7 월판매 : 현대기아, 인센티브축소하며점유율개선 미국 7월자동차산업수요는 15
자동차 / 기계 216. 8. 3 Industry Comment Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 7 월판매 : 현대기아, 인센티브축소하며점유율개선 미국 7월자동차산업수요는 152만대로전년동월비.7% 증가했고, 1~7월누적으로는 1,17 만대로전년동기비 1.3% 증가에그침.
Microsoft Word - Auto Industry_US retail.doc
자동차 : 3 월미국판매동향 현대차 / 기아차의호조세는지속중 9년 4월 2일자동차업종 Analyst 남경문 (69-22) kmnam@imeritz.com Overweight 3월미국자동차판매 : 저점통과중. 회복가능성은미지수미국 3월자동차판매는전년동월대비 -36.8% 감소한 85.8만대를기록하였음. 3월판매는전월대비 24.4% 증가하였으나, SAAR( 계절조정연간환산대수
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C o n t e n t s 2008 Automotive Market H Y U N D A I K I A M o t o r s section 1 400 355 376 396 1000 937 900 891 317 800 300 200 100 207 132 75 244 247 159 161 85 86 271 277 182 187 89 89 209 107 234
2013년 0월 0일
218년 12월 4일 I Equity Research 자동차 미국 자동차 11월: 현대/기아 +1% Update Overweight Top picks 및 관심종목 종목명 투자의견 TP(12M) CP(12월 3읷) 현대차(538) BUY 15, 18,5 기아차(27) BUY 37, 3,4 Financial Data (현대차) 투자지표 216 217 매출액 단위
자동차 / 기계 Industry Comment Analyst 이상현 02) 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 6 월판매 : 현대기아차점유율개선 미국 6월자동차산업수요는 151만대로전년동월비
자동차 / 기계 216. 7. 5 Industry Comment Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 6 월판매 : 현대기아차점유율개선 미국 6월자동차산업수요는 151만대로전년동월비 2.5% 증가. 영업일수증가효과가있었으나 DSR( 일평균 ) 기준으로는감소하는등시장기대치를다소하회한것으로판단
2009½Å¿ëÆò°¡-³»Áö0713
Special Report KIS Credit Monitor 2009.7.13 04 05 Special Report KIS Credit Monitor 2009.7.13 06 07 GM GM 8,,, or,,, GMC 4 4 GM,, GM 3 47 30 582 488 6,246 3,605 (2010 10 ) 3.5 2.7 6.1 4 ( 2011 3.8) 48
Microsoft Word - 아이오이닉.doc_WBeuqC7MfTAVFRUsMicv
Issue & Pitch 자동차/부품 (Overweight) 현대차 HEV 아이오닉 공개 전에 보는 Appetizer Jan. 216 6 자동차/부품 문용권 ykmoon@ktb.co.kr 자동차/철강 김재현 alexjh87@ktb.co.kr Issue 현대차는 16년 1월 6일 미디어를 대상으로 '아이오닉'을 최초 공개 할 예정. 이에 따라 주요 시장 HEV
자동차 / 기계 Industry Comment Analyst 이상현 02) 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 2 월판매 : 점유율수성지속 미국 2월신차판매는전월약보합 (-0.4%) 에서개선
자동차 / 기계 216. 3. 3 Industry Comment Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 자동차 미국 2 월판매 : 점유율수성지속 미국 2월신차판매는전월약보합 (-.4%) 에서개선된증가율 (+6.7%) 을기록 경쟁심화속 2월현대기아차점유율은 7.7% 로 In-line 기록 2월점유율은현대차
Microsoft Word _Auto Industry_US.doc
MERITZ Research Daily Focus 자동차산업 1 월미국판매결과 현대차인센티브축소로급격한판매감소 28 년 2 월 4 일 자동차산업 Analyst 남경문 (639-262) 서브프라임문제에따른시장감소우려확인. 그러나, 규모는제한적서브프라임, 고유가등경기위축에따라 1월미국판매는전년동월대비 -2.9% 감소한 15.9만대기록. 다행히, 1월판매의계절조정연간환산대수는
Microsoft Word _Auto_LSH.doc
산업코멘트 / 기계 2015. 09. 03 비중확대 ( 유지 ) 미국 8 월판매 : 현대기아차점유율개선긍정적 이상현 02 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 미국 8월수요는 0.6% 감소했으나, DSR( 판매일수기준 ) 으로는 3.3% 증가. 1~8월누적으로도 3.9% 증가. SAAR( 계절조정연환산지수 ) 로는 10년내가장높은수준을기록해
Microsoft Word - 150425_KIA.doc
Company Indepth Report 2014년 2015년 1월 5월 27일 6일 기아차(000270) 환율, 신차, 증설의 삼중주 투자의견 BUY 목표주가 71,000원 환율 불확실성 해소는 완성차 주가상승세를 의미 신차모멘텀과 멕시코 증설로 중장기 Top-line 성장동력 확보 목표주가 상향, 업종내 센티멘트 개선속 기아차 주가 차별화 예상 Analyst
Microsoft Word - 2016071012171938K_01_36.docx
216. 7. 14 Sector Update 자동차 (OVERWEIGHT) 긴 터널의 끝자락 - 예상보다 빠를 절반의 회복 임은영 Analyst esther.yim@samsung.com 2 22 7727 조현렬 Research Associate hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 AT A GLANCE 현대차 (538 KS, 135,5
2013년 0월 0일
218 년 1 월 4 일 I Equity Research 자동차 미국자동차 12 월 : 현대 / 기아 -9% 현대차 / 기아차 : DSR 기준으로는 5% (YoY) 감소 현대차 / 기아차의미국시장 12 월판매는 +2%/-21% (YoY) 변동한 6.4 만대 /4.3 만대였고, 시장점유율은 4.%/2.7% 로 +.3%p/-.5%p 변동했다. 양사합산판매는 9%
Spot Comment/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 Spot Comment Analyst 조수홍 02) , - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2
/ 자동차산업 9 월현대차그룹글로벌판매 2016. 10. 4 Analyst 조수홍 02)768-7604, soohong.cho@nhqv.com - 9월현대 / 기아차글로벌판매 (ex-factory) 는각각 38.7만대 (-2.0% ), 23.5만대 (+3.2% ). 해외공장판매가양호한성장세를보인반면파업에따른생산차질여파로국내공장판매가현대차 / 기아차각각 9.8만대
Microsoft Word - Auto Industry _120316_ - Europe retail February 2012 Sales.doc
산업코멘트 자동차 (Overweight) 2 월유럽자동차판매 : 시장수요감소세확대중 16 March 12 Analyst 남경문 2) 2184-2336 _ kmnam@ktb.co.kr R.A. 남정미 2) 2184-236 _ jmnam@ktb.co.kr 2 월유럽자동차판매결과 (EU2+EFTA3 기준 ) 1 2월유럽자동차판매 92.3 만대 (YoY-9.2%,
목 차
목 차 1. 제품동향 Production < Demand and Supply of GI > Domestic Sales (Unit:10 3 ton) Inventory Import Export Apr 247.0 161.9 162.4 30.3 57.3 May 255.9 183.1 139.5 28.3 51.1 Jun 236.8 164.5 132.7 21.0 53.7
2013년 0월 0일
218 년 4 월 4 일 I Equity Research 자동차 미국자동차 3 월 : 현대 / 기아 -5% 현대차 / 기아차 : DSR 기준으로는 9% (YoY) 감소 현대차 / 기아차의미국시장 3 월판매는 -11%/+3% (YoY) 변동한 6.2 만대 /5.1 만대였고, 시장점유율은 3.7%/3.1% 로.7%p/.1%p 하락했다. 양사합산판매는 5% (YoY)
Microsoft Word - Entertainment_K_FINALFINAL.doc
와이지엔터테인먼트(12287) 매수(유지) / TP: 69,원(상향) 주가(3/16, 원) 48,85 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 487 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 1 29A 36 7
Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc
산업분석 Report / 터치스크린 211. 4. 5 비중확대(신규) 종목 투자의견 목표주가(원) 멜파스(9664) 매수(-) 67,( ) 일진디스플레이(276) 매수(신규) 14,5(-) 에스맥(9778) 매수(신규) 18,(-) 이엘케이(9419) 매수(-) 27,( ) 삼성전자 태블릿 PC 공급업체에 주목 터치스크린 산업 올해 9% YoY 성장 비중확대
2005º¸°í¼�-PDFrš
THE ROAD TO SUSTAINABILITY Table of Contents 2 4 6 8 10 13 14 16 32 34 39 42 48 53 54 56 59 61 70 76 80 86 88 89 2 3 Hyundai Motor Company / 2005 Sustainability Report 4 5 Hyundai Motor Company / 2005
Microsoft Word - 2015110812313833K_01_21.docx
Sector Update 자동차 (OVERWEIGHT) VW디젤게이트 세미나 후기 - 주요 Q&A정리 임은영 Analyst (자동차/부품) esther.yim@samsung.com 2 22 7727 장정훈 Analyst (2 차전지) jhooni.chang@samsung.com 2 22 7752 범수진 Analyst (유틸리티) sj.bum@samsung.com
Microsoft Word - E0812.doc
08. 12 월자동차산업동향 ( 속보 ) 09. 1 - 목차 - Ⅰ. 총괄 2 Ⅱ. 자동차생산 3 Ⅲ. 자동차내수 4 Ⅳ. 자동차수출 7 Ⅴ. 해외시장판매 11 Ⅵ. 해외생산 14 < 별첨 > 1. 08. 12 월승용차모델별생산현황 2. 08. 12 월승용차모델별내수현황 3. 08. 12 월승용차모델별수출현황 1 Ⅰ. 총괄 12 월생산은글로벌금융위기로인한국내외수요감소에따
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
Microsoft Word - Industry Indepth Final V3_EDITING_F_F_7월4일.docx
Summary 3 Key Chart 4 Part Ⅰ 변하지 않는 주가 결정변수, 이익의 방향성 8 Part Ⅱ 차령과 인센티브의 디커플링 우려 11 Part Ⅲ 높은 본사 이익비중과 내수 수출 판매부진에 따른 부담 19 Part Ⅳ 추가적인 이익 불확실성의 근거, 현대차 금융 기아차 통상임금 26 기업분석 현대모비스 (1233)_ 포트폴리오 방어전략의 중심
Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_20130802.doc
Company Note 2013. 08. 02 SK네트웍스(001740) BUY / TP 9,100원 우려를 뛰어 넘어라 Analyst 박종렬 02) 3787-2099 jrpark@hmcib.com 현재주가 (8/1) 상승여력 6,860원 32.7% 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 1,613십억원 248,188천주 649십억원/2.5천원 52주 최고가/최저가
Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview 140116_kor_final.doc
기업 Note 1.1.1 이마트(139) 매수(유지) 목표주가: 33,원(상향) Stock Data KOSPI(1/15) 1,953 주가(1/15) 1,5 시가총액(십억원) 7,9 발행주식수(백만) 5주 최고/최저가(원) 71,5/15,5 일평균거래대금(개월, 백만원) 15,5 유동주식비율/외국인지분율(%) 7./55.1 주요주주(%) 이명희 외 3인 7.1
3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%
Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율
Microsoft Word - E0901.doc
09. 1 월자동차산업동향 ( 속보 ) 09. 2 - 목차 - Ⅰ. 총괄 2 Ⅱ. 자동차생산 3 Ⅲ. 자동차내수 4 Ⅳ. 자동차수출 7 Ⅴ. 해외시장판매 11 Ⅵ. 해외생산 14 < 별첨 > 1. 09. 1 월승용차모델별생산현황 2. 09. 1 월승용차모델별내수현황 3. 09. 1 월승용차모델별수출현황 1 Ⅰ. 총괄 1 월생산은글로벌경기침체로인한국내외수요감소와이에
Microsoft Word - Auto Industry _130402_ - Global Factory March 2013 Sales.doc
Monthly 자동차 (Neutral) 3월국내 / 해외공장판매 : 판매정체현상지속 April. 13 Coverage opinion Analyst 남경문 ) 1-33 kmnam@ktb.co.kr R.A. 정다이 ) 1- dai.jeong@ktb.co.kr 종목명투자의견목표가 Top pick 현대자동차 BUY, 기아자동차 BUY 5, Focal point 3월글로벌공장판매량은현대차
자동차업 1. 1 월판매 Data 항목명 단위 YoY YoY YTD (YoY) 17 YoY 15 17F YoY YoY YoY IR F 17F Dec Dec Dec Dec 4Q F 4Q 내수판매 천대 %
Issue & News 자동차업 현대차 1 월판매에서는유가상승에따른신흥국회복크지않아 전재천 jcjeon7@daishin.com 투자의견 Neutral 중립, 유지 Rating & Target 종목명 투자의견 목표주가 기아차 ketperform 42, 원 현대차 ketperform 145, 원 주가수익률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 -9.4-6. -4.3-3.5
110 글로벌 경제이슈 상용차 생산은 2월에 수요 증가로 급등세(17%)를 기록한 이후 다소 둔화되다 가 3분기 들어 다시 급격한 증가세를 기록 중국 자동차생산 추이 승용차 및 상용차생산 추이 160 (만대) (전년동월대비, %) 100 120 (만대) (전년동월대비,
중국 자동차산업 동향 및 기업 리뷰 109 중국 자동차산업 동향 및 기업 리뷰 Ⅰ. 중국 자동차산업, 소비진작책으로 위기 탈출 Ⅱ. 10년은 중국 자동차산업 신성장의 원년 목 차 Ⅲ. 10년 중국 자동차업계의 화두 1. 부각되는 중국의 전기자동차 개발 2. M&A를 통한 글로벌 진출 가속화 Ⅳ. 기업리뷰 : 차세대 글로벌 리더로 주목 받는 BYD( 比 亚 迪
승용차 매장에서 팔리는 전기차, 올해를 기점으로 본격화 BMW i3 출시를 기점으로 전기차 시대는 본격화 될 것임 4 월, BMW 가 i3 를 출시하면서 전기차 시대는 본격화될 것으로 예상된다. i3 를 시작으로 기아차 역 시 4 월 Soul(소울)의 전기차 버전을 출
Idea Note Korea / Small-mid cap 17 March 2014 Stocks under coverage Company Rating Price Target price 피앤이솔루션 (131390 KQ) Not Rated 9,500 N/A 우리산업 (072470 KQ) Not Rated 13,850 N/A 코디에스 (080530 KQ) Not Rated
Microsoft Word - Handset component_120626 _K__comp.doc
` 휴대폰부품 산업분석 Report / 휴대폰 212. 6. 26 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 대덕GDS(413) 매수 21,원(신규) 대덕전자(86) 매수 16,원 일진디스플레이(276) 매수 23,원(상향) 파트론(917) 매수 17,원(상향) 휴대폰 부품주를 반드시 사야 하는 3가지 이유 살아남은 자들의 축제 비중확대 의견 유지 휴대폰 부품
Microsoft Word - 2016080414335342K_01_05.docx
216. 8. 4 Sector Update 자동차 (OVERWEIGHT) 7월 내수판매 - 브레이크가 걸린 수입차 판매 조현렬 hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 임은영 esther.yim@samsung.com 2 22 7727 7월 수입차를 포함한 한국시장 수요는 13만6,874대로 전년동기대비 12.1%감소. 개별소비 세 인하
Microsoft Word - 07~28. 자동차.doc
신영 China Strategy 211. 5. 31 신영 China Strategy I. 중국 자동차 시장 7 신영 China Strategy 211. 5. 31 자동차 Summary China Analyst 김선영 T. 2)24-9539 kim.sun-young@shinyoung.com China RA 박인금 T. 2)24-9694 piao.ren-jin@shinyoung.com
Microsoft Word _전기차_국문full_수정.docx
( 천대 ) 3 25 Europe Japan USA China ( 천대 ) 25 2 승용차 (PV) 상용차 (CV) 2 15 1 5 15 1 5 16.6 16.12 17.6 17.12 18.6 18.12 16.6 16.12 17.6 17.12 18.6 18.12 ( 천위안 ) ( 천위안 ) 6 6 전기버스 5 전기승용차 5 4 4 ( 천대 ) 8, 6, 중국
Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Large screens Developed market > Comptitition with TV Large screen (IMAX) Emerging
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
<B8F1C2F72E687770>
목 차 2011 차세대 전기차(EV), 충전인프라, 이차전지 개발동향과 사업전략 Ⅰ. 전기자동차 개요 및 환경규제, 정책동향 31 1. 전기자동차 개요 31 1-1. 개념 31 1-2. 종류 32 1) 하이브리드 자동차-HEV(Hybrid Electric Vehicle) 32 2) 플러그인 하이브리드-PHEV(Plug-in Hybrid Electric Vehicle)
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
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Issue & Pitch 자동차 / 부품 (Overweight) 1월자동차판매 : 판매는정상궤도, 주가는이탈 Nov. 214 4 Analyst 김형민 2) 2184-2419 hymin@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top-picks 현대차 BUY 25.만원 기아차 BUY 6.2 만원 현대모비스 BUY 31.
Microsoft Word - 0900be5c8037354b.docx
Sector Update (OVERWEIGHT) 하반기 전망: 비 온 뒤 무지개를 기대하며 WHAT S THE STORY? Event: 2Q14이후 나타난 급격한 원화강세 현상이 2H14에도 지속될 전망. 통상임금을 둘러싸고 노사협상 장기화 가능성, 현대/기아차의 Capa증설 결정 지연. 6월에 노사협 상 돌입에 따른 생산차질 가능성으로 신차효과 확인은 4Q13이후에
Microsoft Word - SBS_CH_Note_K_Final.doc
기업 Note 214.3.3 SBS콘텐츠허브(4614) 매수(유지) 목표주가: 2,5원(상향) Stock Data KOSPI(2/28) 1,98 주가(2/28) 16,2 시가총액(십억원) 348 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 17,4/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 921 유동주식비율/외국인지분율(%) 35./5.3 주요주주(%)
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
Çö´ëÀ§¾Æ½Ã¾È10
Special Business Automotive Parts Heavy Machinery Machine Tools Disclaimar Table of Contents I _ II _ III _ IV _ V _ COMPANY OVERVIEW 01 _ 02 _ 03 _ 04 _ 05 _ 01 : 201011. 01 39.46% 51% 50% 17% 38.7% 30%
미국01_0413.hwp
CONTENTS Ⅰ. 미국 그린카 시장 1. 미국 전반의 그린카 시장 1. 미국 자동차 시장 개요 3 2. 미국 자동차 및 부품 시장 개요 9 3. 미국 그린카 부상 배경 18 4. 미국 그린카 시장 동향 22 5. 핵심부품 현황 및 주요 업체 37 6. 참고 자료 60 6.1 주요 전시회 60 6.2 협회 및 기관 64 6.3 OEM 부품 시장 진출 전략
April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216
Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK
편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
Company report focus 리포트 작성 목적 합병법인에 대한 투자의견과 목표주가 제시 Cash cow 제품, 턴어라운드 제품, 미래 성장스토리 제품, 시너지효 과 등을 분석 대표적 소재/에너지 기업으로 도약함에 따라 글로벌 경쟁업체들과의 valuation 비
기업분석 In-depth / 전자부품 2014. 7. 15 매수(유지) 목표주가: 200,000원(유지) Stock Data KOSPI(7/14) 1,994 주가(7/14) 172,000 시가총액(십억원) 11,828 발행주식수(백만) 69 52주 최고/최저가(원) 198,500/139,000 일평균거래대금(6개월, 백만원) 46,737 유동주식비율/외국인지분율(%)
` 자동차 산업분석 Report / 자동차 비중확대 ( 유지 ) 종목 투자의견 목표주가 현대차 (005380) 매수 320,000 원 기아차 (000270) 매수 78,000 원 12 개월업종수익률 (p) KOSPI 대비 (%p, 우 ) (%p)
` 산업분석 Report / 214. 7. 14 비중확대 ( 유지 ) 종목 투자의견 목표주가 현대차 (38) 매수 32, 원 기아차 (27) 매수 78, 원 12 개월업종수익률 (p) KOSPI 대비 (%p, 우 ) (%p) 12, 1 업종지수 (p, 좌 ), 8, 6, 4, 2, - - Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 자료 :
歯3일_.PDF
uuhm Daewoo Daily * 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 810 800 790 780 770 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630
표 월메이커별중국시장승용차판매 ( 단위 : 대, %) Company Dec 218 Dec 217 % y-y Nov 218 % m-m HMC 86,53 11, , ,9 815, Kia 43,376
중국시장, 전기차만나홀로성장 Industry Comment 219. 1.1 219 년중국자동차산업불확실성지속전망. 다만, 전기차시장의차 별적인성장세는지속될것. 중국시장전기차구매보조금축소가장기시 장성장추세에미치는영향은미미할것이며, 이는국내 2 차전지기업 에는중국시장진입가능성을높일수있는장기기대요인 12 월중국전기차비중 7.1% 12 월중국자동차판매는 221.7
COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4
(019680) 2007 321 COMPANY INITIATION, CFA 02) 3772-1557 02) 3772-1568 emilypark@goodi.com Kitten78@goodi.com KOSPI : 1444.17p KOSDAQ : 645.37p : 756.4 : 5,000 : 8.5 : 3.4 (39.8%) 52 / : 95,400 /65,600
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1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
Microsoft Word - 2016060709412159K_01_07.docx
Sector Update 자동차 (NEUTRAL) 5월 내수판매 - 디젤, 현실적인 대안은 하이브리드 조현렬 hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 임은영 esther.yim@samsung.com 2 22 7727 5월 수입차를 포함한 한국시장 수요는 16만5,285대로 전년동기대비 18.2%성장. 개별소 비세 감면 효과 및 업체별 신차효과가
Microsoft Word - 합-Auto Monthly_080312-2.doc
Auto Monthly March 12, 28 Monthly Equity Research Overweight (유지) 자동차/타이어 Analyst 이상현 Tel: 2-3771-8544 E-mail: jefflee@hanadaetoo.com RA 배상명 Tel: 2-3771-7723 E-mail: wowbae22@hanadaetoo.com Top picks 종목명
Microsoft Word - 20160318180453480_6
Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000
Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)
Company update / Target price raised Korea / Handsets 3 March 2015 BUY 목표주가 현재주가 (2 Mar 2015) 41,000 원 33,450 원 Upside/downside (%) 22.6 KOSDAQ 621.81 시가총액 (십억원) 544 52 주 최저/최고 20,600-34,650 일평균거래대금 (십억원)
<3035C7F6B4EBBECBB6F3B9D9B8B6B0F8C0E5B0B3BCB3C0C7BFB5C7E2BAD0BCAE2E687770>
현안리포트 05- 현대자동차 앨라배마 공장 준공의 영향과 의의 2005.5 해외조사팀 요 약 현대 자동차의 미국 앨러바마 공장이 2005.5.20 준공식을 갖고 양산 및 판매에 들어간다. 앨러배마 공장은 현대가 최초로 고비용 국가에 설립한 생산시설로서 일본 메이커가 시장 지배력을 넓혀가 고 있는 세계 최대의 자동차 시장에서 한국 메이커가 어떤 성과를 보일 지에
Microsoft Word _전기차_국문full_수정.docx
( 천대 ) ( 천대 ) 3 25 2 유럽미국일본중국 25 2 승용차 (PV) 상용차 (CV) 15 15 1 1 5 5 16.6 16.12 17.6 17.12 18.6 16.6 16.12 17.6 17.12 18.6 ( 천위안 ) ( 천위안 ) ( 천대 ) 6 5 전기버스 (L) 전기승용차 (R) 6 5 8, 6, 4 4 3 3 4, 2 1 2 1 2, 15
Microsoft Word - 150706 strategy weekly
투자전략 Weekly Strategic Insight 215. 7. 6 7월 포트폴리오 Q&A : GS리테일 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 여영상 3276-6159 yeongsang.yeo@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 목차 편의점 시장의 구조적 성장.1
Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final
(6716) 기업분석 In-depth / 스몰캡 215. 9. 17 매수(신규) 목표주가: 45,원 Stock Data KOSPI(9/16) 1,975 주가(9/16) 33,6 시가총액(십억원) 347 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가(원) 4,65/2,45 일평균거래대금(6개월, 백만원) 12,679 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/25.7
Microsoft Word - Urban mining 121115_final_comp.doc
포스코엠텍(952) 매수(유지) / TP: 16,원(상향) 주가(11/13, 원) 11,1 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 462 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 42 21A 544 15 8 8 298
Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3
Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
[ ] IR_Full
![[ ] IR_Full](/thumbs/102/156822056.jpg "[ ] IR_Full")
LVMC HOLDINGS IR PRESENTATION 2019 DISCLAIMER,,.. Trends,...,,,,, (E).,,.,.,, Representative. ( ). COPYRIGHT 2019 LVMC HOLDINGS ALL RIGHTS RESERVED 2 ASEAN - + 19 400 5.8 (%) GDP ( ) 5.3 5.5 5.6 5.7 5.9
Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208
Company Brief 코오롱인더스트리 (1211) 21. 2. 8 지주회사 물량 축소, 사업회사 물량 확대의 적기 도래! 소용환 수석연구위원 2) 3787-2183 yhsoh@hmcib.com / 곽진희 연구원 2) 3787-2583 jinheekwak@hmcib.com Buy [유지] 목표주가(6개월) 6,원 현재주가 (2/5) 43,9원 상승여력 36.7%
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>
2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
0904fc5280497d85
213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전
Industry Research 2014.04.21 유통산업 전망 보고서 오해와 진실에 관한 유통산업 이야기 남성현(유통담당 연구원) 6933-7194 gone267@heungkuksec.co.kr 오프라인 유통업체 성장성 둔화는 구조적인 현상 오프라인 유통업체들의 성장성은 둔화. 일부에서는 채널다변화에 따른 오프라 인 잠식효과 영향이 클 것으로 생각하고 있지만,
Microsoft Word - 130305_FebAutoSales.doc
LIG Research Center Industry Analysis /3/5 Analyst 박인우ㆍ2)6923-7313ㆍinwoo.park@ligstock.com 자동차 (비중확대) [2월 완성차 판매] 미국 부진은 중국으로 보전 2월 현대차그룹의 미국 판매 data는 부진한 양상을 보였지만, 중국 판매 data가 고성장을 이어갔습니다. 미국 에서의 수익성
자동차산업 정책발표이후수요회복강도관건 Industry Comment 연초중국자동차시장수요부진심화. 보조금등조만간발표될자동차 정책이후의수요회복강도가관건. 단기수요회복강도가강하지않을 경우, 최근수요부진은내부적요인일가능성. 이는수요전망하향조정 요인. 어떤
정책발표이후수요회복강도관건 Industry Comment 219. 3.11 연초중국자동차시장수요부진심화. 보조금등조만간발표될자동차 정책이후의수요회복강도가관건. 단기수요회복강도가강하지않을 경우, 최근수요부진은내부적요인일가능성. 이는수요전망하향조정 요인. 어떤경우든전기차시장의차별적인성장세는유지될것으로판단 중국자동차시장, 수요부진지속 2 월중국자동차판매는 117.
[뉴욕0904-013]미 크라이슬러 파산과 향후 전망(NY-090430).hwp
![[뉴욕0904-013]미 크라이슬러 파산과 향후 전망(NY-090430).hwp](/thumbs/39/20138727.jpg "[뉴욕0904-013]미 크라이슬러 파산과 향후 전망(NY-090430).hwp")
미 크라이슬러 자동차의 파산과 향후 전망 2009. 4. 한국무역협회 뉴 욕 지 부 2 - . 크라이슬러의 파산현황 1. 크라이슬러, 제너럴모터스(GM)의 최근 동향 3 1.. 크라이슬러 자동차 3 2.. 제너럴모터스(GM) 5. 미국자동차 빅3의 경영위기 배경과 미국정부의 대응 6 1.. 미국자동차 빅3의 경영위기 배경 6 2.. 미국정부의 대응
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Industry Report 218.7.3 자동차 자동차상반기결산및현안과과제 [ 자동차 / 스몰캡 ] 한상준 Equity Analyst matthan@barofn.com +822-699-8662 부진한 Big 2 시장회복세 218 년상반기글로벌 Light Vehicle 판매는전년동기대비 +3.4% 를기록하였다. 동기간현대차 : Retail +.2% yoy,
4 주요 시장별 수출 전략차종 투입확대 지역별 신차 투입 모델 비고 미 국 현대 신형 i30, 기아 프라이드 후속, K5하이브리드 등 소형차 및 하이브리드 등 고연비차량 투입 * 현지생산 차종( 중형/SUV) 과 차별화 E U 현대 i40, K5, YF쏘나타 등 중형급
보도자료 http://www.mke.go.kr 2011년 12월 9 일( 금) 조간부터 보도하여 주시기 바랍니다. 자료문의 : 지식경제부 자동차조선과 김정회 과장, 신정환 주무관(02-2110-4825) 본 조사는 자동차공업협회와 수입자동차협회의 회원사 ( 국내 완성차 社 및 수입차판매업체 ) 국내시장 판매대수를 기준으로 조사분석한 잠정치임 12년 자동차 산업
Microsoft Word - Handset industry K C 160526 f ed_1
산업 Note 216..26 휴대폰 비중확대 종목 투자의견 목표주가 LG전자 매수 74,원 삼성전자 매수 1,43,원 삼성전기 매수 6,원 파트론 매수 13,원 아모텍 매수 29,원 LG이노텍 중립 - KH바텍 중립 - 인터플렉스 중립 - 아이폰 판매, 양보다 질이 더 문제 1Q16 아이폰 판대대수 중 구형모델 비중이 대폭 상승 1Q16 아이폰 판매대수는 처음으로
(Microsoft Word - 140728_2\302\367\300\374\301\366_\303\326\301\276_\274\366\301\244\277\344.docx)
The Collaboration / 자동차용 2차전지: 개화( 開 ) Contents Investment Summary 3 I. 전기차 동향: 불어오는 변화의 바람 8 1. xev is not usual 2. Model 발전/확대를 통한 시장 확산이 중요 3. xev is going to be usual 8 13 18 II. 글로벌 연비 규제, 타이트한 22년
歯자료
To Shareholders & Investors KTF 21 Contents 1 KTF+KTM ( : ) FY21 FY2 (%) I. 789,14 142,62 453.4% 1. PCS 3,986,78 3,271,77 21.8% PCS 2,91,193 2,349,386 23.5% 941,6 873,57 7.8% 111,665 29,191 282.5% 31,62
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BUY ( I ) TP : 5,7 (368): VAN Analyst 377-3547 seuoh@myasset.com 26 3.2% 3 6. 29.9% 2 26 414, 22 26 23.5%. 26 PG 14, PG 22 (26 33.5%), 15( 3.9%) 2 1 27 17.5%, 16.1% 615, 63 5,7, Buy Stock Information (
Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx
(112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)
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Best KUMHO which every children are able to play with KUMHO Tire Outline 2004 12 31 ECSTA Driving with KUMHO 2005 KUMHO Tire 1 Trustful Value Worthy Business Advanced Technology Big 5 KUMHO Tire Co.,
(1999=100) CSI() () ()
mjoh@hanastock.co.kr (1999=100) 125 120 CSI() () () 1.6 1.4 115 110 105 100 95 90 85 80 99 00 01 02 03 04 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0-0.2-0.4 100 (%) 80 60 40 20 0-20 -40 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
Issue & News 자동차업 자동차 5 월판매 : 기아차판매, 상대적우위 전재천 문용권 투자의견 Overweight 비중확대, 유지 Rating & Target 종
Issue & News 자동차 5 월판매 : 기아차판매, 상대적우위 전재천 769.382 jcjeon7@daishin.com 문용권 769.3781 ykmoon@daishin.com 투자의견 Overweight 비중확대, 유지 Rating & Target 종목명 투자의견 목표주가 현대차 Buy 225, 원 기아 Buy 7, 원 주가수익률 (%) 1M 3M 6M
<B1E2C8B92D323031302D30312D4845562C455620C0FCB8C15FC3D6C1BE5FBFB5B9AEBFE4C3BB2E687770>
www.hanaif.re.kr 산업연구 시리즈 2009년 2월 16일 제3호 하이브리드카/전기차 전망 및 국내 완성차업체의 경쟁력 비교 분석 An outlook of hybrid/electric automobiles and a comparative analysis of the competitiveness of domestic car-makers 산업연구 시리즈
Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc
Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2
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< Interview > 인도차이나 반도를 무대로 새롭게 도약 인쇄업계의 통념을 뒤집다 라오스 코라오(KOLAO) 그룹 해외직판의 선두주자 오세영 회장 8p 여수룬 16p 2015 2015 1 January No.15 기획 13P йķ ق ۆ ȃ ݓ ę ٽ Ķ ڮ ۿݔ ۍ % οࢢ Ř ѧ ą ق À ٤ ʂѺআ No.15 1 연간 US $ 100.00
Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx
나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인
040902.hwp
특집 자동차와 물리학 자동차의 성능과 향상방안 유 완 석 머리말 종래의 자동차에서는 엔진이 차지하는 비중이 높았기에 자 동차를 엔진기술이 포함된 자동차공학 또는 기계공학의 주 응 용대상으로 보아 왔으나, 최근의 자동차는 공학이나 과학 등 다양한 분야의 기술들이 결집된 신기술의 통합체로 만들어진 다고 보아질 만큼 많은 분야의 기술들이 적용되고 있다. 동력 자체도
Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
Microsoft Word - 201203060727_Type2_기업_이수페타시스
Small Cap 2012년 3월 6일 기업분석 이수페타시스 (007660) BUY (유지) 2012년 다시 한번 펼쳐지는 성장스토리 2011년 실적 부진하였으나 주가에는 이미 반영되었다 스몰캡 Analyst 진홍국 02-2003-2928 kevin.jin@hdsrc.com 주가(3/2) 5,600원 적정주가 시가총액 발행주식수 (보통주) 8,100원 (종전
USD USD China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률 (%) 0.0 시가총액 ( 백만USD) 250,825
USD 125.24 USD.52 China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률. 시가총액 ( 백만USD) 2,825 유통주식수 ( 백만주 ) 2,485 52주최저가 (USD) 64.66 52주최고가 (USD) 19.87 주가상승률
ePapyrus PDF Document
RE 2 2012 _ 13 G >> CONSUMER 2 2012-2013 / 14060 9 788992 695596 ISBN 978-89-92695-59-6 ISBN 978-89-92695-57-2 2012-2013 GLOBAL CONSUMER GLOBAL ISSUE 1 GLOBAL CONSUMER 2 GLOBAL MARKET 3 GLOBAL DESIGN TREND
Microsoft Word K_01_07.docx
. Sector Update 자동차 (OVERWEIGHT) 2 월글로벌공장판매 현대차, 반가운회복시그널 임은영 Analyst esther.yim@samsung.com 02 2020 7727 현대 / 기아차의 2 월글로벌공장판매는각각 +1.5%YoY 및 +2.1%YoY 를기록. 현대차는수출 (-4.0%YoY) 이부진하였지만내수판매가 +8.7%YoY 를기록하며소폭성장.
Microsoft Word - 생명보험_130327.doc_XvN5FGdtYRHLjBfH3PG3
213년 3월 27일 Industry Analysis 생명보험 Winner Takes All 중립 (신규) In-depth 수익성 악화 우려로 중립 의견 제시 생명보험 업종 투자의견을 중립으로 제시하며 커버리지를 재개한다. 근거는 저금 리 장기화에 따른 이차역마진 확대 가능성과 금융당국의 규제강화(RBC비율 규 제, 소비자보호 강화) 및 사차익 훼손으로 수익성
Microsoft Word - Media_outlook_2013_K_FinalFinal-A.doc
` 미디어 광고 산업분석 Report / 미디어 광고 212. 11. 8 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 제일기획(3) 매수 26,5원 CJ E&M(1396) 매수 36,원 SBS콘텐츠허브(4614) 매수 18,5원 케이티스카이라이프(5321) 매수 4,원(상향) 현대에이치씨엔(12656) 중립 - CJ헬로비전(3756) 매수(신규) 19,원 에스엠(4151)
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1DA496E6475737472795F5265706F72745FB9F6C6BCC4C3C7C3B7A7C6FB5F32303135303833315FC3D6C1BEB9F6C0FC>
Vertical Platform 버티컬 플랫폼 Sep 1, 215 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 지속 성장 가능한 버티컬 플랫폼 업체 3 1. Summary 4 2. 버티컬 플랫폼(Vertical Platform) 이란? 5 3. 주요 사업 영역별 경쟁력 분석 3-1. 음원 플랫폼 3-3. E-commerce
LG화학 (051910)
24-C-26 24-8-2 LG (5191) 2, BUY () (2) 368-6155 gjbaik@seosec.co.kr () 24-8-2 BUY (58,) 24-6-16 BUY (59,) 24-4-27 BUY (7,) 24-4-14 BUY (7,) 24-2-3 BUY (7,) 24-1-14 BUY (69,) 23-1-29 BUY (65,) 23-9-1 BUY