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1 자동차 : 3 월미국판매동향 현대차 / 기아차의호조세는지속중 9년 4월 2일자동차업종 Analyst 남경문 (69-22) kmnam@imeritz.com Overweight 3월미국자동차판매 : 저점통과중. 회복가능성은미지수미국 3월자동차판매는전년동월대비 -36.8% 감소한 85.8만대를기록하였음. 3월판매는전월대비 24.4% 증가하였으나, SAAR( 계절조정연간환산대수 ) 수치로판단해볼경우여전히판매는부진한것으로판단됨. 3월판매의 SAAR 수치는 922만대로전월 911만대대비소폭상승하기는하였으나, 지난 1월이후여전히 1,만대를하회하고있는것으로판단됨. 다만, 지난 2월과 3월판매수준이저점인것으로확인되고있으나, 회복세는아직미지수임. 미국 Big3는전년동월대비 -44.7% 감소하며부진이지속되었고, 일본 Big3는 -37.9% 감소하여, 이는시장감소폭수준으로여전히부진한것으로판단됨. 이에반해현대차 / 기아차의판매는전년동월대비 -3.3% 소폭감소한것으로나타남 현대차미국 3월판매결과 : 4,721대 (YoY-4.8%), M/S 4.75% 현대차의 3월미국판매는전년동월대비 -4.8% 감소한 4,721대를기록하였음. 시장점유율은 4.75% 로월간최대시장점유율을갱신하였음. 현대차의판매호조세는 1) 신차투입 ( 제네시스쿠페 ), 2) 소형차의판매호조, 3) Hyundai Assurance Program에기인하고있으며, 인센티브확대역시판매증가의주요인으로판단됨. 지난 2월대비일본업체의 incentive는감소추세로전환되었으나, 현대차 / 기아차의인센티브는전월 $3,212에서 $3,572달러로 11.2% 가증가한것으로나타났음. 판매호조세는지속되고있으나, 쏘나타판매증가와 SUV 판매호조등으로판단해볼때높은인센티브와플릿판매비중이높을것으로판단됨. 기아차미국 3월판매결과 : 24,724대 (YoY-.6%), M/S 2.88% 기아차의 3월판매증가요인은 1) 인센티브확대를통한 SUV 판매증가, 2) 신차 Soul 투입, 3) 소형차판매호조에따른것으로판단됨. 기아차시장점유율은높게나타나고있어긍정적임. 그러나, 인센티브확대를통한판매증가효과가큰것으로판단되어질적인부분의개선이여전히필요하다고판단됨. < 그림 1> 미국월별자동차판매계절조정연간환산대수추이 1,9 1,7 1, 1, 9 7 SAAR Trend(RHS) 22,, 18, 16, 14, 12,, 8, Meritz Daily 1

2 < 표 1> 3월메이커별미국판매결과 ( 판매량대, %) Mar/9 Mar/8 YoY Feb/9 MoM ~Mar/8 ~Mar/7 YoY GM 155,334 28, , ,72 8, Ford 131,2 226, , , , Chrysler 1,1 166, ,.2 247,8 453, US Big 3 total 387, , , ,3 1,836, BMW 21,161 27, , ,352 68, Volkswagen 22,254 27, , ,195 71, Porsche 1,749 2, , ,925 6, Daimler AG 17,363 22, , ,216 61, European Maker 62,527 8, , ,688 8, Toyota 132,82 217, , , , Honda 88, , , , , Nissan 66,634 6, , , , Japanese Big 3 287, , , ,423 1,194, Mazda 21,974 32, , ,795 77, Mitsubishi 4,6, , ,834 27, Isuzu , Suzuki 7,981, , ,131 26, Subaru 16,249 16, , ,532 4, Japanese 2nd tier,824 71, , , , Hyundai 4,721 42, , ,854 95,338.5 Kia 24,724 24, , ,893 68, Korean maker 65,445 67, , , ,552.7 Tata motors (India) 3,422 N/A 2, ,596 N/A Other ,7 2, Total US Sales 857,982 1,357, , ,4,521 3,578, ( 시장점유율 %) GM %p %p %p Ford %p %p %p Chrysler %p %p %p US Big 3 total %p %p %p BMW %p 2.3.2%p %p Volkswagen %p %p %p Porsche.2.2.%p.2 -.%p.2.2.%p Daimler AG %p %p %p European Maker %p %p %p Toyota %p %p %p Honda.3.2.1%p.4 -.1%p %p Nissan %p %p %p Japanese Big %p %p %p Mazda %p 2.4.2%p %p Mitsubishi %p.7 -.1%p %p Isuzu.. -.%p.1 -.1%p..1 -.%p Suzuki.9.8.2%p.5.4%p %p Subaru %p %p %p Japanese 2nd tier %p 5.5.4%p %p Hyundai %p 4.4.3%p %p Kia %p %p %p Korean maker %p %p %p Tata motors (India).4..4%p.4.%p.4..4%p Other %p.1 -.%p.1.1.%p Total US Sales..... 자료 : AutomotiveNews, PRnewswire.com, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 2

3 < 표 2> 현대차 / 기아차미국 3 월모델별판매결과 ( 단위 : 대 ) Mar/9 Mar/8 YoY Feb/9 MoM ~Mar/8 ~Mar/7 YoY Hyundai Accent 5,829 3, % 4, % 13,723, % Elantra 9,5 11,5-17.3% 8, % 21,795 23,87-8.7% Coupe 1, % 629.6% 2,9 2,71 4.5% Sonata 12,46 11,6 9.7% 4, % 25,657 24,431 5.% XG/Azera 387 2, % 322.2% 1,3 5, % Genesis 1,626 N/A 1, % 3,945 N/A Tucson 2,972 2, % 2, % 7,623 6, % SantaFe 4,24 7, % 3,9 7.1% 12,168 17, % Entourage % 2,49-89.% 2,985 1, % Veracruz 1,587 1,27 25.% 1, % 4,45 3,8 6.4% Total 4,721 42, %, % 95,854 95,338.5% M/S 4.75% 3.15% 4.44% 4.35% 2.66% Kia Rio 1,483 3, % 1, % 4,211 9, % Spectra 6,423 8, % 2, % 15,5 18, % Optima 1,964 2, % 2, % 6,595 9, % Amanti % 1,3-43.8% 2, % Sportage 2,462 3, % 2, % 9,374 9, % Sorento 3,217 2, % 3, %,436 4, % Sedona 4,426 2, % 6, % 13,7 7, % Rondo 2,7 2, % 1, % 5,3 9, % Borrego 432 N/A % 1,175 N/A Soul 1,246 N/A % 1,28 N/A Total 24,724 24, % 22,73 12.% 68,893 68,214 1.% M/S 2.88% 1.83% 3.% 3.12% 1.91% 자료 : PRnewswire.com, 현대차, 기아차, 메리츠증권리서치센터 < 그림 1> GM, Toyota 대당인센티브추이 < 그림 2> 현대차그룹대당인센티브추이 5, GM 인센티브추이 ( 좌 ) 2,5 4, 대당인센티브추이 ( 좌 ) 1 5, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 도요타인센티브추이 ( 우 ) 2, 1,5 1, 5 3, 3, 2, 2, 시장대비비율 ( 우 ) , '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 1, '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 자료 : Edmunds.com, 메리츠증권리서치센터 자료 : Edmunds.com, 메리츠증권리서치센터 Meritz Daily 3

4 < 그림 3> 현대차미국월판매및시장점유율추이 < 그림 4> 기아차미국월판매및시장점유율추이 < 그림 5> 미국총완성차월판매추이 < 그림 6> 미국 big3 vs. 일본 big3 시장점유율추이 1,9 1,7 1, 1, 9 7 YoY growth rate(rhs) US Big3 M/S(LHS) Jpn Big3 M/S(LHS) Hyundai Group M/S (RHS) < 그림 7> 도요타미국월판매및시장점유율추이 < 그림 8> GM 미국월판매및시장점유율추이 Meritz Daily 4

5 Compliance Notice 동자료는작성일현재사전고지와관련한사항이없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며 4월 2일현재동자료에언급된종목의유가증권 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 발행관련하여지난 6개월간주간사로참여하지않았습니다. 당사는 4월 2일현재동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사의조사분석담당자는 4월 2일현재동자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 남경문 ) 동자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 동자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 동자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자등급관련사항 1. 종목추천관련투자등급 ( 추천기준일종가대비 3등급, 추천기준일시장지수대비 3등급 ) 아래종목투자의견은향후 6개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍ매수 (BUY): 추천기준일종가대비 +15% 이상. ㆍ보유 (HOLD): 추천기준일종가대비 +15% 미만 -15% 초과. ㆍ매도 (SELL): 추천기준일종가대비 -15% 이하. 2. 산업추천관련투자등급 아래산업투자의견은시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것. ㆍ비중확대 (Overweight). ㆍ중립 (Neutral). ㆍ비중축소 (Underweight) Meritz Daily 5