<4D F736F F D20BBEABEF7BAD0BCAE5F B3E22034BFF920B1B9B3BB20C0DAB5BFC2F720C6C7B8C52E646F63>

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1 자료공표일 3 May 11 자동차 Overweight( 유지 ) 월현대기아차국내및해외공장판매량 자동차담당박상원 Tel sangwon.park@eugenefn.com Junior Analyst 장문수 Tel moonsu.chang@eugenefn.com 국내시장 : 현대차 6. 만대 (-3.1% mom, +8.6% yoy), 기아차.3 만대 (-7.8% mom, +.8% yoy) 등국내자동차업체들은한국GM 제외하고모두전월대비판매감소 월한국자동차시장은전월대비 5.3% 감소한 1.6 만대기록. 따라서, 전월대비판매량이 3.1% 감소한현대차는 M/S 가 7.6%(+1.%p mom) 로상승 : 그랜져 (1.1 만대, +9.7% yoy) 및액센트 (1,951 대, +1.3% mom) 등신차효과로인하여판매감소최소화 기아차 월 M/S 33.7%(-.9%p mom): K5(7,163대, -.% mom), K7(,69대, -1.1% mom) 등전체판매량은.3 만대로전월대비 7.% 감소하여 M/S 하락 국내완성차업체 5개사중브랜드를 GM 대우에서쉐보레 (Chevrolet) 로전환한한국GM 의 M/S 가.3% 로 +1.1%p 상승하였으며, 하반기중형차인말리부 ( 토스카후속 ) 출시등으로 M/S 지속상승전망 수출및해외공장판매 : 현대차각각 +1.% mom, -.1% mom, 기아차각각 -11.9% mom, -. % mom 기록 현대차. 만대수출 (+1.% mom), 해외공장 17.8 만대 (-.1% mom): 지난 3월울산 1공장파업종료로국내공장수출량이전월대비 1% 증가. 해외공장 : 중국 6.3 만대 (+5.% mom) 및체코 1.9 만대 (+11.7% mom) 등판매선전으로총 -.1% mom 기아차 8.9 만대수출 (-11.9% mom), 해외공장 7. 만대 (-.% mom) 판매 : 중국 3. 만대 (+.5% mom), 슬로바키아 8.8만대 (-13.7% yoy), 미국.1만대 (-.% mom) 등총 -.% mom. 현대차대비기아차해외공장판매량감소가높은이유는 SUV 위주생산이고유가상황에서영향을더받기때문 11년 5월판매전망 : `마침내일본산차종들의재고한계에도달하는달 자동차회사들이통상 개월 ~3 개월치재고량보유하고있음을반영할때, 지난 3월일본지진여파는 5월 ~6월이후본격적인일본산차종의글로벌시장공급감소로나타날전망 따라서, 현대차 (BUY, TP 7.6 만원 ) 및기아차 (BUY, TP 8.1 만원 ) 의경우공급량감소없는현상황유지시해외 M/S 상승은확실하며, 아반떼와같은인기차종의경우판매가이상상승가능성높음 8, 현대차국내판매량기아차국내판매량한국 GM 국내판매량 로노삼성차국내판매량 쌍용차국내판매량 6,73,5 - '8. '8. '9. '9. '. '. '11. 13,6 6,79 3,98

2 I. Analyst Comment: April 11 Sales 월은잔인한달이라는어느시의문구처럼국내자동차시장 ( 국산차기준 ) 은전월대비.5% 감소한 1.6 만대를기록했다. 하지만, 금년판매량은과거동월판매량비교시지난 8년금융위기이후가장높은판매로, 전년대비.9% 증가한건강한숫자이다. 국내자동차업체들을내수판매기준으로살펴보면, 우선현대차는총 6. 만대 (-3.1% mom) 를판매하였으며, 그랜져 (1.1만대, +9.7% yoy) 및액센트 (1,951대, +1.3% mom) 의신차판매효과를보았으나, 쏘나타 (YF) 는 7,183 대가판매되어전월대비 8.7%, 전년대비 35.5% 감소하였다. 따라서, 판매초기월 1 만대를넘었던것과비교하면대조적이라하겠다. 기아차의경우총. 만대 (-7.8% mom) 을판매하였으며, 연비가높은포르테 (+7.% mom) 및쏘울 (+5.6% mom) 을비롯, SUV 계열의판매가증가하였지만기타차종의판매감소로 M/S 가.9% 감소하였다. 반면, GM대우의후신인한국 GM은 1.3 만대를판매하여 M/S 를.3% 로 +1.1%p 상승시키는데성공하였고, 대신르노삼성차 (5.3% mom, -.9%p mom) 및쌍용차 (3.% mom, -.%p mom) 의 M/S 하락이그결과였다. 5월은글로벌자동차시장에서일본산차종들의공급이감소하는현상이뚜렷해지는첫째달로판단된다. 따라서, 현대기아차를비롯한한국자동차업체들의 M/S 및 ASP 상승이기대된다. 도표 1 분류 내수 수출 국내공장총판매량 회사 판매량 비교내수점유율 11 년 월 11 년 3 월 년 월 mom yoy 11 년 월 11 년 3 월차이 현대차 6,73 6,13 55, % 8.6% 7.6% 6.5% 1.% 기아차,5 6, 38, %.8% 33.7% 3.6% -.9% 르노삼성차 6,79 8,18 15,71-18.% -56.6% 5.3% 6.% -.9% 한국 GM 13,6 1,65,893 6.% 19.%.3% 9.% 1.1% 쌍용차 3,98,677,66-1.9% 5.% 3.% 3.5% -.% 합계 16,7 133,73 1,76-5.3%.9%.%.% - 현대차,85 8,55 1, 1.%.8% 기아차 89,16 1,13 8, -11.9% 11.3% 르노삼성차 9,79 1,38 8,51-3.8% 9.% 한국 GM 58,6 55,87,38 6.% 38.1% 쌍용차 6,363 5,53,1 15.6%.6% 합계 65,55 6,591 36,85 1.9% 1.1% 현대차 16,358 16, ,783.8% 3.6% 기아차 131,518 17, , % 11.1% 르노삼성차 15,988,56 3, % -33.3% 한국 GM 71,68 67,55 53,331 6.% 3.3% 쌍용차,33,18 7,7 1.6% 6.8% 합계 391, ,86 359, % 9.% _

3 도표 6 현대차시장점유율기아차시장점유율한국 GM 시장점유율 로노삼성차시장점유율 쌍용차시장점유율 '8. '8. '9. '9. '. '. ' 도표 3 도표 현대차국내판매량 ( 좌 ) 현대차시장점유율 ( 우 ) 6,13 6, , 자료 : 현대차, 유진투자증권 '. '11.3 ' , 현대차국내판매량 ( 좌 ) 현대차시장점유율 ( 우 ) '8. '8.1 '9.8 '. '.1 자료 : 현대차, 유진투자증권 도표 5 도표 6 기아차국내판매량 ( 좌 ) 기아차시장점유율 ( 우 ) 38, 자료 : 기아차, 유진투자증권 6, 3.6, '. '11.3 ' 기아차국내판매량 ( 좌 ) 기아차시장점유율 ( 우 ) 5 '8. '8.1 '9.8 '. '.1 자료 : 기아차, 유진투자증권 _3

4 도표 7 도표 8 한국GM 국내판매량 ( 좌 ) 한국GM 시장점유율 ( 우 ) 15 15, 5,, 자료 : GM 대우차, 유진투자증권 1, ,6.3 '. '11.3 ' , , 한국GM 국내판매량 ( 좌 ) 한국GM 시장점유율 ( 우 ) '8. '8.1 '9.8 '. '.1 자료 : GM 대우차, 유진투자증권 도표 9 도표 로노삼성차국내판매량 ( 좌 ) 로노삼성차시장점유율 ( 우 ) 15 15, 5, 15, 자료 : 르노삼성차, 유진투자증권 8, , '. '11.3 ' , 8 6 5, 로노삼성차국내판매량 ( 좌 ) 로노삼성차시장점유율 ( 우 ) '8. '8.1 '9.8 '. '.1 자료 : 르노삼성차, 유진투자증권 도표 11 도표 1 쌍용차국내판매량 ( 좌 ) 5,, 쌍용차시장점유율 ( 우 ),677 3,98 5 3,, ,. 1, 1 '. '11.3 '11. 자료 : 쌍용차, 유진투자증권 5, 쌍용차국내판매량 ( 좌 ) 5 쌍용차시장점유율 ( 우 ) 5, 3, 3 3, 1, 1 1 '8. '8.1 '9.8 '. '.1 자료 : 쌍용차, 유진투자증권 _

5 도표 13 1, 1, 현대그랜져기아 K7 한국 GM 알페온르노삼성 SM7 11,65 8, 6,,, '9. '9.7 '9. '.1 '. '.7 '. '11.1 '11.,69 1,5 615 도표 1 5, 현대쏘나타기아 K5( 로체포함 ) 르노삼성 SM5 한국GM 토스카 15, 5, '9. '9.7 '9. '.1 '. '.7 '. '11.1 '11. 8,568 7,163 3,776 6 도표 15 18, 16, 1, 1, 8, 6,,, 현대아반테 기아포르테 르노삼성 SM3 한국GM 크루즈,189 3,637 3,36 1,985 '9. '9.7 '9. '.1 '. '.7 '. '11.1 '11. _5

6 도표 16 8, 현대투싼기아스포티지르노삼성 QM5 한국GM 캡티바 6, 5,878, 3,38, '9. '9.7 '9. '.1 '. '.7 '. '11.1 ' 도표 17 8, HMI( 인도 ) HAOS( 터키 ) BHMC( 중국 ) HMMA( 미국 ) HMMC( 체코 ) HMMR( 러시아 ) 6,5 51,5 7,535 19, - 자료 : 현대차, 유진투자증권 8/ 8/ 9/ 9/ / / 11/,35 7,3 도표 18 5, DYK( 중국 ) KMS( 슬로바키아 ) KMMG( 미국 ) 35, 5, 3,376 1,,77 15, 5, - 8/ 8/ 9/ 9/ / / 11/ 자료 : 기아차, 유진투자증권 6_

7 Compliance Notice 당사는자료작성일기준으로지난 3개월간해당종목에대해서유가증권발행에참여한적이없습니다당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다당사는동자료를기관투자가또는제3 자에게사전제공한사실이없습니다조사분석담당자는자료작성일현재동종목과관련하여재산적이해관계가없습니다동자료에게재된내용들은조사분석담당자본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 투자기간및투자등급 종목추천및업종추천투자기간 : 1 개월 ( 추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함 ) 상기투자등급은 3월 3일부터변경적용함 변경후ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +% 이상 ~ +5% 미만ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 % 이상 +% 미만ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 % 미만 변경전ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +5% 미만ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만 과거 년간투자의견및목표주가변동내역 추천일자투자의견목표가 ( 원 ) 9-7- BUY 115, 9--3 BUY BUY 17, -6-3 BUY 17, BUY 17, BUY 17, -6-8 BUY 17, -7- BUY 17, -7-3 BUY 19, -8-3 BUY 19, -8- BUY 19, -9- BUY 19, -9-9 BUY 19, BUY 19, -9-7 BUY 19, -- BUY 19, --13 BUY 5, --9 BUY 5, -11- BUY 5, -1- BUY 5, -1-3 BUY 5, -1-6 BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, BUY 5, 11-- BUY 5, BUY, BUY 76, BUY 76, 현대차 (538.KS) 주가및목표주가추이 ( 원 ) 현대차 3, 목표주가 애널리스트변경, 1, 9/ 9/7 9/ /1 / /7 / 11/1 11/ _7

8 과거 년간투자의견및목표주가변동내역 추천일자투자의견목표가 ( 원 ) BUY 1, 9--6 BUY 7, -6-1 BUY, -6-3 BUY, BUY, -6-8 BUY, -7- BUY, -8- BUY, -8-3 BUY, -8- BUY, -9- BUY, -9-7 BUY, -- BUY, --1 BUY 5, BUY -11- BUY BUY -1- BUY -1-3 BUY -1-6 BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY 11-- BUY BUY 81, BUY 81, 기아차 (7.KS) 주가및목표주가추이 ( 원 ) 9, 기아차목표주가 8, 애널리스트변경 9/ 9/7 9/ /1 / /7 / 11/1 11/ 8_