Microsoft Word - 항공-인천공항 수송량 doc

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1 자료공표일 9January 212 항공운송 12월 인천공항 수송량: 전년동월대비 증가율이 11월에 비해 높아짐 유틸리티/운송 담당 주익찬 Tel 월 인천공항 국제여객 수송량의 전년동월대비 증가율이 대폭 높아져 긍정적 대한항공의 인천공항 국제여객 수송량은 211년 12월에 1.2%yoy 증가하여, 11월의 2.%yoy 증가에 비해, 증가율 높아짐 아시아나항공의 인천공항 국제여객 수송량은 211년 12월에 7.9%yoy 증가하여, 11월 의.%yoy 감소에서, 증가세로 전환 인천공항 총 국제여객 수송량은 211년 12월에 1.%yoy 증가하여, 11월의 3.1%yoy 증가에 비해, 증가율이 높아짐 이유는 인천공항 미주, 유럽 노선의 국제여객 수송량 증가율이 높아졌기 때문 12월 인천공항 화물 수송량의 전년동월대비 감소율도 낮아짐 대한항공의 인천공항 화물 수송량은 211년 12월에 6.6%yoy 감소하여, 11월의 Rating & Target 대한항공 (A349) 투자의견 BUY (유지) 목표가(12M) 8, 원 (유지) 1.1%yoy 감소에 비해, 감소율 낮아짐 그러나, 아시아나항공의 인천공항 화물 수송량은 211년 12월에 1.%yoy 감소하여, 11월의 7.6%yoy 감소에 비해, 감소율이 높아짐 인천공항 총 화물 수송량은 211년 12월에 6.2%yoy 감소하여, 11월의 7.9%yoy 감소 에 비해, 감소율이 낮아짐 대한항공 주가는 상승할 전망 대한항공 주가는 그 동안 화물 경기 부진으로 크게 상승하지 못했지만, 화물 관련 리스 크 요인들은 점차 감소하고 있는 것으로 판단되어, 향후 상승할 것으로 예상 이유는 (1) DRAMeXchange Index의 전년동기대비 하락률이 최근 낮아지는 추세 (2) 화물 수송량 감소율도 작아지는 추세 선진국 경제성장률이 다시 높아지는 212년 하반기 이후에는 화물 경기 회복 가능성 있 는 것으로 판단

1%yoy 증가에 비해, 증가율이 높아짐 이유는 인천공항 미주, 유럽 노선의 국제여객 수송량 증가율이 높아졌기 때문 12월 인천공항 화물 수송량의 전년동월대비 감소율도 낮아짐 대한항공의 인천공항 화물 수송량은 211년 12월에 6.

2 인천공항 수송량 도표 1 도표 2 (만명) 인천공항 대한항공 국제여객(좌축) 14 2 (만톤) 인천공항 대한항공 화물(좌축) () 7 (1) 2 (1) 6 (2) - '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 (1) '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 (3) 도표 3 도표 4 (만명) 인천공항 아시아나항공 국제여객(좌축) (1) 2 1 (2) (3) '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 (만톤) 인천공항 아시아나항공 화물(좌축) (2) 2 (4) '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 2_

7 (1) 7 (3) 도표 3 도표 4 (만명) 인천공항 아시아나항공 국제여객(좌축) 1 9 4 8 3 7 6 2 1 4 3 (1) 2 1 (2) (3) 7 (만톤) 인천공항 아시아나항공 화물(좌축) 6 1 8 6 4 4 2 3 (2)

3 도표 도표 6 (만명) 4 여객(좌측) YoY(우축) 3% (만톤) 3 화물(좌측) YoY(우축) % % 2% 1% 1% % % -% -1% -1% % 3% 2% 1% % -1% -2% -3% '9.1 '9.4 '9.7'9.1'1.1 '1.4 '1.7'1.1'11.1 '11.4 '11.7'11.1-2% '9.1 '9.4 '9.7'9.1 '1.1 '1.4 '1.7 '1.1'11.1 '11.4 '11.7'11.1-4% 도표 7 도표 8 (만명) 인천공항 미주, 유럽 국제여객 수송량 (좌축) 2% 2% 1% 1% (만명) 6 4 인천공항 환승승객(좌축) 환승률(우축) 2% 2% 1% 4 % % -% -1% 2 1 1% % '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7-1% '6.1 '6.7 '7.1 '7.7 '8.1 '8.7 '9.1 '9.7 '1.1 '1.7 '11.1 '11.7 % _3

4 IT 제품 가격 도표 9 도표 1, DRAMeXchange Index(좌축) YoY (우축) Gb 128Mx8 DDR MHz DRAM (좌) 16 Gigabits (Gb) (2Gb x 8) SLC Flash (우) 21 4, 4, Gigabits (Gb) (4Gb x 8) MLC Flash (우) , , 2, 2 (2) , (4) '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 ' '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 도표 11 도표 TV 42 inches FHD 192x18 Market Average Price TV 37 inches WXGA 1366x768 Market Avg Price TV 32 inches WXGA 1366x768 Market Avg Price TV 26TN inches WXGA 1366x768 Market Avg Price Monitor 19 inches WXGA+ 144x9 Market Average Price Monitor 17 inches SXGA 128X124 Market Avg Price '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 도표 13 도표 미국 유로 1Q1 1Q11 1Q12F (시기별 12년 경제성장률 전망치 변화) 1. 미국 유럽 중국 '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 4_

1. 3 '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.

5 도표 1 CODE PER(11E) PER(12E) PER (13E) PBR (11E) PBR (12E) PBR (13E) 아시아 대한항공 349 KS Equity 아시아나 26 KS Equity Cathay 293 HK Equity Singapore SIA SP Equity ANA 922 JP Equity China Airlines 261 Tt Equity Eva 2618 Tt Equity Qantas QAN AU Equity Thai Airways THAI Tb Equity China Eastern 67 HK Equity China Southern 1 HK Equity Air China 73 HK Equity Jet Airways JETIN IN Equity 평균 저가항공: SKYMARK 924 JP Equity 아시아 TIGER AIRWAYS TGR SP Equity AirAsia AIRA Mk Equity SPICEJET SJET IN Equity Virgin Blue VBA AU Equity 평균 미국,유럽 AMR AMR US Equity US Airways LCC US Equity Skywest SKYW US Equity Alaska ALK US Equity Deutsche LHA GR Equity Air France AF FP Equity Finnair FIA1S FH Equity 평균 저가항공 Southwest LUV US Equity 미국,유럽 JETBLUE JBLU US Equity WESTJET WJA CN Equity DART GROUP DTG LN Equity EASYJET PLC EZJ LN Equity NORWEGIAN AIR NAS NO Equity AIR BERLIN AB1 GR Equity CIMBER STERLING CIMBER DC Equity VUELING VLG SM Equity Ryanair Holdings RYA ID Equity 평균 저가항공: GOL GOLL4 BZ Equity 기타 AIR ARABIA AIRARABI UH Equity JAZEERA JAZEERA KK Equity TIME HOLDINGS 1TM SJ Equity 평균 총평균 주: 주가 기준일 = _

3 7.8.6.6.6 China Eastern 67 HK Equity.1.4 4.8 1.2 1..8 China Southern 1 HK Equity 6.1 6.8.8 1..9.8 Air China 73 HK Equity 6.6 6.9 6.6 1.1 1..9 Jet Airways JETIN IN Equity 2.8 6.8 1.3 1.2.8 평균 2.6 12.

6 Compliance Notice 당사는 자료 작성일 기준으로 지난 3개월 간 해당종목에 대해서 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다 당사는 본 자료 발간일을 기준으로 해당종목의 주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다 조사분석담당자는 자료작성일 현재 동 종목과 관련하여 재산적 이해관계가 없습니다 동 자료에 게재된 내용들은 조사분석담당자 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다 동 자료는 당사의 제작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다 동 자료는 당사의 동의없이 어떠한 경우에도 어떠한 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다 동 자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 어떠한 경우 에도 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다 투자기간 및 투자등급 종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함) 상기 투자등급은 3월 3일부터 변경 적용함 변경후 ㆍSTRONG BUY : 추천기준일 종가대비 +%이상 ㆍBUY: 추천기준일 종가대비 +2%이상 ~ +%미만 ㆍHOLD: 추천기준일 종가대비 %이상 +2%미만 ㆍREDUCE: 추천기준일 종가대비 %미만 변경전 ㆍSTRONG BUY : 추천기준일 종가대비 +%이상 ㆍBUY: 추천기준일 종가대비 +1%이상 ~ +%미만 ㆍHOLD: 추천기준일 종가대비 +%이상 +1%미만 ㆍREDUCE: 추천기준일 종가대비 +%미만 과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역 추천일자 투자의견 목표가(원) 2112 HOLD 6, 2141 BUY 86, 216 BUY 86, 2131 BUY 86, BUY 1, BUY 1, BUY 1, 2196 BUY 1, BUY 89, BUY 89, BUY 89, BUY 89, BUY 89, 2111 BUY 89, BUY 89, BUY 89, BUY 89, BUY 76, BUY 76, BUY 76, 2114 BUY 76, BUY 76, BUY 76, BUY 76, BUY 8, BUY 8, BUY 8, BUY 8, BUY 8, BUY 8, BUY 8, BUY 8, 대한항공(349.KS) 주가 및 목표주가 추이 (원) 12, 1, 대한항공 목표주가 8, 6, 4, 2, '9.1 '1.1 '1.4 '1.7 '1.1 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 6_

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Microsoft Word - 대한항공 Q Review _1_.doc

Microsoft Word - 대한항공 Q Review _1_.doc 유틸리티 / 운송담당주익찬 Tel. 368-6099 icjoo@eugenefn.com 운송 / 항공대한항공 (003490.KS) 1 February2012 한진에너지의지분가치고려하면주가저평가 4Q11 Review: 연결영업이익은 766 억원으로당사예상치와시장컨센서스 (1,224 억원 ) 보다작았음 이유는, 화물수송량이 6.7%yoy 감소했고, 달러화운임도 1.3%yoy