SSD, TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 확대 동인 확보 TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 증가 동인 확대 3D NAND의 응용처는 향후 PC에서 엔터프라이즈로 확대될 것으로 판단된다. 엔터 프라이즈 시장에서는

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진영 소
8 years ago
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1 엔터프라이즈향 SSD 수요 본격화 Industry Note 그 동안 엔터프라이즈 시장에서는 SSD 채용에 보수적이었지만 SSD의 TCO 경쟁력이 확보되면서 엔터프라이즈향 SSD 수요 본격화 진행 중. SSD내 엔터프라이즈향 수요 비중은 14년 17%에서 16년 31%로 상승 예상. 삼성전자 긍정적, 3D NAND 인프라 업체 및 장비업체 수혜 전망 SSD, TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 확대 동인 확보 SSD는 HDD 대비 성능은 1배, 전기소모는 1/1 수준으로 HDD를 대체할 수 있는 경쟁력을 갖고 있지만 불과 4년전만 해도 가격이 6배 이상 비싸 서버나 스토리지 업체들이 채택하기 어려웠음 하지만 최근 SSD 가격은 128GB 기준 4달러에서 35달러로 떨어지고 있 고 일부 채널에서는 킹스톤 등 채널업체들 간 경쟁으로 25달러까지 하락 중 SSD 가격은 HDD대비 2.8배 수준으로 TCO(총소유비용)관점에서도 접근 가능한 수준에 있음. 가격 하락의 주요 요인은 3D NAND로 원가 하락 요 인이 발생하고 있고 컨트롤러를 활용하여 Density를 높일 수 있기 때문 Positive (유지) PER(배) PBR(배) KOSPI Sector Sector Index 반도체 KOSPI 7 '15.4 '15.6 '15.8 '15.1 '15.12 '16.2 업종 시가총액 217,952십억원 (Market 비중 17.1%) 주: KRX업종 분류 기준 엔터프라이즈향 SSD 수요 본격화 전망 TCO 관점에서 접근 가능할 만큼 SSD 가격이 하락함에 따라 그동안 미미 했던 엔터프라이즈향 SSD 수요가 확대되고 있음. 특히 최근에 스토리지 서 버 업체인 EMC가 SSD를 전면 채용하기 시작하면서 엔터프라이즈 향 SSD 수요 확대될 전망 216년 전 세계 SSD 수요는 1GB 기준으로 42억개 전망되고 있으며 그 중 엔터프라이즈향 수요는 215년 22%대에서 216년 31%로 비중 확대 되면서 1GB 기준 123억개에 달할 전망. 216년 성장률도 SSD내 응용처 중 가장 높은 138%로 예상 SSD 수요 증가로 3D NAND 확대 전망 SSD 가격은 결국 HDD와 비슷해질 것으로 보고 있으며 이로 인해 3D NAND의 중요성은 더욱 확대될 것으로 판단됨 또한 216년말, 스마트폰에도 3D NAND가 탑재될 것으로 예상되고 있어 217년 3D NAND 본격화 전망 Analyst 이세철 2) , peter.lee@nhwm.com Analyst 김대근 2) , d.kim@nhwm.com

최근 SSD 가격은 128GB 기준 4달러에서 35달러로 떨어지고 있 고 일부 채널에서는 킹스톤 등 채널업체들 간 경쟁으로 25달러까지 하락 중 SSD 가격은 HDD대비 2.8배 수준으로 TCO(총소유비용)관점에서도 접근 가능한 수준에 있음.

2 SSD, TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 확대 동인 확보 TCO(Total Cost of Ownership) 관점 수요 증가 동인 확대 3D NAND의 응용처는 향후 PC에서 엔터프라이즈로 확대될 것으로 판단된다. 엔터 프라이즈 시장에서는 안정성 검증 문제로 그동안 본격 진입이 어려웠지만 최근 HDD에서 SSD로의 수요변화가 진행되고 있어 수요 확대가 전망된다. SSD는 HDD 대비 성능은 1배, 전기소모는 1/1 수준으로 HDD를 대체할 수 있는 경쟁력을 갖 고 있다. 하지만 가격 측면에서 불과 4년전만에 해도 6배 이상 비싸 서버 업체나 스토리지 업체들이 채택하기 어려웠다. SSD 가격은 HDD대비 2.8배 수준으로 접근 하지만 최근 SSD 가격이 128GB 기준 4달러에서 35달러로 떨어지고 있고 일부 채널에서는 킹스톤 등 채널업체들 간 경쟁으로 25달러까지 하락하고 있다. 이제는 SSD 가격이 HDD 대비 2.8배 수준으로 TCO관점에서도 접근 가능한 수준에 있다. 이렇게 SSD 가격이 하락하고 있는 것은, NAND는 3D NAND로 원가 하락 요인이 발생하고 있고 컨트롤러를 활용하여 Density를 높일 수 있기 때문이다. SSD vs. HDD 가격 트렌드: HDD 대비 SSD 가격은 26 년 13 배에서 216 년 2.8 배로 축소 프리미엄 배수(SSD/HDD) SSD $/GB HDD $/GB '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 ' SSD 가격 경쟁력 확대 (USD) SSD (128GB) HDD(5GB) Price Difference (SSD-HDD) '14 '15 '

하지만 가격 측면에서 불과 4년전만에 해도 6배 이상 비싸 서버 업체나 스토리지 업체들이 채택하기 어려웠다. SSD 가격은 HDD대비 2.8배 수준으로 접근 하지만 최근 SSD 가격이 128GB 기준 4달러에서 35달러로 떨어지고 있고 일부 채널에서는 킹스톤 등 채널업체들 간 경쟁으로 25달러까지 하락하고 있다. 이제는 SSD 가격이 HDD 대비 2.

3 엔터프라이즈향 SSD 수요 본격화 전망 EMC 등 주요 스토리지 서버 업체들의 SSD 채용 증가 216년 PC 수요 약세에도 불구, SSD 수요는 지속 증가하고 있다. TCO 관점에서 접근 가능할 만큼 SSD 가격이 하락함에 따라 그동안 미미했던 엔터프라이즈향 SSD 수요가 확대되고 있기 때문이다. 특히 최근 스토리지서버 업체인 EMC가 SSD를 전면 채용하기 시작하는 등 엔터프라이즈향 SSD 수요는 확대될 전망이다. 216년 전 세계 SSD 수요는 1GB 기준으로 42억개 전망되고 있으며 그중 엔터 프라이즈향 수요는 215년 22%대에서 216년 31%로 확대되면서 1GB 기준 123 억개에 달할 전망이다. 성장률도 SSD내 응용처 중 가장 높은 138%로 예상된다. 응용처별 SSD 수요 전망 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Etc 4,213 Consumer(PC) +64% 3,92 Enterprise(Server/Storagge) 23,591 3,516 23,981 15,7 2,855 14, % 9,537 12,33 2,616 5,191 '14 '15 ' 년 SSD 내 응용처별 비중 엔터프라이즈향 17% 216 년 SSD 내 응용처별 비중 엔터프라이즈향 31% Etc 19% Etc 1% Enterprise (Server/ Storagge) 17% Consumer (PC) 64% Enterprise (Server/ Storagge) 31% Consumer (PC) 59% 자료: Gartner, NH투자증권 리서치센터 3

4 SSD 수요 증가로 3D NAND 확대 전망 SSD 가격은 결국 HDD와 비슷해질 것으로 보고 있으며 이로 인해 3D NAND 수요 는 확대될 것으로 판단된다. 특히 217년에는 3D NAND 기술을 보유하고 있는 회 사와 보유하고 있지 않은 회사 간 원가 경쟁력 차이가 더욱 벌어질 전망이다. 스마트폰 등 모바일 에도 3D NAND 탑재 전망 또한 현재 모바일에는 2D NAND가 탑재되고 있지만 빠르면 216년말, 늦어도 217년에는 스마트폰에도 3D NAND가 탑재될 것으로 예상된다. 가장 관심을 갖고 있는 업체는 애플로, 256GB 3D NAND 탑재를 고려하고 있어 217년 3D NAND 기술은 더욱 중요한 인자가 될 것으로 판단된다. 3D NAND 는 모바일에도 탑재될 전망 자료: ASML, NH투자증권 리서치센터 NAND 수요 전망 데이터 트래픽 및 데이터 사용량 증가 12, ETC Smartphone Media Tablet Flash Card SSD 111,143 1, 8, 6, 4, 2, +4.3% 25,781 79,218 17,377 3,832 3,878 25,651 12,37 3,462 9,137 4,213 23,

스마트폰 등 모바일 에도 3D NAND 탑재 전망 또한 현재 모바일에는 2D NAND가 탑재되고 있지만 빠르면 216년말, 늦어도 217년에는 스마트폰에도 3D NAND가 탑재될 것으로 예상된다.

5 NAND 수요 비중 변화 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % ETC Smartphone Media Tablet Flash Card SSD 22% 23% 32% 27% 3% 4% 11% 12% 3% 36% SSD 수요 증가 데이터 트래픽 및 데이터 사용량 증가 자료: 언론, NH투자증권 리서치센터 5

23% 32% 27% 3% 4% 11% 12% 3% 36% 215 216 SSD

6 종목 투자등급(Stock Ratings) 및 투자등급 분포 고지 1. 투자등급(Ratings): 목표주가 제시일 현재가 기준으로 향후 12개월간 종목의 목표수익률에 따라 Buy : 15% 초과 Hold : -15% ~ 15% Sell : -15% 미만 2. 당사의 한국 내 상장기업에 대한 투자의견 분포는 다음과 같습니다. (216년 4월 15일 기준) 투자의견 분포 Buy Hold Sell 76.4% 23.1%.5% - 당사의 개별 기업에 대한 투자의견은 변경되는 주기가 정해져 있지 않습니다. 당사는 투자의견 비율을 주간 단위로 집계하여 기재하고 있으니 참조하시기 바랍니다. Compliance Notice 당사는 자료 작성일 현재 '동 자료상에 언급된 기업들'의 발행주식 등을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 당사는 삼성전자 를 기초자산으로 하는 ELW의 발행회사 및 LP(유동성공급자)임을 알려드립니다 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 동 자료에 게시된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. 고지 사항 본 조사분석자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터의 금융투자분석사가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 분석한 결과이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 투자자의 투자판단을 위해 작성된 것이며 어떠한 경우에도 주식 등 금융투자상품 투자의 결과에 대한 법적 책임소재를 판단하기 위한 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료는 당사의 저작물로서 모든 지적 재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 6

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이세돌 9단, 인공지능 알파고와의 제1국에서 불계패 인공지능 알파고 vs. 인간 이세돌 이세돌 9단은 9일 구글 딥마인드 기반의 인공지능인 알파고와의 바둑 대결 제1국 에서 186수 만에 불계패하였다. 알파고는 대국 상황과 관계없이 거의 1분에서 1분 30초 안에 착수 인공지능 알파고 vs.이세돌: 세상의 변화 Industry Note 2016. 3. 10 인공지능과 인간의 바둑 대결에서 인간이 패배. 이는 인공지능 기술이 당 초 예상보다 빠르게 발전하고 있음을 의미. 인공지능 확대로 중기적 관점 반도체 업체 수혜 예상. 반도체 업체인 삼성전자, SK하이닉스 긍정적 이세돌 9단, 알파고와의 바둑 대결에서 충격적인 패배 이세돌