이 주 호 02) kim Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

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1 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래, 디지탈옵틱, 비아트론, 성우하이텍 유원컴텍 WM 주식 포트폴리오 공격형: 현대위아, 풍산, 루멘스, GS, 삼성전자 중립형: CJ E&M, 하이트진로, 코라오홀딩스, 파라다이스, 삼성전자 안정형: KT, 영원무역, 제일기획, 강원랜드, LG생명과학 Market Window 주가상승률 상위종목, 외국인/기관 순매수 상위종목 Market Indicators

2 이 주 호 02) kim Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 하락 우려감을 높였던 KOSPI시장이 일단 지난 주말의 반등세로 한숨을 돌리 는 모습이다. 기술적 분석측면에서도 경기선인 120일선을 조기에 회복함에 따라 향후 안착에 성공할 경우 단기 바닥권 통과에 대한 기대감이 높여질 것으로 보인다. 무엇보다 지난해 9월 이후 강도 높게 진행되던 원화강세 현 상이 빠르게 완화되고 있다는 점에서 수출주 약세, 글로벌 증시대비 KOSPI시장의 상대적 약세구도가 해소될 여 지가 커지고 있다는 판단이다. 또한 2월 들어 나타나고 있는 외국인 매도강도 약화흐름은 뱅가드 펀드 관련 매물 부담을 줄여주는 요인이 될 수 있으며, KOSPI 12개월 Fwd PER의 저평가 영역 진입과 함께 급증하고 있는 연 기금 등 밸류투자자들의 매수세는 지수 하방경직성을 견고하게 해주는 요인이 될 전망이다. 결국 현재의 지수 수 준에서는 주요 종목에 대한 저점매수 전략을 꾸준히 유지할 필요가 있어 보인다. 한편, 설 연휴 이후 국내 증시는 글로벌 각국의 정책적 이슈의 영향권에 다시 접어들 것으로 보이는데, 11일(이 하 현지시간) 유로존 재무장관회의, 12일 EU 재무장관회의, 12일 오바마 대통령 연두교서, 15~16일 G20 재무 장관회의 등이 예정되어 있기 때문이다. 그 중 G20 재무장관회의에서는 글로벌 재정/환율 등 거시경제정책 공조 가 주요 의제 중 하나로 거론될 전망이다. 특히, 최근 지나친 엔화약세가 경쟁관계에 있는 국가들에게 경제적 부 담요인이 되고 있다는 점을 들어 이를 시정하라는 목소리가 높아질 것으로 예상된다. 이를 통해 엔화약세가 진정 되고, 원화가치 역시 안정적인 흐름을 되찾을 경우 국내 증시에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다(2월 8 일자 WM Daily 참조). 3월 1일 재정지출 자동삭감 발효를 앞두고 있는 미국의 경우 최근 오바마 대통령이 공화 당에 사실상 의료비와 복지 지출 삭감을 포함한 빅딜을 제한한 것으로 알려지고 있어 이번 연두교서를 전후로 가시적인 해법도출의 가능성을 보여줄 지 주목된다. 한편으로 북한 핵실험 재개 여부가 국제적인 이슈가 되고 있 다는 점에서 국내 증시의 변동성 확대요인이 될 수 있지만, 과거 북한 핵실험 등 지정학적 리스크가 대부분 단기 적인 이슈에 그쳤다는 점을 감안하면 최근의 추세를 훼손할 정도의 위험요소로 발전하지는 않을 것으로 예상된 다. 결국 이번주에는 글로벌 정책 이슈에 따른 긍정적인 뉴스 플로우를 기대해 볼 수 있다는 점에서 KOSPI시장의 바닥권 통과 시그널이 더욱 강화될 개연성이 크다는 판단이다. 이에 주요 업종 및 종목별로 저가매수의 관점에서 대응해 나가는 전략이 바람직해 보이는데, 특히 연초 원화강세 영향으로 주가가 급락했며 가격메리트가 커지고 있는 IT 및 자동차 등 주요 수출주들에 대한 단기 비중확대 전략이 필요해 보인다. 연초 이후 IT업종(Fnguide 업종분류 기준)의 주가하락율은 -5.8%, 자동차(부품 제외)업종은 -4.3%로 KOSPI(-3.4%)대비 언더퍼펌하 며 상대적인 가격메리트가 커져있는 상황이다. 4/4분기 실적시즌을 거치며 급격한 실적 하향조정세를 주도했던 이들 IT, 자동차/부품 업종의 실적 전망치가 최근 빠르게 안정을 찾아가고 있는 점에서도 실적모멘텀 약화 우려 진정과 함께 기술적 반등이 가능한 시점으로 보여진다. 이번달 25일부터 바르셀로나에서 MWC(Mobile World Congress)가 개최되고, 3월 중 삼성전자가 갤럭시 S4를 공개할 것으로 알려지고 있는 것도 IT 및 관련 부품주 에 대한 가격메리트를 부각시키는 요인이 될 전망이다. 또한 자동차부품업종의 경우 중국시장의 성장성에 따른 자회사 모멘텀이 가격메리트뿐만 아니라 중장기적인 펀더멘털 개선 기대감을 자극할 수 있는 시점이다. 한편으로 LED 조명시장의 확대추세와 함께 IT업종 내 LED 조명 관련주에 대한 중기적인 비중확대 전략도 고려해볼 만 하다는 판단이다. 2

3 김 현 승 02) Large Cap Pool 변경 Pool 변경 내용 구분 섹터 코드 종목명 편입/제외 사유 신규편입 경기소비재 기아차 제외 의료 한미약품 2012년 4/4분기 실적은 일시적인 연비충당금(약 2,000억원), 원화절상, 3분기 파업 등의 여파로 부진한 실적을 보여주었으나, 2013년 1/4분기부터 매출액이 정상화될 것으로 보여 수익성 회복 전망 2012년 4/4분기 중국공장 판매호조에 따라 중국법인으로부터의 지분법이익은 약 1,400억원(82.6% y-y)으로 크게 증가하는 등 중국법인의 실적개선 및 12년 기저효과를 고려할 때 2013년 연간으로 전년수준의 이익규모 유지 예상. 또한 현재 주가 수준은 2013년 예상실적기준 PBR 1배 수준으로 Valuation 메리트 부각 4/4분기 어닝 서프라이즈 시현과 턴어라운드 기대에도 불구하고 지속적인 외국인 매물출회로 단기적인 주가 탄력 둔화가 우려되어 편입 제외함. 신정부의 제약산업 육성책과 안정적인 이익 성장성을 감안하여 중장기적 관점에서 제약업종에 대한 긍정적인 시각을 유지함 기아차 [ KS) 신규 편입 (원) 90,000 80,000 70,000 거래량(우) 종가(좌) (천주) 15,000 10,000 60,000 50,000 5,000 40,000 ' 주 고가/저가 84,800원/ 47,850원 3

4 김 현 승 02) Large Cap Pool (단위: 억원, %, 배, %) 섹터 코드 종목명 매출액 영업이익 밸류에이션 지표(2013년) 12년(E) 13년(E) 증감율 12년(E) 13년(E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 CJ E&M 13,899 15, 현대그린푸드 15,590 18, GKL 5,582 6, ,507 1, 롯데쇼핑 246, , ,172 16, CJ오쇼핑 19,917 24, ,601 3, 기아차 477, , ,667 35, 현대차 837, , ,336 88, 현대위아 70,297 75, ,555 6, 금융 삼성화재 166, , ,848 13, 삼성생명 187, , ,733 7, 신한지주 146, , ,290 31, 하나금융지주 115, , ,351 19, 한국금융지주 8,025 9, ,230 3, 산업재 대한항공 127, , ,801 5, 대림산업 102, , ,147 5, 삼성중공업 145, , ,716 11, 소재 현대제철 141, , ,723 9, POSCO 650, , ,234 39, 고려아연 54,753 58, ,994 9, 에너지 SK이노베이션 746, , ,661 23, 유틸리티 한국전력 505, , ,149 44,115 흑자전환 의료 유한양행 7,425 8, 통신서비스 LG유플러스 109, , ,177 5, 필수소비재 하이트진로 20,471 21, ,914 2, IT LG디스플레이 287, , ,946 13, 서울반도체 8,594 10, SK하이닉스 101, , ,391 12,055 흑자전환 삼성전자 2,013,988 2,302, , , 삼성SDI 58,327 59, ,450 2, LG전자 508, , ,617 13,

5 이 주 호 02) 이 현 주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을 대상으로 저평가되었거나 성장성이 뛰어난 기업을 선정 추천종목수 최대 10종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따라 주식비중 조절 목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 추천기간 2~3주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 성공률 전체 추천종목 중 절대수익률이 (+)를 기록한 종목의 비율 누적 수익률 (연초 이후) Large Cap -1.02% 총 추천종목수 21개 종목 벤치마크 -1.90% 누적 성공률 (연초 이후) 성공종목수 9개 종목 초과수익률 +0.88%p 성공률 42.9% 주식 비중 현금 10 주식 90 추천종목별 수익률 롯데쇼핑 하이트진로 SK이노베이 션 LG디스플레 이 기아차 POSCO LG유플러스 삼성전자 서울반도체 * 벤치마크는 KOSPI(90%)와 KOSDAQ(10%)을 가중평균한 지수를 사용합니다 종목(코드) 현재가(원) 추천일 수익률 투자 포인트 기아차 (000270) 52,100 2/ 년 4/4분기 실적은 일시적인 연비충당금(약 2,000억원), 원화절상, 3분기 파업 등의 여파로 부진한 실적을 보여주었으나, 2013년 1/4분기부터 매출액이 정상화될 것으로 보여 수익성 회복 전망 2012년 4/4분기 중국공장 판매호조에 따라 중국법인으로부터의 지분법이익은 약 1,400억원(82.6% y-y)으로 크게 증가하는 등 중국법인의 실적개선 및 12년 기저효과를 고려할 때 2013년 연간으로 전년수준의 이익규모 유지 예상. 또한 현재 주가 수준은 2013년 예상실적기준 PBR 1배 수준으로 Valuation 메리트 부각 LG디스플레이 (034220) 29,100 2/12 - LCD TV시장의 성장둔화에도 불구하고, 동사의 TV패널 사업이 지속적인 흑자기조를 유지하고 있으며, 스마트폰, tablet PC 등 high-end display에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있다는 점에서 2013년 동사에 대한 긍정적인 시각 변화가 필요하다고 판단 세트업체들의 신모델 출시, 대형 패널가격 상승 본격화 및 P81/P63 라인의 감가상각 종료 등으로 인해서 2/4분기부터 실적개선 본격화될 전망. 현재 주가는 PBR 0.9배로 영업 현황이 저점을 지나 개선되고 있다는 점에서 밸류에이션 매력 커진 상황. LG유플러스 (032640) 8,630 2/ 동사의 1월말 LTE 가입자는 약 450만명, 전체 가입자 중 LTE 비중은 45%에 도달하여 2013년 무선 ARPU는 전년대비 9.8% 이상 성장하는 고성장세 지속 및 이익성장을 견인할 것으로 기대됨. 2013년 매출액과 영업이익은 각각 11조 5,801억원(+6.2%,y-y), 영업이익 5,925억원(+367.3%,yy)에 이를 전망(fnguide 컨센서스 기준) 올해는 초고속인터넷, IPTV, 전화 등 유선사업 부문의 성장성에 주목할 필요. 특히 2012년 10월 U+tv G 출시 후 TV 가입자 증가세가 회복되면서 1월 TV 가입자 순증이 5만명을 상회하며 2013년 누적 TV 가입자는 전년대비 48만명 순증한 153만명에 이를 것으로 예상됨. 5

6 종목(코드) 현재가(원) 추천일 수익률 투자 포인트 POSCO (005490) 357,500 2/ 철강수요 부진과 단가인하압력으로 2012년 4/4분기 실적은 부진했으나, 올해 1/4분기에는 철광석 계약가격 하락 및 원화강세로 원료투입 가격하락 효과가 본격적으로 나타나는 실적 턴어라운드가 가능할 전망 글로벌 경기개선 기대감과 더불어 계절적 성수기 진입, 타이트한 철강 수급 및 글로벌 철강가격 상승 등 업황 개선 전망으로 동사의 수혜 기대. 서울반도체 (046890) 롯데쇼핑 (023530) SK이노베이션 (096770) 하이트진로 (000080) 26,050 2/ ,000 2/ ,000 1/ ,000 1/ 동사는 국내 최대 LED 제조업체로 IT, 조명, 자동차 등 다양한 산업군에 LED제품을 공급. 2013년 LED 조명시장이 점진적인 확대가 예상되며, 안정적인 고객기반을 확보하고 있어 실적개선으로 이어질 전망 효율성을 크게 높은 아크라치2의 신규 매출 및 신제품 N Polar LED제품을 통한 경쟁력 강화로 외형성장과 이익성장이 동반되는 실적턴어라운드 예상 백화점 부문의 방한복 매출호조와 홈쇼핑 및 신용카드 부문의 완만한 실적 회복에 힘입어 동사의 실적은 2012년 4/4분기부터 회복되기 시작한 것으로 파악. 또한 원화강세 효과는 2013년 상반기에도 유효할 전망으로 엔화부채관련 약 7~8%, 달러부채관련 약 4~5%의 평가이익이 기대. 2013년 두 개의 명품 아울렛을 개점할 계획인데, 서울역점은 10,000m2 규모로 1 월 18 일 개점 했으며, 이천점은 약 50,000m2 규모로 10 월에 개점 예정. 상기 아울렛의 합계 매출액은 영업 정상화 이후 (2015 년 예상) 연간 4,000 억원에 달할 것으로 추정되어 향후 성장동력으로 작용할 전망. 2012년 하반기 이후 BTX 업황이 본격적인 호황국면에 진입하며 국내 최대 BTX 생산업체인 동사의 수혜 전망. 미국의 노후 설비폐쇄 및 중국 휘발유 소비 증가 본격화에 따른 수급 불안정 등으로 인해 BTX 호황 장기화 전망 4/4분기 실적은 부진할 것으로 예상되나 성수기 효과에 따른 석유정제마진의 개선과 석유화학부문의 이익기여도 증가로 점진적 실적 개선 전망. 동사의 윤활기유 부문의 Capa 증설에 따른 외형성장세와 SK루브리컨츠의 상장을 통한 유동성 유입으로 신규 투자를 통한 차별적인 성장이 가능할 것으로 기대됨 원재료 가격상승에 따른 소주 제품가격 인상과 시장점유율 상승에 따라 2013년 예상실적은 매출액 2.2조원(+7.3%, y-y), 영업이익 2,536억원(+20.0%, y- y)으로 호실적 전망(Fnguide 컨센서스 기준). 지연되어 왔던 맥주-소주 사업부문의 통합 및 운영 효율화에 따른 비용절감 효과가 본격화도 긍정적임. 향후 중국시장을 겨냥한 소주 출시 계획도 주목. 삼성전자 (005930) 1,462,000 1/ 동사는 글로벌 스마트폰 시장에서의 주도권을 확보함으로써 본격적인 스마트 애플리케이션 성장에 따른 통신, 모바일 Dram, Nand 부문이 견조한 성장세를 이어감으로써 균형있는 사업포트폴리오를 보유. 동사는 2012년 매출액 190조원(+16% y_y), 영업이익 21조원(+34% y_y)을 기록하는 큰 폭의 외형성장 및 이익개선세가 나타날 전망.(당사 리서치센터 기준) 신규추천종목 제외종목 기아차 (1/4분기 부터 매출액 정상화 기대) LG디스플레이 (2013년 LCD산업 성장에 따른 수혜 전망) 유한양행 (-7.21%, 추천일 이후 견조한 흐름을 이어왔으나, 4/4분기 실적호조에도 불구하고 외국인 과 기관의 차익매물로 60일 이평선을 하향 이탈하여 단기적인 주가 불확실성이 우려되어 편입 제외함. 신정부의 제약산업 육성책과 안정적인 이익 성장성을 감 안하여 중장기적 관점에서 제약업종에 대한 긍정적인 시각을 유지함) 6

7 이 주 호 02) 이 현 주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주(시가총액 1조원 이하)를 대상으로 재무적 안정성과 성장성 유동성이 뒷받침되는 기업 추천종목수 최대 10종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따라 주식비중 조절 목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 투자추천기간 2~3주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 성공률 전체 추천종목 중 절대수익률이 (+)를 기록한 종목의 비율 누적 수익률 (연초 이후) Mid - Small Cap -1.02% 총 추천종목수 23개 종목 벤치마크 -1.90% 누적 성공률 (연초 이후) 성공종목수 9개 종목 초과수익률 +0.88%p 성공률 39.1% 현금 주식 비중 주식 90 추천종목별 수익률 0-10 비아트론 디지탈옵틱 성우하이텍 유원컴텍 이일케이 빙그레 MDS테크 대상 한국콜마 * 벤치마크는 KOSPI(90%)와 KOSDAQ(10%)을 가중평균한 지수를 사용합니다 종목(코드) 현재가(원) 추천일 수익률 투자 포인트 이엘케이 (094190) 19,400 2/12 - 삼성전자 5인치 보급형 스마트폰향 터치패널의 본격적인 출하에 힘입어 1/4분기 실적 턴어라운드 기대. 삼성전자 향 매출 증가가 동사 실적을 견인할 것으로 기대되는 가운데, HP향 터치패널은 동사가 내재화한 강화글라스까지 모듈화하여 납품할 예정에 있어 수익성 개선에 기여할 전망 ITO Flim의 수급은 여전히 타이트한 상황이나 공급 부족에 따른 실적 변동성은 완화될 것으로 기대. MDS테크 (086960) 15,050 2/ 임베디드 소프트웨어 전문 개발업체로서 모바일, 자동차, 정보가전 등 다양한 전방산업에서 IT융합이 진행됨에 따라 동사의 소프트웨어 수요가 지속적으로 확대될 전망 2013년에도 자동차산업의 전장부품 확대로 인한 소프트웨어 수요가 성장을 견인할 전망이며 향후 스마트폰과 자동차 시스템 연결 솔루션인 미러링크와 AUTOSAR의 성장으로 자동차 부문의 성장세는 더욱 가팔라 질 것으로 예상됨 대상 (001680) 28,500 2/ 년 예상 실적은 매출액 17,306억원(+9.3%, y-y), 영업이익 1,269억원(+13.8%, y-y)으로 전망(Fnguide 컨센서스 기준). 식품부문에서장류 등 주요 제품의 판가인상과 베스트코향 판매 확대로 매출 증가세가 이어질 것으로 예상되며, 환율하락에 따라 외화차입금(1,200~1,300억원)에 대한 평가익도 증가할 전망. 가격저항 완화로 수요가 회복되면서 전분당 가격전가 효과가 본격화될 것으로 기대. 옥수수 투입단가는 추가적인 선물가 조정과 환율하락 효과로 하반기에는 peak-out 하면서 마진이 회복될 것으로 전망. 7

8 종목(코드) 현재가(원) 추천일 수익률 투자 포인트 한국콜마 (161890) 빙그레 (005180) 디지탈옵틱 (106520) 비아트론 (141000) 성우하이텍 (015750) 유원컴텍 (036500) 28,250 2/ ,500 2/ ,600 2/ ,000 2/ ,200 1/ ,800 1/ 년 매출액 4,271억원(+16.8% y-y), 영업이익 323억원(+23.4% y-y) 전망(당사 리서치센터 추정치). 민간 소비 부진에 따른 신유통 채널의 비중 확대와 중저가 화장품 내 기능성 품목 확대 지속에 따른 ASP 개선이 기대 화장품 기초 부문에서 강한 R&D 능력을 보유하고 있어 글로벌 고객사로의 매출증가도 예상됨. 수요 증가에 대응하기 위해 세종시에 CAPA 억원 규모 화장품 공장 증설하고, 북경콜마도 300억원 CAPA에서 억원 규모로 2013말까지 증설을 완료할 예정. 중국과 북미지역 등 해외 수출성장에 힘입어 2012년 매출액과 순이익은 전년대비 각각 9.5%, 27.4% 증가. 2012년 기준 약 6.3%인 수출 매출비중은 2015년 약 16%까지 높아질 것으로 전망되며, 특히 중국 내 수출 채널 다변화와 지역확장을 통해서 고성장세가 지속될 것으로 기대됨. 2013년 매출액과 순이익은 각각 8,802억원(+11.5%, y-y), 683억원(+34.5%, y-y)로 전망(당사 리서치센터 전망치 기준). 주력제품 호조, 수출호조, 신제품 유통망 확대, 환율 하락 안정세로 인한 원가 안정이 실적 개선에 기여할 전망. 삼성전자 내 8M렌즈 공급 1위 업체로 태블릿PC등 스마트기기 확산 및 고화소 카메라 채용증가에 따른 외형성장 및 꾸준한 이익성장을 통해 지속적인 리레이팅이 가능할 것으로 기대됨. 갤럭시 S3와 갤럭시 노트2의 판매호조로 4/4분기 매출액 285억원(+21.8%,q-q), 영업이익 42억원(+27.3%,q-q)으로 사상최대 실적 달성이 가능할 전망(Fnguide 컨센서스 기준). 고화소 카메라 렌즈 중심의 매출구성과 안정적인 수율, 높은 생산성을 바탕으로 타사대비 높은 수익성 유지. 지난 해 Capa 증설효과 본격화 및 13M렌즈 신규제품 출시 등으로 이익 개선세는 지속될 전망. 열처리 기술 기반의 LTPS용 선수축 장비 생산업체로 주요 매출처는 삼성디스플레이, LG디스플레이, BOE, 기타 중국 및 대만 패널업체 등으로 구성돼 있음. 최근 패널업체들간에 고해상도 디스플레이 경쟁이 지속되면서 고객사별 LTPS관련 투자규모도 확대되고 있어 이에 따른 수혜가 기대됨. 특히, LG그룹이 전자부문 중 LTPS 생산라인 구축에 약 2조원을 투자할 것으로 예정되어 있어, 매출처 중 가장 큰 부분을 차지하고 있는 LG디스플레이 관련 매출도 증가할 것으로 기대됨. 이에 따라 2013년 매출액과 영업이익은 각각 928억원(YoY, 51.9%), 206억원(YoY, 57.9%)에 이를 전망(Fn가이드 컨센서스 기준). 현대차그룹의 판매 증가에 힘입어 양호한 4/4분기 실적 전망. 현대차그룹에 대한 높은 매출 의존도는 할인요인이나, 유럽 OEM으로의 매출처 다변화(미쯔비씨 상사로의 체코공장 지분 매각, 독일 WMU사 인수 등) 노력이 진행 중에 있어 현재 PER 4.8배(2013년 기준)의 저평가 상태는 해소될 수 있을 것으로 기대됨. 중소형 부품사 중 해외부문의 이익 기여도가 가장 높고, 특히 수익 기여도가 높은 중국지역의 판매증가로 안정적인 실적 성장이 지속될 것으로 전망됨. 동사의 자회사인 유원화양은 삼성전자 및 중국 로컬업체에 휴대폰 내장재를 공급하고 있음. 스마트폰 성장에 따라 올해 유원화양의 가파른 성장세로 인한 동사의 기업가치가 크게 증가할 전망. 동사의 올해 IFRS 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 2,900억원(+99% y- y), 영업이익은 420억원(+121% y-y)을 기록하는 큰 폭의 성장 예상(Fnguide 자료 참조) 신규추천종목 제외종목 이엘케이 (1/4분기 이후 본격적 턴어라운드 기대) 종근당 (+5.42%, 추천일 이후 꾸준한 상승흐름을 이어 왔으나 고점 경신 과정에서 단기적인 시세 탄 력 둔화가 우려되어 차익 실현함. 안정적인 이익 성장성을 감안하여 중장기적 관점 에서 제약업종에 대한 긍정적인 시각을 유지하며 특히 동사의 경우 업종 내 저평가 매력 부각으로 지속적인 관심을 유지할 필요.) 8

9 이 주 호 02) 이 현 주 02) WM 주식 포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오 구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를 바탕으로 시장상황에 가장 적합한 포트폴리오 추출 종목수는 5개 이내로 구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에 집중하여 유형별 수익률 극대화 추구 포트폴리오 유형 가치주 성장주, 시가총액 및 변동성 등을 기준으로 세가지 유형 제시 Rebalancing 주간단위. 단 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 수시 변동 가능 WM 주식 포트폴리오 전략 중국과 미국의 경기회복 모멘텀에도 불구하고 내부적인 수급 불균형, 원화강세, 그리고 4/4분기 실적 불확실성이 부담으로 작용하며 국내증시는 글로벌 증시와 괴리된 채 약세흐름을 지속 중. KOSPI는 MSCI KOREA 12개월 Fwd PER 8.33배로 2011년 이후 지지력을 보여왔던 Deep value 구간(PER 8.1배~8.2배)에 근접하고 있어, 외국인 차익매물이 국내 밸류투자자의 매수세 유입에 의해 상쇄되는 양상을 보일 것으로 예상됨. 1월 하순 이후 나타난 원/달러 환율의 반등 역시 수출주에 대한 과도한 우려를 완화시킬 것으로 기대. 4/4분기 실적부진에 이어 2013년 실적 불확실성까지 제기되고 있어 변동성 장세가 좀더 이어질 수 있을 것. 단기적으로는 중국 춘절을 앞두고 중국 모멘텀이 재차 강화될 수 있어 중국 소비확대 수혜주와 4/4분기 실적 불확실성이 해소된 종목군 위주의 트레이딩 전략 유효. WM 주식 포트폴리오는 주간단위로 종목교체가 이루어지고 있으며, 투자지표 및 수익률은 일간 변화를 반영하고 있습니다. 공격형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2013년(E) PER PBR ROE 배당률 3년 평균 EPS 증가율 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) 편입일 투자 비중 수익률 A 현대위아 #N/A 39, 월 06일 A 풍산 #N/A 8, 월 31일 A 루멘스 , 월 29일 A GS , 월 24일 A 삼성전자 ,091, 월 02일 (단위: %, %p) 주식 포트폴리오 수익률 지표 구분 포트폴리오 BM ( =1000) BM 1,050 공격형 주식 포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 1.31 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식 포트폴리오는 주식자산의 포트폴리오 투자에 적합하도록 구성하여 제시하는 추천 포트폴리오입니다. 종목별 투자의 경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을 이용하여 주시기 바랍니다. 투자성향에 따라 유형별 동일 종목 및 비중 투자를 권장합니다. 9

10 중립형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2013년(E) PER PBR ROE 배당률 3년 평균 EPS 증가율 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) 편입일 A CJ E&M #N/A 13, 월 12일 20 - A 하이트진로 #N/A 24, 월 04일 A 코라오홀딩스 #N/A 7, 월 29일 A 파라다이스 , 월 21일 A 삼성전자 ,091, 월 02일 투자 비중 수익률 (단위: %, %p) 주식 포트폴리오 수익률 지표 구분 포트폴리오 BM ( =1000) 1,050 BM 중립형 주식 포트폴리오 수익률 설정이후 BM대비 위험조정 변동성 일간 주간 Beta 0.80 신규편입종목 제외종목 CJ E&M(2013년 실적모멘텀 본격화 기대) 종근당(+5.42%, 추천일 이후 꾸준한 상승흐름을 이어 왔으나 고점 경신 과정에서 단기적인 시세 탄 력 둔화가 우려되어 차익 실현함. 안정적인 이익 성장성을 감안하여 중장기적 관점에서 제약업종에 대한 긍정적인 시각을 유지하며 특히 동사의 경우 업종 내 저평가 매력 부각으로 지속적인 관심을 유지할 필요.) 안정형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2013년(E) PER PBR ROE 배당률 3년 평균 EPS 증가율 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) 편입일 A KT , 월 08일 A 영원무역 #N/A 15, 월 08일 A 제일기획 , 월 23일 A 강원랜드 , 월 18일 A LG생명과학 , 월 07일 투자 비중 수익률 (단위: %, %p) 주식 포트폴리오 수익률 지표 구분 포트폴리오 BM BM ( =1000) 안정형 주식 포트폴리오 1,100 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 8.02 위험조정 일간 주간 Beta 0.52 신규편입종목 없음 제외종목 없음 10

11 이 준 희 02) Market Window I 주가상승률 상위종목 순 위 KOSPI KOSDAQ 대형주 중형주 소형주 등락률 등락률 등락률 등락률 등락률 종목 종목 종목 종목 종목 1 체시스 15.0 지앤에스티 15.0 BS금융지주 4.9 도화엔지니어 14.9 체시스 도화엔지니어링 14.9 유신 14.9 현대차 4.8 에스엘 7.3 모나미 모나미 14.9 디에스 14.9 기아차 4.4 금호타이어 5.5 한국석유 한국석유 9.2 후너스 14.8 현대하이스코 3.5 넥센타이어 5.4 IHQ IHQ 7.6 빅솔론 14.1 엔씨소프트 3.1 메리츠종금증 5.0 한국종합기술 SH에너지화학우 6.9 디브이에스 11.3 삼성전자 3.0 메리츠화재 4.5 디올메디바이 한국종합기술 6.8 이스트소프트 10.8 LS 2.9 LG하우시스 4.2 대동전자 디올메디바이오 6.7 다날 10.1 롯데제과 2.7 한진중공업 4.2 KC코트렐 대동전자 6.7 아로마소프트 9.0 만도 2.5 대덕GDS 4.0 전방 KC코트렐 6.5 아남정보기술 7.8 삼성중공업 2.5 DGB금융지주 3.6 코스모신소재 6.1 거래량 증가 상위종목 (단위: 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균 순 5일평균 종목 거래량 등락률 종목 거래량 등락률 위 대비 위 대비 1 도화엔지니어링 대림제지 한국종합기술 2, 빅솔론 한솔PNS 6, 디에스 5, 체시스 3, 디에이피 모나리자 5, 게임하이 1, 아세아제지 한국전자인증 GS건설 1, 다날 5, 신우 3, 애강리메텍 대동공업 아이넷스쿨 한국전자홀딩스 지앤에스티 삼호개발 루트로닉 2, 티이씨앤코 오리엔트프리젠 모나미 1, 참좋은레져 메리츠금융지주 아로마소프트 IHQ 티피씨글로벌 1, 현대EP 비트컴퓨터 2, 현대차2우B 네오위즈게임즈 1, 시장별 상대강도 투자주체별 업종 순매수 상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭(우) (%p) 115 KOSPI(좌) KOSDAQ(좌) (억원) 외국인 기관 전기,전자 운수장비 철강,금속 은행 기계 전기,전자 운수장비 유통업 종이,목재 비금속광물 자료: 우리투자증권 투자정보부 자료: 우리투자증권 투자정보부 11

12 이 준 희 02) Market Window II 외국인 순매수 상위종목 (단위: 억원) 기관 순매수 상위종목 (단위: 억원) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 삼성전자 746 다날 66 현대차 351 위메이드 25 2 현대모비스 383 CJ오쇼핑 36 삼성전자 229 와이지엔터테인먼 16 3 현대차 152 CJ E&M 31 기아차 221 플렉스컴 14 4 삼성전자우 124 덕산하이메탈 20 삼성전기 165 골프존 14 5 POSCO 117 컴투스 17 SK하이닉스 158 테라세미콘 13 6 LG 60 비에이치 17 삼성중공업 114 나노신소재 12 7 현대중공업 52 셀트리온 17 SK이노베이션 108 이녹스 12 8 현대미포조선 52 서울반도체 15 LG디스플레이 107 인터파크 12 9 GKL 42 다음 14 LG전자 94 고영 강원랜드 38 에스에프에이 11 삼성화재 90 CJ E&M 10 외국인, 기관 동시 순매수/순매도 외국인 연속 순매수 순매수 순매도 순위 KOSPI KOSDAQ 동국제약 플렉스컴 고려아연 에이블씨엔씨 메리츠화재 한글과컴퓨터 금호타이어 오리온 모두투어 현대그린푸드 대림산업 오스템임플란트 삼성엔지니어링 현대차 동아제약 코오롱생명과학 5일이상 하이트진로 가온전선 신영증권 삼양통상 한독약품 대유에이텍 한국쉘석유 대신증권 대신증권우 LG LG우 코리안리 하이록코리아 진로발효 와이지-원 태광 유진기업 시그네틱스 이젠텍 다음 진성티이씨 에스넷 인지디스플레 오스코텍 삼성전자 CJ E&M 멜파스 한국가스공사 셀트리온 SKC 빙그레 한미약품 에스엘 아모레퍼시픽 효성 위메이드 아모레G KB금융 4일연속 메리츠화재 건설화학 한진 외환은행 POSCO 삼진제약 일양약품 태영건설 현대중공업 두산건설 현대미포조선 성안 선광 동진쎄미켐 피제이전자 고려제약 포비스티앤씨 일지테크 GS홈쇼핑 에이치엘비 피에스케이 네패스 SK브로드밴드 에이텍 주: 외국인 연속순매수: 전전일 기준, 5일간 순매수상위: 전일 기준 최근 5 일간 순매수 상위종목(시가총액대비 순) (단위: 억원) 외국인, 기관 순매수 전환 외국인 기관 투자주체 KOSPI KOSDAQ 비에이치 44 일신방직 85 파트론 165 3노드디지탈 27 다날 51 신흥기계 28 덕산하이메탈 127 플렉스컴 67 외국인 일동제약 페이퍼코리아 백광산업 고려제강 넥센타이어 대한항공 LIG손해보험 현대제철 신세계 동부화재 한미사이언스 퍼스텍 포스코엠텍 지엠피 쌍용정보통신 이건창호 한국토지신탁 오로라 바른손게임즈 코나아이 동양시멘트 에이디칩스 케이디미디어 다날 에스에프에이 158 나노신소재 26 락앤락 220 휴맥스 51 하이트진로2우B 3 아세아제지 25 디아이디 14 대상 159 기관 현대건설 제일모직 한국쉘석유 외환은행 현대증권2우B 현대차 한솔테크닉스 동원산업 광동제약 S-Oil LG이노텍 현대상선 포스코켐텍 피제이전자 네패스 인탑스 제이브이엠 홈캐스트 유아이디 동양이엔피 동국제약 동국S&C 네오위즈게임즈 고영 주: 순매수전환=2일연속 매도->2일연속 매수 매수금액>매도금액 자료: Fnguide, 한국거래소 Market Window의 종목들은 단순 참고용 종목으로 추천종목이 아닙니다. 12

13 김 현 승 02) Market Indicators 증시 자금 추이 Fund Flow (십억원) 10,000 실질고객예탁금증감누적 (좌) KOSPI (우) 2,200 (조원) 74 국내 주식형펀드 설정액(좌) 해외 주식형펀드 설정액(우) (조원) 36 5, , , ,000-15,000 1, ,000 1, 자료: 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권 투자정보부 자료: 금융투자협회, 우리투자증권 투자정보부 환율 동향 국고채 및 회사채 수익률 (원) 1,250 원/달러(좌) 엔/달러(우) (엔) 국고채 3년 회사채 무보증3년 AA- 1, ,150 1, , 자료: Fndataguide, 우리투자증권 투자정보부 반도체 가격 금 가격과 달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz(좌) 필라델피아 반도체지수(우) 450 (p) 84 달러인덱스(좌) 금지수(우) ($/온스) 2, , ,800 1,700 1, , ,400 13

14 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와 천연가스 가격 360 CRB INDEX(좌) WTI(우) ($/배럴) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 (좌) Dubai(우) ($/배럴) 국제 금속가격 국제 곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 (좌) 아연 (우) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 (좌) ($ / Bushels) 900 대두 (우) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, 펄프와 고무 가격 BDI 지수와 석탄가격 ($ / MT) 펄프 (좌) (MYR / gram) 1,100 고무 (우) 1,600 2,500 운임지수(BDI, 좌) 석탄 (우) ($ / MT) 130 1,400 1,200 2, ,

15 Market Indicators 미국 증시 중국/홍콩 증시 15,000 다우존수 공업지수(좌) 나스닥지수(우) 3,500 25,000 홍콩(좌) 중국(우) 3,000 14,000 13,000 12, ,250 3,000 2,750 2,500 2,250 22,500 20,000 17,500 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본/대만 증시 영국/독일 증시 일본(좌) 영국(좌) 12,000 대만(우) 9,000 6,500 독일(우) 8, ,000 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스/이탈리아 증시 그리스/스페인 증시 프랑스(좌) 그리스(좌) 4,500 이탈리아(우) 22,000 1,500 스페인(우) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1, ,000 7,500 2,500 10, ,000 15

16 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장 유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI(좌) 유동성 Proxy 6개월 변화율(우) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주: 본원통화 증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: 우리투자증권 투자정보부 (p) KOSPI(좌) ( = 100) 2, 주식시장 유동성 Proxy(우) 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주: 고객예탁금 / 기관 외국인 누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금(MMF의 역수를 지수화)을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: 우리투자증권 투자정보부 한국/미국 변동성 지표 스페인/대한민국/이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 (좌) 이탈리아 (좌) 대한민국 (우) (bp) 자료: Bloomberg, KRX, 우리투자증권 투자정보부 Compliance Notice 당사는 자료 작성일 현재 상기 추천종목 의 발행주식 등을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 당사는 LG디스플레이, 기아차, CJ E&M, KT, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, 삼성전자, SK이노베이션, GS 를 기초자산으로 하는 ELW의 발행회사 및 LP(유동성공급 자)임을 알려드립니다. 동 자료에 게시된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. 고지 사항 본 조사분석자료에 수록된 내용은 당사 투자정보부의 금융투자분석사가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 분석한 결과이나 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 투자자의 투자판단을 위해 작성된 것이며 어떠한 경우에도 주식 등 금융투자상품 투자의 결과에 대한 법적 책임소재를 판단하기 위한 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료는 당사의 저작물로서 모든 지적 재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 16