피델리티 월간펀드 리포트 2015 년 4 월 Fund Review List 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 피델리티코리아증권펀드피델리티차이나, 차이나컨슈머증권펀드피델리티아시아증권펀드피델리티인디아증권펀드피델리티미국증권펀드피델리티재팬증권펀드피델리티유럽증권펀드피델리티글로벌증권펀드피델리티글로벌배당인컴펀드피델리티글로벌멀티에셋인컴펀드
피델리티코리아증권펀드 3 월한국시장환경 한국주식시장은지난 1분기에실적개선전망에힘입어상승세를시현했습니다. 중국인민은행이차입금리를인하하는등금리완화환경이전개된것도투자심리를부양했습니다. 또한재닛옐런미연준의장이금리인상시기를결정하는데있어인내심을발휘하겠다고발언한후주가가상승했습니다. 한국은행은 3월들어금리를 1.75% 로전격인하했습니다. 이는경기부양의지를반영한것입니다. 1분기초에발표된 4분기 GDP 수치는건설관련투자약세와수출둔화로인해경기가둔화되었음을나타냈습니다. 또한정부가기업들에대한주주수익률제고압력을유지함에따라배당성향상승전망도여전히시장의관심을끌었습니다. 삼성전자, 현대차등대표주들이 1분기중에배당과관련해긍정적인발표들을내놓았습니다. 향후금리인하는부동산업종을부양하고소비심리에긍정적영향을미칠것으로전망됩니다. 피델리티코리아펀드현황 피델리티코리아펀드는지난 1분기에참조지수를상회했고절대수익률도양호한수준을기록했습니다. 화장품업체들이펀드수익률에크게기여했습니다. 동펀드보유종목인코스온, 아모레퍼시픽, 코스맥스는현재진행중인한국미용제품에대한높은수요로부터수혜를입고있는종목들입니다. 투자자들은유명화장품브랜드에원료를공급하는코스온이새로운고객을확보하고기존고객매출을 늘릴것으로전망했습니다. 아모레퍼시픽의경우는중국소비자들에의한면세점매출증가가이어졌습니다. 동펀드가보유한시장소외주들이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인미디어대기업 CJ E&M이펀드수익률상승을이끌었습니다. 동사가발표한 4분기실적에따르면 3개분기연속적자를기록했던방송사업부가흑자전환한것으로나타났습니다. 동사는 K-pop 인기를등에업은한국엔터테인먼트에대한중국의높은수요를충족시켰습니다. 국내성장주들이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인현대산업개발이금리완화에힘입어펀드수익률을상승시켰습니다. 시내면세점사업진출소식도동사의주가에호재로작용했습니다. 또다른보유종목인오스템임플란트는연간실적호조에힘입어주가가상승했습니다. 치과임플란트보험범위확대로수혜를입었고사업구조조정을앞두고있는점도가치창출전망을개선시켰습니다. 주택관련종목위주로투자하고있습니다. 국내부동산시장은최근의금리인하덕분에성장전망이개선되었습니다. 이에따라동펀드는현대산업개발을고확신종목으로유지하고있습니다. 신규주택건축및매매가활성화될것으로전망되며재건축도증가세를나타내고있습니다. 동펀드는지난 1분기에이러한구조적변화로부터수혜가예상되는한샘, 삼목에스폼, 이건창호, 에넥스를신규로편입했습니다. 가구업체인한샘과에넥스는주택소유자들의재건축추진에따른브랜드가구수요증가가호재로작용하고있습니다. 이두기업은또한탄탄한소매네트워크덕분에신규주택건설사업들이진행되는과정에서수혜가예상됩니다. 화장품관련주를여전히선호하고있습니다.
피델리티 차이나증권펀드 차이나컨슈머펀드 3 월중국시장환경 중국주식시장은지난 1분기에급등세를시현했습니다. 중국인민은행 (PBoC) 이경기부양을위해연이어기준금리를인하함에따라투자심리가개선되었습니다. 이는중국이기존의경제성장률목표치 7.5% 보다낮은 7% 를 ' 뉴노멀 ' 로수용하겠다고공식발표하는데일조했습니다. 중국당국은또한 3월말경에크레딧완화및양도소득세규제완화를통해주택수요를부양하는등시장개입에나섰습니다. 이와는별도로중국증권감독관리위원회 (CSRC) 는중국국내뮤추얼펀드가후강통제도를통해홍콩상장주식을직접매수할수있도록허용했습니다. 업종별로살펴보면정보기술 (IT) 업종이기업실적호조에힘입어높은주가상승률을기록했습니다. 반면유가약세가지속됨에따라에너지업종은 1분기에도하락세를이어갔습니다. 피델리티차이나펀드현황 피델리티차이나펀드는지난 1분기에참조지수를하회했습니다. 정보기술 (IT) 업종에서의종목선정이펀드수익률을저해한결과입니다. 반면에너지업종에대한비중축소포지션은유가약세덕분에펀드상대수익률에기여했습니다. 솔라패널제조업체들의대한비중축소포지션이펀드수익률을저해했습니다. 동펀드는 Hanergy Thin Film을보유하지않았는데프리미엄을받으면서급상승하고있는밸류에이션을펀더멘털이뒷받침하기어렵다고판단했기때문입니다. 그러나동사는모기업 Hanergy Group에대한박막솔라패널매출에힘입어가파른실적증가를발표한후주가가상승했습니다. 한편 idreamsky는게임수익감소와게임출시연기로인해주가가하락했고동펀드는투자테마변경을반영해이종목을매도했습니다. 반면소비자관련보유종목들이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인 LCD TV 제조업체 Skyworth Digital Holding는가파른판매량증가와평균판매가격 (ASP) 상승에힘입어펀드수익률에기여했습니다. 스낵제조업체 Want Want China Holdings에대한 비보유전략도동사가전망을하회하는분기실적을발표함에따라펀드상대수익률에기여했습니다. 한편자동차업체 Brilliance China Automotive와 SAIC Motor가펀드수익률을상승시켰습니다. BMW의현지파트너사인 Brilliance는강력한모델라인업, 모기업의지속적인지원, 생산능력확대, 매력적인장기수요전망에힘입어시장의선호를받았습니다. 피델리티차이나컨슈머펀드현황 금융및에너지업종에대한비중축소스탠스가 1분기펀드상대수익률에기여했습니다. 반면임의소비재및정보기술 (IT) 업종에서의종목선정은펀드수익률을저해했습니다. 일부게임주가펀드수익률을저해했습니다. 마카오카지노운영업체인 Galaxy Entertainment와 S a n d s C h i n a 는수익부진으로투자자들에게소외되면서펀드수익률을저해했습니다. 그러나동펀드는매스마켓게임주들이장기적으로볼때가장안정적인성장원이라고판단하여이들에대해비중확대스탠스를유지하고있습니다. 정보기술 (IT) 업종에서의종목선정이펀드수익률을저해했습니다. 비중축소종목인 Hanergy Thin Film이모기업 Hanergy Group에대한박막태양열패널매출등에힘입어이익이가파르게증가했다고발표했습니다. Tencent에대한비중축소포지션도펀드상대수익률을떨어뜨렸습니다. 인터넷기업인동사가온라인게임수익호조에힘입어양호한분기순이익을달성했기때문입니다. 한편동펀드보유종목인 Baidu는실적부진과전망악화로인해펀드수익률을저해했습니다. 반면또다른보유종목인 Kingdee International Software Group은펀드수익률에기여했습니다. 중국의제조업지수개선이 ERP 소프트웨어업체인동사에대한투자심리를개선시켰기때문입니다. 반면일부보험주가양호한실적에힘입어상승했습니다. 주요보유종목인선도적보험업체 AIA Group이전망치를웃도는고무적인분기실적을발표하면서펀드수익률상승을이끌었습니다. Ping An Insurance와 China Life Insurance도투자이익증가에힘입어양호한연간실적을달성했습니다.
피델리티아시아증권펀드 3 월아시아시장환경 아시아태평양 ( 일본제외 ) 주식시장은아시아지역친성장정책에힘입어 1분기를상승세를기록했습니다. 중국이통화정책을완화함에따라홍콩과중국주식이상승했습니다. 중국은주택금융제한을완화했고, 성장을부양하기위해미국달러로 1조달러에이르는인프라스트럭쳐프로젝트에착수할것입니다. 호주, 인도, 인도네시아주식시장은각각의중앙은행이주요정책금리를인하함에따라부양됐습니다. 인도예산안은재정적자감축에집중할것으로보이며, 투자싸이클을시작하기위해인프라스트럭처지출을늘릴것으로보입니다. 인도네시아정부는예산안을수정하여인프라스트럭처지출에대한할당량을늘리고재정적자를줄이기로했습니다. 반면, 작년말부터올해초까지저조한광산산업때문에호주의 GDP 성장은느려지고있습니다. 싱가포르와태국의중앙은행은통화정책을완화했습니다. 업종별로살펴보면, 헬스케어, 정보통신, 통신은상승세를이어갔습니다. 피델리티아시아펀드현황 피델리티아시아펀드는지난 1분기에인도에서의성공적인종목선정등에힘입어참조지수를상회했습니다. 업종별로살펴보면헬스케어, 산업재, 통신업종내일부고확신보유종목들이펀드수익률을상승시켰습니다. 산업재업종고확신보유종목들이펀드수익률에기여했습니다. 홍콩의복합대기업 Hutchison Whampoa는주주가치제고를위한구조조정계획에힘입어펀드수익률을상승시켰습니다. 호주의물류업체 Qube Holdings는양호한실적을발표하고유통허브개발계획을발표함에따라주가가오르면서펀드수익률에기여했습니다. 호주의통신업체 TPG Telecom은국내인터넷서비스제공업체 iinet을인수하겠다고발표한후주가가상승했습니다. 또한인도기업들이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인인도의제약사 R a n b a x y Laboratories는경쟁사인 Sun Pharmaceutical이동사를인수하는데필요한규제승인을득함에따라주가가상승했습니다. HDFC Bank는양호한실적을발표하고외국인보유지분확대를통해성장에필요한추가자본을조성함에따라펀드수익률에기여했습니다. 반면금융기업들이펀드수익률을저해했습니다. HSBC Holdings는전망을하회하는 2014년실적을발표하고스위스지점이탈세방조혐의로수사를받을것이라는우려가제기되면서주가가내렸습니다. 동펀드보유종목인 Mahindra & Mahindra Financial Services는부실채권증가로인해주가가하락했습니다. 전망이양호한산업재업종에대해긍정적견해를취하고있습니다. 동펀드는사업모델이양호하고진입장벽이높으며경영진이우수하고자본을점점더높은투자수익률로재투자할수있는역량을갖춘것으로판단되는 Sydney Airport 를보유하고있습니다. 복합비즈니스가양호하고재무상태가건전하며자본이익률 (RoC) 상승이전망되고경영진이우수한 Jardine Strategic도동펀드가선호하는종목입니다. 또한우량주를선호하고있습니다. 금융업종에서는영국의보험사 Prudential을보유하고있습니다. 동사는경영진역량, 보험상품, 판매망을고려할때아시아생명보험시장에대한노출이가장우수한것으로판단됩니다. 정보기술 (IT) 업종에서는글로벌기술개발및비용절감을선도하고있으며산업구조개선으로인해수혜를입고있는반도체제조업체 Taiwan Semiconductor Manufacturing을보유하고있습니다. 필수소비재업종비중을확대했습니다. 동펀드는강력한브랜드및가격결정력, 중국의양호한술소비전망, 건전한재무상태, 매력적인밸류에이션을고려하여중국의고급주류제조업체 Kweichow Moutai 에대한보유지분을확대했습니다.
피델리티인디아증권펀드 3 월인도시장환경 인도주식시장은지난 1분기에인도정부의꾸준한개혁추진에힘입어글로벌이머징마켓주식시장과일본제외아시아태평양주식시장을상회했습니다. 인도정부는인프라지출증대필요성과재무건전화사이의균형을맞추는데초점을둔실용예산을발표했습니다. 또한보험업종에대한외국인투자한도를상향조정했고 ( 전력산업지원을위해 ) 광산채굴권과통신주파수를입찰을통해매각했습니다. 인도중앙은행 (RBI) 은인플레이션둔화징후에대응해 1분기중기준금리를두번이나전격인하했습니다. 완화적통화정책기조도유지했습니다. 반면 4분기기업실적은전망치를하회한것으로나타났습니다. 민간은행과정보기술 (IT) 서비스제공업체들이빠른실적회복을시현하고낙관적인실적전망을제시하기는했습니다. 주식시장에서는외국인기관투자자들이 59억달러를투자하며순매수를지속했습니다. 헬스케어및산업재업종이가장가파르게상승한반면필수소비재및정보기술 (IT) 업종은가장저조한주가흐름을나타냈습니다. 피델리티인디아펀드현황 피델리티인디아펀드는지난 1분기에금융업종에서의성공적인종목선정과양호한소재업종포지셔닝에힘입어참조지수를상회했습니다. 고확신금융주들이펀드수익률을제고했습니다. 비중확대종목인 HDFC Bank는외국인직접투자 (FDI) 한도상향조정에필요한규제승인을득함에따라주가가상승하면서펀드수익률에기여했습니다. 또한양호한대출증가및안정적인자산건전성에힘입어전망에부합하는분기실적을달성했습니다. 동은행은자본구조가양호하며경기상승을인해신용수요가상승할것으로보고영업조직을확대했습니다. 경기순환업종비중축소포지션이펀드상대수익률에기여했습니다. 에너지업종에서는전망을하회하는실적발표로인해주가가하락한 Oil & Natural Gas Corporation에대해비보유전략을구사했던점이펀드상대수익률을상승시키는원인으로작용했습니다. 주가가내린 Sesa Sterlite와 Hindalco Industries에대한비보유전략도펀드상대수익률에기여했습니다. 반면단기우려요인들이고확신종목들에타격을줬습니다. 비중확대종목인 ICICI Bank는 4분기실적이애널리스트전망에부합했지만부실채권증가와재구조화자산의추가거래비용발생을시사함에따라펀드수익률을저해했습니다. 한편제화업체 Bata India는공급망이슈로인해전망을하회하는실적을달성했습니다. 금융업종에대한비중확대하고있습니다. 동펀드는대출기준이까다롭고재무상태가양호한 HDFC Bank, ICICI Bank 등민간은행들을보유하고있습니다. 또한경기회복에따라자산건전성이개선될것으로전망되며, 소매부문확대와기업들의신용수요회복으로수혜가예상됩니다. 동펀드는또한유통망이견조하고브랜드소구능력이뛰어나며상품구성이매력적인 LIC Housing Finance도보유하고있습니다. 또한동펀드는소비자신뢰상승으로수혜를입도록포지셔닝하고있습니다. Motherson Sumi Systems는견조한해외매출증가가실적을견인했으며내수회복에힘입어추가실적상승이전망됩니다. Maruti Suzuki는또한신제품사이클과소비자신뢰상승에힘입어가파른상승이전망됩니다. 동펀드는시장선도업체인 Bata India를계속보유하고있습니다.
피델리티미국증권펀드 3 월미국시장환경 미국주식시장은지난 1분기에대체로양호한실적발표와견조한경기지표에힘입어 9개분기연속상승을기록했습니다. 반면글로벌경기, 달러화급등, 금리전망은변동성을초래했습니다. 미연준은 3월연방공개시장위원회발표문에서 인내심 문구를삭제했지만최초금리인상시점은경기상황을보아가며결정할것임을분명히밝혔습니다. 미연준은특히미국노동시장의 추가개선 및인플레이션의목표치 2% 접근여부를확인할것입니다. 또한금리를올리더라도 점진적인속도 로인상할것임을시사했습니다. 피델리티미국펀드현황 피델리티미국펀드는지난 1분기에에너지및정보기술 (IT) 업종에서의종목선정등에힘입어참조지수를상회했습니다. 에너지업종보유종목들이펀드수익률에기여했습니다. 에너지종목들은부분적인유가반등과견조한기업실적발표가호재로작용했습니다. 동펀드가보유한 Delek US Holdings, Western Refining, Concho Resources는양호한분기실적을발표한후주가가상승했습니다. 에너지업종에규사를공급하는업체인 US Silica Holdings도견조한분기수익을발표했습니다. 또한헬스케어및임의소비재업종도보유종목들이펀드수익률에기여했습니다. 의료진단업체 Alere는비핵심자산을성공적으로매각함에따라주가가상승했습니다. 매각수익은부채중일부를상환하는데쓰였습니다. 특수의약품제조업체 Mallinckrodt는약품 기기복합제품제조업체인수를통해신생아중환자치료분야로 사업을확장하겠다는계획에힘입어주가가상승했습니다. 임의소비재업종내에서는미디어기업 Graham Holdings가케이블서비스사업부를별도의법인으로분사하겠다는계획이긍정적투자자반응을받으면서펀드수익률에기여했습니다. 정보기술 (IT) 업종보유종목들이펀드수익률을상승시켰습니다. 전망을하회하는영업이익으로인해주가가하락한 Microsoft에대해비중축소를취했던전략이펀드상대수익률에기여했습니다. 엔터테인먼트소프트웨어개발업체 Activision Blizzard는강력한게임제품포트폴리오덕분에견조한분기수익을기록하면서주가상승을시현했습니다. 인구고령화수혜주들을계속보유하고있습니다. 동펀드는의료진단업체인 Alere 그리고미국병원들을대상으로응급실아웃소싱서비스를제공하는선도기업인 Team Health Holdings를보유하고있습니다. 소비관련종목및우량미디어기업들도선호하고있습니다. 동펀드는주류업체 SABMiller와 Anheuser-Busch를보유하고있습니다. 후자는미국, 브라질, 멕시코등전세계최대맥주시장에서지배적사업자지위를차지하고있습니다. 동펀드는방송사 Gannett와복합미디어대기업 Graham Holdings를보유하고있습니다. Gannett은출판사업부분사및디지털시장진출계획이장기적으로이익증가를견인할것으로전망됩니다. 고급엔터테인먼트기업들이주요보유포지션입니다. Activision Blizzard는동펀드의주요보유종목입니다. 동사는제품군이다양하고 Call of Duty 등매우인기있는게임타이틀을보유하고있습니다. 저가하드웨어보급과동사의혁신적인상품범위가향후실적증가를뒷받침할것으로전망됩니다.
피델리티재팬증권펀드 3 월일본시장환경 일본주식시장은꾸준히상승하면서여타글로벌주식시장들을상회했습니다. 유가가저점통과징후를나타내고그리스부채위기관련불확실성이해소되기시작함에따라글로벌위험회피성향이완화되었습니다. 일본국내적으로는기업실적및자본효율성개선그리고경기회복이탄력을받고있다는징후가투자심리를부양했습니다. 3월말배당을노린매수가주식시장을부양한반면미국의경기전망에대한우려와일본주식시장의과열감으로인해분기말에는이익실현움직임이나타났습니다. 내수업종과방어적업종이가장선전했습니다. 외국인관광객지출수혜기업들과주주수익률을상향조정한기업들도견조한주가흐름을나타냈습니다. 반면자원및원자재관련업종들은전체주식시장을하회했습니다. 피델리티재팬펀드현황 피델리티재팬펀드는지난 1분기에참조지수를상회했습니다. 헬스케어및소재업종내주요보유종목들이선전했습니다. 금융업종에대한비중확대스탠스가펀드수익률에기여했습니다. 반면새로편입한많은종목들을포함하여, 산업재및임의소비재업종에서의종목선정은펀드수익률을저해했습니다. 정보기술 (IT) 업종내종목선정이펀드수익률에기여했습니다. 절삭기기및정밀처리기계제조업체 Disco가펀드수익률에가장크게기여했습니다. 동사는높은소비재수요와엔화약세에힘입어수익성이상승했습니다. 또한잉여현금을바탕으로배당을인상할것으로전망되고있습니다. Fujitsu는공공부문및금융업종의지속적인 IT 지출과 제조업체들의주문량증가로수혜를입었습니다. 소재업종포지션이펀드수익률에기여했습니다. 전자소재업체 Nitto Denko는스마트폰과태블릿PC에사용되는새로운편광필름과고수익인쇄회로의매출호조와엔화약세효과를반영해실적가이던스를상향조정했습니다. Hitachi Chemical은구조조정과엔화약세덕분에실적이상승했습니다. Nidec이펀드수익률을가장크게저해했습니다. 정밀모터선도업체 Nidec은전세계하드디스크스핀들모터시장에서 80% 에가까운점유율을확보하고있습니다. 올해는주가가박스권움직임을나타내고있지만 Nidec은여전히동펀드내주요보유종목입니다. 첨단모터기술을활용하여비하드디스크시장에서도지속적으로시장점유율을확대하고있습니다. 일본금융주는여전히저평가되어있습니다. 금융업종은펀더멘털개선과장기금리상승에힘입어반등세를시현했지만밸류에이션은여전히낮은수준입니다. 대형은행중에서는 Mitsubishi U FJ Financial이성장과주주수익률의균형을가장잘맞추고있습니다. 한편두자리수이익증가율을달성하겠다는 Orix의약속은여전히시장에서제대로평가받지못하고있습니다. 반면소비자들의가치중시흐름에힘입어 Don Quijote의실적상승했습니다. 일본최대의할인점체인운영업체 Don Quijote는여전히높은주가상승률을이어가고있습니다. 지난해 4월의소비세인상이후식품및일용품라인을강화한조치가고객기반확대에기여했습니다. 인바운드여행객을대상으로한매출도꾸준히증가하고있습니다. Mitsubishi Electric은주요보유종목입니다. Mitsubishi Electric은산업자동화사업부가공장자동화시스템및자동차장비에대한주문호조에힘입어실적가이던스를상회할것으로전망됩니다. 엔화약세도주가호재로작용할전망입니다. 또한사회인프라사업부는원전재가동에힘입어회복세를시현할가능성이있는것으로판단됩니다.
피델리티유럽증권펀드 3 월유럽시장환경 유럽주식시장은지난 1분기에유럽중앙은행이시장전망을뛰어넘는양적완화를실시함에따라강한상승세를시현했습니다. 양적완화로인한엔화약세는유럽수출제품에대한수요증가로이어졌고현지통화환산수출이익이증가했습니다. 2월에는그리스구제금융 4개월연장합의가긍정적인투자자반응을이끌어냈습니다. 중국의통화완화징후도유럽주식시장을부양했습니다. 반면사우디아라비아가예멘을공습함에따라중동에서긴장이고조되면서주식시장상승세를제약했습니다. 또한유로존의안정성과관련된장기이슈들과글로벌경기둔화우려는투자심리를약화시켰습니다. 업종별로살펴보면임의소비재와헬스케어업종이가장선전한반면에너지와유틸리티업종은전체시장을하회했습니다. 4분기유로존 GDP는독일및스페인경기의강한상승에힘입어예상을다소웃도는 0.3% 의성장률을기록했습니다 (GDP는경기후행지표이며지난 4분기 GDP가최신수치임 ). 영국의 4분기 GDP도 0.6% 상승했습니다. 경기호조는선행지표에도반영되었습니다. 예를들면, 공장들이유로화약세로인해수혜를입음에따라유로존의 3월제조업구매관리자지수 (PMI) 는 52.2 로 10개월래고점을기록했습니다. 피델리티유럽펀드현황 피델리티유럽펀드는지난 4분기에참조지수를상회했습니다. 일부포지션은양호한실적과낙관적인성장전망덕분에주가가상승했습니다. 일부에너지및금융업종종목에대한비중축소포지션도펀드상대수익률에기여했습니다. 높은성장잠재력에힘입어일부 보유종목이상승했습니다. 동펀드보유종목인에스컬레이터제조업체 Schindler Holding은 2014년에수주증가에힘입어주가가상승했습니다. 동사는또한 2015 년매출이현지통화기준으로 7~9% 상승할것이라는가이던스를제시했습니다. 한편온라인음식배달업체 Just Eat은지난해주문이급증했으며올해 1분기에는주문증가모멘텀이강세를나타냈다고밝혔습니다. 양호한실적에힘입어일부보유종목이상승했습니다. 온라인부동산포털 Rightmove는견조한연간실적을발표한후주가가급등했습니다. 동사는웹사이트트래픽증가와광고주당평균수익상승에힘입어매출이성장했습니다. 화학업체 Sika Group은 2014년매출이급증했다고발표한후주가가올랐습니다. 일부에너지기업에대한비중축소포지션이펀드상대수익률에기여했습니다. 동펀드는원유및원자재가격등대외변수의영향을크게받는에너지종목들에대해비중축소포지션을유지하고있습니다. 비중축소종목인 Royal Dutch Shell이펀드상대수익률에기여했습니다. HSBC Holdings와 Banco Santander에대한비보유전략도상대수익률을상승시켰습니다. 반면 Experian, GFK 등일부종목은장기성장잠재력이훼손되지않았음에도불구하고주가가하락했습니다. 성장기업들이여전히주요포지션입니다. 혈장업체 Grifols는동펀드가보유하고있는주요종목중하나입니다. 동사는꾸준한성장이전망되며, 진입장벽이높고통합수준이높은산업에속해있습니다. 동펀드가선호하는또다른종목은 LVMH를보유하고있는지주회사 Christian Dior입니다. 동사는순자산가치 (NAV) 에비해낮은가격에거래되고있으며밸류에이션이역사적범위의하단에위치해있습니다. 중산층의성장, 그리고 160년에이르는역사와높은가격결정력을자랑하는 LVMH 브랜드들을고려할때동사는장기펀더멘털이견조한것으로판단됩니다.
피델리티글로벌증권펀드 3 월글로벌시장환경 유럽중앙은행의양적완화에힘입어 2015 전반기세계증권시장은기대보다좋은성과를냈습니다. 몇몇중앙은행들은투자심리에긍정적인영향을미치는정책방안을발표했습니다. Fed의미국경제상황에대한긍정적인시장전망으로 1분기시장은호조를보였습니다. 하지만통화정책을정상화시키기위해서는경제상태를지켜보겠다는입장을다시발표하면서, 미국의불투명한통화정책입장은그리스채권단의부채, 중동권의지정학적긴장감과더불어세계시장에추가적인탄력을저해하는부정적인요소로작용했습니다. 반면, 안정된일본주식시장은타시장대비우수한성과를보이며 1분기에는방어주의국내기업과수요가수혜를입었습니다. 외국인상대의관광산업과주주들의수익을확대시킨기업역시좋은성과를보였습니다. 섹터별로는헬스케어섹터가강한실적을보였으며유틸리티섹터는부진했습니다. 피델리티글로벌펀드현황 피델리티글로벌펀드는미국및유럽시장의견고한주식선택으로참조지수를상회했습니다. 미국시장의에너지관련종목은부분적인유가반등으로수혜를입어실적을냈습니다. Delek US Holdings, Western Refining, Concho Resources는우수한 1분기실적을발표하면서주가가올랐습니다. 규사공급업체인 US Silica Holdings 또한양호한 1분기실적을발표했습니다. 헬스케어와재량소비재섹터도좋은실적을보였습니다. 의료용진단기구공급업체인 Alere의성공적인비핵심자산매각은주가상승에영향을끼쳤습니다. 유럽시장은시장전망보다훨씬웃도는유럽중앙은행의양적완화발표로 2015년 1분기주식시장은강세장을시현했습니다. 유로화약세는수출업체들의공급증가와동시에해외에서발생한수입을유로화로환전할때큰환차익을제공했습니다. 일본시장역시활발한내수로양호한실적을보인반면, 호주를포함한아시아국가에대한비중축소, 특히인도지역의비투자는상대적으로실적에악영향을끼쳤습니다.
피델리티 글로벌배당 인컴펀드 3 월글로벌시장환경 글로벌주식시장은지난 1분기에유럽중앙은행이시장전망을뛰어넘는양적완화를실시함에따라상승세를시현했습니다. 일부국가에서는중앙은행이투자심리를부양하는정책조치들을발표했습니다. 분기초에는미연준의긍정적인미국경기전망이주식시장에호재로작용했습니다. 그러나미연준은경기상황을고려하여금리인상시기를결정하겠다고밝히기는했지만연방공개시장위원회발표문에서 인내심 문구를삭제했습니다. 이에따라미국의금리인상시기관련불확실성그리고그리스채무관련우려와중동의지정학적긴장이글로벌주식시장의상승을제한했습니다. 일본주식시장이달러화기준으로여타지역시장들을큰폭으로상회한반면영국주식시장은부진한흐름을나타냈습니다. 업종별로살펴보면헬스케어업종이가장선전한반면유틸리티업종은전체시장을하회했습니다. 피델리티글로벌배당인컴펀드현황 피델리티글로벌배당인컴펀드는지난 1분기에플러스수익률을기록하면서참조지수를상회했습니다. 일부주요보유종목이펀드수익률에크게기여했습니다. Kraft Foods가펀드수익률에기여했습니다. 개별종목중에서는 2014년 12월에매수했던 Kraft Foods가미국의대형식품업체 Heinz와의합병을발표한후주가가오르면서펀드수익률에가장크게기여했습니다. 또다른보유종목인일본의제약업체 Astellas Pharma 는일본주식시장랠리로인해수혜를입었습니다. 보유종목인 Pfizer와 Wolters Kluwer가펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인네덜란드의미디어기업 Wolters Kluwer도연간배당성향을상향조정하고자사주매입을발표하면서펀드수익률에크게기여했습니다. 대형헬스케어업체 Pfizer도매력적인주식밸류에이션과양호한현금흐름덕분에펀드수익률에기여했습니다. 주요보유종목들이실적부진으로인해하락했습니다. 미국의개인용품제조업체 Kimberly-Clark은달러강세와일부핵심제품에대한수요감소로인해 2015 년순매출이감소할것이라고경고한후주가가하락했습니다. Johnson & Johnson도신약및기존치료제들의매출증가를달러화강세가상쇄함에따라전망을하회하는분기매출을발표했습니다. 그러나이두기업은유명브랜드를보유하고있고장기적으로주주수익률을달성할것으로예상됩니다. 담배및유틸리티업종에대해포지션조정했습니다. 담배업종에서는최근 2년간주가가선전한 Reynolds American에대한투자비중을축소하고 British American Tobacco를새롭게포트폴리오에편입했습니다. BAT 는동종업체에비해밸류에이션이낮고배당수익률도약 4.5% 로높은편입니다. 유틸리티업종에서는스페인기업 Gas Natural 을매도하고매도수익을활용해동종업체인 Iberdrola를포트폴리오에신규로편입했습니다. 동사는미국, 영국, 스페인의규제망속에서우량자산을보유하고있어실적가시성이높습니다. Cardinal Health를매수하고 Philips를매도했습니다. 동펀드는미국의헬스케어기업 Cardinal Health 를포트폴리오에편입했습니다. 동사는일반구매계약을통한성장가속이라는저위험테마로수혜를받고있는종목중하나이며배당실적도우수합니다. 또한고급타이어제품에주력하고있고배당인상및자사주매입가능성이있는타이어업체 Bridgestone을포트폴리오에신규로편입했습니다. 반면현재진행중인구조조정계획과주가상승잠재력에대한확신이약화된네덜란드의대기업 Koninklijke Philips에대한포지션을매도했습니다.
피델리티글로벌멀티에셋인컴증권펀드 3 월글로벌멀티에셋인컴시장환경 글로벌주식시장은지난 1분기에상승세를기록했고시장전망을상회하는유럽중앙은행의양적완화에힘입어채권시장을상회했습니다. 중국인민은행은친성장정책조치들을발표했고다른몇몇중앙은행도완화조치를발표하면서투자심리를부양했습니다. 분기초에는연준의미국경제에대한긍정적평가가주식시장에호재로작용했습니다. 이후연준은연방공개시장위원회발표문에서 인내심 문구를삭제했습니다. 재닛옐런연준의장은경기상황을보아가면서금리인상시기를결정할것임을분명히했습니다. 이후미국의금리인상시기를둘러싼불확실성이증가하고여기에그리스부채관련우려와중동의지정학적긴장이더해져글로벌주식시장의상승을제약했습니다. 일본주식시장이달러화기준으로여타지역주식시장을큰폭으로상회한반면미국주식시장은저조한흐름을나타냈습니다. 채권자산군중에서는하이일드채권이여타채권군을상회했습니다. 달러화가주요통화대비강세를나타내면서달러화기준수익률에부정적영향을미쳤습니다. 앞으로도각국의완화적통화정책이주식시장에호재로작용할전망입니다. 한편미국의금리상승은채권에악재로작용할것으로예상됩니다. 피델리티글로벌멀티에셋인컴펀드현황 피델리티글로벌멀티에셋인컴펀드는지난 1분기에성장및하이브리드자산포지션덕분에플러스수익률을기록했습니다. 인컴창출도목표에부합하는수준을유지했습니다. 특히성장자산이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드가보유한주식자산이지난 1분기에상승하면서펀드수익률에기여했습니다. 인프라종목중에서는항공기리스업체포지션이펀드수익률에크게기여했습니다. 기회형성장자산으로분류되는인프라는높은물가연동인컴을창출하며주식과의수익률상관관계도낮습니다. 또한하이브리드자산도펀드수익률에기여했습니다. 하이일드회사채는지난 1분기에신용스프레드가대부분지역에서감소함에따라랠리를시현했습니다. 2월에유가가안정되고그리스와유로존이구제금융연장에합의함에따라위험선호도가높아지면서하이일드회사채자산군에호재로작용했습니다. 반면달러화강세가인컴창출자산에영향을미쳤습니다. 이머징마켓통화들이달러화대비약세를나타냄에따라글로벌채권과현지통화표시이머징마켓채권의수익률이타격을입었습니다. 새로운포지션을매수했습니다. 하이브리드자산부문에서는하이브리드증권에대한노출을제공하는신규포지션을매수했습니다. 하이브리드증권은수익률이매력적이며포트폴리오분산투자에도움이됩니다. 본자료는당사의사전서면동의나허가없이는정보의수정또는변경이금지됩니다. 본자료중제 3 자로부터제공받은정보의오류및생략에대하여당사는책임을지지않았습니다. 상기정보는시장의환경이나그외의상황에의해변경되었을가능성이있습니다. 본자료에서예시되고있는특정기업은오직설명을목적으로사용된것이며해당증권의매매권유를위하여제공된것이아닙니다. 집합투자증권을취득하기전에 ( 간이 ) 투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 집합투자기구는운용결과에따라투자원금의손실이발생할수있으며, 그손실은투자자에게귀속됩니다. 과거의운용실적이미래의수익률을보장하는것은아닙니다. 이금융투자상품은예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 외화증권에투자하는금융투자상품의경우환율변동에따라자산가치가변동되거나원금손실이발생할수있습니다. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, Fidelity Worldwide Investment 로고및 F 심볼은소유권자인 FIL 리미티드의허가를받아사용되었습니다. 피델리티자산운용준법감시인심사필 KM 15-103 (2015.05.07-2015.10.31)