대만주요 Apple Vendor 1~2 월매출감소폭 (YoY) % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% -4% Foxconn Largan Pegatron Flexium Catcher 자료 : 각사, 키움증권 LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1

Similar documents
LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E 2015 YoY 2016E YoY 2017E YoY 매출액 11,950 12,065 14,207 16,190 13,695 14,000 15,10

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

LG 이노텍 1 분기실적요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 15,413 14,471 15,588 15,99 11, % -22.5% 13, % 광

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,

SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비교 : 평균수준에도못미치는 P/B Multiple ( 배 ) SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492

LG 전자 4 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 152, , ,257 14, ,61 3.8% -4.7% 15,8-3.4% Home

한화테크윈 1분기 실적 요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY 키움증권 차이 추정치 (실제/추정) 매출액 6,22 6,72 6,48 7,56 6, % 6.7% 6,77 5.7% 항공방산 3,592 4,24 4,373 5,495 4,

SK 하이닉스 (66) SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비고 : 최저점수준의 P/B Multiple ( 배 ) 3.5 SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

이슈코멘트 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (1/10): 103,000원시가총액 : 78,266억원 삼성전기 (009150) 상반기투자매력부각 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jis

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 105,000 원 ( 상향 ) 주가 (4/29): 71,700 원 LG 전자 (066570) 마지막퍼즐, 휴대폰까지맞추다 시가총액 : 122,362 억원 전기전자 Analyst 김지산 02)

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24)

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (7/6): 75,700원시가총액 : 129,321억원 LG 전자 (066570) 아쉬운실적, 그보다과도한우려 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)

Microsoft Word _OLED-편집2

싱가포르제트유가격추이 ($/bbl) /5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 자료 : Bloomberg, 키움증권리서치 제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 140,000원주가 (4/26): 101,000원시가총액 : 172,425억원 LG 전자 (066570) ZKW 인수, 자동차부품재평가필요 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 378

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1

3Q17 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 17,000원주가 (10/27): 9,300원시가총액 : 1,121억원 누리텔레콤 (040160) 3Q17 상저하고실적의시작예상 스몰캡 Analyst 한동희 02) d

삼성 SDI (64) 삼성 SDI 3 분기실적요약 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 17,8 18,522 19,89 22,48 25, %

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 95,000원주가 (9/11): 73,800원시가총액 : 537,266억원 SK 하이닉스 (000660) Take me to a higher place Stock Data KOSPI

2분기 잠정 실적과 컨센서스 비교 2Q14 (억원) 변동률 (%) 잠정실적 예상치 컨센서스 예상치 대비 컨센서스 대비 YoY 매출액 11,768 12,333 11, 영업이익 1,723 1,653 1, 세전이익

실적 Preview Outperform(Maintain) 목표주가 : 54,000원주가 (4/11): 48,600원시가총액 : 25,821억원 한화테크윈 (012450) RSP, 멀지만가야할길 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787

LG 전자 3 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 132, , , , , % 15.2% 147,94 2

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822

제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제선 L/F 7% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 제주항공부가매출비중 12% 1% 8% 6% 4% 2%

한화테크윈 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 11,683 7,743 1,363 8,686 15, % 31.5% 16, % 엔진 2,

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 80,000원 ( 하향 ) 주가 (1/29): 55,200원시가총액 : 42,132억원 삼성전기 (009150) 4 분기부진을뒤로하고갤럭시 S7 효과기대 전기전자 / 가전 Analyst 김지산

삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19,89 22,128 23,236 22,88

실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원 ( 상향 ) 주가 (5/8): 81,600원시가총액 : 17,268억원 CJ CGV (079160) 중국 Turnaround 임박 엔터테인먼트 / 레저 Analyst 홍정표 02) 37

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,264 10,

삼성 SDI (64) 삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K

기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 850,000 원 주가 (5/15): 609,000 원 메디톡스 (086900) 달리는실적에곧날개까지달듯 시가총액 : 34,448 억원 헬스케어 Analyst 이지현 02) geeh

한화테크윈 2 분기실적요약 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 6,72 6,48 7,56 6,426 8, % 35.1% 7,2 17.2% 항공방산 4,24 4,3

LG 전자 1 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 146, , , , , % 3.2% 159,481-5

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 200,000원주가 (02/08): 174,000원시가총액 : 3조 9,693억원 CJ 대한통운 (000120) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 02) 3787

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설매출액 글로벌매출액 택배매출액 CL 매출액 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3QE 4QE CJ 대한

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9

한화에어로스페이스 3 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 8,686 15,362 7,48 1,113 1,4 2.8% 19.7% 1,363.4% 에어로스페이스 2,1

기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (6/14): 118,000원시가총액 : 162,005억원 KT&G (033780) 2 분기도순항중 음식료 Analyst 박상준, CFA 02)

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,100,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,000원시가총액 : 3,549,207억원 삼성전자 (005930) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 10 조원전망 S

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E N

LG 전자실적 (IFRS 연결 ) 전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 YoY 217E YoY 218E YoY 매출액 146, , , ,234 16,33 159

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,258 10,

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E CJ 대한통

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 124,000원 ( 하향 ) 주가 (4/2): 100,500원시가총액 : 137,979억원 KT&G (033780) 주력시장수출회복이관건 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) 3787-

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 82,500원시가총액 : 142,219억원 LG 전자 (066570) 기업가치재평가의실마리를찾다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)

Company Update Outperform(Maintain) 목표주가 : 23,000원주가 (4/24): 19,900원시가총액 : 71,205억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/

Panasonic CATL BYD LG 화학 삼성 SDI Optimum PEVE Farasis AESC BAK 삼성 SDI (64) 삼성 SDI 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증

Microsoft Word

기업분석 BUY(Initiate) 목표주가 : 20,000원주가 (11/17): 14,800원시가총액 : 7,141억원 주성엔지니어링 (036930) 2018 년반도체, 디스플레이모두맑음 스몰캡 Analyst 한동희 02) do

LG 이노텍 (117) 과거대비 Valuation Premium 당연 Valuation 측면에서보면, 6개월 Forward 기준 PBR은 1.76배로서이전상승사이클인 214년의고점에도달한후하락한상태다. 이에대해과거대비 Valuation Premium

산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap

실적점검 BUY(Maintain) 목표주가 : 85,000원 ( 상향 ) 주가 (3/6): 60,300원시가총액 : 103,303억원 LG 전자 (066570) 놀라움의끝은? 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jisan

에스원 (1275) 에스원실적추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 218E 219E ARPU

1Q18 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/10): 92,900 원 에스원 (012750) 양호한실적, SKT 의 ADT 인수영향은제한적 시가총액 : 35,301 억원 StockData KOSPI (5/

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원주가 (6/10): 77,900원시가총액 : 127,482억원 LG 전자 (066570) 스마트폰리스크완화로재평가기대 Stock Data KOSPI (6/10) 전기전자 / 가

관련업데이트사항 1. 자사주매입결의 는 2014년 2월 27일 ~5월 26일 235만주 ( 전체주식의 5.0%) 의자사주를매입하기로결의하였다. 자사주매입사유는주가안정이며, 매입후자사주보유수량은 883만주로총주식의 18.8% 로증가하게된다. 자사주

삼성젂자 12 개월 Trailing P/B vs. ROE Chart ( 배 ) 삼성젂자 Trailing P/B 3.5 삼서젂자 ROE( 우 ) Std P/B 2.2 Avg. P/B 1.9 -Std P/B 1.5 (%)

기업코멘트 Not Rated 주가 (03/22): 13,950 원 시가총액 : 2,930 억원 삼익 THK (004380) 선제적투자전략이유효한시점 스몰캡 Analyst 한동희 02) 삼

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (4/27): 103,000원시가총액 : 141,411억원 KT&G (033780) 안정적인이익방어력증명 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sj

주요 OEM 들의전기차 Line-up 전략 프랑크푸르트모터쇼에서공개된주요 OEM들의전기차 Line-up 전략을요약해보면, Volkswagen 그룹은전동화전략을강화한 Roadmap E 를공개했다. 225년까지순수전기차 23개모델을포함해 8개모델의친환경차량을출시할계획이다.

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원주가 (6/7): 85,300원시가총액 : 146,380억원 LG 전자 (066570) 확연히강해진체력 Stock Data KOSPI (6/7) 전기전자 / 가전 Analyst

KT&G (3378) KT&G 연결기준실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E Q18E 3Q18E 4Q18E 16 17E 18E 19E 매출액 1,179 1,16 1,79 1,17 1,1 1,13 1,34 1

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

SKT 의 ADT 캡스인수 BUY(Upgrade) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/8): 92,800 원 에스원 (012750) SKT 의 ADT 캡스인수가에스원에미치는영향 시가총액 : 35,263 억원 StockData KOSPI (5/8

Microsoft Word GS리테일.doc

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 56,000원 ( 하향 ) 주가 (12/13): 40,000원시가총액 : 2,387,913억원 삼성전자 (005930) Positive Feedback Loop Stock Data

2019/4/1 LG 이노텍 (011070) 기업실적 Preview 생각보다더나쁘지않다 1Q19F 매출액 1.7조원, 영업손실 214억원전망 1Q19F LG이노텍의매출액 1.7조원 (+1.0% YoY, -28.5% QoQ), 영업손실 214억원 ( 적전 YoY, 적전

PowerPoint 프레젠테이션

3분기실적리뷰 AK홀딩스는 3분기연결매출액 6,654억원, 영업이익 388억원, 순이익 244억원을기록하였다. 다만, 키움증권에서는지주회사를연결기준실적으로평가하지않고, sum of the parts valuation에의한 NAV와현금흐름가치의평균으로자산가치를산출하고있어

Microsoft Word POSCO.doc

K-IFRS,. 3,.,.. 2

키움증권 f

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

LG 이노텍 (011070) 2019/1/3 기업실적 Preview 수요부진의여파 4Q18F 매출액 2.5조원, 영업이익 1,116억원전망 4Q18F LG이노텍의매출액 2.5조원 (-12.1% YoY, +9.0% QoQ), 영업이익 1,116억원 (-21.0% YoY,

실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 550,000원주가 (5/10): 387,000원시가총액 : 53,757억원 CJ 제일제당 (097950) 라이신이전부가아니다 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sjpark

Microsoft Word - LGIT_0123

투자아이디어 전기전자 트리플카메라모멘텀예상보다강력할전망 전기전자 Analyst 김지산 02) RA 이범근 02) 내년스마트폰선두업체들의트리플카메라채

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

Microsoft Word K_01_15.docx

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (7/27): 118,000원시가총액 : 162,005억원 KT&G (033780) 하반기에도안정적인이익성장전망 음식료 Analyst 박상준, CFA 02)

실적리뷰 Outperform(Maintain) 목표주가 : 17,000원 ( 하향 ) 주가 (10/23):14,200원시가총액 : 50,810억원 LG 디스플레이 (034220) 인고의시간 Stock Data KOSPI (10/23) 반도체 /

2013년 0월 0일

Microsoft Word docx

LG 전자 4 분기실적 (IFRS 연결 ) 요약 ( 단위 : 억원 ) 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 138, , ,59 123, , % -2.3% 1

2013년 0월 0일

투자아이디어 BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원주가 (9/20): 65,900원시가총액 : 107,844억원 LG 전자 (066570) 스마트폰리스크축소를말한다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) ji

실적 Review BUY(Upgrade) 목표주가 : 200,000원 ( 상향 ) 주가 (6/14): 154,000원시가총액 : 36,447억원 LG 이노텍 (011070) 숨길수없는성장본능 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787-

<4D F736F F D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F >

Microsoft Word CJ대한통운_2q_review.doc

Highlights

<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>

SK 브로드밴드 4 분기실적 Review ( 단위 : 십억원, %) 4Q14 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 QoQ YoY 발표치증감율증감율 컨센서스 매출액 영업이익

SLP 와 SiP 는 패키지기판기술과 HDI 기술접목 SLP와 SiP는패키지기판기술과 HDI( 모듈PCB) 기술을접목해, 박판, 미세회로패턴을구현함으로써기판의면적과폭을줄이고자하는기술이다. SLP는상대적으로 HDI에가까운반면, SiP는패키지기판에가까워부분적인 HDI 기능

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

Transcription:

실적 Preview 216. 3. 28 BUY(Maintain) 목표주가 : 11,원 ( 하향 ) 주가 (3/25): 79,원시가총액 : 18,697억원 LG 이노텍 (117) 시간과의싸움 Stock Data KOSPI (3/25) 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 2) 3787-4862 jisan@kiwoom.com 1,983.81pt 52 주주가동향최고가최저가 최고 / 최저가대비 116, 원 79, 원 등락률 -31.9%.% 수익률절대상대 Company Data 발행주식수 일평균거래량 (3M) 1W -1.% -13.% 1M -1.7% -12.6% 1Y -28.8% -26.7% 23,667 천주 17 천주 외국인지분율 12.1% 배당수익률 (16E).3% BPS(16E) 79,555 원 주요주주 LG 전자 4.8% 1 분기실적부진은예고된바다. 해외전략고객스마트폰판매부진과 Vendor 정책변경으로인해카메라모듈매출이크게감소할것이다. Foxconn 등대만 A 사부품업체들의 2 월까지매출이급감한것과흐름을같이한다. 다만 2 분기부터회복사이클에진입할것이다. LG 전자 G5 효과, 듀얼카메라모멘텀, 차량부품실적기여확대, LED 고정비부담감소등이회복을뒷받침할것이다. PBR 1 배까지낮아진만큼, 저점매수기회를고민할시점이다. 1 분기부진원인은전적으로카메라모듈탓 1 분기영업이익추정치를 181 억원 (QoQ -6%, YoY -74%) 으로하향조정한 다. 실적부진원인은전적으로카메라모듈에있으며, 해외전략고객스마트 폰판매부진과 Vendor 정책변경에기인한다. 카메라모듈매출은전년동기 대비로도 2% 감소한 5,8 억원에그칠전망이다. Foxconn 및 Pegatron (EMS), Flexium( 연성 PCB), Largan( 렌즈 ) 등대만 A 사부품업체들의 1~2 월 매출액이크게감소한것과흐름을같이한다. 카메라모듈을제외한다면 LED 는고정비부담감소와함께손실폭축소사이 클에진입했고, Photo Mask 와 Tape Substrate 는우월한원가경쟁력을기 반으로선전할것이다. 투자지표 ( 억원, IFRS) 214 215 216E 217E 매출액 64,661 61,381 58,263 6,892 영업이익 3,14 2,237 1,883 2,577 EBITDA 8,485 7,6 5,897 6,252 세전이익 1,916 1,221 1,5 2,278 순이익 1,127 951 1,178 1,788 지배주주지분순이익 1,127 951 1,178 1,788 EPS( 원 ) 4,761 4,18 4,977 7,557 증감률 (%YoY 517.9-15.6 23.9 51.8 PER( 배 ) 23.6 24.5 19.8 13. PBR( 배 ) 1.6 1.3 1..9 EV/EBITDA( 배 ) 4.4 4.3 4.7 3.9 영업이익률 (%) 4.9 3.6 3.2 4.2 ROE(%) 7.5 5.5 6.5 9.1 순부채비율 (%) 62.7 39.7 22.7 6. Price Trend ( 원 ) 수정주가 ( 좌 ) 15, 상대수익률 ( 우 ) (%) 1 2 분기부터회복사이클진입 2분기부터회복국면에진입해하반기큰폭의개선을기대한다. LG전자 G5 효과, 듀얼카메라모멘텀, 차량부품실적기여확대, LED 고정비부담감소등이회복을뒷받침할것이다. 구체적으로카메라모듈은 LG전자및중화고객향매출이증가하는가운데, 3 분기부터신형아이폰효과가더해질것이다. 특히국내외주요고객대상듀얼카메라모멘텀이현실화될것이다. 차량부품은올해 3.2조원의신규수주가이루어지면서고성장의근거가강화되고, 수익성도동반향상될것이다. 반도체기판은주고객의제품경쟁력회복과함께고객다변화성과로인해매출증가율이확대될것이다. Photo Mask와 Tape Substrate는 Premium급및대형 TV 수요증가가우호적인여건을제공할것이다. 1, 5, -1-2 실적전망하향과함께목표주가를 11 만원으로하향하지만, PBR 이 1. 배까지 낮아짐에따라추가하락에대한우려보다는실적회복전망에근거해저점 매수기회를고민할시점이라고판단된다. -3 '15/3 '15/6 '15/9 '15/12 '16/3

대만주요 Apple Vendor 1~2 월매출감소폭 (YoY) % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% -4% Foxconn Largan Pegatron Flexium Catcher 자료 : 각사, 키움증권 LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E 215 YoY 216E YoY 217E YoY 매출액 15,413 14,471 15,588 15,99 13,567 14,81 14,963 15,651 61,381-5.1% 58,263-5.1% 6,892 4.5% 광학솔루션 7,119 7,61 7,747 8,311 5,839 6,233 6,983 7,841 3,237 1.1% 26,897-11.% 27,935 3.9% LED 2,21 1,973 1,887 1,781 1,747 1,715 1,65 1,528 7,851-25.2% 6,641-15.4% 5,829-12.2% 기판소재 3,831 3,568 3,74 3,583 3,14 3,25 3,266 3,66 14,685-13.6% 12,641-13.9% 12,876 1.9% 전장부품 2,621 2,346 2,732 2,798 2,876 2,928 3,65 3,216 1,498.% 12,84 15.1% 14,252 17.9% 영업이익 69 489 67 451 181 391 673 637 2,237-28.8% 1,883-15.8% 2,577 36.9% 영업이익률 4.5% 3.4% 3.9% 2.8% 1.3% 2.8% 4.5% 4.1% 3.6% -1.2%p 3.2% -.4%p 4.2% 1.%p 세전이익 476 277 318 15 69 282 591 558 1,221-36.3% 1,5 22.8% 2,278 51.8% 순이익 281 314 238 118 54 221 464 438 951-15.6% 1,178 23.9% 1,788 51.8% 자료 : LG이노텍, 키움증권 LG 이노텍목표주가산출근거 ( 단위 : 억원, 원 ) EV/EBITDA 영업가치 31,916 Target EV/EBITDA 6개월 Forward 실적기준 EBITDA 5,83 5.5 IT 업종평균 순차입금 6,368 목표시가총액 25,548 수정발행주식수 23,668 이론주가 17,944 자료 : 키움증권 LG 이노텍실적전망치변경내역 ( 단위 : 억원 ) (IFRS 연결 ) 수정전수정후차이 (%) 1Q16E 216E 217E 1Q16E 216E 217E 1Q16E 216E 217E 매출액 14,613 62,166 63,931 13,567 58,263 6,892-7.2% -6.3% -4.8% 영업이익 389 2,427 2,623 181 1,883 2,577-53.3% -22.4% -1.8% 세전이익 27 2,17 2,295 69 1,5 2,278-74.4% -25.6% -.8% 순이익 212 1,584 1,82 54 1,178 1,788-74.4% -25.6% -.8% EPS( 원 ) 6,691 7,614 4,977 7,557-25.6% -.8% 영업이익률 2.7% 3.9% 4.1% 1.3% 3.2% 4.2% -1.3%p -.7%p.1%p 세전이익률 1.9% 3.2% 3.6%.5% 2.6% 3.7% -1.3%p -.7%p.2%p 순이익률 1.5% 2.5% 2.8%.4% 2.% 2.9% -1.1%p -.5%p.1%p 자료 : 키움증권 2

포괄손익계산서 ( 단위 : 억원 ) 재무상태표 ( 단위 : 억원 ) 12월결산, IFRS 연결 214 215 216E 217E 218E 12월결산, IFRS 연결 214 215 216E 217E 218E 매출액 64,661 61,381 58,263 6,892 63,484 유동자산 2,82 17,889 19,591 22,675 25,243 매출원가 56,33 53,654 51,87 52,841 55,27 현금및현금성자산 3,965 3,63 5,537 7,765 9,698 매출총이익 8,629 7,727 7,176 8,5 8,457 유동금융자산 7 31 31 33 34 판매비및일반관리비 5,489 5,49 5,293 5,473 5,643 매출채권및유동채권 12,793 1,996 1,818 11,476 11,965 영업이익 ( 보고 ) 3,14 2,237 1,883 2,577 2,814 재고자산 3,536 3,31 2,981 3,163 3,297 영업이익 ( 핵심 ) 3,14 2,237 1,883 2,577 2,814 기타유동비금융자산 52 228 224 238 248 영업외손익 -1,224-1,16-382 -299-278 비유동자산 23,467 21,254 2,73 18,86 18,293 이자수익 114 67 56 58 6 장기매출채권및기타비유동채권 82 85 792 84 875 배당금수익 투자자산 36 345 339 36 37 외환이익 1,189 1,285 686 343 171 유형자산 18,976 16,473 15,687 14,549 14,162 이자비용 77 462 388 358 338 무형자산 1,81 2,7 1,718 1,427 1,186 외환손실 1,137 1,31 686 343 171 기타비유동자산 1,52 1,562 1,537 1,63 1,7 관계기업지분법손익 자산총계 44,288 39,143 39,664 41,481 43,535 투자및기타자산처분손익 73 1-5 유동부채 16,466 12,955 12,84 13,36 13,273 금융상품평가및기타금융이익 27 28 매입채무및기타유동채무 1,55 8,173 8,4 8,529 8,892 기타 -719-633 단기차입금 147 36 36 36 36 법인세차감전이익 1,916 1,221 1,5 2,278 2,536 유동성장기차입금 4,82 3,624 3,624 3,624 3,124 법인세비용 789 27 322 489 545 기타유동부채 1,462 1,122 1,13 1,17 1,22 유효법인세율 (%) 41.2% 22.1% 21.5% 21.5% 21.5% 비유동부채 1,857 8,538 8,32 7,54 7,749 당기순이익 1,127 951 1,178 1,788 1,991 장기매입채무및비유동채무 78 8 8 9 9 지배주주지분순이익 ( 억원 ) 1,127 951 1,178 1,788 1,991 사채및장기차입금 9,654 6,983 6,183 5,383 5,383 EBITDA 8,485 7,6 5,897 6,252 5,8 기타비유동부채 1,125 1,547 1,841 2,112 2,357 현금순이익 (Cash Earnings) 6,472 5,774 5,192 5,464 4,977 부채총계 27,323 21,493 2,836 2,864 21,22 수정당기순이익 1,68 929 1,217 1,788 1,991 자본금 1,183 1,183 1,183 1,183 1,183 증감율 (%, YoY) 주식발행초과금 11,68 11,68 11,68 11,68 11,68 매출액 4.1-5.1-5.1 4.5 4.3 이익잉여금 4,511 5,22 6,398 8,187 1,83 영업이익 ( 보고 ) 13.6-28.8-15.8 36.9 9.2 기타자본 23 178 178 178 178 영업이익 ( 핵심 ) 13.6-28.8-15.8 36.9 9.2 지배주주지분자본총계 16,965 17,651 18,828 2,617 22,513 EBITDA 27.5-16.8-16.5 6. -7.2 비지배주주지분자본총계 지배주주지분당기순이익 625. -15.6 23.9 51.8 11.3 자본총계 16,965 17,651 18,828 2,617 22,513 EPS 517.9-15.6 23.9 51.8 11.3 순차입금 1,631 7,9 4,276 1,245-1,189 수정순이익 53.6-13.1 31.1 46.9 11.3 총차입금 14,63 1,643 9,843 9,43 8,543 현금흐름표 ( 단위 : 억원 ) 투자지표 ( 단위 : 원, 배, %) 12월결산, IFRS 연결 214 215 216E 217E 218E 12월결산, IFRS 연결 214 215 216E 217E 218E 영업활동현금흐름 7,43 6,784 4,618 5,19 4,721 주당지표 ( 원 ) 당기순이익 1,916 1,221 1,178 1,788 1,991 EPS 4,761 4,18 4,977 7,557 8,413 감가상각비 4,983 4,429 3,662 3,384 2,746 BPS 71,681 74,578 79,555 87,112 95,125 무형자산상각비 362 395 352 291 24 주당EBITDA 35,853 29,831 24,916 26,417 24,55 외환손익 -26 47 CFPS 27,348 24,398 21,939 23,85 21,3 자산처분손익 125 62 5 DPS 25 35 3 4 5 지분법손익 주가배수 ( 배 ) 영업활동자산부채증감 -452-34 93-345 -256 PER 23.6 24.5 19.8 13. 11.7 기타 522 97-717 71 PBR 1.6 1.3 1..9.8 투자활동현금흐름 -3,88-3,62-2,895-2,362-2,439 EV/EBITDA 4.4 4.3 4.7 3.9 3.8 투자자산의처분 -117-16 -44-23 -11 PCFR 4.1 4. 4.5 4.3 4.7 유형자산의처분 166 9 수익성 (%) 유형자산의취득 -2,69-2,615-2,877-2,246-2,358 영업이익률 ( 보고 ) 4.9 3.6 3.2 4.2 4.4 무형자산의처분 -556-542 영업이익률 ( 핵심 ) 4.9 3.6 3.2 4.2 4.4 기타 27 21 25-93 -69 EBITDA margin 13.1 11.5 1.1 1.3 9.1 재무활동현금흐름 -4,42-4,85 211-6 -35 순이익률 1.7 1.5 2. 2.9 3.1 단기차입금의증가 자기자본이익률 (ROE) 7.5 5.5 6.5 9.1 9.2 장기차입금의증가 -4,4-4,25-8 -5 투하자본이익률 (ROIC) 6.6 6.8 6.3 9. 1.2 자본의증가 안정성 (%) 배당금지급 -59-83 -71-95 부채비율 161.1 121.8 11.7 11.2 93.4 기타 -2 294 271 245 순차입금비율 62.7 39.7 22.7 6. -5.3 현금및현금성자산의순증가 -32-362 1,934 2,228 1,933 이자보상배율 ( 배 ) 4.1 4.8 4.9 7.2 8.3 기초현금및현금성자산 3,996 3,965 3,63 5,537 7,765 활동성 ( 배 ) 기말현금및현금성자산 3,965 3,63 5,537 7,765 9,698 매출채권회전율 5.2 5.2 5.3 5.5 5.4 Gross Cash Flow 7,882 7,124 4,525 5,535 4,977 재고자산회전율 17.7 18.7 19.4 19.8 19.7 Op Free Cash Flow 3,575 3,68 2,79 3,18 2,582 매입채무회전율 6.8 6.7 7.2 7.3 7.3 3

- 당사는 3월 25일현재 LG이노텍 (117) 발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. - 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견변동내역 (2 개년 ) 종목명 일자 투자의견 목표주가 LG이노텍 214/3/17 BUY(Maintain) 15,원 (117) 214/4/1 BUY(Maintain) 15,원 214/4/3 BUY(Maintain) 16,원 214/5/14 BUY(Maintain) 16,원 214/5/22 BUY(Maintain) 16,원 214/6/16 BUY(Maintain) 16,원 214/6/17 BUY(Maintain) 17,원 214/6/3 BUY(Maintain) 17,원 214/7/15 BUY(Maintain) 17,원 214/7/17 BUY(Maintain) 17,원 214/7/25 BUY(Maintain) 17,원 214/8/11 BUY(Maintain) 17,원 214/9/11 BUY(Maintain) 17,원 214/9/22 BUY(Maintain) 17,원 214/1/13 BUY(Maintain) 17,원 214/1/16 BUY(Maintain) 17,원 214/1/27 BUY(Maintain) 17,원 214/1/3 BUY(Maintain) 17,원 214/11/12 BUY(Maintain) 15,원 214/11/19 BUY(Maintain) 15,원 214/11/24 BUY(Maintain) 15,원 215/1/13 BUY(Maintain) 15,원 215/1/28 BUY(Maintain) 15,원 215/2/11 BUY(Maintain) 15,원 215/3/18 BUY(Maintain) 16,원 215/3/24 BUY(Maintain) 16,원 215/4/13 BUY(Maintain) 16,원 215/4/29 BUY(Maintain) 16,원 215/5/27 BUY(Maintain) 16,원 215/6/3 BUY(Maintain) 16,원 215/6/12 BUY(Maintain) 16,원 215/6/18 BUY(Maintain) 16,원 215/6/24 BUY(Maintain) 16,원 215/6/29 BUY(Maintain) 16,원 215/7/9 BUY(Maintain) 16,원 215/7/27 BUY(Maintain) 13,원 215/8/26 BUY(Maintain) 13,원 215/9/1 BUY(Maintain) 13,원 215/9/15 BUY(Maintain) 13,원 215/1/5 BUY(Maintain) 13,원 215/1/14 BUY(Maintain) 13,원 215/1/28 BUY(Maintain) 13,원 215/11/3 BUY(Maintain) 13,원 215/11/2 BUY(Maintain) 13,원 215/12/1 BUY(Maintain) 13,원 216/1/12 BUY(Maintain) 13,원 216/1/26 BUY(Maintain) 12,원 216/3/28 BUY(Maintain) 11,원 목표주가추이 ( 원 ) 주가 2, 목표주가 15, 1, 5, '14/3/28 '14/9/28 '15/3/28 '15/9/28 '16/3/28 4

투자의견및적용기준 기업 적용기준 (6개월) 업종 적용기준 (6개월) Buy( 매수 ) Outperform( 시장수익률상회 ) Marketperform( 시장수익률 ) Underperform( 시장수익률하회 ) Sell( 매도 ) 시장대비 +2% 이상주가상승예상시장대비 +1 +2% 주가상승예상시장대비 +1-1% 주가변동예상시장대비 -1-2% 주가하락예상시장대비 -2% 이하주가하락예상 Overweight ( 비중확대 ) Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) 시장대비 +1% 이상초과수익예상시장대비 +1-1% 변동예상시장대비 -1% 이상초과하락예상 투자등급비율통계 (215/1/1~215/12/3) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 178 93.19% 중립 13 6.81% 매도.% 5