2013. 1. 2 Research Paper Vol. 3 크라우드펀딩의역사 크라우드산업연구소선임연구원 권예원 kwonyewon22@gmail.com < 목차 > Ⅰ. 크라우드펀딩아이디어의태동 : 1700 년대 Irish Loan Fund Ⅱ. Microfinance 의탄생 : 1980 년대그라민은행 Ⅲ. 인터넷과 Microfinance 의결합 : 2005 년 KIVA Ⅳ. P2P 금융의탄생 : 2006 년 Prosper Ⅴ. 혁신적인크라우드펀딩의시대진입 : 2009 년 Kickstarter Ⅵ. 크라우드펀딩의진화 : 제 3 의금융시스템 1
Ⅰ. 크라우드펀딩아이디어의태동 : 1700 년대 Irish Loan Fund 아일랜드의소설가조나단스위프트가고안한 Irish Loan Fund가크라우드펀딩아이디어의시초 크라우드펀딩의역사는 1700년대아일랜드에서시작된다. 걸리버여행기 로유명한아이랜드의작가조나단스위프트 (Jonathan Swift) 는 Irish Loan Fund 라고불리는, 농촌저소득계층대상소액자금대출프로그램을고안하였다. 스위프트는자신의재산중 500파운드를담보가없는가난한상인들에게이자를받지않고 5파운드, 10파운드단위로대출해주었다. 그리고주 ( 週 ) 단위로책정된만기를제대로엄수하지못한차입자에대해서는즉각적인경고로불성실차입자를배제하기위해노력했다. 스위프트의대출시스템은소규모대출, 주단위상환, 2 인의연서인 ( 連書人 ), 무담보등의 구성요소를갖추었다. 이는현재의크라우드펀딩의기본요소들과매우흡사한것으로, Irish Loan Fund 를크라우드펀딩아이디어의시초로평가하는이유이다. 스위프트의새로운대출시스템이성공을거두자다수의개인또는단체가비슷한방식의대출시스템을고안, 운영하게되었다. 더블린뮤지컬소사이어티가대표적인사례로, 1747년대출을시작하였으며, 1768년에이르자 2파운드, 4파운드의소액대출을 5,290명의차입자에게대출할정도로그규모가커졌다. 1800년대들어아일랜드전체에 300여개의펀딩프로그램이운영되고, 전체가구수의 20% 이상이이프로그램을이용할정도로이제도가활성화되었다. 1 Ⅱ. Microfinance 의탄생 : 1980 년대그라민은행 저소득층여성의경제적자립을목표로설립된방글라데시의그라민은행 1976년방글라데시의경제학교수였던모하매드유누스 (Mohammad Yunus) 는학부생들과함께저소득층, 특히여성에게대출기회를주어그들이경제적으로자립할수있도록하는연구프로젝트에착수했다. 이는 42명의여성들을대상으로 27달러의자금을대출하는것에서출발하였으며, 이후 5년동안성공을거듭하여, 1983년 3만명의회원수를거느린그라민은행 (Grameen Bank) 으로전환하였다. 현재그라민은행은누적 대출금 101억달러, 연간대출금 13억달러, 834만명의차입자를보유하고있으며당초기획의도대로차입자의 97% 가여성으로, 상대적으로경제자립도가낮은여성에게집중투자되고있다. 2 설립자인모하매드유누수와그라민은행은 2006년경제적, 사회적공헌과영향력을인정받아노벨평화상을받았다. 1 Complementarity, Competition and Institutional Development : The Irish Loan Funds through Three Centuries, Aidan Hollis and Arthur Sweetman, 1997 년 3 월 2 www.grameen-info.org Grameen Bank Historical Data Series 2010 년참조 2
그라민은행은앞서언급한 Irish Loan Fund의전통적인소액자금대출방식을체계화하여차입자의수와대출금규모를획기적으로증가시켰다는점에서의의가있다. 그러나경제적으로소외되었던저소득계층의여성위주로차입기회를마련해주었고사회적파급력이컸다는점에서는긍정적이었지만, 한편으로는차입자의요건을 저소득계층 + 여성 으로만한정시켰다는점에서한계를보여주었다. Ⅲ. 인터넷과 Microfinance 의결합 : 2005 년 KIVA 인터넷을통해개발도상국의차입희망자에게소액대출을제공하는 KIVA 2005년스탠포드경영대학원생이던매트플레너리 (Matt Flannery) 와제시카재클리 (Jessica Jackley) 는개발도상국에거주하는차입희망자들에게소액대출을제공하는것을목적으로하는비영리단체 KIVA를설립하였다. KIVA의대출프로그램은차입희망자가프로파일과사연을인터넷에올리면투자자가원하는사람에게소액의신용대출을제공하는방식으로이루어진다. 이는 KIVA만의독특한시스템으로기존 은행의대출구조와는차별화되는, 당시로서는획기적인방식이었다. KIVA에등록된차입희망자는단순히일정금액의자금이필요한수준을넘어서서사업성공에대한확고한신념을가진창업자로묘사되고있다. 그들의열정은인터넷을통해투자자에게전달되고, 투자자는자신의돈이어떤사업에투자되고그것이차입희망자의인생에어떤의미를갖는지알게되는것이다. KIVA의시스템은단순대출차원을넘어서사람과사람을연결해주는펀딩에초점을맞추고있다. www.kiva.org에접속하면다음과같이차입희망자들의사진과각자의사연, 창업계획등을확인할수있다. KIVA 의독특한대출시스템 3
2005 년설립이래 KIVA 를통해모금된자금은 51 만여건, 389 백만달러에이르며이는 약 95 만명에달하는소규모사업가의성공적인창업에기여하였다. 그리고대출 상환률은 99.01% 에이르러선진국제 1 금융권보다높은수준을보여주고있다. KIVA는그라민은행과마찬가지로전통적인금융기관대출시스템을통해서는대출을받기곤란한저소득층에게차입기회를제공하였다. 그러나 2000년대급속도로발전한인터넷을기반으로하였다는점과차입자의범위를개발도상국의저소득층으로확장하였다는점에서 KIVA는그라민은행보다한단계더발전된형태의 Microfinance라고할수있다. 또한차입희망자의사연, 사진, 프로파일을소개하는 KIVA의방식은이후설립된크라우드펀딩웹사이트에큰영향을끼치게되어다수의크라우드펀딩사이트가 KIVA의방식을차용하게되었다. Ⅳ. P2P 금융의탄생 : 2006 년 Prosper 전통적인금융기관대출시스템의대안으로떠오른 P2P 금융을탄생시킨 Prosper 2006년설립된미국의 Prosper.com은최초의 P2P 금융을표방하였다. 이는인터넷에서개인간의파일공유를의미하는 P2P(peer to peer) 에금융을접목한것으로기본개념은그라민은행, KIVA와유사하다. 차입을희망하는개인은사연과사진, 크레딧리스크를제출하고투자자는이러한기본정보를가지고투자여부를판단한다. 그러나 Prosper는그라민은행, KIVA와는달리전통적인금융기관대출시스템의 대안으로주목을받았다. 대출거래에서금융기관의금융중개기능을배제하고 자금공급자와자금수요자를직접연결함으로써, 차입을희망하는개인들에게는 상대적으로저리로자금을공급하고투자자자들에게는은행의저축상품보다높은 4
수익을기대할수있게하였다. 또한투자자는 prosper 웹사이트에올린대출금규모및사용처, 자세한상환계획, 이자율등을고려하여투자를결정하고, 다수의투자자가펀드를꾸려채무불이행리스크를분산시킬수도있다는점에서그라민은행과 KIVA보다정교한형태의 Microfinance를발전시켰다는평가를받고있다. 2012년현재 Prosper는 159만명의회원을보유하고있으며대출자금총액은 441백만달러에이른다. Prosper의 P2P 금융시장개척이후미국의 LendingClub, 영국의 Zopa 등이런칭되는등새로운금융시장에대한투자수요가증가하였다. 그러나 P2P 금융은사회적기반의부재와지나친법적규제로기대만큼폭발적인성장세를보이지는못하였다. Ⅴ. 혁신적인크라우드펀딩의시대진입 : 2009 년 Kickstarter 크라우드펀딩에새 로운길을제시한 Kickstarter 2009년설립된 Kickstarter는현재에도가장인기있는크라우드펀딩사이트이다. Kickstarter는크라우드펀딩의명확한개념을제시했을뿐만아니라가장혁신적이고이상적인형태의크라우드펀딩사이트로평가받고있다. Kickstarter는기존의크라우드펀딩웹사이트와유사한방식으로펀딩을진행하지만, 이들과는차별화되는몇 가지특징을가지고있다. 첫째, 투자대상은창의적인프로젝트이며투자자금회수는금전적인형태로한정되지않는다. 투자자는그들이투자한프로젝트의아이디어가현실화되는모습을보는것자체를투자에대한보상이라고여기며금전적인보상은기대하지않는다. 예를들어 Kickstarter의대표적인사례인 아이팟나노용시계줄 투자건을살펴보면, 시카고의한 무명디자이너가 고안한아이팟나노용시계줄은단시간에 94 만달러모금에 성공하였는데투자자들은이에대한보상으로실제제작에성공한제품등을 제공받았다 둘째투자자가해당프로젝트의상품화, 실용화과정에적극적으로참여한다. Kickstarter를이용하는투자자들은투자를통한이윤획득보다는자신의마음에드는아이디어가실용화되는데에중점을두기때문에소비자의입장에서프로젝트를평가하게된다. 투자자는소비자의시각에서해당프로젝트의사업성을검토하여투자를결정한후, SNS 등을통해자발적으로자신이투자한프로젝트를홍보한다. 이후프로젝트가상품화되면이들투자자는해당상품을직접사용하는소비자가된다. 이것은기존에는완전히구분되어있던투자자, 마케터, 소비자가 Kickstarter 시스템을 5
통해통합되는것으로볼수있다. 셋째 Kickstarter의 All-or-Nothing 방식이다. 기존에는크라우드펀딩을통해모금된투자금은개별투자자로부터의모금당시해당사업의성공, 실패여부에따라상환률이결정되었다. 그러나 Kickstarter는 목표액 이라는개념을도입하여총모금금액이목표액을달성하는경우에만투자가진행되도록하여, 일단목표액을충족시키고나면무조건일정한보상을받을수있게끔하였다. 반대로투자금목표액미달시에는기존모금액을개별투자자에게반환하도록하였다. 이러한시스템은투자자들로하여금목표액을채우기위해각자홍보활동을하도록하는인센티브를제공하였고이는더많은투자자, 소비자를이끌어내는선순환구조로이어졌다. Kickstarter는 2009년설립후 2012년현재까지 8만여개의프로젝트관련, 총투자모금액 447백만달러, 프로젝트성공률 43.66% 를보이고있다. Kickstarter의성공과인기는물론 Kickstarter 자체의영리한시스템구축에기인한것이지만한편으로는 Facebook, OpenID 등소셜네트워크의발전과아이폰등혁신적인제품에대한갈망등사회적제반환경이뒷받침된결과이다. Ⅵ. 크라우드펀딩의진화 : 제 3 의금융시스템 제3의금융트렌드탄생의가능성을보여준 GrowVC와 Crowdcube 2010년신생기업의초기자금마련을전문으로한 GrowVC, 2011년주식크라우드펀딩을시도한 Crowdcube가등장하였다. 이전까지의크라우드펀딩은대출기회를얻지못한경제적소외계층에대한대안제시 ( 그라민은행, KIVA, Prosper 등 ) 또는창작활동에대한투자 (Kickstarter) 에집중되어왔으나 GrowVC, Crowdcube의등장으로크라우드펀딩은더이상전통적인금융기관대출시스템의대안정도수준을넘어서서제3의, 새로운금융 트렌드로자리잡을가능성을보여주고있다. 특히 2011 년설립된 Crowdcube 는세계 최초의 business finance 크라우드펀딩플랫폼으로평가받고있다. Crowdcube가지난 11월영국런던에서한달만에 Rushmore Group에대하여 1백만파운드를펀딩하는데에성공하면서 Crowdcube가크라우드펀딩의새로운역사를쓰게될것이라는기대를모으고있다. 지금까지대다수의크라우드펀딩플랫폼은법적규제문제로그성장세가기대만큼 크지는않았다. 그러나 2013 년 1 월발효되는미국의잡스법 (JOBS Act(Jumpstart Our Business Startup, 신생기업육성법 ) 이크라우드펀딩의합법화를선언하고크라우드펀딩에 6
대한규제를완화되면서, 앞으로크라우드펀딩의규모가크게증가할것으로전망된다. 3 아울러잡스법이 크라우드펀딩을통한신생기업투자 에초점을맞추고있는만큼, 이를 전문으로하는크라우드펀딩플랫폼이높은성장세를보일것으로예상된다. 본자료는신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나, 집필자의견해로크라우드산업연구소의공식 입장이아닙니다. 본자료는당연구소의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 3 크라우드펀딩규모 : 2011 년 15 억달러, 2012 년 50 억달러, 2013 년 5,000 억달러로추산 (Forbes) 7