조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조
2 조사보고서 2009-08
요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석
4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징
요약 5
6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응
요약 7
8 조사보고서 2009-08
요약 9 Ⅶ. 결론
10 조사보고서 2009-08
Ⅰ. 서론
2 조사보고서 2009-08
Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 1. 금융위기의전개과정
4 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 5
6 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 7 2. 구조화금융의정의및특징
8 조사보고서 2009-08 3. CDO 의기본원리 가. CDS 및 CDS Index
구조화금융의미시적시장구조 9
10 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 11 나. CDO 의기본개념
12 조사보고서 2009-08 다. CDO 의유형
구조화금융의미시적시장구조 13 $350 $300 $250 $200 $150 High Yield Loans Investment Grade Bonds High Yield Bonds Structured Finance / ABS Other $100 $50 $0 2005 2006 2007 (thru 3Q)
14 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 15
16 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 17
18 조사보고서 2009-08 4. CDO 거래참여동기 가. 원보유자인은행의 CDO 거래참여동기
구조화금융의미시적시장구조 19
20 조사보고서 2009-08 나. SIV 의 CDO 거래참여동기
구조화금융의미시적시장구조 21
22 조사보고서 2009-08 다. 투자자의 CDO 거래참여동기
구조화금융의미시적시장구조 23
24 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 25 라. 위기시 CDO 거래의문제점
26 조사보고서 2009-08 5. SIV 의기능및특징 가. SIV 의기본구조
구조화금융의미시적시장구조 27
28 조사보고서 2009-08
구조화금융의미시적시장구조 29
30 조사보고서 2009-08 나. SIV 유형간의비교
구조화금융의미시적시장구조 31
Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석
서브프라임위기의현황과분석 33 1. 미국서브프라임모기지대출의현황및특성 가. 현황
34 조사보고서 2009-08 ( 단위 : 십억달러 ) ( 단위 : %) 700 25% 25 서브프라임모기지연간발행액 ( 좌 ) 600 전체모기지연간발행액대비비중 ( 우 ) 60% 20 500 400 300 200 100 0 35 전년대비증가율 86% 65 97 49% 29% 20% 7% 125 150 160 138 25% 173 23% 213 56% 332 530 665 640 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 15 10 5 0 나. 특징
서브프라임위기의현황과분석 35
36 조사보고서 2009-08
서브프라임위기의현황과분석 37
38 조사보고서 2009-08 2. 서브프라임모기지유동화의가속화 가. 현황
서브프라임위기의현황과분석 39
40 조사보고서 2009-08 나. 특징
서브프라임위기의현황과분석 41
42 조사보고서 2009-08 3. 서브프라임모기지관련 CDO 가. 현황
서브프라임위기의현황과분석 43
44 조사보고서 2009-08 나. 설계상특징
서브프라임위기의현황과분석 45
46 조사보고서 2009-08
서브프라임위기의현황과분석 47 다. 구조적특징
48 조사보고서 2009-08 4. 서브프라임모기지시장의부실화 ( 단위 : %) 전체모기지 16 서브프라임프라임 14 12 10 8 6 4 2 0 98 년 99 년 00 년 01 년 02 년 03 년 04 년 05 년 06 년 07 년
서브프라임위기의현황과분석 49 5. 모기지대출관련 MBS 및 CDO 의가격민감도분석
50 조사보고서 2009-08
서브프라임위기의현황과분석 51
52 조사보고서 2009-08
Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 1. CDO 의구조적결함 가. CDO 상품구조의복잡성및가격결정방식의불확실성
54 조사보고서 2009-08 나. SIV 역할의남용 다. CDO 상품에대한신용등급의역할및문제점
서브프라임위기의원인및특징 55
56 조사보고서 2009-08 라. 공정가치 (fair value) 에대한회계처리방식의논란
서브프라임위기의원인및특징 57
58 조사보고서 2009-08 2. CDO 부실화의파급경로 가. 구조화특수목적기구 (SIV) 에대한런발생과정
서브프라임위기의원인및특징 59
60 조사보고서 2009-08 나. 헤지펀드 다. 신용펑가사
서브프라임위기의원인및특징 61 라. ABCP 와관련한은행 마. 모노라인 ( 채권보증기관 )
62 조사보고서 2009-08 3. 서브프라임위험
서브프라임위기의원인및특징 63
64 조사보고서 2009-08
서브프라임위기의원인및특징 65 4. 서브프라임위기의특징
66 조사보고서 2009-08
Ⅴ. 금융위기의파급경로 1. 금융위기확산경로 가. 대차대조표 (Balance Sheet) 채널
68 조사보고서 2009-08 나. 정보비대칭성 (asymmetric information) 채널
금융위기의파급경로 69 다. 네트워크 (Network) 채널
70 조사보고서 2009-08 2. 연계효과사례분석
금융위기의파급경로 71
72 조사보고서 2009-08
금융위기극복을위한정책대응 73
Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 1. 정책당국의대응
금융위기극복을위한정책대응 75 가. 금리인하
76 조사보고서 2009-08
금융위기극복을위한정책대응 77 나. 유동성확대
78 조사보고서 2009-08
금융위기극복을위한정책대응 79
80 조사보고서 2009-08
금융위기극복을위한정책대응 81
82 조사보고서 2009-08
금융위기극복을위한정책대응 83
84 조사보고서 2009-08 다. 공적자금투입
금융위기극복을위한정책대응 85 라. 국제공조확대
86 조사보고서 2009-08 2. 미국의주요구제금융사례
금융위기극복을위한정책대응 87 가. 베어스턴스의구제금융
88 조사보고서 2009-08 나. 리먼브라더스의파산과 AIG 에대한구제금융
금융위기극복을위한정책대응 89
90 조사보고서 2009-08 3. 시사점
Ⅶ. 결론
92 조사보고서 2009-08
결론 93
94 조사보고서 2009-08
[ 부록 ]
96 조사보고서 2009-08
부록 97
98 조사보고서 2009-08
부록 99
100 조사보고서 2009-08
부록 101
102 조사보고서 2009-08
부록 103
104 조사보고서 2009-08
부록 105
106 조사보고서 2009-08
참고문헌
108 조사보고서 2009-08
참고문헌 109
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