Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K

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실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24)

SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비교 : 평균수준에도못미치는 P/B Multiple ( 배 ) SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

이슈코멘트 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,100,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,000원시가총액 : 3,549,207억원 삼성전자 (005930) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 10 조원전망 S

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139

SK 하이닉스 (66) SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비고 : 최저점수준의 P/B Multiple ( 배 ) 3.5 SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 95,000원주가 (9/11): 73,800원시가총액 : 537,266억원 SK 하이닉스 (000660) Take me to a higher place Stock Data KOSPI

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,006 10,131 1

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 9,822

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,264 10,

삼성젂자 12 개월 Trailing P/B vs. ROE Chart ( 배 ) 삼성젂자 Trailing P/B 3.5 삼서젂자 ROE( 우 ) Std P/B 2.2 Avg. P/B 1.9 -Std P/B 1.5 (%)

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 56,000원 ( 하향 ) 주가 (12/13): 40,000원시가총액 : 2,387,913억원 삼성전자 (005930) Positive Feedback Loop Stock Data

LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E 2015 YoY 2016E YoY 2017E YoY 매출액 11,950 12,065 14,207 16,190 13,695 14,000 15,10

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (7/6): 75,700원시가총액 : 129,321억원 LG 전자 (066570) 아쉬운실적, 그보다과도한우려 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)

싱가포르제트유가격추이 ($/bbl) /5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 자료 : Bloomberg, 키움증권리서치 제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제

Microsoft Word _OLED-편집2

LG 전자 3 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 132, , , , , % 15.2% 147,94 2

한화테크윈 1분기 실적 요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY 키움증권 차이 추정치 (실제/추정) 매출액 6,22 6,72 6,48 7,56 6, % 6.7% 6,77 5.7% 항공방산 3,592 4,24 4,373 5,495 4,

3Q17 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 17,000원주가 (10/27): 9,300원시가총액 : 1,121억원 누리텔레콤 (040160) 3Q17 상저하고실적의시작예상 스몰캡 Analyst 한동희 02) d

LG 전자 4 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 152, , ,257 14, ,61 3.8% -4.7% 15,8-3.4% Home

Microsoft Word

제주항공분기별국제선및국내선 L/F 1% 95% 9% 85% 8% 75% 국내선 L/F 국제선 L/F 7% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 제주항공부가매출비중 12% 1% 8% 6% 4% 2%

대만주요 Apple Vendor 1~2 월매출감소폭 (YoY) % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% -4% Foxconn Largan Pegatron Flexium Catcher 자료 : 각사, 키움증권 LG 이노텍실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1

Company Update Outperform(Maintain) 목표주가 : 23,000원주가 (4/24): 19,900원시가총액 : 71,205억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형과대형, 결단이필요한때 Stock Data KOSPI (4/

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,258 10,

2분기 잠정 실적과 컨센서스 비교 2Q14 (억원) 변동률 (%) 잠정실적 예상치 컨센서스 예상치 대비 컨센서스 대비 YoY 매출액 11,768 12,333 11, 영업이익 1,723 1,653 1, 세전이익

삼성 SDI (64) 삼성 SDI 3 분기실적요약 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 17,8 18,522 19,89 22,48 25, %

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 130,000원주가 (1/10): 103,000원시가총액 : 78,266억원 삼성전기 (009150) 상반기투자매력부각 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jis

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 105,000 원 ( 상향 ) 주가 (4/29): 71,700 원 LG 전자 (066570) 마지막퍼즐, 휴대폰까지맞추다 시가총액 : 122,362 억원 전기전자 Analyst 김지산 02)

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 140,000원주가 (4/26): 101,000원시가총액 : 172,425억원 LG 전자 (066570) ZKW 인수, 자동차부품재평가필요 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 378

LG 이노텍 1 분기실적요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 15,413 14,471 15,588 15,99 11, % -22.5% 13, % 광

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설매출액 글로벌매출액 택배매출액 CL 매출액 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3QE 4QE CJ 대한

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 200,000원주가 (02/08): 174,000원시가총액 : 3조 9,693억원 CJ 대한통운 (000120) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 02) 3787

기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 850,000 원 주가 (5/15): 609,000 원 메디톡스 (086900) 달리는실적에곧날개까지달듯 시가총액 : 34,448 억원 헬스케어 Analyst 이지현 02) geeh

한화테크윈 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 11,683 7,743 1,363 8,686 15, % 31.5% 16, % 엔진 2,

삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19,89 22,128 23,236 22,88

산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E N

실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 100,000원 ( 상향 ) 주가 (5/8): 81,600원시가총액 : 17,268억원 CJ CGV (079160) 중국 Turnaround 임박 엔터테인먼트 / 레저 Analyst 홍정표 02) 37

LG 전자 1 분기잠정실적요약 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P QoQ YoY 키움증권 추정치 차이 ( 실제 / 추정 ) 매출액 146, , , , , % 3.2% 159,481-5

삼성 SDI (64) 삼성 SDI 분기별실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217 YoY 218E YoY 219E YoY 매출액 13,48 14,543 17,8 18,522 19

실적 Preview Outperform(Maintain) 목표주가 : 54,000원주가 (4/11): 48,600원시가총액 : 25,821억원 한화테크윈 (012450) RSP, 멀지만가야할길 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) 3787

한화에어로스페이스 3 분기실적요약 ( 단위 : 억원 ) 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P QoQ YoY 키움증권차이추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 8,686 15,362 7,48 1,113 1,4 2.8% 19.7% 1,363.4% 에어로스페이스 2,1

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 80,000원 ( 하향 ) 주가 (1/29): 55,200원시가총액 : 42,132억원 삼성전기 (009150) 4 분기부진을뒤로하고갤럭시 S7 효과기대 전기전자 / 가전 Analyst 김지산

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E CJ 대한통

기업분석 BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (6/14): 118,000원시가총액 : 162,005억원 KT&G (033780) 2 분기도순항중 음식료 Analyst 박상준, CFA 02)

한화테크윈 2 분기실적요약 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증권 차이 추정치 ( 실제 / 추정 ) 매출액 6,72 6,48 7,56 6,426 8, % 35.1% 7,2 17.2% 항공방산 4,24 4,3

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 124,000원 ( 하향 ) 주가 (4/2): 100,500원시가총액 : 137,979억원 KT&G (033780) 주력시장수출회복이관건 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) 3787-

실적리뷰 Outperform(Maintain) 목표주가 : 17,000원 ( 하향 ) 주가 (10/23):14,200원시가총액 : 50,810억원 LG 디스플레이 (034220) 인고의시간 Stock Data KOSPI (10/23) 반도체 /

기업분석 BUY(Initiate) 목표주가 : 20,000원주가 (11/17): 14,800원시가총액 : 7,141억원 주성엔지니어링 (036930) 2018 년반도체, 디스플레이모두맑음 스몰캡 Analyst 한동희 02) do

PowerPoint 프레젠테이션

LG 전자실적 (IFRS 연결 ) 전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 YoY 217E YoY 218E YoY 매출액 146, , , ,234 16,33 159

에스원 (1275) 에스원실적추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E 218E 219E ARPU

1Q18 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/10): 92,900 원 에스원 (012750) 양호한실적, SKT 의 ADT 인수영향은제한적 시가총액 : 35,301 억원 StockData KOSPI (5/

Panasonic CATL BYD LG 화학 삼성 SDI Optimum PEVE Farasis AESC BAK 삼성 SDI (64) 삼성 SDI 4 분기실적요약 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P QoQ YoY ( 단위 : 억원 ) 키움증

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원주가 (6/10): 77,900원시가총액 : 127,482억원 LG 전자 (066570) 스마트폰리스크완화로재평가기대 Stock Data KOSPI (6/10) 전기전자 / 가

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<4D F736F F D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F >

실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 110,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 82,500원시가총액 : 142,219억원 LG 전자 (066570) 기업가치재평가의실마리를찾다 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02)

Microsoft Word POSCO.doc

LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal

Company Brief 삼성전자 (005930) [Growth Opportunity] 14nm FinFET 양산 Start!! Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 1,600,000 원현재주가 (12.22)

SKT 의 ADT 캡스인수 BUY(Upgrade) 목표주가 : 120,000 원 주가 (5/8): 92,800 원 에스원 (012750) SKT 의 ADT 캡스인수가에스원에미치는영향 시가총액 : 35,263 억원 StockData KOSPI (5/8

0904fc52803f4757

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실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 144,000원주가 (4/27): 103,000원시가총액 : 141,411억원 KT&G (033780) 안정적인이익방어력증명 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sj

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

KT&G (3378) KT&G 연결기준실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E Q18E 3Q18E 4Q18E 16 17E 18E 19E 매출액 1,179 1,16 1,79 1,17 1,1 1,13 1,34 1

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

기업코멘트 Not Rated 주가 (03/22): 13,950 원 시가총액 : 2,930 억원 삼익 THK (004380) 선제적투자전략이유효한시점 스몰캡 Analyst 한동희 02) 삼

관련업데이트사항 1. 자사주매입결의 는 2014년 2월 27일 ~5월 26일 235만주 ( 전체주식의 5.0%) 의자사주를매입하기로결의하였다. 자사주매입사유는주가안정이며, 매입후자사주보유수량은 883만주로총주식의 18.8% 로증가하게된다. 자사주

실적점검 BUY(Maintain) 목표주가 : 85,000원 ( 상향 ) 주가 (3/6): 60,300원시가총액 : 103,303억원 LG 전자 (066570) 놀라움의끝은? 전기전자 / 가전 Analyst 김지산 02) jisan

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Microsoft Word 하이닉스 발간_FINAL_.doc

키움증권 f

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

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Microsoft Word - SEC_0201

Company Brief SK 하이닉스 (000660) 4Q14, 안정적실적흐름지속전망 Analyst 박유악 ( ) Buy 목표주가 (6 개월 ) 53,000 원 현재주가 (10.14) : 43,300 원 소속업종 반도체 시가총액 (

0904fc52803dc24f

실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 550,000원주가 (5/10): 387,000원시가총액 : 53,757억원 CJ 제일제당 (097950) 라이신이전부가아니다 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sjpark

표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER ,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

주요 OEM 들의전기차 Line-up 전략 프랑크푸르트모터쇼에서공개된주요 OEM들의전기차 Line-up 전략을요약해보면, Volkswagen 그룹은전동화전략을강화한 Roadmap E 를공개했다. 225년까지순수전기차 23개모델을포함해 8개모델의친환경차량을출시할계획이다.

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SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

x 1 x 1 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 풍산 (1314) 풍산 3Q18 잠정실적 ( 단위 : 십억원 ) 3Q18P

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3분기실적리뷰 AK홀딩스는 3분기연결매출액 6,654억원, 영업이익 388억원, 순이익 244억원을기록하였다. 다만, 키움증권에서는지주회사를연결기준실적으로평가하지않고, sum of the parts valuation에의한 NAV와현금흐름가치의평균으로자산가치를산출하고있어

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

[ 표 1] 삼성전자실적 Update ( 단위 : 십억원 ) 4Q 전망치 발표치 증감률 전망치 발표치 증감률 매출액 52,4 52,73 1% 25,48 26,26 % IT&Mobile 27,495 26,291-4% 112, ,762-1% Semic

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<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>

삼성전자 (005930) 3 분기잠정실적 : 우려대비양호 2018 년 10 월 5 일 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 연구원황고운 연구원김형태 0

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Company Update 218. 4. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 3,4,원주가 (4/6): 2,42,원시가총액 : 3,47,573억원 삼성전자 (593) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data KOSPI (4/6) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 2,429.58pt 52 주주가동향최고가최저가 2,861, 원 2,14, 원 최고 / 최저가대비등락율 -15.41% 2.16% 수익률절대상대 Company Data 발행주식수 일평균거래량 (3M) 1M 2.9% 2.2% 6M -5.6% -7.% 1Y 15.7% 2.5% 146,459 천주 37 천주 외국인지분율 55.96% 배당수익률 (18E) 2.79% BPS(18E) 1,762,36 원 주요주주삼성물산외 12 인 2.21% 투자지표 ( 십억원, IFRS 연결 ) 217 218E 219E 22E 매출액 239,575 255,615 241,556 264,21 영업이익 53,645 66,952 56,391 68,173 EBITDA 75,762 84,916 75,982 11,388 세전이익 56,196 73,284 62,241 74,439 순이익 42,187 55,93 46,791 55,962 지배주주지분순이익 41,345 54,19 45,879 54,845 EPS( 원 ) 299,611 384,4 339,926 46,352 증감률 (%YoY 98.2 39.8-11.6 19.5 PER( 배 ) 8.5 6.3 7.1 6. PBR( 배 ) 1.8 1.4 1.2 1. EV/EBITDA( 배 ) 4.1 3.6 3.8 2.4 영업이익률 (%) 22.4 26.2 23.3 25.8 ROE(%) 2.7 23.7 17.5 18.1 순부채비율 (%) -3. -28.1-3.8-38.4 일회성을제외한 1Q18 실적은당사기대치에부합했다. 예상과같이 DRAM 의가격상승과갤럭시 S9 의판매호조가나타나고있다. 2Q18 는 LCD 를제외한전부문이성장하며, 영업이익 16.7 조원의사상최대실적을기록할전망이다. DRAM 가격강세와 NAND 수요급증, 그리고분기말 OLED 의턴어라운드를예상하기때문이다. 목표주가 34 만원을유지하며, 업종 Top Pick 으로매수추천한다. 1Q18 영업이익 15.6 조원, 일회성제외하면기대치부합 1Q18 매출액 6 조원 (+19%YoY), 영업이익 15.6 조원 (+57%YoY) 으로잠정 집계됐다. 매출액은중저가스마트폰과 TV 의판매부진영향으로예상치를하 회했지만, 영업이익은 IM 사업부의충당금환입이반영됨에따라기대치를웃 돌았다. 반도체부문은 DRAM 가격상승과 Server 수요호조로사상최대 실적을이어갔으며, 디스플레이부문은 iphone X 의판매부진과 LCD 패널의 가격하락으로인한큰폭의실적하락이나타났다. 사업부문별영업이익은 반도체 11.2 조원 (+3%QoQ), DP.2 조원 (-83%QoQ), IM 3.8 조원 (+57% QoQ), CE.5 조원 (-3%QoQ) 으로추정된다. 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적전망 2Q18 는매출액 62.8 조원 (+3%YoY), 영업이익 16.7 조원 (+19%YoY) 으로, 사 상최대실적을기록할것으로전망된다. 사업부문별영업이익증가율은반도 체 +7%QoQ, IM +6%QoQ, CE +3%QoQ, DP -17%QoQ 로, DP(LCD 패널 Biz.) 를제외한전부문이성장할것이다. LCD 는 TV 패널가격하락에따른 영업적자전환이예상되지만, 이를원가에반영하는 VD 사업부의수익성개 선에따라상쇄될것으로판단된다. 따라서삼성전자의 2Q18 실적은 DRAM 가격상승과 NAND 수요개선, 갤럭시 S9 의판매호조와 Apple 향 OLED 출 하개선등이반영되며, 사상최대치를기록할전망이다. 2Q18 원 / 달러평균 환율가정은 1,5 원이며, 평균 1, 원미만으로만하락하지않으면 2Q18 영업이익은전분기대비성장할것으로판단된다. Price Trend ( 원 ) 수정주가 ( 좌 ) 3,5, 상대수익률 ( 우 ) 3,, 2,5, 2,, 1,5, 1,, 5, 17.4 17.6 17.8 17.11 18.1 (%) 1 5-5 -1 반도체 : 영업이익 12조원 (+7%QoQ) 전망. DRAM 가격상승지속, NAND 가격은하향안정화예상 DP: 영업이익.2조원 (-17%QoQ) 전망. 패널가격하락에따른 LCD 부문영업적자전환예상. OLED는 IM향판매개선과 Apple향신제품공급되며턴어라운드할전망 IM: 영업이익 4.조원 (+6%QoQ) 전망. 갤럭시S9 판매호조와일부일회성이익반영에따른실적개선예상 CE: 영업이익.5조원 (+3%QoQ) 전망. LCD패널가격하락에따른 VD사업부의실적개선기대

삼성전자 (593) 218. 4. 9 삼성전자주가 Swing Factor 는반도체 ( 십억원 ) 14, 12, 1, 반도체부문영업이익 IM 부문영업이익 Avg. P/E 12 배 Avg. P/E 8 배 Multiple 상승구간 Kiwoom's Tgt. P/E 9 배 8, 6, 4, 2, -2, 1Q4 1Q5 1Q6 1Q7 1Q8 1Q9 1Q1 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18E 삼성전자 12 개월 Trailing P/B vs. ROE Chart: 수많은우려속에벌어진 P/B 와 ROE 의괴리도 ( 배 ) 3.5 3. 2.5 삼성전자 Trailing P/B 삼성전자 ROE( 우 ) +Std P/B 2.2 (%) 4 35 3 25 2. Avg. P/B 1.8 2 1.5 1. -Std P/B 1.4 15 1 5.5 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 삼성전자반도체부문실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q18P 218E 수정전 수정후 증감률 컨센서스 차이 수정전 수정후 증감률 매출액 63,495 6,219-5% 61,817-3% 268,145 255,615-5% Semiconductor 21,232 2,911-2% - - 93,921 92,116-2% Display Panel 8,967 8,691-3% - - 4,248 38,556-4% IT&Mobile 27,184 25,31-7% - - 16,8 11,29-5% Consumer Electronics 1,443 9,415-1% - - 46,184 41,357-1% 영업이익 14,737 15,584 6% 14,561 7% 66,23 66,952 1% Semiconductor 11,175 11,236 1% - - 49,381 49,198 % Display Panel 35 243-31% - - 3,648 3,45-17% IT&Mobile 3,63 3,86 24% - - 11,513 12,775 11% Consumer Electronics 358 496 39% - - 2,83 2,324 12% 영업이익률 23.2% 25.9% 23.6% 24.7% 26.2% 당기순이익 12,293 12,87 5% 11,298 14% 54,751 55,93 1% 당기순이익률 19.4% 21.4% 18.3% 2.4% 21.6% 자료 : Quantiwise Consensus, 키움증권리서치센터 2

삼성전자 (593) 218. 4. 9 삼성전자반도체부문실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 217 218E DRAM 출하량 [ 백만개. 1Gb Eq] 8,867 9,443 1,198 1,448 1,375 11,34 12,133 12,546 33,999 38,956 46,394 %QoQ/%YoY -11% 6% 8% 2% -1% 9% 7% 3% 34% 15% 19% ASP/1Gb [USD].7.8.9 1. 1. 1. 1.1 1..6.8 1. %QoQ/%YoY 22% 12% 8% 1% 7% 3% % -2% -29% 48% 24% Cost/1Gb [USD].3.3.3.3.3.3.4.4.3.3.3 %QoQ/%YoY 3% % -1% 6% -2% 3% 2% % -2% -3% 5% 영업이익 /1Gb [USD].4.5.5.6.7.7.7.7.2.5.7 영업이익률 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 출하량 [ 백만개. 1Gb Eq] 14,27 14,911 17,341 19,145 19,87 21,569 25,235 28,264 51,529 65,424 94,155 %QoQ/%YoY -11% 6% 16% 1% % 13% 17% 12% 65% 27% 44% ASP/1Gb [USD].3.3.3.3.3.3.3.3.3.3.3 %QoQ/%YoY 13% 6% 2% 2% -8% -6% -3% -4% -2% 23% -12% Cost/1Gb [USD].2.2.2.2.1.1.1.1.2.2.1 %QoQ/%YoY -3% % -6% -4% -8% -1% -3% -4% -32% -14% -16% 영업이익 /1Gb [USD].1.1.2.2.2.1.1.1.1.2.1 영업이익률 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% 매출액 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 %QoQ/%YoY 5% 12% 13% 6% -1% 7% 8% 3% 8% 45% 24% Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 DRAM 7,34 8,593 9,951 1,98 11,296 12,48 13,352 13,595 22,417 36,827 5,723 NAND 4,817 5,345 6,346 6,957 6,18 6,441 7,275 7,86 15,432 23,466 27,756 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 영업이익 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 %QoQ/%YoY 28% 27% 24% 9% 3% 7% 7% 2% 6% 159% 4% Memory 5,977 7,51 9,358 1,68 1,811 11,589 12,518 12,844 12,892 33,525 47,762 DRAM 3,978 5,14 6,219 7,27 7,573 8,379 8,96 8,955 8,984 22,328 33,813 NAND 1,999 2,45 3,139 3,653 3,238 3,21 3,612 3,888 3,98 11,197 13,949 System LSI 281 364 342 171 295 323 274 185 678 1,158 1,78 영업이익률 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Memory 49% 54% 57% 6% 62% 61% 61% 6% 34% 56% 61% DRAM 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% System LSI 9% 11% 1% 6% 1% 11% 9% 6% 6% 9% 9% 3

삼성전자 (593) 218. 4. 9 삼성전자연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 217 218E 매출액 5,548 61,1 62,49 65,978 6,219 62,822 64,981 67,594 21,867 239,575 255,615 %QoQ/%YoY -5% 21% 2% 6% -9% 4% 3% 4% 1% 19% 7% Semiconductor 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 Display Panel 7,292 7,79 8,281 11,178 8,691 8,366 1, 11,498 26,929 34,46 38,556 LCD 2,72 2,768 2,578 2,146 1,926 1,861 1,859 1,745 11,34 1,194 7,39 OLED 4,363 4,762 5,477 8,827 6,616 6,295 7,856 9,459 14,972 23,428 3,225 IT & Mobile 23,498 3,11 27,691 25,468 25,31 26,448 25,197 24,75 1,32 16,669 11,29 무선사업부 22,546 28,923 27,23 25,31 24,78 25,944 24,733 23,647 97,752 13,73 99,15 네트워크 / 기타 952 1,88 488 437 529 53 464 427 2,55 2,966 1,925 Consumer Electronics 1,336 1,924 11,13 12,721 9,415 9,987 1,13 11,852 47,45 45,111 41,357 VD 6,465 6,184 6,522 8,36 5,794 5,561 5,85 7,667 28,678 27,531 24,827 매출원가 28,156 32,4 33,4 35,731 3,778 31,774 33,157 34,993 12,278 129,291 13,71 매출원가율 56% 53% 53% 54% 51% 51% 51% 52% 62% 62% 62% 매출총이익 22,392 28,61 29,45 3,247 29,441 31,48 31,824 32,61 81,589 11,285 124,913 판매비와관리비 12,494 14,534 14,512 15,1 13,659 14,314 14,593 15,6 52,348 56,64 57,572 영업이익 9,898 14,67 14,533 15,147 15,584 16,681 17,9 17,597 29,241 53,645 66,952 %QoQ/%YoY 7% 42% 3% 4% 3% 7% 2% 3% 11% 83% 25% Semiconductor 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 %QoQ/%YoY 28% 27% 24% 9% 3% 7% 7% 2% 6% 159% 4% Display Panel 1,35 1,712 971 1,412 243 22 1,8 1,592 2,226 5,434 3,45 %QoQ/%YoY -2% 31% -43% 45% -83% -17% 4% 58% -3% 144% -44% IT & Mobile 2,65 4,57 3,29 2,423 3,86 4,33 2,751 2,186 1,88 11,835 12,775 %QoQ/%YoY -17% 96% -19% -26% 57% 6% -32% -21% 7% 1% 8% Consumer Electronics 38 319 444 511 496 51 612 76 2,638 1,654 2,324 %QoQ/%YoY 18% -16% 39% 15% -3% 3% 2% 15% 11% -37% 41% 영업이익률 2% 23% 23% 23% 26% 27% 26% 26% 14% 22% 26% Semiconductor 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Display Panel 18% 22% 12% 13% 3% 2% 1% 14% 8% 16% 8% IT & Mobile 9% 14% 12% 1% 15% 15% 11% 9% 11% 11% 13% Consumer Electronics 4% 3% 4% 4% 5% 5% 6% 6% 6% 4% 6% 법인세차감전순이익 1,165 14,412 14,915 16,74 17,12 18,234 18,729 19,22 3,714 56,196 73,284 법인세비용 2,48 3,358 3,721 4,449 4,249 4,526 4,649 4,766 7,988 14,9 18,191 당기순이익 7,684 11,54 11,193 12,255 12,87 13,78 14,8 14,435 22,726 42,187 55,93 당기순이익률 15% 18% 18% 19% 21% 22% 22% 21% 11% 18% 22% 총포괄손익 2,752 14,22 13,62 6,848 11,192 11,92 12,243 12,553 24,718 36,685 47,97 지배주주지분 2,591 13,675 12,918 6,73 11,69 11,789 12,19 12,415 24,311 35,888 47,381 KRW/USD 1,155 1,135 1,132 1,15 1,7 1,5 1,45 1,5 1,164 1,13 1,53 4

삼성전자 (593) 218. 4. 9 삼성전자연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E 216 217 218E 매출액 5,548 61,1 62,49 65,978 6,219 62,822 64,981 67,594 21,867 239,575 255,615 %YoY 2% 2% 3% 24% 19% 3% 5% 2% 1% 19% 7% Semiconductor 15,66 17,575 19,96 21,114 2,911 22,38 24,115 24,782 51,158 74,256 92,116 Memory 12,121 13,938 16,297 17,937 17,476 18,921 2,627 21,455 37,849 6,293 78,479 DRAM 7,34 8,593 9,951 1,98 11,296 12,48 13,352 13,595 22,417 36,827 5,723 NAND 4,817 5,345 6,346 6,957 6,18 6,441 7,275 7,86 15,432 23,466 27,756 System LSI 3,127 3,39 3,32 2,845 3,42 3,74 3,213 3,2 11,938 12,61 12,331 Display Panel 7,292 7,79 8,281 11,178 8,691 8,366 1, 11,498 26,929 34,46 38,556 LCD 2,72 2,768 2,578 2,146 1,926 1,861 1,859 1,745 11,34 1,194 7,39 OLED 4,363 4,762 5,477 8,827 6,616 6,295 7,856 9,459 14,972 23,428 3,225 IT&Mobile 23,498 3,11 27,691 25,468 25,31 26,448 25,197 24,75 1,32 16,669 11,29 무선사업부 22,546 28,923 27,23 25,31 24,78 25,944 24,733 23,647 97,752 13,73 99,15 네트워크 / 기타 952 1,88 488 437 529 53 464 427 2,55 2,966 1,925 Consumer Electronics 1,336 1,924 11,13 12,721 9,415 9,987 1,13 11,852 47,45 45,111 41,357 VD 6,465 6,184 6,522 8,36 5,794 5,561 5,85 7,667 28,678 27,531 24,827 영업이익 9,898 14,67 14,533 15,147 15,584 16,681 17,9 17,597 29,241 53,645 66,952 %YoY 48% 73% 179% 64% 57% 19% 18% 16% 11% 83% 25% Semiconductor 6,314 8,31 9,963 1,896 11,236 11,991 12,86 13,11 13,592 35,24 49,198 Memory 5,977 7,51 9,358 1,68 1,811 11,589 12,518 12,844 12,892 33,525 47,762 DRAM 3,978 5,14 6,219 7,27 7,573 8,379 8,96 8,955 8,984 22,328 33,813 NAND 1,999 2,45 3,139 3,653 3,238 3,21 3,612 3,888 3,98 11,197 13,949 System LSI 281 364 342 171 295 323 274 185 678 1,158 1,78 Display Panel 1,35 1,712 971 1,412 243 22 1,8 1,592 2,226 5,434 3,45 LCD 453 53 297 121 35-15 -77-93 -614 1,374-15 OLED 852 1,29 674 1,291 28 217 1,85 1,685 2,841 4,26 3,195 IT&Mobile 2,65 4,57 3,29 2,423 3,86 4,33 2,751 2,186 1,88 11,835 12,775 Consumer Electronics 38 319 444 511 496 51 612 76 2,638 1,654 2,324 영업이익률 2% 23% 23% 23% 26% 27% 26% 26% 14% 22% 26% Semiconductor 4% 46% 5% 52% 54% 54% 53% 53% 27% 47% 53% Memory 49% 54% 57% 6% 62% 61% 61% 6% 34% 56% 61% DRAM 54% 59% 62% 64% 67% 67% 67% 66% 4% 61% 67% NAND 41% 45% 49% 53% 52% 5% 5% 49% 25% 48% 5% System LSI 9% 11% 1% 6% 1% 11% 9% 6% 6% 9% 9% Display Panel 18% 22% 12% 13% 3% 2% 1% 14% 8% 16% 8% LCD 17% 18% 12% 6% 2% -1% -4% -5% -5% 13% -2% OLED 2% 25% 12% 15% 3% 3% 14% 18% 19% 17% 11% IT&Mobile 9% 14% 12% 1% 15% 15% 11% 9% 11% 11% 13% Consumer Electronics 4% 3% 4% 4% 5% 5% 6% 6% 6% 4% 6% KRW/USD 1,155 1,135 1,132 1,15 1,7 1,5 1,45 1,5 1,164 1,13 1,53 5

삼성전자 (593) 218. 4. 9 포괄손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) 재무상태표 ( 단위 : 십억원 ) 12 월결산, IFRS 연결 216 217 218E 219E 22E 12 월결산, IFRS 연결 216 217 218E 219E 22E 매출액 21,867 239,575 255,615 241,556 264,21 유동자산 141,43 146,982 157,431 17,812 214,962 매출원가 12,278 129,291 13,71 13,759 136,382 현금및현금성자산 32,111 3,545 35,563 52,583 9,226 매출총이익 81,589 11,285 124,913 11,796 127,639 유동금융자산 56,71 52,639 53,165 54,69 54,61 판매비및일반관리비 52,348 56,64 57,572 54,45 59,465 매출채권및유동채권 32,742 37,394 4,53 38,31 41,863 영업이익 ( 보고 ) 29,241 53,645 66,952 56,391 68,173 재고자산 18,354 24,983 26,656 24,426 26,697 영업이익 ( 핵심 ) 29,241 53,645 66,952 56,391 68,173 기타유동비금융자산 2,151 1,421 1,516 1,433 1,566 영업외손익 1,473 2,551 6,332 5,85 6,266 비유동자산 12,745 154,77 181,726 2,343 25,65 이자수익 1,54 1,614 1,64 1,651 1,686 장기매출채권및기타비유동채권 3,875 5,555 6,438 6,84 6,65 배당금수익 24 129 131 132 135 투자자산 13,199 15,487 16,419 16,46 17,734 외환이익 9,52 7,279 8,623 8,597 9,397 유형자산 91,473 111,666 13,827 147,157 146,329 이자비용 588 655 699 661 722 무형자산 5,344 14,76 18,456 21,758 24,584 외환손실 9,232 7,269 8,878 8,78 9,596 기타비유동자산 6,854 7,31 9,586 8,938 9,769 관계기업지분법손익 2 21 349 359 393 자산총계 262,174 31,752 339,157 371,155 42,27 투자및기타자산처분손익 2,12 192 264 417 455 유동부채 54,74 67,175 68,926 64,84 67,957 금융상품평가및기타금융이익 -58-21 -97-11 -121 매입채무및기타유동채무 32,582 39,23 4,6 36,939 39,766 기타 -1,586 1,27 4,998 4,245 4,64 단기차입금 12,747 15,768 15,711 15,378 14,61 법인세차감전이익 3,714 56,196 73,284 62,241 74,439 유동성장기차입금 1,233 279 293 282 249 법인세비용 7,988 14,9 18,191 15,45 18,478 기타유동부채 8,142 12,16 12,917 12,26 13,342 유효법인세율 (%) 26% 25% 25% 25% 25% 비유동부채 14,57 2,86 2,767 19,78 21,78 당기순이익 22,726 42,187 55,93 46,791 55,962 장기매입채무및비유동채무 3,317 2,44 2,181 2,61 2,252 지배주주지분순이익 ( 억원 ) 22,416 41,345 54,19 45,879 54,845 사채및장기차입금 1,33 2,768 2,636 2,742 2,73 EBITDA 49,954 75,762 84,916 75,982 11,388 기타비유동부채 9,887 15,274 15,95 14,977 16,96 현금순이익 (Cash Earnings) 43,439 64,34 72,668 66,382 89,177 부채총계 69,211 87,261 89,693 84,584 89,35 수정당기순이익 21,2 42,2 54,967 46,561 55,71 자본금 898 898 893 893 893 증감율 (%, YoY) 주식발행초과금 4,44 4,44 4,44 4,44 4,44 매출액.6 18.7 6.7-5.5 9.3 이익잉여금 193,86 215,811 25,57 286,564 33,215 영업이익 ( 보고 ) 1.7 83.5 24.8-15.8 2.9 기타자본 -11,963-13,899-13,899-13,899-13,899 영업이익 ( 핵심 ) 1.7 83.5 25.5-16.3 2.9 지배주주지분자본총계 186,424 27,213 241,455 277,961 321,613 EBITDA 5.5 51.7 12.1-1.5 33.4 비지배주주지분자본총계 6,539 7,278 8,8 8,69 9,38 지배주주지분당기순이익 19.9 84.4 3.7-15.1 19.5 자본총계 192,963 214,491 249,464 286,571 33,993 EPS 24.5 98.2 39.8-11.6 19.5 순차입금 -72,9-64,37-7,89-88,251-127,257 수정순이익 13.2 99.1 3.3-15.3 19.7 총차입금 15,282 18,814 18,639 18,41 17,579 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) 투자지표 ( 단위 : 원, 배, %) 12 월결산, IFRS 연결 216 217 218E 219E 22E 12 월결산, IFRS 연결 216 217 218E 219E 22E 영업활동현금흐름 47,386 62,162 47,694 65,99 85,251 주당지표 ( 원 ) 당기순이익 22,726 42,187 55,93 46,791 55,962 EPS 158,44 299,611 384,4 339,926 46,352 감가상각비 19,313 2,594 16,27 17,754 3,93 BPS 1,156,53 1,46,276 1,762,36 2,28,815 2,347,424 무형자산상각비 1,4 1,524 1,34 1,837 2,312 주당 EBITDA 34,773 496,71 595,621 554,583 74,24 외환손익 18-9 254 183 2 CFPS 265,27 421,588 59,77 484,514 65,894 자산처분손익 -2,12-192 -264-417 -455 DPS 28,5 42,5 71, 72, 9, 지분법손익 -2-21 -349-359 -393 주가배수 ( 배 ) 영업활동자산부채증감 -1,181-1,621-3,856 999-2,379 PER 11.4 8.5 6.3 7.1 6. 기타 7,88 8,881-2,758-878 -899 PBR 1.6 1.8 1.4 1.2 1. 투자활동현금흐름 -29,659-49,385-43,62-37,994-36,365 EV/EBITDA 4.3 4.1 3.6 3.8 2.4 투자자산의처분 -4,144 1,616-98 -41-1,344 PCFR 6.8 6. 4.7 5. 3.7 유형자산의처분 271 38 37 565 568 수익성 (%) 유형자산의취득 -24,143-42,792-35,432-34,84-3,75 영업이익률 ( 보고 ) 14.5 22.4 26.2 23.3 25.8 무형자산의처분 -1,41-983 -5, -5,138-5,138 영업이익률 ( 핵심 ) 14.5 22.4 26.3 23.3 25.8 기타 -62-7,534-2,2 1,65-376 EBITDA margin 24.7 31.6 33.2 31.5 38.4 재무활동현금흐름 -8,67-12,561 385-1,895-11,243 순이익률 11.3 17.6 21.6 19.4 21.2 단기차입금의증가 1,351 2,731-57 -333-777 자기자본이익률 (ROE) 12.2 2.7 23.7 17.5 18.1 장기차입금의증가 789-142 -118 95-45 투하자본이익률 (ROIC) 2.1 32.8 33.7 24.5 27.8 자본의증가 안정성 (%) 배당금지급 -3,115-6,84-1,116-9,684-11,54 부채비율 35.9 4.7 36. 29.5 26.9 기타 -7,695-8,345 1,676-973 1,119 순차입금비율 -37.8-3. -28.1-3.8-38.4 현금및현금성자산의순증가 9,475-1,566 5,18 17,2 37,643 이자보상배율 ( 배 ) 49.7 81.9 95.7 85.3 94.4 기초현금및현금성자산 22,637 32,111 3,545 35,563 52,583 활동성 ( 배 ) 기말현금및현금성자산 32,111 3,545 35,563 52,583 9,226 매출채권회전율 6.1 6.8 6.6 6.1 6.6 Gross Cash Flow 48,567 72,783 51,551 64,91 87,629 재고자산회전율 1.9 11.1 9.9 9.5 1.3 Op Free Cash Flow 15,984 7,993 23,912 23,761 46,875 매입채무회전율 6.6 6.7 6.5 6.3 6.9 6

삼성전자 (593) 218. 4. 9 Compliance Notice 당사는 4월 6일현재 삼성전자 발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견변동내역 (2 개년 ) 목표주가추이 (2 개년 ) 종목명일자투자의견목표주가 목표가격대상시점 괴리율 (%) 평균주가대비 최고주가대비 삼성전자 216-3-8 BUY(Maintain) 1,56, 원 6 개월 -16.21-1.9 (593) 216-7-29 BUY(Reinitiate) 1,85, 원 6 개월 -16.81-16.81 216-8-1 BUY(Maintain) 1,85, 원 6 개월 -16.42-15.24 216-8-2 BUY(Maintain) 1,85, 원 6 개월 -14.96-9.46 216-8-23 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -16.13-13.49 담당자변경 216-9-1 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -16.84-13.49 216-9-6 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -18.6-13.49 216-9-29 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -18.35-13.28 216-1-7 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -17.96-12.51 216-1-12 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -18.15-12.51 216-1-28 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -18.11-12.51 216-1-31 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -17.86-12.51 216-11-14 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -17.98-12.51 216-11-23 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -17.76-12.51 216-11-3 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -16.39-7.95 216-12-2 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -15.13-6.46 217-1-9 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -14.38 -.51 217-1-19 BUY(Maintain) 1,95, 원 6 개월 -13.97 -.51 217-1-25 BUY(Maintain) 2,1, 원 6 개월 -5.32-5. 217-2-1 BUY(Maintain) 2,2, 원 6 개월 -1.52-1.32 217-2-6 BUY(Maintain) 2,2, 원 6 개월 -9.74-3.27 217-3-28 BUY(Maintain) 2,4, 원 6 개월 -13.26-12.21 217-4-7 BUY(Maintain) 2,4, 원 6 개월 -13.16-8.67 217-4-28 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 -12.58-9.58 217-5-24 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 -12.5-9.58 217-6-8 BUY(Maintain) 2,6, 원 6 개월 -12.46-9.58 217-6-15 BUY(Maintain) 2,8, 원 6 개월 -15.57-13.75 217-7-7 BUY(Maintain) 2,8, 원 6 개월 -13.24-8.57 217-7-27 BUY(Maintain) 2,9, 원 6 개월 -18.96-14.14 217-9-1 BUY(Maintain) 3,1, 원 6 개월 -16.78-11.61 217-1-13 BUY(Maintain) 3,1, 원 6 개월 -14.85-7.71 217-11-6 BUY(Maintain) 3,5, 원 6 개월 -2.52-18.91 217-11-29 BUY(Maintain) 3,5, 원 6 개월 -2.97-18.91 217-12-1 BUY(Maintain) 3,8, 원 6 개월 -33.39-31.42 218-1-15 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 -26.8-24.68 218-1-31 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 -27.46-24.68 218-2-7 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 -28.69-24.68 218-2-13 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 -29.37-24.68 218-3-7 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 -28.36-23.85 218-4-9 BUY(Maintain) 3,4, 원 6 개월 * 주가는수정주가를기준으로괴리율을산출하였음. 투자의견및적용기준 기업 적용기준 (6개월) 업종 적용기준 (6개월) Buy( 매수 ) Outperform( 시장수익률상회 ) Marketperform( 시장수익률 ) Underperform( 시장수익률하회 ) Sell( 매도 ) 시장대비 +2% 이상주가상승예상시장대비 +1 +2% 주가상승예상시장대비 +1-1% 주가변동예상시장대비 -1-2% 주가하락예상시장대비 -2% 이하주가하락예상 Overweight ( 비중확대 ) Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) 시장대비 +1% 이상초과수익예상시장대비 +1-1% 변동예상시장대비 -1% 이상초과하락예상 투자등급비율통계 (217/4/1~218/3/31) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 158 95.18% 중립 7 4.22% 매도 1.6% 7