시장동향 주가혼조 ( 미국다우 0.06%, 유로 Stoxx %), 달러화지수하락 ( 달러화지수 0.07%), 유가하락 (WTI 0.49%) 주가 : 미국다우지수는글로벌무역전쟁우려완화된가운데최근급등에따른숨고르기나타나며강보합. 트럼프의구글비난으로주요인터넷기업

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연희 뇌
5 years ago
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1 국제금융속보 Flash News 해외정보실 ( 제 5118) n 시장동향 [ 주식 ] 미국주가상승및유럽주가약보합 ( 미국다우 0.1%, 유로 Stoxx %) [ 외환 ] 미국달러화, 유로화대비약세 - 유로 / 달러 : (0.15%), 달러 / 엔 : (-0.10%) [ 채권 ] 미국장단기국채금리상승 (2년물 0.02%p, 10년물 0.03%p) [ 원유 ] WTI 가격하락 ( 배럴당 68.53달러, -0.5%) * 주 : ( ) 는전일대비변화율, 환율은미국달러화대비절상 (+)/ 절하 (-) 율 n 주요국경제동향및해외시각 [ 미국 ] 므누친재무장관, 캐나다와 NAFTA 합의는금주내가능 - 컨퍼런스보드 8월소비자신뢰지수, 로 18년만에최고치 [ 유럽 ] 독일정부, 터키에긴급금융지원고려 - 이탈리아부총리, 2019 년자국재정수지적자는 GDP 대비 3% 상회가능성 [ 중국 ] 리커창총리, 지적재산권보호에엄격한시스템채택 [ 해외시각 ] 중국의대외영향력강화, 대규모부채 고령화 중진국함정등이저해요인 - 유럽은행권통합, 단일예금보험제도등주요제도관련국가간합의필요 1

2 시장동향 주가혼조 ( 미국다우 0.06%, 유로 Stoxx %), 달러화지수하락 ( 달러화지수 0.07%), 유가하락 (WTI 0.49%) 주가 : 미국다우지수는글로벌무역전쟁우려완화된가운데최근급등에따른숨고르기나타나며강보합. 트럼프의구글비난으로주요인터넷기업주가는부진 (S&P %, 나스닥 0.15%) 유럽 Stoxx 600 지수는이탈리아불안과일부은행의실적부진이반영되며약보합 환율 : 미국달러화지수는안전자산선호약화지속되며 4주만의최저수준. 다만 8월컨퍼런스보드소비자신뢰지수등일부경제지표의호조로달러화지수하락세는둔화 ( 유로화 0.15%, 엔화 0.10%: 미국달러화대비절상 (+)/ 절하 (-) 율 ) 원 / 달러 NDF 환율은 원으로스왑포인트 (-0.60원) 감안시전일현물종가 ( 원) 대비 1.60원하락 금리 : 미국채권시장에서는안전자산선호약화와독일의터키긴급금융지원가능성등으로국채 10년물금리가상승하며 2주만에최고치경신 유럽채권시장은이탈리아부총리의내년도재정수지적자 GDP 대비 3% 초과가능성언급에이탈리아국채 10년물금리가상승 (3bp) 유가 : WTI 가격은최근의지속적인상승에따른차익실현매물출회되며하락으로마감 < 주요금융시장지표 > 8/28일 8/27일 전일대비 8/28일 8/27일 전일대비 미국 Dow 26,064 26, % 미국 10y 2.88% 2.85% 3bp 유로 Stoxx % 독일 10y 0.38% 0.38% 0bp 중국상해종합 2,778 2, % 영국 10y 1.45% ( 휴장 ) 17bp 일본 Nikkei 22,813 22, % 한국 CDS 5y 40bp 40bp 0bp 달러화지수 % 중국 CDS 5y 55bp 55bp 0bp 유로화 % EMBI 엔화 % VIX % 위안화 % WTI 유 % 원화 1, , % 금 1, , % 주 ) 환율은미국달러화대비통화가치등락기준 (+ 는절상, -는절하 ). 7시기준. 자료 : 블룸버그 2

3 주요국경제동향및정책대응 미국 므누친재무장관, 캐나다와 NAFTA 합의는금주내가능 - 정부는캐나다가주중 NAFTA 재협상에신속하게참여하도록하는것이목표라고언급. 만약캐나다와합의에이르지못하면, 미국은멕시코와다른형태의무역협정을추진할방침이라고제시 - 또한장단기금리차문제를우려하지않는다고표명. 수익률곡선이평탄화되는가운데장기국채를발행하고있지만, 이에만족한다고강조 - 중국당국이시장을통해통화가치방어에나서는것은환율조작이아니지만, 그이외의방법으로위안화가치를떨어뜨리는것은환율조작이라고언급 컨퍼런스보드 8 월소비자신뢰지수, 로 18 년만에최고치 - 이번결과는시장예상치 (126.5) 상회. 현황지수와기대지수가각각 172.2와 107.6으로전월의 161.1과 102.4에서상승. 컨퍼런스보드는양호한소비심리는향후소비증가및이에따른경제성장지속의기대를유발 6 월주택가격지수, 전년동월비 6.2% 올라전월 (6.4%) 에비해상승세둔화 - S&P CoreLogic Case-Shiller, 20개대도시주택가격도전년동월비 6.3% 상승하여전월 (6.5%) 에서하락. 시장에서는모기지금리의상승등이주택가격상승의둔화요인이되고있다고평가 7 월상품무역수지, 722 억달러적자로전월비 6.3% 증가 - 상무부, 농산물수출부진이이번결과의주요원인. 자본재와소비재수출도감소한반면자동차수출은증가. 이를고려할때, 무역부문이 3/4분기경제성장에서걸림돌이될가능성 3

4 유럽 ECB 프라에트이사, 통화정책완화관련리스크를면밀히주시할필요 - 이는통화정책완화의부작용을의식하는발언으로해석. 프라에트이사는통화정책변경단계에서는관련위험요소와경로를면밀하게모니터링할필요가있다고언급 독일정부, 터키에긴급금융지원고려 (WSJ) - 아직논의초기단계이나유로존재정위기당시제공되었던구제금융과유사한형태의지원제공될가능성. 일부정부당국자는정부차원의터키에대한금융지원은고려되지않고있다고주장 이탈리아부총리, 2019 년자국재정수지적자는 GDP 대비 3% 상회가능성 - 디마이오부총리, 이는지난선거에서공약한지출계획을위한내용이반영된것이라고제시 영국총리, 합의없는브렉시트가커다란문제로연결되지않는다고언급 - 메이총리는영국이 2019년 EU 이탈전합의가이루어지지못했다고하더라도세상의종말이찾아오지않는다고주장. 이는합의없는브렉시트가재정을악화시킬것이라고지적한해먼드재무장관의의견을반박한내용 7 월유로존기업대출증가율, 전년동월비 4.1% 로금융위기이후최대수준유지 - ECB가발표한같은달역내비금융기업대출증가율은전년동월비기준 6월과동일. 가계대출증가율도 3.0% 로전월과같은수준. M3는전년동월비 4.0% 늘어나전월의 4.5% 보다둔화 4

5 중국 리커창총리, 지적재산권보호에엄격한시스템채택 - 아울러지적재산권침해를엄중처벌한방침. 중국은국내외기업을동등하게취급하는한편기술이전강제를인정하지않는다고강조 재정부류쿤부장, 지방정부부채관리강화로부채리스크억제 - 숨어있는부채증가를줄이는동시에미처리부채를적절하게해소할필요가있다고표명. 부채상환이어려워지는지방의건설사업제한으로, 이를개선할방침을제시. 지방정부의상환압력완화를위해부채스왑도추진한다고언급 일본 정부, NAFTA 합의로미국의강경자세를우려 ( 닛케이 ) - 미국과멕시코가 NAFTA 개정안에합의하면서, 일본정부는 9월하순예정된미 일무역협상현안에미국의압력강화를우려. 일본정부가경계하는요소는미국이멕시코에요구한형태로개정안에합의하도록요구할것이라는내용 주요신흥국 기타선진국 원자재 베네수엘라, 화폐개혁 1 주일간통화가치 29% 하락 - 이로인해초인플레이션압력이완화되지않은가운데해외로탈출하는베네수엘라난민은끊이지않는등혼란이가중. 남미 4개국은관련대책을마련하고있지만, 일부에서는난민배척움직임도고조 5

6 해외시각및시장평가 중국의대외영향력강화, 대규모부채 고령화 중진국함정등이저해요인 (What Does a Chinese Superpower Look Like? Nothing Like the U.S., 블룸버그 ) - 중국은시진핑주석취임이후세계에서미국과같은초강대국의위상을얻기위해대외영향력을강화. 이를목적으로독자적인항공모함개발과최신형전투기개발등으로군사력강화하고있으며해외군사기지도건설 - 또한일대일로등의국제적인프로젝트를통해세계여러국가와협력하여대규모투자를진행하고이를통해양국의경제이익을도모할뿐아니라, 세계에 500여공자학연구소를건립하여자국문화의전파에도많은지원을제공 - 최근에는북극관련연구개발에도적극적. 하지만, 시장에서는진정한초강대국이되기위한중국의대외영향력강화에도불구하고, 다음과같은구조적요인들을고려할때실제달성여부는불투명하다고평가 - 첫째, 대규모부채. 중국은장기간높은수준의경제성장률을달성했지만이러한성과는근본적으로투자주도의정책에의한것으로결과적으로대규모부채를유발하였으며이로인해기업및은행의부실화우려지속 - 당국은장기간경제성장을이끌었던투자주도정책의한계를인식하고경제구조전환을추진하고있지만, 부채문제가해소되지않은가운데성장률둔화의신호가나오고있어시장에서는높은성장률지속에대한의구심이확대 - 둘째, 고령화. 중국은최근출산률하락과평균수명의상승으로선진국에진입하기전에고령화국면에진입하는최초의국가로부상. UN은이미핵심생산인구가줄어들고있으며 2023 년부터인구증가율이급격히둔화될것으로경고 - 서구의많은국가들은고령화문제를극복하기위해많은정책을취하고있지만중국은선진국에진입하지않고고령화문제가발생한최초의국가여서다른국가의기존대책들이효과적으로작용할수있는지불확실 - 셋째, 중진국함정. 중국의 1인당 GDP 가 9000 달러수준까지성장했지만다른신흥국과마찬가지로기존의성장세가둔화되는중진국함정에직면할가능성 - 이외에도중국의주요정책들은대부분자국중심으로추진되고있어세계사회에서진정한의미의우방국이없으며, 이는미국과같이세계에절대적인영향력을가진초강대국으로성장하는데큰장애물이될전망 - 중국당국은국내적으로표현의자유와관련하여규제를강화하고있는데, 이는스스로자국의경제및사회체제에대한자신감이부족하다는증거 6

7 중국내미국기업, 양국간관세부과는긍정및부정적효과가상존 (US companies in China learn to live with trade tariff, FT) - 미국기업의우려에도불구하고트럼프행정부는중국수출품의 50% 수준까지관세부과대상을확대할예정. 이에중국은 80% 이상의미국제품에보복성관세를부과할방침이며미국의다국적기업은전면적인무역전쟁에대비를해야하는상황 - 미 중기업협의회의 Craig Allen, 관세는자국민에게부과되는세금이며의도하지않은결과를초래할여지가있고관세철폐가어렵기때문에양국은국가주도무역을지양해야한다고주장 - 트럼프대통령은무역협상우위를가져오기위해강경한자세를유지하고있으며이에따른협상교착으로미국기업에무역전쟁에따른어려움가중, 이는미국기업으로하여금스스로관세로부터살아남고중국내사업문제를해결해야한다는것을의미 - 그러나관세에따른위협이미국기업의중국내사업에유용할수있다는여건을제공한다는시각도존재. 관세는중국의산업정책과기술이전을위한의무적합작투자등과거에무시되었던중요한문제에대한협상을진행하도록유도할수있기때문 - 다만트럼프대통령은관세부과절차를신속하게진행하고있어일부에서는미국과중국의궁극적인무역협상타결이어려울것이라는의견을제시 유럽은행권통합, 단일예금보험제도등주요제도관련국가간합의필요 (Europe s banking union lacks the key element of deposit insurance, FT) - 최근 EU는유럽은행권통합을제시하며단일예금보험제도, 재정방어벽등신규제도에대한논의를진행중. 그러나일부국가에서는단일예금보험제도와공적채권관련규제가자국의국익에반한다는이유로반대 - 단일예금보험제도는금융안정을위해필요하지만, 독일은 2010 년유로존위기를언급하며예금보험금이특정국가의보험으로사용될우려가있다고주장. 그러나해당제도의도입으로구제금융을위한펀드마련의필요성이줄어유로존위기의악순환해결이가능 - 아울러유럽금융시장통합을촉진해소비자들에게더욱다양한금융상품들을제공하여선택폭확대. 또한국가간은행합병이가능해져리스크분산도용이해질전망 - 이에따라소버린리스크규제강화의필요성증가. 현재효과적인관련규제의부재로일부국가들은국채에과도하게의존하고있으며, 해당국가의소버린리스크발생시유럽전체위기로전이될가능성상존 - 은행권통합에앞서유럽집행위원회가소버린리스크관련새로운규제를적극적으로추진할필요. 이후단일예금보험제도등을통한은행권통합이가능해질전망 7

8 성공적인 NAFTA 개정협상타결, 향후캐나다합류여부가관건 (Trump s Nafta Trades are Almost Worth the Price, 블룸버그 ) - 미국과멕시코가 NAFTA 개정을위한양자협상타결에성공했으며개정안에는트럼프대통령의요구안이상당부분반영. 이에따라시장에서는향후성공적인 NAFTA 구성에대한기대가고조 - 하지만캐나다가양국간의협상내용을수용하고미국과의협상에나설지여부는불투명. 캐나다는주요정보공유, 테러방지대책, 국경및이민자문제등다양한주제에대한협상의필요성도강조 - 미국과멕시코의양국간합의내용이미국에경제적으로유리하지만, 추후캐나다의협상참여여부가불분명하다는점과협상과정에서트럼프대통령의강경한태도는성공적 NAFTA 협상타결에장애물로작용할소지 국제금융센터의사전동의없이무단전재금지 ; 본자료내용에의거하여행해진투자행위등에 대하여일체책임을지지않습니다. 문의 : , hschoi@kcif.or.kr 8

시장동향 주요국주가혼조 ( 미국다우 0.1%, 유로 Stoxx %), 달러화지수상승 ( 달러화지수 0.7%), 유가상승 (WTI 2.5%) 주가 : 미국다우지수는트럼프대통령의무역협상관련낙관적발언, 유가반등에따른관련주강세, 저가매수유입등으로상승마감 (S&P

시장동향 주요국주가혼조 ( 미국다우 0.1%, 유로 Stoxx %), 달러화지수상승 ( 달러화지수 0.7%), 유가상승 (WTI 2.5%) 주가 : 미국다우지수는트럼프대통령의무역협상관련낙관적발언, 유가반등에따른관련주강세, 저가매수유입등으로상승마감 (S&P 국제금융속보 Flash News 2019. 1. 3 해외정보실 ( 제 5202) n 시장동향 [ 주식 ] 미국주가상승, 유럽주가하락 ( 미국다우 0.1%, 유로 Stoxx 600 0.1%) [ 외환 ] 미국달러화, 유로화대비강세 - 유로 / 달러 : 1.1465 1.1344(-1.06%), 달러 / 엔 : 109.74 108.88(0.79%) [ 채권 ] 미국장단기국채금리하락