(2) 설립일자 당사는 1999년 장("KOSDAQ")에 상장하였습니다. 12월 22일에 설립되었으며, 2002년 6월 25일에 한국거래소 코스닥시 (3) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 가. 본사의 주소 : 경상북도 구미시 공단동 310 나. 전화번호 : 05

Transcription

1 분 기 보 고 서 (제 13 기) 사업연도 2011년 01월 01일 2011년 03월 31일 부터 까지 금융위원회 한국거래소 귀중 2011년 05월 16일 회 사 명 : (주)이그잭스 대 표 이 사 : 조근호 본 점 소 재 지 : 경상북도 구미시 공단동 310 (전 화) (홈페이지) 작 성 책 임 자 : (직 책) 상무이사 (성 명) 나영빈 (전 화) 대표이사 등의 확인 분기보고서(대표이사등확인서) 회사의 개요 I. 회사의 개요 (1) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 주식회사 이그잭스라고 표기합니다. 영문으로는 exax Inc.라 표기합니다.

2 (2) 설립일자 당사는 1999년 장("KOSDAQ")에 상장하였습니다. 12월 22일에 설립되었으며, 2002년 6월 25일에 한국거래소 코스닥시 (3) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 가. 본사의 주소 : 경상북도 구미시 공단동 310 나. 전화번호 : 다. 홈페이지 주소 : (4) 중소기업 해당 여부 당사는 중소기업기본법 제2조에 의해 중소기업에 해당됩니다. (5) 주요 사업의 내용 당사는 2004년부터 영위하던 엔터테인먼트사업을 축소하고 2008년 5월16일 임시주주총 회에서 환경사업, 재생에너지 생산판매업 및 폐기물처리업을 사업목적으로 추가하였습 니다. 또한, 2010년 9월 27일 임시주주총회에서 비상장법인 舊.(주)이그잭스와의 합병에 따라 화공약품류 및 전자재료, 전자부품의 제조 판매업을 사업목적으로 추가하여 현재 화 공약품류 및 전자재료, 전자부품의 제조 판매업을 당사의 주요사업으로 하고 있습니다. (6) 계열회사에 관한 사항 구분 업체명 비고 비상장(총7개) (주)이그잭스토너 (주)동아켐텍 (주)글로브알에프 (주)다모스 (주)SC상사 (주)플라즈마에이치에너지 (주)대덕환경산업 (주1) (주2) (주1) 당사의 최대주주 및 특수관계인이 각 회사의 최대주주이므로 당사와 계열회사관 계에 해당하는 회사들입니다. 다만, (주)이그잭스토너의 경우 당사가 52,000주(지분율 14%)를 소유하고 있습니다. (주2) 당사가 각 회사의 최대주주이므로 계열회사에 해당하는 회사입니다. 2. 회사의 연혁 (1) 회사의 연혁 구분 내용 (주)블루드래곤엔터테인먼트, (주)열음엔터테인먼트 인수 최대주주 변경(문흥렬 외 7인 => (주)에이치비콥 외 7인) (주)미싱도로시 인수(70%, 1,575백만원) 최대주주변경((주)에이치비콥=>(주)에프엘 홀딩스) 상호변경((주)에이치비엔터테인먼트=>(주)유니버셜씨엠) 최대주주변경((주)에프엘 홀딩스=>(주)할리스에프앤비) 본점소재지 변경(신사동627-17=>신사동629-12) 본점소재지 변경(신사동629-12=>논현동57-12) 상호변경((주)유니버셜씨엠=>(주)할리스이앤티) (주)플라즈마에이치에너지 설립(지분100%) 경영진 변동(변동후 : 대표이사 김희수,이사 이재만,황기순,김세연, 감사 김영규) (주)블루드래곤엔터테인먼트 계열회사 제외 타법인출자증권취득결정의 취소 ((주)씨앤로지스 81억(400,000주)) 본점소재지 변경(논현동57-12 =>논현동 71-2 건설회관10층) (주)열음엔터테인먼트 계열회사 제외 상호변경((주)할리스이앤티=>(주)SC팅크그린) (주)아메리칸바이씨클아시아 인수(94.7%, 9억원) (주)대덕환경산업 인수(80%, 4억원) 최대주주변경(와이엠외3인=>이그잭스로) (주)이그잭스와의 합병 경영진 변동(변동후 : 조근호,김홍기,송영관 이사 대표이사 변경:김희수->조근호) 최대주주변경(이그잭스=>조근호외5인으로) (주)이그잭스로 상호변경 본점소재지 변경(논현동 71-2 건설회관10층=>구미시 공단동) 주요 사업 변경(컨텐츠사업 및 유통사업 => 화공약품, 전자재료 및 전자인쇄사업)

3 (2) 합병의 내용 당사는 2010년중 비상장법인 舊.(주)이그잭스를 흡수합병하였으며, 주요 내용은 다음과 같습니다. 당사는 본 합병등기일에 상호가 "(주)SC팅크그린"에서 "(주)이그잭스"로 변경함에 따라 당사와 합병 후 소멸법인을 구분하기 위하여 합병 후 소멸법인은 " 舊.(주)이그잭스"로 표 시하였습니다. - 합병의 주요 내용 구분 내용 1. 합병 방법 (주)SC팅크그린이 舊.(주)이그잭스를 흡수합병 2. 합병 목적 사업다각화를 통한 수익구조 개선과 경영효율성 증대 및 기업가치 향상 3. 합병 비율 1 : 합병신주의 종류와 수 보통주 12,292,608주 (피합병법인 舊.(주)이그잭스의 주주 전원은 합병신주 12,292,608주 및 신 주인수권부사채의 신주인수권 40억원(2,560,959주) 전체를 합병기일로 부터 최대주주등 특수관계인등은 2년간, 기타주주는 1년간 한국예탁결제 원에 보호예수함.) 5. 합병 주요 일정 (1) 이사회결의일 : 2010년 08월 05일 (2) 합병계약일 : 2010년 08월 05일 (3) 합병승인을 위한 주주총회일 : 2010년 09월 27일 (4) 주식매수청구권 행사기간 : 2010년 09월 28일 ~ 2010 년 10월 17일 (5) 채권자이의제출기간 : 2010년 09월 29일 ~ 2010년 1 0월 28일 (6) 합병기일 : 2010년 10월 30일 (7) 합병등기일 : 2010년 11월 01일 (8) 합병신주상장일 : 2010년 11월 12일 3. 자본금 변동사항 (1) 증자 및 감자 현황 증자(감자)현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 원, 주) 발행( 감소) 한 주식의 내용 주식발행 ( 감소) 일자 발행( 감소) 형태 종류 수량 주당 액면가액 주당발행 ( 감소) 가액 비고 보통주 12,292, ,500 합병신주 (2) 전환사채 발행내역 당사가 최근 5년간 전환사채 발행내역은 다음과 같으며, 공시서류작성기준일 현재 상환 되지 않거나 전환되지 않은 전환사채는 없습니다. 미상환 전환사채 발행현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 원, 주) 전환조건 미상환사채 종류\ 구분 발행일 만기일 권면총액 전환대상 주식의 종류 전환청구가능기간 전환비율 ( %) 전환가액 권면총액 전환가능 주식수 비고 제2회 무기명식 무보증 일반공모 전환사채 2009년 02월 12일 2012년 02월 11일 990,000,000 보통주 ~ 합 계 상기 제2회 무기명식 무보증 일반공모 전환사채는 2009년 03월 12일 전량 전환청구되 었습니다. (3) 신주인수권부사채의 발행내역 제3회 신주인수권부사채는 당사가 2010년중 舊.(주)이그잭스를 흡수합병함에 따라 舊.(주 )이그잭스가 기 발행한 신주인수권부사채를 승계한 내용이며, 신주인수권증권(Warrant)의 권면총액인 40억원중 28억원은 합병기일인 2010년 10월 30일부터 1년간 보호예수 되어 있으며, 12억원은 합병기일인 2010년 10월 30일부터 2년간 보호예수 되어 있습니다.

4 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 원, 주) 행사조건 미행사신주인수권부사채 종류\ 구분 발행일 만기일 권면총액 행사대상 주식의 종 류 신주인수권 행사가 능기간 행사비 율 ( %) 행사가액 권면총액 행사가능주 식수 비고 제3회 무기명식 무보증 신주인수권 부사채 2010년 08월 04일 2013년 08월 03일 4,000,000,000 보통주 ~ ,561 4,000,000,000 2,560,959 - 합 계 - - 4,000,000, ,000,000,000 2,560,959 - (4) 교환사채의 발행내역 당사는 2010년 11월 12일에 제4회 교환사채를 발행하였으며, 본 교환사채는 당사가 소 유한 자기주식을 교환대상으로 하므로 자본금의 변동에 영향을 미치지 아니하며, 발행내 용은 다음과 같습니다. (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 원, 주) 종류\ 구분 발행일 만기일 권면총액 교환대상 주식의 종 류 교환청구 가능기간 교환비 율 ( %) 교환조건 교환가액 권면총액 미교환사채 교환가능 주식수 비고 제4회 무기명식 무보증 교환사채 2010년 11월 12일 2013년 11월 12일 2,000,000,000 자기주식 ~ ,540 2,000,000, ,401 - 합 계 - - 2,000,000, ,000,000, , 주식의 총수 등 (1) 주식의 총수 현황 주식의 총수 현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 주) 구 분 보통주 주식의 종류 합계 비고 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 100,000, ,000,000 - Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 17,389,921 17,389,921 - Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 감자 이익소각 상환주식의 상환 기타 Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) 17,389,921 17,389,921 - Ⅴ. 자기주식수 3,249,989 3,249,989 - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 14,139,932 14,139,932 - (2) 자기주식 취득 및 처분 현황 자기주식 취득 및 처분 현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 주) 취득방법 주식의 종류 기초수량 변동 수량 취득 ( +) 처분 ( -) 소각 ( -) 기말수량 비고 직접 취득 장내 직접 취득 공개매수 주식매수 청구권 행 사 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 자본시장 법상 취득 소계(a) 수탁자 보유물량 우선주 보통주

5 신탁 계약에 의한 취득 수탁자 보유물량 현물보유물량 소계(b) 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 기타 취득(c) 총 계(a+b+c) 보통주 2,179, ,179,472 - 우선주 보통주 2,179, ,179,472 - 우선주 (주) 상기의 자기주식 2,179,472주중에서 1,756,088주는 舊.(주)이그잭스가 합병 전에 소 유하던 자기주식을 합병시 합병비율에 따라 취득한 것으로 보호예수 되어 있습니다. 또한, 당사가 2010년중 舊.(주)이그잭스와 합병시 주주들의 주식매수청구권 행사로 취득한 1,070,517주는 당사가 2010년 11월 12일 발행한 제4회 교환사채와 관련하여 한국예탁결 제원에 예탁되어 있으므로 공시상으로는 처분으로 처리하여 상기 자기주식 취득 및 처분 현황에는 기재되어 있지 않습니다만, 교환청구권자가 교환청구권을 행사하기 전까지는 당 사의 장부에 계상됩니다. 5. 의결권 현황 (기준일 : 2011년 03월 31일 ) (단위 : 주) 발행주식총수(A) 구 분 주식수 비고 보통주 17,389,921 - 우선주 - - 의결권없는 주식수(B) 기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(C) 의결권이 부활된 주식수(D) 의결권을 행사할 수 있는 주식수 (E = A - B - C + D) 보통주 3,287,489 (주) 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 14,102,432 - 우선주 - - (주) 의결권 없는 주식수는 자기주식 3,249,989주와 당사의 계열회사 (주)SC상사가 소 유한 상호보유주식 37,500주를 합산한 내용입니다. 6. 배당에 관한 사항 등 (1) 배당에 관한 회사의 중요한 정책등 당사는 배당에 대하여 정관에서 다음과 같이 정하고 있습니다. 제54조(이익배당) 1 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 2 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결 의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. 3 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. (2) 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 - 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 구 분 제12기 제11기 제10기 주당액면가액 (원) 당기순이익 (백만원) -18,699 1,950-1,910 주당순이익 (원) -3, 현금배당금총액 (백만원) 주식배당금총액 (백만원) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당 현금배당금 (원) 주당 주식배당 (주) 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 II. 사업의 내용 1. 산업의 특성

6 ( 1) Display 공정용 Chemical 및 전자재료산업 가. Display 공정용 Chemical 및 전자재료 산업의 정의 IT 부품용 소재는 전자 기기를 구성하는 최소 부품인 전자부품을 구성하는 재료로서 소재 특성별로 금속 소재, 화학 소재로 구분됩니다. 회사에서 생산하는 Process Chemical 및 전자재료는 Display(TFT-LCD, PDP, OLED) 제조 공정 중 세정, PR 도포, 현상, 식각, PR 박리 등 다양한 공정에 사용되는 정밀 화학제품 및 전자재료로서 IT 제품 품질에 중요한 역할을 미치고 있으며, 설비, 공정기술, Device 성능 등에 중요한 영향을 미치고 있습니다. 본 산업은 원료 정제기술,배합기술 및 계면활성제 응용기술을 기반으로 하고 있습니다. 나. Display 공정용 Chemical 및 전자재료 산업의 특성 ㄱ) 전방산업의 높은 성장성 산업사회가 정보화 사회로 전환되어가면서 다양한 전자기기가 등장하고, 소형화, 다기능 화되면서 Display 산업은 지속적으로 성장하고 있습니다. Display 산업의 성장과 동반하여 후방 산업인 전자재료시장과 Chemical 시장도 지속적 성장을 보이고 있습니다. 특히 국내는 세계 TFT LCD 시장을 이끌어가는 업체들과 차세대 Display로 관심을 받고 있 는OLED를 선도하는 업체들이 자리잡고 있으므로, 국내 Chemical 시장 및 전자재료 시 장은 향후에도 견조한 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. ㄴ) 기술중심, 빠른 변화 속도 전방산업인 Display 산업은 짧은 제품주기, 다품종, 엄격한 제품 신뢰성, High Risk & High Return을 특성으로 하므로, 계속 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 Device 혁신이 필요합니다. 따라서, 이에 대응하기 위하여 Display 업체들의 기술 변화 속도를 따 라가고, 그들의 요구를 적기에 충족시켜줄 수 있는 Chemical 및 전자재료 기술이 중요한 측면으로 부각되고 있습니다. ㄷ) 높은 진입장벽 Display 제품이 극심한 기술 경쟁과 빠른 기술주기의 특징을 보이고 있으나, Display 공 정용 Chemical 및 전자재료 시장은 기술개발이 어려우며 교체를 위한 test 기간이 문제 없이 진행된다 하더라도 기본적으로 1년 이상이 소요되는 특징이 있습니다. 또한, Display 제조사의 요구에 맞는 제품을 적시에 제공할 수 있어야 하고, 양산 시설을 갖추지 않고는 제품 test 자체가 불가능하므로 초기 투자부담이 클 수밖에 없어 신규업체의 진입이 어 려운 산업입니다. ㄹ) 재료의 중요성 증가 Display 시장 성장기에는 장비, 재료는 대부분 수입에 의존하고 제조 공정 개발에만 집중 하는 경향이 있었습니다. 그러나, 국내 Display 업체들이 시장을 이끌게 되면서 신 공정 개발 시 새로운 재료가 동시에 개발되고, 새로운 재료 구현 성능에 따라 신공정의 도입이 활발이 진행되고 있습니다. ㅁ) 재료시장의 국산화 비율의 증가 Display 시장 성장기에는 외국 특히 일본제조사가 재료시장을 독점하고 있었으나, 1995년 경부터 국내에도 전자재료 회사들이 등장함에 따라 Display 업체들의 원가절감 및 부품 공급 안정성 확보를 목표로 소재, 재료의 국산화가 추진되었습니다. 그러나, 이 시기에는 핵심원료는 대부분 일본업체들로부터 공급 받고, 국내 업체는 가공 역할을 하며 배 합(Formulation) 제품에서만 국산화가 진행된 시기라 할 수 있습니다. 2000년경부터는 국내에도 여러 전자재료 업체들이 등장함에 따라 외국업체와 국내업체 간의 경쟁뿐만 아니라 국내업체간의 경쟁도 심화되며 각 item별로 경쟁력 있는 업체 중심 으로 시장이 재편되기 시작하였습니다. 또한, 국내 소재, 재료업체들의 기술력이 축적되어 기술 경쟁력을 갖춤에 따라 Display 제조사들이 차세대 재료에 대해서도 국내업체와 공동 개발을 추진하였고, 핵심원료의 국산화도 가속화되기 시작하였습니다. ㅂ) 부품이 아닌 소모품 성격으로 단가 인하 압력 낮음 Display용 Chemical은 부품이 아닌 소모품의 성격을 가지므로, Display 업황 변동에 크게 영향을 받지 않고 안정적인 수요가 이어지고 있습니다. 또한, TFT-LCD 전체 공정 내 Chemical의 원가 비중은 3% 미만 수준으로 낮기 때문에 여타 TFT-LCD 부품에 비해 단가 인하 압력이 낮아 급격한 수익성 저하 위험이 낮습니다. 다. 업계의 현황 및 전망 TFT-LCD 시장은 Display 시장을 지배하고 있으며, 회사의 제품이 주로 채택되고 있는 시 장입니다. TFT-LCD 시장은 Note PC(노트북)를 시작으로 Monitor, TV 순으로 급속히 성장하여 왔습 니다. 2008년~2009년에는 Global 금융위기에 따른 국내외 경기침체 영향으로 TFT-LCD 업계 전반으로 불황을 겪었으나, 2010년에 접어들며 TFT-LCD 전품목의 수요가 증가하며 수급이 개선될 것으로 예상되고 있습니다. 이는 불황 경험으로 TFT-LCD 업계의 tight한 재고 관리가 지속되는 반면, 국내외경기 회복, 중국 등 신흥시장 수요 증가, LED TV/3D TV와 같은 새로운 제품으로의 교체 수요, DID 성장세 지속, 신규 Application 확대(스마 트폰, 태블릿PC 등), 금융 위기 때 위축되었던 대형 Monitor/Note PC 수요 회복 등의 요인 들이 존재하기 때문입니다. TV Set Maker들은 정체되어 있는 TV 시장의 활로 모색을 위하여 2009년 LED TV를 전략 품 목으로 삼아 공격적인 마케팅을 펼쳤습니다. 이에 따라 2008년 2십만대 수준이던 LED TV

7 목으로 삼아 공격적인 마케팅을 펼쳤습니다. 이에 따라 2008년 2십만대 수준이던 LED TV 판매대수가 2009년 350만대로 급증하였습니다. 2010년에도 LED TV의 성장세는 이어지며 4,130만대 규모로 증가할 것으로 예상(자료: Displaybank, 유진투자증권)됨과 동시에, 3D TV에 대한 TV Set Maker들의 마케팅이 본격적으로 행해지고 있습니다. TV Set Maker들은 LED TV, 3D TV의 뒤를 이어 AMOLED TV를 시장 성장성 확보를 위한 전략 품목으로 내세울 것으로 예상됩니다. AMOLED는 TFT-LCD 대비 빠른 응답속도, 넓은 시야각, 자체 발광, 높은 에너지 효율, Flexible 구현 용이 등의 장점을 가지고 있으나, 수명이 짧고 발광 효율이 낮으며 발광물 질인 인광물질의 개발이 지연되고 있어 현재는 휴대폰과 같은 소형 Display(4세대급)에 서만 채택되고 있습니다. 그러나, AMOLED 시장을 선도하고 있는 삼성모바일디스플레이, LG디스플레이가 공격적인 설비투자계획을 발표하고 있는 상황으로 2012년 이후에는 대형 AMOLED가 Display 시장 성장의 한 축을 담당할 것으로 전망되고 있습니다. 이에 2009년 2,620만대 수준이던 AMOLED 출하량은 2013년 5억 1,950만대 수준으로 4년간 20배 가까이 증가할 것으로 추정되고 있습니다. (출처: 대신증권 리서치센터, ) TFT-LCD 시장 내 경쟁구도는 과점화되는 상황으로 상위 4개 업체의 점유율이 80%를 상회 하고 있으며, 상위 2개사인 삼성전자, LG디스플레이 등 국내업체들의 시장지배력이 확대 되고 있는 상황입니다. 또한, AMOLED 분야는 삼성모바일디스플레이, LG디스플레이와 같은 국내 업체들이 AMOLED 대형화 추세를 적극적으로 견인하고있습니다. 국내 TFT-LCD 업체들의 증설은 지속되고 있습니다. LG디스플레이는 TFT-LCD 8세대 생 산라인 P8E 에서의 양산을 2010년 5월부터 시작하였으며, 2011년초부터는 'P8E+'양산을 목표로 하고 있습니다. 삼성전자 또한 기존의 8-1-2, 라인을증설하고 있으며, 2011년 상반기 라인의 신설 투자를 계획하고 있습니다. Display 공정용 Chemical 및 재료산업은 전방산업인 Display 산업에 직접적으로 연동됩 니다. 과거 Chemical 및 재료산업의 성장율 변동폭은 전방산업의 경기 Cycle보다 작은 것이 특징이었으나, Display의 대형화 추세로 인하여 기존 재료 및 신소재의 소요량이 증 가하며 재료산업의 성장률 변동폭이 확대되는 추세에 있습니다. 2010년도는 TFT-LCD 수요 증가가 이어지고 있으며, TFT-LCD Panel 업체들의 신규 라인 가동 및 증설이 이루어지고 있습니다. 또한, 삼성모바일디스플레이 및 LG디스플레이의 AMOLED 투자가 본격화되고 있으므로 Display 공정용 Chemical 및 재료 시장과 회사 영 업에 우호적인 환경이 이어질 것으로 예상됩니다. Display 공정용 Chemical 및 재료는 부품이 아닌 소모품 성격이 강하여 전체 TFT-LCD 내 원가 비중이 낮아 단가 인하 압력이 낮아 수익성이 급격히 저하될 가능성이 낮은 편입 니다. ( 2) 인쇄전자 산업 가. 인쇄전자(Printed Electronics) 산업의 정의 인쇄전자란 프린팅 공정기법을 활용하여 전도?절연?반도체 등 다양한 성질을 갖는 Ink 및 paste(점성 액체)를 필름, 유리, 직물, 종이, 절연기판 등에 인쇄하여 전자소자 및 제품을 만드는 것을 의미합니다. 여기서 말하는 프린팅 공정기법은 신문을 인쇄하는 프린팅 방식, 혹은 사무실이나 집에서 흔히 쓰이는 프린터의 프린팅 방식과 동일합니다. 즉, 인쇄전자는 새로이 개발된 첨단 기 술이라기보다는 기존 프린팅 공법이 IT 기술 및 신소재와 접목되어 나타난퓨전 기술이라 할 수 있습니다. 인쇄전자의 도래는 소재 산업의 성장과 밀접한 관련을 갖습니다. 소재 산업이 성장하면서 일어난 기술적인 진화는 소재를 가장 효율적으로 활용할 수 있는 방식으로 첨단기술을 선 도하고 있으며, 인쇄전자는 그러한 trend에 부합하는 기술이라 할 수 있습니다. 나. 인쇄전자 산업의 특징 반도체, Display에서 전자회로를 형성하기 위하여 기존에는 기판을 구리, 알루미늄으로 도 금한 뒤 강산, 강염기 등 화학약품으로 회로를 제외한 나머지 부분을 식각하거나 원하는 구리배선을 부착시키는 노광/에칭공정을 주로 적용하였습니다. 노광/에칭공정은 제조방 식의 고도화에 따라 나노급의 미세한 회로 형성이 가능할 정도로 기술적인 발전이 이루어 졌으나, 다단계 공정수, 재료 손실로 인한 제품 원가 구조상의 비효율성 및 환경 오염 등이 단점으로 지적되고 있습니다. 인쇄전자 공정의 다음과 같은 장점을 바탕으로, 노광/에칭 공정에서 인쇄전자 공정으로의 대체가 가속화되고 있는 상황입니다. ㄱ) 친환경성: 포토 공정에서는 공정 중 벗겨낸 증착 및 감광 소재 등의 폐기물이 발생하 지만, 인쇄전자 공정은 이러한 물질이 발생하지 않아 폐기물이 상당량 줄어드는 친환경 적인 특징을 갖습니다. ㄴ) 원가절감: 인쇄전자는 반도체, Display, PCB 등에 사용되던 기존 포토공정(증착 노광 식각)을 대체하여 한 공정의 원하는 곳에 물질을 직접 패터닝 코팅할 수 있어 재료 효율을 100% 가까이 달성할 수 있습니다. 또한, 클린룸과 다양한 생산과정으로 인한 많은 장비, 인건비도 줄일 수 있어 원가절감 효과를 누릴 수 있습니다. ㄷ) 유연성: 인쇄전자 공정은 인쇄 장비 내 head만 교체하게 되면, 다른 크기와 패턴을 갖는 제품 생산이 즉시 가능하기 때문에 제품생산의 유연성이 높습니다. 대량생산: 인쇄장비 헤드의 너비를 확장시키기만 하면 같은 시간에 더 많은 생산품을 양 산할 수 있습니다. 또한, 공정 수 자체도1/20 수준(인쇄공정은2~3단계의 공정만이 필요)

8 산할 수 있습니다. 또한, 공정 수 자체도1/20 수준(인쇄공정은2~3단계의 공정만이 필요) 으로 줄어들어 같은 시간 내 생산성도 높일 수 있습니다. <노광/에칭 공정과 인쇄 공정의 장단점 비교> 장점 구 분 노광/ 에칭 공정 나노급의 정교한 미세 패턴 가능 균일성 우수 정밀도 우수 인쇄 공정 빠른 생산 속도(공정수 적음) 원가 절감 유리(재료 손실 적음) 친환경적(감광액 및 에칭액 비사용) 양산에 유리(R2R: Roll-to-Roll) 단점 수~수십 단계에 이르는 복잡한 공정 생산속도 불리 원가 절감 불리 환경 오염 이슈 선폭 수~수십 μm (각 인쇄공정별 차이) 균일성 불리 정밀도 불리 (자료: HMC투자증권 정리) 인쇄전자는 사용되는 사용되는 재료에 따라 크게 금속잉크, 유기잉크 및 무기잉크로 구분 됩니다. 금속 잉크로는 금, 은, 구리, 니켈 등이 주요 소재로 사용되고 있고, 유기잉크는 OLED, 카본나노튜브, 그래핀, 올리고머, 덴드리머 등이 주로 사용되고 있으며, 무기잉 크는 금속산화물, 실리콘, 나노와이어 등이 사용되고 있습니다. 현재 시장에서 주목을 받고 있는 분야는 전도성 잉크로 이 중 가장 큰 부분을 차지할 것 으로 예상되는 소자는 회사에서 취급하고 있는 실버 잉크입니다. 실버 잉크는 이미 상용화되어 여러 분야에서 응용되고 있으며 주로 전극재료로 활용되고 있습니다. Mobile, Display, Solarcell 전극재료로서의 활용도가 높아지고 있으며, 듀폰, 다 우코닝, 아체슨, 페로, 미쓰비시, 캐봇 등의 Global 소재기업들이 시장에 진출해 있는 상황 입니다. 그 외에 반도체용 잉크도 연구가 활발히 진행되고 있는 소자입니다. 유기물 반도체 잉크 로는 카본나노튜브나 그래핀 등 탄소기반 재료 등을, 무기물 반도체 잉크로는 금속산화물 이나 실리콘 기반 잉크를 꼽을 수 있습니다. 이 외에 Display 및 조명용 OLED 시장을 target으로 전도성 유기잉크에 대한 연구가 또한 활발히 진행되고 있으며, 태양전지를 대 체할 수 있는 인쇄소자에 대한 논의도 진행되고 있습니다. 현재 인쇄전자는 Display 분야에서 일본 Sharp 등 선도기업이 LCD 컬러필터를 기존의 포 토공정이 아닌 인쇄방식으로 일부 양산을 하고 있습니다. 삼성전자와 LG디스플레이는 액정 배향막(액정의 배합 기능 수행)의 양산에 인쇄공정을 적용하고 있습니다. RFID 분야에서는 현재 Tag 안테나가 생산되고 있으며, 태양전지에서도 일부 Mobile장치 등에 부착되는 용도로 인쇄전자 방식이 이용되고 있습니다. 듀폰(미국), 소니(일본)는 TV나 모니터 양산에 인쇄 공정을 채택하였으며, 필립스, GE 등은 OLED 조명에 인쇄전자 공법을 적용할 것으로 알려지고 있습니다. 영국의 G24i 및 독 일의 나노솔라 등의 태양전지 기업은 인쇄기술을 활용한 태양전지 개발에 성공하기도 하 였습니다. 미국의 Plastic Logic사 외 다수의 업체들은 인쇄전자를 활용한 Flexible Device를 선보이고 있습니다. 이로서 향후 인쇄전자 시장 내 응용제품 점유율은 Logic/Memory, OLED Display, Photovoltaics, OLED Light, OLED Billboard 순이 될 것으로 전망됩니다. ㄱ) Logic/Memory 부문: 현재 비교적 단순하고, 높은 정확도를 요하지 않는 범위 내에서 생산되어 Flexible PCB 기판, 저사양 메모리 사용이 가능한 간단한 Identification 및 게임용 S/W 저장매체에 일부 사용되고 있습니다. 향후에는 새로운 소재의 잉크 및 장비 개발로 정확도를 높여 NV-RAM(Non-Volatile Random Access Memories) 메모리 사용으로 확대될 것으로 전망됩니다. 현재, RFID 상용화의 가장 큰 걸림돌로 꼽히는 칩 가격을 인쇄전자 기법 적용시 낮출 수 있기 때문에 본격적인 RFID 시장이 열릴 가능성도 높아지고 있습 니다. ㄴ) Display 부문: Display 부문에서는 현재 컬러필터 및 기타 부품에서 일부 인쇄전자 양 산이 진행되고 있으며 향후 그 활용도가 높아질 것으로 전망됩니다. 또한, 접이식 Display(Rollable Electrophoretic Display) 제품이 인쇄전자 기법으로 생산되고 있어 휴대용 e-reader, E-Paper 등의 제품 생산에도 응용될 전망입니다. 차세대 Display로 인식되는 OLED 분야에서도 Panel 등을 인쇄전자 방식으로 생산하는 기법이 지속적으로 개발되고 있어 양산시 인쇄전자 시장에서 높은 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. ㄷ) 태양전지 분야: 태양전지는 일부 모바일 기기 및 직물(textile)에 부착되는 제품 형태로 생산되고 있습니다. 기존 제품 대비 원가경쟁력과 넓은 설치 범위의 장점이 있어, 향후 일반 빌딩 등의 장소에 Off-grid(시중 전력망과 연결되지 않은 상태) 형태의 설치가 유력시 되며, 최종 단계로는 전력망 연계방식의 발전시스템에 적용될 수 있을 것으로 예상됩니다. ㄹ) 기타 부문: 기타 Flexible Battery 및 직물 분야에 인쇄전자가 적용될 수 있습니다. Flexible Battery는 향후 Smart Card나 능동형 RFID에 쓰일 수 있으며, 직물 분야에서는 기존 중복 염색으로 인한 비경제성과 환경 오염을 줄일 수 있어 연구개발이 진행되고 있습 니다. 다. 인쇄전자산업의 경제 산업적 중요성 인쇄전자 기술은 2000년 이후 미국, 유럽, 일본 등 선진국을 중심으로 개발되기 시작하 였고, 최근에는 전도성 고분자에 대한 연구발전과 동 물질이 포함된 잉크가 개발되기 시작 하여 인쇄전자 기술을 적용한 제품 출시가 가시화되고 있습니다. 우리나라는 주요 선진국 대비 기술 도입 및 개발이 늦은 것으로 평가되어 아직 제품 및 기술 개발초기단계라고 할 수 있습니다. 인쇄전자 기술은 적용 가능한 제품군은 다양하고 향후 성장성이 높은 분야이기 때문에 경제 산업적인 중요성이 높은 기술이라고 할 수 있습니다.

9 라. 인쇄전자 산업의 시장전망 인쇄전자는 산업 Cycle상 도입국면에 진입하는 성장산업입니다. 초기에는 기존 공법을 대 체하는 형태로 활용되나, 인쇄기술을 활용한 자체 Device들이 생산되면서 단순한 공정기 술에서 하나의 산업으로의 Level-up을 통해 본격적인 성장을 맞이할 것으로 예상됩니다. 인쇄전자 산업의 시장규모는 2009년 약 30억 달러(원화 환산: 약 3조 6000억원) 규모로 예 상되고 2013년은 약 300억 달러 (원화 환산: 약 36조 원), 2019년에는 약 570억 달러(원화 환산: 약 70조 원)에 이를 것으로 예상됩니다. (자료: 한국인쇄전자협의회) 국내 시장은 2010년 기준으로 3,295억원 규모(HMC투자증권 추정)로 솔라셀, TSP 및 PDP 전극 재료용 실버페이스트 등에 주로 적용될 것으로 예상됩니다. 현재 TFT-LCD용 Color Filter 및 Black Matrix, 핸드셋의 TSP 전극 및 ITO 패터닝, PV 전극 패터닝 등 다양한 산업에서 인쇄전자 공정 기술 도입이 시도되고 있습니다. 초기 국면의 인쇄전자는 이처럼 단순히 기존 공법을 대체하는 공정기술로서의 도입이 예 상됩니다. 그러나, 향후 인쇄전자는 미래를 이끌어갈 주축 산업이 될 것으로 전망됩니다. IDTechEx에 의하면 인쇄전자는 2020년까지 고속 성장을 유지할 것으로 전망되며 가장 큰 수요를 창출할 시장으로는 OLED Display, OLED 조명 및 PV 시장이 꼽히고 있습니다. 또한, E-Paper를 포함한 다양한 Flexible Display Device 의 출현 및 인쇄 메모리 산업 발 달로 인쇄전자를 활용한 자체 Device들이 개발되어 인쇄전자는 2020년 이후에도 고속 성 장을 유지하며 획기적인 기술혁신을 이끄는 미래 주축 산업으로 성장할 것으로 예상됩 니다. <인쇄전자 산업의 연도별 성장추이> Printed Electronics markets (단위: $ Millions) 구분 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 Displays 971 1,933 3,801 6,670 10,230 Signage ,250 1,417 1,488 Linghting Backplanes ,134 1,480 1,842 Sensors ,245 1,500 RFIDs 484 1,105 2,557 5,050 9,272 Batteries PV ,042 1, Memory ,300 Smart cards Keyboards Toys and novelties ,084,1300 Other Total 3,330 6,538 12,087 20,700 31,171 (자료: 한국인쇄전자협회) <2020년까지의 인쇄전자 시장 규모> 그림1 (자료: IDTech, HMC투자증권) 인쇄전자 기술은 향후 잉크 소재 및 다양한 미세 인쇄공정 기술 개발로 인해 Slim화, 경 량화, 친환경화 측면에서 차세대 IT Device 제작에 가장 적합한 솔루션을 제공해 줄 수 있을 것으로 기대됩니다. 인쇄전자는 전기, 전자뿐만 아니라 다양한 산업과 접점을 통하여 응용될 수 있는 범용성 기술이며 궁극적으로는 기존 반도체 공정을 대체하는 공정으로의 지향점을 가지고 있습 니다. 마. RFID 시장: 인쇄전자 기술의 응용제품 시장 RFID(Radio Frequency Identification)는 무선 주파수(RF, Radio Frequency)를 이용하여 대 상(물건, 사람 등)을 식별할 수 있는 기술로서 태그, 리더, 안테나, 미들웨어 그리고 호 스트 컴퓨터로 구성됩니다. 안테나와 칩으로 구성된 RF태그(데이터 저장 기능)에 사용 목 적에 알맞은 정보를 저장하여 적용 대상에 부착한 후 판독기에 해당하는 RFID 리더를 통 하여 정보를 인식하는 방식입니다. 기존에 사용하던 바코드는 눈으로 볼 수 있는 위치에서 하나씩 스캐닝되어야 하고, 인쇄된 종이가 찢어지거나 훼손되면 사용이 불가능한 반면, RFID는 눈으로 직접 볼 수 없는 지역 이나 거리가 상당히 떨어진 위치에서도 인식할 수 있는 장점이 있습니다. 또한, 한 번에 대 량으로 인식 가능하며 메모리를 내장하고 있어 태그에 다른 데이터도 저장할 수 있습니다. 특히, 고속 정보처리가 가능하며, 바코드와 달리 상품 각각에 개별코드를 부여하여 물류 관리 도구로 유효하게 사용이 가능합니다. RFID 기술 발달로 대상에 대한 정보가 전 세계 Network를 통하여 언제, 어디서나 손쉽게 접근 가능한 유비쿼터스 구현이 가능해지고 있 습니다.

10 회사가 양산하고 있는 프린팅 방식의 RFID 태그 산업은 미국과 유럽 등 선진국에서는 1990년대 중반부터 기술개발이 시작되었으나, 국내는 2000년 이후부터 연구개발이 본격 화되었습니다. 프린팅 방식의 RFID 세계시장은 2015년 약 30조원 규모를 형성할 것으로 예상되나(전자정보센터, Chip-less RFID 태그 기술개발 동향, ), 국내 시장은 아직 시장 진입단계에 있습니다. 프린팅 방식의 RFID 태그는 현재로서는 핵심소재의 낮은 수명 문제, 낮은 인식 속도 및 최대 인식 거리가 수 cm에 불과하다는 점 등 앞으로 기술개발이 이루어져야 할 분야입 니다. 회사는 인쇄전자 기술을 바탕으로 자체 개발한 친환경 프린팅방식의 무선인식태그(RFID tag)를 2009년부터 양산중으로, 현대자동차, 아시아나 IDT, 하나마이크론, 엔젤넷, 위드 등에 공급 중입니다. 무선인식태그는 대부분이 일회성 소모품으로서 수요가 안정적인 특 성을 가집니다. 유비쿼터스(Ubiquitous) 개념의 확대로, RFID/USN(무선인식/유비쿼터스센서망)을 통해 휴 대전화, TV, 게임기, 휴대용 단말기, 카 네비게이터, 센서 등 PC가 아닌 모든 기기가 네트 워크화되어 언제, 어디서나, 누구나 대용량의 통신망을 사용할 수 있고 커뮤니케이션할 수 있게 됩니다. 이에 RFID의 중요성이 강조되고, 높은 성장이 가능할 것으로 전망됩니다. 세계 RFID/USN 시장은 2007년 65.4억불에서 2008년 102.2억불로 56.4%가 증가하였으며, 2012년에는 434.9억불 규모로 확대될 전망입니다. (자료: ETRI/IDTechEX/VDC 추정) 현 재는 스마트카드 및 티켓, 소비자 상품, 소매 의료용의 수동형 RFID가 시장 주류를 이루고 있고, 이외에 주민ID카드, 전자여권 등 Financial, Security, Safty 분야에서의 접근 제어 및 신원확인을 위한 RFID 수요가 증가하고 있습니다. * 수동형 RFID: 인터페이스, 프로세서 및 메모리를 집적한 실리콘 칩을 안테나에 접합하여 제조하는 방식 국내 RFID/USN 산업은 아직 초창기이고 대부분의 업체들이 벤처형에 머물러 있는 상황입 니다. 1990년대 말부터 금융부문을 시작으로 도입이 시작되어 현재 물류/유통과 보안/ 방범 분야로 확대되고 있습니다. 현재 환경시설물관리에 57.2%로 가장 많이 활용되고 있 으며, 도서출판 28.2%, 금융 4.8%, 물류유통 3.3%, 제조공정 2.1%의 순으로 활용되고 있 습니다. 국내 시장규모는 2008년 1조 550억원 규모로 직전년도 대비 54.8% 증가하였으며, 2012년에는 4조 8,509억원 규모로 확대될 전망입니다. 회사는 기존 방식과 다른 프린팅 방식의 RFID를 생산중이므로, 회사 제품에 대한 경쟁 력이 입증되어 전체 RFID 시장에서 프린팅 방식의 비중이 확대된다면 RFID 시장 성장의 수혜를 입을 수 있을 것으로 기대됩니다. <전세계 RFID 시장 규모> (단위: 억불) 그림2 <전세계 RFID 시장 규모> (단위: 억원) 그림3 <RFID 활용 분야별 특징> 구분 공정관리 특징 공정별 수행현황 및 불량에 대한 자료를 실시간으로 파악할 수 있으며, 최종 Maker, 작업자, 일자, Order, NO, Lot NO 등을 저장하여 A/S에도 활용 가능 산업 SCM 물자, 정보, 재정 등이 공급자로부터 생산자, 도소매업자, 소비자에게 이동 하는 과정에서 모든 상품의 식별 및 상태 파악, 추적 등이 가능하며, 장래 수요를 위해 현재 자원과 계획 관리도 용이 출입 관리 기업, 아파트, 회원제 장소 등 출입 통제가 필요한 모든 장소에서 제한적인 출입 통제가 가능하고 직원의 근태관리, 식당관리, 개인용 PC의 보안 관리 까지 하나의 통합관리 시스템으로 구축 가능 운송관리 화물 접수시, 배송 정보를 전 과정에서 제품의 정보 및 위치관리의 자동 화가 가능하고 재고파악이 실시간으로 가능. 무인 시스템으로 창고 관리가 가능하여 업무의 효율성을 높여줌

11 창고 재고 관리 물품의 입고에서 출고까지 전 과정에서 제품의 정보 및 위치 관리의 자동 화가 가능하고 재고파악이 실시간으로 가능. 무인시스템으로 창고 관리가 가능하여 업무의 효율성을 높여줌 유통 물류 항공 물류 물품의 이력사항을 등록, 이동경로 파악, 안전한 상태로 파손되지 않고 운 송되었는지를 RFID Tag에 정보를 입력하여 사용함으로 일률적 파악 가능 대형 할인점 유통 과정의 추적 및 진열상품의 실시간 내역 파악, 도난 관리에서부터 계 산대에서의 자동 계산 능력으로 대기 시간이 필요 없어 경제적인 효과가 있으며 무인시스템으로 상점 운영 가능 공공 시설 도서관 관리 주차 통행료 관리 교통요금 결제 도서관의 사용인원, 도서대출 현황의 파악 및 대출 반납 절차의 간편화 가능 주차장의 출입 차량에 대해 무정차 출입이 가능해 대기시간을 단축시키고 자동요금 정산으로 무인 시스템 가능. 불법주차 방지 및 고속도로의 통행 요금 징수 가능 교통 전용 카드 및 신용카드에 적용이 가능하고 현재 버스 및 지하철에 사 용되고 있으며, 향후 항공, 선박, 택시요금, 고속도로 등 다양한 분야에 적용 가능 전자화폐 환자관리 전자화폐의 기본조건인 안전성, 이중사용 방지, 사용자 프라이버시 보장 등의 요건 만족 가능 환자관리가 용이하며 비상시에 필요한 의료정보, 환자의 과거 치료기록, 예방접종 기록, 알레르기, 개개인의 약물치료 등에 관한 여러 가지 의료 정보 보안을 유지 및 저장할 수 있으며, 빠르고 편리한 서비스 제공, 서류 업무의 감소로 관리비용 절감, 환자의 편리성 증대 가능 기타 수목관리 도심지의 가로수 관리, 주요 산림시설 관리에 적용되어 주요 수목들의 관리 내역 파악, 전체 숫자 파악 및 종류 파악 등을 실시간으로 관리 가능 가축관리 대규모로 가축을 사용하는 곳에서 가축의 상세정보 및 나이, 예방 접종 내역, 발병 이력, 전체 숫자 등이 손쉽게 이루어져 효과적인 관리가 가능 카지노관리 카지노에서 사용되는 칩에 적용되어 각 테이블마다 입출 내역을 실시간 으로 확인할 수 있고, 도안 및 분실 방지 기능으로 효율적인 관리가 가능 (자료: 삼성경제연구소, RFID 시장전망 ) 바. LED 방열 부품시장: 인쇄전자 기술의 응용제품 시장 회사는 프린팅방식의 LED 고방열부품(금속인쇄회로기판-Metal PCB)의 양산을 준비 중 입니다. 고출력 LED에서는 열전달 성능이 제품의 광출력과 신뢰성, 수명을 좌우하는 만큼 방열부품의 역할은 중요합니다. 일반적으로 LED 방열부품은 에폭시 수지를 기초로 생 산이 됩니다. 그러나 Metal Power Conversion, Motor Control, Solar, Flat Panel Display, LED 조명용 LED방열부품은 열전도성 및 방열성 강화 등의 목적으로 알루미늄과 같은 Metal 기판 사용이 증가하고 있습니다. 회사에서 양산을 준비중인 LED 고방열 부품은 알루미늄 기판을 방열코팅 처리한 후 저온 소성 고내열성 전도성 paste를 직접 인쇄하여 전자회로를 구현하는 방식을 채택함으로써 기존의 에칭방식 LED방열부품 대비 방열특성을 30배이상 획기적으로 개선하여 열 저 항을 최소화 하였으며 방열 기판 위에 LED 칩을 직접 실장하기 때문에, 별도 패키징 비 용이 발생하지 않고 열 전달 측면에서 매우 획기적으로 개선 되었습니다. 회사에서 1차적으로 양산을 준비중인 LED 고방열 부품의 수요처는 LED 조명용입니다. 국내 LED 조명 시장은 LED 조명의 장점(높은 광변환 효율, 단순한 제어방식으로 소형화/ 박형화/경량화 달성 가능, 에너지 절감 효과, 친환경 효과, 긴 수명)과 국가적 차원의 육성 정책(한국: 2015년까지 LED 조명 비중 30%까지 보급 목표), LED 조명 기업들의 기술력 향 상에 기인하여 2008년 2,063억원 규모에서 2015년 3조 7,867억원 규모로 급증할 것으로 추정됩니다. (자료: 알앤디비즈, LED 산업동향, ) 전체 LED 조명용 방열부품 시장에서 프린팅 방식의 비중이 확대된다면 LED 조명 시장 성 장의 수혜를 입을 수 있을 것으로 기대됩니다. <자료: 국내 LED 시장의 부문별 추이> (단위: 억원)

12 그림4 (자료: 자료: 알앤디비즈, LED 산업동향, ) 사. FPCB 시장: 인쇄전자 기술의 응용제품 시장 회사는 기존 방식과 다른 프린팅 방식의 FPCB를 양산중입니다. PCB는 인쇄회로 원판에 전기배선의 회로설계에 따라 각종 전자부품을 연결하거나 부품을 지지해주는 핵심부품으 로서 가전기기, 통신기기, 산업용 기기 등 전방산업의 성장과 상관관계가 높은 제품입 니다. 기존의 PCB 제조 방식은, 페놀수지 절연판 또는 에폭시수지 절연판 등의 한쪽 면에 구리 등의 박판을 부착시킨 다음 회로의 배선 패턴에 따라 식각하여 필요한 회로를 구성 하고 부품 등을 부착 탑재시키기 위한 구멍을 뚫는 방식이 적용되었습니다. PCB는 크게 나누어 Rigid PCB와 FPCB로 구분됩니다. FPCB는 초기에 리지드 board의 굴곡이 요구 되는 부위에 단순 접속용으로 사용되거나 리지드 기판의 base material로서만 사용되었 지만, 최근에는 전자제품이 소형화/경량화되면서 카메라, 컴퓨터 및 주변기기, 휴대폰, 비 디오, 오디오 기기, 캠코더, 프린터, DVD, TFT-LCD, 위성장비, 군사장비, 의료장비 등으로 폭넓게 사용되고 있습니다. 2010년 세계 FPCB 시장은 LCD 및 LED 업황 호조, 스마트폰 확산에 따라 2009년 대비 5.9% 성장한 9.1조원 규모로 전망됩니다. 회사는 기존 방식과 다른 프린팅 방식의 FPCB를 양산 준비중이므로, 전체 FPCB 시장 에서 프린팅 방식의 비중이 확대된다면 FPCB 시장 성장의 수혜를 입을 수 있을 것으로 기 대됩니다. <세계 FPCB 시장 규모> 그림5 (자료: KETI, 흥국증권 리서치센터) 2. 회사의 현황 (1) 영업개황 디스플레이용 케미칼 및 전자재료 분야 회사는 Display 공정용 Chemical 및 전자재료 등을 생산하고 있으며 국내 주요 Display 및 모바일 제조사에 제품을 납품하고 있습니다. TFT-LCD 시장 수요가 꾸준히 증가할 것으로 전망되기 때문에 TFT-LCD 공정에 소모성 제품으로 사용되는 회사의 Display 공정용 Chemical 및 전자재료에 대한 수요도 안정적일 것으로 예상됩니다. 회사는 국내 TFT-LCD 제조사들과 안정적인 영업관계를 유지하고 있습니다. OLED에도 공정용 Chemical 및 전자재료가 사용되는데, OLED는 TFT-LCD를 잇는차세대 Display로 부각되고 있으며 2012년 이후 대형 Display에 적용되며 시장규모가 급성장할 것 으로 전망되고 있습니다. 따라서, OLED 공정에 사용되는 Chemical 및 전자재료 수요도 동 반하여 증가할 것으로 기대됩니다. 인쇄전자 분야 회사는 미래 신성장산업으로 주목받고 있는 인쇄전자산업의 핵심재료인 전도성 잉크 및

13 회사는 미래 신성장산업으로 주목받고 있는 인쇄전자산업의 핵심재료인 전도성 잉크 및 전도성 패이스트 제조기술을 보유하고 있으며, 응용 제품 생산을 위한 시설 투자를 완료하 였습니다. 회사는 전도성 잉크, 패이스트 제조기술과 투자시설을 바탕으로 다양한 인쇄 전자 Application을 자체적으로 생산하고 있습니다. 회사는 2010년 프린팅방식의 인쇄전자 부문에서 21억원의 매출액을 시현하며 인쇄전자 응용제품의 양산능력을 입증하였습니다. 또한, 프린팅방식의 LED 방열 부품의 양산을 준 비중입니다. 회사가 개발한 전도성 잉크, 전도성 패이스트는 큰 카테고리상으로는 silver ink에 속하며, 입자가 없는(particle-less) 속성을 가집니다. Particle이 없어 전극밀도가 높고, 저항이 낮아 전도성이 상대적으로 우수하며 경화온도 범위가 넓어 다양한 기판(종이, PET 등)에 사용이 가능합니다. 또한, 고내열성을 특징으로 하여 Soldering 공정 등에 대한 내구성이 강하여 FPCB 및 SMT(Surface Technology) 등에 활용이 용이합니다. (2) 경쟁상황 및 시장점유율 추이 디스플레이용 케미칼 및 전자재료 분야 Display 공정용 Chemical 및 전자재료는 사용량이 확대됨에 따라 탱크로리 등을 통해 대량 공급체제를 갖추고 있으며 디스플레이 구매업체들의 구매단가 인하 및 공급 안정성 확보, 물류비용 감소를 위해 국산화가 우선 추진되었던 분야 입니다. 또한 원료인 석유화학제품 가격의 변동이 커 원가에 많은 영향을 주기 때문에 디스플레이 구매업체에서 요구하는 제 품의 품질과 관련된 세부 요구조건의 충족뿐만 아니라 가격 경쟁력 또한 시장내에서의 경 쟁요소 중 하나 입니다. Display 공정용 Chemical 및 전자재료산업에서의 주요 경쟁업체들 로는 LG화학, 제일모직, 동우화인켐, 동진쎄미켐, 이엔에프, 동진쎄미켐, 테크노쎄미켐, 네패스, SSCP, JSR 등이 있습니다. 회사는 아래와 같은 경쟁력을 확보함으로써 경쟁에 대응해 나가고 있습니다. ㄱ) 회사는 30여년간 쌓은 높은 신뢰를 바탕으로 확고한 협력관계를 유지함으로써 안정 적인 고객 확보 및 원재료를 확보하고 있습니다. ㄴ) 지속적으로 기술개발을 위한 투자를 하고 있습니다. (매년 매출액의 약10%에 해당 하는 금액을 연구개발에 투자하고 있습니다.) ㄷ) 천안과 구미지역에 사업장을 확보 함으로써 물류 경쟁력을 확보하고 있습니다. 인쇄전자 분야 인쇄전자는 기존의 다단계 공정과 재료 손실로 인한 제품 원가 구조상의 비효율성 및환경 오염 등의 단점을 가진 노광/에칭공정을 대체하는 기술로서 이러한 단점들을 극복하면서 고객이 요구하는 품질과 가격 경쟁력을 갖추는 것이 경쟁력에 중요한 요소 입니다. 인쇄전 자사업에 있어 주요 경쟁업체들은 RFID의 경우 UPM, ASK, KSW, AVERY DENNISION, ALIEN, LS산전, 삼성테크윈, 루셈 등이며 FPCB의 경우 인터플렉스, 에스아이플렉스,비에 치플렉스 등입니다. Metal PCB의 경우는 두산전자, 이녹스, 대덕GDS, 뉴플렉스, 코리아 써키트 등 입니다. 회사는 아래와 같은 경쟁력을 확보함으로써 경쟁에 대응해 나가고 있습니다. ㄱ) 인쇄전자는 기존 노광/에칭공정을 대체하여 한 공정의 원하는 곳에 물질을 직접 패 터닝 함으로써 재료 효율이 100%까지 이를 수 있고 클린룸과 다양한 생산과정으로 인한 많은 장비 및 인건비도 줄일 수 있어 원가절감 효과를 누릴 수 있습니다. 또한 빠른 납기 대응이 가능하고 에칭공정에서 발생하는 폐기물이 발생하지 않는 친환경적인 강점을 가 지고 있습니다. 회사는 인쇄전자만이 가질 수 있는 장점을 경쟁력으로 삼아 핵심역량을 집 중하고 있습니다. ㄴ) 회사는 재료에서 태그까지 일괄생산 할 수 있는 RFID 생산체계를 갖추고 있습니다. 회 사는 기존업체들과의 Win-Win 전략으로 재료에서 태그까지 모든 생산품목을 SUPPLY CHAIN에 공급함으로써 경쟁력을 확보 하고 있습니다. ㄷ) 회사는 패터닝된 기판을 빠른 시간에 대량으로 생산할 수 있는 인쇄 능력을 확보하고 있습니다. 회사는 기존업체들과의 Win-Win 전략으로 패터닝된 기판 및 완성품인 FPCB를 SUPPLY CHAIN에 공급함으로써 경쟁력을 확보 하고 있습니다. ㄹ) 회사는 기존 디스플레이 공정용 케미칼 및 전자재료 사업에서 30여년간 쌓은 높은 신 뢰를 바탕으로 신규사업에서 안정적으로 고객을 확보함으로써 경쟁력을 확보 하고 있습 니다. (3) 시장의 특성 디스플레이용 케미칼 및 전자재료 분야 회사는 현재 삼성SDI, 삼성SMD, LG Display, LG전자 등에 공정용 Chemical 및 전자재료 등을 안정적으로 공급하고 있습니다. 따라서 회사의 목표시장은 세계시장을 선도하고 있는 삼성SDI, 삼성SMD, LG Display, LG전자 등의 원자재 및 소모자재 시장이며 회사의 제품은 오랜 기간의 기술축적으로 고객사들로부터 품질보증 및 신뢰를 확보한 상황입 니다. 최근 Display 공장의 공정용 Chemical 의 특성이 변화되면서 개선된 신규재료의 선점 및 LCD 공장의 확장에 따른 재료의 선점을 위한 경쟁이 진행되고 있으며 회사의 경우 고객 사와 지속적인 협력관계를 통해 신규물질의 선점을 위해 지속적으로 노력하며 제품 경쟁 력을 높여가고 있습니다.

14 인쇄전자 분야 ㄱ) 프린팅방식의 무선인식태그 (Radio-Frequency IDentification) 기존 무선인식태그 시장은 복잡한 공정을 많이 필요로 하는 식각방식(에칭방식)으로 생 산된 무선인식태그가 주류를 이루고 있습니다. 하지만 회사는 2009년 자체 개발한 친환경 프린팅방식의 무선인식태그를 생산하여 시장에 공급하고 있습니다. 회사는 현재 현대자동차, 아시아나 IDT, 하나마이크론, 엔젤넷, 위드 등에 프린팅방식으로 생산된 무선인식태그를 공급하고 있습니다. 또한 회사는 기존 식각방식에서는 구현할 수 없는 종이 위에 안테나를 인쇄하는 방식의 무선인식태그를 생산하며 기술력을 입증하고 있습니다. 회사는 무선인식태그를 재료에서 라벨까지 생산할 수 있는 일괄생산체제(전도성 패이스트 제조공정, 안테나인쇄공정, 칩본딩공정, 라벨부착공정)를 구축하였고, 이 를 바탕으로 납기와 품질에서의 경쟁우위를 확보하고 있습니다. ㄴ) LED 방열 부품 (금속회로기판 - Metal PCB) 회사는 현재 신규 사업으로 프린팅방식의 LED 고방열 부품을 생산하여 국내 대기업 에 공 급하기 위해 사업을 추진 중에 있습니다. 최근 LED 시장의 급성장에 동반하여 LED 방열 부품도 급격히 성장하고 있는 상황입니다. 고출력 LED에서는 열전달 성능이 제품의 광출력과 신뢰성, 수명을 좌우하는 만큼 방열부 품의 역할은 중요합니다. 회사에서 양산을 준비중인 LED 고방열 부품은 알루미늄 기판을 방열코팅 처리한 후 저온 소성 고내열성 전도성 paste를 직접 인쇄하여 전자회로를 구현하는 방식을 채택함으로써 기존의 에칭방식 LED방열부품 대비 방열특성을 30배이상 획기적으로 개선하여 열 저 항을 최소화 하였으며 또한 방열 기판 위에 LED 칩을 직접 실장하기 때문에, 별도 패키징 비용이 발생하지 않고 열 전달 측면에서 매우 획기적으로 개선 되었습니다. 회사는 기존 에칭방식대비 방열특성이 30배이상 획기적으로 개선된 품질과 생산성, 납 기가 탁월한 프린팅 방식의 LED 방열 부품을 생산하여 국내 대기업에 공급하며 시장을 대 체해나갈 계획입니다.. ㄷ) 프린팅 방식의 연성회로 기판 (Flexible Printed Circuit Board) 회사는 현재 신규 사업으로 프린팅방식의 연성회로기판 (Flexible Printed Circuit Board )을 양산중입니다. 연성회로기판 시장은 IT산업 및 Display 산업의 높은 성장과 동반하여 지속 적인 성장을 하고 있습니다. 기존 연성회로기판 시장은 복잡한 공정을 많이 필요로 하는 식각방식(에칭방식)으로 생 산된 연성회로기판이 주류를 이루고 있습니다. 식각방식은 폐수 및 중금속의 발생으로 중 국에서도 공장증설이 어려운 상황으로, 이를 극복하기 위한 대안으로 친환경적인 인쇄 방식 연성회로기판 개발이 이루어지고 있습니다. PCB 제조시 사용되는 환경오염인자인 납, 할로겐 사용을 규제하려는 국제적인 움직임이 강화되고 있고, 이러한 규제는 환경문제를 뛰어넘어 기업의 전략적인 마케팅 요소로 활용 되고 있으므로, 무연 및 무할로겐을 실현시킬 수 있는 소재나 공정 개발에 대한 관심이 높 아지고 있는 상황입니다. 연성회로기판을 인쇄방식으로 생산하기 위해서는 전도성패이스트의 후반공정인 Soldering공정과 SMT (surface mounting technology)공정에서 400 의 고온에서도 견딜 수 있어야 합니다. 회사는 이러한 고내열성 전도성패이스트를 자체 개발완료하고 2011년 부터 인쇄방식으로 생산한 연성회로기판을 생산하여 국내에 공급하고 있습니다. 당사는 당해사업연도중 이루어진 합병전에 실시하던 컨텐츠사업 및 유통사업등은 대폭 축소하여 정리할 예정입니다. (4) 신규사업 등의 내용 및 전망 회사는 미래 신성장산업으로 주목받고 있는 인쇄전자산업의 핵심재료인 전도성 잉크 및 전도성 패이스트 제조기술을 기반으로 하여, RFID Tag, Metal PCB, FPCB 외에도 다음과 같은 응용제품 양산을 추진 중 입니다. 1) 전자파 차폐 필름 회사는 인쇄전자 기술을 적용하여 휴대폰 등 전자기기에서 발생하는 전자파를 차단해주는 필름을 개발 중 입니다. 전자파는 전기의 사용으로 발생하는 에너지의 형태로써 주변에 사용중인 전기기계, 기구 로부터 방출되는데 인체에 장시간 노출되면 체온 변화와 생체리듬이 깨져 질병으로 발 전될 가능성이 높습니다. 국내외에서 전자파에 대한 유해성 논란이 이어지고 있어 휴대폰, 노트북 등 IT 제품과 디지털 가전, 자동차 등의 여러 분야에서 전자파 차단 소재에 대한 수 요가 급증하고 있습니다. 또한, IT 기기에 대한 전반적인 수요자들의 경박단소( 輕 薄 短 小 ) 요구 영향으로 인해 전자파 차단 소재, 부품에 대한 경박단소( 輕 薄 短 小 ) 수요가 높은 상황 입니다. 전자파 차폐 필름은 휴대폰, 디스플레이 등 다양한 제품군에 사용될 수 있고, 관련 전방산 업의 성장성이 이어지고 있는 상황이므로 시장성이 높은 분야라고 할 수 있습니다. 따라서, 회사의 인쇄전자 기술을 바탕으로 경박단소( 輕 薄 短 小 ) 수요를 충족해주는 전자파 차폐필름 양산에 성공할 경우 높은 성장성이 기대됩니다.

15 2) Flexible Cable 회사는 인쇄전자 기술을 적용하여 전자제품에 사용되는 부품인 회로기판과 회로기판 또는 회로기판과 전자부품을 연결하는데 필수적으로 사용되는 전자통신용 WIRE (일반적으로 Flexible Flat CABLE (FFC) 라고 함)을 개발 중 입니다. FFC는 휴대폰, CD롬, PDP TV, LCD TV, 디지털카메라, 프린터, 등 최신의 전자제품에 사용되는 부품으로 IT산업의 성장과 동반하여 성장성이 이어지고 있는 시장성이 높은 분야라 할 수 있습니다. 따라서, 따라서 회사의 인쇄전자 기술을 바탕으로 FFC 양산에 성공할 경우 높은 성장성이 기대 됩니다. 3) Membrane switch 회사는 인쇄전자 기술을 적용하여 전자제품에 사용되는 부품인 키들이나 동작파트들이 별 도로 분리되어 있지 않고 유연하며 얇은 전자 회로막에 통합되어 있는 평평한 형태의 스 위치 (멤브레인 스위치, Membrane switch)를 개발 중 입니다. 멤브레인 스위치는 보통 우 리가 사용하는 냉장고나 전자 레인지, 모니터, 키보드 혹은 산업 기기 등의 조작 패널에 사 용되는 부품으로 IT산업의 성장과 동반하여 성장성이 이어지고 있는 시장성이 높은 분 야라 할 수 있습니다. 따라서 회사의 인쇄전자 기술을 바탕으로 멤브레인 스위치 양산에 성공할 경우 높은 성장성이 기대 됩니다. (5) 조직도 조직도 주요 제품 및 원재료 등 (1). 주요 제품 등의 현황 (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 구체적 용도 주요상표등 매출액( 비율) Chemical 제품 세정액 현상액 식각액 박리액 기타 디스플레 이(LCD,OLED,PDP) 제조공정용 케미칼 NIS-2002 IPD-S10 IEMA-03,IE-4G IPS-S25 2,775 (25.8%) 상품 가성소다 질산 염산 기타 디스플레 이(LCD,OLED,PDP) 환경처리 케미칼 SH-25 NA-60 HA-35 라커외 2,437 (22.7%) 전자재료용 제품 PR ACF U/V Resin Vehicle 디스플레 이(LCD,OLED,PDP)용 전자재료 EXSP-CSG-240 EXSP-CSG-o4c EX-P UV-IRAD-530 EVS-R301 5,141 (47.8%) 인쇄전자용 제품/상품 RFID 태그 자산관리 외 주류태그 외 합계 406 (3.7%) 10,759 (100.0%) (2) 주요 제품 등의 가격변동 추이 (단위: 원 / kg) 품 목 제13기 1분기 제12기 제11기 디스플레이 공정용 케미칼 디스플레이 공정용 전자재료 19,275 18,337 24,408 전자인쇄

16 (3) 주요 원재료 등의 현황 (단위: 백만원) 사업부문 매입유형 품 목 구체적 용도 매입액 ( 비율) 비 고 TPN Vehicle 2,223 (16.5%) 야수하라케미칼 디스플레이 공정용 케미칼/ 전자재료 인쇄전자 원재료 E/C Vehicle 기타 케미칼 저장품 기타 포장, 소모, 수선 824 (6.1%) 6,400 (47.4%) 1,400 (10.4%) 케이에스테크놀리지 - - 상품 기타 가성소다 외 2,650 (19.6%) 백광산업 외 합계 13,497 (100.0%) (4) 주요 원재료 등의 가격변동 추이 (단위: 원/ kg) 품목 제13기 1분기 제12기 제11기 Solvent류 1,270 1,226 1,177 Sulfoxide외 2,150 2,068 2,026 TPN외 11,080 8,044 7, 생산 및 설비에 관한 사항 (1) 생산능력 및 생산능력 산출근거 (가) 생산능력 및 산출기준 (ㄱ) 산출기준 a. 1일 가동시간 : 8시간 b. 월가동일수 : 25일 c. 년가동일수 : 300일 (ㄴ) 생산능력 a. P/R : 1일생산량 ( 0.825톤) * 300일 = 247톤 b. 비이클 : 1일생산량 (6.8톤) *300일 = 2,040톤 c. 케미칼 : 1일생산량 (180톤) *300일 = 54,000톤 d. RFID 태그 : 1일생산량 (114천개) * 300일 = 34,200천개 (나) 생산실적 사업부문 품목 제13기 1분기 제12기 제11기 케미칼 에찬트외 6,950톤 29,555톤 20,517톤 전자재료 PR 357톤 139톤 131톤 (2) 생산설비의 현황 등 [자산항목:토지] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 구분 ( m2) 기초 가액 당기 증감 기말 장부가액 구미공장 자가 보유 (등기) 경북 ,358-2,133 15,225 천안공장 자가 보유 (등기) 충남 11, ,980-4,980 합계 11, ,338-2,133 20,205 [자산항목: 건물] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 구분 ( m2) 기초 가액 당기 증감 당기 상각 당기말 장부가액 구미공장 자가 보유 (등기) 경북 26, , ,203 천안공장 자가 보유 (등기) 충남 9, , ,905 합계 35, , ,108 [자산항목:구축물] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 기초 가액 당기 증감 당기 상각 당기말 장부가액 구미공장 자가 경북 1, ,101 천안공장 자가 충남 합계 1, ,140

17 [자산항목:기계장치] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 기초 가액 당기 증감 당기 상각 당기말 장부가액 구미공장 자가 경북 4, ,404 3,061 천안공장 자가 충남 8, ,788 6,519 안산공장 자가 경기 합계 13,316 1,205 4,309 10,212 [자산항목:차량운반구] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 기초 장부가액 당기 증감 당기상각 당기말 장부가액 구미공장 자가 경북 천안공장 자가 충남 합계 [자산항목: 기타의 유형자산] (단위:백만원) 사업장 소유 형태 소재지 기초 가액 당기 증감 당기 상각 당기말 장부가액 구미공장 자가 경북 1, 천안공장 자가 충남 안산공장 자가 경기 서울사무소 자가 서울 합계 1, , 매출에 관한 사항 (1) 매출실적 (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 제13기 1분기 제12기 제11기 제품 세정액/현상액 식각액/박리액 기타 수 출 1,613 8,190 11,779 내 수 1,162 5,102 3,594 합 계 2,775 13,292 15,373 케미칼 상품 가성소다 질산/염산 기타 수 출 1, 내 수 990 4,076 3,868 합 계 2,431 4,920 4,705 수 출 4,899 16,483 18,760 전자재료 제품 PR/ACF Vehicle U/V Resin 내 수 242 1, 합 계 5,141 17,956 19,428 수 출 6 20 제품 인쇄전자용 내 수 400 2,051 1,076 합 계 406 2,071 1,076 인쇄전자 수 출 상품 인쇄전자용 내 수 515 합 계 수 출 7,965 25,566 31,377 합계 내 수 2,794 12,702 9,721 합 계 10,759 38,268 41,098 (2) 판매경로 및 판매방법 - 판매조직 구 분 PM 영업 그룹 PR 영업 그룹 PE 영업 그룹 마케팅 그룹 업무 케미칼, ACF PR 외 RFID 외 시장조사,분석, 마케팅전략 회사는 제품기준으로 영업조직이 구성되어 있으며 영업 및 마케팅을 전담하는 조직으로서 급속도로 변화하는 디스플레이산업 및 인쇄전자 산업을 모니터링하고, 시장분석,경쟁사 분석을 통해 영업 및 마케팅 전략을 수립,시행하고 있습니다. - 판매경로 (국내/해외): 회사는 전 제품/상품을 회사의 영업조직을 통해 국내 및 해외에 직접 판매를 하고 있습 니다. -수출 : LGD, 삼성SDI 외 주문 -> 이그잭스 납품 -> LGD, 삼성SDI 외 구매승인서 발급 및 결재 -내수 : LGD, 삼성SDI 외 주문 -> 이그잭스 납품 -> LGD, 삼성SDI외 결재 -판매방법 및 조건: 회사는 매출처의 신용도 및 계약조건에 따라 선결재 또는 외상매출 거래를 하고 있습니다. 매출대금은 현금 (계좌입금), 전자어음으로 결재되고, 납품 후 현금화 가능한 시기는 대략 0~3개월(0~90일)정도이며, 대부분 1개월 이내 회수되고 있습니다. -판매전략:

18 회사는 연구소 및 개발조직에서 지속적으로 신기술 및 신제품을 개발하고 있으며 고객사 와의 긴밀한 유대관계를 통해 정보를 공유하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 바탕으로 고 객이 요구하는 고품질의 제품을 국내 및 해외시장에 공급하고 있습니다. 회사는 2009년 신성장 산업으로 주목 받고 있는 인쇄전자산업에 진출하여 현재 가시적인 성과가 나타 나고 있으며, 향후 회사의 성장동력으로서 영업력을 집중하고 있습니다. 6. 수주현황 회사는 디스플레이 및 인쇄전자 업체의 생산계획에 따라 주문이 이루어지고 있습니다. 장 기계약에 따라 일정물량이 보장되는 수주형식이 아닌 고객사의 생산계획에 따른 구매 주 문진행으로 판매가 진행되고 있습니다. 7. 시장위험과 위험관리 회사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건 전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안전성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기 하고 있습니다. 특히 회사는 간접수출에 의한 외화수금액과 외화표시 차입금이 많아 환율 급등락에 의한 환차손이나 환산손익이 환리스크의 주 대상입니다. 회사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크관리를 위해 리스크에 노출정도를 알 수 있는 ERP시스템을 구축하였고 환리스크 관리를 위한 인력을 양성하고 있습니다. 8. 연구개발 활동 (1) 연구개발 담당 조직 구 분 업무 기술 연구소 PM 개발 그룹 PR 개발 그룹 인쇄전자 케미칼, ACF PR 외 (2) 연구개발비용 (단위 :백만원 ) 과 목 제12기 제11기 제10기 연구개발비(판매관리비) 1,752 3,104 3,709 연구개발비(제조경비) 2, 개발비(무형자산) 연구개발비용 계 4,432 3,930 3,709 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계 당기매출액 100] 11.58% 9.5% 9.6% (3) 회사의 주요 보유 특허현황 출원번호 발명의 명칭 특허 도전막 형성을 위한 금속 페이스트 - 특허 도전막 형성을 위한 은 페이스트 - 특허 직접 인쇄방법으로 기판에 내열성 도전성 패턴을 형성하기 위한 페이스트 조성물 비고 - 특허 PCT/KR2005/ PCT/KR2007/ 직접 인쇄방식에 의한 인쇄회로기판의 제조방법 및 이에 의하여제조된 인쇄회로기판 Silver organo-sol ink for forming electrically conductive patterns Silver organo-sol ink for forming electrically conductive patterns PCT/KR2007/ A metal paste for forming a conductive layer - 특허 다면체 올리고머 실세스퀴녹산화합물을 함유하는 이방도 전성접착제 특허 폴리이미드 전구체 함유 감광성 수지 조성물 - 특허 회로 접속용 도전 접착제 - - III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 당사는 2010년중 비상장법인 舊.(주)이그잭스를 흡수합병하였으며, 본 합병은 역합병에 해당함에 따라 제12기 사업연도의 결산재무제표는 비상장법인 舊.(주)이그잭스가 (주)SC 팅크그린을 흡수합병하였음을 기준으로 작성되었으며, 그 이전 사업연도의재무제표는 舊.(주)이그잭스의 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 계정과목 제13기 1분기말 제12기말 유동자산 18,337,519,874 16,041,880,509 비유동자산 69,232,144,808 70,182,419,250 자산총계 87,569,664,682 86,224,299,759 유동부채 54,386,594,844 52,969,383,658 비유동부채 20,254,966,047 17,534,608,439

19 부채총계 74,641,560,891 70,503,992,097 자 본 자본금 8,694,960,500 8,694,960,500 자본잉여금 18,271,702,753 25,316,231,950 자본조정 (24,961,230,271) (24,961,230,271) 기타포괄손익누계액 8,146,128,896 8,146,128,896 이익잉여금 2,776,541,913 (1,475,783,413) 자본총계 12,928,103,791 15,720,307,662 부채와자본총계 87,569,664,682 86,224,299,759 매출 10,759,386,796 8,771,159,083 영업이익 법인세차감전순이익 (2,432,538,029) (944,763,259) 당기순이익(손실) (2,792,203,871) (936,840,530) 총포괄이익 (2,792,203,871) (1,026,993,330) 2. 요약연결재무정보 당사는 최근 사업연도말 현재의 자산총액이 2조원 미만에 해당하여 당해사업연도 분기, 반기보고서에는 한국채택국제회계기준에 따른 연결기재를 적용하지 않으므로 요약연결재 무정보의 기재를 생략합니다. 3. 재무제표 이용상의 유의점 분기재무제표의 작성에 적용된 주요한 회계정책은 아래에 제시되어 있습니다. 이러한 정 책은 별도의 언급이 없는 경우 당분기의 재무제표에 동일하게 적용되었습니다. 2.1 재무제표 작성기준 회사는 2011년 1월 1일 이후에 개시하는 연차보고기간부터 국제회계기준을 채택하여 제 정한 한국채택국제회계기준을 적용하고 있습니다. 기업회계기준서 제1101호에 따라 한국 기업회계기준("과거회계기준")에서 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2010년 1월 1 일이며, 과거회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환에 따른 자본, 총포괄손익 및 주요한 현금흐름의 조정사항은 '주석 16'에 제시되어 있습니다. 회사의 2011년 3월 31일로 종료하는 3개월 회계기간에 대한 분기 별도재무제표는 기업회 계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 기업회계기준서 제1101호'한국 채택국제회계기준의 최초채택'을 적용하였습니다. 이 분기 별도재무제표는 보고기간말인 2011년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준서 및 해석서에 따라 작성되었습니다. 연차보고기간말인 2011년 12월 31일 시점에 적용될 한국채택국제 회계기준서 및 해석서는 이 분기 별도재무제표를 작성하는 시점의 한국채택국제회계기 준서 및 해석서와 상이할 수 있습니다. 기업회계기준서 제1034호에 따른 분기 별도재무제표의 작성은 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복 잡하고 높은 수준의 판단이 요구되는 부분이나 중요한 가정 및 추정이 요구 되는 부분은 ' 주석 4'에서 설명하고 있습니다. 2.2 외화환산 회사의 기능통화와 표시통화는 대한민국의 원화입니다. 외화거래는 거래일의 환율을 적 용한 기능통화로 환산하고 있습니다. 외화거래의 결제나 화폐성 외화자산ㆍ부채의 기말 환산에서 발생하는 외화자산ㆍ부채 관련 손익은 당기손익으로 인식하고 있습 니다. 현금및현금성자산 및 차입금과 관련한 외화자산ㆍ부채 관련 손익은 손익계산서상 '금융수 익(비용)'으로 표시되며, 이 외의 화폐성 외화자산ㆍ부채 관련 손익은 모두 손익계산서상 '기타영업수익(비용)'으로 표시됩니다. 2.3 현금및현금성자산 현금및현금성자산은 보유중인 현금, 은행예금, 기타 취득일 현재 만기일이 3개월 이내에 도래하는 매우 유동적인 단기투자자산을 포함하고 있습니다. 2.4 금융상품 분류 회사는 금융상품을 그 성격과 취득목적에 따라 당기손익인식금융자산과 당기손익인식금 융부채, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산, 만기보유금융자산 및 상각후원가로 측정 하는 금융부채 등으로 분류하고 있습니다. 경영진은 최초 인식시점에서 이러한 금융상 품의 분류를 결정하고 있습니다. (1) 대여금 및 수취채권 대여금 및 수취채권은 지급금액이 확정되었거나 확정될 수 있으며 활성시장에서 거래되지 않는 비파생금융자산입니다. 보고기간말 기준으로 만기가 12개월을 초과하는 경우에는 비유동자산으로 분류하며 이외의 경우 유동자산으로 분류하고 있습니다. 회사의 대여금 및 수취채권은 재무상태표에 '현금및현금성자산', '장기금융상품', '매출채권' 및 기타 채권' 으로 분류되어 있습니다(주석 2, 5 참조). (2) 만기보유금융자산 만기보유금융자산은 만기가 고정되었고 지급금액이 확정되었거나 확정될 수 있는 비파생 금융자산으로서 회사가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우의 금융자산입 니다. 만약 회사가 중요하지 아니한 금액 이상의 만기보유금융자산을 매각하는 경우 전체 분류는 훼손되어 매도가능금융자산으로 분류변경 됩니다. 만기보유금융자산은 보고기

20 분류는 훼손되어 매도가능금융자산으로 분류변경 됩니다. 만기보유금융자산은 보고기 간말 현재 12개월 이내에 만기가 도래하는 경우는 유동자산으로, 이 외의 경우 비유동자 산으로 분류됩니다. (3) 매도가능금융자산 매도가능금융자산은 매도가능금융자산으로 지정하거나, 다른 범주에 포함되지 않은 비파 생금융자산입니다. 매도가능금융자산은 보고기간말 기준으로 12개월 이내에 만기가 도래 하거나 경영진이 처분할 의도가 있는 경우가 아니면 비유동자산으로 분류됩니다. (4) 상각후원가로 측정하는 금융부채 회사는 당기손익인식금융부채, 금융자산의 양도가 제거 조건을 충족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채를 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류하고 있습니다. 상각후원가로 측정하는 금융부채는 보고기간말 현재 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채는 유동부채로, 이 외의 부채는 비유동부채로 분류됩니다 인식과 측정 금융자산의 정형화된 매매거래는 매매일에 인식하고 있습니다. 당기손익인식금융자산을 제외한 모든 금융자산은 최초 인식시점의 공정가치에 거래원가를 가산하여 인식하고 있습 니다. 당기손익인식금융자산의 경우에는 최초에 공정가치로 인식하고 거래원가는 손익계 산서에 비용처리하고 있습니다. 회사는 금융자산으로부터 받을 현금흐름에 대한 권리가 소멸하거나 이전되고, 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 당해 금융자 산을 제거하고 있습니다. 매도가능금융자산과 당기손익인식금융자산은 후속적으로 공정가치로 측정하고 있습니다. 대여금 및 수취채권은 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 다만 명시된 이자율이 없는 단기수취채권과 단기지급채무의 경우 할인효과가 중요하지 않으 므로 명목가액으로 측정하고 있습니다. 당기손익인식금융자산의 공정가치 변동에 따른 손익은 발생기간에 손익계산서상 '금융수 익(비용)'으로 표시됩니다. 매도가능금융자산을 처분하거나 손상차손을 인식하는 때, 자본에 인식된 누적공정가치 조 정금액은 '금융수익(비용)'으로 손익계산서에 표시하고 있습니다. 유효이자율법을 적용하여 계산한 매도가능금융자산의 이자는 '금융수익'으로 손익계산 서에 인식되며, 매도가능금융자산의 배당금은 회사의 배당에 대한 권리가 확정되는 시 점에 '금융수익'으로 손익계산서에 인식하고 있습니다. 2.5 금융자산의 손상 (1) 상각후원가로 측정하는 자산 회사는 금융자산의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가합 니다. 금융자산 또는 금융자산 집합은 최초인식 후 하나 이상의 사건('손상사건')이 발 생한 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 회사가 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거를 판단하는데 적용하는 기준은 다음을 포 함합니다. - 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움 - 이자지급이나 원금상환의 불이행이나 지연 등의 계약 위반 - 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적 또는 법률적 이유로 인한 당초 차입조건 의 불가피한 완화 - 차입자의 파산이나 기타 재무구조조정의 가능성이 높은 상태 - 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸 손상차손은 당해 자산의 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름의 현 재가치의 차이로 측정합니다(아직 발생하지 아니한 미래의 대손은 제외함). 손상차손은 당해 자산의 장부금액에서 차감하고 당기손익으로 인식합니다. 회사는 관측가능한 시장가 격을 사용한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 후속기간 중 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객 관적으로 관련된 경우(예: 채무자의 신용등급 향상)에는 이미 인식한 손상차손을 직접 환 입하여 당기손익으로 인식하고 있습니다 (2) 매도가능금융자산 회사는 금융자산 또는 금융자산의 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가합니다. 채무상품의 경우 상기 (1)에서 언급한 기준에 근거한 회계처 리를 합니다. 매도가능금융자산으로 분류한 지분상품의 경우, 그 공정가치가 원가 이하로 유의적 또는 지속적으로 하락하는 경우는 손상이 발생하였다는 객관적인 증거가 됩니다. 매도가능금융자산에 대해 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우, 취득원가와 현재 공정 가치의 차이를 기타포괄손익으로 인식한 누적손실 중 이전 기간에 이미 당기손익으로 인 식한 손상차손을 제외한 부분을 자본에서 재분류 조정하여 당기손익으로 인식합니다. 매 도가능지분상품에 대하여 당기손익으로 인식한 손상차손은 당기손익으로 환입하지 아니 합니다. 한편, 후속기간에 매도가능채무상품의 공정가치가 증가하고 그 증가가 손상차 손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 환입하여 당기손익으로 인 식합니다. 2.6 매출채권 매출채권은 정상적인 영업과정에서 판매된 재화 및 제공된 용역과 관련하여 고객으로부터 수취할 금액입니다. 매출채권의 회수가 1년 이내에 예상되는 경우 유동자산으로 분류하고 그렇지 아니한 경우 비유동자산으로 분류합니다. 매출채권은 최초에 공정가치로 인식

21 그렇지 아니한 경우 비유동자산으로 분류합니다. 매출채권은 최초에 공정가치로 인식 하며, 대손충당금을 차감한 금액으로 측정하고 있습니다. 2.7 재고자산 재고자산은 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시하고 있습니다. 원가는 개별 법을 적용하는 미착품을 제외하고는 총평균법에 따라 결정하고 있습니다. 제품과 재공 품의 원가는 원재료비, 직접노무비 및 기타 직접원가와 관련제조간접비로 이루어지며, 차 입원가는 제외하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정에서의 추정 판매가격 에서 적용가능한 변동 판매비용을 차감한 금액입니다. 2.8 유형자산 유형자산은 역사적원가에서 감가상각누계액을 차감하여 표시하고 있습니다. 역사적원 가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다. 후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 회사에 유입될 가능성이 높으며 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함되거나 적 절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습 니다. 그 외의 모든 수선 및 유지비는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 토지는 감가상각을 하고 있지 아니하며, 그 외 자산의 감가상각액은 자산의 취득원가에서 잔존가치를 제외한 금액에 대하여 다음의 추정 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법에 따라 산 정하고 있습니다. 과 목 추정 내용연수 건 물 40년 구 축 물 20년 기 계 장 치 8 년 차 량 운 반 구 5년 공 구 와 기 구 8년 비 품 5년 회사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 경제적 내용연수를 검토하고 필요한 경우 조 정을 하고 있습니다. 자산의 장부금액이 추정 회수가능액을 초과하는 경우 자산의 장부금 액을 회수가능액으로 즉시 감소시키고 있습니다(주석 2.13). 자산의 처분손익은 처분대 가와 자산의 장부금액의 차이로 결정되며, 손익계산서의 '기타영업수익(비용)'으로 표시 하고 있습니다. 2.9 차입원가 적격자산을 취득 또는 건설하는데 발생한 차입원가는 해당 자산을 의도된 용도로 사용할 수 있도록 준비하는 기간 동안 자본화하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생기간에 비용 으로 인식하고 있습니다 정부보조금 정부보조금은 보조금의 수취와 정부보조금에 부가된 조건의 준수에 대한 합리적인 확신이 있을 때 공정가치로 인식됩니다. 수익관련 정부보조금은 이연하여 정부보조금의 교부 목적과 관련된 비용에서 해당 보조금을 차감하는 형태로 손익계산서에 인식하고 있습니다. 자산관련 정부보조금은 해당 자산의 장부금액에서 차감하여 표시하고 있으며, 감가상각자 산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 당기손익으로 인식합니다 무형자산 (1) 기타의무형자산 기타의무형자산은 무형자산의 정의를 충족하는 회원권를 포함하고 있으며, 순현금유입을 창출할 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 아니하므로 내용연수가 비한정인 것으로 보아 상각하지 않고, 매년 손상검사를 하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있습니다 연구 및 개발 연구 지출액은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 회사에 의해 통제되면서, 식별가 능하고 고유한 개발 프로젝트에서 발생한 원가는 다음 요건을 모두 충족하는 경우에 무형 자산으로 인식하고 있습니다. - 무형자산을 사용하거나 판매하기 위해 그 자산을 완성할 수 있도록 기술적으로 실현가능하고, - 경영진은 무형자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 의도가 있고, - 무형자산을 사용하거나 판매할 능력이 있고, - 무형자산이 어떻게 미래경제적 효익을 창출할 것인지를 제시할 수 있고, - 개발을 완성하여 무형자산을 사용하거나 판매하는데 필요한 적절한 기술적, 재정 적 및 기타 자원이 이용가능하며, - 개발단계에서 발생한 무형자산 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있다. 상기 조건을 충족하지 아니하는 기타 개발 지출액은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습 니다. 이전에 비용으로 인식한 개발비는 이후에 자산으로 인식되지 아니합니다. 자본화된 개발비는 무형자산으로 인식하고 사용 또는 판매가능시점부터 내용연수 동안 정액법으로 상각하며, 자산손상검사를 하고 있습니다.

22 2.13 비금융자산의 손상 비한정내용연수를 가진 자산은 상각하지 않고 매년 손상검사를 실시하고 있으며, 상각 하는 자산의 경우는 장부금액이 회수가능하지 않을 수도 있음을 나타내는 환경의 변화나 사건이 있을 때마다 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 손상을 측정하기 위한 목적으로 자산은 별도로 식별가능한 현금흐 름을 창출하는 가장 하위 수준의 집단(현금창출단위)으로 분류하고 있습니다. 손상차손을 인식한 비금융자산은 매 보고기간말에 손상차손의 환입가능성을 검토하고 있습니다 매입채무 매입채무는 정상적인 영업과정에서 공급자로부터 취득한 재화 및 제공받은 용역과 관련 하여 지급할 의무가 있는 금액입니다. 매입채무의 지급이 1년 이내에 예상되는 경우 유동 부채로 분류하고, 그렇지 아니한 경우 비유동부채로 분류합니다. 매입채무는 최초에 공정 가치로 인식하며, 후속적으로 유효이자율법을 사용한 상각후원가로 측정하고 있습니다 차입금 차입금은 최초에 거래비용을 차감한 순공정가치로 인식하며, 후속적으로 상각후원가로 표 시하고 있습니다. 거래비용 차감 후 수취한 금액과 상환금액의 차이는 유효이자율법으로 상각하여 차입기간 동안 손익계산서에 인식하고 있습니다. 차입금은 회사가 보고기간말 이후 12개월 이상 결제를 이연할 수 있는 무조건적인 권리를 가지고 있지 않는 한 유동부 채로 분류하고 있습니다 당기법인세 및 이연법인세 법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성됩니다. 법인세는 기타포괄손익이나 자 본에 직접 인식된 항목과 관련된 금액을 제외하고는 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄 손익이나 자본의 항목과 관련된 경우에는 해당 법인세를 각각 기타포괄손익이나 자본에서 직접 인식합니다. 경영진은 적용 가능한 세법 규정이 해석에 의존하는 경우 회사가 세무 보고를 위해 취한 입장을 주기적으로 평가하고 과세당국에 지급할 것으로 예상되는 금액은 충당부채로 계상 하고 있습니다. 이연법인세는 자산과 부채의 장부금액과 세무기준액의 차이로 정의되는 일시적차이에 대 하여 장부금액을 회수하거나 결제할 때의 예상 법인세효과로 인식하고 있습니다. 다만, 사 업결합 이외의 거래에서 자산, 부채를 최초로 인식할 때 발생하는 이연법인세자산과 부 채는 그 거래가 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 않는다면 인식하지 아니하고 있 습니다. 이연법인세는 관련 이연법인세자산이 실현되고 이연법인세부채가 결제될 때 적 용될 것으로 예상되는 보고기간말에 제정되었거나 실질적으로제정될 세율과 세법을 적용 하여 결정하고 있습니다. 이연법인세자산은 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다. 관계기업에 대한 투자자산과 관련된 가산할 일시적차이에 대하여 회사가 소멸시점을통 제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외 하고 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한 이들 자산으로부터 발생하는 차감할 일 시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에만 이연법인세자산을 인식하고 있습니다. 중간기간의 법인세비용은 기대총연간이익에 적용될 수 있는 법인세율을 적용하여 계산하 였습니다 종업원급여 회사는 확정급여제도를 운영하고 있으며, 일반적으로 주기적인 보험수리적 계산에 의해 산정된 금액을 보험회사나 수탁자가 관리하는 기금에 대한 지급을 통해 조달하고 있습 니다. 확정급여제도는 연령, 근속연수나 급여수준 등의 요소에 의해 종업원이 퇴직할 때 지급 받을 퇴직급여의 금액을 확정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련하여 재무상태표에 계 상된 '확정급여부채'는 보고기간말 현재 확정급여채무의 현재가치에 사외적립자산의 공정 가치를 차감한 금액입니다. 확정급여채무는 매년 독립된 보험계리인에 의해 예측단위적립 방식에 따라 산정됩니다. 확정급여채무의 현재가치는 급여가 지급될 통화로 표시되고 관련 확정급여채무의 지급시점과 만기가 유사한 우량회사채의 이자율로 기대미래현금유 출액을 할인하여 산정하고 있습니다. 보험수리적 가정의 변경 및 보험수리적 가정과 실제로 발생한 결과의 차이로 인해 발생 하는 보험수리적 손익은 발생한 기간의 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다 자본금 보통주는 모두 자본으로 분류하고 있습니다. 회사가 회사의 보통주를 취득하는 경우, 직접거래원가를 포함하는 지급 대가는 그 보통 주가 소각되거나 재발행 될 때까지 회사의 자본에서 차감하여 표시하고 있습니다. 이러한 자기주식이 재발행되는 경우, 수취한 대가는 회사의 주주에게 귀속되는 자본에 포함하고 있습니다 수익인식 수익은 회사의 통상적인 활동에서 발생하는 재화의 판매 및 용역의 제공에 대하여 받았 거나 받을 대가의 공정가치로 구성되어 있습니다. 수익은 부가가치세 및 할인액을 차감한 순액으로 표시하고 있습니다. 회사는 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있고, 미래의 경제적 효익이 기업에 유입될 가 능성이 높으며, 다음에서 설명하고 있는 회사의 활동별 특정 요건을 충족하는 경우에 수익

23 능성이 높으며, 다음에서 설명하고 있는 회사의 활동별 특정 요건을 충족하는 경우에 수익 으로 인식하고 있습니다. 수익금액은 판매와 관련한 우발상황이 해소되어야만 신뢰성 있게 측정이 가능합니다. 회사의 추정은 고객의 유형, 거래의 유형 및 개별 거래조건 등의 과거 자료를 바탕으로 하고 있습니다. (1) 재화의 판매 회사는 자동차 및 장비시설용 부품 등을 판매하고 있습니다. 재화의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에서 인식하고 있습니다. 재화의 인도는 재화가 특정 장 소로 이전되고, 재화의 진부화와 손실에 대한 위험이 구매자에게이전되며, 구매자가 판매 계약에 따라 재화의 수령을 승인하거나 그 승인기간이 만료되거나 또는 회사가 재화의 수령 승인요건이 충족되었다는 객관적인 증거를 가지는 시점이 되어야 발생합니다. (2) 이자수익 이자수익은 시간의 경과에 따라 유효이자율법에 의하여 인식하고 있습니다. (3) 배당수익 배당수익은 배당금에 대한 권리가 확정되는 시점에 인식하고 있습니다 배당금 배당금은 회사의 주주에 의해 승인된 기간에 부채로 인식하고 있습니다. 3. 위험관리 3.1 재무위험관리 회사의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습 니다. 회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있 으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.. (1) 시장위험 1) 외환위험 회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출 되어 있습니다. 회사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러입니다. 회사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습 니다. 회사의 재무팀과 선도거래를 통해 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채로 인해 발생 하는 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기 능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.. 2) 이자율 위험 회사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 차입금에서 비롯한 이자비용의 변동위험 등의 이 자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 회사의 이자율 변동위험은 이자지급 부채의 발행 등에서 비롯됩니다. 당분기말 현재 변동이자부 차입금 잔액은 없습니다. (2) 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아 니라 현금및현금성자산과 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니 다. 은행 및 금융기관의 경우 신용도가 높은 곳에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 연체 되지 않고 손상되지 않은 매출채권의 신용도는 거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정 보를 참조하여 측정하고 있습니다. (3) 유동성 위험 회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 회사의 자금팀은 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없 도록 하고 있습니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신 용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있 습니다. 활발한 영업활동을 통해 회사 자금팀은 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다. 회사의 금융부채을 보고기간 말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로구 분한 표는 다음과 같습니다. 파생금융부채는 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하 는데 필수적인 경우 아래 표에 포함하였습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할 인을 하지 않은 금액입니다. (단위 : 천원) 2011년 03월 31일 1년미만 1년에서 2년이하 2년에서 5년미만 차입금 44,406,027 9,532,876 신주인수권부사채 4,238,879 교환사채 2,061,340

24 매입채무 및 기타지급채무 9,980, 자본위험관리 회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제 공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입 니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주 주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습 니다. 보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다. (단위:천원). 구 분 당 분 기 말 전기말 부 채(A) 74,641,561 70,503,992 자 본(B) 12,928,104 15,720,308 현금및현금성자산 및 금융기관예치 금(C) 1,161,736 1,419,238 차 입 금(D) 60,239,122 56,836,445 부채비율(A/B) (%) % % 순차입금비율(D-C)/B (%) % % 3.3 공정가치 추정 회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다. 1) '수준 1'은 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치입니다. 2) '수준 2'는 직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다. 3) '수준 3'은 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변 수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다. 다음의 표는 당분기말 현재 공정가치로 측정된 회사의 자산과 부채입니다. (단위:천원) 자산 수준 1 수준 2 수준 3 합 계 매도가능 금융자산 1,550,359 1,550,359 만기보유 금융자산 37,990 37,990 활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기 초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공 시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이 에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주합니다. 회 사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 이러한 상품들은 ' 수준 1'에 포함되며, '수준1'에 포함된 상품들은 매도가능으로 분류된 상장된 지분상품 으로 구성됩니다. 회사는 활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치에 대하여 평가기법을 사용 하여 결정하고 있습니다. 회사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간말에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가 능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당상 품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당상품은 ' 수준2'에 포함됩니다. 만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 '수준3'에 포함됩니다. 금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다. 유사 상품에 대한 고시시장가격이 없는 차입금은 가중평균차입이자율을 사용하여 추정현 금흐름할인법을 사용하여 공정가치를 산정하고 있으며, 이자율 스왑의 공정가치는 미래예 상현금흐름의 현재가치로 계산됩니다. 유동자산으로 분류된 매출채권 및 기타수취채권의 경우 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다. 4. 중요한 회계추정 및 판단 회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 판단은 지속적으로 평가 되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소 들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도의 자산 및 부채 장부금액에 조정을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가 정은 다음과 같습니다.

25 정은 다음과 같습니다. (1) 법인세 당기법인세 및 이연법인세에 대하여 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세 법을 사용하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대 되는 세율로 측정하고 있습니다. 그러나 실제 미래 최종 법인세부담은 보고기간말 현재 인 식한 관련 자산ㆍ부채와 일치하지 않을 수 있으며, 이러한 차이는 최종 법인세효과가 확 정된 시점의 당기법인세 및 이연법인세자산ㆍ부채에 영향을 줄 수 있습니다. (2) 확정급여부채 확정급여부채의 현재가치는 많은 가정을 사용하는 보험수리적 방식에 의해 결정되는다 양한 요소들에 따라 달라질 수 있습니다. 퇴직연금의 순원가(이익)를 결정하는 데 사용 되는 가정은 할인율을 포함하고 있으며, 이러한 가정의 변동은 확정급여부채의 장부금 액에 영향을 줄 것입니다. 회사는 매년 말 적절한 할인율을 결정하고 있으며, 이러한 할인 율은 확정급여부채의 정산 시 발생할 것으로 예상되는 미래의 추정 현금 유출액의 현재가 치를 결정할 때 사용되어야 하는 이자율을 나타냅니다. 회사는 연금이 지급되는 통화로 표 시되고 관련 연금부채의 기간과 유사한 만기를 가진 우량 회사채 이자율을 고려하여 적 절한 할인율을 결정하고 있습니다. 확정급여부채와 관련된 다른 주요한 가정들은 일부 현 재의 시장 상황에 근거하고 있습니다. 5. 범주별 금융상품 보고기간종료일 현재 회사의 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 2010년 12월31일 대여금및 수취채권 만기보유 금융자산 매도가능 금융자산 상각후원가로 평가하는 금융부채 현금및현금성자산 195,819 단기금융상품 300,000 장기금융상품 33,935 매출채권 7,467,521 기타수취채권 666,184 매도가능금융상품 3,252,827 1,550,359 기타금융자산 (비유동포함) 4,196, ,990 매입채무 16,041,881 4,375,216 기타지급채무 86,224,300 34,093,255 단기차입금 8,694,961 3,269,355 장기차입금 25,316, ,126 합계 152,389, ,990 1,550,359 42,114, 매출채권 매출채권의 장부금액과 대손충당금은 다음과 같습니다(단위: 천원). 구분 당분기말 전기말 채권액 5,460,116 5,019,890 대손충당금 - - 장부금액 5,460,116 5,019,890 상기 매출채권은 전액 연체되지 않은 3개월 이내 채권입니다. 7. 매도가능금융자산 매도가능금융자산의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 당분기말 전분기말 기초 1,550, ,099 증가 - - 감소 - -

26 매도가능금융상품 평가손익 - (45,750) 기말 1,550, , 만기보유금융자산 만기보유금융자산의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 당분기말 전분기말 기초 337, ,990 증가 - - 감소 (300,000) - 만기보유금융상품 평가손익 - - 기말 37, , 유형자산 당분기 현재 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 당분기말 기초장부가액 증가 감소 대체 감가상각비 기말가액 토지 20,205,092-20,205,092 건물 11,108,031 (80,734) 11,027,297 구축물 1,139, (20,886) 1,118,895 기계장치 15,400,486 4,260,228 (932,483) 18,728,231 차량운반구 202,401 (36,529) 165,872 공구와기구 1,992, ,215 (114,592) 1,988,623 집기및비품 224,458 1,140 (14,275) 211,323 건설중인자산 5,837,476 1,248,456 (4,260,228) - 2,825,704 입목 115, ,743 계 56,225,346 1,360, (1,199,500) 56,386,780 전분기말 기초장부가액 증가 감소 대체 감가상각비 기말가액 토지 22,338,180 (278,734) - 22,059,446 건물 11,525,490 (81,925) 11,443,566 구축물 1,202,321 - (20,634) 1,181,687 기계장치 17,307,871 5,965 - (769,443) 16,544,393 차량운반구 332,865 1, ,653 공구와기구 2,311,809 32,508 (120,328) 2,223,989 집기및비품 180,758 26,777 (24,853) 182,682 건설중인자산 795, , ,576,321 입목 115, ,743 계 56,110, ,982 (278,734) - (1,015,395) 55,662,479 상기 유형자산 중 일부는 차입금의 담보로 제공되어 있습니다.(주석 10 참조) 10. 차 입 금 차입금 장부금액의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 구분 차입처 차입종별 당분기말 전기말 단기차입금 기업은행 외 일반자금대출 11,856,323 11,483,000 산업은행 산업운용자금 6,000,000 6,000,000 국민은행 무역금융대출 2,000,000 2,000,000 외환은행 무역금융대출 1,000,000 1,000,000 신한은행 무역금융대출 1,400,000 1,000,000 하나은행 무역금융대출 2,000,000 2,000,000 수출입은행 포괄수출금융 3,329,725 3,492,700