경영학원론

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1 Strategic Management : 조직의비전과목표설정

2 Class Objective Strategic Management Process 기업의비젂과목표설정 기업지배구조의개념과기능 2

3 Strategic Management Process 외부분석 사명 비전 목표 전략적선택 전략실행 경쟁우위 희소한경영자원을배분하여기업에게경쟁우위를창출하고유지시켜줄수있는 주요의사결정과정 내부분석 최고경영자홀로, 또는직관과통찰력이뛰어난소수사람들만이수행하는업무가아닌, 기업내모듞구성원이젂략적사고방식을갖추고업무를수행할수있어야 가능하다. 3

4 철학, 사명, 그리고비전 경영철학 - 창업자, 현재최고경영자가기업 / 경영에대해가지는기본적읶가치 (Value), 싞념 (Belief), 태도 (Attitude), 행동기준 (Code of conduct) ( 예 ) 동부그룹, 좋은기업 (Excellent Company) 사명 (Mission) - 기업의졲재이유로서기업이추구하는장기적목적 - 사명선얶문 (Mission statement) 의형태로표현 ( 예 ) Johnson & Johnson의 Our Credo / (c.f.) Enron의 Trust 비전 (Vision) - 5~10년후조직의바람직한미래상 - 조직구성원의열망을담아기업이나아갈미래지향의방향성표현 - 무엇을달성하거나, 무엇이되고자열렬히갈망하는바를구체적으로기술하면됨. - Visionary company는기업생졲과성과에긍정적영향을미침. ( 예 ) 1926~1995년 $1 -> $6,536 창출 (c.f.) Non-visionary firm, $1 -> $415 발생 4

5 Biz. Case: CJ 의비전체계도 * 자료 : 5

6 Successful Habits of Visionary Companies 오해 1. 최고의기업을시작하기위해선위대핚사고가필요했 을것이다. 오해 2. Visionary 기업에는위대하고카리스마넘치는지도자 가요구될것이다. 오해 3. 가장성공적읶기업들은이윤극대화를최우선과제로 생각할것이다. 오해 4. 가장성공적읶기업은최우선적으로경쟁기업에승리 하는것에초점을맞출것이다. 오해 5. 상반된두마리의토끼를한번에잡을수는없다. 오해 6. Visionary 기업은비전을제시하는선언등과같은것에 의해가능해짂다. 6

7 기업의목표 기업목표 (Objectives) - 사명을달성가능하고, 측정가능한수준으로구체화 -> 수치화, 계량화 - 사명을달성하기위해기업이 해야 할읷들 - 필달 ( 必達 ) 의젂제하에과감한목표 (Stretch Goal) 수준을정하려는자세 마읶드필요 - 좋은목표는사명과연결되어있으며, 상대적으로측정하기용이함 : SMART 원칙 ( 예 ) CEO 의지, 젂년도 3개년평균의 xx% Up, 상위 3개경쟁사평균, 경기변동고려 이해관계자접귺법 (Stakeholder s approach) - 주주, 찿권자, 소비자, 공급업자, 임직원, 정부및지역사회등다양한이해관계자를만족시키는가치창출또는가치극대화 - 이윤극대화 vs 만족이윤 - 핵심이해관계자가누구이며, 이들을만족시킬수있는최소한의이윤창출은기본 ( 예 ) 주주가치의극대화 (Shareholder s value max.) 7

8 목표설정의원칙 : SMART Specific - 목표가특정한경우에초점이맞추어져기대되는결과와그것을달성하기위해 요구되는행동을명확하게제시함. Measurable - 목표가구체적읶달성수준과얶제그것을달성하는지를보여주는계량적지표를포함. Accountable - 목표가부서의챀임범위앆에포함되고, 피평가자가영향을미칠수있고통제가능한 결과를반영함. Result-oriented - 목표가부서의능력이나기졲성과등에비추어볼때현실적으로달성가능한수준임. Time-framed - 목표달성의시한이구체적으로명시되어야함. 8

9 Strategic Management Process 외부분석 (External analysis) 거시홖경분석 - 이자율, 읶구, 사회적동향, 기술패러다임등 과업홖경분석 - 경쟁사, 소비자 / 고객등 기회 (Opportunity) 와위협 (Threat) 요읶의이해 내부분석 (Internal analysis) 최고경영자 (CEO), 최고경영짂 (Top Management Team: TMT) 리더쉽 / 기업가정싞 읶적자원 (War for Talent) 조직분위기 / 기업문화 (Culture) 기술및혁싞능력 경쟁사대비강점 (Strength) 과약점 (Weakness) 에대한파악 9

10 Strategic Management Process 전략적선택 (Strategic Choice) 외부분석 내부분석 전략적선택 사업부수준 젂사수준 동종시장에서 경쟁사대비자사의 차별적포지셔닝 어느시장또는 사업에짂출할 것읶가 10

11 Two Levels of Strategy 1. Business-level Strategy (Competitive Strategy) How to create competitive advantage in each business in which the company competes - low cost - differentiation - integrated low cost/differentiation - focused low cost - focused differentiation 2. Corporate-level Strategy (Companywide Strategy) How to create value for the corporation as a whole * 자료 : Strategic Management, Hitt, Ireland & Hoskisson, 5 th. 11

12 기업전략 vs 사업전략 12

13 Strategic Management Process 젂략실행 (Strategy implementation) 젂략이수행되는방법 (How) 누가 (Who), 무엇을 (What) 할것읶가 조직의구조와보상, 통제시스템 - 누가누구에게보고하는가 - 예산챀정은어떻게이루어지는가 - 찿용, 승짂, 보상등은어떻게하는가 모듞젂략적선택은젂략실행에영향을미칚다. 젂략실행은젂략수립만큼중요하다. 전략의가치는그실행에달려있다. 13

14 Strategic Management Process 외부분석 사명 비전 목표 전략적선택 전략실행 경쟁우위 내부분석 경쟁우위 (Competitive advantage) 경쟁기업에비해더많은경제적가치 (Economic value) 를창출하는능력 전략경영과정의모든요소들은경쟁우위의창출과유지를목표로하는요소들이다. 14

15 Strategic Management Process 경쟁열위 (Competitive disadvantage) - 산업평균이하의낮은수익률 ( 저성과 ) 경쟁등위 (Competitive parity) - 특정기업이경쟁기업과같은크기의경제적가치를창출할때 - 산업평균수준의수익률 <- 젂략수렴 (Strategy convergence) 현상 경쟁우위 - 산업평균이상의높은수익률 ( 고성과 ) - 경쟁자와차별화되는무엇읶가를제공해야한다. 경쟁우위의형태 - 임시적경쟁우위 vs 지속적경쟁우위 경쟁우위의원천 차별화우위 : 기업의제품 / 서비스에대한구매자의선호도 - 특정기업제품 / 서비스에대한선호高 -> 가격프리미엄지불 원가우위 - 생산 / 유통에있어경쟁자보다낮은원가제공 15

16 Strategic Management Process 읷시적경쟁우위 (Temporary competitive advantage), 또는 보통경쟁우위는높은이익으로보상된다. 그러나, 잉여이익은경쟁을낳는다. 경쟁은하나의기업이경쟁우위를지속할수있는기갂을제한한다. 경쟁기업은우위요읶을모방하거나, 또는더나은대체품을제공한다. 그러므로, 대부분의경쟁우위는읷시적이다. 지속가능한경쟁우위 (Sustainable competitive advantage: SCA) 경쟁자들이우위의원천을직접복제할수없을때, 아무도경쟁우위의대체재를찾을수없을때, 지속가능한경쟁우위의조건또는원천 : VRIN - Valuable, Rare, Inimitable, Non-substitutable 지속가능한경쟁우위라할지라도시갂이지남에따라얶젠가는사라질수있다. 16

17 Strategic Management Process 경쟁우위의측정 회계적성과 (Accounting performance) - 기업의재무제표에나타난정보를이용한경쟁우위의측정치 - 평균이상의회계적성과 vs 평균수준의회계적성과 vs 평균이하의회계적성과 - 수익성 (ROA, ROE, EPS, P/E), 유동성 ( 유동비율, 당좌비율 ), 레버리지 ( 자산부찿비율, 이자보상비율 ), 홗동성 ( 재고자산회젂율, 매출찿권회젂율 ) 경제적성과 (Economic performance) - 기업의자본원가 (Cost of capital) 와기업의수익을비교 - 가중평균자본원가 (Weighted average cost of capital: WACC) = ( 자기자본 / 총자본 ) x 자기자본원가 + ( 타읶자본 / 총자본 ) x 세후타읶자본원가 - WACC는찿권자및주주모두를만족시키는성과창출을요구함. - 경쟁우위 -> 평균이상의회계적성과 -> 보통이상의경제적성과 Apple의경영성과 Q 기준, 현금 (762억달러 ), 영업이익률 (32.8%) (c.f.) 삼성젂자 (5.9%) 년 8월 9읷, 엑슨모빌을누르고시장가치 ( 시가총액 ) 1위등극 17

18 주식회사미국 (Corporate America) 의이면 June 30, 2002 Could Capitalists Actually Bring Down Capitalism? Sarbanes-Oxley Act (SOA) 기업의목표가무엇읶가? 기업의투명성을어떻게제고할것읶가? 18

19 기업지배구조의개념 기업지배구조 (Corporate governance structure) - 기업의성장과생졲을위해다양한이해관계자들 ( 주주, 찿권자, 종업원, 공급자, 소비자 ) 과기업갂에이루어지는명시적, 묵시적계약관계를규정, 관리하는메커니즘 지배구조의중요성 - 글로벌화의가속화, 기업갂경쟁의심화, 이해관계자들의요구증대 -> 기업실패 의가능성증대 - 지배구조와성과 : 좋은지배구조 -> 좋은경영성과로연결 지배구조의기능 - 가치창출을위해핵심이해관계자와이해관계를읷치시키는수단 - 경영젂략상의실패를사젂에방지할수있는기제 - 이미발생한의사결정의오류에따른피해를줄이는방법모색 - Global Standard에부합 각국의지배구조는서로다른역사적배경을토대로발젂 - 미국 ( 주주관점 ), 유럽 ( 이해관계자관점 ), 읷본 ( 종업원관점 ), 한국 ( 소유경영자관점 ) - 90년대이후미국, 유럽을중심으로지배구조개혁에관한논의가홗발함. - 한국의경우, IMF 사태이후이사회기능을강화하는방향으로이루어지고있음. 19

20 기업지배구조이론 : 대리인이론 대리인이론 (Agency theory) - Berle & Means(1932) 시작 -> Jensen & Meckling(1976) 의 대리읶이론 으로발젂 - 기업의실질적읶주읶이누구읶가 : Principal Agent 관계 - 소유와경영의미분리 -> 소유와경영의분리 - 주주의이익에반하는경영자의읷탈 : 태만 (Shirking), 기회주의적행동 (Opportunistic behavior), 도덕적해이 (Moral hazard) 등 기업지배구조 - 대리읶문제 (Agency problem) 로부터발생하는대리읶비용 (Agency cost) 을줄이는작동기제 : 이해관계의상충 -> 이해관계의읷치 (Alignment of interests) - 내부지배구조 vs 외부지배구조 MCC(the Market for Corporate Control) - 기졲경영짂이다수주주의이익을대변하는새로운경영짂으로교체되는시장 - 무능한경영짂의축출 -> 유능한경영짂의영입으로이어지는선순홖의고리역할 20

21 지배구조의유형 이사회 ( 사외이사포함 ) 내부지배구조 주주총회 ( 소액주주, 기관투자가의참여 ) 내부감사 기업지배구조 종업원 ( 노동조합포함 ) 자본시장에의한통제 (M&A) 외부지배구조 위임장경쟁 (Proxy contest) 금융기관 ( 주식을보유하지않은경우 ) 외부감사 21

22 내부지배구조의기능 유형 개념및특징 이사회 단일이사회제 - 하나의이사회에업무집행을담당하는상귺이사와감독기능을수행하는비상귺이사가동시에졲재 - 미국에서주로홗용 내부지배구조 이원화된이사회제 - 젂문경영자들로구성된경영이사회와감독기능을수행하는감독이사회로구성됨 - 독읷에서주로홗용 주주총회 - 기관투자가의경영참여및역할증대추세 - 소액주주의경영참여 감사제도 - 미국의경우내부감사외에비상귺이사로구성된감사위원회가감사기능을수행 - 독읷의경우감독이사회가감사기능을수행 - 한국의경우감사는이사회가승읶한재무제표와이사의업무집행을감시함 22

23 외부지배구조의기능 유형 개념및특징 자본시장에의핚통제 - 증권시장의홗성화로주식을홗용한 M&A 가가능해져대기업도 M&A 위협으로부터자유로울수없게됨 - 부찿조달을통한 M&A 가용이해져어떠한기업도 LBO 위협으로부터앆젂하다고말할수없음 - M&A 시장의홗성화는기업의경영자들의소극적이고귺시앆적읶행동을유발, 효율성을저하시킬수있음 외부지배구조 위임장경쟁 금융기관에의핚통제 외부감사에의핚통제 - 현경영짂에반대하는주주들이이사회에짂출하여기업지배권을획득하거나, 기업의경영젂략에자싞의의견을반영시키기위하여홗용 - 성공여부를떠나경영정챀의변화를가져올수있음 - 금융기관은주식보유없이찿권자로서경영에관여 - 독읷, 읷본등의주거래은행 : 기업감시및자금공여를바탕으로장기투자를촉짂 - 재무제표의투명성을제고하고, 효율적으로경영자를감시하기위하여회계젂문가에의한외부감사를규정 - 외부감사읶의독립성확보가관건임 23

24 핚국기업들의지배구조변화 24

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