목차 [ 요약 ] Ⅰ. 조사개요 1 Ⅱ. 최근환율동향 2 Ⅲ. 환율변동과수출기업경영지표 3 Ⅳ. 엔화약세와일본제조기업의경영지표 7 Ⅴ. 업종별한일주요기업경영지표 8 Ⅵ. 일본기업의연구개발및설비투자현황 14 Ⅶ. 결론및시사점 15 보고서내용문의처문병기연구원 ( 02-60

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1 ISSN Vol.13 No.55 환율변동과한일수출기업 경영지표비교분석 2014 년 12 월 문병기연구원류솔아연구조원

2 목차 [ 요약 ] Ⅰ. 조사개요 1 Ⅱ. 최근환율동향 2 Ⅲ. 환율변동과수출기업경영지표 3 Ⅳ. 엔화약세와일본제조기업의경영지표 7 Ⅴ. 업종별한일주요기업경영지표 8 Ⅵ. 일본기업의연구개발및설비투자현황 14 Ⅶ. 결론및시사점 15 보고서내용문의처문병기연구원 ( , bkmun@kita.net) 류솔아연구조원 ( , ysa0722@kita.net) * Trade Focus 는국제무역연구원홈페이지 ( 를 통해서도제공되고있사오니참고하시기바랍니다.

3 [ 요약 ] 2013년에이어금년상반기에도원화가치가상승함에따라 2014년상반기우리수출기업의매출액은전년동기비 2.2% 감소했다. 금융감독원에전자공시된기업자료를분석한결과, 수출기업의 2014년상반기평균매출액은 2.5조원, 평균영업이익은 1,620억원으로내수기업보다각각 6.4배, 10.2배이상높았으나, 매출액증가율은내수기업 (2.0%) 보다부진한실적을기록했다. 2013년은일반기계, 석유제품, 철강, 섬유분야수출기업들의매출증가율이마이너스를기록하였으며, 올해상반기에도자동차, 전자전기등대부분의업종에서매출증가율이가파르게둔화됐다. 기업규모별로는대기업은중소기업에비해영업이익률이양호하나, 매출증가율은금년들어점차악화됐다. 2013년기준매출액 1~3위인삼성전자 ( 올해 2분기매출증가율 8.9%), 현대차 (-1.9%), LG전자 (0.9%) 의올해매출증가율이큰폭으로둔화됐다. 한편중소기업중 100~199인 ( 올해상반기매출증가율은 6.0%) 기업은경영실적이개선됐으며 100인미만 (-5.9%) 및 200~299인 (-2.1%) 기업은부진한모습을보였다. 반면, 일본기업들의경영실적은엔화약세가본격화된 2013년부터자동차, 섬유, 화학공업, 일반기계, 철강, 석유제품등제조업체를중심으로개선추세이다. 엔화약세로일본기업들이가격경쟁력을보유하게됨으로써제3국 ( 非일본 ) 시장에서의경쟁이심화되는가운데일본기업들의수익성개선이설비투자및연구개발 (R&D) 투자로이어져앞으로우리기업의수출경쟁력이약화될우려가있다. 향후엔화는경기부양을위해일본중앙은행 (BOJ) 이금융완화기조를유지할것으로전망되어약세가지속될것으로예상된다. 엔저에힘입은일본기업의이익증가가지속될경우시장점유율을늘리기위한수출가격인하폭이커져우리수출에미치는부정적영향도점차확대될가능성이있다. 향후엔화약세가지속될것으로예상되어우리기업은물류비절감, 제조공정축소, 부품공통화및모듈화확대등을통한비용절감노력과동시에연료전지자동차, 에너지절감기술, 소재, 의료, 태양광발전등신제품개발을위한연구개발강화가필요하다. 특히우리기업의기술고도화를위해일본기업과연구개발협력을적극추진하고설비투자를확대함으로써품질을개선하고가격경쟁력을확보해나갈필요가있다.

4 본 문

5 Ⅰ. 조사개요 금융감독원에전자공시된 39,417개사중수출실적이공시된제조기업 836개사를대상으로환율변동에따른경영지표분석 o 상장기업 ( 코스피 727개사, 코스닥 1,006개사등 1,844개사 ) 및비상장기업 (37,573개사) 등총 39,417개사중수출실적, 매출액, 영업이익등분기실적이모두제공되는 836개제조기업대상으로분석 본보고서에서는수출비중 (= 해외매출액 / 전체매출액 ) 이 50.0% 이상 인기업을수출기업, 50% 미만이면내수기업으로분류 o 수출은국내생산의수출뿐만아니라해외생산의해외판매를포함 한해외매출을의미 o 수출기업과내수기업을구분하는기준으로총매출액대비수출 ( 해 외매출 ) 비중이 50% 이상을적용 - 전체제조기업 836 개사중수출기업 168 개사, 내수기업 668 개사로 수출기업이전체제조기업의 20.1% 를차지 전체제조기업 836 개사중수출기업의경영실적은내수기업보다높음 o 수출기업의 2014 년상반기평균매출액은 2.5 조원, 평균영업이익 은 1,620 억원으로내수기업보다각각 6.4 배, 10.2 배이상높음 - 1 -

6 Ⅱ. 최근환율동향 원 / 달러명목환율은 2013 년에이어금년에도하락 o 기간평균환율기준으로유로화는절상된반면일본, 중국, 대만등경쟁국통화대부분은절하 - 금년 2 분기원 / 달러명목환율은 1 분기에비해더욱하락 ~ 실질실효환율로볼때, 금년 1~6 월동안원화는 2010 년대비약 8~13% 절상된수준 o 중국, 홍콩통화는절상, 일본엔화는절하, 미국, 독일, 대만은보합 ~ - 2 -

7 Ⅲ. 환율변동과수출기업경영지표 1. 수출기업의매출증가율과영업이익률 * 2014 년상반기수출기업의영업이익률은양호세지속, 반면매출증가율은마이너스기록 o 금년 1 분기에이어 2 분기에도환율이지속하락함에따라 2 분기매출증가율은더욱부진하여상반기수출기업의매출액은전년동기비 2.2% 감소 2. 수출기업규모별매출증가율및영업이익률 대기업은중소기업에비해영업이익률이양호하나, 매출증가율은금년들어상대적으로부진 o 2013 년기준매출액 1~3 위인삼성전자, 현대차, LG 전자의올해매출증가율이큰폭으로둔화됐고롯데케미칼, 삼성중공업등의매출은 1 분기부터감소세를보임 - 수출비중이높은삼성전자 ( 수출비중 89.1%), 삼성중공업 (95.6%), LG 전자 (71.2%) 등주요대기업이환율의영향을크게받은것으로추정 - 3 -

8 o 한편, 삼성전자와현대자동차제외시대기업의매출증가율부진은 다소완화되나영업이익률은중소기업과별반차이없음 중소기업중 100~199 인기업은개선, 100 인미만및 200~299 인기 업은부진 o 100~199 인기업의경우매출증가율이 2013 년 1.9% 에서올해상반 기 6.0% 로상승 o 100 인미만기업의경우매출증가율과영업이익률이올해 1 분기에 소폭개선되었으나 2 분기에는매출및영업이익이크게감소 ~ o 2013 년매출실적이양호했던 200~299 인기업은올해 1 분기부터매 출이감소하기시작해 2 분기에는실적이더욱악화 - 4 -

9 ~ ~ ~ 3. 수출기업업종별매출증가율및영업이익률 2013 년부터대부분의업종에서수출증가세가둔화되고 2014 년세 월호사건등으로인해내수도부진하면서기업실적이악화 o 2013 년은일반기계, 석유제품, 철강, 섬유분야수출기업들의매출증가율이마이너스를기록했으며, 올해상반기에도자동차, 전자전기등대부분의업종에서매출증가율이가파르게둔화 o 자동차의경우도올해 2 분기매출이급감하면서상반기매출증가 율은전년동기대비 3.3%p 하락한 0.8% 를기록 - 5 -

10 4. 수출기업의이자보상비율 2013 년수출기업의이자보상비율 ( 영업이익 / 이자비용 ) * 은전년대비상승 o 대기업은개선된반면, 중소기업은악화 년대기업의이자보상비율은전년 (1031.7%) 대비큰폭으로상승한 1,379.7% 를기록한반면, 중소기업은 189.7% 로전년 (214.8%) 대비하락 한편영업이익으로이자비용을감당할수없는수출기업수는 2012 년 67 개 사에서 2013 년 76 개사로늘어남 ( 비중은동기간 30.6% 에서 34.7% 로상승 ) o 이자보상비율 100% 미만업체수 * 의비중은중소기업이높으나대기업이 2012 년대비 2013 년상승 업체수 비중 * 업체수 비중 업체수 비중 - 6 -

11 Ⅳ. 엔화약세와일본제조기업의경영지표 일본기업들의경영실적은엔화약세 * 가본격화된 2013 년부터제조업을중심으로개선 o 2013 년제조업의매출및영업이익호조세에서 2014 년들어소비세인상으로증가세가둔화되고영업이익률은마이너스로전환 제조업종별로는 2013 년이후로자동차, 섬유, 화학공업, 일반기기, 철강, 석유제품등대부분의주력산업에서매출및영업이익이개선 o 반면, 해외원부자재조달비율이높은석유제품, 화학공업등에너지관련기업들은엔저에따라제조원가상승으로올해상반기영업이익률은마이너스기록 o 자동차의경우소비세인상영향과 2013 년경영실적호조에따른부의기저효과로인해금년상반기매출및영업이익이악화 - 7 -

12 Ⅴ. 업종별한일주요기업경영지표비교 2013 년이후엔화약세가지속됨에따라업종별로일본주요기업 * 은매출액이높은증가세를보이면서영업이익도전반적으로개선추세인반면, 동종업계우리나라주요기업의경영실적은악화 o 2013 년기준매출액 1~3 위일본기업중자동차업체의매출액및영업이익의규모가가장크고그다음으로전자전기, 석유, 철강순이며영업이익률은대부분의기업이 5.0% 이상으로양호한편임 순위회사명매출액영업이익영업이익률 - 8 -

13 o ( 자동차 ) 미국등주력시장의최대경쟁자인일본완성차업체들 이엔저를활용한공격적인가격정책을펼치면서현대 기아차의 실적이악화된반면, 토요타와혼다의매출액및영업이익은개선 - 특히작년 4분기의경우현대차는매출증가율이감소하고영업이익률이 9.3% 에그쳤으나, 토요타는매출증가율이 23.8%, 영업이익률이 381.3% 로엔저효과를크게봄 - 9 -

14 o ( 전자전기 ) 삼성전자는고가스마트폰시장포화, 중저가폰시장에 서의중국업체들의추격과더불어원화절상부담으로매출부진 및수익성악화 - 삼성전자는중저가폰시장에서의샤오미, 레노버등중국업체들 의추격에따라판매단가를낮추거나보조금을늘리는등마케 팅비용이증가하여영업이익률이감소 - 글로벌금융위기이후적자사업철수와그룹재편등과감한구조 조정에성공한히타치는영업이익과매출이큰폭으로증가

15 o ( 석유제품, 화학공업 ) 국제유가하락으로인한수출단가하락과더 불어원화강세, 엔화약세의영향으로일본의수출이호조를보인 반면동종업계한국기업의매출액은감소

16 o ( 일반기계 ) 중동, 중국등에대한수출부진으로두산중공업의매출이감 소하고있으나, 미쓰비시중공업은최근매출증가율이두자릿수를기록 o ( 철강 ) 신일본제철을비롯해일본의주요철강업체들은올해상반기에토요타자동차에납품하는자동차용강판가격을인하함으로써매출이급증하고영업이익률도개선

17 o ( 선박 ) 한일조선업계간주력선종차이, 경쟁력격차등으로국내에미치는영향은아직까지크지않은것으로판단되나엔저가지속될경우일본조선소의가격경쟁력상승으로우리수출에점차부정적인영향을미칠우려가있음 - 현대중공업은 2013 년 4 분기에매출이증가했으나, 이후매출증가율 과영업이익률은악화된반면, 가와사키중공업의경영실적은양호 o ( 섬유 ) 일본섬유업체와의가격경쟁심화로올해들어효성의매출은 감소한반면, 도레이의매출은두자리수의견조한증가세를보임

18 Ⅵ. 일본기업의연구개발및설비투자현황 이에따라일본기업들은엔저에의한경영실적호전을장기적인경쟁력으로가져가기위해연구개발및설비투자를활발히하고있음 o 최근일본경제신문사가실시한 2014 년연구개발활동조사 에따르면주요 264 개사의연구개발비는전년대비 4.0% 증가하여 5 년연속견조한증가세를보임 o 2012 년 4 분기이후일본기업들의설비투자증가율이점차플러스로전환되고있으며, 특히자본금 1 억엔이상의규모가큰기업들을중심으로설비투자가큰폭으로확대 o 지난 10 월일본은행에서발표한기업경기실사지수 ( 단칸지수 ) 에따르면전체제조기업의 2014 회계연도 ( 14.4 월 ~ 15.3 월 ) 설비투자예정액은전년대비 11.8% 증가했으며, 특히제조업분야대기업은 13.4% 확대예정

19 Ⅶ. 결론및시사점 2013 년에이어금년상반기원화가치가상승하면서 2014 년상반기 우리수출기업 * 의매출증가율은하락세를지속 o 원 / 달러환율이지속적으로하락하면서 2014 년매출증가율은 1 분기 에이어 2 분기에는더욱부진하여상반기수출기업의매출액은전 년동기비 2.2% 감소 o 수출기업의 2014 년상반기평균매출액은 2.5 조원, 평균영업이익은 1,620 억원으로내수기업보다각각 6.4 배, 10.2 배이상높았으나, 매 출액증가율은내수기업 (2.0%) 보다부진한실적을기록 - 수출기업의경우세월호사건등으로인한내수부진과더불어대 부분의업종에서수출증가세둔화되면서기업실적이악화 o 2013 년은일반기계, 석유제품, 철강, 섬유분야수출기업들의매출 증가율이마이너스를기록하였으며, 올해상반기에도자동차, 전자 전기등대부분의업종에서매출증가율이가파르게둔화 반면, 일본기업들의매출증가율및영업이익률은엔화약세가본 격화된 2013 년부터자동차, 섬유, 화학공업, 일반기계, 철강, 석유제 품등제조업체를중심으로개선추세 o 2013년제조업호조세에이어올해에도환율이지속적으로하락함에따라 2014년상반기일본주요기업들의경영실적은전년수준을소폭상회

20 엔저가장기화됨에따라일본기업들이가격경쟁력을보유하게됨으로써제3국 ( 非일본 ) 시장에서의경쟁이심화되는가운데일본기업들의수익성개선이설비투자및연구개발 (R&D) 투자로이어져향후우리기업의수출경쟁력이약화될우려가있음 o 향후엔화는경기부양을위해일본중앙은행 (BOJ) 이금융완화기조를유지할것으로전망되어약세예상 o 엔저에힘입은일본기업의이익증가가지속될경우시장점유율을 늘리기위한수출가격인하폭이커져우리수출에미치는부정적 영향도점차확대될가능성이있음 - 금융위기이후장기간의엔고를경험한일본기업들이그동안가격 인하에소극적이었으나, 엔저가장기화되면가격을점차추가인 하할것으로예상 우리나라기업은엔저가속화가능성에대비하여물류비절감, 제조공정축소, 부품공통화및모듈화확대등을통한비용절감노력과동시에연료전지자동차, 에너지절감기술, 소재, 의료, 태양광발전등신제품개발을위한연구개발강화가필요 o 특히, 우리기업의기술고도화를위해일본기업과연구개발협력 을적극추진하고설비투자를확대함으로써품질을개선하고가격 경쟁력을확보해나갈필요가있음

21 환율변동과한일수출기업경영지표비교분석 Trade Focus Vol.13 No.55 발행인 한덕수편집인 오상봉발행처 한국무역협회국제무역연구원발행일 2014년 12월 8일인쇄처 ( 주 ) 보성인쇄기획 등록일자 1960 년 5 월 26 일 등록번호 2-97 호

2 수출기업과내수기업의경영지표비교 2014년은수출기업과내수기업모두영업이익률 * 은양호세를지속하고있는반면매출증가율은 2분기부터가파르게둔화된가운데수출기업이더욱부진 * 영업이익률 = 영업이익 x 100 매출액 2 분기부터수출기업과내수기업의매출이 모두감소한가운데수출기업의매출증

2 수출기업과내수기업의경영지표비교 2014년은수출기업과내수기업모두영업이익률 * 은양호세를지속하고있는반면매출증가율은 2분기부터가파르게둔화된가운데수출기업이더욱부진 * 영업이익률 = 영업이익 x 100 매출액 2 분기부터수출기업과내수기업의매출이 모두감소한가운데수출기업의매출증 IIT INSTITUTE FOR INTERNATIONAL TRADE 국제무역연구원 Trade Brief 2015.4.22. No.26 한국무역협회국제무역연구원서울시강남구영동대로 511 무역센터트레이드타워 4801 호 Tel:02)6000-5159 Fax:02)6000-6190 홈페이지 :http://iit.kita.net 2014 년수출기업과내수기업의경영지표비교분석