벤처의숲을꿈꾸며걸어온길 - 모태펀드 10 년을돌아보며 - 칼럼 2015 년현재대한민국은 창조경제 로거듭깨어나고변화하고있다. 개개인의창의적인아이디어를핵심가치로꼽는창조경제덕분에 한강의기적 을 재현할제 2 의창업 벤처붐도형성되고있다. 이러한창업 벤처붐을이어가기위해대한민국경제

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1 N E W S L E T T E R 벤처캐피탈 Vol.90 ( 15. 2/4 분기 ) 엮은순서 칼럼 2 ᆞ 벤처의숲을꿈꾸며걸어온길 ᆞ 해외투자제도의소개 (Convertible Note / SAFE) ᆞ 벤처캐피탈법률 Q&A ( 해외투자제도도입관련 ) ᆞ 법인의투자소득에대한납세의무 VC ISSUE 13 ᆞ 정부, 투자활성화대책발표 ( 관계부처합동 ) ᆞ 금융위, 중소 벤처기업투자금융활성화방안발표 ᆞ 금융위, 거래소시장경쟁력강화방안발표 ᆞVC 관련법령및제도개정현황 ᆞ2015 년주요 LP 운용사선정결과및출자계획 통계 & 동향 43 ᆞ 국내벤처캐피탈현황 ᆞ 미국벤처캐피탈현황 ᆞ 벤처기업확인실적 협회소식 73 ᆞ2015 년한 중벤처투자페어개최 ( 중국북경 ) ᆞ2015 년벤처캐피탈사장단연찬회개최 ᆞ2015 년출입기자단워크숍개최 ᆞ2015 년벤처캐피탈스팟아카데미 2 차 ( 중소기업창업투자조합세무처리실무 ) 개최 ᆞ2015 년벤처캐피탈바이오어드밴스드과정개최 ᆞ2015 년벤처캐피탈스팟아카데미 3 차 [ 로봇산업 ( 드론 )] 개최 ᆞ2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통과정 ) 개최 ᆞ2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 필수과정 ) 개최 ᆞ2015 년투자연계형 R&D 사업추진현황및운영성과 ᆞ2015 년벤처투자활성화사업운영현황 ᆞ 중소기업기업서비스연구개발사업추진현황 사보 Venture Capital News Letter 2015 년 7 월 31 일 / 계간발행인겸편집인 이용성발행소 한국벤처캐피탈협회사무국 서초구서초대로 45 길 16 VR 빌딩 4 층 기획인쇄 조은기획 업계소식 92 ᆞ 업계동정 ᆞ 언론보도동향 ᆞ 벤처캐피탈기본정보

2 벤처의숲을꿈꾸며걸어온길 - 모태펀드 10 년을돌아보며 - 칼럼 2015 년현재대한민국은 창조경제 로거듭깨어나고변화하고있다. 개개인의창의적인아이디어를핵심가치로꼽는창조경제덕분에 한강의기적 을 재현할제 2 의창업 벤처붐도형성되고있다. 이러한창업 벤처붐을이어가기위해대한민국경제에벤처활성화가왜 필요한지, 모태펀드는벤처활성화를위해그간어떠한성과를이뤘으며향후역할은 무엇인지이자리를빌어제언하고자한다. 한국벤처투자대표이사조강래 해방이후한국경제는대기업중심, 수출지향경제정책으로단기간에고도성장을이뤘다. 하지만전세계는저성장, 저소득, 저수익률등 3저현상이일상화되는뉴노멀 (New Normal) 시대에접어들었다. 이러한시대에성장률의정체를극복하고청년일자리등고용을창출하기위해서는국제경쟁력과기술혁신능력을갖추고고부가가치를창출하는중소 벤처기업의육성이절대적으로필요하다. 히든챔피언으로불리우는세계적강소기업들을보유한독일이금융위기이후새로운경제강국으로떠오른것을봤을때벤처기업육성및이를위한벤처산업의활성화가우리경제의재도약을위해서도반드시필요함을알수있다. 벤처산업활성화는벤처생태계가선순환할때가능한일이며여기에벤처캐피탈로대표되는벤처자본의 역할이빠질수없다. 그중모태펀드는벤처자본의가장커다란구심점이며제 2 벤처붐의핵심이라고할수 있다. 모태펀드는벤처생태계가긴침체기에빠져있던 2005 년, 정부의벤처육성을위한지원책으로주목을받으며 설립되었다. 설립이후벤처캐피탈산업을비롯한벤처생태계전반에젖줄역할을하며중소 벤처기업의 성장과발전을지원해왔다. 지난 10 년간각정부부처로부터 2 조원의재원을조성하여 11 조원이넘는자펀드를결성하였고 6,300 여개의중소 벤처기업에 8 조원을투자하여우리나라벤처투자시장의확대및안정적인성장을 주도하였다. 그결과 2014년벤처펀드결성실적은 2.5조원으로사상최고치를기록하였으며신규벤처투자규모는 1조6,393억원을달성, 2010년이후 5년연속 1조원을상회하고있다. 이런벤처투자시장의성장은자연스럽게창업분위기를고조시켜한국의창업환경순위는역대최고수준인 17위를기록하였고, 2004년말 8천개가미처되지못하던벤처기업수는 2015년 1월로 3만개를돌파했다. 2

3 < 모태조합설립전후벤처시장주요지표비교 > 구분 모태조합설립전 (ʼ04년말 ) 모태조합설립후 (ʼ14년말 ) 비고 벤처기업수 7,967개 29,910개 3.75배 신규벤처펀드결성규모 6,962억원 25,382억원 3.65배 신규벤처투자규모 6,044억원 16,393억원 2.71배 * 중소기업청자료 ʼ14년도벤처펀드결성규모가사상최고치를달성할수있었던것은대기업, 선배벤처, 연 기금등민간 출자자수및출자금액이전년대비각각 54.3% 및 76.5% 로큰폭으로증가했기때문이다. 그간모태펀드 자펀드를통한민간자금유입승수효과는약 4배에이를정도로 VC 산업의성장및민간투자자금참여를 유도하는데모태펀드가구심점역할을수행하고있음을알수있다. 칼럼 또한모태펀드는높은불확실성및정보비대칭등으로인해시장실패영역인창업초기기업의성장에필요한자금을공급한다. 시장전체에조성된창업초기펀드 1조2,353억원가운데모태펀드가주도적으로조성한창업초기펀드는 1조898억원으로 88% 를차지하고있다. 죽음의계곡 (Death Valley) 을무사히건넌창업초기기업들이한국의미래성장동력이될것이라는믿음에기인한전략적인지원확대이다. 11년도이후에는엔젤투자활성화지원을위해총 1,720억원의규모로엔젤투자매칭펀드를조성하여창업초기기업들의자금수요에더욱적극적으로부응하고있다. 창조경제구현에있어중소 벤처기업의성장과일자리창출이가장시급한선행과제이다. 이에따라모태펀드는앞으로도정부의벤처 창업자금생태계선순환방안및경제혁신 3개년계획등을적극실현할계획이다. 첫번째로모태펀드재원의확장적운용을통해벤처투자시장을지속적으로확대하고성장단계에따른맞춤형정책펀드를조성하여창업-성장-회수-재투자로선순환되는벤처생태계조성에온힘을다할것이다. 두번째, 글로벌역량을강화하고해외VC 외자유치펀드및한국형요즈마펀드등을통해유망한국내기업이해외자금을유치하고해외시장으로진출할수있도록적극적으로지원할예정이다. 세번째로벤처산업과관련된리서치기능을혁신하여시장의선진화를돕고신규인력양성및스타트업코리아, 벤처투자써밋등벤처생태계네트워킹강화를통해건전한활력을지닌벤처투자시장을만들기위해노력할것이다. 마지막으로그간의운용경험과전문성을살린민간모태펀드를조성 운용함으로써민간의벤처투자를확대하는마중물역할을더욱충실히해나갈예정이다. 뛰어난기술과고부가가치를지닌중소 벤처기업이창업을하더라도자본을제공하고성장을지원할 VC산업의발전이없다면벤처생태계의선순환은이뤄질수없다. 지난 10년간이룩한성과를뛰어넘고국가경쟁력을강화할벤처생태계의미래를위해벤처캐피탈여러분들과모태펀드가함께상생하고발전해나가기를기대한다. 3

4 해외투자제도의소개 (Convertible Note / SAFE) 칼럼 이번호에서는국내에도입되지않은해외투자제도에대해소개하고자한다. 최근정부의다양한대책발표가연달아이루어지는등초기기업에대한투자를활성화시키려는노력이이어지고있는데, 이에도움이될수있는엔젤투자자혹은초기기업투자에유용한제도이다. 편집자주 Convertible Note ( 전환어음 ) 제도의소개 Convertible Note는일종의 hybrid 형태의유가증권으로계약서에약정한시점또는투자자가전환권을행사하는시점에주식으로전환되거나 ( 주로 Series A round에전환 ) 또는, 만기에피투자회사가투자자에원금을상환해야하는형태이다. 미국의경우대부분 18개월만기에 4%~8% 의이자율로계약을하지만실제로상환을하거나이자를지급받는경우는드물며 equity로전환이이루어지는시점까지계산된이자에대해서도추가로주식을발행하는경우가대부분이다. 법무법인이후변호사인주형 Convertible Note는미국에서는초기단계 ( seed-financing ) 투자방식으로많이사용되는것으로조사되며특히 angel 투자자들이선호하는방식이다. 2010년부터 2012년동안 close 된 seed-financing 투자건을집계한자료 1) 를분석한결과 Convertible Note를발행한건이 30% 이상이었으며나머지가우선주로발행된것으로확인된다. Convertible Note는 seed-financing에서활용빈도가가장높지만 growth stage에서도가령 series A 와 B 사이에필요한자금을 Convertible Note로조달하는소위 Bridge Loan 형태로도적지않게사용되고있다. 미국의엔젤투자자혹은초기단계투자에서 Convertible Note가사용되는이유는 equity 투자대비몇가지장점이있기때문이다. Valuation 문제해소 start-up은미래를예측하기가어렵고또한성공가능성도매우불투명하기때문에 start-up 회사에대한가치를평가하는것은매우어려울수밖에없다. 특히나 start-up은 cash flow도없기때문에 start-up에특화된투자회사라도 valuation 에어려움이있어이로인해투자자와창업자간의협상시 valuation에대한간극이커서협상이어려워지고길어지는상황이발생한다. 서로 unknown 을가지고협상을할수밖에없기때문인데, equity 투자대신 Convertible Note를사용하면이런 valuation 문제를다음투자 round, 즉회사의가치를판단하는데좀더용이한시점으로넘기는것이다. 1) Fenwick & West, 2012 Seed Financing Survey (Internet, Digital Media 및 Software 분야로한정된조사결과 ) 4

5 이사회의석 미국 seed-financing round 에서우선주투자자들의대략 70% 정도가이사회의석을보장받는것으로조사 2) 되었다. 초기단계에서부터투자자의경영참여에대해창업자들이부담을가지는경우가많은데반면, Convertible Note 의경우이사회참여를보장받는경우가거의없기때문에창업자입장에서는초기단계에서 Convertible Note 발행을선호하는경우가있다. 더욱이우선주투자계약대비 Convertible Note 계약이훨씬간소하기때문에 closing까지소요되는기간도짧아시간과비용면에서도경제적이다. 칼럼 Discount 회사청산시 equity 투자자들보다우선순위를확보하는점외에도 Convertible Note 투자자들은 series A 등본격적인 equity 투자에앞서투자한것에대한 reward를일정부분받게된다. 80% 이상의 Convertible Note 투자계약에서투자자에 discount나 valuation cap을부여하기때문에추후 series A financing에서우전주로전환할경우 series A로처음투자하는다른투자자들대비더적은투자금으로더많은지분을확보할수있는장점이있다. 미국법상 Converitble Note 에대한규제 Convertible Note는미국유가증권법상 (Securities Act) 유가증권으로분류되기때문에발행전 Securities Exchange Commission ( SEC ) 에사전등록을하거나이에대한면제조항에해당되어야한다. 면제에해당하려면 Convertible Note의발행대상을 Accredited Investor 로한정하고또한투자자를모집하는데있어 broker 등을사용할경우, 해당 broker가 SEC에사전등록되어있는지확인을해야한다 3). seed-financing에참여하는투자자대부분이어느정도의자산규모를가지고있는개인투자자이거나전문투자기관이기때문에 SEC 규정상의 Accredited Investor 해당될가능성이매우높아사실상 Convertible Note 발행에있어법률상큰제약이나규제가있다고보긴어렵다. Convertible Note를도입한다면엔젤투자자나초기단계에서투자자와창업자간의간극을줄이고투자를촉진하는데도움이될것으로예상된다. 2) Fenwick & West, 2012 Seed Financing Survey 3) SEC Rule 506 에따른면제에해당하기위한조건 5

6 SAFE(Simple Agreement for Future Equity) 제도의소개 칼럼 SAFE 는 Simple Agreement for Future Equity 의약자로미래에지분을취득할수있는권리정도로해석하면된다. 이제도는미국의유명한 seed funding 전문투자업체이면서 start-up incubator인 Y Combinator 가 2013년도말에처음도입한투자방식이다. 아직너무초기단계라 SAFE가얼마나활용되는지를집계한자료는찾아볼수없었으나현재까지는 seed-financing 단계에서우선주투자나 Convertible Note가대세일것으로생각된다. 사실 Convertible Note의경우도미국에서 VC seed round에서활용되기시작한시점이대략 2000년도전후이며, 역시 Y Combinator가 Convertible Note의본격도입을주도한것으로파악되는데 Y Combinator가설립된시기가 2005년도인점을감안하면 Convertible Note 조차도 VC funding에서그역사가그리오래된것은아니다. 참고로 2012년도에 Fenwick & West 라는미국내에서 VC 자문경력이오래된로펌이집계한조사에따르면 seed-financing에서의 Convertible Note가사용되는비중이대략 30%~40% 이다. 따라서아직 SAFE는많이생소하고새로운방식이라고볼수있다. SAFE는기본적으로 Convertible Note와유사하지만만기상환및이자등 debt의요소가없기때문에회사의재무제표상부채로기록되지않으며, 대신 warrant나 option과마찬가지로회사의 cap table (capitalization table) 에기록이된다. 다만만기일이나전환시점이미리약정된것이아니기때문에이론적으로는 SAFE가아예주식으로전환되지않을수도있는것이다. SAFE 가주식으로전환되거나투자자가원금 ( 또는원금의일부라도 ) 돌려받을수있는경우는아래와같이 정리가된다. equity financing round 회사의인수합병 회사의청산 SAFE 투자이후회사가우선주를발행하여 fund raising 을하게되면해당 round 의 pre-money valuation 및 SAFE 계약상약정한 valuation cap 이나 discount 에따라계산된전환가격으로우선주자동전환 equity financing round 전에회사가인수또는합병되면투자자의옵션으로원금을상환받거나당시의 valuation cap 에따라보통주로전환 (equity financing 을받기전 IPO 를하는경우도동일 ) equity financing round 전에회사가청산되면남은자산에대하여 SAFE 투자자가일반주주들보다우선권있음 6

7 벤처캐피탈법률 Q&A( 해외투자제도도입관련 ) [SAFE 형태의해외투자가부 ] 칼럼 Q.SAFE(Simple Agreement for Future Equity) 형태의투자가관련국내법에서허용하는 투자방식에해당되는지여부 법무법인이후이종건변호사 A. KVF 의경우해외투자와관련된내용을살펴보면, 벤특법제 4 조의 3( 한국벤처투자조합의결성등 ) 은 5 업무집행조합원은한국벤처투자조합의자금을다음각호의사업을위하여사용하여야한다. 다만, 제 3 호의사업에대하여는그사업을주된목적으로결성된조합에만자금을사용할수있다. 1. 중소기업과벤처기업에대한투자 2. 중소기업창업지원법 제 10 조제 1 항제 4 호에따른해외투자 3. 중소기업창업투자조합 신기술사업투자조합또는제 13 조에따른개인투자조합에대한출자 4. 그밖에중소기업과벤처기업의경쟁력을강화하기위하여중소기업청장이인정하는사업 이라고규정하고있고, 창지법제 10 조 ( 등록 ) 는, 1 다음각호의어느하나에해당하는사업을영위하는회사로서이법에따른지원을받으려는자는산업통상자원부령으로정하는바에따라중소기업청장에게중소기업창업투자회사로등록하여야한다. 중소기업창업투자회사가등록한사항중회사명과소재지등산업통상자원부령으로정하는중요사항을변경하려는경우에도또한같다. < 개정 , , , , > 1. 창업자에대한투자 2. 벤처기업육성에관한특별조치법 에따른벤처기업에대한투자 2의2. 중소기업기술혁신촉진법 제15조및제15조의3에따른기술혁신형 경영혁신형중소기업에대한투자 3. 중소기업창업투자조합및 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3에따른한국벤처투자조합의결성과업무의집행 7

8 4. 해외기업의주식또는지분인수등중소기업청장이정하는방법에따른해외투자 5. 중소기업이개발또는제작하며, 다른사업과회계의독립성을유지하는방식으로운영되는 사업에대한투자 칼럼 6. 제 1 호, 제 2 호, 제 2 호의 2, 제 3 호부터제 5 호까지의사업에딸린사업으로서중소기업청장이 정하는사업 이라고규정하고있고, 창업투자회사등의등록및관리규정제 3 조 ( 투자대상및방법등 ) 는 1 법제 10 조제 1 항제 4 호에서 중소기업청장이정하는방법에따른해외투자 라함은다음각호의 어느하나에해당하는방식으로투자하는것을말한다. < 일부개정 > 1. 해외기업에대한주식또는지분의인수 2. 해외기업이발행하는무담보주식연계형채권의인수 3. 해외기업이제작하고국내중소기업이제작에참여하거나참여하기로약정되었으며, 제작분야가문화산업 ( 문화산업진흥기본법 제2조제1호의문화산업을말한다.) 인제7조의2제1항규정에의한프로젝트투자 4. 해외기업에투자할목적으로단독또는해외투자기관과공동으로운영하는해외투자기구 ( 창업투자조합또는한국벤처투자조합과유사한방법으로타인의자본을모집하여설립된조합또는회사 ) 에대한출자. 이경우창업투자회사의자산및해외진출을목적으로결성된조합의자산으로출자할수있다. 이라고규정하고있다. 여기서, SAFE를어떻게위유형에포섭을시킬것인가의문제에있어서, (1) 무담보주식연계형채권으로포섭하는경우 ( 등록및관리규정제3조제2호 ; 해외기업이발행하는무담보주식연계형채권의인수 ), (2) 해외기업발행의지분의인수로포섭하는경우 ( 등록및관리규정제3조제1호 ; 해외기업에대한주식또는지분의인수 ) 2가지를고려할수있을것으로판단된다. 이경우 (1) 의경우를살펴보면, SAFE 가온전히채권의성격을포함하지않아주식연계형채권에해당하는지에대해이견은있을수있지만결국 SAFE가주식으로전환을요청할수있는권리이며일부상황에서는상환도이론적으로불가능한것은아니기때문에주식연계형채권의일종에 8

9 해당한다고판단할수있는근거는충분하다고판단된다 1). 한편, (2) 의경우를살펴보면 자본시장과금융투자업에관한법률 에서 지분 의정의와관련하여 지분증권 으르 이법에서 " 지분증권 " 이란주권, 신주인수권이표시된것, 법률에의하여직접설립된법인이발행한출자증권, 상법 에따른합자회사 유한책임회사 유한회사 합자조합 익명조합의출자지분, 그밖에이와유사한것으로서출자지분또는출자지분을취득할권리가표시된것을말한다. 라고규정하고있다. 결국지분또는지분증권이라함은장래출자지분을취득할권리가표시된것을내포하고있고, 우리자본시장법도포괄적규정을두고구체적포섭형식을취하고있는바, 해외기업발행의 지분 ( 증권 ) 의인수개념으로접근할수있다고판단된다. 칼럼 결론적으로, (1) 또는 (2) 어느개념에포섭하는가라는논란의여지와도입론에대한찬부논의가 있을수있으나, 해외투자관련해서는법이예정하고있는투자형식으로보아야한다고판단된다. 1) 기사참조 9

10 법인의투자소득에대한납세의무 칼럼 지 난호에개인의투자소득에대한납세의무에대해소개한것에이어이번호에서는법인이직접투자하거나창업투자조합등에출자하여얻는투자소득에 대하여부담하는세금에대하여알아보자. 법인은당연히법인세법에따라납세의무를부담하게된다. 세법에서는법인을내국법인과외국법인그리고영리법인과비영리법인으로구분하고, 국세기본법에따라 법인으로보는단체 도포함하도록하고있다. 대부분영리법인이일반적이므로영리법인을전제로설명하고자한다. 다음은영리법인인경우의법인세의납세의무를정리한것이다. 참회계법인회계사강동순 구분정의납세의무 1) 내국영리법인 외국영리법인 국내에본점 주사무소 ( 또는사업의실질적관리장소 ) 를둔법인 외국에본점 주사무소를둔법인 ( 국내에사업의실질적관리장소가소재하지않는경우 ) 국내외모든원천소득 국내원천소득 ( 법인세법제 93 조에열거 ) 내국법인은국내외모든원천소득에대하여납세의무를부담한다. 개인이소득세법에열거된소득에대해서만과세되는것과달리법인은모든소득 2) 에대해서세금을부담한다. 따라서, 법인이직접투자나조합출자를통하여얻는이자소득, 배당소득, 양도소득뿐만아니라어떠한명목의소득이라도모두 각사업연도의소득 에포함되어과세될것이다. 물론조세특례제한법의비과세요건을갖춘경우해당소득은당연히비과세될것이다. 개인의경우일반적으로이자소득과배당소득에대응되는필요경비는인정받지못하지만조세특례제한법제14조제6항규정에의하여투자조합이지출한비용의일부는인정받는셈이다. 그러나, 법인의경우는이자소득이나배당소득을얻기위하여지출한비용이있다면모두인정받을수있다는차이점이있다. 유가증권의양도시발생하는비용에서도개인이지출한경우와법인이지출한경우세법에서인정되는것이달라진다. 개인의경우는주식양도소득에대하여분류과세를하고주식양도가액에서취득가액및필요경비를공제하여양도소득금액을계산하게된다. 그러나소득세법에서는필요경비를수수료 증권거래세등실제양도비용과취득비용만을인정하고있어취득이나양도시필요에의해수행되는평가와관련된비용들은인정받지못한다. 법인은이와달리사업과관련하여지출한모든비용들이인정되므로평가와관련하여지출된비용들도당연히인정을받게된다. 투자조합의경우비과세요건을갖춘주식양도의경우는조합원이개인이냐법인이냐에따른구분의실익이없으나, 구주등과세대상의양도의경우는논란의여지가있을수있어규정을정비할필요성이있어보인다. 1) 법인은각사업연도의소득, 토지등양도소득그리고청산소득에대한법인세납세의무를부담하나편의상각사업연도의소득에대한납세의무만을설명한다. 2) 법인의순자산증가액은자본의출자또는익금불산입항목은제외하고모두소득에포함된다. 10

11 외국영리법인과비거주자의납세의무와과세방식은거의동일하다. 외국영리법인도비거주자와동일하게세법에열거된국내원천소득에한하여납세의무를부담하고, 일반적으로국내의소득지급자가소득지급시에원천징수하여납부하는것으로납세의무가종결된다. 따라서, 이자소득, 배당소득또는유가증권양도금액을외국법인에지급하는자가원천징수하여납부하면된다. 그러나, 개인이비거주자인경우설명한것과동일하게조세조약이체결된국가에소재한외국법인에지급할경우는조세조약을우선적용하여야하고과세방식은다음과같이비거주자인경우와동일하다. 칼럼 소득과세방법세율 이자소득원천지국과세제한세율 배당소득원천지국과세제한세율 유가증권양도소득 거주지국만과세원천지국과거주지국모두과세 - ( 국내세법을따름 ) 이자소득과배당소득은조세조약에따른제한세율로과세가되고, 유가증권양도소득도조세조약의요건에따라과세가되지않거나국내세법 ( 법인이므로법인세법 ) 에따라과세가될것이다. 제한세율의적용방식은개인이비거주자인경우일때자세히설명하였으므로여기서는생략하고자한다. 외국법인의경우한가지유의할사항이있다. 외국법인이국내사업장을둘경우는과세방식이위에언급된것과달리내국법인과동일한납세의무를부담한다. 법인세법제94조제1항에따르면외국법인이국내에사업의전부또는일부를수행하는고정된장소를가지고있는경우에는국내사업장이라고보고이경우국내사업장을둔외국법인에대해서는내국법인과동일하게납세의무를지우고있다. 국내사업장은고정된물적 인적설비를갖춘경우뿐만아니라물리적장소를갖추고있지아니하더라도실질적인관리장소를둔경우로볼수있다면국내사업장이있는것으로보고과세가이루어진다. 따라서외국영리법인에게이자소득, 배당소득또는유가증권양도금액등을지급할경우에는국내사업장이라고볼만한물적 인적설비가있거나실질적인관리장소를두고있는지염두에두어볼필요성이있다. 투자조합이외국법인조합원에게투자소득등을지급하면서한국의과세체계에대하여설명해야되는그런경우도있을것이다. 주식양도와관련된사례를하나들어보자. 국내법인이조세조약 ( 주식양도소득은거주지국만과세, A국의원천징수세율은양도소득의 15%, 국내과세세율은양도소득의 20% 라고가정 ) 이체결된 A국에있는비상장사의주식을취득한후양도하여양도소득이발생했다. A국의소득지급자는양도소득의 15% 에해당하는금액을원천징수한후나머지차액을국내법인에게지급하였고, 국내법인은법인세신고당시원천징수된외국납부세액 ( 양도금액의 15%) 에대하여외국납부세액공제를적용하여법인세를신고납부 (20% 와 15% 의차액인 5% 에해당하는금액 ) 하였다. 국내법인입장에서는국내외모든원천소득에대하여법인세를납부하여야하므로당연히외국주식의양도소득에대하여법인세납세의무를부담하는것이고, A국의소득지급자입장에서는외국법인에게주식양도대금을지급하는것이므로원천징수하고징수세액을납부했을뿐이다. 그러나, 국내법인은조세조약에따라 A국에납부안해도되는세금을원천징수당한것이어서국내에양도소득의 20% 를세금을납부해야되는것이므로추가로과소납부한 15% 를납부해야하고, A국에서잘못원천징수되어과오납부된 15% 에해당하는세금을환급받아야될것이다. 만약소득의지급자가투자조합이라고해보자. 해당투자조합에대한해외조합원들의신뢰도가어떻게될지는알수없을것이다. 11

12 칼럼 법인이얻는이자소득, 배당소득그리고유가증권양도소득으로부터부담하는납세의무에대하여기본적인사항만간단히살펴보았다. 법인세법상의이자소득과배당소득의소득귀속시기는소득세법을준용하도록되어있고조세특례제한법상의소득귀속시기와원천징수시기의불일치를해결하는조항이동일하게적용되므로법인이직접투자나조합출자를통해서얻는이자소득이나배당소득의귀속시기등은개인과동일하다고보면되고이에대한설명은이전편에서설명하였으므로여기서는생략하고자한다. 위간단한사례에서본것처럼규정하나를놓치면전혀다른결과를나타낼수도있다. 세법이복잡하여여러규정을모두알수는없다. 그러나납세의무가어떻게되는지큰틀은이해하고있고이를적용하는세부규정은필요시마다찾아본다면업무가훨씬용이해질것이다. 12

13 정부, 투자활성화대책발표 ( 관계부처합동 ) ( ) 추진배경 지난 2 년간적극적인정책적노력을기울인결과벤처 창업활성화를위한기반이마련된것으로 평가 - 벤처 창업에대한관심이제고되고, 벤처투자도대폭확대 VC ISSUE * 벤처투자액 ( 억원 ) : ( 12) 12,333 ( 13) 13,845 ( 14) 16,393 - 창조경제의거점으로서 14 개창조경제혁신센터개소 창업열기를지속가능한벤처붐으로확산 정착시키기위하여, 그간변화한여건을점검하여미흡한 분야를보완 추진방안 1. PEF 활성화 M&A 의주요인프라인 PEF 에대한규제와세제지원을획기적으로완화하여활성화도모 창업 벤처투자를목적으로하는 PEF 에대해 VC 와유사한수준의세제혜택부여 * 창업 벤처전문 PEF 에대한규정마련 ( 자본시장법개정안제출, 16 년 ) PEF 가설립한 SPC 에 SI 의주주참여를허용하여 M&A 초기단계부터원활한전략적제휴가 가능하도록개선 ( 자본시장법시행령개정, 15..4/4, 금융위 ) * ( 현행 ) 전략적투자자 (SI) 는 PEF 의 SPC 와기업을공동인수할때 SPC 의주주로참여하지못하고 SPC 와병행투자만가능 PEF 기업결합신고신고면제범위확대 : PEF 설립시면제 ( 공정거래법국회제출, 월 ) PEF 설립이후 LP 의 PEF 지분인수시에도면제 ( 공정거래법개정안국회제출, 15 년, 공정위 ) 2. 중간회수시장활성화 [ 현황 ] VC 가투자한기업지분및펀드지분의거래제한규제, 비상장지분중개인프라미흡등으로 중간회수시장미발달 13

14 * M&A, IPO 를통한양질의회수경로는오랜기간이소요된다는점에서중간회수시장활성화가중요 ( 기업지분거래 ) 금융기관이벤처기업에일정비율 (10%) 이상출자하게되면주요출자자로간주되어 해당금융기관및그특수관계인 * 과의상호거래가제한 * 금융기관이 30% 이상출자한투자조합, 기업등 VC ISSUE - 정책금융기관이조성한세컨더리펀드의경우등금융기관이이미참여한펀드로부터지분을매입할수없어운용에큰제약 (LP지분거래 ) 벤처펀드 ( 창투조합 벤투조합 ) 는안정적투자를위해존속기간내조합원의지분매각을제한 * 부득이한사유없이임의탈퇴불가, 지분매각에는조합원전원동의필요 - 조합해산시까지는투자자금회수가어려워벤처펀드를기피 - 조합원동의를얻어 LP지분을매각하고자하는경우에도매수상대방을탐색할수있는중간매개인프라미비 [ 개선방안 ] 벤처펀드지분매각에대한규제완화, 회수시장전문펀드조성등을통해중간회수시장활성화 ( 벤처투자조합기업지분거래규제완화 ) 정책적기관투자자 * 는거래가제한되는주요출자자에서제외 ( 벤처특별법개정안국회제출, 15.4/4, 중기청 ) * 일반은행, 산업은행, 기업은행, 농협, 상호저축은행, 보험회사, 우체국, 기타공제사업을경영하는법인등 ( 창투조합은 旣허용 ) (LP지분처분규제완화 ) 내부규약에따라전원동의없이도유한책임조합원 (LP) 지분의양도허용 : 창업지원법 벤처기업법개정안국회제출, PEF 벤처조합표준투자규약개정, 15.4/4, 중기청 금융위 - 금융투자협회 KOTC-BB 거래대상에 LP 지분을포함 ( 15.4/4) * ( 현행 ) 금융투자협회에서비상장전용장외시장인 KOTC-BB 는비상장주식만등록허용 ( 개선 ) 펀드출자지분도 등록허용 3. IPO 활성화 [ 현황 ] 코스닥시장이코스피시장과통합 ( 05 년 ) 된이후코스피시장의 2 부리그로전락하면서본연의 기능약화 13 년이후코스닥기능강화를위한조직개편을추진하였으나운영인력의순환보직, 기획기능의 14

15 부재등으로인해코스닥취지에적합한독립적운영에한계 * 코스닥시장위원회를거래소이사회에서분리하여, 시장감시위원회 ( 법정독립기구 ) 에준하는수준으로조직 기능을 개편 ( 14.6 월 ) [ 개선방안 ] 거래소를지주회사체제로전환하고코스닥시장경쟁력을제고하여중소 벤처기업의 자금조달여건개선 ( 자본시장법개정안국회제출, 15.4/4, 금융위 ) 장내시장간경쟁을강화하여상장서비스의품질을제고 - 기업규모에따라상장시장을결정하던관행에서벗어나코스피 - 코스닥시장이유망기업 상장유치를위해경쟁하는체제로전환 VC ISSUE 코스닥시장을중소 벤처기업을포함한모든성장형 기술형기업을위한투자 회수시장으로육성 - 벤처기업의성장패턴, 시장변화등에유연하게대응할수있는상장제도를마련하여상장문턱을합리화 * ( 예 ) 기술평가상장특례제도활성화등을통해과도하게당기순이익등재무적이익위주로구성된상장요건을다변화 - 코넥스시장을함께코스닥거래소로이관하고코넥스시장활성화를지속추진하여코스닥-코넥스시너지효과극대화 코스닥거래소를중심으로창업지원센터를설립하여창업에서상장에이르는전과정에대한종합경영컨설팅제공 - 크라우드펀딩플랫폼과연계하여크라우드펀딩을통해이루어진창업이상장까지이어질수있도록선순환유도 4. 민간자금의벤처생태계유입촉진 1 모태펀드의무출자규제완화 [ 현황 ] 모태펀드 ( 05 년도입 ) 는지난 10 년간벤처 창업투자의마중물역할을수행하며벤처 창업 자금생태계조성에기여 그러나, 벤처펀드에서공공부문의출자비중이증가하는등민간자본의역할이약화 * 신규펀드중공공자금비중 (%) : ( 11) 34.5 ( 12) 41.9 ( 13) 46.1 ( 14) 40.6 모태펀드가출자한경우에만벤처투자조합 (KVF) 를결성할수있도록한규제가민간자금유입을 제약하는요인으로작용 15

16 벤처투자조합은세제혜택이제공되나여타조합에비해운용규제가적어민간의수요가높은상황 1 창투조합 : 창업초기기업 (7년이내 ) 의신주에 40% 이상투자 2 신기술조합 : 운용규제는적지만신기술금융사만이운용가능 3 PEF 일반펀드 : 정책적목적에적합하게운용해도세제혜택없음 VC ISSUE [ 개선방안 ] 모태펀드는민간참여가낮은정책분야중심으로운용하되, 정책적목적이인정되는분야는민간자금유입촉진을위해규제를완화 ( 모태펀드의무출자규제완화 ) M&A, 세컨더리등의분야는모태펀드출자없이벤처투자조합결성허용 ( 벤처기업법개정안국회제출, 15.4/4, 중기청 ) * 벤처투자조합 (KVF) 총결성금액 6.6 조원중 M&A 펀드는 0.8 조원 (12.2%), 세컨더리펀드는 0.7 조원 (10.4%) 결성 ('15.5 월말기준 ) ( 모태펀드운용 ) 시장실패가능성이높은창업초기 소규모기업에대한투자확대 ( 15.3/4~, 중기청 ) * 초기 (3 년이내 ) 비중 (%): ( 07)36.8 ( 09)28.6 ( 11)29.6 ( 13)26.7 ( 14)30.8 후기 (7 년이후 ) 비중 (%): ( 07)25.1 ( 09)41.4 ( 11)44.3 ( 13)49.8 ( 14) 창업초기유망기업을발굴하여소액투자하는마이크로 VC* 가육성될수있도록 마이크로 VC 전용펀드 조성 ( 15 년, 600 억 ) * 엔젤과 VC 의중간단계로창업초기에소액으로투자하는소규모 VC - 운용사평가에서수익률비중은낮추고, 보통주 창업초기투자비중등정책적목적을감안하여평가 실시 ( 경쟁강화 ) 정책펀드간건전한경쟁을촉진하여효율성제고 - 성장사다리펀드등기타정책펀드와정책목적달성정도 *, 우수사례창출실적등을비교 평가하고신규자금출자시반영 ( 15.4/4, 금융위 중기청 ) * ( 예 ) 보통주투자비율, 중소 벤처투자비율등 2 모태펀드의무출자규제완화 [ 현황 ] 다양한주체가설립할수있는벤처투자조합과달리창업투자조합은 창업지원법 상 창업투자회사만설립이가능 * LLC( 벤처펀드운용사 ), 신기술금융사는창업투자회사와공동운용 (Co-GP) 하는경우에만창업투자조합의운용자로참여 가능 16

17 [ 개선방안 ] 창업 중소기업에대한민간투자자금이유입이확대될수있도록운용사규제를폐지 창업투자조합에대한운용사를신기술금융사, LLC 까지확대 ( 창업지원법개정안국회제출, 15.4/4, 중기청 ) 3 증권회사의벤처투자촉진 [ 현황 ] 증권회사는시장위험을엄격하게반영하는건전성규제로인하여벤처펀드투자에소극적 중소 벤처기업에직접투자하거나벤처펀드를통해출자하는경우타업권 * 에비해높은수준의 위험가중치적용 VC ISSUE * 증권사는비상장주식 20% 벤처펀드 24% 의위험가중치적용은행 보험사는비상장주식과벤처펀드에 12~16% 의 위험가중치적용 [ 개선방안 ] 증권회사가벤처펀드 * 출자시위험가중치를완화 적용하여벤처펀드참여촉진 ( 금융투자업시행세칙개정, 15.3/4, 금융위 ) * 창업투자조합, 벤처투자조합, 신기술조합으로등록된벤처펀드 증권회사의중소 벤처기업직접투자지분에대해서도위험가중치하향조정 후순위지분투자자 (LP)* 등별도손실보완장치가있는경우낮은위험적용 * 후순위 LP 가존재시선순위출자금액에대해서는타 LP 의후순위출자비율만큼차감하여위험가중치하향조정 4 엔젤투자활성화 [ 현황 ] 엔젤투자활성화를위해과감한세제혜택 * 을부여하고전문엔젤제도를운용하고있으나, 그 기준이엄격하여활성화제약 * 5 천만원미만 50%, 5 천만원초과 30% 소득공제 ('15 년부터 3 년간한시적으로 1 천 5 백만원이하는 100% 소득공제 ) 현재엔젤이투자한기업이 벤처기업 또는 창업 3 년이내의기술성우수창업기업 에해당하는경우 소득공제가인정되나, - 기술성우수 기준을충족하기위해서는기보등으로부터기술성평가를받아야만하는애로발생 전문엔젤등록을희망하는엔젤투자자가증가하고있으나, 진입장벽이높아전문엔젤확대에 걸림돌로작용 * 전문엔젤투자기업은즉시벤처기업으로인정, 엔젤매칭펀드 R&D 등지원 * 전문엔젤도입 ( 14.7 월 ) 이후현재까지 26 명등록 17

18 전문엔젤자격요건 ( 투자요건 ) 최근 3 년이내창업자 벤처기업이발행하는신주에 1 억원이상투자하고, 신주를 1 년이상보유 ( 경력요건 ) IPO 전 현직창업자및상장기업임원경력보유자 (3 년 ), 투자심사역 (2 년 ), 이공 상경계열박사, 전문엔젤교육이수자 VC ISSUE [ 개선방안 ] 엔젤투자에대한소득공제대상을확대하고 ( 수요측면 ), 전문엔젤지정요건을완화 ( 인프라측면 ) R&D 지출이일정수준 ( 예 : 연간 R&D 지출액 3,000만원 ) 이상인창업 3년이내기업을소득공제대상에추가 ( 조세특례제한법시행령개정, 16.1/4, 기재부 ) * 3 년이하중소기업 R&D 평균지출액 3,340 만원 전문엔젤등록요건으로서투자지분의무보유기간을 1 년에서 6 개월로단축 ( 벤처기업법시행령 개정, 15.4/4, 중기청 ) 5 크라우드펀딩개시 [ 현황 ] 크라우드펀딩은다수일반투자자를대상으로한소액자금모집과투자자의피투자회사영업 마케팅참여등으로벤처기업성장에기여 그러나, 자본시장법개정이지연 ( 13.6월제출, 일본회의통과 ) 되면서아직공식플랫폼이출범하지못한상황 [ 개선방안 ] 자본시장법시행일 ( 법공포후 6개월 ) 에맞추어즉시시행될수있도록하위법령 인프라를사전에구축 ( 15.4/4, 금융위 ) 법개정완료직후중앙기록관리기관지정 시험운영, 온라인소액투자중개업자등록예비신청 * 등추진 * 사전심사단계에서신청업체별로등록가능여부를확정 - 중앙기록관리기관은선정직후펀딩포털및증권예치 예탁기관과의전산연결및베타테스트 * 등을신속완료 * 예비크라우드펀딩운영업체들을대상으로사전시험운영 창조경제혁신센터를중심으로다양한아이디어를집적하여크라우드펀딩과연계시키는개방형 플랫폼구축 - Finance Zone 에서해당지역아이디어 창업계획을플랫폼에게재하고, 크라우드펀딩포털을통해 18

19 투자자에안내 홍보 5. 모태펀드모험투자강화 [ 현황 ] 벤처캐피탈들이보통주보다는사실상채권형태로투자하고, 투자기간도단기로운용함에따라 모험자본역할미흡 14 년신규벤처투자 (1.6 조 ) 중보통주는 20.1% 수준 - 특히 M&A 펀드등특수목적펀드 * 를제외한일반창업 벤처펀드의경우보통주투자비중은 14.6% 에불과 VC ISSUE * 엔젤매칭펀드 M&A 펀드 세컨더리펀드 3 개펀드가보통주투자주도 펀드존속기간이통상 7 년으로짧아 IPO( 약 14 년소요 ) 를통한자금회수를위해창업 7 년이후 기업에주로투자되는문제 * 창업투자조합 벤처투자조합은존속기간의상한은없으나관행상통상 7 년간존속 ( 사모펀드의경우 15 년 ) 높은기준수익률 ( 현행 7%) 은채권형투자를촉진하는원인으로작용 [ 개선방안 ] 전환사채 (CB), 상환전환우선주등채권형투자중심에서보통주중심으로전환하고, 투자기간도장기화 ( 보통주투자확대 ) 신규청년창업펀드 * 에대해보통주최소의무투자비중을 30% 로설정 ( 모태조합출자공고반영, 16.1/4, 중기청 ) * 금년내 1,000 억원규모로조성, 년각 1,000 억원씩추가조성예정 - 모태펀드자펀드운용사선정시보통주투자비중이높은경우가점을부여하고, 성과보수비율 관리보수를우대 * 수익률 ( 정량평가 ) 투자의질 ( 정성평가 ) 중심으로평가체계개편 * ( 현재 ) 기준수익률 7% 를초과하는만큼성과보수요율적용 ( 개선 ) 보통주투자비율에연동하여성과보수요율추가 인정 - 기준수익률을인하 ( 현행 7% 5% 이하 ) 하여, 안정성위주의채권형투자유인을축소 ( 장기펀드운용 ) 회수까지장기간소요되는업종 ( 예 : 바이오 소재 ) 에특화된펀드를중심으로펀드 존속기간연장 (10 년이상 )( 모태조합출자공고반영, 15.3/4, 중기청 ) 19

20 6. 벤처캐피탈투자심사역량제고 [ 현황 ] 벤처캐피탈의경쟁력은자생력있는자금생태계의선결요건이나, 전문심사역부족으로우량벤처기업선별에애로 최근 5년간벤처펀드규모는 2배가까이증가한반면, 전문심사역인원은정체상태 < 벤처펀드규모및업계인력현황 > VC ISSUE 주요벤처현황 벤처펀드규모 ( 조원 )(A) VC 업계인력 ( 명 )(B) 1,137 1,170 1,220 1,207 1,215 1,230 1인당펀드규모 ( 억원 )(A/B) 창업경험을바탕으로기업운영에대한이해를가지고투자와멘토링을함께수행할수있는전문심사역이부족 - 최근성공한 1세대벤처인들의후배창업자투자에대한관심이증가하고있어, 이를제도적으로뒷받침할필요 * 15 년상반기중신규창투사 10 개중 4 개사는선배창업자, IPO 벤처가설립 [ 개선방안 ] 투자심사기능을제고하기위해대상별맞춤형교육패키지를신설하고, 성공벤처창업자도 전문인력으로활용 대상별맞춤형교육패키지를신설하여투자심사인력확충 - ( 예비인력 ) 기술경영대학원등에 투자심사예비인력양성과정 을신설 * 하고, 과정이수자중우수 인력을선별하여창투사등록에필요한전문인력으로인정 * ( 15.3/4) 2 개대학시범운영 ( 17) 10 개대학까지확대 - ( 전문인력 ) VC 취업희망자를대상으로교육과현장인턴이결합된 투자심사전문인력양성과정 마련 ( 15.4/4, VC협회 ) - ( 기존인력 ) 기존 VC업계종사투자심사인력을위한 투자심사인력심화교육과정 운영 ( 15.4/4, VC 협회 ) IPO에성공한전직창업자를창투사등록시필요한전문인력으로인정하여, 우수벤처기업인의창투사설립촉진 ( 창업지원법시행령개정, 15.4/4, 중기청 ) * 창투사등록요건 : 자본금 50 억원, 사무소설치, 전문인력 2 인이상 20

21 금융위, 중소 벤처기업투자금융활성화방안발표 ( ) 민간자금참여제약요인해소 1. 벤처조합 (KVF) 설립시모태조합의무출자규제완화 ( 중기청 ) [ 현황 ] 민간에서벤처투자를위해벤처조합 (KVF) 을설립하고자하는경우정부재정이투입된 모태조합의출자가필수적 VC ISSUE [ 개선방안 ] M&A, 세컨더리등의분야는투자목적과전략에맞게벤처조합 (KVF) 을자율적으로결성할 수있도록개선 ( 벤특법개정 ) 2. 증권회사의벤처투자건전성규제합리화 [ 현황 ] 증권회사는시장위험을엄격하게반영하는건전성규제로인하여모험자본투자에소극적 [ 개선방안 ] 증권회사가벤처투자시적용하는위험가중치를완화하여벤처투자참여촉진 ( 금투업 시행세칙개정 ) 3. 크라우드펀딩개방형플랫폼구축과창업지원강화 [ 현황 ] 크라우드펀딩은창업기업등이창의적아이디어를온라인포탈에게재하여다수소액투자자로부터자금을조달하는방법 [ 개선방안 ] 법시행일 (ʼ16.1월중) 에맞추어창업기업에크라우드펀딩지원이즉시이루어지도록하위법령및인프라를사전에구축 민간자금참여유인제고 1. 성장사다리펀드민간 LP 인센티브강화 [ 현황 ] 성장사다리펀드는고위험분야 ( 창업, 재기지원등 ) 의민간투자자손실흡수를위해주로중 후순위출자자로서참여 [ 개선방안 ] 투자목적등에따라중 후순위출자외에도다양한인센티브를도입하여민간자금의참여를획기적으로유도 * 이스라엘요즈마펀드의경우펀드설립후 5년이내에요즈마지분을 LIBOR+1% 의금리로매입가능한콜옵션부여 21

22 1 M&A 등상대적위험도가낮은분야에대해서는민간투자자 (LP) 들이초과수익을향유할수 있는별도인센티브 * 를마련 민간 LP 에대한별도인센티브부여방안 1 ( 초과수익이전 ) 성장사다리펀드가배분받는초과수익의일정부분 ( 예 : 30%) 을운용사 (GP) 뿐만아니라민간출자자 (LP) 에게도이전 2 ( 지분매입옵션 ) 민간출자자에게성장사다리펀드출자지분을적정가격에매입할수있는콜옵션제공 VC ISSUE 2 민간출자자의경우성장사다리펀드자금소진이후에출자할수있도록출자시점을조정하여 민간수익률제고 2. 은행기술금융실적평가 [TECH 평가 ] 에서투자분야배점상향 [ 현황 ] 기술금융실적평가는대출위주로구성되어은행의중소 벤처기업에대한기술기반투자 확대유인부족 * 기술기반투자 : TCB 평가, 기술가치평가등기업의기술력에대한평가를근거로한투자 [ 개선방안 ] 기술금융실적평가중기술투자실적을별도평가 ( 배점상향 ) 하여투자활성화를위한인센티브구조마련 * ( 현행 ) 기술금융중신용대출및투자 (15점) ( 개선 ) 신용대출 (15점) + 기술기반투자 (10점) * 기술금융실적평가우수은행에대해신기보출연료감면등인센티브부여중 경쟁적인벤처캐피탈산업구조형성 1. 창투조합의운용자제한규제완화 ( 중기청 ) [ 현황 ] 다양한운용주체가설립할수있는벤처조합 (KVF) 과달리창투조합은창업지원법상 창업투자회사만설립ㆍ운용가능 * LLC, 신기술금융사는창투사와공동운용을통해서만창투조합 GP 로참여가능 [ 개선방안 ] 창업투자조합의운용사범위를기존창업투자회사에서신기술금융사, LLC 까지확대 ( 창업지원법개정 ) 2. 자산운용사인가시벤처캐피탈의업력인정 [ 현황 ] 벤처캐피탈제도는금융적역할보다는산업정책적인목적이강조되어별도산업으로성장하는못하는문제 VC는대표적인기업금융이나, 칸막이규제등으로투자 기업금융의영역에안착하지못하고자본시장내성장경로도미흡 22

23 [ 개선방안 ] VC 를사모펀드 (PE) 분야의핵심금융투자업자로인정하여, 자산운용사인가시업력 경력요건에벤처투자업력적극반영 * 공모펀드운용사경력 : ( 현행 ) 자산운용사업력 5 년 ( 개선 ) VC 신기사 LLC 경력인정 3. PEF 에 VC 와유사한수준의세제혜택부여 [ 현황 ] 자본시장법상 PEF 도벤처투자기구로활용되고있으나, 여타투자기구대비세제혜택이낮아 활성화에제약요인으로작용 [ 개선방안 ] 창업 벤처투자를목적으로하는 PEF 에대해 VC 와유사한수준의세제혜택을부여 VC ISSUE 신기술금융사 조합역량강화 1. 신기술금융사 신기술조합의업무범위확대 [ 현황 ] 현재신기사 신기술조합의벤처조합등출자는가능 * 하나, 벤처조합에대한출자가법상 업무범위인 신기술사업자에대한투자 에포함되는지불분명하여적극적투자가지연 * 감독규정개정 (ʼ14.12) 으로 투자 개념확대 : 주식 증권 ( 지분 채무 수익증권등 ) [ 개선방안 ] 신기술또는신기술사업자에게최종적으로지원이되는경우 신기술사업자에대한투자 에 포함되도록해석 ( 유권해석 ) 2. 신기술조합에대한공동업무집행조합원 (Co-GP) 허용 [ 현황 ] 공동 GP 를허용중인여타벤처조합과달리신기술조합은신기술금융사가아닌자가공동 GP 로 참여가능한지불명확 * 신기술조합을 신기사가조합자금을관리 운용하는조합 으로규정 [ 개선방안 ] 역량있는전문투자자가신기술금융사와공동 GP 로신기술조합운용에참여할수있도록 해석 ( 유권해석 ) 3. 금융투자업자의신기술금융사겸영허용 [ 현황 ] 자본시장법상금융투자업자는신기술금융사겸영이허용되나, 여전법령에서는이를허용하지않아실제겸영이불가능 [ 개선방안 ] 금융투자업자의신기술금융사겸영을허용하여다양한운용자의벤처투자시장참여확대 ( 여전법시행령개정 ) * 신기술조합운용자범위를확대하는여전법개정안 ( 김재경의원안 ) 처리에도협력 23

24 4. 신기술금융사진입요건 ( 자본금 ) 완화 [ 현황 ] 신기술금융사의최소자본금요건 (200억원 ) 이유사업무를수행하는창업투자회사 (50억원 ) 대비현격히높은상황 [ 개선방안 ] 신기술금융사의자본금요건을완화하여건전경쟁촉진 * 관련여전법개정안이현재법제처심사중 VC ISSUE 성장사다리펀드역량강화 1. 성장사다리펀드지배 운영구조개선 [ 현황 ] 현재성장사다리펀드구조는형식적 실질적운용구조가이원화되어책임소재가불분명하고정책일관성확보에한계 [ 개선방안 ] 의사결정의독립성과자산운용의전문성을확보할수있도록성장사다리펀드의안정적지배 운영구조마련 사무국을법인화 ( 자산운용사 ) 하여오너쉽을확보하고, 투자자문위원회를투자의사결정기구인투자운영위원회로개편 2. 운용인력및경영지원기능평가강화 [ 현황 ] VC 역사가길지않은국내에서는운용사선정과정에서운용사 Track-record 및정량적항목등을중점적으로평가 [ 개선방안 ] 성장사다리펀드에서운용사선정시회사중심평가에서운용전문인력중심평가로지표개선 연기금등으로관행개선을확산 성과보수등인센티브제공시에경영지원실적및기업가치제고노력등을적극적으로반영 * 피투자기업의매출액증대, 일자리창출등에대한성과보수지급등 3. 기술가치평가투자펀드활성화 [ 현황 ] 대출위주기술금융을투자기반기술금융으로확산시켜나가기위해 3 천억원규모 기술가치평가투자펀드 * 를조성중 * TCB, 기술가치평가등기술평가인프라를활용하여우수기술력을보유한중소 중견기업을발굴 육성하기위한전용 펀드 성장사다리펀드와은행들이공동출자 5 월말현재 2,500 억원조성 24

25 일정등급이상의기술평가등급을보유한기업에투자하고투자시외부기술평가를의무화 [ 개선방안 ] 펀드조성목표를 3 천억 5 천억원으로대폭확대하고, 출자은행 신기보등과협력하여 투융자복합금융기반마련 펀드출자은행은혁신성평가에서기술금융평가시가점부여 M&A 활성화 VC ISSUE 1. M&A 전용펀드확충 [ 현황 ] 시중 PEF에자금유입이지속되고있으나, M&A거래를안정적으로발굴할수있는블라인드 PEF 비중은감소 [ 개선방안 ] M&A전용펀드조성규모를 ʼ17년까지 2조원으로확대 * 성장사다리 : ( 당초 ) 1조원 ( 변경 ) 1.5조원 2. 중소기업특화 IB 지정으로거래기반강화 [ 현황 ] 중소기업은 M&A, 직접금융등접근성이상대적으로열위 [ 개선방안 ] 금년중중소기업특화 IB 를 2 개이상지정하여, 중소기업 M&A 등모험자본투자및회수를 효과적으로지원 3. PEF 가설립한 SPC 에전략적투자자 (SI) 참여허용 [ 현황 ] PEF 가설립한 SPC 주주에는 PEF 관련자만이참여가능하여전략적투자자의공동투자가제약 * SI 등은회사의경영에직접참여해야하는만큼 PEF LP 로참여하여경영권을행사하지못하는경우에는투자유인이 매우낮아지는측면 [ 개선방안 ] PEF 가설립한 SPC 에 SI 의주주참여허용 ( 자본법시행령개정 ) 4. PEF 결합신고면제범위확대 ( 공정위 ) [ 현황 ] 일정한자산 매출금액기준을넘는 M&A 시기업결합신고의무를부과하되, PEF 설립시 * 에는 예외적으로신고의무면제 * 공정거래법국회제출 (ʼ14.12 월 ) 25

26 [ 개선방안 ] PEF 기업결합신고신고면제범위를확대하여 PEF 설립이후 LP 의 PEF 지분인수시에도 면제 ( 공정거래법개정 ) 중간회수시장활성화 VC ISSUE 1. 펀드지분 ( 기업지분, LP 지분 ) 거래관련규제개선 ( 중기청 ) 1 벤처조합 (KVF) 기업지분거래규제완화 [ 현황 ] 금융기관이벤처조합에 10% 이상출자하면주요출자자로간주되어해당금융기관및그 특수관계인 * 과상호거래가제한 * 금융기관이 30% 이상출자한투자조합, 기업등 [ 개선방안 ] 정책적기관투자자는거래가제한되는주요출자자에서제외 ( 벤특법개정 ) 2 LP 지분처분규제완화 [ 현황 ] 벤처펀드 ( 창투조합 벤처조합 ) 는안정적인투자활동을위해존속기간내조합원의지분매각을제한 * 1 창투조합 : 민법 ( 전원동의, 임의탈퇴불가 ) 에따라탈퇴가상당히제한적 2 벤처조합 PEF 등 : 규약등에서지분매각시 LP전원동의등규정중 펀드해산시까지투자금회수가어려워벤처펀드투자기피 [ 개선방안 ] LP 지분거래를제약하는법령 ( 창진법 ) 규약등개정으로출자지분의유동성을높여 벤처펀드참여를촉진 * 벤특법과동일하게조합관련규정을민법이아닌상법을준용토록개정 2. LP 지분이거래되는세컨더리시장조성 [ 현황 ] 벤처펀드 LP 지분등펀드지분자체가거래되는세컨더리시장은국내에서활성화되지못하여 시장조성이필요 * 글로벌세컨더리마켓 ( 십억불 ) : (ʼ09) 10 (ʼ10) 22.5 (ʼ11) 25 (ʼ12) 25 (ʼ13) 27.5 [ 개선방안 ] LP 지분이자유롭게거래되는시장을개설하고, 세컨더리전문브로커를통해세컨더리 시장을육성 26

27 1 ( 시장개설 ) LP 지분이자유롭게거래되는거래전문장터를금융투자협회비상장전용장외시장인 KOTC-BB 에개설 * ( 현재 ) KOTC-BB 에비상장주식만등록 ( 개선 ) 펀드출자지분도등록 2 ( 제도개선 ) LP 지분매각을제한하는법령 투자규약등을개선하여회수기회를확대 3 ( 브로커육성 ) 거래대상을발굴하고지분의가치평가, 매도 매수자간의사소통을지원하는세컨더리 전문브로커육성 * 중소형증권회사 ( 중기특화 IB) 등이참여가능 VC ISSUE - 중개기관에대한중개료, 성과보수등을세컨더리펀드에서직접지급하여역량있는중개인의적극적중개를유도 4 ( 펀드조성 ) 중개기관을활용한 LP지분중개ㆍ매매를하는 3,000억원규모의세컨더리펀드조성 ( 16년) - 성장사다리펀드를중심으로민간매칭방식으로 2년간각각 1,500억원펀드를조성 ( 성장사다리 700억원, 민간 800억원 ) IPO 활성화 1. 거래소지주회사체제전환 [ 현황 ] 코스닥시장이코스피시장과통합 (ʼ05년) 된이후코스닥시장이 2부리그로전락하면서본연의기능약화 [ 개선방안 ] 거래소를지주회사체제로전환, 코스닥시장경쟁력을제고하여 IPO 등중소 벤처기업의자금조달여건개선 2. 코넥스펀드확충 [ 현황 ] 벤처투자회수인프라강화를위해코넥스를출범한이후코넥스시장활성화를위한방안추진중 * 1 개인기본예탁금완화 (3억원 1억원 ) 2 연간 3천만원범위내코넥스투자전면허용 3 지정자문인없이상장할수있는특례상장도입등 * 증권유관기관이펀드를조성하여유동성공급자역할 (ʼ15.4월현재 1,480억원 ) [ 개선방안 ] 코넥스투자펀드 (500억원규모 ) 를추가로조성, 상장을촉진하고장내거래활성화를도모 27

28 금융위, 거래소시장경쟁력강화방안발표 ( ) VC ISSUE 추진배경 성장가능성이높은우수기업유치, 영업범위확대등을목적으로한거래소간경쟁과연계 제휴가 국제적으로활발하게추진중 반면, 한국거래소는독점적지위에따른경쟁부재, 비영리공공기관적성격등으로국제적인변화의흐름에서뒤쳐진상황 - 독점거래소의성격상거래소내시장간상호경쟁이제한되어서비스질이저하되고시장발전이정체 - 거래소가공공기관으로지정 ( 09~ 14) 되는등공적인프라성격이강조됨에따라경영관리효율성과국제화측면에서문제점발생 - 대체거래시스템 (ATS), 장외시장등의발달이미흡하여거래소와외부인프라간경쟁이없어수요자요구에맞는서비스제공에한계 이러한배경하에금융위원회는금융개혁회의를통해 거래소시장경쟁력강화방안 을마련 추진방안 1. 한국거래소를지주회사구조로전환 ( 한국거래소지주 ( 가칭 ) 설립 ) 자본시장법개정을통해거래소지주회사제도를도입하고, 개정법률에따라한국거래소지주 ( 가칭 ) 를설립 1 코스피 코스닥 파생상품시장등거래소내의각시장은물적분할을통해한국거래소의완전자회사형태로분리 2 시장감시기능은지주회사및각개별거래소로부터독립된지배구조를갖춘비영리시장감시법인이통합하여수행 28

29 3 예탁결제원은공공인프라인점을감안하여이해상충가능성을최소화방향으로지배구조를개선 4 각각의거래소가담당하던장내청산기능은장외파생상품청산기능등과통합하여전문화된 청산회사가수행 2. 코스닥시장경쟁력강화 별도자회사로분리되는코스닥거래소가경쟁력을확보할수있도록상장활력제고, 사업영역확대, 자본확충등을추진 1 코스닥시장상장활력제고및기업포트폴리오다양화 VC ISSUE - 기업규모에따라상장시장을결정하던관행에서벗어나코스닥시장의대형우량기업유치노력을강화하는등시장간경쟁을확대 - 벤처기업의성장패턴, 경제환경, 시장수요의변화등에유연하게대응할수있는상장제도를마련하여상장문턱을합리화 - 코스닥거래소를중심으로 창업지원센터 를설립하여창업에서상장에이르는전과정에대한종합경영컨설팅제공 * 특히크라우드펀딩플랫폼과연계하여크라우드펀딩을통해이루어진창업이상장까지연결될수있는선순환 구조강화 2 다양한상품개발과업무영역확대 - 코스닥지수또는주식을기초자산으로하는주식연계상품 (ETF, ETN) 및파생상품개발 상장을활성화 - 코스닥시장에채권매매기능을추가하여코스닥상장기업들의 CB, BW 발행을지원하는등업무영역확대 - 빠르게성장하고있는아시아신시장과의전략적제휴를확대하는등코스닥시장국제화노력도강화 3 자본금확충등코스닥거래소경영안정기반강화 - 지주회사전환시코스닥거래소에충분한자금을출자하고, 지주사 IPO 로조달한자금도 코스닥에집중적으로투자 3. 한국거래소지주 ( 가칭 ) IPO 추진 수익성위주의책임경영문화정착, 해외진출 신사업발굴을위한자금조달, 지분교환을통한 국제협력강화를위해 IPO 추진 29

30 - IPO 방식은지주회사를상장하는방식으로추진하고, 상장시금융위승인절차를거치도록하여 상장심사의공정성을확보 4. 지주회사 IPO 를위한선결과제처리 지주회사 IPO 전에거래소가그동안향유한독점이익의사회환원및거래소가수행하는공공기능의 조정등에대한처리방안마련 VC ISSUE 1 거래소주주들의상장차익 * 처리를위한공익기금설립 * 상장차익의일부는그간독점이익이누적된것으로볼수있으므로, 사회적합의없이상장차익의전부를 기존주주가사적으로향유하는것은곤란 - 별도의논의기구를구성하여상장차익출연규모, 공익재단설립등활용방안에대한합의점 도출 * 싱가폴, 말레이시아등은상장차익을통해조성된공익기금을자본시장발전등의목적으로사용 2 시장감시등자율규제기능재조정 - 각시장자회사의시장감시기능은별도로분리된비영리법인 ( 시장감시법인 ) 에위탁하여운용 - 시장감시법인의독립성을확보하고, 시장감시법인에대해현행시장감시위원회와동일한 수준의공적통제 * 를유지 * 시장감시위원을공적기관에서추천, 시장감시위원장에대한금융위의해임요구권, 시장감시규정변경시금융위 승인, 금융위의감독및조치권한 - 모든거래소지주회사, 독립거래소, ATS 등이시장감시법인의회원이되어시장감시업무를 위탁할수있도록허용 3 예탁결제원의공적기능유지 - 예탁결제원의공공인프라적성격을고려하여공적통제 * 를유지하고, 시장효율화위원회의 수수료심사를통해불공정행위차단 * 예탁결제원정관및각종업무규정변경시금융위승인, 예탁결제원에대한금융위검사 조치권한등 - 거래소지주회사와예탁결제원간지분관계를단계적으로해소 * 지주회사 IPO 이전에지분율을일정수준까지낮추고, 상장이후의지분처분계획을마련 30

31 5. 거래소국제화추진 지주회사전환, IPO 등과함께거래소의글로벌경쟁력제고를위한국제화도적극추진 1 교차상장, 공동상품개발활성화 - 아시아주요국과의공동지수및공동상품개발을추진하고, 해외기업 ETF의국내상장을확대하는등상품다양화노력강화 - 해외주요파생상품시장과의교차상장등을통해국제경쟁력을갖춘우리파생상품시장을아시아허브파생상품시장으로육성 VC ISSUE 2 M&A, Joint Venture 등을통한해외진출추진 - IPO 를통해조달한자금을활용하여글로벌 M&A, Joint Venture 시장에적극적으로참여 - 해외파생상품취약지를대상으로파생상품거래소합작설립을추진하고해외 ATS를인수하는등글로벌사업영역을확대 - IT 인프라수출부문의사업경쟁력을강화하기위해 M&A 등을추진하는한편, IT 인프라수출지역범위도지속확대 3 지분교환을통해글로벌거래소네트워크에참여 - IPO 를통해지분가치의객관적평가가가능해지는점을활용하여해외거래소와의지분교환 등다양한전략적제휴를추진 6. 거래소외부의경쟁환경조성 ATS, 장외시장등외부경쟁을통한서비스향상압력도강화 1 ATS 규제완화를통해거래소 -ATS 간경쟁체제구축을유도 - 거래량한도확대 *( 시장전체 10%, 개별종목 20%), 매매대상상품확대 ( 비상장주식, 채권, 파생결합증권, 상장펀드수익증권등 ) 를추진 * ATS 설립후매매체결규모, 시장운영의안정성등을보아가며시장점유율한도를더욱확대하는등추가적인 규제완화추진 2 조직화된장외거래플랫폼을확대할수있는방안도추진 - 종합금융투자사업자의내부주문집행등장외거래인프라를다변화하고 K-OTC BB 거래대상을확대 ( 사모펀드지분등 ) 31

32 기대효과 ( 거래소의경쟁력강화 ) 거래소개혁을통해자본시장의발전을선도할수있는새로운거래소像을 정립 VC ISSUE ( 역동적자본시장으로전환 ) 거래소의변화를바탕으로기업과투자자에게더큰편익을주는역동적 향후일정 자본시장으로전환 거래소지주회사도입을위한자본시장법개정추진 : 금년정기국회 법개정후지주회사전환추진 지주회사전환과함께상장선결과제해소추진 선결과제해소후 한국거래소지주 ( 가칭 ) IPO 추진 32

33 VC 관련법령및제도개정현황 1. 창업투자회사등의등록및관리규정 - 시행일자 : VC ISSUE 개정이유 ᆞ 기존 21` 일공시되었던통계자료의정확성등을제고하기위해수시공시시기를말일로변경 주요내용 ᆞ 제4조의2( 창업투자회사의공시등 ) 1 법제14조제2항에서 공시의시기및방법등에관하여필요한사항 이라함은다음각호의사항을말한다. 1. 공시구분및시기가. 정기공시 : 매사업연도종료후 4월이내에공시나. 수시공시 : 매월말일까지공시 ( 변경사항 ) 다. 자율공시 : 창업투자회사가자율적으로공시 2. 공시항목가. 정기공시 : 조직및인력, 재무및경영지표, 조합결성 운영현황나. 수시공시 : 정기공시사항의변경및법령위반등처분사항다. 자율공시 : 주요경영사항, 조합결성및해산, 투자성공사례, 언론보도해명등 2 제18조제2항의규정에의하여창업투자회사공시운영에관한업무를위탁받은기관 ( 이하 공시업무위탁기관 이라한다 ) 은영제30조의규정에의한업무운용상황등의보고내용에서공시항목을발췌하여공시한다. 3 제2항의규정에의한공시업무위탁기관은공시항목의세부내용, 공시절차등운영에필요한사항을정할수있다. 다만, 이경우중소기업청장과협의하여야한다. 33

34 2. 코넥스시장업무규정 - 시행일자 : 개정이유 ᆞ 투자수요확충을통한코넥스시장거래활성화를위하여기본예탁금을인하하고, 기본예탁금규제가 면제되는소액투자전용계좌를도입하고자함 VC ISSUE 주요내용 가. 기본예탁금인하 1. 기본예탁금인하 : 3억원 1억원 ( 제62조 ) 코넥스시장에참여할수있는개인투자자범위를확대나. 소액투자전용계좌도입 1. 소액투자전용계좌도입 ( 제62조의2제1항 ) 코넥스주식에만투자가능한계좌로서, 기본예탁금규제는적용하지않음 연도별납입금액은입금금액기준 * 3천만원 ( 세칙위임 ) 이내로제한 * 인출금액은고려하지않음 2. 계좌개설시 1 인 1 계좌 ( 전증권사포함 ) 만허용 ( 안제 62 조의 2 제 2 항 ) 신구조문대비표 현행개정안 제 62 조 ( 기본예탁금 ) 회원이위탁자 ( 해당회원에설정된계좌별위탁자를말하고, 투자중개업자로부터위탁의주선을받은경우에는그투자중개업자에설정된계좌별위탁자를포함한다 ) 로부터매수주문의위탁을받는때에는사전에 3 억원 ( 이하 기본예탁금 이라한다 ) 이상의현금또는제 63 조의대용증권을기본예탁금으로예탁받아야한다. 다만, 위탁자가법제 9 조제 5 항의전문투자자및세칙으로정하는자인경우에는그러하지아니하다. 제 62 조 ( 기본예탁금 ) 포함한다. 이하제 62 조의 2 에서같다 ) 억원 < 신설 > 제 62 조의 2( 소액투자전용계좌 ) 1 회원이위탁자로부터다음각호의요건을갖춘계좌 ( 이하 소액투자전용계좌 라한다 ) 를통해매수주문의위탁을받는경우에는제 62 조를적용하지아니한다. 1. 연도별납입금액이 3 천만원범위에서세칙으로정하는금액이내일것 2. 코넥스시장상장증권이외의증권거래가금지될것 2 회원은해당회원또는타회원에소액투자전용계좌를설정한위탁자에대해추가로소액투자전용계좌를설정하여서는아니된다. 3 제 1 항및제 2 항외에계좌개설시투자자의투자성향파악및계좌개설적정성여부판단등소액투자전용계좌개설에관하여필요한사항은세칙으로정한다. 34

35 3. 코넥스시장상장규정 - 시행일자 : 목적 자본시장개혁을위한정책추진방안 ( 금융위원회, 발표 ) 중지정자문인확대및책임강화 외형요건폐지 특례상장등코넥스시장활성화관련내용반영 < 자본시장개혁을위한정책추진방안 ( 코넥스시장상장제도관련 )> VC ISSUE 1 지정자문인자격대폭확대 2 지정자문인확대에따른지정자문인책임강화 3 외형요건 ( 자기자본 5억, 매출액 10억, 순이익 3억중택일 ) 폐지 4 창업초기기업상장을위한특례제도도입 ( 지정자문인없이상장할수있는특례상장제도 ) 구분 세부내용 투자유치거래소가지정하는기관투자자가 20% 이상지분보유 (1 년이상 ) 기술력기술신용평가기관 (TCB) 이일정수준이상기술등급부여 투자자동의 기관투자자가특례상장및지분매각제한에동의 - 지정자문인선정이전보유지분 80% 이상매각금지 - 상장후최초 6 개월간지분매각금지. 6 개월경과시매 1 개월마다보유지분의 10% 이내매각허용 5 특례상장신청기업에대한심사 ( 경영투명성및공시능력등심사 ) 6 특례상장기업구분을위한소속부제도도입 7 거래소의지정기관투자자지정 8 지정기관투자자에특례상장기업주식등의매각제한의무부여 9 특례상장기업의성장이부진한경우지정기관투자자의자격을취소 10 성장이부진한특례상장기업의상장을폐지 [3년(2년 + 이의신청시 1년연장 ) 내지정자문인을선임하지못하는경우퇴출조치 ] 주요내용 가. 지정자문인자격확대 ( 제 6 조제 1 항 ) - 인수업인가를받은거래소회원인금융투자회사로지정자문인자격을정함 - 지정자문인선정관련절차규정삭제 나. 지정자문인의신규지정자문제한사유추가 ( 제 7 조제 3 항 ) - 상장기업의조기부실화, 지정자문인의기업현황보고서제출기한위반등을신규지정자문제한 사유로추가하여지정자문인확대에따른지정자문인의책임강화 35

36 신규지정자문제한이란지정자문인이코넥스시장상장 ( 예정 ) 법인과신규지정자문인계약을 체결하지못하도록하는조치 ( 기존신규지정자문제한사유 ) 코스닥시장신속이전상장기업이코스닥시장상장후 2 년이내 관리종목지정또는상장폐지되는경우 VC ISSUE ( 신설 ) 코넥스시장상장후 1년이내발생한사유로상장폐지되는경우, 기업현황보고서제출기한위반의경우다. 재무요건 ( 외형요건 ) 폐지 ( 제13조제1항제1호폐지 ) - 자기자본 5억, 매출액 1`0억, 순이익 3억이상중택일을요하는재무요건을폐지 최근연도감사의견 ( 적정 ), 주식양도제한없을것, 액면가액 (5,000 원등 ) 요건은존치 라. 특례상장제도마련 ( 제 13 조의 2) - 상장희망일 45 일전특례상장희망기술평가기업의신규상장신청절차규정도입 신규상장신청서, 신규상장심사청구서및상장동의서등을상장신청서류로제출 상장동의서는지정기관투자자단독또는다른지정기관투자자소유주식등합산수량이 20% 이상에해당하는지정기관투자자가작성 ( 다른지정기관투자자소유주식등합산시대표자를 선정하여연명 작성하는것가능 ) 상장요건중지정자문인선임요건적용은면제하되최근연도감사의견적정, 주식양도제한및 액면가액등요건은적용 < 특례상장신청자격 > 거래소가지정하는기관투자자 ( 주권상장법인및고액자산가등을제회한전문투자자및중소기업창업투자회사중에서거래소가선정 ) 가해당기업주식등 20% 이상보유 기술평가기관 ( 기술보증기금, 한국기업데이터, 나이스평가정보, 이크례더블 ) 이일정수준이상기술평가등급부여 거래소가지정하는기관투자자가특례상장을동의 - 기술성, 공시능력및경영투명성등이상장심사시에반영 기술성심사시전문가집단의자문결과반영가능 마. 특례상장기업의신규상장승인 ( 제 15 조제 1 항단서및제 2 항 ) - 거래소는상장신청기업에대한상장심사결과를상장고시위원회의심의를거쳐확정함 - 거래소는상장심사결과를특례상장신청기업이신규상장신청서에기재한상장희망일 ( 상장신청일부터 45일 ) 이내에통보 36

37 바. 소속부제도를도입하여특례상장기업을스타트업기업부에배정 ( 제 26 조의 2 및제 26 조의 3) - 스타트업기업부및일반기업부로나뉘는소속부제도도입 - 스타트업소속부기업의지정자문인선임계약체결을거래소신고사항으로함 - 스타트업기업부소속기업이지정자문인을선임한경우스타트업소속부에서일반기업부로소속부가 변경됨 사. 지정기관투자자지정규정도입 ( 제 26 조의 4~ 제 26 조의 6) - 거래소에대한지정기관투자자희망자의지정신청에따라거래소의신청자자격요건심사진행후 지정기관투자자지정 VC ISSUE < 지정기관투자자지정요건 > 투자실적 300억원이상 : 지정기관투자자신청자가출자한집합투자기구등이중소기업증권에투자한금액을합산 전문인력 2인이상 최근 1년금융관련법령위반에따른경고이상제재조치없을것 지정기관투자자취소조치를받은날부터일정기간이경과할것 공익과투자자보호상지정기관투자자로부적합사유가없을것 아. 거래소의지정기관투자자자격심사및조치 ( 제 26 조의 7) - 거래소는정기심사 ( 매년 3 월 ) 와수시심사로지정기관투자자의자격취소여부를결정하게됨 수시심사는지정자문인계약이코넥스시장상장후 2 사업연도경과후까지도체결되지않는경우, 상장폐지가상장후 1 년이내발생한사유를원인으로하는경우에실시 자. 지정기관투자자의상장후매각제한의무도입 ( 제26조의8) - 주식등소유기업의코넥스시장상장을동의한지정기관투자자 ( 계속보유의무지정기관투자자 ) 는 (ⅰ) 법령상의무이행의경우, (ⅱ) 기업의경쟁력향상및지배구조개선을위한인수또는합병,(ⅲ) 지정기관투자자간장외거래 ( 시간외대량매매포함 ) 를통한지분처분으로서거래소가불가피하다고인정하는경우외에는해당기업주식등을매각제한기간동안매각할수없음 - 매각제한기간은상장후 6 개월로, 6 개월경과후매 1 개월마다보유지분의 10% 이내매각이허용됨 ( 보유지분의 80% 에한정 ) - 상기한매각제한의무는지정자문인을선임한지정기관투자자및소유지분의 5% 미만인 지정기관투자자에게적용되지않음 차. 특례상장기업의상장폐지규정도입 ( 제 28 조제 1 항제 12 호 ) - 특례상장기업이상장일이속하는사업연도를포함하여 2 사업연도경과후에도지정자문인선임게약을 체결하지않는경우상장을폐지함 37

38 4. 코스닥시장상장규정 - 시행일자 : 목적 자본시장개혁을위한정책추진방안 ( 금융위원회, ) 중코스닥시장상장관련세부내용반영및기타상장제도정비 VC ISSUE 가. 코넥스시장활성화를위하여코넥스기업의코스닥이전상장을확대하는차원에서, 코넥스상장법인이 코스닥에상장된기업인수목적회사 (SPAC)* 과의합병을통해코스닥상장하는경우수익성평가면제 등상장심사를완화함 * 기업인수목적회사 (SPAC) 란비상장기업또는하위시장상장기업과합병함으로써해당기업을상위시장에상장시키기 위한목적의회사 주요내용 코넥스상장법인과 SPAC 의합병상장시상장심사간소화등제도개선 ( 제 7 조, 제 19 조의 4, 제 21 조, 제 27 조 ) 가. 신속이전상장의경우와같이일정요건을갖춘코넥스법인과 SPAC 의합병상장시심사를간소화함 - 영업의현저한악화등거래소가필요하다고인정하는경우외에는업력요건배제, 자기자본 10 억원 기업계속성심사면제 나. 코넥스법인과 SPAC 의합병상장시투자자보호의무부여 - 보호예수기간을기존 6 월에서 1 년으로확대하고, 별도소속부인기술성장기업부에서관리 다. 1 년간코넥스특례상장법인의신속이전상장을제한 - 코넥스시장상장규정 ( 개정 ) 에의해지정자문계약을체결하지않고도코넥스시장에상장 할수있도록특례가신설됨에따라코넥스특례상장법인의신속이전상장이일정기간제한함 38

39 2015 년주요 LP 운용사선정결과및출자계획 ( 모태펀드 ) 한국벤처투자가 2015 년정기 1 차출자사업에이어 2 차출자사업의최종선정결과를 발표하였다. 최종선정된 2 차정기출자사업은모태펀드출자액 1,085 억원, 조합결성최소금액은 2,840 억 원이며 6 월수시출자사업의운용사도함께발표하였다. 한편 7 월수시사업의접수를마감하였으며 신청조합수 4 개, 결성예정액 856 억원, 출자요청액 123 억원으로집계되었다. [ 한국벤처투자운용사선정결과 ] 선정차수계정회사명조합명분야모태펀드출자액 1 차정시 중진 지방 특허 문화 대교인베스트먼트 DKI Growing Star 2 호투자조합 ( 단위 : 억원 ) 조합결성최소금액 마이벤처파트너스마이벤처 2015 청년창업투자조합 청년창업현대기술투자현대청년펀드1호 마그나인베스트먼트마그나 3 호청년창업투자펀드 미래에셋벤처투자 미래에셋글로벌투자조합 유안타인베스트먼트 KVIC- 유안타 2015 해외진출펀드 엠벤처투자 유안타인베스트먼트 엠벤처-유안타글로벌성장지원투자조합해외진출 아주아이비투자아주중소벤처기업해외진출지원펀드 스마일게이트인베스트먼트스마일게이트화통아진펀드 비케이인베스트먼트 BK 동남광역경제권전략산업투자조합제 2 호지방기업 세종벤처파트너스세종 - 강원강소기업육성상생투자조합 서울투자파트너스 서울투자특허기술사업화벤처조합 특허기술 슈프리마인베스트먼트 슈프리마 4호특허기술사업화조합 사업화 이수창업투자 ISU- 콘텐츠영세기업투자조합 콘텐츠영세기업 에스엠콘텐츠인베스트먼트 SMCI 펀드 7 호 : 방송콘텐츠펀드방송영상 관광에스제이투자파트너스 SJ- 창조관광밸류업벤처조합창조관광 스포츠 유티씨인베스트먼트유티씨스포츠 1 호펀드스포츠 보광창업투자보광 22 호스포츠 IT- 융복합투자조합산업 소계 1,820 4,228 VC ISSUE 39

40 VC ISSUE 선정차수계정회사명조합명분야모태펀드출자액 2 차정시 3 월수시 4 월수시 중진 디티앤인베스트먼트 DTNC-KVIC 판교창조경제밸리투자조합창조경제밸리 융합콘텐츠 센트럴투자파트너스 센트럴융합콘텐츠기술투자조합 기반기술 활성화 조합결성최소금액 린드먼아시아인베스트먼트린드먼아시아투자조합 10 호해외진출 특허아이디벤처스 IDV IP Value-Creation 펀드 문화 미래 특허기술사업화 타임와이즈인베스트먼트 KOREA 융합콘텐츠투자조합 융합콘텐츠 미시간벤처캐피탈 미시간글로벌콘텐츠투자조합5호 기획개발 이에스인베스터 인터베스트 이에스에스프리 DC 창업초기투자조합 인터베스트디지털콘텐츠펀드 디지털콘텐츠창업초기디지털콘텐츠산업육성 영화유니온투자파트너스유니온시네마투자조합한국영화 계정공동 중진 쿨리지코너인베스트먼트 CCVC 문화-ICT 융합투자조합 문화-ICT 에스브이인베스트먼트 SV 한중문화-ICT 융합펀드 융합 소계 1,085 2,840 디에스씨인베스트먼트 KT 창조경제청년창업투자조합청년창업 엘엔에스벤처캐피탈엘엔에스신성장동력 Global Star Fund 수요자제안이노폴리스파트너스 ( 유 ) 이노폴리스 TIPS 투자조합 1 30 중진디에스씨인베스트먼트글로벌 ICT 융합펀드해외진출 지방엘비인베스트먼트창조경제바이오펀드지방기업 월수시중진슈프리마인베스트먼트 NAVER-슈프리마청년창업 5호투자조합청년창업 현대기술투자현대기술투자수소펀드수요자제안 소계 440 1,617.1 합계 3,345 8,685 [ 한국벤처투자 7 월수시접수결과 ] ( 단위 : 억원 ) 계정투자분야결성예정액출자요청액신청회사명 중진 수요자제안 트라메스벤처캐피탈 키움인베스트먼트, Brightstar Partners Ltd., UK 86 1 케이넷투자파트너스 ( 유 ) 문화재무적투자자 큐브벤처파트너스 계

41 한편한국벤처투자는 1,500억원규모의글로벌헬스케어펀드를맡을위탁운용사선정을진행중이며 7월말까지제안서접수를마감하고 8월말까지는최종운용사를선정할계획이다. 투자분야는국내의료시스템 제약 바이오 의료기기 화장품등의사업을영위하는기업이고보건복지부는펀드규모와관계없이모태펀드를통해 300억원을출자할예정이다 ( 성장사다리펀드 ) 성장사다리펀드는성장전략 M&A펀드의운용사선정을완료하였다. 일반 M&A분야는코스톤아시아와프리미어파트너스가선정되어총 1,400억원을출자할예정이며이번에신설된벤처 M&A부분에는티에스인베스트먼트와에이치비인베스트먼트가각각선정되어총 600억원을출자할예정이다. 또한 1차창조경제혁신펀드 ( 이하창조펀드 ) 운용사선정을진행하여총 4개지역의펀드운용사를완료하였으며, 부산은스톤브릿지캐피탈, 광주는현대기술투자, 충북은엘비인베스트먼트, 전북 / 경북은서울투자파트너스로각각선정되었다. VC ISSUE 성장전략 M&A 펀드 창조경제혁신펀드 [ 성장사다리펀드운용사선정결과및출자계획 ] ( 단위 : 억원 ) 구분선정사출자금액결성규모 일반 벤처 코스톤아시아 700 1,500 프리미어파트너스 700 2,000 티에스인베스트먼트 에이치비인베스트먼트 광주현대기술투자 ( 현대차 ) 충북엘비인베스트먼트 (LG) 전북 / 경북서울투자파트너스 ( 효성 / 삼성 ) 부산스톤브릿지캐피탈 ( 롯데 ) 기술가치평가투자펀드한국투자파트너스 300 1,500 합계 4,400 8,620 ( 농업정책보험금융원 ) 농업정책보험금융원이올해초계획했던농림수산식품모태펀드의정기출자운용사선정을대부분완료하였다. 농림축산부분에는타임와이즈인베스트먼트, 수산부분에는캐피탈원, 수출부분에는에이제이인베스트먼트파트너스 6차사업화부분에는에코캐피탈-엠지인베스트먼트 (Co-GP) 를선정하였다. 또한올해 1차수시출자사업인소형프로젝트분야는한차례연장기간을거치며최종선정작업이마무리되었으며농림축산식품업분야에대한위탁운용사는 7월중순제안서접수를마감하였으나제안서를제출한벤처캐피탈이없어일정을늦추기로하였다. [ 농림수산식품모태펀드운용사선정결과및출자계획 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 출자분야 운용사 출자액 결성규모 농림축산 타임와이즈인베스트먼트 정기 수산캐피탈원 수출에이제이인베스트먼트파트너스 차사업화 에코캐피탈-엠지인베스트먼트 수시 소형프로젝트에스비인베스트먼트 농림축산식품업 ( 이상 ) 41

42 ( 한국산업은행 ) 한국산업은행은유망서비스산업, 글로벌익스펜션펀드, 회수시장활성화등출자분야를 3분야로나누어총 7개의펀드를조성할계획이며 5월말출자공고를발표하였고 11개운용사가서류심사를통과하여 9월까지 7개이내의위탁운용사를선정할예정이다. 유망서비스산업은운용사 3개사이내로출자액은 570억원이내, 글로벌익스펜션펀드는운용사 1개사, 출자액은 300억원이며회수시장활성화는운용사 3개사이내로출자액 550억원이내로총펀드결성규모액을 3,000억원으로계획하고있다. [ 한국산업은행접수현황및출자계획 ] ( 단위 : 억원 ) VC ISSUE 출자분야 ( 펀드수 ) 서류심사통과명단 신청사 출자요청액 결성예정액 한국투자파트너스 산업은행출자액 결성규모 유망서비스산업 (3) 케이티비네트워크 스톤브릿지캐피탈 에이치비인베스트먼트 글로벌익스펜션펀드 (1) 엘비인베스트먼트 코오롱인베스트먼트 알바트로스인베스트먼트 ,000 회수시장활성화 (3) 지앤텍벤처투자 에스비아이인베스트먼트 미래에셋벤처투자 키움인베스트먼트 계 2,170 4,510 1,420( 이상 ) ( 우정사업본부 ) 우정사업본부또한 1,500억원의벤처펀드조성에나섰다. 총 300억원의출자계획으로지난 6월한국투자파트너스, 에이티넘인베스트먼트, 원익투자파트너스등총 11개벤처캐피탈이지원하여 1차서류심사는에이치비인베스트먼트와이상기술투자, 린드먼아시아인베스트먼트등 3개운용사가통과되었다. 우정사업본부는 2차구술심사를마치면내부회의를통해운용사선정여부를결정하고실사를진행할예정이다. 42

43 국내벤처캐피탈현황 1. 국내벤처캐피탈주요현황및추이 창투사및조합현황 투자재원 통계 & 동향 신규조합결성 신규결성조합출자자비중 외국인 6.9 금융기관 7.8 기타단체 6.2 벤처캐피탈 17.8 개인 5.9 일반법인 20.7 정책기관 34.7 ( 단위 : %) 2015 년상반기 신규투자및투자잔액 IPO 현황 43

44 2015 년상반기주요투자동향 ᆞ 업종별 ( 금액기준 ) ᆞ 투자유형별 ( 금액기준 ) ( 단위 : %) ( 단위 : %) 게임 6.3 ICT 제조 7.6 기타 8.1 ICT 서비스 18.0 프로젝트 12.0 기타 9.8 보통주 20.0 전기 / 기계 / 장비 8.2 화학 / 소재 8.6 영상 / 공연 / 음반 12.8 유통 / 서비스 16.4 바이오 / 의료 14.0 BW 3.9 CB 15.5 우선주 38.8 통계 & 동향 ᆞ 업력별 ( 금액기준 ) ᆞ 업력별 ( 업체수기준 ) ( 단위 : %) ( 단위 : %) 후기단계 43.3 중기단계 30.0 초기단계 26.7 후기단계 24.8 중기단계 27.0 초기단계 48.2 업력분류 : 초기기업 ( 설립후 3 년이내기업 ), 중기기업 ( 설립후 3 년 7 년기업 ), 후기기업 ( 설립후 7 년초과기업 ) 2. 창투사현황 창투사변동현황 년상반기에는 10개사가신규로등록되어 2015년 6월말현재 113개창투사가등록 운영중임 * 창업투자회사외에조합 ( 창투조합및 KVF) 을운영하는신기술사업금융회사및유한회사 (LLC) 가각각 3개사, 7개사임 년중소기업창업지원법제정후, 총 265개창투사가등록되고 152개사가말소되었음. 2001년이후부터중반까지는신규등록이부진하다가 2005년과 2009년설립자본금요건이완화되면서신규진입이많아졌으며, 금년에는 10개사가신규등록함 44

45 창투사등록및말소현황 ( 단위 : 개사 ) 구분 등록 말소 누계 신규창투사등록현황 년상반기에시너지벤처투자등 10 개사가신규로등록되었음 신규창투사등록현황 회사명 대표자 등록일 자본금 ( 억원 ) 주요주주 시너지벤처투자 박종식, 김병태 02/17 50 일반법인 수림창업투자 권준희 02/23 50 개 인 통계 & 동향 디티앤인베스트먼트 이승석 04/ 일반법인 피앤아이인베스트먼트 안동규 04/24 50 일반법인 피데스투자파트너스 이창형 05/29 50 일반법인 데브시스터즈벤처스 최형규 06/ 일반법인 에스엠시노기술투자 장용식 06/19 50 개 인 지엠비인베스트먼트 손준상 06/19 50 일반법인 코스인베스트먼트 이종현 06/19 50 개 인 트라메스벤처캐피탈 이봉현 06/19 50 개 인 창투사운영현황 년 6월말운영중인 113개사중업력이 10년이상인창투사가 50개사 (44.2%) 이며, 설립 3년미만인신생창투사는 21개사 (18.6%) 로나타남창투사업력별분포 ( 단위 : 개사, %) 구분 3년미만 3년 ~5년 5년 ~10년 10년 ~15년 15년이상 계 창투사수 비중 자본금규모별분포를살펴보면, 113 개사중 100 억원미만인창투사가 60 개사 (53.0%) 였으며, 300 억원 이상인중대형창투사는 11 개사 (9.8%) 로나타남 45

46 창투사자본금규모별분포 ( 단위 : 개사, %) 구분 50억원 50 70억원미만 억원 억원 억원 억원 500억원이상 계 창투사수 비중 조합현황 조합결성실적 통계 & 동향 년상반기에 32개조합이총 6,256억원의규모로결성되었음 - 신규로결성된조합의평균규모는 196억원을기록하였으며, 운영중인조합의평균규모는 268억원으로나타남연도별조합결성실적 1) ( 단위 : 개, 억원 ) 구분 신규조합결성수 신규조합결성금액신규조합당평균결성금액 14,341 7,910 6,290 7,086 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 6, 조합수 ( 누계 ) 조합결성총액 24,087 30,535 33,289 38,908 42,459 47,576 48,775 50,624 56,212 64,763 74,894 93,132 92, , , ,660 조합당평균결성총액 ) 창투조합, KVF 의약정금액기준 조합결성현황 년상반기에결성된조합은총 32 개로투자유형별로는중소 / 벤처투자조합이 22 개, 문화, 바이오 조합이각각 4 개씩, IT, 특허조합이각각 1 개씩결성되었음 46

47 2015 년상반기조합결성상세현황 연번유형조합명 조합유형 업무집행조합원 결성일 결성금액 ( 약정 ) ( 단위 : 억원 ) 모태출자 ( 약정 ) 1 알바트로스그로스펀드 창투조합 알바트로스인베스트먼트 01/ 한국엔젤투자매칭펀드 4호 KVF 한국벤처투자 01/ 보스톤성장지원투자조합 창투조합 지비보스톤창업투자 01/ 솔리더스성장사다리스타트업펀드 창투조합 솔리더스인베스트먼트 01/ CCVC 소셜벤처투자조합 창투조합 쿨리지코너인베스트먼트 02/ 티에스 호남충청투자조합 KVF 티에스인베스트먼트 02/ 이에스에스프리1호투자조합 창투조합 이에스인베스터 02/ 대경 5호투자조합 창투조합 대경창업투자 02/ MGI세컨더리투자조합1호 KVF 엠지인베스트먼트 02/ 마이다스동아스노우볼투자조합창투조합마이다스동아인베스트먼트 03/ 중소 11 유티씨14호투자조합창투조합유티씨인베스트먼트 03/ / 12 인모스트파트너스투자조합창투조합이상기술투자 03/ 벤처 13 컴퍼니케이미래성장펀드창투조합컴퍼니케이파트너스 03/ 에스비글로벌스타펀드 KVF 소프트뱅크벤처스 03/25 1, 큐브바운스백투자조합 KVF 큐브벤처파트너스 04/ MAVI신성장좋은기업투자조합1호 창투조합 미래에셋벤처투자 05/ IBKC-STI 신성장투자조합제1호 창투조합 서울기술투자 05/ Adval-CCVC DC 창업초기투자조합 창투조합 쿨리지코너인베스트먼트 05/ KT-DSC창조경제청년창업투자조합 창투조합 디에스씨인베스트먼트 05/ MAVI 신성장좋은기업투자조합 2호 창투조합 미래에셋벤처투자 06/ 보광22호스포츠-IT융복합투자조합 창투조합 보광창업투자 06/ BK 동남권서비스전략산업투자조합 창투조합 비케이인베스트먼트 06/ 에스엠씨아이6호위풍당당콘텐츠코리아펀드 창투조합 에스엠콘텐츠인베스트먼트 01/ 보스톤위풍당당콘텐츠코리아투자조합창투조합지비보스톤창업투자 01/ 문화 25 티지씨케이콘텐츠투자조합2호창투조합티지씨케이파트너스 04/ 한국투자글로벌콘텐츠투자조합 창투조합 한국투자파트너스 05/01 1, 베스트바이오 2호투자조합 창투조합 윈베스트벤처투자 04/ 창조경제바이오펀드창투조합엘비인베스트먼트 06/ 바이오 29 디에스브이디스럽티브헬스케어 1호투자조합창투조합디에스벤처스 06/ 디에스브이슈퍼리턴벤처 2호투자조합 창투조합 디에스벤처스 06/ IT 센트럴스타웍스투자조합제1호 창투조합 센트럴투자파트너스 05/ 특허 KB 지식재산투자조합 KVF 케이비인베스트먼트 02/ 총 32개조합 6,256 2,115 통계 & 동향 년상반기결성조합중모태펀드출자조합은 16 개이며, 이조합들의총결성금액은 4,914 억원으로 2015 년상반기신규조합결성금액의 78.5% 에해당함 47

48 연도별모태펀드출자조합비중 ( 단위 : 개, 억원, %) 구분 전체조합 (A) 모태출자조합 (B) 비율 (B/A) 조합수 금액 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 6,256 조합수 금액 2,804 3,858 4,590 6,851 5,597 11,902 9,381 16,197 6,255 13,562 20,551 4,914 조합수 금액 통계 & 동향 - 모태펀드는출범이후총 2 조 6,904 억원을출자하면서평균적으로자조합의결성금액중 25.2% 를 담당하였으며, 모태펀드의승수효과는약 4 배로나타남 년상반기에는 2,115 억원을출자하여자조합의전체결성금액 4,914 억원중 43.0% 를차지함 연도별모태펀드출자비중 ( 단위 : 억원, %) 구분 계 모태출자조합규모 (A) 모태출자금액 (B) 2,804 3,858 4,590 6,851 5,597 11,902 9,381 16,197 6,255 13,562 20,551 4, , ,074 1,006 1,809 1,828 3,904 1,865 2,650 2,168 4,145 3,740 2,115 26,904 비율 (B/A) 년상반기한국벤처투자조합 (KVF) 이 6 개조합에서총 2,410 억원 ( 평균 :402 억원 ) 규모로결성된 반면, 창업투자조합은 26 개조합에서 3,846 억원규모 ( 평균 :148 억원 ) 로결성되어한국벤처조합의평균 결성규모가 2.7 배정도큰것으로나타남 - 이에따라, 2004 년이후한국벤처투자조합 (KVF) 의조합수기준비중은 24.3% 이나, 결성금액기준비중은 47.1% 를차지함 연도별창업투자조합및 KVF 결성현황 ( 단위 : 개, 억원 ) 구분 계 창업투자조합 한국벤처투자조합 (KVF) 계 조합수 금액 3,346 7,249 7,527 8,749 7,068 7,165 9,610 11,444 4,100 6,293 7,596 3,846 83,993 조합수 금액 3,104 2,205 1,090 2,520 2,683 7,049 7,479 11,334 5,178 9,386 18,246 2,410 72,684 조합수 금액 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 6, ,437 KoFC-KVIC 일자리창출펀드 1,2 호의자펀드에대한출자금액 (2010 년 1,190 억원, 2012 년 1,050 억원 ) 제외 48

49 조합출자자비중 연도별결성조합출자자비중 년상반기에신규결성된투자조합의출자비중은정책기관이 34.7% 로가장높았으며, 다음으로일반법인 20.7%, 벤처캐피탈 17.8%, 금융기관 7.8%, 외국인 6.9% 등의순으로나타남 - 개별출자자별로는모태펀드가 2,115억원 (33.8%), 성장사다리펀드가 310억원 (5.0%) 을출자함 연도별결성조합출자자비중 1) ( 단위 : %) 조합원유형 정책기관 ( 모태펀드 ) 금융기관 ( 산은 / 정금 ) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 ( 성장사다리 ) 개인 외국인 계 통계 & 동향 1) 약정금액기준 연도별운영조합출자자비중 년 6월말현재운영중인조합의출자비중은정책기관이 22.9% 로가장높았으며, 금융기관 21.8%, 일반법인 15.3%, 연금 / 공제회 13.8%, 벤처캐피탈 12.7% 등의순으로나타남 - 개별출자자별로는모태펀드가약정기준으로 2조3,540억원을출자중에있어 18.7% 로가장큰비중을차지함 49

50 연도별운영조합출자자비중 1) ( 단위 : %) 조합원유형 통계 & 동향 정책기관 ( 모태펀드 ) 금융기관 ( 산은 / 정금 ) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 ( 성장사다리 ) 개인 외국인 계 ) 약정금액기준 조합원분류기준 조합원구분상세분류분류기준 정책기관 금융기관 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 개인 외국인 정부 지자체 모태펀드 정부중앙부처및정부기관등 시 도및지자체산하기관 한국벤처투자가관리하는모태펀드및공공성격의모태펀드등 기금국가재정법제 5 조에따른정부기금등공적기금 ( 단, 모태펀드계정, 연금은제외 ) 은행 보험 증권 은행법에따른은행, 한국산업은행, 중소기업은행 보험업법에따른보험회사 자본시장법에따라투자매매 중개등의업무를영위하는증권회사 기타금융기관기타금융업 ( 상호저축은행법에따른저축은행등 ) 연금 공제회 국민연금, 기업연금등 경찰공제회, 과학기술인공제회, 군인공제회, 대한소방공제회, 지방행정공제회, 교직원공제회, 지방재정공제회 창투사, 신기술, LLC 등업무집행조합원 영리목적의법인 협회, 학교법인, 종교단체, 재단, KIF 투자조합, 성장사다리펀드 일반개인 외국소재개인및법인 50

51 연도별평균조합원수및출자금액 년부터 2015년 6월까지 768개의조합이 16조7,785억원규모로결성되었으며, 조합당평균조합원수는 6.1개사 ( 또는명 ), 조합원당평균출자금액은 35.7억원으로나타남 년상반기에결성된 32개조합에는조합당평균 7.5개사 ( 또는명 ) 가 26.0억원씩출자한것으로나타남연도별평균조합원수및출자금액 ( 단위 : 개, 억원, 개사 ) 구분 계 조합수 조합결성금액 조합평균규모 6,290 7,086 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 6, , 출자자수 ,700 평균출자자수 평균출자금액 통계 & 동향 4. 투자재원 년 6월말현재운영조합 469개의재원은 12조5,660억원이며, 창투사계정의재원은 1조2,571억원으로나타나시장총재원은 13.8조원 ( 조합은약정금액기준, 회사계정은총자산기준 ) 을상회하였음 년이후조합재원이꾸준히증가하고있으며, 특히최근 5개년 (2010년 2014년) 연평균 1조7,000억원이넘는조합결성실적을기록하여, 2015년 6월말현재전체투자재원에서조합재원이차지하는비중은 90.9% 로나타남연도별투자재원현황 ( 단위 : 억원 ) 구분 조합 1) 24,087 30,535 33,289 38,908 42,459 47,576 48,775 50,624 56,212 64,763 74,894 93,132 92, , , ,660 창투사 2) 52,891 45,225 33,824 21,949 19,871 17,496 17,033 18,825 14,712 13,092 11,473 11,134 10,910 10,982 11,084 12,571 총계 76,978 75,760 67,113 60,857 62,330 65,072 65,808 69,449 70,924 77,855 86, , , , , ,231 1) 창투조합, KVF 의약정총액 2) 자산총계에서창투사 ( 업무집행조합원 ) 의조합출자약정액을제외한금액 51

52 - 2015년 6월말현재창투사별운영조합 ( 창업투자조합및 KVF 기준 ) 의투자재원을살펴보면, 한국투자파트너스가가장많은 7,823억원을기록하였으며, 그다음은스틱인베스트먼트 (5,675억원 ), 엘비인베스트먼트 (5,652억원 ) 등의순으로나타남 - 재원상위 10개사가운영중인조합의약정금액은 4조3,690억원으로전체조합 (12조5,660억원 ) 규모의 34.8% 를차지하는것으로나타남 - 조합재원상위 10개사중결성금액대비소진율이낮아투자여력이상대적으로풍부한창투사는케이티비네트워크, 에스비아이인베스트먼트, 소프트뱅크벤처스등의순으로나타났으며, 이들의조합재원소진율은 72.3% 을기록함 통계 & 동향 창투사별조합재원현황 ( 상위 10 개사 ) ( 단위 : 억원, %) 구분 회사명 조합재원 (A) 1) 투자누계액 (B) 2) 소진율 (B/A) 투자여력 (A-B) 1 한국투자파트너스 7,823 5, ,924 2 스틱인베스트먼트 5,675 3, ,938 3 엘비인베스트먼트 5,652 3, ,717 4 에이티넘인베스트먼트 4,387 3, ,112 5 인터베스트 3,980 3, 소프트뱅크벤처스 3,545 2, ,306 7 에스비아이인베스트먼트 3,273 1, ,336 8 엠벤처투자 3,200 2, 아이엠엠인베스트먼트 3,093 2, 케이티비네트워크 3,062 1, ,380 계 43,690 31, ,093 1) 운영중인창투조합, KVF 의약정총액 2) 투자실적자산및경영지원자산에대한투자합계액 년 6 월말현재운영조합의투자여력 1) 은약정금액기준으로는 2 조 8,801 억원 (204 개조합 ), 납입금액 기준으로는 8,320 억원 (179 개조합 ) 으로파악됨 조합의투자여력 ( 창투조합 +KVF) 구분 운영조합 약정기준 납입기준 ( 단위 : 개, 억원 ) 결성연도 조합수 총결성금액 64,763 74,894 93,132 92, , , ,660 투자가능조합수 투자가능액 20,289 23,137 31,357 24,604 24,183 31,770 28,801 투자가능조합수 투자가능액 9,647 7,536 7,506 6,168 6,242 7,771 8,320 1) 투자여력은투자기간이종료되지않은조합의총결성금액에서조합운영비 ( 결성금액의 10%) 와조합별투자누계액을차감하여산출함 52

53 5. 투자 연도별투자실적 년상반기에는 517 개업체에 9,569 억원이신규로투자됨 - 투자잔액은 2006년이후계속증가세를보이고있는가운데, 2015년 6월말현재 2,713개업체에 5조565 억원이투자잔액으로남아있음연도별투자현황 ( 단위 : 억원, 개사 ) 구분 투자잔액 신규투자 창투사 ( 업체 ) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 18,677 16,171 14,129 11,183 (2,093) (1,754) 9,008 (1,495) 6,505 (1,273) 6,149 (1,227) 5,356 (1,113) 5,071 (1,005) 10,014 14,187 16,193 16,188 16,623 14,907 13,908 14,651 15,518 14,471 15,326 16,746 17,375 19,009 20,637 21,394 (1,854) (1,849) (1,707) (1,469) (1,172) (1,124) (1,101) (991) (1,004) (1,053) (1,125) (1,283) (1,448) (1,528) 28,691 30,358 30,322 27,371 25,631 21,412 20,057 20,007 20,589 18,759 18,912 19,503 19,614 21,310 22,750 23,438 (1,973) (3,076) (3,082) (2,861) (2,618) (2,272) (2,030) (1,924) (1,809) (1,649) (1,611) (1,660) (1,698) (1,813) (1,929) (1,994) 136 (7) 156 (9) 126 (8) 256 (20) 640 (50) 1,263 (142) 1,900 (172) 3,743 (277) 4,414 (284) 4,288 (892) 6,449 (279) 3,586 (795) 2,757 (765) 2,239 (715) 2,301 (683) 2,113 (652) 2,044 (628) 9,346 13,381 16,634 19,633 23,505 27,127 (377) (472) (587) (823) (1,011) (1,136) 28,827 30,514 30,448 27,627 26,271 22,675 21,957 23,750 25,003 25,208 28,258 32,884 36,248 40,943 46,255 50,565 (1,980) (3,085) (3,090) (2,881) (2,668) (2,414) (2,093) (2,083) (1,976) (1,814) (1,837) (1,931) (2,042) (2,328) (2,573) (2,713) 창투사 ( 업체 ) 20,075 (1,903) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 8,893 (1,117) 20,075 8,893 (1,903) (1,117) 136 (7) 20,211 (1,910) 20 (2) 8,913 (1,119) 1,570 (337) 4,597 (545) 6,167 (767) 10 (1) 6,177 (768) 1,324 (250) 4,794 (472) 6,118 (615) 188 (15) 6,306 (630) 835 (170) 4,804 (405) 5,639 (510) 405 (34) 6,044 (544) 1,227 (240) 5,424 (359) 6,651 (524) 922 (111) 7,573 (635) 1,139 (306) 5,135 (354) 6,274 (574) 1,059 (79) 7,333 (617) 1,281 (225) 6,202 (370) 7,483 (529) 2,434 (115) 9,917 (615) 913 (162) 4,963 (317) 5,876 (445) 1,371 (70) 7,247 (496) 639 (157) 4,931 (316) 5,570 (448) 3,101 (107) 578 (109) 5,995 (362) 6,573 (453) 4,337 (170) 493 (122) 6,318 (374) 6,811 (478) 5,797 (197) 380 (125) 6,186 (426) 6,566 (534) 5,767 (239) 332 (63) 6,421 (459) 6,753 (509) 7,092 (343) 346 (92) 6,807 (527) 7,153 (600) 9,240 (412) 8,671 10,910 12,608 12,333 13,845 16,393 (524) (560) (613) (688) (755) (901) 179 (30) 3,391 (291) 3,570 (312) 5,999 (270) 9,569 (517) 통계 & 동향 신규투자실적 년상반기신규투자실적은전년동기대비 2,657억원증가한 9,569억원을기록하였음. 또한투자업체수는전년동기대비 99개사증가한 517개사이고, 업체당평균투자금액은 18.5억원으로나타남 * 업체당평균투자금액 : ( 00)10.6억원 ( 05)11.9억원 ( 10)19.5억원 ( 11)20.6억원 ( 12)17.9억원 ( 13)18.3억원 ( 14)18.2억원 ( 15.6)18.5억원 신규투자실적 ( 단위 : 억원, 개 ) 구분 2014년상반기 2015년상반기 전년동기대비 금액 ( 업체수 ) 6,912(418) 9,569(517) 2,657(99) 업체당평균투자금액

54 투자패턴분석 업종별 년상반기업종별투자현황을보면 ICT( 제조및서비스 ) 가 25.6% 로가장많이투자되었고, 다음으로유통 / 서비스 (16.4%), 바이오 / 의료 (14.0%) 등의순으로나타남 - 전년동기와투자금액을비교해보면기타가 335.8% 로대폭증가하였고, ICT서비스, 유통 / 서비스, 화학 / 소재, 바이오 / 의료분야는증가한반면, ICT제조, 게임, 전기 / 기계 / 장비, 영상 / 공연 / 음반분야의투자는감소한것으로나타남 통계 & 동향 업종별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 2014년상반기 2015년상반기전년동기대비금액비중금액비중증감액증감률 ICT제조 ICT서비스 , , 전기 / 기계 / 장비 화학 / 소재 바이오 / 의료 1, , 영상 / 공연 / 음반 1, , 게임 유통 / 서비스 , 기 타 합 계 6, , , 업력별 - 업력별투자현황을살펴보면, 투자업체수기준으로초기단계가전체의 48.2% 를차지하여가장많은비중을차지하였으며, 중기가 27.0%, 후기가 24.8% 로나타남. 투자금액기준으로는후기가 43.3%, 초기가 26.7%, 중기가 23.0% 를기록함 - 업력별투자업체수를전년동기와비교하면, 초기및중기단계가각각 3.2%p, 0.2%p 증가하고, 후기단계는 3.4%p 감소하였음 - 초기기업은기업당투자금액이작아금액기준비중으로는 26.7% 를차지하여후기기업에비해낮지만, 업체수기준비중으로는 48.2% 를차지하여 VC가초기기업발굴에꾸준히기여하고있는것으로나타남 54

55 업력별투자현황 ( 업체수기준 ) ( 단위 : 개사, %) 구분 2014년상반기 2015년상반기전년동기대비업체수비중업체수비중업체수비중 (%p) 초기단계 (3년이내 ) 중기단계 (3년 ~7년 ) 후기단계 (7년초과 ) 합계 구분 업력별투자현황 ( 금액기준 ) ( 단위 : 억원, %) 2014년상반기 2015년상반기 전년동기대비 금액 비중 금액 비중 금액 비중 (%p) 통계 & 동향 초기단계 (3년이내 ) 1, , 중기단계 (3년 ~7년 ) 1, , , 후기단계 (7년초과 ) 3, , 합계 6, , ,657 - 지역별 - 지역별투자현황을보면, 서울과경기지역이각각 49.3%, 28.3% 를기록하는등수도권이 80.8% 를차지함 - 전년동기와투자비중을비교해보면, 서울, 인천, 경기의수도권과지방, 해외는증가하였으며, 5대광역시는감소한것으로나타남 지역별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 2014년상반기 2015년상반기전년동기대비금액비중금액비중증감액증감률 서울 3, , , 인천 경기 2, , 대광역시 지방 해외 합계 6, , ,

56 투자유형별 - 투자유형 ( 투자수단 ) 을살펴보면우선주가 38.8% 로가장많았고, 다음으로보통주 (20.0%), 투자사채 (19.4%), 프로젝트 (12.0%) 의순으로나타남 투자유형별투자비중 ( 단위 : %) 통계 & 동향 구분보통주우선주 투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타계 2015 년 6 월 년 년 년 년 년 년 년 년 창투사별투자실적 ( 투자실적상위 10개사기준 ) 투자금액 년상반기투자실적상위 10개사의투자금액 ( 조합계정투자포함 ) 은 3,890억원으로전체투자금액 9,569억원의 40.7% 의비중을차지함 2015 년상반기투자실적상위 10 개사 ( 단위 : 억원 ) 구분 VC명 총투자금액 1 한국투자파트너스 프리미어파트너스 아이엠엠인베스트먼트 에이티넘인베스트먼트 에스비아이인베스트먼트 엘비인베스트먼트 에스브이인베스트먼트 케이티비네트워크 스마일게이트인베스트먼트 티에스인베스트먼트 245 계 3,890 회사계정및조합 ( 창투조합, KVF) 의투자실적자산기준 56

57 투자패턴 - 업종별투자는유통서비스 (25.5%) 가비교적높았으며, ICT 서비스 (18.6%), 바이오 / 의료 (13.7%), 화학 / 소재 (12.7%), ICT 제조 (10.7%) 순으로나타남 - 개별업종에서차지하는비중을살펴보면유통서비스 (63.2%), 화학 / 소재 (60.3%), ICT 제조 (57.2%), ICT 서비스 (42.0%), 바이오 / 의료 (40.1%), 전기 / 기계 / 장비 (37.7%), 기타 (35.2%), 게임 (24.0%) 순으로 나타났으며, 영상 / 공연 / 음반 (1.2%) 분야는현저히낮게나타남 투자상위 10 개사의업종별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 상위10개사투자 (A) 전체투자 (B) 상위10개사비중 (A/B) ICT제조 ICT서비스전기 / 기계 / 장비화학 / 소재바이오 / 의료영상 / 공연 / 음반게임유통 / 서비스기타총계금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중 , , , , , , 통계 & 동향 - 투자실적상위 10 개사의금액기준업력별투자비중은후기 (52.4%), 중기 (28.5%), 초기 (19.1%) 의순으로 나타났으며, 투자상위 10 개사가전체후기투자금액의 49.2% 를차지하여비교적높게나타남 투자상위 10 개사의업력별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 초기 (3년이내) 중기 (3년 ~7년 ) 후기 (7년초과) 총계금액비중금액비중금액비중금액비중 상위10개사투자 (A) , , , 전체투자 (B) 2, , , , 상위10개사비중 (A/B) 투자실적상위 10 개사의투자유형은우선주투자가 33.9% 로가장높게나타났으며, 투자사채 (26.7%), 보통주 (23.7%), 해외투자 (15.3%) 가투자가그뒤를이음 - 투자실적상위 10 개사는전체해외투자금액의 63.2% 를차지하였으며, 투자사채투자에서차지하는 비중은 55.9% 를기록함 투자상위 10 개사의유형별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 보통주우선주투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타 ( 해외투자 ) 총계금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중 상위10개사투자 (A) , , , 전체투자 (B) 1, , , , , 상위10개사비중 (A/B)

58 업종별투자상위 10개사현황 - 주요업종별투자상위 10개사의해당업종에대한투자비중을살펴보면, ICT서비스는한국투자파트너스등 10개사가전체의 62.8%, 유통 / 서비스는한국투자파트너스등 10개사가전체의 74.4%, 바이오 / 의료는에이티넘인베스트먼트등 10개사가전체의 66.4%, 영상 / 공연 / 음반은타임와이즈인베스트먼트등상위 10개사가전체의 70.9% 를투자한것으로나타남 주요업종별투자상위 10 개사현황 ( 단위 : 억원, %) 통계 & 동향 순위 ICT 서비스유통 / 서비스바이오 / 의료영상 / 공연 / 음반 VC 명 투자금액 VC 명 투자금액 1 한국투자파트너스 266 한국투자파트너스 248 에이티넘인베스트먼트 158 타임와이즈인베스트먼트 티에스인베스트먼트 153 프리미어파트너스 155 엘비인베스트먼트 120 유니온투자파트너스 소프트뱅크벤처스 128 케이티비네트워크 130 인터베스트 100 미시간벤처캐피탈 아이디벤처스 91 아이엠엠인베스트먼트 120 윈베스트벤처투자 99 에스엠콘텐츠인베스트먼트 94 5 에이티넘인베스트먼트 88 에스브이인베스트먼트 117 아이엠엠인베스트먼트 86 대교인베스트먼트 88 6 캡스톤파트너스 80 네오플럭스 100 디에스씨인베스트먼트 78 이수창업투자 83 7 케이티비네트워크 76 스마일게이트인베스트먼트 98 에스비아이인베스트먼트 70 대성창업투자 52 8 포스코기술투자 70 디에스씨인베스트먼트 75 한국투자파트너스 62 키움인베스트먼트 51 9 인터베스트 65 에스비아이인베스트먼트 65 케이비인베스트먼트 60 동문파트너즈 엘비인베스트먼트 65 티에스인베스트먼트 58 미래에셋벤처투자 53 지온인베스트먼트 42 상위 10 개사투자금액 (A) 전체신규투자합계 (B) 전체신규투자대비비 (A/B) VC 명 투자금액 계 1,082 계 1,166 계 886 계 869 신규투자계 1,722 신규투자계 1,568 신규투자계 1,335 신규투자계 1,226 신규투자대비비중 62.8 신규투자대비비중 74.4 신규투자대비비중 66.4 신규투자대비비중 70.9 VC 명 투자금액 58

59 6. 회수 회수유형별회수현황 년상반기 VC의회수유형은장외매각및상환이 52.4% 로가장높게나타났으며, IPO를통한회수 23.7%, 프로젝트투자회수 19.4% 등의순으로나타남회수유형별회수현황 ( 단위 : %) 통계 & 동향 코스닥상장추이 년상반기의코스닥 IPO수는총 36개사로전년동기 (8개사) 에비해 28개사증가하였으며, 상장폐지된회사는 11개사로전년동기 (11개사) 와동일한것으로나타남코스닥 IPO추이 59

60 - 전년동기와비교해서청구기업수가 245.5% 증가하였으며, 승인기업수는 350.0% 증가하였고, 공모금액은 10.3% 감소함 IPO현황비교 ( 단위 : 개사, 억원, %) 구분 2014년상반기 2015년상반기 증감률 청구기업수 승인 기업수 공모금액 4,623 4, 통계 & 동향 * SPAC 포함자료원 : 한국거래소 VC 투자를받은벤처기업의 IPO 수 년 6월말현재코스닥상장기업수는 36개사가신규로상장되고, 11개사가폐지되어 2014년말 (1,061 개사 ) 대비 25개사가증가한 1,086개사임 년상반기신규 IPO기업중벤처기업의 IPO수는 12개이며, 이중 11개사가 VC로부터투자받은기업으로나타남 연도별코스닥 IPO 현황 ( 단위 : 개, %) 구분 상장기업수 ( 누계 ) ,023 1,038 1,028 1,029 1,031 1,005 1,009 1,061 1,086 신규 IPO 수 벤처기업의 IPO수 (A) VC 투자 1) 를받은벤처기업의 IPO 수 (B) 비율 (B/A) ) 창투사, 창투조합, KVF 의투자 자료원 : 한국거래소 상장기업중 VC 투자업체현황 년상반기코스닥시장에신규상장된 36 개업체중벤처캐피탈의투자를받은업체는 13 개사로 나타남 60

61 IPO Valuation 년상반기에신규상장된기업들의평균 IPO Valuation 은 510 억원이었으며, 벤처캐피탈의투자를 받은기업들의 IPO Valuation 은전체평균보다높은 1,040 억원으로나타남 연도별코스닥 IPO Valuation 1) ( 단위 : 억원 ) 구분 전체 VC 투자 2) 기업 IPO 124,532 44,581 47,434 21,660 20,286 37,952 25,198 38,486 20,902 45,378 50,955 59,548 13,876 31,379 41,027 16,311 Valuation 평균 IPO Valuation IPO Valuation 평균 IPO Valuation , ,848 23,951 24,361 15,212 14,935 31,362 16,366 28,706 15,168 21,313 28,453 43,037 8,547 24,508 26,352 13, , ,040 통계 & 동향 1) IPO Valuation : 주식수 공모가액 (SPAC 등은제외 ) 2) 창투사, 창투조합, KVF 의투자 자료원 : 한국거래소 61

62 2015 년상반기코스닥상장현황 ( 단위 : 원, 개사 ) NO. 설립일 법인명 업종 회사유형 액면가 공모가 VC수 골든브릿지제2호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 덕산네오룩스 ( 주 ) 전자부품제조업 일반 ( 주 ) 포시에스 소프트웨어개발및공급업 벤처 500 9, 케이비제7호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 에스케이제1호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 케이티비기업인수목적2호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 골프존 소프트웨어개발및공급업 일반 통계 & 동향 ( 주 ) 유지인트 특수목적용기계제조업 벤처 , 한화에이스기업인수목적1호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 하나머스트4호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 유진에이씨피씨기업인수목적2호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 메가스터디교육 ( 주 ) 일반교습학원 일반 우리산업 ( 주 ) 자동차부품제조업 일반 엔에이치기업인수목적5호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 대우에스비아이기업인수목적1호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 한화엠지아이기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 대우기업인수목적3호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 미래에셋제3호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 제노포커스 기초의약물질및생물학적제제제조업 벤처 , 한화에이씨피씨기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 픽셀플러스 전자부품제조업 벤처 , 엔에이치기업인수목적7호주식회사 금융지원서비스업 일반 100 2, 하이제3호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 싸이맥스 특수목적용기계제조업 벤처 , 대신밸런스제1호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 하나머스트5호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 베셀 특수목적용기계제조업 벤처 500 9, ( 주 ) 세미콘라이트 반도체제조업 벤처 , ( 주 ) 에스엔텍 특수목적용기계제조업 벤처 500 6, 이베스트기업인수목적2호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 코아스템 ( 주 ) 의약품제조업 벤처 , ( 주 ) 동운아나텍 반도체제조업 벤처 , ( 주 ) 민앤지 기타정보서비스업 벤처 , ( 주 ) 유테크 전자부품제조업 벤처 500 9, 골든브릿지제3호기업인수목적 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2, 엔에이치기업인수목적8호 ( 주 ) 금융지원서비스업 일반 100 2,000 - 자료원 : 한국거래소 ( 상장일순 ) 62

63 미국벤처캐피탈현황 1. 미국벤처캐피탈주요현황및추이 연도별펀드결성현황 연도 통계 & 동향 연도별신규투자현황 연도 연도별투자패턴추이 ᆞ 업력별 연도 63

64 ᆞ 주요업종별 연도 통계 & 동향 VC 투자기업의회수현황비교 연도 VC 투자기업의 IPO 현황 연도 64

65 2015 년상반기주요투자동향 ᆞ 업력별투자현황 ᆞ 업종별투자현황 ( 단위 : %) ( 단위 : %) 후기단계 27.5 중기단계 41.1 초기단계 31.4 전기 / 기계 / 장비 0.8 ICT 제조 2.2 유통 / 서비스 4.2 영상 / 공연 / 음반 12.7 기타 12.6 바이오 / 의료 18.0 ICT 서비스 49.5 초기단계 (Early stage, startup/seed) : 창업 ( 유망, 초기 ) 단계 중기단계 (Expansion) : 확장 ( 생산, 마케팅 ) 단계 후기단계 (Later stage) : 안정 ( 상장, 회수 ) 단계 통계 & 동향 2. 투자재원 연도별펀드결성현황 년상반기에는 134 개의펀드가신규로결성되었으며결성금액은 17,712 백만달러임 - 전년동기 (154 개, 18,174 백만달러 ) 대비금액기준 2.5% 감소함 연도별펀드결성및금액 ( 단위 : 개, $M) 연도 펀드수 결성금액 , , , , , , , , , , , , , , ,712.2 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 65

66 분기별펀드결성현황 년 2/4분기에는 74개의펀드가 10,310백만달러규모로결성되었으며, 직전분기인 2015년 1/4분기에비해결성금액기준 46.4% 증가한수준임최근분기별펀드결성및금액 ( 단위 : 개, $M) 구분 펀드수 결성금액 2014년 1/4분기 71 10, 년 2/4분기 83 8, 년 3/4분기 70 6,371.0 통계 & 동향 2014년 4/4분기 82 6, 년 1/4분기 67 7, 년 2/4분기 74 10,310.4 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 3. 투자 연도별신규투자규모 년상반기에는총 2,237건의투자가이루어졌으며, 총투자금액은 30,999백만달러를기록함연도별벤처펀드투자규모 ( 단위 : 건, $M) 연도 투자건수 투자금액 ,595 40, ,217 22, ,038 19, ,237 22, ,301 23, ,895 27, ,230 32, ,203 30, ,169 20, ,670 23, ,044 29, ,975 27, ,281 30, ,412 50, ,237 30,999 자료원 : NVCA-PWC "Money Tree Report" 66

67 전년동기대비투자규모 년의상반기의신규투자실적을보면, 투자건수는전년동기대비 0.9% 감소한 2,237 건을기록하였고, 투자금액은 27.4% 증가한 30,999백만달러를기록함전년동기대비신규투자실적 ( 단위 : 건, $M) 구분 2014년상반기 2015년상반기 증감 ( 율 ) 투자건수 2,217 2, (0.9%) 투자금액 24,337 30,999 6,662 (27.4%) 자료원 : NVCA-PWC "Money Tree Report 최근분기별투자건수및금액 구분 투자건수 투자금액 2014년 1/4분기 1,033 10, 년 2/4분기 1,184 13, 년 3/4분기 1,073 10, 년 4/4분기 1,122 15, 년 1/4분기 1,048 13, 년 2/4분기 1,189 17,518 ( 단위 : 건, $M) 통계 & 동향 자료원 : NVCA-PWC "Money Tree Report" 업력별투자현황 년상반기에는투자금액기준초기, 중기, 후기의투자비중이각각 31.4%, 41.1%, 27.5% 로나타남 - 전년동기대비업력별투자비중을비교해보면초기와후기에서각각 0.2%P, 3.2%P 증가한반면, 중기에서 3.4%P가감소하였음업력별투자건수및금액 ( 단위 : $M, %) 업력 2014년상반기 2015년상반기전년동기대비금액구성비금액구성비증감액증감 (%P) 초기 7, , , 중기 10, , , 후기 5, , , 합계 24, , ,662 - 자료원 : NVCA-PWC "Money Tree Report" 67

68 업종별투자현황 년상반기의업종별투자는 ICT서비스분야가전체에서 49.5% 를차지하여가장큰비중을차지했으며그다음으로바이오 / 의료 (18.0%), 영상 / 공연 / 음반 (12.7%) 등의순으로나타남 - 전년동기대비 ICT서비스에대한투자금액이가장크게증가하였고, 영상 / 공연 / 음반및기타분야에서높은증가율을보임업종별 1) 투자금액 ( 단위 : $M, %) 통계 & 동향 업종 2014년상반기 2015년상반기전년동기대비금액구성비금액구성비증감액증감률 ICT제조 ICT서비스 12, , , 바이오 / 의료 4, , , 영상 / 공연 / 음반 2, , , 전기 / 기계 / 장비 유통 / 서비스 1, , 기타 2, , , 합계 24, , , 자료원 : NVCA-PWC "Money Tree Report 1) 업종별분류기준 - ICT제조 : Computers and Peripherals, Networking and Equipment, Semiconductors - ICT서비스 : IT Services, Software, Telecommunications - 바이오 / 의료 : Biotechnology, Healthcare Services, Medical Devices and Equipment - 영상 / 공연 / 음반 : Media and Entertainment - 전기 / 기계 / 장비 : Electronics/Instrumentation - 유통 / 서비스 : Financial Services, Retailing/Distribution - 기타 : Other 4. 회수 연도별 VC 투자기업의 M&A와 IPO 년상반기에는건수기준으로 78.8% 가 M&A, 21.2% 가 IPO를통한회수인것으로나타났으며, 금액기준으로는 ( 공개된거래기준 ) M&A회수는 56.3%, IPO회수는 43.7% 로나타남 68

69 VC 투자기업의회수수단비교 건수기준 ( 단위 : %) 금액기준 * ( 단위 : %) 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association * IPO 는기업공개된회사의총 offer 금액이며, M&A 는금액이공개된거래금액으로 VC 투자기업의절대회수비중으로보기에는무리가있으며, 시장에공개된각거래의회수규모를나타냄 통계 & 동향 연도별 VC 투자기업의 IPO 현황 년상반기에 VC 지원을받은기업의 IPO 수는 44 건으로총 offer 금액은 4,847 백만달러를 기록하였으며, 평균 IPO 금액은 110 백만달러를기록함 연도별 VC 지원받은기업의 IPO 현황 ( 단위 : 개, $M) 연도 IPO 수 총 offer 금액 평균 IPO 금액 , , , , , , , , , , , , , , 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 69

70 연도별 VC 투자기업의 M&A 현황 년상반기에 VC 지원을받은기업의 M&A 건수는 164 건임 - 금액이공개 (32 건 ) 된 M&A 를기준으로 M&A 총금액은 6,236 백만달러를기록하였으며, 평균거래금액은 195 백만달러를기록함 연도별 VC 지원받은기업의 M&A 현황 ( 단위 : 개, $M) 연도 총 M&A 수 금액이공개된 M&A 수 M&A( 공개 ) 총금액 평균M&A( 공개 ) 거래금액 , 통계 & 동향 , , , , , , , , , , , , , , 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 70

71 벤처기업확인실적 2015 년 6 월말기준벤처기업은총 30,180 개사로벤처투자유형으로벤처기업을확인받은업체수는 875 개사이며전체의 2.9% 를차지하였다. 업종별로는전체벤처기업과벤처투자기업모두제조업이 70.7% 와 49.1% 로가장많은비중을차지하였고, 지역별로는전체벤처기업은경기가 30.6% 를차지한반면벤처투자기업은서울의비중이 46.1% 를차지하며절반에가까운벤처투자기업이서울에집중되어있음을나타냈다. 업력별현황은전체와벤처투자기업모두 1년이상 5년미만의업체가 36.8% 와 36.2로가장많은비중을보였고그다음으로 10년이상 20년미만의업체가 26.3% 와 34.3% 로높은비중을차지하였다. 통계 & 동향 [ 전체벤처기업 ] ᆞ 벤처기업수추이 ( 단위 : 개사 ) 1 유형별 ( 단위 : 개사, %) 구분 벤처투자기업 기술평가보증기업 기술평가대출기업 연구개발기업 예비벤처기업 계 업체수 ,409 2,220 1, ,180 비율 * 자료출처 : 벤처인 2 업종별 ( 단위 : 개사, %) 구분 제조업 정보처리S/W 연구개발서비스 건설운수 도소매업 농 어 임 광업 기타 계 업체수 21,335 4, ,612 30,180 비율 * 자료출처 : 벤처인 71

72 3 지역별 ( 단위 : 개사, %) 구분 서울 부산 / 울산대구 / 경북광주 / 전남대전 / 충남 경기 인천 강원 충북 전북 경남 제주 세종 계 업체수 6,740 2,533 3,103 1,256 2,207 9,229 1, , ,180 비율 * 자료출처 : 벤처인 통계 & 동향 4 업력별 ( 단위 : 개사, %) 구분 6개월미만 6~1년미만 1~3년미만 3~5년미만 5~7년미만 7~10년미만 10~20년미만 20년이상 미포함 계 업체수 ,634 5,495 4,136 4,022 7,919 1, ,180 비율 * 자료출처 : 벤처인 [ 벤처투자기업 ] 1 업종별 ( 단위 : 개사, %) 구분 제조업 정보처리S/W 연구개발서비스 건설운수 도소매업 농 어 임 광업 기타 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 2 지역별 ( 단위 : 개사, %) 구분 서울 부산 / 울산대구 / 경북광주 / 전남대전 / 충남 경기 인천 강원 충북 전북 경남 제주 세종 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 3 업력별 ( 단위 : 개사, %) 구분 6개월미만 6~1년미만 1~3년미만 3~5년미만 5~7년미만 7~10년미만 10~20년미만 20년이상 미포함 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 72

73 협회소식 2015 년한 중벤처투자페어개최 ( 중국북경 ) - 한 중양국간벤처투자협력네트워크구축을통한벤처시장확대 협회소식 중 소기업청이주최하고한국벤처투자와협회가공동주관하는 2015 한 중벤처투자페어 가 2015 년 7 월 22 일 ( 수 ) 중국북경에서개최되었다. 이번행사는한 중양국간벤처투자협력네트워크구축및활성화를통한상호벤처투자시장양적확대및투자유망분야의정보교류및투자기법도입등벤처캐피탈의전문성및글로벌역량강화, 국내중소 벤처기업에대한벤처투자정보제공및중국시장진출지원을위한목적으로구성되었다. 중소기업청창업벤처국장의축사로시작된행사에서는중국국가발전개혁위원장의환영사가이어졌고뒤이어한국측과중국측의정부및협회, 업계전문가들의패널토의를통해한중양국의투자환경에대해공유하는시간을가졌다. 중소기업청창업벤처국장및중국국가발전개혁위원장, 그리고오찬강연의강연자로나선이용성협회장은 전체무역규모에비해양국간벤처캐피탈의자금유치는상대적으로제한적 이라고지적하며 양국경제발전의핵심동력인중소벤처시장이성장하는것이중요하다. 이를위해오늘과같은자리가지속되어야하며양국벤처업계의글로벌화를앞당겨시장을확대하고벤처생태계의선순환에힘써중소벤처기업이경제성장에더욱중심적역할을해야할것 이라고앞으로의방향성에대해서의견을밝혔다. 이외에도양국간협력체계를강화할수있는프로그램으로한국 GP 및중국 LP와의 1:1 미팅을통해중국등글로벌자금유치를위한상담시간을갖는한편, 중국 VC를대상으로한국의벤처기업에대한투자유치를위해 IR을개최하기도하였다. 73

74 2015 년벤처캐피탈사장단연찬회개최 협회소식 우 리협회는이용성회장을포함한회원사대표 60 여명과중소기업청, 한국거래소관계자등총 70 여명이 참석한가운데 2015 년벤처캐피탈사장단연찬회 를개최하였다. 5월 20일부터 5월 22일까지 2박 3일간제주롯데시티호텔에서진행된이번행사는이용성회장의환영사를시작으로 중국벤처관련현황및성공적진출전략 ( 중국동화대학교우수근교수 ) 창업벤처활성화정책 ( 김형영창업벤처국장 ) 블록버스터의비법을훔쳐라 ( 이미도작가 ) 코스닥시장어떻게볼것인가 ( 김재준코스닥위원장 ) 순으로진행되었다. 이날이용성협회장은 최근우리업계의실적은꾸준한성장세를이어오고있지만아직까지도시장의양적, 질적성장과함께업계의전문인력수급문제와회수시장활성화등꾸준한해결노력이필요하다 고말한데이어 이에협회가앞장서 신규투자연 3조원의조기달성 업계관련규제완화를통한제도선진화 인적인프라확대라는중점과제를선정추진하여벤처생태계의건강한성장을이끌어나가겠다 고말했다. 74

75 2015 년출입기자단워크숍개최 우 리협회는지난 5 월 19 일제주롯데시티호텔에서협회출입기자단, 회계사, 변호사등 30 여명이참석한 가운데 2015 출입기자단워크숍 을개최하였다. 협회소식 이번워크숍은벤처캐피탈에대한관심을높이고객관적이고정확한시각을바탕으로한보도가확산될수있는계기를만들기위해개최되었으며, 향후정례화할계획이다. 이의준상근부회장의개회사를시작으로김형수전무의 VC업계이해와현황ʼ 주제발표이후강동순회계사 ( 참회계법인 ), 이종건대표변호사 ( 법무법인이후 ) 의 VC업계세금및법률이슈에대한설명이이어졌다. 이의준상근부회장은 정부의관심과지원에힙입어어느때보다벤처캐피탈업계의역할이커지고있다 며 지속적인발전을위해서는벤처캐피탈에대한언론이나정부의올바른이해와독자적인산업분야로서의특수성에대한인식이있어야한다 고밝혔다. 75

76 벤처캐피탈 - 동아마이스터고 맞춤형인재육성을위한 MOU 체결 - 벤처캐피탈, 생산인력지원을통한스마트머니역할강화 - 협회소식 우 리협회와동아마이스터고등학교는지난 5 월 28 일 맞춤형인재육성을위한산학협력 MOU 체결식 을 진행하였다. 이번협약식은협회와 8개회원사가공동참여하여진행되었으며 ( 원익투자파트너스, 디에스씨인베스트먼트, 삼호그린인베스트먼트, 스틱인베스트먼트, 엘비인베스트먼트, 일신창업투자, 코오롱인베스트먼트, 티에스인베스트먼트 ) 우수기술보유인력의벤처업계유입을목적으로 1벤처산업및중소기업인력육성지원, 2산업체구인 마이스터구직연계지원, 3신기술및현장전문지식교류, 4산학연관협력관계구축, 5지식재산에관한교육지원에대한내용 을주요골자로하고있다. 동아마이스터고박종곤교장은 사실은마이스터고의취지상대기업도좋지만성장가능성이높은벤처기업에취업하는것이기업과학생의입장에서윈윈하는것 이라며 이번 MOU를통해능력있는학생들이벤처기업에서마음껏꿈을펼치는계기가되었으면좋겠다 라고소감을전했다. 또한협회이용성회장은 오늘이자리를통해벤처캐피탈이기업의자금지원역할에서더나아가양질의생산인력지원에일조하여벤처기업의성장을종합적으로뒷받침하는스마트머니의역할을굳건히하게될것 이라며희망찬미래를내다보았다. 이번협약식을발판으로기업성장의멘토링역할을위해다방면으로노력중인벤처캐피탈의또다른행보가이어질것으로예상되며추후동아마이스터고등학교는벤처캐피탈이추천한유망벤처기업과의추가 MOU를통해취업연계를이어나갈예정이다. 76

77 2015 년벤처캐피탈스팟아카데미 2 차 ( 중소기업창업투자조합세무처리실무 ) 개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 4 월 9 일서초동 VR 빌딩에서벤처캐피탈스팟아카데미 2 차과정을 개최하였다. 협회소식 이번교육에서는중소기업창업투자조합의세무처리와관련된전반적인내용을주제로강의가진행되었으며, 교육개최전기획관리팀을대상으로조사한질의에대해해설및공유하는시간도가졌다. ( 강사 : 박종대부대표 / 회계사 ( 삼화회계법인 )) 스팟아카데미는관심이급증하는산업또는교육수요가많은벤처캐피탈사의업무등업계트렌드를적시성있게반영하여올해부터출석교육으로진행하고있다. 77

78 < 수강생명단 > ( 회사명가나다순 ) 협회소식 No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 나우아이비캐피탈 대리 여정윤 32 에스엘인베스트먼트 팀장 이영아 2 네오플럭스 과장 권명옥 33 에이치비인베스트먼트 대리 장선희 3 네오플럭스 사원 윤희원 34 에이티넘인베스트먼트 대리 김근혜 4 대경창업투자 부장 임승혁 35 엘비인베스트먼트 대리 김민지 5 대성창업투자 대리 최부안 36 우리인베스트먼트 과장 김소라 6 대성창업투자 사원 임병훈 37 원익투자파트너스 팀장 전남희 7 대주회계법인 회계사 김세기 38 윈베스트벤처투자 사원 한용희 8 디에스벤처스 대리 우하나 39 유니온투자파트너스 팀장 이경 9 디에스씨인베스트먼트 과장 박정아 40 유티씨인베스트먼트 사원 김수정 10 마이벤처파트너스 과장 신혜숙 41 이노폴리스파트너스 팀장 김윤숙 11 미시간벤처캐피탈 사원 구자은 42 이앤인베스트먼트 대리 최지연 12 보광창업투자 과장 이은영 43 이에스인베스터 차장 장윤석 13 비케이인베스트먼트 대리 김도희 44 이후인베스트먼트 부장 이규동 14 산수벤처스 이사 김도형 45 인터베스트 사원 박순호 15 삼호그린인베스트먼트 주임 김지철 46 지앤텍벤처투자 과장 이은영 16 소프트뱅크벤처스 차장 김경림 47 캡스톤파트너스 팀장 김현지 17 소프트뱅크벤처스 대리 선주경 48 컴퍼니케이파트너스 주임 정은경 18 솔리더스인베스트먼트 대리 한아름 49 케이넷투자파트너스 대리 지정희 19 수림창업투자 대리 이지혜 50 케이투인베스트먼트파트너스 팀장 방승옥 20 슈프리마인베스트먼트 대리 전혜은 51 케이티비네트워크 과장 이지현 21 스마일게이트인베스트먼트 팀장 황유진 52 케이티비네트워크 대리 고은비 22 스톤브릿지캐피탈 대리 서혜숙 53 키움인베스트먼트 사원 최희윤 23 스톤브릿지캐피탈 대리 김다애 54 타임와이즈인베스트먼트 부장 김옥길 24 씨케이디창업투자 대리 김창희 55 티지씨케이파트너스 팀장 양윤정 25 아이비케이캐피탈 계장 정미라 56 파트너스인베스트먼트 과장 정소영 26 아이엠엠인베스트먼트 대리 김혜진 57 플래티넘기술투자 대리 강미옥 27 아주아이비투자 매니저 전상우 58 한국투자파트너스 팀장 이민서 28 안세회계법인 이사 배문호 59 한화인베스트먼트 과장 최주리 29 알바트로스인베스트먼트 사원 유민초 60 현대기술투자 차장 김은영 30 에스브이인베스트먼트 과장 김양희 61 현대기술투자 과장 이지은 31 에스브이인베스트먼트 대리 서지숙 78

79 2015 년벤처캐피탈바이오어드밴스드과정개최 지 난 4 월 21 일한국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은포천아도니스호텔에서 3 박 4 일간벤처캐피탈바이오 어드밴스드과정을개최하였다. 이번교육은최근바이오시장에대한큰관심과이로인한투자비중증가및성공적인회수사례등이 시현됨에따라지난해부터전문과정으로개최하고있으며, 올해교육에서는의료기기시장현황, 헬스케어 스타트업투자유치사례, 의약품특허제도, 중국제약시장현황등제약 헬스케어분야중심의강의가 진행되었다. 협회소식 또한바이오 의료분야의글로벌기술동향파악및심사역들의전문성강화를위해 11 월 15 일부터 20 일까지 4 박 6 일간독일에서개최하는의료기기전시회 (MEDICA) 참관을추진하고있다. < 2015 년벤처캐피탈바이오어드밴스드과정커리큘럼 > No. 내용강사 1 국내외의료기기시장현황 - 지원사례, 활성화방안 허영의료기기 Program Director ( 산업통상자원부한국산업기술평가관리원 ) 2 국내제약바이오신약기술이전역사와사례들이정규대표 ( 렉스바이오 ) 3 Big Data 와 Wearable 시대의 Healthcare Innovation 백승수사업개발본부장 ( 헬스커넥트 ) 4 신의료기술평가절차및평가기준 5 6 Health-IT 컨버전스로인한파괴적의료혁신 -유전자, 인공지능, 3D 프린터에서웨어러블까지헬스케어스타트업네오펙트 (Neofect), 투자유치사례 -스마트재활솔루션연구개발비전 김석현본부장 ( 한국보건의료연구원신의료기술평가사업본부 ) 최윤섭교수 ( 서울대학교, 성균관대학교겸임 ) 반호영대표 ( 네오펙트 ) 7 유전체산업전망 -DNA Link 연구개발비전조은영이사 (DNA Link) 8 자본시장에서의제약및바이오산업투자포인트신정섭이사 ( 케이비인베스트먼트 ) 9 바이오 / 의약품특허제도및최근이슈안미정대표변리사 ( 특허법인이룸 ) 10 정부입장에서바라본미래성장동력분야와바이오투자아이템 최수진바이오 Program Director ( 산업통상자원부한국산업기술평가관리원 ) 11 글로벌투자동향장은현상무 ( 에이티넘인베스트먼트 ) 12 글로벌시장진출을목표로하는세포제재의전임상준비절차 - 대형제약사사례등 이주연대표 ( 메드클라리스 ) 13 중국제약시장현황박선영과장 ( 트러스톤투자자문 ) 14 오픈이노베이션, 한국및아시아여러나라의사례이승주박사 ( 사노피아시아 태평양 R&D) 79

80 < 수강생명단 > ( 회사명가나다순 ) No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 공무원연금공단 과장 한성준 23 엘비인베스트먼트 상무 구중회 2 네오플럭스 전무 구자득 24 원익투자파트너스 부사장 이수범 3 대성창업투자 부장 정한철 25 원익투자파트너스 상무 이석재 4 대성창업투자 심사역 김지연 26 원익투자파트너스 심사역 이규민 5 디에스씨인베스트먼트 팀장 김요한 27 유안타증권 차장 최동인 6 디에스투자자문 차장 김태규 28 유안타증권 차장 권용문 7 레이크투자자문 부장 전돈찬 29 유안타증권 수석연구원 원상필 8 메가인베스트먼트 대리 김지환 30 유티씨인베스트먼트 과장 김세연 9 메리츠종금증권 부장 조창래 31 이에스인베스터 상무 강성빈 10 미래에셋벤처투자 차장 정은호 32 캡스톤파트너스 팀장 안광수 협회소식 11 서울기술투자 부장 김창범 33 컴퍼니케이파트너스 부사장 이강수 12 서울아이알네트워크 부장 김태훈 34 케이비인베스트먼트 팀장 권인호 13 수림창업투자 대표이사 권준희 35 케이티비네트워크 차장 경국현 14 스마일게이트인베스트먼트 팀장 백인수 36 케이티비네트워크 과장 천지웅 15 스톤브릿지캐피탈 과장 박재하 37 코사인인베스트먼트 대표이사 강수현 16 스틱인베스트먼트 상무 정근호 38 쿨리지코너인베스트먼트 부장 강신혁 17 아이비케이캐피탈 팀장 윤준희 39 키움인베스트먼트 대리 이선호 18 아이엠엠인베스트먼트 수석팀장 이승환 40 투썬인베스트 부사장 김상진 19 아이엠엠인베스트먼트 팀장 나광국 41 티에스인베스트먼트 팀장 김정수 20 아주아이비투자 상무 조남춘 42 한국기업기술가치평가협회 대표이사 조성복 21 아주아이비투자 심사역 최기정 43 휴레이포지티브 부사장 윤여찬 22 엔씨소프트 차장 김석현 김기식 80

81 2015 년벤처캐피탈스팟아카데미 3 차 [ 로봇산업 ( 드론 )] 개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 5 월 20 일서초동한국프랜차이즈산업협회교육장에서벤처캐피탈 스팟아카데미 3 차과정을개최하였다. 협회소식 이번 3차교육에서는셀카봉을넘어선셀카드론의등장, 택배용드론도입, 취미용드론의대중화등드론산업의급부상및관심급증에따라, 로봇산업 ( 드론 ) 을주제로강의를진행하였다. 본과정에서는드론관련기술에대한국 내외현황과전망부터드론의시장도입및활용방안, 새로운비즈니스모델등드론분야에대한산 학 연의다채로운의견을들어볼수있었다. 교육참가자들에게는다양한질의응답을통해드론산업에대한이해를높일수있는시간이되었다. < 2015년벤처캐피탈스팟아카데미 3차커리큘럼 > No. 내용 강사 1 드론의시장도입, 활용방안및新비즈니스모델 진정회대표 ( 엑스드론 ) 2 드론적용최신기술트렌드와미래기술워칭 홍세화이사 ( 바이로봇 ) 3 드론기술의현황 김현진교수 ( 서울대학교 ) 4 드론의해외시장현황, 전망및경쟁력분석 박현섭 PD( 산업통상자원부 ) 81

82 2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통과정 ) 개최 협회소식 지 난 6 월 1 일부터 6 일까지한국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은여주썬밸리호텔에서 5 박 6 일간제 18 기 벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통과정 ) 을개최하였다. 벤처캐피탈리스트전문가과정은수료시중소기업청장이인정하는투자심사전문인력자격을부여 하는과정으로, 중소기업청의지침에따라투자심사역의전문성강화를위해올해부터 5 박 6 일합숙 교육 ( 공통과정 ) 과 3 일출석교육 ( 필수과정 ) 으로변경, 진행하였다. 금번공통과정에서는국내벤처캐피탈산업현황부터투자방법및 Valuation, 투자심사보고서작성, 벤처기업 M&A 와중국시장현황등벤처캐피탈산업에대한폭넓은내용을다루었다. 또한특강으로 콘텐츠산업 ( 영화부분 ) 의생생한현장이야기와바이오산업관련정부정책및지원현황을들어보는시간도 가졌다. 무엇보다도교육좌석지정배치, 식사테이블순환배치등을통해벤처캐피탈에관심있는각계각층의 사람들이보다다양한정보를주고받을수있는네트워킹의장이마련되었다. < 2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 - 공통과정커리큘럼 > No. 내용강사 1 한국의벤처캐피탈산업 김형수전무 ( 한국벤처캐피탈협회 ) 2 벤처캐피탈투자방법및단계별특징 구중회상무 ( 엘비인베스트먼트 ) 3 Valuation & Pricing 이영민교수 ( 서울대학교 ) 4 ( 특강Ⅰ) VC투자핫이슈 : 현장의목소리를듣다 -문화콘텐츠( 영화 ) 최재원대표 ( 워너브라더스코리아 ) 5 벤처캐피탈과법률 -창지법, 벤특법, 자통법등 이종경이사 / 변호사 ( 케이비인베스트먼트 ) 6 투자심사보고서작성및 Due-Diligence 사례 김성은상무 ( 프리미어파트너스 ) 7 ( 특강Ⅱ) VC투자핫이슈 : 정부의목소리를듣다 -제약및바이오 이동호교수 ( 서울아산병원 ) 8 IPO와회수전략에대한이해 -코넥스, SPAC, 프리보드등 박성호대표 ( 에스브이인베스트먼트 ) 9 벤처기업 M&A 절차및 Case Study 김웅대표 ( 티에스인베스트먼트 ) 10 벤처기업투자와 Value up 윤건수대표 ( 디에스씨인베스트먼트 ) 11 Private Equity 및 Case Study 정한설부사장 ( 스틱인베스트먼트 ) 12 중국 VC/PEF시장현황및투자 Case Study 박기호대표 ( 엘비인베스트먼트 ) 13 SCREENING & ANALYZING BUSINESS PLANS 조병식대표 ( 에트리홀딩스 ) 14 Venture Capital(Fund) 및 PEF Tax 비교 박종대부대표 / 회계사 ( 삼화회계법인 ) 82

83 < 수료자명단 > ( 성명가나다순 ) No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 케이파워창업투자 사원 강민영 46 DEV Korea Analyst 염태균 2 네오위즈게임즈 팀장 강승한 47 DSKY벤처스 팀장 유한태 3 경기콘텐츠진흥원 문화창업플래너 김경숙 48 한국투자파트너스 팀장 이동영 4 산수벤처스 이사 김도형 49 아이디벤처스 차장 이명권 5 이수C&E 실장 김동은 50 에이치큐인베스트먼트 상무 이상길 6 우리인베스트먼트 팀장 김민강 51 데브시스터즈벤처스 팀장 이상협 7 투썬인베스트 대리 김민형 52 대성창업투자 사원 이서연 8 대성창업투자 과장 김범석 53 이수창업투자 대표이사 이석주 9 중소기업진흥공단 과장 김범수 54 연세대학교 과장 이수영 10 TWF 부장 김병국 55 포스코기술투자 팀장 이승혁 11 케이비인베스트먼트 팀장 김보섭 56 경기콘텐츠진흥원 문화창업플래너 이승훈 12 마젤란기술투자 이사 김재권 57 화이텍인베스트먼트 매니저 이안나 13 크레비스파트너스 대표이사 김재현 58 TWF 부장 이영철 14 티에스인베스트먼트 팀장 김정수 59 티원미디어 팀장 이재영 15 에스제이투자파트너스 대리 김창훈 60 소프트뱅크벤처스 이사 이준표 16 아이비케이캐피탈 계장 김태용 이지호 17 에스오큐알아이 대리 김행민 62 센트럴투자파트너스 과장 이지훈 18 씨케이디창업투자 부장 김형석 63 대한무역투자진흥공사 대리 이현수 19 화이텍인베스트먼트 팀장 김혜민 64 정현연구소 대표이사 이현호 20 한국산업기술진흥원 선임연구원 노승균 65 케이비인베스트먼트 과장 장승룡 21 프리미어파트너스 대리 노승민 66 스마일게이트인베스트먼트 팀장 장흥선 22 엠벤처투자 팀장 노우람 67 레드로버 상무 정면영 23 케이벤처그룹 선임투자파트너 류민지 68 현대비앤지스틸 부사장 정문선 24 우리인베스트먼트 상무 박성민 69 정 &ComPanY 대표이사 정병갑 25 본엔젤스벤처파트너스 심사역 박은우 70 노버스미디어코프 대표이사 정석영 26 알토스벤처스 팀장 박인경 71 법무법인한별 구성원변호사 정재완 27 디에스씨인베스트먼트 과장 박정아 72 서강대학교 수석부장 정종구 28 한국뮤지컬협회 국장 박진성 73 소프트뱅크벤처스 책임심사역 정지우 29 플랜티넷 부장 박철진 74 삼성전자 과장 정진훈 30 한국과학기술지주 단장 박태웅 75 스틱인베스트먼트 수석심사역 정한빛 31 레이크투자자문 대리 박형규 76 큐브벤처파트너스 이사 조광표 32 마젤란기술투자 팀장 박효 77 현대비앤지스틸 실장 조남진 33 영화진흥위원회 팀장 박희성 78 딩롱인베스트먼트 지사장 조윤희 방어거스틴 79 본엔젤스벤처파트너스 심사역 조융재 35 미래공모주투자 이사 배선희 80 한화인베스트먼트 과장 조태훈 36 우리인베스트먼트 팀장 백종빈 81 현대비앤지스틸 사원 차수레 37 중소기업진흥공단 대리 백종호 82 라온시큐어 부장 최덕훈 38 캡스톤파트너스 과장 서연정 83 브이엠투자자문 과장 최우식 39 네오플럭스 부장 서영현 84 소프트뱅크벤처스 심사역 최지현 손종현 85 OSB저축은행 계장 하명호 41 경기콘텐츠진흥원 매니저 신범희 86 유니온투자파트너스 사원 허규범 42 농업정책보험금융원 사원 신상준 87 알바트로스인베스트먼트 과장 홍승표 43 삼일회계법인 매니저 신재우 88 보광창업투자 팀장 홍정환 44 송현인베스트먼트 팀장 신정오 89 딩롱인베스트먼트 이사 황태희 45 스파크랩스 Senior Associate 엄은경 90 DEV Korea Legal Consultant Steven Ju 협회소식 83

84 2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 필수과정 ) 개최 협회소식 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 6월 10일부터 12일까지강남쥬비스타워에서제18기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 필수과정 ) 을 3일출석과정으로개최하였다. 필수과정은올해부터신설된전문가과정내에포함된연계교육으로, 벤처캐피탈사의재직자는공통과정과필수과정을모두수료해야창업지원법상전문인력자격을부여받을수있다. 이번교육은 ICT, 제조, 바이오세분야기업의실전 IR을시작으로각산업에대한심사보고서및투자계약서작성등실무중심의강의로이루어졌다. 또한공통과정및필수과정의강의를토대로팀별투자심사보고서를작성하여발표하는시간을가졌으며, 심사위원단과발표자들의열띤질의응답및평가로마무리되었다. 한편 2015년 2차교육인제19기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통 필수 ) 은 10월 26일부터진행될예정이다. 84

85 < 2015 년제 18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 - 필수과정커리큘럼 > 구분내용강사 6 월 10 일 ( 수 ) 출석제 1 일차 09:00 ~ 09:30 Orientation( 팀별팀원소개및팀장선발 ) 스타트업기업 IR 및 Q&A 09:30 ~ 10:00(0.5 ) (1) ICT- 게임 조재현대표 ( 도베르만스쿼드 ) 10:00 ~ 10:30(0.5 ) (2) 제조-전자부품 이성수대표 (RLAP) 10:30 ~ 11:00(0.5 ) (3) 바이오 신동승박사 (GPCR) 11:00 ~ 11:30(0.5 ) 팀별기업뽑기 11:30 ~ 12:30 Lunch 심사보고서작성실무및 Case Study 12:30 ~ 14:00(1 30) (1) 제조 - 전자부품 하태훈전무 ( 디에스씨인베스트먼트 ) 14:10 ~ 15:40(1 30) (2) ICT- 게임 정경인부장 ( 엘비인베스트먼트 ) 6 월 11 일 ( 목 ) 출석제 2 일차 6 월 12 일 ( 금 ) 출석제 3 일차 15:50 ~ 17:20(1 30) (3) 바이오 17:20 ~ 발표관련팀별 Study 09:00 ~ 12:00(3 ) 비상장기업재무 ( 부실예측 ) 분석 ( 업종별 Case Study) 12:00 ~ 13:00 Lunch 투자계약서작성실무및 Case Study 13:00 ~ 14:30(1 30) (1) 신주 (RCPS) 인수투자계약서 (Refixing, Tag-along, 이해관계인등 ) 14:40 ~ 16:10(1 30) (2) CB, BW 투자계약서 16:20 ~ 18:20(2 ) Fundrasing 제안서 18:20 ~ 발표관련팀별 Study 09:00 ~ 12:00(3 ) 팀별최종정리 ( 발표순서뽑기 ) 12:00 ~ 13:00 Lunch 13:00 ~ 18:00(5 ) 팀별발표 15 분, 질의응답 15 분심사위원단팀별총평, 평가 신정섭이사 ( 케이비인베스트먼트 ) 박문수팀장 ( 회계사 ) ( 대성창업투자 ) 이종경이사 ( 변호사 ) ( 케이비인베스트먼트 ) 최정현상무 ( 알바트로스인베스트먼트 ) 심사위원장 : 하태훈전무심사위원 : 신정섭이사이종경이사정경인부장박문수팀장 협회소식 85

86 < 수료자명단 > ( 성명가나다순 ) 협회소식 No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 케이파워창업투자 사원 강민영 37 데브시스터즈벤처스 팀장 이상협 2 네오위즈게임즈 팀장 강승한 38 대성창업투자 사원 이서연 3 경기콘텐츠진흥원 문화창업플래너 김경숙 39 이수창업투자 대표이사 이석주 4 산수벤처스 이사 김도형 40 연세대학교 과장 이수영 5 이수C&E 실장 김동은 41 포스코기술투자 팀장 이승혁 6 우리인베스트먼트 팀장 김민강 42 경기콘텐츠진흥원 문화창업플래너 이승훈 7 투썬인베스트 대리 김민형 43 화이텍인베스트먼트 매니저 이안나 8 대성창업투자 과장 김범석 44 TWF 부장 이영철 9 TWF 부장 김병국 45 티원미디어 팀장 이재영 10 마젤란기술투자 이사 김재권 46 소프트뱅크벤처스 이사 이준표 11 크레비스파트너스 대표이사 김재현 이지호 12 티에스인베스트먼트 팀장 김정수 48 센트럴투자파트너스 과장 이지훈 13 에스제이투자파트너스 대리 김창훈 49 정현연구소 대표이사 이현호 14 화이텍인베스트먼트 팀장 김혜민 50 케이비인베스트먼트 과장 장승룡 15 한국산업기술진흥원 선임연구원 노승균 51 스마일게이트인베스트먼트 팀장 장흥선 16 엠벤처투자 팀장 노우람 52 레드로버 상무 정면영 17 우리인베스트먼트 상무 박성민 53 현대비앤지스틸 부사장 정문선 18 본엔젤스벤처파트너스 심사역 박은우 54 정 &ComPanY 대표이사 정병갑 19 디에스씨인베스트먼트 과장 박정아 55 노버스미디어코프 대표이사 정석영 20 한국뮤지컬협회 국장 박진성 56 법무법인한별 구성원변호사 정재완 21 플랜티넷 부장 박철진 57 서강대학교 수석부장 정종구 22 한국과학기술지주 단장 박태웅 58 소프트뱅크벤처스 책임심사역 정지우 23 레이크투자자문 대리 박형규 59 스틱인베스트먼트 수석심사역 정한빛 24 마젤란기술투자 팀장 박효 60 큐브벤처파트너스 이사 조광표 25 영화진흥위원회 팀장 박희성 61 현대비앤지스틸 실장 조남진 방어거스틴 62 딩롱인베스트먼트 지사장 조윤희 27 미래공모주투자 이사 배선희 63 본엔젤스벤처파트너스 심사역 조융재 28 우리인베스트먼트 팀장 백종빈 64 한화인베스트먼트 과장 조태훈 29 캡스톤파트너스 과장 서연정 65 현대비앤지스틸 사원 차수레 30 - 손종현 66 라온시큐어 부장 최덕훈 31 경기콘텐츠진흥원 매니저 신범희 67 소프트뱅크벤처스 심사역 최지현 32 농업정책보험금융원 사원 신상준 68 유니온투자파트너스 사원 허규범 33 DEV Korea Analyst 염태균 69 알바트로스인베스트먼트 과장 홍승표 34 DSKY벤처스 팀장 유한태 70 보광창업투자 팀장 홍정환 35 한국투자파트너스 팀장 이동영 71 딩롱인베스트먼트 이사 황태희 36 에이치큐인베스트먼트 상무 이상길 72 DEV Korea Legal Consultant Steven Ju 86

87 2015 년도투자연계형 R&D 사업추진현황및운영성과 기술혁신개발사업투자연계과제 ʼ15년도기술혁신투자연계과제는총 173개사가신청하여 75개사대면평가를통과하였으며지난 7월 15 일총 31개사가투자완료하여 1차출연금 101억원이확정되었다. 금년도투자연계과제는벤처캐피탈이중소기업기술로드맵 20개전략분야에대하여투자유망전략제품 140개를발굴하여공고되었으며지난 ʼ14 년도투자연계과제가 10월말까지투자심사접수가진행된것과비교했을때 5.6:1의높은경쟁률을보여벤처캐피탈이투자유망전략제품을발굴한효과가뚜렷하게나타났다. 향후우리협회는최종선정된 31개사를대상으로 8월중실무자세미나를시작으로기술사업화성공을위한다양한지원프로그램을제공할예정이다. < 주요사업추진실적및성공사례 > 기술혁신투자연계과제는 ʼ08년시행이후기존정부지원사업과는달리정부의기술평가와민간투자기관의시장성검증이란차별화된지원방식으로기술기반기업성장및벤처투자시장활성화에크게기여하였다. ʼ14 년도까지선정기업 ( 누적 )292개사에정부출연금 1,696억원대비약 1.5배인총 2,458억원의민간투자금을유도하여과제수행기업에집중적인자금공급을지원하여사업화성공률제고에기여한바있다. 협회소식 무엇보다혁신기술보유이외에인프라가부족한기업에대출형태가아닌벤처캐피탈지분투자중심의지원을통해경영, 마케팅지원, 판로개척등전반적인성장지원을수행하였으며그바탕에는국내유일의벤처투자기관을대표하는기관인한국벤처캐피탈협회가투자심사운영기관으로참여하여시장을혁신할유망과제를발굴하고효율적인투자유치지원이있었다는평가를받고있다. 투자연계과제수행기업은기업규모, 안정성비율등에서타중소기업청과제와비교했을때개선효과가월등한것으로나타났으며그중 22개사가 IPO에성공하였다. 특히, 김기사내비게이션애플리케이션서비스로유명한록앤올이다음카카오에기업가치 626억에 M&A되는우수성과사례를배출하였다. < 과제수행기업중주요우수사례 > 사업년도 기업명 주요제품 주요성과 2008 네이블 네트워크솔루션 코스닥상장 ( 12) 2010 바디텍메드 의료용체외진단기기 코스닥상장 ( 15, SPAC) 2013 핸디소프트 모바일앱컨버전스플랫폼 코넥스상장 ( 15) 2013 레고캠바이오 항체 약물제조최적화기술 코스닥상장 ( 13, 기술특례 ) 2014 록앤올 길안내애플리케이션서비스 다음카카오 M&A( 15) 창업성장기술개발사업투자연계멘토링과제 15 년도창업성장기술개발사업투자연계멘토링과제에총 140 개기업이신청하여대면평가및심의조정을 통해 44 개사가선정되었다. 87

88 협회는이들 44개사가최종선정통보를받은날로부터 30일이내에해당투자자와의적격투자이행완료여부를확인한뒤멘토링협약을체결할예정이다. 본과제의연계과제인 전문엔젤주도형고급창업프로그램 역시지난 7월 10일부로한달여간의접수가종료되었다. 해당신청기업에대한대면평가가 8월중진행되면, 9월경최종적으로약 70개내외의과제가총 150억가량을지원받게된다. 협회는과제를수행하는초기기업의지속성장지원은물론, 참여투자자 ( 멘토 ) 의역량강화를도모하기위하여전문가를파견한멘토링, 최신트랜드를다룬컨퍼런스등각종지원서비스를제공할계획이다. < 주요사업추진실적및성공사례 > 협회소식 올해로 4년차에접어든 투자연계멘토링과제 의 2012년부터 2014년까지지난 3년간의과제수행기업분석결과총 132개의중소기업에총 500억원의자금이지원된것으로나타났다. 이는기업당약 4억원 * 규모의 R&D자금을조성한효과를달성한것으로, 평균 2억원의민간투자금과평균 1.8억원의정부출연금이지원된것이다. * 12 년 14 년과제수행기업총 132 개사를대상으로민간투자금 265 억, 정부출연금 235 억원, 총 500 억원이지원됨 한편투자자입장에서는발굴한기업에 5천만원의투자 ( 신주 ) 로과제참여가가능하며, 해당기업이선정될시최대 2억원의정부자금이지원되므로최대 4승수효과를누리는유인효과가발생한다. 또한, 해당기업의성공적인기술개발및안정적인재무상태에대한정부의관리도이루어짐에따라해가거듭될수록다양한투자자의과제에대한관심과참여도가지속적으로늘고있다. 이에따라민간투자자의적극적인초기투자유도로정부중심의 R&D지원체계를보다시장친화적으로지원하고있다는업계의평가를받고있다. 무엇보다도과제를수행한기업가운데대기업과의 M&A를달성하거나 30억이상의후속투자유치의쾌거를이루는등괄목할만한우수사례가지속적으로창출되고있다는점에서긍정적으로평가된다. 대표적인스타기업으로는모바일쇼핑어플리케이션 쿠차 를앞세운옐로모바일로, 지난 11월 포메이션8ʼ 으로부터 1천억원규모의투자를받고이른시일내상장가능성까지언급되며업계를뜨겁게달궜다. 옐로모바일은 2012년 8월에설립하여이듬해인 2013년벤처캐피탈로부터 5억원을투자받고본과제를성공적으로수행한경력이있다. 협회는향후에도본과제가옐로모바일과같이유망한기술을보유한창업기업을발굴하고, 스타기업의등용문으로서자리매김할수있도록다방면으로적극개선및운영할계획이다. < 과제수행기업중주요우수사례 > 사업년도 기업명 주요제품 주요성과 2012 키즈노트모바일육아알림장앱다음카카오 M&A ( 15. 1) 댄싱엔초비웹 / 모바일게임 NHN M&A ( 13. 7) 옐로모바일 모바일쇼핑앱 쿠차 1,405억후속투자 ( ) 2013 채널브리즈 부동산중개앱 직방 207억원후속투자 ( 15. 3) 플리토 번역앱 Flitto 35억원후속투자 ( 15. 3) 2014 셀잇중고거래시스템다음카카오 M&A ( 15. 5) 이노스파크모바일게임 72억원후속투자 ( 15. 6) 88

89 2015 년벤처투자활성화사업운영현황 벤처투자로드쇼 및 벤처투자사랑방 상반기추진실적중소기업청이주최하고협회가주관하는 벤처투자로드쇼 가지난 4월 14일부산 울산지역을시작으로 6월 24일에는대전 충남지역까지올들어총 2회개최되었다. 경남과충남지역에소재한기업가운데총 35개의우수한기업들이선정되었으며, 협회는총 28개의국내외투자기관에소속된 41명의투자심사역과함께해당지역에직접방문하여상담과 IR을진행하였다. ' 벤처투자로드쇼 ' 는투자유치에대한정보및네트워크부족으로자금확보에어려움을겪고있는지방소재우수기업발굴을통해국내외벤처캐피탈의지방투자촉진및벤처성장기반을조성을목적으로 2010년부터협회에서운영중이며, 오는 10월에는대구경북지역을비롯한일부지역에서추가로진행할예정이다. 한편, 협회는국내외벤처투자활성화를위하여 벤처투자사랑방 또한운영중이며, 벤처투자로드쇼 와는달리스타트업기업이본격적인투자유치에앞서투자유치의필요성과가능성을진단하는데초점을맞춘 1:1 상담프로그램이다. 본프로그램의주요대상은본격적인매출의발생이전의창업초기단계기업으로, 상담을진행하는심사역은전략적인사업계획서작성법부터실제투자심사시중요하게보는투자포인트등까지세심히안내해주고있다. 협회소식 올해상반기까지총 40개사가본프로그램에참여하였고, 우수한초기기업발굴에수요가있는국내외벤처캐피탈은 12개사가참여한것으로나타났다. 이러한벤처투자활성화움직임을전국적으로확대시키고자하반기에는 벤처투자로드쇼 와함께지방주요도시를방문하여창업기업을대상으로상담서비스를제공할계획이다. 89

90 협회, 대전창조경제혁신센터와업무협약체결 협회는지난 6월 2일대전창조경제혁신센터임종태센터장과협회이용성회장등주요관계자들이참석한가운데벤처투자활성화에대한업무협약을맺었다. 이번업무협약에따라협회와센터양기관은각자보유한역량을십분활용하여대전지역의우수기업을발굴하고투자를활성화시키는데긴밀하게협조할예정이다. 특히협회가보유한다양한중소기업지원프로그램의운영경험과벤처캐피탈네트워크기반을토대로센터입주기업대상기업설명회 (IR), 전략컨설팅등다양한투자유치프로그램을전천후로제공하는데초점을두었다. 한편이번대전지역을시작으로, 협회는전국 17개광역단위로구축된창조경제혁신센터와보다밀접하게접촉함으로써현정부의최대슬로건인 창조경제구현ʼ의교두보역할을수행함은물론, 지방소재유망기업들의투자유치고충을해소하는데앞장설계획이다. 협회소식 90

91 중소기업기업서비스연구개발사업추진현황 2014년투자분야멘토링서비스지원완료우리협회는 2014년기업서비스연구개발사업선정기업중 22개사에대하여지난해 11월부터올해 6월까지약 6개월에걸쳐투자유치전략수립멘토링수행을완료하였다. 투자유치기본교육부을필두로기업개별방문을통한투자유치가능성진단, 투자유치전략수립, IR자료작성등단계별컨설팅을수행하였으며지난 5월15일 ~16일양일에걸쳐투자유치설명회및 1:1 전략상담회를개최하였다. 또한, 멘토링을통해완성된사업계획서를가지고벤처캐피탈과네트워킹시간을마련하여실질적인투자유치성과로이어질수있도록지원하였다. 그결과 2 개사 ( 엘리샤코이, 세븐코아 ) 가총 25 억원규모의투자계약협의를진행중이며 10 개사가 벤처캐피탈및전략적투자자와투자검토를진행중이다. 협회는향후실질적인투자계약이이루어질때까지 후속지원을이어나갈예정이다. 협회소식 91

92 업계동정 회원사신규가입현황 ( 회사명가나다순 ) 회사명대표자주소전화번호팩스번호 시너지벤처투자박종식 아람코아시아코리아 * 술래이만나수어에이아밥태인 부산광역시해운대구센텀중앙로 78 센텀그린타워 (CENTUM GREEN TOWER) 1602 (051) (051) 서울시중구세종대로 136 서울파이낸스센터 18 층 (02) (02) 에스엠시노기술투자장용식서울시마포구마포대로 38 거성산업빌딩 301 호 ( 도화동 ) (02) (02) 캐피탈원여한구서울시서초구법원로 3 길 6-9( 서초동, 법조빌딩 504) (02) (02) 트라메스벤처캐피탈이봉현서울시강남구영동대로 511, 3401 호 ( 삼성동, 트레이드타워 ) (02) (02) 피앤아이인베스트먼트안동규서울시강남구테헤란로 63 길 11, 이노센스빌딩 13 층 (02) (02) * 해당사는외국계투자회사임 업계소식 회원사이전현황 ( 회사명가나다순 ) 회사명 주소 전화번호 팩스번호 새한창업투자 서울시강남구도산대로81길 48( 청담동 ) 정석빌딩 1층 (02) (02) 센트럴투자파트너스 서울시강남구언주로 709( 논현동 ) 송암빌딩 4층 (02) (02) 미래에셋벤처투자 서울시강남구테헤란로 층 ( 대치동, 글라스타워빌딩 ) (031) (031) 이에스인베스터 서울시강남구논현로 340, 5층 ( 역삼동, 정도빌딩 ) (02) (02) 케이큐브벤처스 경기도성남시분당구판교역로 192번길 12, 9층 ( 삼평동, 미래에셋센터 ) (02) (031) 타임와이즈인베스트먼트 서울시서초구남부순환로 2271, 1층 ( 방배동, CJ방배사옥 ) (02) (02) 화이텍인베스트먼트 서울시강남구선릉로 107길 7 101호 ( 역삼동, 대명빌딩 ) (02) (02) 회원사대표이사변경현황 ( 회사명가나다순 ) 회사명 변경전 변경후 우리인베스트먼트 김현수, 김기정 김현수, 박성민 포스코기술투자 손진군 정찬형 현대기술투자 정몽일 서성철 92

93 협회신규회원사소개 시너지벤처투자 ( 주 ) 회사사훈 : 正道經營 대표이사박종식 의미 : 이익을얻는경우에도인간으로써올바른길을귀중하게여김에서 출발해야한다. 직원들에대한사랑, 고객에대한봉사, 사회에대한 공헌을통해영속적인번영을추구하는것이다. 역점투자분야는? 부산 경남지역을중심으로한동남경제권역의기반산업인정밀기계, 조선기자재, 자동차및관련부품등과아울러부산지역의신성장산업인 ICT, 의료및식품바이오, 소프트웨어및디지털콘텐츠분야를중점적으로투자할계획이며, 지역기반기업의수가제한적이므로좋은기술력과전략을보유한기업은모두투자대상이될것입니다. 투자원칙 1순위는? 창업투자회사는기업의미래가치를평가 인정하여투자하는경우가대부분이므로무엇보다가장중요한것은계획사업의타당성과진정성이라하겠습니다. 사업타당성을확보하기위해서는우수한기술확보와투명한기업운영을수행할수있는참여인력의경력과잠재력이매우중요할것입니다. 업력이짧아자본력과신용이미약한초기창업기업의경우기업구성원이보유한해당분야의지식재산권및노하우등의기술력과계획사업을실현해내겠다는성공에대한의지가가장중요하다고생각합니다. 향후펀드레이징전략은? 지방창업투자회사로서전형적인성장전략을계획하고있습니다. 동남경제권소재기업에대한투자를주목적을하는 100억원정도의펀드를시작으로펀드운용에대한능력과신뢰를확보하고, 점차펀드규모를증액하여투자대상 규모를확대할계획입니다. 지역및산업특성을기반으로창의적인혁신및창조적인개혁을목표로하는기업을발굴, 투자하고성과를내는것이가장좋은펀드레이징전략이라고생각하며, 일차적으로동남권에서으뜸가는창업투자회사가될수있도록노력할것입니다. 중소기업청및협회에바라는점우리회사는부산지역주주들이십시일반으로출자하여설립된부산소재창업투자회사로서부산지역의신성장산업을이끌어갈젊은기업의발굴과기술및아이디어를기반으로한창업을활성화함으로써부산지역경제에이바지할것입니다. 신생창업투자회사로서지방에소재한다는핸디캡을극복하고동남권소재기업들의투자금유치수요에대응할수있도록아낌없는성원과배려가있으시길기대합니다. 새식구 ( 직원 ) 채용시중요하게생각하는점은? 벤처캐피탈은산업의경향과변화를인지하고기업의경쟁력확보를위한전략을평가해야하므로새롭게생성되는기업환경과기술변화에집중할수있는성실성과문제해결을위한집중력이요구됩니다. 중소기업에대한따뜻한애착심과종합적이고합리적인의사결정능력이중요하다하겠습니다. 한가지더욕심을낸다면, 상대방을존중하고배려할줄아는역지사지의미덕을갖춘분이면더욱좋겠습니다. 업계소식 93

94 협회신규회원사소개 ( 주 ) 에스엠시노기술투자 회사사훈 : 열정, 신뢰, 꿈 대표이사장용식 역점투자분야는? 에스엠시노기술투자는바이오, 의료분야의기술기업을중점투자대상으로보고있는바줄기세포, 바이오의약품, 약물전달시스템등전문성있는영역의벤처기업발굴을우선적으로검토하고있습니다. 중소기업청및협회에바라는점중소기업, 벤처기업이성장, 발전되여야자국경제도활성화될것으로예상됩니다. 신규벤처캐피탈이투자를확대하고자금을원활하게조달할수있도록많은지원정책, 혜택, 조합신청의기회도부여해주었으면합니다. 업계소식 투자원칙 1순위는? 1. 성장가능성 2. 중국회사와의 Join가능성 3. 기술력의국내외경쟁력 4. 투자대상회사대표이사의마인드및신뢰성 새식구 ( 직원 ) 채용시중요하게생각하는점은? 열정을가지고고객과함께성장할수있는직원을채용하고자합니다. 꿈과목표를위해노력하고끈기와열정, 의지가있는가족 ( 직원 ) 을희망합니다. 향후펀드레이징전략은? 1. 중국기업체와협력하여지역별바이오벤처단지내네트워크활용 2. 시장타겟기술과제품경쟁력평가를위해관련분야의전문가집단활용 3. 자사해외네트워크를활용하여전략적파트너와공유할수있는플랫폼제공 94

95 협회신규회원사소개 캐피탈원 ( 주 ) 대표이사여한구 역점투자분야는? 문화콘텐츠분야는기존영화및뮤지컬투자외에드라마, 게임등으로투자저변을확대할예정이며, 현재운용중에있는수산펀드의경험을살려바이오분야도투자를계획중입니다. 새식구 ( 직원 ) 채용시중요하게생각하는점은? 신입직원채용시자신의꿈과목표를향해서성실하게준비하는사람인지보고동시에사회구성원으로서남을배려하는마음을갖춘사람인지도살펴봅니다. 투자원칙 1 순위는? 1. 직원곧사람을가장중요하게생각하는기업 2. 그회사의사업성및수익성 업계소식 향후펀드레이징전략은? 한류콘텐츠가세계로수출되는데밑거름이될수있는문화콘텐츠및관광분야조합을꾸준히결성하는것이목표입니다. 중소기업청및협회에바라는점정부재원을꾸준히늘려가는것도중요하지만문화콘텐츠를전문적으로운용하는창투사들이연기금등민간출자자들의출자를받을수있는홍보역할도많이해주셨으면합니다. 95