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1 벤처캐피탈 Vol.91 ( 15.3/4 분기 )

2 협회는 급변하는 투자환경속에서 주변의 다양한 정보요구에 부응하고 창투사 에게는 투자관련 정보 및 홍보자료를 적기에 제공하기 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다. 이의 일환으로 협회는 지난 1990년부터 국내 유일의 벤처캐피탈 업계 소식지 인 벤처캐피탈 Newsletter 를 발간하고 있습니다. 벤처캐피탈 Newsletter 는 국내 및 해외 VC통계, 회원사 협회소식으로 구성되며 업계는 물론 유관기관, 정부, 학계 및 금융기관, 해외 주요국 벤처 캐피탈협회 등에 배포되고 있습니다. 저희 협회 벤처캐피탈 Newsletter 가 보다 새로운 내용과 정보를 담기 위해 서는 독자 여러분들의 많은 참여와 정보제공이 필요합니다. 향후 벤처캐피탈 Newsletter 에 개재되었으면 하는 내용이나 소식, 기고를 원하시는 분은 저희 협회로 문의하여 주시기 바랍니다. 협회는 앞으로 부족한 점들을 지속적으로 개선하여 다양하고 수준높은 정보들로 꾸려나가도록 최선을 다하겠습니다. 회원사 및 독자 여러분의 많은 관심 부탁드립니다. 원고 보내주실 곳, 정기구독 신청문의 서울시 서초구 서초대로 45길 16 VR빌딩 4층 한국벤처캐피탈협회 TEL : (02) FAX : (02) URL : 협회부설 협회부설 협회부설 협회부설 벤처투자정보센터: R&D사업화 투자협의회 : 불공정행위신고센터 : 한국벤처자산관리(유) : vcic.kvca.or.kr ( ) rnd.kvca.or.kr ( ) clean.kvca.or.kr ( )

3 칼럼 2 건강한기업성장생태계조성을위한성장사다리펀드의역할 Yale대학사례로본대체투자활성화 자본시장법상 PEF 제도의변경에관하여 비상장주식 ( 중소기업주식 ) 의양수도거래상유의사항 - 증여부분 VC ISSUE 11 벤처천억클럽의 VC투자유치및수익률 VC 관련법령및제도개정현황 주요 LP운용사선정결과및출자계획 통계 & 동향 34 국내벤처캐피탈현황 미국벤처캐피탈현황 벤처기업확인실적 협회소식 65 창업투자회사대표이사간담회개최 벤처투자활성화를위한 TDB(Tech Data Base) 설명회개최 2015년벤처썸머포럼참가 2015년제13기벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정개최 2015년벤처캐피탈 Planning Manager 초급과정개최 2015년비상장주식분석과정개최 2015년전문기술분야투자세미나 1차 - 웨어러블디바이스개최 2015년투자연계형 R&D사업추진현황및우수사례 2015년벤처투자활성화지원사업추진현황 2015년유망환경기업국내외투자유치설명회개최 기타투자유치지원사업추진현황 업계소식 81 업계동정 언론보도동향 벤처캐피탈기본정보 1

4 건강한기업성장생태계조성을위한성장사다리펀드의역할 성 장사다리펀드는유망한벤처 중소기업및성장자금이필요한중견기업을발굴하여창업과성장에필요한자금을지원하기위해만든정책성펀드이다. 산업은행, 기업은행, 은행권청년창업재단 3개출자기관이 3년에걸쳐총 1조 8,500 억원을출자하는펀드로창업 -성장-회수/ 재도전이라는단계별건강한기업성장생태계조성을위해 2013 년 8월출범한이래 2년동안총 0.9 조원을출자하여 3.6 조원의하위펀드를조성하였다. 그리고현재결성진행중인펀드를감안하면지난 8월 3차년도사업계획에서발표한것처럼당초목표했던 3년간 6조원펀드조성은무난히달성할수있을것으로보인다. 또한펀드결성에만그치지않고투자집행도원활하게진행되고있다. 지난 8월말기준으로총 286 개기업에결성금액의약 30.5% 인 1조 992 억원을투자하였으며, 업력, 규모, 펀드종류별투자내역은다음과같다. 구분 기업수 (286) 금액 (10,992) 3 년이하 업력규모펀드종류 3-7 년 7 년초과 중소중견해외등 벤처조합 창투조합 신기조합 ( 단위 : 개, 억원 ) PEF* ,823 1,605 7,564 8,311 1,507 1,174 3,755 1, ,455 * 자본시장법상사모투자전문회사, 외국집합투자기구등 성장사다리펀드는이러한양적인성장뿐만아니라단기간동안국내대표적인모험자본으로자리매김하는데몇가지선도적역할을해왔다. 지난 7월실시한성장사다리펀드출자사업에대한 survey 결과에따르면, 운용사의대다수는성장사다리펀드가성장단계별자금지원목적에맞게운용되고있으며, 기존정책기관과차별화된출자사업을진행하고있다고평가하였다. 첫째, 성장사다리펀드는정책성펀드의경우위험정도에따라다양한인센티브를도입하여민간자금이보다쉽게출자할수있도록마중물역할을했다. 정책성이강한펀드의경우성장사다리펀드가중 후순위로출자하여펀드에서손실이발생하면선순위민간출자자의손실을줄일수있도록한반면, M&A 펀드와같이시장성이어느정도기대되고위험이상대적으로적은펀드의경우는중 후순위대신성장사다리펀드의초과수익일부를민간출자자에게이전하는옵션을제공함으로써정책자금의민간자금레버리지의극대화를추구하였다. 현재성장사다리펀드에서 0.9 조원을출자하고민간자본에서 2.7 조원을출자하여레버지리 3배이며, 금융회사들이민간자본중 0.5 조원을출자하여벤처투자에적극참여하고있다는것을알수있다. 2

5 둘째, 성장사다리펀드는장기투자를지원하기위해창업이후안정적성장단계 ( 통상 10년 ) 까지창업자금과성장단계별후속투자를동일펀드에서 one-stop 으로제공하고자하였다. 그결과추가증액구조를반영한 10년이상의장기스타트업펀드를출시하여창업에서성장에이르기까지연속적투자지원으로기업의성공가능성을제고하였다. 셋째, 성장사다리펀드는기존정책펀드와는달리관행과규제를혁신하고자하였다. 시장의의견을적극적으로수용하여운용사선정시재무안정성등운용사평가비중을낮추고, 운용인력및운용전략등에평가비중을확대하였으며, 참여인력의투자경력인정범위를확대하여다양한분야의전문성과경험을갖춘인력들이투자업계로유입되는것을촉진하였다. 또한루키리그 (Rookie League) 를도입하여우수운용인력과전략을보유한신생운용사를별도로평가하고시장진입기회를제공함으로써투자운용업계에새로운활력을주고있다. 마지막으로자금수요가많은성장 회수단계의투자를강화하고기존펀드가취약한 IP 등다양한자산을활용한자금조달여건을조성하였다. 특히지적재산권에투자하는 IP펀드, 코넥스상장기업에투자하는코넥스활성화펀드, 법정관리및워크아웃기업에투자하는재기지원펀드와같이기존에는투자대상으로생각하지않았던분야를새롭게개척했다는점에서시장에서도매우긍정적으로평가하고있으며, 이번 3차년도에는초기기업이성장단계별필요자금을원활히조달하여데쓰밸리를건널수있도록초기기업 Follow-on( 후속투자 ) 등시장및정책적수요가높은분야에대한신규출자분야를도입할계획이다. 다만아쉬운점이있다면, 기업들의성장사다리펀드에대한인지도가낮다는점이다. 설문조사결과에따르면, 성장사다리펀드가기업의성장단계별자금지원목적에맞게운용되고있다고인식하고있으나여전히성장사다리펀드에대한홍보가부족하고, 정보취득 ( 운용사연락처, 투자분야안내등 ) 도용이하지않다는의견이많았다. 이에성장사다리펀드는일반인및기업등이성장사다리펀드를쉽게이해할수있는애니메이션형식의동영상을제작하였으며창조경제혁신센터등주요지역거점을중심으로성장사다리펀드및하위펀드에대한설명회및투자상담을지속적으로실시하여지방중소 중견기업들의참여를유도할계획이다. 앞으로도성장사다리펀드는건강하고연속성있는기업성장생태계조성을위해중소 중견기업의창업- 성장 - 회수 / 재도전단계별로자금이균형있게분배되도록타정책기관등의자금집행동향을감안하여시기및규모를결정하여자금을공급할예정이다. 특히올해말, 성장사다리펀드사무국의법인화작업으로보다짜임새있는조직을갖추게되어정책성과시장친화적상품을설계할수있는역량이더욱강화되고그에따른펀드결성및관리부분이더욱효과적으로진행될것이다. 성장사다리펀드를통해많은중소 중견기업들이더욱성장하여건강한기업성장생태계를조성하고창조경제실현에한발더나아갈수있기를기대해본다. 3

6 Yale 대학사례로본대체투자활성화 미 국 Connecticut 州 New Haven 市에위치한 Yale 대학은우수한학생들과교수진들로유명하지만엄청난규모의기금 (endowment) 을운용하고있는것으로도 유명하다. 미국의주요매체중하나인 U.S. News 가최근보도한자료에따르면미국내대학중가장큰규모의기금을운용중인대학은하버드로 2014 회계연도말기준으로 360억달러 ( 한화약 40조원 ) 를보유하고있으며, Yale 이 2위로약 238억달러 ( 한화약 27조원 ), 스탠포드가약 214 억달러 ( 한화약 24조원 ) 로 3위이다 1). 적립금규모로는 Yale 이하버드대학에뒤쳐지는것으로보이지만하버드가 Yale 보다대략 9000 여명더많은학생이등록된큰규모의학교인점등을고려하였을때그차이는더적어보인다. 또한, Yale 대학은소위 ʻendowment modelʼ이라고불리는대체투자 (alternative investment) 방식을처음도입한대학이다. David Swensen 과 Yale Model 의시작 David Swensen 은 Yale 에서경제학박사학위를받고리먼브라더스등투자은행에서근무하다 1985 년에 Yale 의 Chief Investment Officer 로임명되어현재까지 Yale 의기금운용을총괄하고있다. Yale 은 Swensen 의부임과함께주식이나채권, 예금등전통적인투자방식을벗어나 private equity, hedge fund, 부동산, 자원등다양한대체투자를시작하여엄청난수익을올리고있다. 이러한기금운용방식이대학중에서는 Yale 에서가장먼저시도되었기때문에 Yale Model 또는 Yale 대의적립금운용방식에서유례되었기때문인지 Endowment model 로불리고있다 년당시 Yale 이보유한대학기금은불과 13억달러정도였으나 Swensen 이후연 14.4% 의 ( 같은기간 S&P 500 이약 8.5%) 수익을달성하여지금의규모로커지게되었다 2). Yale 대와영원한라이벌하버드역시하버드경영학과를졸업한후투자회사에서근무하다록펠러재단 (Rockefeller) 의 Chief Investment Officer 로약 20억달러규모의자산을운용한경력이있는걸출한전문투자가 Jack Meyer 를 1990 년도에영입하여대체투자를시작하였는데, Meyer 는 2005 년까지하버드대학기금운용을총괄하면서취임당시 47억달러였던기금을 2005 년퇴직할시점에는 226 억달러로성장시키는데큰역할을한것으로알려져있다 3). 1) 10 Universities With the Largest Endowments, U.S. News 2015 년 10월 6일자기사참조 2) Universities Look to Yale for Investment Managers, The Wall Street Journal 2015 년 4월 29일기사참조 3) In Defense of Harvard Management Company, Harvard Political Review 2011년 12월 2일자기사참조 4

7 두대학의성과를비교해보는것도흥미로운데, 대체투자가시작된 1985 년부터 2014 년까지 30 년간의수익률을비교해보면 Yale 이많이우세해보인다. 30년비교기간중 Yale 대의수익률이하버드를상회한횟수가 19년이나된다 4). 하지만두대학모두대체투자의활성화로올린수익이학교운영에큰도움이되고있는것은분명해보인다 년말현재기준으로국내 150 여개 4년제사립대학의적립금이총 8조2천억원, 공무원연금기금과사학연금기금총자산이각각약 15조 7천억원이며, 국민연금의총자산이약 438 조원인것과비교하였을때 Yale 과하버드가대체투자를통해불과 30년만에성장시킨기금은그규모가믿기어려울정도이다. Yale 의성공이후수많은대학들이 Yale Model 을모방하고있다 ( 실제로전체대학기금 portfolio 의 51% 가 private equity, hedge fund, 부동산등대체자산으로조사된다 ). 일부대학에서는모방하는수준이아니라아예 Yale 출신의 Swensen 과함께근무한직원들을영입하여적립금운영을총괄토록하고있다. 스탠포드를비롯하여기금규모로상위 10위권내의학교중 4곳이 Yale 출신의투자인력을영입하여기금운용을맡겼고, National Association of College and University Business Officers( 전미대학사무임원연합회 ) 의조사에따르면전체미국대학기금의 1/6이 Swensen 또는 Swensen 의제자들에의해운용하고있다고하니 Swensen 이개척한대체투자방식이미국대학기금운용에큰영향을끼친것으로보인다. 5) Yale Model 에대한일부의시각 물론 endowment model 에대한비판이전혀없는것은아니다 6). 가장핵심적인것은성공여부가결국기금을운영하는인력에크게좌우된다는주장이다. 일례로 Forbes 의한기자는 ʻ타이거우즈에대한글을읽는다고해서일반인이프로골프선수가될수없다 ʼ는비유를하면서많은수익을낸것은 Yale 이좋은투자전문가를보유했기때문이지 model 자체가훌륭한탓은아니라며실제로다른대학에서는경험과실력이충분한전문투자자를확보하지못하여 hedge fund 등에엄청난수수료만지출할뿐큰성과를올리지못한경우도많다는주장을하였다 7). 또한 Swensen 투자방식의핵심중하나가대학은영원히존재할것이기때문에굳이유동성이나환금성이높은투자 (liquidity) 를고집할필요가없고오히려투자자들이 liquidity 를원할경우그에대한비용을더지불해야하기때문에특히나대학기금의경우 liquidity 가투자결정에중요한요소는아니라는취지 8) 인데이에대한반박으로 Yale, 하버드, 스탠포드와같은부자학교는기금을운용하는데있어 liquidity 가중요한요소가아닐수있으나대다수의공립대학이나기관들은재원확보에있어 cash flow 가중요하며때문에 liquidity 는매우중요한요소라는주장도있다. 또한, 대학기금들이 Private Equity 에몰리면서한 portfolio 회사를두고대학기금이투자된펀드간에경쟁이발생할수있어오히려피투자회사의가치가인위적으로높아지게되어종국적으로수익률이낮아질것이라는주장도있다 9). 그러나대학들이지속적으로대체투자를총괄할 Swensen 이나 Jack Meyer 의제자들을찾고있는것을보아대체투자에대한미국대학들의의존도는당분간줄어들것같지는않다. 4) Harvard vs. Yale:Which Is the Better Investor? The Wall Street Journal 2014년 11월 3일자기사참조 5) Universities Look to Yale for Investment Managers 참조 6) Yale 대나하버드도 2008 년국제금융위기때는엄청난손실을기록하기도하였다. 7) The Curse of the Yale Model, Forbes 2012 년 4월 16일자기사참조 8) There is a history lesson to be learnt from Yale endowment, Financial Times 2014 년 9월 28일자기사참조 9) Time to Ditch the Yale Endowment Model, BloombergView 2013 년 10월 3일자기사참조 5

8 최근들어한국에서는매년상승하는대학등록금때문에불만과우려의목소리가높다. 등록금상승의주된원인중하나가대학들의등록금의존도가지나치게높다는것인데, 실제로 2011 년도국내한일간지기사를보면국내대학들은필요재원의절반이상인 52% 를등록금에의존하고있다. 반면미국대학들은기부금 (11.1%) 이나투자수익 (30.7%) 으로필요한재원의상당부분을충당하고있다. 미국대학들의등록금의존도는한국의절반에해당하는 26% 에불과하다 10). 최근보도된기사를보면지난해총 156 개의국내 4년제대학중 28개대학만이적립금으로주식, 채권, 펀드에합계약 1071 억원을투자하였고, 이중 8개대학이합계 50억원의손실을기록하였다고한다. 현재사학기관재무회계규칙에따르면사립대학은교비적립금의 50% 한도내에서금융투자를할수있는데이것은대학들이수입에서등록금의존도를낮추려는자율적인움직임으로보인다는교육부관계자설명도있다 11). 국내에서대학들이적립금으로금융투자를하는것이아직은시작단계이고추가적인투자방식에대한연구가필요해보인다. 하지만지금과같은저금리시대야말로대학들도대체투자에눈을돌릴시점이아닌가생각된다. 10) 대학들지나친등록금의존이문제, 조선일보 2011 년 6월 6일자기사참조 11) 1000 억투자 50억손실 교비적립금까먹은대학들, 중앙일보 2015 년 10월 2일자기사참조 6

9 자본시장법상 PEF 제도의변경에관하여 금 융위원회가 2013 년말자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 자본시장법 ) 상사모펀드체계및규제에관하여개선계획을밝힌이후자본시장법이 개정되어그구체적인내용이확정되었다. 개정전자본시장법상일반사모펀드, 전문사모펀드 ( 헤지펀드 ), 사모투자전문회사 (PEF), 기업재무안정사모투자전문회사로분류되던것이개정자본시장법에서는 전문투자형사모집합투자기구 와 경영참여형사모집합투자기구 로통합하여규율하고있는데, 전문투자형사모집합투자기구 ( 한국형헤지펀드 ) 는공격형주식투자 (long-short), M&A 기업등투자, 차익거래 (Arbitrage) 등다양한투자대상과투자전략으로자산을운용하여시장가치상승에따른이익을추구하고, 경영참여형사모집합투자기구 는투자대상기업에대한경영참여및구조조정등으로기업의가치제고를통한이익추구모델로정리하고있다. 기존의사모투자전문회사 (PEF) 는 경영참여형사모집합투자기구 에해당하는데, 업무집행사원 (GP) 진입요건, 보고규제, 투자규제에있어서전반적으로규제수준을완화하는것으로자본시장법시행령개정안을입법예고하였고, 그주요내용은아래와같다. 업무집행사원 (GP) 운용요건 경영참여형사모집합투자기구의업무집행사원 (GP) 가되고자하는자는개정전과동일하게금융위원회에사전등록하도록하고있는데, 자기자본요건 (1억원이상 ), 자본시장법제24 조가정하는임원의자격요건충족, 이해상충방지체계구축요건은전과동일하나, 운용인력 2인이상 ( 개정전에는 1인이상 ) 및건전한재무상태와사회적신용을갖추도록한것은보다강화된요건이다. 이는일정한사회적신용과펀드운용능력을갖춘자만을 PEF 의업무집행사원으로등록하도록하여부실한운용에따른투자자들의피해를방지하겠다는취지로보인다. 자본시장법령개정전에 PEF 의업무집행사원으로등록하였다고하더라도이번개정법령시행이후에 PEF 를결성하여업무집행사원이되려는자는다시새롭게금융감독원에등록신청을하여야하고, 금융감독원은 부터업무집행사원등록업무를시행하겠다는입장이다. 다만, 업무집행사원등록신청서접수는 부터받고있다. 투자규제 1 파생상품투자와관련하여, 기존에는 PEF 가투자한회사가발생한주식을기초로한파생상품을활용한헤지목적의투자등만을허용하였으나, 입법예고안은투자대상기업투자와관련한위험회피목적인경우 PEF 의파생상품투자를제한없이허용하고있다. 7

10 2 사업부문양수도방식의투자와관련하여, 기존에는 PEF 가투자대상기업의일부사업부문만인수할수있는지여부가불분명하였고, 영업의실질이존속하지않았던신설법인에대한투자를제한하였으나, 입법예고안은기업의사업부문인수를위하여신설한법인에도투자할수있도록하고있다. 3 부동산및금전채권투자와관련하여, 기존에는투자대상기업이재무구조개선과정에서매각되는부동산 금전채권에만투자가가능하도록하였으나, 입법예고안은투자대상기업이보유한부동산 금전채권이면제한없이투자가가능하도록허용하고있다. 4 투자개시의무와관련하여, 기존에는 6개월이내에투자를개시하지않으면등록취소할수있도록하였으나, 입법예고안은투자시점을자유롭게정할수있도록하였다. 5 투자목적회사 (SPC) 참여와관련하여, 기존에는전략적투자자는 PEF 에만출자를허용하고투자목적회사에대한출자를허용하지않았으나, 입법예고안은 PEF 회수가능성제고, 투자대상기업의빠른경영정상화및전문경영진과의협업등을용이하게하기위하여투자대상기업의경영에직접참여할전략적투자자에대해서는투자목적회사출자를통한투자를허용하고있다. 6 상호출자제한기업집단소속 PEF 에대한출자제한과관련하여, 기존에는상호출자제한기업집단소속 PEF 는같은기업집단소속금융회사로부터 30% 이상출자를받을수없었으나, 입법예고안은상호출자제한기업집단 PEF 라도해외투자목적으로설립 운용하는경우에는소속금융회사출자한도규제를면제하고있다. 정부는투자시장을활성화시키기위하여 PEF 에대한규제를전반적으로완화하고있는데, PE시장에대한규제가거의없는해외사례및 M&A 시장활성화의필요성에비추어볼때이러한정책기조는계속유지될것으로보인다. 금융감독원이올해초부터옵션부투자모범규준을폐지하고 PEF 의옵션부투자에대한제한을완화한것과 PEF 의투자방식에대한제한을완화하여유권해석을하는것도이와궤를같이하는것이라고하겠다. 8

11 비상장주식 ( 중소기업주식 ) 의양수도거래상유의사항 - 증여부분 얼 마전엔젤투자협회에서주관하는전문엘젤양성과정에엔젤투자관련회계및세법에대하여강의를다녀왔다. 주말인토요일임에도불구하고전문엘젤투자자를 꿈꾸는많은분들이참여해주셨다. 몇차례강의를해본결과수강하신분들의주된관심은주식의양도소득세와비과세및소득공제관련규정들이었고, 질문을받으면거의모든분들이세법에국한되어질문을해주신다. 일반상식으로주식을취득하여처분하여소득이발생하면양도소득세를부담해야되고, 주식거래와관련된증권거래세를납부하여야한다는것은다알고있는사실이다. 그러나, 대대수분들이주식투자가상증법상에규정된일정한요건을충족하게되면거래상대방이나본인에게증여세문제가생길수있다는사실을모르고있다. 이와관련하여상속세와증여세법제35 조 저가 고가양도에따른이익의증여등 규정을알아보고증여세가발생할수있는경우가어떤것인지살펴보자. 먼저세법에서인정하는시가에대하여간단히살펴볼필요가있다. 상장주식의경우는거래되는시장이존재하여누구나인정하는시가를산출하는것이쉬우나비상장주식의경우에는불특정다수가참여하여거래되는장외종목을제외하고는시가를산출하는것이쉽지만은않다. 세법은이런경우를위하여비상장주식의경우상증법에별도의평가규정 1) 을두고있으나거래시점의재산상태와과거의손익만을반영하여시가를산정하도록하고있어미래기대가치를반영하지못하는단점이있다. 이로인하여미래의성장성을보고기업의구주를인수하는개인투자자등이거래상대방과합의로거래가격을임의적으로정하는경우가대부분일것인데, 이경우합의된가격이세법에서정한금액보다높거나낮을경우가발생하게되고세법에서인정하는범위를벗어나게되면증여세를피할수없게된다. 주식의매도자는주식양도로발생하는차액에대하여양도소득세를납부하면세금문제는끝났다고생각할것이고, 매수자또한나중에양도하는시점까지는세금문제는발생하지않는다고생각할것이다. 그러나, 상증법상의저가 고가양도에의한증여의제규정에따라거래된가격이저가또는고가에해당하게되면증여세가따라온다. 우선, 거래가액이저가인지고가인지에대한세법상의판단기준을보자. 상증법제35조에따르면, 저가와고가의판단기준에대하여특수관계없는경우와특수관계있는경우를구분하여규정하고있다. 특수관계있는자간의거래일경우저가 고가의판단기준은시가와대가의차이가 30% 이상이거나차이금액이 3억원이상인경우저가 고가양도에해당한다고보고증여세규정을적용한다. 특수관계없는자간의거래일경우저가 고가의판단기준은시가와대가의차이가 30% 이상인경우만해당하고차이금액이얼마인지는따지지않는다. 1) 상속세및증여세법제 63 조및동법시행령제 54 조 9

12 저가 고가판단기준에따라증여의제에해당하게되면증여재산가액을산출해야한다. 증여재산가액을계산할경우도특수관계여부를구분하여적용하고있는데특수관계가있을경우시가와그대가를뺀가액이시가의 100 분의 30 이상차이가있거나그차액이 3억원이상인경우에는그시가와대가의차이금액에서시가의 30% 에상당하는금액과 3억원중작은금액을차감한금액을증여재산가액으로과세를하고, 특수관계가없을경우는대가와시가와의차액에서 3억원을공제한금액을증여재산가액으로과세된다. 즉, 특수관계가없을경우에는저가 고가양도에해당하더라도시가와대가의차이금액이 3억원을넘지않으면증여세가과세되지않는것이다. 저가 고가판단기준과증여재산가액산출방식에대하여표로정리하면다음과같다. 구분특수관계있는경우특수관계없는경우 저가 고가판단기준 1 시가와대가의차이가 30% 이상 2 차이금액이 3 억원이상 1 시가와대가의차이가 30% 이상 증여재산가액 시가 대가 - Min[3 억원, 차이금액의 30%] 시가 대가 - 3 억원 세법의규정에따르면특수관계가없는개인간의주식거래라고하더라도시가와대가의차액의시가의 30% 를벗어나게되면증여의제규정에걸리고이때차액이 3억원을넘어가면증여세가과세되게된다. 상식적으로자신이보유한주식을저가로넘기는경우가흔하지않다고보면, 기업의미래가치를높게평가하여구주를고가로취득하는개인투자자들이자신도모르게거래상대방에게증여세의부담시키는경우가종종생길수있을것이다. 물론이경우라도 3억원이라는 Huddle 이존재하여이금액내에서모든것이이루어진다면증여세는따질필요가없다. 구주거래보다는회사에직접자금이유입되는신주투자를적극권장해야되는것은맞겠지만현실적으로지금까지회사의성장을위해모든것을쏟아부은경영자에게그노고에대한보상차원에서구주와함께거래가이루어지는것이일반적이다. 이러한부분을고려한다면 3억원이라숫자가불특정다수의거래가액을조정하는보이지않는손이될지도모르겠다. 그동안과세권이미치지못하는범위를교묘하게이용하여합법적인탈세를하는경우들이많이있었고, 세법이이를막기위해너무많은부분을담으려고하다보니규제아닌규제가발생하는것같다. 단순히이러한목적이라면특수관계자간의거래에대하여는엄격하게법에규정하고적용하는것이맞겠지만특수관계없는자간의거래에대하여도다루다보니세법이시장의거래를제한하게되는경우가생기는것같다. 비상장주식의거래를활성화화는것이기존투자자들의입장에서상장시장이외의또다른회수시장을양성화하는것이라면세법도이제보다유연해질필요성이있어보인다. 10

13 벤처천억클럽의 VC 투자유치및수익률 1. 개요 2004 년부터매년매출액 1,000 억을달성한기업을매년발표 2014 년에는전년대비 7개사증가한 460 개기업이매출 1,000억을달성하였으며, 이중 42개사가신규로진입 [ 기준연도별천억기업 ] 구분 기업수 ( 개 ) 증가수 신규진입수 ( 개 ) 년천억기업중증권시장 ( 코스피, 코스닥, 코넥스 ) 에상장된기업은 248 개사로 53.9% 최근 5 개년간천억기업의상장사비중은 % 수준 [ 벤처천억기업의상장현황 ] ( 단위 : 개사, %) 연도 전체 상장사 비상장사 기업수비중기업수비중 개상장기업중코스닥시장에는 223 개사 (89.9%) 가상장되어있으며, 코스피시장에 23개사 (9.3%), 코넥스시장에 2개사가상장중 11

14 [ 상장벤처천억기업의상장시장현황 ] ( 단위 : 개사, %) 연도 상장사수 코스피코스닥코넥스기업수비중기업수비중기업수비중 VC 투자 2014 년천억기업 460 개사중 200 개사 (43.5%) 가 VC로부터투자를받음 200 개사중 93 개사가 30억원이하를투자받았으며, 100 억원을초과하여투자받은기업도 29 개사존재 2014 년기업당투자금액평균값은 50.6 억원이며, 중간값은 31.8 억원 지난 2010 년부터투자금액평균값은 40~50 억원이며, 중간값은 2013 년을제외하고 31억원수준 [ 천억기업의 VC 투자유치 ] 구분 VC투자사 VC미투자사 전체 기업수 비중 기업수 비중 기업수 비중 기업수 비중 기업수 비중 ( 단위 : 개사, %) [ 천억기업의규모별 VC 투자유치 ] ( 단위 : 개사, %) 구분 기업수비중기업수비중기업수비중기업수비중기업수비중 30억원이하 억원 억원 억원초과 계 기업당평균투자액 45.7억원 50.7억원 44.5억원 52.5억원 50.6억원 중간값 31.1 억원 31.1 억원 31.0 억원 35.0 억원 31.8 억원 12

15 VC투자유치기업 200 개사중상장사는 140 개사 (70.0%) 이며, 이중상장전에투자받은기업이 112 개사 (80.0)%, 상장후에는 28개사 (20.0%) [ 천억기업의상장사투자현황 ] VC 투자기업 VC 미투자기업 ( 단위 : 개사 ) 구분 전체 소계 상장사 전체 상장전투자 코스피 코스닥 코넥스 전체 상장후투자 코스피 코스닥 코넥스 비상장사 소계 전체 상장사 코스피 코스닥 코넥스 비상장사 천억기업중 VC 투자를받은기업의최초투자시점에대해분석한결과, 2014 년 200 개투자기업중초기에투자를유치한기업은 75개사로 37.5%, 중기는 47개사 23.5%, 후기는 78개사 39.0% 초기 75 개사중코스닥에상장된기업이 53 개사이며, 중기 47 개사중상장기업은 31 개사임 [VC 투자기업의업력별최초투자유치현황 ( 세부시장 )] ( 단위 : 개사 ) 구분 VC 투자기업수 초기중기후기 전체코스피코스닥코넥스해당없음 전체코스피코스닥코넥스해당없음 전체코스피코스닥코넥스해당없음

16 3. 수익률 2014 년 VC 투자를받은 200 개기업중투자원금이모두회수완료된 159 개기업의수익률을분석 나머지 41개사는일부만회수가되었거나, 아직회수가되지않아, 잔액이남아있는기업 분석방법 : 해당기업에대한전체VC 의투자와회수를하나의현금흐름으로묶어서전체수익률을산출, 기업명은투자시점이아닌 2014 년말기준현재회사명을명시 ( 업력별수익률 ) 수익률구간별로 VC 최초투자시기를분석한결과초기에최초투자가일어난기업들중 100% 이상의수익률을기록한기업이 27개사 (45.8%) 로가장많았으며, 중기의경우 50~100% 미만의수익률이기록한기업이 13개사 (38.2%), 후기는 0~10% 미만의수익률을기록한기업이 17개사로가장많았음 - IRR 기준으로는초기는 10~30% 미만구간, 중기와후기는 0~10% 미만구간에가장많은기업이분포하고있는것으로분석됨 단순수익률기준 IRR 기준 [ 수익률구간별업력별기업분포 ] 최초투자시기구분초기중기후기기업수비율기업수비율기업수비율 ( 단위 : 개사, %) 합계 100% 이상 % 미만 % 미만 % 미만 % 미만 % 미만 (-) 전체 % 이상 % 미만 % 미만 % 미만 % 미만 % 미만 (-) 전체 ( 기업별 IRR) 분석결과 20 개사가 100% 이상의 IRR 을기록하였으며, 19개사가 50~100%, 0~50% 103 개사, 마이너스를기록한기업도 17개사가존재 - 특히, 에스맥, 이지바이오, 원익아이피에스, 인성정보등 4개사의경우 IRR 이 1,000% 이상을기록한것으로분석됨 14

17 [IRR 기준상위 10 개사 ] ( 단위 : %, 백만원, 배, 개사 ) 투자회사 IRR 총투자금액 총회수금액 수익금액 단순수익률 원금대비배수 투자 VC 수 VC 최초투자시기 1 에스맥 10, 중기 2 이지바이오 1, 후기 3 원익아이피에스 1, 후기 4 인성정보 1, ,080 1, 후기 5 에이블씨엔씨 ,607 26,931 23, 중기 6 에스넷시스템 ,396 3, 초기 7 유비쿼스 ,215 14,106 4, 중기 8 에스에프에이 후기 9 인지디스플레이 , 초기 10 안랩 ,119 9,619 1, 중기 ( 기업별수익금 ) 수익금기준으로는 9개 VC 가투자한 멜파스가 678 억원의수익을거두면서가장많은수익을거둔기업으로분석되었으며, 에스엠엔터테인먼트 532 억원, 엘아이지인베니아 486 억원순 [ 수익금액기준상위 10 개사 ] ( 단위 : %, 백만원, 배, 개사 ) 투자회사 IRR 총투자금액 총회수금액 수익금액 단순수익률 원금대비배수 투자 VC 수 VC 최초투자시기 1 멜파스 ,027 86,832 67, 초기 2 에스엠엔터테인먼트 ,219 68,441 53, 중기 3 엘아이지인베니아 ,415 62,987 48, 초기 4 네오플 ,154 36,997 33,842 1, 초기 5 오스템임플란트 ,215 38,236 32, 중기 6 해성옵틱스 ,411 38,273 27, 후기 7 에스에너지 ,898 30,917 25, 초기 8 에이블씨엔씨 ,607 26,931 23, 중기 9 엔케이 ,650 27,453 22, 후기 10 아모텍 ,593 28,567 20, 초기 15

18 VC 관련법령및제도개정현황 1. 중소기업창업지원법일부개정법률 ( 안 ) - 국회발의 ( 이채익의원대표발의 ) : 개정이유 벤처펀드의지속적인성장을위해서는민간자금의벤처펀드유입확대가필요하며, 이를위해중소기업창업투자회사관련법령중펀드결성및지분거래관련규정을출자자중심으로개선하고자함 차입을통한중소기업창업투자회사설립으로인해중소기업창업투자회사또는중소기업창업투자조합이부실화되는것을방지하기위해자본금요건보완 중소기업창업투자회사의인적기반확대와원활한외국인투자자금유치를위함 주요내용 중소기업창업투자회사전문인력육성및외국인투자자금유치를위한지원근거를신설함 - 중소기업창업투자회사전문인력육성 - 외국인투자자금유치 - 그밖에창업자및벤처기업에대한투자를촉진하기위해대통령령으로정하는사업 중소기업창업투자회사자본금규정에차입관련요건을신설함 - 납입자본금의규모와차입비중이대통령령으로정하는요건을충족할것 중소기업창업투자조합결성주체를현행중소기업창업투자회사에서 여신전문금융업법 에따른신기술사업금융업자와 벤처기업육성에관한특별조치법 에규정된유한회사로확대함 중소기업창업투자조합조합원의지분양도규정을신설하며, 유한책임조합원의경우조합계약에따라지분을양도할수있도록규정함 - 업무집행조합원은다른조합원전원의동의를받지아니하면그지분의전부또는일부를타인에게양도하지못한다. 신기술사업금융업자및신기술사업금융업자임직원이 중소기업창업지원법 을위반한경우중소기업청장이금융위원회에제재를요구할수있도록근거조항을신설함 16

19 신구조문대비표 현행개정안 < 신설 > 제9 조의2( 중소기업창업투자회사전문인력육성등 ) 중소기업청장은중소기업창업투자회사의원활한운영과창업자및벤처기업에대한투자를촉진하기위하여다음각호의사업에대해지원을할수있다. 1. 제10 조제 2항제3호에따른중소기업창업투자회사전문인력육성 2. 외국인투자자금유치 3. 그밖에창업자및벤처기업에대한투자를촉진하기위해대통령령으로정하는사업제10조 ( 등록 ) 1 ( 생략 ) 제10 조 ( 등록 ) 1 ( 현행과같음 ) 2 중소기업창업투자회사는다음각호의요건을모두갖추어야한다. 2 ( 현행과같음 ) 1. 상법 에따른주식회사로서납입자본금이대통령령으로정하는금액이상일것 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 3 4 ( 생략 ) 3 4 ( 현행과같음 ) 제 20 조 ( 조합의결성등 ) 1 중소기업창업투자회사와중소기업창업투자회사외의자가출자하여중소기업창업투자조합을결성하는경우에는대통령령으로정하는바에따라중소기업청장에게등록하여야한다. 등록사항을변경하는경우에도또한같다 납입자본금의규모와차입비중이대통령령으로정하는요건을충족할것 제 20 조 ( 조합의결성등 ) 1 다음각호의어느하나에해당하는자와그 < 신설 > 1. 중소기업창업투자회사 < 신설 > 2. 여신전문금융업법 제41조에따른신기술사업금융업자 < 신설 > 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3제 1항제3호에서규정한유한회사로서중소기업청장이정한요건을모두충족한회사 2 중소기업창업투자조합은조합의채무에대하여무한책임을 지는 1인이상의조합원 ( 이하 업무집행조합원 이라한다 ) 과 출자액을한도로하여유한책임을지는유한책임조합원으로 구성한다. 이경우업무집행조합원은다음각호의어느 하나에해당하는자로하되, 그중 1인은중소기업창업투자 제1 항각호에해당하는자회사이어야한다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 3 ( 생략 ) 3 ( 현행과같음 ) < 신설 > 4 중소기업창업투자조합의업무집행조합원은중소기업창업투자조합운영중에제1항각호의다른회사로변경할수없다. 4 5 ( 생략 ) 5 6 ( 현행제4항및제5항과같음 ) < 신설 > 제24 조의2( 조합원의지분양도 ) 1 업무집행조합원은다른조합원전원의동의를받지아니하면그지분의전부또는일부를타인에게양도하지못한다. 2 유한책임조합원의지분은조합계약에서정하는바에따라양도할수있다. 3 유한책임조합원의지분을양수한자는양도인의조합에대한권리 의무를승계한다. 제43조 ( 등록의취소등 ) 1 5 ( 생략 ) 제43 조 ( 등록의취소등 ) 1 5 ( 현행과같음 ) < 신설 > 6 중소기업청장은신기술사업금융업자가제1항또는제2항각호의어느하나에해당하는경우에는금융위원회에해당신기술사업금융업자또는그임직원에대하여제5 항및제42조제1 항에따른조치를취할것을요구할수있다. 17

20 2. 벤처기업육성에관한특별조치법일부개정법률 ( 안 ) - 국회발의 ( 전하진의원대표발의 ) : 개정이유 중소기업투자모태조합등정부기관의출자를통해벤처펀드의규모가꾸준히확대되어왔으나, 민간및해외자금의유입은정체되어있는상황임 - 민간및해외출자자의벤처펀드참여확대를위해한국벤처투자조합의결성및지분양도관련규정을출자자중심으로개선하고자함 정확한벤처정책수립을위해신기술사업금융업자에게벤처투자관련자료의제출을요구할수있는근거마련을위함 개인투자조합에모태조합출자가가능해짐 ( 월 ) 에따라개인투자조합의공정한업무집행및사후관리를위해관련규정을보완하고자함 주요내용 중소기업투자모태조합의출자없이한국벤처투자조합을결성할수있는근거마련 ( 안제4조의3) ( 단, M&A 와세컨더리분야에한함 ) 한국벤처투자조합을결성할수있는기관에유한책임회사추가 ( 안제4조의3) 외국투자회사가국내기관과공동으로한국벤처투자조합을결성하는경우외국투자회사가단독으로결성할경우에갖추어야할요건면제 ( 안제4조의3) 한국벤처투자조합조합원의지분양도규정을신설하며, 유한책임조합원의경우조합계약에따라지분을양도할수있도록규정함 ( 안제4 조의5 신설 ) 신기술사업금융업자에게투자현황및조합운영내역자료를제출하게하고, 미이행시금융위원회에이행명령및행정조치를요구할수있는규정을신설함 ( 안제26 조 ) 한국벤처투자조합에대한행정처분사유에중소기업투자모태조합출자없이결성한한국벤처투자조합이결성목적및기준에부합하지않은경우를추가하고, 행정처분대상인한국벤처투자조합이신기술사업금융업자일경우금융위원회에행정처분을요구할수있는조항을신설함 ( 안제28 조 ) 개인투자조합의공정한업무집행및사후관리를위한관련규정보완 - 개인투자조합의공동업무집행조합원을허용하고, 상장기업에의투자제한등 ( 안제13 조 ) - 행위제한사항을한국벤처투자조합의규정을준용하도록함 ( 안제13 조의2제1항 ) - 행정제재할수있는사유를추가함 ( 안제13조의 3) 18

21 신구조문대비표 현행개정안 제 4 조의 3( 한국벤처투자조합의결성등 ) 1 다음각호의어느하나에해당하는자는모태조합으로부터출자를받아중소기업과벤처기업에대한투자와제 5 항제 3 호에따른투자조합에대한출자등을목적으로조합 ( 이하 한국벤처투자조합 이라한다 ) 을결성할수있다. 이경우대통령령으로정하는바에따라중소기업청장에게신고하여야하고, 신고사항을변경하는경우에도같다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 제 4 조의 3( 한국벤처투자조합의결성등 ) 다만, 중소기업또는벤처기업을인수합병하거나, 다른중소기업창업투자조합또는한국벤처투자조합이보유하고있는주식등의자산매수등중소기업청장이정하는목적과기준에부합하게조합을결성하고자하는자는모태조합으로부터출자를받지아니하고한국벤처투자조합을결성할수있다. 한국벤처투자조합을결성한자는 다음각목의요건을갖추고있는 상법 상유한회사 유한회사또는유한책임회사 가. 나. ( 생략 ) 가. 나. ( 현행과같음 ) 4. 다음각목의요건을갖추고있다고중소기업청장이인정하는외국투자회사 가. 나. ( 생략 ) 가. 나. ( 현행과같음 ) 2 한국벤처투자조합은조합의채무에대하여무한책임을지는 1 인이상의조합원 ( 이하 업무집행조합원 이라한다 ) 과출자액을한도로하여유한책임을지는조합원 ( 이하 유한책임조합원 이라한다 ) 으로구성한다. 이경우업무집행조합원은다음각호의어느하나에해당하는자로하되, 그중 1 인은제 1 호에해당하는자이어야한다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 3 7 ( 생략 ) 3 7 ( 현행과같음 ) 4. 다음각목의요건을갖추고있다고중소기업청장이인정하는외국투자회사. 다만외국투자회사가제 1 호부터제 3 호까지에해당하는자와함께한국벤처투자조합을결성하는경우에는다음각목의요건을충족한것으로본다 하고, 제 1 항제 4 호단서의경우업무집행조합원은제 1 항제 1 호부터제 3 호까지에해당하는자와외국투자회사가공동으로하여야한다. < 신설 > 제 4 조의 5( 한국벤처투자조합조합원지분의양도 ) 1 업무집행조합원은다른조합원전원의동의를받지아니하면그지분의전부또는일부를타인에게양도하지못한다. 2 유한책임조합원의지분은조합계약에서정하는바에따라양도할수있다. 3 유한책임조합원의지분을양수한자는양도인의조합에대한권리 의무를승계한다. 제 4 조의 5 ( 생략 ) 제 4 조의 6 ( 현행제 4 조의 5 와같음 ) 제 4 조의 6 ( 생략 ) 제 4 조의 7 ( 현행제 4 조의 6 과같음 ) 제 4 조의 7 ( 생략 ) 제 4 조의 8 ( 현행제 4 조의 7 과같음 ) 제 4 조의 8 ( 생략 ) 제 4 조의 9 ( 현행제 4 조의 8 과같음 ) 제 4 조의 9 ( 생략 ) 제 4 조의 10 ( 현행제 4 조의 9 와같음 ) 제 13 조 ( 개인투자조합의결성등 ) 1 ( 생략 ) 2 제 1 항에따라등록한조합 ( 이하 개인투자조합 이라한다 ) 은개인투자조합의업무를집행하는업무집행조합원 1 명과그외의조합원으로구성한다. 다만, 업무집행조합원은금융거래등상거래를할때정당한사유없이약정기일을 3 개월이상지난채무가 1 천만원을초과하여서는아니된다. 3 업무집행조합원은개인투자조합의자금을벤처기업과창업자에대한투자에사용하여야한다. < 단서신설 > 제 13 조 ( 개인투자조합의결성등 ) 1 ( 현행과같음 ) 집행하며조합의채무에대하여무한책임을지는 1 인이상의업무집행조합원과출자액을한도로하여유한책임을지는유한책임조합원으로 다만, 이경우 자본 19

22 현행개정안 시장과금융투자업에관한법률 제 8 조의 2 제 4 항제 1 호에따른증권시장으로서중소기업청장이정하는시장에상장된법인에대한투자는제외한다. < 신설 > 6 업무집행조합원은선량한관리자로서출자자의이익을위하여개인투자조합의자산을관리하여야한다. 4 업무집행조합원은개인투자조합의업무를집행할때자금차입 지급보증또는담보를제공하는행위를하여서는아니되며, 개인투자조합의규약에서달리정하는경우외에는탈퇴하거나그지위를양도하여서는아니된다 그지위를 < 신설 > 8 업무집행조합원은다음각호의어느하나에해당하는경우가아니면개인투자조합을탈퇴할수없다. 1. 전문회사의등록이취소되거나말소된경우 2. 업무집행조합원이파산한경우 3. 조합원전원의동의가있는경우 4. 개인인업무집행조합원이사망한경우 5. 그밖에중소기업청장이정하는경우 5 개인투자조합은다음각호의어느하나에해당하는사유가있을때에는해산한다. < 단서신설 > ( 생략 ) < 신설 > 3. ( 생략 ) 6 ( 생략 ) ( 현행제 6 항과같음 ) 7 개인투자조합에관하여이법에규정한것외에는 민법 중조합에관한규정을준용한다 다만, 제 3 호에해당하는사유가발생한경우에는유한책임조합원전원의동의로유한책임조합원중 1 인을선임하거나제 1 항각호의어느하나에해당하는업무집행조합원을가입하게하여개인투자조합을계속할수있다 ( 현행과같음 ) 3. 제 8 항각호의어느하나에해당함에따른업무집행조합원전원의탈퇴 4. ( 현행제 3 호와같음 ) < 삭제 > 8 ( 생략 ) 4 ( 현행제 9 항과같음 ) 9 ( 생략 ) 3 ( 현행제 8 항과같음 ) < 신설 > 개인투자조합에관하여이법에규정한것외에는 상법 중합자조합에관한규정을준용한다. 다만, 동법제 86 조의 4 및제 86 조의 9 는준용하지아니한다. 제 13 조의 2( 개인투자조합의운영등 ) < 신설 > 제 13 조의 2( 개인투자조합의업무의집행및운영등 ) 1 업무집행조합원의개인투자조합업무의집행에관하여는제 4 조의 4 를준용한다. 이경우 한국벤처투자조합 은 개인투자조합 으로본다. 1 4 ( 생략 ) 2 5 ( 현행제 1 항부터제 4 항까지와같음 ) 제 13 조의 3( 등록의취소등 ) 1 중소기업청장은개인투자조합이다음각호의어느하나에해당하면그등록을취소할수있다. 다만, 제 1 호에해당하는경우에는그등록을취소하여야한다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 제 13 조의 3( 등록의취소등 ) < 신설 > 4. 제 13 조제 3 항을위반하여조합가입을권유한경우 < 신설 > 5. 제 13 조제 4 항에따른등록요건에맞지아니하게된경우 < 신설 > 6. 제 13 조제 5 항을위반하여자금을투자한경우 4. 제 13 조제 4 항에따른자금차입 지급보증또는담보제공금지의무를위반한경우 제 7 항

23 현행개정안 5. 제 13 조제 8 항에따른등록요건에맞지아니하게된경우 < 삭제 > 6. 제 13 조제 9 항을위반하여조합가입을권유한경우 < 삭제 > < 신설 > 8. 제 13 조의 2 제 1 항을위반하여업무를집행한경우 7. 제 13 조의 2 제 1 항을위반하여재산을관리한경우 제 2 항 제 13 조의 2 제 4 항을위반하여결산서를제출하지아니한경우 제 5 항 ( 생략 ) ( 현행제 9 호및제 10 호와같음 ) 2 중소기업청장은개인투자조합이제 1 항각호 ( 같은항제 1 호및제 10 호는제외한다 ) 의어느하나에해당하는경우에는다음각호의어느하나에해당하는조치를할수있다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 3 중소기업청장은개인투자조합이제 1 항각호 ( 같은항제 1 호및제 10 호는제외한다 ) 의어느하나에해당하는경우에는그업무집행조합원에대하여다음각호의어느하나에해당하는조치를할수있다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 4 ( 생략 ) 4 ( 현행과같음 ) 제 12 호 제 12 호 제 15 조의 4( 신주발행에의한주식교환등 ) 1 2 ( 생략 ) 제 15 조의 4( 신주발행에의한주식교환등 ) 1 2 ( 현행과같음 ) 3 제 1 항에따른주식교환을통하여다른주식회사의주요주주가보유한주식이나주식회사인다른벤처기업이보유한주식을벤처기업에현물로출자하는경우대통령령으로정하는공인평가기관이그주식의가격을평가한때에는 상법 제 422 조제 1 항에따라검사인이조사를한것으로보거나공인된감정인이감정한것으로본다. 이경우 상법 제 422 조제 2 항및제 3 항은적용하지아니한다. 4 ( 생략 ) 4 ( 현행과같음 ) 제 3 항및제 4 항 제 26 조 ( 보고등 ) 1 ( 생략 ) 제 26 조 ( 보고등 ) 1 ( 현행과같음 ) 2 중소기업청장은분기마다신기술사업금융업자, 신기술사업투자조합, 한국산업은행법 에따른한국산업은행또는 중소기업은행법 에따른중소기업은행에대하여중소기업과벤처기업에대한투자실적에관한자료를제출하게할수있다 매월마다신기술사업금융업자에게투자현황및조합운영내역에관한자료 < 신설 > 3 중소기업청장은신기술사업금융업자가제 2 항의요구를이행하지않을경우금융위원회에신기술사업금융업자에대하여다음각호의조치를취할것을요구할수있다. 1. 중소기업청요구자료에대한이행명령 2. 여신전문금융법 제 53 조제 4 항에따른조치 3 8 ( 생략 ) 4 9 ( 현행제 3 항부터제 8 항까지와같음 ) 제 28 조 ( 한국벤처투자조합에대한행정처분 ) 1 중소기업청장은한국벤처투자조합이다음각호의어느하나에해당하면시정을명하거나이법에따른지원을중단할수있다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 제 28 조 ( 한국벤처투자조합에대한행정처분 ) < 신설 > 7. 제 4 조의 3 제 1 항단서에따른조합결성목적및기준에부합하지않는경우 2 중소기업청장은한국벤처투자조합이제 1 항제 2 호 제 4 호 제 5 호또는제 6 호에해당하는경우그업무집행조합원에대하여다음각호의어느하나에해당하는조치를할수있다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 제 1 항제 2 호 제 4 호 제 5 호 제 6 호또는제 7 호

24 현행개정안 3 ( 생략 ) 3 ( 현행과같음 ) < 신설 > 4 중소기업청장은한국벤처투자조합이제 2 항의위반사항에해당하고해당한국벤처투자조합의업무집행조합원이신기술사업금융업자인경우금융위원회에해당신기술사업금융업자또는그임직원에대하여제 2 항또는제 3 항의조치를취할것을요구할수있다. 3. 중소기업창업지원법시행령입법예고 ( 안 ) - 입법예고일 : / 의견제출 : 까지 개정이유 최근벤처업계에서기업운영경험을투자업무에활용할수있도록개선이필요하다는의견이제기됨에따라기업운영경험과기업을상장시킨경험을갖춘자가벤처캐피탈업계에원활하게진출할수있도록창업투자회사전문인력인정범위확대 창업투자회사관리감독업무의원활한추진을위해투자관리전문기관과벤처캐피탈협회에대한위탁업무를확대 정비하는내용의창업지원법시행령개정을추진하고자함 주요내용 창업투자회사전문인력인정범위확대 ( 제 9 조제 7 항제 1 호 ) - 증권시장상장에성공한기업의창업자및상장당시기업의대표자를창업투자회사전문인력으로인정 유관기관에대한위임업무확대및정비 ( 제 32 조 ) - 투자관리전문기관과벤처캐피탈협회에검사업무, 경영실태조사업무및창업투자조합등록및변경업무등을위탁가능하도록변경하고기존업무위탁규정도현실에맞게재조정 신구조문대비표 현행개정안 제 9 조 ( 창업투자회사의등록요건 ) 1 6 ( 생략 ) 제 9 조 ( 창업투자회사의등록요건 ) 1 6 ( 현행과같음 ) 7 ( 생략 ) 7 ( 현행과같음 ) 1. ( 현행과같음 ) 1. ( 현행과같음 ) 가. 나. ( 생략 ) 가. 나. ( 현행과같음 ) < 신설 > 다. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조의2제4항 제1호에따른증권시장에상장된기업의창업자 ( 설립자 ) 및상장당시의대표이사 다. 바. ( 생략 ) 라. 사. ( 현행다 바와같음 ) 사. 다목부터마목까지에따른자격 학력기준을충족한자중경력기준에못미치는자또는바목에따른경력기준에 아. 라목부터바목

25 현행개정안 못미치는자로서중소기업청장이인정하는창업투자회사전문인력양성교육과정을마친자 제 32 조 ( 업무의위탁등 ) 1 중소기업청장은법제 45 조제 2 항에따라다음각호의업무를 민법 제 32 조에따라중소기업청장의허가를받아설립된한국벤처캐피탈협회 ( 이하이조에서 한국벤처캐피탈협회 라한다 ) 또는 벤처기업육성에관한특별조치법 제 4 조의 2 제 1 항에따른투자관리전문기관 ( 이하이조에서 투자관리전문기관 이라한다 ) 에위탁한다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) 제 32 조 ( 업무의위탁등 ) 에위탁할수있다. < 신설 > 5. 법제 20 조제 1 항및제 26 조제 2 항에따른창업투자조합의등록, 변경및말소에관한업무 6. 기타창업자및벤처기업투자활성화를위해중소기업청장이위탁이필요하다고인정하는업무 < 신설 > 2 중소기업청장은법제 45 조제 2 항에따라다음각호의업무를 벤처기업육성에관한특별조치법 제 4 조의 2 제 1 항에따른투자관리전문기관 ( 이하이조에서 투자관리전문기관 이라한다 ) 에위탁할수있다. < 신설 > 1. 법제 10 조내지제 29 조및제 40 조내지제 44 조에따라중소기업청에보고또는제출되는자료의보관및관리에관한업무 < 신설 > 2. 법제 40 조제 1 항에따른창업투자회사및창업투자조합에대한검사업무 ( 단, 위탁대상및업무는중소기업청장이정하는범위에한한다 ) < 신설 > 3. 법제 42 조의 2 제 2 항에따른중소기업창업투자회사경영실태에대한평가업무 < 신설 > 4. 기타창업자및벤처기업투자활성화를위해중소기업청장이위탁이필요하다고인정하는업무 2 5 ( 생략 ) 3 6 ( 현행 2 5 와같음 ) 4. 벤처기업육성에관한특별조치법시행령입법예고 ( 안 ) - 입법예고일 : / 의견제출 : 까지 개정이유 제 8 차무역투자진흥회의 (ʼ15.7.9) 에상정된 ʻ 벤처창업붐대책 ʼ 의후속조치 주요내용 전문엔젤기준완화 - 전문엔젤의투자실적인정을위한주식보유기간단축 : 1년 6개월 - 전문엔젤의투자실적인정범위확대 : 개인투자조합의투자금중 GP 의출자비율에해당하는금액포함 - 전문엔젤경력대상확대 : 변호사, 회계사, 세무사, 변리사, 벤처천억기업창업자추가 23

26 벤처기업제외업종상향규정 - 중소기업청장고시 시행령 LLC 의전문인력보유기준완화 - 현재 : 투자업무 5년이상경력자 1명및 3년이상경력자 2명이상등 3명이상개정 : 5년이상경력자 2명이상인경우도인정 동일기관투자자가출자한 KVF 와다른투자조합간의상호거래허용 ( 창투조합과동일한수준으로개정 ) - 모태조합, 기금관리주체외에산업은행, 보험회사, 우체국등정책적기관투자자를 KVF 와다른투자조합간거래가제한되는주요출자자에서제외 벤처기업확인및실적등보고의접수권한을벤처기업협회에위탁 신구조문대비표 현행개정안 제 2 조의 3( 벤처기업의요건등 ) 1 2 ( 생략 ) 제 2 조의 3( 벤처기업의요건등 ) 1 2 ( 현행과같음 ) 3 법제 2 조의 2 제 1 항제 2 호가목 (8) 에서 투자실적, 경력, 자격요건등대통령령으로정하는기준을충족하는개인 이란다음각호의기준을모두갖춘개인을말한다. 1. 다음각목의요건을모두갖춘주식또는지분에대한최근 3 년간의투자금액의합계가 1 억원이상으로서중소기업청장이정하여고시하는금액이상일것 가. ( 생략 ) 가. ( 현행과같음 ) 투자금액 [ 법제 13 조에따른개인투자조합 ( 이하 개인투자조합 이라한다 ) 의투자금액중업무집행조합원의출자비율에해당하는금액을포함한다 ] 나. 인수한날부터 1 년이상보유한주식또는지분일것나 개월 다. ( 생략 ) 다. ( 현행과같음 ) 4 9 ( 생략 ) 4 9 ( 현행과같음 ) 2. 다음각목의어느하나에해당하는사람일것가. 나. ( 생략 ) 가. 나. ( 현행과같음 ) < 신설 > 다. 법제2조제1 항에따른벤처기업 ( 과거에벤처기업이었던 기업을포함한다 ) 으로서연매출액이 1,000억원이상 이었던적이있던기업의창업자 다. 라. ( 생략 ) 라. 마. ( 현행다목및라목과같음 ) < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > 바. 변호사법 제 7 조에따라자격등록을한변호사사. 공인회계사법 제 7 조에따라금융위원회에등록한회계사아. 세무사법 제 6 조에따라기획재정부에등록한세무사자. 변리사법 제 5 조에따라특허청장에게등록한변리사 마. 바. ( 생략 ) 차. 카. ( 현행마목및바목과같음 ) < 신설 > 제 2 조의 4( 벤처기업에포함되지아니하는업종 ) 법제 3 조에서대통령령으로정하는업종이란별표 4 의업종을말한다. 제 3 조의 6( 한국벤처투자조합의결성등 ) 1 ( 생략 ) 제 3 조의 6( 한국벤처투자조합의결성등 ) 1 ( 현행과같음 ) 2 법제 4 조의 3 제 1 항제 3 호나목에서 대통령령으로정하는기준에맞는전문인력 이란중소기업창업투자회사등중소기업청장이

27 현행개정안 인정하는기관에서투자와관련된업무에 5 년이상종사한경력이있는사람 1 명및 3 년이상종사한경력이있는사람 2 명이상을말한다. 제 3 조의 9( 한국벤처투자조합의업무의집행등 ) 1 2 ( 생략 ) 3 법제 4 조의 4 제 2 항제 6 호에서 대통령령으로정하는행위 란다음각호의행위를말한다. 1. 다음각목의어느하나에해당하는자와거래하는행위가. 다. ( 생략 ) 라. 해당업무집행조합원이결성한한국벤처투자조합의주요출자자 ( 출자총액의 100 분의 10 이상의출자지분을소유한출자자를말한다. 이하이목에서같다 ) 및그특수관계인. 다만, 다음의어느하나에해당하는경우는제외한다. 1) ( 생략 ) 2) 해당업무집행조합원이결성한한국벤처투자조합의주요출자자인모태조합또는 국가재정법 별표 2 에규정된기금설치근거법률에따라설치된기금을관리 운용하는자 ( 기금의관리나운용업무를위탁받은자는제외한다 ) 의특수관계인인다른중소기업창업투자조합이나한국벤처투자조합과거래하는경우 < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > < 신설 > ( 생략 ) 4 ( 생략 ) 제 5 조 ( 개인투자조합의등록요건과절차 ) 1 6 ( 생략 ) 명이상또는 5 년이상종사한경력이있는사람 2 명이상 제 3 조의 9( 한국벤처투자조합의업무의집행등 ) 1 2 ( 현행과같음 ) 가. 다. ( 현행과같음 ) 라 ) ( 현행과같음 ) 2) 해당업무집행조합원이결성한한국벤처투자조합의주요출자자중다음의어느하나에해당하는자의특수관계인인다른중소기업창업투자조합이나한국벤처투자조합과거래하는경우 가 ) 모태조합나 ) 국가재정법 제 8 조제 1 항에따른기금관리주체로서같은법별표 2 에따른기금을관리 운용하는자다 ) 은행법 에따른은행 ( 같은법제 58 조제 1 항에따라금융위원회의인가를받은외국은행의국내지점 대리점및사무소를포함한다 ) 라 ) 한국산업은행법 에따른한국산업은행마 ) 중소기업은행법 에따른중소기업은행바 ) 농업협동조합법 에따른농업협동조합중앙회사 ) 상호저축은행법 에따른상호저축은행아 ) 보험업법 에따른보험회사자 ) 우체국예금 보험에관한법률 에따른체신관서차 ) 법률에따라공제사업을경영하는법인 ( 현행과같음 ) 4 ( 현행과같음 ) 제 5 조 ( 개인투자조합의등록요건과절차등 ) 1 6 ( 현행과같음 ) < 신설 > 7 법제 13 조제 1 항제 2 호에서 투자목적과출자규모등대통령령으로정하는기준을갖춘자 란다음각호의것을모두갖춘자를말한다. 1. 벤처기업이나창업자에대한투자또는이에투자하는조합에대한출자를사업내용에포함하고있는자일것 2. 새로이결성하는개인투자조합에대한출자금이 1 천만원이상일것 제 11 조의 8( 벤처기업집적시설의지정요건등 ) 1 법제 18 조제 1 항전단에서 대통령령으로정하는연면적 이란건축물의연면적 ( 전용면적을말한다. 이하이조에서같다 ) 이 1 천 200 제곱미터이상인경우를말한다. 다만, 건축물의일부를지정받으려는경우에는각층연면적의 100 분의 50 이상을지정대상에포함하여야한다. 제 11 조의 8( 벤처기업집적시설의지정요건등 ) 제곱미터 법제 18 조제 2 항제 1 호에서 벤처기업등대통령령으로정하는

28 현행개정안 기업 이란다음각호의어느하나에해당하는기업을말한다 ( 생략 ) ( 현행과같음 ) < 신설 > 5. 법제 24 조제 2 항에따라입주하고있는기업 제 19 조 ( 권한의위임 위탁등 ) 1 3 ( 생략 ) 제 19 조 ( 권한의위임 위탁등 ) 1 3 ( 현행과같음 ) < 신설 > 4 법제 27 조에따라벤처확인기관으로하여금법제 25 조와법제 25 조의 2 에따른벤처기업의확인및확인의취소실적등을보고하게하는법제 26 조제 4 항에따른중소기업청장의권한을 민법 제 32 조에따라중소기업청장의허가를받아설립된 벤처기업협회 ( 이하 벤처기업협회 라한다 ) 에위탁한다. 5. 창업투자회사등의등록및관리규정개정 ( 안 ) 행정예고 - 행정예고일 : / 공고기간 : 공고일로부터 20 일 개정이유 ʼ00년 4월, 투자조합손실금충당에관한법령이삭제됨에따라우선손실충당금을별도로관리하도록하는하위규정의필요성감소 이에, 우선손실충당여부를펀드운영사와출자자간에자율적으로합의하여정할수있도록우선손실충당규정을삭제 개정이유 조합우선손실충당금별도관리규정삭제 ( 제 11 조제 4 항 ) 신구조문대비표 현 행 개정안 제11조 ( 창업투자회사의출자 ) 1 3 ( 생략 ) 제11 조 ( 창업투자회사의출자 ) 1 3 ( 현행과같음 ) 4 제3 항에따라업무집행조합원에게배분된출자원금중조합 < 삭제 > 규약상업무집행조합원이우선손실충당을하는경우우선 손실충당에해당하는금액은조합청산시까지별도로관리 하여야하며, 사용하여서는아니된다. 다만, 조합원에게 배분된금액이조합출자금총액을초과하는경우에는그러 하지아니하다. 26

29 주요 LP 운용사선정결과및출자계획 ( 모태펀드 ) 한국벤처투자가지난 2차정시운용사선정결과를발표한데이어 8월과 9월에걸쳐 3차정시출자사업선정결과를마무리지었다. 3차정시에서모태펀드출자액은총 917 억원으로 1,803 억원의펀드를조성할계획이다. 7, 8, 9월의수시출자사업선정결과또한발표되었으며총 11개업체, 모태펀드출자액은 727 억원이다. 한편보건계정으로는케이비인베스트먼트와솔리더스인베스트먼트를선정하여 1,500 억원규모의글로벌헬스케어분야에투자할예정이다. [ 한국벤처투자운용사선정결과 ] ( 단위 : 억원 ) 선정차수계정회사명조합명분야모태펀드출자액 1 차정시 중진 지방 특허 문화 대교인베스트먼트 DKI Growing Star 2 호투자조합 조합결성최소금액 마이벤처파트너스마이벤처 2015 청년창업투자조합 청년창업현대기술투자현대청년펀드1호 마그나인베스트먼트마그나 3 호청년창업투자펀드 미래에셋벤처투자 미래에셋글로벌투자조합 유안타인베스트먼트 KVIC- 유안타 2015 해외진출펀드 엠벤처투자 유안타인베스트먼트 엠벤처 -유안타글로벌성장지원투자조합해외진출 아주아이비투자아주중소벤처기업해외진출지원펀드 스마일게이트인베스트먼트스마일게이트화통아진펀드 비케이인베스트먼트 BK 동남광역경제권전략산업투자조합제 2 호지방기업 세종벤처파트너스세종 - 강원강소기업육성상생투자조합 서울투자파트너스 서울투자특허기술사업화벤처조합 특허기술 슈프리마인베스트먼트 슈프리마 4호특허기술사업화조합 사업화 이수창업투자 ISU- 콘텐츠영세기업투자조합 콘텐츠영세기업 에스엠콘텐츠인베스트먼트 SMCI 펀드 7 호 : 방송콘텐츠펀드방송영상 관광에스제이투자파트너스 SJ- 창조관광밸류업벤처조합창조관광 스포츠 유티씨인베스트먼트 유티씨스포츠 1호펀드 스포츠 보광창업투자 보광22 호스포츠 IT- 융복합투자조합 산업 소계 1,820 4,228 27

30 선정차수계정회사명조합명분야모태펀드출자액 2 차정시 3 차정시 중진 디티앤인베스트먼트 센트럴투자파트너스 DTNC-KVIC 판교창조경제밸리투자조합 센트럴융합콘텐츠기술투자조합 창조경제밸리 융합콘텐츠기반기술활성화 조합결성최소금액 린드먼아시아인베스트먼트린드먼아시아투자조합 10 호해외진출 특허아이디벤처스 IDV IP Value-Creation 펀드 특허기술사업화 문화타임와이즈인베스트먼트 KOREA 융합콘텐츠투자조합융합콘텐츠 미시간벤처캐피탈미시간글로벌콘텐츠투자조합5호기획개발 미래 이에스인베스터 인터베스트 이에스에스프리 DC 창업초기투자조합 인터베스트디지털콘텐츠펀드 디지털콘텐츠창업초기 디지털콘텐츠산업육성 영화유니온투자파트너스유니온시네마투자조합한국영화 계정공동 중진 쿨리지코너인베스트먼트 CCVC 문화 -ICT 융합투자조합 문화-ICT 에스브이인베스트먼트 SV 한중문화-ICT 융합펀드 융합 캡스톤파트너스 ( 유 ) 소계 1,085 2,840 캡스톤청년창업투자조합 동훈창업투자동훈청년창업펀드 청년창업케이넷투자파트너스 ( 유 ) SK-KNET 창조경제혁신투자조합 보광창업투자보광 23 호청년창업투자조합 중진수림창업투자수림여성창조기업벤처투자조합여성기업 문화키움인베스트먼트위풍당당콘텐츠코리아 - 키움문화벤처제 2 호투자조합공연음원 미래 이상기술투자 유니온투자파트너스 이상 - 해외진출펀드 유니온미디어콘텐츠투자조합 디지털콘텐츠해외진출 차세대방송콘텐츠 케이큐브벤처스 다음카카오디지털콘텐츠펀드 디지털 콘텐츠 KTB네트워크 KTBN 9호디지털콘텐츠코리아투자조합 산업육성 소계 917 1,803 3 월수시 중진 디에스씨인베스트먼트 KT창조경제청년창업투자조합 청년창업 엘엔에스벤처캐피탈 엘엔에스신성장동력 Global Star Fund 수요자 이노폴리스파트너스 ( 유 ) 이노폴리스 TIPS 투자조합 제안 월수시 중진디에스씨인베스트먼트글로벌 ICT 융합펀드해외진출 지방엘비인베스트먼트창조경제바이오펀드지방기업 월수시중진슈프리마인베스트먼트 NAVER- 슈프리마청년창업 5 호투자조합청년창업 현대기술투자현대기술투자수소펀드수요자제안

31 선정차수계정회사명조합명분야모태펀드출자액 조합결성최소금액 7 월수시 중진 트라메스벤처캐피탈 트라메스글로벌환경산업 M&A 투자조합 1호 키움인베스트먼트 한영이노베이션펀드제1호 Brightstar Partners Ltd., UK Korea-UK Innovation Fund 1 수요자제안 네오플럭스 네오플럭스기술가치평가투자조합 월수시 중진 티에스인베스트먼트 티에스 성장전략 M&A 투자조합 수요자 코오롱인베스트먼트 KDB- 코오롱회수시장활성화투자조합 제안 에이치비인베스트먼트 에이치비성장지원엠앤에이투자조합 문화피앤아이인베스트먼트 P&I 문화창조투자조합 재무적출자자 월수시 키움인베스트먼트키움성장15호세컨더리투자조합수요자 중진이노폴리스파트너스 ( 유 ) 이노폴리스 2015 세컨더리투자조합제안 1 94 지방마그나인베스트먼트마그나5호빛가람펀드지방기업 보건계정 KB 인베스트먼트솔리더스인베스트먼트 소계 KB- 솔리더스글로벌헬스케어펀드 글로벌헬스케어 300 1,500 소계 300 1,500 합계 4,849 15, 월수시접수결과로는신청조합수 6 개, 결성예정액 1,640 억원, 출자요청액 299 억원으로마감되었다. [ 한국벤처투자 10 월수시접수결과 ] ( 단위 : 억원 ) 계정투자분야결성예정액출자요청액신청회사명 청년창업 쿨리지코너인베스트먼트 중진 수요자제안 지앤텍벤처투자 ( 유 ) 동문파트너즈 에이치비인베스트먼트 특허 특허기술사업화 IP R&D 사업대상기업 유티씨인베스트먼트 아이디어브릿지파트너스 ( 유 )( 가칭 ) 미래 디지털콘텐츠펀드 산업육성 코오롱인베스트먼트 계 1, ( 성장사다리펀드 ) 성장사다리펀드는성장전략 M&A 펀드의일반과벤처부분운용사를선정완료하는한편창조경제혁신펀드운용사선정을진행하여총 4개지역의펀드운용사를완료하였다. 현재는경남과인천 2개지역의운용사를선정중이며성장사다리펀드는이 2개펀드에각 100 억원과 50억원씩출자할계획이다. 29

32 [ 성장사다리펀드운용사선정결과및출자계획 ] 구분선정사출자금액결성규모 ( 단위 : 억원 ) 성장전략 M&A 펀드 일반 벤처 코스톤아시아 700 1,500 프리미어파트너스 700 2,000 티에스인베스트먼트 에이치비인베스트먼트 광주현대기술투자 ( 현대차 ) 충북엘비인베스트먼트 (LG) 창조경제혁신펀드 전북 / 경북서울투자파트너스 ( 효성 / 삼성 ) 부산스톤브릿지캐피탈 ( 롯데 ) 경남 -( 두산 ) 인천 -( 한진 ) 한국투자파트너스 300 1,500 기술가치평가투자펀드 큐캐피탈파트너스 -JB 자산운용 네오플럭스 파트너스인베스트먼트 합계 3,600 9,705 한편지난 8월성장사다리펀드는 3차년도하위펀드조성계획을발표하였는데, 총 6천억원의출자로 1조 6천억원의펀드를조성하겠다는계획이며자세한내용은아래표와같다. * 3 차년도 : ʼ15.8 ʼ16.7 [ 성장사다리 3 차년도하위펀드조성계획 ] 구분출자분야펀드수공고시기 성장사다리출자금액 펀드조성규모 ( 단위 : 억원 ) 초기기업 Follow-on 4 6 `16.2 월 1,000 2,000 창업 스타트업 ( 윈윈 )1) 1 `15.9 월 스타트업 ( 증액 )2) M&A 3 차 2 4 `16.4 월 1,500 4,500 성장 해외진출 2 차 3 5 수시 1,000 3,300 기술기업 1 2 수시 350 1,000 회수 재도전 세컨더리 2 차 2 3 `15.11 월 700 1,500 재기지원 3 차 2 3 수시 700 2,000 코넥스 2 차 1 `15.11 월 합계 6,000 16,000 30

33 ( 국민연금관리공단 ) 금융시장의 ʻ큰손ʼ 국민연금관리공단이 2년만에벤처펀드위탁운용사공고를내고지난 10 월초까지운용사를모집하였다. 총 5개사를선정하는이번출자사업에총 15 곳이상의운용사가몰렸다. 국민연금이이번이번벤처펀드에출자하는위탁운용금액은총 1500 억원정도이며총 5개사의벤처캐피탈을뽑아각각최대 300 억원정도씩배분할예정이다. 국민연금은서류심사와현장실사를거쳐 11월중순최종선정할계획이다. ( 농업정책보험금융원 ) 농업정책보험금융원이올해초계획했던농림수산식품모태펀드의정기출자운용사선정을대부분완료하였다. 농림축산부분에는타임와이즈인베스트먼트, 수산부분에는캐피탈원, 수출부분에는에이제이인베스트먼트파트너스, 6차사업화부분에는에코캐피탈 -엠지인베스트먼트 (Co-GP) 를선정하였다. 또한올해 1차수시출자사업인소형프로젝트분야는한차례연장기간을거치며최종선정작업이마무리되었으며농림축산식품업분야에대한위탁운용사는 7월중순제안서접수를마감하였으나제안서를제출한벤처캐피탈이없어일정을늦추기로하였다. [ 농림수산식품모태펀드운용사선정결과및출자계획 ] 구분 출자분야 운용사 출자액 결성규모 농림축산 타임와이즈인베스트먼트 정기 수산캐피탈원 수출에이제이인베스트먼트파트너스 차사업화 에코캐피탈-엠지인베스트먼트 수시 소형프로젝트에스비인베스트먼트 농림축산식품업유티씨인베스트먼트 합 계 ( 단위 : 억원 ) ( 한국산업은행 ) 한국산업은행은유망서비스산업, 글로벌익스펜션펀드, 회수시장활성화등출자분야를 3분야로나누어총 7개의운용사를선정하였다. 600 억원이출자되는유망서비스산업분야의운용사로는에이치비인베스트먼트 한국투자파트너스 케이티비네트워크가선정됐으며, 550 억원이출자되는회수시장활성화펀드는지앤텍벤처투자 코오롱인베스트먼트 키움인베스먼트등총 3곳의벤처캐피탈이, 300 억원이출자되는글로벌익스펜션펀드의위탁운용사자리에는엘비인베스트먼트가선정되었다. [ 한국산업은행운용사선정결과 ] 출자분야 운용사 출자액 결성규모 한국투자파트너스 유망서비스산업 케이티비네트워크 에이치비인베스트먼트 글로벌익스펜션펀드 엘비인베스트먼트 코오롱인베스트먼트 회수시장활성화 지앤텍벤처투자 키움인베스트먼트 합 계 1,450 2,970 ( 단위 : 억원 ) 31

34 또한하반기출자계획을발표하고현재운용사모집을진행중이다. 산업은행은하반기중벤처전문펀드에 550 억원을출자할예정이며해외진출, M&A, 세컨더리를목적으로운용하는성장 / 성숙분야에 350 억원을, 청년창업, 스타트업등창업초기분야에투자하는펀드에 150 억원을출자하겠다고밝혔다. 접수는 11월초까지이며최종결과발표는 12월 11일로예정되어있다. [ 한국산업은행하반기출자계획 ] 출자분야 내용 출자액 성장, 성숙 해외진출, M&A, 세컨더리등 350 창업초기 청년창업, 스타트업등 150 합 계 550 ( 단위 : 억원 ) ( 우정사업본부 ) 우정사업본부는지난 5월 1,500 억원규모의벤처펀드위탁운용사선정공고를내고운용사선정작업을진행해왔다. 총 11개벤처캐피탈이경쟁을 1차서류심사에통과후 2차구술심사에는에이치비인베스트먼트와린드먼아시아인베스트먼트가통과했으며린드먼아시아인베스트먼트가먼저최종선정되어우본이 100 억원의출자계획을밝혔고뒤이어에이치비인베스트먼트를위탁운용사로선정하여에이치비인베스트먼트가 8월말결성을마친 ʻ2015 에이치비기술사업화벤처투자조합 ( 기술사업화펀드, 320 억원 )ʼ에 80 억원을출자하기로결정하였다. 이는당초출자하기로하였던총결성규모의 20% 인 300 억원을밑도는수준으로정확한결성규모는결정되지않은상태이다. [ 우정사업본부운용사선정결과 ] 출자분야 운용사 출자액 결성규모 - 린드먼아시아인베스트먼트 100 기술사업화 에이치비인베스트먼트 80 1,500 합 계 180 ( 단위 : 억원 ) ( 한국통신사업자연합회 ) 한국 IT펀드 (KIF) 가 3기사업계획을확정하고본격적인위탁운용사모집을진행중이다. KIF 는 3기사업에서올해 1,005 억원을출자해약 1,700 억원규모의투자조합을결성한다. 분야별로는일반 ICT 융복합, 세컨더리, K-글로벌스타트업이다. 총 13개사가 1차숏리스트에올랐으며제안서를접수한 23개벤처캐피탈중절반정도가서류심사를통과한것이다. 이번출자사업에최종선정된위탁운용사 5곳은 KIF 출자금을기반으로최소 1,755 억원규모의 5개펀드를결성해야한다. [ 한국통신사업자연합회운용사선정결과 ] ( 단위 : 억원 ) 출자분야 ( 조합수 ) 운용사 (1 차통과 ) 출자액결성규모 일반 (ICT 융복합 )(3) 세컨더리 (1) 마그나인베스트먼트 - 유비쿼스인베스트먼트 (co-gp), 스마일게이트인베스트먼트, 스톤브릿지캐피탈, 인터베스트, 프리미어파트너스, 케이티비네트워크 센트럴투자파트너스, 송현인베스트먼트, 에스비아이인베스트먼트 - 아이비케이캐피탈 (co-gp) 600 ( 조합당 200) K-Global 스타트업 (1) 보광창업투자, 이노폴리스파트너스, 이상기술투자, 캡스톤파트너스 합계 1,005 1,755 32

35 ( 행정공제회 ) 행정공제회도벤처펀드를운용할운용사선정작업에착수했다. 행정공제회는 10월블라인드펀드운용사선정계획에서벤처부분에 300 억원가량을출자하고운용사는 3곳을선정할계획이다. 이번출자사업에는국내연기금, 공제회, KDB, 모태펀드등으로부터 200 억원이상출자확약된펀드일것이라는조건이붙었다. 행정공제회는제안서를접수받은후지원사들을상대로심사절차에들어간다. 제안서접수는 10월 21일까지이며 2차 PT는 11월첫째주로계획중이다. ( 한국전력 ) 한국전력이에너지산업활성화를위해조성하는벤처투자조합의위탁운용사로포스코기술투자와마그나인베스트먼트가선정됐다. 포스코기술투자는 250 억원규모의 ʻ포스코에너지밸리전문투자조합ʼ 을운용하며한전이 200 억원을출자하고포스코기술투자가 50억원의 LP를유치해펀드를결성할예정이다. 마그나인베스트먼트는한전출자금 50억원을받아 120 억원규모의 ʻ마그나5호빛가람펀드ʼ 를운용할예정이다. [ 한국전력운용사선정결과 ] ( 단위 : 억원 ) 출자분야운용사조함명출자액결성규모포스코기술투자포스코에너지밸리전문투자조합 에너지마그나인베스트먼트마그나5호빛가람펀드 합계

36 국내벤처캐피탈현황 1. 국내벤처캐피탈주요현황및추이 창투사및조합현황 투자재원 신규조합결성 신규결성조합출자자비중 * 2015 년 1/4 3/4 분기 신규투자및투자잔액 IPO 현황 34

37 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 주요투자동향 업종별 ( 금액기준 ) 투자유형별 ( 금액기준 ) 업력별 ( 금액기준 ) 업력별 ( 업체수기준 ) * 업력분류 : 초기기업 ( 설립후 3 년이내기업 ), 중기기업 ( 설립후 3 년 7 년기업 ), 후기기업 ( 설립후 7 년초과기업 ) 2. 창투사현황 창투사변동현황 년 9월까지 11개사가신규로등록되었고, 1개사가말소되어 2015 년 9월말현재 113 개창투사가등록 운영중임 * 창업투자회사외에조합 ( 창투조합및 KVF) 을운영하는신기술사업금융회사및유한회사 (LLC) 가각각 3개사, 7개사임 년중소기업창업지원법제정후, 총 266 개창투사가등록되고 153 개사가말소되었음 년이후부터중반까지는신규등록이부진하다가 2005 년과 2009 년설립자본금요건이완화되면서신규진입이많아졌으며, 금년에는 9월까지 11개사가신규등록함 35

38 창투사등록및말소현황 ( 단위 : 개사 ) 구분 등록 말소 누계 신규창투사등록현황 년 9 월까지시너지벤처투자등 11 개사가신규로등록되었음 신규창투사등록현황 회사명대표자등록일 자본금 ( 억원 ) 주요주주 회원사여부 시너지벤처투자 박종식, 김병태 02/17 50 시너지파트너스 수림창업투자 권준희 02/23 50 개 인 디티앤인베스트먼트 이승석 04/ 디티앤씨 피앤아이인베스트먼트 안동규 04/24 50 두성식품 피데스투자파트너스 이창형 05/29 50 네모커머스 데브시스터즈벤처스 최형규 06/ 데브시스터즈 에스엠시노기술투자 장용식 06/19 50 개 인 지엠비인베스트먼트 손준상 06/19 50 진원이앤씨 코스인베스트먼트 이종현 06/19 50 개 인 트라메스벤처캐피탈 이봉현 06/19 50 개 인 오스트인베스트먼트 김대열 07/28 50 에이씨드 창투사운영현황 년 9월말현재운영중인 113개사중업력이 10년이상인창투사가 50개사 (44.3%) 이며, 설립 3년미만인신생창투사는 20개사 (17.7%) 로나타남 창투사업력별분포 ( 단위 : 개사, %) 구분 3 년미만 3 년 5 년 5 년 10 년 10 년 15 년 15 년이상계 창투사수 비중 자본금규모별분포를살펴보면, 113 개사중 100 억원미만인창투사가 59개사 (52.2%) 였으며, 300 억원이상인중대형창투사는 11개사 (9.7%) 로나타남 36

39 창투사자본금규모별분포 ( 단위 : 개사, %) 구분 50 억원 억원미만 억원미만 100~200 억원미만 200~300 억원미만 300~500 억원미만 500 억원이상계 창투사수 비중 조합현황 조합결성실적 년 9월까지 64개조합이총 1조 5,055 억원의규모로결성되었음 - 신규로결성된조합의평균규모는 235 억원을기록하였으며, 운영중인조합의평균규모는 268 억원으로나타남 연도별조합결성실적 1) ( 단위 : 개, 억원 ) 구분 신규조합결성수 신규조합결성금액 신규조합당평균결성금액 14,341 7,910 6,290 7,086 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 15, 조합수 ( 누계 ) 조합결성총액 24,087 30,535 33,289 38,908 42,459 47,576 48,775 50,624 56,212 64,763 74,894 93,132 92, , , ,122 조합당평균결성총액 ) 창투조합, KVF 의약정금액기준 조합결성현황 년 9월까지결성된조합은총 64개로투자유형별로는중소 / 벤처투자조합이 46개, 바이오조합이 5개, 영상조합이 4개, 문화, 신성장, 특허, 일반기타조합이각각 2개씩, IT 조합이 1개결성되었음 37

40 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 조합결성상세현황 ( 단위 : 억원 ) 번호유형조합명 조합유형 업무집행조합원 결성일 결성금액 ( 약정 ) 모태출자 ( 약정 ) 1 알바트로스그로스펀드창투조합알바트로스인베스트먼트 01/ 한국엔젤투자매칭펀드 4호 KVF 한국벤처투자 01/ 보스톤성장지원투자조합 창투조합 지비보스톤창업투자 01/ 솔리더스성장사다리스타트업펀드 창투조합 솔리더스인베스트먼트 01/ CCVC 소셜벤처투자조합 창투조합 쿨리지코너인베스트먼트 02/ 티에스8 호남충청투자조합 KVF 티에스인베스트먼트 02/ 이에스에스프리1 호투자조합 창투조합 이에스인베스터 02/ 대경 5호투자조합 창투조합 대경창업투자 02/ MGI 세컨더리투자조합1호 KVF 엠지인베스트먼트 02/ 컴퍼니케이미래성장펀드 창투조합 컴퍼니케이파트너스 03/ 인모스트파트너스투자조합 창투조합 이상기술투자 03/ 유티씨14호투자조합 창투조합 유티씨인베스트먼트 03/ 마이다스동아스노우볼투자조합 창투조합 마이다스동아인베스트먼트 03/ 에스비글로벌스타펀드 KVF 소프트뱅크벤처스 03/25 1, 큐브바운스백투자조합 KVF 큐브벤처파트너스 04/ IBKC-STI 신성장투자조합제1호 창투조합 서울기술투자 05/ 중소 벤처 MAVI 신성장좋은기업투자조합1호 Adval-CCVC DC 창업초기투자조합 창투조합창투조합 미래에셋벤처투자쿨리지코너인베스트먼트 05/11 05/ KTDSC 창조경제청년창업투자조합 창투조합 디에스씨인베스트먼트 05/ MAVI 신성장좋은기업투자조합 2호 창투조합 미래에셋벤처투자 06/ 보광22호스포츠-IT 융복합투자조합 창투조합 보광창업투자 06/ BK 동남권서비스전략산업투자조합 창투조합 비케이인베스트먼트 06/ 서울투자창조경제혁신펀드 창투조합 서울투자파트너스 07/ 미래에셋글로벌투자조합 KVF 미래에셋벤처투자 07/ 유티씨스포츠1호펀드 KVF 유티씨인베스트먼트 07/ 마그나 3호 Rising Star 펀드 창투조합 마그나인베스트먼트 07/ 현대기술투자수소펀드 KVF 현대기술투자 07/ 글로벌ICT 융합펀드 KVF 디에스씨인베스트먼트 07/ 효성창조경제펀드 창투조합 센트럴투자파트너스 07/ 수림미래신성장투자조합 창투조합 수림창업투자 07/ 글로벌성장지원투자조합 KVF 엠벤처투자 07/ 현대청년펀드 1호 창투조합 현대기술투자 07/ 스마일게이트화통아진펀드 KVF 스마일게이트인베스트먼트 07/ KVIC- 유안타2015 해외진출펀드 KVF 유안타인베스트먼트 07/

41 번호유형조합명 조합유형 업무집행조합원 결성일 결성금액 ( 약정 ) 모태출자 ( 약정 ) 35 울산엔젤투자매칭펀드 KVF 한국벤처투자 07/ 펀드설악-이후투자조합 3호 창투조합 이후인베스트먼트 08/ 경기-DSC 슈퍼맨투자조합1 호 창투조합 디에스씨인베스트먼트 08/ NAVER- 슈프리마청년창업 5호투자조합 창투조합 슈프리마인베스트먼트 08/ 한국전력모펀드 KVF 한국벤처투자 08/ DKI Growing Star 2호투자조합 창투조합 대교인베스트먼트 08/ 에이치비기술사업화벤처투자조합 창투조합 에이치비인베스트먼트 08/ 아주중소 벤처해외진출지원펀드 KVF 아주아이비투자 08/ 강소신재생에너지혁신펀드 창투조합 한화인베스트먼트 09/18 1, 캡스톤 6호벤처투자조합 KVF 캡스톤파트너스 ( 유 ) 09/ 네오플럭스기술가치평가투자조합 KVF 네오플럭스 09/ 에스제이- 창조관광밸류업벤처조합 KVF 에스제이투자파트너스 09/ 베스트바이오 2 호투자조합창투조합윈베스트벤처투자 04/ 창조경제바이오펀드 창투조합 엘비인베스트먼트 06/ 바이오 디에스브이디스럽티브헬스케어 1호투자조합 창투조합 디에스벤처스 06/ 디에스브이슈퍼리턴벤처 2호투자조합 창투조합 디에스벤처스 06/ 케이넷디에스브이글로벌메디케어투자조합 창투조합 디에스벤처스 08/ 티지씨케이콘텐츠투자조합 2 호창투조합티지씨케이파트너스 04/ 한국투자글로벌콘텐츠투자조합 창투조합 한국투자파트너스 05/01 1, 영상 54 ISU- 위풍당당콘텐츠코리아펀드 창투조합 이수창업투자 07/ IBK 금융그룹-유니온콘텐츠투자조합 창투조합 유니온투자파트너스 08/ 에스엠씨아이 6호위풍당당콘텐츠코리아펀드 창투조합 에스엠콘텐츠인베스트먼트 01/ 문화 57 보스톤위풍당당콘텐츠코리아투자조합 창투조합 지비보스톤창업투자 01/ 원익 2015 Hidden Opportunity 투자조합 창투조합 원익투자파트너스 08/ 신성장 59 엘앤에스신성장동력 Global Star 투자조합 KVF 엘앤에스벤처캐피탈 08/ IT 센트럴스타웍스투자조합제1 호 창투조합 센트럴투자파트너스 05/ KB 지식재산투자조합 KVF 케이비인베스트먼트 02/ 특허 62 서울투자특허벤처투자조합 창투조합 서울투자파트너스 07/ 일반 엠벤처헬스케어투자조합 창투조합 엠벤처투자 07/ 기타 한화글로벌사업화펀드 창투조합 한화인베스트먼트 08/ 총 64개조합 15,055 3,866 39

42 년 9월까지결성조합중모태펀드출자조합은 36 개이며, 이조합들의총결성금액은 1조 756 억원으로 2015 년 9월까지신규조합결성금액의 71.4% 에해당함 전체조합 (A) 모태출자조합 (B) 비율 (B/A) 연도별모태펀드출자조합비중 ( 단위 : 개, 억원, %) 구분 조합수 금액 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 15,055 조합수 금액 2,804 3,858 4,590 6,851 5,597 11,902 9,381 16,197 6,255 13,562 20,551 10,756 조합수 금액 모태펀드는출범이후총 2조 8,655 억원을출자하면서평균적으로자조합의결성금액중 25.5% 를담당하였으며, 모태펀드의승수효과는약 4배로나타남 년 9 월까지 3,866 억원을출자하여자조합의전체결성금액 1 조 756 억원중 35.9% 를차지함 연도별모태펀드출자비중 ( 단위 : 억원, %) 구분 계 모태출자조합규모 (A) 2,804 3,858 4,590 6,851 5,597 11,902 9,381 16,197 6,255 13,562 20,551 10, ,304 모태출자금액 (B) 600 1,074 1,006 1,809 1,828 3,904 1,865 2,650 2,168 4,145 3,740 3,866 28,655 비율 (B/A) 년 9월까지한국벤처투자조합 (KVF) 이 20개조합에서총 7,294 억원 ( 평균 : 365 억원 ) 규모로결성된반면, 창업투자조합은 44개조합에서 7,761 억원규모 ( 평균 : 176 억원 ) 로결성되어한국벤처조합의평균결성규모가 2.1 배정도큰것으로나타남 - 이에따라, 2004 년이후한국벤처투자조합 (KVF) 의조합수기준비중은 25.1% 이나, 결성금액기준비중은 47.5% 를차지함 창업투자조합 한국벤처투자조합 (KVF) 계 연도별창업투자조합및 KVF 결성현황 ( 단위 : 개, 억원 ) 구분 계 조합수 금액 3,346 7,249 7,527 8,749 7,068 7,165 9,610 11,444 4,100 6,293 7,596 7,761 87,908 조합수 금액 3,104 2,205 1,090 2,520 2,683 7,049 7,479 11,334 5,178 9,386 18,246 7,294 77,568 조합수 금액 6,450 9,454 8,617 11,269 9,751 14,214 15,899 22,778 8,228 15,679 25,842 15, ,236 KoFC-KVIC 일자리창출펀드 1,2 호의자펀드에대한출자금액 (2010 년 1,190 억원, 2012 년 1,050 억원 ) 제외 40

43 조합출자자비중 연도별결성조합출자자비중 년 9월까지신규결성된투자조합의출자비중은정책기관이 32.4% 로가장높았으며, 다음으로금융기관 20.9%, 일반법인 15.9%, 벤처캐피탈 14.8%, 기타단체 7.4%, 개인 4.1% 등의순으로나타남 - 개별출자자별로는모태펀드가 3,866 억원 (25.7%), 성장사다리펀드가 990억원 (6.6%) 을출자함 연도별결성조합출자자비중 1) ( 단위 : %) 조합원유형 정책기관 ( 모태펀드 ) 금융기관 ( 산은 / 정금 ) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 ( 성장사다리 ) 개인 외국인 계 ) 약정금액기준 연도별운영조합출자자비중 년 9월말현재운영중인조합의출자비중은정책기관이 23.6% 로가장높았으며, 금융기관 22.2%, 일반법인 15.1%, 연금 / 공제회 13.0%, 벤처캐피탈 12.8% 등의순으로나타남 - 개별출자자별로는모태펀드가약정기준으로 2조 5,294 억원을출자중에있어 19.0% 로가장큰비중을차지함 41

44 연도별운영조합출자자비중 1) ( 단위 : %) 조합원유형 정책기관 ( 모태펀드 ) 금융기관 ( 산은 / 정금 ) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 ( 성장사다리 ) 개인 외국인 계 ) 약정금액기준 조합원분류기준 조합원구분상세분류분류기준 정책기관 정부 지자체 모태펀드 정부중앙부처및정부기관등 시 도및지자체산하기관 한국벤처투자가관리하는모태펀드및공공성격의모태펀드등 기금국가재정법제 5 조에따른정부기금등공적기금 ( 단, 모태펀드계정, 연금은제외 ) 금융기관 은행 보험 증권 은행법에따른은행, 한국산업은행, 중소기업은행 보험업법에따른보험회사 자본시장법에따라투자매매 중개등의업무를영위하는증권회사 기타금융기관기타금융업 ( 상호저축은행법에따른저축은행등 ) 연금 / 공제회 연금 공제회 국민연금, 기업연금등 경찰공제회, 과학기술인공제회, 군인공제회, 대한소방공제회, 지방행정공제회, 교직원공제회, 지방재정공제회 벤처캐피탈일반법인기타단체개인외국인 창투사, 신기술, LLC 등업무집행조합원영리목적의법인협회, 학교법인, 종교단체, 재단, KIF 투자조합, 성장사다리펀드일반개인외국소재개인및법인 42

45 4. 투자재원 년 9월말현재운영조합 496 개의재원은 13조 3,122 억원이며, 창투사계정의재원은 1조 2,541 억원으로나타나시장총재원은 14.6 조원을상회하였음 년이후조합재원이꾸준히증가하고있으며, 특히최근 5개년 (2010 년 2014 년 ) 연평균 1조 7,000억원이넘는조합결성실적을기록하여, 2015 년 9월말현재전체투자재원에서조합재원이차지하는비중은 91.4% 로나타남 연도별투자재원현황 ( 단위 : 억원 ) 구분 조합 1) 24,087 30,535 33,289 38,908 42,459 47,576 48,775 50,624 56,212 64,763 74,894 93,132 92, , , ,122 창투사 2) 52,891 45,225 33,824 21,949 19,871 17,496 17,033 18,825 14,712 13,092 11,473 11,134 10,910 10,982 11,084 12,541 총계 76,978 75,760 67,113 60,857 62,330 65,072 65,808 69,449 70,924 77,855 86, , , , , ,663 1) 창투조합, KVF의약정총액 2) 자산총계에서창투사 ( 업무집행조합원 ) 의조합출자약정액을제외한금액 년 9월말현재창투사별운영조합 ( 창업투자조합및 KVF 기준 ) 의투자재원을살펴보면, 한국투자파트너스가가장많은 7,823 억원을기록하였으며, 그다음은스틱인베스트먼트 (5,675 억원 ), 엘비인베스트먼트 (5,382 억원 ) 등의순으로나타남 - 조합재원상위 10 개사가운영중인조합의약정금액은 4조 4,431 억원으로전체조합 (13 조 3,122 억원 ) 규모의 33.4% 를차지하는것으로나타남 - 조합재원상위 10개사중결성금액대비소진율이낮아투자여력이상대적으로풍부한창투사는스틱인베스트먼트, 한화인베스트먼트, 한국투자파트너스등의순으로나타났으며, 이들의조합재원소진율은 74.0% 을기록함 창투사별조합재원현황 ( 상위 10 개사 ) ( 단위 : 억원, %) 구분 회사명 조합재원 (A) 1) 투자누계액 (B) 2) 소진율 (B/A) 투자여력 (A-B) 1 한국투자파트너스 7,823 6, ,459 2 스틱인베스트먼트 5,675 3, ,903 3 엘비인베스트먼트 5,382 3, ,433 4 인터베스트 3,980 3, 에이티넘인베스트먼트 3,937 2, ,029 6 엠벤처투자 3,841 2, 한화인베스트먼트 3,775 2, ,734 8 소프트뱅크벤처스 3,545 2, ,240 9 에스비아이인베스트먼트 3,273 2, , 에이치비인베스트먼트 3,200 2, 계 44,431 32, ,546 1) 운영중인창투조합, KVF의약정총액 2) 투자실적자산및경영지원자산에대한투자합계액 43

46 년 9월말현재운영조합의투자여력 1) 은약정금액기준으로는 3조 568 억원 (222 개조합 ), 납입금액기준으로는 8,458 억원 (187 개조합 ) 으로파악됨 구분 운영조합 약정기준 납입기준 조합의투자여력 ( 창투조합 +KVF) ( 단위 : 개, 억원 ) 결성연도 조합수 총결성금액 64,763 74,894 93,132 92, , , ,122 투자가능조합수 투자가능액 20,289 23,137 31,357 24,604 24,183 31,770 30,568 투자가능조합수 투자가능액 9,647 7,536 7,506 6,168 6,242 7,771 8,458 1) 투자여력은투자기간이종료되지않은조합의총결성금액에서조합운영비 ( 결성금액의 10%) 와조합별투자누계액을차감하여산출함 5. 투자 연도별투자실적 년 9월까지 783 개업체에 1조 5,312 억원이신규로투자됨 - 투자잔액은 2006 년이후계속증가세를보이고있는가운데, 2015 년 9월말현재 2,844 개업체에 5조 3,316 억원이투자잔액으로남아있음 투자잔액 신규투자 연도별투자현황 ( 단위 : 억원, 개사 ) 구분 창투사 ( 업체 ) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 18,677 16,171 14,129 (2,093) 10,014 14,187 16,193 (1,854) 28,691 (1,973) 136 (7) 28,827 (1,980) 창투사 ( 업체 ) 20,075 (1,903) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 20,075 (1,903) 136 (7) 20,211 (1,910) 30,358 30,322 (3,076) (3,082) 156 (9) 126 (8) 30,514 30,448 (3,085) (3,090) 8,893 (1,117) 8,893 (1,117) 20 (2) 8,913 (1,119) 1,570 (337) 4,597 (545) 6,167 (767) 10 (1) 6,177 (768) 11,183 (1,754) 16,188 (1,849) 27,371 (2,861) 256 (20) 27,627 (2,881) 1,324 (250) 4,794 (472) 6,118 (615) 188 (15) 6,306 (630) 9,008 (1,495) 16,623 (1,707) 25,631 (2,618) 640 (50) 26,271 (2,668) 835 (170) 4,804 (405) 5,639 (510) 405 (34) 6,044 (544) 6,505 (1,273) 14,907 (1,469) 21,412 (2,272) 1,263 (142) 22,675 (2,414) 1,227 (240) 5,424 (359) 6,651 (524) 922 (111) 7,573 (635) 6,149 (1,227) 13,908 (1,172) 5,356 (1,113) 14,651 (1,124) 20,057 20,007 (2,030) (1,924) 1,900 (172) 21,957 (2,093) 1,139 (306) 5,135 (354) 6,274 (574) 1,059 (79) 7,333 (617) 3,743 (277) 5,071 (1,005) 15,518 (1,101) 20,589 (1,809) 4,414 (284) 23,750 25,003 (2,083) (1,976) 1,281 (225) 6,202 (370) 7,483 (529) 2,434 (115) 9,917 (615) 913 (162) 4,963 (317) 5,876 (445) 1,371 (70) 7,247 (496) 4,288 (892) 14,471 (991) 18,759 (1,649) 6,449 (279) 25,208 (1,814) 639 (157) 4,931 (316) 5,570 (448) 3,101 (107) 8,671 (524) 3,586 (795) 15,326 (1,004) 18,912 (1,611) 9,346 (377) 28,258 (1,837) 578 (109) 5,995 (362) 6,573 (453) 4,337 (170) 10,910 (560) 2,757 (765) 16,746 (1,053) 19,503 (1,660) 13,381 (472) 32,884 (1,931) 493 (122) 6,318 (374) 6,811 (478) 5,797 (197) 12,608 (613) 2,239 (715) 17,375 (1,125) 19,614 (1,698) 16,634 (587) 2,301 (683) 19,009 (1,283) 21,310 (1,813) 19,633 (823) 36,248 40,943 (2,042) (2,328) 380 (125) 6,186 (426) 6,566 (534) 5,767 (239) 12,333 (688) 332 (63) 6,421 (459) 6,753 (509) 7,092 (343) 13,845 (755) 2,113 (652) 20,637 (1,448) 22,750 (1,929) 23,505 (1,011) 46,255 (2,573) 346 (92) 6,807 (527) 7,153 (600) 9,240 (412) 16,393 (901) 2,068 (645) 21,870 (1,585) 23,938 (2,055) 29,378 (1,239) 53,316 (2,844) 322 (62) 5,414 (427) 5,736 (473) 9,576 (428) 15,312 (783) 44

47 신규투자실적 년 9월까지신규투자실적은전년동기대비 4,245 억원증가한 1조 5,312 억원을기록하였음. 또한투자업체수는전년동기대비 147 개사증가한 783 개사이고, 업체당평균투자금액은 19.6 억원으로나타남 * 업체당평균투자금액 :(ʼ00) 10.6억원 (ʼ05) 11.9억원 (ʼ10) 19.5억원 (ʼ11) 20.6 억원 (ʼ12) 17.9 억원 (ʼ13) 18.3억원 (ʼ14) 18.2억원 (ʼ15.9) 19.6억원 신규투자실적 ( 단위 : 억원, 개사 ) 구분 2014년 (1/4~3/4분기) 2015년 (1/4~3/4분기) 전년동기대비증감 금액 ( 업체수 ) 11,067(636) 15,312(783) 4,245(147) 업체당투자금액 ( 평균값 ) 업체당투자금액 ( 중간값 ) 투자패턴분석 업종별 년 9월까지업종별투자현황을보면 ICT( 제조및서비스 ) 가 27.0% 로가장많이투자되었고, 다음으로바이오 / 의료 (15.5%), 유통 / 서비스 (14.9%) 등의순으로나타남 - 전년동기와비교해보면기타가 274.8%, ICT 서비스가 140.8% 대폭증가하였고, 화학 / 소재, 유통 / 서비스, 바이오 / 의료, 영상 / 공연 / 음반, 게임분야는증가한반면, ICT 제조, 전기 / 기계 / 장비분야의투자는감소한것으로나타남 업종별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 2014 년 (1/4~3/4 분기 ) 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 전년동기대비 금액비중금액비중증감액증감률 ICT제조 1, , ICT서비스 1, , , 전기 / 기계 / 장비 1, , 화학 / 소재 , 바이오 / 의료 1, , 영상 / 공연 / 음반 1, , 게임 1, , 유통 / 서비스 1, , 기 타 , 합 계 11, , ,

48 업력별 - 업력별투자현황을살펴보면, 투자업체수기준으로초기단계가전체의 48.5% 를차지하여가장많은비중을차지하였으며, 중기가 26.0%, 후기가 25.5% 로나타남. 투자금액기준으로는후기가 41.3%, 초기가 31.3%, 중기가 27.4% 를기록함 - 업력별투자업체수는초기가전년동기대비 80개사 (26.1%) 증가하였으며중기 47개사 (29.2%), 후기 20개사 (10.9%) 증가하였음 - 초기기업은기업당투자금액이작아금액기준비중으로는 31.3% 를차지하여후기기업에비해낮지만, 업체수기준비중으로는 48.5% 를차지하여 VC 가초기기업발굴에꾸준히기여하고있는것으로나타남 업력별투자현황 ( 업체수기준 ) ( 단위 : 개사, %) 구분 2014 년 (1/4~3/4 분기 ) 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 전년동기대비 업체수비중업체수비중증감수증감률 초기단계 (3년이내 ) 중기단계 (3년 7년 ) 후기단계 (7년초과 ) 합계 업력별투자현황 ( 금액기준 ) ( 단위 : 억원, %) 구분 2014 년 (1/4~3/4 분기 ) 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 전년동기대비 금액비중금액비중증감액증감률 초기단계 (3년이내 ) 3, , , 중기단계 (3년 7 년 ) 2, , , 후기단계 (7년초과 ) 5, , , 합계 11, , , 지역별 - 지역별투자현황을보면, 서울과경기지역이각각 51.6%, 24.5% 를기록하는등수도권이 78.6% 를차지함 - 전년동기와비교해보면, 5대광역시를제외하고모든지역 ( 수도권, 지방, 해외 ) 의투자가증가한것으로나타남 46

49 지역별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 2014 년 (1/4~3/4 분기 ) 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 전년동기대비 금액비중금액비중증감액증감률 서울 5, , , 인천 경기 3, , 대광역시 1, 지방 , 해외 , 합계 11, , , 투자유형별 - 투자유형을살펴보면우선주가 42.6% 로가장많았고, 다음으로보통주 (18.9%), 투자사채 (16.9%), 프로젝트 (11.3%) 등의순으로나타남 구분보통주우선주 투자유형별투자비중 투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타계 ( 단위 : %) 2015년 9월 년 년 년 년 년 년 년 년 창투사별투자실적 ( 투자실적상위 10개사기준 ) 투자금액 년 9월까지투자실적상위 10개사의투자금액 ( 조합계정투자포함 ) 은 6,304 억원으로전체투자금액 15,312 억원의 41.2% 의비중을차지함 47

50 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 투자실적상위 10 개사 ( 단위 : 억원 ) 구분 VC명 총투자금액 1 한국투자파트너스 1,362 2 프리미어파트너스 에이티넘인베스트먼트 아이엠엠인베스트먼트 에스비아이인베스트먼트 케이티비네트워크 엘비인베스트먼트 네오플럭스 에스브이인베스트먼트 스마일게이트인베스트먼트 393 계 6,304 * 회사계정및조합 ( 창투조합, KVF) 의투자실적자산기준 투자패턴 - 업종별투자는유통서비스 (23.1%) 가비교적높았으며, ICT서비스 (18.7%), 바이오 / 의료 (16.5%), 기타 (10.4%), 화학 / 소재 (8.8%), ICT제조 (7.6%) 순으로나타남 - 개별업종에서차지하는비중을살펴보면유통서비스 (63.9%), 화학 / 소재 (52.0%), 기타 (50.6%), 바이오 / 의료 (43.9%), ICT 제조 (41.9%), ICT 서비스 (39.3%), 전기 / 기계 / 장비 (35.2%), 게임 (33.6%) 순으로나타났으며, 영상 / 공연 / 음반 (9.9%) 분야는현저히낮게나타남 투자상위 10 개사의업종별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 상위 10 개사투자 (A) 전체투자 (B) 상위 10 개사비중 (A/B) ICT 제조 ICT 서비스전기 / 기계 / 장비화학 / 소재바이오 / 의료영상 / 공연 / 음반게임유통 / 서비스기타총계 금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중 , , , , , , , , , , , , , ,

51 - 투자실적상위 10개사의금액기준업력별투자비중은후기 (48.4%), 중기 (26.5%), 초기 (25.1%) 의순으로나타났으며, 투자상위 10개사가전체후기투자금액의 48.3% 를차지하여비교적높게나타남 투자상위 10 개사의업력별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 초기 (3 년이내 ) 중기 (3 년 7 년 ) 후기 (7 년초과 ) 총계 금액비중금액비중금액비중금액비중 상위 10 개사투자 (A) 1, , , , 전체투자 (B) 4, , , , 상위 10 개사비중 (A/B) 투자실적상위 10개사의투자유형은우선주투자가 44.5% 로가장높게나타났으며, 보통주 (18.5%), 투자사채 (18.4%), 기타 (16.5%), 프로젝트 (2.1%) 투자가그뒤를이음 - 투자실적상위 10개사는전체해외투자등금액의 71.8% 를차지하였으며, 투자사채투자에서차지하는비중은 45.0% 를기록함 투자상위 10 개사의유형별투자 ( 단위 : 억원, %) 구분 보통주우선주투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타 ( 해외투자등 ) 총계 금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중금액비중 상위 10 개사투자 (A) 1, , , , , 전체투자 (B) 2, , , , , , 상위 10 개사비중 (A/B) 업종별투자상위 10개사현황 - 주요업종별투자상위 10개사의해당업종에대한투자비중을살펴보면, ICT 서비스는한국투자파트너스등 10개사가전체의 52.1%, 유통 / 서비스는한국투자파트너스등 10개사가전체의 67.2%, 바이오 / 의료는에이티넘인베스트먼트등 10개사가전체의 57.2%, 영상 / 공연 / 음반은타임와이즈인베스트먼트등상위 10개사가전체의 67.1% 를투자한것으로나타남 49

52 업종별투자상위 10 개사현황 ( 단위 : 억원, %) 순위 ICT 제조 ICT 서비스전기 / 기계 / 장비화학 / 소재바이오 / 의료 VC 명 투자금액 VC 명 투자금액 VC 명 1 프리미어파트너스 280 한국투자파트너스 300 에이티넘인베스트먼트 149 한국투자파트너스 190 에이티넘인베스트먼트 티에스인베스트먼트 110 에이티넘인베스트먼트 208 스틱인베스트먼트 132 아이엠엠인베스트먼트 114 인터베스트 케이비인베스트먼트 67 아이엠엠인베스트먼트 158 한국투자파트너스 88 에스브이인베스트먼트 107 엘비인베스트먼트 메디치인베스트먼트 45 소프트뱅크벤처스 158 스마일게이트인베스트먼트 70 스틱인베스트먼트 84 에스브이인베스트먼트 에스비아이인베스트먼트 40 티에스인베스트먼트 153 대성창업투자 63 키움인베스트먼트 50 에스비아이인베스트먼트 아이엠엠인베스트먼트 40 캡스톤파트너스 136 송현인베스트먼트 43 에스비아이인베스트먼트 50 케이비인베스트먼트 아이디벤처스 35 케이티비네트워크 133 키움인베스트먼트 40 엘비인베스트먼트 40 프리미어파트너스 포스코기술투자 33 동문파트너즈 125 아이엠엠인베스트먼트 40 에이치비인베스트먼트 40 한국투자파트너스 에스브이인베스트먼트 33 파트너스인베스트먼트 98 에스엘인베스트먼트 40 스마일게이트인베스트먼트 38 윈베스트벤처투자 스톤브릿지캐피탈 32 아이디벤처스 91 케이티비네트워크 39 플래티넘기술투자 37 미래에셋벤처투자 96 상위 10 개사투자금액 전체신규투자합계 전체신규투자대비비중 순위 A 715 A 1,560 A 704 A 750 A 1,359 B 1,137 B 2,995 B 1,094 B 1,071 B 2,376 A/B 62.9 A/B 52.1 A/B 64.4 A/B 70.0 A/B 57.2 투자금액 VC 명 투자금액 영상 / 공연 / 음반게임유통 / 서비스기타전체 VC 명 투자금액 VC 명 투자금액 VC 명 1 타임와이즈인베스트먼트 238 한국투자파트너스 162 한국투자파트너스 369 린드먼아시아인베스트먼트 186 한국투자파트너스 1,362 2 유니온투자파트너스 219 캡스톤파트너스 96 케이티비네트워크 190 네오플럭스 126 프리미어파트너스 에스엠콘텐츠인베스트먼트 176 엘비인베스트먼트 57 프리미어파트너스 155 케이투인베스트먼트파트너스 124 에이티넘인베스트먼트 디에스씨인베스트먼트 140 키움인베스트먼트 50 네오플럭스 146 엘비인베스트먼트 112 아이엠엠인베스트먼트 미시간벤처캐피탈 126 컴퍼니케이파트너스 45 에스비아이인베스트먼트 145 프리미어파트너스 100 에스비아이인베스트먼트 대교인베스트먼트 119 케이큐브벤처스 44 에스브이인베스트먼트 131 케이티비네트워크 98 케이티비네트워크 한국투자파트너스 103 지온인베스트먼트 41 스마일게이트인베스트먼트 128 에스비아이인베스트먼트 88 엘비인베스트먼트 이수창업투자 90 코오롱인베스트먼트 35 아이엠엠인베스트먼트 120 디에스벤처스 45 네오플럭스 대성창업투자 74 에이티넘인베스트먼트 33 디에스씨인베스트먼트 74 컴퍼니케이파트너스 40 에스브이인베스트먼트 지온인베스트먼트 67 에스브이인베스트먼트 32 엘비인베스트먼트 73 아이엠엠인베스트먼트 36 스마일게이트인베스트먼트 393 상위 10 개사투자금액 전체신규투자합계 전체신규투자대비비중 A 1,352 A 595 A 1,531 A 955 A 6,304 B 2,014 B 1,053 B 2,279 B 1,293 B 15,312 A/B 67.1 A/B 56.5 A/B 67.2 A/B 73.8 A/B 41.2 투자금액 VC 명 투자금액 VC 명 VC 명 투자금액 투자금액 50

53 6. 회수 회수유형별회수현황 년 9월까지 VC 의회수유형은장외매각및상환이 53.3% 로가장높게나타났으며, IPO 를통한회수 24.9%, 프로젝트투자회수 16.8% 등의순으로나타남 회수유형별회수현황 ( 단위 : %) 코스닥상장추이 년 9월말까지코스닥 IPO 수는총 65개사로전년동기 (19개사 ) 에비해 46개사증가하였으며, 상장폐지된회사는 17개사로전년동기 (15 개사 ) 에비해 2개사증가한것으로나타남 코스닥 IPO 추이 51

54 - 전년동기와비교해서청구기업수가 117.5% 증가하였으며, 승인기업수는 242.1% 증가하였고, 공모금액도 99.3% 증가함 IPO 현황비교 ( 단위 : 개사, 억원, %) 구분 2014 년 (1/4~3/4 분기 ) 2015 년 (1/4~3/4 분기 ) 증감률 청구기업수 승인 기업수 공모금액 4,757 9, 자료원 : 한국거래소 VC 투자를받은벤처기업의 IPO 수 년 9월말현재코스닥상장기업수는 65개사가상장되고, 17개사가폐지되어 2014 년말 (1,061 개사 ) 대비 48개사가증가한 1,109 개사임 년 9월말 IPO 기업중벤처기업의 IPO 수는 21개이며, 이중 20개사가 VC로부터투자받은기업으로나타남 연도별코스닥 IPO 현황 ( 단위 : 개사, %) 구분 상장기업수 ( 누계 ) ,023 1,038 1,028 1,029 1,031 1,005 1,009 1,061 1,109 IPO 수 SPAC 벤처기업의 IPO수 (A) VC 투자 1) 를받은벤처기업의 IPO 수 (B) 비율 (B/A) ) 창투사, 창투조합, KVF의투자자료원 : 한국거래소 상장기업중 VC 투자업체현황 년 9 월까지코스닥시장에상장된 65 개업체중벤처캐피탈의투자를받은업체는 27 개사로나타남 52

55 IPO Valuation 년 9월까지상장된기업들의평균 IPO Valuation 은 518 억원이었으며, 벤처캐피탈의투자를받은기업들의 IPO Valuation 은전체평균보다높은 954 억원으로나타남 연도별코스닥 IPO Valuation 1) ( 단위 : 억원 ) 전체 VC 투자 2) 기업 구분 IPO Valuation 평균 IPO Valuation IPO Valuation 평균 IPO Valuation 124,532 44,581 47,434 21,660 20,286 37,952 25,198 38,486 20,902 45,378 50,955 59,548 13,876 31,379 41,027 30, , ,848 23,951 24,361 15,212 14,935 31,362 16,366 28,706 15,168 21,313 28,453 43,037 8,547 24,508 26,352 25,770 1) IPO Valuation : 주식수 공모가액 2) 창투사, 창투조합, KVF의투자자료원 : 한국거래소 , 년 (1/4~3/4 분기 ) 코스닥상장현황 ( 단위 : 원, 개사 ) NO. 설립일법인명업종회사유형액면가공모가 VC 수 골든브릿지제 2 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 덕산네오룩스 ( 주 ) 전자부품제조업일반 ( 주 ) 포시에스소프트웨어개발및공급업벤처 500 9, 케이비제 7 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 에스케이제 1 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 케이티비기업인수목적 2 호금융지원서비스업일반 100 2, ( 주 ) 골프존소프트웨어개발및공급업일반 ( 주 ) 유지인트특수목적용기계제조업벤처 , 한화에이스기업인수목적 1 호금융지원서비스업일반 100 2, 하나머스트 4 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 유진에이씨피씨기업인수목적 2 호금융지원서비스업일반 100 2, 메가스터디교육 ( 주 ) 일반교습학원일반 우리산업 ( 주 ) 자동차부품제조업일반 엔에이치기업인수목적 5 호금융지원서비스업일반 100 2, 대우에스비아이기업인수목적 1 호금융지원서비스업일반 100 2, 한화엠지아이기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 대우기업인수목적 3 호금융지원서비스업일반 100 2, 미래에셋제 3 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, ( 주 ) 제노포커스 기초의약물질및생물학적제제제조업 벤처 , 한화에이씨피씨기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 픽셀플러스 전자부품제조업 벤처 , 엔에이치기업인수목적7호 금융지원서비스업 일반 100 2, 하이제3 호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 싸이맥스 특수목적용기계제조업 벤처 , 대신밸런스제 1 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2,000-53

56 NO. 설립일법인명업종회사유형액면가공모가 VC 수 하나머스트 5 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, ( 주 ) 베셀특수목적용기계제조업벤처 500 9, ( 주 ) 세미콘라이트반도체제조업벤처 , ( 주 ) 에스엔텍특수목적용기계제조업벤처 500 6, 이베스트기업인수목적 2 호금융지원서비스업일반 100 2, 코아스템 ( 주 ) 의약품제조업벤처 , ( 주 ) 동운아나텍반도체제조업벤처 , ( 주 ) 민앤지기타정보서비스업벤처 , ( 주 ) 유테크전자부품제조업벤처 500 9, 골든브릿지제 3 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 엔에이치기업인수목적 8 호금융지원서비스업일반 100 2, 키움제 3 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 유안타제 2 호기업인수목적금융지원서비스업일반 100 2, 한화에이스기업인수목적 2 호금융지원서비스업일반 100 2, ( 주 ) 펩트론 기초의약물질및생물학적제제제조업 벤처 , 에스케이제2호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 파마리서치프로덕트 가정용품도매업 벤처 , 엘아이지이에스기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 로지시스 컴퓨터프로그래밍, 시스템통합및관리업 일반 500 2, 아이쓰리시스템 ( 주 ) 전자부품제조업 벤처 , ( 주 ) 아시아경제 자료처리, 호스팅, 포털및기타인터넷정보매개서비스업 일반 500 3, ( 주 ) 칩스앤미디어 소프트웨어개발및공급업 벤처 , 케이비제8호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, 미래에셋제4호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 흥국에프엔비 비알콜음료및얼음제조업 벤처 , ( 주 ) 심텍 전자부품제조업 일반 교보4호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 파인텍 전자부품제조업 벤처 , 현대드림투게더제3호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 웹스 합성고무및플라스틱물질제조업 벤처 500 7, ( 주 ) 에이텍티앤 통신및방송장비제조업 일반 교보5호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, 케이티비기업인수목적3호 금융지원서비스업 일반 100 2, 한국제3호기업인수목적 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 쿠첸 가정용기기제조업 일반 유진기업인수목적3호 금융지원서비스업 일반 100 2, ( 주 ) 인포마크 통신및방송장비제조업 벤처 , 엔에이치기업인수목적9호 금융지원서비스업 일반 100 2, 제너셈 ( 주 ) 특수목적용기계제조업 벤처 , ( 주 ) 타이거일렉 전자부품제조업 일반 500 6,000 1 자료원 : 한국거래소 ( 상장일순 ) 54

57 미국벤처캐피탈현황 1. 미국벤처캐피탈주요현황및추이 연도별펀드결성현황 연도별신규투자현황 연도별투자패턴추이 업력별 55

58 주요업종별 VC 투자기업의회수현황비교 VC 투자기업의 IPO 현황 56

59 2015 년 (1/4 3/4 분기 ) 주요투자동향 업력별투자현황 업종별투자현황 초기단계 (Early stage, startup/seed) : 창업 ( 유망, 초기 ) 단계 중기단계 (Expansion) : 확장 ( 생산, 마케팅 ) 단계 후기단계 (Later stage) : 안정 ( 상장, 회수 ) 단계 2. 투자재원 연도별펀드결성현황 년 9 월까지 188 개의펀드가신규로결성되었으며결성금액은 22,756 백만달러임 연도별펀드결성및금액 연도 펀드수 결성금액 , , , , , , , , , , , , , , ,755.8 ( 단위 : 개, $M) 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 57

60 분기별펀드결성현황 년 3/4 분기에는 53개의펀드가 4,389 백만달러규모로결성되었으며, 직전분기인 2015 년 2/4 분기에비해결성금액기준 59.5% 감소한수준임 최근분기별펀드결성및금액 구분 펀드수 결성금액 2014년 1/4분기 71 10, 년 2/4분기 84 8, 년 3/4분기 71 6, 년 4/4분기 84 6, 년 1/4분기 69 7, 년 2/4분기 80 10, 년 3/4분기 53 4,388.6 ( 단위 : 개, $M) 자료원 :Thomson Reuters & National Venture Capital Association 3. 투자 연도별신규투자규모 년 9 월까지총 3,329 건의투자가이루어졌으며, 총투자금액은 47,170 백만달러를기록함 연도별벤처펀드투자규모 연도 투자건수 투자금액 ,595 40, ,216 22, ,037 19, ,236 22, ,302 23, ,895 27, ,232 32, ,206 30, ,170 20, ,672 23, ,048 29, ,977 27, ,286 30, ,430 50, ,329 47,170 ( 단위 : 건, $M) 자료원 :NVCA-PWC Money Tree Report 58

61 전년동기대비투자규모 년의 9월까지신규투자실적을보면, 투자건수는전년동기대비 0.7% 증가한 3,329 건을기록하였고, 투자금액은 34.4% 증가한 47,170 백만달러를기록함 전년동기대비신규투자실적구분 2014년 (1/4 3/4분기) 2015년 (1/4 3/4분기) 증감 ( 률 ) 투자건수 3,305 3,329 24(0.7%) 투자금액 35,087 47,170 12,083(34.4%) 자료원 : NVCA-PWC Money Tree Report ( 단위 : 건, $M) 최근분기별투자건수및금액 구분 투자건수 투자금액 2014년 1/4분기 1,036 10, 년 2/4분기 1,192 13, 년 3/4분기 1,077 10, 년 4/4분기 1,125 15, 년 1/4분기 1,057 13, 년 2/4분기 1,202 17, 년 3/4분기 1,070 16,339 ( 단위 : 건, $M) 자료원 : NVCA-PWC Money Tree Report 업력별투자현황 년 9월까지투자금액기준초기, 중기, 후기의투자비중이각각 32.5%, 40.4%, 27.1% 로나타남 - 전년동기대비업력별투자비중을비교해보면초기에는 4,390 백만달러 (40.0%), 중기에는 4,448 백만달러 (30.5%), 후기에는 3,244 백만달러 (34.1%) 가증가하였음 업력별투자건수및금액 ( 단위 : $M, %) 업력 2014년 (1/4 3/4분기) 2015년 (1/4 3/4분기) 전년동기대비금액구성비금액구성비증감액증감률 초기 10, , , 중기 14, , , 후기 9, , , 합계 35, , , 자료원 : NVCA-PWC Money Tree Report 59

62 업종별투자현황 년 9월까지업종별투자는 ICT 서비스분야가전체에서 48.2% 를차지하여가장큰비중을차지했으며그다음으로바이오 / 의료 (18.4%), 영상 / 공연 / 음반 (8.1%) 등의순으로나타남 - 전년동기대비 ICT 서비스에대한투자금액이가장크게증가하였고, 유통 / 서비스및기타분야에서높은증가율을보임 업종별 1) 투자금액 ( 단위 : $M, %) 업종 2014년 (1/4 3/4분기) 2015년 (1/4 3/4분기) 전년동기대비금액구성비금액구성비증감액증감률 ICT제조 1, , ICT서비스 17, , , 바이오 / 의료 6, , , 영상 / 공연 / 음반 3, , 전기 / 기계 / 장비 유통 / 서비스 1, , , 기타 4, , , 합계 35, , , 자료원 : NVCA-PWC Money Tree Report 1) 업종별분류기준 - ICT제조 : Computers and Peripherals, Networking and Equipment, Semiconductors - ICT서비스 : IT Services, Software, Telecommunications - 바이오 / 의료 : Biotechnology, Healthcare Services, Medical Devices and Equipment - 영상 / 공연 / 음반 : Media and Entertainment - 전기 / 기계 / 장비 : Electronics/Instrumentation - 유통 / 서비스 : Financial Services, Retailing/Distribution - 기타 : Other 4. 회수 연도별 VC 투자기업의 M&A 와 IPO 년 9월까지건수기준으로 81.4% 가 M&A, 18.6% 가 IPO 를통한회수인것으로나타났으며, 금액기준으로는 ( 공개된거래기준 ) M&A 회수는 61.0%, IPO회수는 39.0% 로나타남 60

63 VC 투자기업의회수수단비교 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association * IPO 는기업공개된회사의총 offer 금액이며, M&A 는금액이공개된거래금액으로 VC 투자기업의절대회수비중으로보기에는무리가있으며, 시장에공개된각거래의회수규모를나타냄 연도별 VC 투자기업의 IPO 현황 년 9월까지 VC 지원을받은기업의 IPO 수는 59 건으로총 offer 금액은 6,974 백만달러를기록하였으며, 평균 IPO금액은 118백만달러를기록함 연도별 VC 지원받은기업의 IPO 현황 연도 IPO 수 총 offer 금액 평균 IPO 금액 , , , , , , , , , , , , , , 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association ( 단위 : 개, $M) 61

64 연도별 VC 투자기업의 M&A 현황 년 9월까지 VC 지원을받은기업의 M&A 건수는 258 건임 - 금액이공개 (52 건 ) 된 M&A 를기준으로 M&A 총금액은 10,929 백만달러를기록하였으며, 평균거래금액은 210백만달러를기록함 연도별 VC 지원받은기업의 M&A 현황 ( 단위 : 개, $M) 연도 총 M&A 수 금액이공개된 M&A 수 M&A( 공개 ) 총금액 평균M&A( 공개 ) 거래금액 , , , , , , , , , , , , , , , 자료원 : Thomson Reuters & National Venture Capital Association 62

65 벤처기업확인실적 2015 년 9월말기준벤처기업은총 30,464 개사로벤처투자유형으로벤처기업을확인받은업체수는 919개사이며전체의 3.0% 를차지하였다. 업종별로는전체벤처기업과벤처투자기업모두제조업이 70.5% 와 47.2% 로가장많은비중을차지하였고, 지역별로는전체벤처기업은경기가 31.0% 를차지한반면벤처투자기업은서울의비중이 47.9% 를차지하며절반에가까운벤처투자기업이서울에집중되어있음을나타냈다. 업력별현황은전체와벤처투자기업모두 1년이상 5년미만의업체가 36.9% 와 37.5% 로가장많은비중을보였고그다음으로 10년이상 20년미만의업체가 26.1% 와 32.9% 로높은비중을차지하였다. [ 전체벤처기업 ] 벤처기업수추이 ( 단위 : 개사 ) 1 유형별 ( 단위 : 개사, %) 구분 벤처투자기업 기술평가보증기업 기술평가대출기업 연구개발기업 예비벤처기업 계 업체수 ,441 2,363 1, ,464 비율 * 자료출처 : 벤처인 2 업종별 ( 단위 : 개사, %) 구분 제조업 정보처리S/W 연구개발서비스 건설운수 도소매업 농 어 임 광업 기타 계 업체수 21,488 5, ,625 30,464 비율 * 자료출처 : 벤처인 63

66 3 지역별 ( 단위 : 개사, %) 구분서울부산 / 울산대구 / 경북광주 / 전남대전 / 충남경기인천강원충북전북경남제주세종계업체수 6,815 2,514 3,092 1,261 2,227 9,434 1, , ,464 비율 * 자료출처 : 벤처인 4 업력별 ( 단위 : 개사, %) 구분 6개월미만 6~1년미만 1~3년미만 3~5년미만 5~7년미만 7~10년미만 10~20년미만 20년이상 미포함 계 업체수 ,567 5,708 4,181 3,998 7,931 1, ,464 비율 * 자료출처 : 벤처인 [ 벤처투자기업 ] 1 업종별 ( 단위 : 개사, %) 구분 제조업 정보처리S/W 연구개발서비스 건설운수 도소매업 농 어 임 광업 기타 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 2 지역별 ( 단위 : 개사, %) 구분 서울 부산 / 울산대구 / 경북광주 / 전남대전 / 충남 경기 인천 강원 충북 전북 경남 제주 세종 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 3 업력별 ( 단위 : 개사, %) 구분 6개월미만 6~1년미만 1~3년미만 3~5년미만 5~7년미만 7~10년미만 10~20 년미만 20년이상 미포함 계 업체수 비율 * 자료출처 : 벤처인 64

67 협회소식 창업투자회사대표이사간담회개최 2015 년 10 월 13 일협회는 VR 빌딩 4층대회의실에서창업투자회사대표이사간담회를개최하였다. 이번간담회는현재협회에가입되어있지않은창업투자회사를대상으로진행되었으며업계활성화를위한의견을교환 하고이에따른협회의비전을제시하고자마련되었다. 협회이용성회장은간담회에서 앞으로벤처캐피탈이벤처기업의성장을종합적으로뒷받침하는스마트머니의역할을더욱굳건히하게될것으로예상한다 며 협회는지금까지와마찬가지로시장의움직임보다도앞서환경의변화에민감하게대응하여업계의성장을이끌어나가겠다 고말했다. 참석자들은투자환경개선을위한다양한의견들을교환하였고협회가앞으로업계성장을위해더욱노력해줄것을당부하였다. 65

68 벤처투자활성화를위한 TDB(Tech Data Base) 설명회개최 우 리협회는 2015 년 9월 2일서초동 VR 빌딩지하1층블루룸에서회원사를대상으로벤처투자활성화를위한 TDB 설명회를개최하였다. 이번설명회는은행연합회기술정보부에서진행하였으며 TDB 에대한개괄적인설명과앞으로의추진계획, 벤처투자에활용하기위한제고방안등을소개하였다. 참석한회원사들은 TDB 에대한관심을갖고정보의활용도를높이기위한방안을적극건의하는한편필요한정보에대한세부적요구를전달하기도하였다. 설명회이후은행연합회기술정보부에서는원하는설명회참석회원사들에게데모 ID를부여하여일정기간시범사용기회를제공하기도하였다 년벤처썸머포럼참가 벤처기업협회와한국여성벤처협회가개최한벤처썸머포럼에한국벤처캐피탈협회이용성회장이참가하여의미있는시간을가졌다. ʻ벤처미래와만나다 (Meet the Future)ʼ 를주제로한행사는벤처기업협회출범 20 주년을맞아혁신과창조로대표되는벤처고유문화를공유하며 250 명의기업인, 전문가가참여하는학습, 네트워킹을위한벤처캠프로, 2박 3일간제주에서진행됐다. 이번 2015 벤처썸머포럼은강연과토론뿐만아니라 ʻ벤처 1+1 일자리꿈나무이벤트ʼ 등다양한부대행사도함께진행하여침체된내수시장과고용문제를환기시키고, 문제해결을위한벤처업계의참여를독려했다. 66

69 2015 년제 13 기벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 7월 1일부터 3일까지 2박 3일간여수썬밸리호텔에서제13 기벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정을개최하였다 년부터개최된벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정은미래벤처캐피탈리스트를꿈꾸는대학 ( 원 ) 생을대상으로벤처캐피탈관련기본이론과법령, 투자사례등실무위주의과정이다. 이번교육은국내벤처캐피탈산업현황, Valuation & Pricing, IPO 관련강의와사업계획서작성및팀별발표등으로구성되었으며창업을고민하고있는학생들을위해창업기업의자금조달방안, 벤처캐피탈투자유치사례특강이진행되었다. 교육생들은사업계획서팀별발표를준비하기위해매우늦은시간까지강의장에모여논의하고준비하며적극적으로교육에참여하였다. <2015 년제 13 기벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정커리큘럼 > No. 내용 강사 1 한국의벤처캐피탈산업 김형수전무 ( 한국벤처캐피탈협회 ) 2 벤처캐피탈투자방법및투자단계별특징 김현진상무 ( 에스비아이인베스트먼트 ) 3 Valuation & Pricing 이현재대표이사 ( 알바트로스인베스트먼트 ) 4 벤처캐피탈과법률 - 창지법 / 벤특법 / 자통법 (PEF 중심 ) 이종경이사 / 변호사 ( 케이비인베스트먼트 ) 5 IPO( 기업공개 ) 김회천상무 ( 에스브이파트너스 ) 6 사업계획서작성과사업성평가및 Case study 조병식사장 ( 에트리홀딩스 ) 7 팀별발표및평가 8 창업기업의자금조달방안 - 벤처캐피탈, 엑셀러레이터, 정책자금등 손민호수석심사역 ( 수림창업투자 ) 9 ( 특강 ) 창업및 VC 투자유치사례 이민희대표이사 ( 바풀 ) 67

70 < 수료자명단 > ( 성명가나다순 ) No. 학교명 ( 회사 ) 성명 No. 학교명 ( 회사 ) 성명 1 중앙대학교 강경민 37 국민대학교 송효진 2 국민대학교 강민수 38 중앙대학교 신승경 3 아주대학교 강정숙 39 인하대학교 신현호 4 중앙대학교 강지민 40 인하대학교 심상우 5 국민대학교 김가영 41 한국외국어대학교 안국준 6 중앙대학교 김경민 42 숭실대학교 안정란 7 국민대학교 김대광 43 인하대학교 양홍민 8 아주대학교 김대현 44 인하대학교 유홍성 9 부산대학교대학원 김동석 45 인하대학교 윤미선 10 인하대학교 김동석 46 중앙대학교 윤석준 11 한아시아그룹 김미림 47 인하대학교 윤호상 12 서울과학기술대학교 김새미루 48 한아시아그룹 이광로 13 경희대학교 김수연 49 숭실대학교 이동규 14 제너럴파트너스 김승찬 50 맨체스터경영대학 이민지 15 오클라호마주립대학교 김승회 51 Bloomberg 이민호 16 중앙대학교 김유현 52 카이스트경영대학원 이새봄 17 숭실대학교 김재형 53 인하대학교 이성우 18 중앙대학교 김종인 54 홍익대학교 이승용 19 한국외국어대학교 김태훈 55 단국대학교 이승진 20 인하대학교 김형수 56 국민대학교 이정란 21 중앙대학교 류기억 57 성균관대학교대학원 임지환 22 중앙대학교 류연지 58 코벤트리대학 임현기 23 국민대학교 박상현 59 중앙대학교 임형순 24 아주대학교 박성혁 60 에네이 전재혁 25 인하대학교 박실 61 숭실대학교 정솔 26 - 박종대 62 중앙대학교 정주영 27 홍익대학교 박주영 63 중앙대학교 정준영 28 중앙대학교 박찬규 64 동국대학교 조국보 29 인하대학교 박힘찬 65 인하대학교 조성진 30 켈로그경영대학원 방어거스틴 66 - 채송화 31 중앙대학교 배민성 67 한국항공대학교 최정수 32 카이스트 배채윤 68 인하대학교 최정원 33 중앙대학교 변재희 69 kf&amc 홍옥인 34 인하대학교 손권상 70 연세대학원 홍지선 35 한국기술교육대학원 손병선 71 서강대학교 황찬익 36 숭실대학교 송진태 68

71 2015 년벤처캐피탈 Planning Manager 초급과정개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 8월 24 일부터 26 일까지서초동에위치한 VR 빌딩에서 2015 년벤처캐피탈 Planning Manager 초급과정을 3일출석으로개최하였다. 벤처캐피탈 Planning Manger 초급과정은기획관리업무의주요실무숙지를중점으로두고있다. 이번과정에서는벤처캐피탈관련법률, 창업투자조합과한국벤처투자조합 (KVF) 의설립등의이론부터투자계약서작성, 내부통제시스템관리, 창업투자회사보고업무및투자조합제안서작성등의실무까지폭넓은내용으로구성되었다. 또한교육생들은 4개팀으로나뉘어직접투자조합제안서를작성하고발표를진행하였다. 각팀은문화, 중진, 미래계정의출자사업에대해운용전략, 리스크관리, 인력소개등을포함하는제안서내용으로발표를진행한뒤 5명의심사위원단과질의응답및평가의시간을가졌다. 한편기획관리업무관련하여본교육과정보다심화된내용의강의를진행하는벤처캐피탈 Planning Manager 고급과정은오는 12월개최될예정이다. 69

72 <2015 년벤처캐피탈 Planning Manager 초급과정커리큘럼 > No. 내용강사 1 중소기업창업지원법및벤처기업육성에관한특별조치법의이해이종경변호사 ( 케이비인베스트먼트 ) 2 투자계약서실무 3 창업투자조합및한국벤처투자조합 (KVF) 의설립윤미영팀장 ( 비엔에이치인베스트먼트 ) 4 창업투자조합운용, 해산, 청산절차및 Case Study 5 투자프로세스와사후관리손민호수석심사역 ( 수림창업투자 ) 6 내부통제시스템관리실무박미라팀장 ( 이앤인베스트먼트 ) 7 창업투자회사보고업무황유진부장 ( 스마일게이트인베스트먼트 ) 8 투자조합제안서작성실무및질의응답정경호부장 ( 지앤텍벤처투자 ) 9 투자조합제안서팀별발표및평가심사위원단 10 벤처캐피탈활성화및지원정책강기삼사무관 ( 중소기업청벤처투자과 ) < 수강생명단 > ( 회사명가나다순 ) No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 대경지역대학공동기술지주 팀장 길준석 18 에스브이인베스트먼트 사원 배정아 2 대교인베스트먼트 사원 한송이 19 에스비아이인베스트먼트 과장 염은주 3 레이크투자자문 팀장 임다혜 20 에스비아이인베스트먼트 사원 염은주 4 린드먼아시아인베스트먼트 이사 김현주 21 에스에프이노베이션 본부장 천재승 5 린드먼아시아인베스트먼트 사원 김진희 22 엠제이투자자문 상무 문형우 6 마이다스동아인베스트먼트 사원 이예원 23 오스트인베스트먼트 매니저 한혜수 7 메리츠종금증권 대리 최승우 24 유니온투자파트너스 사원 최현민 8 미래과학기술지주 본부장 나경수 25 유안타인베스트먼트 대리 김혜선 9 미래에셋자산운용 사원 박준희 26 유티씨인베스트먼트 대리 배재은 10 산수벤처스 대리 김은경 27 이앤인베스트먼트 대리 최지연 11 솔리더스인베스트먼트 대리 이강호 28 전북지역대학연합기술지주회사 팀장 정준호 12 솔리더스인베스트먼트 대리 조웅 29 크라우드홀딩스 대표 전영식 13 수림창업투자 대리 이지혜 30 키움인베스트먼트 대리 최희윤 14 스마일게이트인베스트먼트 대리 양현아 31 프리미어파트너스 사원 이희현 15 아이디벤처스 사원 김수나 32 현대기업금융대부 대리 김유식 16 아주아이비투자 대리 전상우 33 화인파트너스 팀장 박욱 17 아주아이비투자 사원 장주영 70

73 2015 년비상장주식분석과정개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 9월 21일부터 23일까지청평켄싱턴리조트에서 2박 3일간 2015 년비상장주식분석과정을개최하였다 년부터개최된비상장주식분석과정은기업가치및재무분석기법의전달을통해비상장회사에대한투자의사결정을향상시키는데목적이있다. 이번교육은게임, ICT서비스, 제조, 바이오, 문화콘텐츠각업종별분석사례및업종별 IPO사례, 투자계약서실무및초기기업분석사례등실무중심의강의로구성되었다. 강사들은실제투자사례, 투자심사보고서, 투자계약서등을공유하며교육생들의비상장주식분석에대한이해를높였다. <2015 년비상장주식분석과정커리큘럼 > No. 내용 강사 1 Valuation & Pricing - 기업가치분석, 재무분석및추정, Case Study 이현재대표 ( 알바트로스인베스트먼트 ) 2 업종별분석사례 - 디지털콘텐츠 / 게임 전형순이사 ( 엔베스터 ) 3 업종별분석사례 - ICT서비스 / 유통 정경인부장 ( 엘비인베스트먼트 ) 4 업종별분석사례 - 제조 / 전자 / 부품 정영관이사 ( 유안타인베스트먼트 ) 5 업종별분석사례 - 바이오 신정섭이사 ( 케이비인베스트먼트 ) 6 업종별분석사례 - 문화콘텐츠 & 프로젝트 김승현이사 ( 대성창업투자 ) 7 업종별 IPO 사례분석 - 코넥스 / 코스닥 /SPAC 비교 김회천상무 ( 에스브이파트너스 ) 8 업종별재무제표주요이슈와 Due Diligence 박문수팀장 ( 대성창업투자 ) 9 투자계약서실무사례해설 이종건변호사 ( 법무법인이후 ) 10 초기기업분석및사례 이동철이사 ( 메가인베스트먼트 ) 71

74 < 수강생명단 > ( 회사명가나다순 ) No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 대경벤처창업성장재단 차장 신영석 23 앰버캐피탈 대표 유준민 2 대성창업투자 사원 김지연 24 엔씨소프트 과장 전유미 3 레이크투자자문 상무 한정석 25 엘앤에스벤처캐피탈 이사 김영종 4 마젤란기술투자 과장 박효 26 엘지전자 차장 박순형 5 메디치인베스트먼트 과장 정시준 27 엘지전자 차장 박호주 6 메리츠종금증권 차장 손길현 28 엠제이투자자문 상무 문형우 7 미래투자파트너스 이사 배선희 29 옐로금융그룹 차장 고훈 8 삼성전자 과장 백명화 30 유니온투자파트너스 책임심사역 오정근 9 서강대학교산학협력단 직원 이동원 31 유니온투자파트너스 선임식사역 멜리사정 10 서울산업진흥원 팀장 홍정오 32 유리치투자자문 과장 윤철한 11 솔리더스인베스트먼트 대리 이강호 33 유안타증권 대리 김지훈 12 솔리더스인베스트먼트 대리 조웅 34 제이엘피파트너스 이사 이성준 13 스마일게이트인베스트먼트 부장 황유진 35 캐피탈원 이사 송승엽 14 아람코아시아코리아 과장 이민호 36 크라우드홀딩스 대표 전영식 15 아이비케이기업은행 계장 강이슬 37 키움인베스트먼트 차장 김재환 16 아이비케이캐피탈 팀장 한상훈 38 키움인베스트먼트 차장 노성규 17 아이비케이캐피탈 계장 정미라 39 키움투자자산운용 과장 김영태 18 아이비케이투자증권 과장 김환희 40 포항테크노파크 사원 송원홍 19 아주아이비투자 심사역 박세근 41 한국기업기술가치평가협회 회장 조성복 20 아주아이비투자 심사역 이재윤 42 한국기업기술가치평가협회 사무처장 조기헌 21 아주아이비투자 심사역 최기정 43 Widus Partners Director 홍석민 22 알바트로스인베스트먼트 과장 홍승표 72

75 2015 년전문기술분야투자세미나 1 차 - 웨어러블디바이스개최 한 국벤처캐피탈연수원 (KVCI) 은지난 9 월 21 일르네상스호텔에서 2015 년전문기술분야투자세미나제 1 차 웨어러블디바이스를개최하였다. 전문기술분야투자세미나는중소기업청의 ʻ인력양성및교육을통한벤처캐피탈역량강화방안ʼ 의일환으로중소기업청과한국벤처투자가주최하고한국벤처캐피탈협회가주관한다. 이번 1차세미나는주요전문기술분야중 ʻ웨어러블디바이스ʼ 와관련하여헬스케어서비스동향및글로벌이슈, 표시소자및센서회로기술, 나노복합섬유개발기술과 e스킨관련소재개발기술등의내용으로구성되었다. 본세미나는각광받는전문기술을주제로선정하여연간 4회개최할예정이며, 이후스마트카, 사물인터넷 (IoT), 5G 통신관련주제로진행할예정이다. 73

76 <2015 년전문기술분야투자세미나제1 차 - 웨어러블디바이스커리큘럼 > No. 내용 강사 1 웨어러블디바이스의헬스케어서비스동향및글로벌이슈 김태평대표 ( 메디코넥스 ) 2 웨어러블디바이스를위한표시소자및센서회로기술 노용영교수 ( 동국대학교 ) 3 고전도성나노복합섬유개발과웨어러블디바이스적용기술 한중탁박사 ( 한국전기연구원 ) 4 e스킨적용을위한유연적극소재개발기술 백종태대표 ( 싸아이제이 ) < 수강생명단 > ( 회사명가나다순 ) No. 회사명 직위 성명 No. 회사명 직위 성명 1 경희대학교 직원 홍순엽 20 엘비인베스트먼트 상무 박중건 2 고려대학교 직원 조남혁 21 엘비인베스트먼트 차장 오승윤 3 디에스벤처스 사원 서기암 22 엔에이치투자증권 과장 이경준 4 마이다스동아인베스트먼트 팀장 이지언 23 연세대학교 직원 선정효 5 메디치인베스트먼트 과장 박인영 24 오백볼트 팀장 박찬빈 6 미래에셋벤처투자 사원 고준희 25 원익투자파트너스 심사역 이규민 7 보광창업투자 팀장 홍정환 26 유니온투자파트너스 전무 신관호 8 비젼스케이프 본부장 이승아 27 유니온투자파트너스 이사 엄장수 9 삼정케이피엠지 과장 권용진 28 유안타인베스트먼트 과장 박상우 10 삼정케이피엠지 S.Analyst 성진훈 29 유안타인베스트먼트 대리 양준 11 서울대학교 이사 이희석 30 이에스인베스터 팀장 장우용 12 스틱인베스트먼트 상무 정근호 31 이후인베스트먼트 과장 김진완 13 싱크테크노 기술이사 구현희 32 지앤텍벤처투자 부장 정시화 14 아이디벤처스 상무 임형규 33 크라우드홀딩스 대표 전영식 15 아이엠엠인베스트먼트 팀장 윤원기 34 크레센도에쿼티파트너스 부장 박제홍 16 아이엠엠인베스트먼트 책임심사역 이알음 35 파트너스인베스트먼트 팀장 박상훈 17 아이엠엠인베스트먼트 책임심사역 김홍찬 36 프리미어파트너스 차장 윤하영 18 에이피엘파트너스 상무 김창현 37 한단주식회사 대표 최무웅 19 엔에이치투자증권 대리 조재준 38 HNIB 상무 김정식 74

77 2015 년투자연계형 R&D 사업추진현황및우수사례 기술혁신개발사업투자연계과제 ʼ15년도기술혁신투자연계과제는총 173 개사가신청하여 75개사가대면평가를통과하였으며, 최종적으로 31개사가선정되었다. 우리협회와중소기업기술정보진흥원 ( 이하기정원 ) 은선정기업 31개사에대한사후관리지원의일환으로 ʻ선정기업실무자세미나 ʼ를 8월 26 일 ( 수 ) 부터 27 일 ( 목 ) 까지여주썬밸리호텔에서개최하였다. ʻ선정기업실무자세미나 ʼ는원활한과제수행을위한사후관리지원안내 ( 협회 ) 와올바른정부출연금사용을위한정부출연금사용관리 ( 기정원 ) 에관한실무적인내용으로진행되었다. 우리협회는기술혁신개발사업투자연계과제를수행하는기업들의기술사업화성공제고를위해여러사후관리지원프로그램을운영하고있으며, 4/4 분기에는기술사업화역량을강화시키고컨설팅하는 ʻ기술사업화 - Summitʼ 과 ʻVenture Co-Biz Programʼ, 해외진출및투자유치를지원하는 ʻ해외투자로드쇼 ( 싱가폴 )ʼ를개최할예정이다. 또한, 투자연계과제는벤처캐피탈의투자트렌드를과제에반영함에따라향후 VC 미래먹거리산업과관련한 ʻEmerging Technologies Forum for VC Investmentʼ를 12월 2일삼성동그랜드인터컨티넨탈서울파르나스에서벤처캐피탈리스트및투자연계과제선정기업대표이사를초대하여개최할예정이다. 창업성장기술개발사업투자연계멘토링과제 우리협회와중소기업기술정보진흥원 ( 이하기정원 ) 은지난 7월 27 일 ʻ2015 년창업성장기술개발사업투자연계멘토링과제ʼ 에최종선정된기업 44개사를대상으로협약설명회를개최하였다. 75

78 기정원의양국석창업기술평가부장은협약설명회시작에앞서대표선정기업에 ʻ청렴한 R&D 선언서 ʼ를전달하며기술개발과제를성실하고윤리적으로수행할것을당부하였다. 이어온라인포인트제도와전자협약체결방법안내, 협약체결이전에협회에서진행할적격투자이행확인및멘토링협약에대해설명하였다. 적격투자이행에대한심의및멘토링협약을체결완료한최종선정기업 60개사는총약 110 억원출연금을지급받고올 10월부터 ʼ16년도 10월까지 1년간 R&D 를수행할예정이다. 협회는 10월 21 일부터 1박 2일간선정기업을대상으로집체교육을실시하였으며, 앞으로선정기업의성공적인기술개발및우수한기술사업화를지원할예정이다. 실제로본과제는기업의원활한 R&D 수행을위하여민관이연계된멘토링을집중지원하고있다. 회계, 마케팅 경영전략, 기술사업화 (IP) 등전문분야별멘토단을구성하여선정기업대상으로 R&D 기간 (1년간) 동안무상으로자문컨설팅을지원하며, 기업경영에필요한부분에서조력자역할을하고있다. 그로인해매출및고용의증대, 후속투자유치및대기업 M&A 달성등가시적인성과를보이는기업이생겨나고있다. 그중에서도특히영유아알림장모바일서비스업계에서독보적인 1위를차지하고있는키즈노트의김준용대표를만나인터뷰를진행하였다. 76

79 < 스타기업인터뷰전문키즈노트편 > Q1. 키즈노트는어떻게출범하게되었습니까? A. 키즈노트의공동창업자인최장욱대표는당시첫째딸을어린이집에보내기시작하면서어린이집의담당선생님이수기로작성해보내는알림장이라는것을처음접하게되었습니다. 알림장을보다편리하게작성함과동시에어린이집과학부모간의사소통을보다효율적으로, 그리고만족도를높일수있는방법을고민하던중모바일기반의 ʻ스마트알림장ʼ 에대한아이디어를냈고개발에착수하게되었습니다. 당시국내외를통틀어이러한모바일서비스는전무했습니다. Q2. 창업기업으로서가장즐거운점과가장힘든점을알려주세요. A. 기존시장에존재하지않던것을사용자의니즈에맞춰만들어가는과정자체가즐거운일입니다. 특히그제품이사용자에게따뜻한감동을주는서비스라는점에서깊은보람을느끼고있습니다. 그렇지만최초로개발하는것인만큼시행착오도많았고창업초기에서비스가지속적으로성장하고있음에도불구하고일시적으로자금상황이어려워졌을때는힘들었습니다. 다행히그후로후속투자유치및 M&A 가순조롭게진행되어현재와같은안정적인환경에서서비스개발에집중할수있게되었습니다. Q3. 투자연계멘토링과제에참여하게된계기와과제로개발한 R&D 에대한설명을부탁드립니다. A. ʼ12 년도 4월, 창업한지얼마지나지않아서창업초기기업에전문으로투자하는케이큐브벤처스에서투자를유치하였습니다. 당시투자사와함께안정적인 R&D 환경을확보하기위한전략을물색하던중, 투자를유치한유망한초기기업의 R&D 에정부출연금을 2억원까지연계하여지원하는투자연계멘토링과제를알게되었습니다. 과제에선정된후개발인력을채용하여모바일과웹으로제공하는스마트알림장서비스초기모델을안정화하고국내어린이집환경에특화된요구사항에맞게서비스를개발할수있었습니다. 77

80 Q4. 본과제를성공적으로수행하기위하여멘토로부터자금과멘토링을연계지원받았습니다. 멘토에대한소개와멘토로부터특히도움을받았던부분이무엇인지알려주세요. A. 최근 카카오의대표로취임한임지훈대표는당시초기벤처캐피탈케이큐브벤처스의대표로서모바일분야창업초기기업에투자한경험이풍부한멘토였습니다. 당시임지훈멘토와수시로미팅하며사업전략부터우수인재영입과법무적이슈및 PR 등경영전반에걸친수준높은멘토링을받았습니다. 덕분에서비스개발자체에더욱집중할수있었고이를기반으로영업과마케팅네트워크를확대해가며빠르게시장점유율을확보할수있었습니다. Q5. 키즈노트는본과제를수행한이후부터괄목할만한성장세를보이며명실공히스타기업이되었습니다 년도부터현재까지의기업의경영현황을공유하여주세요. A. 창업당시키즈노트팀원은 3명이었고서비스이용자는불과몇백명수준이었으나, 서비스공식런칭이후지속적이고가파른성장세를보여현재임직원은 26명, 월간이용자수는 70만명에다다릅니다. 또한국내 5만여개소의어린이집과유치원가운데 50% 에이르는 2만 5천여개소가가입되어있고, 국내영유아시장에서가장많이사용되는스마트알림장서비스로자리매김하였습니다. 뿐만아니라올해 1월에는 카카오의자회사로편입되어보다체계적인서비스운영환경을갖추게되었습니다. Q6. 향후추진할사업계획및경영상의목표는무엇입니까? A. 국내영유아시장에만연한비효율적인측면을개선하고, 사용자에게보다유익함과감동을주는콘텐츠를제공할수있도록계속해서매진할계획입니다. 내년도부터는국내시장뿐아니라일본을시작으로본격적인해외시장진출도계획하고있습니다. 국내최초, 최고의영유아시장전용모바일플랫폼서비스키즈노트, 앞으로도많이지켜봐주세요! [Company History] [About CEO] 키즈노트설립 케이큐브벤처스 1차투자유치 한국어린이집총연합회와업무협약체결 중소기업청, 실전창업리그슈퍼스타 V 전국결선우수상수상 한국유치원총연합회와업무협약체결 케이큐브벤처스 2차투자유치 제1회어린이집우수알림장공모전 공동주최 청년기업가정신재단, 청년기업인상수상 ( 주 ) 카카오자회사편입 가입기관 25,000개소돌파 최장욱공동대표 ( 좌 ) - 국민대학교졸업 - 前 안랩 - 現 키즈노트김준용공동대표 ( 우 ) - 아주대학교졸업 - 前 안랩 - 現 키즈노트 78

81 2015 년벤처투자활성화지원사업추진현황 지방투자활성화사업 ʻ로드쇼ʼ 및상담코칭프로그램 ʻ사랑방 ʼ 운영현황중소기업청이주최하고협회가주관하는 ʻ벤처투자로드쇼ʼ 가지난 4월 14일 ( 화 ) 부산 울산지역을시작으로 6월 24일 ( 수 ) 대전 충남지역에이어, 10월 15일 ( 목 ) 에는대구 경북지역에서개최되었다. 금번대구 경북지역벤처투자로드쇼는대구 경북지역중소기업 23개사와벤처캐피탈투자심사역 20여명이참석하는가운데우수기업 IR 및 1:1 투자유치전략상담회를진행하여지방의벤처투자활성화에일조하였다. 한편, 투자유치정보및네트워크가부족한창업초기중소기업들에투자유치에대한상담을제공하는 ʻ벤처투자사랑방ʼ 에는이번분기에총 30개사의중소기업이참여하여벤처캐피탈로부터투자유치에대한코칭을받았다. 참여기업 28개사를대상으로상담에대한만족도를설문한결과, 75% 에해당하는기업이 ʻ상담에아주만족하고향후투자유치에대한도움을얻었다 ʼ고응답했다. 협회는로드쇼및사랑방에참여한기업중유망한기업을선별하여벤처캐피탈을대상으로홍보자료를제공하는등사후관리를통해투자유치가능성을제고하고있다. 79

82 2015 년유망환경기업국내외투자유치설명회개최 유망환경기업투자유치전략세미나및투자유치 IR 상담회개최협회는작년에이어올해에도유망환경기업의국내외투자유치활성화를위해지난 7월부터환경부가주최하고한국환경산업기술원이주관한 유망환경기업투자유치설명회 를 3회개최하였다. 이를통해기술력및사업성을보유한유망환경기업들과환경산업에관심도가높은투자기관들과의교류를활성화하고투자유치의가능성을제고하였다. 이행사에서우리협회는환경분야중소기업의사업화및투자유치기회제공을목적으로총 19개사의선정기업에게투자유치전략컨설팅및투자유치설명회, 투자유치상담회를진행하였다. 추후, 일부유망기업에대하여선별적으로투자유치를위한추가미팅과투자검토가이루어질예정이다. 특히올해에는환경기업국내외투자유치활성화를위해 40 여개선정기업의투자유치사업설명책자를제작하여배포를기획하고있으며, 향후지방투자유치설명회, 10월환경산업컨퍼런스, 12월해외투자로드쇼등국내외투자유치행사를추가개최할계획이다. 기타투자유치지원사업추진현황 대전창조경제혁신센터 IR 역량강화사업킥오프 협회와대전창조경제혁신센터는지난 6월 2일 ( 화 ) 벤처투자활성화업무협약을시작으로 9월 3일 ( 목 ) ʻIR 피칭-업 (Pitching-UP) 지원사업 ʼ의 Kick-off Meeting 을진행하였다. ʻIR 피칭- 업 (Pitching-UP) 지원사업ʼ 은지역내우수아이디어및기술을보유한예비창업자및창업초기기업의투자유치역량강화의목적으로수행되는사업이며, 오는 11월모의 IR과실전IR을위해투자심사역이멘토링을수행하고있다. 향후협회는전국 17 개광역단위로구축된창조경제혁신센터와같이지방소재유망기업들의투자유치고충을해소하고, 지방벤처투자생태계조성을위해앞장설것이다. 80

83 업계동정 회원사신규등록현황 회사명대표자주소전화번호팩스번호비고 디이브이코리아김병국서울시강남구언주로 층 ( 역삼동, IS 타워 ) (02) (02) 외국계 회원사이전현황 회사명주소전화번호팩스번호 대성창업투자서울시강남구역삼로 165( 역삼동 747-2) 해성빌딩 4 층 (02) (02) 회원사대표이사변경현황 회사명변경전변경후 우리인베스트먼트김현수, 박성민 ( 공동대표 ) 김영준, 박성민 ( 공동대표 ) 양지인베스트먼트 ( 구. 바인트러스트창업투자 ) 이규택강원구 회사명변경현황 변경전 바인트러스트창업투자 변경후 양지인베스트먼트 81

84 언론보도동향 게재일자 기사제목 보도매체 금융위, 랩어카운트예탁금규제완화 코넥스활성화기대 이투데이 코넥스시장 1년 IT벤처 `지름길` 터줬지만갈길멀다 평가 전자신문 모태펀드 2차출자사업단행 2,140 억펀드조성 한국경제 문화콘텐츠투자조합, 민간LP 위주결성 ʻ러시ʼ 더벨 감사원 산은 기은, 벤처투자에도 ʻ꺾기ʼ 연합인포맥스 [ 디지털산책 ] 창업초기투자자보호하려면 디지털타임스 벤처조합운용자산, 6000억원시대개막 더벨 벤처전성시대, VC 투자금액 ʻ확ʼ 늘었다 더벨 바이오 헬스케어, 벤처캐피탈회수실적 ʻ견인ʼ 더벨 [ 지방中企와벤처캐피털의만남 ]<2> 강원벤처투자로드쇼 전자신문 朴대통령 中企육성, ʻ경제혁신 3개년계획ʼ 의핵심 뉴스 첫해부터 ʻ삐걱ʼ 국회 제약펀드예산, 제대로써 메디파나뉴스 중소 벤처 ʻ차이나드림ʼ 실현교두보마련 정책브리핑 산업은행, 벤처투자펀드위탁운용사 9곳선정 더벨 콘텐츠펀드도높은수익률기대할수있다 더벨 KBS, 100억문화콘텐츠펀드조성 한국경제 열기식어버린코넥스시장지역中企에는 ʻ기회의땅 " 매일신문 이후인베스트, ʻ1호벤처펀드ʼ 결성 한국경제 국내기업용글로벌제약펀드 ʻ외국기업지원ʼ 규약논란 연합뉴스 농식품모태펀드, 380억 2차수시출자안발표 더벨 VC 食性은? 난이도높고오래플레이하는게임선호 조선비즈 한국영화중국시장진출활성화기반조성, 한-중영화공동제작협정체결 아주경제 IT벤처업계, 상반기투심은어디에몰렸나 뉴스토마토 스타트업 90% 가저지르는실수는? 머니투데이 코넥스상장사성장비결... 중진공과의끈끈한인연? 머니투데이 올하반기새롭게시행되는中企정책은? 머니투데이 등록PEF( 사모투자전문회사 ) 역대최고 건설경제 SW업계코넥스상장 ʻ러시ʼ 디지털타임스 중기청, ʻ글로벌시장개척단ʼ 2주간미국시장파견 파이낸셜뉴스 한국유망스타트업, 일본시장두드린다 이데일리 [ 벤처생태계복원시급하다 ]< 중 > 한국벤처 2001 년 전자신문 농식품모태펀드 2차수시출자운용인력제약조건완화 더벨 벤처캐피탈대박수익의이면 더벨 중기정책자금분석부실 디지털타임스 창조경제구현위한벤처 창업지원활성화 M이코노미뉴스 코넥스, 해외신시장서배워라 파이낸셜뉴스 성장사다리, 스타트업펀드운용사 5곳확정 억펀드조성 한국경제 껍데기뿐인벤처인증.. 메리트가없다 파이낸셜뉴스 82

85 게재일자 기사제목 보도매체 농자단모태펀드, 380억출자... 농식품펀드조성 한국경제 위축된 M&A 시장, 활성화위한세미나열린다 SBS 아시아상반기 M&A 사상최대 파이낸셜뉴스 글로벌콘텐츠펀드재정비 무엇이달라졌나 더벨 매일경제, 사모펀드 (PEF) 투자고급전문가과정개설 매일경제 금융위는투자독려 국세청은역외펀드 ʻ과세폭탄ʼ 한국경제 M&A 시장살리려면인식개선필요 서울파이낸스 韓 中 1조규모 M&A 펀드만든다 매일경제 [ 정책레이더 ] 투자자들부담덜고, 스타트업기살리고 매일경제 사모펀드보유기업 ʻ반값처분ʼ 쏟아진다 한국경제 한국벤처투자, 7월수시출자제안서마감 더벨 금융규제확줄인다 금융위, 규제개혁안발표 아이뉴스 [ 더벨 ] 벤처기업과벤처캐피탈이윈- 윈하려면 더벨 벤처기업진입장벽낮춘다 기술평가비중 50% 이상으로확대 머니투데이 벤처기업엔젤투자자, 특허기술평가수월해진다 머니투데이 (1) 잘나가던 PEF ʻ10년깔딱고개ʼ 서멈칫 한국경제 성장사다리펀드 6,500 억원추가조성 디지털타임스 선배가후배돕는다 내달 500억청년창업펀드만든다 머니투데이 [ 이슈분석 ] 크라우드펀딩, 창업 벤처젖줄역할 별도신산업으로도주목 전자신문 정책금융公, 1,000억원규모 ʻ그린카펀드ʼ 조성 이데일리 대성창투, 드라마 ʻ야경꾼일지ʼ 20억 PF 투자 더벨 금융투자업인가제, 등록제로전환 디지털타임스 중기청, 중소기업중복지원조정 디지털타임스 송현인베스트먼트, 스타트업펀드루키운용사선정 더벨 신산업투자기관협의회, 상반기 14개기업에 275억투자 전자신문 세종벤처, ʻ농식품 R&D 사업화투자조합ʼ 결성 더벨 스타트업에필요한건 ʻ인맥ʼ 아닌 ʻ열정ʼ 더벨 창조경제활성화및벤처 창업자금생태계강화를위한 ʻ스타트업윈윈펀드ʼ 결성총회 파이낸셜뉴스 크라우드펀딩법제화시급 활성화방안고민해야 디지털타임스 보험사사모펀드투자확대 재벌위한규제완화 논란 한겨레 금융투자업계, 규제완화는일단 ʻ환영ʼ 뉴스웨이 증권사 M&A 활성화사실상효력상실` 디지털타임스 캡스톤파트너스 입으로만사업하는스타트업은안본다 머니투데이 중기청, 벤처인턴창업하면 1 億지원 이데일리 정부, IPO 기업세제지원검토 증시활성화나선다 연합뉴스 기지개켠한국 IPO 상반기신규상장아시아 4위 연합뉴스 IBK투자證, 유망중소기업투자유치설명회참가기업모집 파이낸셜뉴스 과학기술인공제회 M&A 시장의조커로 머니투데이 PC온라인게임투자, 더는없나 개발자체가뜸해 디지털데일리 메디치인베스트 부품 소재스타트업발굴과회수집중 더벨 朴대통령 금융등벤처투자생태계조성 연합인포맥스 여신전문사, 가계 기업중심개편 아시아경제 83

86 게재일자 기사제목 보도매체 소득공제에 ʻ엔젤ʼ 쑥쑥 엔젤투자매칭펀드탄력 머니투데이 미래부, 벤처 엔젤투자자대상 ʻ패키징기술설명회ʼ 개최 뉴스1/ 주성호 마이다스동아인베, 1년새 130억투자 조합 3개결성 더벨 정금공, 2차해외진출플랫폼펀드운용사선정착수 더벨 글로벌콘텐츠펀드, 위탁운용사후보 ʻ눈길ʼ 더벨 신기술투자활기속 기반확충나서 한국금융신문 전문엔젤투자시대활짝` 디지털타임스 균형잃은벤처지원 성장기기업은 ʻ돈가뭄ʼ 경기일보 [ 코넥스재발견 ] 2 M&A 시장새먹거리로뜬다 이데일리 정금공, 소재 부품펀드결성순항 더벨 중기청, 벤처확인시재무성평가폐지 서울경제 ʻ매출 1천억원벤처ʼ 역대최대 증가세는주춤 ( 종합 ) 연합뉴스 [ 해설 ] 벤처고성장비법은역시 R&D 와해외시장 벤처지원정책맞물려야가속도 전자신문 위기의사모펀드 (3) 사모펀드투자회수 ʻ비상ʼ 한국경제 위기의사모펀드 (4) 금융위는투자독려 국세청은역외펀드 ʻ과세폭탄ʼ 한국경제 억벤처기업, 후배기업에 ʻ무한멘토링ʼ 약속 머니투데이 IPO시장 ʻ후끈ʼ, 코스닥상장유치활동도 ʻ불끈ʼ 머니투데이 엠벤처, 동양인베인수추진본격화 더벨 [ 사설 ] 벤처창업자체보다육성이시급 전자신문 코스닥기업에눈독들이는日 ʻ먹튀?ʼ 헤럴드경제 해외겨냥한벤처키우면투자자제발로와 중앙일보 벤처 중소기업창업투자, 정부보다는민간이주도해야 이투데이 기관투자자들, 대체투자도안정성선호 중소기업신문 [ 정책레이더 ] 이대로라면 매출 1,000억벤처신화연내 500개 매일경제 [ 레이더M] IPO 확대, 거래소발등의불` 매일경제 한빛인베스트먼트 VC는산소호흡기역할일뿐 머니투데이 PE투자, ʻ세컨더리ʼ가더낫네 더벨 [ 레이더M] 인터베스트, 6월벤처캐피탈 1위 매일경제 코넥스기업은상장법인인가 더벨 남민우벤처기업협회장 벤처생태계정비코스닥독립 기술거래소부활로마무리해야 헤럴드경제 창조경제주역벤처인들, 내달제주모여발전방향모색 아시아경제 [ 레이더M] 중소형상장사, M&A 로돌파구모색 매일경제 ʻ실적부진ʼ 제미니투자, 적대적 M&A 위기 더벨 치열해진스타트업투자, 벤처캐피탈해법은? 더벨 [ 기고 ] 신기술금융업의제도변화에따른고민 대한금융신문 어디괜찮은데없어요? IT벤처에몰리는투심 뉴스토마토 [ 이민화칼럼 ] 퇴직자와치킨집, 그리고크라우드펀딩 이투데이 김군호코넥스협회장 8월에코넥스홈페이지공개 파이낸셜뉴스 성장사다리, 스타트업펀드매칭LP 유치에도나서 더벨 복지부, ʻ글로벌제약펀드ʼ 2호 1,000억규모로결성 조세일보 한국에서 ʻ삼촌ʼ 같은벤처캐피탈리스트를꿈꾸다 월스트리트저널 유망창업기업, ʻ벤처왕국ʼ 미국공략나선다 업코리아 84

87 게재일자 기사제목 보도매체 [TOPIC] 코넥스출범 1년 체력부실한데덩치만커져 매일경제 한국거래소, 코스닥활성화위해적극나서 아시아투데이 모태펀드, 2차정기출자 20개운용사지원 더벨 벤처투자 한국은게임만몰빵, 세계는 B2B로확대 매일경제 국내투자실적없는창투사, 해외투자가능 디지털타임즈 변양호보고펀드대표, LG실트론투자실패책임 경영일선물러난다 조선비즈 우량중소 벤처기업상장돕는다 디지털타임즈 창업기업, 4~5 년차 ʻ죽음의계곡ʼ 건너라 이코노믹리뷰 월부터보험사창업 벤처투자쉬워진다 서울신문 한국벤처투자 CEO 제대로뽑으려면 더벨 ʻ100세시대ʼ 누구나창업, 창업교육은? 머니투데이 HMC 證, 코넥스상장맞춤전략 ʻ눈에띄네 ʼ 조선일보 코넥스시장접속매매약발 ʻ톡톡ʼ 한국금융신문 韓스타트업기술력높은데글로벌성공은? 머니투데이 벤처투자에꽂힌코스닥사 한국경제 e커머스에빠진벤처캐피탈 한국금융신문 초기기업투자에엔젤뭉칫돈몰린다 전자신문 [ 금융뇌섹人키워드 ] 7 ʻ신생벤처젖줄ʼ 크라우드펀딩 조선비즈 유안타인베스트먼트, 300억 KVIC 해외진출펀드결성 더벨 ʻ고공비행ʼ 바이오株, 상장앞둔종목미리투자해볼까 아시아경제 중국농업에 ʻ베팅ʼ 하는미국사모펀드 한국경제 마이크로 VC펀드 11월첫선 창업 3년내벤처기업집중투자 머니투데이 금투협 K-OTC 시장출범첫돌, 거래소상장가교역할톡톡 이투데이 네이버, 200억규모창업초기펀드결성 더벨 창업육성액셀러레이터, 벤처캐피털수준세제혜택 서울경제 미래부, 글로벌진출국내유망스타트업 ʻ데모데이ʼ 개최 아시아투데이 무늬만벤처캐피탈, 1년간투자실적전무 양극화뚜렷 머니투데이 [ 거래소 ʻ상장기준완화 ʼ] 투자활성화로벤처성장 vs 부실기업늘어투자자위험 이투데이 벤처재도전, 사다리가없다 서울경제 [ET단상] 창업신드롬, 메가스타트업이관건이다 전자신문 [ 레이더M]6월 VC 투자실적 1위린드먼아시아 매일경제 [ 기자수첩 ] 규제풀자활기찾은코넥스 머니투데이 ʻ차이나머니ʼ 좇는韓벤처 스타트업왜? 머니투데이 성장사다리, 창업생태계파트너로거듭난다 더벨 성장사다리, 산업은행과분리... 해법은? 더벨 한 중문화산업펀드조성, ʻ9부능선ʼ 왔는데 中결정에촉각 전자신문 LG유플러스 -벤처캐피털제휴 中企사물인터넷기술개발지원 동아일보 몸집키우는다음카카오 신생벤처 M&A 투자잇따라 연합뉴스 현대차그룹, 161억수소벤처펀드조성 한국경제 페녹스VC, 제3의옐로모바일될까? 스타트업계 M&A 승부수 머니투데이 제2의벤처투자붐오는데, 투자전문인력부족 전자신문 기재부, ʻ모태펀드 -농금원평가ʼ 중립기관에서추진 더벨 85

88 게재일자 기사제목 보도매체 네이버, 창조경제위한 1050 억조성마무리단계 더벨 벤처기업투자한개인소득공제확대, 中企수입품부가세납부 40일늦춰 조선비즈 핀테크우등생중국의비결 더벨 IMM인베스트, 아이쓰리시스템투자 ʻ대박ʼ 더벨 산업銀, 중소 벤처펀드출자사업 ʻ숏리스트ʼ 결정 더벨 창투사, 상반기 10개사신규설립 더벨 성장사다리펀드, 창조펀드 9개로조성 ʻ마무리ʼ 더벨 투자꺼리던문화콘텐츠산업... 은행영화로쏠쏠한수익챙긴다 이투데이 보광창투, 170억스포츠펀드결성 더벨 DSC인베, 운용자산 1691 억원... 투자속도올린다 더벨 식지않는美벤처열풍, 닷컴버블이후 VC투자최고 브릿지경제 실리콘밸리투자가들, ʻ화물운송ʼ 에눈독들인다 전자신문 벤처캐피털, 국내벤처엔 9569 억투자 작년보다 38% 급증 조선비즈 난립하는신생창투사들 더벨 ʻ벤처대박 ʼ 찾아서中으로가는벤처캐피털 조선비즈 중기성장디딤돌벤처기업인증기회확대 디지털타임스 해외로 ʻ호적ʼ 옮기는벤처들 중앙일보 엔젤투자없었다면꿈도못꿀성공이죠 매일경제 원익투자, 3년만의펀드결성 ʻ재도약나서ʼ 더벨 한국영화를이끄는힘 ʻ벤처캐피탈ʼ 더벨 성장사다리펀드, 12일 3차년도사업설명회개최 더벨 벤처 창업기업, 소득 법인세 5년간 50% 감면 중소기업뉴스 핀테크바람탄실리콘밸리, 제 2의월가꿈꾼다 이데일리 코스닥가더니잘나가네 부러운코넥스 조선비즈 인창조기업육성 3개년계획세운다 디지털타임스 M&A 로중견기업서대기업으로 ʻ벤처 1세대ʼ 의새로운도전 한국경제 성장사다리펀드 6000억추가출자 디지털타임스 모험자본성장사다리, 생태계활성화 ʻ 新모델ʼ 제시 더벨 벤처투자가로채기 더벨 피엔에프사태, ʻ직격탄ʼ 맞은벤처캐피탈은? 더벨 알바트로스, 산은 GP선정자진철회... 이유는? 더벨 금융위, 벤처창업지원등하반기금융개혁본격드라이브 아이뉴스 올상반기 VC투자..ʻICT 서비스 유통ʼ 강세 머니투데이 여신協, 신기술금융챙기기행보 한국금융신문 농금원, ʻ창업교육ʼ 통해농식품모태펀드운용역할강화 더벨 中企에여전히문턱높은벤처인증 이유는? 머니투데이 중국진출펀드 5000억조성 한국경제 미국의식지않는벤처투자열기 대한금융신문 KIF, 3기사업시동... 하반기 1000억이상출자 더벨 벤처캐피탈자금, 아시아로모인다 머니투데이 금융위, 산업부와기술금융전문인력교육 디지털타임즈 타임와이즈, 첫농식품펀드결성완료 더벨 86

89 게재일자 기사제목 보도매체 영화투자 ʻ판ʼ을바꾼다 더벨 한전, 벤처투자조합만든다 더벨 투자천사는어디에?... ʻ전문엔젤ʼ 1년간 28명등록에그쳐 머니투데이 한국벤처투자의달라진위상 더벨 ʻ경고ʼ 로페널티봉합... 지성배 IMM 대표의묘안 더벨 벤처투자, 정책자금의존심화 고개든 ʻ민간모태펀드ʼ 출범론 머니투데이 KOTRA, 일본벤처캐피탈 스타트업 ʻ중매ʼ 중앙일보 중앙대 -요즈마그룹손잡고 ʻ한국의빌게이츠ʼ 키운다 매일경제 최태원 SK회장, 창조경제혁신센터벤처에 윈윈모델만들자 아주경제 [ 기자수첩 ] 중국의투자를바라보는중소기업속마음 전자신문 벤처캐피털, 퓨쳐켐으로 ʻ3배대박ʼ 한국경제 세계적벤처캐피탈 ʻ요즈마그룹ʼ 판교입주추진 파이낸셜뉴스 대기업벤처투자, 부정적인식바뀌어야 SBS CNBC [ 글로벌마켓뷰 ] 中벤처자금 O2O 서비스로급속유입 동아일보 모바일영상뜨자벤처도대박 디지털타임즈 창조가싹튼다 미래가보인다 18개혁신센터의꿈 아주경제 [ 기자수첩 ] 크라우드펀딩, 스타트업의 비빌언덕 부터돼야 이투데이 중소기업청, ʻ창업도약패키지지원사업ʼ 참여기업모집 업코리아 디티앤인베스트, 농식품펀드위탁운용사선정 더벨 한국벤처투자, 싱가포르벤처투자센타설립 더벨 벤처 460개사, 불황뚫고매출 1000억달성 디지털타임즈 한국벤처다양성부족해 도덕적해이도문제 조선비즈 한독, 한국투자파트너스와의료기기신설법인설립 데일리팜 대체투자도틈새전략이대세 중소형 M&A ʻ눈독ʼ - NH투자증권 이투데이 벤처조합관리보수의불편한진실 더벨 벤처캐피털 4곳중 1곳상반기투자 ʻ제로ʼ 한국경제 설립 1년만에창투사라이선스반납한 ʻ케이파워창투ʼ 왜? 머니투데이 모태펀드, 개인투자조합출자물꼬튼다 디지털타임스 벤처기업 M&A 투자유치지원책 ʻ빈수레ʼ 경기신문 바이오 제약애널리스트, VC로 ʻ둥지ʼ 한국경제 중기청, 지난해벤처매출 1000억이상 460개사 국제신문 미래에셋벤처, 400억 ʻ글로벌투자조합ʼ 결성 더벨 쿠폰 숙박 맛집앱 ʻO2O 벤처ʼ 에돈몰린다 조선비즈 국내벤처기업, 일본시장진출길확대 더벨 경기도, 세계적벤처캐피털요즈마그룹판교입주추진 매일경제 대성창투, 벤처캐피탈메카강남에 ʻ새둥지ʼ 더벨 VC, 창업초기투자확대 스타트업 ʻ벤처인증ʼ 발판자금줄확보 머니투데이 한국벤처투자, ʻ글로벌헬스케어펀드ʼ 25일 PT 더벨 창업생태계활성화되니.. 글로벌기업도투자자도韓스타트업 ʻ눈독ʼ 파이낸셜뉴스 대기업, 중소 벤처기업인수부담던다 아시아경제 벤처기업가 17명, 창조경제혁신센터창업대사로 더벨 울산엔젤투자매칭펀드조성.. 지역엔젤투자활성화 파이낸셜뉴스 87

90 게재일자 기사제목 보도매체 한국벤처투자, LP지분유동화운용사모집또실패 더벨 한국벤처투자, 헬스케어펀드 GP에 ʻKB-솔리더스ʼ 더벨 [ 기자수첩 ] 벤처활성화, 관 ( 官 ) 색깔부터벗어 이데일리 한정화중기청장, 기울어진운동장, 바로잡겠다 헤럴드경제 한국 M&A 성장잠재력, 아태지역중가장높아 이투데이 [ 판커진글로벌 M&A 시장, 한국전망과과제 ] ( 上 ) M&A ʻ우물안개구리ʼ 벗어나야 파이낸셜뉴스 변양균, 단돈 1달러에창투사스마일게이트인베스트먼트회장취임 파이낸셜뉴스 올해벤처투자금, 7개월만에 1조원돌파 조선비즈 파마리서치투자한 VC, 잭팟예감 더벨 주식시장혼란에 ʻ유니콘ʼ 도 ʻ흔들ʼ 더벨 알펜루트투자자문, 창투업진출한다 더벨 ʻ1 弗 ʼ 연봉회장변양균 벤처지원무료봉사로라도해야될일 머니투데이 SBI- 성장사다리 ʻ맞손ʼ 코넥스펀드, 新모델그린다 더벨 벤처붐뒤에는 ʻ 母胎펀드ʼ 있었다 조선비즈 펀드조성실패한여성기업펀드 내달 ʻ재도전ʼ 머니투데이 우본, 벤처펀드최종운용사선정지연 더벨 중소 벤처기업투자유치기회잡아라 대구신문 [ 알아봅시다 ] 해외정부주도벤처캐피탈의현황과특징 디지털타임즈 코넥스최초 ʻ스팩합병ʼ 판도라티비, VC ʻ들썩ʼ 더벨 벤처 10년생존율 8.2% M&A 활성화 稅혜택늘려 ʻ돈줄ʼ 뚫어야 조선일보 美벤처투자폭발적증가 저금리 회수시장활성화덕 이데일리 모태펀드, 청년창업분야위탁운용사 4곳선정 더벨 농금원, 올해농식품펀드 ʻ6500억돌파ʼ 목표 더벨 중기청, 고려대 연세대와손잡고벤처투자인력육성에나선다 브릿지경제 임종룡금융위원장 거래소지주사전환 IPO로코넥스시장투자재원마련 파이낸셜뉴스 이수창투, 4년만에문화계정펀드결성 더벨 미래에셋벤처투자, 내년 IPO 추진... 내달주관사선정 더벨 변호사 세무사도 ʻ벤처전문엔젤ʼ 가능 아시아경제 국내스타트업, 핀테크특허전무 전자신문 한중, FTA 조기발효 2천억원문화벤처펀드조성키로 매일경제 코넥스시장활성화...ʻ절반의성공ʼ 더벨 농금원 ʻ마지막출자사업ʼ, UTC 제안서제출 더벨 [ 특파원의눈 ] 中창업붐, 경제성장밑거름되려면 이데일리 [ 벤처칼럼 ] 한국벤처의활로 글로벌이코노믹 케이큐브벤처스, 국경없는스타트업투자 ʻ주목ʼ 더벨 유안타인베, 하반기중국투자펀드만든다 더벨 쏟아지는기업공개 벤처캐피털도신났다 조선비즈 해양수산벤처업체정책적지원해야성장가도 국제신문 성장사다리, 총 305억경남창조펀드 GP선정나서 더벨 코스닥기술특례상장, 非바이오업체도활발 머니투데이 프리미어파트너스, 2,000억모집 ʻ첫 PEF 등록ʼ 더벨 ʻ대박ʼ 영화투자수익률들여다보니 더벨 88

91 게재일자 기사제목 보도매체 글로벌브레인, 한국전용펀드만든다 더벨 조심스러워진 VC들 스타트업, 이익창출능력있어야 머니투데이 국민연금, 1,500 억원벤처펀드운용사모집 더벨 [ 벤처인증민간중심으로바뀐다 ] 벤처생태계성숙 ʻ질적고도화ʼ 유도 서울경제 투자금액보다투자자가누군지따져라 머니투데이 일본 O2O 시장주목... 美 中보다진입장벽낮아 더벨 스타트업생태계서울세계 5위 창조경제는 10점만점에 9점평가받아 아주경제 한 중벤처펀드잇딴추진 연내 2개펀드출범 머니투데이 올영화 공연투자액 1503 억, 작년보다 24% 늘어 조선비즈 [ 사설 ] 벤처인증개편 ʻ무늬만벤처ʼ 가려내는게핵심 서울경제 벤처 M&A 혁신거래장터필요하다 한국경제 VC 채용문열린다.. 중기청, 취업연계교육과정개설 이투데이 모태펀드 11년만에예산전액삭감 벤처투자위축 머니투데이 기관투자가, 사모펀드신규투자줄여 더벨 한화인베스트, 4년만에새벤처펀드 한국경제 ʻ러시아벤처와기술교류협력ʼ 한러비즈니스위크 8일그랜드앰버서더에서열려 전자신문 창업걸림돌뿌리뽑아라 매일경제 뚜껑열린예산 ʻ창투 콘텐츠 방산株 ʼ 힘찬반등 조선비즈 차별화된투자전략으로코넥스시장성숙이끈다 더벨 역행하는창조경제펀드, 소수만을위한혜택 프라임경제 벤처기업, 일본벤처기업에 357 억원투자계획... 엔화약세 -탄탄한기술력이투자매력요소 아주경제 큐캐피탈, 벤처투자본부신설 더벨 넉달새 4곳 스팩에투자하는벤처캐피털 한국경제 벤처 7만5000개중 1000억기업은 460개에불과 글로벌이코노믹 이영여성벤처협회장 여성기업선입견, 국가경쟁력에도악영향 뉴스토마토 방송콘텐츠펀드 GP, ʻ유니온 캐피탈원ʼ 2곳압축 더벨 스틱펀드레이징독주 투자회수도순항 머니투데이 [ 기자수첩 ] 온라인투오프라인 (O2O) 사업, 빅데이터활용전략세워야 전자신문 사학연금, 국내 PEF 운용사 5곳선정 조선비즈 남경필지사, 서북구벤처창업지원 경기일보 백재현 코넥스일평균거래종목절반뿐 파이낸셜뉴스 벤처캐피탈이투자하는기업은어떤곳? 아이뉴스 큐브벤처파트너스, 조직개편 ʻ6인체제ʼ 더벨 중소형 M&A 시장의병폐 더벨 ʻ한국형요즈마펀드ʼ 난항 中 IDG 도공동투자백지화 머니투데이 ʻ 億소리ʼ 나는문화콘텐츠투자 대한금융신문 창업물결ʼ, 정부-민간협력으로지속가능성높여야 파이낸셜뉴스 농금원, 농식품모태펀드예산확보 ʻ순풍ʼ 더벨 벤처 창업정책, 중기청등 6개부처별도추진돼혼란 더벨 한투파, 미주사무소설립 ʻ지지부진ʼ 더벨 한벤처기업인의교훈 / 고동수산업연구원선임연구위원 서울신문 ʻIT열풍? IPO시장에서는찬밥 전자신문 89

92 게재일자 기사제목 보도매체 국내모바일 ICT, 일본계자금유입기 ʻ성장기회ʼ 더벨 KIF 투자조합, 핀테크등에약 1700 억본격투자 머니투데이 지앤텍투자 키움인베스트, 세컨더리펀드 900억조성 한국경제 중기특화IB, 모험자본활력소될까 뉴스토마토 아이큐파워투자한벤처캐피탈 ʻ골머리ʼ 더벨 HB인베스트, 320억기술사업화펀드결성 더벨 미래부, 핀테크벤처및스타트업투자지원 아이티데일리 삼성 ʻ대구창조경제혁신센터ʼ 1주년 35개벤처발굴 동아일보 편견버리니초기기업옥석가려졌다 더벨 산은, 사모펀드사업위탁운용사 5곳선정 뉴스웨이 [ 스타트업창업생태계틀을바꾸자 ] 벤처투자가없다 파이낸셜뉴스 [ 이치구의돈되는이야기 ] 젊은이들이여, 벤처캐피탈리스트가되라 브릿지경제 대기업 벤처相生, 새키워드 ʻ스핀인ʼ 매일경제 한국스타트업, 혁신기술로일본투자자사로잡았다 전자신문 ʻ젊은심장ʼ 강한벤처가국가경제이끈다 브릿지경제 [ 사설 ] 더많은투자와관심이벤처창업성공좌우한다 매일신문 정부의끊임없는지원필수바이오벤처자금투자절실 문화일보 한국투자파트너스 미국벤처에매년 300억원투자 한국경제 [ 이민화의세상속으로 ] ʻ창업투자와 M&A 활성화ʼ 는벤처생태계의완성 헤럴드경제 국민연금아시아대체투자본격나선다 매일경제 벤처업계, KIF 아쉬운 ʻ투자의무비율ʼ 강화 더벨 농금원, 올해출자사업 ʻ클로징ʼ 더벨 충북중기청, 22일벤처투자로드쇼 뉴시스 기정원, 창업초기기업에투자와멘토링연계 80억원지원 파이낸셜뉴스 중기청 P2P 대출은핀테크아닌대부업체 정부자금 VC투자못받는다 조선비즈 개인투자자손잡은 ʻ엔젤클럽ʼ 잇따라등장 더벨 SV인베스트, 문화콘텐츠투자 ʻ도전장ʼ 더벨 코넥스투자상품에코스닥공모주인센티브준다 머니투데이 英, 주류로편입하는크라우드펀딩 평가기구출범 더벨 [ 스타트업창업생태계틀을바꾸자 ] 자생적창업환경위협하는제도 장치 파이낸셜뉴스 경기도, 콘텐츠스타트업네트워킹비즈니스행사연다 한국경제 예탁결제원, 캡테크 크라우드펀딩 온라인IR 로벤처자립도와 아주경제 중소기업창업지원법개정안대표발의 민간 외국인자금벤처펀드투자활성화 울산매일 한국벤처투자, 3차출자사업최종결과발표 더벨 HB인베스트, ʻ우본ʼ 출자유치하나 더벨 KIF, ʻ스타트업 세컨더리ʼ 신설한까닭은 더벨 ʻ마이크로VCʼ 에모태펀드 70% 투자 내달운용사모집 머니투데이 몸집키운코넥스社이전상장봇물, 고평가는문제 머니투데이 유니온투자파트너스, 240억 ʻ한국영화ʼ 투자펀드결성 더벨 성장사다리경남창조펀드 GP공모에 4곳지원 더벨 창조경제외치는정부, 벤처에양도세상향논란 한국일보 모태펀드, 동남아거점마련 외자유치펀드속도낸다 머니투데이 90

93 게재일자 기사제목 보도매체 바이오 의료, 벤처자본 5년간 3배넘게유입... 투자 1위올라 약사공론 이통3사, ICT 중소벤처에 9년간 1조투자 동아일보 사모펀드규제완화필요... 해외사례참고 더벨 산은첫앵커사업, 마지막관문 ʻ이사회ʼ 마쳐 더벨 시너지IB투자, 신기술금융사등록추진 더벨 중소 벤처에자금줄역할 ʻ톡톡ʼ 코넥스 ʻ본궤도올랐다ʼ 헤럴드경제 VC 업계, 영상시각효과기업투자 ʻ각양각색ʼ 더벨 한정화청장, APEC 中企장관회의참석.. 혁신적기업생태계구현강조 파이낸셜뉴스 ʻ콜옵션ʼ 날개단창업초기펀드, 활성화불씨마련 머니투데이 천편일률창업기업육성 업력외매출액도고려해야 머니투데이 중장기계획없는제조업혁신계획... 제조-IoT 융합청사진마련해야 이데일리 코넥스기업, 코스닥으로 ʻ갈아타기ʼ 청구 2배급증 조세일보 한국거래소, IPO 통해아시아리딩거래소로도약 전자신문 91

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101 년한국벤처캐피탈연수원 연간교육일정안 구분 교육명 운영형태 세부일정 2월 전문인력전문성및직업윤리강화교육 1차 1일출석 2.11( 수 ) 3월 벤처캐피탈스팟아카데미 1차 - 준법감시운영실무 1일출석 3.5( 목 ) 벤처캐피탈문화콘텐츠전문가과정 3박 4일 3.24( 화 )~3.27( 금 ) 4월 벤처캐피탈스팟아카데미 2차 - 중소기업창업투자조합세무처리실무 1일출석 4.9( 목 ) 벤처캐피탈바이오어드밴스드과정 3박 4일 4.21( 화 )~4.24( 금 ) 5월 벤처캐피탈스팟아카데미 3차 - 로봇산업 ( 드론 ) 1일출석 5.20( 수 ) 6월 제18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통 ) 5박 6일 6.1( 월 )~6.6( 토 ) 제18 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 필수 ) 3일출석 6.10( 수 )~6.12( 금 ) 7월 벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정 2박 3일 7.1( 수 )~7.3( 금 ) 8월 벤처캐피탈 Planning Manager 초급과정 3일출석 8.24( 월 )~8.26( 수 ) 9월 비상장주식분석과정 2박 3일 9.21( 월 )~9.23( 수 ) 전문기술분야투자세미나 1차 - 웨어러블디바이스 1일출석 9.24( 목 ) 공공기관대상벤처캐피탈이해과정 1박 2일 10.15( 목 )~10.16( 금 ) 10월 전문기술분야투자세미나 2차 - 스마트카 1일출석 10.21( 수 ) 제19 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 공통 ) 5박 6일 10.26( 월 )~10.31( 토 ) 제19 기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 필수 ) 3일출석 11.4( 수 )~11.6( 금 ) 11 월 전문기술분야투자세미나 3차 - 사물인터넷 1일출석 11.12( 목 ) 전문인력전문성및직업윤리강화교육 2차 1일출석 11.25( 수 ) 벤처캐피탈 Planning Manager 고급과정 2박 3일 12.1( 화 )~12.3( 목 ) 12월 전문기술분야투자세미나 4차 - 5g통신 1일출석 12.17( 목 ) 벤처캐피탈스팟아카데미 4차 1일출석 12월중순 출석과정 ( 월 )~ ( 화 ) 연중 2015 벤처캐피탈신규인력양성과정 해외연수 ( 중국 ) ( 월 )~ ( 목 ) VC 인턴 ( 화 )~ ( 금 ) Korean Venture Capital Association

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