2011 년벤처캐피탈투자전망 년조합결성전망 11년신규조합결성규모는정책금융공사의출자감소, 기존조성재원우선소진등으로지난해에비해다소감소할것으로전망됨 11 년신규조합결성금액은약 1 조 4,280 억원으로추정됨 < 연도별신규조합결성액 > ( 단위 : 억원 ) 2

Transcription

1 N E W S L E T T E R 벤처캐피탈 Vol.72 ( 10. 4/4 분기 ) 엮은순서 협회 / 회원사소식 년벤처캐피탈투자전망 (2) 2011년주요 LP 출자계획 (4) 2011년도정기총회개최 (7) 창업투자조합표준규약개정 (24) 코스닥시장상장 공시 업무규정및유가증권시장업무규정개정 (28) 2011년중소기업기술혁신개발사업투자연계과제 (31) 년기술혁신개발사업투자연계과제 ( 글로벌투자과제 ) 선정결과 년기술혁신개발사업투자연계과제안내 2011년벤처투자활성화지원사업 (33) - 벤처투자로드쇼 - 벤처투자사랑방 - 전문엔젤투자자활성화를위한인프라구축 2011년벤처업계신년하례회개최 (35) 벤처캐피탈을말한다 (36) 벤처기업확인실적 (38) VC 새내기에게듣는다 (40) 업계동정 (42) 벤처캐피탈통계 44 국내벤처캐피탈현황 (44) 미국벤처캐피탈현황 (60) 벤처캐피탈회사명단 67 사보 2011 년 3 월 10 일 / 계간발행인겸편집인 이종갑발행소 한국벤처캐피탈협회사무국 서초동 VR 빌딩 4 층 기획인쇄 조은기획

2 2011 년벤처캐피탈투자전망 년조합결성전망 11년신규조합결성규모는정책금융공사의출자감소, 기존조성재원우선소진등으로지난해에비해다소감소할것으로전망됨 11 년신규조합결성금액은약 1 조 4,280 억원으로추정됨 < 연도별신규조합결성액 > ( 단위 : 억원 ) 2 출자자별조합출자규모는정책금융공사를포함한금융기관이 26.6%, 모태펀드및정부가 21.0%, 일반법인 17.5%, 연금 / 공제회 12.6% 등의순으로예상됨 < 11 년출자자별신규조합결성계획 > ( 단위 : 억원 ) 구 분 정부 / 모태펀드 금융기관 연금 / 공제회창투사일반법인 개인외국인계 출자약정 ( 예상 ) 액 3,000 3,800 1,800 1,800 2, ,280 비 중 년신규투자전망 투자전망조사결과 11년신규투자계획은약 1조 4,400억원 ( 투자실적자산및경영지원자산합계 ) 으로예상. 이는최근신규조합결성증가로창투사의투자여력이확대된것에기인함

3 < 연도별벤처투자금액 > ( 단위 : 억원 ) 업종별신규투자계획은일반제조 28.1%, 정보통신 26.4%, 엔터테인먼트 24.0% 등으로나타나정보통신과일반제조등전통적인분야와함께영화등문화산업에투자가집중될것으로보임 업 종 비중 (%) 일반제조정보통신엔터테인먼트생명공학서비스 / 교육유통기타계 < 업종별신규투자계획 > 3 투자방식별신규투자계획을살펴보면우선주 37.2%, CB/BW 21.4%, 보통주 18.9%, 프로젝트 18.8% 등으로나타남 < 투자방식별신규투자계획 > 투자유형비중 (%) 우선주 CB/BW 보통주프로젝트기타계

4 2011 년주요 LP 출자계획 기관투자자, 벤처펀드에사상첫 '1 조원 ' 출자예정 년국내기관투자자들의벤처펀드출자규모가사상첫 1조원에달할전망이다 중소기업청은지난 2월 16일국내주요벤처펀드출자기관들과가진간담회에서올해모태펀드, 국민연금, 정책금융공사등 11개기관투자자들의출자예상규모를집계한결과지난해 8,625 억원보다 16% 가까이늘어난 1조원규모가될것이라고밝혔다. 이러한출자예상치는기관투자자들의벤처펀드에대한출자가시작된후최대규모다. 연도별로는 2006년 2,384억원, 2007년 3,944억원, 2008년 2,942억원, 2009년 6,221억원, 2010년 8,625억원이었다. 4 이에따라, 한국벤처투자는 2011년도제1차 / 수시모태펀드위탁운용사선정공고를발표하여 2월 21일접수를마감하였다. 계정별출자액을살펴보면중진계정이 395 억원, 문화계정이 295억원, 영화계정이 60억원이었으며중진계정과문화계정의경우 5억원수준에서증액또는감액이가능하다. 접수결과 27개벤처캐피탈회사가펀드출자를신청한것으로나타났으며출자요청액은총 2,150억원, 결성예정금액은 4,423억원이었다. 운용사선정은 3월중발표할예정이다. 지식경제부역시지난 2월 21일부터 2011년신성장동력펀드위탁운용사선전공고를통해 VC 출자에나섰다. 출자규모는글로벌펀드 ( 국제협력 ) 1,000억원, 지방펀드 ( 지자체매칭 ) 1,000억원, R&BD전용펀드 500억원으로한국산업기술진흥원이 500억원을출자하고민간에서 2,000억원을투자받을예정이며, 정책금융공사는올해국내벤처펀드결성에약 3,000억원을출자하는방안을추진중이다. 4월중위탁운용사선정공고를발표, 늦어도 6월에는최종운용사선정을마무리할계획이다. 이와별도로정책금융공사에서는 1,400억원규모의한 일부품소재기업상생펀드출자사업을공고하고 3월중위탁운용사를선정할예정이다. 농림수산식품부는농업정책자금관리단을통해 540억원을출자총 1,200억원이상의펀드를조성할계획으로계정별출자액은농림축산업 200억원, 수산업 80억원, 식품산업 160억원, 프로젝트펀드 100 억원이다. [ 기관투자자 * 벤처펀드출자규모현황 ] ( 단위 : 억원 ) 연도 ( 예상 ) 출자규모 2,384 3,944 2,942 6,221 8,625 10,000 * 모태펀드, 국민연금, 정책금융공사등 11 개기관

5 [ 2011 년도제 1 차한국모태펀드출자규모현황 ] ( 단위 : 억원 ) 계정분야최대출자비율예상출자액 중 문 영 진 화 화 중점지원 정책일반 중점지원 일반중점지원 사회적기업창업초기신성장동력제작초기방송드라마애니메이션공연예술게임 CG, 3D 문화산업한국영화 70% 60% 40% 70% 50% 40% 50% [ 2011 년제 1 차 / 수시한국모태펀드지원현황 ] ( 단위 : 억원 ) 재 원 계 정 결성예정액 출자요청액 신 청 회 사 중 진 1, 그린부산창업투자마이벤처파트너스매지링크인베스트먼트미래에셋벤처투자서울투자파트너스엘앤에스벤처캐피탈우리기술투자어노인트앤컴퍼니지앤텍벤처투자코오롱인베스트먼트쿨리지코너인베스트먼트큐엠창업투자 1차 플래티넘기술투자 문영 화화 1, 씨제이창업투자대성창업투자미시간벤처캐피탈비엠씨인베스트먼트소빅창업투자아시아인베스트먼트엠벤처투자엠브이피창업투자일신창업투자지온인베스트먼트이수창업투자캐피탈원 소 계 3,490 1,847 수시 국가간전략 베넥스인베스트먼트엠벤처투자 합 계 4,423 2,150 5

6 [ 2011 년신성장동력펀드 ] ( 단위 : 억원 ) 지역기반 계정결성규모출자금액특이사항 글로벌펀드 R&BD 지방펀드 1,000 억원이상 1,000 억원이상 500 억원이상 외국정부 ( 투자업무대행기구포함 ) 200 억원이상매칭조건 수도권지자체 ( 광역경제권 ) 200 억원이상매칭조건 [ 2011 년농식품모태펀드 ] ( 단위 : 억원 ) 계정 ( 펀드수 ) 출자규모최대출자비율최소결성규모 농림축산업 (2 개 ) % 수산업 (1 개 ) 식품산업 (2 개 ) % 40% 200 억원이상 6 프로젝트펀드 (1 개 ) %

7 2011 년도정기총회개최 협회제 9 대신임회장에이종갑 ( 주 ) 네오플럭스대표취임 7 협 회는지난 2월16일 ( 수 ) 삼성동그랜드인터컨티넨탈호텔에서회원사대표및임직원등 80여명이참석한가운데 2011년도정기총회를개최하였다. 이날총회에서는 2010년주요사업추진실적보고및감사보고, 결산 ( 안 ), 2011년주요사업및예산 ( 안 ) 등보고, 전체이사진의임기만료에따른임원선임과관련하여협회제9대신임회장에이종갑 ( 주 ) 네오플럭스대표및배길용상근부회장등 25명의임원을선임하였다. 협회는 2011년을벤처캐피탈선진화를위한중추기관으로의위상확보를목표로 벤처투자인프라및역량강화 건전한전문엔젤육성 회원사서비스강화 협회전문성제고에중점을두기로하였다. 특히금년도는벤처투자 3조원을위한도약기반마련을위해모태펀드출자확대건의, 공공부문을통한투자인프라확충및회수시장활성화를통한재투자기회확대에총력을기울일계획이다. 이어진제2부협회장취임식및출입기자간담회를통해신임이종갑회장은 재임기간동안신규벤처투자 3조원달성이라는목표를가지고현재의벤처투자규모를최소한 2배이상확대하는일에최선의노력을다하고자한다. 또한우리나라에도마이크로소프트나애플, 구글등과같은성공적인벤처기업이나올수있도록창업초기벤처투자를활발히하겠다 고밝혔다. 또한 은행 보험사등의과중한벤처투자충당금완화, 투자회수방안마련을위해프로보드및세컨더리마켓활성화방안마련, 음식및숙박업등에대한투자대상범위확대, 신규고용창출은물론업계저변확대측면에서의전문인력양성등을위해노력하겠다 고덧붙였다.

8 이종갑회장 경북고등학교 서울대학교법학과 Boston University 대학원경제학과 제20 회행정고시 국무총리실, 경제기획원 대통령비서실 공정거래위원회, 조달청 교육인적자원부 재정경제부 법무법인태평양수석전문위원 두산그룹삼화왕관 ( 주 ) 대표이사 태백공업고등학교 삼척공업전문대학 서울산업대학교학사 중소기업청규제영향평가과장 강원지방중소기업청장 서울지방중소기업청창업성장지원과장 광주전남지방중소기업청지원총괄과장배길용상근부회장 중소기업청정책홍보관리본부재정법무팀 부산울산지방중소기업청경영지원과장 중소기업청벤처진흥과 중소기업청기술개발과 한국벤처캐피탈협회임원현황 직 위 성 명 회사명 8 회장수석부회장부회장 이종갑고정석구본천김형달양정규이영수이종성정성인배길용 네오플럭스일신창업투자 LB인베스트먼트튜브인베스트먼트아주IB투자 SL인베스트먼트현대기술투자프리미어파트너스한국벤처캐피탈협회 자본시장위원회위원장국제협력위원회위원장윤리위원회위원장정책위원회위원장상근부회장 김지훈 스톤브릿지캐피탈 김훈식 유티씨인베스트먼트 박준태 한화기술금융 신기천 에이티넘인베스트먼트 홍성혁 엠벤처투자 김현우 리딩인베스트먼트 이 사 서학수윤영민 대성창업투자코오롱인베스트먼트 장승익 동양인베스트먼트 조병식 매지링크인베스트먼트 김호정 보광창업투자 서범석 베넥스인베스트먼트 윤종연 키움인베스트먼트 이영민 알바트로스인베스트먼트 감 사 최병원백여현 스틱인베스트먼트한국투자파트너스

9 2011 년도협회정책 제도개선및조사 연구사업등추진계획은다음과같다. ( 상세사업계획은협회홈페이지 자료실 기타자료참조 ) 정책 제도개선사업 1 벤처투자 3 조원을위한도약기반마련 모태펀드출자확대건의 현황 모태펀드는 2005 년출범이후지속적인출자확대를통해벤처캐피탈의주요자금원역할을수행하고있으며, 전체벤처생태계의 Key Player 로부각되고있음 - 모태펀드출범후연평균신규조합결성및신규투자가각각 61.5%, 25.9% 확대되는등벤처투자시장성장에기여 구 분 신규조합결성금액 ( 연평균 ) 신규투자금액 ( 연평균 ) 모태출범이전 (2001~2005) 7,438 7,003 자료 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 [ 모태출범전 후비교 ] 모태출범이후 (2006~2010) 12,008 8,816 ( 단위 : 억원, %) 증감률 년에는정책금융공사, KIF 등기관투자자들의출자가늘면서모태조합비중이다소줄었으나, 여전히가장영향력있는출자자임 [ 연도별모태펀드 / 정책금융공사출자조합비중 ] ( 단위 : 억원, %) 구분 모태조합 (A) ( 조합수 ) 3,319 (8) 3,343 (11) 4,590 (16) 5,225 (27) 7,283 (25) 11,902 (52) 9,320 (31) 정책금융공사조합 (B) ( 조합수 ) ,723 (19) 전체 (C) ( 조합수 ) 6,965 (40) 8,939 (45) 9,037 (48) 9,626 (66) 11,435 (52) (74) 15,838 (67) 비중 (A/C) 비중 (B/C) 자료 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

10 한편, 국내벤처투자시장규모는벤처투자선진국인미국, 이스라엘등과비교하여여전히저조 GDP대비벤처투자비율 ( 09 년기준 ) : 한국 0.13%, 미국 0.2%, 이스라엘 1.0% 중소기업금융중벤처투자비중 : ( 05)1.0% ( 07)0.78% ( 09)0.67% 또한중소 / 벤처기업에대한자금지원방식중그효과가월등히뛰어난벤처투자규모는은행대출, 보증, 정책자금등융자규모에비해절대적으로부족한실정이며, 이러한융자위주의자금지원은투자시장을구축하는부작용양산 중소기업자금조달현황 ( 09년잔액기준 ) : 간접금융 553.5조원, VC투자 3.7조원 추진방향 벤처투자시장의안정적성장을위해서는정부의지속적인관심과지원필요 - 모태펀드의급격한출자감소는벤처캐피탈생태계에공급충격을줄수있어안정적인민간출자기반마련, 모태자조합의본격적인해산 기투자금회수등모태및벤처캐피탈업계의자생기반확인이후점진적인감소가바람직 10 해산연도 [ 모태자조합해산예정현황 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 이후합계 개수 금액 4,009 3,152 5,700 8,193 10년말현재, 총 4개조합이해산되었음 08년 1개조합 (200억원), 09년 1개조합 (200억원), 10년 2개조합 (205억원) 25 6, , , ,376 - 또한모태출자계획은개별벤처캐피탈의자금조달및투자계획수립, 포트폴리오운영등전반적인경영활동에중요한영향을미치는만큼안정적이고예측가능한출자운용필요 모태재원을향후 5년동안 1조원추가편성하여, 누적출자 2조원수준으로확대운영 모태는정책목적에더욱충실한조합결성및중점지원분야출자확대를통해정책금융공사등타출자기관과차별화 - 모태펀드의공익성을강화하여창업초기기업, 지방기업등시장실패가능성이크고기존벤처투자시장에서상대적으로소외되어있는영역에중점적으로투자 모태펀드창업초기투자조합출자비중 (%) : ( 06)22 ( 07)3 ( 08)16 ( 09)21 ( 10)15 - 아울러정책금융공사등공공적성격이강한출자기관과의중복출자를최소화하여다양한형태의조합결성과민간자금유치도모 혁신형중소기업에대한투자비중이확대되기위해서는모태펀드규모확대는물론벤처펀드의장기 안정적인투자재원확보를위한연기금및기관투자자의역할증대필요

11 공공부문을통한투자인프라확충 현황 본회및한국부품 소재투자기관협의회등에서시행하고있는투자연계형정부과제지원사업규모가지속적으로확대되고있으며, 지원기업의성과도우수한것으로평가 [ 투자연계형사업성과 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 구분 기업수 본 회 정부출연금 민간투자금액 기업수 부품소재 정부출연금 민간투자금액 부품소재실적은부품소재기술개발사업기준자료 : 각사통보자료 - 새로운형태의정부지원방식은효율적인기업지원은물론벤처투자활성화에도긍정적인역할 기술보증기금의보증연계상품인 보증연계형승수투자보증 상품이지난해 5월출시 시행되었으나, 벤처캐피탈의관심부족및제도상의미비점등으로이용부진 추진방향 기술기반중소기업에대한효율적인정책지원과벤처투자유인을동시에달성하기위해서는공공부문의지원자금을민간투자자금과연계하는프로그램의지속적인확대필요 11 - 융자, 보증, 정부지원금등타기술금융에비해개별기업의성장은물론기술개발, 고용창출등국가경제발전기여도가높은벤처투자를활용하는정책필요 - 지원대상에대한민간의검증과정및지원기업의효율적인사후관리를통해정부의정책효과극대화가능 향후정부지원금뿐아니라국책은행, 중진공등의정책자금을활용한융자연계사업으로확대 기보의보증연계상품대상에벤처캐피탈의일반적인투자유형인 ( 상환전환 ) 우선주를포함시켜활용확대유도 회수시장활성화를통한재투자기회확대 현황 다양한회수시장의부재와대체회수시장인 M&A시장의기능상실로벤처투자회수의대부분이코스닥상장 (IPO) 에집중되어있어벤처투자활력저하

12 - 코스닥시장은투자자금회수수단으로상장의존도가높으나, 정규시장화되면서 기술주를위한증권시장 으로서의정체성이상실되었고, 높은진입규제로인하여수혜기업이제한적 전체벤처기업 24,645사 ( 10년말현재 ) 중 1.2% 인 295사만코스닥에상장 창업 코스닥상장까지소요기간 : ( 05) 9.0년 ( 10) 11.2년 [ 연도별신규 IPO 수 ] 구분 코스닥지수 IPO 수 ( 개 ) 년기업인수목적회사 (SPAC) 15개포함자료 : 한국거래소 12 - 성장단계중소 벤처기업의자금조달시장으로개설된프리보드시장은자본시장으로서의존재가미미 지정업체수 ( 개 ) : 62( 05) 56( 06) 54( 07) 70( 08) 66( 09) 71( 10) 거래대금 ( 억원 ) : 179( 05) 190( 06) 420( 07) 318( 08) 154( 09) 581( 10) 현행회수시장은중소기업과벤처캐피탈모두에게신뢰를잃은상황이므로획기적이고근원적인대책이필요한실정 한편, 벤처캐피탈이보유하고있는벤처투자포트폴리오중 IPO 또는 M&A가가능한우량지분은 15% 내외에불과하여, 투자조합의해산시점에서즉시유동화가되지않는자산에대한전문적인관리필요성대두 추진방향 회수는투자와달리시기및방법의예측이곤란하므로다양한회수시장의존재와각시장의활성화가중요 벤처캐피탈자금의선순환과창업후사업화단계에있는유망벤처기업지원을위한중간회수시장개설필요 - 중소기업청에서는미래성장성에중점을둔기관투자자등전문투자자와기술기반벤처기업중심의 고위험-고수익 투자시장개설준비중 - 코스닥시장을보완하는차별화된자본시장으로서정부의활성화의지가중요 - 이와같은또다른시장의형성은기존코스닥 IPO 중심의벤처캐피탈회수시장의다변화에기여할것으로기대 세컨더리펀드및 M&A 펀드결성확대를통한회수시장활성화여건조성으로자금순환의선순환체계구축필요 - 창업초기투자지분 ( 엔젤투자자지분포함 ) 을인수하기위한중간회수시장으로서세컨더리펀드확대조성

13 [ 세컨더리펀드결성현황 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 구 분 합계 조합수 금 액 , ,688-1,010 5,388 자료 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 - M&A 전문조합결성을위한모태펀드출자를확대하고, 결성금액을다양화하여중소규모 ~ 대규모거래에활발히참여할수있게운영 09 년 M&A 금액분포를보면 10~100 억원미만거래가 43.8%( 건수기준 ) 로가장높게나타남 [ M&A 조합결성현황 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 운용조합수결성약정총액평균결성금액 2008년 12(11) 1,150 자료 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 2009 년 3, 년 없음 만기 ( 예정 ) 인투자조합, 고유계정의무수익비유동화자산을인수하는조합결성을통하여벤처캐피탈 / 조합 / 기관투자자의유동성지원 - 무수익비유동화자산유통시장구축을통해 VC의재무건전성및수익개선에기여 - 무수익비유동화자산매각관련신뢰성 투명성을확보하여 GP와 LP간의발생할수있는분쟁을미연에방지 - 조합해산 ( 청산 ) 시적정한현금배분으로청산절차용이 최근큰관심속에활발히결성되고있는기업인수목적회사 (SPAC) 가벤처캐피탈의안정적인회수수단으로정착하기위해관련규제완화 - 비상장사합병시합리적인가치평가가이루어질수있도록수익가치산정할때자본환원율적용기준을시장이자율로인하하여 SPAC의경쟁력확보 [ 참고 ] 합병가액산정방법개정내용 지난해 12월초금융감독원의관련규정개정에따라자본환원율적용기준이기존 4대시중은행의 1년만기정기예금최저이율평균의 1.5배 에서해당기업의 차입금가중평균이자율의 1.5배, 또는 상속세및증여세법상할인율 ( 현재 10%) 중에높은비율로적용하는것으로변경 - 세금이연을위한피합병법인최대주주의주식의무보유기간을현행 3년에서상장후 Lock-up 기간인 1년수준으로단축

14 - 기업가치는작지만성장잠재력이우수한중소기업의합병을위해합병대상을조성자금규모와상관없이가능하게허용 2 시장친화적인투자환경조성 지속적인정책건의, 제도개선을통한글로벌경쟁력강화 현황 지난해 4월 중소기업창업지원법 시행령일부개정으로주요출자자의범위축소, 순수민간조합의주요출자자와의거래허용, 특수관계인거래내용구체화, 조합의조기해산요건개선등의규제완화성과를거두었고, 투자대상업종을숙박및음식점업 ( 호텔과유흥주점업, 단란주점업은제외 ) 까지확대하는법안이현재국회심의중에있으나, 14 해외투자를위한국내선투자조건, 역외펀드결성제한 ( 현재 KVF만가능 ) 등은해외출자자유인의장애요인이되고있으며, 투자의무비율등도창투사의자유로운투자문화를저해하는요인으로작용 추진방향 업계의지속적인건의와관련정부기관의공감대속에벤처투자관련규제를완화하고, Global Standard에부합하는환경조성을위한노력지속 순수민간조합과정부출자조합관리체계를이원화하여정부출자조합의경우정책목적적합성에중점을두어관리 감독하고, 순수민간조합의경우규제를대폭완화하여규약중심으로운영 - 순수민간투자조합에대해서는 40% 투자의무비율적용배제등 구주투자를투자실적자산으로인정하여중간회수시장의수요를넓히고, 유통속도증가를통한자원의효율적배분과 VC의유동성지원 해외투자요건완화 - 벤처캐피탈자본금또는조합결성금액의 40% 까지제한되어있는해외투자요건과국내기업에 10% 선투자의무폐지 - 외자유치펀드에모태펀드출자우대건의 현재코스닥상장기업에대하여지분투자만허용하고있으나 CB, BW 투자까지허용 창업투자회사가출자하는사모투자전문회사 (PEF) 에대해서는 상호출자제한기업집단에속하는창업투자회사의국내계열회사주식취득, 소유금지 에서제외

15 - 일반지주회사가소유하는 PEF에대하여는지주회사관련규제를적용하지아니하고, 상호출자제한기업집단소속 PEF는 금융회사등의계열회사에대한의결권제한 대상에서제외 관련법률개정안이 2009년 4월국회상정되어현재계류중 - PEF에대해서는법취지에맞게중소기업창업지원법상의투자금지업종적용배제 업계의장기적인발전을위해서 중소기업창업지원법 등법령개정을통해손실보전행위금지규정명문화필요 - 우선손실충당제금지시행에따른대형 소형사간의혼란을예방하기위해법령상경과조치도입검토 - 검토가진행되었던 벤처기업육성에관한특별조치법 의한국벤처투자조합 (KVF) 등창투조합에비해자유로운, 수익지향적인펀드부터우선시행 업계설문조사결과대부분의창투사가우선손실충당제의금지를희망 모태의출자를받아한국벤처투자조합 (KVF) 형태로운영가능한 출자목적한국벤처투자조합 (Fund of Funds) 의출자대상을확대하여투자목적의 KVF에도출자허용 - 현행규정상 출자목적의한국벤처투자조합 은출자대상에있어창업투자조합, 신기술투자조합에만가능 현행벤특법상한국벤처투자조합 (KVF) 의유형 1 출자목적의한국벤처투자조합 : 모펀드 (Fund of Funds) 형태로운영 2 투자목적의한국벤처투자조합 : 일반벤처펀드와유사하게운영 통합법제정추진 15 현황 현재중소기업투자관련법률은크게 중소기업창업지원법 과 벤처기업육성에관한특별조치법 으로이원화되어있으며, 신기술사업금융회사의경우 여신전문금융업법 의적용을받는등유사기능간상이한법적용에따른비능률및경쟁약화요인상존 년 2월 자본시장및금융투자업에관한법률 의발효이후금융투자회사들의시장지배력강화에대응하여, 중소기업에주로투자하는투자회사들을위한법제정비의필요성제기 추진경과 년 3월업계관계자및법률전문가가참여한 TFT를구성하여, 8월입법안제정완료 ( 협회자체예산 ) 년 11월제38차비상경제대책회의보고후의원입법을추진하였으나현재까지진행되지않고있음

16 주요내용 - 중소기업의창업, 성장, 기업개선등중소기업에대한투자를촉진하기위하여 중소기업창업지원법 과 벤처기업육성에관한특별조치법 에규정된중소기업투자에관한사항을통합하여, 중소기업투자회사, 중소기업투자펀드등의설립에관한사항, 중소기업투자와관련된기관에관한사항등을규정 중소기업투자회사의등록 ( 안제4조 ) 중소기업투자회사의공시 ( 안제7조 ) 중소기업투자회사의행위제한 ( 안제8조 ) 중소기업투자펀드의결성 ( 안제12조부터제27조까지 ) 중소기업투자조합의투자의무 ( 안제17조 ) 중소기업투자모태조합의결성 ( 안제28조 ) 중소기업투자분쟁조정위원회 ( 안제30조 ) 추진방법 16 그동안신속한입법을위해의원입법방식으로추진하였으나, 원활하지않을경우정부입법 ( 지식경제부 ) 으로진행 벤처캐피탈을독립된금융으로인식하고, 혁신형기업의창업 성장 구조조정이원활히작동할수있는선진적벤처캐피탈제도의확립을위해서는통합법제정이반드시필요 - 독립된법제정은업계의위상을높이고, 효과적인관리, 운영에도도움 미국 : 중소기업투자회사법 (Small Business Investment Act/1958년 ) 3 엔젤투자활성화지원을위한인프라구축 엔젤투자활성화지원 현황 2000 년대초 IT 버블붕괴로벤처붐이꺼진이후개인투자조합결성및투자실적부진지속 - 개인투자조합의결성은 1999 년 7 개에서 2000 년 64 개로크게증가한후, 10 여년동안 70 여개로정체 [ 개인투자조합결성현황 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 연도별 조합결성 ( 신규 ) 조합수금액 운영조합 조합수금액 자료 : 중소기업청

17 - 소득세감면을위해서중소기업청으로부터개인투자확인서를발급받은개인투자자의수도 10 년간급격히감소 엔젤의수 : ( 00년)28,975명 ( 09년)1,243명 엔젤투자금액 : ( 00년)5,493억원 ( 09년)346억원 벤처캐피탈의투자전단계인사업구상이후발아단계 / 창업단계의기업에대해서는특히엔젤의역할이중요하므로이들의투자가활성화될필요가있음 - 창업단계에서는엔젤투자자, 이후주식공개에이르는초기성장단계 / 성숙단계의기업에대해서는벤처캐피탈등기업성장단계에따른역할분담을통해건전한벤처자금생태계구축 최근정부에서도벤처산업발전과정에서의엔젤투자의중요성을인식하고있으며, 벤처기업의자생적발전과주도를위해초기투자인프라확충에투자노력경주 추진방향 엔젤투자네트워크강화, 전문엔젤등록 관리, 개인투자조합등록 관리, 엔젤투자교육및정보제공, 투자지원및사후관리, 엔젤매칭펀드운용등엔젤투자활성화를위한제반사업을 엔젤투자지원센터 를설치하여일원화 17 엔젤투자지원센터를상설기구로설치 운영하고, 엔젤투자활성화를위한종합투자지원업무를통해엔젤투자시장에대한거래질서확립과신뢰성제고추진 일정요건을갖춘개인투자자를전문엔젤투자자로등록하여엔젤투자자에대한체계적인관리및지원인프라를구축하고, 이들의신뢰성및전문성제고 전문엔젤등록기준에대한외부용역이금년조사연구사업으로진행중임 엔젤투자매칭펀드결성 운영 현황 2010년벤처펀드결성금액인 15,838억원중개인출자금액은 181억원 (1.1%) 이며, 개인투자조합의신규결성금액은 3억원 (1개조합 ) 으로엔젤투자재원은미미한상황 미국의경우개인출자자비율이 10% 이상

18 [ 벤처펀드출자자현황 ] ( 단위 : 억원,%) 구분 정부 / 기금 금융기관 연금 / 공제회 VC 법인 개인 외국인등 합계 ,337 (21.4) 1,332 (12.2) 740 (6.8) 1,097 (10.0) 3,721 (34.1) 790 (7.2) 910 (8.3) 10,927 (100.0) ,585 (27.6) 1,685 (11.9) 2,100 (14.8) 1,841 (13.0) 3,008 (21.3) 582 (4.1) 352 (2.5) 14,153 (100.0) ,976 (12.5) 6,876 (43.4) 1,090 (6.9) 2,533 (16.0) 2,527 (16.0) 181 (1.1) 655 (4.1) 15,838 (100.0) 괄호안은구성비자료 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 전문엔젤투자자와의 1:1 매칭투자및엔젤투자지분인수를주업무로하는엔젤투자매칭펀드를결성하여창업초기기업에대한투자활성화및잠재적전문엔젤투자자유인필요 추진방향 18 중기청으로부터엔젤투자활성화를위한엔젤네트워크운영기관으로지정된한국벤처캐피탈협회가엔젤투자매칭펀드를결성 운영하여엔젤투자확대와기반조성, 엔젤투자자의유동성지원 기술평가기관등과의업무제휴를통해창업자보유기술에대한평가정보제공, 대상기업발굴, 경영감시, 전문적인사후관리등엔젤투자관련선순환구조확립 회원사업 1 협회위원회확대 개편운영 현황 현재협회이사회는회장 1인, 부회장 15인 ( 상근부회장포함 ), 이사 10인, 감사 1인으로운영중이며, 부회장의수가늘어나고이사의수는감소하는양상을보이고있음 회원사의높은임원참여는업계전체적으로는다양한의견수렴을통한업계공동발전, 협회내부적으로는협회위상제고및재정확충등긍정적인측면이있으나, 조직의확대에따라정족수의부족등으로인한이사회소집및의결과정의어려움, 임원사간의견불일치등다소부정적측면도대두되고있음 - 특히부회장의급속한증가로최고논의기구인회장단회의의신속한의사결정및민첩한대응이어려워지고있음 이에따라업계의구심점역할수행과의사결정의객관성과전문성확보, 시의적절한정책대응을위하여이사회내위원회구성및운영의필요성이제기됨

19 - 임원진들의협회활동및참여도가개인별로달라임원진의권한과책임측면에서형평성에이의가있을수있어, 다양한분야에서역할분담부여필요 추진방향 벤처캐피탈활성화를위한정책발굴및업계현안사항에대한시의적절한대응을위해현행위원회확대개편 - 협회내설치되어있는 3개위원회를 4개위원회로확대개편하여의사결정의객관성과전문성확보로회원사의영업환경개선및발전방향제시 [ 위원회확대개편 ] 현행발전위원회윤리위원회국제협력위원회 - 변경정책위원회윤리위원회국제협력위원회자본시장위원회 비고확대개편확대개편확대개편신설 임원진의적극적이고능동적인협회참여를유도할수있는새로운운영체계마련 19 - 임원진의탄력적운영과업계발전을위하여행사, 의결, 조사등협회사업에실질적으로참여하는임원중심으로이사회구성 운영 - 임기만료시이사회구성원들의의견뿐아니라협회참여, 위원회활동실적, 업계발전기여등을중임여부의판단근거로활용 2 신규 / 중소형회원사모임정례화 현황 협회내에총회, 연찬회등모든회원사의의견을수렴할수있는기구및네트워킹기반이있으나, 협회의속성상대형회원사위주의운영및이들의의견이주류로대변되는경향존재 회사의규모, 업력과상관없이모든벤처캐피탈이같은시장에참여 경쟁하고있으며, 동등한회원사의위치를누리고있다는점에서중소형사의의견수렴과정및네트워크채널제공필요 - 협회가대형벤처캐피탈뿐아니라중소형사의목소리를모두취합하여전달하는창구역할담당 또한중소형사특히신설벤처캐피탈의경우정부 기관으로부터의출자및조합결성에상대적으로불리한위치에있음. 중소형사의애로사항을공유하고대안모색및공동대응목적의공식적인모임필요 추진방향 ( 대상 ) 2008년이후등록한 29개창투사, 또는현재운용조합이없는창투사중협회회원사

20 연 2회정기간담회개최 - 업계현안및공동의이익과관련한주제발표및토의 - 출자, 조합결성, 투자등과관련한정보교환 - 중소 / 신설벤처캐피탈관련제도개선, 건의사항에대한의견취합 조사연구사업 1 벤처캐피탈선진화를위한연구용역수행 투자조합업무집행조합원 (GP) 의지배구조연구 ( 권한과책임범위에대한사항 ) 배경 년도부터한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 이적용됨에따라조합과의연결재무제표작성에대한이슈대두 K-IFRS에서는의결권 ( 지분율 ) 과관계없이 법규나약정에따라기업의재무정책과영업정책을결정할수있는능력 등의여부에따라조합에대한지배력을판단 업무집행조합원 ( 무한책임사원 ) 의경우조합규약상조합재산의관리및운영, 투자대상의선정, 조합재산의배분등에관한전반적인권리를보유하고있으나, 해당권리가실질적인가 ( 실질지배력 ) 의문제는추가적인고려필요 조합재산배분시조합원총회 ( 일부특별결의 ) 의결과를따르게되어있고, 조합재산투자에대한최종의사결정시유한책임조합원동의가필요한경우도있음. K-IFRS에서는연결재무제표작성과관련하여원칙과기준을제시하고있지만조합운영실무에서는조합지분관계및조합규약등의사유로다양한해석이가능 또한조합이연결대상일경우벤처캐피탈의속성이반영되지않아오히려 K-IFRS의본질에반하는비효율성이부각될수있어업계의공동대응방안마련필요 - 피투자회사의공정가치평가문제 ( 비용 ), 적시성있는피투자기업의재무제표수령문제, 연결주체재무공시지연가능성등문제점발생 - 특히피투자회사의공정가치평가시창투사의특성이반영되지않는초기기업투자에대한저평가로재무제표가왜곡될우려가있음 내용 업무집행조합원의투자조합에대한실질지배력보유 ( 권한과책임 ) 여부에관한연구

21 VC 회수시장활성화를위한 Secondary Fund 활용방안 배경 Secondary Fund는벤처캐피탈의중간회수시장에서중요한 Vehicle이될수있으나국내시장에서는현재까지활발히활용되지못하고있음 - Secondary Fund는 IPO, M&A, 상환등최종회수와는차별화된영역에서시장수요를창출할수있으며, - 투자자금의회전율증가를통해자원의효율적배분, 벤처캐피탈의유동성지원, 신규투자활성화에도크게기여할수있음 [ Secondary Fund 결성현황 ] ( 단위 : 개, 억원 ) 구 분 합계 조합수 금액 , 년현재해산된 4개조합의수익률은 8.84%(IRR 기준 ) ,688-1,010 5, 내용 벤처캐피탈시장에서의 Secondary Fund의효용성과역할을고찰하고효율적인활용방안연구 해외사례소개및국내와의비교를통한현행제도, 운영방식상의문제점도출 이를통한국내벤처캐피탈시장에의도입과활성화를위한법률, 제도측면에서개선방안제시 전문엔젤투자자등록기준에대한연구 배경 벤처캐피탈투자 단계인엔젤투자를활성화하고, 건전한엔젤투자자양성및엔젤투자문화조성을위해서는이들에대한체계적인관리와지원필요 - 이를위해기존엔젤투자자와차별화되는전문적인엔젤투자자를정의하고, 등록제를도입하여엔젤투자의신뢰성과전문성제고 - 투자기업에자금지원외에노하우전수등후발기업의성장견인역할이가능한성공벤처기업인과전문적인지식과경험이있는개인투자자들의등록을유도하여엔젤투자확대및정착의견인차역할부여 등록제시행에따라엔젤투자자의등록요건에대한외형적 / 실질적기준설정필요

22 내용 전문엔젤대상및자격요건연구를통한등록조건제시 - 엔젤투자자자격등에대한조건이규정되어있는미국, 영국등주요엔젤투자선진국의사례분석 등록전문엔젤에대한제도적지원및혜택연구 전문엔젤관리방안제안 2 벤처캐피탈위상강화를위한정기적인분석자료발간 배경 급변하는벤처캐피탈투자환경에서시장참여자의다양한정보요구에부응할수있는적기의분석자료필요 22 업계의활동과관련된현안문제와객관적이고시의성있는자료및통계를주기적으로제공함으로써회원사의투자의사결정과벤처투자저변확대에기여 내용 정보이용자의산업이해도제고및성과분석지원을위한연감 (KVCA Yearbook & Directory) 제공 - 투자및회수활동관련자료분석을통한벤처캐피탈시장동향및추이수록 - 투자재원, 창업투자회사현황, 조합현황, 투자실적, 투자기업가치평가, 회수현황, 해산조합수익률, Directory 등으로구성 산업홍보, 현안문제, 산업제도, 한국과미국통계등을수록한 ( 가칭 )VC-Monthly 발간 - 벤처캐피탈산업의홍보및업계현안에대한이해증진지원 교육 홍보사업 1 벤처캐피탈리스트전문성강화및인적자원확대 신성장기술투자포럼 (Technology Forum) 개최 벤처캐피탈리스트 Technical-Professional 과정 제8 기벤처캐피탈리스트대학 ( 원 ) 생단기체험과정 창업투자전문가양성과정 ( 대학원 ) 개설 운영 제14기벤처캐피탈리스트전문가과정 ( 기본과정교육과정명변경 ) 전문인력전문성및직업윤리강화교육 연수원사이트내교육기수별네트워크웹카페운영

23 2 벤처캐피탈위상강화를위한홍보사업 벤처캐피탈 Newsletter 발간 출입기자간담회 (Workshop) 개최 VC & LP 교류회 언론사공동기획홍보 기타 벤처캐피탈업계한마음단합대회개최 벤처업계신년인사회개최 벤처캐피탈연찬회 벤처캐피탈임직원명부발간 정부위탁사업 1 벤처투자정보센터의효율적운영 시스템운영체계종합점검 국제회계기준도입에따른시스템개편 전문인력등록확인 창투사및인력의이력 경력확인 VC 산업통계범위확대 외부리서치자료활용 투자동향및전망분석 23 2 벤처투자활성화지원사업추진 벤처투자로드쇼 벤처투자사랑방 엔젤투자지원센터설치 3 R&D 투자연계사업운영 관리 중소기업기술혁신개발사업투자연계과제운영 사업확산및투자유치지원강화 투자지원프로그램실시 사업성과확산프로그램실시 사후관리지원확대및강화 투자유망분야발굴연구회운영

24 창업투자조합표준규약개정 창업투자조합손실발생시업무집행조합원에대한우선손실충당금지등 중 소기업청은지난 1월 20일창업투자조합의우선손실충당금지등을주요내용으로한 창업투자조합표준규약 개정안을마련, 시행하였다. 주요개정내용은다음과같다. 주요개정내용 1 창업투자조합손실발생시업무집행조합원에대한우선손실충당금지 ( 안제 34 조제 2 항및제 35 조제 1 항 ) 24 * 우선손실충당관련조항을삭제하고, 조합원간 ( 업무집행조합원포함 ) 손실충당순위를달리할수없도록명시 2 창업지원법령등개정내용반영 ( 안제 4 조제 6 호, 제 27 조, 제 30 조제 1 항, 제 31 조, 제 42 조제 1 항제 6 호 ) * 투자대상업체확대 : 창업 벤처기업 창업 벤처기업, 혁신형기업 * 상장주식투자비율확대 : 출자금의 5% 20% * 조합해산을위한조합원의결요건변경 : 조합원수및조합출자좌수의각과반수동의 조합지분과반수조합원 출석, 출석조합원지분의 2/3 이상과조합총지분의 1/3 이상동의

25 [ 신ㆍ구조문대비표 ] 현행개정안 제4조 ( 용어의정의 ) 본규약에서사용하는용어의뜻은다음과같다 ( 생략 ) 6. 투자업체 라함은법에따라조합에서투자한창업자또는벤처기업을말한다 ( 생략 ) 제4조 ( 용어의정의 ) ( 현행과같음 ) 6. 창업자, 벤처기업또는기술혁신형 경영혁신형중소기업 ( 현행과같음 ) 제 27 조 ( 관리보수 ) 1 2 ( 생략 ) 제 27 조 ( 관리보수 ) 1 2 ( 현행과같음 ) ( 주1) ( 주3) ( 생략 ) ( 주4) 다음과같이제3항을추가가능 3법제12조제3항의투자의무비율을준수한경우 한국증권선물거래소법 제2조제1항의규정에의한유가증권시장및동법제2조제2항의규정에의한코스닥시장에상장되지아니한법인으로서창업자및벤처기업이외의중소기업에대하여제30조제1항각호의방법으로투자한금액은제1항제2호의투자잔액에이를포함한다. ( 주1) ( 주3) ( 생략 ) ( 주4) 다음과같이제3항을추가가능 3법제21조제3항의투자의무비율을준수한경우 자본시장과금융투자업에관한법률 제9조제13항제1호에따른유가증권시장및동법제9조제13항제2호의규정에의한코스닥시장에상장되지아니한법인으로서창업자, 벤처기업또는기술혁신형 경영혁신형중소기업이외의중소기업에대하여여제30조제1항각호의방법으로투자한금액은제1항제2호의투자잔액에이를포함한다. 25 ( 주 5) ( 생략 ) ( 주 5) ( 현행과같음 ) 제30조 ( 투자의방법 ) 1 투자는한국증권선물거래소법제2조제1항및제2항의규정에의한유가증권시장또는코스닥시장에상장되지아니한법인인창업자또는벤처기업에대해다음각호의 1에해당하는방법에의하며, 출 제30조 ( 투자의방법 ) 자본시장과금융투자업에관한법률 제9조제13항제1호및제2호 창업자, 벤처기업또는기술혁신형 경영혁신형중소기업

26 현행개정안 자금총액을기준으로 3년이경과한다음날까지 40% 이상을투자하여야한다 ( 생략 ) 4. 규정제7조의1에의한창업자및벤처기업과의계약에따라특정사업의수행을위해자금을지원하고수익을분배하는방식의투자 ( 현행과같음 ) 4. 규정제7조의1에의한창업자, 벤처기업또는기술혁신형 경영혁신형중소기업과의계약에따라특정사업의수행을위해자금을지원하고수익을분배하며, 타사업과회계의독립성을유지하는방식의투자 2 4( 생략 ) 2 4 ( 현행과같음 ) 26 제31조 ( 미투자자산의운용 ) 업무집행조합원은본조합의존속기간중발생하는미투자자산은조합원의수익이최대한보장되도록효율적으로운용하되안정적투자수요에지장이없도록하여야한다. 다만법제22조제3항에따라유가증권시장또는코스닥시장에상장된주식에출자금총액의 100 분의 5를초과하여사용할수없다. 제 31 조 ( 미투자자산의운용 ) 분의 20 을 제34조 ( 배분원칙 ) 1 ( 생략 ) 2 다음각호의어느하나에해당하는출자원금은조합원총회의특별결의 ( 또는조합원전원의동의 ) 를얻어조합원에게배부할수있다. 다만, 2호또는 3호에해당하는출자원금의경우제30조제1항및본규약이정한투자의무를달성한경우에배분할수있으며, 배분후출자원금은 30억원이상이어야한다. 제34조 ( 배분원칙 ) 1 ( 현행과같음 ) ( 생략 ) ( 현행과같음 )

27 현행개정안 ( 주1) ( 생략 ) ( 주2) 업무집행조합원에게배분된출자원금중당해조합규약상업무집행조합원이우선손실충당을하는경우우선손실충당에해당하는금액은조합청산시까지별도로관리를하여야하며사용하여서는아니된다. 3 4( 생략 ) 제35조 ( 손실금충당 ) 1 조합의청산시까지제26조에의하여업무집행조합원에게지급하였거나지급하여야할금액을공제한후, 다음각호의금액의합계액이조합의출자금총액에미달하는경우에는조합원별출자비율에따라손실금을충당한다 ( 생략 ) ( 주 ) 업무집행조합원이손실금을우선 ( 주 ) 업무집행조합원이손실금을우손실충당하는경우, 업무집행조합원의선손실충당하는경우, 업무집행조합출자금액범위내에서충당하고, 추가원의출자금액범위내에서충당하적인손실금액에대해서는업무집행조고, 추가적인손실금액에대해서는합원의우선손실충당액을제외한각업무집행조합원의우선손실충당액조합원별 ( 업무집행조합원포함 ) 출자을제외한각조합원별 ( 업무집행조금액으로손실금부담비율을재산정합원포함 ) 출자금액으로손실금 2( 생략 ) 제42조 ( 해산 ) ( 생략 ) 6. 조합자산이잠식되거나기타의사유가발생하여중소기업청장이조합원의보호등을위하여필요하다고인정하는경우로서조합원총수및조합총출자좌수의각과반수의동의를얻은경우 2( 생략 ) ( 주1) ( 현행과같음 ) < 삭제 > 3 4 ( 현행과같음 ) 제35조 ( 손실금충당 ) 손실금을충당하며, 손실금충당시조합원간 ( 업무집행조합원포함 ) 충당순위를달리하지아니한다 ( 현행과같음 ) < 삭제 > 2 ( 현행과같음 ) 제42조 ( 해산 ) ( 현행과같음 ) 조합총지분의과반수를소유하는조합원이해산을위한조합원총회에출석하고, 출석한조합원지분의 3 분의 2 이상과조합총지분의 3분의 1 이상의동의를받은경우 2 ( 현행과같음 ) 27

28 코스닥시장상장 공시 업무규정및유가증권시장업무규정 ' 개정 신성장동력기업성장활성화, 소속부제도입, 투자주의환기종목지정, 주식 LP 제도개선등 한국거래소에서는신성장동력기업상장활성화, 소속부제도도입, 투자주의환기종목지정및건전성제고를위한공시의무강화등을주요내용으로하는코스닥시장상장 공시규정 ( 안 ) 과주식 LP호가제출방법개선등을주요내용으로하는코스닥 유가증권시장업무규정 ( 안 ) 이 2011 년 3월 2일금융위원회에서승인됨에따라동개정규정을 2011년 3월 7일부터시행했다. 소속부제도입및투자주의환기종목지정관련개정 ( 안 ) 은 2010년재무실적반영등을감안하여 2011년 5월 2일부터시행예정 주식 LP 호가제출방법개선관련개정 ( 안 ) 은시스템개발일정등을고려하여 2011 년 5 월 30 일시행예정 28 상장규정개정주요내용 ( 코스닥 ) 가. 신성장동력기업상장활성화 신성장동력기업에대해기술성평가를통한진입요건완화및상장폐지요건특례적용, 소속부관리등시장관리개선 ( 진입 ) 경영성과 ( 법인세비용차감전계속사업이익 ) 및이익규모등 (ROE 5% 또는당기순이익 10 억원등 ) 요건의적용을면제 종전성장형벤처기업에대한상장특례를신성장동력기업으로확대적용 - SPAC( 기업인수목적회사 ) 과합병하는신성장동력기업의경우에도동일한특례적용 ( 퇴출 ) 관리종목지정및상장폐지시일부재무요건적용유예 ( 면제 ) 4년연속영업손실요건은면제하고, 최근 3사업연도중 2사업연도에자기자본의 50% 초과법인세비용차감전계속사업손실발생및매출액 30억원미만요건은상장후 3년간적용유예 ( 상장관리 ) 보호예수제도차별적용및공시의무신설등 최대주주등보호예수기간연장 (1년 2년) 및유상증자초과분기간축소 (1년 6월) 사업진행공시및상장후 3년간 IR 의무신설 ( 위반시관리종목지정및상장폐지 ) 나. 소속부제도도입 코스닥시장정체성재정립및기업특성에맞는체계화된상장기업관리를위해소속부제도개편

29 기존상장기업은우량 벤처 중견기업부로개편, 신규상장되는신성장동력기업은별도소속부로관리 ( 현재특례적용을받아상장된 7개바이오기업포함 ) 소속부구분은정기심사 (1 년주기 ) 를원칙으로하되, 자격요건의변동사항등 * 이발생하는경우에는수시심사적용 소속부요건관련인증의취득 만료, 관리종목지정등 매년도 5 월최초매매일에소속부지정및공표 다. 투자주의환기종목지정 관리종목내지상장폐지로악화될우려가있는부실위험징후기업을사전에인지할수있도록투자주의환기종목으로지정 상장법인의영업, 재무, 경영등에있어기업부실요인등을고려하여사항발생시수시심사 ) 를통해지정발표 매년정기심사 ( 중대한 라. 제 3 자배정유상증자관리강화 제3 자배정증자심사시자금사용내역을파악, 변칙적 3자배정증자에대한관리를강화 제3 자배정증자로인한신주상장시자금사용내역제출의무신설및미제출시신주상장유예 투자주의환기종목지정법인이 3자배정증자시 6개월간보호예수 관리종목의경우현재 6개월간보호예수적용 최대주주변경을수반하는 3자배정증자의보호예수강화 (6월 1년) 형식상주주배정증자이지만실권으로인해실질적 3자배정에해당하는경우도보호예수대상에포함 29 3 자배정증자로유입된자금이신주상장전에당해 3 자배정참여자에게재유출 ( 선급금, 대여금등의명목으로 ) 된경우 6 개월간보호예수 마. 상장폐지실질심사제도내실화 상장폐지실질심사제도 ( 09.2 도입 ) 의 2 년간운영결과를바탕으로미비점이나신종회피사례등을실질심사대상에포함 매출채권이외의채권에대하여대규모 * 대손이발생하는경우상장폐지실질심사 대여금 선급금지급등으로인한대손규모가당해연도자기자본의일정규모 ( 예 : 자기자본의 50%) 이상인경우 관리종목 투자주의환기종목의실질적경영권 * 이변동하는경우상장폐지실질심사 최대주주변경, 경영권양도계약체결, 경영지배인선임등 퇴출회피목적으로관리 투자주의환기종목기업이제 3 자배정유상증자실시후일정기간이내당해신주인수인에게자금을상환 ( 대여 출자등 ) 하는경우

30 공시규정개정주요내용 ( 코스닥 ) 가. 기업부실관련징후에대한공시의무강화 내부회계관리제도의비정상적운영또는거액의대손발생 감사인의내부회계관리제도검토의견이비적정이거나비영업활동 ( 매출채권이외채권 ) 으로발생한대손금액이최근사업연도자기자본의 50% 이상 * 인경우공시의무부과 횡령 배임행위가빈번히발생하는회사의경우내부통제의부실사례가빈번하며, 횡령 배임금액의대부분을대손처리하는것이일반적 선급금지급및제 3 자배정유상증자의변칙적활용 자기자본의 10%( 대기업 5%) 이상선급금지급하는경우및최근 6 월내제 3 자배정유상증자를통해신주취득자에게회사자금을출자, 대여등으로상환시 * 공시의무부과 출자, 선급금지급, 금전가지급, 금전대여또는증권의대여 경영권변경관련 30 최대주주변경공시와는별개로경영권변경을목적으로하는계약체결의경우에도공시의무부과 현재일부회사가경영권양수도계약체결사실을자율공시사항으로공시중 나. 기업부실가능성이높은거래시상대방에대한공시정보확대 기업부실은주로회사와밀접한관련이있는상대방과의거래를통해발생하지만거래상대방의이름 상호만공시되어일반투자자가사전에인지하기곤란 타법인출자, 담보제공 채무보증, 대여금 선급금등금액이자기자본의 10% 이상 ( 대기업 5%) 인경우와비영업활동 ( 매출채권이외 ) 으로인한대손발생이자기자본의 50% 이상인경우상대방에대한상세정보 * 를공시 상대방의재무상황에대한정보및최대주주등과의관련성 업무규정개정주요내용 ( 유가 / 코스닥공통 ) 주식 LP( 유동성공급자 : Liquidity Provider) 사의재고리스크부담완화를통한유동성공급기능강화를위하여 LP 호가제출시상대방최우선호가와매매체결이가능하도록허용 다만, LP 매매체결로인한시세변동억제로불공정거래가능성에대한우려를불식시키기위해, 상대방최우선호가로 LP 호가를제출하는경우상대방최우선호가수량미만으로제한하고, 상대방최우선호가에기제출된 LP 호가가있는경우에는그가격으로호가제출을금지 시행일 : 2011 년 5 월 30 일 세부사항은협회홈페이지 ( 협회소식참조

31 2011 년중소기업기술혁신개발사업투자연계과제 년기술혁신개발사업투자연계과제 ( 글로벌투자과제 ) 선정결과 년기술혁신개발사업글로벌투자과제는투자유망한중소기업형수입대체또는수출유망품목에부합하는중소기업을 1단계 R&D, 2단계제품화로연계하여지원하였다. 2010년글로벌투자과제선정기업은 68개사이며, 이중 41개사는투자연계, 22개사는보증조건부대출방식, 5개사는글로벌강소기업선정에의한투자유치조건면제로선정되었다. 총정부출연금은 342.8억원, 투자유치금및보증대출금은 470.0억원으로전체민관매칭펀드는 1,006.9억원에달했다. 한편협회는 2008년 ~ 2010년투자연계과제선정기업들의추가투자지원활동의일환으로선정기업들을기계 소재 / 전기 전자 반도체 / 정보통신 / 바이오 의료 / 에너지 환경 화학의 5개분야로분류하고기업개요와핵심사업및기술, 연혁및재무정보와소유지분현황을기록한투자연계과제선정기업정보모음집을발간하여투자기관에배포하였다. 중소기업기술혁신개발사업투자연계과제연도별실적 ( 단위 : 개사, 억원 ) 구분 신청기업 대면평가투자정부민간선정기업통과기업유치금출연금부담금 민관매칭 * ,007 전체 , ,275 기술보증기금및한국무역보험공사보증조건부대출금액포함 2011 년기술혁신개발사업투자연계과제안내 투자연계과제는투자유망한품목을위주로하여단기사업화가가능한기술개발을목적으로중소기업의기술혁신촉진및글로벌경쟁력확보가능기업육성에초점을맞추고있다. 2011년은글로벌투자과제의명칭을투자연계과제로재변경하고기술혁신역량을보유한중소기업중글로벌시장진입단계에있는기업을선별하여중 단기적으로집중지원하기위해, 최대 2년간 8억원 (R&D) 으로총지원금액규모를증액하였다.

32 사업내용 구분내용 지원규모예산 120 억원 (2011 년신규과제지원금액 ) 정부출연금비율 지원한도 지원조건 총사업비의 60% 이내 2 년이내, 최대 8 억원 ( 연간최대 4 억원 ) 지원 정부출연금기준신주 50%, CB 100% 이상투자유치 신청자격 구분수출유망분야수입대체분야 개 요 별 건 - 전년도수출액 100만불이상기업 * 직접수출 : 전년도수출실적확인및증명서 ( 한국무역협회발급 ) * 간접수출 : 내국신용장및구매확인서 ( 외국환은행발급 ) - 벤처기업 or - Inno-BIZ기업 or - 기업부설연구소보유기업 or - 매출액대비R&D 투자비율 5% 이상기업 32 공통요건과제신청제한사항 진행일정 ( 예정 ) - 창업 1 년이상 - 상시종업원수 10 인이상 (4 대보험신고서, 원천징수이행상황신고서확인 ) - 부채비율 1000% 이상 ( 창업 2년미만인업체는예외 ) - 중소기업기술개발및산학연협력지원사업중 2개과제이상수행중인기업 - 완전자본잠식상태에있는경우 - 금융기관등의채무불이행이확인된경우 구분일정 통합공고세부사업공고신청접수대면평가투자유치설명회 (IR) 투자유치기간주요내용확인사이트 2010년 12 월 27일 2011년 3월하순 2011년 4월중순 ~ 말 2011년 5월중순 2011년 5월말 2011년 6월 ~ 10월중소기업청홈페이지 : 기술개발종합관리시스템 : R&D사업화투자협의회 : 투자연계과제참여희망기업은사전에 R&D사업화투자협의회에사업상세내용문의 투자지원팀 Tel. 02) ~33 / Fax. 02) / . rnd@kvca.or.kr

33 2011 년벤처투자활성화지원사업 지 벤처투자로드쇼 역권역별 1회씩 6회에걸쳐개최되던것에서확대하여, 식품의약안전청과함께하는바이오분야로드쇼가추가되었으며 ( 연간 2회 ), 일정상해당지역에서개최되는로드쇼에참여하기어려운기 업들과 VC를위해서울에서 2회가추가개최될예정이다. 2011년개최계획 ( 안 ) 구분 일시 4 월 4/7 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 5/17 6/21 7/12 8/25 9/22 10/19 11/15 12/6 장소 서울 ( 식품 바이오 ) 광전 주라 부산울산경남 대전충남 서울 ( 산업별 ) 대구경북 강원충북 서 울 ( 식품 바이오 ) 서울 ( 산업별 ) 한편협회에서는, VC들이투자처발굴에참고할수있도록 2010년벤처투자로드쇼에참여한기업 133개사의개요를정리한 벤처투자로드쇼참여기업정보모음집 을발간하여배포하였다. 33 벤 벤처투자사랑방 처투자사랑방은현재기업의투자유치가능성을진단하고, 향후투자유치를위해필요한사전준비단계에대해컨설팅해주는프로그램이다. 2010년 235개사가참여해상담을받았으며, 95개 VC 의 심사역 102 명이상담을지원했다 년사랑방참여기업현황 참여기업분포현황 업력별분포현황 2010 년사랑방참여기업설문조사요약 참여목적 참여기업만족도

34 전문엔젤투자자활성화를위한인프라구축 조세지원제도연구용역수행벤처기업및창업초기기업투자확대를위해서는벤처캐피탈및엔젤투자자에대한지원제도정비를통해벤처투자촉진책마련이요구되는데, 특히창업초기기업은금융생태계상은행및벤처캐피탈등제도권금융지원이어려운상황이므로, 엔젤투자활성화를위한세제지원책등이필요하다. 이에따라협회에서는벤처캐피탈과엔젤투자를중심으로국내외조세지원제도를비교하고벤처투자효과를분석하여벤처투자정책수립에기여하고자한국조세연구원과연구용역을수행하였다. 이결과는협회내엔젤투자지원센터를설치해서엔젤투자활성화를위하여종합적인투자지원을하는데자료로활용될계획이다. 연구용역개요 연구개요 기대효과 34 현황및비교분석 엔젤투자부진원인파악 벤처투자경제효과분석 효과적조세지원제도도출 전문엔젤투자자제도도입및관련조세지원제도정비안도출 또한, 협회는엔젤투자인프라구축을위한엔젤투자지원센터를설립하여운영예정에있다. 센터에서는엔젤투자종합지원업무를맡아전문엔젤투자자를발굴, 육성하고전문성강화를위한교육등을실시할계획이다. 엔젤투자지원센터설립 설립목적 엔젤투자활성화를위한종합투자지원업무를수행하여, 엔젤투자시장에대한거래질서확립과신뢰성제고를추진하기위함 주요사업 전문엔젤투자지원강화 - 전문성강화와저변확대를위한교육및포럼 - 엔젤클럽결성을통한커뮤니티활동지원 - 투자처발굴을위한투자마트개최 - 엔젤투자단계별지원및사후관리 - 엔젤투자동향조사 분석 - 엔젤투자매칭펀드운용 협회에서는벤처투자로드쇼와벤처투자사랑방 ( 매달마지막주화요일개최 ) 을통해초기기업및지방소재기업의투자유치전략상담을진행하고있습니다. 심사역분들의많은관심과참여바랍니다. 문의 : 투자지원팀 Tel : ~ 33, invest@kvca.or.kr

35 2011 년벤처업계신년하례회개최 우리협회와벤처기업협회, 한국여성벤처협회가공동으로 1월 11일역삼동르네상스호텔다이아몬드볼룸에서 2011년벤처업계신년하례회 를개최했다. 이번신년하례회에는새해벤처의힘찬출발을축하하기위해 애덕어린이집핸드벨연주단 의핸드벨연주와강인한기상으로뻗어나갈벤처기업을상징하는 타악퍼포먼스 순으로공연이진행됐다. 특히애덕어린이집핸드벨연주단은지적장애우로만구성된연주단으로서새해벤처의힘찬출발에앞서사회의일원으로서건강하고행복한한해를보낼수있도록모든벤처인들의응원메시지를전하기위해초청했다. 35 도용환벤처캐피탈협회장은이날벤처업계를대표하여 지난해벤처업계는제2의중소벤처전성기를맞이했고올해는벤처기업과벤처캐피탈이 명목달청 ( ) 해제3, 제4의도약과발전을위해최선을다하는한해가됐으면한다 고신년의지를밝혔다. 명목달청 ( ) : 토끼는귀가크기때문에먼곳에있는소리까지미리감지할수있고, 눈이영롱하여밝은눈으로주변을볼수있어서위험을미리대비한다김동선중소기업청장은격려사를통해 지난해한국벤처는벤처기업수가 2만개를넘어서고벤처투자도 1조원을돌파하는등 2000년이후 10년만의쾌거를보여줬다 며 특히올해는벤처기업에대한인력확충, 벤처의글로벌화를통해해외진출확대, 대 중소기업동반성장과일자리창출을중점적으로지원할계획이다 라고강조했다. 이날행사에는김동선중소기업청장ㆍ김성진한경대학교총장ㆍ송종호중소기업진흥공단이사장, 주관단체인도용환한국벤처캐피탈협회회장ㆍ황철주벤처기업협회회장ㆍ배희숙한국여성벤처협회회장등정부ㆍ유관기관, 벤처기업인등 200여명이참석하였다.

36 벤처캐피탈을말한다 벤처정신의초심을되찾아야 36 국내소셜커머스업계 1 ㆍ 2 위를다투고있는 티켓몬스터 와 쿠팡 이최근잇달아공중파방송광고를내보내고있다. 창업한지채 1년도안된신생벤처기업들이공격적으로마케팅전쟁을벌이고있어눈길을끌고있는것. 이들을두고벌써부터일부언론에서는 한국판 마크주커버그 ( 페이스북설립자 ) 라고호들갑을떨고있을정도다. 국내외벤처캐피탈투자자로부터거액의투자금을유치한데이어매출과영업이익도폭발적으로증가하고있어 앙팡테리블 ( 무서운아이들 ) 이라는평가를얻고있으니그럴만도하다. 2008년금융위기의직격탄을맞은벤처캐피탈업계는극도로투자를위축하면서생존을위한최소한의투자만진행해왔다. 업체들은외형을줄이는대신투자에대한안목과펀드운영의시스템을개선, 오히려전화위복의기회로만들며위기가끝나길기다려왔다. 다행히글로벌경제는빠르게회복하며투자심리가되돌아왔고, 최근에는벤처창업열풍이불면서캐피탈업체들도새로운도약의날개를펼치고있다. 이렇듯국내벤처업계에 제2의벤처붐 이거세게일고있다. 실제신규벤처에대한벤처캐피탈투자가지난해 1조원을돌파한데이어올해에도 1 조2,000억원대에달할것으로전망되고있다. 2000년대벤처붐에이은 제2의르네상스 라는말이나오는것도그런이유에서다. 벤처캐피탈업계의자신감을단적으로보여주는행사가있었으니바로최근열렸던벤처캐피탈협회정기총회가그것이었다. 이날행사의하이라이 트는신임회장으로취임한이종갑네오플럭스대표의취임연설이었다. 이회장은 2년간의임기중에신규투자를 3조원까지늘릴수있도록기관이나개인들이출자할수있는분위기를조성하겠다 고역설했다. 안길수기자, coolass@sed.co.kr 서울경제신문사성장기업부 이어 고쳐야할법이나제도가있으면관계기관과유기적으로협조해나가겠다 고덧붙였다. 관료출신인이회장이업계의이익을대변하기위해전임회장들과달리 할말은하겠다 는강한의지를대내외에공표한것이다. 이회장은취임직후이례적으로국내중앙언론사들을직접방문해편집국장과면담하고벤처캐피탈업계를위해언론이적극협조해줄것을당부하기도했다. 폭넓은인맥을자랑하는그의행보에이목이쏠리는것도당연했다. 더욱이은행과보험사는물론이고기관투자자들이벤처캐피탈에적극적으로투자할수있는여건을만들겠다는포부를밝히며 뭔가달라진모습을보이겠다 고말해기대를갖게했다. 이처럼제2 의벤처붐이일고있는가운데, 신임회장까지발로뛰겠다고나섰으니그어느때보다벤처캐피탈업계의분위기가고무적인게사실이다. 하지만벤처캐피탈리스트들은현재산적한문제가한둘이아니라고이야기한다. 신임회장과새로운집행부에바라는것은업계의이익을위해

37 시급하게풀어야할난제들이다. 대표적으로불리하게규정돼있는우선손실충당관행에대한점차적인개선이꼽히고있다. 현재은행, 보험사등금융권에서벤처캐피탈에투자할경우일반대출보다충당금을 4배이상준비하도록한규정은크게불합리하다는의견이지배적이다. 다른업종에비해리스크를과도하게책정해벤처캐피탈에대한투자를극도로위축시키고있는것이다. 또한벤처캐피탈업체들이기업공개 (IPO) 외에투자액을회수할수있는방법이마땅치않다는점도투자를가로막는장애물이라는의견이많다. 이에대해이회장은 프리보드시장을확대하고구주거래시장을활성화하는등세컨더리마켓을키워나가좀더쉽게투자금을회수할수있도록노력할것 이라고말한것도그런측면에서다. 벤처캐피탈전문인력이부족하고벤처펀드에출자하는기관들의의견을반영한공통규약이부재하는등풀어야할다른과제들도적지않다고업계관계자들은입을모은다. 또한초기기업투자전용펀드등활발한특화펀드결성을통해보다많은기업들이벤처캐피탈투자의기회를얻을수있도록장기적인플랜을만들어가는일도정부기관과함께신임회장이함께해결해야할대목이라고전문가들은말한다. 일각에서는최근의벤처붐에대해우려의목소리도꾸준히제기되고있다. 요즘의모습이벤처거품이일어나던 2000년대초반과너무흡사하다는것이다. 티켓몬스터 와 쿠팡 의공중파광고전 ( 廣告 ) 은이미 1999년말인터넷경매업체인 옥션 과 와와 가벌인광고판촉전과유사하다못해판박이라고지적하는이들도있다. 벤처업계 가벌써부터과열조짐을보이고있다는이야기다. 2000년대벤처거품이가라앉으며빚어냈던숱한부작용을잊지말아야한다는이들의주장이설득력있게들리는것은비단필자만의생각일까. 신임회장에게바라는요구사항이한둘이아닐것이다. 업계의이익과벤처기업의이익모두를위해이회장의행보에이목이쏠리는것도무리는아니다. 이회장이비상근회장으로운신의폭이넓지못한것도이해하지못할바는아니다. 다만 2년의임기를앞둔그에게꼭묻고싶은질문이있다. 벤처정신의본질은과연무엇이라고생각하는가? 그는취임식에서기자들에게 한국에서도구글과애플, 페이스북과같은세계적인글로벌 IT기업이탄생하기를바란다 고말했다. 그의말처럼국내에서도초일류 IT기업이나오기바라지않는이는없을것이다. 허나그에앞서우리스스로에게 벤처정신의본질과요체 는무엇인지되물어야한다고생각한다. 필자의단견일는지모르지만, 결국벤처정신의요체는위험 ( 리스크 ) 을무릅쓰고도전해새로운가치를만들어내는게아닐까. 벤처캐피탈의존재이유는은행이나보험사들과는분명히다르다. 벤처캐피탈업계의 하이리스크하이리턴 (High risk high return) 은무모한도박과는차원이다른도전정신이기때문이다. 벤처캐피탈리스트들이금융인이기에앞서벤처정신으로무장한모험가가되길기대해본다. 37

38 벤처기업확인실적 2010 년 12 월말벤처기업은총 24,645 개사로그중벤처투자유형으로벤처기업을확인받은업체 수는 622 개사 2.5% 를차지하였다. 업종별로는제조업 74.9%, 정보처리S/W 13.4% 를차지하였고지역별로는경기 29.3% 서울 22.7% 을차지하였다. 업력별로는 5년이상 10년미만의업체가 28.9%, 10년이상 20년미만의업체가 24.8% 순으로나타났다. 유형별지역현황을살펴보면벤처투자기업, 연구개발기업, 예비벤처유형은서울이가장많았으며기술평가보증기업, 기술평가대출기업유형은경기도가많은것으로나타났다. 업종별지역현황은제조업이경기 (34.0%), 대구 / 경북 (11.4%), 서울 (10.9%) 순으로나타났고정보처리S/W는서울 (68.6%), 경기 (11.9%), 부산 / 울산 (3.2%) 순으로나타났다. 38 벤처기업수 : 24,645 개 ( 기준 : 2010 년 12 월말 ) 1 유형별 ( 단위 : 개사, %) 구분벤처투자기술평가보증기술평가대출연구개발예비벤처합계 업체수 비율자료출처 : 벤처인 , , , , 업종별 ( 단위 : 개사, %) 구분 제조업 정보처리S/W 연구개발서비스 건설운수 도 / 소매업 농어임광업 기타 계 업체수 18,485 3, ,718 24,645 비 율 자료출처 : 벤처인 3 지역별 ( 단위 : 개사, %) 구분서울부산울산대구경북광주전남대전충남경기인천강원충북전북경남제주계 업체수 5,586 1,962 2,386 1,055 1,719 7,256 1, , ,645 비 율 자료출처 : 벤처인 4 업력별 ( 단위 : 개사, %) 구분 6개월미만 6개월 ~1 년미만 1~3년미만 3~5년미만 5~10년미만 10~20년미만 20년이상미포함계 업체수 ,846 4,392 7,125 6,110 1, ,645 비 율 자료출처 : 벤처인

39 5 유형별지역현황 ( 단위 : 개사, %) 구 분 서울 부산울산대구경북광주전남대전충남 경기 인천 강원 충북 전북 경남 제주 계 벤처투자기업 기술평가보증기업기술평가대출기업연구개발기업예비벤처기업 4, , , , , , , , , , 합 계 5,586 1,962 2,386 1,055 1,719 7,256 1, , , 자료출처 : 벤처인 6 업종별지역현황 ( 단위 : 개사, %) 구 분 서울 부산울산대구경북광주전남대전충남 경기 인천 강원 충북 전북 경남 제주 계 제조업정보처리S/W 연구개발서비스건설운수도 / 소매업농어임광업 2,006 2, , , , , , , ,485 3, 기 타 , 합 계 5,586 1,962 2,386 1,055 1,719 7,256 1, , , ,0 자료출처 : 벤처인 39

40 VC 새내기에게듣는다 한화기술금융 ( 주 ) 김종헌심사역 2010 년 5 월입사 우리회사는? 년설립된한화기술금융은한화그룹의계열사로국내외기술력과성장잠재력이있는벤처기업을발굴하여회사의미래가치에투자하는금융회사입니다. 기업의초기에서성장단계까지자본과경영관리및기술지도등종합적인지원을하고있으며, 엄격한투자심사로투자자에게는고수익의배당을지향하고, 유망한벤처기업에는적극적인지원을함으로써국내산업의경쟁력강화에기여하고있습니다. 벤처캐피탈에입문하게된동기는? 2004 년공인회계사시험합격후삼일회계법인에서회계감사및컨설팅업무를수행하는동안성장잠재력이있는회사가자본과경영능력이부족하여어려움을겪는경우를많이경험했습니다. 제가벤처캐피탈업계에입문하여이러한어려움을겪는수많은벤처기업에도움을주고성공한회사대표의활짝웃는모습을본다면큰보람을느낄수있을것같아입문하게되었습니다. 내가생각하는벤처캐피탈리스트란? 제가생각하는벤처캐티탈리스트란계약서에명시되어있는갑을관계가아닌회사가앞으로걸어가야할길을죽을때까지같이걸어가야할동반자, 다시말해부부라고생각합니다. 잘되면더욱잘될수있도록도움을주고, 상대방이힘들어하면옆에서큰힘이되어주는게벤처캐피탈리스트라고생각합니다. 벤처캐피탈업계입문후느낀점은? 아쉬운점은? 벤처캐피탈업계입문후투자및수많은 IR 을경험한후이세상에는공부해야할것이엄청나게많다는것을느꼈습니다. 정말많은사람들이다양한분야에서전문적으로열심히일하는모습을보며제가아직배울것이많다는것을느꼈습니다. 또한벤처캐피탈업계에오면서이전직장인회계법인보다도더많은사람을만나고경험하고있습니다. 이렇게다양하고많은사람을만나면서 그때좀더겸손하고말을많이아껴야했는데 라는아쉬운순간이있습니다.

41 주량은? 기억에남는책, 영화는? 주량은소주 1병정도입니다. 기억에남는책은어렸을때부터보아온삼국지입니다. 흡사벤처캐피탈업계를보는것같은소설이라고생각합니다. 나! 김종헌은? 김김종헌이란이름으로대한민국에태어나서새해 TV 앞에서보신각종종이라도한번쳐봐야하지않겠나. 내자신을최대한헌헌신하여김종헌이라는이름석자대한민국에널리알려보자!! 맛집추천 41 이번에경상도진주지역에서투자를진행하며맛본음식입니다. 진주에는진주냉면이유명합니다. 육수를해물로우려내어시원한맛이일품입니다. VC 새내기로서각오한마디 세상은넓고할일은많고공부해야할것도정말정말많은것같습니다. 이제막입문한새내기로서선배님들의많은조언을가슴에새기고스스로도많이공부하고노력하여모든분들에게인정받을수있는벤처캐피탈리스트가되겠습니다.

42 업계동정 2011 년 2 월말 협회신규가입회원사 설립일 창투사등록일자본금대주주 마그나인베스트먼트 전화번호 / 팩스번호주소 억원 ( 주 ) 피앤텔 서울시강남구삼성동 도심공항터미널 419 호 장세준대표이사 Blue Run Ventures 코리아어드바이저 설립일 전화번호 / 팩스번호주소 서울시서초구염곡동 KORTRA IKP 빌딩 811 호 중소기업창업투자회사등록말소현황 회 사 명 말소형태 미다스창업투자한빛인베스트먼트 * 에이치에스티벤처캐피탈한국바이오기술투자 등록취소자진반납자진반납자진반납 말소일자 * 한빛인베스트먼트는창업투자회사라이센스반납후신기술금융사로등록 회원사대표이사변경현황 회사명 아시아인베스트먼트 회사명 씨케이디창업투자 변경전 김길수 변경전 이황상 변경후 박 철 변경후 김태영 회사명 케이비인베스트먼트 회사명 스틱인베스트먼트 변경전 홍세윤 변경전 임정강, 최병원 변경후 김한옥 변경후 최병원, 곽동걸

43 회원사회사명변경현황 변경전 변경후 보스톤창업투자 리딩인베스트먼트 리딩의설립이념을직설적으로표현한 LEADING 과투자의지표를의미하는별의형태를결합하여, 선진투자를선도하는리딩의경영철학이보다강력하게투명되도록로고타입을구성하였음. 적색의로고타입서체는리딩의변화하는모습을역동적으로표현하였고, 동시에진취적이고활동적인리딩의전문성을표현하고있음. 또한, 열정적인적색과풍요와성장의녹색이조화된별은여행지를인도하는북극성같은리딩투자증권의밝은투자지표를상징하고, 동시에진취적이며균형을갖는리딩의리더로의인화되어, 리딩의고객을성공과풍요의세계로리드하는리딩의인간상과리딩의미래를집약적으로표현하였음. 회원사뉴스 스틱인베스트먼트, 국민연금그로쓰캐피탈PEF와정책금융공사신성장동력 PEF 를합쳐 4,750억규모의 M&A전문코에프씨스틱그로쓰챔프2010의2호사모투자전문회사등록스톤브릿지캐피탈, 미국벤처기업 잉글리시센트랄 에미국의구글벤처스 (140만달러 ), 아틀라스벤처 (200만달러), SKT벤처스 (100만달러), 일본의일본아시아투자회사 (30만달러) 와공동으로투자한화기술금융, 미국계바이오전문벤처캐피탈옥스퍼드바이오사이언스파트너스와공동으로 750억규모서울시바이오펀드결성, 상반기내 1,000억원대로확대할예정 AK강원인베스트먼트, 한국벤처투자, 강원도, 농협, 토마토저축은행, 신한은행등 LP로참여 150억원규모 AKGI상생경제투자조합1호결성파트너스벤처캐피탈, 모린스, 멜파스투자를통해 350%, 450% 투자수익률기록, 400억 ~500억원규모의 M&A 2호조합결성예정베넥스인베스트먼트, 콘텐츠사업특화, BMC인베스트먼트설립및창투사등록리딩투자증권, 보스톤창업투자인수, 사명리딩인베스트먼트로변경, 지분율 (76%) 엠벤처투자, 보유한아시아퍼시픽벤처투자조합1호홍콩증시상장예비심사청구, 시가총액 1억달러이상예상 43

44 국내벤처캐피탈현황 벤처캐피탈통계 1. 국내벤처캐피탈주요현황및추이 창투사및조합현황 투자재원 44 신규조합결성 신규결성조합출자자구성비 연금 / 공제회 6.8 외국인 3.8 정부 / 기금 12.4 개인 1.1 벤처캐피탈 15.9 일반법인 16.5 기타단체 0.4 금융기관 43.1% 2010 년 신규투자및투자잔액 IPO 현황

45 2010 년주요투자동향 업종별투자현황 업력별투자현황 서비스 / 교육 5.8 기타 3.0 유통 2.8 원료재생 / 환경복원 0.6 생명공학 7.7 일반제조 28.4% 중기단계 26.6 후기단계 44.1% 엔터테인먼트 24.6 정보통신 27.1 초기단계 29.3 투자유형별투자현황 초기기업 : 설립후 3 년이내기업 중기기업 : 설립후 3 년 ~7 년기업 후기기업 : 설립후 7 년초과기업 CB 11.8 BW 7.1 기타 3.7 우선주 40.1% 창투사현황 프로젝트 17.8 보통주 19.5 창투사변동현황 년에는 13개의창투사가신규로등록하고 10개사가말소되어 2010년말현재 103개의창업투자회사가등록 운영중임 * 창업투자회사이외에 2010년말현재한국벤처투자조합 (KVF) 을운영하는신기술사업금융업자및유한회사 (LLC) 가각각 4개사, 7개사임 - 창투사등록요건이완화됨에따라시장진입과퇴출이원활히이루어지고있으며 2010년말기준으로최근 5년간등록된창투사가전체창투사의 48.5% 를차지하는것으로나타남 창투사등록및말소현황 ( 단위 : 개, 억원 ) 구 분 등 록 말 소 누 계 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

46 신규창투사등록현황 년에는에이케이강원인베스트먼트등 13 개사가신규로등록되었음. 신규창투사등록현황 회 사 명 대표자 등록일 자본금 ( 억원 ) 주요주주 에이케이강원인베스트먼트 노경오 에이케이파트너스등 본엔젤스벤처파트너스 장병규 개인 제이앤티인베스트먼트 진헌진 개인 쿨리지코너인베스트먼트 권혁태 개인 매지링크인베스트먼트 조병식 매지링크 마그나인베스트먼트 장세준 피앤텔 매그넘벤처캐피탈 윤권엽 네오웨이브 슈프리마인베스트먼트 백승권 슈프리마 서울투자파트너스 강국신 한국정보통신 에스제이투자파트너스 윤강훈 에스네트 46 유니창업투자 조동환 유니지오코리아 비엠씨인베스트먼트 진영아 11.17` 120 개인 리인베스트먼트 이승철 개인 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 3. 조합현황 조합결성실적 년한해동안67개조합이 1조5,938 억원의규모로결성되어사상최대치를기록함 - 조합당평균결성금액은매년증가추세를보이고있으며, 2000년조합평균규모와비교해서 2010년에는 2.6배로증가한것으로나타남 연도별조합결성실적 1) ( 단위 : 개, 억원 ) 구 분 신규조합결성수 신규조합결성금액 ( 약정 ) 14,341 7,910 6,790 6,586 6,965 8,939 9,037 9,626 11,435 14,069 15,938 신규조합당평균결성금액 조합수 ( 누계 ) 조합결성총액 ( 약정 ) 24,087 30,535 33,789 38,908 42,974 47,576 49,195 49,527 56, ,525 조합당평균결성총액 ) 창투조합, KVF의약정금액기준 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 조합결성현황 년에결성된조합을투자유형별로분류하면중소 / 벤처유형의조합이 29개 ( 약정금액기준 5,613억원 ) 로가장많은비중 (35.2%) 을차지하였으며그다음으로신성장분야 (26.7%), IT분야 (22.3%) 등의순임

47 2010 년조합결성개요 ( 단위 : 개, 억원, %) 조 합 유 형 개수 결성금액 비 중 중소 / 벤처 29 5, 신성장 11 4, IT 12 3, 부품소재 영상 초기기업 컨텐츠 게임 계 67 15, 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 2010 년조합결성상세현황 ( 단위 : 억원 ) 연번유형조합명조합유형업무집행조합원결성일결성금액 ( 약정 ) 모태출자 ( 약정 ) 중소 / 벤처 그린뷰티전문투자조합 창투조합 그린부산창업투자 3/ LG이노텍얼라이언스펀드 창투조합 LB인베스트먼트 3/ 아이엠엠-가이저투자펀드 창투조합 아이엠엠인베스트먼트 6/ 케이티-아이엠엠투자펀드 창투조합 아이엠엠인베스트먼트 6/ AI-밸류업1호투자조합 창투조합 아시아인베스트먼트 6/ KoFC-KVIC일자리창출펀드 KVF 한국벤처투자 6/21 1) 1, 에스브이M&A1호투자조합 KVF 에스브이인베스트먼트 6/ 유티씨한국벤처투자1호조합 KVF 유티씨인베스트먼트 7/ AJUIB-AdvancedMateriais전문투자조합 KVF 아주아이비투자 8/ KoFC-IMMPioneerChamp 호투자조합 KVF 아이엠엠인베스트먼트 8/ 미래에셋좋은기업투자조합3호 창투조합 미래에셋벤처투자 8/ KoFC-UTCPioneerChamp 호투자조합 KVF 유티씨인베스트먼트 8/ KoFC-현대기술투자PioneerChamp 호투자조합 창투조합 현대기술투자 8/ KoFC-에이티넘PioneerChamp 호투자조합 KVF 에이티넘인베스트먼트 8/ CCVCT-커머스투자조합 창투조합 쿨리지코너인베스트먼트 9/ 그린IT전문창업투자조합제8호 창투조합 그린기술투자 9/ AKGI스타게임투자조합1호 창투조합 에이케이강원인베스트먼트 9/ 큐엠네상스투자조합 창투조합 큐엠창업투자 9/ KIF-프리미어투자조합 KVF 프리미어파트너스 ( 유 ) 9/30 1, 베넥스차세대유통조합 창투조합 베넥스인베스트먼트 10/ 신성장벤처투자조합 창투조합 LB인베스트먼트 10/ KoFC-KVIC녹색성장전문투자조합 창투조합 동양인베스트먼트 10/ 슈프리마인베스트먼트포텐셜1호투자조합 창투조합 슈프리마인베스트먼트 10/ 플래티넘-일자리창출펀드 창투조합 플래티넘기술투자 10/ WIP-HiddenChampion투자조합 창투조합 원익투자파트너스 11/ 나우일본테크놀로지투자펀드1호 KVF 나우아이비캐피탈 11/ AKGI상생경제투자조합1호 KVF 에이케이강원인베스트먼트 11/

48 48 연번유형조합명조합유형업무집행조합원결성일결성금액 ( 약정 ) 모태출자 ( 약정 ) 중소 / 벤처 신성장 IT 초기기업 부품소재 영상 게임컨텐츠 스톤브릿지뉴그로스투자조합 창투조합 스톤브릿지캐피탈 11/ AI-밸류업2호투자조합 창투조합 아시아인베스트먼트 12/ KoFC-대성PioneerChamp2010-2호벤처투자조합 KVF 대성창업투자 6/ 코에프씨-한투파이오니아챔프2010-1호벤처투자조합 KVF 한국투자파트너스 6/ KoFC-보광PioneerChamp2010-3호투자조합 창투조합 보광창업투자 7/ KoFC-SGI녹색산업투자조합제1호 창투조합 삼호그린인베스트먼트 7/ KoFCNeopluxPioneerChamp2010-7호투자조합 KVF 네오플럭스 7/ KoFC-KiwoomPioneerChamp 호투자조합 KVF 키움인베스트먼트 7/ KoFC-동양PioneerChamp2010-5호투자조합 창투조합 동양인베스트먼트 7/ KoFC-KBPioneerChamp2010-8호투자조합 KVF 케이비인베스트먼트 7/ KoFCWIPPioneerChamp2010-6호투자조합 창투조합 원익투자파트너스 7/ KoFC-대경PioneerChamp 호투자조합 창투조합 대경창업투자 9/ SLiGrowthAcceleration펀드 창투조합 에스엘인베스트먼트 10/ 마그나1호투자조합 창투조합 마그나인베스트먼트 6/ KIF-미래에셋IT전문투자조합 창투조합 미래에셋벤처투자 7/ KIF-튜브IT전문투자조합 창투조합 튜브인베스트먼트 8/ KIF-네오플럭스IT전문투자조합 창투조합 네오플럭스 8/ KIF-캡스톤IT전문투자조합 KVF 캡스톤파트너스 ( 유 ) 8/ KIF-IMMIT전문투자조합 창투조합 아이엠엠인베스트먼트 9/ KIF-스톤브릿지IT전문투자조합 창투조합 스톤브릿지캐피탈 10/ KIF-엠벤처IT전문일자리창출투자조합 창투조합 엠벤처투자 10/ KIF-mvpIT전문신성장투자조합 창투조합 엠브이피창업투자 10/ 솔본기술산업고용창출투자조합 창투조합 솔본인베스트먼트 10/ 컴퍼니케이파트너스방송콘텐츠전문투자조합 창투조합 컴퍼니케이파트너스 12/ 이노베이션투자조합 KVF KTB네트워크 12/ 후너스초기투자1호조합 창투조합 트라이던트앤파트너스 3/ 엘앤에스5호EarlyStage투자조합 창투조합 엘앤에스벤처캐피탈 5/ 아이엠엠그린테크펀드 KVF 아이엠엠인베스트먼트 6/ 제이앤티프론티어창업투자조합 창투조합 제이앤티인베스트먼트 10/ 매그넘창업초기1호투자조합 창투조합 매그넘벤처캐피탈 11/ KoFCLBPioneerChamp 호투자조합 KVF LB인베스트먼트 7/ KoFC-BKPioneerChamp 호투자조합 창투조합 비케이인베스트먼트 7/ KoFC한화PioneerChamp 호투자조합 창투조합 한화기술금융 7/ KoFC아이원PioneerChamp 호투자조합 창투조합 아이원벤처캐피탈 7/ 캐피탈원다양성영화전문투자조합 창투조합 캐피탈원 3/ 미시간글로벌컨텐츠투자조합3호 창투조합 미시간벤처캐피탈 5/ 동문미디어콘텐츠 & 문화기술투자조합 KVF ( 유 ) 동문파트너즈 8/ 대한민국드라마전문투자조합1호 창투조합 비엠씨인베스트먼트 9/ 지온콘텐츠펀드1호 창투조합 지온인베스트먼트 1/ 소빅글로벌CG투자조합 창투조합 소빅창업투자 6/ 총 계 15,938 1,820 1) KoFC-KVIC 일자리창출펀드 는조합출자를목적으로결성된조합으로통계취합결과가중복되는오류를제거하기위해자조합에출자된금액을제외함 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

49 - 2010년에결성된 67개조합중모태펀드출자조합은 31개조합이며, 모태펀드출자조합의결성금액은 9,420억원으로전체결성금액의 59.1% 를차지함 연도별모태펀드출자조합비중 ( 단위 : 개, 억원, %) 구 분 전체조합 (A) 모태출자조합 (B) 비율 (B/A) 조합수 금액 6,965 8,939 9,037 9,626 11,435 14,109 15,938 조합수 금액 3,319 3,343 4,590 5,225 7,283 11,902 9,420 조합수 금액 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 - 각연도별로결성된조합을창업투자조합및한국벤처투자조합 (KVF) 으로분류하여살펴보면, KVF의결성실적이점차증가추세에있는것으로나타났으며, 2010년도에는전체조합의 48.9% 인것으로나타남 49 구창업투자조합 KVF 계 분 연도별창업투자조합및 KVF 결성현황 ( 단위 : 개, 억원, %) 조합수 금액 5,486 3,346 7,249 7,947 8,744 7,113 7,060 9,338 조합수 금액 1,100 3,619 1,690 1, ,322 7,049 7,790 조합수 금액 6,586 6,965 8,939 9,037 9,626 11,435 14,109 15,938 1) 1) KoFC-KVIC일자리창출펀드 의자조합에출자된금액 (1,190억원) 은제외함자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 조합출자자구성비 연도별결성조합출자자구성비 년에신규로결성된투자조합의출자비중은중소기업육성등정책달성목적의정책금융공사가조합출자에대거참여하면서금융기관이 43.1% 로가장높게나타났으며, 그다음으로일반법인 16.5%, 벤처캐피탈 ( 창투사, 신기술사, LLC 등 ) 15.9%, 모태펀드를포함한정부 / 기금이 12.4% 등의순으로나타남 - 특히, 모태펀드는신규로결성된 31개조합에 1,820억원을출자하였고정책금융공사는 19개조합에 3,810억원을출자하여이들의시장참여가전체조합결성금액의 35.3% 로높은비중을차지하였음

50 연도별결성조합출자자구성비 1) ( 단위 : %) 조합원유형 정부 / 기금 ( 모태펀드 ) (0.0) (10.0) (10.9) (11.1) (18.7) (16.2) (27.7) (11.4) 금융기관 ( 정책금융공사 ) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (23.9) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 개 인 외국인 계 ) 약정금액기준자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 50 연도별운영조합출자자구성비 년말현재운영중인조합의출자비중은금융기관이전년도에비해 5.8%P가상승한 23.3% 를기록한가운데, 정부 / 기금 22.8%( 모태펀드 : 15.5%), 일반법인 18.6% 등의순으로나타남연도별운영조합출자자구성비 1) ( 단위 : %) 조합원유형 정부 / 기금 ( 모태펀드 ) (0.0) (1.6) (3.5) (5.4) (9.0) (11.0) (15.3) (15.5) 금융기관 ( 정책금융공사 ) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (5.0) 연금 / 공제회 벤처캐피탈 일반법인 기타단체 개 인 외국인 계 ) 약정금액기준자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

51 4. 투자재원 년말현재투자재원은총 8조 8,586억원으로이중 7조6,525억원의약정규모로 393개의조합이운영중인것으로나타남 년이후신규등록조합이지속적으로증가하면서조합재원이꾸준히증가하였으며 2010년말현재전체투자재원에서조합재원이차지하는비중은 86.4% 임 구분 연도별투자재원현황 ( 단위 : 억원 ) 조합 1) 24,087 30,535 33,789 38,908 42,974 47,576 49,195 49,527 56,899 65,091 76,525 창투사 2) 52,891 45,225 33,824 21,949 19,871 17,502 17,039 18,842 14,736 13,109 12,061 총계 76,978 75,760 67,613 60,857 62,845 65,078 66,234 68,369 71,635 79,200 88,586 1) 창투조합, KVF의약정총액 2) 자산총계에서창투사 ( 업무집행조합원 ) 의조합출자약정액을제외한금액자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 년말현재창투사별투자재원을살펴보면, 스틱인베스트먼트가가장많은 5,712억원으로나타났으며, 그다음은 LB인베스트먼트 (4,186억원), 한국투자파트너스 (3,488억원) 등의순으로나타남 창투사별투자재원현황 ( 상위 10 개사 ) 구 분 회 사 명 조합 1) 창투사 2) 총계 1 스틱인베스트먼트 5, ,712 2 LB인베스트먼트 3, ,186 3 한국투자파트너스 3, ,488 4 일신창업투자 2,373 1,009 3,382 5 엠벤처투자 2, ,829 6 한화기술금융 2, ,598 7 한국벤처투자 2, ,477 8 인터베스트 2, ,404 9 네오플럭스 2, , 케이비인베스트먼트 1, ,287 ( 단위 : 억원 ) 51 1) 창투조합, KVF의약정총액 2) 자산총계에서창투사 ( 업무집행조합원 ) 의조합출자약정액을제외한금액자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

52 5. 투자 연도별투자실적 년에는 560개업체에 10,910억원이신규로투자됨 년말현재 2,171개업체에 3조1,010억원이투자잔액으로남아있음. 투자잔액은 2006년이후계속증가세를보이고있음 연도별투자현황 ( 단위 : 억원, 개 ) 구분 투자잔액신규투자 창투사 ( 업체 ) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 창투사 ( 업체 ) 창투조합 ( 업체 ) 창투소계 KVF ( 업체 ) 총계 ( 업체 ) 14,129 11,183 18,677 16,171 (2,093) (1,754) 10,014 14,187 16,193 (1,854) 28,691 (1,973) 136 (7) 28,827 (1,980) 20,075 (1,903) 20,075 (1,903) 136 (7) 30,358 (3,076) 156 (9) 30,514 (3,085) 8,893 (1,117) 8,893 (1,117) 20 (2) 20,211 8,913 (1,910) (1,119) 30,322 (3,082) 126 (8) 9,008 (1,495) 16,188 16,623 (1,849) (1,707) 27,371 (2,861) 256 (20) 30,448 27,627 (3,090) (2,881) 1,570 (337) 4,597 (545) 6,167 (767) 10 (1) 6,177 (768) 1,324 (250) 4,794 (472) 6,118 (615) 188 (15) 6,306 (630) 25,631 (2,618) 640 (50) 26,271 (2,668) 835 (170) 4,804 (405) 5,639 (510) 405 (34) 6,044 (544) 6,505 (1,273) 14,907 (1,469) 21,412 (2,272) 1,263 (142) 22,675 (2,414) 1,227 (240) 5,424 (359) 6,651 (524) 922 (111) 7,573 (635) 6,149 (1,227) 13,908 (1,172) 20,057 (2,030) 1,900 (172) 21,957 (2,093) 1,139 (306) 5,135 (354) 6,274 (574) 1,059 (79) 7,333 (617) 6,378 (1,216) 14,659 (1,129) 21,037 (2,023) 3,744 (277) 24,781 (2,179) 1,281 (225) 6,202 (370) 7,483 (529) 2,434 (115) 9,917 (615) 6,388 (1,171) 15,682 (1,137) 22,070 (1,997) 4,543 (292) 26,613 (2,165) 913 (162) 4,963 (317) 5,876 (445) 1,371 (70) 7,247 (496) 5,848 (1,109) 15,203 (1,089) 21,051 21,536 (1,925) (1,944) 6,577 (287) 27,628 (2,093) 639 (157) 4,931 (316) 5,570 (448) 3,101 (107) 8,671 (524) 5,436 (1,062) 16,100 (1,110) 9,474 (386) 31,010 (2,171) 578 (109) 5,995 (362) 6,573 (453) 4,337 (170) 10,910 (560) 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 신규투자실적 년의신규투자실적은전년대비 2,239억원증가한 10,910억원을기록하였음. 업체수는 560개사이며업체당평균투자금액은 19.5억원으로역시전년 (16.5억원) 보다증가함 - 업체당평균투자금액은 00년 10.6억원에서 05년 11.9억원 10년에는 19.5억원으로점차증가하고있음 신규투자실적 ( 단위 : 억원, 개 ) 구 분 2009년 2010년 전년대비 금 액 8,671 10,910 2,239 ( 업체수 ) (524) (560) (36) 업체당평균투자금액 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

53 투자패턴분석 업종별 년의업종별투자현황을보면일반제조업 (28.4%) 에가장높은비중으로투자하였고, 그다음으로정보통신 (27.1%), 엔터테인먼트 (24.6%) 등의순임 - 전년과의투자금액을비교해서보면서비스 / 교육분야와정보통신분야에서 50% 이상의높은증가율을보임 구 분 정보통신일반제조업생명공학엔터테인먼트서비스 / 교육원료재생 / 환경복원유통기타합계 업종별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 2009년 2010년 전년대비 금액 비중 금액 비중 증감액 증감률 1, , , , , , , , , 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 업력별 년의업력별투자는투자업체수기준으로초기단계가전체의 35.2% 를차지하면서가장높은비중을나타냈으며, 후기가 35.1%, 중기가 29.7% 로나타났으며, 투자금액기준으로는후기단계가전체의 44.1% 를차지하면서가장높은비중을나타냈으며, 초기와중기단계의투자가각각 29.3%, 26.6% 의비중을기록함 - 업력별투자비중을 ( 금액기준 ) 전년과비교하면, 초기와후기단계에서각각 0.7%p 와 2.7%p 증가하였으며, 중기단계에서 3.4%p 감소함 53 업력별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 2009년 2010년 전년대비 구분비중비중증감률업체수금액업체수금액업체수금액업체수금액업체수금액업체수금액 초 기 (3년이내) 179 2, , 중 기 (3년 ~7년 ) 172 2, , 후 기 (7년초과) 195 3, , , 합 계 524 8, , , 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터

54 지역별 년의지역별투자현황을보면, 서울과경기가각각 43.9%, 25.7% 로그비중이높게나타남 - 한편, 경기와 5대광역시에서의투자비중은전년과비교해서각각 78.2%, 53.9% 증가함 지역별투자현황 ( 단위 : 억원, %) 구 분 2009년 2010년전년대비금액비중금액비중증감액증감률 서 울 3, , 인 천 경 기 1, , , 대광역시 , 기 타 2, , 합 계 8, , , 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 54 투자유형별 년의투자유형 ( 투자방식 ) 을살펴보면우선주가 40.1% 로가장많았고, 그다음으로보통주 (19.5%), 투자사채 18.9%(CB 11.8%, BW 7.1%), 프로젝트 (17.8%) 의순으로나타남 투자유형별투자비중 ( 단위 : %) 구분보통주우선주투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타계 2010년 년 년 년 년 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 창투사별투자실적 투자실적상위 10개사 년투자실적상위 10개사의투자금액은 4,049억원으로전체투자금액 10,910억원의 37.1% 의비중을차지함

55 2010 년투자실적상위 10 개사 1) ( 단위 : 백만원 ) 구분회사명고유계정투자금액조합투자금액총투자금액 1 한국투자파트너스 ,128 57, LB인베스트먼트 2,614 48,534 51,148 에이티넘인베스트먼트 ,644 48,284 스틱인베스트먼트 - 46,913 46,913 엠벤처투자 1,929 42,054 43,983 CJ창업투자 2,878 33,570 36,448 이노폴리스파트너스 - 30,933 30,933 한화기술금융 ,600 30,911 튜브인베스트먼트 - 30,300 30,300 베넥스인베스트먼트 ,990 28,590 계 9, , ,949 1) 투자실적기준자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 투자실적상위 10개사투자패턴 년의투자실적상위 10개사의업종별투자는정보통신 (28.4%), 일반제조 (27.9%), 엔터테인먼트 (17.3%) 등의순임 - 각업종별상위 10개사가차지하는비중을살펴보면정보통신, 생명공학, 서비스 / 교육, 유통분야에서전체투자의비중보다각각높게나타났으며, 특히서비스 / 교육및유통에서전체투자금액의 50% 이상투자한것으로나타남 55 투자상위 10 개사의업종별투자 ( 단위 : 억원, %) 정보통신일반제조엔터테인먼트생명공학서비스 / 교육유통원료재생 / 환경복원기타총계구분금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 상위 10 개사투자 (A) 1, , , 전체투자 (B) 2, , , , 상위 10 개사비중 (A/B) 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 년투자실적상위 10개사의업력별투자는후기 (48.8%), 중기 (28.9%), 초기 (22.3%) 의순으로투자되었으며, 후기단계의경우투자상위 10개사가전체후기투자금액의 41.1% 를차지함

56 투자상위 10 개사의업력별투자 ( 단위 : 억원, %) 구 분 초기 (3 년이내 ) 중기 (3 년 ~7 년 ) 후기 (7 년초과 ) 총계 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 상위 10 개사투자 (A) , , , 전체투자 (B) 3, , , , 상위 10 개사비중 (A/B) 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 년의투자실적상위 10개사의투자유형은우선주가 36.8% 로가장높게나타났으며보통주 (26.0%), 투자사채 (18.2%), 프로젝트 (11.0%) 가그뒤를이음 투자상위 10 개사의유형별투자 ( 단위 : 억원, %) 56 구 분 상위 10 개사투자 (A) 전체투자 (B) 상위 10 개사비중 (A/B) 자료원 : 한국벤처캐피탈협회벤처투자정보센터 6. 회수 보통주우선주투자사채 (CB/BW) 프로젝트기타총계 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 금액 % 1, , , , , , , , 코스닥상장추이 년의코스닥 IPO수는 SAPC 15개를포함하여총 76 개로전년 (55개) 에비해 21 개사 (38.2%) 가증가한것으로나타남. 반면상장폐지된회사수도같은기간동안 75개로전년 (65 개 ) 에비해높게나타남 - 코스닥시장의지수추이를살펴보면 2009년상반기이후큰변동폭없이조정국면이지속되는것으로나타남 코스닥 IPO 추이 자료원 : 한국거래소