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경실 황보
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1 동 향 제 26 권 11호 통권 579호 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 15) 진 홍 윤 * Ⅰ. 개 요 최근 ICT 산업 내 경쟁이 심화되고 있는 가운데 해외 주요 인터넷 기업들은 활발한 인수 합병(M&A) 전략을 통한 경쟁력 확보에 주력하고 있다. 페이스북, 구글 등 글로 벌 ICT 기업들은 기존 사업 영역을 넘나드는 적극적인 M&A를 통해 빠르게 경쟁력 을 확보해나가고 있다. 눈여겨볼 만한 것은 중국 인터넷 기업의 빠른 성장세가 두드러 지고 있다는 점이다. 중국기업 가운데 특히 이른바 TAB 로 불리는 텐센트(Tencent), 알리바바(Alibaba), 바이두(Baidu)가 대표적인 성장 기업으로 꼽히고 있다. 중국 최대 전자상거래기업인 알리바바가 2014년 5월 미국증권거래위원회(SEC)에 자금조달 금 액 10억 달러(약 1조 300억원) 규모의 상장 신청서를 제출했는데 미국 외신들은 알리 바바가 기업공개(IPO)를 통해 페이스북에 이은 2위 규모인 250억 달러를 조달할 것 으로 전망했으며, 1) 시가총액은 최대 2천 500억 달러에 달할 것으로 예상되고 있다. 2) 또한 바이두와 텐센트는 Forbes가 선정한 2013년 혁신 기업 리스트에서 각각 6위와 18위를 차지하는 3) 등 세계적인 입지를 굳혀나가고 있다. 중국 인터넷 기업은 M&A를 * 정보통신정책연구원 ICT산업연구실 연구원, (02) , hyjin@kisdi.re.kr 1) 한국경제( ) 2) The Wall Street Journal( ) 3) 8

중국기업 가운데 특히 이른바 TAB 로 불리는 텐센트(Tencent), 알리바바(Alibaba), 바이두(Baidu)가 대표적인 성장 기업으로 꼽히고 있다.

2 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 통한 기업의 핵심역량 강화와 사업 영역의 확장을 통해 모바일 시장 성장을 견인하고 있다. 이들은 자국 내 기업과의 M&A 뿐만 아니라 주도적인 해외 M&A 활동을 통해 서도 다양한 영역으로 사업을 확장하며 글로벌 입지를 넓혀가고 있다. 본고에서는 활 발한 M&A 전략을 구사하고 있는 중국의 인터넷 기업 텐센트, 알리바바, 바이두의 M&A 동향을 살펴보고 주요 시사점을 도출하고자 한다. Ⅱ. 중국 주요 인터넷 기업의 M&A 동향 중국 인터넷 기업의 M&A 현황을 살펴보기에 앞서 M&A의 개념에 대해 간략하게 살펴보면 다음과 같다. 기업의 인수 합병(merger and acquisition; M&A)는 기업의 합병(merger)과 인수(acquisition)을 통틀어서 일컫는 용어로, 독립적으로 존재하던 두 기업이 새로운 하나의 조직으로 합병(merger)되거나 기업이 자본을 투입하여 피인 수기업을 인수(acquisition)하는 기업 전략을 일컫는다(Oxford, 2012). 광의의 개념으 로는 전략적 제휴, 합작 투자(joint venture), 영업양수도, 자산 양수도, 포괄적 주식교 환, 우회상장 등 넓은 의미로 사용되기도 하지만(중소기업진흥공단, 2012), 본고에서 는 전략적 제휴(strategic alliance), 합작투자, 라이센싱, 프랜차이징 등의 기업 간 연 계활동은 제외하고, 대상 기업에 대한 소유권(ownership)을 갖는 협의의 M&A개념 으로 정의했다(Oxford, 2012). 기업이 M&A 전략을 추구하게 되는 동기를 크게 두 가지로 구분하면 1) M&A를 추진하여 규모 범위의 경제 달성 및 매출, 자산의 성장과 지식의 공유를 통한 시너지 를 창출하고 비용을 절감함으로써 기업 가치를 극대화하기 위한 재무적 동기(financial motives)와 2) M&A를 기업의 사업 포트폴리오를 확대하고 국내외 시장에서의 전략 적 강점을 강화하기 위한 다각화 수단으로서 활용하는 전략적 동기(strategic motives) 로 설명할 수 있다(Oxford, 2012). 기업은 M&A를 통해 조직의 학습, 특히 기술 습 득을 촉진할 수 있고 자원의 차이를 극복하는데 효과적인 도구를 제공할 수 있으며 정보와 무형자산을 공유할 수 있다(Deng, 2009). 특히 ICT 산업과 같이 기술수명주 9

기업의 인수 합병(merger and acquisition; M&A)는 기업의 합병(merger)과 인수(acquisition)을 통틀어서 일컫는 용어로, 독립적으로 존재하던 두 기업이 새로운 하나의 조직으로 합병(merger)되거나 기업이 자본을 투입하여 피인 수기업을 인수(acquisition)하는 기업 전략을 일컫는다(Oxford, 2012).

동 향 기가 짧고 빠른 혁신을 통한 경쟁력 확보가 핵심인 산업에서는 M&A가 매우 중요하다. 중국 기업의 2013년 M&A 거래량은 2,600억 달러로 사상 최대를 기록한 가운데 4) 중국의 ICT 부문 내 M&A도 활성화 추세를 보이고 있다. ICT 분야 M&A는 2013년 기준 317건으로 전년 대비 100.6% 성장을 기록하였고, 거래 규모는 143.

3 동 향 기가 짧고 빠른 혁신을 통한 경쟁력 확보가 핵심인 산업에서는 M&A가 매우 중요하다. 중국 기업의 2013년 M&A 거래량은 2,600억 달러로 사상 최대를 기록한 가운데 4) 중국의 ICT 부문 내 M&A도 활성화 추세를 보이고 있다. ICT 분야 M&A는 2013년 기준 317건으로 전년 대비 100.6% 성장을 기록하였고, 거래 규모는 143.5억 달러로 전년대비 164.5% 성장하여 ICT 부문의 M&A가 빠르게 성장하고 있음을 보여주고 있 다. 2013년의 M&A 거래건수를 거래 종류별로 살펴보면 중국 내 자국기업간 M&A가 294건으로 93%를 차지하였고, 중국 기업의 해외기업 인수를 의미하는 아웃바운드 거 래는 16건으로 5%를 차지하였으며 해외 기업의 중국기업 인수는 7건으로 2%를 차지 하였다(NIPA, 2014). [그림 1] 중국 ICT 부문 내 M&A 추이 및 종류 중국 ICT 부문 M&A 추이 거래 건수 별 분류( 13) 주: 아웃바운드; 중국 기업이 해외 기업을 인수, 인바운드; 해외 기업이 중국 기업 인수 자료: 정보통신산업진흥원(2014) 중국 내 인터넷 산업 전반의 발전과 더불어 성장한 중국 인터넷 대기업들은 중국 내 소규모 기업 인수와 해외 기업에의 지분투자를 통해 전략적 자산을 확보하고 있다. 4) 서울경제( ) 10

2013년의 M&A 거래건수를 거래 종류별로 살펴보면 중국 내 자국기업간 M&A가 294건으로 93%를 차지하였고, 중국 기업의 해외기업 인수를 의미하는 아웃바운드 거 래는 16건으로 5%를 차지하였으며 해외 기업의 중국기업 인수는 7건으로 2%를 차지 하였다(NIPA, 2014).

4 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 텐센트와 알리바바, 바이두는 사업 초기 각각 온라인게임과 SNS서비스, 전자상거래, 검색엔진의 영역에서 개별적으로 성장해 왔으나, 최근 각 기업의 강점 분야의 경계를 넘나드는 적극적인 M&A 전략을 펼치며 치열한 경쟁구도를 형성하고 있다. 텐센트는 알리바바의 주요 사업 분야인 전자상거래와 인터넷금융에 진출했고, 바이두에 대응하 여 온라인 검색 업체를 인수했다. 이에 맞대응하여 알리바바와 바이두 또한 공격적인 M&A를 통해 텐센트의 강점인 모바일 경쟁력을 확보하기 위해 주력하고 있는 양상 을 보이고 있다. 각 기업의 사업 영역과 M&A 현황을 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같다. 먼저, 텐센트(Tencent)는 1998년에 중국에서 설립되었으며, 사업 초기 PC 인터넷 메신저 QQ로 서비스를 시작하여 모바일 인스턴트 메시징 서비스 위챗(WeChat)를 중심으로 모바일 게임 플랫폼, 소셜네트워크서비스, 인터넷 검색, 소프트웨어 개발, 전자상거래 등으로 사업 영역을 확장하여 모바일 전 분야에 걸친 다양한 서비스를 제 공하고 있다. 텐센트의 설립자 겸 회장인 마화텅(Ma Huateng)이 밝힌 텐센트의 성장 전략은 창의적 모방 을 통한 새로운 서비스 창조와 부족한 창의성과 기술력을 보완할 수 있는 공격적인 M&A이다. 5) QQ서비스는 출시 당시 이용되던 미국 AOL 기업의 ICQ 메신저를 모방하여 중국 시장에 맞게 재창조했고, 한국의 싸이월드를 모방하여 유료 아바타 서비스를 시작하였으며 위챗은 2012년 카카오톡에 대한 지분 투자 이후, 카카오톡을 벤치마킹하여 출시하였다. 6) 텐센트는 위챗 모바일 플랫폼을 기반으로 <표 1>과 같이 다양한 게임서비스, 모바일 콘텐츠 기업에 대한 M&A를 추진하였고, 최근 알리바바에 이은 중국 내 2위 전자상거래 업체인 JD.Com의 15% 지분을 인수 하기 위해 2억 1,470만 달러를 투자하여 알리바바와 본격적인 경쟁 구도를 형성하게 되었다. 5) 이투데이( ) 6) 중앙일보 11

먼저, 텐센트(Tencent)는 1998년에 중국에서 설립되었으며, 사업 초기 PC 인터넷 메신저 QQ로 서비스를 시작하여 모바일 인스턴트 메시징 서비스 위챗(WeChat)를 중심으로 모바일 게임 플랫폼, 소셜네트워크서비스, 인터넷 검색, 소프트웨어 개발, 전자상거래 등으로 사업 영역을 확장하여 모바일 전 분야에 걸친 다양한 서비스를 제 공하고 있다.

5 동 향 <표 1> 텐센트의 주요 M&A 현황 일자 M&A 대상 기업명 주요 사업 영역 국가 금액(백만) Joymax Development 게임 개발 중국 $ MIH India Global Internet 전자상거래 플랫폼 인도 $ Digital Sky Technologies 소셜네트워크서비스(SNS) 러시아 $ Comsenz 소셜네트워크 소프트웨어 중국 $ Maizuo.com 온라인 영화티켓 판매 중국 Beijing Manyougu Info Tech 온라인 게임개발 및 운영 중국 Mail.Ru 및 SNS 러시아 $ u.cn 온라인 여행 중국 RMB 50~ Riot Games 온라인 게임 개발 미국 $ Okbuy 전자상거래 중국 $ elong 온라인 여행서비스 중국 $ Huayi Brothers Media 영화 및 엔터테인먼트 중국 $ Kingsoft Corp 온라인게임 및 보안 중국 $ China Vision TV 및 영화 제작 배급 중국 HK Kaixin001 SNS 중국 $ Level UP! International Holdings Pte 온라인 게임 운영 필리핀 $ Zam Network 게임 관련 뉴스/ 커뮤니티 웹사이트 미국 Kakao Talk 모바일인스턴트메시징 한국 $ Epic Games 온라인 게임 개발 미국 $ Tongcard Network Tech 전자상거래 (B2C 플랫폼 및 홍보 등) 중국 Juesheng New Education 온라인교육 중국 Redbus 온라인 버스 예매 인도 $ Activision Blizzard 게임개발 및 운영 미국 $ Sogou 인터넷 검색 중국 $ JD.Com 전자상거래 중국 $ Leju Holdings 부동산 관련 전자상거래 중국 $ CJ Games Corp 온라인 게임 한국 $500.0 주: 공란(-)은 M&A 금액이 비공개인 거래 건임 자료: Thomson One, 텐센트 홈페이지, 뉴스검색 12

4. 12 Mail.Ru E-mail 및 SNS 러시아 $300.0 2011. 1 17u.cn 온라인 여행 중국 RMB 50~60 2011. 2. 4 Riot Games 온라인 게임 개발 미국 $231.0 2011. 3. 31 Okbuy 전자상거래 중국 $50.0 2011. 5. 17 elong 온라인 여행서비스 중국 $84.4 2011.

6 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 알리바바는 전체 1.84조 위안 규모에 이르는 중국 전자상거래시장의 약 80%를 점 유하고 있는 중국 최대의 전자상거래 웹사이트로, 2013년 매출은 1조 위안(약 170조 원)을 돌파하였으며 7) 세계적인 전자상거래 업체 미국 아마존의 두 배에 달하는 거래 량을 보유하고 있다. 알리바바는 지난 달 미국증권거래위원회(SEC)에 자금조달 금액 10억 달러(약 1조 300억 원) 규모의 기업공개(IPO) 신청서를 제출했는데 미국 외신 은 알리바바의 시가총액은 적게는 1천 360억 달러에서 많게는 2천 500억 달러에 이 를 것으로 예상했다. 8) 중국 13억 인구를 발판으로 글로벌 기업으로 커가고 있는 알리 바바는 상장 절차가 마무리되면 본격적인 해외 진출을 통한 성장 가능성이 더욱 클 것으로 전망되고 있다. 9) 알리바바는 외국기업을 중국 제조업체와 연결시키는 B2B(Alibaba) 플랫폼으로 사 업을 시작하였으며, 이후 C2C(Taobao), B2C(Tmall)를 아우르는 플랫폼의 성공을 기 반으로 결제시스템(Alipay), 물류(Cainiao), 공동구매(Juhuasuan) 등으로 전자상거래 부문의 경쟁력을 강화하였으며, 최근에는 미디어 콘텐츠, 모바일서비스, 소셜네트워 크서비스, 클라우드 서비스(Aliyun), 금융서비스 등으로 사업을 다각화하고 있다. 알리바바는 주요 강점 분야인 전자상거래 플랫폼 강화를 위한 Hi-China 인수와 더 불어 해외 고객 확보를 위해 미국 야후, Auctiva, Vendino, Shoprunner, SingPost 등 에 전략적 투자를 하였다. 최근에는 중국 내 성장하고 있는 모바일 쇼핑 고객 확보와 텐센트의 다각화에 대응하여 그동안 상대적으로 부족했던 모바일 분야의 경쟁력 확보 를 위해 활발한 M&A를 추진하고 있다. 중국 최대 동영상포털 Youkou Todou를 인 수하고, Weibo의 소셜네트워크 서비스를 인수하여 탄탄한 모바일 플랫폼을 마련한 뒤 미디어콘텐츠(ChinaVision Media Group), 교육(TutorGroup), 음악(Xiami), 여 행 등 다양한 콘텐츠 부문 기업을 인수하였다. 또한 개인용 클라우드 업체인 Kanbox 를 통해 클라우드 서비스를 강화하여 모바일 플랫폼 전반에 걸쳐 경쟁력을 확대해 나 가고 있다. 7) 비즈한국( ) 8) The Wall Street Journal( ) 9) Forbes( ) 13

8) 중국 13억 인구를 발판으로 글로벌 기업으로 커가고 있는 알리 바바는 상장 절차가 마무리되면 본격적인 해외 진출을 통한 성장 가능성이 더욱 클 것으로 전망되고 있다.

7 동 향 <표 2> 알리바바의 주요 M&A 현황 일자 M&A 대상 기업명 사업 영역 국가 금액(백만) Hi-China 인터넷 인프라 서비스 중국 $ Vendio 전자상거래 미국 Auctiva 전자상거래 미국 Shenzhen One-Touch Enterprise Service 수출입 서비스 플랫폼 중국 Yahoo 검색 엔진 미국 Xiami 온라인/모바일 음악 서비스 중국 ByeCity 해외여행 서비스 중국 $ go 여행 후기 공유 앱 중국 $ Weibo Corp(Sina Weibo) SNS 중국 $ ShopRunner 전자상거래 미국 $ Kanbox 개인용 클라우드 서비스 중국 TutorGroup 온라인 교육 콘텐츠 중국 $ ChinaVision Media Group 미디어 콘텐츠 중국 $ TangoMe SNS(인스턴트메시징) 미국 $ Intime Retail 백화점 중국 $ Hundsun Technologies 소프트웨어 중국 $ Youkou Tudou 온라인 콘텐츠 중국 $1,220.0 주: 공란(-)은 M&A 금액이 비공개인 거래 건임 자료: Thomson ONE, 알리바바 홈페이지, 뉴스검색 바이두(Baidu)는 2000년에 설립된 기업으로 중국 PC 인터넷 검색 시장을 선도하고 있다. 2000년대 초반 중국어로 된 검색 서비스가 부재했던 중국 시장에 진입하여 빠 르게 1위 기업으로 부상하였으며, 최근 중국 웹트래픽 조사업체 CNZZ에 따르면 바 이두는 2014년 5월 말 기준 중국 인터넷 검색시장의 60.5%를 점유하며 2위 360닷컴 (25.2%)과 3위 소고우(10.4%)를 크게 앞서고 있다. 10) 바이두는 2002년 MP3 검색서 비스에 이어 2003년에는 이미지 및 뉴스 검색, 이듬해에는 다운로드센터 서비스를 제 14

0 2013. 4. 29 Weibo Corp(Sina Weibo) SNS 중국 $586.0 2013. 8. 16 ShopRunner 전자상거래 미국 $75.0 2013. 9. 25 Kanbox 개인용 클라우드 서비스 중국 - 2014. 2. 18 TutorGroup 온라인 교육 콘텐츠 중국 $100.0 2014. 3.

8 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 공하는 등 검색 서비스를 확대해 왔다. 11) 바이두는 <표 3>과 같이 주요 사업 영역이었 던 인터넷 검색 시장을 넘어, 최근에는 모바일 경쟁력의 확보를 위하여 모바일 앱 플 랫폼 기업인 91 Wireless Websoft를 비롯하여 온라인비디오플랫폼(UiTV, iqiyi) 및 콘텐츠 분야 기업(부동산, 여행 등)을 인수하였다. 또한 중국 전자상거래 업체 Nuomi 를 인수함으로써 알리바바와 텐센트가 진출해 있는 전자상거래 분야에도 가세하여 향 후 세 기업 간의 더욱 치열한 경쟁이 펼쳐질 것으로 예상된다. <표 3> 바이두의 주요 M&A 현황 일자 M&A 대상 기업명 사업 영역 국가 금액(백만) Hao123.com 온라인 웹 디렉토리 중국 $ Qilang Science and Technology P4P 배포 중국 $ UiTV 인터넷 TV 플랫폼 중국 $ Anjuke.com 부동산 관련 정보 수집 중국 $ Qunar 여행 관련 정보 수집 중국 $ iqiyi 온라인 비디오 중국 Trustgo 모바일 보안 미국 $ PPStream Inc-Online Video Unit 온라인 비디오 중국 $ Wireless Websoft 모바일 앱 배포 플랫폼 중국 $1, Nuomi Holdings 공동구매 중국 $160.0 주: 공란(-)은 M&A 금액이 비공개인 거래 건임 자료: Thomson ONE, 바이두 홈페이지, 뉴스검색 10) China Stock Research( ) 11) 이투데이( ) 15

또한 중국 전자상거래 업체 Nuomi 를 인수함으로써 알리바바와 텐센트가 진출해 있는 전자상거래 분야에도 가세하여 향 후 세 기업 간의 더욱 치열한 경쟁이 펼쳐질 것으로 예상된다. <표 3> 바이두의 주요 M&A 현황 일자 M&A 대상 기업명 사업 영역 국가 금액(백만) 2004. 9. 1 Hao123.com 온라인 웹 디렉토리 중국 $1.4 2005.

9 동 향 Ⅲ. 결 어 이상에서 살펴본 바와 같이 중국의 3대 인터넷 기업인 텐센트, 알리바바, 바이두는 M&A를 통해 혁신에 필요한 전략적 자산을 단시간 내에 획득하고, 해외 시장 진출의 교두보를 마련함으로써 빠른 속도로 글로벌 경쟁력을 확보하고 있다. 이들은 공통적 으로 향후 중국 내 성장 잠재력이 큰 모바일 분야의 주도권을 확보하기 위해 플랫폼 및 콘텐츠 부문에서 활발한 M&A를 보이고 있으며, 모바일 시장의 발전에 따른 성장 잠재력이 큰 전자상거래 분야로 진출 행보를 보이고 있다. 최근 국내에서도 다음커뮤니케이션과 카카오가 전략적 M&A를 통해 전략적 보완 성을 높인 사례가 있지만, 글로벌 기업의 M&A 추이에 비하면 국내에서는 M&A를 통한 혁신 전략이 미진한 실정이다(김혁황, 2012). 나아가 M&A는 벤처 생태계에서 벤처투자자금의 중요한 회수 수단으로, M&A를 통한 회수가 미미한 국내 시장에 창 업-성장-회수-재창업 단계의 선순환 벤처생태계가 정착될 수 있도록 하기 위해서는 M&A 시장 활성화에 대한 노력이 지속적으로 필요할 것으로 판단된다. 참고문헌 김혁황 (2012), 국내기업에 의한 최근 M&A의 주요 특징과 시사점, KIEP 지역경 제 포커스. 2012년 5월 10일. Vol.6 No.18, p.11 비즈한국 ( ), 중국 최대 IT기업 알리바바 성공비결. 서울경제 ( ), M&A 공룡 중국, 앞으로 10년간 경기악화 지역서 대규모 M&A. 이투데이 ( ), 중국 바이두, 검색에서 모바일 전자상거래 동영상 등으 로 영토 확장. 이투데이 ( ), 텐센트, 모방에서 시작된 글로벌 IT 공룡. 중앙일보, 모방 변형 재창조로 성공 가도... 중화권의 IT 황제. 16

최근 국내에서도 다음커뮤니케이션과 카카오가 전략적 M&A를 통해 전략적 보완 성을 높인 사례가 있지만, 글로벌 기업의 M&A 추이에 비하면 국내에서는 M&A를 통한 혁신 전략이 미진한 실정이다(김혁황, 2012).

10 중국 주요 인터넷기업의 M&A 동향 정보통신산업진흥원 (2014), 주간 ICT산업 주요 이슈, Weekly ICT Issue, , p.8. 중소기업진흥공단 (2012), 중소 벤처기업에게 유용한 M&A 핸드북, p.15. 한국경제 ( ), 165조원 알리바바 미국 증시 제출, IT공룡 탄생 눈 앞 China Stock Research (2014, 5). ir.baidu.com Forbes ( ). China e-commerce giant Alibaba files for IPO in US. Oxford (2012). The handbook of mergers and acquisitions. pp.686~689 P. Deng (2009). Why do Chinese firms tend to acquire strategic assets in international expansion?, Journal of World Business tencent.com/en-us/ The Wall Street Journal ( ). Alibaba Files IPO in the U.S. Thomsonone.com 17

China e-commerce giant Alibaba files for IPO in US. Oxford (2012). The handbook of mergers and acquisitions. pp.686~689 P. Deng (2009).

Ⅰ. 서론 세계의 공장에서 세계 혁신의 중심지로 탈바꿈하고 있는 중국이 ICT 시장에서 부상하고 FOCUS 있다. 미국의 실리콘밸리에 대항하는 중국의 중관춘( 中關村 ) 1 을 비롯해 바이두(Baidu), 알리 바바(Alibaba), 텐센트(Tencent), 샤오미

Ⅰ. 서론 세계의 공장에서 세계 혁신의 중심지로 탈바꿈하고 있는 중국이 ICT 시장에서 부상하고 FOCUS 있다. 미국의 실리콘밸리에 대항하는 중국의 중관춘( 中關村 ) 1 을 비롯해 바이두(Baidu), 알리 바바(Alibaba), 텐센트(Tencent), 샤오미 FOCUS 1 중국 ICT 기업 동향 분석 및 시사점 FOCUS 배병환*, 안인회** 중국 ICT 기업들이 글로벌 시장에서 부상 중이다. 알리바바는 미국 기업공개(IPO) 역사상 최고 금액인 218억 달러를 조달했으며, 텐센트와 바이두 역시 각각 메신저와 검색서비스 사업을 기반으 로 신규 사업에 진출하고 있다. 중국의 거대 내수시장에 기반해 양적 성장을 이룬