<4D F736F F D F FBAEDB7A2B7CFB1DBB7CEB9FAC1D6BDC4B9E8B4E7C7C1B8AEB9CCBEF6C1F5B1C7C5F5C0DABDC5C5B928C1D6BDC42DC0E7B0A3C1A2C7FC295FC5F5C0DABCB3B8EDBCAD2E646F6378>

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1 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 투자설명서 효력발생일 : 2016 년 07 월 02 일 [Type text]

2 투자위험등급 2 등급 [ 높은위험 ] 매우높은 위험 높은 위험 다소높은 위험 보통 위험 낮은 위험 매우낮은 위험 블랙록자산운용 ( 주 ) 는이투자신탁의투자대상자산의종류및위험도를감안하여 2등급으로분류하였습니다. 펀드의위험등급은운용실적, 시장상황등에따라변경될수있다는점을유의하여투자판단을하시기바랍니다. 이투자설명서는블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 에대한자세한내용으로담고있습니다. 따라서블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 수익증권을매입하기전에반드시이투자설명서를읽어보시기바랍니다. 1. 집합투자기구명칭 : 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 2. 집합투자업자명칭 : 블랙록자산운용주식회사 3. 판매회사 : 각판매회사본 지점 ( 집합투자업자 ( 및금융투자협회 ( 홈페이지를참조하시기바랍니다 ) 4. 작성기준일 : 증권신고서효력발생일 : 모집 ( 매출 ) 증권의종류및수 : 투자신탁의수익증권 [ 모집 ( 매출 ) 총액 : 10 조좌 ] 7. 모집 ( 매출 ) 기간 ( 판매기간 ) : 일괄신고서를제출하는개방형집합투자기구로모집기간을정하지아니하고계속모집할수있습니다. 8. 집합투자증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 집합투자증권신고서 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 나. 투자설명서 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 서면문서 : 집합투자업자 ( 블랙록자산운용 ( 주 ), , 판매회사본 지점 ( 금융투자협회및집합투자업자홈페이지참조 ) 9. 안정조작또는시장조성관련 투자설명서 개방형집합투자증권인경우증권신고서의효력발생일이후 ( 청약일이후 ) 에도기재사항이변경될수있습니다. 금융위원회가투자설명서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나그증권의가치를보증또는승인하지아니함을유의하시기바랍니다. 또한이집합투자증권은 예금자보호법 에의한보호를받지않는실적배당상품으로투자원금의손실이발생할수있으므로투자에신중을기하여주시기바랍니다. 1

3 상세목차 투자결정시유의사항 대표이사등의확인 서명 본문 제 1 부모집또는매출에관한사항 1. 집합투자기구의명칭 2. 집합투자기구의종류및형태 3. 모집예정금액 4. 모집의내용및절차 5. 인수에관한사항 6. 상장및매매에관한사항 제 2 부집합투자기구에관한사항 1. 집합투자기구의명칭 2. 집합투자기구의연혁 3. 집합투자기구의신탁계약기간 4. 집합투자업자 5. 운용전문인력에관한사항 6. 집합투자기구의구조 7. 집합투자기구의투자목적 8. 집합투자기구의투자대상 9. 집합투자기구의투자전략및수익구조 10. 집합투자기구의투자위험 11. 매입, 환매, 전환절차및기준가격적용기준 12. 기준가격산정기준및집합투자재산의평가 13. 보수및수수료에관한사항 14. 이익배분및과세에관한사항 제 3 부집합투자기구의재무및운용실적등에관한사항 1. 재무정보 2. 연도별설정및환매현황 3. 집합투자기구의운용실적 2

4 제 4 부집합투자기구관련회사에관한사항 1. 집합투자업자에관한사항 2. 운용관련업무수탁회사등에관한사항 3. 집합투자재산관리회사에관한사항 4. 일반사무관리회사에관한사항 5. 집합투자기구평가회사에관한사항 6. 채권평가회사에관한사항 제 5 부기타투자자보호를위해필요한사항 1. 투자자의권리에관한사항 2. 집합투자기구의해지에관한사항 3. 집합투자기구의공시에관한사항 4. 이해관계인등과의거래에관한사항 5. 외국집합투자기구에관한추가기재사항 제 6 부첨부서류에관한사항 [ 붙임 ] 용어풀이 3

5 투자결정시유의사항 1. 투자판단시증권신고서와투자설명서또는간이투자설명서를반드시참고하시기바랍니다. 투자자는간이투자설명서대신투자설명서를요청할수있습니다. 2. 집합투자기구의투자위험등급및적합한투자자유형에대한기재사항을참고하고, 귀하의투자경력이나투자성향에적합한상품인지신중한투자결정을하시기바랍니다. 3. 증권신고서, 투자설명서또는간이투자설명서상기재된투자전략에따른투자목적또는성과목표는반드시실현된다는보장은없으며, 과거의투자실적이미래에도실현된다는보장은없습니다. 4. 이집합투자기구와관련된원본손실위험등투자위험에대하여는증권신고서, 투자설명서또는간이투자설명서본문의투자위험부분을참고하시기바랍니다. 단간이투자설명서를교부받은경우, 투자설명서의교부를요청할수있습니다. 5. 파생상품에투자하는집합투자기구의경우파생상품의가치를결정하는기초변수등이예상과다른변화를보일때에는당초예상과달리큰손실을입거나원금전체의손실을입을수있습니다. 6. 판매회사는투자실적과무관하며, 특히은행, 증권회사, 보험회사등의판매회사는단순히집합투자증권의판매업무 ( 환매등판매행위와관련된부가적인업무포함 ) 만수행할뿐판매회사가동집합투자증권의가치결정에아무런영향을미치지않습니다. 7. 집합투자증권은집합투자기구의운용실적에따라손익이결정되는실적배당상품으로예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지아니하며, 특히예금자보호법의적용을받는은행등에서집합투자증권을매입하는경우에도은행예금과달리예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 8. 투자자가부담하는선취수수료등을감안하면투자자의입금금액중실제집합투자증권을매입하는금액은작아질수있습니다. 9. 후취판매수수료가부과되는경우, 환매금액에서후취판매수수료가차감되므로환매금액보다실수령액이적을수있습니다. 10. 이투자신탁은해외주식투자전용집합투자증권저축을통해가입할수있습니다. 이경우이투자신탁이투자하는해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익을포함한다 ) 은투자자의과세대상이익에서제외됩니다. 11. 집합투자기구가설정후 1 년이경과하였음에도설정액이 50 억원미만 ( 소규모펀드 ) 인경우분산투자가어려워효율적인자산운용이곤란하거나임의해지될수있으니, 투자시소규모펀드여부를확인해야합니다. 소규모펀드해당여부는금융투자협회, 판매회사, 자산운용사홈페이지에서확인할수있습니다. 4

6 요약정보 ( 작성기준일 : ) 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) ( 펀드코드 : B2879) 투자위험등급 2 등급 [ 높은위험 ] 매우높은 위험 높은 위험 다소높은 위험 I. 집합투자기구의개요 보통 위험 낮은 위험 매우낮은 위험 이간이투자설명서는 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식 - 재간접형 ) 의투자설명서의내용중중요사항을발췌요약한정보를담고있습니다. 따라서동집합투자증권을매입하기전투자설명서를읽어보시기바랍니다. 블랙록자산운용 ( 주 ) 는이투자신탁의투자대상자산의종류및위험도를감안하여 2 등급으로분류하였습니다. 이투자위험등급은집합투자업자가분류한것으로판매회사의분류등급과는상이할수있습니다. 투자자유의사항 집합투자기구특징 분류 ㆍ집합투자증권은 예금자보호법 에따라예금보험공사가보호하지않는실적배당상품으로투자원금의손실이발생할수있으므로투자에신중을기하여주시기바랍니다. ㆍ금융위원회가투자설명서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나그증권의가치를보증또는승인하지아니함을유의하시기바랍니다. ㆍ간이투자설명서는증권신고서효력발생일까지기재사항중일부가변경될수있으며, 개방형집합투자증권인경우효력발생일이후에도변경될수있습니다. ㆍ증권신고서, 투자설명서상기재된투자전략에따른투자목적또는성과목표가반드시실현된다는보장은없으며, 과거의투자실적이미래에도실현된다는보장은없습니다. 추가적인투자자유의사항은투자설명서 투자결정시유의사항안내 참조 국 내외주식에주로투자하는집합투자증권을주된투자대상자산으로하여투자신탁자산총액의 50% 이상투자 투자신탁, 증권 ( 주식 - 재간접형 ), 개방형 ( 중도환매가능 ), 추가형, 종류형 집합투자업자블랙록자산운용 ( 주 ) ( ) 모집 ( 판매 ) 기간추가형으로계속모집가능모집 ( 매출 ) 총액 10 조좌 효력발생일 존속기간별도로정해진신탁계약기간은 판매회사 집합투자업자 ( 한국금융투자협회 ( 인터넷홈페이지참고 종류 가입자격 부담비율 ( 연간 ) 선취판매수수료후취판매수수료환매수수료전환수수료 종류 A 가입제한은없으며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 1.0% 이내 30 일미만 : 이익금의 10% 종류 A-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자에한하며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 0.5% 이내 30 일미만 : 이익금의 10% 종류 C1 종류 C2 종류 C3 가입제한은없으며, 판매수수료가징구되지않는수익증권 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 1 년이상된자 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 2 년이상된자 30일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 5

7 종류 C4 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 3 년이상된자 종류 C-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-w 판매회사의일임형종합자산관리계좌를보유한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 I 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-f 기관투자자및기금, 최초납입금액이 100 억이상개인또는 500 억이상법인, 판매회사특정금전신탁, 집합투자기구및변액보험 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 S 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자전용 3년미만환매시환 30일미만 : 이익 매금액의 0.15% 이내 금의 10% 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 근로자퇴직급여보장법에의한퇴직연금제도가입자, 퇴직연금사업자및개인형퇴직연금계좌를개설한자 종류 S-i 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 부과기준매입시환매시환매시전환시 부담비율 ( 연간 )( 순자산총액의 %) 집합투자업자보수 판매회사보수 신탁업자보수 일반사무관리회사 기타비용 ( 주 1) 총보수 비용 ( 주 2) 합성총보수 비용 증권거래비용 ( 주 4) 구분 보수 ( 피투자펀드의총보수 비용 (0.38%) 포함 ) ( 주 3) 종류 A

8 종류 A-e 종류 C 종류 C 종류 C 종류 C 종류 C-e 종류 C-w 종류 I 종류 C-f 종류 S 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 부담시기 최초설정일로부터매 3 개월후급 사유발생시 - - 사유발생시 주 1) 기타비용은이투자신탁의수익증권에서경상적, 반복적으로지출되는비용 ( 증권거래비용및금융비용제외 ) 을의미하며, 기타비용비율은 해당기타비용을종류수익증권에안분하여산출합니다. 기타비용은회계기간이경과한경우에는직전회계연도의기타비용비율을추정치로사 용하며, 회계기간이경과하지아니한경우에는작성일까지의기타비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습 니다. [ 해당펀드는설정후최초회계기간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다.] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니한종류 수익증권은기설정된종류수익증권의기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 주 2) 총보수 비용비율은이투자신탁에서지출되는보수와기타비용을종류수익증권에안분하여산출하였으며실제비용은이와상이할수있 습니다. 주 3) 합성총보수 비용비율은이투자신탁및이투자신탁이투자하는피투자집합투자기구의보수와기타비용을기초로종류수익증권에안분 하여산출하되, 피투자집합투자기구의보수와기타비용을알수없을경우피투자집합투자기구에서지출되는보수와기타비용이포함되지않을 수있습니다. 상기도표는이투자신탁의피투자집합투자기구의총보수 비용비율을약연 0.38%( 피투자펀드의운용보수는연 0.38% 이며일반사 무관리회사보수를포함한기타비용은제외 ) 으로예상하여산출하였으며따라서실제비용은이와상이할수있습니다. 주 4) 증권거래비용은회계기간이경과한경우에는직전회계년도의증권거래비용비율을추정치로사용하며, 회계기간이경과하지아니한경우에 는작성일까지의증권거래비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. [ 해당펀드는설정후최초회계기 간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다 ] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니한종류수익증권은기설정된종류수익증권의 기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 주 5) 수익자는증권거래비용, 기타관리비용등총보수ㆍ비용이외에추가적인비용을부담할수있습니다. 매입방법 ㆍ 17 시이전 : 3 영업일기준가매입ㆍ 17 시경과후 : 4 영업일기준가매입 환매방법 ㆍ 17 시이전 : 4 영업일기준가로 8 영업일지급ㆍ 17 시경과후 : 5 영업일기준가로 9 영업일지급 기준가 ㆍ산정방법 - 당일기준가격 = ( 전일투자신탁자산총액 - 부채총액 )/ 전일수익증권총좌수 - 1,000 좌단위로원미만셋째자리에서 4 사 5 입하여원미만둘째자리까지계산ㆍ공시장소 - 서류공시 : 판매회사영업점에서게시및공시 - 전자공시 : 집합투자업자, 판매회사, 한국금융투자협회인터넷홈페이지에공시 II. 집합투자기구의투자정보 (1) 투자전략 1. 투자목적 이투자신탁은국 내외주식에주로투자하는집합투자증권을법시행령제 94 조제 2 항제 4 호에서규정하는주된투자대상자산으로하여수익을추구하는것을목적으로합니다. 비교지수 : (MSCI ACWI Minimum Volatility (USD) x 90%) + (KRW Call 10%) 2. 투자전략 이투자신탁은 블랙록글로벌펀드 (BGF) 에속한하위펀드인 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 의집합투자증권에자산총액의 50% 이상투자합니다. 7

9 이투자신탁이투자하는피투자집합투자기구의투자전략 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 자산총액의 70% 국가나지역에따른제한없이전세계회사의주식 ( 주로배당주 ) 에투자합니다. 해당펀드는높은인컴을주구하는것을목표로하며, 이러한투자목적에본질적으로부합하는파생상품에투자하여추가적인인컴을추구합니다. 3. 운용전문인력 (2016 년 01 월 31 일현재 ) 운용현황 ( 순자산기준 ) 성명생년직위 운용중인집합투자기구수 운용자산규모 주요운용경력및이력 조동혁 1963 년 책임운용전문인력 24 개 ( 팀공동 ) 4,866 억원 ( 팀공동 ) - 서강대학교경영학과 - 한국투자신탁운용글로벌운용본부장 - 한국투자신탁뉴욕사무소장 - ( 현 ) 블랙록자산운용운용팀 김세희 1984 년 부책임운용전문인력 24 개 ( 팀공동 ) 4,866 억원 ( 팀공동 ) - 서강대학교경제학과 - 신한 BNP 파리바자산운용상품개발팀 - ( 현 ) 블랙록자산운용운용팀 주 1) 운용전문인력의주요운용경력 ( 운용한집합투자기구의명칭, 집합투자재산의규모및수익률 ) 및이력은한국금융투자협회홈페이지 ( 에서확인할수있습니다. 4. 투자실적추이해당사항없습니다. (2) 주요투자위험및위험관리 1. 주요투자위험 구분 피투자집합투자기구투자위험 환율변동위험 통화관련장외파생상품위험 투자위험의주요내용 이투자신탁은집합투자증권 [ 블랙록글로벌펀드 (BGF) 에속한하위펀드인 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드의집합투자증권에주로투자하기때문에피투자집합투자증권의투자자산인주식의가격하락등에따라투자원금액손실이발생할수있습니다. 이투자신탁의표시통화는원화이며, 이투자신탁이주로투자하는피투자신탁 (BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 ) 의표시통화는달러화입니다. 이투자신탁은원 달러화의환율변동으로인한투자신탁재산의위험을방지하기위하여장내 외파생상품에투자하여환율변동위험을조절하는환헤지를실시합니다. 목표환헤지비율은해외투자분순자산가치 (NAV) 의최대 100% 수준에서환율변동위험을최소화할예정입니다. 그러나투자신탁의설정 해지, 주가및금리변동, 환율변동및외환시장등의상황에따라실제헤지비율은목표헤지비율과상이할수있으며, 시장및거래상대방등의상황에따라부득이하게환헤지를실시하기어려워질경우일시적으로환헤지를실시하지못할수도있습니다. 따라서환헤지를시행하지만환율변동위험이 100% 제거되는것을보장하지는않습니다. 또한피투자집합투자기구의기준가격표시통화와피투자집합투자기구의투자대상자산의통화가상이할경우이에대한환율변동에노출됩니다. 이투자신탁은환율변동위험을제거하기위하여통화선도거래또는통화스왑등의계약을체결할수있습니다. 이경우거래상대방위험을부담하며거래상대방의거래불이행발생시미정산수익을상실할수있고, 이로인하여환율변동제거효과가사라져투자원금손실이발생할수있습니다. 또한투자시계약조건에의하여현재환율이계약환율보다급격히상승할경우계약이부득이조기에종료되어환율변동위험을제거할수없는경우가발생가능하며, 이경우환율변동에따른투자원금손실이발생할수있습니다. 주 1) 투자위험에대한자세한사항은정식투자설명서를참조하시기바랍니다. 2. 위험관리 8

10 피투자펀드위험관리전략 피투자펀드는블랙록에서개발하여사용되고있는 *BlackRock Solution 을통해위험을관리합니다. * 기업전반에서사용되는종합투자관리플랫폼으로매매, 포지션, 위험평가방법, 가격, 증권, 수익율관련총체적데이터및고객투자지침을포함하는모든정보가관리됩니다. 환위험관리전략 이투자신탁은원 달러의환율변동으로인한투자신탁재산의위험을방지하기위하여장내 외파생상품에투자하여환율변동위험을조절하는환헤지를실시합니다. 목표환헤지비율은해외투자분순자산가치 (NAV) 의최대 100% 수준에서환율변동위험을최소화할예정입니다. 그러나투자신탁의설정 해지, 주가및금리변동, 환율변동및외환시장등의상황에따라실제헤지비율은목표헤지비율과상이할수있으며, 시장및거래상대방등의상황에따라부득이하게환헤지를실시하기어려워질경우일시적으로환헤지를실시하지못할수도있습니다. 환헤지비용 이투자신탁은주로통화관련장외파생상품을활용하여환헤지전략을수행합니다. 환헤지에따른비용을산출함에있어장외파생상품의경우계약환율자체에이미비용이반영되어있어비용만을별도로분리하여산출하는것이불가능합니다. 따라서환헤지에따른비용을별도로기재하지않습니다. 환헤지가펀드수익률에미치는효과 환헤지란선물환계약등을이용하여펀드의매수시점과매도시점의환율변동으로인한손실위험을없애는것을말합니다. 즉, 해외펀드는대부분외국통화로증권등을매입하므로도중에환율이떨어지면환차손 ( 환율변동에따른손실 ) 이발생할수있으며이러한추가적손실을방지하기위하여환헤지를실시하는것입니다. 그러나반대로환율이올라가는경우에는투자자들이환차익을얻을수있으며, 이와같은경우에는환헤지를실시할경우에오히려추가적이익기회가상실되기도합니다. 또한환헤지를실시할경우거래수수료등의추가적인비용이발생합니다. III. 집합투자기구의기타정보 1. 과세 - 개인, 일반법인 15.4%( 지방소득세포함 ) : 투자자는투자대상으로부터발생한이자, 배당및양도차익 ( 해외주식매매차익포함 ) 에대하여소득세등 ( 개인, 일반법인 15.4%) 을부담합니다. - 개인의연간금융소득 ( 이자소득및배당소득 ) 합계액이 2 천만원을초과하는경우에는 2 천만원을초과하는금액을다른종합소득과합산하여개인소득세율로종합과세됩니다. [ 해외주식투자전용집합투자증권저축가입자에대한과세주요사항 ] 조세특례제한법제 91 조의 17 에따른해외주식투자전용집합투자증권저축을통해이투자신탁에가입한가입자의경우이투자신탁으로부터의과세이익을계산함에있어투자신탁이투자하는해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익을포함한다 ) 은투자자의과세대상이익에서제외됩니다. 자세한관련사항은 해외주식투자전용집합투자증권저축약관 을참고하시기바랍니다. 구분 주요내용 가입기한 가입한도 2017 년 12 월 31 일까지 1 인당 3 천만원 ( 모든금융회사등에가입한해외주식투자전용집합투자증권저축에납입한금액의합계액을말한다 ) 대상펀드조세특례제한법에따른해외상장주식에 60% 이상투자하는펀드 ( 해외주식투자전용펀드 ) 세제혜택 세제혜택적용기간 해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익포함 ) 은과세대상이익에서제외 가입일부터 10 년까지 주 1) 과세에대한자세한사항은정식투자설명서를참조하시기바랍니다. 2. 전환절차및방법 집합투자업자는수익자의전환청구와관계없이수익증권의보유기간 ( 당해수익증권의매수일또는최초취득일을기산일로하여다른종류수익증권으로전환하기위해전환시적용되는당해수익증권의기준가격적용일까지를말한다 ) 에따라다음각호에서정하는종류의수익증권으로자동으로전환합니다. 단, 수익자가최초로매입하는수익증권은종류 C1 수익증권에한합니다. - 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 1 년이상인경우종류 C1 수익증권을종류 C2 수익증권으로전환 9

11 - 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 2 년이상인경우종류 C2 수익증권을종류 C3 수익증권으로전환 - 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 3 년이상인경우종류 C3 수익증권을종류 C4 수익증권으로전환주 1) 전환에대한자세한사항은정식투자설명서를참조하시기바랍니다. 3. 집합투자기구의요약재무정보 집합투자기구의재무정보에대한내용은 투자설명서제 3 부. 집합투자기구의재무및운용실적등에관한사항중 1. 재무정보 를참고하시기바랍니다. [ 집합투자기구공시정보안내 ] ㆍ증권신고서 : 금융감독원전자공시시스템 (dart.fss.or.kr) ㆍ투자설명서 : 금융감독원전자공시시스템 (dart.fss.or.kr), 한국금융투자협회 ( 집합투자업자 ( 및판매회사홈페이지ㆍ정기보고서 ( 영업보고서, 결산서류 ) : 금융감독원홈페이지 ( 및한국금융투자협회전자공시시스템 (dis.kofia.or.kr) ㆍ자산운용보고서 : 한국금융투자협회전자공시시스템 (dis.kofia.or.kr) 및집합투자업자홈페이지 ( ㆍ수시공시 : 한국금융투자협회전자공시시스템 (dis.kofia.or.kr) 및집합투자업자홈페이지 ( 10

12 제 1 부모집또는매출에관한사항 1. 집합투자기구의명칭 집합투자기구의명칭 ( 종류형명칭 ) 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식-재간접형 ) A A-e C1 C2 C3 C4 C-e C-w I C-f C-p S S-p S-i C-Rp 금융투자협회펀드코드 B2879 B2880 B2881 B2882 B2883 B2884 B2885 B2886 B2887 B2888 B2889 B2890 B2891 B2892 B2893 B 집합투자기구의종류및형태 가. 형태별종류 : 투자신탁 나. 운용자산별종류 : 증권 ( 주식 - 재간접형 ) 다. 개방형 폐쇄형구분 : 개방형 ( 중도환매가가능한투자신탁 ) 라. 추가형 단위형구분 : 추가형 ( 추가로자금납입이가능한투자신탁 ) 마. 특수형태 : 종류형 ( 판매보수의차이로인하여기준가격이다르거나, 판매수수료가다른여러종류의집합투자증권을발행하는투자신탁 ) 주 1) 집합투자기구의종류및형태에도불구하고투자대상은여러가지다양한자산에투자될수있으며, 자세한투자대상은제 2 부 투자대상 과 투자전략 부분을참고하시기바랍니다. 3. 모집예정금액 : 이투자신탁은 10 조좌까지모집 ( 판매 ) 가능하며, 1 좌단위로모집합니다. 주 1) 모집 ( 판매 ) 기간동안판매금액이예정좌수에미달하는경우그때까지판매한금액으로판매금액이확정될수있으며, 특별한사유가없는한추가모집 ( 판매 ) 은가능합니다. 주 2) 모집 ( 판매 ) 기간동안판매된금액이일정규모이하인경우이집합투자증권의설정이취소되거나해지될수있습니다. 주 3) 모집 ( 판매 ) 예정금액이줄거나모집 ( 판매 ) 예정기간이단축될수있으며, 이경우판매회사및집합투자업자의인터넷홈페이지를통해공시됩니다. 4. 모집의내용및절차 가. 모집기간 : 모집개시 (2015 년 6 월 22 일 ) 이후특별한사유가없는한영업일에한하여계속모집및판매됩니다. 11

13 나. 모집장소 : 판매회사본 지점 ( 모집장소에관한자세한내용은한국금융투자협회 ( 및집합투자업자 ( 의인터넷홈페이지를참고하여주시기바랍니다.) 다. 모집또는배정절차및방법 : 판매회사영업일에판매회사창구를통하여모집합니다. 주 1) 그모집 ( 매입 ) 방법등에대한자세한내용은제 2 부의 매입, 환매, 전환절차및기준가격적용기준 을참고하시기바랍니다. 5. 인수에관한사항 해당사항없습니다. 6. 상장및매매에관한사항 해당사항없습니다. 12

14 제 2 부집합투자기구에관한사항 1. 집합투자기구의명칭 집합투자기구의명칭 ( 종류형명칭 ) 블랙록글로벌주식배당프리미엄증권투자신탁 ( 주식-재간접형 ) A A-e C1 C2 C3 C4 C-e C-w I C-f C-p S S-p S-i C-Rp 금융투자협회펀드코드 B2879 B2880 B2881 B2882 B2883 B2884 B2885 B2886 B2887 B2888 B2889 B2890 B2891 B2892 B2893 B 집합투자기구의연혁 ( 변경 ) 시행일 변경사항 최초설정 부책임운용전문인력추가 3. 집합투자기구의신탁계약기간 이투자신탁은추가자금납입이가능한투자신탁으로별도의신탁계약기간을정하지않고있습니다. 따라서이투자신탁의계약기간은투자신탁의최초설정일부터투자신탁의해지일까지로합니다. 이신탁계약기간은일반적으로투자신탁의존속기간을의미하는것으로, 수익자의저축기간또는만기등의의미와다를수있습니다. 주 1) 법령또는집합투자규약상일정한경우에는강제로해산 ( 해지 ) 되거나, 사전에정한절차에따라임의로해산 ( 해지 ) 될수있습니다. 자세한사항은 제 5 부집합투자기구의해지에관한사항 을참고하시기바랍니다. 4. 집합투자업자 회사명 블랙록자산운용주식회사 주소및연락처 서울특별시중구세종대로 136 서울파이낸스빌딩 23 층 ( ) 13

15 주 1) 집합투자업자에대한자세한사항은 제 4 부집합투자업자에관한사항 을참고하시기바랍니다. 5. 운용전문인력에관한사항 가. 운용전문인력 (2016 년 1 월 31 일현재 ) 성명생년직위 운용현황 ( 순자산기준 ) 운용중인집합투자기구수 운용자산규모 주요운용경력및이력 조동혁 1963 년 책임운용전문인력 24 개 ( 팀공동 ) 4,866 억원 ( 팀공동 ) - 서강대학교경영학과 - 한국투자신탁운용글로벌운용본부장 - 한국투자신탁뉴욕사무소장 - ( 현 ) 블랙록자산운용운용팀 김세희 1984 년 부책임운용전문인력 24 개 ( 팀공동 ) 4,866 억원 ( 팀공동 ) - 서강대학교경제학과 - 신한 BNP 파리바자산운용상품개발팀 - ( 현 ) 블랙록자산운용운용팀 주 1) 상기인은이투자신탁의투자전략수립및투자의사결정등에주도적 핵심적역할을수행하는책임운용전문인력입니다. 주 2) 운용중인집합투자기구수및규모를산정할때모자형구조의모집합투자기구는제외합니다. 주 3) 운용전문인력의최근과거 3 년이내에운용한집합투자기구의명칭, 집합투자재산의규모와수익률등은한국금융투자협회 ( 홈페이지를통하여확인할수있습니다. 주 4) 운용중인집합투자기구수중성과보수가약정된집합투자기구 : 해당사항주 1) 상기인은이투자신탁의투자전략수립및투자의사결정등에주도적 핵심적역할을수행하는책임운용전문인력입니다. 주 2) 운용중인집합투자기구수및규모를산정할때모자형구조의모집합투자기구는제외합니다. 주 3) 운용전문인력의최근과거 3 년이내에운용한집합투자기구의명칭, 집합투자재산의규모와수익률등은한국금융투자협회 ( 홈페이지를통하여확인할수있습니다. 주 4) 운용중인집합투자기구수중성과보수가약정된집합투자기구 : 해당사항 나. 책임운용전문인력최근변경내역 : 해당사항없습니다 6. 집합투자기구의구조 가. 집합투자기구의종류및형태 : 증권 ( 주식 - 재간접형 ), 투자신탁, 개방형, 추가형, 종류형 나. 종류형구조 14

16 해당집합투자기구는판매보수의차이로인하여기준가격이다르거나판매수수료가다른여러종류의집합투자증권을발행하는종류형투자신탁으로서이집합투자신탁이보유한종류의집합투자증권은아래와같습니다. 수익증권종류별가입자격및수수료율 : 종류 가입자격 부담비율 ( 연간 ) 선취판매수수료후취판매수수료환매수수료전환수수료 종류 A 가입제한은없으며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 1.0% 이내 ( 주 1) 30 일미만 : 이익금의 10% 종류 A-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자에한하며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 0.5% 이내 ( 주 1) 30 일미만 : 이익금의 10% 종류C1 종류 C2 종류 C3 종류 C4 가입제한은없으며, 판매수수료가징구되지않는수익증권 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 1 년이상된자 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 2 년이상된자 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 3 년이상된자 30일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-w 판매회사의일임형종합자산관리계좌를보유한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 I 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-f 기관투자자및기금, 최초납입금액이 100 억이상개인또는 500 억이상법인, 판매회사특정금전신탁, 집합투자기구및변액보험 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 S 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자전용 3년미만환매시환 30일미만 : 이익매금액의 0.15% 이내금의 10% ( 주2) 종류 C-p 종류 S-p 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는 15

17 종류 C-Rp 제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 근로자퇴직급여보장법에의한퇴직연금제도가입자, 퇴직연금사업자및개인형퇴직연금계좌를개설한자 종류 S-i 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 부과기준매입시환매시환매시전환시 1) 선취판매수수료율은해당범위이내에서판매회사별로차등적용할수있으며, 판매회사별선취판매수수료율은금융투자협회, 판매회사및집합투자업자의홈페이지를통해서확인할수있습니다. 주 2) 후취판매수수료율은 3 년미만환매시환매금액의 0.15% 이내에서판매회사별로차등적용할수있습니다. 주 3) 상기의규정에도불구하고판매회사는다음각호의어느하나에해당하는사유가발생하는경우수익증권환매에따른환매수수료를징구하지아니합니다. 1. 집합투자규약제 25 조의 2( 수익증권의전환 ) 의규정에따라수익증권의전환을위하여환매청구하는경우 2. 수익증권을전환한후환매청구하는경우. 다만, 전환후추가납입분에대해서는이를적용하지아니한다. 주 4) 환매수수료부과를위해이익금산정시재투자좌수에서발생한손익은제외합니다. 집합투자기구에부과되는보수및내용 구분 집합투자업 자보수 판매회사 보수 신탁업자 보수 부담비율 ( 연간 )( 순자산총액의 %) 일반사무관 리회사 보수 기타비용 ( 주 1) 총보수 비 용 ( 주 2) 합성 총보수 비용 ( 피투자펀드의 총보수 비용 (0.38%) 증권거래비 용 ( 주 4) 포함 ) ( 주 3) 종류 A 종류 A-e 종류 C 종류 C 종류 C 종류 C 종류 C-e 종류 C-w 종류 I 종류 C-f 종류 S 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 부담시기 최초설정일로부터매 3 개월후급 사유사유 - - 발생시발생시 주 1) 기타비용은이투자신탁의수익증권에서경상적, 반복적으로지출되는비용 ( 증권거래비용및금융비용제외 ) 을의미하며, 기타비용비율은 해당기타비용을종류수익증권에안분하여산출합니다. 기타비용은회계기간이경과한경우에는직전회계연도의기타비용비율을추정치로 사용하며, 회계기간이경과하지아니한경우에는작성일까지의기타비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수 있습니다. [ 해당펀드는설정후최초회계기간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다.] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니 한종류수익증권은기설정된종류수익증권의기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 주 2) 총보수 비용비율은이투자신탁에서지출되는보수와기타비용을종류수익증권에안분하여산출하였으며실제비용은이와상이할수있 습니다. 주 3) 합성총보수 비용비율은이투자신탁및이투자신탁이투자하는피투자집합투자기구의보수와기타비용을기초로종류수익증권에안분 하여산출하되, 피투자집합투자기구의보수와기타비용을알수없을경우피투자집합투자기구에서지출되는보수와기타비용이포함되지않 16

18 을수있습니다. 상기도표는이투자신탁의피투자집합투자기구의총보수 비용비율을약연0.38%( 피투자펀드의운용보수는연0.38% 이며일반사무관리회사보수를포함한기타비용은제외 ) 으로예상하여산출하였으며따라서실제비용은이와상이할수있습니다. 주4) 증권거래비용은회계기간이경과한경우에는직전회계년도의증권거래비용비율을추정치로사용하며, 회계기간이경과하지아니한경우에는작성일까지의증권거래비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. [ 해당펀드는설정후최초회계기간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다 ] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니한종류수익증권은기설정된종류수익증권의기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 주5) 수익자는증권거래비용, 기타관리비용등총보수ㆍ비용이외에추가적인비용을부담할수있습니다 다. 모자형구조 해당사항없습니다. 라. 전환형구조 ( 엄브렐러형구조 ) 해당사항없습니다. 마. 재간접형구조 당해투자신탁은자산총액의 50% 이상을블랙록글로벌펀드 (BlackRock Global Funds, 이하 BGF 라함 ) 에속한하위펀드 ( 하위집합투자기구 ) 인 BGF Global Enhanced Equity Yield Fund( 이하 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 라함 ) 의집합투자증권에투자하는재간접형구조의투자신탁입니다. 블랙록글로벌펀드 (BGF): 룩셈부르크에설립된개방형투자회사로서개별적으로분리된투자포트폴리오를갖는복수의하위펀드로구성된 엄브렐러형 ( 전환형 ) 구조의집합투자기구입니다. 7. 집합투자기구의투자목적 이투자신탁은국 내외주식에주로투자하는집합투자증권을법시행령제 94 조제 2 항제 4 호에서규정하는주된투자대상자산으로하여, 투자신탁자산총액의 50% 이상을투자하는재간접투자신탁 (Fund of Funds) 입니다. 이투자신탁은특히자산총액의최대 100% 까지 블랙록글로벌펀드 (BGF) 에속한하위펀드인 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 의집합투자증권에투자하여장기적인수익을추구하는것을목적으로합니다. 또한이투자신탁은원 달러화의환율변동으로인한투자신탁재산의위험을방지하기위하여장내 외파생상품에투자하여환율변동위험을조절하는환헤지를실시합니다. 그러나상기의투자목적이반드시달성된다는보장은없으며, 집합투자업자, 신탁업자, 판매회사등이투자신탁과관련된어떠한당사자도투자원금의보장또는투자목적의달성을보장하지아니합니다. 8. 집합투자기구의투자대상가. 투자대상투자대상투자한도주요내용 집합투자증권주식채권자산유동화증권 50% 이상 50% 미만 50% 미만 50% 미만 법제 9 조제 21 항의규정에의한집합투자증권 ( 이와동일하거나유사한것으로서외국법령에따라발행된것을포함한다 ) 법제 4 조제 4 항의규정에의한지분증권및법제 4 조제 8 항의규정에의한증권예탁증권중지분증권과관련된증권예탁증권및이와동일하거나유사한성질을가지고있는것으로서외국통화로표시된것 법제 4 조제 3 항의규정에의한국채증권, 지방채증권, 특수채증권 ( 법률에의하여직접설립된법인이발행한채권을말한다 ), 사채권 ( 취득시신용평가등급이 BBB- 이상이어야하며, 사모사채, 자산유동화에관한법률에의한자산유동화계획에따라발행하는사채및주택저당채권유동화회사법또는한국주택금융공사법에따라발행되는주택저당채권담보부채권또는주택저당증권은제외한다 ) 및이와동일하거나유사한성질을가지고있는것으로서외국통화로표시된것 자산유동화에관한법률에의한자산유동화계획에따라발행되는사채, 주택저당채권유동화회사법또는한국주택금융공사법에따라발행되는주택저당채권담보부채권또는주택저당증권및이와동일하거나유사한성질을가지고있는것으로서외국통화로표시된것 17

19 어음 50% 미만 기업어음증권 ( 기업이사업에필요한자금을조달하기위해발행하는약속어음으로법시행령제 4 조에서정하는요건을갖춘것 ), 기업어음증권을제외한어음및양도성예금증서 ( 양도성예금증서를제외하고는취득시신용평가등급이 A3- 이상이어야한다 ) 장내 외파생상품금리스왑거래투자증권의대여환매조건부매도증권의차입 장내파생상품 : 법제 5 조제 1 항및제 2 항의규정에의한장내파생상품으로서주식 채권 통화나주식 채권 통화의가격, 이자율, 지표, 단위또는이를기초로하는지수등에연계된것 장외파생상품 : 법제 5 조제 1 항및제 3 항의규정에의한장외파생상품으로서주식 채권 통화나주식 채권 통화의가격, 이자율또는이를기초로하는지수등에연계된것. 단, 채권관련장외파생상품은금리스왑거래에한함. 파생상품매매에따른위험평가액은투자신탁자산총액의 10% 이하 거래시점에서교환하는약정이자의산출근거가되는채권또는채무증서의총액이투자신탁이보유하는채권또는채무증서총액의 100% 이하 투자신탁이보유하는증권총액의 50% 이하 투자신탁이보유하는증권총액의 50% 이하 투자신탁자산총액의 20% 이하 법시행령제 268 조제 4 항의규정에의한신탁업자고유재산과의거래 집합투자업자는환매를원활하게하고투자대기자금을효율적으로운용하기위하여필요한경우다음각호의방법으로투자신탁재산을운용할수있다. 1. 단기대출 ( 법시행령제 83 조제 3 항의금융기관에대한 30 일이내의금전의대여를말한다 ) 2. 금융기관에의예치 ( 만기 1 년이내인상품에한한다 ) 3. 제 1 호및제 2 호에준하는외화표시자산 집합투자증권, 주식, 채권, 자산유동화증권, 어음및금리스왑거래의경우에는다음각호의 1 의기간또는사유에해당하는경우에는그투자한도를적용하지아니한다. 다만, 제 4 호및제 5 호의사유에해당하는경우에는투자비율을위반한날부터 15 일이내에그투자한도에적합하도록하여야한다. 1. 투자신탁최초설정일부터 1 월간 2. 투자신탁회계기간종료일이전 1 월간 ( 회계기간이 3 월이상인경우에한한다 ) 3. 투자신탁계약기간종료일이전 1 월간 ( 계약기간이 3 월이상인경우에한한다 ) 4. 3 영업일동안누적하여추가설정또는해지청구가각각투자신탁자산총액의 10% 를초과하는경우 5. 투자신탁재산인증권등의가격변동으로집합투자증권, 주식, 채권, 자산유동화증권, 어음및금리스왑거래의투자한도를위반하게되는경우 투자대상에대한보다자세한사항은집합투자규약을참조하시기바랍니다. 나. 투자제한 집합투자업자는투자신탁재산을운용함에있어다음각호에해당하는행위를신탁업자에게지시할수없습니다. 다만, 법령및규정에서예외적으로인정한경우에는그러하지아니합니다. 투자대상투자제한의내용적용제외 이해관계인투자제한 집합투자증권에의투자제한 이투자신탁자산총액의 10% 를초과하여법시행령제 84 조에서정하는집합투자업자의이해관계인 ( 집합투자업자의대주주나계열회사를제외한다 ) 에게다음각목의방법으로운용하는행위가. 법제 83 조제 4 항에따른단기대출나. 환매조건부매수 ( 증권을일정기간후에환매도할것을조건으로매수하는경우를말한다. 이하같다 ) 법시행령제 86 조에서정하는한도를초과하여집합투자업자의계열회사가발행한증권을취득하는행위 이투자신탁자산총액의 50% 를초과하여같은집합투자업자 ( 법제 279 조제 1 항의외국집합투자업자를포함한다 ) 가운용하는집합투자기구 ( 법제 279 조제 1 항의외국집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권에투자하는행위와이투자신탁자산총액의 20% 를초과하여같은집합투자기구 ( 법제 279 조제 1 항의외국집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권에투자하는행위. 다만, 다음 최초설정일로부터 1 개월간 18

20 각목의경우에는각목에서정하는바에따라이호본문에서정한한도를초과하여투자할수있다. 가. 집합투자업자 ( 외국집합투자업자를포함한다 ) 가운용하는집합투자기구 ( 외국집합투자기구의경우에는법제 279 조제 1 항에따라등록한것만해당한다. 이하이목및다목에서같다 ) 의집합투자재산을외화자산으로 70% 이상운용하는경우에그집합투자기구의집합투자증권에투자신탁자산총액의 100% 까지투자하는경우나. 금융위원회가정하여고시하는상장지수집합투자기구 ( 상장지수집합투자기구와비슷한것으로서외국상장지수집합투자기구를포함한다. 이하이목에서같다 ) 의집합투자증권 ( 외국집합투자증권의경우에는법제 279 조제 1 항에따라등록한집합투자기구의집합투자증권만해당한다 ) 에투자신탁자산총액의 100% 까지투자하는경우다. 같은집합투자업자가운용하는집합투자기구의집합투자재산을둘이상의다른집합투자업자에게위탁하여운용하는경우에그집합투자기구의집합투자증권 ( 같은집합투자업자가운용하는집합투자기구의자산총액의 90% 이상을외화자산에운용하는경우에한한다 ) 에투자신탁자산총액의 100% 까지투자하는경우라. 상장지수집합투자기구의집합투자증권이나같은집합투자업자가운용하는집합투자기구 ( 법제 279 조제 1 항의외국집합투자기구를포함한다. 이하이목에서같다 ) 의집합투자재산을둘이상의다른집합투자업자에게위탁하여운용하는경우에그집합투자기구의집합투자증권 ( 같은집합투자업자가운용하는집합투자기구의자산총액의 90% 이상을외화자산에운용하는경우만해당한다 ) 에각집합투자기구자산총액의 30% 까지투자하는경우마. 투자자의보호및투자신탁재산의안정적운용을해칠염려가없는행위로서금융위원회가정하여고시한경우 이투자신탁재산으로자산총액의 40% 를초과하여다른집합투자증권에투자할수있는집합투자기구 ( 법제279 조제1 항의외국집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권에투자하는행위 이투자신탁자산총액의 5% 이내에서법시행령제80 조제10 항에서정하는비율을초과하여사모집합투자기구 ( 사모집합투자기구에상당하는외국사모집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권에투자하는행위 이투자신탁재산으로같은집합투자기구 ( 제279 조제1 항의외국집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권총수의 20% 를초과하여투자하는행위. 이경우그비율의계산은투자하는날을기준으로한다. 수익증권을판매하는투자매매업자또는투자중개업자가받는판매수수료및판매보수와그집합투자기구가투자하는다른집합투자기구 ( 제279 조제1 항의외국집합투자기구를포함한다 ) 의집합투자증권을판매하는투자매매업자 { 외국투자매매업자 ( 외국법령에따라외국에서투자매매업에상당하는영업을영위하는자를말한다 ) 를포함한다 } 또는투자중개업자 { 외국투자중개업자 ( 외국법령에따라외국에서투자중개업에상당하는영업을영위하는자를말한다 ) 를포함한다 } 가받는판매수수료및판매보수의합계가법시행령제77 조제4 항의한도를초과하여집합투자증권에투자하는행위 동일종목투자제한 이투자신탁자산총액의 10% 를초과하여동일종목의증권 ( 집합투자증권을제외하되, 법시행령제 80 조제 3 항에서규정하는원화로표시된양도성예금증서, 기업어음증권외의어음, 대출채권ㆍ예금ㆍ금융위원회가정하여고시하는채권 ( 債權 ) 을포함한다 ) 에투자하는행위. 이경우동일법인등이발행한증권중지분증권과지분증권을제외한증권은각각동일종목으로봅니다. 다만, 다음각목의경우에는각목에서정하는바에따라 10% 를초과하여동일종목증권에투자할수있습니다. 가. 국채증권, 한국은행법제 69 조에따른한국은행통화안정증권및국가나지방자치단체가원리금의지급을보증한채권에투자신탁자산총액의 100% 까지투자하는경우나. 지방채증권, 특수채증권 ( 가목에해당하는것은제외한다 ), 직접법률에따라설립된법인이발행한어음 ( 기업어음증권및법시행령제 79 조제 2 항제 5 호각목의금융기관이할인ㆍ매매ㆍ중개또는인수한어음만해당한다 ), 법시행령제 79 조제 2 항제 5 호가목부터사목까지의금융기관이발행한 최초설정일로부터 1 개월간 19

21 파생상품투자제한 어음또는양도성예금증서, 같은호가목ㆍ마목부터사목까지의금융기관이발행한채권, 법시행령제 79 조제 2 항제 5 호가목부터사목까지의금융기관이지급을보증한채권 ( 모집의방법으로발행한채권만해당한다 ) 또는어음, 경제협력개발기구에가입되어있는국가나투자자보호등을고려하여법시행규칙제 10 조의 2 에서정하는국가가발행한채권, 주택저당채권유동화회사법또는한국주택금융공사법에따른주택저당채권담보부채권또는주택저당증권 ( 주택저당채권유동화회사법에따른주택저당채권유동화회사, 한국주택금융공사법에따른한국주택금융공사또는법시행령제 79 조제 2 항제 5 호가목부터사목까지의금융기관이지급을보증한주택저당증권을말한다 ), 법시행령제 79 조제 2 항제 5 호가목부터사목까지의규정에따른금융기관에금전을대여하거나예치 예탁하여취득한채권에투자신탁자산총액의 30% 까지투자하는경우다. 동일법인등이발행한지분증권 ( 그법인등이발행한지분증권과관련된증권예탁증권을포함한다. 이하이조에서같다 ) 의시가총액이 10% 를초과하는경우에그시가총액비중까지투자하는경우. 이경우시가총액비중은거래소가개설하는증권시장또는해외증권시장별로매일의그지분증권의최종시가의총액을그시장에서거래되는모든종목의최종시가의총액을합한금액으로나눈비율을 1 개월간평균한비율로계산하며, 매월말일을기준으로산정하여그다음 1 개월간적용합니다. 이투자신탁의자산총액으로동일법인등이발행한지분증권총수의 10% 를초과하여투자하는행위 파생상품매매에따른위험평가액이투자신탁의자산총액에서부채총액을뺀가액의 100% 를초과하여투자하는행위 파생상품의매매와관련하여기초자산중동일법인등이발행한증권의가격변동으로인한위험평가액이투자신탁자산총액의 10% 를초과하여투자하는행위 같은거래상대방과의장외파생상품매매에따른거래상대방위험평가액이이투자신탁자산총액의 10% 를초과하여투자하는행위 법시행령제 80 조제 5 항에서정하는적격요건을갖추지못한자와장외파생상품을매매하는행위 최초설정일로부터 1 개월간 9. 집합투자기구의투자전략및수익구조 가. 투자전략 (1) 이투자신탁은블랙록글로벌펀드 (BlackRock Global Funds, 이하 BGF 라함 ) 에속한하위펀드 ( 하위집합투자기구 ) 이면서투자신탁재산을국가나지역에따른제한없이전세계회사의주식에주로투자하는 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 ( 피투자집합투자기구 ) 의집합투자증권에투자신탁자산총액의최대 100% 까지투자하여장기적인수익을추구하는것을목적으로합니다. [ 이투자신탁이투자하는피투자집합투자기구에관한사항 ] 피투자집합투자기구명 주요투자대상및전략 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 관리회사 운용관련업무수탁회사 구조 BlackRock (Luxembourg) S.A. ( 블랙록 ( 룩셈부르크 ) 에스. 에이.) ( 일일운용업무및직접또는위임에의하여본집합투자기구의자산운용관리등모든운용상업무를수행하는관리회사 ) BlackRock Investment Management (UK) Limited ( 블랙록인베스트먼트매니지먼트 ( 유케이 ) 리미티드 ) 해당집합투자업자는관리회사인블랙록 ( 룩셈부르크 ) 에스. 에이. 로부터자산운용업무를위탁받아본회사의하위펀드인 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드의자산운용업무를수행하고있습니다. 블랙록글로벌펀드 (BlackRock Global Funds, 이하 BGF 라함 ) 의하위펀드 ( 하위집합투자기구 ) 중하나 20

22 블랙록글로벌펀드 (BGF): 룩셈부르크에설립된개방형투자회사로서개별적으로분리된투자포트폴리오를갖는복수의하위펀드로구성된 엄브렐러형 ( 전환형 ) 구조의집합투자기구 설정일및소재지 투자목적및전략 투자위험 설정일 : 2006 년 10 월 13 일 BGF 설립국가 : 룩셈부르크 자산총액의 70% 이상을국가나지역에따른제한없이전세계회사의주식 ( 주로배당주 ) 에투자합니다. 해당펀드는높은인컴을주구하는것을목표로하며, 이러한투자목적에본질적으로부합하는파생상품에투자하여추가적인인컴을추구합니다. ( 예 커버드콜전략 : 보유주식비중의일부에대한콜옵션매도. 이를통해콜옵션프리미엄수취로추가적인인컴을추구 ) 단, 상기투자전략등이반드시달성된다는보장은없습니다 투자자는해당펀드투자와관련하여일반위험및특수위험에노출되며, 자세한사항은 [ 별첨 2- 피투자집합투자기구의투자위험 ] 을참고하시기바랍니다 비교지수 MSCI ACWI Minimum Volatility (USD) 이투자신탁이투자하는피집합투자기구는자본시장법에서정한등록요건과절차에따라금융위원회에이미등록된외국집합투자기구이므로관련증권신고서, 투자설명서를금융감독원전자공시시스템 ( 과해당피집합투자기구판매회사의영업점을통해열람하실수있습니다. (2) 이투자신탁이주로투자하는피투자집합투자기구는전세계회사의주식등에주로투자함과동시에변동성을관리하여안정적인수익을추구하는것을목표로합니다. 이러한투자전략에따라 MSCI ACWI Minimum Volatility (USD) 를비교지수로사용하고있습니다. 따라서해당투자신탁은피투자집합투자기구및유동성투자비중을고려하여아래와같이비교지수를채택하였습니다. 시장상황및투자전략의변경, 새로운비교지수의등장에따라이비교지수는변경될수있습니다. 이경우변경등록후법령에서정한절차 ( 수시공시등 ) 에따라공시될예정입니다. 비교지수 : (MSCI ACWI Minimum Volatility (USD) x 90%) + (KRW Call 10%) MSCI 에서발표하는인덱스중하위인덱스로, 23 개의선진국과 23 개의이머징국가의대형주및중형주로구성된주식포트폴리오에최소변동성전략을적용한성과를반영한인덱스 (2015 년 4 월말기준 ) [ 당해투자신탁의수익구조 ] (3) 이투자신탁의표시통화는원화이며, 이투자신탁이주로투자하는피투자신탁 (BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 ) 의표시통화는달러화입니다. 이투자신탁은원 달러화의환율변동으로인한투자신탁재산의위험을방지하기위하여장내 외파생상품에투자하여환율변동위험을조절하는환헤지를실시합니다. 목표환헤지비율은해외투자분순자산가치 (NAV) 의최대 100% 수준에서환율변동위험을최소화할예정입니다. 그러나투자신탁 21

23 의설정 해지, 주가및금리변동, 환율변동및외환시장등의상황에따라실제헤지비율은목표헤지비율과상이할수있으며, 시장및거래상대방등의상황에따라부득이하게환헤지를실시하기어려워질경우일시적으로환헤지를실시하지못할수도있습니다. 따라서환헤지를시행하지만환율변동위험이 100% 제거되는것을보장하지는않습니다. 또한피투자집합투자기구의기준가격표시통화와피투자집합투자기구의투자대상자산의통화가상이할경우이에대한환율변동에노출됩니다. 환헤지의개념및장 단점 환헤지란선물환계약등을이용하여펀드의매수시점과매도시점의환율변동으로인한손실위험을없애는것을말합니다. 즉, 해외펀드는대부분외국통화로자산을매입하기때문에도중에환율이떨어지면환차손 ( 환율변동에따른손실 ) 이발생할수있으며이러한추가적손실을방지하기위하여환헤지를실시하는것입니다. 그러나반대로환율이올라가는경우에는투자자들이환차익을얻을수있으며, 이와같은경우에는환헤지를실시할경우에오히려추가적이익기회가상실되기도합니다. 또한환헤지를실시할경우거래수수료등의추가적인비용이발생합니다. 따라서환헤지가항상투자성과에유리하게작용하는것은아닙니다. 주 1) 이투자신탁은주로통화관련장외파생상품을활용하여환헤지전략을수행합니다. 환헤지에따른비용을산출함에있어장외파생상품의경우계약환율자체에이미비용이반영되어있어비용만을별도로분리하여산출하는것이불가능합니다. 따라서환헤지에따른비용을별도로기재하지않습니다. 증권신고서, 투자설명서상기재된투자전략에따른투자목적또는성과목표가반드시실현된다는보장은 없으며, 과거의투자실적이미래에도실현된다는보장은없습니다. 10. 집합투자기구의투자위험 이투자신탁은원본을보장하지않습니다. 따라서투자원본의전부또는일부에대한손실의위험이존재하며투자금액의손실내지감소의위험은전적으로투자자가부담하며, 집합투자업자나판매회사등어떤당사자도투자손실에대하여책임을지지아니합니다. 또한이투자신탁은예금자보호법의적용을받는은행예금과달리실적에따른수익을취득하므로은행등에서매입하는경우에도예금보험공사등의보호를받지못합니다. 아래의투자위험은당해투자신탁및피투자집합투자기구의투자위험을기준으로작성되었습니다. 또한아래의내용은이투자신탁상품투자시반드시인지해야할위험을상세히기재하고있으나, 아래의내용이이집합투자기구에의한투자로인하여발생할수있는모든위험을포함하는것은아닙니다. 단, 피투자집합투자기구의투자위험과관하여보다자세한사항은일괄신고서 ( 또는투자설명서 ) 의별첨 2( 피투자집합투자기구의투자위험 ) 을참고하시 기바랍니다. 가. 일반위험 구분원본손실위험시장위험재간접투자위험 투자위험의주요내용 이투자신탁은투자원리금전액이보장또는보호되지않습니다. 따라서투자원본의전부또는일부에대한손실위험이존재하며, 투자의결정과투자금액의손실내지감소의위험은전적으로투자자가부담하며집합투자업자나판매회사등어떠한당사자도투자의결정및투자손실에대하여책임을지지아니합니다. 또한이투자신탁은예금자보호법의적용을받는은행예금과달리은행등에서매입한경우에도예금자보호를받지못합니다. 이투자신탁은집합투자증권, 주식및채권등에투자함으로써전세계금융시장의주가, 이자율등기타거시경제지표의변화에따른위험에노출됩니다. 또한, 피투자집합투자기구의운용에있어예상치못한정치 경제상황, 정부의조치및세제의변경등은당해피투자집합투자기구운용에영향을미칠수있습니다. 주요투자대상인피투자집합투자기구의집합투자증권은개별적인운용전략하에운용되며개별적인포트폴리오를보유하고있습니다. 또한운용전략에따라그세부내역의전부또는일부가공개되지않을수있기때문에투자하는집합투자증권에대한정보를충분히얻지못할수있습니다. 결과적으로타집합투자증권에주로투자하는투자신탁의투자자는직접자산을투자하는투자신탁에비해상대적으로더높은기회비용과손실을부담할위험이있습니다. 22

24 피투자집합투자기구투자위험 금리변동위험 환율변동위험 통화관련장외파생상품위험 가격변동위험 파생상품투자위험 파생상품투자로인한레버리지위험 장외파생상품거래위험 FATCA 및여타국경간보고시스템 이투자신탁은집합투자증권 [ 블랙록글로벌펀드 (BGF) 에속한하위펀드인 BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드의집합투자증권에주로투자하기때문에피투자집합투자증권의투자자산인주식의가격하락등에따라투자원금액손실이발생할수있습니다. 일반적으로금리가하락하면채권가격상승에의한자본이득이발생하고금리가상승하면채권가격하락에의한자본손실이발생합니다. 따라서채권을만기까지보유하지않고중도에매도하는경우에는시장상황에따라손실이발생할수있습니다. 이투자신탁의표시통화는원화이며, 이투자신탁이주로투자하는피투자신탁 (BGF 글로벌주식배당프리미엄펀드 ) 의표시통화는달러화입니다. 이투자신탁은원 달러화의환율변동으로인한투자신탁재산의위험을방지하기위하여장내 외파생상품에투자하여환율변동위험을조절하는환헤지를실시합니다. 목표환헤지비율은해외투자분순자산가치 (NAV) 의최대 100% 수준에서환율변동위험을최소화할예정입니다. 그러나투자신탁의설정 해지, 주가및금리변동, 환율변동및외환시장등의상황에따라실제헤지비율은목표헤지비율과상이할수있으며, 시장및거래상대방등의상황에따라부득이하게환헤지를실시하기어려워질경우일시적으로환헤지를실시하지못할수도있습니다. 따라서환헤지를시행하지만환율변동위험이 100% 제거되는것을보장하지는않습니다. 또한피투자집합투자기구의기준가격표시통화와피투자집합투자기구의투자대상자산의통화가상이할경우이에대한환율변동에노출됩니다. 환헤지의개념및장 단점 환헤지란선물환계약등을이용하여펀드의매수시점과매도시점의환율변동으로인한손실위험을없애는것을말합니다. 즉, 해외펀드는대부분외국통화로자산을매입하기때문에도중에환율이떨어지면환차손 ( 환율변동에따른손실 ) 이발생할수있으며이러한추가적손실을방지하기위하여환헤지를실시하는것입니다. 그러나반대로환율이올라가는경우에는투자자들이환차익을얻을수있으며, 이와같은경우에는환헤지를실시할경우에오히려추가적이익기회가상실되기도합니다. 또한환헤지를실시할경우거래수수료등의추가적인비용이발생합니다. 따라서환헤지가항상투자성과에유리하게작용하는것은아닙니다. 이투자신탁은환율변동위험을제거하기위하여통화선도거래또는통화스왑등의계약을체결할수있습니다. 이경우거래상대방위험을부담하며거래상대방의거래불이행발생시미정산수익을상실할수있고, 이로인하여환율변동제거효과가사라져투자원금손실이발생할수있습니다. 또한투자시계약조건에의하여현재환율이계약환율보다급격히상승할경우계약이부득이조기에종료되어환율변동위험을제거할수없는경우가발생가능하며, 이경우환율변동에따른투자원금손실이발생할수있습니다. 이투자신탁재산의일부가유동성자산에투자될수있으며, 금리변동에따라동자산의가격이하락하여손실위험에노출될수있습니다. 이투자신탁에서기초자산의가격변동성을완화하기위한헤지전략등을구사함에있어파생상품을투자할때시장내의수급과시장외부변수에따라기초자산의움직임과상이한가격움직임을보일경우예상치못한손실로투자원금손실이발생할수있습니다. 또한파생상품은계약종료시점이있으므로계약기간종료시동계약을차월물등으로이전해야합니다. 이경우추가적인이전비용이발생하거나차월물과당월물간의가격차이등으로인한손실로투자원금손실이발생할수있습니다. 파생상품은작은증거금으로거액의결제가가능한레버리지효과 ( 지렛대효과 ) 로인하여파생상품그자체에투자되는금액보다도상당히더큰손실이발생할수있으며, 그에따라기초자산에직접투자하는경우에비하여훨씬높은위험에노출될수있습니다. 이투자신탁은주식 채권 통화나주식 채권 통화의가격, 이자율, 지표, 단위또는이를기초로하는지수등에연계된장외파생상품에투자할수있습니다. 따라서표준화된장내거래에비해장외거래는개별적인계약이므로장내거래참여자들에게제공되는거래의이행을보증하는보호장치가없으며, 규제나감독이엄격하지않습니다. 따라서장외거래의거래상대방이거래의무를이행하지않을경우투자원금손실이발생할수있습니다. 또한장외시장은장내시장보다유동성이취약하므로계약청산이어려울수있습니다. 이러한이유로환매연기등으로인한기회비용이발생할수있으며, 투자원금손실이발생할수있습니다. 해외금융기관계좌신고제도 (Foreign Account Tax Compliance Act, FATCA ) 는 2010 년 3 월미국고용회복촉진을위한법률 (Hiring Incentives to Restore Employment Act) 의일부로제정되었습니다. 이는새로운보고제도로서 FATCA 를준수하지아니하거나달리면제되지않는비미국금융기관 ( 외국금융기관 또는 FFI ) 을포함한특정그룹의자금수령인에게미국원천소득으로부터 ( 혹은미국원천소득에기인하여 ) 혹은미국자산에대하여지급된금액에 30% 의원천징수세를부과하는제도입니다 미국 - 대한민국정부간체결된한미조세정보자동교환협정에따라양국은자국의특정금융기관 ( 보고금융기관 ) 에서보고받은상대국금융계좌정보를자동으로교환하게됩니다. 이 23

25 투자신탁은이러한목적상보고금융기관에해당하게될것으로예상됩니다. 이에따라이투자신탁은직접적인또는 ( 일부예외적인상황에서 ) 간접적인미국투자자에대한특정정보를국세청에제공하여야하며국세청은동정보를다시미조세당국에제공하게됩니다. 이투자신탁과일반사무관리회사는미국 - 대한민국정부간협정에서정하는보고제도를준수함으로써이투자신탁이 FATCA 를준수하는기관으로처리되도록하고자합니다. 그러나이투자신탁이 FACTA 를준수할수있으리라는보장은없으며이를준수하지못할경우 30% 의원천징수세가미국원천소득으로부터 ( 혹은미국원천소득에기인하여 ) 혹은미국자산에대하여수령한지급금에대하여부과될수있습니다. 이에따라이투자신탁이투자자들에게지급하는금액이감소하게될수있습니다. 많은다른관할지에서도경제협력개발기구 ( OECD ) 가발표한자동조세정보교환보고기준 (Common Reporting Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information) 에기초한다자간협약을체결할예정임을발표하였습니다. 이러한기준이대한민국법으로시행되면, 이투자신탁는이러한협약의당사자인관할지에소재하는직접적인또는 ( 일부예외적인상황에서 ) 간접적인투자자에대한특정정보를국세청에보고하여야합니다 ( 국세청은동정보를다시해당조세당국에제공하게됨 ). 상기한바에기초하여이러한보고제도를준수하기위하여이투자신탁의투자자들은특정정보를이투자신탁에제공하여야합니다. 이사들은미국인의펀드수익권소유를허용하지않기로결정하였습니다. 나. 특수위험 구분 기회비용및수수료위험 국가위험 거래상대방및신용위험 재투자위험 후강퉁을통한투자관련위험 투자위험의주요내용 이투자신탁은외국통화로표시된자산의통화가치하락위험을제거하기위해환헤지를실행함에따라해당국통화의가치가올라가는경우발생가능한환차익을얻을수없기때문에이로인한기회비용이발생할수있습니다. 또한환헤지를실시할경우거래수수료등의추가적인비용이소요됩니다. 이투자신탁에서투자하는집합투자증권및파생상품등은전세계국가의정치적, 법적, 경제적또는규제환경의변화로인해서발생할수있는국가위험에노출됩니다. 보유하고있는증권, 단기금융상품을발행한회사가신용등급의하락또는부도등과같은신용사건에노출되는경우그유가증권, 단기금융상품등의가치가하락할수있습니다. 이투자신탁에서투자하는채권의가격은채권만기이전에발생하는이자수령액이현재채권시장이자율과같은이자율로재투자되어진다고가정하고있습니다. 그러나실제로채권시장이자율이항상변하고있기때문에만일이자수령시의시장이자율이당초의시장이자율보다낮아질경우채권투자로부터발생하는수익이예상수익보다적어질수있습니다 년 12 월 18 일부터이투자신탁이주로투자하는피투자집합투자기구는후강퉁 * 을통해상하이증권거래소에상장된중국 A 주식에펀드총자산의 10% 까지를투자할수있습니다. * 후강퉁 : 후강퉁이란중국과홍콩간주식교차거래를위해 Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ( HKEX ), 상하이증권거래소및중국예탁결제원이개발한증권거래및결제연계시스템을말합니다. 후강퉁은후구퉁과강구퉁으로이루어집니다. 후구퉁에서홍콩과해외투자자들 ( 후강퉁펀드들포함 ) 은각자의홍콩중개인들및홍콩증권거래소가설립한증권거래회사를통하여상하이증권거래소에주문을함으로써상하이증권거래소에상장된적격중국 A 주식을거래할수있습니다. 강구퉁에서중국투자자들은홍콩증권거래소에상장된특정주식을거래할수있습니다 년 11 월 10 일자로홍콩증권선물위원회와중국증권감독관리위원회에서발표한공동선언문에따라, 2014 년 11 월 17 일자로후강퉁거래가개시되었습니다. 후강퉁을통한중국본토투자와관련하여아래와같은위험이수반됩니다. 쿼터제한 (Quota Limitations) 후강퉁은쿼터제한을받으며. 특히, 해당쿼터잔여분이소진되거나일일쿼터가초과되는경우, 매수주문은거절됩니다 ( 단, 투자자들은쿼터잔여분과관계없이역외증권을매각할수있습니다 ). 따라서, 이러한쿼터제한으로인하여관련후강퉁펀드가후강퉁을통하여적시에중국 A 주식에투자할능력에제한을받을수있으며, 이러한후강퉁펀드는그투자전략을효율적으로구사하지못할수도있습니다. 과세위험 2014 년 11 월 14 일에중국조세당국은해외투자자들 (RQFII 투자자들포함 ) 이후강퉁을통하여거래되는중국 A 주식에서얻은소득을 2014 년 11 월 17 일부터중국과세대상에서한시적으로면제한다고발표하였습니다. 이러한한시적인면세조치는중국 A 주식 ( 중국의 부동산 (land-rich) 기업의주식등 ) 에대해서는일반적으로적용되지만중국역내채권에는적용되지아니한다는사실을유념하여야합니다. 그러나이러한한시적인면세조치의일몰기간이정하여지지않아 24

26 통지여부를불문하고중국조세당국이이를임의로종료할수있으며, 최악의경우소급적용될수도있습니다. 또한, 중국조세당국은해당펀드에불리한영향을미칠수있는기타조세규정을소급적용할수있습니다. 이러한한시적인면세조치가폐지되는경우, 외국투자자는중국 A 주식관련소득에대하여중국과세대상이되며, 그결과펀드가조세채무를부담하여야하므로, 궁극적으로투자자들이조세채무를부담하게됩니다. 그러나이러한채무는조세협약에따라완화될수있으며이러한경우, 그에따른혜택도투자자들에게돌아갑니다. 법적 / 실질적소유권 (beneficial ownership) 후강퉁의상하이증권거래소주식은홍콩의중앙예탁기관자격으로홍콩중앙예탁기관 ( HKSCC ) 이운영하는홍콩중앙거래결제시스템 ( CCASS ) 계좌로보관회사및하위보관회사가보유하게됩니다. 홍콩중앙예탁기관은다시명의대리인의자격으로중국예탁결제원에본인의이름으로등록한옴니버스증권계좌를통하여상하이증권거래소주식을보유합니다. 홍콩중앙예탁기관을명의대리인으로하는상하이증권거래소주식의실질적소유자인후강퉁펀드들의정확한성격및그권리는중국법상제대로정의되어있지않습니다. 실제, 중국법에서는 법적소유권 과 실질적소유권 에대하여명확히정의하거나이들을구분하고있지않을뿐더러, 명의대리인계좌구조와관련된중국법원에서의소송사례도거의존재하지않습니다. 따라서중국법상후강퉁의권리및이익의정확한성격및그집행방법이불명확한상태입니다. 이러한불명확성으로인하여, 홍콩중앙예탁기관이홍콩에서청산절차를밟게될경우 ( 그러할가능성이낮지만 ), 후강퉁펀드가상하이증권거래소주식의실질적소유권을지닌것으로간주될지혹은채권자들에게일반적으로배분될수있는홍콩중앙예탁기관의일반자산의일부로간주될지여부가명확하지않습니다. 운영위험후강퉁은관련시장참가자들의운영시스템이정상적으로작동할것을전제로하고있습니다. 시장참가자들은특정정보기술수용력, 위험관리및해당증권거래소및 / 또는청산기관 (clearing house) 에서정하는기타요건을준수할것을조건으로이프로그램에참여할수있습니다. 두시장간의증권체제및법적시스템이상당히달라시장참가자들은지속적으로이러한차이점으로인한문제를처리해야할수도있습니다. 홍콩증권거래소와시장참가자들의시스템이정상적으로작동한다거나두시장에서의변동및발전에지속적으로순응할것이라는보장은없습니다. 해당시스템이정상적으로작동되지않을경우, 그프로그램을통한두시장에서의거래가교란될수있습니다. 이에따라중국 A 주식에투자 ( 하고그투자전략을구사 ) 할수있는해당후강퉁펀드의능력에불리한영향을미칠수있습니다. 규제위험후강퉁은신설된제도입니다. 현행규정은아직검증되지않았으며어떠한방식으로적용될지여부도아직확실하지않습니다. 또한, 현행규정은변경될수있으며, 후강퉁이폐지되지않으리라는보장도없습니다. 중국과홍콩의관할규제당국 / 중권거래소는후강퉁의운영과법적집행및후강퉁을통한교차매매와관련된신설규정을수시로공표할수있습니다. 따라서, 후강퉁펀드들은위와같은변동으로인하여불리한영향을받을수있습니다. 후강퉁을통한중국본토투자에대한투자위험과관련하여보다자세한사항은 [ 별첨 2 피투자집합투자기구의투자위험 ] 중후강퉁투자관련특정위험부분을참고하시기바랍니다. 다. 기타투자위험 구분 투자위험의주요내용 운용실적위험과거운용실적은과거의운용성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하지않습니다. 유동성위험 오퍼레이션위험 투자대상국가의유가증권시장규모등을감안할때신탁재산에서거래량이풍부하지못한종목에투자하는경우투자대상종목의유동성부족에따른환금성에제약이발생할수있으며, 이는신탁재산의가치하락을초래할수있습니다. 이투자신탁에서실행하는해외투자의경우국내투자와달리시차에의한시장폐장및개장시가의차이로인해신탁재산의평가에있어시차가발생할수도있습니다. 또한복잡한결제과정및현금운용과정에서운용적인위험이국내투자보다더높을수있습니다. 대량환매위험이투자신탁에집중된대량환매가발생할경우에는환매자금을우선적으로조달해야합니다. 이로인하여운용전략을유지하거나효과적으로운용전략을구사하는데있어일부제약을받을수있고, 이는환매된집합투자증권및잔존집합투자증권의가치에손실을초래하여투자자의투자원금손실을초래할수있습니다. 해지위험 이투자신탁 ( 존속하는동안투자금을추가로모집할수있는투자신탁으로한정한다 ) 을설정한후 1 년이되는날에원본액이 50 억원미만인경우또는투자신탁 ( 존속하는동안투자금을추가로모집할수있는투자신탁으로한정한다 ) 을설정하고 1 년이지난후 1 개월간계속하여 25

27 투자신탁의원본액이 50 억원미만인경우집합투자업자가투자신탁을해지하는등의사유로투자자의동의없이투자신탁이해지될수있습니다. 추가설정위험 집합투자기구규모위험 환매대금변동위험 환매연기위험 추가청약연기위험 공정가액산정위험 기준가격산정오류위험 법률, 조세및규제등제도적위험 운용프로세스위험 이투자신탁은집합투자규약에따라추가설정이있을수있습니다. 추가설정에따른자금유입은기존투자자들의이익을희석시킬수있습니다. 이투자신탁의규모가일정수준이하로작아지는경우투자자산의편입및분산투자등정상적인운용이불가능할수있고, 이로인하여투자신탁의운용성과및가치하락에영향을미칠수있습니다. 이투자신탁은환매청구일과환매기준가격적용일이다르기때문에환매청구일로부터환매기준가격적용일까지투자신탁재산의가치변동에따른위험에노출됩니다. 이로인하여실제환매대금은환매청구일의예상금액과차이가날수있으며, 환매청구일의평가액대비손실이발생할수있습니다. 특별한사유로인해환매가연기될수있습니다. 환매가연기되는사유에대해서는 제 2 부집합투자기구에관한사항 에 11. 매입, 환매, 전환절차및기준가격적용기준 의 나. 환매 (6) 수익증권의환매연기 에상세하게설명되어있습니다. 운용상부득이한사유로인하여이투자신탁이투자하는피투자집합투자증권의추가청약이어려워질경우에모집 ( 판매 ) 가연기될수있습니다. 이경우판매회사및집합투자업자의인터넷홈페이지를통해공시됩니다. 이투자신탁이투자하는자산중시장가격이없는자산에대하여운용회사의집합투자재산평가위원회는공정가액산정방법을결정하고이에따라자산평가가이루어집니다. 이러한경우에는공정가액이시장가치와정확히상응한다고보장할수없고, 정확한가치에대한논란이발생할위험이있습니다. 이투자신탁의기준가격을산정함에있어서일반사무관리회사, 채권평가회사, 판매회사등관련기관의잘못된업무처리로인하여오류가발생할수있으며, 이러한오류가법에서정한오차범위를초과하지않는경우에는투자자보호를위한별도의조치를취하지아니할수있습니다. 따라서기준가산정오류가이러한오차범위이내에서발생한경우당해투자신탁을청약하거나환매한투자자, 기존투자자들사이에서로다른경제적가치를수령할수있습니다. 국내외법률, 조세및규제등의정책이나제도변경에따라투자신탁재산의운용에불리한영향을미칠수있습니다. 운용회사는일반적으로투자목적을달성하기위하여운용프로세스를운영합니다. 운용사에게부여된임의재량에의한투자활동의결과는운용회사의능력에좌우되고특히적절한투자기회를식별하고성공적으로투자전략을이행하는펀드매니저의능력에의존합니다. 펀드매니저는당해투자신탁뿐만아니라다수의다른투자신탁의운용을담당할수있고, 담당펀드매니저의퇴직등으로신탁계약기간도중에담당펀드매니저가변경될위험이있습니다. 라. 이집합투자기구에적합한투자자유형 집합투자업자는이투자신탁의투자대상자산의종류및위험도를감안하여 6 개의투자위험등급중 2 등급 ( 높은위험 ) 으로분류하였습니다. 이투자신탁은투자대상국가및관련산업의경제등의여건변화와투자대상자산의가격변동이상관관계가있음을이해하며외국통화등으로표시된주식등과관련된투자위험을감내할수있고투자원본손실이발생할수있다는위험을잘아는장기투자자에게적합합니다. 또한이투자신탁은투자신탁에부과되는수수료및보수의차이로인하여기준가격이다른수종의수익증권을발행하여수익자의투자성향에부합하도록하는특성을가지고있습니다. 따라서, 투자자는투자자의가입자격, 투자성향등을고려하여적합한종류의수익증권을매입하여야합니다. 투자신탁위험등급분류기준 위험등급분류기준세부내용 1 등급매우높은위험 레버리지등수익구조가특수하여투자시주의가필요한집합투자기구 26

28 최대손실률이 20% 를초과하는파생결합증권에주로투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 2 등급 높은위험 3 등급 다소높은위험 4 등급 보통위험 5 등급 낮은위험 6 등급 매우낮은위험 고위험자산에 80% 이상투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 고위험자산에 80% 미만으로투자하는집합투자기구 최대손실률이 20% 이하인파생결합증권에주로투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 고위험자산에 50% 미만으로투자하는집합투자기구 중위험자산에최소 60% 이상투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 저위험자산에최소 60% 이상투자하는집합투자기구 수익구조상원금보존추구형파생결합증권에주로투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 단기금융집합투자기구 (MMF) 단기국공채등에주로투자하는집합투자기구 기타이와유사한위험수준을갖는집합투자기구 주 1) 고위험자산 은주식, 상품, REITs, 투기등급채권 (BB+ 등급이하 ), 파생상품및이와유사한수준의위험을갖는자산입니다. 주 2) 중위험자산 은채권 (BBB- 등급이상 ), CP(A3 등급이상 ), 담보부대출및대출채권및이와유사한수준의위험을갖는자산입니다. 주 3) 저위험자산 은국공채, 지방채, 회사채 (A- 등급이상 ), CP(A2- 등급이상 ), 현금성자산및이와유사한수준의위험을갖는자산입니다. 주 4) 해외투자펀드는국내펀드분류기준을준용하되환헤지여부 투자국가등을고려하여필요시위험등급을조정합니다. 주 5) 모자형구조의경우자펀드는자펀드의위험성을기준으로산정합니다. 주 6) 종류형펀드인경우해당운용펀드의위험성을기준으로산정합니다. 주 7) 재간접펀드의경우피투자펀드의위험성을기준으로산정합니다. 주 8) 위에명시되지않은펀드의위험등급은투자대상 손실가능성등을고려하여내부심의위원회에서정합니다. 주 9) 투자대상자산비율의결정은펀드의약관상편입비율이아닌, 실제편입비율을기준으로위험성을산정합니다. 주 10) 최초위험등급은최초설정일로부터 3 년간변경하지않아도무방하나, 운용전략변경등펀드의수익구조가현저히달라진경우신규펀드와동일하게보아위험등급을재부여합니다. 주 11) 최초설정일로부터 3 년경과시상기위험등급분류기준이아닌실제수익률변동성을측정하여위험등급을점검하고변경합니다. 이경우투자위험등급이변동될수있습니다. 단, 투자자보호가필요한특수하거나복잡한수익구조의펀드는이를감안하여부여한최초등급을유지할수있습니다. 11. 매입, 환매, 전환절차및기준가격적용기준 가. 매입 (1) 매입방법 이투자신탁의수익증권을취득하시려면판매회사의영업점에서영업시간중에매입을하셔야합니다. 다만, 판매사에서온라인판매를개시하는경우, 온라인을통한매입도가능합니다. (2) 수익증권종류별가입자격 ( 종류 ) 클래스가입기준 종류 A 종류 A-e 종류 C1 종류 C2 종류 C3 종류 C4 종류 C-e 가입제한은없으며, 선취판매수수료가징구되는수익증권전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자에한하며, 선취판매수수료가징구되는수익증권가입제한은없으며, 판매수수료가징구되지않는수익증권종류C1 수익증권의최초매수일로부터 1년이상된자종류C1 수익증권의최초매수일로부터 2년이상된자종류C1 수익증권의최초매수일로부터 3년이상된자전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자 27

29 종류 C-w 종류 I 종류 C-f 종류 S 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 판매회사의일임형종합자산관리계좌를보유한자 최초납입금액이 50 억원이상인자 기관투자자및기금, 최초납입금액이 100 억이상개인또는 500 억이상법인, 판매회사특정금전신탁, 집합투자기구및변액보험 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자전용으로서후취판매수수료가징구되는수익증권 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 근로자퇴직급여보장법에의한퇴직연금제도가입자, 퇴직연금사업자및개인형퇴직연금계좌를개설한자 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 최초납입금액이 50 억원이상인자 (3) 매입청구시적용되는기준가격 1 17 시 [ 오후 5 시 ] 이전자금을납입한경우 : 자금을납입한영업일로부터제 3 영업일에공고되는수익증권기준가격적용 제 1 영업일제 2 영업일제 3 영업일 자금납입일 수익증권매입일 ( 기준가격적용일 ) 2 17 시 [ 오후 5 시 ] 경과후자금을납입한경우 : 자금을납입한영업일로부터제 4 영업일에공고되는수익증권의기준가격적용 제 1 영업일제 2 영업일제 3 영업일제 4 영업일 자금납입일 수익증권매입일 ( 기준가격적용일 ) 기준시점은판매회사의전산시스템에의하여거래전표에표시된시간으로구분처리합니다. 다만, 수익자의개별적인매입또는환매청구없이사전약정에의하여주기적으로집합투자증권의매입또는환매업무가처리되는경우에는기준시간이전에매입또는환매청구가이루어진것으로봅니다. 운용상부득이한사유로인하여이투자신탁이투자하는피투자집합투자증권의추가청약이어려워질경우에모집 ( 판매 ) 가연기될수있습니다. 이경우판매회사및집합투자업자의인터넷홈페이지를통해공시됩니다. 단, 이투자신탁을최초로설정하는때에는투자신탁최초설정일의기준가격은 1,000 원으로합니다. (4) 판매수수료 28

30 주 1) 선취판매수수료율은납입금액의상기범위이내에서판매회사별로차등적용할수있으며, 판매회사별선취판매수수료율은금융투자협 부담비율 ( 연간 ) 종류 선취판매수수료 후취판매수수료 종류 A 납입금액의 1.0% 이내 ( 주1) 종류 A-e 납입금액의 0.5% 이내 ( 주1) 종류C1 종류 C2 종류 C3 종류 C4 종류 C-e 종류 C-w 종류 I 종류 C-f 종류 S 3년미만환매시환매금액의 0.15% 이내 ( 주2) 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 부과기준 매입시 환매시 회, 판매회사및집합투자업자의홈페이지를통해서확인할수있습니다. 주 2) 후취판매수수료율은 3 년미만환매시환매금액의 0.15% 이내에서판매회사별로차등적용할수있습니다. (5) 매입청구의취소 ( 정정 ) 이투자신탁수익증권의매입청구취소 ( 정정 ) 는매입청구일당일 17 시 [ 오후 5 시 ] 이전까지만가능합니다. 기준시점은판매회사의전산시스템에의하여거래전표에표시된시간으로구분처리합니다. 나. 환매 (1) 수익증권의환매 이투자신탁의수익증권을환매하시려면판매회사의영업점에서환매청구하거나판매회사에따라인터넷에서온라인환매청구를할수있습니다. (2) 환매청구시적용되는기준가격 1 17 시 [ 오후 5 시 ] 이전환매를청구한경우 : 환매를청구한영업일로부터제 4 영업일에공고되는수익증권의기준가격을적용하여제 8 영업일에환매금액지급 제 1 영업일제 4 영업일제 8 영업일 환매청구일 기준가격적용일 환매대금지급일 2 17 시 [ 오후 5 시 ] 경과후환매를청구한경우 : 환매를청구한영업일로부터제 5 영업일에공고되는수익증권 29

31 의기준가격을적용하여제 9 영업일에환매금액지급 제 1 영업일제 5 영업일제 9 영업일 환매청구일기준가격적용일환매대금지급일 기준시점은판매회사의전산시스템에의하여거래전표에표시된시간으로구분처리합니다. 다만, 수익자의개별적인매입또는환매청구없이사전약정에의하여주기적으로집합투자증권의매입또는환매업무가처리되는경우에는기준시간이전에매입또는환매청구가이루어진것으로봅니다. 다만, 집합투자업자는외국의휴일등부득이한사유로송금이지연되거나결제를할수없는경우에는신탁업자의계좌로환매대금을수령하는즉시수익자에게환매대금을지급할수있습니다. (3) 환매수수료이투자신탁은투자자의장기투자를유도하기위하여수익증권의보유기간에따라환매수수료를차등부과하며, 부과된환매수수료는투자신탁재산으로다시편입됩니다. 종류 부담비율 ( 연간 ) 종류 A 30일미만 : 이익금의 10% 종류 A-e 30일미만 : 이익금의 10% 종류C1 종류 C2 종류 C3 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C4 종류 C-e 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-w 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 I 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-f 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 S 30일미만 : 이익금의 10% 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 30 일미만 : 이익금의 70%, 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 부과기준 환매시 주 1) 상기의규정에도불구하고판매회사는다음각호의어느하나에해당하는사유가발생하는경우수익증권환매에따른환매수수료를징구하지아니합니다. 1. 집합투자규약제 25 조의 2( 수익증권의전환 ) 의규정에따라수익증권의전환을위하여환매청구하는경우 2. 수익증권을전환한후환매청구하는경우. 다만, 전환후추가납입분에대해서는이를적용하지아니한다. 주 2) 환매수수료부과를위해이익금산정시재투자좌수에서발생한손익은제외합니다. (4) 환매청구의취소 ( 정정 ) 이투자신탁수익증권의환매청구의취소 ( 정정 ) 는환매청구일당일 17 시 [ 오후 5 시 ] 이전까지만가능합니다. 기준시점은판매회사의전산시스템에의하여거래전표에표시된시간으로구분처리합니다. 30

32 판매회사가해산 허가취소, 업무정지등의사유 ( 이하 해산등 ) 로인하여환매청구에응할수없는경우에는집합투자업자에직접청구할수있으며, 집합투자업자가해산등으로인하여환매에응할수없는경우에는신탁업자에직접청구할수있습니다. (5) 수익증권의환매제한 집합투자업자는다음각호의 1 에해당하는경우에환매청구에응하지아니할수있습니다. 수익자또는질권자로서권리를행사할자를정하기위하여일정한날을정하여수익자명부에기재된수익자또는질권자를그권리를행사할수익자또는질권자로보도록한경우로서이일정한날의제 6 영업일전일 (17 시경과후에환매청구한경우제 7 영업일전일 ) 과그권리를행사할날까지의사이에환매청구를한경우 법령또는법령에따른명령에의하여환매가제한되는경우 (6) 수익증권의환매연기 규약과법령에의하여수익증권의환매에응하여야하는집합투자업자 ( 신탁업자를포함한다. 이하이조에서같다 ) 가다음각호의 1 에해당하는사유로인하여환매일에환매대금을지급할수없게된경우집합투자업자는그수익증권의환매를연기할수있습니다. 이경우집합투자업자는지체없이환매연기사유및수익자총회개최등향후처리계획을수익자및판매회사에게통지하여야하며, 집합투자업자는환매를연기한날부터 6 주이내에수익자총회에서수익증권의환매에관한사항으로서법시행령제 257 조제 1 항에서정하는사항을결의하여야합니다. 다만, 투자신탁의수익자총회의개최전에환매연기사유가해소된경우에는수익자총회를개최하지아니하고환매할수있습니다. 환매연기사유 투자신탁재산의매각이불가능하여사실상환매에응할수없는다음각목의 1 에해당하는사유 a. 현저한거래부진등으로투자신탁재산을매각할수없는경우 b. 당해투자신탁이투자하는집합투자기구 ( 이하 피투자집합투자기구 라한다 ) 의환매가연기된경우 c. 증권시장이나해외증권시장등의폐쇄ㆍ휴장또는거래정지등그밖에이에준하는사유로투자신탁재산을매각할수없는경우 d. 천재ㆍ지변그밖에이에준하는사유가발생한경우 수익자의이익또는수익자간의형평성을해할우려가있는경우로서다음각목의 1 에해당하는사유 a. 부도발생등으로인하여투자신탁재산을매각하여환매에응하는것이수익자의이익을해할우려가있는경우 b. 투자신탁재산의공정한평가가곤란하여환매청구에응하는것이수익자의이익을해할우려가있는경우 c. 대량의환매청구에응하는것이수익자간의형평성을해할우려가있는경우. 환매를청구받거나요구받은투자매매업자또는투자중개업자ㆍ집합투자업자ㆍ신탁업자ㆍ투자회사등이해산등으로인하여집합투자증권을환매할수없는경우 상기에준하는사유로서금융위원회가환매연기가필요하다고인정하는사유 환매연기기간중에는이투자신탁수익증권의발행및판매를할수없습니다. 따라서환매연기기간동안수령한수익증권의매수및환매신청은환매연기사유가해소된이후의제 1 영업일에수령한것으로간주합니다. (7) 수익증권의부분환매 집합투자업자는투자신탁재산의일부가환매연기사유에해당하거나집합투자자총회 ( 환매연기총회 ) 에서일부환매를결의하는경우환매연기자산에해당하지아니하는자산 ( 정상자산 ) 에대하여는수익자가보유하는수익증권의지분에따라환매에응할수있습니다. 다. 전환 ( 이연판매보수적용에따른수익증권종류의전환 ) 집합투자업자는수익자의전환청구와관계없이수익증권의보유기간 ( 당해수익증권의매수일또는최초취득일을기산일로하여다른종류수익증권으로전환하기위해전환시적용되는당해수익증권의기준가격적용일까지를말한다 ) 에따라다음각호에서정하는종류의수익증권으로자동으로전환합니다. 단, 수익자가최초로매입하는수익증권은종류 C1 수익증권에한합니다. (1) 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 1 년이상인경우종류 C1 수익증권을종류 C2 수익증권으로전환 31

33 (2) 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 2 년이상인경우종류 C2 수익증권을종류 C3 수익증권으로전환 (3) 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 3 년이상인경우종류 C3 수익증권을종류 C4 수익증권으로전환 상기의규정에따라전환하는경우에는위의각해당전환일에전환처리합니다. 다만, 전환일이영업일이아닌경우에는익영업일에전환처리합니다. 상기의규정에따라전환하는경우에적용되는기준가격은해당전환일의종류수익증권의기준가격으로합니다. 상기의규정에도불구하고수익자의환매청구에따른환매절차가진행중인경우에는당해환매청구에대한환매대금지급일의익영업일에전환처리할수있습니다. 집합투자규약제 41 조의규정에도불구하고판매회사는다음각호의어느하나에해당하는사유가발생하는경우수익증권환매에따른환매수수료를징구하지아니합니다. (1) 제 1 항의규정에따라수익증권의전환을위하여환매청구하는경우 (2) 수익증권을전환한후환매청구하는경우. 다만, 전환후추가납입분에대해서는이를적용하지아니합니다. 12. 기준가격산정기준및집합투자재산의평가 가. 기준가격의산정및공시 구분 산정방법 내용 당일에공고되는기준가격 ( 당해종류수익증권의기준가격 ) 은그직전일의대차대조표상에계상된투자신탁 ( 당해종류수익증권의상당액 ) 의자산총액에서부채총액을차감한금액 [ 순자산총액 ( 당해종류수익증권의순자산총액 )] 을직전일의수익증권 ( 당해종류수익증권 ) 총좌수로나누어산출하며, 1,000 좌단위로원미만셋째자리에서 4 사 5 입하여원미만둘째자리까지계산합니다. 종류별기준가격이상이한이유 산정주기 당해투자신탁은법제 231 조에의거하여판매보수ㆍ수수료의차이로인하여기준가격이다른수종의수익증권을발행하는종류형집합투자기구입니다. 따라서, 당해투자신탁은판매보수ㆍ수수료등종류별로부과되는비용의차이로인하여수익증권종류별로기준가격이상이할수있습니다. 기준가격은매일산정합니다. 일반사무관리회사는이투자신탁전체에대한기준가격및당해종류수익증권의기준가격을매일산정하여집합투자업자에통보하여야합니다. 다만, 수익자가없는종류수익증권의기준가격은산정 공지하지아니합니다. 공시시기산정된기준가격을매일공고ㆍ게시합니다. 공시장소 판매회사영업점, 집합투자업자 ( ㆍ판매회사ㆍ한국금융투자협회 ( 인터넷홈페이지에공시합니다. 주 1) 공휴일, 국경일등은기준가격이공시되지않으며, 해외의자산에투자하는펀드의경우기준가격이산정 공시되지않는날에도해외시장의거래로인한자산의가격변동으로인하여펀드재산가치가변동될수있습니다. 32

34 나. 집합투자재산의평가방법 당해투자신탁및피투자집합투자신탁을기준으로작성되었으며, 집합투자재산에속하는자산은그종류별로다음과같이평가합니다. 구분 상장주식 비상장주식 장내파생상품 장외파생상품 상장채무증권 비상장채무증권 외화표시상장주식 / 외화표시상장채무증권 집합투자증권 외국집합투자증권 비상장외화표시증권 부동산 실물자산 외화표시자산을한국원화로환산하는환율 내용 평가기준일에유가증권시장또는코스닥시장에서거래된최종시가 취득원가또는채권평가회사, 회계법인, 신용정보업자가제공하는가격정보를기초로한가격 당해장내파생상품이거래되는유가증권시장등이발표하는가격 장외파생상품은 2 개채권평가사가제공하는가격을적용하여평가. 다만, 가격이일치하지않은경우에는두개의가격을산술평균한가격으로평가. 상장채무증권 ( 평가기준일이속하는달의직전 3 개월간계속해서매월 10 일이상유가증권시장에서시세가형성된채무증권에한한다 ) 은평가기준일에유가증권시장에서거래된최종시가를기준으로 2 이상의채권평가회사가제공하는가격정보를기초로한가격 비상장채무증권 ( 상장채권중평가기준일이속하는달의직전 3 개월간계속해서매월 10 일이상유가증권시장에서시세가형성되지못한상장채무증권을포함한다 ) 은 2 이상의채권평가회사가제공하는가격정보를기초로한가격. 다만, 채권평가회사가제공하는가격정보가없는경우, 해당집합투자업자의평가위원회가정하는가격 당해투자증권을취득한국가에소재하는유가증권시장의최종시가또는 2 이상의채권평가회사가제공하는가격정보를기초로한가격. 다만, 채권평가회사가제공하는가격정보가없는경우, 해당집합투자업자의평가위원회가정하는가격 평가기준일에공고된기준가격. 다만, 상장된집합투자기구의집합투자증권은유가증권시장또는코스닥시장에서거래된최종시가 평가기준일의최근일에공고된당해외국집합투자증권의기준가격. 다만, 외국시장에상장또는등록된집합투자증권은그집합투자증권이거래되는외국의시장에서거래된최종시가. 다만, 위의기준가격또는최종시가로평가함이적정하지아니하다고집합투자평가위원회가인정하는경우에는평가위원회가정하는가격으로평가 채권평가회사가제공한가격을기초로한가격 취득가격. 다만, 부동산의취득후 1 년이경과한경우에는 2 인이상의감정평가업자가부동산투자회사법시행령제 16 조에따라산정하는가액 실물자산을운용하는집합투자기구를설정하기위하여금융위원회에보고또는제출한평가방법에의하거나, 채권평가회사가제공하는가격과당해실물자산이거래되는시장가격을기초로위원회에서결정한가격 외화로표시된집합투자재산을평가함에있어외화를원화로환산하는환율은평가일의외국환거래법에의한외국환중개회사에서고시하는최근거래일의매매기준율또는최종시가. 이경우외국환중개회사가매매기준율또는최종시가를제공하기전에전자매체등을이용하여미리제공한환율이있는경우에는위원회에서그환율을참고하여평가 기준가격계산시그평가방법을정하지아니한자산을평가함에있어서공정가격이없거나공정가격산정이곤란한자산의경우에있어서는평가위원회가정하는가격으로평가하여야합니다. 집합투자업자의집합투자재산평가위원회 ( 이하 평가위원회 라함 ) 집합투자재산평가업무의종합의사결정기구로서집합투자재산평가에대한필요사항을의결합니다. 33

35 구성 소관사항 평가위원회는다음과같이구성됩니다. (1) 회사경영위원회위원 : 대표이사, 영업본부장, 운용본부장, 관리담당임원 (2) 위원 : 집합투자재산의평가담당임원 (Operations) (3) 위원 : 준법감시인 (Compliance Officer) 평가위원회의주무부서는 Operations Team 으로합니다. (1) 집합투자재산의평가의일관성유지에관한사항 (2) 집합투자재산의공정가액평가에관한사항 (3) 채권평가회사의선정및변경과채권평가회사가제공하는가격의적용에관한사항 (4) 부도채권등부실자산의분류및평가에관한사항 (5) 집합투자재산평가오류의수정에관한사항 (6) 집합투자재산에속한자산의종류별평가기준에관한사항 (7) 미수금및미지급금등의평가방법에관한사항 (8) 기타관련법규및집합투자규약등에규정되지아니하거나관련법규및집합투자규약에의해위임된사항으로서집합투자재산의공정하고정확한평가를위해필요한사항 13. 보수및수수료에관한사항 이투자신탁은운용및판매등의대가로수수료및보수를지급하게되며, 수익증권의종류에따른가입자격에따라아래와같이보수및수수료등의차이가있습니다. 또한이집합투자기구의투자자는판매보수와관련하여집합투자증권의판매회사 ( 투자매매업자또는투자중개업자 ) 로부터해당집합투자기구의투자자에게지속적으로제공하는용역의대가에관한내용이기재된자료를교부받고설명받으셔야합니다. 가. 투자자에게직접부과되는수수료 종류 가입자격 부담비율 ( 연간 ) 선취판매수수료후취판매수수료환매수수료전환수수료 종류 A 가입제한은없으며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 1.0% 이내 ( 주 1) 30 일미만 : 이익금의 10% 종류 A-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자에한하며, 선취판매수수료가징구되는수익증권 납입금액의 0.5% 이내 ( 주 1) 30 일미만 : 이익금의 10% 종류C1 종류 C2 종류 C3 종류 C4 가입제한은없으며, 판매수수료가징구되지않는수익증권 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 1 년이상된자 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 2 년이상된자 종류 C1 수익증권의최초매수일로부터 3 년이상된자 30일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-e 전자매체 ( 온라인 ) 를통하여가입한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-w 판매회사의일임형종합자산관리계좌를보유한자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 I 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 34

36 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 C-f 기관투자자및기금, 최초납입금액이 100 억이상개인또는 500 억이상법인, 판매회사특정금전신탁, 집합투자기구및변액보험 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 종류 S 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자전용 3년미만환매시환 30일미만 : 이익매금액의 0.15% 이내금의 10% ( 주2) 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 소득세법제 20 조의 3 및소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌의가입자 근로자퇴직급여보장법에의한퇴직연금제도가입자, 퇴직연금사업자및개인형퇴직연금계좌를개설한자 종류 S-i 집합투자증권에한정하여투자중개업인가를받은회사 ( 겸영금융투자업자는제외 ) 가개설한온라인판매시스템에회원으로가입한투자자로, 최초납입금액이 50 억원이상인자 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% 부과기준매입시환매시환매시전환시 1) 선취판매수수료율은해당범위이내에서판매회사별로차등적용할수있으며, 판매회사별선취판매수수료율은금융투자협회, 판매회사및집합투자업자의홈페이지를통해서확인할수있습니다. 주 2) 후취판매수수료율은 3 년미만환매시환매금액의 0.15% 이내에서판매회사별로차등적용할수있습니다. 주 3) 상기의규정에도불구하고판매회사는다음각호의어느하나에해당하는사유가발생하는경우수익증권환매에따른환매수수료를징구하지아니합니다. 1. 집합투자규약제 25 조의 2( 수익증권의전환 ) 의규정에따라수익증권의전환을위하여환매청구하는경우 2. 수익증권을전환한후환매청구하는경우. 다만, 전환후추가납입분에대해서는이를적용하지아니한다. 주 4) 환매수수료부과를위해이익금산정시재투자좌수에서발생한손익은제외합니다. 나. 집합투자기구에부과되는보수및내용 집합투자기구에부과되는보수및내용 구분 집합투자업 자보수 판매회사 보수 신탁업자 보수 부담비율 ( 연간 )( 순자산총액의 %) 일반사무관 리회사 보수 기타비용 ( 주 1) 총보수 비 용 ( 주 2) 합성 총보수 비용 ( 피투자펀드의 총보수 비용 (0.38%) 증권거래비 포함 ) ( 주 3) 종류 A 종류 A-e 종류 C 종류 C 용 ( 주 4) 35

37 종류 C 종류 C 종류 C-e 종류 C-w 종류 I 종류 C-f 종류 S 종류 C-p 종류 S-p 종류 C-Rp 종류 S-i 부담시기 최초설정일로부터매 3 개월후급 사유발생시 - - 주 1) 기타비용은이투자신탁의수익증권에서경상적, 반복적으로지출되는비용 ( 증권거래비용및금융비용제외 ) 을의미하며, 기타비용비율은 해당기타비용을종류수익증권에안분하여산출합니다. 기타비용은회계기간이경과한경우에는직전회계연도의기타비용비율을추정치로 사용하며, 회계기간이경과하지아니한경우에는작성일까지의기타비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수 있습니다. [ 해당펀드는설정후최초회계기간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다.] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니 한종류수익증권은기설정된종류수익증권의기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 사유발생시 주 2) 총보수 비용비율은이투자신탁에서지출되는보수와기타비용을종류수익증권에안분하여산출하였으며실제비용은이와상이할수있 습니다. 주 3) 합성총보수 비용비율은이투자신탁및이투자신탁이투자하는피투자집합투자기구의보수와기타비용을기초로종류수익증권에안분 하여산출하되, 피투자집합투자기구의보수와기타비용을알수없을경우피투자집합투자기구에서지출되는보수와기타비용이포함되지않 을수있습니다. 상기도표는이투자신탁의피투자집합투자기구의총보수 비용비율을약연 0.38%( 피투자펀드의운용보수는연 0.38% 이며일 반사무관리회사보수를포함한기타비용은제외 ) 으로예상하여산출하였으며따라서실제비용은이와상이할수있습니다. 주 4) 증권거래비용은회계기간이경과한경우에는직전회계년도의증권거래비용비율을추정치로사용하며, 회계기간이경과하지아니한경우 에는작성일까지의증권거래비용비율을연환산하여추정치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. [ 해당펀드는설정후최초회계 기간이경과하지않아기타비용을기재하지않았습니다 ] 또한종류형투자신탁의경우설정되지아니한종류수익증권은기설정된종류수익증 권의기타비용비율을예상치로사용하므로실제비용은이와상이할수있습니다. 주 5) 수익자는증권거래비용, 기타관리비용등총보수ㆍ비용이외에추가적인비용을부담할수있습니다 1,000 만원을투자할경우투자자가부담하게되는수수료및보수 비용의투자기간별예시 ( 누적 ) ( 단위 : 천원 ) 투자기간 1 년후 3 년후 5 년후 10 년후 종류 A 수익증권 [ 선취수수료 (1.0% 로가정 ) 포함 ] 종류 A-e 수익증권 [ 선취수수료 (0.5% 로가정 ) 포함 ] ,002 2, ,666 종류 C1,C2,C3,C4 수익증권 ,027 2,181 종류 C-e 수익증권 ,805 종류 C-w 수익증권 ,176 종류 I 수익증권 ,553 종류 C-f 수익증권 ,201 종류 C-p 수익증권 ,931 종류 S 수익증권 ,490 종류 S-p 수익증권 ,402 종류 C-Rp 수익증권 ,805 36

38 종류 S-i 수익증권 ,191 주 ) 투자자가 1,000 만원을투자했을경우직 간접적으로부담할것으로예상되는선취판매수수료 ( 단 3 년미만환매시발생하는후취판매수수료는포함하지않았습니다 ) 또는총보수 비용을누계액으로투자기간별로산출한것입니다. 이익금은모두재투자하며, 연간투자수익률은 5%, 판매수수료율및총보수 비용비율은일정하다고가정하였습니다. 그러나실제투자자가부담하게되는보수및비용은기타비용의변동, 보수의인상또는인하여부등에따라달라질수있음에유의하시기바랍니다. 또한, 종류 C1, C2, C3, C4 수익증권관련총보수 비용은수익증권의보유기간을기준으로매 1 년단위로종류 C2, 종류 C3, 종류 C4 수익증권으로전환을가정하여산출하였습니다. 14. 이익배분및과세에관한사항 가. 이익배분 (1) 수익자는투자신탁회계기간의종료에따라발생하는수익증권별이익금을현금또는새로이발행되는수익증권으로돌려받을수있습니다. 이경우수익자는수익자와판매회사간별도의약정이없는한이익분배금에서세액을공제한금액의범위내에서분배금지급일의기준가격으로수익증권을매수합니다. 다만, 집합투자업자는다음각호의어느하나에해당하는이익금은분배를유보하며, 법제 242 조에따른이익금이 0 보다적은경우에도분배를유보합니다. 1. 법제 238 조에따라평가한투자신탁재산의평가이익 2. 법제 240 조제 1 항의회계처리기준에따른투자신탁재산의매매이익 (2) 투자신탁계약기간의종료또는투자신탁의해지에따라발생하는투자신탁원본의상환금및이익금 ( 이하 상환금등 ) 을받으실수있습니다. 다만, 투자신탁계약종료일현재투자신탁재산인증권의매각지연등의사유로인하여상환금등의지급이곤란한경우에는그사유가해소된이후에지급할수있습니다. (3) 수익자가상환금등의지급개시일이후 5 년간이익분배금또는상환금등의지급을청구하지아니한때에는그권리를상실하고판매회사에귀속됩니다. [ 집합투자재산의매매및평가이익유보에따른유의사항 ] 2016 년 6 월 17 일이후매년결산ㆍ분배할때집합투자기구의회계기간동안집합투자재산의운용에따라발생한이익금중집합투자재산의매매및평가이익은분배되지않고보유기간동안의손익을합산하여환매할때해당환매분에대하여과세됩니다 ( 다만, 분배를유보할수없는이자ㆍ배당소득등은매년결산ㆍ분배되어과세됩니다 ). 이경우환매연도에과세된보유기간동안의매매및평가이익을포함한연간금융소득이금융소득종합과세기준금액을초과할경우과세부담이증가하여불리하게작용하는경우가발생할수있으니주의하시기바랍니다. 나. 과세 투자소득에대한과세는소득이발생하는투자신탁단계에서의과세와수익자에게이익을분배하는단계에서의과세로나누어집니다. (1) 투자신탁에대한과세 - 별도의소득과세부담이없는것이원칙 1 투자신탁단계에서는소득에대해서별도의세금부담을하지않는것을원칙으로하고있습니다. 투자신탁재산에귀속되는이자ㆍ배당소득은귀속되는시점에는원천징수하지아니하고수익자가집합투자기구로부터의이익을지급받는날 ( 원본에전입하는뜻의특약이있는분배금은그특약에따라원본에전입되는날및신탁계약기간을연장하는경우에는그연장하는날 ) 에집합투자기구로부터의이익으로원천징수하고있습니다. 2 다만, 외국원천징수세액은다음과같은범위를한도로환급을받고있습니다. 환급세액 = 외국납부세액 X 환급비율 * * 환급비율 : ( 과세대상소득금액 / 국외원천과세대상소득금액 ) 단, 환급비율이 >1 이면 1, 환급비율이 <0 이면 0 으로함 3 발생소득에대한세금외에투자재산의매입, 보유, 처분등에서발생하는취득세, 등록세, 증권거래세및기타세금에대해서는투자신탁의비용으로처리하고있습니다. (2) 수익자에대한과세 - 원천징수원칙 1 수익자는집합투자기구로부터의이익을지급받는날 ( 원본에전입하는뜻의특약이있는분배금은그특약에따라원본에전입되는날및신탁계약기간을연장하는경우에는그연장하는날 ) 에과세이익에대한세금을원천징수당하게되며, 투자신탁의수익증권을계좌간이체, 계좌의명의변경, 실물양도의방법으로거래하는경우에도보유기간동안발생한과세이익에대한세금을원천징수당하고있습니다. 다만, 해당집합투자기구로부터의과세이익을계산함에있어서집합투자기구가투자하는증권시장에상장된증권 ( 채권및외국집합투자증권등제외 ) 및이를대상으로하는선물, 벤처기업의주식등에서발생하는매매ㆍ평가손익을분배하는경우당해매매ㆍ평가손익은과세대상인배당소득금액에서제외하고있습니다. 37

39 해외주식투자전용집합투자증권저축을통한가입자에대한특례 조세특례제한법제 91 조의 17 에따른해외주식투자전용집합투자증권저축을통해이투자신탁에가입한가입자의경우이투자신탁으로부터의과세이익을계산함에있어투자신탁이투자하는해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익을포함한다 ) 은투자자의과세대상이익에서제외하고있습니다. 국내외상장주식등에대한손익을과세대상에서제외하고채권이자, 주식배당, 환헤지거래에서발생한이익등은과세대상이익이므로, 투자자입장에서는투자손실이났음에도불구하고다음과같은이유로과세될수있음을유의하시기바랍니다. - 비과세대상인국내외상장주식등의매매 평가손실및해외상장주식매매 평가시환차손이과세대상이익인채권이자, 주식배당, 환헤지거래등에서발생하는이익보다큰경우투자손실이났음에도불구하고과세대상이익에대해과세합니다. [ 환헤지거래를수행하는집합투자기구의경우유의사항 ] 환헤지거래를수행하는집합투자기구에투자하는경우투자원금에손실이발생한경우에도환헤지거래에서발생하는손익은여전히과세대상이익이므로상황에따라서는세금측면에서중대하고불리하게영향을미칠수있음을유의하시기바랍니다. 2 국내상장주식등에대한매매ㆍ평가손익을과세대상에서제외하고있으므로국내상장주식등의매매ㆍ평가손실이채권이자, 주식배당, 비상장주식평가등에서발생하는이익보다큰경우수익자입장에서는투자손실이발생했음에도불구하고과세될수있음을유의하시기바랍니다. (3) 수익자에대한과세율 - 개인 15.4%( 지방소득세포함 ), 일반법인 15.4% ( 법인지방소득세포함 ) 1 거주자개인이받는집합투자기구로부터의과세이익에대해서는 15.4%( 소득세 14%, 지방소득세 1.4%) 의세율로원천징수됩니다. 이러한소득은개인의연간금융소득 ( 이자소득및배당소득 ) 합계액이 2 천만원이하인경우에는분리과세원천징수로납세의무가종결되나, 연간금융소득 ( 이자소득및배당소득 ) 합계액이 2 천만원을초과하는경우에는 2 천만원을초과하는금액을다른종합소득과합산하여개인소득세율로종합과세됩니다. 2 내국법인이받는투자신탁의과세이익은 15.4%( 법인세 14%, 법인지방소득세 1.4%) 의세율로원천징수 ( 금융기관등의경우에는제외 ) 됩니다. 이러한소득은법인의결산시점에투자신탁으로부터받게되는소득과법인의다른소득전체를합산한소득에대하여법인세율을적용하여과세하며, 이전에납부한원천징수세액은기납부세액으로공제받게됩니다. (4) 연금저축계좌가입자에대한과세 ( 종류 C-p 및 S-p) 소득세법시행령제 40 조의 2 에따른연금저축계좌를통해동투자신탁에가입한가입자의경우동투자신탁의수익증권을환매하는시점에별도의과세를하지않으며, 연금저축계좌에서자금인출시연금소득 ( 연금수령시 ), 기타소득또는퇴직소득 ( 연금외수령시 ) 에대해다음과같이과세하며, 관련사항은 연금저축계좌설정약관 을참고하시기바랍니다. [ 연금저축계좌과세주요사항 ] 구분 주요내용 납입요건가입기간 5 년이상, 연 1,800 만원한도 ( 퇴직연금, 타연금저축납입액포함 ) 수령요건 세액공제 연금수령시과세 55세이후 10년간연간연금수령한도내에서연금수령 ( 가입자의수령개시신청후인출 ) 연간저축금액중 400만원한도로세액공제 12% 단, 세액공제는 2014년 1월 1일이후연금계좌에납입하는분부터적용함연금소득세 5.5~3.3%( 나이에따라변경, 종합과세가능 ) 단, 이연퇴직소득은 3.3% ( 지방소득세포함 ) 38

40 분리과세한도 1,200 만원 ( 공적연금소득제외 ) 연금외수령시과세 ( 통상적인경우 ) 해지가산세 기타소득세 16.5% ( 지방소득세포함, 종합과세가능 ) 단, 이연퇴직소득은 퇴직소득과세기준적용 - 천재지변 부득이한연금외수령사유 - 가입자의사망, 해외이주, 파산또는개인회생절차개시 - 가입자또는그부양가족의 3 개월이상요양 - 금융기관의영업정지, 인 허가취소, 해산결의, 파산선고 부득이한연금외수령시과세기타소득 13.2% 분리과세 ( 지방소득세포함 ) 연금계좌승계 상속인 ( 배우자 ) 가승계가능 연금저축계좌관련세제는소득세법등관련법령의개정등에따라변경될수있으니유의하여주시기바랍니다. 상기투자소득에대한과세내용 ( 세율및과세대상금액포함 ) 은관련세법의변경등에따라달라질수있습니다. 또한, 투자소득및수익자에대한과세는정부정책, 개별수익자의세무상의지위등에따라달라질수있으므로수익자는투자신탁의투자에따른과세에관하여조세전문가와상담하시는것이좋습니다. 또한상기기재되어있는세금관련내용은수익자의일부환매, 중도해지시적용기준및내용등이달라질수있으므로자세한내용은판매사와사전에협의하시기바랍니다. (5) 해외주식투자전용집합투자증권저축가입자에대한과세 조세특례제한법제 91 조의 17 에따른해외주식투자전용집합투자증권저축을통해이투자신탁에가입한가입자의경우이투자신탁으로부터의과세이익을계산함에있어투자신탁이투자하는해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익을포함한다 ) 은투자자의과세대상이익에서제외됨. 자세한관련사항은 해외주식투자전용집합투자증권저축약관 을참고하시기바랍니다. [ 해외주식투자전용집합투자증권저축가입자에대한과세주요사항 ] 구분 주요내용 가입기한가입한도대상펀드세제혜택세제혜택적용기간 2017 년 12 월 31 일까지 1 인당 3 천만원 ( 모든금융회사등에가입한해외주식투자전용집합투자증권저축에납입한금액의합계액을말한다 ) 조세특례제한법에따른해외상장주식에 60% 이상투자하는펀드 ( 해외주식투자전용펀드 ) 해외상장주식의매매 평가손익 ( 환율변동에의한손익포함 ) 은과세대상이익에서제외 가입일부터 10 년까지 39

41 제 3 부집합투자기구의재무및운용실적등에관한사항 1. 재무정보 ( 단위 : 좌, 원 ) 설정전이므로해당사항 2. 연도별설정및환매현황 ( 단위 : 백만좌, 백만원 ) 설정전이므로해당사항 3. 집합투자기구의운용실적 설정전이므로해당사항 40

42 제 4 부집합투자기구관련회사에관한사항 1. 집합투자업자에관한사항 가. 회사개요 회사명주소및연락처회사연혁자본금 블랙록자산운용주식회사서울특별시중구세종대로 136 서울파이낸스빌딩 23 층 ( , 블랙록인베스트먼트매니지먼트 설립 블랙록자산운용 자산운용업허가 145 억원 주요주주현황 BlackRock Fund Managers Limited (100%) 집합투자업자가속한기업집단의개요뉴욕에본사를두고있는블랙록 (BlackRock) 은미화 조달러에상당하는자산을운용하는세계최대자산운용사입니다. 블랙록은전세계의기관및개인을대신하여주식, 채권, 단기금융, 대체투자상품및, ishares (ETF- 상장지수펀드 ) 전반을운용하고있습니다. 기관을대상으로한리스크관리및전략자문서비스인 BlackRock Solutions ( 블랙록솔루션 ) 의사용자또한증가하고있습니다. 블랙록은미국, 유럽, 아시아, 호주, 중동, 아프리카지역세계 30 개국에 12,300 명의직원을보유하고있습니다. 더자세한정보는회사홈페이지 또는국문홈페이지 을방문해주시기바랍니다. (2015 년 3 월 31 일기준 ) [ 연혁 ] 연혁 내용 1988 Blackstone Financial Management 설립 1992 BlackRock 으로사명변경 1995 PNC 사의채권운용담당 41

43 1996 PNC 의개방형무츄얼펀드담당 1998 주식, 채권, 유동성, 무츄얼펀드부문통합 1999 기업공개실행 (NYSE: BLK) 2000 BlackRock Solutions 을통한리스크관리서비스개시 2005 State Street Research 부문인수 2006 Merrill Lynch Investment Managers 와합병 2007 Quellos 인수 2009 바클레이즈글로벌인베스터스 (Barclays Global Investors) 와통합 나. 주요업무 (1) 주요업무 투자신탁의설정 해지 투자신탁재산의운용 운용지시 투자회사재산의운용 그밖에법시행령이정하는업무 (2) 선관의무 투자신탁의집합투자업자는선량한관리자의주의로써집합투자재산을관리하여야하며, 수익자의이익을보호하여야합니다. (3) 책임 집합투자업자가법령, 집합투자규약또는투자설명서에위배되는행위를하거나그업무를소홀히하여수익자에게손해를발생시킨때에는그손해를배상할책임이있습니다. 집합투자업자가손해배상책임을부담하는경우관련되는임원에게도귀책사유가있는때에는집합투자업자는이들과연대하여그손해를배상할책임이있습니다. (4) 연대책임 집합투자업자, 신탁업자, 판매회사, 일반사무관리회사및채권평가회사는법에의하여수익자에대한손해배상책임을부담하는경우귀책사유가있는때에는연대하여손해배상책임을집니다. 다. 최근 2 개사업연도요약재무내용 ( 단위 : 백만원 ) 요약대차대조표 계정과목 제 7 기 ( ) 제 6 기 ( ) 현금및현금성자산 9,885 7,699 매도가능금융자산 유형자산 무형자산 0 0 기타자산 3,055 2,796 자산총계 13,469 11,029 충당부채 기타부채 1,907 2,306 부채총계 1,957 2,357 42

44 자본금 14,500 14,500 자본잉여금 이익잉여금 -3,781-6,608 자본총계 11,512 8,672 요약손익계산서 계정과목 제 7 기 ( ) 제 6 기 ( ) 영업수익 13,945 11,828 영업비용 -11,118-11,389 영업이익 2, 영업외수익 ( 비용 ) 0-79 법인세비용차감전순손익 2, 법인세비용 0 0 당기순이익 2, 기타포괄손익 0 0 당기총포괄이익 2, 라. 운용자산규모 (2016 년 1 월 31 일현재순자산기준 / 억원 ) 구분 증권 주식형혼합형채권형재간접형 파생형부동산특별자산혼합자산 MMF 총계 수탁고 , , 운용관련업무수탁회사등에관한사항가. 집합투자재산의운용 ( 지시 ) 업무수탁회사 해당사항없습니다. 나. 기타업무의수탁회사 해당사항없습니다. 3. 집합투자재산관리회사에관한사항 ( 신탁업자 ) 가. 회사개요 회사명 홍콩상하이은행서울지점 주소및연락처서울특별시중구칠패로 37 ( ) 홈페이지 나. 주요업무 (1) 투자신탁재산의보관및관리 (2) 집합투자업자의투자신탁재산운용지시에따른자산의취득및처분의이행 (3) 집합투자업자의투자신탁재산운용지시에따른수익증권의환매대금및이익금의지급 (4) 집합투자업자의투자신탁재산운용지시등에대한감시 43

45 (5) 집합투자재산에서발생하는이자ㆍ배당금ㆍ수익금ㆍ임대료등의수령 (6) 무상으로발행하는신주의수령 (7) 투자증권의상환금의수입 (8) 여유자금운용이자의수입 (9) 금융감독위원회가인정하여고시하는업무 다. 의무 (1) 신탁업자는수익자를위하여법령, 집합투자규약, 투자설명서, 신탁계약에따라선량한관리자로서그업무를성실히수행하여야합니다. (2) 신탁업자는집합투자업자의운용지시가법령, 집합투자규약또는투자설명서에위반되는지의여부에대하여그사항을확인하고위반이있는경우에는집합투자업자에대하여당해운용지시의철회 변경또는시정을요구하여야합니다. (3) 신탁업자의확인사항 투자설명서가법령및집합투자규약에부합하는지의여부 자산운용보고서의작성이적정한지여부 위험관리관리방법의작성이적정한지여부 집합투자재산의평가가공정한지의여부 기준가격산정이적정한지의여부 운용지시및운용행위의철회 변경또는시정요구에대한집합투자업자의이행명세 집합투자증권의추가발행시기존투자자의이익을해칠염려가없는지여부 라. 마. 책임 (1) 신탁업자가법령, 집합투자규약또는투자설명서에위배되는행위를하거나그업무를소홀히하여수익자에게손해를발생시킨때에는그손해를배상할책임이있습니다. (2) 신탁업자가손해배상책임을부담하는경우관련되는관련되는임원에게도귀책사유가있는때에는신탁업자는이들과연대하여그손해를배상할책임이있습니다. 연대책임 집합투자업자, 신탁업자, 판매회사, 일반사무관리회사및채권평가회사는법에의하여수익자에대한손해배상책임을부담하는경우귀책사유가있는때에는연대하여손해배상책임을집니다. 4. 일반사무관리회사에관한사항가. 회사개요 회사명 HSBC 펀드서비스 주소및연락처서울특별시중구칠패로 37 ( ) 홈페이지 나. 주요업무 (1) 기준가격의산정업무 (2) 기준가격의통보업무 다. 의무와책임 (1) 일반사무관리회사는이투자신탁의기준가격을매일산정하여집합투자업자에통보하여야하며, 집합투자업자는산정된기준가격을집합투자업자 판매회사의영업소및인터넷홈페이지에게시하여야합니다. (2) 일반사무관리회사는기준가격계산의오류및집합투자업자와맺은계약의불이행등으로인해수익자에게손실을초래한경우그손해를배상할책임이있습니다. 5. 집합투자기구평가회사에관한사항 : 해당사항없습니다. 6. 채권평가회사에관한사항 44

46 가. 회사개요 회사명한국자산평가 KIS 채권평가 주소및연락처 서울특별시종로구율곡로 88 ( ) 서울특별시영등포구국제금융로 6 길 3 ( ) 홈페이지 나. 주요업무 (1) 채권평가회사는투자신탁재산에속하는채권등자산의가격을평가하고이를집합투자기구에제공합니다. 채권평가회사는다음과같은사항이포함된업무준칙을제정하여업무를수행합니다 보편타당하고공정한기준에따라채권등자산의가격평가업무를일관성이유지되도록하기위한사항 미공개정보의이용을금지하기위한사항 채권등자산의가격평가업무를위하여얻은정보를다른업무를하는데에이용하지아니하도록하기위한사항 (2) 채권평가회사는증권평가기준을협회와그회사의인터넷홈페이지등을이용하여공시하여야하며, 이공시내용을수정한경우에는그수정내용을지체없이공시하여야합니다. 45

47 제 5 부기타투자자보호를위해필요한사항 1. 투자자의권리에관한사항 가. 집합투자자총회등 (1) 집합투자자총회의구성 이투자신탁에는전체수익자로구성되는집합투자자총회 ( 또는 수익자총회 라함 ) 를둡니다. 수익자총회는법령또는신탁계약에서정한사항에대하여만결의할수있습니다. 종류형집합투자신탁인경우에는수익자총회의결의가필요한경우로서특정종류의집합투자증권의수익자에대해서만이해관계가있는때에는당해종류의수익자로구성되는수익자총회를개최할수있습니다. (2) 집합투자자총회의소집및의결권행사방법 1 수익자총회의소집 수익자총회는투자신탁을설정한집합투자업자가소집합니다. 다만신탁업자또는수익증권총좌수의 100 분의 5 이상을소유한수익자가수익자총회의목적과소집의이유를기재한서면을제출하여수익자총회의소집을그집합투자업자에요청하는경우 1 개월이내에수익자총회를소집하여야합니다. 집합투자업자는수익자총회의소집통지를예탁결제원에위탁하여야하며, 예탁결제원은수익자총회의소집을통지하거나수익자의청구가있을때에는의결권행사를위한서면을보내야합니다. 집합투자회사가수익자총회를소집할경우에는수익자총회일을정하여 2 주간전에각수익자에대하여회의의목적을기재한통지서를서면또는컴퓨터통신으로통지하여야합니다. 2 의결권행사방법 수익자총회는출석한수익자의의결권의과반수와발행된수익증권총좌수의 4 분의 1 이상의수로결의합니다. 다만, 법령에서정한수익자총회의결의사항외에신탁계약에서정한수익자총회의결의사항에대하여는출석한수익자의의결권의과반수와발행된수익증권의총좌수의 5 분의 1 이상의수로결의할수있습니다. 수익자는수익자총회에출석하지아니하고서면에의하여의결권을행사할수있습니다. 이경우수익자는서면에의결권행사의내용을기재하여수익자총회일전날까지집합투자업자에제출하여야합니다. 다만, 다음요건을모두충족하는경우에는의결권을행사하지않는수익자에대하여수익자총회에출석한수익자가소유한수익증권의총좌수의결의내용에영향을미치지아니하도록의결권을행사 ( 간주의결권행사 ) 한것으로봅니다 - 수익자에게법시행령에서정하는방법에따라의결권행사에관한통지가있었으나의결권이행사되지아니하였을것 - 간주의결권행사의방법이집합투자규약에기재되어있을것 - 수익자총회에서의결권을행사한수익증권총좌수가발행된수익증권의총좌수의 10 분의 1 이상일것 - 그밖에수익자를보호하기위하여법시행령에서정하는방법및절차를따를것 서면에의하여행사한의결권의수는수익자총회에출석하여행사한의결권의수에산입합니다. 집합투자업자는수익자로부터제출된의결권행사를위한서면과의결권행사에참고할수있는자료를수익자총회일부터 6 월간본점에비치하여야하며, 수익자는집합투자업자의영업시간중에언제든지서면및자료의열람과복사를청구할수있습니다. 3 연기수익자총회 집합투자업자는위 2 에따른수익자총회의결의가이루어지지아니한경우, 그날부터 2 주이내에연기된수익자총회 ( 이하 " 연기수익자총회 " 라함 ) 를소집하여야합니다. 연기수익자총회는출석한수익자의의결권과반수와발행된수익증권총좌수의 8 분의 1 이상의수로결의합니다. 다만, 법령에서정한수익자총회의의결사항외에이투자신탁의신탁계약에서정한수익자총회결의사항에대하여는출석한수익자의의결권의과반수와발행된수익증권총좌수 46

48 의 10 분의 1 이상의수로결의할수있습니다. (3) 집합투자자총회결의사항 다음에해당하는사항은수익자총회의의결에의하여야합니다. 집합투자업자, 신탁업자등이받는신탁보수또는그밖의수수료의인상 신탁업자의변경 ( 합병, 분할, 분할합병, 법시행령에서정하는사유로변경되는경우는제외함 ) 신탁계약기간의변경 ( 투자신탁을설정할당시에그기간변경이신탁계약서에명시되어있는경우는제외함 ) 투자신탁의종류 ( 법제 229 조의구분에따른종류를말한다 ) 의변경. 다만, 투자신탁을설정할때부터다른종류의투자신탁으로전환하는것이예정되어있고, 그내용이신탁계약서에표시되어있는경우에는제외한다. 주된투자대상자산의변경 투자대상자산에대한투자한도의변경 ( 법시행령제 80 조제 1 항제 3 호의 2 각목외의부분에따른투자행위로인한경우만해당한다 ) 집합투자업자의변경. ( 다만, 법시행령제 217 조제 3 호각목어느하나에해당하는경우는제외함 ) 환매금지형투자신탁 ( 존속기간을정한투자신탁으로서수익증권의환매를청구할수없는투자신탁을말한다 ) 이아닌투자신탁의환매금지형투자신탁으로의변경 환매대금지급일의연장 그밖에수익자를보호하기위하여필요한사항으로서금융위원회가정하여고시하는사항 (4) 반대매수청구권 투자신탁의수익자는다음어느하나에해당하는경우집합투자업자에게수익증권의수를기재한서면으로자기가소유하고있는수익증권의매수를청구할수있습니다. 법제 188 조제 2 항각호외의부분후단에따른신탁계약의변경또는제 193 조제 2 항에따른투자신탁의합병에대한수익자총회의결의에반대하는수익자는수익자총회전에해당집합투자업자에게서면으로그결의에반대하는의사를통지한경우에그수익자총회의결의일부터 20 일이내에수익증권의매수를청구하는경우 법제 193 조제 2 항각호외의부분단서에따른투자신탁의합병에반대하는수익자가법시행령에서정하는방법에따라수익증권의매수를청구하는경우 나. 잔여재산분배 금융위원회의승인을받아투자신탁을해지하는경우, 그리고신탁계약서에서정한신탁계약기간의종료, 수익자총회의투자신탁해지결의, 투자신탁의등록취소등의사유로투자신탁을해지하는경우집합투자업자는신탁계약이정하는바에따라투자신탁재산에속하는자산을해당수익자에게지급할수있습니다. 다. 장부ㆍ서류의열람및등ㆍ초본교부청구권 투자자는집합투자업자 ( 투자신탁이나투자익명조합의집합투자업자에한하며, 해당집합투자증권을판매한투자매매업자및투자중개업자를포함함 ) 에게영업시간중에이유를기재한서면으로그투자자에관련된집합투자재산에관한장부ㆍ서류의열람이나등본또는초본의교부를청구할수있습니다. 이경우그집합투자업자는법시행령으로정하는정당한사유가없는한이를거절하여서는안됩니다. 투자자가열람이나등본또는초본의교부를청구할수있는장부ㆍ서류는다음과같습니다. - 집합투자재산명세서 / 집합투자증권기준가격대장 / 재무제표및그부속명세서 / 집합투자재산운용내역서 집합투자업자는집합투자규약을인터넷홈페이지등을이용하여공시하여야합니다. 라. 손해배상책임 금융투자업자는법령ㆍ집합투자규약ㆍ투자설명서에위반하는행위를하건나그업무를소홀히하여투자자에게손해를발생시킨경우에는그손해를배상할책임이있다. 다만, 배상의책임을질금융투자업자가상당한주의를하였음을증명하거나투자자가금융투자상품의매매, 그밖의거래를할때에그사실을안경우에는배상의책임을지지않습니다. 금융투자업자가손해배상책임을지는경우로서관련되는임원에게도귀책사유가있는경우에는그금융투자업자와관련되는임원이연대하여그손해를배상할책임이있습니다. 증권신고서 ( 정정신고서및첨부서류를포함 ) 와투자설명서 ( 예비투자설명서및간이투자설명서를포함 ) 중 47

49 중요사항에관하여거짓의기재또는표시가있거나중요사항이기재또는표시되지아니함으로써증권의취득자가손해를입은경우에는아래와같이해당주체는손해를배상할책임이있습니다. 다만배상의책임을질자가상당한주의를하였음에도불구하고이를알수없었음을증명하거나그증권의취득자가취득의청약을할때에그사실을안경우에는배상의책임을지지않습니다. - 손해배상의주체 : 해당증권신고서의신고인과신고당시의발행인의이사, 증권신고서의작성을지시하거나집행한자, 해당증권신고서의기재사항또는그첨부서류가진실또는정확하다고증명하여서명한공인회계사ㆍ감정인또는신용평가를전문으로하는자등, 해당증권신고서의기재사항또는그첨부서류에자기의평가ㆍ분석ㆍ확인ㆍ의견이기재되는것에대하여동의하고그기재내용을확인한자, 해당증권의인수인또는주선인 ( 인수인또는주선인이 2 인이상인경우에는대통령령으로정하는자를말합니다 ), 해당투자설명서를작성하거나교부한자, 매출의방법에의한경우매출신고당시의매출인 마. 재판관할 수익자가소송을제기하는때에는수익자의선택에따라수익자의주소지또는수익자가거래하는집합투자업자또는판매회사의영업점포소재지를관할하는법원에제기할수있습니다. 다만, 수익자가외국환거래법에의한비거주자인경우에는수익자가거래하는집합투자업자또는판매회사의영업점포소재지를관할하는법원에제기하여야합니다. 바. 기타투자자의권리보호에관한사항 이상품의집합투자규약등상품에대한추가정보를원하시는고객은이상품의집합투자업자또는판매회사에자료를요구할수있습니다. 이상품의기준가변동등운용실적에관해서는이상품의집합투자업자또는판매회사에요구할수있습니다. 이상품의투자설명서및기준가변동등은한국금융투자협회에서열람, 복사하거나, 한국금융투자협회인터넷 ( 에서확인할수있습니다. 2. 집합투자기구의해지에관한사항 가. 의무해지 집합투자업자는다음의어느하나에해당하는경우에는지체없이투자신탁을해지하여야합니다. 이경우집합투자업자는그해지사실을지체없이금융위원회에보고하여야합니다. 신탁계약에서정한신탁계약기간의종료 수익자총회의투자신탁해지결의 투자신탁의피흡수합병 투자신탁의등록취소 수익자의총수가 1 인이되는경우. 다만, 건전한거래질서를해할우려가없는경우로서법시행령제 224 조의 2 에서정하는경우는제외한다. 나. 임의해지 집합투자업자는다음의경우금융위원회의승인을받지아니하고투자신탁을해지할수있으며, 이경우집합투자업자는그해지사실을지체없이금융위원회에보고하여야합니다. 1 수익자전원이동의한경우 2 해당투자신탁의수익증권전부에대한환매의청구를받아신탁계약을해지하려는경우 3 사모집합투자기구가아닌해당투자신탁 ( 존속하는동안투자금을추가로모집할수있는투자신탁으로한정한다. 이하같다 ) 을최초로설정한후 1 년이되는날에원본액이 50 억원미만인경우 4 사모집합투자기구가아닌해당투자신탁을설정하고 1 년이지난후 1 개월간계속하여투자신탁의원본액이 50 억원미만인경우 상기 3 항내지 4 항에의거하여이투자신탁을해지하는경우, 집합투자업자는해지사유, 해지일자, 상환금등의지급방법및기타해지관련사항을인터넷홈페이지등을이용하여공시하거나한국예탁결제원을통하여수익자에게개별통지하여야합니다. 집합투자기구가설정후 1 년이경과하였음에도설정액이 50 억원미만 ( 소규모펀드 ) 인경우분산투자가어려워효율적인자산운용이곤란하거나임의해지될수있으니, 투자시소규모펀드여부를확인해야합니다. 소규모펀드해당여부는금융투자협회, 판매회사, 집합투자업자홈페이지에서확인할수있습니다. 48

50 3. 집합투자기구의공시에관한사항 가. 업무보고서 (1) 영업보고서및결산서류제출등 [ 영업보고서 ] 집합투자업자는집합투자재산에관한매분기의영업보고서를작성하여매분기종료후 2 개월이내에금융위원회및협회에제출해야합니다. 집합투자업자는집합투자재산에관한영업보고서를아래의서류로구분하여작성하여야합니다 [ 결산서류 ] 투자신탁의설정현황또는투자익명조합의출자금변동상황 집합투자재산의운용현황과집합투자증권의기준가격표 의결권공시대상법인에대한의결권의행사내용및그사유가기재된서류 집합투자재산에속하는자산중주식의매매회전율과자산의위탁매매에따른투자중개업자별거래금액ㆍ수수료와그비중 집합투자업자는투자신탁의결산기마다다음각호의서류및부속명세서 ( 이하 결산서류 라한다 ) 를작성하여야합니다 대차대조표 손익계산서 자산운용보고서 집합투자업자는집합투자기구에대하여다음의사유가발생한경우해당사유가발생한날부터 2 개월이내에결산서류를금융위원회및협회에제출하여야합니다 집합투자기구의회계기간종료 집합투자기구의계약기간또는존속기간의종료 집합투자기구의해지또는해산 (2) 자산운용보고서 집합투자업자는자산운용보고서를작성하여신탁업자의확인을받아 3 개월마다 1 회이상당해투자자에게교부하여야합니다. 자산운용보고서를교부하는경우에는집합투자증권을판매한판매회사또는한국예탁결제원을통하여기준일로부터 2 개월이내에직접또는전자우편의방법으로교부하여야합니다. 다만, 수익자가해당투자신탁에투자한금액이 100 만원이하이거나수익자에게전자우편주소가없는등의경우에는법제 89 조제 2 항제 1 호의방법에따라공시하는것으로갈음할수있으며, 수익자가우편발송을원하는경우에는그에따라야합니다. 자산운용보고서에는다음사항을기재하여야합니다 회계기간의개시일부터 3 개월이종료되는날, 회계기간의말일, 계약기간의종료일또는존속기간의만료일, 해지일또는해산일중어느하나에해당하는날현재의해당집합투자기구의자산ㆍ부채및집합투자증권의기준가격 직전의기준일부터해당기준일까지의기간중운용경과의개요및해당운용기간중의손익사항 기준일현재집합투자재산에속하는자산의종류별평가액과집합투자재산총액에대한각각의비율 해당운용기간중매매한주식의총수, 매매금액및법시행령으로정하는매매회전율기준일현재집합투자재산에속하는투자대상자산의내용 집합투자기구의투자운용인력에관한사항. 다만, 회계기간개시일로부터 3 개월, 6 개월, 9 개월이종료되는날을기준으로작성하여작성하는자산운용보고서에는기재하지않을수있음 집합투자기구의투자환경및운용계획 집합투자기구의업종별ㆍ국가별투자내역 8 집합투자기구의결산시분배금내역 ( 결산후최초로작성하는자산운용보고서로한정한다 ) 집합투자기구의투자대상범위상위 10 개종목 집합투자기구의구조. 다만, 회계기간개시일로부터 3 개월, 6 개월, 9 개월이종료되는날을기준일로하여작성하는자산운용보고서에는기재하지않을수있음 집합투자기구가환위험을회피할목적으로파생상품을거래하는경우그거래에관한사항 그밖에투자자를보호하기위하여필요한사항으로서금융위원회가정하여고시하는사항 투자자가수시로변동되는등아래의경우에는자산운용보고서를투자자에게교부하지아니할수있습니다. 49

51 투자자가자산운용보고서의수령을거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편또는이와비슷한전자통신의방법으로표시한경우 단기금융집합투자기구를설정또는설립하여운용하는경우로서매월 1 회이상집합투자업자, 판매회사및협회의인터넷홈페이지를이용하여공시하는방법으로자산운용보고서를공시하는경우 환매금지형집합투자기구를설정또는설립하여운용하는경우로서 3 개월마다 1 회이상집합투자업자, 판매회사및협회의인터넷홈페이지를이용하여공시하는방법으로자산운용보고서를공시하는경우 투자자가소유하고있는집합투자증권의평가금액이 10 만원이하인경우로서집합투자규약에자산운용보고서를제공하지아니한다고정하고있는경우 (3) 자산보관ㆍ관리보고서 신탁업자는집합투자기구의회계기간종료, 집합투자기구의계약기간또는존속기간의종료등어느하나의사유가발생한날로부터 2 개월이내에다음사항이기재된자산보관ㆍ관리보고서를작성하여투자자에게제공하여야합니다. 자산보관ㆍ관리보고서를교부하는경우에는수익증권을판매한판매회사또는한국예탁결제원을통하여직접또는전자우편의방법으로교부하여야합니다. 다만, 수익자에게전자우편주소가없는등의경우에는법제 89 조제 2 항제 1 호및 3 호의방법에따라공시하는것으로갈음할수있으며, 수익자가우편발송을원하는경우에는그에따라야합니다 집합투자규약의주요변경사항 투자운용인력의변경 수익자총회의결의내용등 법제 247 조제 5 항각호의사항 이해관계인과의거래의적격여부를확인한경우에는그내용 회계감사인의선임, 교체및해임에관한사항 그밖에수익자를보호하기위하여필요한사항으로서금융위원회가정하여고시하는사항 투자자가수시로변동되는등투자자의이익을해할우려가없는경우로서다음각호의어느하나에해당하는경우에는자산보관ㆍ관리보고서를수익자에게교부하지아니할수있습니다 수익자가자산보관ㆍ관리보고서를받기를거부한다는의사를서면으로표시한경우 신탁업자가금융위원회가정하여고시하는방법에따라다음각목의어느하나에해당하는집합투자기구의자산보관ㆍ관리보고서를공시하는경우 ㄱ. 단기금융집합투자기구 ㄴ. 환매금지형집합투자기구 ( 법제 230 조제 3 항에따라그집합투자증권이상장된경우만해당한다 ) ㄷ. 상장지수집합투자기구 수익자가소유하고있는수익증권의평가금액이 10 만원이하인경우로서집합투자규약에서자산보관ㆍ관리보고서를교부하지아니한다고정하고있는경우 (4) 기타장부및서류 집합투자업자ㆍ신탁업자ㆍ판매회사및일반사무관리회사는금융위원회가정하는바에따라그업무에관한장부및서류를작성하여본점및지점에비치하거나인터넷홈페이지를이용하여공시하여야합니다. 나. 수시공시 (1) 신탁계약변경에관한공시 집합투자업자는신탁계약을변경하고자하는경우에는신탁업자와변경계약을체결하여야합니다. 이경우신탁계약중다음에해당하는사항의변경은수익자총회의결의를거쳐야합니다 집합투자업자, 신탁업자등이받는보수, 그밖의수수료의인상 신탁업자의변경 ( 합병 분할 분할합병, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령에서정한사유로변경되는경우제외 ) 신탁계약기간의변경 ( 투자신탁을설정할당시에그기간변경이신탁계약서에명시되어있는경우는제외 ) 투자신탁종류의변경 주된투자대상자산의변경 투자대상자산에대한투자한도의변경 집합투자업자의변경 50

52 8 9 환매금지투자신탁으로의변경 환매대금지급일의연장 집합투자업자는신탁계약을변경한경우에는인터넷홈페이지등을이용하여공시하여야하며, 수익자총회의결의에따라신탁계약을변경한경우에는공시외에이를수익자에게통지하여야합니다. (2) 수시공시 집합투자업자는다음에해당하는사항이발행한경우지체없이집합투자업자 ( ㆍ판매회사및한국금융투자협회 ( 의인터넷홈페이지와집합투자업자ㆍ판매회사의본ㆍ지점및영업소에게시하고전자우편을이용하여수익자에게통보하여야합니다. 1 투자운용인력의변경이있는경우그사실과변경된투자운용인력의운용경력 ( 운용한집합투자기구의명칭, 집합투자재산의규모와수익률을말한다 ) 2 환매연기또는환매재개의결정및그사유 3 법시행령이정하는부실자산이발생한경우그명세및상각률 4 수익자총회의결의내용 5 투자설명서의변경. 다만, 다만, 다음각목의어느하나에해당하는경우는제외한다. 가. 법및법시행령의개정또는금융위원회의명령에따라투자설명서를변경하는경우 나. 신탁계약의변경에따라투자설명서를변경하는경우 다. 투자설명서의단순한자구수정등경미한사항을변경하는경우 라. 투자운용인력의변경이있는경우로서법제 123 조제 3 항제 2 호에따라투자설명서를변경하는경우 6 집합투자업자의합병, 분할, 분할합병또는영업의양도 양수 7 집합투자업자또는일반사무관리회사가기준가격을잘못산정하여이를변경하는경우그내용 8 사모집합투자기구가아닌해당투자신탁 ( 존속하는동안투자금을추가로모집할수있는투자신탁으로한정한다. 이하같다 ) 이설정이후 1 년이되는날에원본액이 50 억원미만인경우그사실과해당투자신탁이법제 192 조제 1 항단서에따라해지될수있다는사실 9 사모집합투자기구가아닌해당투자신탁이설정되고 1 년이지난후 1 개월간계속하여원본액이 50 억원미만인경우그사실과해당투자신탁이법제 192 조제 1 항단서에따라해지될수있다는사실 10 그밖에투자자의투자판단에중대한영향을미치는사항으로금융위원회가정하는사항 (3) 집합투자재산의의결권행사에관한공시 집합투자업자는투자신탁재산에속하는법제 9 조제 15 항제 3 호가목에따른주권상장법인으로서법제 87 조제 7 항에따른의결권공시대상법인이발행한주식 ( 법제 9 조제 15 항제 3 호나목에따른주권상장법인의경우에는주식과관련된증권예탁증권을포함한다 ) 의의결권행사내용등을다음각호의구분에따라공시하여야합니다 법제 87 조제 2 항및제 3 항에따라주요의결사항에대하여의결권을행사하는경우 : 의결권의구체적인행사내용및그사유 의결권공시대상법인에대하여의결권을행사하는경우 : 의결권의구체적인행사내용및그사유 의결권공시대상법인에대하여의결권을행사하지아니한경우 : 의결권을행사하지아니한구체적인사유 4. 이해관계인등과의거래에관한사항가. 이해관계인과의거래내역 : 해당사항없습니다. 나. 집합투자기구간거래에관한사항 : 해당사항없습니다. 다. 투자중개업자의선정기준 집합투자업자는중개회사를선정함에있어고객에게최대한이익이돌아갈수있도록최선을다하며다음과같은양적 / 질적요소를고려합니다. (1) 업무역량 ( 나이트데스크유무, 브로커영어숙련도, 외국사거래여부등 ) (2) 블랙록자산운용 를위한차별화된매매서비스 ( 거래환경편의성, 가격 (best price) 조달역량등 ) 51

53 (3) 거래중에러방지를위한내부통제 ( 시스템안정성, 내부통제구조및인력등 ) (4) 효율적인운용을위한지원가능서비스 ( 리서치지원, 처리시간 (turnaround time), 백오피스역량등 ) (5) 회사기본정보 ( 조직, 인력등 ) (6) 회사의재무건전성 ( 자본 / 부채비율, 당기순이익의안정성등 ) 자산운용회사는자체선정기준을바탕으로중개회사별매매주문을배분하고준법감시인이그내용을점검합니다. 5. 외국집합투자기구에관한추가기재사항 해당사항없습니다. 52

54 제 6 부첨부서류에관한사항 [ 집합투자증권신고서제출시첨부서류 ] 1. 집합투자규약 ( 부속서류를포함 ) 2. 다음각목의자와체결한업무위탁계약서 ( 부속서류포함 ) 의사본 가. 신탁업자 나. 일반사무관리회사 ( 그일반사무관리회사와업무위탁계약을체결한경우 ) 3. 간이투자설명서 4. 투자설명서 5. 기타첨부서류 53

55 [ 붙임 ] 용어풀이 용어 금융투자상품 집합투자 내용 이익을얻거나손실을회피할목적으로재산적가치를지닌것을지급함으로써취득하게되는금융상품으로증권및파생상품등이이에속합니다. 2 인이상의투자자로부터자금을모집하여금융투자상품등에투자하여그운용성과를투자자에게돌려주는것을말합니다. 펀드 집합투자를수행하는기구로서법적으로집합투자기구라표현되며통상펀드라고불립니다. 대표적으로투자신탁및투자회사가이에해당합니다. 투자신탁집합투자업자와신탁업자간신탁계약체결에의해만들어지는펀드를말합니다. 투자회사설립자본금을바탕으로주식회사형태로만들어지는펀드를말합니다. 수익증권 펀드 ( 투자신탁 ) 에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는증권으로서주식회사의주권과유사한개념입니다. 순자산펀드의운용성과및투자원금을합한금액으로서원으로표시됩니다. 증권집합투자기구 부동산집합투자기구 혼합자산집합투자기구 집합투자재산의 50% 이상을주식, 채권등 ( 이를기초자산으로하는파생상품을포함 ) 에투자하는펀드를말합니다 집합투자재산의 50% 이상을부동산및부동산관련증권에투자하는펀드를말합니다. 혼합형펀드로서집합투자재산을주식, 채권, 특별자산, 부동산및부동산관련증권등에투자하는펀드를말합니다. 개방형 ( 집합투자기구 ) 환매가가능한펀드를말합니다. 폐쇄형 ( 집합투자기구 ) 환매가가능하지않은펀드를말합니다. 추가형 ( 집합투자기구 ) 추가로자금납입이가능한펀드를말합니다. 모자형 ( 집합투자기구 ) 종류형 ( 집합투자기구 ) 운용하는펀드 ( 모펀드 ) 와이펀드에만투자하는펀드 ( 자펀드 ) 로구성된펀드형태를말합니다. 자펀드는모펀드외에는투자할수없습니다. 멀티클래스펀드로서자금납입방법, 투자자자격, 투자금액등에따라판매보수및수수료를달리적용하는펀드입니다. 기준가격 펀드의가격으로서매일매일운용성과에따라변경되며매입혹은환매시적용됩니다. 자본이득펀드운용시주식및채권등에투자하여발생한시세차익을말합니다. 배당소득펀드운용시주식및채권등에투자하여발생한이자및배당금을말합니다. 보수펀드에가입후펀드운용및관리에대해고객이지불하는비용입니다. 선취수수료펀드가입시투자자가판매사에지불하는비용입니다. 후취수수료펀드환매시투자자가판매사에지불하는비용입니다. 환매수수료 펀드를일정기간가입하지않고환매할시투자자에게부과되는비용으로그비용은펀드에귀속됩니다. 설정펀드에자금이납입되는것을지칭합니다. 해지펀드를소멸시키는행위로서투자회사의해산과유사한개념입니다. 54

56 투자자총회 금융투자협회펀드코드 원천징수 비교지수 레버리지효과 집합투자규약상의중요사항을변경할때펀드의모든가입자들이모여서의사결정하는기구. 그방법및절차는법령및해당규약에따릅니다. 금융투자협회가투자자들이쉽게공시사항을조회및활용할수있도록펀드에부여하는 5 자리의고유코드를말합니다. 소득금액또는수입금액을지급할때, 그지급자 ( 보통은판매회사 ) 가그지급받는자 ( 투자자 ) 가부담할세액을미리국가를대신하여징수하는것을말합니다. 벤치마크로불리기도하며펀드성과의비교를위해정해놓은지수입니다. 일반적으로액티브 (Active) 펀드는그비교지수대비초과수익을목표로하며인덱스펀드는그비교지수추종을목적으로합니다. 차입등의방법으로투자원본보다더많이투자함으로써투자성과의크기를극대화하는효과를말합니다. 상승하면원본으로투자하는것보다수익이더크지만하락하면오히려손실이더커질수있습니다. 선물환거래미래의거래환율가격을현재시점에서미리정해놓는거래를말합니다. 금리스왑 성과보수 금융기관끼리고정금리와변동금리를일정기간동안상호교환하기로약정하는거래를말하여금리상승에따른위험을줄이기위해주로활용됩니다. 집합투자업자가펀드의성과에따라추가적으로받는보수를말하여사모펀드및법시행령으로정하는경우에만허용이되고있습니다. 자산유동화증권자산유동화증권이란자산을담보로발행된채권을말합니다. 환헤지 해외펀드는대부분외국통화로투자대상증권을사들이기때문에도중에환율이떨어지면환차손 ( 환율변동에따른손실 ) 이발생할수있습니다. 따라서해외에투자하는펀드들은선물환계약 ( 미리정해놓은환율을만기때적용하는것 ) 등을이용하여환율변동에따른손실위험을제거하는전략을말합니다. 55

57 [ 별첨 2] 피투자집합투자기구의투자위험 이투자신탁이투자하는피집합투자기구 ( 이하 펀드 ) 는자본시장법에서정한등록요건과절차에따라금융위원회에 이미등록된외국집합투자기구이므로관련증권신고서, 투자설명서를금융감독원전자공시시스템 ( 과해당피집합투자기구판매회사의영업점을통해열람하실수있습니다. 가. 일반위험 일반위험 구분 금융시장, 거래상대방및업무수탁자들위험 이자율변동에따른위험 주식가격변동위험 세금변동에따른위험 투자위험의주요내용 각펀드의성과는기초자산의성과에따라달라지게됩니다. 펀드나투자의투자목적이달성되리라보장이나진술은없으며과거실적이반드시미래의성과를나타내는것은아닙니다. 펀드주식의가치는상승하거나하락할수있으며투자자는원본을회수할수없을수있습니다. 펀드주식으로부터발생하는수익은변동할수있으며, 특히환율변동으로인해펀드주식의가치가상승하거나하락할수도있습니다. 과세수준과과세기준및조세감면여부는달라질수있습니다. 어느펀드의기초투자자산으로부터발생하는전반적인성과가수익성이있으리라는보장은없습니다. 어떤하위펀드가설립되는시점에서해당하위펀드는통상장래의투자자들이실적평가의기초로삼을수있는운용경력을갖고있지않습니다. 이투자회사를운용 관리하는회사들은금융계약에있어서서비스공급자또는그상대방으로행위하는금융권회사들과일정한관련을가지고있습니다. 이에따라시장의상당한변동성이초래되는경우이와같은금융권회사들에영향을줄수있고, 결국이투자회사의운용에도중대한영향을미칠수있습니다. 감독기관, 자율규제기관, 거래소는시장위기시특별한초지를취할수있으며이러한감독조치가이투자회사에상당히불리한영향을줄수있습니다. 이자율이하락하면채권가격이상승하고, 이자율이상승하면채권가격이하락하는경향이있습니다. 따라서채권을만기까지보유하지않고중도에매도하는경우에는시장의이자율변동에따라손실이발생할수있습니다. 개별펀드는최초주식공모또는신규발행채권에투자할수있습니다. 최초주식공모또는신규발행채권의대상인증권의가격은이미발행된증권보다가격변동이더크고예측이더어려운경우가있습니다. 투자대상의가치및투자로부터의수익은상승할수있을뿐만아니라하락할수있기때문에보장되지않습니다. 투자회사에는소득과이익에대한원천징수또는다른세금이부과될수있습니다. 투자회사가증권에투자하면서취득단계에서원천징수또는다른세금의부과대상이안된다고해서법, 조약, 규정또는그해석의변경으로인하여장래에도과세가되지않는다는보장은없습니다. 투자회사는그러한세금부과에대한전보를받지못할수있으며그로인하여주식의순자산가치에악영향을끼칠수있습니다. 세법의제정, 본회사의과세상지위, 주주에대한과세및모든조세감면, 이러한과세지위및조세감면을받는지여부는수시로변경될수있습니다. 하위펀드가판매된또는투자된사법관할에서세법이개정되면하위펀드의과세상지위에영향을미치고, 해당사법관할내에서하위펀드의투자가치에영향을미치며, 하위펀드가투자목적을달성할수있는능력또는주주에대한세후수익에영향을미칠수있습니다. 하위펀드가파생상품에투자하는경우, 위와같은사항은해당파생상품계약또는파생상품거래상대방의사법관할또는파생상품의기초상품이노출되는시장에까지확대되어적용될수있습니다. 주주들을대상으로하는모든조세감면혜택의제공여부와금액은주주들의개인상황에따라달라질수있습니다. 본신고서에서가능한모든상황을예시하고있는것은아니며, 해당내용이법률자문이나세무자문의역할을하는것은아닙니다. 따라서, 투자자들은개별적인세무상황과본회사의투자가초래하는조세결과에대하여각자의세무전문가의상담을받을것이권장됩니다. 하위펀드가조세시스템이선진화되지않았거나, 안정성이떨어지는중동지역등에투자하는경우, 해당하위펀드, 관리회사, 투자자문회사, 보관회사는본회사또는하위펀드에부과된세금기타부과금을신의성실의원칙에따라관할조세당국에납부하였으나, 나중에그러한지급을할필요가없었다는사실을알게되더라도이러한지급에대하여는주주들에게책임을부담하지않습니다. 반대로, 조세부담에대한불확실성으로인하여, 시장관행 ( 확립된모범관행이존재하지않는경우에한함 ) 에따라일련의조치를취함으로인하여또는세금과관련한실질적이고시의적절한납세시스템이부족하여, 관련 56

58 하위펀드가납기일이지난이후이전연도에대한세금을납부할때에는, 이와관련된이자및가산금은해당하위펀드가부담하게됩니다. 납기후납부된세금은일반적으로해당하위펀드의계정에채무를발생시키기로결정한순간에해당하위펀드에서차감됩니다. 주주들은어떤주식클래스는비용을공제하지않고배당금을지급한다는점을유의하여야합니다. 이로인하여주주들은전보다많은배당금을받게되어그결과높은세금을낼수있습니다. 비용을공제하지않고배당금을지급하는경우에는그펀드가이익금이아닌자본금으로부터배당금을지급하는것을의미합니다. 이러한배당금은여전히주주들에대한이익배당으로간주되어현지세법에따라과세대상소득이될수있음을유의하여야하고, 주주들에게한계세율에따라세금이부과될수있습니다. 주주들은이와관련하여전문적인조세자문을받아야할것입니다. 중국에서세금관련법령및규정은중국의경제가변화되고발전하면서, 변화되고발전될것으로예상됩니다. 결과적으로계획을수립하는데도움이될만한권위있는지도가부족하며, 세금관련법령및규정은좀더발전된시장과비교해볼때덜통일되어있습니다. 또한, 새로운세금관련법령, 규정및해석은소급적으로적용될수있습니다. 중국의세금규정을적용하고집행하는경우이투자회사와투자자들에게, 특히비거주자에게부과되는원천징수로인하여자본증식에상당한부정적인영향을미칠수있습니다. 주식클래스간연대채무위험 통화위험 - 기준통화 통화위험 - 주식클래스통화 통화위험 투자자의고유통화 글로벌금융시장위기와정부개입 이사들은특정주식클래스에서발생한제반손익이나비용은해당주식클래스가부담하도록하고자합니다. 그러나주식클래스간에는채무가분리되지않기때문에특정상황에서어느주식클래스와관련된거래가동일하위펀드내다른주식클래스의순자산가치에영향을미칠수있는채무를발생시킬수있습니다. 펀드는기준통화이외통화로표시된자산에투자할수있습니다. 기준통화와투자자산의통화간환율이변동하게되면기준통화로표시되는자산의가치가상승하거나하락하게됩니다. 펀드는환위험을관리하기위해헷징목적을포함한파생상품과관련된기술과기법을활용할수있습니다. 그러나, 펀드의포트폴리오또는특정포트폴리오자산의환위험을완전히상쇄할수없을수있습니다. 나아가, 해당펀드의투자방침에서달리정하지않는한투자자문회사는환위험을경감시켜야할의무가없습니다. 일부펀드의주식클래스는해당펀드의기준통화이외통화로표시될수있습니다. 나아가펀드는기준통화이외통화로표시된자산에투자할수있습니다. 따라서환율이변동하는경우펀드의투자자산의가치에영향을미칠수있습니다. 투자자는투자자의자산부채가표시되는통화 ( 투자자의고유통화 ) 와다른통화로표시된주식클래스에투자할수있습니다. 이경우다른통화위험및해당펀드투자에수반되는다른위험에추가하여투자자의고유통화와해당투자자가투자하는주식클래스표시통화간환율변동에따른자본손실위험이존재합니다. 해당펀드의투자설명서일자현재글로벌금융시장은광범위하고근본적인교란을겪고있어상당히불안정한상태이며이로인해정부개입을야기하였습니다. 일부관할지의감독기관들은여러가지위기조치를실행하거나내놓았습니다. 정부와감독기관의개입은때로그범위와적용여부가불분명하여혼란과불명확성을야기시킬수있으며이에따라그자체로금융시장의효과적인기능을저해해왔습니다. 정부가시장에대하여어떠한임시혹은영구적인제한조치를취할지및 / 또는투자자문회사가펀드의투자목적을달성하는데그러한제한조치가어떠한영향을미칠지여부는예측할수없습니다. 각국정부의현재혹은장래의약정이금융시장안정에기여할지여부는알수없으며투자자문회사들은금융시장이이러한사유의영향을얼마나더오래받게될지그리고그에따른결과혹은향후발생할수있는이와유사한사유가펀드, 유럽경제, 글로벌경제, 그리고글로벌증권시장에어떠한결과를미치게될지확실히예측할수없습니다. 파생상품거래 일반사항 해당펀드의투자설명서제 2 부의내용중 투자제한 에서정한투자한도및제한에따라각펀드는시장, 금리및통화위험을헷지하고효율적으로포트폴리오를관리하기위하여파생상품거래를할수있습니다. 파생상품을거래함으로써펀드는높은리스크에노출됩니다. 이러한위험에는펀드와거래를체결하는거래상대방의신용위험, 결제불이행위험, 파생상품유동성부족, 파생상품가치변동과해당펀드가추적하고자하는기초자산가치변동간불완전한추적관계, 기초자산에직접투자할경우에비해더큰거래비용발생위험이포함됩니다. 파생상품매입시펀드는업계표준관행에따라거래상대방에대한채무이행을보장하도록요구될수있습니다. 자금이전액조달되지않는방식의파생상품 (non-fully funded derivatives) 의경우거래상대방에게최초및 / 또는변동증거금자산을예탁해야할수있습니다. 펀드가최초증거금자산을거래상대방에게예탁하여야하는파생상품의경우이러한자산은거래상대방의고유자산과분리되지아니할수있으며자유롭게전환되거나대체될수있습니다. 펀드는거래상대방에게예탁된최초증거금자산대신이에상응하는자산을회수할수있는권리를가질수있습니다. 이러한예탁금이나자산은거래상대방이초과증거금이나담보를요구할경우해당펀드가거래상대방에게지는채무가액을초과할수있습니다. 나아가 57

59 파생상품조건은최소이전금액이발생한경우에만파생상품으로부터발생한변동증거금익스포저를부보할수있는담보를당사자일방이타방에게제공하도록정하고있기때문에펀드는이러한최소이전금액한도내에서거래상대방에대하여파생상품에따른무담보위험에노출될수있습니다. 파생상품계약은상당히변동성이높고최초증거금금액이계약의규모에비하여작기때문에거래가쉽게시작될수있습니다. 통상적인채권또는주식거래에비하여파생상품거래의경우에는상대적으로작은시장의변동에의하여잠재적으로큰영향을받을수있습니다. 이에따라레버리지된파생상품포지션은펀드의변동성을증가시킬수있습니다. 펀드는레버리지를목적으로자금을차입할수는없으나, 해당펀드의투자설명서제 2 부의내용중 투자제한 에명시된투자제한을준수하는한도내에서파생상품을통해합성매도초과포지션을취함으로써익스포저를조정할수있습니다. 일부펀드는선도환을포함한선물포지션과같은파생상품 ( 합성매도포지션 ) 을활용하여매수초과포지션을취할수있습니다. 파생상품투자에따르는추가위험으로거래상대방이담보제공의무를위반하거나, 운영상의문제로인하여 ( 위험익스포저를산정함에있어거래상대방이추가담보를제공하거나담보를교체하거나거래상대방의채무불이행시담보를매각하는시점간시차가존재하는등 ) 파생상품계약에따른펀드의거래상대방신용위험이완전히담보되지못한경우에도해당펀드의투자설명서제 2 부의내용중 투자대상 과 투자전략 의투자제한을계속하여준수해야하는경우가발생할수있습니다. 파생상품의활용으로인하여펀드는법률개정이나예기치못한법령적용으로인하여혹은법원의계약집행불가판결로인하여손실이발생할수있는법률위험에도노출될수있습니다. 이러한방식으로파생상품을활용하게될경우하위펀드의전반적인위험이증가하게됩니다. 이에따라관리회사로하여금포지션위험및이러한포지션이펀드의전반적인위험특성에미치는영향을모니터하고측정하도록하기위해이투자회사는위험관리절차를활용합니다. 관리회사는각하위펀드의총위험평가액산정을위해최대손실가능금액 (Value at Risk, VAR) 방식을활용하여해당펀드의투자설명서제 2 부의내용중 투자제한 에기재된투자제한을준수하고자합니다. 각펀드가활용하는파생상품전략에관한자세한내용은해당펀드의투자설명서 투자목적과투자방침 에기재된하위펀드의투자목적과최근위험관리문서를참고하시기바랍니다. 위험관리문서는요청시현지투자자서비스팀으로부터입수할수있습니다. 증권대여 거래상대방위험 보관회사에대한거래상대방위험 펀드는증권대여거래를체결할수있습니다. 증권대여시펀드는증권대여계약거래상대방의신용위험을부담하게됩니다. 펀드는일정기간투자자산을거래상대방에게대여할수있습니다. 거래상대방이계약을불이행하고담보물의가치가대여증권의가치를하회하게될경우, 펀드의가치하락이야기될수있습니다. 이투자회사는모든증권대여가담보부로이루어지도록할계획이지만, 대여증권에대하여 100% 담보제공이이루어지지않게될경우 ( 지급시기차이로인한시차발생등 ) 펀드는증권대여계약의거래상대방에대한신용위험을부담하게됩니다. 펀드는거래상대방의신용위험에노출되며결제불이행위험도부담하게될수있습니다. 신용위험이란금융상품의거래상대방이자신의의무나해당펀드와체결한약정을이행하지못하는위험을말합니다. 파생상품, 환매 / 역환매조건부매매계약또는증권대여계약의거래상대방위험이이러한위험에포함됩니다. 담보가수반되지아니한파생상픔거래는직접적인거래상대방익스포저를발생시킵니다. 해당펀드는각거래상대방에대한익스포저에상응하거나이를상회하는가치를가진담보를수령함으로써파생상품거래상대방에대한신용위험을상당부분경감시킵니다. 그러나파생상품이완전히담보화되지아니한경우거래상대방의불이행발생시펀드의가치하락을야기할수있습니다. 신규거래상대방각각에대한정식검토절차가이루어지며모든승인된거래상대방은계속적으로모니터되고검토됩니다. 펀드는거래상대방익스포저와담보관리절차를적극적으로감독합니다. 이투자회사의자산은보관회사에게안전하게보관위탁됩니다. 이투자회사의자산은보관회사의장부상이투자회사의자산으로기재되며보관회사가보관중인증권은보관회사의다른증권 / 자산과독립적으로보관됩니다. 그러나이러한조치가보관회사의파산시미반환위험을경감시킬수는있어도이를완전히제거하는것은아닙니다. 이에따라보관회사의파산시투자자는보관회사가이투자회사의모든자산을반환할의무를완전히이행할수없게될경우위험을부담하게됩니다. 또한보관회사가보관중인어느펀드의현금은보관회사의고유현금 / 보관회사가보관중인타고객의현금과독립적으로보관되지않을수있으며이에따라보관회사의파산시펀드가무담보채권자로등재될위험이있습니다. 보관회사가이투자회사의모든자산을보관하지않을수도있으며하위보관회사네크워크를활용할수있습니다. 이러한하위보관회사가반드시보관회사와동일그룹사에속하는것은아닙니다. 하위보관회사의파산시투자자는보관회사가이에대해아무런책임을지지않을경우위험을부담할수있습니다. 펀드는보관시스템이나결제시스템이완전하지않은시장에투자할수있습니다. 이러한시장에서거래되어상기한하위보관회사에예탁된펀드의자산은보관회사가이에대해아무런책임을지지않을경우위험에노출되게됩니다. 58

60 펀드채무위험 시장레버리지 환매 / 역환매조건부매매계약 기타위험 이투자회사는하위펀드간채무가분리되는엄브렐라형구조를가집니다. 룩셈부르크법상어느하위펀드의자산은다른하위펀드의채무변제에충당될수없습니다. 그러나이투자회사는단일법인으로운영되거나단일법인으로서자산을보유할수있으며이러한채무의분리를인정하지않는타관할지에서청구의대상이될수있습니다. 이증권신고서일자현재상기한내용에해당하는것으로서이사들이알고있는현재혹은장래의불확정채무는없습니다. 펀드는투자자산의추가매입을위해자금을차입하지아니하나파생상품포지션을통해시장레버리지 ( 순자산가치를초과하는총시장익스포저, 롱포지션및합성숏포지션합산익스포저 ) 효과를얻을수있을것으로예상됩니다. 투자자문회사는시장의절대수익에대한방향성견해 ( 이시장은상승하거나하락할것이다 ) 로부터뿐아니라시장사이의상대적인가치차이 ( 이시장이저시장보다더낫다 ) 로부터절대적인수익을얻고자합니다. 시장레버리지는포지션들간상관관계의정도에따라달라질수있습니다. 상관관계가높을수록시장레버리지의가능성과그정도도높아지게됩니다. 환매조건부매매계약의경우펀드는거래상대방에게증권을매각하는동시에합의된가격과일자에당해거래상대방으로부터동증권을재매입하기로약정합니다. 매도가격과재매입가격간가격차가거래비용에해당하게됩니다. 재매도가격은통상계약기간동안적용되는합의된시장이자율을반영한금액만큼매매가격을상회하게됩니다. 역환매조건부매매계약의경우펀드는거래상대방으로부터증권을매입하는반면거래상대방은미래의합의된일자에합의된재매도가격으로펀드로부터동증권을재매입하기로약정합니다. 이에따라펀드는매도인의계약불이행시기초증권의매도가격과해당계약과관련하여펀드가보유한기타담보가액을합한금액이시장변동으로인하여재매입가격에미치지못할경우손실을입을수있습니다. 펀드는해당계약의존속기간이만료되는될때까지시또는거래상대방이증권재매입권한을행사할때까지역환매조건부매매계약의대상이되는증권을매도할수없습니다. 개별펀드는불분명한법률, 법률의변경, 효과적인법적구제수단의부재등의법률위험, 테러위험, 일부국가의경제적, 외교적위험, 군사적조치등의통제불가능한위험들에노출되어있습니다. 이러한위험의영향은경제상황과시장의유동성에중대한영향을줄수있습니다. 감독기관, 자율기관및거래소는시장에긴급한상황의발생시특별조치를취할수있습니다. 회사에대한감독기관의조치는중대한부정적영향을줄수있습니다. 나. 특수위험및기타투자위험 구분 소규모기업 자본증식에미치는위험 투자위험의주요내용 소규모회사의증권은대규모의성숙된회사들의증권또는시장평균보다시장움직임이보다과격하거나불규칙할수있습니다. 이러한회사들은생산라인, 시장또는재무적자원이제한되어있거나제한된경영진에의존합니다. 이러한회사들의완전한발전은시간이걸립니다. 또한많은소규모회사들의주식거래의빈도및거래량이약하며대규모회사들의주식보다시장움직임이보다과격하거나불규칙할수있습니다. 소규모회사들의증권은대규모회사들의증권보다시장변화에더민감하며이로인하여펀드편입주식의순자산가치가평균이상으로변동하는결과를가져올수있습니다. 일부펀드들및 / 또는일부주식클래스들 ( 가령배당 (S) 주식 ) 은자본및수익, 실현또는미실현순자본이익으로부터배당금을지급합니다. 또한, 일부펀드는수익을발생시키기위하여일정한투자전략을사용하는데, 더많은수익이배당금으로지급될수있지만이로인하여자본손실이증가하거나, 자본및장기적자본증식의잠재력이감소될수있습니다. 예를들면, 증권시장이충분히약하다면어떤하위펀드에게는순자본손실이발생할수있습니다. 배당금이수수료와비용을공제하지않고지급된다면, 이것은수수료와비용이실현또는미실현순자본이익또는최초납입된자본에서지급된다는것을의미합니다. 이러한방법으로배당금을지급하는경우하위펀드및 / 또는관련주식클래스의자본증식또는자본의감소를초래할수있습니다. 배당금이주식클래스통화헷지로부터발생한금리차를포함한다면, 이것은이로인해배당금이높아질수있으나해당주식클래스의자본은금리차에따른이익을향유할수을의미합니다. 순주식클래스통화헷지이익이배당금에서금리차가차지하는부분을완전히커버하지못할경우이러한부족분은자본을감소시키는효과를초래할수있습니다. 배당 (R) 주식의경우예상총이익과금리차를더한금액에기초하여배당금이산정되어배당금의상당부분이자본금에서지급될수있기때문에이러한자본성장위험은특히배당 (R) 주식에수반됩니다. 주식위험 이머징시장 주식의가치는매일변동하며주식에투자하는펀드는상당한손실을입을수있습니다. 주식의가치는경제성장동향, 인플레이션율, 금리, 기업의수익보고, 인구통계적경향, 재해와같은경제전반과정치상황뿐아니라개별발행인의수준과같은다양한요소의영향을받습니다. 이머징및자본시장은통상적으로경제발전및 / 또는자본시장발전의수준이낮고주가및통화의변동성이높습니다. 특히경제 / 자본시장발전수준이가장낮은국가를프론티어마켓이라고하며이러한시장의경우아래에기재된위험이더커질수있습니다. 59

61 어떤이머징시장의정부들은경제의민간부문에서상당한영향력을행사하며많은개발도상국에정치사회적불확실성이상당정도존재합니다. 이들국가군대부분에공통된또다른위험요소는경제가과중하게수출에의존하며따라서국제무역에종속되어있다는점입니다. 경제기반시설이과중한부담을안고있으며금융제도가전근대적이라는점도환경문제와마찬가지로특정국가에있어위험요소입니다. 불리한사회및정치적상황에서정부는수용, 몰수적과세, 국유화, 무역타결및증권시장에대한개입과외국투자제한및외환통제조치를실시하여왔으며장래에도재현될수있습니다. 또한투자수익에대한원천징수외에도일부이머징시장은외국인투자자에대하여자본이득세를부과하고있습니다. 이머징시장에서일반적으로수용되는회계, 감사및재무신고관행은선진국의그것과상당히상이합니다. 성숙된시장과비교하여일부이머징시장은감독정도, 규정의집행정도및투자자활동 ( 일정한범주의투자자들에의한중요한내부자정보에근거한거래와같은관행을포함 ) 에대한감시수준이낮습니다. 이머징시장에서증권거래의결제관행은선진국에서보다더큰위험요소를안고있습니다. 왜냐하면이투자회사는자본금이낮은중개인과거래상대방을사용하여야하고일부국가에서자산의보관과등록을신뢰하기어렵기때문입니다. 어떤하위펀드가담보를취득하거나처분할수없는경우결제의지연으로인하여투자기회를놓칠수있습니다. 보관인은룩셈부르그법규에따라서모든해당시장의상응하는은행을적절하게선정하고감독할책임이있습니다. 일부이머징시장에서등록기록원은효과적인정부감독을받지않을뿐만아니라발행인으로부터독립적이지도않습니다. 따라서투자자들은해당펀드가등록문제로인하여손실을부담할수있음을인식해야합니다. 외국인투자에대한제한 일부국가는펀드와같은외국단체의투자를금지하거나그에상당한제한을부과합니다. 그예로서특정국가들은외국인이투자하기전에정부승인을얻을것을요구하거나특정회사에외국인이투자하는금액을제한하거나또는어떤회사에대하여자국인이매수할수있는증권보다불리한조건을갖는동회사의특정종목의주식에만외국인이투자할수있도록제한합니다. 일부국가들은국가이익에중요하다고간주되는발행인이나산업에대한투자기회를제한할수있습니다. 특정국가의회사에외국인투자자가투자할수있는방식및그러한투자에대한제한조치는펀드의운영에불리한영향을미칠수있습니다. 예를들면특정국가에서어떤하위펀드는처음에는현지중개인이나기타기관을통하여투자하도록하고추후에동펀드의명의로매수한주식을재등록하도록요구될수있습니다. 이경우재등록이적시에이루어질수없어서펀드가투자자로서의특정권리 ( 배당을받을권리또는회사의행위를통지받을권리포함 ) 를행사할수없는기간이발생할수있습니다. 또한어떤경우에는특정펀드가매수주문을냈으나추후재등록시외국인투자자에게배정되는허용된량의주식이이미청약되었다는통지를받게될수있는바이경우동펀드가해당시점에서원하는투자를할수없게됩니다. 특정펀드가외국인투자자로서투자이익, 자본또는증권매각대금을본국에송금하는것에관하여일부국가에서상당한제한이존재할수있습니다. 펀드에가해지는투자제한조치뿐만아니라자본의본국송금지연또는그러한본국송금에요구되는정부승인의거부에의하여도동펀드는불리한영향을받을수있습니다. 많은수의국가들이자국의자본시장에대한간접적인외국투자를용이하게하기위하여폐쇄형투자회사의설립을승인하였습니다. 특정폐쇄형투자회사주식은때때로그순시장가치보다할증된시장가격으로만취득될수있습니다. 어떤하위펀드가폐쇄형투자회사의주식을취득하는경우주주들은동펀드에비례배분된비용 ( 관리수수료포함 ) 뿐만아니라간접적으로동폐쇄형투자회사의비용도부담하여야합니다. 또한펀드는특정국가의법령에따라별도의투자회사를자신의비용으로설립할것을시도할수있습니다. 중국에대한투자중국에대한투자는특정의추가위험, 특히증권의거래자격과관련한위험을수반합니다. 특정중국주식의거래는허가된투자자들에게만허용되고, 그러한주식에투자된자본을투자자들의본국으로회수하는것이때때로제한될수있습니다. 자본의유동성과회수성과관련된이슈때문에회사는그러한주식에직접투자하는것이 UCITS 에적당하지않다고종종결정할수있습니다. 따라서, 회사는중국증권에간접적으로투자하는방법을선택할수도있고, 중국증권시장에전부투자하는것은불가능할수도있습니다. 중국의위안화는외국환규제로인하여자유로이교환하는것이가능하지않습니다. 위안화채권펀드, 위안화 (Renminbi) 주식클래스및투자자또는펀드의위안화 (Renminbi) 거래에사용되는환율은역내위안화 (CNY) 가아닌역외위안화 (CNH) 와관련이있습니다. CNH 의가치는 CNY 의가치와상당히달라질수있는데, 이는중국정부에의하여수시로부과되는외국환통제정책, 본국송환규제및기타외부시장등의다양한요소에기인합니다. 러시아에대한투자러시아에대한투자는증권의소유및보관과관련하여높은위험을수반합니다. 러시아에서는위사항이회사나 ( 대리인도아니고보관회사에게책임을지지도않는 ) 등록인의장부에기재되는것으로증명됩니다. 러시아회사에대한소유권을나타내는증서를보관회사또는그거래처또는중앙예탁기관에보관하지않습니다. 상기의시스템과법령및규제결여의결과로이투자회사는사기, 과실또는미미한실수만으로도러시아증권에대한등록과소유를상실할수있습니다. 60

62 러시아에직접투자하는펀드는러시아에대한투자가액이순자산가액의 10% 이내로제한됩니다. 단, 규제된시장으로인정된 MICEX-RTS 에상장된증권에대한투자는예외로합니다. 파생상품거래 - 특별 펀드들은보다복잡하고효율적인포트폴리오관리를용이하게하기위하여파생상품거래를사용할수있습니다. 특히아래와같은파생상품거래를할수있습니다. 이자율리스크를관리하기위한스왑계약 통화위험을매수또는매도하기위한통화파생상품거래 추가수익을발생시키기위한커버드콜옵션발행 신용리스크를매수또는매도하기위한신용불이행스왑 변동위험을조정하기위한변동성파생상품거래 신용불이행스왑 (CDS) 신용불이행스왑은통상적으로채권에대한직접투자보다더많은위험을수반할수있습니다. 신용불이행스왑은불이행리스크를이전할수있고, 이로인하여투자자들은 ( 투자의헷지를위하여 ) 보유하는채권에기하여보장을매수하거나, 신용이질적으로하락할것이라는기대하에물리적으로소유하지않는채권에기하여보장을매수할수있습니다. 보장을매수하는측은보장을매도하는측에게일련의지급을하고, " 신용사유 " ( 해당계약에정의되는신용의질적하락 ) 가발생하는경우매수인에게지급이이루어져야합니다. 신용사유가발생하지않는경우매수인은모든요구되는프리미엄을지급하고, 스왑은추가지급없이만기시에종료합니다. 따라서매수인의리스크는지급된프리미엄에국한됩니다. 신용불이행스왑에대한시장은채권시장보다유동성이떨어질수있습니다. 신용불이행스왑을체결하는펀드는항상상환요구 (redemption requests) 를충족시킬수있어야합니다. 신용불이행스왑은본회사의감사인이검토한검증가능하고투명한평가방법에의하여정기적으로평가됩니다. 변동성파생상품증권 ( 또는하나의바스켓을구성하는여러증권들 ) 의 과거변동성 은일정한기간동안해당증권 ( 들 ) 의가격변동의속도와크기를통계적으로측정한수치입니다. 내재변동성 은미래실현될변동성에대한시장의기대치를나타냅니다. 변동성파생상품은과거변동성, 내재변동성또는양자에따라가치가정해지는파생상품을말합니다. 변동성파생상품은관련바스켓을구성하는기초증권들에근거하며, 펀드들은기초증권시장에서예상되는상황전개를판단하여 ( 변동성의변화에대한투자의견을표시하기위하여 ) 변동성위험이증대또는감소되도록변동성파생상품을사용할수있습니다. 예를들면시장상황에상당한변화가예상되는경우가격이새로운상황에따라조정됨에따라증권가격의변동성은증대할것입니다. 펀드들은 (1) 지수의구성에있어충분히위험이분산되어있고, (2) 지수가해당지수가나타내는시장에대한적절한기준치를나타내며, (3) 지수가적절한방식으로공고되는경우에만해당지수에근거하여변동성파생상품을매수또는매도할수있습니다. 변동성파생상품의가격은대단히변화가크며펀드의다른자산들과다르게움직일수있습니다. 따라서펀드주식의순자산가치에중요한영향을미칠수있습니다. 통화오버레이전략환위험관리를위한기법에추가하여 ( 환위험 참조 ) 특정하위펀드는수익창출을목적으로기준통화이외통화에투자하거나통화와관련된기법을활용할수있습니다. 투자자문회사는통화와관련된롱포지션과합성페어트레이딩 (pair trading) 을수반한특별한통화오베레이전략을활용할수있으며, 선도환계약, 통화선물 / 옵션 / 스왑및금리변화에대한익스포저를제공해주는기타증서와같은통화파생상품을활용하여전술적목표를달성하고자합니다. 환율은높은변동성을보일수있으며이러한전략을많이활용하는하위펀드의경우환율변동은이러한하위펀드의전반적인성과에상당한영향을미치게됩니다. 하위펀드는이머징시장통화를포함한전세계통화에투자할수있으며, 이러한통화는유동성이떨어지거나혹은정부개입, 자본통제, 고정통화제 (currency peg mechanisms) 등과같은정부와중앙은행의조치에의해영향을받을수있습니다. 담보의이전펀드는노출된위험으로부터보호받기위하여거래상대방과파생상품을사용하기위한계약을체결하는데, 이러한경우펀드의자산으로부터담보또는증거금이요구될수있습니다. 담보또는증거금에대한권리는거래상대방에게이전되어거래상대방의자산에편입되며거래상대방의사업에이용될수있습니다. 이전된담보는보관회사에의하여보관되지는않지만, 담보물과관련한지위는보관회사에의하여감독또는조정될것입니다. 펀드가해당거래상대방을위하여담보에질권을설정할경우해당거래상대방은펀드의동의없이는해당담보물을다시재담보로제공할수없습니다. 후강퉁을통한투자관련특정위험 후강퉁 에대한개괄적인내용은역외펀드투자설명서상 투자대상및투자방침 의 후강퉁 을참고하시기바랍니다. 중국에대한투자 위험및후강퉁에해당하는기타위험외에도, 다음과같은위험이추가적으로수반됩니다. 쿼터제한 (Quota Limitations) 후강퉁은쿼터제한을받으며이에대한자세한내용은이하 투자대상및투자방침 항에기재되어있습니다. 특히, 해당쿼터잔여분이소진되거나일일쿼터가초과되는경우, 매수주문은거절됩니다 ( 단, 투자자들은쿼터잔여분과관계없이역외증권을매각할수있습니다 ). 따라서, 이러한쿼터제한으로인하여관련후강퉁펀드가후강퉁을통하여적시에중국 A 주식에투자할능력에제한을받을수있으며, 이러한후강퉁펀드는그투자전략을효율적으로구사하지못할수도있습니다. 61

63 과세위험 2014 년 11 월 14 일에중국조세당국은해외투자자들 (RQFII 투자자들포함 ) 이후강퉁을통하여거래되는중국 A 주식에서얻은소득을 2014 년 11 월 17 일부터중국과세대상에서한시적으로면제한다고발표하였습니다. 이러한한시적인면세조치는중국 A 주식 ( 중국의 부동산 (land-rich) 기업의주식등 ) 에대해서는일반적으로적용되지만중국역내채권에는적용되지아니한다는사실을유념하여야합니다. 그러나이러한한시적인면세조치의일몰기간이정하여지지않아통지여부를불문하고중국조세당국이이를임의로종료할수있으며, 최악의경우소급적용될수도있습니다. 또한, 중국조세당국은해당펀드에불리한영향을미칠수있는기타조세규정을소급적용할수있습니다. 이러한한시적인면세조치가폐지되는경우, 외국투자자는중국 A 주식관련소득에대하여중국과세대상이되며, 그결과투자펀드가조세채무를부담하여야하므로, 궁극적으로투자자들이조세채무를부담하게됩니다. 그러나이러한채무는조세협약에따라완화될수있으며이러한경우, 그에따른혜택도투자자들에게돌아갑니다. 법적 / 실질적소유권 (beneficial ownership) 후강퉁의상하이증권거래소주식은홍콩의중앙예탁기관자격으로홍콩중앙예탁기관 ( HKSCC ) 이운영하는홍콩중앙거래결제시스템 ( CCASS ) 계좌로보관회사및하위보관회사가보유하게됩니다. 홍콩중앙예탁기관은다시명의대리인의자격으로중국예탁결제원에본인의이름으로등록한옴니버스증권계좌를통하여상하이증권거래소주식을보유합니다. 홍콩중앙예탁기관을명의대리인으로하는상하이증권거래소주식의실질적소유자인후강퉁펀드들의정확한성격및그권리는중국법상제대로정의되어있지않습니다. 실제, 중국법에서는 법적소유권 과 실질적소유권 에대하여명확히정의하거나이들을구분하고있지않을뿐더러, 명의대리인계좌구조와관련된중국법원에서의소송사례도거의존재하지않습니다. 따라서중국법상후강퉁의권리및이익의정확한성격및그집행방법이불명확한상태입니다. 이러한불명확성으로인하여, 홍콩중앙예탁기관이홍콩에서청산절차를밟게될경우 ( 그러할가능성이낮지만 ), 후강퉁펀드가상하이증권거래소주식의실질적소유권을지닌것으로간주될지혹은채권자들에게일반적으로배분될수있는홍콩중앙예탁기관의일반자산의일부로간주될지여부가명확하지않습니다. 청산및결제위험홍콩중앙예탁기관과중국예탁결제원은청산연결망 (clearing links) 을구축하고, 국경간거래의청산및결제를촉진하기위하여, 각각은상대방에대한참가자가됩니다. 시장에서발생한국경간거래의경우, 해당시장의결제기관은한편으로는자신의청산참가자들과거래를청산및결제하고, 다른한편으로는상대방의결제기관에대하여자신의청산참가자들의청산및결제를이행할의무를인수하게됩니다. 중국증권시장의국가차원의중앙거래상대방으로서, 중국예탁결제원은종합적인청산, 결제및주식보유인프라네트워크를운영하고있습니다. 중국예탁결제원은중국증권감독관리위원회 (CSRC) 가승인하여감독하는위험관리체계와방법을구축하였습니다. 중국예탁결제원의채무불이행이발생할위험은낮습니다. 그러나낮은확률이지만이러한채무불이행이발생하는경우, 청산참가자와체결한시장계약에따라상하이증권거래소주식에대하여홍콩중앙예탁기관이지는책임은청산참가자를도와중국예탁결제원을상대로소송을제기하는것으로한정됩니다. 홍콩중앙예탁기관은선의로서가능한법적통로를통하여또는중국예탁결제원의청산을통하여미상환주식및현금을회수하고자노력할것입니다. 이경우, 해당후강퉁펀드의자금회수절차가지연될수있으며또는중국예탁결제원으로부터입은손실을전액회복하지못할수있습니다. 중지위험홍콩증권거래소 ( SEHK ) 및상하이증권거래소는원활하고공정한시장질서유지및신중한위험관리를위하여필요한경우거래를중지할권리를가집니다. 그러나, 중지하기전에관할당국의동의를얻어야합니다. 해당중지조치의효력이발생되는시점부터관련후강퉁펀드의중국시장에대한접근능력은불리한영향을받을수있습니다. 상이한거래일후강퉁은중국과홍콩시장이모두거래를위하여개장한날로서두시장모두에서이에상응하는결제일에은행이개점한날에한하여운영됩니다. 따라서, 중국시장에서는일반적인거래일일지라도후강퉁펀드가후강퉁을통하여중국 A 주식을거래하지못하는경우가발생할수있습니다. 이에따라후강퉁펀드는후강퉁에서거래가이루어지고있지않는기간동안중국 A 주식의가격변동위험에처할수있습니다. 프론트 - 엔드모니터링 (front-end monitoring) 에따른매도제한중국규정에서는투자자가주식을매도하기이전에그계좌에충분한주식이있을것을요구하고있으며, 만약충분하지않을경우상하이증권거래소는해당매도주문을취소할수있습니다. 홍콩증권거래소는초과매매가발생하지않도록하기위하여참가자들 ( 즉, 주식브로커들 ) 의중국 A 주식매도주문을사전에확인합니다. 후강퉁펀드가보유한중국 A 주식을매도하고자하는경우, 해당매도거래일 ( 거래일 ) 에시장이개장하기전에, 그브로커 ( 들 ) 각자의계좌로해당중국 A 주식을이전해야합니다. 이마감일을맞추지못하는경우, 해당거래일에동주식을매도할수없습니다. 이러한요건으로인하여, 후강퉁펀드는적시에중국 A 주식을처분하지못할수있습니다. 운영위험 62

64 후강퉁은관련시장참가자들의운영시스템이정상적으로작동할것을전제로하고있습니다. 시장참가자들은특정정보기술수용력, 위험관리및해당증권거래소및 / 또는청산기관 (clearing house) 에서정하는기타요건을준수할것을조건으로이프로그램에참여할수있습니다. 두시장간의증권체제및법적시스템이상당히달라시장참가자들은지속적으로이러한차이점으로인한문제를처리해야할수도있습니다. 홍콩증권거래소와시장참가자들의시스템이정상적으로작동한다거나두시장에서의변동및발전에지속적으로순응할것이라는보장은없습니다. 해당시스템이정상적으로작동되지않을경우, 그프로그램을통한두시장에서의거래가교란될수있습니다. 이에따라중국 A 주식에투자 ( 하고그투자전략을구사 ) 할수있는해당후강퉁펀드의능력에불리한영향을미칠수있습니다. 규제위험후강퉁은신설된제도입니다. 현행규정은아직검증되지않았으며어떠한방식으로적용될지여부도아직확실하지않습니다. 또한, 현행규정은변경될수있으며, 후강퉁이폐지되지않으리라는보장도없습니다. 중국과홍콩의관할규제당국 / 중권거래소는후강퉁의운영과법적집행및후강퉁을통한교차매매와관련된신설규정을수시로공표할수있습니다. 따라서, 후강퉁펀드들은위와같은변동으로인하여불리한영향을받을수있습니다. 적격주식의자격박탈 (recalling) 위험어느주식이후강퉁을통해거래될수있는적격주식에더이상해당하지않게될경우, 해당주식은매각될수있을뿐매수될수는없습니다. 예컨대, 투자자문회사가적격주식에해당하지않게된주식을매수하고자하는경우이는후강퉁펀드의투자포트폴리오또는투자전략에도영향을미칠수있습니다. 투자자보상기금 (Investor Compensation Fund) 에따른보호후강퉁을통하여상하이증권거래소주식에투자하려면중개인 ( 들 ) 을거쳐야하므로, 해당중개인의채무불이행위험이수반됩니다. 후강퉁펀드의투자자산은홍콩의증권거래소에서거래되는상품과관련하여발생한인가받은중개업자또는금융기관의채무불이행으로인하여재정적인손실을입은투자자들 ( 국적불문 ) 에게배상금을지급하기위한목적으로설립된홍콩투자자보상기금 (Hong Kong s Investor Compensation Fund) 에따른보호를받지못합니다. 후강퉁을통하여거래되는상하이증권거래소주식과관련된채무불이행의경우홍콩증권거래소나홍콩선물거래소에상장되었거나그곳에서거래되는상품과관련된것이아니기때문에, 투자자보상기금이적용되지아니합니다. 따라서, 이러한후강퉁펀드들은후강퉁을통하여중국 A 주식거래에참여하는중개인 ( 들 ) 의채무불이행위험에노출됩니다. 63