NONGSHIM 2011 Annual Report Contents 03 회사프로필 04 요약재무정보 06 대표이사인사말 08 제품포트폴리오 16 글로벌식품기업을향한도전 22 사업부문별성과 34 글로벌경영 42 지속가능경영 50 재무정보 58 계열사소개 59 지주회사체제

from t p class to w rld class 글로벌식품기업을향한도전 Annual Report 2011

NONGSHIM 2011 Annual Report Contents 03 회사프로필 04 요약재무정보 06 대표이사인사말 08 제품포트폴리오 16 글로벌식품기업을향한도전 22 사업부문별성과 34 글로벌경영 42 지속가능경영 50 재무정보 58 계열사소개 59 지주회사체제및지분구조 60 해외공장현황 62 글로벌네트워크

Corporate Profile _ 회사프로필 Do Dream World Best 고객과함께건강과행복을추구하는글로벌식품기업농심은탁월한기술력, 차별화된브랜드파워, 선진화된경영시스템을바탕으로세계적인기업들과어깨를나란히하며전세계에농심의맛, 한국의맛을심어나가고있습니다. 탄생 25주년을맞이한세계적인브랜드신라면은단일품목으로는세계최대의판매량을기록하고있으며, 농심의창의적기술로탄생한한국형쌀국수는웰빙면의새로운패러다임을선도하며국내뿐아니라미국, 중국, 일본을포함한세계 30여국가에수출되는대표적인장수식품브랜드로성장하였습니다. 농심은앞으로도창조적인마인드와경쟁력을바탕으로트렌드를선도하는혁신적인제품개발에주력하는한편, 신 ( 辛 ) 브랜드의글로벌화를적극추진하여 World Best 식품기업으로성장해나갈것입니다.

Financial Highlights _ 요약재무정보 농심은 2011 년한해전반적경기침체에따른내수부진속에서도면류와스낵사업의안정적인성장에힘입어 매출은전년대비 4.0% 증가한 1조9,707억원을달성하였으며, 영업이익은적극적인원가율개선및효율적인비용관리노력에도불구하고원부자재가격의지속적인강세영향으로 29.1% 감소한 1,101억원을기록하였습니다. ( 단위 : 억원 ) 2011 2010 경영성과 매출액 * 19,707 18,952 면류사업 12,903 12,572 스낵사업 2,733 2,441 음료사업 2,511 2,301 기타 2,787 2,772 영업이익 1,101 1,553 법인세차감전순이익 1,279 1,782 당기순이익 862 1,381 재무현황 총자산 21,704 21,136 총부채 6,921 6,753 총자본 14,783 14,383 재무비율 매출액순이익률 4.4% 7.3% 총자산이익률 4.0% 6.5% 자기자본이익률 5.8% 9.6% 부채비율 46.8% 47.0% 배당수익률 1.7% 2.0% * 매출에누리제외금액 2011 년사업부문별매출구성 Instant Noodle 61.6% NongShim 2011 Annual Report

전년도소폭의매출감소를경험했던면류사업부문은 2011 년에는전년대비 2.6% 증가한 1 조 2,903 억원의 매출을달성하여 1 년만에턴어라운드에성공했으며, 스낵사업매출은전년도에이어주요소맥브랜드와 감자칩류브랜드모두두자릿수매출증가로전년대비 12.0% 성장한 2,733억원을기록하였습니다. 해외수출또한 14.4% 증가한 1,355억원을달성하며가파른성장세를이어갔습니다. 매출영업이익당기순이익 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 19,707 18,952 1,553 1,101 1,381 862 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Snack Beverage Other Products 13.1% 12.0% 13.3% 5

CEO Message _ 대표이사인사말 핵심역량의극대화와적극적인해외시장개척을통해글로벌식품기업으로성장해나아가겠습니다. 농심은지난반세기가까이한국식생활문화에기여하며, 한국최고식품기업으로서의사명을다하고있습니다. 세대를넘어사랑받아온 신라면, 안성탕면, 새우깡 은한국을넘어전세계어디서나맛볼수있는대표제품으로자리잡았으며, 농심은한국최고식품기업을넘어서글로벌식품기업으로나아가고있습니다. 이제농심특유의저력과핵심역량을갈고닦아다가올 50년의역사를새롭게써나가야할순간에우리는서있습니다. 지난한해우리경제는유럽재정위기로인한환율불안, 국제원자재가격상승및식품관련각종규제강화로 2011년어려운한해를보냈습니다. 그럼에도불구하고지난해경영실적은전년대비매출액은 4% 증가한 1조 9,707억원을기록하였으며, 당기순이익은 862억원을달성하였습니다. 2012년세계경제는유럽재정위기의향방이큰요인으로작용할것으로보입니다. 주요선진국들은재정건전화를위해재정긴축을실시할것으로예상되며, 신흥국들은위기극복과정에서급증한유동성으로인하여물가상승에 직면하고있어금융긴축을선택하게될것으로보입니다. 이러한두가지요인이세계경제성장을둔화시키고그여파는한국경제에도좋지않은영향을미칠것으로보입니다. 또한지난겨울세계적인이상한파및남미곡창지대의가뭄등으로국제곡물가의변동성이확대되고있어식품산업도원가압박에서자유롭지못할것으로판단됩니다. 이에우리농심은 2012년경영지침을 상품력 으로결정하였습니다. 상품력이란조직을잘갖추고사람을잘키워서맛, 품질그리고디자인이우수한제품을소비자에게공급하는것을말합니다. 어려운시기일수록각부문의핵심역량을재정비하여제품강화에혼신의힘을쏟으면흔들림없는지속성장의발판이마련될것입니다. 더나아가세계에서통하는글로벌식품브랜드를육성할것입니다. 이러한경영지침을실현하기위해금년도에는다음과같은실행과제를적극적으로추진하겠습니다. NongShim 2011 Annual Report

첫째, 기술경쟁력강화입니다. 차별적인신기술개발을통해신규수요를창출하고안전성강화기술을개발하여농심제품의가치를한단계끌어올릴것입니다. 둘째, 제조경쟁력강화입니다. 설비유형별적정설비규모를설정하여설비운영을최적화하고효율적인력운영및전문인력육성을통해고효율의생산체제의기반을구축할것입니다. 이제우리는핵심역량을극대화함은물론시장을능동적으로창출하여, 농심이글로벌식품기업으로거듭나도록추진해나가겠습니다. 끝으로다음반세기를준비하는열정으로농심의전임직원은새로운각오와배전의노력을통하여보다나은경영실적달성과주주가치향상을위하여적극적인 IR활동을추진할것을여러주주님앞에약속드리며, 주주여러분의변함없는성원과지도편달을부탁드립니다. 셋째, 브랜드파워강화입니다. 기존주력브랜드의경쟁력제고와신제품브랜드의조기시장정착및성장을위해마케팅역량을강화하고제품의프리미엄화를통해해외시장개척을적극추진하겠습니다. 감사합니다. 마지막으로상품력과관련된원료공급체계를선진화시켜원가경쟁력을확보하고원료품질을안정화시키겠습니다. 또한제품안전리스크에대비한품질보증체계구축에최선을다하겠습니다. 대표이사박준 7

Product Portfolio _ 제품포트폴리오 Instant Noodle Snack Beverage Other Products NongShim 2011 Annual Report

Nourishing People. Enriching Lives. Every Day. 농심은좋은원료와첨단설비, 그리고독창적인기술로새로운맛과최고의제품들을끊임없이선보이며고객들의변함없는사랑을받고있습니다. 세계적인브랜드로거듭나고있는라면, 스낵, 음료, 그리고오랜전통의수입브랜드에이르기까지농심은맛과영양이풍부한제품과서비스로고객들의건강하고보다나은삶에기여하며고객과함께성장하고있습니다. 13

Instant Noodle 봉지면 용기면 생생면 프리미엄면

Snack 소맥 콘스낵 생감자 쌀과자 NongShim 2011 Annual Report

Beverage 천연주스 마시는샘물 탄산음료 기타음료 Oth 켈로그 츄파 11

er Products 춥스 보노스프 튤립햄 바릴라 하우스카레 맥코믹 기타브랜드 라이스 냉동식품

Overseas Products US Japan China NongShim 2011 Annual Report

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Technology 기술이미래를만들어갑니다. 농심의최첨단기술과설비는미래식문화선도의핵심경쟁력입니다. Technology NongShim 2011 Annual Report

언제나한발앞서시장을보는통찰력과 R&BD센터, 식품안전연구소등업계최고의핵심적인연구개발능력을보유하고있는농심은새로운장르의면류제품개발을선도하며국내는물론전세계소비자들에게보다안전하고건강한제품을공급하고있습니다. 특히, 농심은첨단제조설비인저온농축기, 고온 Cooker, Z-CVD를이용한천연향과맛을살린스프를생산하고있으며, 농심의독보적인기술력으로탄생한쌀함유량 80% 의혁신적인쌀국수제품은현대인의건강대용식으로각광받고있습니다. 또한친환경설비를통한쌀국수, 냉면, 건면등웰빙제품을생산하는녹산공장은미래식품산업의요람으로자리잡고있습니다. 17

brand power Brand NongShim 2011 Annual Report

가장한국적인것이가장세계적인것이다. 농심은해외에서판매하는제품도국내에서팔리는제품의맛을고수하는것을원칙으로하고있습니다. 대표적인것이신라면으로 1986년출시이후국내외누적판매량이 210억개를넘었습니다. 또한, 국내라면의역사가농심신라면이나온 1986년이전과이후로나뉘어질만큼신라면은막강한브랜드파워를자랑하고있습니다. 라면의종주국일본에서도세계적인명품브랜드로선정되고세계최대의라면소비국중국에서도최고품질의한국상품이미지를상징할정도로신 ( 辛 ) 브랜드는이제한국을넘어세계가자랑스러워하는이름이되었습니다. 제품하나에도철학이담겨있습니다. 농심은더좋은제품, 더좋은서비스로고객의풍요로운삶에기여합니다. 19

management system 글로벌역량을강화하고있습니다. 고객과함께건강과행복을추구하는글로벌식품기업의꿈을이루겠습니다. Brand NongShim 2011 Annual Report

농심은세계시장에서당당히경쟁하기위해조직적이고체계화된경영시스템구축에많은노력을기울이고있습니다. 지난 2009년설립된식품안전연구소는유해물질분석력에있어국내최고수준을자랑하고있으며, 2011년에는안양, 아산, 구미, 부산공장의스낵류와부산공장스프류에대해식약청 HACCP 지정을획득함으로써마침내전공장, 전품목 HACCP 운영체계에의한공인된식품안전시스템을갖추게되었습니다. 2011년 5월에는관세청수출입 종합인증우수업체 (AEO) 인증을획득하여국제무역에서경쟁력을강화할수있는토대를마련하였으며, 국내식품기업으로는유일하게 3년연속다우존스지속가능경영지수 (DJSI Korea) 식품산업일등기업으로선정되는등글로벌식품기업으로서의역량이한층강화되었습니다. 21

Review of Operations _ 사업부문별성과 2011년식품업계는전년도에이어지속적인국제곡물가격상승과유럽국가들의재정위기에따른경기침체등경영환경이결코녹록하지않았습니다. 하지만농심은어려운여건속에서도면류사업에서주력브랜드들의판매량증가에힘입어 1년만에매출턴어라운드에성공하였고, 스낵과음료사업, 수출에서도최근의가파른성장세를지속한데힘입어전년대비 4.0% 증가한 1조9,707억원의매출을달성하였습니다. Instant Noodle Snack Beverage Other Products

Instant Noodle 농심은세계최고의기술과품질경쟁력을바탕으로고객의입맛은물론, 건강까지생각하는최고의면류제품을생산, 공급하고있습니다. 면류사업매출추이 ( 단위 : 억원 ) 12,903 Bowl Noodle Packaged Noodle 12,858 74.5% 25.5% 12,572 28.0% 72.0% 70.7% 29.3% 2009 2010 2011 NongShim 2011 Annual Report

"Healthy and Happy" 2011 년면사업매출비중 61.6% 면류사업의선구자농심농심의고객을향한가장핵심적인가치는바로건강과행복입니다. 이를위해농심은늘고객의니즈에귀를기울이고더좋은제품과서비스를개발하는데앞장서고있습니다. 사나이울리는매운맛 신라면, 구수한국물맛 안성탕면, 장수식품의산업화를선도하는쌀함유량 80% 의혁신적제품 쌀국수짬뽕, 면류최초의체중조절용조제식품 미인국수 275 등농심은새로운면문화창조를선도하며식품산업의새로운신화를만들어왔습니다. 특히, 빨간국물에쫄깃한면발로대한민국을울리고세계여러사람들의눈물샘을자극하며지난 25년간단일품목세계최대의판매기록을달성한최고의히트상품 신라면 은한국을넘어이제는세계인이믿고찾는글로벌브랜드로성장하였으며, 한국인의자부심을나타내는아이콘으로인정받고있습니다. 또한, 신라면 은 2011년에도대한민국 100대브랜드에서식품부문 1위를차지하며브랜드가치를더욱높였습니다. 농심의대표브랜드 신라면 은국내는물론, 해외소비자들에게도최고의인기를누리며 1986년출시이후총 210억개의판매량을달성하였습니다. 그동안판매한신라면을한줄로늘어놓으면지구를 96바퀴, 에베레스트산을 217,564회왕복할수있는엄청난양입니다. (2011년기준 ) 한편, 면류사업의선구자로서항상앞서새로운카테고리의제품을선보여온농심은한국인의주식인밥을쌀국수로전환하여식품산업화를선도하겠다는의지를바탕으로지난 2009년부터다양한쌀국수제품을본격출시하며프리미엄면의새로운패러다임을구축하였습니다. 국내는물론세계 30여개국에수출되고있는쌀국수제품들은앞으로도지속적인품질개선과브랜드가치제고를통해농심의신성장동력으로자리잡게될것입니다. 25

쌀을원료로만들었음에도불구하고뚝뚝끊어지는다른쌀국수와달리부드럽고쫄깃한면발이특징인농심의쌀국수제품은우리전통음식에담긴건강기능적요소를현대적으로되살린혁신적인제품으로각광받고있습니다. 주력브랜드의재도약발판구축 2011년농심의면사업은양적성장보다질적성장에무게중심을두고마켓리더십강화, 소비자인식개선, 가치기반의이익구조정립을세부전략으로추진하였습니다. 이를위해 4대주력브랜드 신라면, 안성탕면, 짜파게티, 너구리 의리프레싱을통해성장을견인할모멘텀을확보하는한편, 라면만족지수개발, 젊은세대를타깃으로한미디어노출전략등라면의위상제고와미래 Heavy User 육성에주력하였습니다. 또한, 제품가격체계의재정립및판관비용의효율적운영으로수익성을높이고자하였습니다. 시장점유율 (2011 년말기준 ) 68.1% 그결과, 2011년한해 신라면 매출이전년대비 5.4% 증가한것을비롯하여 4대주력브랜드모두매출성장을이루었습니다. 틈새시장을형성하고있는계절면가운데서도 메밀소바, 생생면용기 등은두자릿수의성장률을기록하였습니다. 한편, 녹산공장에서생산되고있는신카테고리제품들의경우 2011년매출이다소부진한결과를나타냈습니다. 이는유사제품의공존에의한것으로하반기에는브랜드정비를실시하여냉면, 쌀국수, 정통국수등카테고리별대표제품에집중할수있는체계를마련하였습니다. 이에따라농심은 2010년면사업에서소폭의매출감소를경험했지만 1년만에재차상승세로돌아서며전년대비 2.6% 증가한 1조2,903억원의매출을달성하였습니다. 시장점유율도 68.1% 로여전히확고부동한지배력을유지하고있습니다. 2011년한해국내면류시장은내수경기위축에도불구하고 1조 8천여억원의규모를형성하였습니다. 지난해에이어봉지면대비용기면매출성장이두드러진특징을나타냈는데, 이는바쁜현대인들의생활및식습관변화에따른결과로이러한현상은앞으로도지속될것으로예상됩니다. 또한, 새로운맛과변화를추구하는소비층의잠재니즈가새로운카테고리를탄생시켰다는점도큰변화였습니다. NongShim 2011 Annual Report

소비자기반의면류수요창출최근국내라면시장의성장은용기면이주도하며새로운소비시장을형성하고있습니다. 또한, SNS를기반으로한소비자의참여가급속히확대되고있으며새로운컨셉제품에대한소비자의니즈가적극적으로표출되고있습니다. 반면, 경영환경은전반적내수침체와원부자재가격강세지속이라는어려움에직면해있습니다. 이에따라, 농심은 2012년면사업목표를소비자기반의면류수요창출로설정하고, 세부전략으로용기면활성화와트렌드선도형신제품개발, 브랜드가치제고와전략적수익구조정립을추진할계획입니다. 시장선점과함께新소비시장창출을위해 2012년에는신제품출시도더욱활기를띨것입니다. 다양한맛의프리미엄라면, 소비자편의를감안한용기타입의라면등차별화된제품의출시를준비하고있습니다. 이와함께 SNS를적극활용하여소비자들과의쌍방향커뮤니케이션을활성화함으로써경쟁우위를확보할것입니다. 농심의핵심역량은차별화된상품력입니다. 농심은소비자들을위해엄선된좋은원료만을사용하고있으며, 세계최고수준의기술력과첨단설비를통해최고의맛과품질을갖춘최상의제품만을공급함으로써업계정상의자리를지켜왔습니다. 앞으로도농심은지속적인혁신을통해고객의니즈를반영한미래지향적제품개발을선도해면사업재도약의발판을마련하겠습니다. 또한, 2012년에는 4개주력제품에서만 1조원이상의매출달성을목표로브랜드파워강화를위한전략을추진하는한편, 탄생 30주년을맞이한 육개장 은새로운브랜드이슈화를통해, 오징어짬뽕 은대표짬뽕라면이미지확립을통해각각 1,000억원대파워브랜드로육성하기위한기반을구축할계획입니다. 천연소재원료를테마로한마케팅, 나트륨저감화, Heavy User 양성을위한라면요리프로그램등의다양한캠페인도전개하여브랜드가치를더욱확고히할것입니다. 이러한노력들을통해농심은 2012년면사업에서 1조4,330억원의매출달성을목표로하고있습니다. 27

SNACK 전세대를아우르는국민스낵새우깡에서부터고기능성프리미엄스낵까지맛과영양이풍부한농심의스낵제품들로매일매일이즐거워집니다. 스낵사업매출추이 ( 단위 : 억원 ) 2,733 2,441 2011 2,273 2010 2009 NongShim 2011 Annual Report

"Delicious and Pleasant" 2011 년스낵사업매출비중 13.1% 프리미엄제품강화로성장가속화농심은스낵시장최고의브랜드인새우깡을비롯하여 양파링, 칩포테토, 꿀꽈배기 등 40여종에달하는다양한스낵제품을생산, 판매하고있으며, 변화하는고객니즈에맞는프리미엄제품의지속적인출시를통해새로운고객가치창출에앞장서고있습니다. 특히, 지난 2010년출시한프리미엄감자칩 수미칩 은국산수미감자의뛰어난맛과진공저온공법의기술력이더해져소비자들로부터폭발적인인기를얻고있습니다. 이에힘입어농심은신규진공라인을도입하고소재를다양화한제품출시및온오프라인프로모션강화를통해프리미엄감자칩시장을확대하는한편, 시장점유율역전의발판을마련하고있습니다. 2011년국내스낵시장은전년대비 10% 대성장한가운데농심의매출도 12.0% 증가한 2,733억원을기록하였습니다. 새우깡, 꿀꽈배기 등기존주력브랜드는물론 칩포테토, 수미칩 의매출증가가크게기여한결과입니다. 대한민국최초의스낵새우깡은 1971년출시이래국민스낵, 국민안주, 국민먹거리로불리며 40여년간국민들의변함없는사랑을받아왔습니다. 지금까지판매된새우깡은약 70억봉으로, 새우깡봉지를일렬로놓으면지구둘레를 40바퀴나돌수있는양입니다. 출시이후누적판매금액은약 1조5천억원에달하고있습니다. (2011년 12월기준 ) 2012년농심은스낵사업에서매출 3,000억원돌파를목표로하고있습니다. 이를위해새우깡의고급화와수미칩생산기반확대로시장경쟁력을강화하는한편, 국내스낵판매 10위권제품인 꿀꽈배기 와 포스틱 의브랜드파워를확대하여 10위내진입도추진할계획입니다. 또한고품질의쌀과자, 독특한컨셉의콘스낵, 자연지향의내추럴칩, 프리미엄퓨전스낵브래드칩등고부가가치제품의출시도차질없이진행하여미래시장을선도적으로발굴, 육성할예정입니다. 29

BEVERAGE 국내최고의화산암반수 제주삼다수, 140 여년전통의세계적인포도주스 웰치, 상큼한천연과즙음료 카프리썬 등최고의제품들로새로운고객가치를전달합니다. 음료사업매출추이 ( 단위 : 억원 ) 2,511 2,301 1,980 2010 2011 2009 NongShim 2011 Annual Report

"Fresh and Cool" 2011 년음료사업매출비중 12.0% 지속성장을위한브랜드육성과신상품개발최근국내음료시장은 1인가구의증가와저출산, SNS와온라인의영향력증대, 한 /EU 및한 / 미 FTA 발효에따른수입상품장벽완화등다양한환경변화를경험하고있습니다. 이러한변화속에서농심은 제주삼다수, 웰치, 카프리썬 등주력제품들의브랜드파워를업그레이드하는한편, 제품포트폴리오개선과글로벌브랜드의신규발굴, 영업력강화를통해사업역량을확대함으로써중장기적으로음료시장 Big3 진입을목표로하고있습니다. 2011년음료사업매출은전년대비 9.2% 증가한 2,511억원을달성하여최근의가파른성장세를이어갔습니다. 제주삼다수 는대구세계육상선수권대회를비롯한주요행사에대한프로모션을전개하는등신규수요확대에노력한결과전년대비 7.5% 증가한 1,904억원을기록하였으며, 웰치 등주요음료부문또한다양한마케팅전개와유통대응형신제품출시에힘입어 14.6% 증가한 607억원의매출을달성하였습니다. 1998년농심의 제주삼다수 가출시되기이전까지국내먹는샘물시장은 100여개의회사가치열한접전을벌이던군웅할거시대였습니다. 믿고마실수있는무공해청정지역샘물이라는믿음을선사하며출시하자마자단숨에시장을평정한 제주삼다수 는지금까지줄곧 50% 에육박하는시장점유율로독보적인지위를유지하고있습니다. 2011년에도대한민국 100대브랜드에서도 26위를차지하여음료분야최고의순위를기록, 브랜드인지도면에서도급성장하고있습니다. 2012년음료사업은 제주삼다수 의경우증산을통해생산효율화를추진하는한편, 이미지강화활동을통해 2,000억원의매출을달성할계획입니다. 주요음료부문은 웰치 와 카프리썬 의브랜드파워강화를위한다양한프로모션실행, 성장속도가빠른 RTD(Ready to Drink) 커피와기능성음료등신제품출시와유통대응형상품개발을통해 2011년대비 20% 증가한 730억원의매출달성을목표로하고있습니다. 31

OTHER PRODUCTS 세계적인식품브랜드와의제휴를통하여맛과품질이뛰어난세계일류의다양한제품들을국내소비자들에게전함과동시에 辛 브랜드의글로벌화에매진하고있습니다. 기타사업매출추이 ( 단위 : 억원 ) Exports 2,430 991 2,772 1,185 2,787 1,355 Other Products 1,439 1,587 1,432 2009 2010 2011 NongShim 2011 Annual Report

"Plentiful and Various" 2011 년기타사업매출비중 13.3% 해외브랜드판매및수출모두 Boom-up 농심의해외브랜드수입 / 판매사업은세계적인식품기업들과신뢰관계를바탕으로한전략적제휴를통해이루어지고있으며, 이는세계화전략을추진하고있는농심의글로벌네트워크기반확대에도크게기여하고있습니다. 2011년해외브랜드의판매실적은전년대비 9.8% 감소한 1,432억원을달성하였습니다. 전체매출감소는사업포트폴리오의전략적재구성과정에서수산물사업을철수한데따른결과이며, 주력해외브랜드의판매는양호한성장추세를이어갔습니다. 켈로그 판매가 13.5% 증가한것을비롯하여 츄파춥스 또한 10.3% 증가하였습니다. 보노 와 바릴라 의신규수요처개발성과를거두었으며, 신제품론칭을통해기존제품의포트폴리오도더욱확대하여브랜드인지도도강화되었습니다. 가격조정과마케팅비용의효율적관리로이익률도점차개선되고있습니다. 해외브랜드사업은 2012년에도주력제품의브랜드파워강화를위해소비자지향의맞춤형마케팅활동을확대하는한편, 특약점의전문화, 유통채널별전용매대확보, 신규수요처발굴을지속해나갈것입니다. 또한, 튤립컵햄, 아지노모도의 1회용컵스프및식재등신상품을꾸준히개발 / 육성할계획입니다. 이러한세부전략을실천하여 2012년에는 1,840억원의매출목표를달성할예정입니다. 맛과품질에서언제나최고만을추구하는농심은유럽최대의육가공회사인덴마크튤립사의 튤립햄 을비롯하여 켈로그, 츄파춥스, 아지노모도의 보노스프, 혼다시, 120년전통의이태리최대파스타전문회사의 바릴라, 일본내카레판매 1위의 하우스카레 등세계적명성을가진제품들을수입 판매하여국내소비자들로부터호평을받고있습니다. 해외브랜드사업은최근환율변동과한 /EU, 한 / 미 FTA 발효에따른관세율변화등이중요한이슈가되고있습니다. 이에대해서는철저한사전시뮬레이션을통해환율과관세를고려한가격조정, 적정재고관리등선제적인시장대응방안을마련해나아갈것입니다. 2011년수출은전년대비 14.4% 증가한 1,355억원을달성하였습니다. 미국 / 캐나다지역수출은전년도수준에머물렀으나, 일본 / 중국, 동남아등기타지역모두두자릿수의수출증가율을달성한결과입니다. 2012년에도각지역별대형유통채널추가확보와신제품및전략제품판매활성화로수출규모를 1,500억원까지확대할계획입니다. 33

Globalization of Nongshim _ 글로벌경영 세계최고수준의글로벌식품기업을향한끝없는도전. 농심은 2011년에도적극적인글로벌경영을통해괄목할만한성장을이루었습니다. 중국과미국, 일본등해외현지법인들모두견조한성장을기록하며해외사업매출신기록행진을이어갔습니다. 전세계고객들에게차별화된상품과서비스를제공하며농심의영토를더욱더넓혀가겠습니다. Nongshim in the Globe Nongshim in the US Nongshim in China

Nongshim in the Globe 농심은오는 2015 년에해외사업매출 1 조원을달성한다는목표아래 辛 브랜드의글로벌화에박차를가하는한편, 글로벌생산및판매체계확대를추진하고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

해외사업매출 ( 단위 : 백만달러, 수출제외 ) 267.9 202.2 239.3 2009 2010 2011 세계적인브랜드 신라면 을필두로둥지냉면, 쌀국수, 후루룩국수등한국의우수한식문화와맛을전세계에전파하며글로벌농심의위상을높이고있습니다. ' 신 ( 辛 ) 브랜드 ' 로세계라면시장을공략하라. 농심은 2011 년해외시장전반에걸쳐 ' 신 ( 辛 ) 브랜드 ' 의프로모션을강화하며글로벌화를적극적으로추진하였습니다. 신라면은이제세계각지에서막강한글로벌브랜드파워를구축하고있습니다. 이와아울러둥지냉면, 쌀국수, 후루룩국수등농심의프리미엄브랜드들의글로벌화도서서히속도를내고있습니다. 농심은오는 2015 년전체매출목표 4 조원가운데 1 조원을해외사업에서창출한다는목표를수립하고, 글로벌경쟁력강화에주력하고있습니다. 이를위해글로벌 4 개권역별생산및판매체계를구축하는한편, 해외생산거점도 4 개에서 9 개로확대하기위한전략적투자도추진하고있습니다. 또한, 글로벌 QA(Quality Assurance) 활동강화를위해중국칭다오에 농심중국식품안전연구소 를설립해미생물, 첨가물, 잔류농약, 방사선조사등식품 안전성에대한검증활동을하는등그어느때보다적극적인글로벌화전략을시행하고있습니다. 2011 년해외사업실적 농심은 2011 년해외사업부문에서전년대비 11.6% 증가한 2 억 6,785 만달러의매출을기록하였습니다. 지역별로는중국, 미국, 일본시장에서각각 9%, 5%, 40% 의성장률을나타냈습니다. 수출은북미지역만전년도수준에머물렀을뿐일본, 중국, 동남아, 유럽, 러시아, 중남미, 중동등거의전지역에서두자릿수의증가율을기록하며전년대비 19% 증가한 1 억 2,206 만달러를달성하였습니다. 유럽과호주, 동남아등지의현지유통채널을추가로확보하는한편, 지역별전략제품출시와판매활성화를추진한결과입니다. 2012 년사업목표및전략 현지법인의경우지속적인신규시장개척및프리미엄시장확대, ' 신 ( 辛 ) 브랜드 ' 인지도제고를위한프로모션실행으로매출성장을견인하는한편, 현지화브랜드의개발및전문인력확충등현지화전략을효과적으로추진하여경쟁력을강화할예정입니다. 수출면에서는유럽메이저유통채널진입을확대하고각국가별특성에적합한판촉활동을전개할계획입니다. 이러한노력을통해농심은 2012 년해외사업부문에서전년대비 41% 증가한 3 억 7,810 만달러, 수출에서도 17% 증가한 1 억 4,290 만달러의매출달성을목표로하고있습니다. 37

Nongshim in the US 세계를향한농심의행보는 2005 년미국캘리포니아주에건설한농심 LA 공장준공을계기로비상의나래를펴고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

미국시장매출추이 ( 단위 : 백만 US$) 125.6 103.0 119.7 2009 2010 2011 미국현지공장은미국전역은물론, 남미와유럽까지사업을확장할수있는전초기지로서의중요한역할을하고있습니다. 세계최대의시장에서경쟁 1971 년부터미국 LA 지역에라면을수출해온농심은 1994 년농심최초의해외법인농심아메리카를설립했으며, 2005 년캘리포니아에현지공장을가동함으로써미국전역으로의사업확장과더불어중장기적으로남미와유럽지역으로까지개척할수있는새로운계기를마련하게되었습니다. 51,570 m 2 의대규모를자랑하는농심미국공장은봉지면 2 개라인과용기면 2 개라인을 24 시간풀가동하며연간 3 억개정도의제품을생산, 판매하고있습니다. 까다로운재료관리, 깐깐한생산공정, 그리고엄격한제품관리를통해미국인들이안심하고먹을수있는제품을만들고있습니다. 지금은세계최대할인점인월마트를비롯, 코스트코, 샘스클럽등메인스트림시장에성공적으로진입하여농심제품을위한특별매대까지설치하는등미국현지인들로부터좋은반응을얻고있습 니다. 신라면 은현재미국내최대인터넷쇼핑몰인아마존닷컴에서아시아식품중최고의인기를누리고있습니다. 2011 년미국시장실적 2011 년미국현지법인의매출은전년대비 4.9% 성장한 1 억 2,562 만달러를달성하였습니다. 코스트코전매장에서는 MVM(Multi Vendor Mailer) 행사를실시하여 2 천만명에달하는미국지역전체코스트코회원들에게농심의브랜드를홍보하였으며, 월마트와는직거래전환을통해사업확대의기회를창출하였습니다. 또한, 샘스클럽 150 개매장에도추가로입점하는성과도거두었습니다. 미국시장에서의지속적인유통망확대와영업력강화를위해현지인력을충원하는한편, 사발면의저나트륨화와전제품의 No-MSG 선언등현지소비자들과의신뢰구축을위해노력하였습니다. 39 2012 년사업목표및전략 대형유통업체및도매상과의직거래를확대하는한편, 슈퍼마켓등지역별소매시장에대한공략도병행하여지속적으로유통망을넓혀갈예정입니다. 또한, 신제품개발및 신라면블랙, 블랙신컵 ', 생면, 냉동면류등기존제품의 Refreshing, 포장및디자인의개선을통해제품경쟁력을강화하고 辛 브랜드의인지도제고를위한다양한프로모션을전개해나갈것입니다. 이와같은노력들을통해미국현지법인은 2012 년전년대비 46% 증가한 1 억 8,360 만달러의매출달성을목표로하고있습니다.

Nongshim in China 농심은한국의맛그대로, 농심의맛그대로를중국인들에게전하며시장최고의가격과차별화된맛으로프리미엄이미지를정착시키고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

중국시장매출추이 ( 단위 : 백만 US$) 심양 청도 상해 70.7 84.8 30.5 92.6 24.7 17.3 29.8 21.6 25.6 28.7 33.4 36.4 2009 2010 2011 중국에서신라면은한국라면을대표할뿐아니라친숙한듯하면서도색다른한국문화, 최고의품질로알려진한국상품의이미지를상징하고있습니다. 최고품질의식품기업으로자리매김 농심은전세계라면소비량의절반을차지하는소비대국중국에서의시장선점및경쟁력확보를위해 1996 년 9 월중국상해를시작으로 1998 년 7 월중국청도, 2000 년 11 월중국심양에잇따라공장을설립하며 13 억중국인들에게한국의매운맛을전파해왔습니다. 2002 년 11 월에는청도제 2 공장을준공하고 2008 년에는기존상해공장을확장이전하며보다탄탄한성장기반을마련하였습니다. 경쟁사들이품질낮은중저가상품위주로출시해온반면, 농심은중국진출초기부터 ' 우리의맛그대로중국에심는다 ' 는철학을바탕으로고품질의프리미엄제품을공급함으로써중국인들에게농심은가장신뢰받는최고의식품기업으로자리매김하고있습니다 그동안해안개발지역을중심으로판매망을확충했던농심은점차광저우, 시안등후발개발도시와내륙미개발지역으로판매망을확장하며중국시장에서의시장지배력을키워가고있습니다. 2011 년중국시장실적 2011 년중국현지법인의매출은전년대비 9% 성장한 9,255 만달러를달성하였습니다. 기존제품의프리미엄화를지속적으로추진하는한편, 신라면블랙 의조기정착및 둥지냉면 의판매확대, 백산수물사업의활성화를통해매출성장을견인하였습니다. 특히, 둥지냉면 매출이전년대비 51% 증가하였습니다. 또한, 중국내신규시장개척을위해안산, 무순등신성장 2 급도시의로컬유통망을확대하고조직을강화하는노력을기울였으며, 청도공장에서는 신라면블랙 을비롯한신제품및스낵제품의안정적인공급을지원하고저온농축기를활용한소재를개발하는등탄탄한사업기반을구축하였습니다. 그외에도노후설비교체를통해수율이향상되었고관리시스템과영업조직의재정비로업무효율이크게개선되었습니다. 2012 년사업목표및전략 전년도에이어중국내 2 급, 3 급도시지역을신규로개척하고, 공격적인마케팅을전개하여 신라면블랙 및전략제품의판매확대에주력할계획입니다. 원부자재에대한전략적구매및제품 Refreshing 으로제품경쟁력을확보하고적정재고관리및생산성목표관리를강화하여수익성향상에도만전을기울일것입니다. 2012 년중국현지법인은전년대비 47% 증가한 1 억 3,600 만달러의매출을목표로수립하였습니다. 41

Sustainable Management _ 지속가능경영 농심은안전하고건강한식품의생산을통해고객의건강과행복에기여한다는스스로의약속을실천하고있습니다. 아울러고객으로받은성원과사랑을사회와함께나누기위해어려운이웃을돕는일, 다음세대의행복을위해환경을지키는일을앞장서실천하고있습니다. Food Safety Green Management Social Contribution

Food Safety 농심은원료에서부터제조, 유통에이르기까지완벽한식품안전시스템을구축하여고객의믿음에보답하고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

고객모두가안심하고먹을수있는안전한제품을공급한다는원칙은고객을향한농심의약속입니다. 이를위해농심은 1989년부터첨단분석기기를도입, 식품안전성평가기술및제어기술개발에투자해왔으며, 2009년 2월부터는 R&BD센터내에식품안전연구소를설립하여박사및기술자를포함한 20여명의전문인력들이식품안전성향상을위한식품안전성위해물질사전검지기술및저감화기술개발과현장적용기술개발등활발한연구활동을진행하고있습니다. 1997년에기술표준원으로부터국가표준기본법을근간으로 KS Q ISO/IEC 17025의기준에준하여한국인정기구 (KOLAS) 로부터공인시험기관으로인정받아 2012년 1월현재방사선조사검지, 아크릴아마이드, GMO, 병원성세균, 잔류농약, MCPD, 콜레스테롤등총 61개규격에대해여공인시험성적서를발행하고있습니다. 또한해당분야의시험능력을국제적수준으로유지하고, 이를바탕으로당사에서사용하는모든원료및식품에대한영양기능성물질및안전성논란물질을관리하고있습니다. 분석기술및능력에대한국제적변화에앞서가기위해화학및생물학적국제비교숙련도평가시스템인 FAPAS, FEPAS 및 GeMMA 등에잔류농약, 항생물질, acrylamide GMO 및병원성미생물등해당항목에대한시험능력을정기적으로평가및관리할수있는시스템을운영하고있습니다. 한편농심은정부 ( 식약청 ) 주도의식품안전시스템인 ' 위해요소중점관리기준 (HACCP)' 지정을전공장확대하기위한구체적인방안을추진해왔습니다. 1999년안양공장이면류최초로냉동면의 HACCP 지정획득을시작으로 2004년구미공장고속라인과안양공장즉석밥라인과생면라인, 그리고 2006년안성공장의분말스프류가추가로지정을받아고객신뢰를더욱확고히한바있습니다. 2009년 7월에는녹산공장에서생산되는 둥지냉면, 후루룩국수, 쌀국수뚝배기, 미인국수 275, 쌀국수소고기짜장면 등전제품에대해 HACCP 지정을받았으며, 2009년말에는아산공장에서생산되는 수미칩 등생감자진공칩라인에대해서도 HACCP 지정을받음으로써식품안전경영에앞서가는농심으로발돋움하였습니다. 특히 2010년에는전공장면류 HACCP 지정확대와더불어음료 ( 카프리썬 ) 에대해서도 HACCP지정과 2011년스낵류의 HACCP 지정을추진함으로써농심전공장이 HACCP 시스템기반하에안전한제품을생산하는고객안심체제를구축하였습니다. 농심은앞으로도 HACCP시스템의효율적인운영을통하여고객감동을위한제품과서비스품질향상에지속적인노력을경주할것입니다. 45

Green Management 농심은적극적인환경경영을통해맛과건강을넘어환경친화적인식품을통해고객의가치를향상시키는일에앞장서고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

농심은 2009년부터친환경녹색경영을목표로 3G운동을펼치고있습니다. 탄소성적표시인증을취득해제품에사용되는탄소량을감소시키는 그린프로덕트 (Green Product), 에너지절감과환경보전을실천하는 그린프로세스 (Green Process), 환경친화적인신사업을추진해환경과사업을조화시키는 그린파트너십 (Green Partnership) 을중점적으로추진함으로써친환경글로벌식품기업으로성장하겠다는의미입니다. 또한 2011년 1월사내외전문가를중심으로에너지 TFT를출범하여전사업장의온실가스배출량의측정과해당사업장에맞는에너지절감방안에관한연구를자체적으로추진해오고있습니다. 혹시나있을지모르는자연환경훼손을방지하고자전공장을대상으로 ISO14001 인증을취득하였으며, 엄격하고지속적인관리를통해환경경영을적극실천하고있습니다. 그일환으로농심은제품생산에따른탄소량을측정하고자라면및스낵총 7개제품의탄소성적인증을취득하였으며, 앞으로대상제품을확대하는한편탄소저감화를위한노력을지속할것입니다. 47

Social Contribution 농심은그동안온국민으로부터받은두터운믿음과사랑을다양한사회공헌활동을통하여나눔경영을실천하며사회에환원하고있습니다. NongShim 2011 Annual Report

기업의사회적책임과역할을다하고자농심은저소득층, 독거노인, 장애우에게실질적인도움을줄수있는다양한사회공헌활동을전개하고있습니다. 지속적인활동을위해비영리법인인 농심사회공헌단 을조직하여매년각사업장별체계적인계획을수립하고임직원모두가자발적으로참여한결과, 2011년에는전사적으로 2,955명의임직원들이총 19,434 시간의봉사활동을펼쳤습니다. 또한 사랑나눔가족봉사단 을운영하여임직원뿐아니라가족과함께소외된이웃들에게따뜻한나눔을실천하였습니다. 임직원사회공헌기금조성 사랑나눔해피펀드 농심은전임직원들의자발적인참여로 사랑나눔해피펀드 기금을조성하고있습니다. 2007년부터지금까지 5억800여만원을모아보육원, 양로원, 장애복지시설등에성금을기부하고, 동작복지재단과노인복지센터등에제품을전달하여총 4억4천 5백여만원을사용하였습니다. 또한여직원회의불우이웃돕기바자회수익금기부, 임직원동전모으기등다양한활동을통해이웃사랑을실천하고있습니다. 지역아동센터어린이지원 사랑나눔맛차 식품기업의특성을잘살린 사랑나눔맛차 는농심사회공헌활동의대표프로그램으로주 3회이상임직원들이지역아동센터, 보육원, 공부방등을방문하여저소득가정자녀들을대상으로농심제품지원과풍선아트만들기, 퀴즈풀이등의봉사활동을펼치고있습니다. 그외에도사랑의푸드뱅크행사참여, 어린이날기념행사, 강원도지역어린이신문후원활동등을통해미래의주역인우리아이들이건강하고밝게자랄수있도록적극적인지원을펼치고있습니다. 지역사회연계노인복지센터중식제공봉사활동농심은지역사회이슈에관심을갖고고령인구증가로인한문제해결에동참하고자총괄조직단위별노인복지센터와 1:1 매칭을통하여제품을기부하고, 연2회무료중식제공봉사활동을펼치고있습니다. 나눔의의미를전하는 사랑나눔콘서트 청소년들에게기부를통한나눔의의미를전달하고자마련한 사랑나눔콘서트 는입장료대신라면 2봉지를기부하고콘서트도즐기는일석이조의새로운공연문화로자리잡고있습니다. 지난 12년동안대한적십자를통해소외계층에전달된라면은입장객이기부한것과농심이기증한것을모두합해 47 만1,300여개에이르고있습니다. 1사업장 1촌농촌지원활동농산물가공업을주력으로하는기업으로서농촌지원의중요성을인식하고전사업장에서 1사업장 1촌운동을적극적으로실시하고있습니다. 각사업장별로한개의농촌마을과자매결연을맺고일손돕기, 농산물구매, 도농교류체험활동, 공장견학초청등의프로그램을전개하여농부의마음으로도농상생을위한소중한인연을이어나가고있습니다. 어린이경제교실청소년들의풍요로운미래를위하여경제교육프로그램을무료로제공하는 JA KOREA의경제교육사업에농심은 2003 년부터동참하여매년 1천만원을기부하고 40명의사내자원봉사교사를파견하여연2회사회 경제활동, 식품안전생활화에대한교육을실시하고있습니다. 율촌재단인재육성장학사업그룹차원의사회공헌활동으로율촌재단에서는음식문화선진화를위해식품관련학술연구지원, 전통문화발굴및공연지원, 청소년수련시설설치및운영에대한지원과국가백년대계인참교육지원을위한사업에심혈을쏟고있습니다. 그밖에유니세프후원등 2011년목적사업에사용된금액은 9 억4천여만원에이르고있습니다. 농심은앞으로도지속적인사회공헌활동을통해고객과우리이웃의행복을추구해나가겠습니다. 49

Financial Review _ 재무정보 경영실적분석재무상태표손익계산서포괄손익계산서자본변동표현금흐름표 NongShim 2011 Annual Report

경영실적분석 개요 농심은장수식품을추구하는국내식품업계대표기업으로면류, 스낵, 음료및수입브랜드의판매를주사업으로하고있습니다. 국내는물론세계 80여개국에주요제품을수출하는한편, 세계최대의면류시장중국과세계경제의중심인미국에현지공장을운영하며글로벌경영을확대하고있습니다. 최근식품산업은웰빙문화의확산, 저출산및고령화에따른인구구조변화, 각종규제의확산등의영향으로저성장추세에있으며, 할인점과 SSM 중심의유통채널구조변화와오픈프라이스실행에따른가격경쟁심화, 주요국제곡물가격상승등불확실한경영여건이지속되고있습니다. 농심은 쌀국수, 후루룩국수, 수미칩 등소비자니즈에부합한제품을지속적으로개발하는한편, 식품안전성강화에대한철저하고선도적인조치로 " 믿을수있는식품 의브랜드이미지를강화하여기존시장에서의지배력강화와국내외신규시장개척을통해성장모멘텀을강화하고있습니다. 이러한시장환경의변화속에서농심은 2011년한해전년대비 4.2% 증가한 2조 934억원의매출 ( 매출에누리제외전금액기준 ) 및 1,101억원의영업이익을달성하였습니다. 주력사업인면류매출은전년대비 2.6% 증가한 1조2,903억원을기록하여 1년만에턴어라운드에성공하였으며, 스낵및음료, 매출도각각 12.0%, 9.2% 증가하며최근의가파른성장추세를이어갔습니다. 이를토대로농심은 2012년매출목표를 2011년대비 12.3% 증가한 2조3,500억원으로설정하였으며, 원가개선및효율적인비용관리로 10% 의세전이익율을달성할계획입니다. 경영성과 농심의사업부문은면류, 스낵, 음료, 상품및기타 ( 수출포함 ) 4부문으로구분할수있으며, 2011년한해각사업부문의매출비중은면류 61.6%, 스낵 13.1%, 음료 12.0%, 상품및기타 13.3% 를나타냈습니다. 매출구성 ( 단위 : 억원, %) 면류스낵음료기타 (61.6) 2011 12,903 2010 2009 (62.6) 12,572 (12.2) 2,441 (13.1) 2,773 (65.8) (11.6) (10.1) 12,858 2,273 1,980 (11.4) 2,301 (12.5) 2,430 (12.0) 2,511 (13.8) 2,772 19,541 (13.3) 2,787 20,086 20,934 해외시장매출또한전년도에이어크게성장했습니다. 수출이일본, 중국, 동남아지역의판매확대에힘입어전년대비 14.4% 증가한 1,355억원을기록하였으며, 해외법인매출도달러기준 11.9% 증가한 2억6,785만달러를달성하였습니다. 중국및미국법인들의매출증가율도전년대비각각 9.2%, 4.9% 를나타냈습니다. 2012년농심은면류사업에서활발한신제품출시, 4대주력브랜드매출극대화를위한브랜드가치강화, 전년도다소부진했던전략브랜드인프리미엄제품시장확대를위한노력, 신규파워브랜드구축을위한체계적인프로모션등에주력할예정입니다. 스낵사업은포테이토칩시장최고의브랜드로떠오르고있는 수미칩 의제품경쟁력강화와고부가가치신규프리미엄스낵출시로시장점유율을지속적으로확대하고, 음료사업에서는유통대응형신상품개발로시장지배력을더욱확고히할것입니다. 시장점유율 ( 단위 : %) 2010 2011 70.7 68.1 면류 33.1 32.5 스낵 * AC Nielsen RI 기준 51

경영실적분석 매출농심의 2011년총매출액은매출에누리제외전금액기준 2조934억원을기록하였으며, 사업부문별성과는다음과같습니다. 면류사업부문의매출은 1조2,903억원으로전년도 1조2,572억원에비해 2.6% 증가하였습니다. 2011년국내라면시장전체규모가약 1조 8,000여억원으로전년대비 7% 대성장한가운데봉지면대비용기면매출성장이돋보였습니다. 농심의면류매출도용기면비중이전년도 28.0% 에서 29.3% 로확대되었습니다. 농심의라면시장점유율은전년도에비해소폭하락한 68.1% 를나타냈습니다. 스낵사업매출은 수미칩 매출급증과함께 새우깡, 꿀꽈배기 등기존제품들의고른성장세에힘입어전년대비 12.0% 증가한 2,733억원을달성하였습니다. 2011년국내스낵시장전체규모가 8,400억원대로전년도에비해약 14% 가량성장한가운데, 새우깡 은국내스낵제품판매량 1위를유지하였습니다. 수익성 2011년회사의매출원가는국제곡물가격강세영향으로제조원가가상승하여전년대비 8.1% 증가한 1조4,638억원이었으며, 이에따라매출총이익은전년대비 6.3% 감소한 5,069억원을달성하였습니다. 매출총이익률은 25.7% 로 2.8%p 하락하였습니다. 판매관리비는인건비관련비용과광고선전비및물류비등의증가로전년대비 2.2% 증가한 4,086억원을나타냈습니다. 주요항목별로는감가상각비가전년도 233억원에서 224억원으로 4.2% 감소한반면, 광고선전비및물류비는 674억원및 676억원으로전년대비각각 4.2%, 7.9% 증가하였습니다. 인건비관련비용도 1,060억원으로 4.7% 증가하였습니다. 이에따라농심의 2011년영업이익은전년대비 29.1% 감소한 1,101억원을달성하였으며, 영업이익률은 5.6% 로전년도보다 2.6%p 하락하였습니다. 한편, 순금융원가는외화환산손실증가로전년도 229억원에서 178억원으로 22.3% 감소하였습니다. 음료사업부문의 2011년매출은전년도 2,301억원보다 9.2% 증가한 2,511억원을나타냈습니다. 국내먹는샘물최고의브랜드인 삼다수 매출이 7.5% 증가한것을비롯하여, ' 웰치 ' 브랜드가 14.4%, 카프리썬 이 7.4% 증가하는등주력제품들이고른성장세를나타낸결과입니다. 최근 5년간연평균성장률이 14.0% 에달하고있는음료사업은주력브랜드의육성과지속적인신상품개발을통해성장동력을강화하여국내음료시장 Big3 진입을목표로하고있습니다. 기타상품부문은전년대비 9.8% 감소한 1,432억원의매출을기록하였습니다. 주요제품별로는 켈로그 가 13.5%, 츄파춥스 가 10.3% 증가하였습니다. 한편, 수출은달러기준전년대비 19.1% 증가한 1억 2,206만달러를달성하였습니다. 주요지역별실적을보면, 미국 / 캐나다지역만이 2,150만달러로전년도와비슷한수준을나타냈을뿐, 일본 / 중국지역이 29.8% 증가한 3,849만달러, 동남아지역이 14.9% 증가한 2,255만달러, 유럽지역이 8.7% 증가한 1,147만달러등대부분의지역에서고른성장을달성하였습니다. 그결과로, 농심의 2011년법인세차감전순이익은전년대비 28.2%, 금 액으로는 503억원감소한 1,279억원을기록하였습니다. 418억원의 법인세비용을제외한당기순이익은전년대비 37.6%, 금액으로는 519 억원감소한 862억원을달성하였습니다. 순이익률은 4.4% 로전년 대비 2.9%p 하락하였으며, 주당순이익은 14,902원을나타냈습니다. ( 단위 : 억원 ) 2011 2010 매출액 * 19,707 18,952 영업이익 1,101 1,553 영업이익률 5.6% 8.2% 당기순이익 862 1,381 순이익률 4.4% 7.3% * 매출에누리제외금액 /K-IFRS 적용기준 NongShim 2011 Annual Report

경영실적분석 재무현황 지분법적용투자주식현황 2011년말현재농심의총자산규모는 2조1,704억원으로전년도 2조 1,136억원에비해 2.7% 증가하였습니다. 매출채권과재고자산증가로유동자산이전년대비 3.7% 증가한 8,179억원을나타냈으며, 비유동자산또한지분법적용을받는종속기업에대한지분투자와투자부동산증가의영향으로 2.1% 증가한 1조3,526억원을기록하였습니다. 농심은사업의글로벌화를위한경영전략및신선한천연원재료확보등의목적으로국내외법인에대한투자를하였으며, 2011년말현재총 4개의투자대상회사에대해지분법적용을받고있습니다. 농심의 2011년지분법관련투자현황은다음과같습니다. 회사의총부채는전년대비 2.5%, 금액으로는 168억원증가한 6,921 억원이었습니다. 항목별로는외환단기차입금과매입채무의증가가 가장주된요인이었습니다. 자본금은 2011년중변동이없었으며, 적립금이전년대비 1,010억원 증가한것을포함하여자기자본은전년대비 2.8%, 금액으로는 400억 원늘어난 1조4,783억원을기록했습니다. ( 단위 : 억원 ) 2011 2010 비유동자산 13,526 13,248 유동자산 8,178 7,888 자산총계 21,704 21,136 비유동부채 928 995 유동부채 5,993 5,758 부채총계 6,921 6,753 자본총계 14,783 14,383 회사명지분율 (%) 2011 ( 단위 : 백만원 ) Nongshim (HongKong), Ltd. 96.74 78,321.9 Nongshim Holdings USA, Inc. 100.00 70,343.9 Nongshim Japan, Inc. 100.00 501.4 Sangsun Waters Co., Ltd. 55.04 28,757.8 Total 177,925.0 주요재무비율 자기자본수익률 (ROE) 과총자산수익률 (ROA) 은각각 5.8% 와 4.0% 를나타내전년보다각각 3.8%p 및 2.6%p 하락하였습니다. 부채비율은 46.8% 로 0.2%p 개선되었으며, 자기자본비율도 68.1% 로전년도 68.0% 대비 0.1%p 상승하였습니다. 53

재무상태표 제 48 기 2011 년 12 월 31 일현재제 47 기 2010 년 12 월 31 일현재제 47 기 2010 년 01 월 01 일현재 주식회사농심 ( 단위 : 원 ) 제 48( 당 ) 기 제 47( 전 ) 기 제 47( 전 ) 기기초 자산 Ⅰ. 유동자산 817,852,072,316 788,813,680,712 725,742,304,297 1. 현금및현금성자산 52,992,326,274 97,875,667,069 84,164,210,553 2. 단기금융상품 440,000,000,000 400,000,000,000 355,000,000,000 3. 기타금융자산 17,958,354,858 20,984,321,911 16,434,310,271 4. 매출채권 157,983,413,074 146,830,792,001 129,934,613,826 5. 기타채권 15,909,130,861 16,119,457,776 14,356,025,787 6. 재고자산 128,537,180,480 103,464,692,297 120,375,560,342 7. 기타유동자산 4,471,666,769 3,538,749,658 5,477,583,518 Ⅱ. 비유동자산 1,352,545,180,385 1,324,749,413,835 1,253,335,691,043 1. 장기금융상품 12,500,000 12,500,000 12,500,000 2. 기타채권 26,129,438,741 25,553,959,529 23,507,390,936 3. 기타금융자산 7,550,316,300 5,546,196,300 4,862,448,700 4. 종속기업및관계기업투자 178,325,052,184 163,767,612,299 139,937,313,478 5. 유형자산 930,392,394,428 933,911,911,511 884,811,855,311 6. 무형자산 20,183,173,771 22,982,145,848 23,015,937,951 7. 투자부동산 189,720,797,370 172,701,892,893 176,939,236,390 8. 기타비유동자산 231,507,591 273,195,455 249,008,277 자산총계 2,170,397,252,701 2,113,563,094,547 1,979,077,995,340 부채 Ⅰ. 유동부채 599,311,606,806 575,762,258,209 551,345,032,985 1. 매입채무 313,949,243,711 307,337,543,169 290,090,373,106 2. 기타채무 152,351,841,593 122,797,245,984 131,168,973,611 3. 차입금 101,018,700,000 95,925,678,540 95,448,733,486 4. 당기법인세부채 7,156,829,274 23,505,554,703 9,545,166,997 5. 충당부채 7,434,243,249 6,029,364,056 5,527,709,525 6. 기타유동부채 17,400,748,979 20,166,871,757 19,564,076,260 Ⅱ. 비유동부채 92,760,013,556 99,523,811,949 87,170,077,331 1. 퇴직급여부채 12,786,430,270 31,635,950,912 24,682,862,771 2. 이연법인세부채 60,629,997,375 52,715,227,566 51,054,239,288 3. 기타장기종업원급여부채 18,892,071,508 14,231,725,157 10,589,863,765 4. 기타비유동부채 451,514,403 940,908,314 843,111,507 부채총계 692,071,620,362 675,286,070,158 638,515,110,316 자본 Ⅰ. 자본금 30,413,210,000 30,413,210,000 30,413,210,000 Ⅱ. 주식발행초과금 123,720,854,309 123,720,854,309 123,720,854,309 Ⅲ. 기타자본항목 (75,931,455,977) (75,934,578,937) (76,467,902,065) Ⅳ. 이익잉여금 1,400,123,024,007 1,360,077,539,017 1,262,896,722,780 자본총계 1,478,325,632,339 1,438,277,024,389 1,340,562,885,024 부채와자본총계 2,170,397,252,701 2,113,563,094,547 1,979,077,995,340 NongShim 2011 Annual Report

손익계산서 제 48 기 2011 년 1 월 1 일부터 2011 년 12 월 31 일까지제 47 기 2010 년 1 월 1 일부터 2010 년 12 월 31 일까지 주식회사농심 ( 단위 : 원 ) 제 48( 당 ) 기 제 47( 전 ) 기 Ⅰ. 매출액 1,970,686,352,772 1,895,168,274,627 Ⅱ. 매출원가 1,463,826,858,760 1,354,289,906,572 Ⅲ. 매출총이익 506,859,494,012 540,878,368,055 판매비와관리비 408,643,776,714 399,947,170,730 기타영업수익 21,745,753,125 19,665,034,080 기타영업비용 9,837,612,591 5,323,690,657 Ⅳ. 영업이익 110,123,857,832 155,272,540,748 금융수익 28,920,515,558 31,325,798,746 금융비용 11,116,010,728 8,401,355,665 Ⅴ. 법인세비용차감전순이익 127,928,362,662 178,196,983,829 법인세비용 41,754,554,399 40,144,658,513 Ⅵ. 당기순이익 86,173,808,263 138,052,325,316 Ⅶ. 주당손익 기본주당이익 14,902 원 23,874 원 희석주당이익 14,902 원 23,874 원 포괄손익계산서 제 48 기 2011 년 1 월 1 일부터 2011 년 12 월 31 일까지제 47 기 2010 년 1 월 1 일부터 2010 년 12 월 31 일까지 주식회사농심 ( 단위 : 원 ) 제 48( 당 ) 기 제 47( 전 ) 기 Ⅰ. 당기순이익 86,173,808,263 138,052,325,316 Ⅱ. 세후기타포괄손익 (22,994,696,313) (17,205,183,587) 매도가능금융자산평가손익 3,122,960 533,323,128 보험수리적손익 (22,997,819,273) (17,738,506,715) Ⅲ. 총포괄이익 63,179,111,950 120,847,141,729 55

자본변동표 제 48 기 2011 년 1 월 1 일부터 2011 년 12 월 31 일까지제 47 기 2010 년 1 월 1 일부터 2010 년 12 월 31 일까지 주식회사농심 ( 단위 : 원 ) 자본금 주식발행초과금 이익잉여금 기타자본항목 총계 2010. 1. 1( 전기초 ) 30,413,210,000 123,720,854,309 1,262,896,722,780 (76,467,902,065) 1,340,562,885,024 총포괄손익 당기순이익 - - 138,052,325,316-138,052,325,316 매도가능금융자산평가 - - - 533,323,128 533,323,128 보험수리적손익 - - (17,738,506,715) - (17,738,506,715) 배당 - - (23,130,512,000) - (23,130,512,000) 기타 - - (2,490,364) - (2,490,364) 2010. 12. 31( 전기말 ) 30,413,210,000 123,720,854,309 1,360,077,539,017 (75,934,578,937) 1,438,277,024,389 2011. 1. 1( 당기초 ) 30,413,210,000 123,720,854,309 1,360,077,539,017 (75,934,578,937) 1,438,277,024,389 총포괄손익당기순이익 - - 86,173,808,263-86,173,808,263 매도가능금융자산평가 - - - 3,122,960 3,122,960 보험수리적손익 (22,997,819,273) - (22,997,819,273) 배당 - - (23,130,504,000) - (23,130,504,000) 2011. 12. 31( 당기말 ) 30,413,210,000 123,720,854,309 1,400,123,024,007 (75,931,455,977) 1,478,325,632,339 NongShim 2011 Annual Report

현금흐름표 제 48 기 2011 년 1 월 1 일부터 2011 년 12 월 31 일까지제 47 기 2010 년 1 월 1 일부터 2010 년 12 월 31 일까지 주식회사농심 ( 단위 : 원 ) 제 48( 당 ) 기 제 47( 전 ) 기 Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 112,393,944,317 213,100,524,545 영업으로부터창출된현금 136,373,064,621 216,569,034,933 이자의수취 20,805,769,803 18,429,105,623 이자의지급 (2,412,740,342) (2,699,663,707) 배당금의수취 475,045,600 475,076,500 법인세비용의납부 (42,847,195,365) (19,673,028,804) Ⅱ. 투자활동으로인한현금흐름 (135,649,130,883) (181,379,766,240) 1. 투자활동으로인한현금유입액 421,872,957,358 364,533,433,217 단기금융상품의감소 400,000,000,000 355,000,000,000 기타금융자산의감소 18,719,422,416 4,261,506,640 기타채권의감소 2,338,099,652 3,703,885,439 유형자산의처분 597,696,820 1,295,302,668 무형자산의처분 - 55,000,000 투자부동산의처분 217,738,470 217,738,470 2. 투자활동으로인한현금유출액 (557,522,088,241) (545,913,199,457) 단기금융상품의증가 440,000,000,000 400,000,000,000 종속기업및관계기업투자지분의취득 20,900,138,430 23,830,298,821 기타금융자산의증가 18,140,620,000 9,586,066,640 기타채권의증가 2,870,991,335 5,416,791,780 유형자산의취득 72,997,782,055 103,521,500,090 무형자산의취득 765,761,431 3,503,967,326 투자부동산의취득 1,846,794,990 54,574,800 Ⅲ. 재무활동으로인한현금흐름 (21,687,461,980) (18,009,301,789) 1. 재무활동으로인한현금유입액 72,626,200,000 206,846,698,391 차입금의증가 72,626,200,000 206,846,698,391 2. 재무활동으로인한현금유출액 (94,313,661,980) (224,856,000,180) 차입금의상환 71,181,250,000 201,712,840,000 배당금의지급 23,132,411,980 23,143,160,180 Ⅳ. 외화표시현금의환율변동효과 59,307,751 - Ⅴ. 현금의증가 ( 감소 )(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ) (44,883,340,795) 13,711,456,516 Ⅵ. 기초의현금 97,875,667,069 84,164,210,553 Ⅶ. 기말의현금 52,992,326,274 97,875,667,069 57

Affiliates _ 계열사소개 농심홀딩스 농심그룹의순수지주회사농심홀딩스는자회사에대해지속적인기업지배구조개선및효율적인경영을지원함으로써주주가치극대화에기여하고있습니다. 농심, 율촌화학, 태경농산, 농심기획, 농심엔지니어링및농심개발등모두 6개의자회사를소유하고있습니다. http://www.nongshimholdings.co.kr 메가마트 신개념쇼핑문화를선도하는할인유통점 보다좋은제품을, 보다빠르게, 보다즐겁게. 고객을위해신선한양질의상품을제공하고있는최고수준의할인유통점인메가마트는 30여년의경험과능력을바탕으로편리하고새로운쇼핑공간을제공하고있습니다. http://www.mega-mart.co.kr 농심기획 종합광고대행사농심기획은정확한시장조사, 소비자조사, 마케팅분석등전략에기초를두는토탈마케팅커뮤니케이션회사로주목받고있습니다. 앞으로농심기획은광고, 홍보, PR, 프로모션, 이벤트등 21세기광고산업발전에큰몫을다할것입니다. http://www.nscom.co.kr 농심엔지니어링 토탈엔지니어링전문기업농심엔지니어링은기획, 설계, 제작, 설치, 생산, 운영은물론, 환경분야까지토탈엔지니어링서비스를제공하고있는전문회사입니다. 그동안의경험과기술력, 노하우를기반으로세계적인기업들과경쟁하고있습니다. http://www.nongshimeng.com 농심개발 세계적인수준의일동레이크골프클럽농심개발이운영중인경기도포천시에위치한일동레이크 G.C는세계수준의골프코스, 뛰어난서비스, 시설관리및대회운영능력에대하여 US LPGA로부터국제대회인증서를획득한 18홀규모의국내최고수준의골프장입니다. http://www.ildonglakes.co.kr 율촌화학 고품질의제품포장재제조기업국내대표적인제품포장재생산기업인율촌화학은최첨단대형제조시설을갖춘안산공장과경남양산공장을중심으로고품질의포장재를농심에공급함으로써소비자에게보다안전하고깨끗한제품을제공하는데기여하고있습니다. http://www.youlchon.com 태경농산 최고의맛을창조하는식재메이커 1979년설립된태경농산은엄선된전국각지의신선한농수산물원료를바탕으로새로운맛을창조해내는한국의대표적인식재메이커로서농심이최고의맛과품질을지켜갈수있게하는기반이되고있습니다. http://www.itaekyung.com 호텔농심 세계수준의리조트호텔 40여년전통의호텔농심은편안하고친근한서비스로국내외고객들로부터사랑받아왔습니다. 아시아최대의온천시설인허심청과함께휴식과건강, 즐거움을동시에제공할수있는세계적수준의온천리조트로거듭나고있습니다. http://www.hotelnongshim.com NDS IT-Solution 분야의선도기업 NDS는농심그룹전분야에걸쳐활발한경영혁신활동이이루어질수있도록 IT솔루션을지원하고관리하는대표적인 SI 기업입니다. 다양한분야의경험을바탕으로정보시스템개발등체계적인컨설팅서비스를제공하고있습니다. http://nds.nongshim.co.kr NongShim 2011 Annual Report

Holding Co. & Investment Structure _ 지주회사체제및지분구조 지난 2003년농심은기업분할을통해지주회사체제를완료하였습니다. 이는농심에대한기업지배구조문제등의부정적인요인들이해소되고향후경영효율성및주주중시경영에대해투자자들의긍정적인평가를받았기에가능했습니다. 특히, 외국인투자자들은국내식품업계 Market Leader로서의성장성및수익성에높은투자매력도를표명하였습니다. 농심홀딩스는현재상장회사 ( 농심, 율촌화학 ) 2개사와비상장회사 ( 태경농산등 ) 4개사를자회사로두고있습니다. 농심 (32.72%) Nongshim (HONG KONG) Nongshim Holdings(USA) Nongshim Japan 태경농산 (100.00%) 농심기획 (50.00%) 농심홀딩스 ( 순수지주회사 ) 농심개발 (96.92%) 농심엔지니어링 (100.00%) 율촌화학 (40.32%) [ 상장기업 ] [ 비상장기업 ] 59

Overseas Plants _ 해외공장현황 미국공장 미국라면시장의본격적인공략의발판을만들기위하여 2005년 6월 LA공장을건설하였습니다. LA공장은다양한포장형태와표준화된품질의생산이가능한자동화설비로구성되어있고, 현재용기면 2라인, 봉지면 2라인과스프생산설비를갖추고있으며연간 3억식의라면생산능력을보유하고있습니다. 미국공장은미국내판매및캐나다시장에제품공급을통하여아메리카대륙전체의공급기지로자리할예정입니다. NongShim 2011 Annual Report

상해공장 1996년농심이중국시장에처음진출하는데발판이되었던상해공장은현재자체적으로보유하고있는최첨단시설을바탕으로신라면과상해탕면등 10여종의라면을선보이고있으며, 연간 2억개의라면생산능력을보유하고있습니다. 상해농심은새로운해외시장개척의활로를열어주는기반이되고있습니다. 청도공장 1998년에설립된청도공장은중국공장 ( 상해, 심양 ) 및국내공장에라면과스낵제조에필요한신선한원료와반제품등을공급해오고있습니다. 현재 Dryer, Extract, Pellet, Soup 생산라인을갖추고있어다양한식재생산이가능한공장으로성장하였습니다. 심양공장 심양농심은중국시장에서의시장지배력강화를위해 2000년 11월에설립되었으며, 현재매년 3억개의라면과 1억개의스낵류생산능력을보유하고있습니다. 심양농심은신라면, 쫄병스낵, 새우깡, 양파링및바나나킥등다양한종류의제품을생산, 중국전역에판매하고있습니다. 상해농심및청도농심과더불어심양농심은한국의맛을중국시장에빠르게전파하는데중요한역할을담당하고있습니다. 61

Global Network _ 글로벌네트워크 안양공장 1976년생산개시 11개면류생산라인및스낵생산시설 2개즉석밥생산라인 주소 : 경기도군포시당정동 203-1 Tel: 031-450-5000 안성공장 1982년생산개시 7개면류생산라인및스프생산시설 2개음료생산라인 주소 : 경기도안성시신소현동 153 Tel: 031-8046-6500 아산공장 1991년생산개시 스낵전문생산시설 주소 : 충청남도아산시탕정면동산리 177-1 Tel: 041-540-4700 녹산공장 2007년생산개시 2개건면, 4개사출면전문생산라인 주소 : 부산시강서구송정동 1542-2 Tel: 051-329-4100 부산공장 1976년생산개시 12개면류생산라인및스낵생산시설 주소 : 부산시사상구모라동 695-1 Tel: 051-366-1500 구미공장 1991년생산개시 12개면류생산라인및스낵생산시설 주소 : 경상북도구미시공단동 195 Tel: 054-462-1801 심양농심 2000년생산개시 4개면류생산라인과스낵생산시설 ADDRESS: 3jia 1hao, SHENYANGJINGJIJISHUKAIFAQU 4HAOJIE, SHENYANG, LIAONING, CHINA Tel: 86-24-2536-7480 NongShim 2011 Annual Report

Shenyang U.S.A Qingdao Shanghai Japan 농심아메리카 1994년판매법인설립 2005년생산개시 4개면류생산라인및스프생산시설 ADDRESS: 12155, 6Th street, rancho Cucamonga, ca91730, usa Tel: 1-909-481-3690 상해농심 1996년생산개시 4개면류생산라인 ADDRESS: 840HAO, LANGONG ROAD, JINSHANGONGYEKAIFA DISTRICT, SHANGHAI, CHINA Tel: 86-21-6727-7711 청도농심 1998년생산개시 스프, 스낵, 반제품, 건조농수산물엑기스류등 ADDRESS: GONGYEYUANDI, YINGHAIZHEN, JIAOZHOU, QINGDAO, SANDONG, CHINA Tel: 86-532-8527-0155 농심재팬 2002년설립 ADDRESS: DAIDO SEIMEI KASUMIGASEKI BLDG. 4F, 1-4-2, KASUMIGASEKI, CHIYODA- KU, TOKYO, JAPAN Tel: 81-3-3595-0882 63

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