목 사업보고서...1 대표이사등의확인...2 I. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항등...14 II. 사업의내용...15 III. 재무에관

목 사업보고서...1 대표이사등의확인...2 I. 회사의개요...3 1. 회사의개요...3 2. 회사의연혁...8 3. 자본금변동사항...11 4. 주식의총수등...12 5. 의결권현황...13 6. 배당에관한사항등...14 II. 사업의내용...15 III. 재무에관한사항...39 1. 요약재무정보...39 2. 연결재무제표...41 3. 연결재무제표주석...47 4. 재무제표...133 5. 재무제표주석...139 6. 기타재무에관한사항...221 IV. 감사인의감사의견등...234 V. 이사의경영진단및분석의견...236 VI. 이사회등회사의기관에관한사항...241 1. 이사회에관한사항...241 2. 감사제도에관한사항...243 3. 주주의의결권행사에관한사항...245 VII. 주주에관한사항...246 VIII. 임원및직원등에관한사항...252 1. 임원및직원의현황...252 2. 임원의보수등...257 IX. 계열회사등에관한사항...259 X. 이해관계자와의거래내용...271 XI. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항...273 전문가의확인...280 1. 전문가의확인...280 2. 전문가와의이해관계...280 차

사업보고서 ( 제 52 기 ) 사업연도 2016 년 01 월 01 일부터 2016 년 12 월 31 일까지 금융위원회 한국거래소귀중 2017 년 3 월 31 일 제출대상법인유형 : 면제사유발생 : 주권상장법인 해당사항없음 회 사 명 : 현대제철주식회사 대표 이사 : 강학서 본점소재지 : 인천광역시동구중봉대로 63 ( 전화 ) 032-760-2114 ( 홈페이지 ) http://www.hyundai-steel.com 작성책임자 : ( 직책 ) 회계관리실장 ( 성명 ) 이대형 ( 전화 ) 02-3464-6157 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

1. 회사의개요 가. 연결대상종속회사개황 I. 회사의개요 ( 단위 : 백만원 ) 상호설립일주소주요사업 최근사업연도말 자산총액 지배관계근거 주요종속 회사여부 실질지배력 O 현대비앤지스틸 1966.04 경남창원시성산구적현로 124 STS 강판 581,173 현대종합특수강 1964.05 서울특별시강남구강남대로 308 CHQ Wire,CD Bar 348,506 (KIFRS 제1110호 ) 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) ( 자산총액 750억원이상 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd 1999.12 NO.25 Yunxi Road, Jiaozhouwan Industry Park, Qingdao, Shandong, China 굴삭기무한궤도 생산및판매 51,455 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) Hyundai Steel USA, Inc 1982.02 16200 Park Row, Suite 270, Houston, TX, 77084, USA 철강재판매 98,261 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) O ( 자산총액 750 억원이상 ) Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd 2003.01 NO.63 Shuanghe Street, Shuny, Beijing, China(101-300) 해외스틸서비스센 터 286,994 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) O ( 자산총액 750 억원이상 ) Hyundai Steel America, Inc 2003.04 200 Team Member Lane Greenville, AL 36037, USA 해외스틸서비스센 터 274,583 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) O ( 자산총액 750 억원이상 ) Hyundai Steel Slovakia s.r.o 2005.02 Mobis ulica 417/1A, 013 02 Gbelany, Slovakia 해외스틸서비스센터 88,781 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd 2006.04 NO.51 Huangshan South Road, Economic developement Zone Yancheng, Jiangsu, China(22007) 해외스틸서비스센터 195,130 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Hyundai Steel India Private Ltd 2006.06 49, Sengadu Village, Sriperumbadur - Manavalangar Via, Kancheepuram District- 602 002, Chennai,Tamilnadu, India. 해외스틸서비스센터 159,482 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Hyundai Steel Czech s.r.o 2007.05 Nadrazni 1087, Frydek-Mistek (Budova Komercni banky), Czech Republic 해외스틸서비스센터 71,355 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Hyundai Steel Rus LLC 2009.04 20, Liter(P), Levashovskoe highway, Sestroretsk, St-petersburg, Russia, 197706 해외스틸서비스센터 51,018 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC 2011.03 Avenida Hyundai, 1505 Agua Santa - Piracicaba SP- Brasil / CEP 13413-500 해외스틸서비스센 터 67,561 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

Automotive Steel Pipe India Private, Ltd. 2011.07 No.49 Sengdu Village, Sriperumbudur- Manavala Nagar Sriperumbudur Taluk, Kanchipurum, India 강관생산및판매 60,407 과반수의결권 (KIFRS 제 1110 호 ) Hyundai Steel Tianjin Process Co.,Ltd 2011.01 C210, Kaifaqu Hangu Xiandaichanyequ Shenghuofuwu Center, Tianjin,China(300480) 해외스틸서비스센터 308,322 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co.,Ltd 2012.06 SANAYI MAHALLESI. KOZALI SOK CARSI YAPI. H BLOK NO:14 KOCAELI, 41050, Izmit, Turkey 해외스틸서비스센터 43,988 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd 2012.07 Room 702,YueFeng Building, No.1 Guotai Road(N),Zhangjiagang, Jiangsu 215600, China 해외스틸서비스센터 54,984 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Hyundai Steel Investment (China) Co.,Ltd. 2014.03 27 Floor, TEDA MSD-C3 Bldg, NO.79, First Avenue, TEDA, Tianjin, China 스틸서비스센터 / 투자지원 431,839 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) O ( 자산총액 750억원이상 ) Hyundai Steel Mexico S de R. L. de C. V 2015.01 Torre 11, Ave.Lazaro Cardenas 2224 Colonia San Agustin, San Pedro Garza Garcia, Nuevo Leon CP.66278, Mexico 해외스틸서비스센터 51,387 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Room 5-4, 59 Fuxiang Road, Business Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd. 2015.06 Street, B Zutuan, Hehejiayuan, Longxing town,yubei, 해외스틸서비스센터 11,522 과반수의결권 (KIFRS 제1110호 ) Chongqing, China(401135) JIANGSU HYUNDAI No. 50 Jiuhuashan Road, Economic and 과반수의결권 SPECIAL 2015.06 Technological development zone, CHQ Wire 10,539 (KIFRS 제 1110 호 STEEL CO,. LTD. Yancheng, Jiangsu, China ) 주요종속회사 : 직전사업연도개별재무제표상자산총액이지배회사개별재무제표상자산총액의 10% 이상이거나 750 억원이상인종속회사 가 -1. 연결대상회사의변동내용 구분자회사사유 신규연결연결제외 - - - - Hyundai Steel Taranaki Limited 법인청산 - - 나. 회사의법적, 상업적명칭당사의명칭은 현대제철주식회사 이며영문으로는 HYUNDAI STEEL COMPANY 로표기합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

다. 설립일자지배회사는 1953 년 6 월 10 일대한중공업공사로설립되어 1987 년 5 월 23 일에한국거래소유가증권시장에상장되었습니다. 라. 본사의주소등 - 주소 : 인천광역시동구중봉대로 63 - 전화번호 : 032-760-2114 (IR 담당자 : 02-3464-6165 / 6188) - 홈페이지 : http://www.hyundai-steel.com 마. 중소기업해당여부당사는중소기업에해당되지않습니다. 바. 주요사업의내용및향후추진하려는신규사업지배회사는전기로제강을통하여철근, H 형강, 강관, 자동차부품등각종봉형강류와고로제강을통한열연, 냉연코일및후판등의판재류를생산하여건설, 자동차및조선산업등에판매하고있습니다. 종속회사는스테인레스냉연강판을생산하는현대비앤지스틸과선재사업을영위하고있는현대종합특수강, 그리고자동차용강판절단 / 프레스가공, 자동차부품을생산하는해외스틸서비스센터등으로구성되어있습니다. 당사의주된생산제품및영업활동은 [ 한국표준산업분류 ] 상제 1 차철강제조업에해당하며, 기타자세한사항은 'Ⅱ. 사업의내용 ' 을참조하시기바랍니다. 사. 계열회사에관한사항당사는독점규제및공정거래에관한법률상현대자동차그룹에속한회사로서보고서작성기준일 (2016 년 12 월 31 일 ) 현재현대자동차그룹에는당사를포함한국내 51 개의계열회사가있습니다. 계열회사의상세내용은 'Ⅸ. 계열회사등에관한사항 ' 을참조해주시기바랍니다. 아. 신용평가에관한사항당사는회사채및기업어음발행의목적에의하여신용평가전문기관으로부터평가를받고있으며공시대상기간동안의신용평가현황은다음과같습니다. 1) 최근 3 년간신용평가내역 평가일 평가대상 유가증권등 평가대상유가증권의 신용등급 평가회사 ( 신용평가등급범위 ) 평가구분 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

2014.01.06 AA 안정적 본평가 / 수시평가 2014.05.08 AA 안정적 정기평가 2015.01.14 2015.05.12 2016.01.15 회사채 AA 안정적 AA 안정적 AA 안정적 한국기업평가 (AAA ~ D) 본평가본평가 / 정기평가본평가 2016.06.15 AA 안정적 정기평가 2016.10.05 AA 안정적 본평가 2014.01.03 AA 안정적 본평가 / 수시평가 2014.05.14 2015.01.14 2015.05.12 회사채 AA 안정적 AA 안정적 AA 안정적 한국신용평가 (AAA ~ D) 본평가 / 정기평가본평가본평가 / 정기평가 2016.06.03 AA 안정적 정기평가 2014.01.03 AA 안정적 수시평가 2014.05.14 AA 안정적 본평가 / 정기평가 2015.01.14 2015.06.23 2016.01.14 회사채 AA 안정적 AA 안정적 AA 안정적 NICE신용평가 (AAA ~ D) 본평가정기평가본평가 2016.06.21 AA 안정적 정기평가 2016.10.05 AA 안정적 본평가 2016.02.25 글로벌달러본드 BBB(Stable) S&P ( 미국 ) (AAA ~ D) 본평가 2014.01.02 Baa3 (Negative) 본평가 2014.12.01 2015.07.02 글로벌달러본드 Baa3 (Stable) Baa3 (Positive) Moody's ( 미국 ) (Aaa ~ D) 본평가본평가 2016.11.01 Baa2 (Stable) 본평가 당사는 2017 년 1 월 11 일 ( 공시대상기간일이후 ) ' 회사채신용등급 ' 본평가를 'AA 안정적 ' 으로평가기관인 ' 한국신용평가 ' 와 'NICE 신용평가 ' 으로부터받았습니다. 신용등급체계및부여의미 유가증권 종류별 국내신용 등급체계 무디스 ( 미국 ) S & P ( 미국 ) 부여의미 비고 AAA Aaa AAA 원리금지급확실성이최고수준임 AA Aa AA 원리금지급확실성이매우높지만, AAA등급에비하여다소낮은요소가있음 A A A 원리금지급확실성이높지만, 장래의환경변화에다소영향을받을가능성이있음 BBB Baa BBB 원리금지급확실성이있지만, 장래의환경변화에따라저하될가능성이내포되어있음 회사채 BB Ba BB 원리금지급능력에당면문제는없으나, 장래의안정성면에서는투기적인요소가 내포되어있음 B B B 원리금지급능력이부족하여투기적임 CCC Caa CCC 원리금의채무불이행이발생할위험요소가내포되어있음 CC Ca CC 원리금의채무불이행이발생할가능성이높음 C Ca CC 원리금의채무불이행이발생할가능성이지극히높음 D - D 현재채무불이행상태에있음 기업 어음 적기상환능력이최고수준이며, 그안정성은현단계에서합리적으로예측가능한 A1 - - 장래의환경에영향을받지않을만큼높음 A2 - - 적기상환능력이우수하지만, 그안정성은 A1에비하여다소열등한요소가있음 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

A3 - - B - - 적기상환능력이양호하지만, 그안정성은급격한환경변화에따라다소영향을받을가능성이있음최소한의적기상환능력은인정되나, 그안정성이환경변화로저하될가능성이있어투기적인요소를내포하고있음 C - - 적기상환능력및그안정성이매우가변적이어서투기적인요소가강함 D - - 현재채무불이행상태에있음 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

2. 회사의연혁 가. 본점소재지 : 인천광역시동구중봉대로 63 나. 경영진의중요한변동 우유철, 강학서대표이사 2 인각자대표체제구성 다. 상호의변경 [ 지배회사사항 ] 변경일주요변경내용비고 2010.03.12 우유철대표이사취임 2014.03.14 정몽구이사사임 2014.10.06 박승하대표이사사임 2014.10.24 강학서대표이사취임 - 변경일 변경내용 비고 1962.11.10 인천중공업주식회사로상호변경 ( 민영화 ) 1964.09.01 인천제철주식회사설립 2001.07.27 아이앤아이스틸주식회사로상호변경 - 2006.03.10 현대제철주식회사로상호변경 1953.06.10 대한중공업공사설립 [ 종속회사사항 ] 종속회사주요사업일자내용 현대비앤지스틸 STS 강판 2002.03 2011.03 상호변경 ( 삼미특수강 비앤지스틸 ) 상호변경 ( 비앤지스틸 현대비앤지스틸 ) 현대종합특수강 CHQ Wire CD Bar 1985.01 2011.01 2015.02 동부제강으로편입, 상호변경 ( 삼척산업 동부산업 ) 동부특수강설립 ( 물적분할 ) 상호변경 ( 동부특수강 현대종합특수강주식회사 ) Qingdao Hyundai Machinery 굴삭기무한궤도생산및판매 1999.12 2001.09 2006.05 법인설립 ( 청도강원기계유한공사 ) 상호변경 ( 청도강원기계유한공사 청도INI기계유한공사 ) 상호변경 ( 청도INI기계유한공사 청도현대기계유한공사 ) Hyundai Steel USA, Inc 철강재판매 1982.04 2004.12 법인설립연간판매 1억불달성 2003.01 법인설립 Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd 해외스틸서비스센터 2003.11 2005.11 1공장건설 (SLITTER, SHEAR, MINI-SHEAR) 2공장건설 (BLANKING, TWB) 2010.05 NO3. BLANKING 라인증설 Hyundai Steel America Company, Inc 해외스틸서비스센터 2003.04 2004.08 2009.11 법인설립상업생산개시美조지아물류창고준공 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

Hyundai Steel Slovakia s.r.o 해외스틸서비스센터 2005.02 2007.05 법인설립상업생산개시 2006.04 법인설립 Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd. 해외스틸서비스센터 2007.01 2012.05 상업생산개시 NO3. BLANKING 라인증설 2013.02 TWB 2 호기증설 Hyundai Steel India Private Ltd. 해외스틸서비스센터 2006.06 2007.09 2011.04 2011.07 법인설립상업생산개시상호변경 (Hysco Steel India Ltd Hysco Steel India Private Ltd) Automotive Steel Pipe India Private Ltd. 설립 Hyundai Steel Czech s.r.o 해외스틸서비스센터 2007.05 2009.06 법인설립상업생산개시 Hyundai Steel Rus LLC 해외스틸서비스센터 2009.04 2011.01 법인설립상업생산개시 Hyundai Steel Industry and Trade Brazil 해외스틸 2011.03 법인설립 LLC 서비스센터 2012.08 상업생산개시 Automotive Steel Pipe India Private, Ltd. 강관 생산및판매 2011.07 법인설립 Hyundai Steel Tianjin Process Co.,Ltd 해외스틸서비스센터 2011.10 2012.10 법인설립상업생산개시 Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co.,Ltd. 해외스틸서비스센터 2012.06 2013.06 2014.04 법인설립상업생산개시 OHSAS 자격취득 Hyundai Steel Suzhou Process co., Ltd 해외스틸서비스센터 2012.06 2013.05 법인설립상업생산개시 Hyundai Steel Investment(China) Co.,Ltd. Hyundai Steel Mexico S de R. L. de C. V Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd. 해외스틸서비스 / 투자지원해외스틸서비스센터해외스틸서비스센터 2014.03 법인설립 2014.10 법인설립 2015.06 법인설립 JIANGSU HYUNDAI SPECIAL STEEL CO,. LTD. CHQ Wire 2015.06 법인설립 라. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도및주식의포괄적교환 이전등 [ 지배회사사항 ] 구분 주요내용 비고 1970.04.01 인천중공업주식회사흡수합병 2000.03.15 강원산업 ( 주 ) 흡수합병 2000.12.05 현대비앤지스틸 ( 주 )( 구. 삼미특수강 ( 주 )) 인수 2004.10.01 한보철강공업 ( 주 ) 당진제철소자산인수 - 2013.12.31 현대하이스코냉연제품의제조및판매사업부문분할합병 2015.02.02 현대종합특수강 ( 주 )( 구. 동부특수강 ) 보통주 10,000,000주인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

* 현대하이스코 ( 주 ) 합병과관련한추가정보는 'XI. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 ' 을참조하시기바랍니다. [ 종속회사사항 ] 수 2015.06.17 순천단조공장 ( 구.SPP 율촌에너지 ( 주 )) 자산인수 2015.07.01 현대하이스코 ( 주 ) 흡수합병 종속회사 일자 주요내용 현대비앤지스틸 2012.09 현대위아광주공장중자사업부영업일체양수 현대종합특수강 2015.06 중국강소법인신설 Hyundai Steel Taranaki Limited 2016.08 법인청산 ( 외국환은행신고 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

마. 경영활동과관련된중요한사실의발생 ( 최근 5 사업연도 ) 구분 주요내용 비고 2011.12 무역의날 '30억불수출의탑 ' 수상 2013.02 '2012년도유가증권시장공시우수법인 선정 2013.06 2012년 ' 공정거래및동반성장협약우수기업표창 ' 수상 2014.10 국제비즈니스대상 (IBA) 금상 은상수상인천본부세관으로부터 AEO( 종합인증우수업체 ) 인증 2014.11 CDP( 탄소공개정보프로젝트 ) 기후변화대응우수상수상 - 2014.12 무역의날 '40억불수출의탑 ' 수상 2015.10 울산사업장, 제41회국가품질경영대회품질경쟁력우수기업상수상 2015.12 무역의날 '50억불수출의탑 ' 수상 2016.10 다우존스지속가능경영지수 (DJSI) 우수기업선정 3. 자본금변동사항 가. 증자 ( 감자 ) 현황 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 주식발행 ( 감소 ) 일자 발행 ( 감소 ) 형태 주식의종류 수량 발행 ( 감소 ) 한주식의내용 주당 주당발행 액면가액 ( 감소 ) 가액 비고 * 현대하이스코 ( 주 ) 냉연제품의제조및 2013 년 12 월 31 일 - 보통주 31,235,309 5,000 - 판매사업부문과의분할합병으로인한신주발 행 2015 년 07 월 01 일 - 보통주 16,896,001 5,000 - * 현대하이스코 ( 주 ) 와의합병으로인한신주발 행 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

4. 주식의총수등 가. 주식의총수현황 ( 기준일 : 2016년 12월 31일 ) ( 단위 : 주 ) 주식의종류 구분 보통주 우선주 합계 비고 정관상발행가능한주식의총수는 3억주 Ⅰ. 발행할주식의총수 300,000,000-300,000,000 ( 발행주 / 우선주구분없음 ) 우선주존속기한 (10년) 만료로우선주 Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 170,119,433 515,841 170,635,274 전량 (416,556주) 보통주전환 (2010.03.15) Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 36,673,648 515,841 37,189,489-1. 감자 31,500,000-31,500,000-2. 이익소각 5,173,648 515,841 5,689,489-3. 상환주식의상환 - - - - 4. 기타 - - - - Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 133,445,785-133,445,785 - Ⅴ. 자기주식수 2,175,140-2,175,140 - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 131,270,645-131,270,645 - 나. 자기주식취득및처분현황 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 주 ) 배당가능이익범위이내취득 변동수량 취득방법 주식의종류 기초수량 취득 (+) 처분 (-) 소각 (-) 기말수량 비고 장내 보통주 642,980 - - - 642,980 - 직접취득 우선주 - - - - - - 장외 보통주 - - - - - - 직접 직접취득 우선주 - - - - - - 취득보통주 - - - - - - 공개매수우선주 - - - - - - 소계 (a) 보통주 642,980 - - - 642,980 - 우선주 - - - - - - 수탁자보유물량 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 신탁보통주 409,068 - - - 409,068 - 계약에의한현물보유물량우선주 - - - - - - 취득 소계 (b) 보통주 409,068 - - - 409,068 - 우선주 - - - - - - 기타취득 (c) 보통주 2,031,255-908,163-1,123,092 - 우선주 - - - - - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

총계 (a+b+c) 보통주 3,083,303-908,163-2,175,140 - 우선주 - - - - - - 다. 보통주외주식당기말현재보통주외주식은없습니다. 5. 의결권현황 ( 기준일 : 2016년 12월 31일 ) ( 단위 : 주 ) 구 분 주식의종류 주식수 비고 발행주식총수 (A) 보통주 133,445,785 - 우선주 - - 의결권없는주식수 (B) 보통주 2,175,140 자기주식 ( 상법제369조 ) 우선주 - - 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 보통주 - - 우선주 - - 기타법률에의하여 보통주 - - 의결권행사가제한된주식수 (D) 우선주 - - 의결권이부활된주식수 (E) 보통주 - - 우선주 - - 의결권을행사할수있는주식수 보통주 131,270,645 - (F = A - B - C - D + E) 우선주 - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

6. 배당에관한사항등 가. 배당에관한사항당사는정관에의거이사회결의및주주총회결의를통하여배당을실시하고있으며배당가능이익범위내에서회사의지속적성장을위한투자및주주가치제고, 경영환경등을고려하여적정수준의배당율을결정하고있습니다. 당사는정관제 43 조에서이익배당에관하여규정하고있습니다. 나. 최근 3 사업연도배당에관한사항 구분 주식의종류 당기전기전전기제52기제51기제50기 주당액면가액 ( 원 ) 5,000 5,000 5,000 ( 연결 ) 당기순이익 ( 백만원 ) 818,763 733,621 764,761 ( 개별 ) 당기순이익 ( 백만원 ) 810,389 789,390 751,065 ( 연결 ) 주당순이익 ( 원 ) 6,253 5,955 6,600 현금배당금총액 ( 백만원 ) 98,453 97,772 86,909 주식배당금총액 ( 백만원 ) - - - ( 연결 ) 현금배당성향 (%) 11.94 13.33 11.36 현금배당수익률 (%) 보통주 1.3 1.5 1.1 우선주 - - - 주식배당수익률 (%) 보통주 - - - 우선주 - - - 주당현금배당금 ( 원 ) 보통주 750 750 750 우선주 - - - 주당주식배당 ( 주 ) 보통주 - - - 우선주 - - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

II. 사업의내용 1. 사업의개요지배회사와연결종속회사는당기말현재철강영업부문 ( 판재, 봉형강, 중기계등 ) 및기타영업부문 ( 반제품, 부산물등 ) 을영위하고있습니다. 기타영업부문은연결실체전체매출에서차지하는비중이중요하지않음에따라연결실체는하나의보고부문으로구성됩니다. 가. 업계의현황 (1) 산업의특성철강업은용선의제조와압연, 주조등가공을통해각종철강재를생산하는산업으로, 대표적인국가기간산업이며동시에막대한초기투자를요하는장치산업 ( 裝置産業 ) 이기도합니다. 철강은산업의쌀이라할만큼중요한기초소재로서자동차, 조선, 건설, 가전, 기계등주요산업의안정적발전을위한기본전제입니다. 이러한이유로철강산업의규모와기술수준은그나라의경제력과국력의척도로평가되며, 우리나라도철강산업의기반위에안정적인국가경제발전이이루어졌다고할수있습니다. 철강산업은개별수요산업의경기변화에대해소비는탄력적이지만생산은비탄력적인특성을가지고있습니다. 이로인해경기하향국면에서는내수수요감소로수입은줄고주변국으로의수출은늘지만, 이와반대로경기상승국면에서는늘어나는내수수요대응을위해수출을줄이고수입이증대하는현상을보입니다. 이와무관하게국내에서생산하지않는일부특수강및고급강은일정한수입경향을보입니다. (2) 산업의성장성철강산업의성장은자동차, 조선, 건설, 가전, 기계등주요수요산업의성장과밀접한관계를갖고있으며, 최근글로벌경기침체로인한수요감소에도불구하고장기적으로는국내산업의성장세를기반으로철강수요는향후꾸준히확대될것으로기대됩니다. 또한수요산업의고도화에발맞추어고부가가치, 고기능성금속소재의수요는더욱빠른속도로증가될것으로예상되며이에따라생산및조업기술에비해상대적으로열위였던국내의고급강생산및공급능력이점차확대될것으로예상됩니다. (3) 경기변동의특성전기로제강업은주로국내외건설경기및조선산업의경기에따라영향을받으며연중에는 2 분기, 4 분기에수요가증가되는계절적특성이있습니다. 그러나최근수년간기후변화및건설공법발달로계절성이불분명해지고연중일정한수요가형성됨으로인해, 건설경기및정부의부동산, 건설정책의기조에의한영향이상대적으로확대되고있습니다. 이에반해고로제강업은판재류의수요처인자동차, 가전, 조선등산업경기에주로영향을받아전기로제강업에비해연중비교적안정적인수요를유지합니다. 따라서전반적인경제상황이나개별산업의업황에따른영향이더욱중요하게작용하며, 국제무대에서국내자동차, 가전업체의선전에따라고부가판재류의수요는지속적으로확대될것으로기대되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

(4) 경쟁요소철강재의주된경쟁요소는가격이며, 이는주원료이자원가의가장큰부분을차지하는철광석, 석탄및철스크랩의가격과시장수급상황에의해결정됩니다. 따라서개별업체들은저가원재료투입비중의확대를통한생산원가절감에주력하고있습니다. 이에반해근래에고급및맞춤제품에대한수요가확대됨에따라가격보다도수요가의요구에맞춘제품을적시에공급할수있는생산및제품개발능력이중요한경쟁요소로대두되고있으며, 이에따라제품차별화나공정합리화및혁신활동등에관한업체들의노력이확대되고있습니다. 이외에도납기및사후관리등의서비스부분도최근중요한경쟁요소로주목받고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

나. 회사의현황 (1) 영업개황및사업부문의구분 ( 가 ) 영업개황 - 영업환경 : 국내건설투자부문은수주회복과재개발및재건축기대로양호한업황이지속되고있으며자동차산업은미국등선진국과중국, 인도등신흥국의견조한수요로안정적판매량유지가예상되나조선철강수요의경우신조선발주량감소에따른건조량축소전망으로중단기적으로악화될것으로전망되고있습니다. - 생산및판매활동의개요 : 지배회사는 2000 년강원산업 ( 포항공장 ) 과의합병에이어 2004 년에는한보철강 ( 당진공장 ) 자산을인수후일관제철사업에투자함으로써, 국내철강산업구조조정의핵심역할을수행함은물론생산량및매출에서급격한성장을이룩하였습니다. 당진공장일관제철소의상업생산이 2010 년시작되어당사는고로 - 전기로제품을모두생산할수있는균형적인제품포트폴리오를갖추게되었습니다. 외형적인성장과더불어내부적으로는원가절감, 해외신시장개척, 신제품의개발및신수요창출, 저가원재료의확보등을통해지속적인매출액및순이익성장을이어갈수있도록매진하고있습니다. - 회사의경쟁력 : 지배회사는국내최대생산능력의전기로철강제조사로서봉형강부문에있어서규모의경제를시현하고있으며, 당진일관제철소가동을통해국내두번째고로제강사로국내판재류수급개선및철강산업의발전에일익을담당하고있습니다. 전기로부문에서지배회사는 60 여년에걸친지속적인연구개발투자를통해높은수준의제품고도화와생산성향상을이룩하여왔으며이를토대로국내외의다양한철강재수요에물량과강종등모든측면에서유연하게대처할수있는능력을확보하고있습니다. 고로부문에서는신규진출자로서최신설비의장점을최대한활용하고현대자동차그룹내공동연구개발을진행하는한편 2013 년말현대하이스코냉연사업부문을분할합병하여자동차용강판에특화된전문기업으로변모하였습니다. 또한 2015 년 7 월 1 일부로현대하이스코의잔존사업부문과합병하면서해외 SSC 와강관및자동차부품사업또한영위하게되어해외시장에서의전략적대응능력을확보하였고글로벌종합철강회사로의도약을위한성장동력을확보하였습니다. 종속회사인현대비앤지스틸은스테인레스냉연강판을생산하는제조업체로자동차배기계및외장용품을비롯하여철도차량용소재, 건축내장재, 주방용품등을제조하기위한다양한강종별스테인레스제품들을생산하고있습니다. 주요판매경로는국내대리점과관계사를통한내수판매와유럽, 중동, 일본등해외지역수출을통한판매방식으로구분됩니다. 종속회사인 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd( 청도현대기계유한공사 ) 는중국청도에공장을두고원자재를수입하여굴삭기부품인무한궤도등을가공조립생산하고있으며, 굴삭기를주로생산하는대형건설기계생산업체등을대상으로중국내에판매하고있습니다. 종속회사인현대종합특수강은선재 (Wire rod) 를원자재로후처리 ( 열처리및신선 ) 한 2 차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

가공제품을생산하고있으며, 자동차, 건설, 산업기계, 가전등산업전반에이용되고있습니다. 주요생산제품인 CHQ Wire, CD Bar 는다양한전방산업을담당하고있으나, 수요산업중자동차산업이차지하는비중이 70% 를넘어자동차산업에대한의존도가높은편입니다. 종속회사인해외스틸서비스센터 (SSC) 는미국, 중국, 인도, 체코, 슬로바키아, 러시아, 브라질, 터키, 멕시코등에위치해있습니다. 해외 SSC 는현대자동차와기아자동차등의해외생산공장에자동차용강판을판매하고있습니다. 당사해외 SSC 는자동차생산에필요한냉연강판등을수급하여슬리팅, 셰어링, 블랭킹, TWB, 핫스탬핑등의가공을거쳐, 현대자동차와기아자동차등의완성차회사및자동차부품업체로판매하는역할을수행하고있습니다. 현재당사는멕시코에스틸서비스센터를건설완료하였고중국충칭 SSC 신설및천진 SSC 증설을위한투자를진행중에있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

- 기타중요한사항 1 2006 년 10 월 27 일당진공장에서일관제철소기공식을가졌으며건설공사완료에따라 2010 년 4 월및 2011 년 1 월에각각고로 1 기, 2 기상업생산을시작하였습니다. 이후 2011 년 3 월 18 일이사회결의를통하여고로 3 기건설이시작되어 2014 년 1 월에고로 3 기상업생산을시작하였습니다. 2 2013 년 10 월 17 일이사회결의에따라인적분할되는현대하이스코 ( 주 ) 의냉연제품의제조및판매사업부문과의합병을결정하였으며, 2013 년 12 월 31 일부로분할합병완료하였습니다. 이로인하여철광석으로부터열연강판을생산하는상공정과완제품인냉연강판하공정을통합운영함으로써상하공정일원화를통한명실상부한일관제철소건설을완성하였습니다. 3 2013 년 12 월 31 일이사회결의에따라특수강전용공장건설계획을결정하였으며, 2016 년주요강종에대한 KS 및 JIS 인증을획득하였고통합관리망구축을통해경쟁력을강화하였습니다. 또한 2017 년중자동차용특수강주요강종에대한 ISIR 승인을완료하고자동차용특수강제품의양산을계획하고있습니다. 4 당사는현대위아와함께현대제철컨소시엄을구성하여 2014 년 11 월 28 일케이디비시그마기업재무안정사모투자전문회사와현대종합특수강 ( 주 )( 구. 동부특수강 ( 주 )) 주식전부인수 ( 당사지분율 60%) 에대한주식매매계약서를체결하였으며, 2015 년 2 월 2 일최종잔금을납입하여인수를완료하였습니다. 5 2015 년 3 월 31 일당사는순천단조공장 ( 구. SPP 율촌에너지 ( 주 )) 자산양수를위한본계약을체결하였으며, 2015 년 6 월 17 일최종잔금을납입하여인수를완료하였습니다. 본자산양수에따라고부가단조사업의영역확대가가능해질것으로예상하고있습니다. 6 당사는 2015 년 4 월 8 일이사회및합병계약을체결하여현대하이스코와합병을결의및공시하였으며 2015 년 5 월 28 일합병주주총회를통해합병에대한특별결의승인을받았습니다. 이에 2015 년 7 월 1 일을합병기일로하여통합현대제철이출범하였고당사는해외 SSC 와강관및자동차부품사업을통한새로운성장동력을확보하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

( 나 ) 공시대상사업부문의구분당사의모든생산제품은 한국표준산업분류 표상동일한소분류인제 1 차철강제조업 (241) 에해당되며별도의사업부문구분및부문별재무제표작성은하지않고있습니다. (2) 시장점유율등 품명 52기연간 51기연간 50기연간 비고 봉형강 36.8% 34.1% 36.9% 각제품내수수요및판매기준임 판재 33.6% 31.6% 28.1% ( 수입제외, 출처 : 철강협회 ) (3) 시장의특성봉형강류의주된수요산업은건설산업으로, 건설업황에따라큰영향을받습니다. 또한, 건설수요는기후적특성등계절적요인에영향을받습니다. 최근건설공법의발전에따라연중꾸준한수요를형성하며계절적특성은차츰감소하는반면부동산경기와정부의정책적방향의영향은증가하고있습니다. 이에반해판재류의수요산업은자동차, 조선및가전산업등으로산업경기전반에주로영향을받아연중비교적안정적인수요를유지하고있습니다. 따라서회사의매출은전반적인경제상황이나개별산업의업황에따라큰영향을받고있습니다. 또한철강재는일반철근등의범용재와대형, 고강도등의고급재로나누어지며, 범용재의경우국내제강사는물론중국, 일본등의공급자들과가격을중심으로치열한경쟁이일어나는반면, 고급강은상대적으로공급자위주의고부가가치시장이형성되어있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

2. 주요제품, 서비스등가. 주요제품등의현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분영업유형품목구체적용도매출액비율 (%) 철강 제조업 봉형강 건축, 산업용, 자동차용, 4,952,484 25.1 철강 판재 조선용, 내외장재 13,198,494 67.8 중기계外 산업용, 조선용, 건설기계, 강관, 연료전지, 자동차용부품 470,993 1.6 기타 반제품, 부산물外 - 1,077,542 5.5 단순합계 - 19,699,513 100.0 내부거래 - (3,008,001) - 순매출액 - 16,691,512 - 나. 주요제품등의가격변동추이 ( 단위 : 천원 /Ton) 구분품목제 52 기연간제 51 기연간제 50 기연간 봉형강 642 672 724 국내 판재 726 757 859 중기계外 1,226 1,189 1,258 해외자동차부품外 1,133 1,133 2,181 해외 ( 자동차부품外 ) 50 기는중기계가격기준입니다. (1) 산출기준 : 총평균법 (2) 주요가격변동원인 : 철강경기에따른가격변동및제품, 규격, 강종에따른매출단가차이등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

3. 주요원재료에관한사항전기로제강의주원료는철스크랩으로, 우리나라는스크랩발생량이수요에미치지못하여매년일정량을수입에의존하고있습니다. 스크랩가격은국내외스크랩수급여건에따라크게영향을받으며최근수년간의전세계적인건설수요변화에따라변동성이높아진상황입니다. 장기적으로는수입스크랩에비해원가부담이적고환리스크가없는양질의국내스크랩발생량이증가하고국내자급률이향상됨으로써원가절감요인으로작용할것으로기대되고있습니다. 현재수입스크랩은주로발생량이많고규격이표준화된미국, 일본등선진국중심으로조달되고있습니다. 수급방법으로는최근들어중소철스크랩공급업자보다는대형공급업자를고정거래선으로확대함으로써중간마진을축소시키고장기적안정조달을도모하려는각전기로업체들의움직임이확대되고있습니다. 고로제강의주원료는철광석과석탄으로, 수요량의거의대부분을수입에의존하고있습니다. 최근글로벌경기회복지연에따른세계경제의불확실성이심화됨에따라철광석, 석탄가격의변동성이확대되는등원재료시황가격변동성이철강업체의안정적인경영및수익창출에위협요인으로대두되고있습니다. 이에각국의주요철강사들은광산에대한직접투자를통해물량확보및원가안정화를위해노력하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

가. 주요원재료관련상세내역 ( 단위 : 백만원, %) 구분합계사업부문매입유형품목구체적용도매입액비율 (%) 비고 ( 매입처 ) 철광석 고로철원 1,227,252 Rio Tinto( 호주 ) 20.4% BHPB( 호주 ) Vale( 브라질 ) 등 철강 Anglo( 호주 ) 원재료제조업석탄고로열원환원제 1,185,638 19.8% Rio Tinto( 호주 ) Teck Coal( 캐나다 ) 등 동양자원 ( 한국 ) 철스크랩外용해용 3,584,061 59.8% SIMS( 미국 ) 등 합계 5,996,951 100.0% - 나. 주요원재료등의가격변동추이 ( 단위 : 천원 /Ton) 품목 제 52기연간 제 51기연간 제 50기연간 제철원료 수입 89 88 122 철스크랩外 내수 / 수입 374 386 479 (1) 산출기준 - 제철원료 : 철광석 (Platts 고시가격기준 ), 석탄 ( 대표브랜드 Benchmark 가격기준 ) - 철스크랩外 : 입고금액기준 (CIF + 관세 + 하역비 + 기타부대비용 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

(2) 주요가격변동요인 - 계절적요인등에따른원재료가격변동성확대 4. 생산및설비에관한사항가. 생산능력및생산능력의산출근거 (1) 생산능력 해외 ( 자동차부품外 ) 50 기는중기계기준입니다. 상기생산능력은실제가동가능한능력기준으로작성하였습니다. ( 단위 : 천 Ton) 사업부문구분품목제 52 기연간제 51 기연간제 50 기연간 철강 제조업 국내 봉형강 7,880 7,911 8,086 열연 3,500 3,500 3,600 후판 3,200 3,200 3,200 냉연 6,300 6,300 6,000 강관外 2,591 1,663 1,259 해외자동차부품外 2,266 1,050 124 합계 25,737 23,624 22,269 (2) 생산능력의산출근거 ( 연간 ) ( 가 ) 산출방법등 1 산출기준제강및봉 형강압연 : 평균T/H 24Hr/ 일 작업일수 기수 S T S : 평균T/H 24Hr/ 일 작업일수주강, 단강 : 평균T/H 24Hr/ 일 작업일수열연, 후판, 냉연 : 평균T/H 24Hr/ 일 작업일수 기수해외SSC : 시간당생산량 작업율 작업할시간 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

2 산출방법 연간제강 - 인천봉 형강용 : 111.0T/H 24Hr/ 일 319일 / 년 5기 = 4,250천T 주 단강용 : 200천T - 포항봉 형강용 : 113.2T/H 24Hr/ 일 319일 / 년 3기 = 2,600천T 주조용 : 60천T - 당진봉강용 : 161.2T/H 24Hr/ 일 323일 / 년 1기 = 1,250천T 열연용 : 141.7T/H 24Hr/ 일 288일 / 년 1Line = 1,000천T 전로 : 300T/Heat 25Heat/ 일 341일 / 년 5기 = 12,580천T - 순천단강용 : 320천T 연간봉 형강압연 - 인천봉 형강용 : 119.7T/H 24Hr/ 일 336 일 / 년 4 기 = 3,860 천 T - 포항봉 형강용 : 99.6T/H 24Hr/ 일 336 일 / 년 3 기 = 2,410 천 T - 당진봉강용 : 155.0T/H 24Hr/ 일 336 일 / 년 1 기 = 1,250 천 T 연간주단강 / STS 압연 - 인천단강 : 37.8T/H 16.5Hr/ 일 321 일 = 200 천 T S T S : 12.9T/H 24Hr/ 일 2Line 322 일 = 200 천 T - 순천단강 : 60.4T/H 16.5Hr/ 일 321 일 = 320 천 T - 창원 ( 현대비앤지스틸 ) S T S : 9.2T/H 24Hr/ 일 4Line x 341 일 = 300 천 T 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

연간중기계 - 포항 : 중기계 = 310 천 T 연간열연압연 - 당진열연용 : 412.5T/H 24Hr/ 일 330 일 / 년 3 기 = 9,800 천 T 열연압연생산능력은하공정인냉연공정물량을포함하여산출하였습니다. 연간후판 후판 : 196.7T/H 24Hr/ 일 339 일 / 년 2 기 = 3,200 천 T 연간냉연 냉연 : 269.2T/H 24Hr/ 일 325 일 / 년 3 기 = 6,300 천 T ( 당진 1, 2 냉연, 순천 ) 연간특수강 - 포항 ( 현대종합특수강 ) 선재용 : 702.2T/ 일 356 일 / 년 ( 최종 ) 제품비율 = 210.0 천 T 봉강용 : 484.3T/ 일 356 일 / 년 ( 최종 ) 제품비율 = 150.0 천 T 연간자동차부품 H/S : 0.84T/H 21Hr/ 일 333 일 / 년 12 기 = 71 천 T ( 울산, 예산 ) TWB : 1.37T/H 21Hr/ 일 333 일 / 년 12 기 = 115 천 T ( 울산, 예산, 순천 ) H/F : 0.38T/H 21Hr/ 일 333 일 / 년 3 기 = 8 천 T ( 울산 ) - 울산, 광주 ( 현대비앤지스틸 ) 중자 (Core) : 4.5T/H 24Hr/ 일 1Line x 341 일 = 36.8 천 T 연간강관 ERW : 143.4T/H(8 기 ) 22.5Hr/ 일 320 일 = 1,030 천 T ( 울산 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

나. 생산실적및가동률 (1) 생산실적 ( 단위 : 천 Ton) 구분 품목 제 52기연간 제 51기연간 제 50기연간 봉형강 6,845 6,800 6,423 열연 3,200 3,499 3,668 철강 제조업 국내 후판 2,516 2,627 2,383 냉연 6,563 6,260 6,164 강관外 1,538 1,123 712 해외자동차부품外 1,718 872 24 합계 22,380 21,181 19,374 (2) 당해사업연도의가동률 ( 단위 : 천 Ton, %) 구분 품목 생산능력 생산실적 가동률 봉형강 7,880 6,845 86.9 열연 3,500 3,200 91.4 철강 제조업 국내 후판 3,200 2,516 78.6 냉연 6,300 6,563 104.2 강관外 2,591 1,538 59.4 해외자동차부품外 2,266 1,718 75.8 합계 25,737 22,380 87.0 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

다. 생산설비의현황등 (1) 생산설비현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당기상각 기말 장부가액 비고 토지 3,334,267 36,940 9,481-3,361,726 건물 2,979,629 182,151 8,447 122,915 3,030,419 구축물 1,659,925 38,174 202 78,011 1,619,886 기계장치 10,880,138 855,707 17,784 1,008,721 10,709,340 차량운반구 70,887 3,360 230 7,771 66,245 공기구비품 179,564 115,479 1,029 64,712 229,303 계 19,104,410 1,231,812 37,173 1,282,130 19,016,919 (2) 설비의신설ㆍ매입계획등 ( 가 ) 진행중인투자 ( 단위 : 억원 ) 구분 계획명칭 투자 기간 총투자액 기투자액 ( 당기분 ) 향후 투자액 비고 인천, 포항, 당진, 순천, 울산 기존설비 개 량 2016 년 10,073 10,073 (10,073) - 특수강공장 신설 / 증대 2014 년 ~ 2016 년 11,085 11,085 (559) - 국내 순천단조강 No.3 CGL 신설 / 증대 2016년 ~ 2017년 2016년 ~ 2018년 3,531 3,090 2,481 (959) 504 (504) 1,050 특수강공장투자금액변경 2,586 : 8,442억원 현대종합특수강 기존설비개량 2015 년 ~ 2017 년 352 292 (132) 60 11,221 억원 (2015.7.24 해외 당사해외 SSC 현대종합특수강 강소법인 신설 / 증대, 기존설비개량 공장신설 2016년 760 2015년 398 ~ 2018년 760 (760) 345 (305) - 53 이사회결의 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

( 나 ) 향후투자계획 ( 단위 : 억원 ) 구분 계획명칭 예상투자총액 연도별예상투자액 자산형태금액제 52 기제 53 기이후 투자효과 비고 인천, 포항, 당진, 순천, 울산 기존설비개량 19,276 10,073 10,286 생산성향상 국내 특수강공장 11,085 559 - 순천단조신설 / 증대 3,531 959 1,050 생산능력증대 No.3 CGL 3,090 504 2,586 기계장치外현대종합특수강기존설비개량 352 192 - 생산성향상 - 해외 당사해외 SSC 현대종합특수강 강소법인 신설 / 증대및 생산성향상, 1,204 760 444 기존설비개량 생산능력증대 공장신설 398 345 13 매출증대 5. 매출에관한사항가. 매출실적 ( 단위 : 백만원 ) 구분 영업유형 품목 제52기연간 제51기연간 제50기연간 봉형강 4,952,483 4,750,053 4,483,055 철강판재 9,109,701 9,496,080 10,768,575 국내중기계外 282,422 315,828 441,588 철강업기타반제품, 부산물外 1,077,542 1,013,765 1,051,362 해외 철강 판재 4,088,793 1,884,986 - 중기계外 188,571 97,510 51,658 단순합계 19,699,513 17,558,223 16,796,238 내부거래 (3,008,001) (1,425,710) (33,878) 순매출액 16,691,512 16,132,513 16,762,360 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

나. 판매경로및판매방법등 (1) 판매조직영업총괄, 건설강재사업부, 철강소재사업부, 특수강영업사업부, 조선해양사업부, 마케팅실, 수주공정실, 통상전략실 (2) 판매경로 ( 단위 : %) 구분관수실수요유통비고 봉형강 6.7 31.9 61.4 내수매출수량기준판재 - 77.7 22.3 강관 1.3 59.1 39.6 판매조직및판매경로는현대제철별도기준입니다. 1 내수 : 유통및실수요판매직접판매 : 당사 최종고객 ( 실수요 ) 간접판매 : 당사 유통상 ( 일반유통상및당사지정점 ) 최종고객인도 2 수출 : Direct 및 Local 판매 Direct : 당사 해외고객직접 contact 및판매 Local : 당사 종합상사수요가 contact 해외고객제품인도 (3) 판매방법및조건 1 내수 : 주문및계획생산에의한판매, 현금및어음판매상차도또는도착도조건을적용하여제품인도 2 수출 : 주문생산에의한판매를기본으로함취소불능신용장 ( 직계약 ) 및 Local 신용장 ( 상사 ), 지급도조건에의한판매, FOB( 본선인도조건 ) 또는 CFR( 운임포함인도조건 ) 의인도조건적용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

(4) 판매전략 1 가치차별화 - 제품간시너지강화를통한시장지배력확대 - 전략제품및고부가제품비중확대를통한포트폴리오차별화 2 기술지원강화를통한 TOTAL SOLUTION 영업 - 신공법및신기술을적용한 EVI 활동 / 패키지판매강화 - 기술교류 간담회를통한서비스차별화로고객가치증대 다. 주요매출처당사의제 52 기주요매출처중현대종합상사매출액이전체별도매출액대비 3.6% 를차지하고있습니다. 6. 수주상황 ( 단위 : 천톤, 백만원, VAT포함 ) 품목 거래처 수주수주총액기납품액수주잔고납기일자수량금액수량금액수량금액 철근콘크리트봉강 조달청 2015.11.03 2016.12.31 410 247,884 386 225,767 24 22,117 7. 시장위험과위험관리 연결실체는금융상품과관련하여신용위험, 유동성위험및시장위험에노출되어있습니다. 이러한위험요소들을관리하기위하여연결실체는각각의위험들에대해지속적인모니터링과예측을실시하고그에대응하는위험관리정책을실시하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

(1) 신용위험연결실체는신용위험을관리하기위하여신용도가일정수준이상인거래처와거래하고있으며, 금융자산의신용보강을위한정책과절차를마련하여운영하고있습니다. 연결실체는신규거래처와계약시공개된재무정보와신용평가기관에의하여제공된정보등을이용하여거래처의신용도를평가하고이를근거로신용거래한도를결정하고있으며, 담보또는지급보증을제공받고있습니다. 연결실체는주기적으로거래처의신용도를재평가하여신용거래한도를재검토하고담보수준을재조정하고있으며, 회수가지연되는금융자산에대하여는지연사유에따라적절한조치를취하고있습니다. 당기말현재매출채권은다수의거래처로구성되어있고, 다양한산업과지역에분산되어있습니다. 매출채권에대하여신용평가가지속적으로이루어지고있으며, 필요한경우신용보증보험계약을체결하고있습니다. 연결실체는단일의거래상대방또는유사한특성을가진거래상대방의집단에대한중요한신용위험에노출되어있지않습니다. 연결실체는거래상대방들이서로관련된기업인경우유사한특성을가진거래상대방으로정의하고있습니다 (2) 유동성위험연결실체는유동성위험을관리하기위하여단기및중장기자금관리계획을수립하고현금유출예산과실제현금유출액을지속적으로분석ㆍ검토하여금융부채와금융자산의만기구조를대응시키고있습니다. 연결실체의경영진은영업활동현금흐름과금융자산의현금유입으로금융부채를상환가능하다고판단하고있으며, 일시적으로발생할수있는유동성위험을관리하기위하여주거래은행과당좌차월약정을체결하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

(3) 시장위험시장위험이란시장가격의변동으로인하여금융상품의공정가치나미래현금흐름이변동할위험을의미합니다. 시장가격관리의목적은수익은최적화하는반면수용가능한한계이내로시장위험노출을관리및통제하는것입니다. 1 환위험연결실체의기능통화인원화외의통화로표시되는판매, 구매및차입에대해환위험에노출되어있습니다. 연결실체의환율변동에따른재무적인리스크를최소화하여안정적인영업활동을영위하고자제반환리스크에대해서자체의환관리지침및거래규정에따라서지속적으로평가및관리하고있고, 필요시금융기관과의파생상품거래를통해환위험을헷지하고있으며투기적거래는엄격히제한하고있습니다. 2 이자율위험연결실체는고정이자율과변동이자율로자금을차입하고있으며, 이로인하여이자율위험에노출되어있습니다. 연결실체는이자율위험을관리하기위하여고정이자율차입금과변동이자율차입금의적절한균형을유지하거나, 이자율스왑계약을체결하고있습니다. 위험회피활동은이자율현황과위험성향을적절히조정하면서정기적으로평가되며재무상태표항목의포지션을변경하거나다른이자율주기를통하여이자비용의변동을막음으로써최적의위험회피전략이적용되도록하고있습니다. 3 기타가격변동위험연결실체는지분상품에서발생하는가격변동위험에노출되어있습니다. 지분상품은매매목적이아닌전략적목적으로보유하고있으며, 연결실체는이러한투자자산을활발하게매매하지는않습니다. (4) 자본위험관리연결실체는부채와자본잔액의최적화를통하여주주이익을극대화시키는동시에계속기업으로서의존속가능성을보장할수있도록자본을관리하고있습니다. 연결실체의자본구조는차입금에서현금및현금성자산을차감한순부채와자본으로구성되어있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

8. 파생상품거래현황 (1) 당기말현재회사가보유하고있는파생상품의내역은다음과같습니다. ( 외화단위 : 천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위 : 천원 ) 구분 ( 회사 ) 구분 회피대상위험 계약금액 계약일 만기일 < 현금흐름위험회피 > 통화선도 환율변동 USD 20,000 2016.12.28 2017.9.25 지배회사 이자율스왑 이자율변동 < 공정가치위험회피 > 통화스왑 종속회사 통화선도 환율변동 < 매매목적 > 종속회사 통화선도 환율변동 USD 60,650 2009.6.17 ~ 2012.8.22 2019.5.9 ~ 2019.5.31 2,460,000,000 2012.11.8 ~ 2016.12.15 2018.9.14 ~ 2026.11.29 USD 17,052 2012.04.04 2020.02.24 USD 43,774 2016.03.25~2016.12.29 2017.01.09~2017.11.03 USD 4,400 2016.11.03~2016.12.28 2017.01.25~2017.04.28 EUR 886 2015.11.13 2017.01.25 USD 20,705 2016.08.08~2016.12.29 2016.01.03~2017.04.13 위험회피대상자산에서발생할현금흐름은상기파생상품의만기일과일치할것으로예상됩니다. (2) 당기말현재당사의파생상품에대한인식기준은다음과같습니다. 파생상품은최초인식시계약일의공정가치로측정하며, 후속적으로매보고기간말의공정가치로측정하고있습니다. 파생상품의공정가치변동으로인한평가손익은각각아래와같이인식하고있습니다. 1 위험회피회계연결실체는이자율위험과환율위험을회피하기위하여통화선도, 이자율스왑, 통화스왑, 통화옵션등의파생금융상품계약을체결하고있습니다. 연결실체는위험회피관계의개시시점에위험회피관계, 위험관리목적과위험회피전략을공식적으로지정하고문서화를수행하고있습니다. 또한이문서에는위험회피수단, 위험회피대상항목및위험회피관계의개시시점과그후속기간에회피대상위험으로인한현금흐름의변동을위험회피수단이상쇄하는효과를평가하는방법등을포함하고있습니다. 현금흐름위험회피위험회피수단으로지정되고현금흐름위험회피회계의적용요건을충족한파생상품의공정가치변동분중위험회피에효과적인부분은자본으로처리하며, 위험회피에비효과적인부분은당기손익으로인식하고있습니다. 현금흐름위험회피회계는연결실체가더이상위험회피관계를지정하지않거나위험회피수단이소멸, 매각, 청산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의적용요건을더이상충족하지않을경우중단됩니다. 현금흐름위험회피회계의중단시점에서자본으로인식한파생상품의누적평가손익은향후예상거래가발생하는보고기간에걸쳐당기손익으로인식하고있습니다. 다만, 예상거래가더이상발생하지않을것이라예상되는경우에는자본으로인식한파생상품의누적평가손익은즉시당기손익으로인식하 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

고있습니다. 2 기타파생상품위험회피수단으로지정되어위험회피에효과적인파생상품을제외한모든파생상품은공정가치로측정하며, 공정가치변동으로인한평가손익은당기손익으로인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

9. 연구개발활동가. 연구개발활동의개요 (1) 연구개발담당조직 구분팀명비고 제선기술개발팀 제강기술개발팀 선강기술실 연주기술개발팀 특수강기술개발팀 공정기술센터 제어계측기술팀 압연기술개발팀 압연기술실 냉연기술개발팀표면처리개발1팀 - 연구분야 판재개발실 표면처리개발2팀판재개발1팀판재개발2팀응용기술개발팀부품개발지원팀 1 배합원료평가 ( 소결광 / 코크스 / 생석회 ) 2 공정개발연구 ( 원료처리 / 제선 / 제강 / 열연 / 후판 / 냉연 / 특수강 / 철분말 ) 기술연구소 응용기술실 신수요개발1팀신수요개발2팀 3 작업표준변경 ( 원료처리 / 제선 / 제강 / 열연 / 후판 / 냉연 ) 제품설계지원팀 환경기술개발팀 4 공정표준화 ( 제강 / 연주 / 압연 / 열연 / 후판 / 냉연 / 특수강 / 철분말 ) 현대제철 환경에너지기술 에너지기술개발팀 제품개발센터 실 신사업운영팀 5 품질개선연구 ( 열연 / 후판 / 냉연 / 형강 / 철근 / 롤 / 봉강 ) 분말품질기술팀 기술전략팀 6 원가개선연구 ( 원료처리 / 제선 / 제강 / 열연 / 후판 / 냉연 / 철근 / 롤 제품개발기획팀 / 봉강 ) 기술지원팀 기술기획실 선행연구팀재료분석팀특수강개발팀 7 신제품개발연구 ( 열연 / 후판 / 냉연 / 형강 / 철근 / 봉강 / 롤 / 특수강 / 철분말 / 분리판 ) 전기로제품개발1팀전기로제품개발2팀 8 신제품개발적용 ( 시생산 / 적용및평가지원 ) 인천공장포항공장 생산기술팀 ( 포 ) 생산기술팀 9 고객 ( 자동차 ) 밀착지원강화 울산공장 ( 울 ) 생산기술팀열연품질팀 10 일관제철환경평가및개선지원 당진제철소품질사업부품질기술실 냉연품질팀 후판품질팀 특수강품질팀 11 일관제철에너지절감기술개발 현대비앤지스틸 현대종합 특수강 기술연구소 기술연구소 품질개선팀신소재개발팀공정기술팀신제품개발팀 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

(2) 연구개발비용 ( 기준일 : 2016 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 백만원 ) 과목제 52 기제 51 기제 50 기비고 연구개발비용계 121,812 106,989 77,662 연구개발비 / 매출액비율 [ 연구개발비용계 당기매출액 100] 상기실적은연결기준입니다. 0.7% 0.7% 0.5% - 나. 연구개발실적 사업부문 연도 주요실적 ㅇ내진용고성능 H형강개발 ㅇ극한환경대응고강도송유관용열연강판개발 ㅇ샤시방청강화위한고강도열연도금강판개발 ㅇ충돌성능강화를위한 Al-Si 도금 150K급핫스탬핑강판양 산개발 ㅇ비열처리형유정관용열연강판개발 ㅇ고온용대형보일러및열교환기용압력용기개발 2014년 ㅇ극한지초고강도선박구조용강판개발 ㅇ150K급후륜토션빔용열처리경화강양산개발 ㅇ고기능성고강도송유관용후물재강재개발 ㅇ트랜스미션부품용극고탄소열연강판개발 (SK85, 51CrV4) ㅇ충돌성능강화를위한 150K급초강력핫스템핑강판개발 ㅇ극지운항 LNG 쇄빙선용고강도 E500개발 ㅇ엔진크랭크샤프트강재개발 ㅇ구조보강用 150K급초고강도냉연강판개발 철강제조업 ㅇ비열처리형초고강도유정관개발 ㅇ용접선개선극후물해양구조용열처리강개발 ㅇ180K급핫스템핑강선행개발 ㅇ대형컨테이너선用극후물 BCA강개발 2015년 ㅇ고강도내진철근 SD600S 개발 ㅇ고강도선체구조용극저온인성보증강개발 ㅇ고층빌딩용고강도 H형강개발 (SM 570) ㅇ고강도 H형강 S460M 개발 ㅇ80K급비열처리형고강도유정관개발 ㅇ자동차타이밍체인용고탄소강개발 ㅇ열처리보증내SOUR용 API 강재개발 ㅇ50kg급압력용기용 QT강재 (A537-C2) 개발 2016년 ㅇ조선용저온인성보증 FH50-TM 강재개발 ㅇ극후물 Z인장보증용 SM570-TMC(100t) 개발 ㅇ100K, 150K급고성형초고장력강개발 연구결과및기대효과신제품개발신제품개발신제품개발 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

ㅇ열연도금강판用新용접소재 ( 메탈코어드와이어 ) 개발ㅇ50K, 60K급초고강도내진철근개발ㅇ건축구조用고강도 H형강 SM570 두께확대개발ㅇ이륜차프론트포크用고강도재료관개발ㅇ자동차용제3세대냉연강판개발 (AMP, 고강도고성형성 ) ㅇBCA 보증용극후물재 (100t) 개발ㅇ건축구조용내화강재개발 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

1. 요약재무정보 III. 재무에관한사항 가. 요약연결재무제표 ( 단위 : 백만원 ) 구분 제 52 기제 51 기제 50 기 (2016 년 12 월말 ) (2015 년 12 월말 ) (2014 년 12 월말 ) [ 유동자산 ] 6,794,974 6,666,848 6,120,638 ㆍ현금및현금성자산 737,222 820,293 695,484 ㆍ단기금융상품 168,948 188,951 180,377 ㆍ매출채권 2,320,284 2,194,530 2,135,210 ㆍ재고자산 3,407,724 3,287,219 2,953,973 ㆍ기타 160,796 175,855 155,594 [ 비유동자산 ] 25,594,298 25,269,586 22,813,161 ㆍ매도가능금융자산 1,554,529 1,450,944 1,391,087 ㆍ관계기업투자자산 116,200 116,253 115,567 ㆍ유형자산 21,645,221 21,410,718 19,572,285 ㆍ무형자산 1,793,114 1,852,605 1,341,027 ㆍ기타 485,234 439,066 393,195 자산총계 32,389,272 31,936,434 28,933,799 [ 유동부채 ] 6,813,115 6,657,441 5,885,586 [ 비유동부채 ] 9,212,518 9,758,994 9,233,426 부채총계 16,025,633 16,416,435 15,119,012 [ 자본금 ] 667,229 667,229 582,749 [ 연결자본잉여금 ] 3,914,353 3,921,955 2,869,623 [ 연결기타자본항목 ] 940,342 857,920 979,596 [ 연결이익잉여금 ] 10,548,493 9,794,919 9,191,935 [ 비지배지분 ] 293,222 277,976 190,884 자본총계 16,363,639 15,519,999 13,814,787 기간 (2016.01.01 ~ 2016.12.31) (2015.01.01 ~ 2015.12.31) (2014.01.01 ~ 2014.12.31) 매출액 16,691,512 16,132,513 16,762,360 영업이익 1,445,002 1,464,142 1,491,138 연결계속사업이익 833,979 739,167 782,295 연결총당기순이익 833,979 739,167 782,295 지배회사지분순이익 818,763 733,621 764,761 비지배회사지분순이익 15,216 5,546 17,534 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

연결주당순이익 ( 원 ) 6,253 5,955 6,600 연결에포함된회사수 20 개 21 개 2 개 나. 요약재무제표 ( 단위 : 백만원 ) 구분 제 52 기제 51 기제 50 기 (2016 년 12 월말 ) (2015 년 12 월말 ) (2014 년 12 월말 ) [ 유동자산 ] 5,205,774 5,011,389 5,739,851 ㆍ현금및현금성자산 637,071 617,211 631,283 ㆍ단기금융상품 168,849 187,398 180,370 ㆍ매출채권 1,673,063 1,590,856 2,002,701 ㆍ재고자산 2,623,619 2,503,369 2,774,945 ㆍ기타 103,172 112,555 150,552 [ 비유동자산 ] 25,323,689 25,018,339 22,596,760 ㆍ매도가능금융자산 1,552,615 1,449,889 1,390,703 ㆍ관계기업투자자산 86,868 86,868 86,868 ㆍ종속기업투자자산 962,365 959,156 115,603 ㆍ유형자산 20,826,195 20,623,392 19,330,398 ㆍ무형자산 1,515,117 1,552,372 1,321,930 ㆍ기타 380,529 346,662 351,258 자산총계 30,529,463 30,029,728 28,336,611 [ 유동부채 ] 5,804,565 5,557,500 5,703,115 [ 비유동부채 ] 8,646,790 9,220,503 9,065,070 부채총계 14,451,355 14,778,002 14,768,185 [ 자본금 ] 667,229 667,229 582,749 [ 자본잉여금 ] 3,931,386 3,938,987 2,878,676 [ 기타자본항목 ] 947,920 858,755 979,092 [ 이익잉여금 ] 10,531,573 9,786,754 9,127,909 자본총계 16,078,108 15,251,726 13,568,426 종속 관계 공동기업 투자주식의평가방법 원가법 원가법 원가법 (2016.01.01 ~ (2015.01.01 ~ (2014.01.01 ~ 2016.12.31) 2015.12.31) 2014.12.31) 매출액 14,376,623 14,479,378 16,032,933 영업이익 1,277,421 1,467,767 1,439,994 계속사업이익 810,389 789,390 751,065 당기순이익 810,389 789,390 751,065 주당순이익 ( 원 ) 6,189 6,407 6,481 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

2. 연결재무제표 연결재무상태표 제 52 기 2016.12.31 현재 제 51 기 2015.12.31 현재 제 50 기 2014.12.31 현재 ( 단위 : 원 ) 제 52 기 제 51 기 제 50 기 자산유동자산 6,794,973,724,870 6,666,847,614,070 6,120,637,512,290 현금및현금성자산 737,221,941,998 820,293,377,680 695,483,722,766 단기금융상품 168,948,368,210 188,951,393,609 180,376,679,213 매출채권및기타채권 2,371,015,053,950 2,249,012,150,413 2,165,675,060,100 미수법인세 5,375,277,677 7,826,134,909 재고자산 3,407,724,268,132 3,287,218,827,476 2,953,972,759,040 파생금융자산 2,293,590,840 13,102,025,933 기타금융자산 12,524,302,685 11,155,109,690 10,239,054,061 기타유동자산 89,870,921,378 89,288,594,360 110,890,237,110 매각예정자산 4,000,000,000 비유동자산 25,594,298,137,478 25,269,585,923,391 22,813,161,889,858 장기성매출채권및기타채권 1,158,057,701 8,770,152,807 678,280,455 매도가능금융자산 1,554,528,785,625 1,450,944,101,872 1,391,086,795,524 관계기업투자주식 116,200,718,756 116,252,881,797 115,567,455,953 투자부동산 217,788,377,990 218,603,025,027 219,547,800,590 유형자산 21,645,220,541,999 21,410,717,552,774 19,572,284,839,279 무형자산 1,793,114,184,759 1,852,604,842,964 1,341,026,934,109 파생금융자산 5,079,504,160 6,701,054,854 179,795,443 기타금융자산 206,506,412,675 160,784,922,645 163,058,581,621 이연법인세자산 23,684,318,003 20,050,477,048 8,936,135,910 기타비유동자산 31,017,235,810 24,156,911,603 795,270,974 자산총계 32,389,271,862,348 31,936,433,537,461 28,933,799,402,148 부채유동부채 6,813,114,744,937 6,657,440,588,526 5,885,585,483,280 매입채무및기타채무 2,853,552,359,281 2,458,879,019,012 1,878,044,862,366 단기차입금 1,105,519,933,343 1,893,484,852,382 1,866,156,485,598 유동성사채 1,229,574,853,669 1,400,372,814,106 939,428,697,679 유동성장기차입금 1,380,403,113,648 653,378,892,365 901,396,915,873 미지급법인세 125,783,258,670 116,558,353,459 155,714,100,593 파생금융부채 53,778,063 2,462,403,736 3,547,937,388 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

기타금융부채 399,928,829 363,400,000 기타유동부채 117,827,519,434 131,940,853,466 141,296,483,783 비유동부채 9,212,518,096,258 9,758,994,346,807 9,233,426,347,053 사채 4,070,640,241,437 4,579,221,197,078 4,591,033,769,870 장기차입금 4,285,664,696,687 4,409,825,463,846 3,951,602,154,045 파생금융부채 58,509,696,562 15,171,928,432 10,863,741,027 기타금융부채 865,506,000 1,079,963,151 1,969,126,768 확정급여채무 43,646,291,389 95,944,442,610 78,086,550,340 이연법인세부채 682,261,812,665 601,066,165,970 555,479,831,666 기타비유동부채 70,929,851,518 56,685,185,720 44,391,173,337 부채총계 16,025,632,841,195 16,416,434,935,333 15,119,011,830,333 자본 지배기업소유주지본 16,070,417,085,335 15,242,022,800,475 13,623,903,615,917 자본금 667,228,925,000 667,228,925,000 582,748,920,000 자본잉여금 3,914,352,871,253 3,921,954,413,634 2,869,623,263,719 이익잉여금 10,548,492,652,600 9,794,918,989,922 9,191,935,247,743 기타포괄손익누계액 1,069,448,968,948 1,040,931,727,413 992,190,799,354 자기주식 (129,106,332,466) (183,011,255,494) (12,594,614,899) 비지배주주지분 293,221,935,818 277,975,801,653 190,883,955,898 자본총계 16,363,639,021,153 15,519,998,602,128 13,814,787,571,815 자본과부채총계 32,389,271,862,348 31,936,433,537,461 28,933,799,402,148 연결포괄손익계산서제 52 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지제 51 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지제 50 기 2014.01.01 부터 2014.12.31 까지 ( 단위 : 원 ) 제 52 기 제 51 기 제 50 기 매출액 16,691,511,903,578 16,132,512,865,309 16,762,359,710,587 매출원가 14,230,770,140,074 13,701,874,413,909 14,441,611,789,482 매출총이익 2,460,741,763,504 2,430,638,451,400 2,320,747,921,105 판매비와관리비 1,015,739,681,950 966,496,708,672 829,609,437,617 영업이익 1,445,002,081,554 1,464,141,742,728 1,491,138,483,488 금융손익 (296,660,642,264) (483,000,111,481) (412,440,010,856) 금융수익 173,529,171,303 117,331,770,752 215,284,187,056 금융비용 (470,189,813,567) (600,331,882,233) (627,724,197,912) 관계기업투자주식관련이익 10,016,558,035 9,494,766,187 11,528,755,804 기타손익 (28,128,084,449) (63,908,980,783) 8,523,858,973 기타수익 186,195,985,041 158,269,731,293 113,083,893,829 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

기타비용 (214,324,069,490) (222,178,712,076) (104,560,034,856) 법인세비용차감전당기순이익 ( 손실 ) 1,130,229,912,876 926,727,416,651 1,098,751,087,409 법인세비용 296,251,392,313 187,560,785,017 316,455,731,694 당기순이익 833,978,520,563 739,166,631,634 782,295,355,715 기타포괄손익 61,130,379,315 4,780,706,148 (274,251,709,106) 후속적으로당기손익으로재분류되지않는항목확정급여채무의재측정요소 32,880,453,191 (43,861,423,284) (37,144,653,242) 후속적으로당기손익으로재분류되는항목매도가능금융자산평가손익 78,112,403,529 43,195,756,621 (234,490,797,459) ( 부의 ) 지분법자본변동 (268,459,688) 60,873,776 48,247,354 파생상품평가손익 (42,343,702,850) 6,678,963,874 (3,005,447,617) 해외사업환산손익 (7,250,314,867) (1,293,464,839) 340,941,858 총포괄이익 895,108,899,878 743,947,337,782 508,043,646,609 당기순이익의귀속지배기업소유주지분 818,763,275,714 733,620,694,702 764,761,099,904 비지배지분 15,215,244,849 5,545,936,932 17,534,255,811 총포괄손익의귀속지배기업소유주지분 879,862,765,713 738,633,546,738 492,147,213,595 비지배지분 15,246,134,165 5,313,791,044 15,896,433,014 주당손익기본주당순이익 6,253 5,955 6,600 연결자본변동표제 52 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지제 51 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지제 50 기 2014.01.01 부터 2014.12.31 까지 ( 단위 : 원 ) 자본 자본금 자본잉여금 이익잉여금 기타포괄손익누계액 자기주식 비지배지분 자본합계 2014.01.01 ( 기초자본 ) 582,748,920,000 2,869,623,263,719 8,520,651,019,336 1,229,267,065,166 (12,594,614,899) 174,987,522,884 13,364,683,176,206 당기순이익 764,761,099,904 17,534,255,811 782,295,355,715 총포 괄이 익 매도가능금융자산평가 (234,428,329,897) (62,467,562) (234,490,797,459) 손익 ( 부의 ) 지분법자본변동 16,569,844 31,677,510 48,247,354 파생상품평가손익 (3,005,447,617) (3,005,447,617) 해외사업환산손익 340,941,858 340,941,858 확정급여제도의재측정 요소 (35,537,620,497) (1,607,032,745) (37,144,653,242) 총포괄이익합계 729,223,479,407 (237,076,265,812) 15,896,433,014 508,043,646,609 자본에직접인식된소유주와 연차배당 (57,939,251,000) (57,939,251,000) 자기주식취득자기주식처분합병으로인한변동사업결합관련비지배지분종속기업투자주식의추 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

의거 래 가취득 2014.12.31 ( 기말자본 ) 582,748,920,000 2,869,623,263,719 9,191,935,247,743 992,190,799,354 (12,594,614,899) 190,883,955,898 13,814,787,571,815 2015.01.01 ( 기초자본 ) 582,748,920,000 2,869,623,263,719 9,191,935,247,743 992,190,799,354 (12,594,614,899) 190,883,955,898 13,814,787,571,815 당기순이익 733,620,694,702 5,545,936,932 739,166,631,634 총포 괄이 익 매도가능금융자산평가 43,330,573,572 (134,816,951) 43,195,756,621 손익 ( 부의 ) 지분법자본변동 24,855,452 36,018,324 60,873,776 파생상품평가손익 6,678,963,874 6,678,963,874 해외사업환산손익 (1,293,464,839) (1,293,464,839) 확정급여제도의재측정 요소 (43,728,076,023) (133,347,261) (43,861,423,284) 총포괄이익합계 689,892,618,679 48,740,928,059 5,313,791,044 743,947,337,782 자본에직접인식된소유주와의거래 연차배당 (86,908,876,500) (904,103,450) (87,812,979,950) 자기주식취득 (113,971,516,091) (113,971,516,091) 자기주식처분합병으로인한변동 84,480,005,000 1,060,311,131,904 (56,445,124,504) 1,088,346,012,400 사업결합관련비지배 103,745,666,413 103,745,666,413 지분 종속기업투자주식의추 (7,979,981,989) (21,063,508,252) (29,043,490,241) 가취득 2015.12.31 ( 기말자본 ) 667,228,925,000 3,921,954,413,634 9,794,918,989,922 1,040,931,727,413 (183,011,255,494) 277,975,801,653 15,519,998,602,128 2016.01.01 ( 기초자본 ) 667,228,925,000 3,921,954,413,634 9,794,918,989,922 1,040,931,727,413 (183,011,255,494) 277,975,801,653 15,519,998,602,128 당기순이익 818,763,275,714 15,215,244,849 833,978,520,563 총포 괄이 익 매도가능금융자산평가 77,778,119,910 334,283,619 78,112,403,529 손익 ( 부의 ) 지분법자본변동 (109,615,129) (158,844,559) (268,459,688) 파생상품평가손익 (42,343,702,850) (42,343,702,850) 해외사업환산손익 (6,807,560,396) (442,754,471) (7,250,314,867) 확정급여제도의재측정 요소 32,582,248,464 298,204,727 32,880,453,191 총포괄이익합계 851,345,524,178 28,517,241,535 15,246,134,165 895,108,899,878 자본에직접인식된소유주와의거래 연차배당 (97,771,861,500) (97,771,861,500) 자기주식취득 자기주식처분 (7,601,542,381) 53,904,923,028 46,303,380,647 합병으로인한변동사업결합관련비지배지분종속기업투자주식의추가취득 2016.12.31 ( 기말자본 ) 667,228,925,000 3,914,352,871,253 10,548,492,652,600 1,069,448,968,948 (129,106,332,466) 293,221,935,818 16,363,639,021,153 연결현금흐름표제 52 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지제 51 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지제 50 기 2014.01.01 부터 2014.12.31 까지 ( 단위 : 원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

제 52 기 제 51 기 제 50 기 영업활동현금흐름 2,916,568,140,314 3,075,906,331,603 1,936,559,205,481 영업활동에서창출된현금흐름 3,455,050,670,695 3,755,742,783,525 2,555,464,054,316 당기순이익 833,978,520,563 739,166,631,634 782,295,355,715 현금의유출이없는비용등의가산 2,222,646,043,470 2,195,469,427,565 2,201,236,843,071 현금의유입이없는수익등의차감 (91,841,671,988) (91,194,629,922) (124,742,722,609) 영업활동으로인한자산부채의변동 490,267,778,650 912,301,354,248 (303,325,421,861) 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) (143,569,698,871) 881,783,898,237 (76,388,909) 재고자산의감소 ( 증가 ) (118,752,421,368) 507,544,228,517 247,249,344,813 기타금융자산 ( 유동 ) 의감소 ( 증가 ) (577,636,722) 1,864,505,161 1,442,079,054 기타유동자산의감소 ( 증가 ) (1,524,190,234) 48,466,217,570 (11,193,332,187) 기타금융자산 ( 비유동 ) 의감소 ( 증가 ) (46,549,896,040) 1,386,963,734 (12,458,255,459) 기타비유동자산의감소 ( 증가 ) (5,998,050,846) (42,992,464,688) (11,703,442) 매입채무및기타채무의증가 ( 감소 ) 921,594,549,825 (331,141,619,497) (450,869,690,082) 기타유동부채의증가 ( 감소 ) (11,391,021,220) (35,774,826,330) 17,062,727,516 기타금융부채 ( 비유동 ) 의감소 ( 증가 ) (64,457,151) (530,046,207) (105,622,437) 기타비유동부채의증가 ( 감소 ) 4,875,815,718 3,383,475,656 21,177,452,170 파생금융자산및부채의증감 (898,982,989) 3,526,140,882 (295,112,167) 퇴직금의지급 (55,958,978,952) (52,002,113,817) (37,488,867,912) 사외적립자산의감소 ( 증가 ) (50,917,252,500) (72,989,224,299) (77,812,225,761) 관계사전출액 (223,780,671) 54,172,942 이자수취 14,099,625,122 12,267,793,228 18,653,784,498 배당금수취 36,582,291,300 25,631,989,050 19,970,650,750 이자지급 (364,762,993,633) (428,617,729,728) (433,703,098,068) 법인세납부 (224,401,453,170) (289,118,504,472) (223,826,186,015) 투자활동현금흐름 (1,975,836,583,133) (2,204,974,608,792) (1,131,402,279,238) 투자활동으로인한현금유입액 714,510,389,415 1,016,217,380,082 820,984,295,734 단기금융상품의감소 689,199,360,578 826,602,501,627 769,098,931,570 기타금융자산 ( 유동 ) 의감소 948,000 매각예정자산의처분 500,000,000 매도가능금융자산의처분 1,291,396,334 13,765,004,416 5,839,247,437 종속기업투자주식의처분 120,944,457 관계기업투자주식의처분 206,250,000 투자부동산의처분 299,950,000 531,500,000 651,227,945 유형자산의처분 18,837,721,267 22,616,853,198 37,275,028,583 무형자산의처분 4,554,766,779 2,353,464,248 1,003,663,985 기타금융자산 ( 비유동 ) 의감소 7,115,248,214 합병으로인한현금유입액 149,848,056,593 투자활동으로인한현금유출액 (2,690,346,972,548) (3,221,191,988,874) (1,952,386,574,972) 단기금융상품의증가 (668,511,108,338) (830,320,560,802) (806,448,750,337) 기타금융자산 ( 유동 ) 의증가 (924,000) 기타유동자산의증가 (29,430,000,000) 매도가능금융자산의취득 (895,365,000) (14,174,035,000) (4,788,585,000) 관계기업투자주식의취득 (297,000,000) (203,720,000) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

종속기업취득에따른순현금흐름 (112,436,134,700) 투자부동산의취득 (3,206,500) 유형자산의취득 (1,975,678,163,197) (2,216,676,691,960) (1,053,776,305,350) 무형자산의취득 (44,965,336,013) (47,581,359,912) (48,215,389,594) 기타금융자산 ( 비유동 ) 의증가 (9,522,900,691) 재무활동현금흐름 (1,016,927,996,226) (746,235,646,146) (875,419,990,222) 재무활동으로인한현금유입액 10,252,742,860,965 11,772,611,754,589 9,196,533,421,448 단기차입금의차입 7,779,049,609,999 7,840,992,912,839 7,611,772,858,264 사채의발행 916,263,130,000 1,205,122,200,000 826,667,500,000 장기차입금의차입 1,557,430,120,966 2,726,496,641,750 758,093,063,184 재무활동으로인한현금유출액 (11,269,670,857,191) (12,518,847,400,735) (10,071,953,411,670) 단기차입금의상환 (8,474,167,472,579) (8,227,378,410,685) (8,568,268,474,441) 유동성사채의상환 (1,401,160,000,000) (940,000,000,000) (679,822,660,214) 유동성장기차입금의상환 (939,109,903,274) (1,112,977,695,270) (608,711,762,009) 사채의상환 (200,000,000,000) (20,000,000,000) (141,400,000) 장기차입금의상환 (157,461,619,838) (2,016,706,798,739) (157,069,864,006) 배당금의지급 (97,771,861,500) (87,812,979,950) (57,939,251,000) 자기주식의취득 (113,971,516,091) 현금및현금성자산에대한환율변동효과 (6,874,996,637) 113,578,249 380,473,895 현금및현금성자산의증감 (83,071,435,682) 124,809,654,914 (69,882,590,084) 기초의현금및현금성자산 820,293,377,680 695,483,722,766 765,366,312,850 기말의현금및현금성자산 737,221,941,998 820,293,377,680 695,483,722,766 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

3. 연결재무제표주석 제 52( 당 ) 기 2016년 12월 31일현재제 51( 전 ) 기 2015년 12월 31일현재현대제철주식회사와그종속기업 1. 회사의개요현대제철주식회사 ( 이하 " 당사 ") 는제철ㆍ제강ㆍ압연에관한사업, 철강재판매업, 각종중기부품, 강관제품및자동차부품의제조ㆍ판매업을영위하고있습니다. 당사는인천공장 ( 인천광역시동구중봉대로 ), 포항공장 ( 경북포항시남구동해안로 ), 당진제철소 ( 충남당진시송악읍북부산업로 ), 순천공장 ( 전남순천시해룡면인덕로 ) 및울산공장 ( 울산광역시북구염포로 ) 을두고있으며, 본사는인천광역시동구중봉대로에위치하고있습니다. 당사는 1964 년 9 월인천제철주식회사로설립되어 2006 년 3 월현대제철주식회사로상호를변경하였습니다. 당사는 2013 년 12 월현대하이스코주식회사로부터분할된냉연제품의제조및판매사업부문을합병하였고, 2015 년 7 월현대하이스코주식회사를흡수합병하였습니다. 당사는 1987 년 5 월에한국거래소가개설하는유가증권시장에주식을상장하였으며, 2002 년 7 월및 2003 년 10 월에룩셈부르크증권거래소에주식예탁증서를상장하였습니다. 한편, 설립후수차례의증자및감자결과당기말현재당사의자본금은보통주 667,228,925 천원입니다. (1) 당기말현재당사의주요주주의지분현황은다음과같습니다. 주주명 주식수 ( 주 ) 지분율 (%) 자본금 ( 천원 ) 기아자동차 ( 주 ) 23,049,159 17.27 115,245,795 정몽구 15,761,674 11.81 78,808,370 현대자동차 ( 주 ) 9,173,595 6.87 45,867,975 자기주식 2,175,140 1.63 10,875,700 기타주주 83,286,217 62.42 416,431,085 합 계 133,445,785 100.00 667,228,925 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

2016 년과 2015 년 12 월 31 일자로종료하는보고기간에대한연결재무제표는당사와당사의종속기업 ( 이하통칭하여 ' 연결실체 '), 연결실체의관계기업에대한지분으로구성되어있습니다. (2) 당기말과전기말현재종속기업의현황은다음과같습니다. 회사명소재지주요영업활동 소유지분율 (%) 당기전기 현대비앤지스틸 ( 주 )(*1) 대한민국 스테인레스냉연강판의생산및판 매 40.83 40.83 현대종합특수강 ( 주 ) 대한민국 철강및비철금속제조및판매 60.00 60.00 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd. 중국 굴삭기무한궤도생산및판매 100.00 100.00 Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd. 중국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd. 중국 해외투자및스틸서비스센터지원 100.00 100.00 Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd. 중국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd. 중국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Tianjin Process Co., Ltd. 중국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd. 중국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*2) 중국 철강및비철금속제조및판매 100.00 100.00 Hyundai Steel America, Inc. 미국 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel USA, Inc. 미국 철강재판매 100.00 100.00 Hyundai Steel India Private, Ltd. 인도 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Automotive Steel Pipe India Private, Ltd.(*3) 인도 자동차용강관의제조및판매 100.00 100.00 Hyundai Steel Slovakia s.r.o. 슬로바키아 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Czech s.r.o. 체코 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Rus LLC 러시아 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V 멕시코 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC 브라질 해외스틸서비스센터 100.00 100.00 Hyundai Steel Taranaki, Ltd.(*4) 뉴질랜드 자원개발 - 100.00 Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*5) 터키해외스틸서비스센터 100.00 100.00 (*1) 지분율은보통주지분율과우선주지분율을포함하여계산하였으며, 연결실체의의결권은과반미만이나연결실체는다른의결권보유자나의결권보유자의조직화된집단보다유의적으로많은의결권을보유하고있으며, 다른주주들이널리분산되었기때문에지배력요건을충족한다고판단되어종속기업으로분류하였습니다. (*2) 현대종합특수강 ( 주 ) 가 100% 지분을보유하고있습니다. (*3) 당사의종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd. 가 55% 의지분을보유하고있습니다. (*4) 당기중청산되었습니다. (*5) 당사의종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o. 가 100% 지분을보유하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

(3) 당기와전기의종속기업의요약재무정보 ( 내부거래제거전 ) 는다음과같습니다. 1 당기 회사명 자산총액 부채총액 매출액 당기순손익 현대비앤지스틸 ( 주 ) 567,895,487 220,571,344 660,800,160 22,027,653 현대종합특수강 ( 주 ) 496,850,138 237,280,100 385,425,912 6,827,709 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd. 39,441,685 31,989,260 28,203,628 (12,170,555) Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd. 364,086,584 190,506,750 562,656,324 8,735,725 Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd. 486,534,731 402,460,425 1,108,932,357 14,530,036 Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd. 210,354,316 111,647,254 364,843,669 12,205,240 Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd. 65,283,593 36,060,002 78,113,466 2,731,764 Hyundai Steel Tianjin Process Co., Ltd. 391,249,025 302,957,878 321,791,281 2,214,526 Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd. 21,990,130 17,647,848 - (3,351,509) Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd. 39,594,536 22,628,496 1,077,414 (1,724,047) Hyundai Steel America, Inc. 279,714,079 176,401,131 541,398,381 6,973,866 Hyundai Steel USA, Inc. 78,970,524 32,585,195 138,571,018 (1,009,549) Hyundai Steel India Private, Ltd. 195,592,408 127,546,833 405,448,442 3,344,792 Automotive Steel Pipe India Private, Ltd. 58,830,700 44,401,173 21,796,713 (6,582,330) Hyundai Steel Slovakia s.r.o. 119,686,616 58,104,227 179,047,437 3,487,956 Hyundai Steel Czech s.r.o. 111,023,224 57,177,661 244,782,984 5,645,209 Hyundai Steel Rus LLC 69,997,016 39,617,743 108,193,489 6,802,392 Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V 99,553,217 83,975,868 56,273,012 (90,630) Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC 72,490,488 41,985,132 91,632,600 2,194,849 Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd. 29,860,458 13,578,486 25,680,031 3,817,194 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

2 전기 회사명 자산총액 부채총액 매출액 당기순손익 현대비앤지스틸 ( 주 ) 581,173,005 256,677,010 688,953,412 3,803,933 현대종합특수강 ( 주 ) 485,501,874 234,376,444 407,395,004 4,634,261 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd. 51,454,569 31,088,485 23,995,264 (4,810,290) Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd. 371,172,423 175,893,141 286,447,955 9,828,290 Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd. 431,838,675 359,269,753 501,476,099 (2,298,797) Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd. 213,355,042 123,254,970 159,995,741 635,093 Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd. 64,673,781 37,114,763 37,420,576 1,601,023 Hyundai Steel Tianjin Process Co., Ltd. 320,504,762 230,890,037 132,853,981 3,040,154 Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd. 11,521,626 7,116,739-2,121,530 Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd. 10,539,456 1,063,001 - (124,183) Hyundai Steel America, Inc. 307,319,307 213,268,937 283,411,085 3,669,135 Hyundai Steel USA, Inc. 98,261,167 52,257,251 61,708,311 (6,253,544) Hyundai Steel India Private, Ltd. 193,502,755 127,171,987 201,035,817 1,354,854 Automotive Steel Pipe India Private, Ltd. 60,407,394 39,366,477 11,806,955 (3,695,751) Hyundai Steel Slovakia s.r.o. 120,063,228 47,869,596 84,833,103 2,574,183 Hyundai Steel Czech s.r.o. 99,794,893 42,137,328 93,109,316 2,765,422 Hyundai Steel Rus LLC 59,800,501 42,363,203 54,378,235 (2,822,736) Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V 51,387,452 36,189,053 - (1,397,454) Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC 67,561,188 45,191,953 38,379,503 (3,003,795) Hyundai Steel Taranaki, Ltd. 169,761 30,746 - (35,452) Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd. 43,987,828 28,919,742 11,644,964 972,325 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

2. 연결재무제표작성기준연결실체는주식회사의외부감사에관한법률제 13 조 1 항 1 호에서규정하고있는국제회계기준위원회의국제회계기준을채택하여정한회계처리기준인한국채택국제회계기준에따라연결재무제표를작성하였습니다. 연결실체의연결재무제표는 2017 년 2 월 22 일자이사회에서승인되었으며, 2017 년 3 월 17 일자주주총회에서최종승인될예정입니다. (1) 측정기준연결재무제표는아래에서열거하고있는연결재무상태표의주요항목을제외하고는역사적원가를기준으로작성되었습니다. 1 공정가치로측정되는파생상품 2 공정가치로측정되는매도가능금융상품 3 확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의순공정가치를차감한확정급여부채 (2) 기능통화와표시통화연결실체는연결실체내개별기업의재무제표에포함되는항목을각각의영업활동이이루어지는주된경제환경의통화인기능통화로작성하고있습니다. 연결실체의연결재무제표는지배기업의기능통화및표시통화인원화로작성하여보고하고있습니다. (3) 추정과판단한국채택국제회계기준에서는연결재무제표를작성함에있어서회계정책의적용이나, 보고기간말현재자산, 부채및수익, 비용의보고금액에영향을미치는사항에대하여경영진의최선의판단을기준으로한추정치와가정의사용을요구하고있습니다. 보고기간말현재경영진의최선의판단을기준으로한추정치와가정이실제환경과다를경우이러한추정치와실제결과는다를수있습니다. 추정치와추정에대한기본가정은지속적으로검토되고있으며, 회계추정의변경은추정이변경된기간과미래영향을받을기간동안인식되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

1 경영진의판단연결재무제표에인식된금액에유의한영향을미치는회계정책의적용과관련된주요한경영진의판단에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. ㆍ주석 1: 연결범위 - 사실상지배력을보유하고있는지여부 2 가정과추정의불확실성다음보고기간이내에중요한조정이발생할수있는유의한위험이있는가정과추정의불확실성에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. ㆍ주석 19: 확정급여채무의측정 - 주요보험수리적가정ㆍ주석 31: 이연법인세자산의인식 - 이월세액공제의실현가능성, 기업소득환류세제에따른효과 3 공정가치측정연결실체의회계정책과공시사항에는다수의금융및비금융자산과부채에대해공정가치측정이요구되고있는바, 연결실체는공정가치평가정책과절차를수립하고있습니다. 동정책과절차에는공정가치서열체계에서수준 3 으로분류되는공정가치를포함한모든유의적인공정가치측정의검토를책임지는평가부서의운영을포함하고있으며, 그결과는재무담당임원에게직접보고되고있습니다. 평가부서는정기적으로관측가능하지않은유의적인투입변수와평가조정을검토하고있습니다. 공정가치측정에서중개인가격이나평가기관과같은제 3 자정보를사용하는경우, 평가부서에서제 3 자로부터입수한정보에근거한평가가공정가치서열체계내수준별분류를포함하고있으며해당기준서의요구사항을충족한다고결론을내릴수있는지여부를판단하고있습니다. 연결실체는유의적인평가문제를감사위원회에보고하고있습니다. 자산이나부채의공정가치를측정하는경우, 연결실체는최대한시장에서관측가능한투입변수를사용하고있습니다. 공정가치는가치평가기법에사용된투입변수에기초하여공정가치서열체계내에서분류됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52