B+ 2021.04.27 Audit Report 해당리포트는 GOPAX 의상장실사및검토과정에서참고가될정보를제공하기위해 Xangle 에서작성한것으로, 상장결정은 GOPAX 의자체내부프로세스를통해진행되었음을안내드립니다
Disclaimer 가상자산거래소는가상자산, 가상자산기반의금융상품과관련한의사결정시 ( 신규상장 포함 ) 자체적으로포괄적이고충분한검토과정을수행합니다. Xangle ( 이하 당사 ) 은블록체인프로젝트와가상자산에대한정보를제공하는 독립적인데이터플랫폼으로, 가상자산거래소 GOPAX 의자체실사및검토과정에서참고가될정보를제공하기위해 GOPAX Audit Report 를작성하였습니다. GOPAX Audit Report( 간행물 ) 는특정블록체인프로젝트의팀구성, IR 활동, 사업성과, 재무건전성및기술적, 법적위험등에대한당사의의견입니다. 또한, 당사가발표하는간행물은상기토큰혹은코인의발행자, 금융계약, 채무등의상대적인위험에관한당사의현재견해를포함할수있습니다. 평가등급및간행물은별도의언급이없는한상기카테고리를제외한다른위험 ( 금리나환율변동등에따른시장가치변동위험, 해당자산의유동성위험, 내부절차나시스템으로인해발생하는운영위험 ) 에대해서는설명하지않습니다. 또한평가등급및간행물에포함된당사의의견은보고서발간시점당시당사고유의에따라평가대상에대해예측한독자적인견해입니다. 보고서에담긴내용은발간시점을기준으로작성된것으로, 그이후시점에는보고서에담긴내용과실제결과치가다를수있습니다. 최신정보에관한내용은 Xangle 웹사이트 (Xangle.io) 를참조하시기바랍니다. 평가등급및발행된간행물은투자자문이나금융자문에해당하지아니하고, 그러한조언을제공하지도않으며, 특정자산을매수, 매도또는보유하라고권유하는것이아닙니다. 당사는디지털혹은가상자산을포함한금융상품의매매와관련한조언을제공하거나투자를권유하지않으며시장가격의적정성에대한정보또한제공하지않습니다. 따라서, 당사의평가등급및간행물은그내용으로투자자의의사결정을대신할수없고, 금융상품의투자결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로도사용될수없습니다. 가상자산의경우높은변동성을보이는고위험자산군으로, 정보이용자들은스스로투자대상의위험에대해분석하고평가한다음그결과를바탕으로투자에대한의사결정을할필요가있습니다. 보고서에담긴내용은당사가신뢰할만한자료및객관적정보로부터얻어진것이나, 당사는그완전성이나정확성을보장할수없습니다. 당사는프로젝트측에서정확하고완전한정보를적시에제공한다는전제하에평가업무를수행하고 있습니다. 그러나, 당사는별도의감사기관이아니므로간행물을작성하고준비하는과정에서제공받은정보에대해별도의실사나감사를실시하고있지않습니다. 따라서, 당해평가등급이나기타의견또는정보에관하여그정확성, 완전성, 적시성, 상업성또는특정한목적에적합한지여부를당사가명시적으로혹은묵시적으로보증하거나확약하지는않습니다. 법률상허용된범위내에서, 당사및그의이사, 임직원, 대리인, 대표자, 라이센서및공급자는자신들의과실 ( 단, 고의또는기타법률상으로배제될수없는종류의책임은제외함 ) 또는자신들의통제범위내에또는밖에있는사유등에의하여, 간행물에포함된정보, 동정보의사용또는사용불가능으로인하여또는그와관련되어, 어느개인또는단체에게발생한어떠한직접손실이나손해또는보상으로인한손실이나손해에대해서도책임을지지않습니다. 당사가발행한본간행물및평가등급은당사와상대회사와의서비스계약을준수하며계약상의서비스및감사범위에포함됩니다. 해당보고서는외부의부당한압력이나간섭없이작성되었으며, 당사의저작물로서여기있는모든정보는 저작권법의보호를받으며모든저작권은당사에게있습니다. 따라서, 당사의동의가없이는어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없으며계약 상대방회사 는계약서에명시된조건내에서보고서활용이 가능합니다. 본인은 GOPAX Audit Report 를위해명시된프로젝트를대표하여 Xangle 에정확하고완전한정보를적시에제공하였음을보증합니다. 이름 오석주 직급 CEO ( 인 ) 2
Summary 평가등급 프로젝트기본정보 B+ NEUTRAL 가치써플랫폼은블록체인기반디지털쿠폰교환거래서비스입니다. 실제오프라인에서수년간사업을지속해온개인사업자및자영업자들이보다손쉽게블록체인에의해구동되는새로운형태의플랫폼을통해 P2P 마켓에접근이가능하게하고전통적인오프라인시장의경제시스템을디지털화시키는것이목표입니다. 는 B+ 등급을받아보통의프로젝트로평가받았습니다. 가치써플랫폼은블록체인기반디지털쿠폰교환거래서비스로오프라인시장의경제시스템을디지털화시키는것이목표입니다. 프로젝트경영진은상대적으로충분한경험을보유하고있으나프로젝트팀원및개발자수가타프로젝트대비적은편입니다. 현재프로젝트가보유하고있는현금성자산과디지털자산고려시향후몇년간운영에문제가없을것으로보입니다. 다만, 프로젝트가보유한디지털자산비중을고려하면가격급변동에따른리스크는존재한다고판단됩니다. 아직상장전으로모든물량이락업되어있어토큰분산도가낮은편이나상장후유통될일부물량을제외하고락업된토큰이충분히긴기간동안락업해제되어토큰유통물량관리에서는높은점수를받았습니다. 가치써앱출시전으로토큰활용사례가없는상황이며모바일커머스시장에서경쟁우위가아직없다고판단했습니다. 현재안드로이드 /IOS 앱버전과웹에서베타서비스중이며 2021 년 6 월가치써디앱을출시할예정입니다. 향후가치써앱출시및유저확보가프로젝트의성공여부를결정지을것이라고판단합니다. 회사및팀역량 IR 및공시활동재무건전성토큰지배구조경영성과기술감사및법률자문 VERY HIGH 회사명 ( 공식법인명 ) SmartCop GmbH 본사주소 Clo Amministra SA Via Pretorio 9 6900 Lugano Via Pretorio 9, 6900 Lugano, Swiss Xangle Dashboard https://xangle.io/project//dashboard 현재상장된거래소 Ticker / 가격 (24H) / 시가총액 / N/A 설립일 2018년 8월 5일 NON-INVESTMENT GRADE INVESTMENT GRADE JUNK SPECULATIVE NEUTRAL SOLID PRIME D C CC CCC B- B B+ BB- BB BB+ BBB A- A A+ AA- AA AA+ AAA 3
회사및팀역량 프로젝트경영진이상대적으로충분한경험을보유 프로젝트팀원및개발자수가타프로젝트대비적은편 기관투자자및기업에게투자를받지않음 카테고리경영진역량프로젝트팀원및개발자수주요주주의평판 VERY 경영진의과거매니지먼트경력기간및성과 경영진중에과거스캠프로젝트운영경험이있는경우최하점부여 프로젝트팀원의수 프로젝트팀내개발자비중 프로젝트팀원의경력의합 VC 혹은기업의프로젝트투자여부 프로젝트에투자한 VC 혹은기업의회사규모및평판 Jacob Oh CEO 오석주대표는 15 년간필리핀에서국제선교사로활동하고있으며 MAGENTA Co., Ltd. 대포자로서아시아및유럽등에서다수의다국적기업의해외컨설팅경험을보유하고있습니다. 필리핀 Department of Trade and Industry 산하, Philippines Trade Training Center PTTC-GME 의회원으로활동중이며, 스위스금융감독청 FINMA 업무컨설팅경험이있습니다. 10 년간천하일품, 노다지, 대길등프랜차이즈브랜드를런칭하고운영한경험을바탕으로중소상공인기반디지털교환마켓플랫폼을운영하고있습니다. 경력사항 MAGENTA Co., Ltd CEO 한배 CEO Accounting 1 Office Manager 1 Design 1 총직원수 9 명 Intern 1 Operations 2 Co- Founders & Executives 2 Engineer 1 기관투자자및기업에게투자를받지않았음 4
IR 및공시활동 가상자산및전통미디어매체인용정보가없음 커뮤니티규모가매우작으며활성도또한낮은편 카테고리 Top 미디어매체인용여부 IR 활동커뮤니티활동지표 Xangle 공시지표 No Data VERY 프로젝트가 Xangle 이선정한 Top 미디어매체에인용된횟수 IR 활동빈도 (AMA, 컨퍼런스, 커뮤니티밋업, 블로그뉴스등 ) 텔레그램등커뮤니티내에서전송된메세지수 텔레그램등커뮤니티내전체인원수 Xangle Information level (A+, A, B, C) 및상시공시성실도에따라점수차등부여 공시사항발생에도불구, 공시작성을하지않는경우점수차감 주요미디어매체에서프로젝트인용한경우가전무한상황 최근밋업 / 컨퍼런스 Hashnet Blockchain Meetup (Feb 25, 2021) 1.1K Followers https://open.kakao.com/o/g4ztn4uc Xangle 정보제공등급 A ( 55/63) 블로그업로드빈도수 : 0.33 회 ( 최근 3 개월한달평균 ) Xangle 공시 ( 팀제출 ) 1 건 5
재무건전성 프로젝트가보유하고있는현금성자산과디지털자산고려시향후몇년간운영에문제가없을것으로보임 프로젝트가보유한디지털자산비중을고려했을때디지털자산가격급변동에따른리스크존재 카테고리캐시런웨이자산규모 ( 달러 ) 토큰헷지 토큰 / 주식을통한추가자금조달없이프로젝트가수년간지속될수있는지여부 달러기준으로프로젝트가소유한자산의규모 회계감사를받은재무제표제출시가산점부여 디지털자산에대한프로젝트와헷지 전체디지털자산대비헷지된디지털자산의비중 프로젝트측에서재무건전성평가에필요한자료를쟁글에제출하였으며, 제출한자료에기반하여평가를진행하였음. 프로젝트측에서재무건전성평가에필요한자료를쟁글에제출하였으며, 제출한자료에기반하여평가를진행하였음. 프로젝트측에서재무건전성평가에필요한자료를쟁글에제출하였으며, 제출한자료에기반하여평가를진행하였음. 6
토큰이코노믹스 토큰의활용비전이불명확하고활용사례가없는상황 토큰분산도가타프로젝트대비매우낮은수준 상장전으로모든물량이락업되어있으며상장시마케팅 ( 전체의 20%) 에서 25%, 사전판매 ( 전체의 19.8%) 에서 10% 가락업해제될예정 (4/27, 공시 ) 카테고리토큰활용사례토큰분산도토큰유통물량관리 VERY VERY VERY HIGH 토큰의활용사례가분명한지평가 토큰이코노미의지속가능성 토큰분산정도가높을수록높은점수부여 투자자보호를위해락업된물량규모 연간자체토큰인플레이션정도 토큰바이백및소각여부 토큰프로필 는 AWN 가치써플랫폼 ( 앱 ) 의통화입니다 Token Usage 플랫폼내쿠폰구매시결제수단 거래성사시쿠폰발행처및사용자에게주어지는일정보상 거래나교환입출금시일정부분수수료로사용 99% Top 10 홀더물량비중 참고 : 2021 년 4 월 27 일기준출처 : Xangle.io 용도별토큰락업물량비중 ( 락업조건 ) 사전판매 : 19.8% ( 상장시점부터매월 10% 씩일괄언락 ) 마케팅 : 20% ( 마켓메이킹목적 25% 제외 2021.05 부터매월 3% 언락 ) 리워드프로그램 : 20% (2021.08 부터매월 3% 언락 ) 개발 : 20% (2022.05 부터매월 3% 언락 ) 파트너쉽 : 10% (2022.05 부터매월 3% 언락 ) 팀 : 10% (2022.05 부터매월 3% 언락 ) 미판매분 : 0.2% ( 락업물량 ) 총락업물량비중 : 100% 참고 : 2021 년 4 월 27 일기준출처 : Xangle.io 파트너쉽 10.0% 개발 20.0% 팀미판매분 10.0% 0.2% 리워드프로그램 20.0% 사전판매 19.8% 마케팅 20.0% 7
경영성과 프로젝트의주요서비스인 가치써디앱이 2021 년 6 월출시예정으로출시및유저확보가향후프로젝트성공여부를결정지을것 2020 년에주요로드맵항목들을달성했지만타프로젝트대비마일스톤달성이느린편 가치써디앱출시이전으로모바일커머스시장에서 는아직전통및블록체인경쟁사에비해경쟁적우위없음 카테고리시장규모및기회요인마일스톤달성율블록체인도입지표상대적경쟁우위제품혹은서비스출시 VERY VERY 목표로하는시장규모 블록체인기술과비즈니스기회 최근 1 년프로젝트가제시한로드맵대비마일스톤달성율 전년대비신규생성된블록체인월렛수 전체월렛수대비활성월렛비중 경쟁프로젝트혹은기존산업내경쟁자대비경쟁우위를갖는지평가 제품또는서비스를출시하였고, 성공적으로운영하고있는지평가 Mobile Commerce 통계청에따르면 2020 년국내온라인쇼핑거래액은 159 조원으로이중모바일거래액은 108 조에달합니다. 가치써는모바일커머스분야에집중하며전체시장중 0,1% 시장점유를목표로하고있습니다. 타겟시장규모는매우크나프로젝트가제시하는블록체인솔루션이기존방법에비해확실한강점을가진다고보기어렵다고판단했습니다. 2020 년주요마일스톤 AWN 가치써앱출시 ( 안드로이드 /IOS) 탈중앙지갑오픈 가치써플랫폼기술특허취득 실시간쿠폰거래예측시스템개발 ( 베타버전 ) 전체지갑수 14 경쟁우위모바일커머스시장에서 는상대적경쟁열위에있습니다. 아직 가치써디앱이출시되지않았고현재까지등록된업체도 80 여개로블록체인뿐아니라전통온라인커머스경쟁사에비해서도경쟁력이매우낮다고평가했습니다. 2021 년 6 월 가치써디앱출시예정현재안드로이드 /IOS 앱버전과웹에서베타서비스중이며현재 80 여개업체가등록하고있습니다. 2021 년 6 월 가치써디앱을출시할예정입니다. 8
외부감사 VERY HIGH HAECHI AUDIT 스마트컨트랙트감사결과심각한문제발견되지않음 법률검토결과 토큰은적용가능한한국법에따라증권으로분류될가능성이없음 카테고리기술감사법적자문 VERY HIGH VERY HIGH 제 3 의감사기관에의한프로젝트기술감사여부 프로젝트에대한기술감사기관의평가 제 3 의법무법인에의한법적자문여부 AML, CTF 혹은국가규제준수여부 HAECHI AUDIT 감사결과 (2021 년 4 월 9 일 ) 심각한문제발견되지않음 법무법인오킴스의법률검토결과 토큰은한국법에따라증권으로분류될가능성이없음 9
평가등급별정의 분류등급정의 Prime AAA AA+ AA AA- 최상급의프로젝트로극히높은안정성과뛰어난역량을바탕으로자체목표달성가능성매우높음해당등급프로젝트의경우, 외부환경변화에충분한대처가가능 매우우수한프로젝트로높은안정성과뛰어난역량을바탕으로자체목표달성가능성상당히높음해당등급프로젝트의경우, 외부환경변화에적절한대처가가능 투자검토대상 Solid Neutral A+ 우수한프로젝트로높은안정성과역량을바탕으로자체목표달성가능성높음 A 해당등급프로젝트의경우, 외부환경변화에대한대처능력이제한적 A- 양호한프로젝트로높은안정성과역량을바탕으로자체목표달성가능성상대적으로높음 BBB 해당등급프로젝트의경우, 경제여건및외부환경악화에따라안정성저하가능성이있음 BB+ BB BB- B+ 보통수준의프로젝트로업계평균의안정성과역량을갖춤해당등급프로젝트의경우, 경제여건및외부환경악화시안정성저하가능성높음 보통수준의프로젝트로업계평균이하의안정성과역량을갖춤해당등급프로젝트의경우, 경제여건및외부환경악화시안정성저하가능성매우높음 투자비권고대상 Speculative Junk B B- CCC CC C D 보통이하등급의프로젝트로안정성과팀의역량이낮아목표달성가능성상당히낮음해당등급프로젝트의경우, 현재에도불안요소가있으며리스크가높아투기적임 하위등급의프로젝트로안정성과팀의역량이매우낮아목표달성가능성매우낮음해당등급프로젝트의경우, 현재에도상당한불안요소가있으며리스크가매우높아투기적임 최하위등급의프로젝트로토큰의가치가없으며프로젝트계속가능성매우낮음 불능상태의프로젝트로계속가능성없음 10