1 Design by PJJ Foreign Exchange 외환투자의기술 2009.01.02 Design by PJJ
2 Design by PJJ 목차 1. 차트란무엇인가? 1.1 Line Chart ( 선형차트 ) 1.2 Bar Chart ( 바차트 ) 1.3 Candlestick Chart ( 캔들스틱차트, 봉차트 ) 2. 기술적분석이란? 2.1 기술적분석의특징 2.2 과거가미래의안내자일까? 2.3 기술적분석의종류 3. 추세와채널 3.1 반전형패턴 머리어깨형, 역머리어깨형 3.2 반전형패턴 이중천정형, 이중바닥형 3.3 반전형패턴 삼중천정형, 삼중바닥형 3.4 반전형패턴 V자형 3.5 반전형패턴 원형천정형 3.6 반전형패턴 다이아몬드형 3.7 반전형패턴 반전형사각형 3.8 지속형패턴 깃발형 3.9 지속형패턴 페넌트형 3.10 지속형패턴 삼각형 3.11 지속형패턴 쐐기형 3.12 지속형패턴 지속형직사각형 4. 캔들차트분석법 4.1 캔들스틱분석 상승시그널 4.2 캔들스틱분석 하락시그널 4.3 캔들스틱분석 반전시그널 4.4 캔들스틱분석 반전시그널 4.5 캔들스틱분석 관망시그널 5. 이동평균선분석법 5.1 보조지표분석 Momentum 5.2 보조지표분석 ROC 5.3 보조지표분석 CCI 5.4 보조지표분석 스토캐스틱스 5.5 보조지표분석 윌리엄 %R 5.6 보조지표분석 RSI 5.7 보조지표분석 파볼릭 SAR 5.8 보조지표분석 DMI 5.9 보조지표분석 ADX 6. 피보나치수열 7. 엘리엇파동이론
3 Design by PJJ 1. 차트란무엇인가? 1.1 Line Chart ( 선형차트 ) 기술적분석에서가장핵심적인방법은차트를이용하는것이다. 차트를이용해야시장의움직임을볼수있고, 가격이어디로가는지알수있고, 또어디서포지션을잡는것이적당할지를파악할수있다. 선형차트는가장먼저개발된차트로, 일정기간동안나타난단일가격을선으로연결한것이다. 가장보편적인선형차트는일일차트로, 매일의종가를선으로연결하여그리면된다. 선형차트는시장을큰그림으로볼때와장기적인추세를파악할때도움이된다. 그러나선형차트의문제점은하루동안의가격변동이전혀나타나지않는다는것이다. 가격은하루종일큰폭으로상승과하락을반복하는데오로지종가만표시한다면가격의변동성을보여줄방법이없으며, 특히대형이벤트로갭이발생해도갭을전혀보여주지못하는문제가있다.
4 Design by PJJ 1. 차트란무엇인가? 1.2 Bar Chart ( 바차트 ) 바차트는간결함때문에가장많이쓰이는차트중에하나이다. 바차트는시가, 종가, 고가, 저가가긴막대에표현하는것인데일정기간의가격변동을전부보여줄수있다. 또한바차트는선형차트의문제점으로지적된갭변동을보여줄수있다. 사실외환시장은 24 시간열리기는하지만실제로통화선물거래같은경우에는시키고선물거래소 (CME) 에서미국중부시간오전 7 시 20 분에개장하여오후 2 시에문을닫고, 그뒤로전산장이이어지기때문에중간에가격갭이자주발생하게된다. 이런갭을보여주려면바차트가가장적합하다.
5 Design by PJJ 1. 차트란무엇인가? 1.3 Candlest Chart ( 캔들스틱, 봉차트 ) 캔들스틱차트는 1750 년즈음에일본에서쌀에대한수요와공급을측정하기위해개발되었지만, 서구트레이더들이캔들스틱차트를사용한것은 1980 년대부터다. 캔들스틱차트는시가, 종가, 고가, 저가로구성되어있어서바차트와상당히비슷하다. 그러나바차트보다상승과하락을시각적으로쉽게구별할수있고, 게다가다른차트에서는찾아볼수없는특별한거래시그널까지제공한다는점이다르다. 캔들스틱의몸통은시가와종가를표시하고, 그림자는고가와저가를표시한다. 종가보다시가가높으면캔들몸통을하얀색또는녹색으로상승을표시하고, 종가가시가보다낮으면캔들몸통을검은색또는적색으로하락을표시한다.
6 Design by PJJ 2. 기술적분석이란? 기술적분석이란? 금융상품을거래하는트레이더들은과거에형성된가격을차트로만들어서미래의가격을예측하려고한다. 이렇게차트를이용하여과거의가격이진행되어온패턴을분석해미래시장의움직임에대비하려는것이기술적분석이다. 따라서, 기술적분석가들은투자자들의심리나시장분위기처럼측정불가능한요인까지도가격에이미반영이되었으므로가격만검토해도충분히미래가격예측이가능하다고말한다. 이들은가격자체를도표화하여그것으로부터과거의일정한패턴이나추세를찾아내어가격의변동을예측하고자한다. 2.1 기술적분석의특징 기술적분석에서차트분석법은 1980 년대중반부터본격적으로발달하기시작하여이제는컴퓨터의기술로더욱눈부신발전을거듭하고있다. 차트분석은 16 세기에유럽의양곡거래상들이양곡가격을선으로그리면서시작된것으로, 18 세기중반일본의쌀시장에서캔들스틱 ( 봉차트 ) 이개발되면서오늘날의모습을갖추게된것이다. 통화거래자들이차트를이용하게된것은브레턴우즈체제의붕괴에따라 1973 년부터변동환율제가시작되면서이다. 오늘날기술적분석은빠르고복잡하게돌아가는외환시장에서미래를예측하는가장강력한무기로자리를잡아가고있다. 트레이더들은모든경제적, 정치적또는심리적요소들이가격에반영되었다고보며, 이런요소들에사람들의반응에따라수요와공급이균형을잡는다고생각한다. 또한, 트레이더들은시장이한번움직이기시작하면새롭고더욱강력한원인에의해시장의수급이바뀌기전까지는방향성을지속한다고믿는다. 따라서, 트레이더들은차트분석에서다음의 3 가지전제를확신한다. Ⅰ. 가격은시장의모든것을반영한다. 이전제는기술적분석의가장핵심적인부분이다. 기술적분석가들은경제적, 정치적, 심리적인모든요소들이통화나상품의가격변동에영향을줄수있다고믿는다. 그러므로가격의흐름을이해하기위해서는모든요소들을고려해야한다. Ⅱ. 가격은추세를따른다. 가격이추세에따라움직인다는말은기술적분석에서상당히중요한개념이다. 가격의흐름에전혀방향성이없다고믿는다면기술적분석은아무런의미가없다. 가격의움직임을차트로그리는목적은그런가격의흐름속에서초기단계부터방향을찾아보겠다는의미이다. 이전제를믿는대부분의기술적분석가들은본질상추세 (Trend, 트렌드 ) 라는것이있다고믿기때문에기존에형성된추세를찾아따라간다. Ⅲ. 가격은역사적으로반복된다. 가격과시장에대한행동연구의상당부분이인간의심리에대한연구와관련이있다. 예를들어, 오랜기간동안형성된패턴은역사의반복성에의해미래에도같은효과를가져올것으로믿어지므로시장을예측가능하게만들어준다.
7 Design by PJJ 2. 기술적분석이란? 2.2 과거가미래의안내자일까? 트레이더는과거의정보가미래를안내할수있냐에대한질문에자주접하게된다. 이질문에대한대답은 그렇다 이다. 과거에나타난가격속에서트레이더가어떤패턴이나유형을발견했다면, 그것을이용하여미래의가격을예측하고자하는것은인간심리로는당연한일이다. 과거를전혀보지않고, 과거로부터교훈을전혀얻지못하면서미래를예측한다는것은너무나막연한일이다. 이렇게과거를볼필요가없다면외환거래에서수익을얻을수있는기회를잡는다는것은복권당첨의확률보다더어려운일이될것이다. 기술적분석의타당성은아주오랫동안검증이되어왔으며, 금융상품트레이더치고기술적분석을이용하지않는사람은없을것같다. 지금까지트레이더의의사결정에기술적분석만큼이나영향을주어왔고, 차트만큼유용한도구도없었다. 모든기술적인진보에도불구하고차트분석은과학이라기보다는예술에가까운행위로서숙련이되면될수록트레이더들의예측능력은더욱향상된다. 사실, 기술적분석가들은자기의주장이맞도록인공적으로환경을조성할수도없고, 또추세나반전구조를만들어낼수도없다. 트레이더는미래의가격을예측하기위해가격의흐름속에서추세와방향을찾을뿐이다. 2.3 기술적분석의종류 Ⅰ. 추세분석 가격은한번일정한추세를보이기시작하면상당기간지속되는경향이있다. 이런성질을이용하는분석기법이추세분석이다. 이런일정기간의패턴또는추세를이용하면매매시점파악이훨씬용이하다.. 패턴분석 추세가변화하면서나타나는가격패턴을파악하고실제로나타나는가격의움직임을가격패턴에맞추어서미래의가격추이를예측하는기법이다. Ⅲ. 장세분석 현재시장의수급상태가과열권인지침체권인지파악해매매시점을판단하고자하는방법이다. 즉현재의가격수준이과매도권인지과매수권인지판단해보조지표분석을이용하여매수와매도시점을파악하는방법이다. 스토캐스틱, RSI, MACD, 이동평균선등이있다. Ⅳ. 시장구조이론 시장의움직임을장기적으로관찰, 연구해시장변동원리를파악하여가격을예측하는방법이다. 엘리엇파동이론이가장대표적이다. 심리적분석 : 시장참여자들의심리를읽는방법으로반대의견기법이라한다. 즉투자자들의 70-80% 이상이매수에매달리면반대로매도로포지션을잡는방법이다. 다른기법에비해위험성이크다.
8 Design by PJJ 3. 추세와채널 추세 (Trend) 추세즉트렌드를이해하는것은기술적분석의핵심이다. 추세는나의친구다 (Trend is my friend) 라는말이있듯이추세파악은오랫동안이어진시장의경험에뿌리를두고있다. 시장은한쪽방향을향해직선으로움직이는것이아니고, 고점과바닥으로지그재그움직이며추세를만든다. 추세는시장의주요방향을보여주는것으로상승추세와하락추세와횡보추세의 3 가지로나뉜다. 상승추세 (Upward) 는통화가격이지속적으로고점과저점을높이면서올라가는것이고, 하락추세 (Downward) 는가격이지속적으로고점과저점을낮추면서하락하는것이다. 그러나시장가격이옆으로움직이면서아무런추세를보이지않는경우를횡보추세 (Sideways) 라고한다. 또한추세는기간으로나누어장기, 중기, 그리고단기추세로구별하는데, 중단기추세는장기추세안에서여러번발생한다. 다우이론의창시자찬스다우 (Charles Dow) 는장기를 1 년에서 7 년사이의기간으로, 중기를수개월의기간으로, 그리고단기를수주정도의기간이라고정의하였다. 추세선 (Trend Lines) 추세선은고점끼리또는저점끼리연결한직선으로상승추세선, 하락추세선, 횡보추세선으로나눈다. 추세선은오직두개이상의점만있으면만들수있는데두개만으로추세가명확하게드러나지않을경우세개또는네개의점을연결할수도있다. 이렇게연결한선들의고점과저점이지속적으로높아지는경우를상승추세또는강세장 (Bullish Market) 이라한다. 반대로고점과저점의위치가계속낮아지는경우를하락추세또는약세장 (Bearish Market) 이라한다. 선을연결할때주의할점은상승추세에서는저점들끼리연결해야하며, 하락추세에서는고점들끼리점을연결해야한다. 횡보추세선은저점들끼리연결해야한다. 일정범위내에서횡보하는것을횡보추세또는박스권에있다고말한다. 상승추세의경우저점이많을수록, 길이가길수록, 기울기가 45 도에가까울수록신뢰할수있다. 가장중요한추세선은 45 도각도에근접한기울기를보일경우라할수있다. 이것은 W.D. Gann 의각도이론에근거한것인데, Gann 은추세선의기울기가급할수록랠리가오래유지되지못하며, 1 개월이상만들어진추세선은오랫동안지속되는경향이있다고주장하였다. 추세선을이용한거래시그널 1. 작은돌파시도는일부트레이더들이손절매를하거나또는새로운추세를만들려고시도했지만시장의관심을끌지못할경우에발생하는것이다. 따라서, 작은돌파시도는생명이짧아무시되기때문에기존에발생했던추세가계속지속된다. 2. 상승추세선에서발생한하향돌파는추세선밑에서종가가형성된음봉으로확인된다. 반대로, 하향추세선에서발생한상향돌파는추세선위에서종가가형성된양봉으로확인된다. 그림자로만들어진돌파시도는의미가없다. 3. 혼조세를보이는시장에서는 2 개이상의음봉또는양봉이추세선위나아래에서형성이되어야진짜로돌파가이루어진것인지확인할수있다. 4. 진짜로돌파가발생했나확인하려면오늘가격이전날가격보다 1% 이상을벗어났는지를확인하면된다. 5. 돌파가발생된후에는일정기간의조정국면 (Consolidation) 이발생한다. 조정국면은돌파가발생한후에도이전에유지되던추세를당분간지속하면서가격이유지하는것을말한다. 6. 조정국면기간이길수록급등이나급락이발생할가능성이크다. 조정국면에서는큰수익이발생되지않기때문에이런기간이길어지면수익을얻기위한과격한시도들이발생하기때문이다. 7. 상승추세선에서발생한하향돌파시도는이전에형성된상승추세지지선이얼마나강력한지를테스트한다. 이때상승추세선은지지선에서저항선으로바뀐다. 반대로, 하락추세선에서발생한상향돌파시도는이전에형성된하락추세저항선이얼마나강력한지를테스트한다. 이때하락추세선은저항선에서지지선으로바뀐다.
9 Design by PJJ 3. 추세와채널 채널선 (Channel Line) 채널서는추세선과나란히평행으로달리는선을말한다. 채널선은상향추세일경우, 채널의윗선즉저항선이채널선이되고, 하향추세일경우에는채널의아래선즉지지선이채널선이된다. 채널선은반드시추세선과길이가같을필요가없으며, 추세선과일정간격을유지하는평행선일필요가없다. 채널선과추세선을합쳐채널이라고한다. 채널선을이용한거래시그널 1. 통화의가격은기본적으로추세선과채널선사이에서등락하기때문에채널선은트레이더들에게상당히매력적인패턴이다. 대략적으로말해, 채널안에서는매수시그널이매도시그널에비해발생빈도가 2 배가량많다. 2. 가격이추세선에닿지않는경우, 기존의추세가더욱가속화된다. 3. 가격이채널선에닿지않으면추세가약화된다. 상승추세에서이런현상이발생하면가격상승이지속되기어렵다. 4. 채널선을돌파하면기존의추세가더욱가속화된다. 5. 채널선의상향돌파가성공하면목표가격은채널폭만큼올라간다. 6. 채널선의상향돌파가발생한후에는조정국면 (Consolidation) 이나타나지않는것이일반적이다. 상향돌파의경우, 매수포지션이더욱증가하고, 중립포지션도매수세력으로가담한다. 하향돌파의경우, 공매도 (Short Selling) 포지션이더욱증가하고, 중립포지션도공매도세력으로가담한다. 지지선과저항선 가격이일정수준이상으로상승할때, 매도세력이매수세력을초과하여상승을억제하는가격수준을저항선 (Resistance Level) 이라한다. 반대로, 가격이일정수준이상으로하락할때, 매도압력이매수압력에무릎을꿇어더이상의하락을막아주는가격수준을지지선 (Support Level) 이라고한다. 저항선과지지선은하나의차트에서도여러개를찾아볼수있다 < 도표 13-15 참조 >. 저항선과지지선은위치가자주바뀌어나타나는데, 얼마전에저항선이던선이돌파되면강력한지지선이되고, 지지선이돌파되면강력한저항선이된다. 장기 (Long-Term) 차트의중요성 차트중에서가장많이이용되는차트가일봉차트이긴하지만주봉또는월봉차트도자주이용된다. 장기차트가중요한이유는장기가격정보를하나의차트안에압축해서보여줄수있다는점이다. 또한장기차트는장기추세또는사이클을보여주기때문에시장을장기적으로전망하거나, 또는장기추세의돌파가능성을미리알아볼수있게해준다. < 도표 13-16> 은 EUR/JPY 의 1999 년 9 월주봉차트인데머리어깨형 (Head & Shoulder) 형이나온뒤갑작스럽게하락하는것을볼수있다. 이런유형의패턴은단기차트로는확인될수없다.
10 Design by PJJ 3. 추세와채널 퍼센티지비율되돌림 (% Retracement) 지금까지여러차트를관찰했다면알수있는내용이지만, 가격은아무리추세가분명하더라도수직으로상승하거나하락하는경우는거의없다. 시장에서는상승세가이어지다가가격이하락하는경우, 이익실현세력들이대거유입되기때문에하락세가중간중간에정지가된다. 가격이수직으로급락하지않고어느정도하락세를보이다가중지되는경우를되돌림현상 (Retracement) 이라고하고, 이때의가격수준을되돌림선이라고한다. 트레이더들은목표가격설정을위해여러종류의 % 되돌림선을관찰한다. 가장전형적인되돌림선은다음과같다. Ⅰ. 고전적되돌림비율 (Charles Dow 이론 ) 가장전통적인되돌림비율은 20 세기말에찰스다우 (Charles Dow) 에의해개발된다우되돌림이다. 다우의되돌림 % 는고점과저점을서로연결한뒤고점에서 33%, 50%, 66% 만큼되돌림이발생한다고가정한다. 66% 를초과한되돌림은추세가완전히무너진것으로간주한다.. Gann 비율 갠 (Gann) 비율은 90 도의직각선을 1/8 씩나눈수치를되돌림선으로적용한다. Gann 이론은주로 3/8, 4/8, 5/8, 즉 38%, 50%, 62% 를중요한되돌림선으로생각한다. Ⅲ. Fibonacci 되돌림 피보나치비율은엘리엇파동이론을배운사람이라면누구나아는내용으로 38.2%, 61.8% 를가장중요한되돌림선으로간주한다. Ⅳ. 피보나치팬 피보나치비율에서가장중요하게간주되는 38.2%, 50%, 61.8% 의되돌림비율을추세에적용하여시장이어디까지조정될지를알아보는방법이다. 피보나치팬을만드는방법은차트에나타난중요한고점과저점을연결하여부채모양으로가격의흐름을 3 등분하면된다. 이렇게만들어진선들은강력한저항선또는지지선역할을한다.
11 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.1 반전형패턴 - 머리어깨형, 역머리어깨형 가장믿을수있고잘알려진패턴은머리어깨형이다. 이패턴은상승추세의끝부분에서 3 번연속랠리 (Rally) 를형성하는것부터시작된다. 첫번째와세번째랠리가같은높이의어깨를형성하고, 가운데랠리는머리를형성하면서가장높게상승한다. 이 3 번의랠리는모두같은지지선을기반으로하는데이지지선을네트라인 (Neckline) 이라한다. 아래도표를참조하면서어떻게머리어깨형이만들어지는지설명하겠다. XX -YY 의채널안에서상승세를보이던가격이하락하면서추세선인 XX 의점 q 를하향돌파한다. 일단돌파가이루어진가격은되돌림이발생하여채널안으로회귀하려하지만돌파전지지선이었던 XX 가돌파후에저항선으로바뀌자점 p 에서다시아래로하락하면서오른쪽어깨를완성한다. 머리어깨형에서는두어깨의높이가서로비슷해야하며, 머리는가장높아야한다. 네트라인은점 A 까지는저항선이었지만상향돌파가이루어진후에는지지선으로바뀌어점 D 까지강력한지지선이전환된다. 결국강력한지지선이었던네트라인은점 D 에서대량거래를수반하며뚫리게된다. 일단아래로돌파된가격은다시점 E 로되돌아오려하지만저항선으로바뀐네트라인이상향돌파를막는다. 이렇게돌파에실패하게되면, 가격은가운데봉우리의바닥에서머리까지의높이 (h) 만큼하락하게된다. 목표가격은반드시점 D 에서시작해야한다. 하지만가격이목표가격까지도달하는데어느정도의기간이걸리는지에대해서는아무도확언할수없다. 분명한것은최소한수시간안에목표가격까지도달하는경우는거의없다는것이다. 머리어깨형에서주의할점은패턴이항상정확하게도표처럼형성되지않는다는것과네트라인이항상수평선이아니라는것이다. 머리어깨형에서얻을수있는시그널 1. 추세선이깨진점 q 는추세의강약정도를알려준다. 2. 전형적인조정국면은점 q 에서점 D 사이에서발생한다. 3. 머리어깨형이완성되면네트라인은지지선에서강력한저항선으로전환된다. 가격이네트라인을하향돌파한후로시장은점 E 에서다시상향돌파시도를한다. 4. 만일네트라인이점 E 에서매수세력을억누르면, 가격은삼봉 ( 머리, 두어깨 ) 의반대방향으로틀어진다. 5. 머리어깨형이완성되었는가를확인하려면, 네트라인이돌파될때에점 D 에서대량거래가발생하는것을확인해야한다. 네트라인을돌파할때대량거래가발생되어야머리어깨형패턴이완성된다. 거래량은통화선물시장에서만확인이되고현물시장에서는확인될수없기때문에반드시선물시장의거래량을참조하여추측해야한다. 만약대량거래가발생되지않으면일시적인돌파일가능성이높으므로가격이급격하게되돌아가는현상이발생될경우손실을입을수있다. 머리어깨형이완성되려면최소한수주에서수개월정도가걸리므로일중 (Intraday) 차트를보면서머리어깨형을확인하는것은의미가없다. 패턴완성에시간이많이걸릴수록정확성은더욱올라간다.
12 Design by PJJ 3. 추세와채널 머리어깨형에서의잘못된확인 가장믿을수있고잘알려진패턴은머리어깨형이다. 이패턴은상승추세의끝부분에서 3 번연속랠리 (Rally) 를형성하는것부터시작된다. 첫번째와세번째랠리가같은높이의어깨를형성하고, 가운데랠리는머리를형성하면서가장높게상승한다. 이 3 번의랠리는모두같은지지선을기반으로하는데이지지선을네트라인 (Neckline) 이라한다. 아래도표를참조하면서어떻게머리어깨형이만들어지는지설명하겠다. XX -YY 의채널안에서상승세를보이던가격이하락하면서추세선인 XX 의점 q 를하향돌파한다. 일단돌파가이루어진가격은되돌림이발생하여채널안으로회귀하려하지만돌파전지지선이었던 XX 가돌파후에저항선으로바뀌자점 p 에서다시아래로하락하면서오른쪽어깨를완성한다. 머리어깨형에서는두어깨의높이가서로비슷해야하며, 머리는가장높아야한다. 네트라인은점 A 까지는저항선이었지만상향돌파가이루어진후에는지지선으로바뀌어점 D 까지강력한지지선이전환된다. 결국강력한지지선이었던네트라인은점 D 에서대량거래를수반하며뚫리게된다. 일단아래로돌파된가격은다시점 E 로되돌아오려하지만저항선으로바뀐네트라인이상향돌파를막는다. 이렇게돌파에실패하게되면, 가격은가운데봉우리의바닥에서머리까지의높이 (h) 만큼하락하게된다. 목표가격은반드시점 D 에서시작해야한다. 하지만가격이목표가격까지도달하는데어느정도의기간이걸리는지에대해서는아무도확언할수없다. 분명한것은최소한수시간안에목표가격까지도달하는경우는거의없다는것이다. 머리어깨형에서주의할점은패턴이항상정확하게도표처럼형성되지않는다는것과네트라인이항상수평선이아니라는것이다. 1. 머리어깨형에서는어깨높이가서로비슷해야한다. 또한어깨가머리보다높으면머리어깨형이아니다. 2. 점 A, 점 B, 점 C, 점 D 모두네트라인에닿아야한다. 하나라도안닿는다면머리어깨형이아니다. 아래도표에서는점 C 가네크라인에닿지않았으므로머리어깨형이아니다. 3. 머리어깨형의완성은 3 번의상승과 3 번의하락이나타나야할뿐더러반드시가격이점 D 에서네크라인을하향돌파해야한다. 만약하향돌파에성공하지못한다면그것은머리어깨형이완성된것이아니다.
13 Design by PJJ 3. 추세와채널 머리어깨형을이용한거래시그널 1. 가격의네크라인돌파확인은일봉의그림자 ( 고점이나저점 ) 로확인하는것이아니고반드시종가 (Closing Price) 로해야한다. 머리어깨형인지바차트나봉차트로확인이불분명하다면선형차트를이용해야한다. 선형차트는종가만나타나므로확실하게네크라인돌파여부를확인해준다. 2. 오른쪽어깨 <Cp> 가완성되는중간에머리어깨형으로속단하면서매수포지션을취하면문제가생길수있다. Cp 에서는도리어트레이더들이몰려오기전에공매도 (Short Selling) 포지션을잡는것이좋다. 3. 네크라인돌파를멀리앞두고공매도포지션을잡는다면큰이익을낼가능성이있다. 혹시라도네크라인을돌파하지못하면가격의되돌림이발생하므로손실폭이그리크지않게된다. 그러나네크라인돌파가임박해서는공매도포지션을잡으면안된다. 만약시장이반대로방향을잡을경우, 대량거래와함께엄청난속도로거래가진행되므로손절매가어려워지기때문이다. 4. 만약돌파이후에공매도포지션을잡았다면, 포지션을가급적빨리청산하는것이좋다. 비록수익폭이크지않겠지만, 네크라인주변에서의거래는과도한욕심으로화 ( 禍 ) 를당할수도있기때문에빠른청산이요구된다. 5. 만약돌파전에공매도포지션을잡았다면, 하향돌파직후에공매도포지션을추가해도된다. 단, 예상된목표가격의절반정도에서바로매수 ( 환매 ) 해서포지션을모두청산해야한다. 큰수익을기대할수있다. 6. 머리어깨형이거의완성될즈음에는대규모포지션이대기하는경우가많다. 그래서이런경우마지막돌파시도가실패한다면, 급격하게가격의되돌림이발생되는경우가많으므로손절매가거의곤란해진다는것을명심해야한다. 7. 목표가격은단순한제시가격일뿐반드시목표가격까지간다는보장은없다. 가격이목표가격과정확하게일치할경우는거의없고약간부족하든지아니면관성의법칙에의해오버슈팅이발생할수있다. 그러므로스스로이익실현의범위를사전에제한할필요가있다. 마지막한 pip 까지이익을얻기위해지체할경우, 미녀대신에마녀를만날수도있다. 8. 외환거래자들은선물시장의거래량정보를통해현물시장의거래량을미루어짐작하는기술을연마해야한다. 이런기술은수익성과직결된다.
14 Design by PJJ 3. 추세와채널 역머리어깨형 (Inverted Head & Shoulder) 역머리어깨형은머리어깨형을뒤집어놓은것이다. < 아래도표를보면 XX -YY 의채널안에서하락세를보이던가격이상승하면서추세선인 XX 의점 q 를상향돌파한다. 일단돌파가이루어진가격은되돌림이발생하여채널안으로회귀하려하지만돌파전저항선이었던 XX 가돌파후에지지선으로바뀌자점 p 에서다시위로상승하면서오른쪽어깨를완성한다. 역머리어깨형에서두어깨의높이가서로비슷해야하며, 머리는가장낮아야한다. 네크라인은점 A 까지는지지선이었지만하향돌파가이루어진후에는저항선으로바뀌어점 D 까지강력한저항선으로전환된다. 결국강력한저항선이었던네크라인은점 D 에서대량거래를수반하며뚫리게된다. 일단위로돌파된가격은다시점 E 로되돌아오려하지만지지선으로바뀐네크라인이하향돌파를막는다. 이렇게돌파에실패하게되면, 가격은가운데봉우리의바닥에서머리까지의높이 (h) 만큼상승한다. 목표가격은반드시점 D 에서시작해야한다. 역머리어깨형에서얻을수있는시그널과잘못된확인, 그리고역머리어깨형을이용한거래시그널은머리어깨형과동일하다.
15 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.2 반전형패턴 - 이중천정형, 이중바닥형 이중천정형은두개의꼭지를갖고있는데대략적으로높이가같다. 아래도표를보면, XX -YY 의채널안에서상승세를보이던가격이하락하면서추세선인 XX 의점 S 를하향돌파한다. 일단돌파가이루어진가격은되돌림이발생하여채널안으로다시회귀하려하지만돌파전지지선이었던 XX 가돌파후에저항선으로바뀌자점 D 에서다시아래로하락하면서둘째봉우리를완성한다. 이중천정형에서는두봉우리의높이가비슷해야한다. 네크라인은머리어깨형과같은것으로점 C 와점 E 까지강력한지지선역할을한다. 결국강력한지지선이었던네크라인은점 E 에서대량거래를수반하면뚫리게된다. 일단아래로돌파된가격은다시점 F 로되돌아오려하지만저항선으로바뀐네크라인이상향돌파를막는다. 이렇게돌파에실패하게되면, 가격은봉우리의평균높이 (h) 즉선분 BD 와점 C 사이의높이만큼하락하게된다. 목표가격은반드시점 E 에서시작해야한다. 이중천정형에의해제공되는시그널 1. 지지선은점 A 에서점 E 사이에형성된다. 2. 첫번째저항선은점 B 점에서점 D 사이에형성된다. 3. 두번째저항선은점 E 에서점 F 사이에형성된다. 4. 점 F 에서네크라인이매수압력을억누르면, 가격방향은봉우리와반대방향으로흐른다. 5. 목표가격은대량거래와함께네크라인이돌파될때확인된다. 머리어깨형과마찬가지로네크라인을돌파할때대량거래가수반이되어야이중천정형패턴이완성된다. 거래량은통화선물시장에서만확인이되고현물시장에서는확인할수없기때문에선물시장의거래량을참조하여추측해야한다. 거래량이적다면허위돌파일가능성이높은데이럴경우통화가격의급격한되돌림현상이나타난다.
16 Design by PJJ 3. 추세와채널 이중천정형에서의잘못된확인 머리어깨형과마찬가지로네크라인을돌파할때대량거래가수반이되어야이중천정형패턴이완성된다. 거래량은통화선물시장에서만확인이되고현물시장에서는확인할수없기때문에선물시장의거래량을참조하여추측해야한다. 거래량이적다면허위돌파일가능성이높은데이럴경우통화가격의급격한되돌림현상이나타난다. 1. 두봉우리의높이는서로비슷해야한다. 만약한쪽이높고한쪽이상대적으로낮다면이중천정형이아니다. 2. 점 B, 점 C 는반드시네크라인과닿아야한다. 아래도표에서는점 C 가닿지않았으므로이중천정형이아니다. 3. 이중천정형은반드시가격의종가가네크라인을돌파해야한다. 만일가격이돌파에실패하면이중천정형이완성이안되었거나이중천정형이아니다.
17 Design by PJJ 3. 추세와채널 이중천정형을이용한거래시그널 1. 가격의네크라인돌파확인은일봉의그림자 ( 고점이나저점 ) 로확인하는것이아니고반드시종가 (Closing Price) 로해야한다. 이중천정형인지바차트나봉차트로확인이불분명하다면선형차트를이용해야한다. 선형차트는종가만나타나므로확실하게네크라인돌파여부를확인해준다. 2. 두번째봉우리가만들어지는중간에이중천정형으로속단하면서매수포지션을취하면안된다. 이때는도리어트레이더들이몰려오기전에공매도 (Short Selling) 포지션을잡는것이좋다. 3. 시장의대부분은밴드웨곤 ( 이익편승 ) 에올라타기전에확실한네크라인돌파를기다리고있다. 만일네크라인돌파를멀리앞두고공매도포지션을잡을경우큰수익을낼가능성이있다. 혹시라도네크라인을돌파하지못하면가격의되돌림이발생하므로손실폭이그리크지않게된다. 그러나네크라인돌파가임박해서는공매도포지션을잡으면안된다. 만약시장이반대로방향을잡을경우, 대량거래와함께엄청난속도로거래가진행되므로손절매가어려워지기때문이다. 4. 네크라인돌파가임박해서는공매도포지션을잡으면안된다. 만약에네크라인돌파가잘못된신호였을경우에는가격이신속하게되돌림하므로도리어손해를입을가능성이있다. 5. 만약돌파전에공매도포지션을잡았다면, 하향돌파직후에공매도포지션을추가해도된다. 단, 예상된목표가격의절반정도에서바로매수 ( 환매 ) 해서포지션을모두청산해야한다. 큰수익을기대할수있다. 6. 이중천정형이거의완성될즈음에는대규모포지션이대기하는경우가많다. 그래서이런경우마지막돌파시도가실패한다면, 급격하게가격의되돌림이발생되는경우가많으므로손절매가거의곤란해진다는것을명심해야한다. 7. 목표가격은단순한제시가격일뿐반드시목표가격까지간다는보장은없다. 가격이목표가격과정확하게일치할경우는거의없고약간부족하든지아니면관성의법칙에의해오버슈팅이발생할수있다. 그러므로스스로이익실현의범위를사전에제한할필요가있다. 마지막한 pip 까지이익을얻기위해지체할경우, 미녀대신에마녀를만날수도있다. 8. 외환거래자들은선물시장의거래량정보를통해현물시장의거래량을미루어짐작하는기술을연마해야한다. 이런기술은수익성과직결된다.
18 Design by PJJ 3. 추세와채널 이중바닥형 (Double Bottom) 이중바닥형패턴은이중천정형패턴의정반대모양이다. 그래서이중천정형과같은특성과같은문제점과같은시그널이적용된다.
19 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.3 반전형패턴 - 삼중천정형, 삼중바닥형 삼중천정형은머리어깨형의하이브리드 (hybrid) 형태이다. 아래도표를보면, 전형적인삼중천정형의봉우리높이는모두같다는것을알수있다. 이패턴에서네크라인은점 A 에서점 G 까지의직선이다. 네크라인은점 A 이전에는저항선이었으나돌파이후로는점 C 부터점 G 사이에서강력한지지선이된다. 그러나이지지선은점 G 에서돌파가되었다가일단되돌림을겪은후에점 H 에서저항선이된다. 가격은저항선에서막히면서하락하게된다. 이때목표가격은세개봉우리의높이의평균치만큼하락한점 I 다. 세개봉우리의평균높이는 D 점에서측정하고, 목표가격은반드시점 G 에서시작해야한다. 삼중천정형패턴은이중천정형이패턴을형성하다가점 E 에서지지선을하향돌파하지못하자 F 점까지상승하면서만들어진것이다. 그러나앞에형성된두개의봉우리와같은높이에만들어진저항선에부딪히자다시 G 점까지하락하게된다. 이때시장은상당한압력을받게되면서지지선이하향돌파된다. 돌파가발생한후에가격은되돌림을시도하다가결국점 H 에서저항선에막히자목표가격까지하락하게된다.
20 Design by PJJ 3. 추세와채널 삼중바닥형 (Triple Bottom) 삼중바닥형패턴은삼중천정형패턴의정반대모양이다. 그래서삼중천정형과같은특성과같은문제점과같은시그널이적용된다.
21 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.4 반전형패턴 - V 자형 (Spike) 스파이크라고도불리는 V 패턴은추세반전패턴의특이한형태이다. 지금까지검토해온모든추세반전패턴들은추세가일단깨진이후에는다시원래추세로복귀하려는특징이있으나 V 패턴은돌파이후에조정국면 (Consolidation) 이나타나지않는특징이있다. 이패턴은한가지추세가진행이되다가아무런경고없이반전추세가나올경우에주로발생된다. 즉 V 패턴은원래의추세가청산되는과정중에서새로운포지션들이대량으로열릴경우에나타나는현상이다. < 도표 14-15> 는 V 바닥형을보여주고있는데차트의바닥에있는봉은하락추세의최저가격을보여주는것이지만지금까지의하락추세가유지될지아니면정반대의추세가형성될지알수없는혼조세를보여주는가격이다. V 자패턴에서하락추세는경제지표같은펀더멘털이나쁘게발표되면서진행이되는것이지만, 상승추세는의심할것도없이대형사건이터지자트레이더들이어쩔수없이기존의포지션을모두청산하고반대의포지션을잡으면서만들어지는것이다. 이때는트레이더들이시장을어떻게느끼고있는지정확하게말할수없는혼란스런상태가된다. 트레이더중의일부는하락세에베팅을했다가장세가전환된것을확신하면서손절매를하지만, 나머지트레이더들은계속해서확신을갖지못하고불안해하다가큰손실을입기도한다. V 천정형은 V 바닥형을거꾸로뒤집어놓은것이므로같은이론이적용된다.
22 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.5 반전형패턴 - 원형천정형 접시형 (Saucers) 으로도불리는원형패턴은자주나타나지는않으나오랜기간동안형성이되는패턴으로고점또는저점을중심으로좌우대칭의형태를띠고있다. 원형패턴은시장방향의점진적인움직임을반영하며시장의강세를원하는세력과약세를원하는세력들이서로맞서기때문에거래가활발하지는못하다. 이런패턴의문제점은시장이언제쯤패턴을완성할지도알수없고, 다시도약할때도알수없다는것이다. 이런이유로이패턴에대한트레이더들의반응은냉담한편이다. 그러나다른패턴과마찬가지로패턴완성에시일이많이걸릴수록새로운방향으로의반전가능성은상당히높다고할수있다. 원형천정형은원형바닥형의정반대의경우이다.
23 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.6 반전형패턴 다이아몬드 (Diamond Pattern) 다이아몬드형은추세의정점에서발생하는반전형이나중요성은떨어지는패턴이다. 이패턴은시장에서가격이확산과수렴을반복하는저항선과지지선에의해다이아몬드형이만들어지면서형성된다. 다이아몬드형태가마지막에깨지게될경우목표가격은다이아몬드의높이만큼하락한가격으로돌파끝부분에서측정하면된다.
24 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.7 반전형패턴 반전형사각형 (Rectangle Reversal) 원래사각형은지속형패턴중의하나이지만반전형사각형도분명히시장에서찾아볼수있는패턴이다. 강세장 (Bullish) 의반전형사각형은하락추세의끝부분에나타나는시장심리를그대로반영하는것으로매수세력과매도세력이서로백중세를보일때이다. 이런경우, 시장은사각형의모습으로조정국면을거치게된다. 아래도표를보면, 가격의상향돌파는사각형의끝부분에나타나는데일단상향돌파가발생하면사각형의높이 (AB) 만큼상승한다. 목표가격은사각형의상향돌파지점에서시작된다. 약세장 (Bearish) 의사각반전형은강세장의사각반전형을그대로뒤집어놓은것이다.
25 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.8 지속형패턴 깃발형 (Flag Formation) 깃발형은방향성과목표가격을확실하게보여주기때문에가장신뢰할만한지속형패턴이다. 이패턴은가격이거의수직에가까울정도의기울기추세를보이면서매우빠르고급격한상승을보인후에형성되므로추세조정의성격이강한형태다. 깃발형에나타난조정국면은추세와반대방향으로만들어지지만, 지지선과저항선으로경계가구분되어지므로평행사변형형태또는깃발모양의형태가만들어진다. 깃발형에나타난본래의추세는깃대라고불린다. 가격은일단조정국면을돌파하면서추세를지속하는데, 목표가격은가격돌파시점에서깃대높이만큼올라간곳이다. 조정국면의길이는특별히정해진바가없다. 깃발형에는상승깃발형과하락깃발형이있다. 아래도표의좌측은상승깃발형이고, 우측은하락깃발형이다. 1. 상승깃발형 (Bullish Flag) 깃발형이상승추세에서발생한것을상승깃발형이라고한다. 아래도표의좌측에있는상승깃발형의구조를보면, 추세가급상승하는가운데 AB 사이에깃대가형성되었고, 조정국면이지지선 DE 와저항선 BC 사이에서발생하였다. 그리고점 C 에서저항선을상향돌파한후에다시상승추세가지속되고있다. 상승깃발형의목표가격은점 C 에서측정할때깃대길이 (AB) 만큼상승한점 F 가된다. 2. 하락깃발형 (Bearish Flag) 위도표의우측에있는하락깃발형의구조를보면, 상승깃발형과는정반대모양인것을알수있다. 깃대는 AB 에만들어졌고, 조정국면은저항선 DE 와지지선 BC 사이에형성되었다. 결국가격은점 C 에서지지선을뚫고하향돌파하면서깃대길이 (AB) 만큼하락해점 F 까지추락하였다.
26 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.9 지속형패턴 페넌트형 (Pennant Formation) 페넌트형은성격및특징면에서깃발형과유사하다. 한가지차이점은조정국면이깃발모양이아니고페넌트모양이라는것뿐이다. 페넌트모양에서는조정국면이지지선과저항선이수평이아니고한군데로수렴되는것이다. 시장의심리로볼때페넌트모양의삼각형은조정국면때문에형성이되기도하지만유동성이부족해서발생할수도있다. 시장이새로운방향으로진행하는가운데유동성부족이발생하면매도세력이급격하게줄면서가격변동성이급격하게줄어들기때문에수렴성의페넌트가만들어지는것이다. 페넌트형에서거래를할때는반드시돌파가확실하게이루어졌나하는것과조정국면의방향을면밀히살펴보아야한다. 페넌트패턴에는상승페넌트형 (Bullish Pennant) 과하락페넌트형 (Bearish Pennant) 이있다. 아래도표의좌측은상승페넌트형이고, 우측은하락페넌트형이다. 1. 상승페넌트형상승추세에서페넌트형이발생한것을상승페넌트형이라한다. 상승페넌트형은급등, 수렴성조정국면, 급등의순서를밟는다. 아래도표의좌측에있는상승페넌트형의구조를보면, 깃대는 AB 에형성이되었고, 조정국면은 B, C, D 사이에만들어진것을알수있다. 만일시장이저항선 BC 를돌파하면목표가격은상향돌파가발생한점 C 에서측정해서깃대 AB 의길이만큼상승한점 E 가된다. 2. 하락페넌트형하락추세에서페넌트형이발생한것을하락페넌트형이라고한다. 하락페넌트형은급락, 수렴성조정국면, 급락의순서를밟는다. 위도표의우측에있는하락페넌트형의패턴을보면, 깃대는 AB 에형성이되었고, 조정국면은 B, C, D 사이에만들어졌다. 만일시장이지지선 BC 를돌파하면, 목표가격은가격이하향돌파가발생한점 C 점에서측정해서깃대 AB 의길이만큼하락한점 E 가된다.
27 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.10 지속형패턴 - 삼각형 (Triangle Formation) 삼각형패턴은깃대가없는페넌트형태이다. 이것은목표가격이페넌트형보다는크지않다는뜻이고또한짧은기간안에패턴이완성되므로자주발생할수있다는뜻이기도하다. 삼각형패턴에는대칭삼각형, 상향직각삼각형, 하향직각삼각형, 그리고확대삼각형이있다. 지속형패턴 - 대칭삼각형 (Symmetrical Triangle) 대칭삼각형은지지선과저항선이수렴하면서같은빗변을형성할때만들어진다. 삼각형의꼭지점은시장방향에대한불확실성과거래량이큰폭으로줄어들면서수요공급의일시적인균형이이루어져가격이한곳에수렴되면서형성된다. 가격의상향돌파는대량거래가수반되면서발생된다. 대칭삼각형은상승대칭삼각형과하락대칭삼각형으로나뉘는데, 상승대칭삼각형은이전의상승추세와같은방향으로가격이올라가는경우를말한다. 하락대칭삼각형은이전의하락추세와같은방향으로가격이하락하는경우를말한다. 아래도표의좌측에있는상승대칭삼각형의구조를보면, 지지선은 BC 에형성이되었고, 저항선은 AD 에형성이되어있다. 목표가격은대칭삼각형돌파지점인점 D 에서삼각형의밑변인 AB 의길이만큼상승한점 E 가된다. 위도표의우측에있는하락대칭삼각형패턴을보면, 지지선은 AB 에형성이되어있고, 저항선은 BC 에형성이되어있다. 목표가격은대칭삼각형돌파지점인점 D 에서삼각형의밑변인 AC 의길이만큼하락한점 E 이다.
28 Design by PJJ 3. 추세와채널 지속형패턴 - 하향직각삼각형 (Descending Triangle) 하향직각삼각형은상향직각삼각형의정반대의모습으로지지선이수평이고저항선은우하향기울기의추세선으로만들어져직각삼각형형태를보이는지속형패턴의일종이다. 하향직각삼각형에는강세형 (Bullish) 과약세형 (Bearish) 이있는데상승추세가진행되다가만들어진하향직각삼각형은강세형이고, 하락추세가진행되다가만들어진하향직각삼각형은약세형이다. 아래도표는강세형하향직각삼각형과약세형하향직각삼각형의구조이다. 강세형하향직각삼각형은조정국면에서수요가공급보다많을때만들어지지만, 가격은도리어거래량증가와함께상향돌파한다. 시장의매수세력에도불구하고저항선의탄성이거래량에부정적인영향을미치기때문에일어나는현상이다. 목표가격은돌파시점에서측정하는데삼각형밑변의길이만큼올라간가격이다. 삼각형의꼭지점에다다를수록거래량이꾸준하게감소하다가상향돌파와함께증가한다. 아래도표의좌측에있는강세형하향직각삼각형의모습을보면, AC 는수평지지선이고 BC 는우하향기울기를보이는저항선이다. 목표가격은상향돌파지점에서삼각형의밑변길이인 AB 만큼올라간점 D 다. 약세형하향직각삼각형은조정국면에서공급이수요보다많을때만들어지지만, 가격은도리어거래량증가와함께하향돌파한다. 시장의매도세력에도불구하고지지선의탄성이거래량에부정적인영향을미치기때문에일어나는현상이다. 목표가격은돌파시점에서측정하는데삼각형의밑변의길이만큼내려간지점이다. 삼각형의꼭지점에다다를수록거래량이꾸준하게감소하다가상향돌파와함께증가한다. 위도표의우측에있는약세형하향직각삼각형의모양을보면, AC 는수평지지선이고 BC 는우하향기울기를보이는저항선이다. 목표가격은하향돌파지점에서삼각형의밑변길이인 AB 만큼내려간점 D 다.
29 Design by PJJ 3. 추세와채널 지속형패턴 - 확대삼각형 (Expanding Triangle) 확대삼각형은상당히보기드문패턴이다. 이패턴의형태는대칭삼각형 (Symmetrical Triangle) 을앞뒤로뒤집어놓은모습이기때문에삼각형의꼭지점이아닌밑변에서거래량이꾸준하게증가하면서기존추세가지속되는패턴이다. 확대삼각형에는강세형이있고, 약세형이있다. 아래도표의좌측은강세형확대삼각형이고, 우측은약세형확대삼각형이다. 강세형확대형삼각형은상승추세에서발생되는것으로, 지지선 AB 와저항선 AC 로구성되어있으며, 목표가격상향돌파지점인 C 점에서 BC 높이만큼상승한점 D 다. 약세형확대삼각형은반대로하락추세에서발생되는것으로, 저항선 AB 와지지선 AC 로구성되어있으며, 목표가격은하향돌파지점인 C 점에서 BC 높이만큼하락한점 D 다.
30 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.11 지속형패턴 - 쐐기형 (Wedge Formation) 쐐기형은삼각형과유사한형태이다. 쐐기라는말자체가단단히고정하여둔다는의미가있듯이, 가격이일정한추세선안에서움직이다가돌파를하고자하나쐐기에박혀더이상움직이지못하는패턴을말한다. 위도표를보면, 쐐기형의기울기는본래의추세와는반대모양을보이며, 가격의돌파는언제나경사면과는반대방향쪽으로이루어진다. 그래서쐐기형을통해서는목표가격을추측할수없고대신방향에관한정보만을얻을수있다. 쐐기형패턴에는상승형과하락형이있는데, 상승형은상승추세에서발생하고, 하락형은하락추세에서발생한다. 두가지경우모두거래량에따라돌파여부가정해진다.
31 Design by PJJ 3. 추세와채널 3.11 지속형직사각형 (Continuation Rectangle) 지속형직사각형패턴은깃대없는깃발모양과비슷한조정국면을보이다가가격의돌파후에도추세가지속되는패턴이다. 만약추세가지속되지못하면지속형이되지못하고반전형으로바뀌게된다. 이런패턴은주식시장에서흔히찾아볼수있는박스권과비슷한패턴이다. 그러나외환시장같이 24 시간열리는시장에서는발견하기가쉽지않은패턴이다. 지속형직사각형에는상승 (Bullish) 지속형과하락 (Bearish) 지속형이있다. 상승지속형은조정국면이상승추세에서만들어져상향돌파가이루어진패턴으로, 목표가격은저항선돌파지점에서사각형의높이만큼올라간점 E 다. 반대로, 하락지속형은조정국면이하락추세에서만들어져하향돌파가이루어진패턴으로, 목표가격은지지선돌파지점에서사각형의높이만큼내려간점 E 다. 상승형과하락형모두가격이저항선이나지지선에근접하였을때거래량을통해가격이어느방향으로돌파될지를미리예측할수있다. 아래도표에있는상승지속형직사각형을보면가격이지지선과저항선사이를오르내리면서 ABCD 의직사각형패턴을완성한것을알수있다. 가격의돌파는지지선 (AB) 이나저항선 (CD) 의어느쪽에서도발생될수있는데상승추세일경우에는저항선을상향돌파하며, 하락추세일경우에는지지선을하향돌파한다. 상승지속형직사각형의목표가격은직사각형의높이인 AC 길이만큼올라간점 E 다. 하락지속형직사각형의목표가격은직사각형의높이인 AC 길이만큼내려간점 E 다.
32 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 캔들차트분석법 차트중에서가장매력적으로보이는차트는캔들스틱차트이다. 캔들차트는본래중국에서개발되었으나약 300 년전부터일본에서쌀값예측을위해본격적으로사용되기시작해이제는전세계적으로인정받는차트이다. 캔들의구조는시가, 종가, 고가 ( 윗그림자 ), 저가 ( 아래그림자 ) 로구성되어있어구조상으로는바 (Bar) 차트와크게다를바가없어보인다. 그러나캔들차트는트레이더들이쉽게거래시그널을확인할수있다는점에서바차트와구별이된다. 일본인들은캔들의길이와방향이시장의흐름에대한중요한정보를줄수있다고믿었기때문에캔들의몸통을색으로써구별하였다. 위의캔들스틱의구조를보면, 캔들의몸통은양봉과음봉으로나뉘는데, 양봉은종가가시가보다높을경우를나타내므로흰색으로표시하였고, 음봉은종가가시가보다낮은경우를나타내므로검은색으로표시하였다. 본래일본에서는양봉을빨간색으로표시하고, 음봉을검은색으로표시하였다. 윗그림자 (Upper Shadow) 는양봉의종가보다높거나음봉의시가보다높은일중고가 (High) 를표시하는것이고, 아래그림자 (Lower Shadow) 는양봉의시가보다낮거나음봉의종가보다낮은일중저가 (Low) 를표시하는것이다. 일본인들은시장에서만들어지는여러가지캔들을분류하면서, 캔들을보다잘구별하기위해이름을붙여왔다. 가장대표적인것으로마루보주 (Marubozu) 와시가마루보주 (White Opening Bozu) 와종가마루보주 (White Closing Bozu) 를들수있다. 마루보주는그림자가전혀없는장대봉을말하는것으로양봉마루보주와음봉마루보주로나뉜다. 양봉마루보주는시가가저가와같고종가가고가와같은마루보주를말하고, 음봉마루보주는시가가고가와같고종가가저가와같은마루보주를말한다. 시가보주는몸통의아래쪽에그림자가전혀없는장대봉을말하는것으로양봉시가보주와음봉시가보주로나뉜다. 양봉시가보주은일명윗꼬리장대양봉이라부르며시가와저가가일치하여아래그림자가없는양봉을말하고, 음봉시가보주는일명아랫꼬리장대음봉이라부르며시가와고가가일치하여윗그림자가없는음봉을말한다. 종가보주는몸통의종가쪽에그림자가전혀없는장대봉을말하는것으로양봉종가보주와음봉종가보주로나뉜다. 양봉종가보주는일명아랫꼬리장대양봉이라부르며종가와고가가일치하여종가위에그림자가없는양봉을일치하여종가위에그림자가없는양봉을말하고, 음봉종가보주는종가와저가가일치하여종가밑에아래그림자가없는음봉을말한다.
33 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.1 상승시그널 - 관통형 (Kirikomi) 관통형은첫째날장대음봉과둘째날양봉으로구성된다. 관통형의기본조건은둘째날양봉의시가가첫째날음봉의종가보다낮게시작하고, 종가는첫째날음봉몸통의 50% 위에서끝나야한다. 비록둘째날양봉의시가가첫째날음봉의종가보다낮게시작하면서갭이발생했지만, 둘째날양봉은갭을채우고상승하여첫째날음봉의손실을거의만회한것이다. 사실두개의캔들이움직인길이는거의비슷하나, 첫째날몸통길이의 50% 위에서종가가형성되었으므로관통형은강력한상승시그널이될수있는것이다. 이런시그널은셋째날캔들이양봉이면더욱확실한상승시그널이된다. 만일둘째날양봉이첫째날음봉의시가위에서마감이된다면이것은상승장악형 (Bullish Engulfing) 이된다.
34 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.1 상승시그널 - 상승타스키형 (Bullish Tasuki) 상승타스키형은관통형의반대구조로첫째날장대양봉과둘째날장대음봉으로구성된다. 상승타스키형의기본조건은둘째날음봉의시가가첫째날양봉의몸통에서시작되고, 종가는양봉의시가보다약간아래에서끝나야한다. 두개의캔들은길이가같기만하면반드시장대봉일필요는없다. 상승타스키형에서둘째날음봉은첫째날의종가보다낮은가격에시가가시작되어하루종일매도세가증가한형태를보이고있다. 이런상승은상승세가지속되는가운데발생하므로매수세력을놀라게만들수있으나, 이익실현의빌미를제공하기도한다. 따라서, 상승타스키형이나타나면매수포지션을유지하거나, 낮은가격에신규로매수포지션을잡아도된다.
35 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.2 하락시그널 - 흑운형 (Dark Cloud Cover) 흑운형은관통형의반대구조를가진패턴으로첫째날양봉과둘째날음봉으로구성된다. 흑운형의기본조건은둘째날음봉의시가가첫째날양봉의고가보다높게시작되었다가종가가첫째날양봉의 50% 또는 50% 아래에형성되어야한다. 흑운형은첫째날의햇빛같은상승세를부정하듯둘째날에먹구름이덮인듯한구조를가졌다고해서붙여진이름이다. 흑운형을쉽게이해하기위해 2 일동안나타난캔들을하나로합쳐보면첫째날양봉은단봉으로바뀌게되고, 둘째날음봉은긴윗그림자가된다. 윗그림자는둘째날전체길이와같아야하기때문에매우길어질수밖에없다. 흑운형패턴은둘째날에윗그림자가있는음봉종가보주, 그림자가없는음봉마루보주, 아래그림자가있는음봉시가보주가나타날경우에도적용된다. 4.2 하락시그널 - 아테쿠비형 (Atekubi) 아테쿠비형은첫째날음봉과둘째날양봉으로구성된다. 아테쿠비형의기본조건은둘째날양봉의시가가첫째날음봉의저가보다낮게시작하여갭을채우며상승하다가종가가첫째날음봉의저가와같이끝나는형태를보여야한다. 첫째날캔들은긴장대음봉인데이것은하락세의일부분이거나단기적약세시장을반영하는것이다. 둘째날캔들은고가와종가가같기때문에윗그림자가없는양봉이다. 즉아테쿠비형은둘째날양봉이나타났지만시장의하락세가지속된다는것을의미한다.
36 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.2 하락시그널 - 이리쿠비형 (Irikubi) 이리쿠비형은아테쿠비형과상당히유사한패턴으로대부분의특징이유사하다. 이리쿠비형의기본조건은둘째날양봉의시가가첫째날음봉의저가보다낮게시작하여갭을채우며상승하다가종가가고가와같이끝나는형태를보여야한다. 이런점에서아테쿠비형은이리쿠비형과기본조건이동일하나, 이리쿠비형은둘째날양봉의종가 ( 또는고가 ) 가첫째날음봉의종가보다약간높거나같다는것이다르다. 이리쿠비형은시장의하락세에아무런영향도미치지못하는매도시그널로하락세가지속된다는것을알려주는역할을한다. 따라서, 아테쿠비형이나이리쿠비형은오랫동안지속된약세시장에서나타나는경우가많다. 4.2 하락시그널 - 사시코미형 (Sashikomi) 사시코미형은이리쿠비형의변형된형태이다. 기본조건은둘째날양봉의시가가첫째날저가보다낮게시작해갭을채우며상승하다가종가가고가와같이끝나는형태를보여야한다. 이런점에서사시코미형은이리쿠비형과특징이같다. 그러나사시코미형은이리쿠비형보다둘째날양봉의시가가훨씬아래에서출발한다는점, 종가가첫째날음봉몸통의 50% 아래에서끝난다는점, 그리고둘째날양봉이마루보주라는점에서이리쿠비형과구별된다.
37 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.2 하락시그널 - 하락장악형 (Bearish Engulfing) 하락장악형은상승장악형과반대로첫째날양봉과둘째날음봉으로구성되어있다. 기본조건은둘째날장대음봉이첫째날양봉보다낮은가격에시가가시작되고높은가격에종가가형성되어야한다. 하락장악형의이름은둘째날음봉이첫째날양봉을삼키는 (Engulfing) 모습을하고있어서붙여진이름이다. 여기서첫째날의양봉그림자의길이는길어도상관없다. 하락장악형은둘째날음봉이첫째날양봉의고점보다더높은곳에서시가가형성되기때문에시장의전반적인분위기가매도로돌아섰음을보여준다. 트레이더는평소에갑자기일일대형물량이소화되면서새로운고점이형성되면이런패턴이갑자기나타날수있다는점에유의해야한다. 하락장악형은상승장세에서나타나고, 상승장악형은하락장세에서나타나는특징이있다.
38 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.2 하락시그널 - 하락타스키형 (Bearish Tasuki) 하락타스키형은첫째날장대음봉과둘째날장대양봉으로구성된다. 하락타스키형의기본조건은둘째날장대양봉이첫째날음봉몸통의 50% 위에서시가가시작되며, 종가는첫째날의고가보다위에서끝나야한다. 두개의캔들은길이가같기만하면반드시장대봉일필요는없다. 하락타스키형에서둘째날양봉은첫째날의시가보다낮은가격에시가가시작되어하루종일매수세가증가한형태를보이고있다. 이런상승은하락세가지속되는가운데발생하므로매도세력을놀라게만들수있으나, 이익실현의빌미를제공하기도한다. 따라서, 하락타스키형이나타나면매도포지션을유지하거나, 높은가격에신규로매도포지션을잡아도된다. 4.2 하락갭타스키형 (Downside Gap Tasuki) 하락갭타스키형은시장의하락추세에서발생하는패턴으로두개의음봉과하나의양봉으로구성된다. 하락갭타스키형의기본조건은첫째날과둘째날음봉사이에하락갭이발생하여야하고, 셋째날양봉이갭을채우며상승한후에첫째날음봉의저가와같거나낮은가격에종가가형성되어야한다. 트레이더는갭을채우는과정에서단기적으로매수할기회를얻을수있지만기술적인중요성은떨어진다. 하락타스키형은갭이채워져야하락추세를지속할수있다. 그러나셋째날양봉이거래량증가와함께첫째날음봉에서발생한갭을채우고더위로상승한다면하락갭타스키형의의미를상실하게된다.
39 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.3 반전시그널 - 도지 (Doji) 형 단일캔들패턴중에서가장대표적인반전형은도지 (Doji) 다. 도지는몸통이매우작거나시가와종가가일치하는경우에발생한다. 단일반전패턴은다음과같다. 도지는가격의고점에서강세신호를보이거나, 바닥에서약세형신호를보이기도하지만조심스럽게접근할필요가있다. 도지의몸통길이는그림자길이의 1/2 또는 1/3 정도밖에안될정도로작기때문에고점에서는매도신호로, 저점에서는매수신호로받아들이면된다. 도지에는다음과같은종류가있다. 이름 별명 A. 시가와종가가같은도지 긴그림자 B. 시가와종가가같은도지 잠자리형도지 C. 시가와종가가같은도지 큰떨림도지 D. 시가와종가가같은도지 비석형도지 E. 긴아래그림자양봉 우산형 ( 고점-행맨, 저점-해머 ) F. 긴아래그림자음봉 우산형 ( 고점-행맨, 저점-해머 ) G. 짧은양봉 코마 H. 짧은음봉 코마
40 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.3 반전시그널 - 도지 (Doji) 형 이름 별명 A. 시가와종가가같은도지 긴그림자 B. 시가와종가가같은도지 잠자리형도지 C. 시가와종가가같은도지 큰떨림도지 D. 시가와종가가같은도지 비석형도지 E. 긴아래그림자양봉 우산형 ( 고점-행맨, 저점-해머 ) F. 긴아래그림자음봉 우산형 ( 고점-행맨, 저점-해머 ) G. 짧은양봉 코마 H. 짧은음봉 코마 A. 긴그림자도지 (Long-Legged Doji) 긴그림자도지는바차트를닮았는데시가와종가가같기때문에몸통이없는것이특징이다. 몸통이없는이유는매수세력과매도세력이뇌동매매하거나, 시장이추세의끝부분에도달하여반전을앞두고시장의수요와공급사이에일시적인균형이생길때만들어진다. 발생원인과무관하게시장은이런도지가나타난즉시기존의추세를마감하고반전한다. 그러나때때로반대포지션에서강력한압박이들어올경우반전이며칠늦어지기도한다. 분명한사실은도지는극단적인상황에서반전의신호를만들어낸다는것이다. 그러나극단적인상황이아니고추세가진행되는가운데이런도지가발생한것을릭소맨 (Rickshaw Man) 즉인력거꾼이라고부른다. 인력거꾼은특별한거래시그널을발생하지않는다. B. 잠자리도지 (Dragonfly Doji) 잠자리도지는시가와종가가장중고가와일치할경우에형성되는데다른도지처럼가격의전환시점에나타난다. 만일잠자리도지가하락추세의막바지에출현하게되면급속한상승반전형으로작용하게된다. C. 큰떨림도지큰떨림도지는시가와종가가같지만위, 아래로긴그림자를가지고있는도지이다. 큰떨림도지는매수세와매도세사이에팽팽한긴장으로위, 아래로심하게등락을거듭할때발생한다.
41 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.3 반전시그널 - 도지 (Doji) 형 D. 비석형 (Gravestone) 비석형은시가와종가가저가에근접하거나일치하는경우에발생한다. 비석형의이름은전투중죽은사람들의비석을표현한것이다. 그래서비석형의그림자가길수록하락전환될가능성이높아진다. 만약비석형이상승추세의고점에서출현했을경우에는유성형 (Shooting Star) 과유사해보인다. 유성형과의차이점은유성형은작은몸통을가지고있지만비석형은거의몸통이없다는점이다. E. 우산형 ( 행맨, 해머 ) 우산형은짧은몸통과몸통길이의 2-3 배나되는긴아래그림자를가진형태로행맨과해머의두가지로분류가된다. 우산형이고점에서발생하면교수형에처해진사람의모습과같다고해서행맨이라부르고, 저점에서발생하면망치모양처럼생겼다고해서해머라고부른다 < 도표 16-19 참조 >. 트레이더가상승추세 ( 과매수상태 ) 에서고점매수를하였다가하락장세로반전되면서트랩 ( 함정 ) 에빠진경우에발생되는것이행맨이고, 하락추세 ( 과매도상태 ) 에서저점매도를하였다가상승추세로반전되면서트랩 ( 함정 ) 에빠진경우에발생되는것을해머라고한다. 행맨이나해머나몸통은양봉이든음봉이든상관없다. G 와 H. 짧은단봉 ( 코마 ) 코마라고불리는짧은단봉은양봉이나음봉이나확실한시그널을보여주지못한다. 코마가나타날경우에는관망세로해석하는것이바람직하다.
42 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.4 반전시그널 - 별형 (Hoshi) 별형은대표적인반전형패턴의하나로전날에발생한양봉또는음봉바깥에작은단봉이형성된것이다 < 도표 16-20 참조 >. 두개의캔들사이에는갭이형성되므로그림자끼리서로겹칠수있지만몸통끼리겹치면안된다. 별형은상승추세의막바지인꼭대기나하락추세의막바지인바닥에서발생한다. 이렇게별형이발생하는이유는시장의분위기가전환되면서매수세력과매도세력이서로긴장관계에있기때문이다. 두개의캔들의색깔은같을필요가없으면방향역시서로무관하다. 별형은크게나눠샛별, 저녁별, 샛별, 저녁별, 유성, 역 ( 逆 ) 해머로나눌수있다. 샛별 (Morning Star), 저녁별 (Evening Star) 샛별은하락추세에서상승추세로전환될때발생하며, 저녁별은상승추세에서하락추세로전환될때발생한다. 샛별은긴음봉이후에일정갭을두고짧은양봉이발생하고, 첫째날음봉의범위내에서발생한양봉으로구성된다. 저녁별은샛별과반대로상승하는과정중에긴양봉이출현하고, 곧이어짧은음봉과첫째날양봉의범위내에서발생한음봉으로구성된다. 별형 (Doji Star) 은이제까지진행된추세가전환될것이라는경고신호이다. 별형에는하락추세에서발생하여상승추세로전환되는샛별과상승추세에서발생하여하락추세로전환되는저녁별이있다. 모두첫째날몸통의색깔은시장의추세를반영하고, 둘째날은별형이어야한다. 그리고셋째날은첫째날과정반대색깔을가져야한다.
43 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.4 반전시그널 - 유성 (Shooting Star) 유성은시가가저가이며장중고점을형성했으나종가가저가부근으로강하게밀리면서형성되는단봉으로, 현장세가꼭대기에도달했다는경고신호이다. 특징으로는상승추세에서갭이발생하며작은몸통이형성되었다가고가가저가방향으로밀리면서, 몸통의 3 배이상이나되는윗그림자가형성된다. 몸통에아래그림자는없다.
44 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.4 반전시그널 - 역 ( 逆 ) 해머 (Inverted Hammer) 역 ( 逆 ) 해머는장세가하락하는중에윗그림자가긴유성이출현하는것으로상승반전신호로인식할수있다. 주로짧은단봉이저가가까이형성되나윗그림자는몸통길이의 2 배이상이고아래그림자는형성되지않는다. 포아형 (Harami) 하라미라불리는포아 ( 胞兒 ) 형은장대봉과그장대봉을따라오는작은단봉으로구성되어장악형을뒤집어놓은것이다. 하라미 (Harami) 는일본어로임신 ( 姙娠 ) 을뜻하는데긴장대봉의몸통이어머니를, 단봉이아기를표현하는것처럼보여서붙여진이름이다. 하라미는둘째날에나타나는단봉이첫째날에나타난장대봉의몸통내에서시가와종가가형성되어야한다. 그러나첫째날과둘째날의캔들은상승, 하락과관계없이서로반대방향을향하고있어야한다. 시장은첫째날캔들의색깔에관심을가지면서확실한정보가나타날때까지기다리므로거래량이줄어들게된다. 그러나둘째날몸통의시가, 종가, 고가, 저가가첫째날캔들의몸통안에모두형성이될경우, 또한둘째날캔들의몸통과그림자가짧을수록반전가능성이더욱높아진다. 그래서둘째날캔들이도지 (Doji) 로나타날경우포아형 (Haramiyose) 은반전가능성이가장높다. 이런하라미형은전날의종가와다른가격으로시가가시작되는통화선물시장에자주나타난다.
45 Design by PJJ 4. 캔들차트분석법 4.5 관망시그널 - 관망시그널 (Wait & See Signals) 트레이더들은공격적으로매수를할것인지, 아니면매도를할것인지를알려주는분명한거래시그널을좋아한다. 그러나외환시장은불분명하고판단하기어려운상황을자주보여준다. 일부시장참가자들은거래량이떨어지는조용한시장에서지나치게자주거래하면서유동성위험을선택하기도한다. 그러나이런시장에서는확실하게방향이잡힐때까지관망세를취하며신중하게접근하는것이온갖비용을줄일수있으며, 시장에서좋은기회가왔을때기회를확실하게잡을수있는방법이다. 관망또는중립적인시그널을보여주는패턴중대표적인것은집게형 (Tweezers) 이있다. 집게형 (Tweezers) 집게형은두개또는그이상의캔들이고가또는저가에서서로일치하는패턴이다. 이렇게서로일치하는모양이집게와비슷하다고해서집게형이라고불린다. 그러나집게형은강세형또는약세형이라고단정짓기어렵기때문에방향이어느쪽일지속단하기어렵기는하지만둘째날집게의방향이나가격구조에따라반전형이될수도있다. 따라서, 집게형에서첫번째캔들이나타나고그뒤에도지, 행맨, 유성, 해머등의어떤캔들이오든트레이더는따라갈필요없이관망세를취해야한다. 만약추세의고점에서상승집게형이나타나면강력한하락반전신호가될수있고추세의바닥에서하락집게형이나타나면강력한상승반전신호가될수있다. 상승집게형은상승추세에서두개이상의캔들이고점들이서로일치하는집게형을말한다. 도표-1 는다양한상승집게형을보여주고있는데 A형이가장전형적인상승집게형이다. B형은두개의집게가모두양봉이지만둘째날양봉이전날보다고점을높이지못한경우이다. 이런패턴은조만간에추세가하락추세로전환될것을알려준다. C형은둘째날집게가도지가나타난경우인데고점에나타난것이라면강력한반전신호가되지만, 상승추세가진행되는가운데발생하면릭소맨형 ( 인력거꾼 ) 이라하여상승추세가지속된다. D형은두번째집게가음봉마루보주로전날에나타난양봉몸통의중간아래에종가가형성된경우이다. 마치생긴모양이흑운형 (Dark Cloud Cover) 과유사하므로하락반전신호가될수있다. 도표 -1 도표 -2 하락집게형은하락추세에서두개이상의캔들이저점에서서로일치하는집게형을말한다. 도표 -2 는다양한하락집게형을보여주고있는데 A 형이가장전형적인하락집게형이다. B 형은두개의집게가모두음봉으로둘째날집게는첫째날장대음보의몸통내에서시가가형성되었지만장대음보의종가에서하락이멈춘것으로방향을정할수없는패턴이다. 하지만하락추세의바닥에서이런패턴이완성되면강력한상승시그널이된다. C 형은둘째날집게가도지로나타난경우로하락추세의바닥에서나타나면강력한상승신호가된다. D 형은장대음봉이나타나고그뒤를이어양봉이나타난패턴으로양봉의시가가음봉의저가에서시작되었고, 종가가음봉몸통의중간에서끝난경우이다. 이런패턴은생긴모양이상승전환형인관통형과유사한데, 관통형은시가가첫번째음봉의저가보다낮은곳에서시작된다는점이다르다.
46 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 이동평균선분석 이동평균선은일정기간의통화의평균가격을연결함으로써만들어지는후행성지표이다. 그러나후행성이라는단점에도불구하고이동평균선은평균가격의진행방향을확인하고현재가격의진행방향과어떤관계가있는지를분석함으로써미래의가격동향을미리예측하는지표이다. 이동평균을구하려면산술평균치를구하면되는데최근가격을추가하고오래된가격을삭제한뒤, 일정기간의숫자로나누는것인데산출기간이오래될수록이동평균치는더욱안정적인평활 (Smoothed) 된값을얻을수있다. 이동평균선을구할때는일반적으로고가와저가사이의중간값으로평균치를구하는것이타당해보인다. 그러나일부트레이더들은다른어떤가격보다종가가중요하다며종가로평균치를구하기도한다. 이동평균분석법은단순이동평균법 (Simple Moving Average), 가중이동평균법 (Weighted Moving Average), 지수이동평균법 (Exponential Moving Average) 이있다. 단순이동평균법 (Simple Moving Average) 단순이동평균법은사전에정해진기간동안에나타난모든가격을합산하여기간으로나누는방법이다. 4 일이동평균치를구하려면최근의 4 일동안의가격을합산하고 4 로나누면된다. 매번새로운가격이더해질수록가장첫번째가격을삭제함으로써기간을항상 4 로유지해야한다. 지수이동평균법 (Exponential Moving Average) 지수이동평균법은지난이동평균가격대비현재가의퍼센티지를계산해서산출하는것으로가장최근의가격에가중치를많이주고오래된가격일수록낮은가중치를두는방법이다. 그래서아무리오래된가격이라도가중치가줄어들뿐삭제되지않고미미한수준이지만반영이된다. 가중이동평균법 (Weighted Moving Average ) 가중이동평균법은최근의가격에더많은가중치를두는방식이다. 이런방식은오래된가격에낮은가중치를두고, 미래가격을예측하는데큰영향을미치는최근가격에가중치를많이두기때문에장기이동평균을구할때적합한방식이다. 7 일정도의짧은기간동안의가중이동평균선은큰의미가없고 100 일이상의기간은의미가있다. 가중이동평균선은시장에매우민감하므로단순이동평균선보다먼저방향을전환할수있지만민감도가지나치므로잘못된신호를보낼가능성도높다. 가중이동평균치를구하려면기간의마지막가격에 1 을곱하고, 최근가격에기간의마지막숫자를곱한뒤, 전체기간의합으로나누면된다. 예를들어, 4 일치종가의가중이동평균치를구하려면, 4 번째날에 1 을곱하고, 3 번째날에 2 를, 2 번째날에 3 을, 1 번째날에 4 를곱한뒤 4 일의합인 10(1+2+3+4=10) 으로나누면된다.
47 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 이동평균선의활용 일반적으로트레이더는 3 가지이동평균선을이용할수있어야한다. 그러나몇개의이동평균선을이용하는것이옳은지, 또얼마나오랜기간의이동평균선이적절한지에대해서는일반적인정답이란없다. 따라서트레이더는나름대로여러가지실험과기간을정해서자신에게잘맞는이동평균법을찾아낼필요가있다. 어떤통화는움직임이너무나빠르고, 어떤통화는추세를잘보여주기때문에시그널을최대로활용하기위해또일시적돌파발생빈도를줄이기위해서라도자기에게잘맞는기간과방법을정하는것이필요하다. 트레이더들의시장을바라보는눈은몇개의이동평균선을사용하느냐에따라달라진다. 오로지추세만을필터링 (Filtering) 하기를원한다면단순이동평균법이가장적절하다. 만일이동평균선이상승하고있는가격의밑에있다가가격과이동평균선이교차하면이익을실현하거나투자전략을바꿀수있는경고시그널이될것이다. 이것은추세가분명하고트레이더의관점이중장기일경우가장적합한방법이다. 반면에데이트레이딩을하는트레이더는 2-3 개이동평균선을이용하여이동평균선끼리교차하는시점을거래에활용한다. 3 개의이동평균선이라면적절한시그널을만들어낼수있다. 그러나그이상의이동평균선은혼란스럽기만하지큰의미가없다. 이동평균선을산출하는기간은정해진것이없지만주로단기거래에서는 4-9-18 일을많이사용하고, 중기거래에서는 5-20-60, 장기거래에서는 7-21-90 을사용한다. 현실적으로도 5-20-60 일은 1 주일, 1 개월, 3 개월동안의거래를반영한다. 반면에 7-21-90 일은일본인트레이더들이많이사용하는기간이다. 이동평균선은분봉차트, 시봉차트, 주봉차트등다양한기간을설정하여이용할수있다. 이중교차분석법 (Double Crossover Method) 두개의이동평균선을결합한이중교차분석법에서매수신호는단기이동평균선이중기이동평균선을상향돌파할때나타난다. 아래차트는 EUR/USD 의 5 일, 20 일, 60 일이동평균선을보여주고있는데, 단기이동평균선이중단기이동평균선을돌파하는부분이너무많아잘못된매수시그널을잡을가능성이높다. 이중교차분석법에는골든크로스 (Golden Cross) 와데드크로스 (Dead Cross) 가있다.
48 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 이동평균선의활용 골든크로스는두개의이동평균선이같은방향으로움직이면서단기이동평균선이중기이동평균선을뚫고올라갈때만들어진다. 트레이더들은골든크로스가발생하면가격도상승할것이라믿게된다. 데드크로스는두개의이동평균선이서로반대방향으로움직이면서교차할때발생한다. 이런데드크로스는손실가능성과약세장을경고하는것이며, 애매한교차점을필터링하기위해사용될수있다. 이중교차분석법에서찾을수있는또하나의분석법은이동평균선사이의다이버전스 ( 분기현상 ) 를이용하는방법이있다. 이방법은다이버전스에기초하여강력한반전경고를파악하는데. 만일단기이동평균값과중기이동평균값차이가 40% 를넘어서면반전이발생한다고보는것이다. 그러나다이버전스분석법은가격의움직임에대세의전환이일어난것이아니라면갑작스러운가격반전은잡아내지못하는단점이있다. 삼중교차분석법 (Triple Crossover Method) 단기, 중기, 장기 3 개의이동평균선을이용하여거래시그널을잡는방법을삼중교차분석법이라한다. 삼중교차분석법은단기이동평균선이중기와이동평균선과교차 (Cross) 할때를경고 (Warning) 지점으로보고, 단기이동평균선이장기이동평균선과교차할때를매매시점으로잡는것이다. 예를들어, 가격의흐름이빠르게진행되는 4, 9, 18 일이동평균선을잡은뒤, 4 일이 9 일이동평균선과교차돌파할때를경고지점으로보고, 4 일선이 18 일선과교차돌파할때를매매시점으로잡으면된다.
49 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.1 이동평균선의활용 - Momemtum 모멘텀은가격의수준이아닌가격의변화율을측정하기위해개발된오실레이터로써현재종가와과거 N 기간동안의종가의변화율을측정하여추세의속도가증가하고있는지, 아니면감소하는지운동량을측정하는것이다. 모멘텀은가격에앞서신호를보내는선행성이있기때문에상투권이나바닥권을잡아내는데상당한신뢰를가지는지표이다. 모멘텀의계산공식은 : 모멘텀 = 현재종가 - 과거일정기간의종가 모멘텀은제로를기준선으로하는개방형이므로 1) 기준선 (0) 을돌파할때매수와매도포인트를찾아내거나, 2) 오실레이터의다이버전스를찾아미래의가격동향을예상할수있다. 대체적으로모멘텀을측정하는 N 기간은보편적으로 10 일이다. 모멘텀은횡보장세에서는지속적으로매매신호를보내기때문에매매에이용하기부적합하며, 단기적인매매보다는추세전환의신호포착에이용하는것이바람직하다. 거래시그널 다이버전스모멘텀은가격과오실레이터사이의다이버전스를이용하여미래의가격방향을예상할수있다. 아래도표를보면 EUR/USD는 2004 년 11 월부터 12 월말사이에다이버전스가발생하였다. 다이버전스가하락하는모습이므로유로화의가격역시 1 월부터하락한것을알수있다. 매수 / 매도포인트모멘텀에서오실레이터가기준선제로 (0) 를돌파하여위쪽으로가면과매수상황이고, 바닥으로갈때는과매도상황이다. 위도표는 EUR/USD 의일봉차트인데유로화는 2005 년 3 월 14 일부터하락하여 20 일즈음기준선 (0) 을뚫고하락하여과매도상태에있는것을알수있다. 주의할점은아무때나기준선 (0) 만돌파하면과매수와과매도를판단하여매매에임하면안된다는것이다. 통화가상승추세에있을때기준선 (0) 을뚫으면매수포지션을잡고, 통화가하락추세에있을때기준선 (0) 을뚫으면매도포지션을잡아야한다. 통화에아무런방향성도없이기준선 (0) 근처에머무르고있을때는무조건기준선 (0) 을뚫었다고매매를하면안된다.
50 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.2 이동평균선의활용 - Rate of Change(ROC) ROC 는모멘텀오실레이터와큰차이가없다. 한가지차이점은모멘텀이현재의종가에서과거의일정기간동안의종가를차감하는것에비해, ROC 는현재의종가를과거 N 기간의종가로나눠백분율로계산한것이다. 대체적으로 N 기간은 10 일로초기설정되어있지만, 트레이더취향에맞게조절이가능하다. ROC 역시모멘텀과유사한개방형이지만, 기준선은제로가아닌 100 이다. ROC 의적용은모멘텀과동일하다.
51 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.3 이동평균선의활용 - Commodity Channel Index (CCI) Commodity Channel Index (CCI) 는도널드램버트 (Donald Lambert) 에의해사이클의시작과끝을파악하기위해개발된지표이다. CCI 는일봉의평균가격의이동평균값과현재가격사이의편차를측정하는것으로주식시장의이격도와성격이비슷하다. 만약 CCI 값이높으면현재가격이평균가격에비해높다는의미이고, CCI 값이낮으면현재가격이평균가격에비해낮다는의미다. CCI 의기간은주로 5 일에서 20 일사이를기본으로한다. 오실레이터가 +100 이상이면과매수상태를, -100 이하면과매도상태를말한다. CCI 의거래시그널 과매수 / 과매도 CCI 는일반적으로 +100 이상에서 -100 이하사이에서진동한다. 따라서 CCI 가 +100 이상인경우는과매수상태이므로 +100 선을벗어났다가다시진입할때를매도시점으로잡을수있다. 반대로 CCI 가 -100 이하인경우는과매도상태이므로 -100 선을벗어났다가다시진입할때를매수시점으로잡을수있다. 다이버전스상승다이버전스는가격의저점이하락하고있는데오실레이터의저점이높아지면서상승하는경우로조만간에가격이상승할것을암시해준다. 하락다이버전스는가격의고점이상승하고있는데오실레이터의고점이낮아지며하락하는경우로조만간에가격이하락할것을암시해준다.. 기준선기준선 (0) 선은추세반전의중요한선으로 0 선을중심으로매매시점을포착할수있다. 즉가격이상승추세일때오실레이터가 0 선을상향돌파하면매수로, 가격이하락추세일때 0 선을하향돌파하면매도로전략을세울수있다. 지지선 / 저항선기준선 (0) 은지지, 저항선으로도이용할수있다. 상승추세일때에오실레이터가잠시기준선 (0) 을아래로하락했다가다시지지를받아올라가면상승추세가지속된다는것을의미하고, 하락추세일때에오실레이터가잠시기준선 (0) 위로상승했다가다시저항을받아하락하면하락추세가지속된다는의미이다.
52 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.4 이동평균선의활용 - Stochastics 스토캐스틱은죠지레인 (George Lane) 에의해개발된오실레이터로, 시장이상승추세의막바지에다다를수록종가가당일고가에근접하며, 하락추세의막바지에다다를수록종가가당일저가에근접하는속성을이용한것이다. 스토캐스틱은일정기간동안의가격변동폭중에서금일종가의위치를백분율로표시하는것이다. 백분율은항상 0-100 사이로나타나는데 0% 는현재종가가 9 일동안의가격의움직임중최저가라는의미이고, 100% 는현재종가가 9 일동안의가격의움직임중최고가라는의미이다. 스토캐스틱은 %K 와 %D 두지표로나타내는데주요선은 %K 이고, %D 는 %K 의이동평균선이다. 스토캐스틱의거래시그널 과매수 / 과매도 %K 가 70% 위로올라갈때를과매수구간이라하고, 30% 밑으로하락할때를과매도구간이라고한다. 그러나변동성이큰외환시장에서는 95% 이상을과매수구간으로, 5% 아래를과매도구간으로해석해야한다. 죠지레인은초기에 15% 와 85% 를과매수, 과매도구간으로설정하였다. 반전의타이밍은언제일까? %K 가제로라는것은과매도상태인데반전은일봉차트에서하루정도늦게발생한다. 이유는 %K 의산출공식을다시검토해보면알수있다. %K 는현재종가 - 9 일중최저가를분자로하는데 %K 가제로라는말은지난 9 일중현재의종가가가장낮은수준이라는말이기때문에그다음날 %K 가 5% 로올라갔다고해도 %K 는반전되기보다는약간상승한것에그치게된다. 그래서가장확실하게과매수와과매도를측정하려면, %K 와 %D 가 95% 를넘어설때매도를하고, 5% 아래로떨어질때매수로이용하는것이안전하다고할수있다. %K 와 %D 교차 %K 와 %D 의교차는더욱정교한거래시그널을만들어낸다. 두선의교차는좌수교차 (Left-Hand Crossing) 와우수교차 (Right-Hand Crossing) 로나누는데. 좌수교차는 %K 가 %D 선이바닥에서올라가기전에왼쪽에서교차하는것을말하고, 우수교차는 %K 가 %D 선이바닥에서올라가기전에오른쪽에서교차하는것을말한다. 그러나죠지레인은좌수교차는의미가없으며우수교차만이의미가있다고말한다. 우수교차에서 %K 가 %D 를위로뚫고올라가면강세반전시점이고, 아래로뚫고내려오면약세반전시점이다.
53 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.4 이동평균선의활용 - Stochastics 다이버전스 (Divergence) 다이버전스의기준선은 %D 선이다. 통화가하락추세에서저점을낮추고있는상황에서 %D 의저점이갈수록상승하는상승다이버전스와, 상승추세에서고점을높이고있는상황에서 %D 의고점이갈수록낮아지는하락다이버전스는추세반전을암시한다. 기준선 50 원칙적으로스토캐스틱에서는기준선의개념이없다. 그러나 50 선이사실상의저항선과지지선역할을하는경우가많다. 예를들어, %D 가과매도권에서반등해도 50 선이하에서다시하락하는경우에는상승이어렵다고보며, %D 가하락하다가 50 선위에서다시상승전환하면강한상승이나타난다. 아래도표의경우 %D 가 10 에서상승하다가 50 을넘지못하고하락하는것을볼수있다.
54 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.4 이동평균선의활용 - Stochastics 힌지 (Hinge) 와경고 (Warning) Hinge 는상승또는하락으로급격하게움직이던 %K 선의움직임이갑자기둔화되는때를말한다. 한마디로 추세완화 라고정의하는데평소에추세완화는별다른의미가없지만과매수권, 과매도권에서의힌지는시장의반전이임박하였다는의미이다. 경고 (Warning) 는상승이나하락이진행되다가갑자기꺾쇠처럼뾰족한모양이나오는것을말하는데추세전환이곧임박했다는의미이다. 리테스팅 (Retesting) 리테스팅은 %K 선과 %D 선이서로교차하면서실타래처럼꼬여상승하거나하락하는경우를말하는데이런경우는기존의추세가지속된다고판단하여거래에임하여야한다. %K 또는 %D 선에힌지 (Hinge) 가발생했다고성급하게판단을내릴경우, 때로는이런리테스팅때문에손실이발생할수있다. Failure %K 의값이 20 밑이나 80 위에서 %D 선과여러번교차를반복하는경우를말한다. 즉두선의교차가잘못된신호를보이는것인데 80 위에서나타나면상승추세의강화패턴으로, 20 밑에서일어나면하락추세의강화패턴으로해석해야한다. Slow Stochastics 트레이더들은오실레이터의꺾이는각도가너무날카롭거나너무민감하다고느끼므로느린스토캐스틱을선호한다. 느린스토캐스틱을선호하는사람들은느린스토캐스틱이더정확한시그널을발생시킬수있다고믿는다. 느린스토캐스틱의계산법은 %K 를빠른스토캐스틱의 %D 로대체하고, %D 는느린스토캐스틱 %K 의이동평균값으로계산한다. 느린스토캐스틱에적용되는원칙은빠른스토캐스틱과동일하다. %K = 빠른스토캐스틱의 %D %D = 느린스토캐스틱 %K 의이동평균값
55 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.5 이동평균선의활용 - Williams %R 윌리암스 %R 은래리윌리암스 (Larry Williams) 가개발한보조지표로스토캐스틱오실레이터와유사하다. 윌리암스 %R 은과거 9 일중최고가에서현재종가를차감한뒤 9 일중최고가와 9 일중최저가의차액으로나눈값이다. 윌리암스 %R 의특징은스토캐스틱과달리변동폭이 100 에서 0 까지다. 따라서다른폐쇄형보조지표와는반대로, 과매수권이 0 ~ 20% 이고, 과매도권이 80 ~100% 이다. 다시말해, 오실레이터가하락하다가 80% 까지하락하면과매도권이므로강세반전이예상되고, 20% 미만에서과매수권이므로약세반전이발생하게된다. 윌리암스 %R 의특징은오실레이터의일반적인특징과동일하게적용된다. 5.6 이동평균선의활용 - Relative Strength Index(RSI) RSI 는웰레스윌더 (Welles Wilder) 가개발한대중적인지표로가격종가의고가와저가의상대적변화를측정함으로써통화움직임의강도를측정하는지표이다. RSI 를활용하면현재의가격추세가상승추세라면얼마나강력한상승추세인지, 하락추세라면얼마나강력한하락추세인지를알수있다. RSI 의오실레이터값은 0 에서 100 까지다. 주로 30% 와 70% 선이경고선이다. 50 이상은상승세로, 50 이하는하락세로볼수있으나속임수가많으므로다른보조지표들과함께이용해야안전하다. RSI 를구하는기간은음력의절반인 14 일이었으나지금은 10 일이많이사용되고있다. 거래시그널 Failure Swing Failure Swing 이란 70% 이상으로상승한오실레이터가하락과상승을반복하면서이중천정형을완성하려고했으나전고점또는 70% 선을넘어서지못하고다시하락하는경우를말한다 < 아래도표 A 형 ). 또한 30% 이상으로하락한오실레이터가상승과하락을반복하다전저점또는 30% 아래로떨어지지못하고다시상승하는경우를말한다 < 아래도표 B 형 ). 이것은어떤가격이든지점차힘이약해져서에너지가약화되는것을말해주는것이기때문에가격의추세전환이임박했다는신호로간주할수있다.
56 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.6 이동평균선의활용 - Relative Strength Index(RSI) 다이버전스 RSI 오실레이터가 30% 이하또는 70 이상에서다이버전스 ( 분기현상 ) 가나타나면강력한추세반전신호로간주된다. 아래도표는 EUR/USD 의 RSI 인데다이버전스가 2005 년 1 월과 3 월에두차례발생하였다. 과매수, 과매도오실레이터가 90% 이상일때는과매수상태이므로매도시그널을발생시키며, 10% 미만은과매도상태이므로매수시그널을발생한다. 그러나이런극단적인수준에서잘못된반전신호가나올수있으므로주의가필요하다. RSI 는추세의반전이발생하기전에과매수또는과매도구간에서오랜시간동안횡보하는경향이있기때문이다.
57 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.7 MACD(Moving Average Convergence Divergence) 제럴드애펄 (Gerald Appel) 에의해개발된 MACD 는추세지표인 MACD 선과시그널선으로구성되어장단기이동평균선의관계를보여주는운동량지표이다. MACD 선은장기지수이동평균선 (26 일 ) 과단기지수이동평균선 (12 일 ) 의차이를말하며, 이 MACD 선의 9 일지수이동평균선을시그널 (Signal) 또는트리거 (Trigger) 선이라부른다. 가운데기준선 (0) 은 MACD 오실레이터가제로즉 MACD 값과시그널값이같은구간을표시한것이다. MACD 오실레이터는 MACD 값에서시그널값을뺀것을말하는데 MACD 값이시그널값보다크면 MACD 오실레이터가기준선 (0) 위에양 (+) 막대그래프로표시되고, 반대의경우에는 MACD 오실레이터가기준선 (0) 아래에음 (-) 막대그래프로표시된다. MACD 선 = 12 일지수이동평균선? 26 일이동평균선 Signal 선 : MACD 의 9 일지수이동평균선기준선 (0): MACD 값 = 시그널값만일 MACD 값 > 시그널값 양 (+) 막대그래프 MACD 값 < 시그널값 음 (-) 막대그래프 MACD 의원리는장기이동평균선과단기이동평균선이서로멀어지면 (diverge) 다시가까워져 (converge) 어느시점에서교차한다는성질을이용한다. MACD 선은매수와매도의판단선이고, 시그널선은매수와매도의기준선이다. 그러나 MACD 는단기지표로이용하는것보다중기적인판단에이용하는것이좋기때문에주봉차트에서보는것이정확하다. MACD 를이용한거래시그널매수시그널매수시그널은다음과같은때발생한다. 1. MACD 선이기준선 (0) 위로올라갈때 2. MACD 선이시그널선위로올라갈때 3. MACD/ 시그널선 ( 상승 ) 과가격 ( 하락 ) 사이에상승다이버전스가발생할때 매도시그널매도시그널은다음과같은때발생한다. 1. MACD 선이기준선 (0) 아래로하락할때 2. MACD 선이시그널선아래로올라갈때 3. MACD/ 시그널선 ( 하락 ) 과가격 ( 상승 ) 사이에하락다이버전스가발생할때
58 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.8 Parabolic SAR(Stop-and-Reverse) 파라볼릭 SAR 은생긴모습이포물선 (Parabola) 같다고하여붙여진이름으로 RSI 를개발한웰레스윌더 (Welles Wilder) 가추세를좇아가는보조지표들이따라가지못하는단점을보완하기위해개발한보조지표이다. 파라볼릭시스템은시간과가격을이용한보조지표로다른오실레이터와연계하여추세의전환시점을알아볼수있는손절매시스템이다. 본래파라볼릭 SAR 은자동적인거래정지 (Stop) 와반전 (Reverse) 시스템으로개발되었으나현재는트렌드의방향을가늠하기위한시그널로널리이용된다. 파라볼릭 SAR 의장점은움직임의초기부터새로운움직임을잡아낼수있다는것인데초기움직임이결국커다란추세를형성하는경우가많아나름대로의미가있다. 만일새로운방향이나하락추세가발생할때, 통화가포물선을교차하게되면서거래정지와반전신호인 SAR 시그널이만들어지면서가격의반대편에새로운포물선을형성한다. 그러나파라볼릭 SAR 은기본적으로가속변수 (Acceleration Factor) 가현재가격을추격하도록설계되어있으므로, 추세시장에서만제대로된분석이가능하다. 박스권에서는별로긍정적인효과가발생되지않는다. SAR 을계산하기위해서는최고가또는최저가에가속변수를곱하여포지션이중지될때까지계속하면된다. 가속변수는 0.02 로시작하여최대 0.2 까지지속한다. 거래시그널파라볼릭 SAR 은개발당시부터자동거래중지시스템으로개발된만큼가격위에있던 SAR 이가격밑으로하락하는순간이매수시점이되고, 가격아래에있던 SAR 이가격위로상승하는순간이매도시점이된다. 즉가격의위에있던파라볼릭이가격을하향돌파또는교차할때를매수로잡고, 상향돌파혹은교차할때를매도로잡으면된다.
59 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.9 Directional Movement Index(DMI) DMI 는이름그대로방향운동지수라고불리는데시장에추세방향을알려주는보조지표이다. 즉 DMI 는시장을추세와비추세로나누어, 상승세와하락세를추세로, 횡보장세를비추세로분류한다. DMI 선은단순하게 0 부터 100 까지의스케일을이용하므로, 숫자가클수록추세를형성할잠재력이높다고평가하면된다. DMI 계산에는 14 일주기를이용한다. 보통 DMI 를계산하는방법은 7 단계를거쳐야하므로수학에관심이없는트레이더들은 DMI 를이용해어떻게거래에적용하는지알아두면좋을것이다. 여기서도활용법에대해서만설명하겠다. DMI 지표는 +DI 선과?DI 선으로구성이되는데두개의선을이용하여거래시그널을찾아내게된다. 거래시그널 +DI 와 -DI 의교차 +DI 는상승하려는힘을, -DI 는하락하려는힘으로생각하면된다. 그러므로 +DI 가 -DI 를상향돌파할때를매수로, +DI 가 -DI 를하향돌파할때를매도시점으로잡으면된다. 매수지점 : +DI > -DI 매도지점 : -DI > +DI 도표 -1 를보면 +DI 가 -DI 와서로교차할때마다매수와매도시점을잡을수있다. +DI 와 -DI 사이에잦은교차가발생할때는횡보추세므로신호가불분명하다. 도표 -1 도표 -2 도표 -3 +DI 와 -DI 의일시적접촉도표 -2 에보면일시적접촉이 3 번에걸쳐발생한것을볼수있다. 이런일시적교차는기존추세가상승이던하락이던잠시에너지를보강해추세를지속할것으로판단하면된다. +DI 와 -DI 의이격분석 +DI 와 -DI 사이의이격이확대되거나축소되는것을이용하여서거래에이용할수있다. 시장이하향추세일때 (-DI > +DI) 일때, 이격이확대되었다가축소되면매수시점으로볼수있다. 반대로, 시장이상승추세일때 (+DI > -DI) 일때, 이격이확대되었다가축소되면매도시점으로볼수있다.
60 Design by PJJ 5. 이동평균분석법 5.10 Average Direction Index (ADX) ADX 는 DMI 에서발생하는속임수를줄이기위해만들어진보조지표로, 상승이든하락이든추세가진행되면상승하는특징이있다. 즉 ADX 가상승을하면어떤방향이든추세가진행되고있다는의미이므로, ADX 를단독으로사용하는것보다는 DMI 와함께사용해야좋은결과를얻을수있다. 이 ADX 는중기적으로좋은지표이나분차트, 틱차트에서도아주적절하게사용될수있다. ADX 의수치가 25 이하면거래를피하라는강력한경고로받아들여야한다. 도표 -1 도표 -2 거래시그널 1. +DI 와 -DI 의매매신호로활용하려면 ADX 와병행해야한다. 2. +DI 가 ADX 가동반상승할때는매수시점이다. 3. -DI 가 ADX 와동반하락할때는매도시점이다. 4. +DI 의고점이낮아질때 ADX 의기울기도하락한다면매도시점이다. 5. ADX 선이두개의 DI 선아래에있다가상승하면매수신호이다. 6. ADX 선이두개의 DI 선위에있다가 ADX 가하락하기시작하면매도신호이다. 7. 다이버전스 : ADX 오실레이터와가격사이에도다이버전스가발생하기도한다. 적용원리는일반다이버전스와동일하다 < 도표 -2 참조 >..
61 Design by PJJ 6. 피보나치수열 피보나치수열 엘리엇파동이론을완성하는데가장큰영향을미친이론이피보나치수열이기때문에피보나치수열에대한이해가선행되어야한다. 피보나치수열은약 700 년전이탈리아피사 (Pisa) 의수학자인레오나르도피보나치 (Leonardo P. Fibonacci) 가발견한수열 (Sequence) 이다. 이수열은 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597, 2584, 4181----- 같이선행하는두숫자의합이다음숫자가되는수열인데 n 항과 n+1 항의비율은 1: 1.618 이된다. 이비율을황금분할비율또는황금률이라고하는데시각적으로균형이잡힌감각을부여하므로고대이집트의피라미드, 파르테논신전, 또는 DNA 분자의이중나선구조에서도찾아볼수있다. 증권분석가엘리엇은주가파동을관찰, 피보나치수열식에의한황금비율에따라주가가움직이고있음을발견하여엘리엇파동이론을정립하였다. 피보나치수열에서찾을수있는법칙은다음과같다. 1. 두개의연속된숫자의합은그다음숫자와같다. 2. 처음의 4 개의숫자후부터인접해있는두숫자의합과그다음의숫자와의비율은 0.618 이며, 역수는 1.618 에근접한다. 0.618 을황금분할비율이라고한다. 예 ) 21/34 = 0.618, 89/144=0.618 3. 한숫자를하나건너뛰고그다음의숫자로나누면 0.382 이된다. 예 ) 21/55 = 0.382, 55/144 = 0.382 4. 0.618 의역수는 1.618 이고, 0.328 의역수는 2.618 이다. 5. 피보나치숫자들중에서 3 과 5 를이용하여더큰숫자의조합을만들어도피보나치수열의숫자가나온다. 엘리엇파동의 5-3-5-3-5 의충격파동 (21) 사이클과 5-3-5 의조정파동 (13 사이클 ) 을더하면 34 가된다. 13, 21, 34 모두피보나치숫자들이다. 이피보나치숫자가엘리엇파동이론의근간을이루고있다. 피보나치되돌림선과피보나치팬이미기술적분석의초기에서퍼센티지되돌림비율에서잠깐설명하였지만피보나치되돌림선은시장이상승이나하락추세를보일때어디에서상승세또는하락세가진정되는지를알아볼수있는분석법이다. 중요한피보나치되돌림비율은 38.2%, 50%, 61.8% 의수평선이다. 피보나치팬은피보나치되돌림비율을부채모양의기하학적각도로펼쳐서시장이어디까지조정될지를알아보는방법이다. 갠 (Gann) 각도와유사한피보나치팬을만드는방법은 i) 차트에나타난중요한최고점과최저점을직선으로연결하여수직선을긋고, ii) 피보나치되돌림선과수직으로만나는지점에서연장선을그으면된다. 이렇게만들어진선들은강력한저항선또는지지선역할을한다. 피보나치되돌림선과피보나치팬의장점은과거에발생한중요한저점과고점을연결하여서미래에어디에서가격이조정받을지를미리알아볼수있다는점이다.
62 Design by PJJ 7. 엘리엇파동이론 엘리엇파동이론 엘리엇파동이론은랠프넬슨엘리엇 (Ralph Nelson Elliot) 이 1938 년에다우이론 (Dow Theory) 의영향을받은뒤에, 금융시장특히주식시장의속성이자연의속성과놀라울정도로닮았다는사실을확인하기위해개발한기술적분석이론이다. 그는 파동원칙 (The Wave Principle) 이라는기고문에서금융시장에서의가격움직임은시간과진폭 (Amplitude) 의개념이아니라반복적인형태의문제라고결론지었다. 기본적으로, 엘리엇파동이론은시장을해석하기위해경험적으로실험을거쳐이끌어낸법칙체계로, 어떤시장에도적용이가능하고시장의방향의변화를놀라울정도로정확하게예측할수있게해주는것으로알려졌다. 그러나많은트레이더들은파동을정확하게읽고측정하는것이상당히복잡하기문제이기때문에엘리엇파동이론이라고하면겁부터낸다. 다행히로버트프레처 (Robert Prechter) 가엘리엇파동이론을명확하고이해하기쉽게재구성해주어서우리가현재알고있고이해하는엘리엇파동이론은엘리엇의작품이아니고거의다프레처의작품이라할수있다. 프레처는프로스트 (A. J. Frost) 와함께금융시장을분석하고엘리엇파동이론을접목시켜 엘리엇파동원칙 (Elliot Wave Principle) 이라는책을공동집필하였다. 엘리엇파동원칙 은모든금융시장에서파악가능한모든형태들을자세히설명한책이므로엘리엇파동이론의초보자들이나전문가들모두가시장분석에이용할수있다. 예를들어, 만일시장에서 5 파가무너지면트레이더들은파동에반대되는방향으로포지션을잡아큰수익을올릴수있을것이다. 엘리엇파동이론의기초 엘리엇은 1939 년에 파이낸셜월드 (Financial World) 지의연재기고문을통해금융시장은상승 5 파와하락 3 파라는리듬과패턴에의해끝없이순환한다고주장하였다. < 도표 20-2> 을보면금융시장은상승 5 파동과하락 3 파동의 8 개파동으로한사이클을형성해상승장과하락장을완성하는것을알수있다. 상승 5 파동에서상승장과같은방향으로움직이는 1, 3, 5 파를충격파동 (Impulse Wave) 이라고하고, 2, 4 파는추세에역전하므로조정파동 (Corrective Wave) 이라고한다. 하락 3 파동에서는하락시장과같은방향으로움직이는 A, C 파가충격파동이고, B 파는추세에역전하므로조정파동이다. 장세에관계없이모든충격파동은 5 개의작은파동으로구성되고, 모든조정파동은 3 개의작은파동으로구성된다.
63 Design by PJJ 7. 엘리엇파동이론 엘리엇파동이론 또한다음도표에보이는대로큰사이클은내부적으로작은사이클을이루고, 작은사이클은더작은사이클을형성한다. 엘리엇파동은크게나누어상승파동과하락파동의 2 개의큰사이클로구성된다. 상승파동은 5 개의파동으로구성되는데 3 개의충격파동과 2 개의조정파동으로나뉜다. 하락파동은 3 개의파동으로구성되는데 2 개의충격파동과 1 개의조정파동으로나뉜다. 충격파동은모두 5 개의작은파동으로이루어지고, 조정파동으로모두 3 개의작은파동으로이루어지기때문에총 34 개의파동으로사이클이형성된다. 34 개의사이클을더작은파동으로나누면 89 개의상승파동과 55 개의하락파동이형성되므로총 144 개의사이클이형성된다.
64 Design by PJJ 7. 엘리엇파동이론 엘리엇파동이론 1 차하위파동의특징파동 (1). 파동 1 은추세가새롭게시작되는시점으로여러개의조정처럼보이기때문에파악하기가상당히어렵다. 그러나파동 1 은조정장세를돌파하고나오는충격파동이므로상당히역동적이기는하나상승파동 5 개중에서가장짧다. 1 번파동은충격파동이므로 5 개의작은파동으로구성된다. 파동 (2). 파동 2 는조정파동으로 3 개의작은파동으로이루어진다. 또 1 번파동과는반대방향으로형성되므로찾기가쉽다. 파동 2 는피보나치되돌림의비율만큼조정이이루어지는데파동 1 의 61.8% 비율만큼되돌림이발생한다. 만약파동 2 의조정이파동 1 의 100% 이상되돌림이이루어진다면엘리엇파동이아니다. 그리고 1, 2 번파동은이중바닥형 (Double Bottom) 의두번째바닥이나역 ( 逆 ) 머리어깨형 (Reverse Head & Shoulder) 의오른쪽어깨를형성하는경우가많으므로반전의초기형태를이루기도한다. 파동 (3). 파동 3 은 5 개의파동중에서가장강력하고가장긴것으로가장짧은선이되어서는안된다. 파동 3 에서는가격변동도활발하게일어나고, 파동 1 의정점을상향돌파한것이기때문에상승장에서는더많은매수자를끌어들이거나하락장에서더많은매도자들을끌어들인다. 일반적으로파동 3 의길이는파동 1 의 1.618 배정도된다. 파동 3 역시충격파동이므로 5 개의작은파동으로구성된다. 파동 (4). 파동 4 는파동 3 길이의 38.2% 또는 61.8% 를되돌리는조정파동이다. 모양이다소복잡하기는하지만파동 2 만큼은아니며삼각형패턴의모습으로발전되기도한다. 그러나파동 4 의저점은파동 1 의정점보다아래로내려가서는안된다. 상승파동하락파동사이클파동 (5). 파동 5 는역동적충격파동이다. 외환시장에서는거래시간이길므로파동이더욱확장되는경향이있다. 파동 5 는장기추세를형성하며, 기본적분석가들조차낙관적인전망을내놓기시작하는파동이다. 이런전반적인분위기에휩싸여파동 5 는오버슈팅 (Overshooting) 으로발달되는경우가많다. 오버슈팅은오실레이터로확인이가능하다. 파동 (A). 파동 A 는파동 5 의낙관론때문에파동 5 안에묻혀버리는경우가많으므로한참지나서야발견할수도있다. 파동 5 안에서작은조정이발생하면대부분의사람들은파동 5 가아직도연장되고있다고생각하지새로운추세로반전되었다는생각을못하게되기때문이다. 파동 A 는충격파동으로 5 개의작은파동으로구성된다. 파동 (B). 파동 B 는다른복잡성과길이를가지고있다. 파동 B 는조정파동으로과거의상승자세로다시돌아가려는시도에서나온다. 파동 (B) 는파동 A 의하락세에반발하는매수세가유입되면서상승추세가이어지는조정파동으로 3 개의작은파동으로구성된다. 파동 (C). 파동 C 는하락파동의마지막파동으로가격의하락추세가이어질것이라는두려움이나타나는시기이다. 파동 C 역시충격파동으로 5 개의작은파동으로구성된다. 패턴분석으로보면파동 C 가완성되면서파동 5 와파동 A 가머리어깨형 (Head & Shoulder) 을구성하고파동 C 는오른쪽어깨를형성하는경우가많다. 엘리엇파동의절대적법칙 < 도표참조 > 1. 대개파동 2 는파동 1 길이의 61.8% 까지되돌리는경향이있으나 100% 이상되돌리는경우는없다. 만약 100% 또는그이상을되돌린다면엘리엇파동이아니다. 2. 파동 1, 3, 5 의충격파동중파동 3 의길이가가장짧을수없다. 보통파동 3 은가장강력한파동이라서파동의길이가가장길고거래량도활발한경우가많다. 3. 파동 4 의최저점은파동 1 의최고점과중복될수없다.