1 실시간가격제한제도주요내용 구분 내용 직전약정가격대비가격변동폭 (3 참조 ) 실시간상. 하한가호가거부 ( 취소 ) 기접수호가의효력시장가주문지정가로전환최유리지정가호가거부실시간가격제한일시해제적용대상상품 - 예시 : 코스피 200 선물 1% - 현재가화면, 주문화면에실시간

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혜리 전
7 years ago
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1 파생상품시장제도변경안내 개요 일중가격제한제도와별도로직전약정가격에비하여일정한수준이상으로불리한가격 ( 고가매수, 저가매도 ) 의호가를제한하여급격한가격변동및고객의손실방지목적으로실시간가격제한제도가신설됨기존에있던착오거래구제제도의실효성제고를위해서당사자간합의방식에서신청에의한직권구제방식으로변경됨. 즉, 결제곤란및시장혼란의우려가있는대량투자자착오거래에대해일정요건충족시착오자의신청에의해거래소가직권으로구제하는제도로변경됨주식선물. 옵션종목의위탁증거금율은기존에는단일증거금율을적용하였으나향후는기초자산별변동성을감안하여종목별로차등하는것으로변경됨 2. 파생상품시장주요변경내용 (1) 실시간가격제한제도신설 - 기존의일중가격제한제도와별도로직전약정가격에비하여일정한수준이상으로 불리한가격 ( 고가매수, 저가매도 ) 의호가를제한하여급격한가격변동및고객의 손실방지목적으로도입 페이지 1 / 8

2 1 실시간가격제한제도주요내용 구분 내용 직전약정가격대비가격변동폭 (3 참조 ) 실시간상. 하한가호가거부 ( 취소 ) 기접수호가의효력시장가주문지정가로전환최유리지정가호가거부실시간가격제한일시해제적용대상상품 - 예시 : 코스피 200 선물 1% - 현재가화면, 주문화면에실시간상. 하한가조회가능 - 시세지연발생시주문입력창에보이는실시간상. 하한가와실제상. 하한가가다를수있음 단일가시간에는적용하지않고, 접속시간만적용접속시간도시가미형성시는적용하지않음 주문가격이실시간상. 하한가를벗어나는경우거부 - 매수 : 실시간상한가 ( 고가매수 ) 초과주문거부 - 매도 : 실시간하한가 ( 저가매도 ) 미만주문거부 추가증거금발생으로반대매매처리한주문도반대매매가격이실시간상. 하한가를벗어나는경우, 거부처리됨 실시간가격제한범위의변동으로이미접수된주문중실시간상한가보다높은매수호가및실시간하한가보다낮은매도호가는취소됨 실시간가격제한범위를벗어난호가는체결시시황에비추어불리한가격이므로, 해당기준을벗어난경우취소될수있음 시장가주문시의제가격이실시간상. 하한가를벗어나는경우, 실시간상. 하한가의지정가로호가전환 - 주문번호는변경되지않고호가순위는유지됨 - 매수 : 실시간상한가의지정가로전환 - 매도 : 실시간하한가의지정가로전환 옵션매수는위탁증거금산출시실시간상한가를적용하여증거금산출하는것이아니라일중상한가를적용하여증거금을적용하지만, 시장가가지정가로전환시해당지정가로위탁증거금을재산출함 최유리지정가주문시의제가격이실시간상. 하한가를벗어나는경우주문이거부 실시간가격제한이정상거래를제한하는상황이발생하면거래소는실시간가격제한을일시해제하여실시간가격제한을적용하지않음 유동성높은 8 개상품, 선물스프레스상품 코스피 200 선물, 코스피 200 옵션, 주식선물 ( 유동성문제로이마트선물은제외함 ), 미국달러선물, 유로선물, 엔선물, 3 년 페이지 2 / 8

3 적용대상종목 국채선물, 10 년국채선물 - 적용예외 : 야간거래, 협의거래, 기초자산이정리매매종목인주식선물에는실시간가격제한제도를적용하지않음 적용상품도변경가능함 선물 : 최근월물, 차근월물, 제 1 스프레드 옵션 : 최근월물, 차근월물 적용종목변경가능함 2 일중가격제한제도 VS 실시간가격제한제도 구분 일중가격제한제도 실시간가격제한제도 취지 장중직전가대비과도하게괴리된가격 기준가격 ( 전일종가 ) 대비과도한급변방지가격변동방지 - 고빈도거래등에의한대규모손실방지 가격제한 당일기준가격상하변동범위 직전약정가격상하변동범위범위 변동범위 큰폭 ex) 코스피 200 선물 : 10% 가격제한폭범위내비교적소폭 ex) 코스피 200 선물 : 1% 변동여부 장중고정 장중실시간변동 적용상품 모든상품 유동성이풍부한상품 적용종목 모든종목 최근월물, 차근월물, 제 1 스프레드종목 설정횟수 1 일중 1 회 1 일중연속 ( 복수 ) ( 체결발생시마다 ) 적용시간 거래시간전체 접속거래시간 3 실시간가격변동율수준 구분 상품 실시간착오거래구제일중가격변동가격변동율제한비율비율 선물 코스피 200 선물 1% 3% (1.5%) 10% (5%) 스타지수선물 미적용 3% (1.5%) 10% (5%) 주식선물삼성전자등 ** 3% 5% (3%) 15% (10%) 주식선물 POSCO 등 *** 5% 5% (3%) 15% (10%) 미국달러선물 1% 1.5% (1%) 4.5% (3%) 유로선물 3% 3% (3%) 5.25% (3%) 엔선물 3% 3% (3%) 5.25% (3%) 3 년국채선물 0.50% 0.5% (0.5%) 1.5% (1.5%) 5 년국채선물 미적용 0.6% (0.6%) 1.8% (1.8%) 페이지 3 / 8

4 10 년국채선물 0.90% 0.9% (0.9%) 2.7% (2.7%) 금선물 미적용 3% (1.5%) 9% (5%) 미니금선물 미적용 3% (1.5%) 9% (4%) 돈육선물 미적용 7% (3.0%) 21% (10%) 옵션 코스피 200 옵션 2% 3% 15% 주식옵션 미적용 5% 18% 미국달러옵션 미적용 1.50% 4.50% * 괄호는스프레드상품의가격변동비율 ** 삼성전자선물, SK텔레콤선물, KT선물, 한국전력선물, 현대차선물, 기아차선물, 현대제철 선물, KT&G선물, 현대중공업선물, 하나지주선물, SK에너지선물, KB금융선물, 두산인프라 코어선물, GS건설선물, 네이버선물, 대한항공선물등 16개 *** POSCO선물, 신한지주선물, 삼성물산선물, LG전자선물, LGD선물, 대우증권선물, SK 하이 닉스선물, 우리금융선물등 8개 4 실시간가격제한제도적용후가격결정방법 구분 호가접수 거래체결 내용 단일가매매시간 : 기존의호가접수방식과동일, - 실시간가격제한적용하지않음 접속매매시간 : 실시간가격제한범위벗어나는지정가호가, 조건부지정가호가는거부 - 시장가호가, 최유리지정가호가는가격을지정하지않으므로정상접수 - 실시간미적용상품은모든거래시간동안지정가호가만가능 - 실시간가격제한상품중주식선물은모든거래시간지정가호가만가능 단일가매매시간 : 기존의단일가매매와체결방식동일 - 단일가시간에접수된미체결호가잔량은접속거래전환시효력은인정되나, 실시간가격제한폭내에서만체결가능 접속매매시간 : 실시간가격제한범위내에서거래체결 - 시장가호가, 최유리지정가호가 : 의제가격 * 의제가격이실시간상한가벗어나면시장가는지정가로전환, 최유리지정가는거부처리 FOK 조건부여 : 전량을자동치소 IOC 조건부여 : 실시간체결가능한수량체결시키고잔량취소 페이지 4 / 8

5 (2) 착오거래구제제도개선 1 착오거래구제제도개선주요내용 구분현행개선후 상대방합의 필요 불필요 구제신청시한 신청방법 장종료후 15 분이내 증권사시스템에입력 착오거래최초발생시점부터 30 분이내 증권사시스템 팩스, 이메일로신청시거래소입력 신청내용 착오거래건별지정 최대한간소화 추정손실액 종목별 10 억이상 Σ ( 착오거래발생직전가격 - 약정가격 ) 수량 상품별 100 억이상 Σ ( 착오거래발생직전가격 - 약정가격 ) 수량 거래소구제시한 당일 15:30 분까지 다음거래일 15: 45 분까지 착오거래구제제한범위를벗어난거래 구제대상 제한범위 : ( 착오거래발생직전약정가격 - 착오거래구제제한폭 ) ~( 착오거래발생직전약정가격 + 착오거래구제제한폭 ) 구제가격 ( 정정가격 ) 착오거래구제제한범위의 상. 하한다격 ~ 약정가격중 합의한가격 착오거래구제제한범위의상. 하단 가격 구제기준가격 1 직전약정가격 - > 2 이론가격 2 착오거래발생가능성 - 발생가능성 : 동일인또는복수인이연속적으로동일한방향으로호가를제출하면, 페이지 5 / 8

6 그호가가기제출된상대호가 * 또는실시간으로제출되는상대호가와착오거래구제 제한범위를벗어난가격으로거래 ( 위그림의 6 ~ 13 번착오거래 ) 가체결될수있음 (3) 협의대량매매거래제도개선 - 협의대량거래제도개선 : 경쟁거래자체또는협의대량거래수요가거의없는상품을제외한모든상품에협의대량거래를적용 -> 거래가부진한상품은향후거래활성화제도개선및협의대량거래수요를감안하여차후도입 협의대량거래대상상품확대 구분 상품 현행 개선 비고 코스피 200 선물 ( 정규 ) - 주식 코스피 200 선물 ( 야간 ) - - CME 스타지수선물 년국채선물 ( 기존시행 ) 협의대량시행중 국채 5 년국채선물 - - 선물 10 년국채선물 - - 금선물 - - 일반 미니금선물 - 돈육선물 - - 미국달러선물 ( 기존시행 ) 협의대량시행중 통화 엔선물 ( 기존시행 ) 협의대량시행중 유로선물 ( 기존시행 ) 협의대량시행중 코스피 200 옵션 ( 정규 ) - 옵션 코스피 200 옵션 ( 야간 )* ( 기존시행 ) 장개시전협의거래 미국달러옵션 - - * 유렉스규정에따라거래되는상품이고, 장내에서장개시전협의거래를허용 (4) 장기결제월도입및선물스프레드종목수확대 - 주식및주가지수선물 옵션장기결제월물도입 : 최장거래기간을 3 년으로하는결제월물 추가상장 장기결제월물도입방안 페이지 6 / 8

7 구분결제월설정추가상장결제월수최장거래기간 거래기간 2 년물 : 6 월 거래기간 3 년물 : 12 월 코스피 200 선물 : 3 개 코스피 200 옵션 : 7 개 3 년 내용 잔존기간행사가격간격행사가격수 코스피 200 옵션행사가격설정 코스피 200 선물 스프레드종목수확대 6 개월이내 2.5P ±12 6 개월초과 ~1 년이내 5P ±6 1 년초과 10P ±3 3 개 6 개 (5) 주식선물옵션호가유형제한및기초자산별증거금율차등 1 주식선물옵션호가유형제한 - 주식선물옵션호가제출시 지정가 주문만가능 2 기초자산별증거금율차등 - 종전에는단일증거금율을적용하였으나변경후는기초자산별종목별차등적용 지수업종명 종목명 증거금율 선물 지수업종명 종목명 증거금율 선물 통신업 LG 유플러스 16.50% 신규 서비스업 LG 9.00% 신규 SK 텔레콤 11.30% 기존 SK 10.50% 신규 KT 12.00% 기존 GS 9.00% 신규 금융업 삼성생명 7.50% 신규 엔씨소프트 15.00% 신규 기업은행 10.50% 신규 CJ 12.80% 신규 삼성카드 11.30% 신규 삼성엔지니어링 16.50% 신규 삼성증권 11.30% 신규 NAVER 18.80% 기존 한국금융지주 11.30% 신규 SK 이노베이션 10.50% 기존 미래에셋증권 9.80% 신규 운수장비 현대모비스 10.50% 신규 신한금융지주 15.80% 기존 삼성중공업 15.00% 신규 KB 금융지주 9.80% 기존 대우조선해양 15.00% 신규 하나금융지주 10.50% 기존 현대위아 12.00% 신규 우리금융지주 10.50% 기존 한국항공우주 10.50% 신규 페이지 7 / 8

8 대우증권 9.80% 기존 현대차 11.30% 기존 전기전자 삼성 SDI 12.00% 신규 기아차 10.5.% 기존 삼성전기 12.00% 신규 현대중공업 12.00% 기존 삼성테크윈 9.00% 신규 유통업 롯데쇼핑 10.50% 신규 삼성전자 9.80% 기존 대우인터내셔널 10.50% 신규 SK 하이닉스 13.50% 기존 호텔신라 13.50% 신규 LG 전자 9.80% 기존 삼성물산 10.50% 신규 LG 디스플레이 1.82% 기존 이마트 12.80% 신규 기계 두산중공업 12.00% 신규 두산인프라코어 15.80% 기존 3. 시행일 구분 시행일 실시간가격제한제도 ( 월 ) 착오거래구제제도개선 ( 월 ) 협의대량거래대상상품확대 ( 월 ) 장기결제월물도입및 선물스프레드종목수확대 ( 월 ) 주식선물옵션증거금율차등 ( 월 ) 페이지 8 / 8

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62. I. 발행 현황 및 추이 전영석 02)3215-1467 지지부진했던 증시와 함께 ELS 발행시장도 보합세 2012년 7월 발행건수 총 1,504건, 발행금액 약 4조 314억 원 기록 7월 주요이슈 ELS 발행이 지난 6월 보다는 약간 늘었다. 그러나 한창 좋았던 때의 발행종 목 1700건, 발행 금액 5조원대에 비하면 20% 가량 감소한 상황이다. 원금 보장