투자전략 Economist/Strategist 전지원 02) 경기모멘텀과 KOSPI 원화표시자산에대한기대수익률상승할전망 KOSPI 업종별등락률 (%) 자료 : KRX 섬유의복

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태란 좌
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01. 09. 0 투자전략 Economist/Strategist 전지원 0) 787-0 jiwon@kiwoom.

86-0.0-0. +0.0 대형주,01.76 +0.0-0.0 +0.07 중형주,.8-0.11-0.6-0.7 소형주 1,787.60-0.81-0.6 +0.8 KOSDAQ 66.9-0.7-0.01 +0.

1 투자전략 Economist/Strategist 전지원 0) jiwon@kiwoom.com 경기모멘텀과 KOSPI 원화표시자산에대한기대수익률상승할전망 KOSPI 업종별등락률 자료 : KRX 섬유의복통신업건설업보험유통업운수창고금융업화학운수장비전기가스철강금속종이목재의료정밀기계증권의약품전기전자비금속음식료은행 Korea Market Indices 주요지수및수급 (pt,%) Close 09/01 08/9 08/8 KOSPI, 대형주, 중형주, 소형주 1, KOSDAQ 개인 ( 억원 ) 외국인 ( 억원 ) ,9 +1,7 기관 ( 억원 ) -77-1,16-18 거래대금 ( 십억원 ) +, Futures & Derivatives KOSPI 00 선물 시장베이시스 프로그램 ( 억원 ) 차익 PR 순매수 ( 억원 ) 선물순매수 ( 기관 / 계약 ) +1,1 +,169-1,79 선물순매수 ( 외국인 / 계약 ) -1,900 -,91 +1,90 Money Flow( 억원 ) Close(D-1) 08/9 08/8 08/7 고객예탁금 19,1-1 -,1 +1 신용융자 ( 거래소 ) 6, 미수금 1, 국내주식형펀드 66,88 -, -1,76-66 국내공모 ( 전체 ),706-1,810-1,6-1 국내공모 (Active) 78, 국내사모 91, 해외주식형펀드 17, 채권형펀드 6, ,07 MMF 8,80-7,0-18, +1,79 본자료는투자자의증권투자를돕기위하여당사고객에한 하여배포되는자료로서어떠한경우에도복사되거나대여될 수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치센터가 신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정 확성이나안전성을보장할수없습니다. 따라서, 어떠한경우 에도본자료는고객의증권투자의결과에대한법적책임소 재에대한증빙자료로사용할수없습니다. 국내경기, 회복영역으로진입할전망 7 월국내경제지표들은국내경기가세월호사태등의영향에서벗어나며 완만한회복세를형성하고있음을나타냈다. 경기동행지수순환변동치는건 설기성액, 수입액등은추세적으로하락하였으나, 소매판매액지수, 내수출하 지수등이상승하여전월대비보합을기록했다. 경기선행지수순환변동치는 구인구직비율, 소비자기대지수등은하락하였으나, 국제원자재가격지수 ( 역 계열 ), 기계류내수출하지수등이상승하여전월대비 0.1pt 상승했다. 광공업생산은 달연속증가했고, 소비와설비투자역시증가했다. 생산, 소비, 설비투자가동반증가한것은지난 월이후 개월만이다. 설비투자 증가가항공기수입 ( 대한항공과아시아나항공이 A80 항공기각각 1 대수 입 ) 의영향이컸지만, 미국 7 월내구재주문결과를살펴보면, 이는글로벌 경기의회복과정에서의현상으로판단된다. 7 월미국내구재주문은보잉의 대의신규항공기계약발표에힘입어전월대비.6% 증가했다. 특히 경기에민감한자동차와트럭주문또한 10.% 증가했다는사실은글로벌 경기회복과정에서신규및수요및기존설비교체수요가점차높아질 것임을시사한다. 한편 6 월부터시작된국내수출증가율의반등세는지속될전망이다. 국내 수출의선행지표인미국 ISM 제조업지수는세부지수동향을살펴볼경우, 향후재고재구축수요에힘입어견조한흐름을지속할전망이기때문이다. 또한중국의올해연간재정지출계획이 1 조,00 억위안인데, 현재까지 재정수지가 7,889 억위안흑자라는점을감안하면, 향후중국의경기부양책 이강화되며중국발수요가높아질것이다. 즉국내경기는수출을중심으 로더디지만, 완만한회복세를지속할전망이다. 결국이는원화표시자산 에대한기대수익률을상승시키면서, 외국인매수세를견인할전망이다. 국내경기 vs KOSPI 최종경기판단 Scoring( 우 ) KOSPI( 좌 ),00,00 확장,100 1,900 회복 1, 둔화 침체 자료 : 통계청, 키움증권

2 경기모멘텀과 KOSPI Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 금리 국고채 (년) KOSPI 미국채 (10년) KOSDAQ 환율 원 / 달러 아시아 니케이 원 /100엔 대만가권 엔 / 달러 인도센섹스 달러 / 유로 상해종합 상품가격 WTI(Spot) 미국 DOW JONES Baltic Dry Index NASDAQ DRAM GB 6Mx8 DDR S&P NAND FLASH 6GB MLC S&P 00 업종별등락률 (8 월 9 일종가기준 ) 0.8 심호 00 업종별등락률 유틸리티 통신 금융 에너지 IT 헬스케어 소재 필수소비재 경기 소비재 산업재 0.0 정보기술 경기소비재 산업재 소재 헬스캐어 통신 유틸리티 필수소비재 에너지 금융 뉴욕증시마감시황 중국증시마감시황 유럽주요증시, 대외리스크지속및 ECB 경기부양기대감에혼조 1일 ( 현지시간 ) 유럽주요증시는대내외리스크지속및 ECB의경기부양기대감등여파로혼조마감했다. 지난주에이어우크라이나와러시아간지정학적긴장감은지속됐다. 8월유로존제조업 PMI 확정치는 0.7% 로 1개월만에최저치를기록했다. 반면 일 ( 현지시간 ) 예정된 ECB 통화정책회의에서유로존의디플레이션에대한대응책이제시될것이라는기대감은유지됐다. 한편, 인도증시는상승마감했다. 지난주후반발표한 /분기 GDP가시장예상치를상회한.7% 를기록했다. 방일중인모디총리에게아베총리는인도에대한 FDI 규모를현재의 배까지늘리겠다고밝혔다. 이날뉴욕증시는노동절로휴장했다. 제조업및부동산지표부진에도상승마감상하이종합지수는전일대비 0.8% 상승한,.1pt로마감했다. 증시는오전장부터대부분의업종이강세를기록하며, 상승장을연출했다. 장중국가통계국제조업 PMI와 HSBC 제조업 PMI 예비치가시장컨센서스를하회했지만, 오후장들어지수의상승세는강화됐다. 시진핑주석의군수산업지지발언및군사정보화강조로인해군수업의급등세가나타났고, 전자제품기업들의신제품출시에힘입어 IT 업종의상승세가두드러졌다. 한편국가통계국제조업 PMI는 1.1% 를기록해전월대비 0.6pt 하락하며, 6개월만에반락했다. 완성품재고지수등을제외한모든항목지수가하락세를기록했으며, 신규주문, 원자재구매량, 원자재구입가격등의낙폭이두드러졌다. HSBC 제조업 PMI 확정치역시 0.pt로발표됐다.

3 경기모멘텀과 KOSPI Market Data 증시주변자금동향 (08.~ 08.9) ( 단위 : 억원 ) 구분 1 년말 8/ 8/6 8/7 8/8 8/9 증시주변자금 수익증권잔고동향, 제로인 고객예탁금 1,118 11,906 1,0 1,7 10,08 19,1 ( 증감 ) -1, ,1-1 신용융자 ( 거래소 ),897 6,67 6,8 6,69 6,11 6,7 ( 증감 ) 신용융자 ( 코스닥 ) 18,91,016,1,1,07, ( 증감 ) 미수금 99 1,01 1,16 1, 1,01 1,7 ( 증감 ) 국내주식형수익증권 700, 61,1 60, 60,87 68,911 66,88 ( 증감 ) ,76 -, 국내공모주식형수익증권 (Index 펀드포함 ) 610,81 8,969 8,81 8,19 6,1,706 ( 증감 ) ,6-1,810 국내공모주식형수익증권 (Active) 9,8 80,1 80,07 80, 79,91 78,68 ( 증감 ) 국내사모주식형수익증권 89,611 9,6 9,7 9,8 9,96 91,88 ( 증감 ) 해외주식형수익증권 0,07 18,0 17,818 17,8 17,8 17,9 ( 증감 ) 주식혼합형수익증권 98,8 101,7 101,09 100,61 100,60 100,8 ( 증감 ) 해외주식혼합형수익증권,98 1,191 1,1 0,66 1,169 1,110 ( 증감 ) 채권혼합형수익증권 6,869,66,7 6,108 6,6 6,108 ( 증감 ) +1,779 +1, 채권형수익증권 60,7 6,061 6,01 6, 6,89 6,97 ( 증감 ) , MMF 677,61 909,1 909,1 911,17 89,80 8,80 ( 증감 ) -, ,79-18, -7,0 외국인, 기관순매수 / 순매도상위종목 (09.01) KOSPI 외국인순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) KOSPI 기관순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) 순위 순매수순매도순매수순매도순위종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금 1 삼성전자 19 현대중공업 11 1 삼성엔지니어링 19 삼성전자 삼성엔지니어링 17 삼성생명 10 삼성생명 19 KODEX 레버리지 0 삼성SDI 17 SK하이닉스 9 KT 10 SK하이닉스 176 현대차 16 대상 60 KODEX 인버스 91 TIGER 삼성중공업 11 호텔신라 9 삼성중공업 87 현대차 89 6 LG전자 9 코라오홀딩스 6 GS건설 현대모비스 79 7 현대모비스 88 삼성전기 8 7 제일기획 0 S-Oil 76 8 TIGER 00 8 GS건설 7 8 한전KPS KODEX KODEX 00 6 LG생활건강 7 9 삼성물산 대상 6 10 현대미포조선 GKL 7 10 LG이노텍 코라오홀딩스 60 KOSDAQ 외국인순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) KOSDAQ 기관순매수 / 순매도동향 ( 단위 : 억원 ) 순위 순매수순매도순매수순매도순위종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금종목명거래대금 1 다음 1 아이리버 1 1 에스엠 7 창해에탄올 6 서울반도체 6 와이지엔터테인먼트 1 와이지엔터테인먼트 컴투스 8 메디톡스 9 하림홀딩스 11 농우바이오 1 덕산하이메탈 7 게임빌 8 세운메디칼 9 서울반도체 1 이지바이오 7 파라다이스 넥슨지티 8 넥슨지티 11 메디톡스 7 6 컴투스 1 차이나그레이트 8 6 메디포스트 7 덕신하우징 7 에스엠 18 드래곤플라이 8 7 다산네트웍스 7 파라다이스 1 8 CJ E&M 1 실리콘웍스 8 8 SM C&C 6 코나아이 17 9 KT서브마린 1 크레듀 7 9 경창산업 6 삼목에스폼 1 10 SBS콘텐츠허브 9 동서 7 10 효성오앤비 KH바텍 1

4 경기모멘텀과 KOSPI 공매도현황 (1 개월 ) ( 단위 : 주, 원 ) 종목명기간거래량공매도량공매도거래량 / 기간총거래량 기간평균공매도가격현재가평균가대비율 한라비스테온공조,98,8 66, ,8, S-Oil 8,998,8 1,86, , 6, 삼성정밀화학 1,8, 8, ,17 9, 삼성전기 6,97,6 1,7, ,6, 한진중공업 1,866,7,6, ,6 6, GS,6,08 86,6 16.8,679, 동국제강 9,0,80 1,67, ,69 7, GS 건설 10,0,80 1,07, ,77 7,0 1.9 에스원 1,67,8 178, ,76 76, 오리온 8,16 6, ,86 87, LG 전자 1,16,777 1,978, , 76,00-0. OCI,90,09 91, ,190 16, 두산중공업 9,78,81 1,10, ,6 8, 한화 9,160,76 1,079, ,010 0,0.6 금호석유,6,61 9, ,886 81, 현대하이스코,6,80 07, ,67 80, 남양유업 1,6 1, ,9 797, 제일기획 11,0,96 1,17,6 10.6,10, 현대중공업 6,7,7 66, ,190 1, 한섬 1,189,91 118, , 현대미포조선,7,1 0, ,167 18, 삼성엔지니어링 6,9,9 68, ,06 71, 대우조선해양 6,60,701,0,19 9.9,17,0 1.8 대한항공 9,66,77 80,9 8.1,8 6, 삼성카드,18, , ,11 8, 대상,7,6 91, 8.,88 0, 한솔제지 11,9,7 977, , 11, 신세계 71,06 8,1 8.1,76,00-0. SK 네트웍스 17,966,087 1,9, ,87 10, 대우건설,616,9 1,88, ,877 8,80-0. 롯데쇼핑 1,1,986 89, ,,00. 고려아연 767, 9,97 7.7,690 19, 롯데케미칼,766,7 89, ,76 166, 기업은행 6,010,77,69, ,71 17,00.0 현대글로비스 1,696,87 1, ,1 0, 두산 76,00, ,00 117, 한화케미칼 18,,9 1,9, ,1 16,00 -. 한솔테크닉스,0,80 6, ,91 1, CJ 대한통운 1,19,79 98, ,881 16, 삼성테크윈,9,98 9,1 6.91,667,

5 경기모멘텀과 KOSPI 대차잔고증가상위 0 개종목 ( 단위 : 주, 백만원 ) 종목명 비중 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고금액 종가 삼성중공업 7.,9,811 8,,09,6 17,160, 96,788 8,90 웅진씽크빅. 60,000-60,000 1,7,8 9,676 6,10 윌비스 ,000,000 9,000,,879,9 1,9 S-Oil ,19 8,6 89,69 1,06,86,898 6,100 메리츠종금증권 1. 67,0-67,0,69,6 1,70, 파트론 1.1 9,806,19 7,67 7,60,960 7, 9,60 GS리테일 8. 09,06 91,8 17,878 6,9,79 1,1,800 대상 6.8 6,09,18,87,9,06 119, 0,800 기업은행 1.,67 1, 9,8 7,61,60 11,81 17,00 삼성엔지니어링 8.,81 161,98 90,88 11,6,7 816,1 71,900 대우증권.8,189 -,189 1,8,679 1,96 11,800 한화케미칼 ,889-07,889 1,1,79 8,1 16,00 코리안리 ,7, ,7 1,80,0 1,9 11,800 삼성전자.0 0,08 6,160 18,878,76,67,6,80 1,6,000 보해양조 , ,000 9, ,01 LG유플러스.9 78,09,1 1,6 1,7,81 0, 11,00 한국카본.1 1,06-1,06 1,918,00 1,9 6,10 코라오홀딩스 10. 1,1-1,1,98,87 79,88 16,00 KH바텍 , ,99 1,87,96,6,00 넥슨지티. 1, ,6 89,790 1,616 1,100 대차잔고비중상위 0 개종목 ( 단위 : 주, 백만원 ) 종목명 비중 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고금액 종가 삼성엔지니어링 8.,81 161,98 90,88 11,6,7 816,1 71,900 한솔테크닉스 7.9 8,76,600 6,16,1,67 69,0 1,00 OCI 6.8 9,7 1,9 7,779 6,8,99 91,917 16,000 코스맥스 6.6,80,910-1,060,9,691 61,10 109,000 GS건설.,860 8, -,8 18,00,7 67,00 7,0 NHN엔터테인먼트 ,000-10,000,17,7 7,10 7,00 LG생명과학 1.,67,10-6,6,18 119,1,700 현대미포조선 19.0,619 1,010 1,609,80,8 89,01 18,00 다음 18.6,9 0,80-1,898,1,7 10,067 16,000 중국원양자원 , ,70 1,1,86 18,09 1,90 셀트리온 ,000 9,90 -,90 17,81,7 7,609 롯데하이마트 ,6 7,7 96,190,90,07 96,76 7,700 루멘스 16., 98,8 7,68,666 61,768 8,00 AJ렌터카 1.7 6,000 1,7,6,6,07 0,70 1,0 금호석유 1. 11,769 1,607 -,88,9,11 6,61 81,00 멜파스 1. 1,000-1,000,78,1 1,78 6,100 파트론 1.1 9,806,19 7,67 7,60,960 7, 9,60 CJ CGV 1.7,16,8 80,888,009 17,77 인프라웨어 ,1,9 18,98 7,80 솔브레인 1. 0,6 97 0,68,167,701 61,779 8,00

6 경기모멘텀과 KOSPI KOSPI vs KOSDAQ 업종별기관 vs 외국인순매수 KOSPI( 좌 ),00 KOSDAQ( 우 ),100 1,900 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/ ( 억원 ) 외국인순매수 00 기관순매수 운수장비전기전자통신업금융업철강및금속기계은행건설업유통업 증권 운수창고 의약품 전기가스업 음식료품 보험 화학 업종별일별등락률 0 매수차익잔고 vs 매도차익잔고 ( 조원 ) 매도차익잔고 매수차익잔고 - 섬유의복통신업건설업보험유통업운수창고금융업화학운수장비전기가스철강금속종이목재의료정밀기계증권의약품전기전자비금속음식료은행 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 MSCI G7 vs MSCI 이머징 다우존스 vs 나스닥 MSCI G7 MSCI 이머징 1,0 1,00 1, '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 다우존스 ( 좌 ) 18,000 나스닥 ( 우 ) 16,00 1,000 1,000 10,00 9,000 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7,000,00,000,00,000,00,000 닛케이 vs 대만가권상하이 A vs 뭄바이 SENSEX 0 ( 엔 ) 닛케이 ( 좌 ) 상하이 A( 좌 ) 17,000 대만가권 ( 우 ) 10,000,800 뭄바이 SENSEX 0( 우 ) 1,00 9,00,00 1,000 8,600,000 11,000 7,900,600 9,00 7,00,00 8,000 6,00 1,800 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7, 7,000,000,000 1,000 19,000 17,000 1,000 6

7 경기모멘텀과 KOSPI 원 / 달러 vs 원 /100 엔 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 원 ) 1,00 1,0 1,00 1,10 1,00 1,000 원 /100 엔 ( 우 ) 90 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 1,600 1,00 1,00 1,00 1, 엔 / 달러 vs 달러 / 유로 ( 엔 ) 엔 / 달러 ( 좌 ) ( 달러 ) 110 달러 / 유로 ( 우 ) '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 미국채수익률 년 vs 10 년 미국채수익률 ( 년, 좌 ) 미국채수익률 (10 년, 우 ) 0.0 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/ 국고채수익률 년 vs 회사채 AA- 수익률 년 국고채수익률 ( 년, 좌 ) 회사채 AA- 수익률 ( 년, 우 ).0 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 6 CRB 상품지수 vs WTI CRB 상품지수 ( 좌 ) WTI( 우 ) ($/bbl) '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 금선물가격 vs 달러지수 ($/oz) 금 ( 좌 ) 달러지수 ( 우 ),100 1,900 1, '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/ DRAM 1GB vs NAND FLASH GB MLC LME 전기동 M vs LME 아연 M ($). DDR Gb 6Mx8 1 MHz ( 좌 ) NAND FLASH 6GB MLC( 우 ) ($). ($/ton) LME 전기동 M( 좌 ) LME 아연 M( 우 ) 11,000 ($/ton), ,000, ,000 8,000 7,000,00,000.1 '1/ '1/ '1/6 '1/7 '1/8. 6,000 '10/1 '10/10 '11/7 '1/ '1/1 '1/10 '1/7 1,00, 7

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12 2015. 10. 14 투자전략 Market Analyst 서명찬 02) 787-4809 mcseo@kiwoom.com 수급 & Valuation 모멘텀 부족과 높아진 Valuation KOSPI 업종별 등락률 2 1 0-1 -2 - 운수장비 운수창고 음 식 료 전기가스 의료정밀 유 통 업 건 설 업 보험 통 신 업 은행 금 융 업 기 계 비 금 속 종이목재