리서치본부투자전략부 월간 ETF 4 월호, 잠시쉬어갈때좋은커버드콜 Contents I. 투자아이디어 : 커버드콜 ETF II. 2019년 3월글로벌 ETF 시장동향 III. NH 글로벌 ETF 포트폴리오 주식 : 미국하이퀄리티 + 밸류 (MOAT)
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1 리서치본부투자전략부 월간 ETF 4 월호, 잠시쉬어갈때좋은커버드콜 Contents I. 투자아이디어 : 커버드콜 ETF II. 2019년 3월 시장동향 III. NH 포트폴리오 주식 : 미국하이퀄리티 + 밸류 (MOAT), 나스닥커버드콜 (QYLD), 신흥국최소변동성 (EEMV), 중국 A주 (ASHR) 인컴 : 글로벌리츠 (RWO), 신흥국달러채권 (EMB), 미국채권 (AGG) 기타 : 금 (IAU)
2 Summary 월간 ETF 4 월호 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜전략 ETF 연초이후중국과선진국중심으로주식시장 ETF가큰폭의상승. 미국주식시장의경우밸류에이션이과거 5년평균치까지빠르게상승해부담스러운상황. 여기에 1분기미국기업실적은역성장이전망되며, 2분기이후실적전망치도하향조정중. 이에따라미국주식시장의상승탄력은둔화될것으로전망 지수가쉬어가는시기에는커버드콜전략이효과적. 나스닥 100 커버드콜지수를추종하는 Global X Covered Call ETF(QYLD) 는 S&P 500 대비높은콜옵션프리미엄수취가매력적. 현재주가기준약 11% 의배당수익률기대되어나스닥커버드콜 ETF를추천포트폴리오에편입 II. 2019년 3월 시장리뷰 미국 ETF Flows: 3월미국 ETF는주식과채권모두자금유입. 2월에이어미국주식 ETF로대규모자금이유입되었음. 신흥국주식 ETF는유입강도둔화이어지고있음. 채권 ETF는전유형에걸쳐자금이유입되었으며, 최근성과가우수했던회사채 ETF에많은자금유입 ETF 수익률 : 3월에는인도와러시아, 나스닥 ETF 성과우수. 반면한국, 브라질 ETF는부진해신흥국 ETF 성과에디커플링발생. 채권중에서는뱅크론과신흥국로컬통화채권 ETF 성과가부진했던반면, 금리하락으로미국국채수익률은양호했음 52주신고가 / 신저가 : 유틸리티섹터, 뉴질랜드주식, 귀금속생산기업투자 ETF 신고가기록 신규상장 ETF: 골드만삭스는빅데이터, 핀테크, 헬스케어, 제조업혁신, 이커머스등 5개테마에투자하는테마 ETF를출시. 골드만삭스의테마 ETF는핀테크기업 motif의지수를추종
3 Key Point 2019 년 4 월 포트폴리오 NH 포트폴리오 유형테마티커 ETF 명 펀드규모 ( 백만달러 ) 총보수 12 개월기준배당수익률 편입일 2019 년 3 월수익률 편입일이후 미국퀄리티 + 밸류 MOAT US VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF 2, 나스닥커버드콜 QYLD US Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF 주식 신흥국저변동성 EEMV US ishares Edge MSCI Min Vol Emerg Mkts ETF 5, 중국 ASHR US Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF 2, 글로벌리츠 RWO US SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF 2, 인컴 신흥국달러채권 EMB US ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 17, 미국종합채권 AGG US ishares Core US Aggregate Bond ETF 59, 기타금 IAU US ishares Gold Trust 12, 주 : 2019 년 3 월 26 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부
4 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜전략 ETF
5 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 중국과선진국중심으로주요주식 ETF 상승 연초이후중국주식시장과미국과유럽을중심으로한선진국 ETF 높은성과기록 중국과러시아를제외하면, 신흥국대비선진국주식시장성과가우수했음 주요국가 ETF 연초대비성과, 중국과러시아를제외하면선진국주식시장성과우위 ASHR MCHI ( 중국 A주 ) ( 중국 ) QQQ ( 나스닥 ) ERUS ( 러시아 ) EWU ( 영국 ) SPY VNM (S&P 500) ( 베트남 ) EWA ( 호주 ) VGK ( 유럽 ) EWQ ( 프랑스 ) EWJ ( 일본 ) EWY ( 한국 ) EWG ( 독일 ) EWZ ( 브라질 ) EIDO ( 인니 ) INDA ( 인도 ) EWW ( 멕시코 ) 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 5
6 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 미국주식시장, 단기적으로밸류에이션부담이부각될수있어 미국 S&P500 기준선행 PER은연초 14배에서최근 16.4배까지빠르게반등. 과거 5년평균수준에근접 4월부터미국의 1분기실적시즌이시작. 올해 1분기 EPS는전년비 2.4% 감소로역성장할것으로예상. 지난해단행된법인세율인하에따른기저효과와무역갈등등의부정적효과가일부반영한것으로판단 2분기 EPS는전년대비반등할것으로예상되지만, 여전히실적전망치의하향조정이지속. 이에따라미국주식시장의단기적상승모멘텀이약화될수있는시점 미국 S&P500 선행 PER 의가파른반등 올해 S&P500 EPS 는역성장예상 ( 배 ) 20 S&P500 12개월선행 PER 5년이동평균 (% y-y) 30 S&P 500 EPS 증가율 18 평균 +1s 평균-1s '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19-10 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 자료 : Thomson Reuters, NH 투자증권리서치본부 자료 : Factset, NH 투자증권리서치본부 6
7 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 지수가쉬어갈때좋은커버드콜 커버드콜전략은기초자산매수 + 콜옵션매도를통해기초자산상승탄력이높지않을경우큰효과를발휘함. S&P 500 주가지수 + 등가 (ATM) 콜옵션매도를지수로구현한 Cboe S&P 500 BuyWrite Index(BXM) 은시장상승탄력이둔화되었던시기 (2007년, 2011년, 2015년 ) 효과적이었음 미국주식시장의상승모멘텀약화는커버드콜전략의활용도를높일수있는시기라는판단 S&P 500 과 BuyWrite( 커버드콜 ) 지수연도별성과 S&P 500 커버드콜지수 (S&P 500 BXM) S&P '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 자료 : CBOE, Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 7
8 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 주가지수와반대방향베팅효과 BXM 지수가매도하는 ATM 콜옵션은초기에주가지수에대한 Delta가 0.5(S&P 500 :+1, 콜매도 : -0.5) 에해당 이후주가가상승하면콜옵션의델타가증가해전체포지션델타는 0.5 아래로하락. 반대로주가가하락하면콜옵션델타가낮아져전체포지션델타가 0.5보다커짐 이에따라자연스럽게주가지수와반대방향포지션으로베팅하는효과가있음 콜옵션의이론가와주가변동에따른콜옵션델타변화 시간이지남에따라콜매도포지션델타가양극단으로이동 P 접선의기울기 = 델타 P 자료 : NH 투자증권리서치본부 자료 : AQR 8
9 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 커버드콜지수 : 등가 (ATM) 와외가 (OTM) 은상승여력과프리미엄차이 등가 (ATM) 콜옵션을매도하는 BXM 지수는외가 (OTM) 콜매도전략인 BXY 대비콜옵션매도에따른수취프리미엄이높아박스권 장세에는좀더유리 다만지수상승시상승여력이 BXY 대비제한적임 S&P 500 커버드콜지수와특징 S&P 500 상승탄력이제한적이었던시기등가 / 외가커버드콜지수성과 티커지수명특징 BXM CBOE S&P 500 BuyWrite Index ATM 매도 BXY CBOE S&P 500 2% OTM BuyWrite Index 2% OTM 매도 BXMC CBOE S&P 500 Conditional Buy Write Index VIX 레벨에따라 0.5 단위 / -1 1단위 ATM 매도 BXM BXY S&P 500 '05 '07 '11 '15 자료 : CBOE, NH 투자증권리서치본부 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 9
10 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 글로벌및국내상장커버드콜 ETF 미국 S&P 500과나스닥을대상으로한커버드콜 ETF가대표적이며, 금, 은, 고배당주, 섹터등을대상으로한커버드콜 ETF도상장되어있음. 다만, 유동성이충분치못한종목이많아투자시주의가필요. 유동성측면에서미국 S&P 500 커버드콜 ETF인 PBP 와나스닥커버드콜 QYLD의유동성이가장풍부함 국내에도커버드콜 ETF가다수상장되어있으며, KOSPI 200을기초자산으로한 ETF 외에 S&P 고배당주식커버드콜 ETF도상장되어있음 글로벌커버드콜 ETF 국내상장커버드콜 ETF 기초자산 ETF 명 티커 순자산 (USD, AUD million) 총보수 최근 12 개월배당수익률 1 년 기초자산 ETF 명티커 순자산 ( 억원 ) 총보수 최근 12 개월배당수익률 1 년 S&P 500 PowerShares S&P 500 BuyWrite Portfolio ETF PBP US 미국고배당주 KODEX 미국 S&P 고배당커버드콜 ( 합성 H) A S&P 500 Global X S&P 500 Covered Call ETF HSPX US KOSPI 200 마이티 200 커버드콜 ATM 레버리지 A 나스닥금 Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF Credit Suisse Gold Shares Covered Call ETN QYLD US GLDI US KOSPI 200 KBSTAR 200 고배당커버드콜 ATM A KOSPI 200 TIGER 200 커버드콜 ATM A 은 Credit Suisse Silver Shares Covered Call ETN SLVO US KOSPI 200 TIGER 200 커버드콜 5%OTM A 호주주식 BetaShares Top 20 Equity Yield Maximiser YMAX AU KOSPI 200 마이다스 200 커버드콜 5%OTM A 자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 10
11 I. ETF 투자아이디어 : 커버드콜 ETF 높은배당수익률이매력적인나스닥커버드콜 ETF NASDAQ 100 지수에대한커버드콜전략을구현하는 Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF(QYLD) 는 S&P 500 대비높은변 동성으로인해 10% 이상의배당수익률가능 Nasdaq 100 변동성지수인 VXN 이 VIX 대비높은편임 (P) 45 VXN(NASDAQ 100 변동성지수 ) VIX(S&P 500 변동성지수 ) '18.3 '18.4 '18.5 '18.6 '18.7 '18.8 '18.9 '18.10 '18.11 '18.12 '19.1 '19.2 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부전망 11
12 II. 시장동향 ü 미국 ETF Flows ü 주요 ETF 성과 ü 신규상장 ETF
13 II. 시장동향 1) 미국 ETF 자금동향 : 미국주식과채권 ETF 자금유입 미국 ETF 는 3 월에도자금유입지속 미국주식 ETF 위주로자금이유입되었으며, 채권 ETF 에도 98 억달러의자금이유입되었음 최근 1 개월, 주식, 채권 ETF 자금유입 미국주식 ETF 위주로자금유입 ( 십억달러 ) 주식채권대체투자원자재 ( 십억달러 ) 미국 선진국 ex-us 중국 신흥국 유럽 일본 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 13
14 II. 시장동향 신흥국 ETF 로자금유입은정체 2 월이후신흥국 ETF 자금유입은정체. 다만자금이유출되지는않고있음 미국상장대표신흥국 ETF(EEM, IEMG, VWO) Flows 와신흥국 ETF 주가추이 ( 십억달러 ) ($) 60 신흥국 ETF(EEM, IEMG, VWO) Flows ( 좌 ) ishares MSCI Emerging Markets ETF 주가 ( 우 ) '17.1 '17.3 '17.5 '17.7 '17.9 '17.11 '18.1 '18.3 '18.5 '18.7 '18.9 '18.11 '19.1 ' 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 14
15 II. 시장동향 순자산증감 Top 10 S&P 500과나스닥 100 추종 ETF 순자산큰폭으로증가. 지난해 9월신규로생성된커뮤니케이션섹터 ETF(XLC) 도꾸준히자금유입 일본주식 ETF(EWJ, BBJP) 와 IT 섹터 ETF(XLK) 는순자산이크게감소했음. 이밖에미국국채 ETF(TLT, IEF, VGSH) 에서자금이이탈했으며, 금리하락여파로미국지역은행 ETF(KRE) 도순자산감소 월간순자산증가상위 ETF 월간순자산증가하위 ETF 티커 ETF 명 순자산증감 ( 백만달러 ) 티커 ETF 명 순자산증감 ( 백만달러 ) IVV ishares Core S&P 500 ETF 6, SPY SPDR S&P 500 ETF Trust 3, VOO Vanguard S&P 500 ETF 3, IEFA ishares Core MSCI EAFE ETF 2, QQQ Invesco QQQ Trust 1, IWM ishares Russell 2000 ETF 1, BSV Vanguard Short-Term Bond ETF 1, SHY ishares 1-3 Year Treasury Bond ETF 1, XLC Communication Services Select Sector SPDR Fund 1, LQD ishares iboxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 EFA ishares MSCI EAFE ETF -2, EWJ ishares MSCI Japan ETF -1, TLT ishares 20+ Year Treasury Bond ETF XLK Technology Select Sector SPDR Fund IEF ishares 7-10 Year Treasury Bond ETF VGSH Vanguard Short-Term Treasury ETF EMB ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF BBJP JPMorgan BetaBuilders Japan ETF KRE SPDR S&P Regional Banking ETF IWD ishares Russell 1000 Value ETF 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 15
16 II. 시장동향 미국섹터 ETF Flows: 커뮤니케이션, 부동산, 필수소비재자금유입 미국섹터 ETF 는커뮤니케이션, 부동산, 필수소비재섹터 ETF 로자금유입 IT 와산업재등경기민감섹터에서자금이탈 미국섹터 ETF, 커뮤니케이션과부동산섹터로자금유입 ( 백만달러 ) 2,000 1, ,000 Telecommunications Real Estate Consumer Non-cyclicals Communication Services Energy Financials Health Care Basic Materials Consumer Cyclicals Industrials Technology 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부전망 16
17 II. 시장동향 채권 ETF Flows: 전유형에자금유입 채권 ETF 는전유형에걸쳐자금유입. 특히회사채 ETF 로자금이많이유입되었음 3 월미국채권 ETF, 회사채 ETF 위주로자금유입 ( 십억달러 ) Corporate Broad Market Investment Grade High Yield Government 주 : 2019 년 3 월 22 일기준자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부전망 17
18 II. 시장동향 2) 주요주식 ETF 성과 : 신흥국간의디커플링 3 월주요 ETF 는인도, 러시아, 나스닥이양호한성과를기록한반면한국, 브라질 ETF 는부진해신흥국 ETF 간에디커플링이발생 했음 3 월주요지역주식투자 ETF 성과 수익률 인도 (INDA) 러시아 (ERUS) 나스닥 (QQQ) 일본 (EWJ) 멕시코 (EWW) S&P 500 (SPY) 신흥국 (EEM) 중국 (MCHI) 유럽 (VGK) 한국 (EWY) 브라질 (EWZ) 주 : 2019 년 3 월 26 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 18
19 II. 시장동향 52 주신고가 / 신저가 52 주신고가 : 유틸리티섹터, 뉴질랜드, 귀금속생산기업투자 ETF 신고가기록 52 주신저가 : 밸류, 모멘텀팩터투자 ETF 신저가기록 52 주신고가미국상장 ETF 52 주신저가미국상장 ETF ETF 명 티커 52 주고가 현재가개요 ETF 명 티커 52 주저가 현재가개요 U.S. Global GO GOLD and Precious Metal Miners ETF 자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 GOAU 금을포함한귀금속투자 ishares MSCI New Zealand ETF ENZL 뉴질랜드 Invesco DWA Utilities Momentum ETF PUI 모멘텀팩터 + 유틸리티 ishares Global Utilities ETF JXI 전세계유틸리티 Reaves Utilities ETF UTES 미국유틸리티 John Hancock Multifactor Utilities ETF JHMU 미국유틸리티 Fidelity MSCI Utilities Index ETF FUTY 미국유틸리티 Utilities Select Sector SPDR Fund XLU 미국유틸리티 Invesco S&P 500 Equal Weight Utilities ETF RYU 미국유틸리티 Vanguard Utilities ETF VPU 미국유틸리티 WBI BullBear Rising Income 2000 ETF WBIA Cambria Value & Momentum ETF VAMO WBI BullBear Yield 2000 ETF WBIC WBI BullBear Quality 2000 ETF WBID VictoryShares US Discovery Enhanced Volatility Wtd ETF Alpha Architect Value Momentum Trend ETF 자료 : FactSet, NH 투자증권리서치본부 글로벌배당증가기업에투자 미국가치 + 모멘텀팩터 글로벌중소형하이일드, 배당지급기업에투자 글로벌중소형배당지급퀄리티기업에투자 CSF 미국중소형변동성 VMOT Arrow Dogs of the World ETF DOGS 선진국가치 + 모멘텀팩터 미국제외글로벌수익률하위 5 개국투자 19
20 II. 시장동향 미국섹터 ETF 성과 : 유틸리티, 부동산, 커뮤니케이션 3 월에는미국유틸리티, 부동산, 필수소비재등디펜시브섹터성과가우수했음 반면금융, 산업재, 소재등경기민감섹터부진했음 3 월에는미국디펜시브섹터 ETF 의성과가우수했음 5 수익률 부동산 (XLRE) 유틸리티 (XLU) 커뮤니케이션 (XLC) 필수소비재 (XLP) 자유소비재 (XLY) 에너지 (XLE) 헬스케어 (XLV) 소재 (XLB) 산업재 (XLI) 금융 (XLF) 주 : 2019 년 3 월 26 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 20
21 II. 시장동향 채권 ETF 성과 : 뱅크론, 신흥국로컬통화채권부진 미국금리하락에따라장기국채 ETF(TLT) 등을비롯한주요채권 ETF 우수한성과기록 반면뱅크론 (BKLN) 과신흥국로컬통화채권 (EMLC) 는부진했음 뱅크론과신흥국로컬통화채권부진 5.0 수익률 미국장기국채 (TLT) 투자등급회사채 (LQD) 미국중기국채 (IEF) 미국종합 (AGG) 신흥국달러채권 (EMB) 미국단기국채 (SHY) 하이일드 (HYG) T-Bill (BIL) 신흥국로컬통화채권 (EMLC) 뱅크론 (BKLN) 주 : 2019 년 3 월 26 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 21
22 II. 시장동향 원자재 ETF 성과 : 유가와농산물소폭상승 원자재는유가와농산물 ETF 소폭상승. 반면은 ETF(SLV) 는 1% 대조정 3 월원자재, 유가와농산물소폭상승 수익률 WTI (USO) 농산물 (DBA) 산업금속 (DBB) 원자재종합 (DBC) 금 (GLD) -1.1 은 (SLV) 주 : 2019 년 3 월 26 일기준자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 22
23 II. 시장동향 3) 3 월신규상장 ETF: 골드만삭스테마 ETF 출시 골드만삭스자산운용이새롭게 4차산업혁명테마 ETF를출시. 이번에출시한 5개 ETF GDAT, GFIN, GDNA, GMAN, GBUY는각각빅데이터, 핀테크, 헬스케어, 신소재등제조업혁신, 이커머스관련기업에투자 지수는데이터사이언스기반금융기업 motif의지수를추종하며, 보수가 0.5% 로기존테마 ETF 대비낮은편임 이밖에 Invesco는블록체인테마 ETF를출시하였으며, 부동산관련 ETF 2개도신규출시됨 3 월주요신규상장 ETF 골드만삭스테마 ETF 는 motif 가만든 5 개테마지수를추종 ETF 명티커상장일특징 Goldman Sachs Motif Data- Driven World ETF Goldman Sachs Motif Finance Reimagined ETF Goldman Sachs Motif Human Evolution ETF Goldman Sachs Motif Manufacturing Revolution ETF GDAT 빅테이터관련테마 ETF GFIN 금융디지털관련테마 ETF GDNA 혁신적헬스케어관련테마 ETF GMAN 신소재및신기술관련테마 ETF Goldman Sachs Motif New Age Consumer ETF GBUY 이커머스, 소셜미디어등새로운소비문화관련테마 ETF Invesco Elwood Global Blockchain ETF GBP BCHS 블록체인관련테마 ETF Hoya Capital Housing 100 ETF HOMZ 미국부동산관련 ETF Fundamental Income Net Lease Real Estate ETF NETL 부동산리스관련 ETF 자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 자료 : GSAM 23
24 II. 시장동향 빅데이터기반 motif 테마지수 Motif 의테마지수는빅데이터기반으로테마에해당하는종목선정및지수를생성 이커머스테마 ETF GBUY 는기존온라인리테일 IBUY 대비알리바바, 텐센트등중국기업비중이높음 Motif 테마지수구성과정 온라인리테일 ETF IBUY 와 GS 의 GBUY 주요투자종목 GBUY IBUY 종목 비중 종목 비중 Amazon.com Inc 3.5 WAYFAIR INC 5.24 Alibaba Group Holding Ltd 3.2 CHEGG INC 4.46 Tencent Holdings Ltd 3.1 ETSY INC 4.39 Facebook Inc 3.1 FLWS/1-800 FLOWERS 4.29 NIKE Inc 2 CARVANA CO 4.07 Netflix Inc 1.9 EBAY INC 4.02 adidas AG 1.6 COPART INC 3.84 Booking Holdings Inc 1.5 PAYPAL HLDGS INC 3.79 JD.com Inc 1.5 IAC INTERACTIVECORP 3.75 ebay Inc 1.5 NETFLIX INC 3.56 자료 : GSAM 자료 : GSAM, Amplify ETFs, NH 투자증권리서치본부 24
25 III. 포트폴리오 ü 글로벌주식투자 4개, 인컴관련 3개, 기타자산 1개 ETF의포트폴리오구성 ü 글로벌주식 : 미국하이퀄리티 + 밸류주식 (MOAT), 나스닥커버드콜 (QYLD), 신흥국최소변동성 (EEMV), 중국 A주 (ASHR) ü 인컴관련 : 글로벌리츠 (RWO), 신흥국달러채권 (EMB), 미국채권 (AGG) ü 기타자산 : 금 (IAU)
26 III. 포트폴리오 4 월글로벌주식전망 : US 보다는 non-us 지역주식시장에관심 연준의통화정책정상화지연, 무역갈등완화및달러화약세등은미국보다는 non-us 주식시장에대한매력을높일전망 특히경기회복가능성이높은가운데밸류에이션매력이높은유럽주식시장에관심. 신흥국중에서는중국주식시장을가장선호 투자의견 (12 개월 ) 향후전망 미국주식 확대 단기적으로밸류에이션부담및실적부진우려등으로주가상승모멘텀이약화될전망 하지만연준의완화적스탠스전환, 트럼프무역갈등완화등을감안할때주가의중장기상승가능성은높음 선진국주식 유럽주식 중립 여전히경기하방압력이높지만일시적요인들이해소되면서경기회복이가시화될전망 유로존주식시장의밸류에이션매력이높다는점을감안할때, 경기반등시주가의오름폭이확대될것으로기대 일본주식 축소 일본은행의완화적스탠스에도불구하고미일금리차축소로엔화의강세압력높음. 이는실적부진우려를높일것으로예상 10 월소비세인상전후로경기둔화압력이높아질전망. 이는주가의부정적요인 신흥국주식 확대 연준의정책정상화지연으로달러화의약세전환가능성높음. 이에따라신흥국금융자산에대한투자심리개선예상 부양책에따른경기회복가능성이높고, 무역갈등완화에따른긍정적효과가예상되는아시아신흥국에대해긍정적시작유지 정부의공급측개혁지연, 주가반등등을감안할때, 중국경기선행지수는점차저점을다지고반등할가능성높음 중국주식 확대 양회에서정책당국의적극적경기부양의지를재확인. 2 분기중정책금리의추가인하도기대가능 경기회복및정책효과에힘입어중국주식시장의오름세가이어질전망 아시아신흥국주식 확대 달러화약세전환, 낮은유가수준등으로아시아신흥국에대한투자매력이높아질전망 특히조코위대통령의재임가능성이높아정책연속성을기대할수있는가운데, 경기회복세가이어지고있는인도네시아주식시장은오름세가이어질전망 남미주식 확대 브라질연금개혁안의의회통과시점이불확실해지면서이를선반영한주식시장은단기조정압력이높아질수있음 하지만향후연금개혁안시행과더불어경기회복세지속등을감안할때, 중장기적주가상승모멘텀은유효 26
27 III. 포트폴리오 NH 포트폴리오 주식 : 미국의퀄리티 + 밸류투자 (MOAT), 높은배당수익률이매력적인나스닥커버드콜 (QYLD), 당사추천지역인중국 A주투자 ETF(ASHR) 과신흥국최소변동성 ETF(EEMV) 로구성 인컴 : 미국과일본리츠중심의글로벌리츠 (RWO), 신흥국달러채권 (EMB), 미국종합채권 ETF(AGG) 기타 : 안전자산선호와달러약세에따른가격상승이전망되는금 (IAU) NH 포트폴리오리스트 (2019 년 4 월 ) 유형테마티커 ETF 명 펀드규모 ( 백만달러 ) 총보수 12 개월기준배당수익률 편입일 2019 년 3 월수익률 편입일이후 (-) 글로벌헬스케어 IXJ US ishares Global Healthcare ETF 2, 미국퀄리티 + 밸류 MOAT US VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF 2, 주식 (+) 나스닥커버드콜 QYLD US Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF 신흥국저변동성 EEMV US ishares Edge MSCI Min Vol Emerg Mkts ETF 5, 중국 ASHR US Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF 2, 글로벌리츠 RWO US SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF 2, 인컴 신흥국달러채권 EMB US ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 17, (+) 미국종합채권 AGG US ishares Core US Aggregate Bond ETF 59, 기타금 IAU US ishares Gold Trust 12, 주 1: 2019 년 3 월 26 일기준 / 주 2: (+) 는신규편입, (-) 는제외종목자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 27
28 III. 포트폴리오 주식 1 VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF (MOAT) VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF( 티커 : MOAT) 는미국에상장된재무제표가건전한 하이퀄리티 기업가운데주 가가기업가치대비낮은가치주를선별해동일가중으로투자하는퀄리티 + 밸류투자 헬스케어, 필수소비재섹터비중이높으며, 시장변동성이높은시기안정적인성과를기록하는것이특징 VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF 개요 MOAT ETF 섹터비중 구분 내용 벤치마크 Mornstar Wide Moat Fc TR 총자산 ( 백만달러 ) 2, 개월평균거래량 ( 주 ) 453,339 산업재 3% 자유소비재 8% 커뮤니케이션 9% 유틸리티 3% 기타 3% 헬스케어 31% 보수 0.49 최근 1 개월수익률 금융 9% IT 14% 필수소비재 20% 최근 3 개월수익률 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 주 : 2018 년 11 월 30 일기준자료 : VanEck, NH 투자증권리서치본부 28
29 III. 포트폴리오 주식 2 Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF(QYLD) 는약 11% 에달하는높은배당수익률로주식시장상승탄력둔화기효과적인대안 Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF 개요 나스닥커버드콜 ETF(QYLD) 의성과 구분 내용 30 나스닥커버드콜 (QYLD) 나스닥 (QQQ) 벤치마크 CBOE NASDAQ100ByWriteV2 25 총자산 ( 백만달러 ) 개월평균거래량 ( 주 ) 186, 보수 0.60 최근 1 개월수익률 1.80 최근 3 개월수익률 개월 1 년 3 년 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Morningstar, NH 투자증권리서치본부 29
30 III. 포트폴리오 주식 3 ishares Edge MSCI Min Vol EM ETF (EEMV) ishares Edge MSCI Min Vol Emerging Markets ETF ( 티커 : EEMV) 는신흥국주식투자 ETF로포트폴리오최적화기법을통해변동성을낮춘것이특징임 기존 MSCI Emerging Markets ETF 대비중국, 한국등의비중이낮은반면말레이시아, 태국, 인도네시아등다양한국가비중이높음 신흥국투자 EEMV ETF 개요 EEMV 는기존신흥국 ETF 대비국가별비중분산되어있어 구분 내용 벤치마크 EM MinVol D NTR USD 총자산 ( 백만달러 ) 5, 필리핀 3% 기타 20% 중국 24% 3개월평균거래량 ( 주 ) 885,113 보수 0.25 최근 1개월수익률 인도네시아 5% 말레이시아 7% 태국 8% 한국 9% 인도 9% 대만 15% 최근 3 개월수익률 5.93 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 :BlackRock, NH 투자증권리서치본부 30
31 III. 포트폴리오 주식 4 Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF (ASHR) 미국상장된중국주식투자 ETF 인 ASHR 은중국 CSI 300 지수를추종 신흥국주식시장에우호적인여건에따라중국주식시장상승전망 년에도 MSCI 신흥국지수에중국 A 주편입이예정되어있 어수급적으로긍정적인중국 A 주 ETF ASHR 을추천 중국투자 ASHR ETF 개요 중국투자 ETF ASHR 의업종비중 구분 내용 벤치마크 CSI 300 Net Return USD 총자산 ( 백만달러 ) 2, 개월평균거래량 ( 주 ) 6,473,637 IT 8% 헬스케어 6% 소재 7% 기타 8% 금융 37% 보수 0.66 최근 1 개월수익률 최근 3 개월수익률 필수소비재 9% 자유소비재 11% 산업재 14% 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : DWS, NH 투자증권리서치본부 31
32 III. 포트폴리오 인컴 1 SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) 글로벌상장리츠에투자하는 SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF(RWO) 는미국과일본리츠투자비중이약 70% 를 차지함 최근 12 개월배당금기준배당수익률은약 3.5% 이며, 안정적인미국과일본중심의리츠투자에적합함 글로벌리츠 ETF(RWO) 의국가별비중 글로벌리츠 ETF(RWO) 유형별비중 싱가포르 3% 독일 3% 프랑스 3% 홍콩 4% 영국 4% 호주 5% 캐나다 1% 일본 12% 기타 7% 미국 58% 기타 29% REOC 13% 주거 14% 산업재 / 오피스 25% 리테일 19% 자료 : State Street Global Advisors, NH 투자증권리서치본부 자료 : State Street Global Advisors, NH 투자증권리서치본부 32
33 III. 포트폴리오 인컴 2 ishares JP Morgan USD EM Bond ETF (EMB) 미국금리상승에도글로벌경기회복과함께구조개혁이가시화되고있는신흥국채권은중장기적강세예상 ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB) 는신흥국달러채권 ETF 로멕시코, 인도네시아, 터키, 러시아, 필리 핀등신흥국채권에분산투자. 현재주가기준시가배당수익률은약 5.4% 수준 신흥국달러채권 ETF(EMB) 성과추이 (USD) 신흥국달러채권 ETF(EMB) 배당수익률추이 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 0 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 33
34 III. 포트폴리오 인컴 3 ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) 미국국채, 회사채등종합채권 ETF 인 ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) 는미국국채, MBS, 산업재와금융섹터회 사채로순이며, AAA 등급이 72% 를차지해시장변동성상승기에는안전자산의역할을함 미국종합채권 ETF(AGG) 개요 미국종합채권 ETF(AGG) 의유형별채권비중 구분 내용 벤치마크 U.S. Aggregate 총자산 ( 백만달러 ) 59, 개월평균거래량 ( 주 ) 4,153,456 산업재 15% 금융 8% 기타 10% 국채 39% 보수 0.05 최근 1 개월수익률 1.51 MBS 28% 최근 3 개월수익률 3.53 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : BlackRock, NH 투자증권리서치본부 34
35 III. 포트폴리오 기타자산 1 ishares Gold Trust (IAU) 금실물에투자하는 ishares Gold Trust ( 티커 : IAU) 는최대규모금투자 ETF 인 GLD 대비낮은보수가장점 유동성도 GLD 못지않게풍부하기때문에좀더효과적인금투자가가능함 ishares Gold Trust 개요 지난경기사이클후반기 (2005~ 2007 년 ) 금이우수한성과기록 구분 벤치마크 내용 LBMA Gold Price PM USD 년 2006 년 2007 년 총자산 ( 백만달러 ) 12, 평균거래량 ( 주 ) 12,909,192 보수 0.25 최근 1개월수익률 최근 3개월수익률 S&P 500 원자재금리츠 자료 : Bloomberg, NH 투자증권리서치본부 자료 : Fidelity, NH 투자증권리서치본부 35
36 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.
Microsoft Word - 150623_Greece
Global ETF Strategy 2015.6.23 그리스, 진실의 순간 강송철 3276-6181 108630@truefriend.com 서태종 3276-6184 seotaejong@truefriend.com 그리스, 가장 중요한 순간.. 6/22일 긴급회담에서 일시적 대책에 대한 합의 기대 금리 급등은 5월 유럽 조정 이유.. 7월에 7 유럽 국채 순발행
지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278
Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌
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Fund Flow Weekly 선진 ETF 대규모자금유출 美증시추종 ETF 대거상환 (219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일 ) S&P5 및 Nasdaq 추종 ETF 의대규모상환으로주식형자금이연초이후출혈을이어감. Fed 의금리인상지연등의증시호재를바탕으로진행된 1 월반등과정에서차익실현을한것으로추정됨. ETF 등에서유출된자금일부가 Active 로유입될가능성도배제할수없음.
Global Strategy 그림 1. 미국 2018 년 EPS 전망, 금융과에너지업종이주도 (%) 년 EPS 전망변화 ('17년 12월말이후, 좌 ) 현재 S&P500 대비상대 PER( 우 ): 기준
Daishin Global Strategy 글로벌 ETF [Global ETF Discovery] U.S. 금융과에너지에집중 업종선택에집중이필요한시점. 미국금융과에너지업종으로압축 Global Strategist RA 이영한 yeonghan.lee@daishin.com 2018 년미국주식시장은경기와기업이익개선세가이어지며추가상승할것으로기대된다. 다만, 현재 S&P500
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기술적분석 주식시장상승지속. 채권수익률상승반전은주의. 주식시장 5주연속상승 ( 선진시장 +0.2%, 신흥시장 +1.2%) 주식시장연중고점근접에따른상승탄력둔화가능성높아 주요국채권수익률상승반전 ( 미국채 +3.2%, 독일국채 +9.6%, 영국채 +2.1% ) 달러화약세지속되고있으나저점모색할듯 ( 기술적지지선 81.5p ) 달러화약세에도상품시장약세전환. 달러화지지선근접에따른경계심리
기업분석(Update)
1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,
I. ELS/DLS 기초자산다양화의필요성 한국 ELS 시장의깊어지는고민 ELS 는대표적인구조화금융상품이다. 저금리기조의장기화속에중요한투자대 안이되었다. 물론위기도있었다. 28년금융위기당시 ELS는존립자체가위협받았다. 대부분의 ELS에서 Knock-In이발생했다. 이후조
ETF Weekly ELS/DLS 의기초자산으로고려해볼만한 ETF 들 ETF Strategy 217. 7. 1 ELS, DLS와같은구조화금융상품은한국시장의대표적인투자상품입니다. 하지만기초자산의지나친쏠림현상은당장해결해야할숙제입니다. ETF 활용을대안으로제시함과동시에기초자산으로사용가능한 ETF도추출했습니다. ETF 를구조화금융상품의기초자산으로활용하는아이디어 ELS
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
Summary 리서치본부투자전략부 월 NH 글로벌 ETF 리서치, FAANG ETF 옥석가리기 Summary I. 8월관심글로벌 ETF FAANG 투자 ETF II. 글로벌 ETF 동향 III. 8월글로벌 ETF 포트폴리오
Summary 리서치본부투자전략부 218. 8. 1 8 월 NH 리서치, FAANG ETF 옥석가리기 Summary I. 8월관심 FAANG 투자 ETF II. 동향 III. 8월 포트폴리오 Summary 8 월 NH 리서치 I. 8월관심 FAANG 투자 ETF 글로벌주식시장을주도하는 FAANG 주의주가는최근엇갈리는모습. 페이스북, 넷플릭스, 트위터등이부진한반면마이크로소프트,
슬라이드 1
하나금융투자 218 년리서치전망포럼 글로벌자산배분전략 끝날때까지는끝난것이아니다 자산배분 /Economist 소재용 E-mail: jyso3@hanafn.com Tel : 3771-7565 Summary 위험자산의우위가계속되는 218 년글로벌자산시장 상반기 : 중앙은행의통화정책정상화부담에도국내외경기와실적이이끌어가는환경지속 - 미달러의단기반등이어질것이나지속성은제한되며선진국및신흥국매력도동반개선
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2
Global Strategy 그림 1. 투자심리위축과이익하향조정으로 Short 포지션플레이환경조성 (Index) 600 MSCI AC World 주가 b-a > b-c : 레버리지 ETF 유리 (a) a-b > c-b : 인버스 ETF 유리 (c) (b)
Daishin Global Strategy 글로벌 ETF [Global ETF Discovery] 인버스 ETF, 뭐가있을까? 투자심리위축과이익하향조정으로조정국면지속전망 Global Strategist RA 이영한 yeonghan.lee@daishin.com 올해글로벌증시는미국채금리상승, G2 무역분쟁, 대형 IT 기업 ( 페이스북, 테슬라, 아마존 ) 악재가이어지며주식시장에대한부정적시선이높아지고있다.
<4D6963726F736F667420576F7264202D2028C6EDC1FD2E3229203136303432375FB1DBB7CEB9FA20C0DABBEAB9E8BAD0C0FCB7AB204741414D2E646F6378>
주가(16/4/24) 2,92 시가총액(백만, LC) 18,939,854 PER(x) 19.2 PBR(x) 2.8 배당수익률(%) 2.2 ROE(%) 12.1 52wk high(lc) 2,134.7 52wk low(lc) 1,81.1 1M 6M 12M 2.7.8-1.2 환율(달러인덱스, 16/4/24) 95. 경상수지(%GDP) -2.7 재정수지(%GDP)
<4D F736F F D20302EC0CEC6AEB7CE2BC1BEB8F1B8AEBDBAC6AE2BBCBAB0FA BCBAB0FABEF7B5A5C0CCC6AEBFCFB7E1292E646F6378>
글로벌트렌드포트폴리오 채권같은주식 (Bond-like stocks) 리츠 (REITs) 스마트하우징 (Smart housing) 시니어이코노미 (Senior Economy) 뉴노멀소비 (New Consumers) 지속성장 (Continuous growth) 머신러닝 (Machine learning) 자율주행 (Autonomous driving) 만물인터넷 (Internet
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] 4 차산업혁명에따른외국인투자유치정책의재편방향 ( 산업연구원 ) 2018 년 1 월 22 일 [ 제 140 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
키움증권 f
2019 년 8 월 5 일 ⅠETF Weekly 키움증권리서치센터글로벌리서치팀 ⅠGlobal ETF Strategist 김진영 02-3787-4870 / jykim@kiwoom.com RA 지은송 02-3787-4932 / jesky95@kiwoom.com Weekly ISSUE - 美경제지표 ( ): 7월 ISM 서비스업 PMI(8/5), OECD 경기선행지수
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2
Microsoft Word - 펀드투자Insight_200910_수정.doc
Monthly 6 29 1 C O N T E N T S / 펀드리서치팀 이계웅 팀장 김종철 과장 임진만 대리 권정현 대리 양현민 주임 펀드투자 Strategy / 2 펀드 Issue / 6 2) 3772-335 kwlee@goodi.com 2) 3772-3364 channel9@goodi.com 2) 3772-1548 potras@goodi.com 2) 3772-3481
리서치본부투자전략부 월 NH 글로벌 ETF 리서치, 중국투자 ETF 점검 Summary I. 7월관심글로벌 ETF 중국 ETF 점검 II. 글로벌 ETF 동향 III. 7월글로벌 ETF 포트폴리오
리서치본부투자전략부 218. 7. 3 7 월 NH 리서치, 중국투자 ETF 점검 Summary I. 7월관심 중국 ETF 점검 II. 동향 III. 7월 포트폴리오 Summary 7 월 NH 리서치 I. 7월관심 중국 ETF 점검 최근중국증시변동성상승에따라주요중국투자 ETF 부진. ETF 특징에따라하락강도는달랐음 본토 A주에투자하는 ETF가가장부진했던반면 MSCI
FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,
Microsoft Word K_01_02.docx
Fund Flow Weekly 펀드자금, 주식둔화채권강세 주식형펀드플로우미미, 반면채권은여전히강세 (219 년 4 월 4 일 - 4 월 11 일 ) 지난주주식형펀드자금은북미 /GEM 펀드등의순유입세전환에도불구하고전체순유출로마감함. 이는타지역의순유출세지속및북미 /GEM 펀드자금의제한적인유입규모에기인함. 채권펀드시장은완화적금리환경에따라강세를지속함. 전균 Analyst
Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx
Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
펀드 Mission 정량적 & 정성적 펀드분석을 바탕으로 저평가된 자산을 찾고 장기관점에서 안정적으로 시장을 outperform할 수 있는 좋은 펀드 를 발굴 및 제공하여 고객자산 증대에 기여함을 최고의 가치로 한다 펀드 Expert Head of 펀드 Head of
VOL.12 MAY 216 펀드 Mission 정량적 & 정성적 펀드분석을 바탕으로 저평가된 자산을 찾고 장기관점에서 안정적으로 시장을 outperform할 수 있는 좋은 펀드 를 발굴 및 제공하여 고객자산 증대에 기여함을 최고의 가치로 한다 펀드 Expert Head of 펀드 Head of Financial Products Planning Team Head
멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션
ClockWise 미 연준(Fed)의 양적완화 유지 13년 1월 At A Glance Clock Wise는 피델리티 투자솔루션 그룹 (Investment Solution Group)이 다양한 멀티에셋 포트폴리오들의 운용을 위해 수립한 top-down 자산배분 전략을 다루는 월간 리포트로서 향후 3개월에서 개월의 단기적 시장전략 위주로 작성 되었습니다. 동 리포트는
Microsoft Word - 09년 2월 경제동향.doc
경제, 증시분석 및 전망 미국 경제현황과 전망 Insightful & easy-to-understandable market outlook for the serious investors 실물경기 침체 심화, 그 폭과 깊이는? I. 경제동향 실물경기 침체 본격화 - 2008년 4사분기 미국의 실질 GDP경제성장률은 전년대비 -3.8%의 마이너스 성장세를 보이며
기업분석│현대자동차
투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX
Summary 리서치본부투자전략부 월글로벌 ETF 리서치, 유럽상장 ETF 에서찾는기회 Contents I. 10월관심글로벌 ETF 유럽, 미국섹터 ETF II. 글로벌 ETF 동향 III. 10월글로벌 ETF 포트폴리오 - 주식 : 신흥국
Summary 리서치본부투자전략부 2018. 10. 4 10 월 리서치, 유럽상장 ETF 에서찾는기회 Contents I. 10월관심 유럽, 미국섹터 ETF II. 동향 III. 10월 포트폴리오 - 주식 : 신흥국 (IEMG), 미국스몰캡 (VB), 유럽 (CMU FP), 로봇 (BOTZ), 산업금속생산기업 (PICK), S&P 500 커버드콜 (PBP)
Microsoft Word - Week Ahead_Economy.docx
..... 이탈리아국채 년금리 한국취업자수전년비증감 ( 천명 )..8 8. 8.7 8.9 8. 7. 7. 7.9 8. 8. 8.9 8. 8. 8.7 8..7........9 미국 9 년예상 GDP 성장률컨센서스 (% YoY).... -. 7 8 (% YoY) PPI 8 CPI Core CPI - - -8 7 8..... CPI Core CPI Core PPI.
Microsoft Word - FinancialWeekly_140211_editing_f.doc
214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)
2
XXXXXXXXXXX 2003-4-16 1 2 2003-4-16 3 4 40,000 35,000 30,000 수입 수출 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000-1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 30,000 25,000 수입 수출 20,000 15,000 10,000 5,000-1996 1997 1998 1999
Dc_F&OWeek
Derivatives Spot 28. 1. 24 전 균 (2)22-744 gyun.jun@samsung.com 성수연 (2)22-7823 sooyeon.sung@samsung.com www.samsungfn.com Futures & Options Weekly ELS에 대한 오해풀기 ELS에 대한 부정확한 이해에서 벗어나야 주식시장의 폭락 와중에 ELS의 knock-in(원금보장구간
국가표본수기간 평균최초수익률 국가표본수기간 ( 단위 : 개, 년, %) 평균최초수익률 아르헨티나 20 1991-1994 4.4 요르단 53 1999-2008 149.0 오스트레일리아 1,562 1976-2011 21.8 한국 1,593 1980-2010 61.6 오스트리아 102 1971-2010 6.3 말레이시아 350 1980-2006 69.6 벨기에 114
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.
Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 (2-768-418) jinho.choi@dwsec.com 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 3. 2 2. 1 1.. - -1. 8 월 24 일전일비주가등락률 8 월 24 일 CDS 상승폭 8 월 24 일주요신흥국들의주가지수가모두큰폭으로하락했음.
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Fund Flow Weekly 전균 Analyst gyun.jun@samsung.com 2 22 744 진종현 Research Associate chonghyeon.jin@samsung.com 2 22 787 경기둔화우려에방어주와채권으로대응 경기둔화우려확산 (219 년 9 월 26 일 - 1 월 2 일 ) 미국주요경기지표가기대를하회해투자자들의안전자산심리를자극함.
2013년 0월 0일
217 년 6 월 22 일 I Global Asset Allocation Asset Allocation Issue 글로벌 ETF 시장현황및주요 ETF 글로벌 ETF 시장급성장해현재전체증시시가총액의 5.% 차지글로벌 ETF시장은 199년 1월 S&P5 지수를추종하는 SPDR S&P5 ETF TRUST(SPY) 가상장되면서시작되었다. SPY는현재도순자산과거래량에서가장큰규모를자랑하는
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCU
[FDI FOCUS] 2017 년전세계 FDI 동향 (UNCTAD) 2018 년 2 월 19 일 [ 제 141 호 ] - 1 - C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS
Diapositive 1
- Talented people make the difference!! For more information : www.axa-im-talents.com 2 3 - John Pierpont Morgan(JP Morgan) 4 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% Dec. 2000 Dec. 2001 Dec. 2002 Dec. 2003
Microsoft Word - 표지_6월 1일_.doc
212. 6. 1 (금) 코스피지수 (5/31) 코스닥지수 (5/31) 1,843.47P(-1.39P) 471.94P(+2.32P) 경제분석 4월 산업활동: 경기 반등 흐름 유효하나 속도감 낮아 KOSPI2지수 6월물 243.P(-.55P) 중국상해종합지수 (5/31) 2,372.23P(-12.44P) NIKKEI225지수 (5/31) 8,542.73P(-9.46P)
untitled
(Prudential Global Healthcare Equity Fund 1) Sectoral Asset Management. Inc. www.prudentialfund.com www.amak.or.kr A 58549, B 58550, I 65803, W 70745 SectoralAsset Management Inc. Healthcare 90% {MSCI
1. 펀드의 개요 3 2. 운용경과 및 수익률 현황 3 3. 자산현황 5 4. 투자운용전문인력 현황 6 5. 비용현황 7 6. 투자자산매매내역 8 <참고 - 펀드용어정리> 9
슈로더증권투자신탁(주식혼합-재간접형) 보고서기준일: 2015년 03월 06일 보고대상 운용기간: 2014년 12월 07일 - 2015년 03월 06일 고객님이 가입하신 펀드는 [자본시장과 금융투자업에 관한 법률]의 적용을 받습니다. 고객님이 가입하신 펀드는 [재간접형 펀드] 로서, 추가 입금이 가능한 추가형이고, 다양한 판매보수의 종류 를 선택할 수 있는 종류형
Microsoft Word - 130523 Hanwha Daily_New.doc
Eagle eye-6488호 Today s Issue 이슈 미국 양적완화 축소 가능성 중국 HSBC PMI 제조업 지수 발표 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT BAD GOOD 리테일정보팀ㅣ 2013. 5. 23 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,993.83 (+0.64%) DOW 15,307.17 (-0.52%)
전략양식
글로벌 ETF Note 2019. 1. 11 변동성확대시기투자전략 대외변수및경기둔화우려로인한시장변동성확대 시장조정상황에서반등기회를노리며수익을기대할수있는트레이딩전략 변동성확대국면에서미국채권및금을활용한헤지전략 추세를잃고변동성이확대되는시장환경미국증시변동성확대 : 최근미국주식시장은미연준의스탠스, 미중통상마찰, 연방정부셧다운우려등으로변동성이확대되고있다. 게다가경기둔화가능성이
2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.
Ⅰ. 인터넷업종 FactSheet _ Weekly [217.5.2] 1. 인터넷업종지표 4. 인터넷업종시가총액 7. 인터넷업종 dod% 2. 인터넷업종컨센서스 5. Market VS. 커버리지주인터넷 / 소프트웨어성종화 2)3779-887 3. 인터넷업종주가차트 6. 모바일게임순위자료출처 : Bloomberg 217.5.1 기준 1. 인터넷업종지표 1) 밸류지표
2013년 0월 0일
214 년 3 월 11 일 ETF 자산전략 Global Asset Research Investment Strategy 해외주식의 과거 에서찾는국내주식의 미래 해외주식을눈여겨보는투자자가찾고있는것은 크로스모멘텀 작년미국전기차업체인테슬라의주가급등이후국내증시에서는전기차베터리를제조하는삼성SDI 주가가상승했다. 이후한국주식의가격이해외관련주의움직임에영향을받는다는생각이시장에자리잡았다.
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11 MAR 2016 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 엔씨소프트 / 이성빈 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 2016/03/11 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 매크로팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 12 일(토) 중국 2 월 광공업생산(전년대비) 5.50%
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] World Investment Report 2017 Key Messages (UNCTAD) 2017 년 7 월 17 일 [ 제 134 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI
Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]
![Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]](/thumbs/100/144592824.jpg "Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]")
[FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
untitled
인덱스펀드와 ETF의 현황 및 전망 - 미국시장을 중심으로 - 2006. 4 자산운용협회 조사팀 (김영민 2122-0153) 1. 조사 배경 2005년 이후 국내 코스피지수가 1400p를 돌파하는 등 기존의 저평가 되었던 주식시장이 재평가되고 있는 것으로 여겨지고 있으며, ㅇ 코스피지수는 2005. 2.28에 1000p를 돌파한 후 7월부터는 1000p에 안
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)
Emerging Monitor (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 215.4.. Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index) 55 45 헝가리 체코 35 폴란드 유로존 3 12 13 14 15 헝가리, 폴란드, 체코의 3 월 HSBC 제조업 PMI
6 5 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 Korea's Export YoY(LHS) 25 1999 IT Export / Total Export 4 3 US IT Shipment YoY(RHS) 15 8 6 5 4 - -5 - - 93.4 95.4 97.4 99.4 1.4 China Taiwan Korea Malaysia Singapore Thailand Philippine
- 459 - 유신익 김동철 - 460 - 위기기간의동안국내공모형주식펀드의수익률, 정보의질, 정보의비대칭성, 업종집중도및스타일간의영향분석 - 461 - 유신익 김동철 - 462 - 위기기간의동안국내공모형주식펀드의수익률, 정보의질, 정보의비대칭성, 업종집중도및스타일간의영향분석 - 463 - 유신익 김동철 - 464 - 위기기간의동안국내공모형주식펀드의수익률, 정보의질,
Microsoft Word _1
Fund Analyst 김후정 02-3770-3605 / hujung.kim@yuantakorea.com 주식시장투자전략 2015.4.24 해외주식직접투자가늘어나면서, 해외 ETF 에직접투자하는경우가많아지고있습니다. 특히중국본토주식에대한관심이중국본토주식 ETF 로이어지고있습니다. 글로벌 ETF 시장은선택의폭이넓은시장이기때문에, 투자대상에따라선택권이매우넓습니다.
376호
558 호 2013.12.20 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl)
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl) (index) 12 러시아 13 HSBC 복합 PMI (L) 14 15 러시아 RTS 지수 (R) 55 45 브렌트유가 (L) 루블환율 (R)
<3034BFEDC0CFBDC2C3B5C7CFB4C2C1DFB1B9BFECB8AEC0C7BCF6C3E2BDC3C0E52E687770>
KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 KOTRA KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - 중국경제 현안문제 가. 경기과열과 인플레이션 논의 2003년 중국경제가 9.1%의 고성장을 달성하는 가운데 통화량(M2) 증 가율이
슬라이드 1
한국금융연수원통신연수동영상강의 금융선물옵션기초 Ⅱ 수업목적및내용 수업목적옵션가격의민감도이해옵션가격범위및풋-콜패리티이해수업내용 1. 옵션가격의민감도지표 2. 옵션가격범위 3. 풋-콜패리티 (put-call parity) 1/24 1. 옵션가격의민감도지표 - 델타 1) 델타 (delta) 델타는기초자산
C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 2017 년 6 월 19 일 [ 제 133 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
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1.. 16 Analyst 김수영 ) 777-89 sy.kim@kbsec.co.kr Daily Express PER 밸류에이션차별화에관심을확대 Contents PER 밸류에이션차별화에관심을확대... 밸류에이션구분에따른수익률계산... 저PER 보다저PBR 의우위... 저PBR 내에서 PER 차별화진행... Appendices...6 최근 KOSPI 의밸류에이션저평가매력이해소되면서개별종목들의밸류에이션에대한관심이확대되고있다.
Microsoft Word - 111114_MiraeAsset TODAY.doc
이재훈 마켓 애널리스트 jhlee76@miraeasset.com 14 November 2011 Today s Highlight _ 01 [Weekly Market] 자기실현적 위험의 악순환을 차단해야 류승선 모닝미팅 후기 _ 02 [온라인게임 산업] 글로벌 게임 산업의 축 한국으로 이동 중 정우철 [Liquidity Tracker] 이탈리아 쇼크와 중국의 등장
213 6 SUMMARY 2 국.내.주.식. 시장 전망 뱅가드 펀드 지수 변경이 마무리 국면에 접어들면서 외국인 수급 개선이 예상되고 엔화 약세 속도도 조절될 것으로 판단 됨에 따라 주식시장은 점진적 상승 예상 6월 코스피 밴드는 1,93~2,8pt로 예상. 연간으로는
자산 시장별 Outlook 6월 자산배분전략 자산군별 투자전략 금융시장동향 자산관리 가이드 213. 6 Smart 자산관리 매니저 성공투자로 가는 지름길 한화투자증권이 안내해 드립니다 Asset Guide 한화투자증권 준법감시인 심사필 제213-274(213.6.4~213.9.3) 213 6 SUMMARY 2 국.내.주.식. 시장 전망 뱅가드 펀드 지수 변경이
I. 한국타이어월드와이드의 유동비율 축소 지난 2012년 9월, 한국타이어는 사업전문화를 위한 지주회사체제 전환을 목적으로 한국타이 어월드와이드(존속회사)와 한국타이어(신설회사)로 분할했다. 올해 5월에는 지배구조 강화를 위해 한국타이어의 공개매수를 실시했다. 그리고
Note 2013. 7. 25 Derivatives Analyst 최창규 02)768-7600, gilbert.choi@wooriwm.com 하재석 02)768-7690, js.ha@wooriwm.com 최창규의 파생충동( 派 生 衝 動 ), 인덱스펀드가 기업분 할 이벤트에 대응하는 방법 한국타이어월드와이드, NHN, 대한항공 이벤트에 대한 인덱스펀드의 대응법
BUY (유지)
Multi-Asset Strategy / 217 년 2 월 15 일 ( 수 ) 멀티에셋전략팀오재영 2-6114-1668 jaeyoung.oh@kbfg.com ETF 시장동향 : 비철금속, 신흥국 ETF 약진 미국 ETF 자금동향 트럼프랠리완화에따른미국주식형으로의자금쏠림완화 미국대선이후, 위험자산에대한선호와트럼프의재정지출을통한미국경제성장률상승에대한기대감으로미국주식형
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GLOBAL ASSET RESEARCH 19.1. 한국증시에투자하는대표 ETF인 MSCI Korea ETF(EWY) 에뚜렷한자금유입이나타나고있다. 과거한국증시상승시기에유입됐던규모만큼올연초에자금유입이진행중이다. 지역별로주식의펀드플로우를보면미국과유럽증시에서자금유출이나타나고있는반면, 일본을비롯해아태증시, 그리고신흥국으로자금유입이뚜렷하다. 한국증시펀드플로우역시강한편이다.
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퀀트이기욱 2-768-31 keewook.lee@dwsec.com 단기선진국하이일드 ETF 신규상장 TIGER 합성- 선진국하이일드 ETF가신규상장됐다. 잔존만기 5년이하의투기등급이하선진국회사채지수를추종하며듀레이션이 1.9년정도로짧은것이특징이다. 듀레이션이짧기때문에일반하이일드지수에비해금리변화에대한민감도가낮아상대적으로지수하락에대한방어력이좋다. 글로벌복합위기때급등했던미국투기등급회사채부도율이현재
하나금융투자 2017 년리서치전망포럼 I 2016 년 11 월 22 일 2017 년전망 글로벌자산배분전략 Pick me, Pick me, Pick me up! 자산배분 /Economist 소재용 / Tel :
하나금융투자 217 년리서치전망포럼 I 216 년 11 월 22 일 217 년전망 글로벌자산배분전략 Pick me, Pick me, Pick me up! 자산배분 /Economist 소재용 E-mail: jyso3@hanafn.com / Tel : 3771-7565 Summary 재정정책과인플레이션으로뚜렷해지는채권과주식의간극 상반기 : 재정정책강화와기대인플레이션의상승으로안전자산에서위험자산으로이동전략
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#9-177호 9. 11. 1 / 선물옵션전략 11월 옵션만기일 전망(최종): 매수 우위 전망 8 / 경제분석 긍정적인 1월 중국 경제지표 1 / 신영 장기투자 유망주 LG이노텍, 한화타임월드, 롯데삼강, 삼성SDI, LG화학, 한국타이어, 태평양, LG생명과학 1 / 테마브리핑 해운주, 탄소배출권 관련주, 게임주, 증권주 / Information 금융상품
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Fund Flow Weekly 전균 Analyst gyun.jun@samsung.com 2 22 744 진종현 Research Associate chonghyeon.jin@samsung.com 2 22 787 채권수급강화 부족한증시모멘텀 (219 년 7 월 25 일 - 7 월 31 일 ) 글로벌무역분쟁과세계경기둔화에대한우려가높아지는가운데, 선진중앙은행의완화적통화정책에대한기대감으로
Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리
Emerging Monitor (2-78-418) jinho.choi@dwsec.com 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 (L) (IDR/USD) 인도네시아기준금리 % 동결 인도네시아루피아 (R) 14 13 12 11 인도네시아중앙은행은 7 월통화정책회의에서기준금리를현행
USD USD China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률 (%) 0.0 시가총액 ( 백만USD) 250,825
USD 125.24 USD.52 China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률. 시가총액 ( 백만USD) 2,825 유통주식수 ( 백만주 ) 2,485 52주최저가 (USD) 64.66 52주최고가 (USD) 19.87 주가상승률
Microsoft Word - 2016081214212698K_01_01.docx
Global Market Economics 216. 8. 12 Week Ahead: 8월 셋째 주 하반기 미국 인플레이션 정상화 기대 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은
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216. 5. 2 Week Ahead: 5월 넷째주 4월 FOMC 회의록: 6월이냐 7월이냐 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
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리서치본부 투자전략팀 214.11.17 2 전략 Talk: 드디어 개막하는 후강퉁( 滬 港 通 ), 국내 영향은? 13 경제 Talk: 주간경제전망 15 차트 Talk: (1) Global 214 GDP Consensus 16 차트 Talk: (2) 국내외 증시 상승여력 17 차트 Talk: (3) Greed & Fear 19 차트 Talk: (4) Valuation
ETF GO!(Global Overview), 원자재생산기업 ETF 로원자재투자하기 글로벌 ETF 월 2 주글로벌 ETF 동향 1) 글로벌 ETF 이슈원자재선물을통해가격을추종하는 ETF 의경우선물과현물의괴리가수익률에영향을끼침. 글로벌증시에상장된
리서치본부 2017. 3. 10 ETF GO!(Global Overview), 원자재생산기업 ETF 로원자재투자하기 원자재투자 ETF 는대부분선물을이용해원자재가격을추종합니다. 이과정에서선물과현물 의괴리에따른비용이발생할수있습니다. 현물대비선물가격이높은원자재의경우원자재 생산기업에투자하는 ETF 가대안이될수있습니다. Contents I. 글로벌 ETF 동향 1.
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I S S U E E Q U I T Y R E S E A R C H Quant ( 2122-9212) havan@cjcyber.com 3,.,,,,. < 1-1> JP Morgan EMBI+ Spread, 18 13, ISM 5 16 14 14 15. 5, JPM EMBI+ 12 Spread 16 (,). US 7 3 17 7 4.489% 6 12 5.295%,
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Eagle eye-6493호 Today s Issue 이슈 글로벌 경기 전망 하향 금리 상승에 따른 금융 시장 불확실성 고조 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT GOOD GOOD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 5. 30 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 2,001.20 (+0.75%) DOW 15,302.80 (-0.69%)
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최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로
2011_LG»ó»ç_ÃÖÁ¾
Contents 2011 Annual Report 04 CEO 인사말씀 06 사업영역 09 연혁 1 0 영업보고서 23 감사보고서 26 재무제표 04 05 사업영역 자원 원자재 부문 석유사업부 중동, 동남아시아, 중앙아시아, 남미 유전 및 가스전 개발 사업 Project사업부 CIS, 중동 지역의 Country Marketing을 통한 프로젝트 사업 CIS,
DB금융투자 f
2 +αproduct 위험자산과안전자산이동행하는환경이라면 지금금융시장은다음과같이비유할수있겠다. 이름이각각 안전자산 과 위험자산 인두사람이있다고하자. 이들은동시에같은곳을향해서달려가고있으며그길의마지막엔오직한사람만빠져나올수있는문이있다. 그리고이문은참으로신기해서한사람이빠져나오면그즉시닫혀버린다. 이때빠져나온사람에게는승자의상이주어지고, 빠져나오지못한사람에게는패자의형벌이내려진다.
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31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년
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대체투자(AI) 사모펀드의 새로운 물결, PDF! PDF(Private Debt Fund)는 자금을 모집하여 대출로 운용하는 사모펀드 은행카드/대체투자(AI) Analyst 구경회 02-6114-2903 kh.koo@hdsrc.com RA 유현정 02-6114-2976 hjyoo0522@hdsrc.com 일반 사모투자펀드(PEF)와는 달리, PDF는 투자자들로부터
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ETF 전략 / 월보 2017. 1. 16 팍스달러리움 (Pax Dollarium) 목차 I. Trump rally: 국면전환... 1 II. 팍스달러리움, 달러강세와 ETF 투자전략... 6 1. 달러, 추가강세전망 2. 일본, 중국, 독일, 한국수출주 long 3. ETF 투자전략 III. MLP ETF, 2017 년캐리 (Carry) 자산... 16 1.
한국투자증권 f
글로벌 ETF 이슈 219. 9. 19 Global ETF Monitor 국채와금으로향하는자금 Global ETF fund flow: 안전자산강세 8 월월간 ETF 의자금흐름에서눈에띄는점은안전자산의강세였다. 대표 적안전자산인채권과금으로의자금유입이두드러졌다. 시장변동성확대 에따른안전자산선호심리확대가주된요인이다. 반면주식형 ETF 에서 는전반적으로크게자금이유출되는모습을보였다.
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216. 2. 12 Week Ahead: 2월 셋째주 NIRP의 明 과 暗 Global Macro Team Economists 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
2018 하반기 산업별 투자전략 글로벌 인터넷 중국 신유통 탐방기 - 전자상거래 점유율 상승 가속화 정용제
18 하반기 산업별 투자전략 중국 신유통 탐방기 - 전자상거래 점유율 상승 가속화 정용제 2-377-1938 yongjei.jeong@miraeasset.com 163 ( 조 CNY) 18. 16. 1. 12.. 8. 6.. 2.. Mobile PC 소매시장침투율 (R) YoY성장률 (R) 12 1 16 18E E 9 8 5 6 7 9 11 13 15 18
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글로발 금융위기 이후의 금융혁신 -핀테크(Fintech)를 중심으로* 하 성 근 (연세대학교 명예교수 겸 한국은행 금융통화위원) 1) 1. 머리말 글로발 금융위기가 발생한지 어언 6년이 지났으나 아직도 세계경제는 위기 이전의 성장모멘텀 을 회복하지 못하고 있고, 금융시스템의 위기 재발을 막기 위해 추진되어온 글로발 금융규제 개혁 도 애초에 생각되었던 수준으로
에셋플러스자산전체0910
Contents Global Global Global Global (Vivendi) Global Global (Visa International) Global Global Global Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea Korea China China China China (, Air China) China
(Microsoft Word - 151102 \277\371\260\243 AI\275\303\300\345 \272\320\274\256\(2015.10\))
2151 김훈길 AI Analyst 2.769. 323 hgkim@daishin.com 다극화된 유동성 공급 완화적 장세 견인 ECB 와 중국인민은행이 새로운 통화완화 정책을 준비하고 있는 가운데 글로벌 자산가격이 일제히 반등했으며 변동성 장세 속에서 주요 대체투자자산들의 베타값은 대체로 1이하에 머물고 있는 것으로 분석. 글로벌 인프라, 부동산 인덱스의 베타는.5내외,
2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06
아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2011.12.21 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 연말 유럽과 미국의 관전 포인트 Derivatives Market 단기횡보 후 방향성 탐색 예상 리서치센터 이재만 이중호 2011.12.21 U.S. Global Market 종가
( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시
21. 3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 작성 : 최호연구위원 (787-781) hansei@kdb.co.kr 감수 : 박석연구위원 (787-785) park@kdb.co.kr 35 3 25 ( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS 2 15 1 5 '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 '11 2 15.
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비
![디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비](/thumbs/95/126111746.jpg "디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비")
디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비 -0.3% 로하락세를이어갔지만, 하락의폭은감소했다. TV패널중에서중국내수요비중이높은 32인치의가격은춘절이후의재고조정영향으로지속적으로하락하고있고,
, Analyst, , Table of contents Executive summary 3 Investment thesis Deal tracker 44 Compan
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
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6 5 4 per 1,000 3 2 보통이혼율 유배우이혼율 1 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1999 8 7 6 5 (%) 4 3 2 1 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 12 10 8 (%) 6 4 2 0 1995 1996 1997 1998 1999 7 6 5
조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08
제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철
군인연금기금 체계적 관리방안 연구 2009. 04 (최종보고서) 제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철 목 차 제1장 서론 1 1. 연구의 목적 1 2. 연구의 방법 및 내용 2 제2장 현황분석 (AS-IS
ETF GO!(Global Overview), 수수료전쟁 글로벌 ETF 월 2 주글로벌 ETF 동향 1) 글로벌 ETF 트렌드 BlackRock 의저비용 ETF 브랜드 Core 시리즈보수전격인하. 이에대응해 Charles Schwab 도보수
리서치본부 2016. 10. 12 ETF GO!(Global Overview), 수수료전쟁 글로벌 ETF 시장에서수수료인하전쟁이벌어지고있습니다. 저렴한보수를앞새운 ishares Core 시리즈가보수를인하한지며칠만에 Charles Schwab도보수를인하했습니다. 내년 4월미국은퇴계좌자문규정변화와함께은퇴자금시장을차지하기위한 ETF 업계의치열한싸움이예상됩니다. Contents
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NO. 6 Monthly 214 Apr. 4 Daishin Asset Market Outlook 자산전략실 박혁수 769.363 bondpark@deri.co.kr 최종석 769.313 finalysis@deri.co.kr 김훈길 769.323 hgkim@deri.co.kr 황규완 769.39 gwhwang@deri.co.kr 김수연 769.3112 kim_suyoun@deri.co.kr
Microsoft Word - 2016051709082064K_01_01.docx
ETN Databook 신규상품 상장은 지속되나.. 국제유가 연동 상품 증가 5월초 이후 국제유가 반등이 나타났음(5월초 대비 WTI선물은 +7.3%, 브렌트유는 +7.5% 상승). 이에 따라 국제유가의 정방향 가격과 2배 수익률을 추종하는 상품 수익 률이 크게 증가했음. 국제유가와 연동된 상품에 대한 수요가 높아지면서, 지난달에는 WTI와 브렌트유의 수익률을
( 월 ) Strategist 신중호 투자전략최아원 Comment 전세계주식시장관련 ETF(ACWI), 연말연초라는특수성으로인
Strategist 신중호 투자전략최아원 2. 3779-8447 2. 3779-194 jh.shin@etrade.co.kr caw163@etrade.co.kr Comment 전세계주식시장관련 ETF(ACWI), 연말연초라는특수성으로인해 ETF 자금흐름에서큰변화는없음. 다만, 지역별로보면유럽에서의자금유출 ( 그렉시트우려감등 ) 인반면, 인도네시아와베트남을비롯한동남아시아로의자금유입이특징적
, Analyst, , Table of contents 2
_ 3 November 2016 World Auto WatchWatch, Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com , Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com
DB금융투자 f
2 +αproduct ver2 미국단기채 Long 과일본주식시장 Short 최근들어미국장단기금리차역전현상이다시금나타났다. 올해 3 월까지만하여도저금리시대에 장단기금리차역전현상은경기와무관하게발생할수있다는언급이주류를이뤘지만, 현재금융시장 에서는조금더심각하게받아들이는모습이다. 미국연준은지난 7월부터대응책을꾸리고나섰다. 금융위기발발이후 1년만에금리인하를단행한것이다.