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화연 신
6 years ago
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1 Mirae Asset Daewoo DAILY 이슈분석글로벌 M&A 현황분석 : IT 산업의프리미엄 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 seunghee.ko@dwsec.com 14 년 분기이후, 활발한모습을지속하고있는글로벌 M&A 시장 산업별 M&A 동향 : 인터넷, 소프트웨어등 IT 업종에 M&A 가활발하게나타남 주요 IT 기업들의 M&A 동향 : 특정산업에집중하거나다양한산업의기업을인수 글로벌 IT 기업들의활발한 M&A 로성장산업의프리미엄은지속될것 14 년 분기이후, 활발한모습을지속하고있는글로벌 M&A 시장글로벌 M&A 시장의활황기가지속되고있다. 14년 분기이후, 글로벌 M&A 시장의거래건수는분기평균 1만건을상회하고거래금액은분기평균 1.조달러를상회하고있는모습이다. 7월에도주요기업들의 M&A가활발하게진행되었다. 일본의소프트뱅크는세계 위반도체설계회사인 ARM을 34억파운드에인수했고, 버라이즌은야후를 4 억달러에인수했다. 또한오라클, 엑손모빌등주요글로벌기업들의 M&A가 7 월에도활발하게나타났다. 기업들이 M&A를하는목적은다양하다. 큰틀에서살펴보면크게두가지로나눌수있다. 첫번째는사업다각화를통한성장및융합이다. 주로글로벌 IT기업의 M&A를통해알수있다. 페이스북이오큘러스를 억달러에인수하여 VR산업에진출한것이대표적이다. 기존사업포트폴리오에는없는새로운산업및기술을통해사업다각화를달성하고, 기존산업과의융합을시도하는전략이다. 두번째는사업내역량강화및비용절감을통한수익성확대전략이다. 주로글로벌에너지기업들의 M&A가여기에해당된다. 지난 7/일엑손모빌이천연가스시추업체인인터오일을최대 36억달러에인수하기로합의한것이대표적이다. 에너지가격하락으로싼가격에기업을인수하여사업내역량을강화하고비용절감을통해수익성을확보하는것이다. 그림 1. 글로벌 M&A 시장은활황기 ( 건 ) ( 십억달러 ), 11,, 9,, 7, 6, M&A 거래건수 (L), M&A 거래금액 (R) 1, 1,6 1,4 1, 1, 주 ) 미결, 완료, 해지, 제안, 철회등 M&A 및투자관련한모두포함한금액

2 이슈분석 산업별 M&A 동향 : 인터넷, 소프트웨어등 IT 업종에 M&A 가활발하게나타남 11 년이후누적 M&A 금액이 4, 억달러이상인산업을점검했다. 금액기 준으로 M&A 가활발히진행된산업은제약, 부동산, 정보통신순으로나타났다. 해당산업내 M&A 가활발하다는것은투자확대와업황개선이나타나고있음을 시사한다. 표 년이후, 누적 M&A 금액이 4, 억달러이상인산업 산업명 금액 ( 십억달러 ) 비중 (%) 제약 1, 부동산 1, 정보통신 1, 석유, 가스 1, 다각화금융 미디어 상업서비스 화학제품 전력 소프트웨어 은행 음식 인터넷 소매 리츠 5..5 송유관 광업 주 ) 정렬순서는산업별비중순 특히산업 M&A 비중동향에주목한다. 산업 M&A 비중을통해주가의움직임을가늠할수있기때문이다. 제약산업의경우 M&A 비중이 14년하반기부터꾸준히증가했다가올해들어비중이감소하고있다. 글로벌제약업종의주가도 15년하반기까지상승했다가올해들어조정양상을보이고있다. 이러한점을고려할때, 인터넷과소프트웨어, 부동산, 석유가스, 화학제품에대한관심이필요하다. 이들산업에대한 M&A 비중이증가하고있기때문이다. 그림. 글로벌 M&A 내제약산업비중은 15 년하반기이후둔화 (%) 글로벌 M&A 내제약산업비중 그림 년이후, M&A 비중이확대되고있는산업군 (%) 부동산 인터넷 소프트웨어 석유가스 화학제품

3 이슈분석 특히인터넷, 소프트웨어등 IT 산업에주목한다. 소프트뱅크와버라이즌과같이이들산업의 M&A는대부분사업다각화나주력산업과의융합을위한인수이기때문이다. 따라서일반적으로 IT기업들의 M&A는높은프리미엄을지불한다. 이는경쟁력있는기술이나성장하는 IT기업의프리미엄을정당화시키는요인으로작용한다. 주요 IT 기업들의 M&A 동향 : 특정산업에집중하거나다양한산업의기업을인수이러한상황속에서글로벌주요 IT기업들의 M&A 동향을점검했다. 글로벌 IT기업들의 M&A 거래건수는크게증가하지않는모습을나타내고있다. 그러나개별기업들의 M&A는각각의특징이관찰되는모습이다. 큰틀에서는글로벌 IT 기업들모두새로운성장산업에대한 M&A를지속하고있다. 이를좀더세부적으로살펴보면 1) 특정분야에집중하는기업과 _ 다양한분야에관심을가지고 M&A 를하는기업이있다. 그림 4. 글로벌 IT 기업들의연도별 M&A 동향 ( 개 ) 월 ~ 애플구글13 페이스북 마이크로소프트아마존인텔IBM 16 7 페이스북은 VR 관련기업을집중적으로 M&A하고있다. 14년오큘러스인수후 VR하드웨어제품과 36도영상등을통해 VR을육성하고있다. 올해에도 건의 M&A가있었는데모두 VR과관련된기업이다. 한편, 아마존은클라우드서비스와인도시장에집중하고있다. 아마존의이익성장을주도하는클라우드서비스등 AWS에대한투자를지속하면서인도시장에대한지속적인투자를통해글로벌시장에서의점유율을확대하고있는것이다. IBM은클라우드서비스기업을집중적으로 M&A하고있다. IBM의전체매출액이감소하고있는가운데클라우드서비스는매출액이증가하고있다. 향후 IBM의주력산업으로클라우드서비스를육성하고있는것이다. 한편, 애플은다양한소프트웨어기업을 M&A하면서아이폰등모바일산업에서의경쟁력을강화시키려고하는모습을보이고있다 < 표 참조 >.

4 이슈분석 표. 16 년특정분야를집중적으로 M&A 하고있는기업 : 페이스북, 아마존, IBM, 애플 기업명 페이스북 아마존 IBM 발표일 거래종료일 인수대상기업 주요내용 Two Big Ears 음향기술업체. 게임과영화의몰입도를높여주는 3D 오디오기술에특화. 최근 VR 과 AR 콘텐츠를위한음향개발에주력 Masquerade Tech 벨라루스의스냅챗과같은실시간비디오채팅앱 "MSQRD" 개발업체 Ajax. Org Javscript, HTML5 사용자들을위한서비스플랫폼을제공 Orobind Fitness Technologies 사용자들을개인트레이너와연결시켜주는건강관리앱개발업체 진행중 EMVANTAGE Payments 인도의온라인결재플랫폼개발, 서비스업체 NICE SRL 인터넷과클라우드서비스제공하는소프트웨어업체 Mywash Technologies 인도의고객맞춤형서비스를제공하는소프트웨어개발업체 루머 Ocado Group Plc 세계최대의온라인식료품유통업체 진행중 G4S Plc /Cash Machine Engineering Business ATM 원격진단기술및유지관리인력인수. IBM 기존의 ATM 서비스개선 EZ Legacy 앱개발플랫폼서비스업체. 앱개발자들을위해코드를분석, 시각화하여보여주고다른개발자들의코드와비교, 개선점을찾을수있게도와줌 KMD AS /Mainframe Unit Tech Ops/ from KMD Equity Holding A/S 메인프레임서버서비스제공 Blue Wolf Group IT 서비스업체. 클라우드데이터기반업무효율화솔루션제공 Optevia Microsoft Dynamics CRM 기반공공기관고객관리솔루션서비스제공 CO3 SYSTEMS 클라우드기반보안솔루션제공업체 Truven Health Analytics 헬스케어업계대상객관적정보, 분석도구, 리서치서비스제공. 업계전반데이터취합및통계, 분석실행 ecx.io 디지털마케팅솔루션및전자상거래를위한기술적플랫폼제공 Aperto AG 고객 ( 기업 ) 의디지털화를위한전략, 웹사이트제작, 캠페인서비스제공 Resource Ventures 기업의고객유치를위한데이터분석, 전략, 디자인, 브랜딩등통합적솔루션제공 Ustream 온라인동영상및라이브스트리밍플랫폼제공. 개인방송서비스시행중 IRIS Analytics GmbH 전자거래및결제관련보안솔루션제공. 클라우드데이터기반관리서비스 취소 Imagination Technologies Group Plc 반도체개발관련 IP 라이센싱에주력. 모바일그래픽프로세서가유명 LegbaCore 컴퓨터펌웨어보안업체. 애플의맥컴퓨터전반에영향을줌 Flyby Media 소프트웨어개발업체. 주로 AR기반기술개발에주력. 모바일기기에공간지각력을부여하는구글의 "Project Tango" 에참여 애플교육소프트웨어개발회사. 학교와선생들을대상으로학생의실적과다양 LearnSprout 한검사들을실시, 관리하는소프트웨어를개발 사람의표정을분석하여감정을읽는 AI 개발업체 Emotient 만가지의얼굴이미지를수집, 분류할수있는기술특허를출원, 주로광고주가광고에대한고객의반응을평가하거나, 매장의통로에설 치되어고객의반응을살피는데쓰임 구글, 마이크로소프트, 인텔은다양한분야의기업을 M&A하고있다. 구글은클라우드와더불어 VR, 음원공유플랫폼, 소프트웨어개발업체기업을인수하고있다. 마이크로소프트는 SNS, AI, IoT, 게임, 플랫폼등을인수했다. 한편, 인텔은 IoT를통한자율주행차와 VR 산업, 드론기업을 M&A하고있다. 이들기업은다양한분야의기업을인수하여기존에제공하고있는서비스를강화시키고새로운산업과의융합을통해성장을도모하고있는것으로판단한다 < 표3 참조 >.

5 이슈분석 표 년다양한분야를 M&A 하고있는기업 : 구글, 마이크로소프트, 인텔 기업명 구글 마이크로소프트 인텔 발표일 거래종료일 인수대상기업 주요내용 Anvato 클라우드컴퓨팅기술을온라인비디오스트리밍업체에제공하는업체 Moodstocks SARL 비쥬얼리서치기술업체. 인터넷상의이미지를색상, 형태, 주제별로분류하고출력 진행중 Webpass 인터넷서비스제공업체. 도심지역중심으로인터넷네트워크를구축하여다른통신 / 케이블업체와의의존도를줄이고, 보다안정적이고빠른인터넷서비스를제공 Prosperent 온라인마케팅, 광고업체. 특정키워드를검색하여잠재적고객이될만한인터넷사용자를광고주의웹사이트로연결해주는 PPV 방식의수익창출모델을가지고있음 Synergyse Training 각종어플리케이션, 프로그램사용법을알려주는플랫폼서비스업체 Volob Tech 3D visualization 업체 Pie. Co work-chat app 플랫폼운영업체. 채팅앱으로엔지니어들을모으고일을분배 BandPage 음원공유플랫폼운영업체로서, 뮤지션을모집, 팬들과연결하고정보를공유 Wand Labs machine learning 기반의메시지앱개발업체 진행중 LinkedIn 비즈니스중심의 SNS 서비스제공업체 Solair SRL 이탈리아의사물인터넷기술개발업체 루머 Slack Technologies 비디오게임및소프트웨어개발업체이다. Flickr 및 Glitch 를출시 Xamarin C# 언어사용개발자들을위한플랫폼서비스와소프트웨어개발업체 TouchType 영국의스마트폰앱개발업체이며, 키보드자동완성을지원하는 SwiftKey 개발업체 Event Zero 호주의비즈니스를위한플랫폼서비스개발업체 진행중 Itseez 소프트웨어개발업체. 머신러닝기반의 3D 시각화프로그램개발. IoT 기술과자율주행자동차기술에적용되고있음 Yogitech SpA IoT 기반기술개발업체. 공정자동화와자율주행시스템개발에주력 Replay Technologies 3D 비디오기술개발업체로서, 3D 스포츠방송개발에주력. VR 기술에도적용가능 Postano SNS 및인터넷상데이터를수집유용한정보를추출해내고시각적인요소를더해상업적으로가공해주는플랫폼서비스운용업체 진행중 Ascending Technologies GmbH 독일의상업용드론개발업체 Shifu 사용자의행동패턴을분석하여개인일정을관리해주는앱 글로벌 IT 기업들의활발한 M&A 로성장산업의프리미엄은지속될것 글로벌 M&A 시장은활발하게진행되고있다. 개별산업으로살펴보면인터넷, 소 프트웨어등 IT 기업들의 M&A 가확대되고있는모습이다. 구글등글로벌 IT 기 업들은전통적인장치산업과비교할때, 대규모의투자가제한적이다. 이는대규 모의현금을통한지속적인 M&A 가가능하다는것을시사한다. 이러한부분은성 장산업내프리미엄을정당화시킬것이다. 특정기술과경쟁력있는업체에대한 M&A 니즈가높은수준을유지하기때문이다. IoT, VR, AI, 자율주행차등다양한분야에대한성장기대감이높지만어떤기술 이거대한산업으로부상할지는알수없다. 다만, IT 를바탕으로한새로운산업 에대한기업들의지속적인투자가나타나고있다는것은분명하다. 이는향후새 로운제품과산업이탄생할수있음을시사한다. 이를통해국내반도체, 디스플레 이기업이수혜를받을가능성이높다. 이들산업은 IT 내의쌀과같은것으로 IT 를바탕으로한새로운제품과산업의탄생으로반도체와디스플레이시장이더욱 확대될수있기때문이다. 결론적으로전통적인 IT 산업과더불어높은프리미엄을 받고있는기술력있는성장 IT 기업에지속적인관심이필요하다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.

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