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1 Research Report 2006 CNOOC 중국 China National Offshore Oil Corp. 1. 회사 개요 가. 설립 및 발전 중국 국영 China National Offshore Oil Corporation(이하 CNOOC)는 1982년 2월 창립 되어, 해상석유자원탐사법에 의해 해상석유자원 관련 독점권 보유 - 동법에 따라 중국 해상지역이 개방되어 외국석유회사와 공동으로 사업 수행도 가능 하게 됨 정부의 개편 명령에 따라 CNOOC는 모든 해상 석유사업 관련 이권을 CNOOC Ltd.에 게 이양함 - CNOOC Ltd.는 1999년 8월 홍콩에서 주식회사로 설립되었으며, 월에 뉴욕 (NYSE)과 홍콩(HKSE) 주식시장에 상장됨 ㆍ당시 CNOOC가 CNOOC Ltd.에게 이양한 자산과 부채는 37개 생산분배계약과 1 개의 물리탐사 계약, 8개의 개발, 생산 프로젝트 등 포함 - CNOOC는 모든 국내외 석유 탐사, 개발, 생산 및 판매 활동을 CNOOC Ltd.만을 통 해서 수행하게 됨 CNOOC는 해상 석유 천연가스 개발을 총괄하는 수직통합회사로, 중국 내에서 가장 많 은 해상 원유 및 천연가스 생산 - 동사는 중국 4대 해상지역(Bohai Bay, Western South China Sea, Eastern South China Sea, East China Sea)에 핵심 석유자산 보유 - 해외에서도 2002년 Repsol YPF사의 인도네시아 자산을 취득하는 등 활발한 사업 전개 한국석유공사

석유사업 관련 이권을 CNOOC Ltd.에 게 이양함 - CNOOC Ltd.는 1999년 8월 홍콩에서 주식회사로 설립되었으며, 2001. 2월에 뉴욕 (NYSE)과 홍콩(HKSE) 주식시장에 상장됨 ㆍ당시 CNOOC가 CNOOC Ltd.

2 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 ㆍ특히, 2005년에는 캐나다 MEG Energy 지분 16.69%를 취득한 데 이어 미국의 중 견 독립계 석유회사인 Unocal 인수를 시도하는 등 공격적인 전략 추구 나. 운영지표 구 분 매장량(백만 BOE) - 석유매장량(백만배럴) - 가스매장량(10억cf) 1,787 1,246 3,248 2,016 1,424 3,548 2,129 1,436 4,154 2,230 1,456 4,647 2,363 1,457 5,431 생산량 (천 boe/d) - 석유생산량(천 b/d) - 가스생산량(백만 cf/d) 다. 재무지표 구 분 (B/S 요약표, 백만불) 총자산 5,355 7,348 8,847 11,333 14,006 - 유 동 자 산 2,420 2,958 3,535 4,264 5,421 - 고 정 자 산 2,879 4,325 5,177 6,909 8,131 - 기 타 총부채 1,330 2,480 3,234 4,514 5,023 - 장 기 부 채 799 1,618 2,110 3,257 3,362 - 단 기 부 채 ,124 1,257 1,662 자본 4,025 4,868 5,613 6,819 8,983 (I/S 요약표, 백만불) 매출액 2,515 3,186 4,947 6,672 8,476 - 상 류 부 문 2,122 2,873 3,397 4,456 6,519 경상이익 1,330 1,540 1,948 2,787 4,422 순이익 961 1,112 1,389 1,950 3,090 라. 조직구조 1) 주주 및 지배구조 중국정부는 CNOOC의 지분 71% 보유 58

가스생산량(백만 cf/d) 261 229 195 347 299 273 357 306 291 383 319 364 424 357 390 다.

3 CNOOC 2) 조직구조 CNOOC는 핵심자회사인 CNOOC Ltd.(지분 70.64% 보유)와 운영 및 엔지니어링 등 서 비스 부문, 중하류부문, 재무부문 등으로 대별 가능 CNOOC 조직도 한국석유공사

4 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 3) 주요 자회사 현황 핵심 개발 자회사인 CNOOC Ltd.는 국내외 지역별 다수의 자회사 및 사무소 보유 마. 경영진 및 이사회 1) CEO 성명 : Fu Chengyu(56세) 직책 : CNOOC Ltd. 이사장 겸 CEO 주요 경력 - Northeast Petroleum Institute China 대학 지질학 학사, Southern California 대학 석유공학 석사(1982년 CNOOC 입사) Fu Chengyu 년 CNOOC Ltd사의 최고경영자, 2000년 CNOOC 부사장 으로 부임 년 CNOOC 수석 부사장과 COO, 2003년 CNOOC 이사장 겸 최고경영자로 취임 CNOOC Finance Corporation Ltd, CNOOC China Ltd, CNOOC International Ltd 의 이사장으로 활동 중 60

이사장 겸 CEO 주요 경력 - Northeast Petroleum Institute China 대학 지질학 학사, Southern California 대학 석유공학 석사(1982년 CNOOC 입사)

5 CNOOC 2) 사장 성명 : Zhou Shouwei(57세) 주요 학력 및 경력 - 중국 Southwest Petroleum Institute대 박사 년 CNOOC 입사 년 CNOOC Ltd. 부사장, 2000년 CNOOC 부사장에 취임 Zhou Shouwei 년 CNOOC Ltd. 사장에 취임 3) 이사진 명단 Wu Guangqi* - China Yangtze Power Limited 비상임이사 Yang Hua* - 현 CNOOC Ltd.의 CFO - 전 CNOOC Southeast Asia 사장 Luo Han - CNOOC 부사장 Edgar W.K. Cheng - Standard Chartered은행 비상임이사 - Goldman Sachs 비상임이사 Chiu Sung Hong - 호주 고등법원 법무관 Evert Henkes - Shell Global Chemical Business CEO Cao Xinghe - CNOOC 부사장 Lawrence J. Lau - Stanford 대학 경제학 교수 Wu Zhenfang - CNOOC 부사장 Tse Hau Yin, Aloysius - 홍콩 회계사 협회 전 회장 * 상임이사 한국석유공사

의 CFO - 전 CNOOC Southeast Asia 사장 Luo Han - CNOOC 부사장 Edgar W.K.

6 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 2. 사업 현황 가. 주요 상류 프로젝트 1) 국내 프로젝트 CNOOC 국내 주요 개발지역 가) 발해(Bohai)만 중국 북동부에서 200km 가량 떨어진 해상에 위치하며 CNOOC Ltd.의 가장 주요한 원 유 천연가스 생산지역임 - 동 지역 확인매장량(2005년 말 기준)은 동사의 총 매장량의 44%인 10억 4,400만 boe인 것으로 추정되며 생산량은 18.7만 boe로, 향후에도 증가 전망 나) 남중국해 서부(Western South China Sea) CNOOC의 최대 천연가스 생산지역으로 중국 남부, 홍콩 남서쪽에 위치 62

7 CNOOC - 가장 큰 천연가스전인 Yacheng 13-1과 Dongfang 1-1이 동 지역에 위치 동 지역의 확인매장량(2005년 말)은 6억 4천만 boe로 추정되며 이는 총 매장량의 27% 수준이며, 생산량은 8.9만 boe로 총 생산량의 21% 차지 다) 동중국해(East China Sea) 동중국해 지역은 2005년 말 확인매장량이 8,800만 BOE, 생산량은 4,700 BOE에 불과 하나 엄청난 탐사 잠재력이 있는 것으로 평가됨. - 동 지역의 주요 자산인 Pinghu 유전은 월 생산 개시 라) 남중국해 동부(Eastern South China Sea) 중국 남부, 홍콩 남동쪽에 위치한 주요 원유 생산 지역으로 원유 대부분은 중질( 中質 ) 또는 경질원유임 년말 기준 확인 매장량은 3억 4200만 BOE, 생산량은 10.3만 BOE로 동사 전체 매장량의 14%, 총 생산량의 24% 차지 CNOOC, 심해자산 개발에 집중 과거 국내 천해자산만을 집중적으로 개발해온 CNOOC는 장기성장률을 확보하기 위해 심해자산에 눈 을 돌리고 있음 - 심해개발을 통해 국내 생산량을 증대시키고, 국내에서 취득한 심해기술을 바탕으로 해외 심해 자산 취득 기회 확보 동사는 해외 파트너사들과 다수의 심해자산 관련 계약을 체결하였으며 사상 처음으로 남중국해 심해광 구를 단독 개발할 예정임 - Qiong Dongnan 분지에 위치한 53/16광구가 유망한 것으로 평가되고 있으며, CNOOC의 자회사인 China Oilfield Services는 노르웨이의 Atlantis Deepwater Technology와 손을 잡고 심해기술 향상에 노력 한국석유공사

11월 생산 개시 라) 남중국해 동부(Eastern South China Sea) 중국 남부, 홍콩 남동쪽에 위치한 주요 원유 생산 지역으로 원유 대부분은 중질( 中質 ) 또는 경질원유임 - 2005년말 기준 확인 매장량은 3억 4200만 BOE, 생산량은 10.

8 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 CNOOC 보유 국내자산 현황 2004 생산량 매장량 광구 유전 파트너사 생산개시 (boe/d) (백만boe) Huizhou 16광구 Huizhou CNOOC Ltd. 51%, ACT 49% , Huizhou 16광구 Huizhou 19-3/2/1 CNOOC 51% Xijiang 15광구 Xijiang 24-3 CNOOC 51%, ConocoPhillips 24.5% , Shell 24.5% CNOOC 40%, ConocoPhillips Xijiang 15광구 Xijiang % , Shell 47.7% Xijiang 23-1 CNOOC 100% - 개발중 40.4 Liuhua 29광구 Liuhua 11-1 CNOOC 100% , Lufeng 16광구 Lufeng 13-1 CNOOC 25%, JHN 75% , Lufeng 13-2 CNOOC 100% - 개발중 14.1 Lufeng 17광구 Lufeng 22-1 CNOOC 25%, Statoil ASA 75% CNOOC 51%, Devon China 24.5% Panyu 4-2/ , Burlington Resources China LLC. Panyu 15광구 24.5% Panyu 30-1 CNOOC 100% - 개발중 87.2 Panyu 34-1 CNOOC 100% - 개발중 30.7 Weizhou 유전 3 CNOOC Ltd. 100% , Weizhou 6-1 CNOOC 100% - 개발중 5.0 Yulin 35 Weizhou 11-1 CNOOC 100% - 개발중 9.0 Weizhou 11-1N CNOOC 100% - 개발중 6.8 Weizhou 11-4N CNOOC 100% - 개발중 3.2 Wenchang 13-1/13-2 CNOOC 60%, Husky Energy 40% 2002 Wenchang 8-3 CNOOC 100% - 개발중 11.6 Yangjiang Wenchang 14-3 CNOOC 100% - 개발중 /32 Wenchang 15-1 CNOOC 100% - 개발중 22.9 Wenchang 19-1 CNOOC 100% - 개발중 26.1 CNOOC 51%, Kufpec China Yinggehai Yacheng % , BP CEPC 34.3% Yacheng 13-4 CNOOC 100% - 개발중 22.4 Changjiang Dongfang 1-1 CNOOC 100% , Ledong Ledong CNOOC 100% - 개발중 83.2 * ACT 파트너사는 ENI China BV(16.33%)와 Chevron Texaco China Energy Co, (32.66%)임 64

7% Xijiang 23-1 CNOOC 100% - 개발중 40.4 Liuhua 29광구 Liuhua 11-1 CNOOC 100% 1996 19,497 11.4 Lufeng 16광구 Lufeng 13-1 CNOOC 25%, JHN 75% 1993 2,851 3.1 Lufeng 13-2 CNOOC 100% - 개발중 14.

9 CNOOC 2) 해외 프로젝트 2005년 말 기준 인도네시아와 호주 자산의 총 확인매장량은 2억 4,900만 석유환산배럴 로 회사 전체 매장량의 11%를 차지함 - 해외 생산량은 3.9만 석유환산배럴로써, 회사 총 생산량의 9% 차지 CNOOC 해외참여 지역 캐나다(Athabasca 프로젝트, 2005년) - 동 프로젝트는 Peace River, Cold Lake와 함께 알버타주에서 가장 큰 오일샌드 프로 젝트로 매장층이 비교적 얕아 주로 채굴공법(mining)이 이용됨 ㆍ채굴 가능 매장량은 350억 배럴, in-situ 공법 사용시 가채 매장량은 980억 배럴로 예상 나이지리아(Akpo 프로젝트) 년 발견된 가스 컨덴세이트전으로 가채매장량은 컨덴세이트 6억 배럴, 가스 1.1 조 입방피트임(생산개시 : 2008년) ㆍ나이지리아의 Sapetro사로부터 23억불에 지분 45%를 인수하였으며, 참여사는 Total(24%, 운영권자), Petrobras(16%), Sapetro(15%)임 한국석유공사

매장층이 비교적 얕아 주로 채굴공법(mining)이 이용됨 ㆍ채굴 가능 매장량은 350억 배럴, in-situ 공법 사용시 가채 매장량은 980억 배럴로 예상 나이지리아(Akpo 프로젝트) - 2000년 발견된 가스 컨덴세이트전으로

10 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 호주 North West Shelf LNG 프로젝트(2004년) - 호주 해상에 위치한 LNG 개발 프로젝트로 일본 Chugoku Electric Power와 12년 장 기공급계약을 체결하여, 월부터 120만~140만 톤의 LNG 공급 - 지분 5.56%를 보유(투자액 3.48억불)하고 있으며 참여사는 Woodside(운영권자, 16.67%), BHP Billiton(16.67%), BP(16.67%), Chevron(16.67%), Japan Australia LNG(16.67%), Shell(16.67%)임 인도네시아 Tangguh LNG(2003년) - 인도네시아 Bintuni만 위치하며 Vorwata, Wiriagar Deep, Roabiba, Ofaweri, Wos, Ubadari 유전 포함 ㆍ지분투자액은 2.75억불로 생산개시 연도는 2008년으로 예상되며, 현재 CNOOC와 한국의 POSCO 등과 가스공급계약 체결한 상태 - 파트너로는 BP(37.16%), 일본 Mitsubishi/Inpex(16.30%) 및 Nippon Oil(12.23%), 기타 한국측 컨소시엄 10% 등 인도네시아 Widuri(2002년) 년 발견되어 2000년 생산 개시된 유전으로 가채매장량은 2억~2.5억 석유환산배 럴임 년, CNOOC 역사상 처음으로 해외에서 자산 매입한 사례로 기록(Repsol YPF로 부터 동 프로젝트 지분 매입, 매입액 5.91억불) 나. 최근 이슈 CNOOC Ltd.는 월, 약 185억불(주당 67달러)에 미국 Unocal를 인수한다는 계획 을 발표 - 이는 Chevron가 제시한 164억 달러보다 주당 약 5달러가 높은 것으로 평가 ㆍUnocal사는 미국회사 중 원유매장량 기준 8위(가스 7위)의 독립계임 66

67%)임 인도네시아 Tangguh LNG(2003년) - 인도네시아 Bintuni만 위치하며 Vorwata, Wiriagar Deep, Roabiba, Ofaweri, Wos, Ubadari 유전 포함 ㆍ지분투자액은 2.

11 CNOOC CNOOC는 Unocal 인수시도가 중국과 인접한 아시아 지역 석유자원에 대한 안정적 공 급원 확보 전략임을 주장 - Unocal의 아시아 생산자산은 전체의 56% 차지하며 천연가스 자산 다량 보유 ㆍCNOOC는 그 동안 인도네시아(Widuri, Tangguh)와 호주의 천연가스 프로젝트 등 주요 아시아 태평양 지역에서 활발하게 조업활동을 해옴 또한, 해외자산 확보 및 신규발견이 어려워짐에 따라 중국도 서방회사들과 마찬가지로 M&A를 대안의 하나로 검토 Unocal 인수시도 목적 Chevron - 아시아 태평양 진출기반 확보 ㆍ특히 가스시장(LNG 포함)에서 위상강화 - 멕시코만에서 지도적 위치 선점 가능 ㆍUnocal 생산유전인 Mad Dog, K-2와 자사의 생산자산 통합 가능 - 매장량 대체비율 증가 CNOOC - 인접한 아시아 시장에서 약 10억 배럴의 매장량 추가 가능 - 카스피해, 미주지역 참여발판 마련 - 국제석유회사로서의 위상 제고 결국 Chevron가 2005년 8월, Unocal사를 183억 달러에 인수함으로써 CNOOC는 인수 실패 - 미국 의회가 국가 안보 를 내세워 중국의 인수 시도를 반대한 것도 주요 원인 중 하나로 작용 3. 성장 전략 가. 장기 계획 CNOOC는 석유자원을 확보하는 데 있어 상업성보다는 국가 전략차원의 공격적인 전 략 구사 - 안정적 석유자원 확보를 위해 위험을 감수하며, 사업 성사를 위해 정부가 각종 지원 한국석유공사

Mad Dog, K-2와 자사의 생산자산 통합 가능 - 매장량 대체비율 증가 CNOOC - 인접한 아시아 시장에서 약 10억 배럴의 매장량 추가 가능 - 카스피해, 미주지역 참여발판 마련 - 국제석유회사로서의 위상 제고 결국 Chevron가 2005년 8월, Unocal사를 183억 달러에 인수함으로써 CNOOC는 인수 실패

12 주요 국영석유회사의 투자 동향 및 전략 을 하고 있는 상황임 CNOOC는 2006~2010년 목표 성장률을 7~11%로 설정하고 목표 달성을 위해 미개발 지역에 집중하는 행태 보임 - 특히 지질학적 유망성은 큰 것으로 평가되나 미탐사 지역이 많은 동아프리카 지역 으로의 진출 확대 - 또한, 해양 석유개발 전문회사로서 약점을 보이고 있는 심해 개발기술 부족을 보완 하기 위해 심혈을 기울임 ㆍ국내 개발을 통해 천해개발기술은 보유하고 있는 것으로 평가되나 심해개발에는 취약하며, 이러한 약점은 최근 나이지리아와 적도기니에서 심해탐사권을 획득함에 따라 더욱 부각됨 ㆍ동사는 올 5월 심해개발장비(derrick-pipelay vessel 등)를 들여오는 등 실질적 노력 전개 - 최근에는 향후 10년간 중질유 탐사와 생산에 우선순위를 둘 것이라고 발표하고 2010년 중질유 생산량을 현 20만 b/d에서 50만 b/d로 증대한다는 목표수립 ㆍ이는 동사 총 생산량의 60%를 차지하는 수준이 될 것으로 예상 나. 전략지역 CNOOC의 전략 지역은 나이지리아, 미얀마 등이며 장기적으로는 비전통 자원인 캐나 다 오일샌드, 미개척 지역인 적도기니, 케냐 등에 집중할 계획임 - 나이지리아에서는 많은 논란이 있었던 Akpo 유전 지분매입을 완료하였고, 미얀마에 서는 3개의 육상광구와 3개의 해상광구 프로젝트에 참여하고 있음 - 국제석유산업에서 새로이 각광받고 있는 캐나다 오일샌드 지역에는 캐나다의 MEG 지분 매입을 통해 진출 - 특히 적도기니, 케냐와 같은 유망성이 높으나 아직 미개발된 지역에 대한 탐사에도 집중할 계획 68

탐사와 생산에 우선순위를 둘 것이라고 발표하고 2010년 중질유 생산량을 현 20만 b/d에서 50만 b/d로 증대한다는 목표수립 ㆍ이는 동사 총 생산량의 60%를 차지하는 수준이 될 것으로 예상 나.

13 CNOOC 다. 향후 전망 CNOOC는 수직통합전략을 바탕으로 핵심 자산을 취득하는 CNPC와는 달리 공격적, 도전적 투자에 상대적으로 둔감한 모습을 보임 - 이러한 특성은 중국회사간의 불필요한 경쟁을 미연에 방지하기 위한 정부정책에 따 라 결정되었을 가능성이 높음 - 특히, 심해개발 등에서 운영권자로서의 사업수행 능력이 아직 검증되지 않아 기술확 보 등을 통한 경쟁력 확보가 중요 이슈로 등장할 것으로 예상 향후, 공격적인 해외진출 전략에 성공적인 모습을 보이고 있는 CNPC와 같은 보다 확 고한 전략목표를 설정할 것으로 예상 한국석유공사

- 이러한 특성은 중국회사간의 불필요한 경쟁을 미연에 방지하기 위한 정부정책에 따 라 결정되었을 가능성이 높음 - 특히, 심해개발 등에서

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