선제적산업기회평가시리즈 (1) 전기구동차 (xev) 관련국내부품업체분석 하나산업정보 http://www.hanaif.re.kr 29 년 8 월 2 일제 14 호 연구원모세준 sjmo@hanaif.re.kr Overview and Outlook for Electric Vehicle Car Parts Companies 친환경차개발동향 친환경차의추진방안은다양하나궁극적인목표는 ZEV(Zero Emission Vehicle) l 고유가및지구온난화로인해석유의존도탈피노력과환경보호의식이고취되면서친환경차량에대한관심과필요성이최근크게부각 l 각국은배기가스규제기준을강화하면서향후친환경차량의상용화는더욱앞당겨질것이며업체간기술선점및표준화를위한경쟁은가속화될전망 l 전기구동차 (xev) 기술은내연기관과혼합하여사용하는하이브리드차 (HEV) 와순수전기만을이용하는전기차 (EV) 로구분되며 EV는배출가스가전혀없는 ZEV 기술임 전기모터를사용한친환경차량이대세이며하이브리드및전기차가경쟁이심화될전망 l 하이브리드차 (HEV) 는기존의엔진과변속기를사용하므로이분야에강점을지닌기존선진업체들이적용을확대하고있음 l 순수전기차 (EV) 는엔진 / 변속기가불필요하고차량의플랫폼만을이용하기때문에파워트레인기술력이부족한중국업체, HEV 개발에뒤처진일본업체및벤처업체들이상용화에앞장 l 완성차업체별로친환경차주력개발방향이 HEV 또는 EV로상이하지만배터리, BMS, 전기모터, 인버터 / 컨버터등은공통의핵심기술로업체별기술확보경쟁은심화될전망 전기구동차 (xev) 시스템 전기구동차의공통핵심부품에해당하는분야는향후활용도가더욱증가할전망 l xev는공통적으로모터를사용하므로배터리, BMS( 배터리관리장치 ), 인버터및컨버터, 전체차량의시스템을제어하는차량제어기가필수적으로장착됨 l 향후전기차 (EV) 및수소연료전지차 (FCEV) 에대한시장성논란이계속되어도친환경차량의궁극적목적인전기구동방식개념은유지되므로 HEV 기본핵심기술은지속적으로활용될전망 l 배터리는원가비중이높은고가의부품으로 xev의보편화를위해서는배터리를비롯한관련전장부품들의원가절감이필요한상황 국내완성차업체의개발로드맵 현대기아가친환경차량개발을주도하고있으며 211 년이후업체별양산이본격화 l 국내 5 개완성차업체중독자적인개발능력으로친환경차량을개발하고있는업체는현대기아에 하나금융경영연구소
불과하며타업체들은모기업이개발한차량을국내에도입하는수준에불과함 l 현대기아는하이브리드차 (HEV) 및연료전지차 (FCEV) 개발에주력해왔으나전기차 (EV) 분야에서는개발및양산계획이경쟁업체에비해뒤처지고있는상황 l GM대우는 GM의플러그인하이브리드 (PHEV) 차량을 211년에국내에도입하여시험운영할계획이지만국내출시여부는시장상황에따라결정될전망 l 르노삼성은전기차상용화를적극적으로추진하고있는닛산의차량을이용하여 211년전기차를국내에도입할계획 l 쌍용차는국책과제로개발한 ' 디젤 SUV 하이브리드시스템 ' 을신차에적용하여 211년국내시장에출시할계획이었으나현재경영난으로인해출시여부가불확실한상태 l 국내전기차를개발하고있는중소업체들이컨소시엄을구성하여자체개발한전기차를 21년말국내출시할계획이지만법개정이선행되어야하는상황 표1 전기구동차 (xev) 별주요구성부품 부품명 하이브리드차 (HEV) 전기차 (EV) 수소연료전지차 (FCEV) 전기모터 배터리 BMS 인버터 / 컨버터 차량제어기 내연기관 ( 엔진 ) - - 변속기 - - 수소저장탱크 - - 연료전지 - - xev 관련국내주요부품사 구동모터업체 l xev는모터의구동비중이증가하면서출력증가와더불어소형 / 경량 / 고효율화가필요 l 현대모비스 : xev 핵심기술자립화의일환으로로템의구동모터사업을양수받아기술력확보 l 엠비성산 : 일본업체와기술제휴로코어및모터기술을확보하여 xev용모터사업에진출 l 코모텍 : 모터전문기업으로디젤 SUV HEV 구동모터및전동식압축기모터기술을확보 l S&T대우 : 자동차각종모터생산기술을바탕으로중형MDPS, ISG 공급을확대할계획 l 현대중공업 : 하이브리드버스용구동모터를개발양산화를위한시험단계에있음 배터리업체 l xev 상용화의핵심부품은배터리이며현재니켈계열에서리튬계열로기술진보중 l LG화학 : xev용 LiPB 생산업체로글로벌대형업체와경쟁가능하고안정적인공급처 (GM, 현대기아 ) 를확보하여영업활동이가장활발함 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 2
l SB리모티브 : 독일보쉬와삼성SDI가합작한 LiB 생산업체로보쉬의네트워크를활용하여공급처를물색중이며최근 BMW에배터리공급계약을체결 l 코캄엔지니어링 : 해외투자자로부터자금력을확보하여미국사업을확장하고있는중견 LiPB 업체 l 에너테크인터내셔날 : 미국배터리기업인 에너1 이인수한 LiPB 생산업체로향후아시아전략기지로활용될계획 l SK모바일에너지 : 리튬배터리의소재관련기술이우수하고 LiPB를개발하여공급처확보에노력중 BMS 업체 l BMS는배터리안전 / 성능을좌우, 가전기기용기술을보유한업체들이 xev 사업에진출 l 넥스콘테크놀로지 : xev용 BMS기술을확보하고있으며납품처확보를위해노력중 l 파워로직스 : 휴대폰 PCM분야국내1위업체로대용량 BMS 분야로사업확대중 인버터 / 컨버터 / 콘덴서업체 l 차량에전기를공급하는부품이인버터 / 컨버터 / 커패시터이며인버터에는각종콘덴서가사용 l 삼화콘덴서 : 전해콘덴서를제외한거의모든콘덴서를생산하고있으며인버터에주로사용되는필름콘덴서및소형화가가능한세라믹콘덴서를개발 l 삼화전기 : HEV용수퍼커패시터 (EDLC) 를개발하였으며인버터 / 컨버터제품도개발중 l 성문전자 : 콘덴서의주요재료인필름을생산하는전문업체로 HEV용필름양산화단계 l 필코전자 : 필름콘덴서전문기업으로 HEV용콘덴서를개발, 납품처확보노력중 l 뉴인텍 : 콘덴서및원재료필름을모두생산하여원가경쟁력이우수, 현대기아납품처로선정 l LS엠트론 : LS전선으로부터분사한전기전자및회로소재를생산업체로수퍼커패시터 (ELDC) 분야에서세계적기술보유 l LS산전 : 산업용전기, 전력기기에대한광범위한제품을생산해온기업으로자동차전장품사업에진출하여현대기아를비롯하여해외에 HEV용차량제어기 (PCU) 및각종릴레이등을공급 l 동아일렉콤 : 통신장비용전원장치국내1위기업의기술력으로현대기아에 HEV용컨버터를공급 주요부품사재무현황 l [ 모터 ] 코모텍은성장성, 수익성, 재무구조모두우수한반면엠비성산은저수익구조지속되고재무안정성이악화되어개선이시급한상황 l [ 배터리 ] LG화학및코캄은고성장 / 고수익을내면서재무구조도양호하지만 SK모바일에너지, 에너테크는재무안정성이악화되고있는상황 l [BMS] 업체들의매출은크게신장되고있으나부채비율이점차증가하고단기유동성이부족 l [ 인버터 / 컨버터 / 커패시터 ] 필름콘덴서업체들의성장성및수익성은양호하며필코전자, 성문전자의재무안정성은매우높지만뉴인텍, 삼화전기, 동아일렉콤은단기유동성이부족한상황 3 하나금융경영연구소
그림 1 업체별성장성및수익성현황 (28 년 ) 2 15 1 5-5 -1-15 영업이익률 저성장 / 고수익고성장 / 고수익 SK 모바일에너지 에너테크 저성장 / 저수익 S&T 대우 동아일렉콤삼화전기 뉴인텍 LS 엠트론 코모텍 코캄현대모비스 LG화학 LS산전파워로직스현대중공업필코전자넥스콘테크삼화콘덴서성문전자 고성장 / 저수익 -2 매출액증가율 -6-4 -2 2 4 6 그림 2 업체별재무안정성 ( 장 / 단기 ) 현황 (28 년 ) 2 18 16 14 12 1 8 6 유동비율 단기양호 필코전자현대모비스 LG화학에너테크 장기양호 성문전자 삼화콘덴서 S&T 대우 LS산전 코캄 LS엠트론 동아일렉콤 넥스콘테크 삼화전기 뉴인텍 단기미흡 코모텍파워로직스 장기미흡 부채비율 5 1 15 2 25 3 업체별경쟁력평가 l 업체별 xev관련매출이증대되기위해서는중장기적인시간이소요될것으로판단되므로이기간동안기술투자및마케팅을강화하고손실을만회할수있는사업구조및자금력이필요 l 현대모비스는향후현대기아의핵심부품공급처의역할을유지하고원가경쟁력을확보를위해 xev 모듈화부품의핵심부품을공급하는업체를추가인수하거나계열사로편입이필요 l 현대중공업은승용차분야보다는버스, 상용, 중장비 HEV 시스템분야에역량을집중하고있으므로이분야의모터및제어기등에서시장지배력이확대될전망 l 코모텍은 SUV-HEV 차량의모터기술을보유하고있지만국내업체들의구체적인상용화계획이없어사업확대까지시간이많이소요될전망 l SK모바일에너지는 LG화학및 SB리모티브와달리대형공급처확보가뒤처지지만모기업인 SK에너지와그룹의지원을통해공급처를조만간확보하여영업을활성화시킬가능성 l BMS/ 콘덴서 / 컨버터등을개발하는업체들은기존가전, 통신분야에서기술력을축적하고공급하던업체들이므로 xev에대한사업의존도및리스크가상대적으로낮음 l 현대기아부품공급업체로선정된뉴인텍, 동아일렉콤의성장성, 수익성, 재무안정성이모두낮지만 HEV 매출본격화및시장선점효과로인해점차개선될여지가높음 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 4
l 성문전자는콘덴서원재료인필름을전문적으로공급하고국내외시장지배력이높으므로글로벌 xev 시장이확대될수록매출은지속적으로증가할것으로예상 l 삼화콘덴서및삼화전기의영업실적이저조하지만 xev용특수콘덴서기술을활용하여대형공급처를확보한다면성장성및수익성이개선될여지가높음 l LS엠트론및 LS산전등 LS그룹은고압전기장비에대한기술력과글로벌소싱을추진할수있는마케팅능력을보유하고있어 xev의사업비중은점차확대되어글로벌시장지배력증대예상 표 2 xev 관련부품업체종합평가 회사명 경쟁력평가 기술력영업력성장성수익성재무안정성 현대모비스 구동 모터 엠비성산 코모텍 S&T 대우 현대중공업 LG 화학 2 차 전지 SB 리모티브 - - 코캄엔지니어링 에너테크 SK 모바일에너지 BMS 넥스콘테크 파워로직스 삼화콘덴서 삼화전기 콘덴서 ( 인버터 ) 성문전자 필코전자 뉴인텍 LS엠트론 PCU LS산전 컨버터 동아일렉콤 주 : 평가등급 ( 상 ), ( 중 ), ( 하 ) 5 하나금융경영연구소
Trends in Eco-friendly Car Development The ultimate goal of eco-friendly car development is a Zero Emission Vehicle (ZEV) l High oil prices and global warming are driving efforts to reduce dependence on oil and increasing awareness of the environment. As a result, the need for and interest in eco-friendly cars is growing. l The use of eco-friendly cars will grow as various countries tighten emissions regulations, and competition among companies to secure a first-mover advantage and standardization will intensify. l Electric vehicle (xev) technology can be used alone for purely electric vehicles (EV) or combined with combustion engines to produce hybrid vehicles (HEV). EVs do not emit any exhaust and are thus ZEVs. The general trend is towrads eco-friendly cars with electric motors, and competition between HEVs and EVs will intensify l HEVs use existing engine and transmission technology, and mature companies that were already strong in these areas will likely expand their activities in HEVs. l Purely electric vehicles (EVs) do not need engines or transmissions and only utilize existing car platforms. As a result, Chinese firms, which lack powertrain technology, Japanese firms that lag in HEV development, and venture firms, are taking the lead in EVs. l Although car manufacturers can be divided according to the focus on HEVs or EVs, batteries, BMS, electric motors, inverters/converters are core technologies necessary for both HEVs and EVs, and as a result, competition in these areas will intensify. Electric Vehicle (xev) Systems The use of key components for xevs will increase further l xevs all use motors, and as a result batteries, BMS (battery management systems), inverters/converters, and power control units are essential. l Even if EVs and FCEVs (fuel cell electric vehicles) continue to be pursued, the basic idea of electric propulsion will remain unchanged, and the core technologies for HEVs will continue to be used. l Batteries have high raw material costs and are thus an expensive component, and in order for xevs to become more widespread, costs for batteries and other electric components must be reduced. H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 6
Development Roadmap for Domestic Auto Companies Hyundai-Kia is focusing on developing eco-friendly cars, and mass production will begin in earnest in 211 l Among the 5 domestic auto makers, only Hyundai-Kia has the R&D capability to develop eco-friendly cars. The other makers are simply introducing cars developed by their parent companies into the domestic market. l Hyundai-Kia has been focusing on developing HEVs and FCEVs, and lags behind its rivals in developing and producing EVs. l GM Daewoo is planning to test-market plug-in hybrids (PHEVs) developed by GM in Korea in 211, and may introduce them domestically depending on market conditions. l Renault Samsung is planning to introduce EVs developed by Nissan to Korea in 211. l Ssangyong Motors has developed a 'Diesel SUV Hybrid System' in accordance with government policies, and plans to implement it in new cars in 211. However, these plans remain uncertain due to its current financial difficulties. l A consortium of small-to-mid size domestic firms that are developing EVs has been formed and plans to introduce an EV in the domestic market by the end of 21. However, some legal hurdles must be clear first. Table 1 Key components by xev type Component Hybrid EV (HEV) Electric Vehicle (EV) Fuel Cell EV (FCEV) Electric Motor Battery BMS (Battery Management System) Inverter/Converter PCU (Power Control Unit) Combustion Motor (Engine) - - Transmission - - Liquid Storage Tank - - Fuel Cell - - Key Domestic xev Parts Companies Motor Firms l Since the motor accounts for a growing proportion of propulsion for xevs, power generation and efficiency must be increased while size and weight must be decreased. l Hyundai Mobis : Acquired Rotem's motor business and thus independently has core xev technology. 7 하나금융경영연구소
l MB Corp : Has core and motor technology through alliance with Japanese firm, and has entered the xev motor business. l Komotek : Specialized motor firm. Has technology for diesel SUV HEV motors and electric compressor motors. l S&T Daewoo : Plans to build upon production technology to expand supply of mid-size MDPS and ISG. l Hyundai Heavy : In the testing phase for the development and mass production of motors for hybrid buses. Battery Firms l Batteries are the core component for xevs, and technology is shifting from nickel-based to lithium based batteries. l LG Chem : Able to compete with major global firms as a producer of LiPB for xevs. Most active thanks to stable clients (GM, Hyundai-Kia). l SB Limotive : Joint venture with Bosch and Samsung SDI for LiPB production. Using Bosch's network to seek clients, and recently contracted to supply batteries to BMW. l Kokam Engineering : Mid-size LiPB firm that has secured funding from foreign investors and is expanding in the U.S. market. l Enertech International : LiPB producer that has been acquired by the U.S. battery firm Ener1 as part of its Asian expansion strategy. l SK Mobile Energy : Has a technological advantage in lithium battery materials, has developed a LiPB battery and is seeking clients. BMS Firms l BMS controls the safety and performance of batteries, and firms that have similar technology for use in household appliances are entering the xev market. l Nexcon Tech : Has BMS technology for use in xevs. Currently working to secure clients. l PowerLogics : Top domestic firm for cell phone PCM. Expanding into high capacity BMS. Inverter/Converter/Capacitor Firms l The components that supply electricity in cars include inverters, converters, and capacitors, and inverters must be matched with the appropriate capacitors. l Samwha Capacitor : Produces all types of capacitors, except for electrolytic capacitors. Developing film capacitors for use in inverters and ceramic capacitors that can be miniaturized. l Samwha Electric : Has developed super-capacitor (EDLC) for use in HEVs. Currently developing inverter/converter products as well. l Sungmoon Electric : Specializes in producing film, a key raw material for capacitors. Currently mass producing film for use in HEVs. H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 8
l Pilkor Electronics : Specializes in film capacitors. Has developed capacitors for use in HEVs and is now working to secure clients. l Nuintek : Produces both capacitors and film and has strong cost competitiveness. Has been selected as a supplier for Hyundai-Kia. l LS Mtron: Was spun off from LS Industrial System and produces circuitry materials. Now holds world-class technology in super-capacitors (ELDC). l LS Industrial System : Has experience producing a wide variety of products for industrial electric equipment. Now supplies PCUs and various relays for HEVs to Hyundai-Kia and overseas. l Dongah Elecomm : Top domestic firm for electric equipment for telecommunications. Supplies converters for HEVs to Hyundai-Kia. Financial Condition of Key Parts Companies l [Motors] Komotek has high growth, profitability and financial stability. MB Corp continues to have low profitability and weak stability, and is thus in urgent need of improvement. l [Batteries] LG Chem and Kokam have high growth and profitability and are stable. Financial stability is deteriorating for SK Mobile Energy and Enertech. l [BMS] Although sales are growing strongly for BMS firms, they have rising debt ratios and lack short-term liquidity. l [Inverter/Converter/Capacitor] Film capacitor firms have relatively good growth and profitability. Sungmoon Electric is highly stable, but Nuintek, Samwha Electric and Dongah Electric lack short-term liquidity. Competitive Analysis by Company l A mid-to-long term horizon is needed for xev-related sales to rise for each firm. During this time, firms should have a business structure and sufficient funding to cover R&D investment and strengthened marketing. l In order for Hyundai Mobis to maintain its position as a supplier of core components to Hyundai-Kia and its cost competitiveness, it must acquire or become affiliated with a firm that can supply core components for xev modularization. l Hyundai Heavy is focused on buses, commercial vehicles, and HEV systems for heavy machinery. As a result, it will expand its influence in motors and controllers for these markets. l Although Komotek possesses motor technology for SUV-HEVs, domestic firms have no definite plans to commercialize this area. As a result, expansion of this business will take a considerable amount of time. 9 하나금융경영연구소
l Unlike LG Chem and SB Limotive, SK Mobile Energy lacks major clients. However, it is likely to secure clients in the near future through its parent company, SK Energy and the rest of the SK Group, and will quickly expand its business. l Firms that are developing BMS/Capacitors/Converters typically have technology and clients in household appliances and telecommunications. As a result, they have low reliance and risk exposure to xev. l Nuintek and Dongah Elecomm, which supply Hyundai-Kia, have low growth, profitability and stability. However, their condition is likely to improve as HEV sales expand and they gain a first mover advantage in this market. l Sungmoon Electric specializes in film, which is a key raw material for capacitors, and thus has significant market power both domestically and abroad. As the global xev market expands, the firm's sales are expected to continue growing. l Although Samwha Capacitor and Samwha Electric have recorded weak sales, their growth and profitability could improve if they are able to use their specialized xev capacitor technology to secure major clients. l LS Group, including LS Mtron and LS Industrial System, have technology for high-pressure electric equipment and the marketing ability to build a global sourcing network. As a result, as the xev segment grows, their global market power will also rise. Table 2 Overall assessments for xev component firms Company Competitive Analysis Technology Sales Growth Profitability Stability Hyundai Mobis MB Corp Motor Komotek S&T Daewoo Hyundai Heavy LG Chem SB Limotive - - Secondary Kokam Electric Enertech SK Mobile Energy BMS Nexcon Tech PowerLogics Samwha Capacitor Samwha Electric Capacitor Sungmoon Electric (Inverter) Pilkor Electronics Nuintek LS Mtron PCU LS Industrial System Converter Dongah Elecomm Note : Rating (High), (Medium), (Low) H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 1
Ⅰ. 친환경차개발현황 1. 개발동향 친환경차량개발을위해다양한방법들이추진되고있으나궁극적인목표는 ZEV 1) l 고유가시대로인한석유의존도탈피노력과지구온난화로인한환경보호의식이고취되면서친환경차량에대한관심과필요성이최근크게부각되고있음 l 각국이제도적으로배기가스규제기준을강화하면서향후친환경차량의상용화는더욱앞당겨질것이며업체간기술선점및표준화를위한경쟁은가속화될전망 l 친환경차량의개발방향으로는크게기존내연기관성능개선, 대체연료개발, 전기구동차 (xev 2) ) 기술개발로나눠질수있음 l 내연기관의성능개선은연료효율을높일수있는기술과배기가스후처리능력을증대시키는기술을통해환경오염물질을최소화하는방향으로진행되고있음 l 이런기술들은파워트레인분야의핵심기술을많이보유한유럽업체들이선도적으로개발하고있으나궁극적인친환경차량으로선택되기는어려움 l 대체연료기술은주로식물에서얻은바이오에탄올, 바이오디젤을화석연료대신또는섞어서사용하므로석유의존도를낮추는방법임 l 바이오에탄올은주로옥수수, 사탕수수등식물에서추출가능하므로원료가풍부한북미및중남미지역에서상용화를선도적으로추진 3) 해왔으나이방법역시과도기적친환경차량의방안임 l xev 기술은크게내연기관과혼합하여사용하는하이브리드차 (HEV) 와순수전기만을이용하는전기차 (EV) 로구분되며 EV는배출가스가전혀없는 ZEV 기술임 표1 친환경자동차기술방향 구분 세부항목 내연기관성능개선 - 효율을증대시키는엔진부품개선 - 배기가스후처리기술개발 대체연료기술 - 화석연료의존도를낮추는연료추출및사용 ( 바이오에탄올, 바이오디젤등 ) EV 기술 - 하이브리드차 (HEV) : 엔진 + 전기모터를혼합사용 - 전기차 (EV) : 전기모터로만구동, 주기적인전기충전필요 - 수소연료전지차 (FCEV) : 전기모터로만구동, 수소연료충전필요 자료 : 하나금융경영연구소 1) Zero Emission Vehicle : 배출가스가전혀없는자동차 2) xev 는전기구동모터사용친환경차를포괄하는명칭으로하이브리드차 (HEV: Hybrid Electric Vehicle), 플러그인하이브리드차 (PHEV: Plug-in Hybrid Electric Vehicle), 순수전기차 (EV: Electric Vehicle), 연료전지차 (FCEV: Fuel Cell Electric Vehicle) 등을포함 3) 미국빅 3 는 2 년초반에에탄올과가솔린을 85:15 로섞어서사용하는 'E85 엔진 ' 을개발하여북미를비롯한남미에주로판매하였음 11 하나금융경영연구소
전기모터를사용한친환경차량이대세이며하이브리드및전기차의경쟁이심화될전망 l 전기모터는낮은회전수에서도높은토크를갖는특성으로인해자동차에이상적인동력시스템이지만충전을위한방법과배터리의한계로인해상업화가지연됨 l 순수전기만을사용하는자동차는인프라구축등의어려움으로단기적인보편화가어렵지만친환경차량의궁극적인방안으로주목받고있음 l 글로벌완성차업체들은하이브리드를비롯한전기차, 클린디젤등복수의친환경방식을동시에개발하고있으며상용화가본격화될시스템으로는하이브리드차량으로업체별확대적용을계획하고있으며본격적인판매확대가임박함 l 하이브리드시스템은내연기관을구동력으로사용하는여부에따라직렬 / 병렬시스템으로구분되는데직렬은엔진을발전기로사용하며, 병렬은엔진을모터와함께동력원으로사용하는방식임 l 하이브리드차는기존의엔진과변속기를사용하므로이분야에강점을지닌기존선진업체들이적용을확대하고있음 l 순수전기차는엔진과변속기가불필요하고차량의플랫폼만을이용하기때문에파워트레인에대한기술력이부족한중국업체, 하이브리드개발이뒤처진일본업체및신규벤처업체들이상용화에더욱앞장서고있음 l 당분간자동차시장의대세는하이브리드시스템이될것으로예상되며그중플러그인하이브리드차량 (PHEV) 은순수전기차에더욱근접한시스템으로일본업체들의독점적인특허기술을회피할수있는방안으로부각될가능성이있음 표 2 전기모터를구동하는시스템구조비교 하이브리드차 (HEV) 전기차 (EV) 수소연료전지차 (FCEV) 충전플러그를적용시 플러그인 사용 변속기 모터엔진 인버터컨버터 배터리연료탱크 감속기모터 인버터컨버터 배터리 감속기모터 인버터컨버터 배터리연료전지수소탱크 자료 : 하나금융경영연구소 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 12
표 3 주요업체별친환경차출시계획 구분내용특징 미국업체유럽업체 GM - 플러그인하이브리드 (PHEV) 시보레볼트 (21년) - 플러그인하이브리드 (PHEV) CUV(211 년 ) - 소형픽업 /SUV, 소형차등총 15종전기차 (212년) PHEV 양산화에집중 포드 - 도요타하이브리드시스템도입하여 CUV 2차종탑재 (29년) 도요타 HEV 시스템 - 퓨전 / 밀란및상업용밴하이브리드차 (21년) 도입확대 - 플러그인하이브리드 (PHEV) 세단 (212년) - 2만대이상전기차, PHEV 생산 (21년) 크라이슬러 - 총 6종전기차 (212년) 전기차, PHEV 개발 - 총 5만대이상전기차생산 (213년) 다임러 - 리튬이온전지탑재 S4 하이브리드 (29년) - 영국런던에스마트전기차 1대시범운영 (29년) BMW - 미국시장에미니전기차 5대양산 (29년) - 가솔린하이브리드 SUV(21년 ) VW - 친환경블루모션모델 ( 클린디젤차 )(29년) - 디젤하이브리드골프 (21년) BMW, GM과 HEV 시스템개발클린디젤선호클린디젤선호 PSA - 디젤하이브리드푸조 38 세단 /CUV(21 년 ) 미쓰비시와전기차협력 - 3 세대프리우스연간 18 만대판매목표 (29 년 ) 도요타 - 리튬이온전지장착 PHEV 프리우스미국시장투입 (29년) - 하이브리드전용렉서스세단 HS25h 출시 (21년) Full-HEV 기술독점, 적용모델확대 - iq 기반소형전기차 (212 년 ) 일본 업체 혼다닛산 - 저가격뉴인사이트 (29년) - 하이브리드신차 2종 (ZX, 피트 )(21년 ) - 하이브리드라인업 4종확대 ( 연 5만대판매목표 )(215년 ) - 고급세단하이브리드모델투입 (21년) - 미국, 일본시장에전기차투입 (21년) - 이스라엘, 덴마크, 포르투갈에 2만대전기차공급 (211년) 저가격 Mild-HEV 선두, 적용모델확대자체 HEV 시스템개발, 전기차상용화우선시 - 전기차 i-miev 연 2 천대생산 / 판매 (29 년 ) 미쓰비시 - i-miev 파생모델 PSA 에 OEM 공급 (21 년 ) 전기차상용화선두 - 전기차 1 만대생산 (211 년 ) 중국 업체 BYD - 세계최초 PHEV F3DM 출시 (28년) - 전기차 E6(21년 ) 전기차에전력 하페이 - 코다오토모티브를통해미국시장에전기차판매 (21년) 인지도가낮지만 체리 - HEV S18 출시 ( 미정 ) 원가경쟁력을바탕으로 상하이 - HEV 로위75 출시 (21년) 수출에적극적 자료 : 한국자동차산업연구소 (KARI), 하나금융경영연구소 13 하나금융경영연구소
완성차업체들은전기구동차핵심부품인배터리의안정적인공급처확보에주력 l 친환경차량의원가비중이가장높고성능을좌우하는가장중요한부품은배터리이므로완성차업체들은배터리의안정된공급처를확보하는것이우선과제임 l 하이브리드차를선도해온일본완성차업체들은세계적인기술을보유한자국배터리업체들과합작사를설립하여안정적인배터리공급처를확보하였음 l 도요타는파나소닉과 'Panasonic EV Energy(PEVE)' 를설립하여자사하이브리드차량에주로공급하고있음 l 혼다는과거에파나소닉과산요로부터배터리를공급받아왔으나 29년 GS유아사와합작사를설립하면서새로운파트너를구축하였음 l 닛산은 NEC, 미쓰비시는 GS유아사와파트너쉽을형성하여일본완성차업체들은배터리의안정적인공급처를조기에확보하였음 l 미국은기존부품업체및벤처기업들이배터리전문업체들을설립하여미국및유럽완성차업체들에게공급하고있음 l 독일의다임러벤츠도자국내화학전문기업인에보닉과합작회사를설립하였으며폭스바겐은산요, 도시바및 BYD와협력관계를형성하고있음 l 각업체들은친환경차시장을선점하기위해 2차전지의기술개발및생산능력확보에역점을두고있으며각국정부도이분야의지원을확대하고있어자동차용 2차전지산업은국가적인경쟁으로확산되고있음 표4 글로벌 xev 2차전지업체현황회사명 설립 지분관계 주요공급처 파나소닉EV 에너지 (PEVE) 1996.12 도요타 6%, 파나소닉 4% 도요타 / 혼다 /GM 산요전기 1963 파나소닉자회사 포드 / 혼다 /VW 오토모티브에너지서플라이 (AESC) 27.4 닛산 51%, NEC 관련 49% 닛산 / 르노 일 블루에너지 29.4 GS유아사 51%, 혼다 49% 혼다 리튬에너지재팬 (LEJ) 27.12 GS유아사 51%, 미쓰비시관련 49% 미쓰비시 / 혼다 히다치Vehicle 에너지 (HVE) 24.7 히다치관련 74.9%, 신고베전기 25.1% GM/ 이스즈 /Fuso 도시바 1939 VW과공동개발 에너델 (EnerDel) 24 에너1 8.5%, 델파이 19.5% 미국빅3/Think 미 A123시스템즈 21 퀄컴 7.6%, GE 11.7% 등 GM/ 상하이 / 크라이슬러 코바시스 24 쉐브론 5%, 에너지컨버전디바이스 5% GM, A123과개발협력 미 / 프존슨컨트롤 -사프트 (JCS) 26.1 존슨컨트롤 51%, 사프트 49% 다임러 /BMW/Think/ 크라이슬러 독 도이치어큐모티브 (DAG) 28 다임러 9%, 에보닉 1% 다임러 독 / 한 SB리모티브 28.9 보쉬 5%, 삼성SDI 5% 한 컴팩트파워 (CPI) 2 LG화학의미국자회사 GM/ 현대기아 중 BYD 1995.2 BYD Auto의모회사 BYD/VW과공동개발 주 : 일 ( 일본 ), 미 ( 미국 ), 프 ( 프랑스 ), 독 ( 독일 ), 한 ( 한국 ), 중 ( 중국 ) 자료 : 업체자료, 하나금융경영연구소 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 14
2. 전기구동차 (xev) 시스템 전기구동차의공통핵심부품에해당하는분야는향후활용도가더욱증가할전망 l 전기구동차는공통적으로모터를사용하므로전기를저장하는배터리, 배터리조절 BMS, 모터구동용 AC를생성하는인버터, 차량전장용저압 DC로전환하는컨버터, 전체차량의시스템을제어하는차량제어기가필수적으로장착됨 l 대형모터를구동하기위해서는 1~3V 고압의전기가필요하고이를위해특수한케이블 / 커넥터가필요하게됨 l 완성차업체별로친환경차의개발방향을하이브리드또는전기차로선정하고있으므로공통핵심부품인배터리, BMS, 전기모터, 인버터 / 컨버터등의기술확보경쟁은심화되고있음 l 향후순수전기차 (EV) 및수소연료전지차 (FCEV) 에대한시장성논란이계속되어도친환경차량의궁극적목적인전기구동방식개념은유지되므로현재하이브리드차 (HEV) 의기본핵심기술은지속적으로활용될전망 l 공통핵심부품은차량의특성에따라성능의목표가다르지만이에대한기본기술을보유한업체들은응용을통해각종전기구동차 (xev) 에대응할수있으므로개발투자에대한리스크가타부품에비해낮음 표5 전기구동차 (xev) 주요구성부품 부품명 기능 하이브리드차전기차수소연료전지차 (HEV) (EV) (FCEV) 전기모터구동력발생 배터리전기에너지저장 BMS 충방전조절, 배터리보호기능 인버터 / 컨버터 DC AC / DC 강압기능 차량제어기주행상태에따라전체시스템제어 내연기관구동력및발전동력발생 - - 변속기주로연비를위해 CVT 사용 - - 수소저장탱크 고압의연료전지용수소저장장치 - - 연료전지 수소의산화반응에서전기를생성 - - 자료 : 하나금융경영연구소 l 하이브리드차량에서배터리원가비중은전체차량의 15% 수준으로추정되며이는기존차량의파워트레인 ( 엔진 + 변속기 ) 과맞먹는수준 l 수익성있는상용화를위해서는배터리및관련전장부품의원가절감과이를위해적용대상의확대가필요한상황 15 하나금융경영연구소
l 도요타, 혼다등하이브리드차의선두업체들은자사가개발한하이브리드시스템을기존차량에확대적용및타업체에기술을공여하여생산단가를낮출수있는방안을계획하고있음 l 국내완성차업체들도하이브리드차판매를시작하였고 21년이후수출을통해생산물량을늘려갈계획을세우고있어국내관련부품업체들도양산화를통해점차원가를낮추면서기술력을축적할수있을것으로전망 그림 1 HEV 주요부품원가비중 엔진 9% 변속기 4% 배터리 15% 기타 6% 모터 3% BMS 9% 주 : 국내출시한현대 아반떼 LPI 하이브리드 차량기준추정치 자료 : 하나금융경영연구소 3. 국내완성차업체의개발로드맵 현대기아가친환경차량개발을주도하고있으며 211년이후업체별양산이본격화 l 국내 5개완성차업체중독자적인개발능력으로친환경차량을개발하고있는업체는현대기아에불과하며외국자본계열업체인 GM대우, 르노삼성차의친환경차량전략은모기업이개발한차량을국내에도입하여판매하는수준에불과함 l 현대기아는하이브리드차 (HEV) 및연료전지차 (FCEV) 에대한기술개발에주력해왔으나전기차 (EV) 분야에서는개발및양산계획이뒤처지고있는상황임 l 현대기아그룹은 1995년이후 HEV에대한양산기술을확보하여 28년 LPI하이브리드시스템을국내시장에출시하였고 21년에는 YF( 쏘나타후속 ) 가솔린하이브리드, 212년에는플러그인하이브리드차 (PHEV) 를상용화할계획임. l 또한 FCEV는 212년소량생산, 전기차는 211년시범운행할계획을수립한상태이므로시장에본격적으로출시되는시기는불투명한상황임 l GM대우는 GM의 PHEV ' 볼트 ' 차량을 211년에국내에도입하여시험운영할계획이 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 16
지만향후미국시장에서의성공여부및국내환경여건조성에따라서국내출시여부가결정될전망 l 르노삼성은전기차분야에서상용화를적극적으로추진하고있는닛산의차량을이용하여 211년말준중형급전기차를도입하는방안을계획하고있음 l 쌍용차는국가의지원을받는국책과제로 ' 디젤 SUV 하이브리드시스템 ' 을개발하여개발중인신차에적용하여 211년국내시장에출시할계획이었으나현재경영난으로인해출시여부가불확실한상태임 l 디젤하이브리드시스템은현대기아에서개발을본격화하고있지않은시스템이며쌍용차의인수업체인상하이자동차에기술유출논란이있었던기술임 l 국내전기차를개발하고있는중소업체들이최근 ' 한국전기차산업협회 ' 를발족시키면서상용화를위한대외교섭력을강화하고있음 l 협회에가입한업체중레오모터스는중고차전기차개조사업, CT&T는 NEV에역점을두어차량개발을완료하였으며협회업체들은컨소시엄을구성하여자체개발한전기차 (KEV-1) 를 21년말국내에출시할계획임 l 현재수출을주로하고있는전기차및 NEV는국내도로주행이가능하도록법개정이이루어지면국내시장에곧출시되어니치마켓을형성할것으로예상됨 l 친환경차량상용화는장기적인손실을감수해야하는사업이므로국내업체들은선진업체들이선두적으로시장을개척하고주변인프라를구축한뒤에후발적으로시장에진입하는 'Fast Follower' 전략을구사할것으로예상됨 그림 2 국내완성차업체별친환경차개발계획 범례 : 상용화 시범운행 29 년 21 년 211 년 212 년 213 년 현대 / 기아 LPI-HEV 가솔린 -HEV EV PHEV FCEV GM 대우 PHEV 르노삼성 EV 쌍용차디젤 -HEV ( 지연될가능성높음 ) 전기차협회 EV 자료 : 각업체발표자료 17 하나금융경영연구소
Ⅱ. 국내주요부품사기술현황비교 1. 모터업체 xev는모터의구동비중이증가하면서출력증가와더불어소형 / 경량 / 고효율화가필요 l xev의동력원은모터에서비롯되는데자동차용으로사용되는모터의종류에는 DC모터, 브러쉬리스DC모터, AC모터로크게 3가지로구분됨 l DC모터는가장보편적으로사용되는방식으로전력을공급하는브러쉬가있어마찰열이발생하여내구성및효율이낮으나순간출력이높고간단한구조와가격이저렴한특징이있음 l DC모터의단점을보완한브러쉬리스DC모터는내구성이우수하고마찰열이없어효율이높아서전기구동차량에많이사용되고있으나순간출력이낮고고열에대한출력저감으로인해냉각장치및제어기를사용해야하는단점이있음 l 최근에는브러쉬리스AC모터가많이사용되고있는데브러쉬리스DC모터에비해구조가간단하고순간출력이높아고속용차량에적합하지만크기가크고모터의속도를조절하는인버터로인해가격이비싼단점이있음 l 향후모터구동비중이증대되면서자동차용전기모터는출력의다양화가 (25kW에서 1kW급이상 ) 필요하며소형화, 경량화, 고효율화를목표로기술이개선될전망 표6 xev용전기모터종류종류공급전기특징 DC모터브러쉬로인해내구성낮음, 제어간편 ( 전류로토크제어 ) DC 브러쉬리스DC 모터 (BLDC) 브러쉬가없어내구성높음, 순간출력이낮음회전자는영구자석, 3상 AC를이용동기화, 브러쉬가없어내구성우수, 영구자석동기모터 (PMSM) AC 토크의직접제어가가능, 순간출력이높음, 인버터가격이고가 주 : BLDC(BrushLessDC), PMSM(Permanent Magnet Synchronous Motor) 자료 : 하나금융경영연구소 가. 현대모비스 향후 xev 핵심기술자립화의일환으로로템의구동모터사업을양수받아기술력확보 l 현대모비스는하이브리드핵심부품사업진출을위해 28년 1월로템의 HEV 사업부를 136억원에양수하면서구동모터에대한기술을획득함 l 현대기아그룹의하이브리드차부품사업은 25년로템에서시작하여 27년생산설비및기술투자를본격화하면서 HEV 사업부로성장 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 18
l 로템은고속철도와전철, 자기부상열차등전동차에관한기술을축적해오면서전기모터및구동제어관련기술에대한경쟁력을갖추고있음 l 로템의 HEV사업부를양수한현대모비스는 21년말 YF 하이브리드차양산시기에맞추어경기도의왕에대단위 HEV 핵심부품전용공장을구축할계획임 l 현대모비스는최근출시된현대 / 기아 LPI하이브리드차량에최대출력 15kW(2마력 ), 최대토크 1.7kgm(15Nm) 급영구자석형동기모터 (PMSM) 를공급하고있음 나. 엠비성산 일본업체와기술제휴로코어및모터기술을확보하여 xev용모터사업에진출 l 엠비성산은 1987년에설립한한일합작사로모터및트랜스포머 ( 변압기 ) 코어와자동차용알터네이터, 스타터모터등을생산하는업체임 l 일반자동차용모터와코어에대한기술력을바탕으로 xev용모터로사업영역을확대하고있으며현재 HEV용제품은두산인프라코어를통해대우버스에공급할예정이지만 HEV관련본격적인공급계획은없는상황 l 기술적파트너인성산산업 ( 城山産業, Shiroyama Sangyo) 은적층코어에대한기술을보유하여일본하이브리드차에부품을공급하고있는기업이며, 현재엠비성산의 6.8% 지분을가지고있으나경영권을행사하고있지는않음 다. 코모텍 모터전문기업으로디젤 SUV HEV 구동모터, ISG 4), 전동식압축기모터기술을확보 l 코모텍은모터사업에만집중하고있는전문기업으로하이브리드차량용모터를비롯하여굴삭기, 엘리베이터등각종산업기계에필요한모터들을개발, 생산하고있음 l 차량부문에서는국책사업으로디젤 SUV 하이브리드차량용모터를개발하여 PMSM 방식의최대출력 4kW(54마력 ), 최대토크 22.4kgm(22Nm) 급사양을개발하였음 l 자동차업계는향후효율성및 EV차량에대응하기위해사용전압을 42V전압으로승압할계획인데코모텍은 42V용스타터모터와발전기를통합한 ISG 부품을개발함 l 또한 xev차량에는전동식압축기를이용한공조장치가필요한데코모텍은두원중공업의지원을받아전동식압축기의브러쉬리스dc모터 (BLDC) 를개발함 4) Integrated Starter Generator : 발전기와모터는작동원리가정반대이므로이들의기능을통합한시스템, 정지시엔진을정지하고 ISG 를이용하여시동을걸고감속시 발전하는연비향상을위한지능형시스템임 19 하나금융경영연구소
라. S&T 대우 자동차각종모터생산기술을바탕으로중형MDPS, ISG 공급을확대할계획 l S&T대우의모터사업부에서는시트, 선루프등자동차전동장치에사용되는각종모터를생산해왔음 l 친환경차관련부품인 MDPS 5) 의모터를개발하여국내준중형차에공급하고있으며향후중형급 ( 쏘나타후속 YF) MDPS 모터및 ISG를단계적으로공급할계획임 l 현재 MDPS시스템은연비향상을위해내연기관차량에먼저장착하기시작하였지만향후하이브리드및전기차가상용화될경우필수적인부품이므로 MDPS의적용범위는더욱확대될것으로예상 마. 현대중공업 하이브리드버스용구동모터를개발양산화를위한시험단계에있음 l 현대중공업은 1993년이후하이브리드모터에대한연구를진행해왔으며버스, 상용차및 SUV용구동모터를개발한경험이있음 l 산업용대형전동기를주력으로개발하고있으므로상용차에적합한고출력구동모터부문에서강점을가지고있고 27년에는대우버스와공동으로하이브리드버스를개발하여시범운행중에있음 l 서울시는 29년부터마일드하이브리드버스를도입하기로계획하고있으므로점차버스의하이브리드화가가속화될전망 표7 주요모터제조업체 ( 단위 : 억원, %) 회사명매출액영업이익률특징관계사로템으로부터모터사업부양수하여기술획득, 현대기아현대모비스 93,734 12.7 xev에주로공급계획일본기술전수, 코어및모터기술을활용 HEV 사업영역을확대하엠비성산 6,613 1.2 고있지만본격적인공급계획은없음모터전문기업으로디젤SUV HEV용구동모터, ISG 모터, xev 공조코모텍 119 1.8 장치용모터개발 xev에확대적용될중형 MDPS용모터, ISG 모터개발, 현대차에 S&T대우 5,511 7.3 공급할계획현대중공업 199,571 11.1 버스, 상용, SUV HEV용구동모터개발, HEV 버스에주로공급 주 : 28년실적기준자료 : 하나금융경영연구소 5) Motor Driven Power Steering : 전기모터를이용해조향력을얻는파워스티어링시스템으로기존의엔진을이용유압식으로작동하던시스템에비해연비개선효과 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 2
2. 배터리업체 xev 상용화의핵심부품은배터리이며현재니켈계열에서리튬계열로기술진보중 l xev 상용화의핵심은배터리의성능및가격이며전기구동차의종류에따라배터리의요구성능에차이를보임 l HEV는전기모터가보조적인역할을하므로에너지밀도보다출력밀도가높아야하고 EV는한번충전에장거리주행을필요로하므로출력밀도보다에너지밀도가높아야하는배터리특성이요구됨 l 199년대 GM은납축전지를적용한 EV차량을개발하였으나실패하고일본업체들이 Ni-MH를사용한 HEV 상용화에성공하여현재까지이어지고있음 l 리튬이온배터리는고에너지및고출력밀도를가지는장점을가지고있지만 Ni-MH 배터리대비안전성확보가상대적으로불리하여차량적용에어려움이있었음 l 최근에는고용량, 경량에대한요구가점차증대되고안전성을확보하는기술이강화되어 LiB(Lithium ion Battery), LiPB(Lithium ion Polymer Battery) 등이차세대 xev용배터리로각광받고있음 l LiB는각형전지, 원통형전지로구분되어각형은휴대폰, PDA에주로적용되며원통형은고용량이요구되는노트북, 캠코더에주로적용되고있으며점차중대형화로발전하면서적용범위를넓히고있음 l xev에사용되는리튬 2차전지는에너지밀도가높은반면출력이낮아이를보완하기위해고출력수퍼캐패시터 (Super Capacitor) 를보조전원으로사용하기도함 l 리튬이온배터리소재는크게양극재, 음극재, 분리막, 전해질로구분되며각각의원가비중은 37%, 9%, 16%, 1% 로양극재의원가비중이가장높음 l 리튬이온배터리의기술은크게소재 / 부품 / 양산 / 패키징기술로나뉘는데소재기술은전지의에너지밀도, 내구성, 안전성등성능을좌우하는핵심요소임 그림 3 리튬이온전지구조 그림 4 리튬이온전지소재별원가비중 기타 28% 양극재 37% 음극재 9% 전해액 1% 분리막 16% 자료 : SB 리모티브 자료 : IIT(International Information Technology) 21 하나금융경영연구소
리튬계전지에주력하는국내업체들은니켈계전지시장을석권하고있는일본업체들을위협할정도로기술적성장 l 2차전지는휴대용가전기기의발달과함께성장하면서니켈수소전지가주류를이루고있으며이분야에서는일본계업체들이기술우위로시장을선점하고있음 l xev 시장이점차형성되어가고차량용으로필요한배터리용량이휴대폰의수천배에이르는특성으로배터리업체들은 xev용전지시장을선점하기위해경쟁을가속화하고있음 l 차세대 xev 배터리로부각되고있는리튬이온계열배터리분야에서는 LG화학, 삼성 SDI 등한국계업체들이 2년이후개발을집중하면서일본업체들과경쟁가능한기술력및시장점유율을확보하고있음 l 현재 xev용 2차전지의 95% 는니켈수소전지를사용하는데이는이방식에서우위를보이고있는일본업체들이주도하여 xev시장을주도하고있기때문 l 향후차세대 xev용 2차전지로확실시되고있는리튬이온계열이점차시장을주도하게되면국내 2차전지업체들의시장지배력은더욱강화될것으로예상 그림 5 세계리튬이온배터리시장점유율 그림 6 xev 용배터리별시장점유율전망 히타치 ( 일 ) 5% 기타 12% 산요 ( 일 ) 27% 1 8 리튬이온 니켈수소 파나소닉 ( 일 ) 7% 6 LG 화학 ( 한 ) 7% BY D( 중 ) 9% 소니 ( 일 ) 16% 삼성 SDI( 한 ) 17% 4 2 29 211 213 215 217 주 : 28 년말기준, ( 한 )- 한국, ( 일 )- 일본, ( 중 )- 중국약칭 자료 : IIT(International Information Technology) 자료 : IIT(International Information Technology) 가. LG 화학 글로벌대형업체와경쟁가능하고안정적인공급처를확보한 xev용 LiPB 생산업체 l LG화학은소형및중대형 2차전지 (LiB, LiPB) 를생산하고있으며 25년부터 xev 용중대형 2차전지를본격적으로양산하기시작함 l 21년부터 xev용배터리를연구하기시작하여현재세계대형업체들과경쟁가능한글로벌배터리업체로성장하였고리튬계열부문에서는일본계업체들과견줄만한기술력을보유함 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 22
l LG 화학이독자적으로개발한 LiPB 는 29 년 7 월에출시된현대기아 LPI 하이브리드 차량에공급되고있으며, GM 이 21 년에양산할 PHEV ' 볼트 ' 의배터리로선정되어 21 년하반기부터 215 년까지 6 년간 GM 에공급될예정 나. SB 리모티브 독일보쉬의네트워크를활용하여유럽완성차업체에 LiB를공급할예정 l SB리모티브는세계 1위자동차부품업체인독일보쉬와삼성SDI가 28년합작으로설립한회사로 LiB 방식으로자동차용전지를개발생산하고있음 l 삼성SDI는 2년 2차전지사업을시작하였으며노트북, 휴대폰 2차전치분야에서는 28년세계시장점유율 17% 에이를정도로시장지배력이높은회사임 l 29년 7월미국배터리전문업체인 ' 코바시스 ' 를인수하여니켈수소전지에대한기술을확보하고미국시장에진입하기위한교두보를마련함 l 최근 SB리모티브는독일 BMW의 EV, PHEV 개발프로젝트의배터리공급업체로선정되어제품이양산될 213년부터 22년까지 8년간 LiB를공급할계획임 l 향후글로벌부품업계 1위인보쉬의마케팅, 기술력을활용하여 xev용배터리공급처를더욱확대할가능성이있음 다. 코캄엔지니어링 해외투자자로부터자금력을확보하여미국진출을활발히하고있는중견 LiPB 업체 l 코캄엔지니어링은 1989년에설립한벤처기업으로대용량 LiPB을선두적으로양산화한기업으로 HEV보다고용량배터리가필요한 EV를개발하는해외업체들에게배터리를공급하고있음 l 전지사업은대규모의투자와기술개발이필요하므로벤처기업인코캄은자금확보를위해미국의투자회사인 Townsend Ventures LLC의투자를받아다우케미칼과 JV 회사인 'KD Advanced Battery Group LLC' 를 28년 12월에설립 l Townsend Ventures LLC의자회사인 Townsend Advanced Energy가코캄의지분 48% 를인수하여최대주주인상황 l 코캄은미국의상용전기차개발업체인 'Smith Electric Vehicle US Corp.(SEV-US)' 의배터리공급처로선정되었으며미국국방성에군사용배터리를공급하고있음 23 하나금융경영연구소
라. 에너테크인터내셔날 미국배터리기업인 에너1 에인수되어아시아전략기지로활용될계획 l 에너테크인터내셔날은미국최대의 xev 배터리회사인에너1 社가舊새한에너테크社를 28년 1월인수한업체로향후에너1 社는이회사를아시아생산기지로활용할예정 l 새한에너테크는새한전지사업부에서 21년분사한기업으로 LiPB, 배터리팩및전극을생산해오면서한국 14개, 미국을비롯한해외에서도 4개의특허를보유하고있음 l 모회사인에너1은미국에배터리자회사 ' 에너델 ' 을통해볼보, Think글로벌 6) 등에 xev용배터리를공급하고있음 마. SK 모바일에너지 리튬배터리의소재관련기술이우수하고 LiPB를개발하여공급처확보에노력중 l SK모바일에너지는 SKC 2차전지사업부에서 25년분사한 2차전지전문업체로 1996년부터 LiPB 연구개발을시작하였고 SK에너지와 SKC가각각 88.3%, 11.7% 의지분을보유하고있음 l 리튬전지는크게양극재, 음극재, 분리막, 전해질로구분되는데이회사는 25년분리막 (Separator) 을세계 3번째로개발성공하여국내에서유일하게생산하고있음 l SK모바일에너지는 26년 HEV용 LiPB를개발하였으며 21년에양산할계획을가지고있지만안정적인수요처가확보안된상황임 표 8 주요배터리제조업체 ( 단위 : 억원, %) 회사명매출액영업이익률특징 LG화학 126,45 1.6 SB리모티브 - - 코캄엔지니어링 318 14.8 에너테크 333-1.7 SK모바일에너지 122 -.7 LiPB 안정적인공급처확보 ( 현대기아, GM), 생산능력및기술력에서일본의대형업체들과경쟁가능 xev용 LiB 및해외업체인수로 NiMH 기술력확보, BMW 배터리공급업체로선정, 보쉬의네트워크를기반으로공급처지속확대가능성미국시장진출활발, 국내외 EV개발업체에공급예정, 해외투자자를통해자금력확보미국배터리업체에인수되어아시아기지로활용예정, 모회사의네트워크를활용하여공급처확대예상 LiPB의소재분야에대한기술이우월, 대기업의자금력및기술개발력이뛰어나지만공급처확보어려움으로상용화지연중 주 : 28 년실적기준 자료 : 하나금융경영연구소 6) 1991 년에설립된노르웨이전기차메이커로유럽에전기차를판매하고있으며미국진출을위해공장을건립할계획을세우고있음 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 24
3. BMS 업체 BMS는배터리안전 / 성능을좌우, 가전기기용기술을보유한업체들이 xev 사업에진출 l 배터리관련기술은크게제작기술과컨트롤기술로구분되고컨트롤기술은적용대상의전지용량과용도에따라서 PCM(Protection Circuit Module), SM(Smart Module), BMS(Battery Management System) 으로나뉨 l PCM은휴대폰등소용량의전자기기에서사용하는배터리의폭발위험성을방지하는보호회로이고, SM은노트북과같이배터리의잔량표시가필요한전자기기에적용되어사용시간을관리해주는특정회로임 l 중대형배터리를제작하기위해수백개의전지셀을직병렬로연결하여사용하는경우가많으며이에충방전이반복되면서전지간전압차가커지면서불평형이생기는경향이있음 l 이런경우배터리의수명이단축되고화재나폭발의위험성도증가하게되는데이를방지하기위해각셀의전류, 전압, 온도및잔존용량상태를감시하며이상상태발견시경보또는전원을차단하는시스템이 BMS임 l BMS는전지의잔량, 잔여수명예측, 위험성보호등의기능을가지고있어 2차전지와기기사이에는반드시필요하며 xev의원가및품질을좌우하는중요부품임 표9 배터리제어기술종류구분 기능 주사용기기 PCM 휴대폰, - 배터리보호기능 ( 과충방전, 과전류로인한폭발위험방지 ) (Protection Circuit Module) MP3 등 - 배터리보호기능노트북, SM - 전지측정기능 ( 잔여용량표시, 충방전상태검출및표시 ) 디지털카메라, (Smart Module) - 경고기능 ( 비정상적상태를알림 ) PMP 등 - 배터리보호기능 xev, BMS - 전지측정기능전기자전거 / 스쿠터, (Battery Management System) - 셀균형화 ( 다양한조건에서안정성확보 ) UPS 주 ) - 배터리관리시스템상태확인 주 : UPS(Uninterruptible Power Supply, 무정전전원공급장치 ) : 상용전원장애를극복하여안정된전력을공급하는장치자료 : 파워로직스 가. 넥스콘테크놀로지 xev 용 BMS 기술을확보하고있으며납품처확보를위해노력중 l 넥스콘테크는 1996 년에설립한 BMS 전문업체로휴대폰소형배터리를비롯하여 25 하나금융경영연구소
HEV용중대형배터리에적용되는다양한 BMS 제품을개발, 생산하고있음 l HEV, PHEV 및하이브리드버스에적용되는 BMS를개발하여기술력을확보하고있고국내완성차및배터리업체에공급하기위해협의중에있음 l 이를위해현대차협력사인증 (SQ마크 7) ) 을확보하고있는미래이노텍을 28년 8월인수하여현대차에제품을공급할수있는발판을마련한상태임 l 현대차가정부지원으로 212년까지개발하는하이브리드상용차 ( 트럭, 버스 ) 사업에참여하여상용차용 BMS기술을확보할계획임 나. 파워로직스 휴대폰 PCM분야국내1위업체로중용량 BMS를상용화하였고대용량영역으로확대중 l 파워로직스는휴대폰 2차전지보호회로 (PCM: Protection Circuit Module) 부문에서 28년국내 1위 ( 국내점유율 67%), 세계 3위 ( 세계점유율 24%) 인업체로 2년부터 HEV용 BMS를개발하기시작하여 24년이후 BMS 사업에본격적으로진입함 l 28년기준매출비중은휴대폰용 PCM 57%, 노트북용 SM 14%, 기타 29% 이며수출비중은 7% 로강점을가지고있는 PCM/SM의매출의존도가높은상황임 l 보급이확대되고있는전기자전거및전기스쿠터용중용량 BMS를유럽시장을위한고급형과중국시장을위한저가형으로개발하여생산, 수출하고있으며점차 xev용 BMS로사업영역을확대해나갈계획임 l 전기자전거용 BMS는코캄과공동개발하여양산중에있으며 HEV용 BMS는 SK에너지와, NEV용 BMS는삼성과공동개발하고있음 표 1 주요 BMS 제조업체 ( 단위 : 억원, %) 회사명매출액영업이익률특징 넥스콘테크 99 2.3 BMS 전문업체로 xev 용기술력을확보, 공급처확보에노력 파워로직스 2,323 8.2 전기스쿠터 / 자전거용 BMS 공급, NEV 용제품으로확대하기위해공동 개발참여 주 : 28 년실적기준 자료 : 하나금융경영연구소 7) 현대기아차가협력사의품질경쟁력제고를위해 2 차협력업체대상으로실시하는품질인증제도 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 26
4. 인버터 / 컨버터 / 콘덴서업체 차량에전기를공급하는부품이인버터 / 컨버터 / 커패시터이며인버터는각종콘덴서로구성 l 전기의종류를변환 ( 직류 (DC) 교류 (AC)) 시키는장치가인버터 (Inverter) 이고고전압 DC를저전압 DC로강압해주는장치가컨버터 (Converter) 8) 임 l xev가가속할경우교류모터를구동시키기위한고전압ac 9) 는배터리의고전압DC에서얻고, 감속할경우교류모터에서생성되는고전압AC는배터리를충전시킬수있는고전압DC로전환이필요한데이의역할을하는것이인버터임 l 인버터는교류모터에공급되는고압AC의주파수및전압을제어함으로써모터의출력을컨트롤할수있고인버터, 컨버터, 제어기를통합하여모듈화한제품을 PCU (Power Control Unit) 라함 l HEV시스템은점차모터의존도가높아지는추세이므로인버터의고출력화가요구되고이로인해부품의수및원가가증가하는데이를해결하기위해인버터모듈을구성하는파워반도체의성능이중요해지고있음 l 자동차에는구동모터이외에각종전장품을구동시킬수있는저전압DC가필요한데이를위해배터리의고전압DC를저전압DC로변환시키는장치가컨버터임 l 컨버터는차량의탑재성을높이기위해인버터와함께모듈화가진행되고있으므로소형화가필요하고전압변환시발생하는에너지손실을줄이는높은효율성이요구됨 l 현대모비스는고전압배터리 (LiPB), 인버터, 컨버터를모듈화 1) 하여현대기아에공급하고있음 표 11 현대아반테 LPI 하이브리드인버터 / 컨버터사양 명칭기능부품구성 인버터 - 차량구동시모터에교류공급, 제동시배터리에충전용직류공급 - 모터의출력및토크제어 컨버터 - 알터네이터를대신하여고전압 배터리를강압하여 12V 공급 자료 : 현대차 8) 교류 (AC) 를직류 (DC) 로변환하는장치를컨버터로칭하기도하는데여기서의컨버터는 DC-DC 컨버터 를지칭함 9) xev 모터정격전압은 1V 이상의고저압 ( 도요타프리우스 5V, 현대기아 LPI-HEV 는 18V, 혼다인사이트 11V) 1) 통합패키지모듈 (IPM: Integrated Package Module) 27 하나금융경영연구소
l xev는감속할때회생제동시스템 11) 에의해발생되는전기에너지를저장하고출력밀도가낮은 2차전지를보완할수있는장치가필요한데이의역할을하는전기소자가수퍼커패시터임 l 수퍼커패시터는전기이중층커패시터 (EDLC) 12) 를지칭하는데 2차전지대비낮은에너지밀도를가지나낮은내부저항의특징으로 2배이상의출력밀도를구현할수있어급속충, 방전에적합하며반영구적이어서경제적인효과가있음 l 장기적으로수퍼커패시터는에너지저장장치로에너지밀도를높이면 2차전지를대체할수있는장치로 xev의핵심기술로각광받고있음 l 인버터에는콘덴서가사용되는데콘덴서는 2개의전극판과가운데유전체로구성되어있어유전체의종류에따라전해, 필름, 세라믹콘덴서로구분됨 표 12 각종콘덴서종류 명칭특징그림 전해콘덴서 - 유전체를얇게할수있어크기대비큰전하용량 - 고온, 고압에서쉽게파열되는단점 필름콘덴서 - 온도가변해도용량이변하지않고용량을늘리기쉬움 - 가격이저렴하지만정밀도가낮은단점 세라믹콘덴서 - 온도및고주파특성이좋아회로의노이즈제거에사용 - 소형화가가능한장점 수퍼커패시터 - 고출력, 반영구적이며안전성이우수 - 에너지밀도가낮은단점 자료 : 삼화콘덴서, 하나금융경영연구소 가. 삼화콘덴서그룹 삼화콘덴서는소형화가능한세라믹콘덴서, 삼화전기는수퍼커패시터 (EDLC) 를개발함 l 삼화콘덴서는콘덴서전문기업으로주요계열사로는삼화전기, 삼화전자가있는데삼화전기가생산중인전해콘덴서를제외한거의모든콘덴서 ( 전력용콘덴서, 세라믹콘덴서, 칩형콘덴서 ) 를생산하고있음 l 이회사는 HEV 인버터용콘덴서를 25년부터개발시작하여기존 HEV 인버터에 11) 감속시운동에너지를전기에너지로변화, 저장하여에너지효율성을높이는시스템 12) Electric Double Layer Capacitors H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 28
주로사용되는필름콘덴서를개발하였고 29년 1월에는소형화가가능한세라믹콘덴서 13) 를개발함 l 삼화전기는 HEV용초고용량전기이중층커패시터 (EDLC) 를개발하여 29년 4월양산을시작하였으며 HEV용인버터와컨버터제품도개발하고있음 나. 성문전자 콘덴서의주요재료인필름을생산하는전문업체로 HEV용필름을개발양산화단계 l 성문전자는 198년에설립하여콘덴서필름을전문적으로생산하는업체로국내시장 7%, 세계시장 2% 수준의시장점유율을보이고있음 l 해외필름콘덴서제조업체들에게직수출하는비중은 78% 이며국내제조업체의수주를받아수출, 내수판매하는비중은각각 14%, 8% 수준임 l 국내주요납품업체로는필코전자, 성호전자, 삼화콘덴서, 대동콘덴서, 보광전자, 서룡전자등이있음 l HEV용필름커패시터에사용되는금속증착필름을개발하고있으며양산화단계에있음 다. 필코전자 필름콘덴서전문기업으로 HEV용콘덴서를개발, 납품처확보노력중 l 필코전자는 1974년필립스가설립한외국투자법인 (' 필립스전자코리아 ') 으로출발하여콘덴서및저항기를생산하였으며 1994년에현재의상호로변경하고내국법인으로전환된업체임 l 필코전자는각종콘덴서를생산하고있으며필름콘덴서의매출비중은 75% 수준으로이분야에전문화된기업임 l HEV용콘덴서를개발하여현대기아에공급하기위한납품경쟁을하였으나선정에실패하였음 라. 뉴인텍 콘덴서및원재료필름을모두생산하여원가경쟁력이우수, 현대기아납품처로선정 l 뉴인텍은필름및각종콘덴서, EDLC 를생산하는콘덴서전문업체로제품별매출비 중은필름 56%, 콘덴서 26% 수준임 13) HEV 인버터용콘덴서로주로사용되는필름콘덴서의특성을가지면서부피를 1/2 로줄인제품 ( 일반적으로콘덴서는내부의금속판과공간크기에의해충전되는 전기량이정해지므로일정크기이하로줄이기어려운전기소자임 ) 29 하나금융경영연구소
l 필름은콘덴서재료비의 7% 수준을차지하는필수원재료인데뉴인텍은필름을자체적으로조달하여콘덴서를생산하므로원가경쟁력이타사에비해유리함 l 뉴인텍은현대기아 LPI 하이브리드차에콘덴서공급업체로선정되었고현대기아가개발중에있는가솔린하이브리드차량에도공급업체로선정되어향후 HEV용콘덴서시장을선점할것으로예상 l 필코전자, 삼화콘덴서, 성문전자, 뉴인텍은자동차용콘덴서개발관련하여자동차부품연구원에서주관하는사업에참여하고있는업체로향후완성차업체들의 HEV 사업이확대되면부품공급업체로선정될유리한위치에있음 마. LS 그룹 LS엠트론은수퍼커패시터분야에서세계적기술보유, LS산전은 PCU를현대기아에공급 l LS엠트론은 LS전선으로부터분사하여산업용기계, 전기전자및회로소재를개발생산하는업체로 25년부터수퍼커패시티 (EDLC) 을개발하기시작하여 28년 xev 용제품개발을본격화하고있음 l 하이브리드버스, 연료전지차, 중장비용 EDLC를개발생산하고있으며 28년 11월자동차부품회사인대성전기를인수하여 xev용전장부품기술을강화하고향후자동차부품사업을확대할예정임 l EDLC분야에서세계최고전압인 3V급셀제품을개발하고있고상용화를앞두고있으므로 LS엠트론의글로벌기술경쟁력은우수한상황 l LS산전은산업용전기, 전력기기에대한광범위한제품을생산해온기업으로자동차전장품사업에진출하여자체기술을확보하기에는중소기업에비해역량이우수함 l 1993년 xev용전장품개발을시작하여현재대기업인현대기아를비롯하여중소기업인미국피닉스모터스, 국내레오모터스에 HEV용 PCU 및각종릴레이등을공급하고있음 바. 동아일렉콤 통신장비용전원장치국내1위기업의기술력으로현대기아에 HEV용컨버터를공급 l 동아일렉콤은통신업종의전원장치를개발하여국내통신장비용전원장치의 95% 를점유하고있으며최근 xev 및인공위성용전원사업에도진출하여사업영역을확대하고있는업체임 l 하이브리드카용컨버터개발은동아일렉콤이최근주력사업중하나로추진하여 25년부터는현대차의 HEV 사업체참여하여컨버터개발을시작했고 29년양산을시작한현대 LPI하이브리드차에부품을공급하고있음 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 3
표 13 주요인버터 / 컨버터 / 커패시터업체 ( 단위 : 억원, %) 회사명매출액영업이익률특징 삼화콘덴서 946 2.7 HEV 인버터용필름콘덴서및소형화가능세라믹콘덴서개발 삼화전기 1,471 2.2 성문전자 391 4. HEV 보조전원으로사용되는수퍼커패시터 (EDLC) 개발, 인버터 / 컨버터도개발중콘덴서필름을전문적으로생산하는업체, 국내외콘덴서제조업체에원재료공급 필코전자 384 6.4 필름콘덴서제품에전문화된업체 뉴인텍 282-1.8 LS 엠트론 3,16. 필름을비롯한각종콘덴서, 수퍼커패시터 (EDLC) 를생산, 원재료자체조달로인해타사대비유희한원가경쟁력보유, 현대기아콘덴서공급업체로선정수퍼커패시터 (EDLC) 개발연료전지차및버스 / 중장비하이브리드제품에부품공급, 이분야기술력이세계적인수준 LS 산전 14,195 1.5 현대기아를비롯하여국내 EV 개발업체에 xev 용 PCU 공급 동아일렉콤 646 3.1 통신용전원장치국내시장점유율 1 위, 현대기아에 HEV 용컨버터 공급 주 : 28 년실적기준 자료 : 하나금융경영연구소 31 하나금융경영연구소
Ⅲ. 국내주요부품사재무현황비교 1. 성장성및수익성 코모텍은성장성및수익성이우수한반면엠비성산은저수익구조지속 l 현대모비스, 현대중공업은고성장, 고수익의성과를내고있는대기업으로 28년매출액증가율은각각 1.4%, 28.5% 이며영업이익률은각각 12.7%, 11.1% 를기록함 l S&T대우는자동차부품에특화된중견기업으로주요납품업체인 GM대우경영난의영향으로 28년매출액은 6.8% 감소, 영업이익률은 7.3% 로전년비 1.5%p 하락함 l 엠비성산의 28년영업이익률이 1.2% 로저수익구조를보이고있는데이는매출의 4.4% 를차지하는모터코어의주요원재료인규소강판의가격이전년비 33.6% 급증하였고매출원가비중이지속적으로상승한데기인함 (28년매출원가율 96.5%) l 엠비성산은 28년합병을통해기존의자동차용모터를비롯한전장품사업부와전선을제조하는메탈사업부를운영하게되어향후원가절감및생산성이향상될수있는사업구조를형성하였으나단기적으로현금흐름이개선되기어려운상황 l 코모텍의매출액은최근 5년간연평균 14.3% 성장해왔으며특히 28년매출액은전년비 25.7% 로크게증가하였음 l 코모텍은부가가치가높은정밀제조장비용특수모터를생산하고있어수익률이매우높은편이며 28년은영업이익률이더욱개선되어 18.8% 의높은실적을기록함 그림 7 엠비성산매출원가율, 원재료가격변동추이 그림 8 코모텍매출액및영업이익률추이 1 9 매출원가율 ( 좌 ) (YoY, %) 원재료가격증가율 ( 우 ) 4 3 2 6 5 4 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 2 16 12 8 1 3 8 7-1 2 1 4 6 24 25 26 27 28-2 24 25 26 27 28-4 주 : 원재료는전기규소강판기준 자료 : 엠비성산사업보고서 자료 : Kis-line H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 32
고성장 / 고수익배터리업체는 LG화학및코캄, xev 배터리매출확대는매출처확보가관건 l LG화학은 28년매출액은전년비 42.1% 증가한 12.6조원, 영업이익은전년비 13.% 증가한 1.3조원으로규모가크게성장. 영업이익률은전년비 3.2%p 증가한 1.6% 로수익성도크게개선되었음 l 사업부별매출비중은석유화학부문 78.6%, 정보전자소재부문 21.3% 이며 2차전지가속해있는정보전자소재부문은 HEV 전지사업이본격화될경우매출신장이기대되는데 211년 GM 전지납품매출액목표는약 5,억원임 l SK모바일에너지는 SK에너지의 1% 자회사로주로계열사간영업활동을하고있으며 28년 SK텔레콤에휴대폰배터리공급을통한매출이전체의 38.5% 를차지하고있으며 xev용 2차전지매출은향후안정적인매출처를확보한이후에발생할전망 l 이회사의 28년매출액은 35.7% 감소하여성장성은점차위축되고있으며영업이익률은 -.7%, 순이익률은 5.2% 로설립이후처음으로순이익이발생하여수익성이개선되고있는상황 l SB리모티브는배터리전문업체로는자산규모가가장큰업체로현재는시설투자및매출처확보등영업활동을위한준비단계이므로최근 BMW와의납품계약관련한매출은 21년이후에발생하며본격적인영업은 213년이후로전망 표 14 LG 화학사업부별현황 그림 9 LG 화학매출액및영업이익률추이 부문 석유화학 주요제품 기초유화제품, 합성수지류, 플라스틱 매출액 ( 억원 ) 매출비중 99,339억원 78.6% 14 12 1 8 6 ( 조원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 2 16 12 8 정보전자소재 2 차전지, 광학소재, 디스플레이소재 26,956 억원 21.3% 4 2 24 25 26 27 28 4 자료 : LG 화학사업보고서 (28 년 ) 자료 : Kis-line l 2차전지전문업체인코캄은 25년이후매출과이익이큰폭으로증가하였으며 28년매출액은전년비 48.% 증가한 318억원을기록하였고매출원가 (28년 65.8%) 가크게낮아지면서영업이익률도전년비 1.2%p 증가한 14.8% 를기록함 l 에너테크는 24년매출액이 1천억원이상일정도로성장세가높았으나그이후연평균 24.5% 의감소세를기록하면서 28년매출액은 318억원을기록하였음 l 영업이익률은 27년 4.1% 로흑자전환하였으나 28년 -1.7% 로다시적자로전환 33 하나금융경영연구소
하였는데이는판관비가전년비 22.4% 증가한것에기인하며외환차손을비롯한영업외비용이크게증가하면서순이익률은 -3.5% 로수익성이더욱악화됨 l 미국에너1 社에인수된에너테크는향후모회사의해외판매망을이용하여매출처가확대될가능성이있으므로점차성장성및수익성이개선될것으로전망 그림 1 코캄매출액및영업이익률추이 그림 11 에너테크매출액및영업이익률추이 4 35 3 25 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 4 2 1,2 1, 8 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 6 4 2 2-2 6 15 1 5-4 -6 4 2-2 24 25 26 27 28-8 24 25 26 27 28-4 자료 : Kis-line 자료 : Kis-line BMS업체들의매출은크게신장되고있으며특히, 파워로직스의수익성은크게개선됨 l 넥스콘테크의매출액은 25년이후연평균 32.2% 증가하여 28년에는전년비 4.2% 증가한 99억원매출을기록하였으며원가개선및판관비증가율저감으로영업이익률은전년비 3.%p 증가한 2.3% 로흑자전환하였음 l 이회사가현대차협력사로선정될경우중대형배터리용 BMS 사업부문의매출성장이기대되지만수익성을개선하기위한비용절감이필요한상황으로 28년매출원가율은전년비.9%p 소폭감소한 89.7% 수준임 l 파워로직스는 28년경쟁업체인넥스콘테크보다매출액및영업이익률의개선폭이더컸는데매출액이전년비 53.2% 증가하였으며영업이익률은전년비 1.6%p 증가한 8.2%. 이는적극적인원가절감으로매출원가율을전년비 9%p 감소시킨영향 l 하지만파워로직스는 28년 KIKO로인한 185억원 ( 자기자본의 2.8%) 손실을포함한파생상품거래 / 평가손실이 231억원에달하여순이익률은전년비 5.6%p 하락한 16.3% 를기록하여수익성은더욱악화됨 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 34
그림 12 넥스콘테크매출액및영업이익률추이 그림 13 파워로직스매출액및영업이익률추이 1,2 1, 8 6 4 2 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 14 12 1 8 6 4 2 2,5 2, 1,5 1, 5 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 24 2 16 12 8 4 24 25 26 27 28-2 24 25 26 27 28-4 자료 : Kis-line 자료 : Kis-line 필름콘덴서관련업체들의성장성및수익성은양호, 현대기아납품업체인뉴인텍의성장및수익성은미흡한수준이지만 HEV사업본격화로향후개선될전망 l 삼화콘덴서그룹의매출액은정체및감소하였는데 28년삼화콘덴서의매출액은전년비 5.% 소폭증가하였으며삼화전기의매출액은.5% 증가로전년도수준에그침 l 또한수익성은악화되고있어서 28년삼화콘덴서의영업이익률은 2.7% 로전년비 3.2%p 감소하였으며삼화전기의영업이익률은 2.2% 로전년수준을유지하고있음 l 삼화콘덴서는매출원가율증대및해외시장개척비를포함한판매비가크게증가하면서영업이익률이크게악화되었고삼화전기는원가절감에도판관비증가로인해낮은영업이익을유지하고있음 l 또한삼화콘덴서와삼화전기는 28년환차손으로인해전년비순이익은각각 76.3%, 61.3% 감소하여수익성이크게악화됨 그림 14 삼화콘덴서매출액및영업이익률추이 그림 15 삼화전기매출액및영업이익률추이 1,2 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 8 2, ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 4 9 6 1,5 3 6 4 1, 2 3 2 5 1 24 25 26 27 28 24 25 26 27 28 자료 : Kis-line 자료 : Kis-line 35 하나금융경영연구소
l 필코전자는 24년이후성장성및수익성이계속악화되었으나 28년매출액이증가세로전환되고수익성은크게개선이되었는데이는매출원가및판관비를전년비 1% 이상절감한데서기인함 l 뉴인텍의매출액은 25년이후정체되어있는데매출원가율은전년비 12.7%p 상승하고판관비는전년비 22.7% 증가하여영업이익률이전년비 15.6%p 크게감소한 1.8% 적자를기록 l 또한통화옵션계약으로인한 41억원파생상품손실로순이익율은 32.2% 적자를기록하여성장성및수익성은매우악화된상태로현대기아 HEV 공급물량이본격화되어매출이증가하더라도수익성개선노력이필요한상황 그림 16 필코전자매출액및영업이익률추이 그림 17 뉴인텍매출액및영업이익률추이 8 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 12 4 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 1 6 6 3 4 2-1 2-6 1-2 24 25 26 27 28-12 24 25 26 27 28-3 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value l LS엠트론은 LS전선으로부터 28년 7월물적분할된회사로 28년매출액은 3,17억원수준이며인수한대성전기공업을통해자동차부품사업부문의매출이신장될가능성이높음 l 또한영업이익률은.%, 순이익률은 7.6% 적자를기록하고있으나매출원가율이 82.2% 로낮으므로비용절감을통해수익성개선여지가높음 l LS산전은 2년이후매출액이연간 7.8% 의지속적인성장을해온기업으로 28 년은매출액성장률은 9.7%, 영업이익률은전년비 1.6%p 하락한 1.5%, 순이익률은 6.7% 로수익성이다소하락하였으나변동성이적은고수익사업실적을내고있음 l 대기업의영업력을바탕으로 xev용부품공급을확대할계획으로성장성및수익성이지속적으로개선또는유지될것으로예상 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 36
표 15 LS 엠트론사업부별현황 그림 18 LS 산전매출액및영업이익률추이 부문 주요제품 매출액 ( 억원 ) 매출비중 16, 12, ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 2 15 기계사업트랙터, 공조기, 사출등 2,18 억원 66.9% 8, 1 4, 5 부품사업 커넥터, 안테나, 동박, 자동차브레이크호스 998 억원 33.1% 24 25 26 27 28 자료 : LS 엠트론사업보고서 (28 년 ) 자료 : Kis-value l 성문전자는 28년매출액이 19.3% 크게증가하였고영업이익률도전년비 1.8%p 증가한 4.% 로수익성이크게개선되었으며 KIKO로인한 47억원파생상품손실이발생하였으나영업외수익증가로순이익률은 7.7% 를기록함 l 동아일렉콤은 28년매출액이정체되어전년도수준의실적을보였으며수출비용및광고비용등의증가로인해판관비가크게증가되어영업이익률은전년비 1.%p 소폭감소한 3.1% 의실적을보임 l 향후현대차 HEV 부품공급이본격화되면서컨버터매출액성장이기대됨 그림 19 성문전자매출액및영업이익률추이 그림 2 동아일렉콤매출액및영업이익률추이 6 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 8 8 ( 억원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) 2 45 6 6 3 4 4 15 2 2-2 24 25 26 27 28 24 25 26 27 28-4 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value 37 하나금융경영연구소
그림 21 업체별성장성및수익성현황 2 영업이익률 저성장 / 고수익고성장 / 고수익 15 1 5-5 -1 SK 모바일에너지 에너테크 S&T 대우 동아일렉콤삼화전기 뉴인텍 LS 엠트론 코모텍 코캄현대모비스 LG화학 LS산전파워로직스현대중공업필코전자넥스콘테크삼화콘덴서성문전자 -15 저성장 / 저수익고성장 / 저수익 -2 매출액증가율 -6-4 -2 2 4 6 주 : 28 년실적기준 자료 : Kis-value 2. 재무안정성 모터업체중대기업및코모텍의재무구조는양호하지만엠비성산은개선이시급한상황 l 현대모비스, 현대중공업, S&T대우는중소기업에비해재무구조가매우안정적인상황으로향후 xev시장이본격화되기이전에발생가능한손실및비용은그룹의자체유동성으로만회가능한업체들임 l 엠비성산은전선제조업체인 ' 엠비메탈 ' 을 28년 1월흡수합병하면서매출은 27배, 자산은 6배정도규모가확대되었으나자본잠식및합병으로인해재무안정성은악화됨 l 28년유동비율은 76.4% 로전년비 136.7%p 크게감소하였으며 28년 KIKO 파생상품손실 214억원 ( 자기자본대비 86.5%) 을포함한영업외비용이 1,19억원에달하여자본을완전잠식하여자본잠식률이 128.7% 인상태 l 코모텍의재무안정성은 25년이후빠르게회복되어 28년이자보상비율은 4.5배로높아졌고부채비율은 281% 로 26년 548% 에비해크게낮아졌으나여전히부채비율은타기업에비해높은수준임 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 38
그림 22 엠비성산재무안정성지표추이 그림 23 코모텍재무안정성지표추이 1 8 6 4 2 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 8 6 4 2 7 6 5 4 3 2 1 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 5 4 3 2 1 24 25 26 27 28-2 24 25 26 27 28-1 주 : 28 년완전자본잠식상태로미표현 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value 2차전지업체중 LG화학, SB리모티브, 코캄의재무구조는양호하지만 SK모바일에너지, 에너테크는재무적안정성이악화되고있는상황 l LG화학은 26년이후순이익이증가하면서 28년부채비율은 64.4% 로낮은수준이며이자보상비율은 17.7배, 유동비율은전년비 12.1%p 증가한 153.4% 로매우안정적인재무구조를보이고있음 l 유동성이풍부하고레버리지가낮아향후중대형 2차전지사업을본격화하기위해 213년까지총 1조원을투자할계획이진행되어도재무적안정성은지속될전망 l SK모바일에너지는 25년 SKC로부터분할설립된이후정상적인영업활동이이루어지지않고있어자본잠식률이 79.9% 인상황이지만지배회사인 SK에너지의유동성과재무적인지원을통해안정성이개선될전망 l SB리모티브는 28년합작사를설립하여현재까지영업활동이이루어지지않고있어향후투자를위한유동성을확보하고있는상태 그림 24 LG 화학재무안정성지표추이표 16 SK 에너지 /SB 리모티브재무구조현황 (28 년 ) 2 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 2 SK 모바일에너지 SB 리모티브 15 16 12 총자산증가율 ( 자산규모 ) -64.6% (125억원 ) - (1,151억원 ) 1 8 유동비율 832.7% 1,126.1% 5 4 24 25 26 27 28 부채비율 36.4% 9.4% 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value 39 하나금융경영연구소
l 2차전지분야에서기술력을바탕으로해외진출에적극적인코캄은 27년이후순이익발생으로자본이크게증가하면서 28년부채비율은 178.% 로낮아졌고이자보상비율은 5.6배로재무안정성을회복하였음 l 코캄의부채비율은여전히높은수준이고아직유동성이여유롭지않은상황으로미국현지공장에대한투자가본격화되면재무안정성이다소낮아질전망 l 에너테크의 28년부채비율은 169.4% 로전년수준을유지하고있지만수익성악화로인해이자보상비율은 -.4배로재무적안정성이악화된상태임 그림 25 코캄재무안정성지표추이 그림 26 에너테크재무안정성지표추이 3 25 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 8 6 4 5 4 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 3 2 2 15 1 2-2 -4 3 2 1-1 5-6 -8 1-2 24 25 26 27 28-1 24 25 26 27 28-3 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value BMS 업체들은부채비율이점차증가하고있으며단기유동성이부족한상황 l 넥스콘테크의부채비율은지속적으로증가하여 28년 88.2% 의수준이지만산업평균대비높지않은수준이고이자보상비율은 1.8배로증가하였으나유동성비율이 92.3% 로재무적인안정성이다소부족한상황 l 파워로직스는 28년유동성외화장기차입금의증가로인해부채비율이 256.5% 로급증하였으며유동비율도 92.4% 로크게감소하여재무적안정성이크게악화된상태 그림 27 넥스콘테크재무안정성지표추이 그림 28 파워로직스재무안정성지표추이 1 8 6 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 28 24 2 16 3 25 2 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 5 4 3 12 15 2 4 2 8 4 1 5 1 24 25 26 27 28-4 24 25 26 27 28-1 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 4
필코전자, 성문전자의재무적안정성은매우높지만뉴인텍, 삼화전기, 동아일렉콤은단기유동성이부족한상황 l 필코전자는매우낮은부채비율을유지하는회사로 28년에는더욱낮추어 28.% 수준이고이자보상비율은 6.1배로크게개선이되었으며현금을많이확보하면서유동성비율은전년비 63.4%p 증가한 161.8% 를기록함 l 필코전자는 28년환차손증가에도순이익이흑자로전환하여재무안정성을더욱강화한기업으로타기업에비해매우안정적인운영을하고있음 l 뉴인텍은 26년이후자본잠식을시작하여 28년당기순손실로인한자본감소가더욱심화되어유상증자를통해자본잠식에서벗어남 l 28년부채비율은 18.% 로 26년에비해 142.8%p 낮추었으나여전히단기유동성이낮아 28년유동비율은 75.%, 이자보상비율은 -1.8배로재무적안정성이낮은상황 l 뉴인텍은현대기아 HEV 공급업체로선정된점을활용하여영업범위가확대될경우재무안정성이개선될여지가있음 그림 29 필코전자재무안정성지표추이 그림 3 뉴인텍재무안정성지표추이 6 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 8 4 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 6 45 4 3 3 3 2 15-4 1-3 24 25 26 27 28-8 24 25 26 27 28-6 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value l 삼화콘덴서그룹에속한삼화콘덴서와삼화전기는부채비율을지속적으로낮추어서 28년각각 99.1%, 122.1% 에도달하였고이자보상비율은각각 1.4배, 1.5배로악화됨 l 28년환차손으로인해현금유입이줄어들었지만향후환율안정화로인해유동성이증가될경우재무안정성은다소개선될가능성이있음 l 삼화전기의유동성은다소개선되고있지만삼화콘덴서에비해단기유동성이여전히낮아이에대한개선이필요 (28년유동성비율삼화콘덴서 123.3%, 삼화전기 9.6%) 41 하나금융경영연구소
그림 31 삼화콘덴서재무안정성지표추이 그림 32 삼화전기재무안정성지표추이 4 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 4 2 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 4 3 3 15 3 2 2 1 2 1 1 5 1 24 25 26 27 28 24 25 26 27 28 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value l LS엠트론은 28년부채비율이 7.% 로안정적인반면, 유동비율은 18.8% 로다소낮은수준. 자동차부품사업이활성화될경우재무적안정성이강화될것으로예상 l LS산전은재무적으로안정된수준을보이고있지만 28년유동성이다소악화되고부채비율이 125.6% 로증가하면서재무적안정성이다소낮아진상황 l LS산전의 xev 사업에대한장기적인계획및기술력이매우우수하므로이분야에대한중장기적인성장률이가장높을것으로기대되므로향후재무안정성은더욱강화될것으로예상 표 17 LS 엠트론재무안정성지표현황 그림 33 LS 산전재무안정성지표추이 구분 28 년실적 4 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 12 유동비율 18.8% 3 9 2 6 부채비율 7.% 1 3 차입금의존도 22.6% 24 25 26 27 28 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value l 성문전자는 28년순이익이크게증대되어자본이확충되고이로인해부채비율은 64.2% 로안정적인수준에도달하였으며유동비율도전년비 13.3%p 증가한 137.8% 로매우양호한재무안정성을확보함 l 동아일렉콤은 28년부채비율이 113.6% 로낮은수준이지만적정수준의순이익을 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 42
내고있음에도단기유동성이낮아유동비율은 98.1% 로순운전자본이부족하므로단기적인재무적안정성이낮음 l 28년단기차입금이 17.4% 증가하였고전체부채중유동부채비중이 92.5% 에이르고있어단기차입금의비중을낮추어단기유동성개선이필요한상황 그림 34 성문전자재무안정성지표추이 그림 35 동아일렉콤재무안정성지표추이 12 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 6 2 부채비율 ( 좌 ) 이자보상비율 ( 우 ) ( 배 ) 5 9 4 15 6 2 1 3 5-5 24 25 26 27 28-2 24 25 26 27 28-1 자료 : Kis-value 자료 : Kis-value 그림 36 업체별재무안정성 ( 장 / 단기 ) 현황 2 18 16 14 12 1 8 6 유동비율 단기양호 필코전자 현대모비스 LG화학 에너테크 성문전자삼화콘덴서 S&T 대우 LS산전코캄 코모텍 LS엠트론 동아일렉콤 파워로직스 장기양호넥스콘테크 삼화전기 뉴인텍 장기미흡 단기미흡 부채비율 5 1 15 2 25 3 주 : 28 년실적기준 자료 : Kis-value 43 하나금융경영연구소
Ⅲ. 업체별경쟁력평가및전망 l 업체별 xev관련매출이증대되기위해서는중장기적인시간이소요될것으로판단되므로이기간동안기술투자및마케팅을강화하고손실을만회할수있는사업구조및자금력이필요함 l 현대모비스는 xev의핵심기술사업부를강화하고있으므로향후현대기아의핵심부품공급처의역할을유지하고원가경쟁력을확보하기위해주요 xev 모듈화부품의핵심부품을공급하는업체를추가인수하거나계열사로편입할가능성이있음 l 현대중공업은승용차분야보다는버스, 상용, 중장비의하이브리드시스템분야에역량을집중하고있으므로이분야의모터및제어기등에서시장지배력이확대될전망 l 코모텍은 SUV 하이브리드차량의모터기술을보유하고있으므로승용차에이어 SUV의 HEV 상용화가진행되면주요모터공급업체로성장할가능성이있지만현재까지국내업체들의구체적인 SUV-HEV 상용화계획이없어시간이많이소요될전망 l xev용배터리의성능과품질이차량의특성을좌우하는중요핵심부품인만큼대부분의완성차업체들이자사의차량에적합한배터리개발과안정적인조달을위해전용배터리업체를선정하거나합작사를설립하고있음 l 따라서 xev용배터리생산업체들은주요완성차업체를공급처로확보하는것이상용화를위한가장중요한요소이므로협력관계를체결하지못한배터리업체들은사업확대가어려워대형업체들에게인수합병될가능성이있음 l SK모바일에너지는 LG화학및 SB리모티브와달리대형공급처확보가뒤처지면서매출이역성장하고있지만모기업인 SK에너지와그룹의지원을통해공급처를조만간확보하여영업을활성화시킬가능성이있음 l xev용 BMS/ 콘덴서 / 컨버터등주변전기장비를개발하는업체들은기존가전, 통신분야에서기술력을축적하고공급하던업체들이므로 xev에대한사업의존도및리스크가상대적으로낮음 l 현대기아부품공급업체로선정된뉴인텍, 동아일렉콤의성장성, 수익성, 재무안정성이모두낮지만 29년이후 HEV 매출본격화및시장선점효과로인해점차개선될여지가높음 l 성문전자는콘덴서필름을전문적으로공급하고있고국내외시장지배력이높으므로글로벌 xev 시장이확대될수록매출은지속적으로증가할것으로예상 l 삼화콘덴서및삼화전기의영업실적이저조하지만 xev용특수콘덴서기술을활용하여대형공급처를확보한다면성장성및수익성이개선될가능성이높은업체들 l LS엠트론및 LS산전등 LS그룹은고압전기장비에대한기술력과글로벌소싱을추진할수있는마케팅능력을보유하고있어이들의 xev의사업비중은점차확대되어글로벌시장지배력을증대시킬수있는업체들임 H a n a I n s t I t u t e o f F I n a n c e 44
표18 xev관련부품업체종합평가 경쟁력평가 회사명 기술력 영업력 성장성 수익성 재무안정성 현대모비스 엠비성산 구동모터 코모텍 S&T대우 현대중공업 LG화학 SB리모티브 - - 2차전지 코캄엔지니어링 에너테크 SK모바일에너지 BMS 넥스콘테크 파워로직스 삼화콘덴서 삼화전기 콘덴서 성문전자 ( 인버터 ) 필코전자 뉴인텍 LS엠트론 PCU LS산전 컨버터 동아일렉콤 주 : 평가등급 ( 상 ), ( 중 ), ( 하 ) 자료 : 하나금융경영연구소 45 하나금융경영연구소
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