Investor Relations 2016
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Contents 01. Company Overview 01. 회사현황 02. 운용인력 03. 조합운용현황 02. Industry Outlook 01. 벤처투자에우호적인경제상황 02. 벤처캐피탈투자재원증가세 03. 벤처캐피탈신규투자및수익률 04. 기관투자자대체투자증가 Investor Relations 2016 03. Core Competence 01. 우수한투자실적 02. 핵심운용인력의 Teamwork 03. 산업내특화된 Position 04. 대표이사및임직원중심주주구성 Appendix 04. Investment Points 01. 우호적인시장환경 - 정부벤처기업육성정책및저금리에따른수혜 - M&A 및 Secondary 시장확대 02. 경영실적 - 안정적인영업이익시현 - 상장이후영업이익성장 Points 03. Vision 01. 공모개요 02. 요약재무제표 I 2
Investor Relations 2016 01 Company Overview 01. 회사현황 02. 운용인력 03. 조합운용현황
01 회사현황 설립 9 년차의중견 Venture Capital Company Profile 주요연혁 회사명 설립일 티에스인베스트먼트 2008 년 02 월 14 일 설립기 (`08~`09) 기업구조조정전문회사설립 기업구조조정조합결성 (2 개, 240 억원 ) 자본금 86 억원 ( 자사주 650,000 주포함 ) 사업분야 벤처캐피탈 직원수 13 명 (2016 년 9 월기준 ) 주소 서울시강남구선릉로 531, 3 층 준비기 (`11~`13) 벤처캐피탈전환 Small M&A 조합결성 (2 개, 310 억원 ) Secondary 조합결성 (1 개, 300 억원 ) 벤처조합결성 (1 개, 166 억원 ) 홈페이지 www.tsinvestment.co.kr 재무현황 (2015.12.31 / IFRS기준 ) ( 단위 : 백만원 ) 자산총계 부채총계 영업수익 영업이익 당기순이익 13,900 2,814 5,975 3,286 2,517 성장기 (`14~`16) 성공적 M&A 펀드청산 Middle M&A 조합결성 (2 개, 1,403 억원 ) 벤처조합결성 (1 개, 100 억원 ) 코스닥상장예정 I 4
02 운용인력 벤처투자업계오랜경험을보유한전문가집단 투자경력학력주요경력 투자경력학력주요경력 김웅대표이사 16 년 서울대경영학석사 / 학사 스틱인베스트먼트 이캐피탈 안건회계법인 박준우수석팀장 5 년 서울대화학공학석사 / 학사 안강벤처투자 아시아에볼루션코리아 대우증권 투자경력학력주요경력 투자경력학력주요경력 김영호투자 1 본부장부사장 16 년 서울대경영학학사 KTB 네트워크 국민은행 장기신용은행 김정수팀장 4 년 서울대기술경영석사서울대화학공학학사 한국투자증권 SK 커뮤니케이션즈 삼성전자 투자경력학력주요경력 투자경력학력주요경력 조경훈투자 2 본부장부사장 15 년 서울대경영학학사 LB 인베스트먼트 현대증권 우리기술투자 장용욱팀장 3 년 한양대경영학학사 KTB 자산운용 NH 투자증권 삼일회계법인 투자경력학력주요경력 투자경력학력주요경력 변기수관리본부장부사장 15 년 한양대경영학석사홍익대경영학학사 다산 M&A 이캐피탈 살로먼스미스바니증권 조남혁팀장 1 년 고려대경영학석사고려대경제학학사 SK 이노베이션 I 5
03 조합운용현황 M&A 및 Secondary 펀드운용에특화 조합명투자분야결성일결성규모주요출자자운용현황 티에스윤 1 호기업구조조정조합 중소벤처기업 M&A 2008.04 25 억원개인 청산완료 (IRR 19%) 티에스윤 2 호기업구조조정조합 중소벤처기업 M&A 2008.08 215 억원현대증권, 신한캐피탈 청산완료 (IRR 7%) 티에스윤 09-01 M&A3 호투자조합 중소벤처기업 M&A 2009.08 150 억원한국모태펀드, 신한캐피탈 청산완료 (IRR 10%) 티에스 2011-4 특허기술사업화투자조합 특허보유중소벤처기업 2011.11 166 억원한국모태펀드, 삼성전자, SK 하이닉스투자완료 티에스 2012-5 세컨더리투자조합 Secondary 2012.11 300 억원 한국모태펀드, 과학기술인공제회, 농협중앙회, IBK 기업은행 투자완료 티에스 2013-6 M&A 투자조합 미래창조티에스 M&A 7 호투자조합 중소벤처기업 M&A 중소벤처기업 M&A 2013.06 160 억원한국모태펀드, 과학기술인공제회, 신한캐피탈투자완료 2014.01 453 억원한국모태펀드, 한국산업은행, 과학기술인공제회투자진행중 티에스 2015-8 호남충청투자조합 지방중소벤처기업 2015.02 100 억원한국모태펀드, 오디텍투자진행중 티에스 2015-9 성장전략 M&A 투자조합 중소벤처기업 M&A 2015.10 950 억원 한국성장금융, 국민연금, 한국증권금융, 과학기술인공제회 투자진행중 계 : 2,519 억원 I 6
Investor Relations 2016 02 Industry Outlook 01. 벤처투자에우호적인경제상황 02. 벤처캐피탈투자재원증가세 03. 벤처캐피탈신규투자및수익률 04. 기관투자자대체투자증가
01 벤처투자에우호적인경제상황 경제성장률, 기준금리와벤처투자는負의상관관계 / 浮動자금증가 경제성장률및기준금리와벤처캐피탈신규투자추이 ( 단위 : %, 억원 ) 경제성장률기준금리부동자금규모 ( 조원 ) 931 504 540 647 654 650 6.5 666 713 795 20,858 5.5 16,393 5.0 9,917 3.0 8,671 10,910 12,608 3.7 12,333 2.8 13,845 2.9 3.3 2.6 2.8 7,247 2.0 0.7 2.5 3.3 2.3 2.5 2.0 1.5 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 자료 : 한국은행, 금융투자협회, 통계청 I 8
02 벤처캐피탈투자재원증가세 벤처캐피탈총재원및신규조합결성액은지속성장중 벤처캐피탈추이벤처캐피탈총재원추이신규조합결성액추이 ( 단위 : 개사 ) ( 단위 : 십억원 ) ( 단위 : 십억원 ) 15,477 97 100 103 105 105 101 103 115 13,191 11,429 10,426 10,371 8,636 7,785 7,092 6,944 1,126 975 1,589 1,421 2,277 821 1,567 2,626 2,584 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 자료 : 한국벤처캐피탈협회 I 9
03 벤처캐피탈신규투자및수익률 연도별신규투자는지속증가, 상위조합수익률은벤치마크상회 ( 벤치마크 : KOSPI 지수, KOSDAQ 지수, 주택가격지수 ) 벤처캐피탈신규투자및해산조합수익률 (IRR) ( 단위 : %, 억원 ) 상위 25% 전체 29.84 25.28 18.63 14.15 11.7 15.44 13.94 11.22 11.33 3.49 1.21 1.68 3.78 2.98 3.75 8.82 5.48 16,393 7.48 20,858 9,917 7,247 8,671 10,910 12,608 12,333 13,845 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 자료 : 한국벤처캐피탈협회 I 10
04 기관투자자대체투자증가 기관투자자의대체투자비중증가로벤처캐피탈펀드결성에우호적환경조성 국민연금대체투자추이 국민연금중기자산배분구성계획 ( 단위 : 조원 ) ( 단위 : %) 대체투자 10.7 대체투자 11.9 72.4 54.7 65.3 주식 32.3 2015 채권 57.1 주식 34.6 2017F 채권 53.5 46.7 32.9 40.3 자료 : 국민연금공단 27.2 2011 2012 2013 2014 2015 2016F 2017F 자료 : 국민연금공단 파이낸셜뉴스 2016.07 I 11
Investor Relations 2016 03 Core Competence 01. 우수한투자실적 02. 핵심운용인력의 Teamwork 03. 산업내특화된 Position 04. 대표이사및임직원중심주주구성
01 우수한투자실적 바이오, IT 등성장산업에성공적투자성과실현 투자성공사례 ( 단위 : 억원 ) 투자금액회수금액 462% 348% 297% 197% 185% 140% 112% 106% 88% 67% 61% 51% 47% 31% 163 89 79 75 9 51 20 20 21 7 10 28 16 17 11 7 7 5 97 50 16 15 16 8 9 10 33 43 휴메딕스엘아이에스코아스템에이디테크놀로지 레드비씨비엔디생활건강 아이센스한서제약동운아나텍에스에이티엑시콘메디프론디비티 선데이토즈 아이에이 해산조합수익률 티에스윤 1 호기업구조조정조합 티에스윤 2 호기업구조조정조합 티에스윤 09-01 M&A3 호투자조합 IRR 19% IRR 7% IRR 10% I 13
02 핵심운용인력의 Teamwork 15 년이상투자경력을바탕으로설립후현재까지책임운용중 투자총괄김웅대표이사 투자 1 본부김영호부사장 투자 2 본부조경훈부사장 학력 서울대경영학석사 / 학사 서울대경영학학사 서울대경영학학사 스틱인베스트먼트 KTB 네트워크 LB 인베스트먼트 경력 이캐피탈 국민은행 현대증권 안건회계법인 장기신용은행 우리기술투자 담당펀드 티에스윤 09-01 M&A 3 호투자조합 티에스 2015-8 호남충청투자조합 티에스 2015-9 성장전략 M&A 투자조합 티에스윤1호기업구조정조합 티에스윤2호기업구조조정조합 티에스2012-5 세컨더리투자조합 티에스2103-6 M&A 투자조합 티에스 2011-4 특허기술사업화투자조합 미래창조티에스 M&A 7 호투자조합 투자및 회수실적 투자금액 589 억원 회수총액 818 억원 회수원금 563 억원 투자금액 1,700 억원 회수금액 2,072 억원 회수원금 1,480 억원 투자금액 2,070 억원 회수금액 2,150 억원 회수원금 1,463 억원 주요 포트폴리오 코아스템, 아이센스, 메디프론디비티 아이에이, 에스에이티 선데이토즈, 애강리메텍, 한삼시스템, 경봉 휴메딕스, 엘아이에스, 레드비씨 에이디테크놀로지, 글로벌텍스프리 I 14
03 산업내특화된 Position 업계상위권위치및 M&A 펀드결성누계액기준 1 위 현재운용중인벤처캐피탈누적결성액기준분포 M&A 목적조합결성액 ( 단위 : 개사 ) ( 단위 : 억원 ) 당사 AUM( 운용중 ) 2,129 억원 43 벤처캐피탈명 결성누계액 최근 3년결성총액 티에스인베스트먼트 1,713 1,563 프리미어파트너스 1,655 1,655 스틱인베스트먼트 1,638 - : 출처 : 중소기업창업투자회사전자공시 21 18 27 조합누적결성액추이 ( 단위 : 억원 ) 2,519 1,016 1,469 7 556 856 4 천억원이상 2 천억원이상 1 천억원이상 5 백억원이상 5 백억원미만 2011 2012 2013 2014 2015 자료 : 중소기업창업투자회사전자공시 I 15
04 YOUR 대표이사및임직원중심주주구성 VALUE-ADDING PARTNER 안정적지분구조로설립이후경영진변동없이책임경영 주주구성 오디텍 5.8% 기타 10.8% 임직원이최대주주로회사와개인의이해관계일치 도덕성확보및 Moral Hazard 우려가없음 이사회 3 인전원이회사의경영진 임직원및자사주 22.4% 김웅및특수관계자 61.0% 경영의독립성과안정성확보, 투명한자산운용 4년연속중기청평가 A 등급획득 (2012년 ~2015년 ) 안정적인지분구조 설립이후이사회및경영진의변동없음 상장후회사임원보유지분 ( 공모후 60.39%) 2년간보호예수로책임경영 I 16
Investor Relations 2016 04 Investment Points 01. 우호적인시장환경 - 정부벤처기업육성정책및저금리에따른수혜 - M&A 및 Secondary 시장확대 02. 경영실적 - 안정적인영업이익시현 - 상장이후영업이익성장 Points 03. Vision
01 우호적인시장환경 _ 정부벤처기업육성정책및저금리에따른수혜 정부의중소벤처기업투자금융선순환생태계구축 + 저금리 벤처캐피탈활성화요인 중소벤처펀드조성규모확대 일자리창출, 경제성장률제고를위한중소벤처펀드확대 - 모태펀드 2 조 7000 억원, 성장사다리펀드 1 조 8500 억원 - 신규조합결성액증가 (2014 년 2.5 조원, 2015 년 2.6 조원 ) 민간자금참여유인제고 저금리에따른기관투자자대체투자증가, 부동자금유입 조성 역량있는벤처캐피탈산업육성 회수시장활성화를통한선순환체계구축 법률개정에따른규제완화및세제혜택 선진화된벤처투자방식도입 벤처창업증가로투자대상 Pool 확대 벤처기업의수는 2006 년 12,218 개사에서 2014 년 29,910 개사, 2015 년 31,260 개사로증가 운용 회수 IPO,SPAC 활성화 Secondary, LP 유동화펀드등중간회수시장활성화 M&A 시장확대 KONEX 시장개설 I 18
01 우호적인시장환경 _ M&A 및 Secondary 시장확대 당사의특화분야인 M&A 및 Secondary 펀드는지속적으로성장중 국내 M&A 시장거래규모 M&A 및 Secondary 펀드결성액 ( 단위 : 십억달러 ) 43.7% CAGR ( 단위 : 억원 ) M&A 펀드 Secondary 펀드 87.5 2,925 2,396 77.0 1,905 25.1 23.7 28.7 39.5 37.5 29.5 35.3 899 630 500 765 780 1,583 1,565 305 150 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 2015 자료 : 자본시장연구원, Mergemarket 자료 : 한국벤처캐피탈협회 I 19
02 경영실적 _ 안정적인영업이익시현 운용조합증가에따른관리보수로고정비충당 + 안정적투자수익 영업이익추이 ( 단위 : 억원 ) 관리보수고정비 ( 성과급제외 ) 투자수익영업이익 36.5 35.0 32.9 13.7 14.2 21.4 19.1 28.1 24.8 18.9 26.5 14.6 10.4 17.9 2.8 2013 2014 2015 2016.3Q -4.7 I 20
02 경영실적 _ 상장이후영업이익성장 Points 17 년부터성공보수및투자수익증가기대 영업수익전망 ( 단위 : 억원 ) 관리보수성공보수투자수익 SPAC 투자회수및 PI 투자 2017 이베스트 2 호 SPAC : 바이오벤처켐온합병결의 (2016.10) 공모자금활용 PI 투자 2018 NH11 호 SPAC (2016.11 상장승인 ) 공모자금활용 PI 투자 조합해산에따른성공보수 61.4 36.5 59.8 35.0 2017 티에스 2012-5 세컨더리투자조합 티에스 2013-6 M&A 투자조합 2018 티에스 2011-4 특허기술사업화투자조합 16.5 3.5 2.8 21.4 24.8 13.7 2013 2014 2015 2016F 2017F 신규조합결성에따른관리보수 자료 : 투자수익 ( 지분법주식처분 / 평가이익, 투자자산처분이익, 단기매매수익 ) I 21
03 Vision 중소벤처기업투자에특화된상위벤처캐피탈, PE 운용사 단기목표 2020 년 AUM 1 조원 ( 누계 ) 달성 자본확충을통한대규모펀드결성 다양한성과보상을통한임직원의주인의식고취, 우수한인재영입 인력과운용자산확대에따른규모의경제달성 2016 IPO 기업공개를통한경영투명성및대외신인도제고 I 22
Investor Relations 2016 Appendix 01. 공모개요 02. 요약재무제표
01 공모개요 공모일정 공모희망가액 공모주식수 공모예정금액 액면가 공모후시가총액 ( 예정 ) 1,450원 ~1,550원 5,700,000주 82.6억원 ~88.3억원 500원 325.1억원 ~ 347.5억원 공모후주주구성 구분 주식수 지분율 보호예수 최대주주등 13,540,004주 60.39% 2년 1% 이상주주 2,020,000주 9.01% - 기타주주 990,000주 4.42% - 공모주주 5,700,000주 25.42% - 신주발행 5,050,000주 22.52% - 자사주구주매출 650,000주 2.90% - 상장주선인의무인수 171,000주 0.76% 3개월 상장예정주식수 22,421,004주 100.00% - 수요예측일 청약일 2016 년 12 월 1 일 ~2 일 2016 년 12 월 7 일 ~8 일 공모자금사용계획 구분 금액 ( 단위 : 억원 ) 매매개시일 2016 년 12 월 16 일 ( 예정 ) 주관증권사한국투자증권 ( 주 ) 조합출자금 52 운영자금 29 합계 81 I 24
02 요약재무제표 재무상태표 손익계산서 ( 단위 : 백만원 ) ( 단위 : 백만원 ) 구분 2014년 2015년 2016. 3Q 회계기준 K-IFRS 별도 유동자산 8,110 5,379 6,356 회계기준 구분 2014 년 2015 년 2016. 3Q K-IFRS 별도 비유동자산 4,095 8,521 8,274 영업수익 6,132 5,975 3,688 자산총계 12,205 13,900 14,630 관리보수성과보수 2,135 352 2,480-2,649 - 유동부채 3,719 2,238 169 투자수익 3,645 3,495 1,039 비유동부채 40 576 688 부채총계 3,759 2,814 857 자본금 7,000 7,000 8,600 자본조정 - - (156) 기타포괄손익누계액 8 129 (7) 영업비용 3,320 2,689 1,899 영업이익 2,812 3,286 1,788 법인세차감전순이익 2,809 3,261 1,785 이익잉여금 1,439 3,956 5,336 자본총계 8,447 11,085 13,773 당기순이익 2,299 2,517 1,380 I 25
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