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7 (%) Corporate bond market stalled as recently as late 2000-early 2001 Average tenor of bonds lengthening but remains a relatively short 3 year-average Corporate sector still heavily indebted Worrisome build-up in consumer debt Explosive growth of, and heavy reliance on, structured market 7

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13 (bp) 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8, ( ) ( ) ( )

22. 3. 4 6 5 4 3 2 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 1 4 35 3 25 2 15 1 5 98.1.2 98.6.11 98.11.18 99.4.28 99.1.4.3.13.8.17 1.1.29 1.7.6 1.12.26 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1.8 1.9 1.1 1.11 1.12 1.1 2.2 2 12 15

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