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1 (7) 전자부품 Company Report 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/1/24) 매수 177, 원 121,5 원 상승여력 46% 영업이익 (18F, 십억원 ) 31 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 321 EPS 성장률 (18F,%) 16.9 MKT EPS 성장률 (18F,%) 13.3 P/E(18F,x) 14.1 MKT P/E(18F,x) 8.3 KOSPI 2,97.58 시가총액 ( 십억원 ) 2,876 발행주식수 ( 백만주 ) 24 유동주식비율 (%) 59.2 외국인보유비중 (%) 26.8 베타 (12M) 일간수익률 주최저가 ( 원 ) 116,5 52 주최고가 ( 원 ) 178, 주가상승률 (%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 상대주가 KOSPI Q18 Review: 영업이익 1,297억원 (+131.9% YoY, % QoQ). 기대이상 의 3Q18 실적은매출액 2조 3,132억원 (+29.4% YoY, +52.4% QoQ), 영업이익 1,297억원 (+131.9% YoY, % QoQ) 을기록하였다. 당사추정매출액 2조 3,651억원에는소폭미달 (-2.2%) 하였으나, 영업이익 1,166억원보다는 11.3% 증가한수치이다. 시장기대치는매출액 2조 3,898억원, 영업이익 1,226억원이었다. 양호한실적은광학솔루션사업부의영향이다. 아이폰신모델출시수혜를받고있기때문이다. 7월에시작된납품은 8월부터본격적으로증가하며외형성장과함께수익성개선으로이어지고있다. 3Q18 광학솔루션사업부의영업이익률은 7%(+3.9%p YoY, +8.1%p QoQ) 로추정된다. 애플수혜. 점유율유지와높은수율로경쟁력유지가능. 원달러상승효과도긍정실적개선은 4Q18에도이어질전망이다. 4Q18 매출액은 3조 24억원 (+5.4% YoY, +3.7% QoQ), 영업이익은 1,55억원 (+6.6% YoY, +16.% QoQ) 으로사상최대분기실적이기대된다. 최근의원달러환율상승도긍정적이다. 애플의신제품 3개모델중 2개 (iphone XS, iphone XS Max) 에듀얼 (Dual) 카메라모듈 (12M) 이채택되었다. 4Q에판매가시작되는 LCD 모델 (iphone XR) 에도싱글카메라모듈 (12M) 을납품하게된다. 3D 센싱모듈 (LM, Laser Module) 은 3개모델전부에채택되었다. 점유율확대와높은수율도긍정적이다. 현재듀얼카메라 (6% 수준 ) 와 3D 센싱모듈 (7% 수준 ) 에서경쟁사대비높은점유율과수율을확보하고있다. 좋을수밖에없는상황이다. 중장기관점에서도긍정적이다. 아이패드등으로의 3D 센싱모듈이확대될것이고, 신규트리플 (Triple) 카메라채택도가능성이높다. 219년에도동사의수혜로이어질수밖에없다. 투자의견 매수 및 12개월목표주가 177, 원유지양호한실적에도 의주가는 17, 원을고점으로 28.5% 하락한상태이다. 애플신제품부진가능성이하락을이끌었다고판단된다. 실제판매도양호하고 의점유율과수익성도유지되고있다. 지나친우려이다. 투자의견 매수 와 12개월목표주가 177, 원을유지한다. [ 모바일 / 부품 ] 박원재 결산기 (12 월 ) 12/15 12/16 12/17 12/18F 12/19F 12/2F 매출액 ( 십억원 ) 6,138 5,755 7,641 8,576 8,723 9,33 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 4, ,385 8,635 11,743 12,248 ROE (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) 배당수익률 (%) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익자료 :, 미래에셋대우리서치센터

2 주요차트및실적전망 표 1. 3Q18 실적 ( 십억원, %, %p) 3Q17 2Q18 3Q18P 증감률잠정실적미래에셋대우컨센서스 YoY QoQ 매출액 1, , , , 영업이익 영업이익률 세전이익 순이익 자료 :, Wisefn, 미래에셋대우리서치센터 표 2. 분기별실적추이 ( 십억원, 원, %, %p) 구분 218F 219F 3Q18P F 219F 1Q 2Q 3QP 4QF 1QF 2QF 3QF 4QF YoY QoQ 기존차이 매출액 1,72.5 1, , ,24. 1, , , , , , , , 광학솔루션 1, , , , ,667. 2,78.5 4, ,611. 5, , 기판소재 , , , LED 전장부품 , 내부거래 / 기타 영업이익 광학솔루션 흑전 기판소재 LED 적확 적확 1.7 적확 전장부품 적전 적축 2.6 적전 내부거래 / 기타 흑전 흑전.7 흑전 영업이익률 광학솔루션 기판소재 LED 전장부품 내부거래 / 기타 세전이익 순이익 세전이익률 순이익률 자료 :, 미래에셋대우리서치센터 표 3. 수익예상변경 변경전 변경후 변경률 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 매출액 8,624 8,762 9,64 8,576 8,723 9, 영업이익 세전이익 순이익 EPS 7,978 11,669 12,238 8,635 11,743 12, 영업이익률 세전이익률 순이익률 자료 :, 미래에셋대우리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research 변경이유 ( 십억원, 원, %, %p)

3 주요차트 그림 1. 주가관련그래프 자료 : 미래에셋대우리서치센터 그림 2. 의분기별실적추이 ( 십억원 ) (%) 3, 1 매출액 (L) 영업이익률 (R) 2, 5 1, 1Q5 1Q6 1Q7 1Q8 1Q9 1Q1 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18-5 자료 :, 미래에셋대우리서치센터 그림 개월선행 PBR 밴드차트 그림 4. 분기별환율 ( 원 / 달러 ) 추이 ( 원 ) 28, ( 원 / 달러 ) 1,28 21, 2.4x 2.x 1,2 2Q17 평균 = 1,129 원 3Q17 평균 = 1,132 원 4Q17 평균 = 1,19 원 1Q18 평균 = 1,73 원 2Q18 평균 = 1,78 원 3Q18 평균 = 1,122 원 14, 1.7x 1.3x 1,12 7,.9x 1, 자료 : 미래에셋대우리서치센터 자료 : Datastream, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 그림 5. 연간영업이익추이 ( 십억원 ) F 자료 :, 미래에셋대우리서치센터 그림 6. 미국스마트폰시장분기별점유율추이 그림 7. 애플아이폰판매수량추이 (%) 6 45 Apple Samsung LG전자 ZTE Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 자료 : Counterpoint, 미래에셋대우리서치센터 자료 : Counterpoint, 미래에셋대우리서치센터 그림 8. iphone XS 전면상단부 ( 노치 ) 에위치한 3D 센싱관련부품 그림 9. 신규출시 iphone 모델 (XS, XS 플러스, XR) 자료 : Cnet, Apple, 미래에셋대우 자료 : Cnet, Apple, 미래에셋대우 4 Mirae Asset Daewoo Research

5 Global peer group 비교 1) 글로벌전자부품업체 표 4. 글로벌전자부품업체실적지표 (%, 십억원 ) 회사명 주가상승률매출액영업이익영업이익률순이익시가총액 -1M -3M 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F ,876 8,576 8,723 9, 삼성전기 ,1 8,15 9,217 1,536 1,98 1,42 1, TDK ,853 14,12 14,938 15,762 1,176 1,452 1, ,17 1,18 MURATA ,46 16,38 18,44 19,281 2,72 3,474 3, ,82 2,65 2,97 TAIYO YUDEN ,45 2,741 3,39 3, KYOCERA ,859 16,715 17,189 17,693 1,65 1,763 1, ,47 1,514 1,617 IBIDEN ,97 3,74 3,117 3, SHINKO ,131 1,563 1,629 1, NGK SPARK ,781 4,388 4,625 4, 전자부품평균 주 : TDK, MURATA, TAIYO YUDEN, KYOCERA, IBIDEN, SHINKO, NANYA PCB 는 3 월 31 일결산 표 5. 글로벌전자부품업체주가관련지표 ( 배, %) ROE PER PBR EV/EBITDA 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 삼성전기 TDK MURATA TAIYO YUDEN KYOCERA IBIDEN SHINKO NGK SPARK 전자부품평균 주 : TDK, MURATA, TAIYO YUDEN, KYOCERA, IBIDEN, SHINKO, NANYA PCB 는 3 월 31 일결산 그림 1. 글로벌전자부품업체 PBR-ROE 그래프 (PBR, 배 ) 2. MURATA 삼성전기 그림 11. 글로벌전자부품업체 EV/EBITDA-EBITDA Growth 비교 (EV/EBITDA, x) NGK SPARK TDK TAIYO YUDEN SHINKO KYOCERA TRIPOD IBIDEN CMK UNIMICRON (ROE, %) NGK SPARK MURATA KYOCERA CMK TDK 삼성전기 UNIMICRON IBIDEN TRIPOD TAIYO YUDEN SHINKO (EBITDA growth, %) Mirae Asset Daewoo Research 5

6 2) 글로벌 LED 업체 표 6. 글로벌 LED 업체실적지표 (%, 십억원 ) 회사명 주가상승률매출액영업이익영업이익률순이익시가총액 -1M -3M 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F ,876 8,576 8,723 9, 서울반도체 ,219 1,19 1,395 1, CREE ,383 1,887 2,128 2, TOYODA GOSEI ,419 8,25 8,56 8, SANAN ,85 1,63 2,75 2, , CITIZEN ,148 3,26 3,297 3, EPISTAR , EVERLIGHT LITE-ON ,52 7,583 7,184 7, AIXTRON , VEECO LED 평균 주 : TOYODA GOSEI, STANLEY, CITIZEN 은 3 월결산, CREE 는 6 월결산 표 7. 글로벌 LED 업체주가관련지표 ( 배, %) ROE PER PBR EV/EBITDA 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 서울반도체 CREE TOYODA GOSEI SANAN CITIZEN EPISTAR EVERLIGHT LITE-ON AIXTRON VEECO LED 평균 주 : TOYODA GOSEI, STANLEY, CITIZEN 은 3 월결산, CREE 는 6 월결산 그림 12. 글로벌 LED 업체 PBR-ROE 비교 (PBR, 배 ) 3. 그림 13. 글로벌 LED 업체 EV/EBITDA-EBITDA Growth 비교 (EV/EBITDA, x) 18. AIXTRON 2. STANLEY CREE 서울반도체 CITIZEN 1. EPISTAR EVERLIGHT LITE-ON TOYODA GOSEI. (ROE, %) VEECO CITIZEN STANLEY 서울반도체 EPISTAR TOYODA GOSEI LITE-ON EVERLIGHT VEECO (EBITDA growth, %) Mirae Asset Daewoo Research

7 3) 글로벌자동차부품업체 표 8. 글로벌자동차부품업체실적지표 (%, 십억원 ) 회사명 주가상승률매출액영업이익영업이익률순이익시가총액 -1M -3M 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F ,876 8,576 8,723 9, 현대모비스 ,593 35,18 37,33 39,21 2,75 2,43 2, ,167 2,534 2,842 한온시스템 ,32 5,897 6,722 7, DENSO ,96 55,235 57,57 6,685 4,139 4,494 4, ,188 3,472 3,82 ASIN SEIKI ,515 41,143 43,495 44,552 2,738 2,968 3, ,463 1,568 1,669 TOYOTA IND ,865 21,321 22,157 23,75 1,398 1,58 1, ,52 1,616 1,71 NOK ,761 7,51 7,752 7, JOHNSON CTLS ,12 35,266 36,62 38,55 4,131 4,519 4, ,676 3,28 3,356 MAGNA INT ,876 46,731 48,267 49,385 3,45 3,54 3, ,78 2,76 2,993 AUTOLIV ,112 1,13 1,94 11,863 1,18 1,28 1, VALEO ,465 25,67 27,719 29,83 1,937 2,177 2, ,222 1,433 1,618 자동차부품평균 주 : DENSO, AISIN SEIKI, TOYOTA IND, NOK 은 3 월 31 일결산 표 9. 글로벌자동차부품업체주가관련지표 ( 배, %) ROE PER PBR EV/EBITDA 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 218F 219F 22F 현대모비스 한온시스템 DENSO ASIN SEIKI TOYOTA IND NOK JOHNSON CTLS MAGNA INT AUTOLIV VALEO 자동차부품평균 주 : DENSO, AISIN SEIKI, TOYOTA IND, NOK 은 3 월 31 일결산 그림 14. 글로벌자동차부품업체 PBR-ROE 비교 그림 15. 글로벌자동차부품업체 EV/EBITDA-EBITDA Growth 비교 (PBR, 배 ) 3. 한온시스템 (EV/EBITDA, x) 12. TOYOTA IND 2. AUTOLIV 8. 한온시스템 1.. NOK TOYOTA IND JOHNSON CTLS DENSO ASIN SEIKI 현대모비스 VALEO MAGNA (ROE, %) MAGNA DENSO AUTOLIV NOK 현대모비스 VALEO ASIN SEIKI (EBITDA growth, %) Mirae Asset Daewoo Research 7

8 그림 16. 글로벌전자부품업체상대주가추이 (I) 그림 17. 글로벌전자부품업체상대주가추이 (II) 14 MURATA 삼성전기 KYOCERA 14 MURATA TDK TAIYO YUDEN (-3M=1) (-3M=1) 15 8 ( ) ( ) 5 7 그림 18. 글로벌전자부품업체상대주가추이 (III) 그림 19. 글로벌전자부품업체상대주가추이 (IV) 13 AVX SHINKO IBIDEN HANNSTAR 14 NGK SPARK CMK NANYA PCB UNIMICRON (-3M=1) 12 (-3M=1) ( ) ( ) 5 6 그림 2. 글로벌 LED 업체상대주가추이 (I) 그림 21. 글로벌 LED 업체상대주가추이 (II) 17 OSRAM 서울반도체 CREE 13 LITE-ON CITIZEN STANLEY EPISTAR 14 (-3M=1) (-3M=1) 9 8 ( ) 5 ( ) 7 8 Mirae Asset Daewoo Research

9 그림 22. 글로벌 LED 업체상대주가추이 (III) 그림 23. 글로벌 LED 업체상대주가추이 (IV) 14 ARIMA TOYODA GOSEI EVERLIGHT SANAN 13 AIXTRON RUBICON VEECO (-3M=1) (-3M=1) 1 8 ( ) 5 ( ) 7 그림 24. 글로벌자동차부품업체상대주가추이 (I) 그림 25. 글로벌자동차부품업체상대주가추이 (II) DENSO (-3M=1) 현대모비스 KEIHIN AISIN SEIKI TOYOTA IND. (-3M=1) ( ) ( ) 6 6 그림 26. 글로벌자동차부품업체상대주가추이 (III) 그림 27. 글로벌자동차부품업체상대주가추이 (IV) 15 NOK LEAR 15 JOHNSON MAGNA 125 (-3M=1) 125 (-3M=1) ( ) ( ) 5 5 Mirae Asset Daewoo Research 9

10 (7) 예상포괄손익계산서 ( 요약 ) 예상재무상태표 ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/17 12/18F 12/19F 12/2F ( 십억원 ) 12/17 12/18F 12/19F 12/2F 매출액 7,641 8,576 8,723 9,33 유동자산 2,734 3,6 3,41 3,142 매출원가 6,757 7,626 7,646 7,94 현금및현금성자산 매출총이익 ,77 1,129 매출채권및기타채권 1,648 1,731 1,816 1,871 판매비와관리비 재고자산 조정영업이익 기타유동자산 영업이익 비유동자산 3,143 3,648 3,744 3,782 비영업손익 관계기업투자등 금융손익 유형자산 2,6 3,63 3,148 3,174 관계기업등투자손익 무형자산 세전계속사업손익 자산총계 5,877 6,655 6,785 6,925 계속사업법인세비용 유동부채 2,497 2,689 2,653 2,663 계속사업이익 매입채무및기타채무 1,962 2,68 2,37 2,44 중단사업이익 단기금융부채 당기순이익 기타유동부채 지배주주 비유동부채 1,429 1,86 1,73 1,554 비지배주주 장기금융부채 1,262 1,629 1,529 1,379 총포괄이익 기타비유동부채 지배주주 부채총계 3,927 4,495 4,356 4,216 비지배주주 지배주주지분 1,951 2,159 2,429 2,78 EBITDA 자본금 FCF 자본잉여금 1,134 1,134 1,134 1,134 EBITDA 마진율 (%) 이익잉여금 ,24 1,483 영업이익률 (%) 비지배주주지분 지배주주귀속순이익률 (%) 자본총계 1,951 2,159 2,429 2,78 예상현금흐름표 ( 요약 ) 예상주당가치및 valuation ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/17 12/18F 12/19F 12/2F 12/17 12/18F 12/19F 12/2F 영업활동으로인한현금흐름 P/E (x) 당기순이익 P/CF (x) 비현금수익비용가감 P/B (x) 유형자산감가상각비 EV/EBITDA (x) 무형자산상각비 EPS ( 원 ) 7,385 8,635 11,743 12,248 기타 CFPS ( 원 ) 27,931 35,292 39,82 39,941 영업활동으로인한자산및부채의변동 BPS ( 원 ) 82,439 91,255 12, ,446 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) DPS ( 원 ) 재고자산감소 ( 증가 ) 배당성향 (%) 매입채무및기타채무의증가 ( 감소 ) 배당수익률 (%) 법인세납부 매출액증가율 (%) 투자활동으로인한현금흐름 , EBITDA 증가율 (%) 유형자산처분 ( 취득 ) , 조정영업이익증가율 (%) 무형자산감소 ( 증가 ) EPS증가율 (%) 3, 장단기금융자산의감소 ( 증가 ) -2 1 매출채권회전율 ( 회 ) 기타투자활동 재고자산회전율 ( 회 ) 재무활동으로인한현금흐름 매입채무회전율 ( 회 ) 장단기금융부채의증가 ( 감소 ) ROA (%) 자본의증가 ( 감소 ) ROE (%) 배당금의지급 ROIC (%) 기타재무활동 7-15 부채비율 (%) 현금의증가 유동비율 (%) 기초현금 순차입금 / 자기자본 (%) 기말현금 조정영업이익 / 금융비용 (x) 자료 :, 미래에셋대우리서치센터 1 Mirae Asset Daewoo Research

11 투자의견및목표주가변동추이 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 괴리율 (%) ( 원 ) 평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비 25, (7) 매수 177, - - 2, 매수 21, , 매수 184, 매수 18, , 매수 162, , 매수 167, 매수 18, 매수 21, 매수 232, 매수 23, 매수 199, 매수 171, 매수 156, 매수 13, 매수 119, 매수 115, 매수 15, * 괴리율산정 : 수정주가적용, 목표주가대상시점은 1년이며목표주가를변경하는경우해당조사분석자료의공표일전일까지기간을대상으로함 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 73.71% 13.92% 12.37%.% * 218년 9월 3일기준으로최근 1년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재 을 ( 를 ) 기초자산으로하는주식워런트증권에대해유동성공급자 (LP) 업무를수행하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. Mirae Asset Daewoo Research 11

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Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx (4781) 항공기산업 Results Comment 216.1.29 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 1, 현재주가(16/1/28,원) 7,1 상승여력 4% 영업이익(15F,십억원) 286 Consensus 영업이익(15F,십억원) EPS 성장률(15F,%) 62.6 MKT EPS 성장률(15F,%) 2.1 P/E(15F,x) 42.1 MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 다시보면호실적 운송 Company Report 217.2.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (17/2/8, 원 ) 158,5 상승여력 51% 영업이익 (, 십억원 ) 228 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 235 EPS 성장률 (,%) 3. MKT EPS 성장률 (,%) 13.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx (3572) 인터넷 Earnings Preview 216.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 12, 현재주가 (16/7/14, 원 ) 94,8 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 185 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 174 EPS 성장률 (16F,%) 52. MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx (1245) 빛바랜방산수출 통신장비 / 기타 Company Report 218.2.26 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/2/23) 매수 37,4 원 28,25 원 상승여력 32% 영업이익 (17F, 십억원 ) 83 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 84 EPS 성장률 (17F,%) - MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 계속되는기다림의시간 3Q17 Review: 영업이익 626 억원, 예상을하회한실적 물류 Company Report 217.11.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (17/11/8) 매수 2, 원 156, 원 상승여력 28% 영업이익 (, 십억원 ) 239 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2 EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 저평가해소를기대한다 종합상사 Earnings Preview 2017.3.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/03/27, 원 ) 30,600 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 231 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (,%) 132.2 MKT EPS

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (1) 고지가멀지않다 물류 Company Report 18.8.9 투자의견 ( 유지 ) 매수 2Q18 Review: 영업이익 571억원, 시장기대치상회 CJ대한통운의매출액은 33.8% YoY 증가한 2조 2,846억원을기록하였다. CJ건설인수에따른매출산입의영향이있었으나 M&A 효과가지속된글로벌부문의매출 (44.8% YoY) 증가로물류매출성장 (22.3%

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Microsoft Word docx 제주항공 (8959) 악재속재개될반등의모멘텀 항공 Company Report 218.6.22 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/6/21) 매수 62, 원 42,85 원 상승여력 45% 영업이익 (18F, 십억원 ) 144 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 143 EPS 성장률 (18F,%) 47.7 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 원자재가격하락에도선방한실적 종합상사 Results Comment 214.1.31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 31, 현재주가 (14/1/3, 원 ) 22,55 상승여력 37% 영업이익 (14F, 십억원 ) 162 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 155 EPS 성장률 (14F,%) -87.8 MKT EPS

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2016.8.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45,000 현재주가 (16/08/11, 원 ) 34,100 상승여력 32% 영업이익 (16F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 EPS 성장률 (16F,%) 0.0 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 돋보이는안정성 종합상사 Earnings preview 216.7.7 (Maintain) 매수 2Q16 Preview: 안정궤도진입 LG상사의 2Q16 매출액은전년동기대비 11.9% YoY 상승한 3조 5,836 억원을기록할것으로전망된다. 영업이익은 544억원으로전년동기 (33 억원 ) 대비 79.5% YoY 개선될것으로기대된다. 이는 EPC

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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Microsoft Word docx 나스미디어 (089600) 뉴미디어최고의성장주 미디어 Results Comment 2015.8.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,000 현재주가 (15/08/12, 원 ) 60,000 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 13 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 12 EPS 성장률 (,%) 39.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 변신을꿈꾸다 종합상사 Company Report 215.4.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/4/15, 원 ) 38,75 상승여력 29% 영업이익 (15F, 십억원 ) 151 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 179 EPS 성장률 (15F,%) - MKT EPS 성장률 (15F,%)

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0904fc52803f43db

0904fc52803f43db 212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인

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Microsoft Word docx (066570) 기대수준의잠정실적 가전 Company Report 2016.7.11 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 78,000 현재주가 (16/07/08, 원 ) 56,200 상승여력 39% 영업이익 (16F, 십억원 ) 2,063 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,964 EPS 성장률 (16F,%) 499.1 MKT EPS

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Microsoft Word docx (355) 지주 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 95, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 7,7 상승여력 34% 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,639 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) - EPS 성장률 (17F,%) 42.3 MKT EPS 성장률 (17F,%) 35.5 P/E(17F,x)

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0904fc52804fd7c2 (3473) IT 서비스 Company Report 213. 7. 18 (Maintain) 매수 2분기 Preview: 영업이익 494 억원 (+5.4% YoY) 로컨센서스부합예상 의 2분기매출액과영업이익은 5,548 억원 (+3.6% YoY), 494 억원 (+5.4% YoY) 으로시장컨센서스에부합하는양호한실적을시현할것으로예상된다. 동사의 2분기영업이익률은전년동기대비.2%p

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (979) 향후주목해야할사업은? 음식료 Company Report 218.8.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 매수 46, 원 18년 2Q, 시장예상은충족 CJ제일제당의 18년 2Q 실적은매출액 13.9% 증가, 영업이익 12.3% 증가했다. 본업 ( 가공, 소재, 바이오, 생물자원 ) 의실적은매출액 7.8% 증가, 영업이익

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Microsoft Word docx 현대위아 (1121) 긴성장국면에서서히진입중 자동차부품 Results Comment 215.1.26 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 162, 현재주가 (15/1/23, 원 ) 125, 상승여력 3% 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) -4.7 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 삼성전기 (915) 분위기좋다 전자부품 Company Report 215.9.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 82, 현재주가 (15/9/8, 원 ) 63,9 상승여력 28% 영업이익 (15F, 십억원 ) 315 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (15F,%) -72.2 MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx LG 화학 (5191) 전기차시장은이제시작 화학 Results Comment 215.1.19 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 4, 현재주가 (15/1/16, 원 ) 289, 상승여력 38% 영업이익 (, 십억원 ) 1,912 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,856 EPS 성장률 (,%) 47.8 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.1.27 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (17/1/26) 매수 145, 원 15,5 원 상승여력 37% 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,523 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,542 EPS 성장률 (17F,%) -12.9 MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 내가제일잘나가 운송 Results comment 216.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/8/4, 원 ) 214, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 245 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 192.2 MKT EPS 성장률 (,%) 19.5 P/E(,x)

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Microsoft Word docx 한화에어로스페이스 (1245) 이제는저평가에주목 통신장비 / 기타 Company Report 218.5.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/5/8) 매수 37,4 원 27,65 원 상승여력 35% 영업이익 (18F, 십억원 ) 45 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 81 EPS 성장률 (18F,%) - MKT

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0904fc52803bd05d 212. 2. 7 기업분석 심텍 (367/ 매수 ) 모바일중심으로성장성재개! 4Q11 실적은시장기대치에부합 심텍의 4Q11 실적은매출액 1,658 억원 (+15.3% QoQ, +6.3% YoY), 영업이익 155 억원 (+42.7% QoQ, -2.9% YoY, 영업이익률 9.4%) 를기록하였다. 주요제품별매출은 DDR3 Module PCB 및 BOC(Package

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Microsoft Word docx 농심 (437) 글로벌브랜드로성장중 음식료 Company Report 217.9.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (17/9/25) 매수 42, 원 335,5 원 상승여력 25% 영업이익 (17F, 십억원 ) 16 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 19 EPS 성장률 (17F,%) -51. MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 삼성전자 (593) 상반기는세트, 하반기는부품 반도체 Company Report 216.7.29 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,9, 현재주가 (16/7/28, 원 ) 1,57, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 29,998 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 29,536 EPS 성장률 (,%) 35.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (13) 반도체 Company Report 1.3.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,1M), 현재주가 (1/3/, 원 ) 9,95 상승여력 % 영업이익 (15F, 십억원 ) 5 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) 5. MKT EPS 성장률 (15F,%). P/E(15F,x) 1. MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (9795) 음식료중에서그래도믿을만하다 음식료 Company Report 21.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,M) 5, 현재주가 (1/8/5, 원 ) 38,5 상승여력 31% 영업이익 (1F, 십억원 ) 872 Consensus 영업이익 (1F, 십억원 ) 88 EPS 성장률 (1F,%).7 MKT EPS 성장률 (1F,%)

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.4.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 128, 현재주가 (17/4/27, 원 ) 13, 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 1,466 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,517 EPS 성장률 (,%) -12.5 MKT EPS 성장률 (,%) 34.1 P/E(,x) 13.1

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2014.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 52,000 현재주가 (14/11/13, 원 ) 42,700 상승여력 22% 영업이익 (14F, 십억원 ) 24 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (14F,%) 39.0 MKT EPS 성장률 (14F,%)

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0904fc5280497d85 213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이

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