Disclaimer 본 자료는 2012년 06월 21일 제출한 증권신고서를 기초로 투자자에게 회사를 이해하기 쉽게 하기 위하여 나노스 (이하 회사 )에 의해 작성되었으며, 반출/복사 또는 타인에 대한 재 배포가 금지됨을 알려 드리는 바입니다. 또한 IR 미팅, Pres

Size: px

Start display at page:

Download "Disclaimer 본 자료는 2012년 06월 21일 제출한 증권신고서를 기초로 투자자에게 회사를 이해하기 쉽게 하기 위하여 나노스 (이하 회사 )에 의해 작성되었으며, 반출/복사 또는 타인에 대한 재 배포가 금지됨을 알려 드리는 바입니다. 또한 IR 미팅, Pres"

아인 호
7 years ago
Views:

1 Investor Relations 2012

2 Disclaimer 본 자료는 2012년 06월 21일 제출한 증권신고서를 기초로 투자자에게 회사를 이해하기 쉽게 하기 위하여 나노스 (이하 회사 )에 의해 작성되었으며, 반출/복사 또는 타인에 대한 재 배포가 금지됨을 알려 드리는 바입니다. 또한 IR 미팅, Presentation 참석, 본 자료의 열람은 위와 같은 제한 사항의 준수에 대한 동의로 간주될 것이며, 제한 사항에 대한 위반은 관련 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 대한 위반에 해당 될 수 있음을 유념해 주시기 바랍니다. 본 자료에 포함된 예측정보 는 개별 확인 절차를 거치지 않은 정보들입니다. 이는 향후 예상되는 회사의 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 예상, 전망, 계획, 목표, 추이, 예정, 기대, E 등과 같은 단어를 포함하고 있습니다. 위 예측정보 는 향후 경영환경의 변화 등에 따라 영향을 받으며, 본질적으로 불확실성을 내포하고 있는 바, 실제 미래 실적은 예측정보 에 기재되거나 암시된 내용과 중대한 차이가 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 전망은 06월 21일 현재를 기준으로 작성된 것으로, 향후 시장환경의 변화와 전략 변경 등에 따라 수정될 수 있으며, 별도의 고지 없이 변경될 수도 있음을 양지하시기 바랍니다. 본 자료의 활용으로 인해 발생하는 손실에 대하여 회사 및 회사의 임원들은 그 어떠한 책임도 부담하지 않음을 알려 드립니다(과실 및 기타의 경우 포함). 본 자료는 주식의 모집 또는 매매 및 청약을 위한 권유를 구성하지 않으며, 문서의 그 어느 부분도 관련 계약 및 약정 또는 투자 결정을 위한 기초 또는 근거가 될 수 없음을 알려 드립니다. 주식 매입과 관련된 모든 투자 결정은 오직 2012년 06월 21일 금융감독원에 제출한 증권신고서 또는 (예비)투자 설명서를 통해 제공되는 정보만을 바탕으로 내려져야 할 것입니다.

이는 향후 예상되는 회사의 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 예상, 전망, 계획, 목표, 추이, 예정, 기대, E 등과 같은 단어를 포함하고 있습니다.

3 우리 생활 가까이 고객의 꿈과 희망을 실현하겠습니다 We will realize the dream and hope of customers near our life THE WORLD BEST PLANT LEADER CONTENTS Prologue Chapter 1. Company Overview Chapter 2. Market Status Chapter 3. Investment Points Appendix

4 Prologue 1. 나노스는 IR필터란? 3. Blue필터란?

5 01. 나노스는... 독보적 원천기술 기반으로 시장을 선도하는 부품소재 전문기업 2004년 삼성전기 정밀사업부 VCR HEAD사업으로 분사 2006년 20년 이상 축적된 정밀가공, 박막, 세정기술력 기반 카메라폰 핵심 부품인 IR필터 사업 진출 2007년 해외고객 근접 법인 설립 / IR필터 Ass y 양산 라인 구축을 통한 Real time 고객 대응 및 원가경쟁력 확보 2008년 삼성전자 화소수별 표준화 업체 지정 카메라폰 전모델 공급 시현 Volume 2011년 삼성전자 내 IR필터 M/S 50%이상 점유 세계최초 Blue필터 잉곳부터 완제품까지 일괄생산 라인 구축 카메라 모듈 사업 진출, 업계최초 소재부터 모듈까지 One-stop 솔루션 공급 2012년 카메라폰 필터 글로벌 1위 위상 정립과 제 2의 도약을 위한 고부가가치 광학필터 및 첨단 기능성 소재 사업 진출 Time Investor Relations 2012 I 05

2007년 해외고객 근접 법인 설립 / IR필터 Ass y 양산 라인 구축을 통한 Real time 고객 대응 및 원가경쟁력 확보 2008년 삼성전자 화소수별 표준화 업체 지정 카메라폰 전모델 공급 시현 Volume 2011년

6 02. IR필터란? 카메라 렌즈에 들어오는 근적외선 대역은 반사(IR필터) 시키고, 가시광선 대역은 통과시켜 깨끗한 화상을 구현해주는 핵심 부품 [필터 적용 前 ] [필터 적용 後 ] 카메라 모듈 분해도 IR필터 Lens Module [카메라 모듈] PCB ISP Image Sensor VCM Investor Relations 2012 I 06

7 03. Blue필터란? IR필터가 고화소로 갈수록 반사된 적외선에 의해 주변부 색감차가 발생하는 문제점을 Blue필터는 Glass 자체에서 흡수하여 고품질의 밝은 화질 구현 [Blue필터 적용 前 ] [Blue필터 적용 後 ] 고화소로 갈수록 반사된 적외선영역 빛에 의한 Flare, 주변부 화상 차 문제 발생 IR필터(적외선 반사) Blue필터(적외선 흡수) 적외선 파장대역의 빛을 소재자체에서 흡수하므로 주변부 화상 차 문제 해결 Lens Lens IR filter Blue filter sensor sensor Investor Relations 2012 I 07

화질 구현 [Blue필터 적용 前 ] [Blue필터 적용 後 ] 고화소로 갈수록 반사된 적외선영역 빛에 의한 Flare, 주변부 화상 차 문제

8 Chapter 01 Company Overview 1. 회사 소개 2. 주요 제품 3. 주요 고객사 4. 매출 현황 5. 이익 현황

9 1. 회사 소개 회사 소개 사업장 현황 기업명 나노스(주) 대표이사 이해진 자본금 29억 화성 공장 중국연태 법인 설립일 2004년 12월 02일 광학 코팅 연구/개발 샘플라인 운영 필터 Cutting IR필터 Ass y 주요제품 Blue필터, IR필터, 카메라 모듈 등 임직원수 본사 : 178명, 해외 : 1,300명 ( 12년 6월 기준) 본사주소 경기도 수원시 고색동 959 중국천진 법인 필리핀 법인 홈페이지 필터 Cutting/IR필터 Ass y 카메라 모듈 Thrust Plate(HDD 모터 부품) Blue필터 Lapping/Polishing IR필터 Cutting/IR필터 Ass y Investor Relations 2012 I 09

기준) 본사주소 경기도 수원시 고색동 959 중국천진 법인 필리핀 법인 홈페이지 www.nanosm.

10 2. 주요 제품 필터 소재부터 카메라 모듈 및 Wafer 등 부품 생산 주요 제품 현황 매출비중 현황 ( 12년 1Q 234억 기준) 광학 부품 IR필터 Ass y IR필터 Chip 카메라 모듈 기타 2M 이하 3M 5M 8M 이상 [IR필터 chip] [Blue필터 chip] [필터 Ass y] [카메라 모듈] 소재 부품 11.7% 18.4% 1.8% 5.0% 15.6% 제품별 19.7% 화소별 50.2% 77.5% [LiTaO3 WAFER] [FERRITE WAFER] [THRUST PLATE] 주) 화소별 매출비중은 필터 Chip 매출액 내에서의 비중 Investor Relations 2012 I 10

모듈] 소재 부품 11.7% 18.4% 1.8% 5.0% 15.6% 제품별 19.7% 화소별 50.2% 77.

11 3. 주요 고객사 글로벌 메이저 우량고객사 보유 주요 고객사 현황 매출비중 현황( 12년 1Q 234억 기준) 주요 고객사 End User 삼성전기 파트론 LITEON UBIS 국내 수출 삼성전자, Sony Ericsson, Motorola, RIM 등 캠시스 J-TECH 기타 삼성전자 삼성전자 삼성전자, 모토로라, RIM, HTC 12.1% 9.4% HNT 삼성전자, ZTE, Huawei 삼성전자 LG전자 6.8% 1.3% 8.6% 4.4% 7.8% 고객사별 59.0% 90.6% 수출비중 Investor Relations 2012 I 11

J-TECH 기타 삼성전자 삼성전자 삼성전자, 모토로라, RIM, HTC 12.1% 9.

12 4. 매출 현황 매출 추이 분기별 매출 추이 (단위 : 억원) (단위 : 억원) 기타소재 카메라 모듈 IR필터 Chip IR필터 Ass y QoQ 204% % 27% % 18% % 6% 28% % 62% 48% E 11.1Q 2Q 3Q 4Q 12.1Q 2QE Investor Relations 2012 I 12

20% 18% 432 18% 6% 28% 77 77 115 160 60% 62% 48% 09 10

13 5. 이익 현황 영업이익 추이 순이익 추이 (단위 : 억원) (단위 : 억원) 영업이익 영업이익률 순이익 순이익률 14% 8% 8% 8% 5% 5% 9% 7% Q 12E Q 12E Investor Relations 2012 I 13

14 Chapter 02 Market Status 1. 휴대폰 시장 전망 2. 카메라 모듈 시장 전망 3. 카메라 화소의 고도화 4. 카메라 화소별 시장 전망 5. 주요 고객사 내 포지셔닝

15 1. 휴대폰 시장 전망 지속성장 휴대폰 시장에서 국내업체 위상 증대 휴대폰 Value Chain 기업의 동반성장 기대 글로벌 휴대폰 시장 전망 글로벌 Top 5 M/S 현황 스마트폰 비 스마트폰 스마트폰 침투율 (단위 : 억대) 삼성 노키아 애플 ZTE LG [전체 휴대폰] 17.1% 23.5% % % % % % % 8 삼성 노키아 애플 RIM HTC 11.1Q [스마트폰] 11.3% 12.1Q 29.1% E 13E 14E 자료: TSR Breakdown of Camera Phone 자료: IDC 11.1Q 12.1Q Investor Relations 2012 I 15

5 30.9% 9.9 5.9 38.0% 9.7 7.7 45.7% 9.1 9.8 54.9% 8 삼성 노키아 애플 RIM HTC 11.1Q [스마트폰] 11.3% 12.1Q 29.

16 2. 카메라 모듈 시장 전망 스마트폰 중심의 카메라 성장과 Sub 카메라 비중 확대 피쳐폰/스마트폰 카메라 모듈 시장 전망 전체 카메라 모듈 시장 내 Sub 비중 전망 스마트폰 피쳐폰 (단위 : 억개) Sub 비중 전체 카메라 모듈 % 40% 33% 36% 26% 23% 22% E 13E 14E 15E E 13E 14E 15E 자료: IDC 자료: TSR Breakdown of Camera Phone, 수량 기준 Investor Relations 2012 I 16

0 44% 40% 33% 36% 26% 23% 22% 09 10 11 12E 13E 14E 15E 09 10 11 12E 13E 14E

17 3. 카메라 화소의 고도화 Blue필터 등 특수 광학필터 요구 증대 카메라 화소 트렌드 2011년 2012년 Time 스마트기기/통신환경 진화 Main 카메라 [IR필터 8M] [Blue필터 8M] 고품질 고화소 요구 증대 LTE, Big Data, 클라우드 컴퓨팅 대화면, 고화질 디스플레이 Sub 카메라 [IR필터 1.9M] [하이브리드 IR필터 1.9M] Investor Relations 2012 I 17

고품질 고화소 요구 증대 LTE, Big Data, 클라우드 컴퓨팅 대화면, 고화질 디스플레이 Sub

18 4. 카메라 화소별 시장 전망 8M 이상급 Blue필터가 카메라폰 성장 주도 Sub 카메라 시장은 2M 위주의 성장 전체 카메라 모듈 시장 내 화소별 비중 전망 8M 이상급 카메라폰 시장 전망 8M 이상 5M 3M 2M 1.3M VGA CIF 8M 이상급 Blue필터 8M 이상급 카메라폰 Blue필터 침투율 (백만개) (%) 98% % E 13E 14E E 13E 14E 0 자료: TSR Breakdown of Camera Phone, 수량기준 자료: TSR Breakdown of Camera Phone Investor Relations 2012 I 18

3M VGA CIF 8M 이상급 Blue필터 8M 이상급 카메라폰 Blue필터 침투율 (백만개) (%) 98% 800 100 600 75 400 50 200 25

19 5. 주요 고객사 내 포지셔닝 삼성전자 카메라폰 50%이상 나노스 광학 필터 채용 삼성전자 IR필터 Value Chain 삼성전자 내 나노스 IR필터 점유율 현황 구분 IR필터 Value Chain 8.0M 이상 5.0M 3.0M 2.0M 1.3M 이하 (단위: 백만개) End User 카메라 모듈 社 VCA 社 삼성전기 파트론 삼성광통신 유비스,제이텍 등 디오스텍, 하이소닉 33.1% (94) 0.2% 11.3% 19.5% 50.7% (175) 22.3% 7.4% 3.2% 19.9% 28.0% IR필터 社 옵트론텍 49.2% 39.3% 주) 11 TSR 자료기반 수치 산정 화소별 비율은 납품금액 기준 10 11E Investor Relations 2012 I 19

3M 이하 (단위: 백만개) End User 카메라 모듈 社 VCA 社 삼성전기 파트론 삼성광통신 유비스,제이텍 등 디오스텍, 하이소닉 33.1% (94) 0.

20 Chapter 03 Investment Points 1. 핵심경쟁력 1. Blue필터 자체기술 및 양산능력 확보 2. 전공정 일괄생산 System구축 3. 원가경쟁력 확보 2. 사업 포트폴리오 다변화 3. 거래선 다변화 4. Growth Strategy

21 1. 핵심경쟁력_1. Blue필터 자체기술 및 양산능력 확보 세계 유일 Blue필터 全 공정 기술 보유 Blue필터 경쟁사 기술 보유 현황 Blue Glass 조성 설계 B 社 (해외) Glass 용융 설계 Glass 정밀 가공 IR Cut/AR 증착 A 社 (국내) Filter Chip 가공 Investor Relations 2012 I 21

22 1. 핵심경쟁력_1. Blue필터 자체기술 및 양산능력 확보 세계유일의 One-stop 솔루션으로 원가 경쟁력 확보 및 고객의 Needs 충족 나노스 Blue필터 개발능력 나노스 Blue필터 경쟁력 우위 고신뢰성 근적외선 흡수형 유리 조성물 개발 기포, 맥리등 결점이 없는 GLASS 제작 성능/신뢰성 검증 원가경쟁력 확보 모델별 최적화 대응 경쟁사 대비 高 강도 원료 내재화 및 자재 loss 제로 해외공장 생산 이원화 月 500만개 Capa 구축 (하반기 1,000만개) RIM S모델 5 月 공급 개시 갤럭시 노트 6 月 공급 개시 0.3T Glass Wafer 정밀 가공 다층막 및 하이브리드타입 설계 갤럭시S3 Test 진행 중(하반기 양산 예정) Investor Relations 2012 I 22

23 1. 핵심경쟁력_2. 전공정 일괄생산 System구축 필터 One-stop 일괄생산 및 全 화소 라인업 구축 필터 소재부터 모듈까지 수직계열화/In-house 全 화소 라인업 구축 및 고화소급 시장 선점을 통한 시장 선도 구분 Blue Glass Blue/IR 필터 필터 A ssy 나노스 A 社 (국내) B 社 (해외) O (국내) O (국내) O (해외) O O 구분 2M 이하 3M 5M 나노스 A 社 (국내) B 社 (해외) O O O O O 카메라 모듈 O (해외) 8M 이상 O O Investor Relations 2012 I 23

24 1. 핵심경쟁력_3. 원가경쟁력 확보 100% 자가 증착능력 구축으로 Capa 및 원가경쟁력 확보 자가 증착률 추이 제품별 月 Capa 추이 100% IR필터 Blue필터 카메라 모듈 34.0 (단위: 백만개) 53% 46% E E 주) IR필터 2M, Blue필터 8M 기준 Investor Relations 2012 I 24

25 2. 사업 포트폴리오 다변화 카메라 모듈 및 고부가가치 사업 포트폴리오 다변화 하이브리드 IR필터 스마트폰 전면부(Sub) 카메라 모듈 적용 기존 IR필터 대비 100nm이상 반사 대역 확장 12년 5 月 갤럭시S3 전량공급 개시 독보적 소재 R&D/ 공정 능력 카메라 모듈 S 社 5M OEM 전량 공급 일괄생산체제 및 이물관리 능력 탁월 12년 하반기 8M 공급 예정 LED 형광 Glass 자동차 헤드램프용 LED광원 적용 Glass방식의 형광체사용으로 신뢰성 비약적 향상 12년 하반기 S 社 공급 예정 Investor Relations 2012 I 25

26 3. 거래선 다변화 선도기술력 및 고객 대응능력 우위로 글로벌 메이저 공급업체 위상 제고 세계 최고수준의 5M/8M, IR/Blue 필터 고객 최근접 지역에서 공급대응 소재부터 완성품까지 개발대응 및 원가경쟁력 중국시장 매출 규모 확대 및 고객사 내 입지 강화 신규 메이저 업체진출 및 글로벌 브랜드 입지 확보 / 8M / 5M, 8M / 8M / 8M / 5M, / 8M 5M, 8M / 8M 5M, 8M / 5M, / 5M, 8M 8M / 5M, 8M / 5M, / 8M 5M, 8M / 5M, 8M / 5M, / 8M 5M, 8M / 5M, 8M / 8M / 13M 8M / 8M / 13M / 13M / 8M / 13M 8M 8M / 8M / 8M / 1.9M HD / 8M / 8M / 8M/ 8M / 8M Blue필터/화소 IR필터/화소 해외 법인 / 8M / 8M / 8M / 8M / 1M HD / 1M // 1M HD HD / 1M HD Investor Relations 2012 I 26

27 4. Growth Strategy 카메라폰 필터 글로벌 시장선도 및 미래 신수종 사업 진출 글로벌 선도기업 지위 유지 글로벌 메이저 공급업체 위상 유지 지속적인 선도적 기술 및 제품 확보 신규 대형거래선 다변화 세계 최고수준의 소재 R&D노하우/ 공정 능력 특수 광학필터 시장 진출 휴대폰: 광마우스, 저조도 영상통화 등 전자가전: 동작 인식, 전자 칠판 등 자동차: 운전자 홍채 인식, 나이트 비젼 등 기타: 여권판독기, 의료용 검출기 등 첨단 소재산업 시장진출 Low Thickness Blue Glass 신소재 가공 사업 확대 Investor Relations 2012 I 27

28 Appendix 1. IPO Information 2. 임원진 소개 3. 주요 연혁 4. 재무상태표 5. 손익계산서

29 1. IPO Information 공모 개요 공모 후 주주구성 최대주주 등 공모주식수 우리사주 벤처금융 법인 기타주주 공모주주 1,500,000주 액면가 500원 공모예정가 1,475,000주 (18.28%) 2,235,000주 (27.71%) 6,000원 ~ 7,000원 총 공모예정금액 90억원 ~ 105억원 상장예정주식수 8,066,920주 대표주관증권사 한화증권 744,990주 (9.24%) 8,066,920주 400,000주 (4.96%) 525,000주 (6.51%) 2,686,930주 (33.31%) 공모 일정 보호예수 및 매각제한 현황 주주명 주식수 비중 기간 증권신고서 제출일 2012년 06월 21일 최대주주 등 2,235, % 1년 수요예측일 2012년 07월 17일 ~ 18일 우리사주조합 525, % 1년 청약일 2012년 07월 24일 ~ 25일 법인 200, % 6개월 벤처금융 806, % 1개월 상장예정일 2012년 08월 02일 3,766, % 합계 Investor Relations 2012 I 29

30 2. 경영진 현황 주요 경영진 현황 직책 담당업무 성명 주요약력 주요약력 성균관대학교 경영학사 삼성전기 재무팀장 삼성전기 정보경영 팀장 삼성전기 포루투갈 법인장 삼성전기 구매전략 팀장 삼성전기 소재사업부지원팀장 전무이사 전무이사 경영지원총괄 중국법인장 공영대 박용주 영남대학교 기계공학사 삼성전기 HEAD 그룹장 경희대학교 산업공학사 삼성전기 중국 천진법인 부장 미르이앤디에스 중국 천진법인장 대표이사 이해진 상무이사 연구소장 이종화 한국과학기술원 재료공학 석사 삼성전기 연구소 선임연구원 Investor Relations 2012 I 30

31 3. 주요 연혁 도약기 설립기 2004 나노스 설립 2005 벤처기업인증(신기술기업) 부품 소재전문기업 확인 수출 100 만불 탑 수상 2006 기업부설 연구소 설립(산업기술진흥협회) 산업 패밀리 기업 지정(경기중소기업지원센터) 경기도 미니 TP 연계협력사업 참여기업 지정 (경기도, 성균관대) 수출 1,000만불 탑 수상 & 수출유공자 국무총리 표창 수상(대표이사) 벤처기업인증(연구개발기업) 성장기 2007 중국법인 연태나노스전자유한공사 설립 2008 중국법인 천진나노스텍전자유한공사 설립 삼성전기 S-Partner 인증 경기유망중소기업 인증(경기도) 해외법인(연태, 천진) ISO 인증(BSI) IR필터 기술지원 과제 진행(주관 요업기술원) 이노비즈기업 인증(기술보증기금) 2009 벤처기업인증(기술보증기금) 경기도 중소기업청 중소기업대상 기술상 수상 2010 하이브리드 Blue필터 국책과제 선정 2011 삼성전기와 거래기본 계약 체결 (카메라 모듈 OEM 생산) 필리핀법인 설립 2012 Blue필터 양산라인 구축 공장 신축(1,200평) Investor Relations 2012 I 31

32 4. 재무상태표 재무상태표 (단위: 백만원) 구분 Q 개별 개별 연결 개별 연결 개별 유동자산 10,364 14,515 15,240 26,861 32,015 36,430 비유동자산 10,069 13,554 13,775 22,549 27,234 27,603 자산총계 20,433 28,069 29,015 49,411 59,249 64,034 유동부채 14,327 15,037 15,698 27,790 36,737 38,941 비유동부채 3,315 7,252 7,252 11,215 11,213 8,487 부채총계 17,642 22,289 22,950 39,005 47,950 47,428 자본금 1,670 1,890 1,890 2,040 2,040 2,908 자본잉여금 ,080 1,080 5,519 기타자본 ,102 1, 기타포괄적손익누계액 이익잉여금 701 2,368 2,355 6,183 6,344 7,603 자본총계 2,791 5,780 6,065 10,405 11,299 16,606 Investor Relations 2012 I 32

33 5. 손익계산서 손익계산서 (단위: 백만원) 구분 Q 개별 개별 연결 개별 연결 개별 매출액 17,501 35,368 43,486 43,150 54,799 23,432 매출원가 14,847 30,719 37,239 34,548 44,137 20,458 매출총이익 2,654 4,649 6,247 8,603 10,663 2,974 판매비와 관리비 1,585 2,078 3,115 2,882 4,191 1,058 기타영업수익 ,871 1, 기타영업비용 ,405 1, 영업이익 1,426 2,680 3,069 6,187 6,507 1,908 금융수익 금융원가 802 1,002 1,004 1,774 1, 법인세전이익 761 1,736 2,123 4,597 4,885 1,401 당기순이익 761 1,740 1,979 4,017 4,191 1,419 Investor Relations 2012 I 33

34 본사 : 경기도 수원시 고색동 959 ㅣ 화성공장: 경기도 화성시 마도면 쌍송리 ㅣ TEL :

Prologue 01 마그네슘 합금의 장점 및 적용 분야 02 다이캐스팅 이란? 1. About 장원테크 01 Company Overview 02 사업영역 핵심기술력 04 국내 사업장 05 베트남 법인 06 업계 Top Tier 고객사 확보 2. Cash-Cow 모바일

Prologue 01 마그네슘 합금의 장점 및 적용 분야 02 다이캐스팅 이란? 1. About 장원테크 01 Company Overview 02 사업영역 핵심기술력 04 국내 사업장 05 베트남 법인 06 업계 Top Tier 고객사 확보 2. Cash-Cow 모바일 부품 01 Products 02 시장점유율 베트남법인 성장 본격화 04 우호적인 업황 3.