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1 (979) 218 년 3 대키워드는? 음식료 Company Report 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/1) 매수 48, 원 38, 원 상승여력 2% 영업이익 (17F, 십억원 ) 82 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 83 EPS 성장률 (17F,%) 49.9 MKT EPS 성장률 (17F,%) 46.3 P/E(17F,x) 12.8 MKT P/E(17F,x) 1.2 KOSPI 2,499.7 시가총액 ( 십억원 ),73 발행주식수 ( 백만주 ) 1 유동주식비율 (%) 9.1 외국인보유비중 (%) 27.1 베타 (12M) 일간수익률. 2 주최저가 ( 원 ) 33, 2 주최고가 ( 원 ) 416, 주가상승률 (%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 상대주가 [ 음식료 / 담배 ] CJ 제일제당 백운목 wm.baek@miraeasset.com 홍수지 susie.hong@miraeasset.com KOSPI 년 4Q Preview, 양적, 질적모두에서성장예상 CJ 제일제당의 17 년 4Q 실적은매출액 14.6% 증가, 영업이익 (1,94 억원 ) 23.7% 증가를 예상한다. 본업 ( 가공, 소재, 바이오, 생물자원, 헬스케어 ) 의실적은매출액 14.9% 증가, 영업 이익 (1,37 억원 ) 33.1% 증가를예상한다. 4Q 는양적, 질적으로모두성장한데의미가있다. 가공식품 ( 비중 32.1%) 은매출액 14.8% 증가, 영업이익 14.7% 증가할전망이다. 추석선물세트 반품등 ( 약 1 억원추정 ) 을고려하면좋은실적이다. 햇반, 냉동식품 ( 비비고등 ) 등주력제품 호조, HMR( 햇반컵반, 고메, 국 / 탕 / 찌개류, 컵면, 냉동밀 ) 신제품호조, 해외법인 ( 미국성장, 베트남과러시아신규연결 ) 매출증가, 장류 / 조미료의마케팅완화때문으로본다. 바이오 ( 비중 19.3%) 도매출액 11.% 증가, 영업이익이 17.1% 증가하여예상보다좋아질 전망이다. 주력제품인라이신 ( 매출비중 4%) 은 BEP, 메치오닌 ( 비중 1%) 의 OPM 은 4% 정도에그치지만, 핵산 ( 비중 11%), 트립토판 ( 비중 11%), 발린 / 알지닌 ( 비중 %) 등수익성이높 은제품 (OPM 2% 이상추정 ) 의가격상승과물량증가때문이다. 소재식품 ( 비중 21.3%) 은원재료 ( 원당, 대두 ) 가격하락, 가격인상효과, 셀렉타매출 (9 월부 터연결 ) 인식등으로 16 년 4Q 적자에서 17 년 4Q 에이익정상화 (OPM 4%) 가될전망이 다. 다만, 생물자원 ( 비중 21.8%, 해외사료 ) 은소폭적자로예상된다. 인도네시아의사료판가 인상 (9 월 2% 인상 ) 효과가더디고, 베트남에서의양돈판가회복도늦어지고있기때문이다. 218 년 3 대키워드는바이오, HMR, 해외가공식품 18 년바이오가격은라이신상승, 메치오닌정체, 기타 ( 핵산, 트립토판, 발린, 알지닌등 ) 유 지를예상한다. 라이신은 14~17 년추가설비는 1% 증가에그친반면, 수요는 2% 증가하여 점차수급균형을맞춰가고있기때문이다. 메치오닌은설비증설이수요증가보다더클것으 로본다. 향후수익성이높은시스테인, 히스티딘등고마진아미노산을강화할예정이다. 18 년 HMR 매출액 (3 천 백억원 ) 은 2% 증가하여고성장이이어질전망이다. HMR 은 17 년 3~4Q 에 BEP 에근접했다. 18 년의매출규모에서는이익을낼수있지만, 이익보다는신제품 개발과설비투자에초점을두고있어흑자규모는크지않을전망이다. 해외가공식품은 13% 증가한 천 백억원을예상한다. 미국은비비고만두의채널확대가가능하고, 중국은한한령 영향에서벗어나며, 베트남 ( 민다시, 까오제등 ) 과러시아 ( 라비올로 ) 매출증가가있기때문이다. 투자의견매수, 목표주가 48 만원으로상향 CJ 제일제당은 18 년에바이오가격상승, HMR 매출증가, 해외가공식품매출증가, 헬스케어매 각, 환율하락효과등긍정적이슈가많다. 해외유사기업대비 Valuation 매력도있다. 목표 주가는 18~19 년수익예상상향을반영하여 48 만원 ( 기존 4 만원 ) 으로상향조정한다. 결산기 (12 월 ) 12/14 12/1 12/16 12/17F 12/18F 12/19F 매출액 ( 십억원 ) 11,72 12,924 14,63 16,473 18,441 2,64 영업이익 ( 십억원 ) ,69 영업이익률 (%) 순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 6,369 13,73 19,44 28,4 24,684 27,144 ROE (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) 배당수익률 (%) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익

2 218 년 3 대키워드는? 표 1. CJ 제일제당의 17 년 4Q 실적예상 ( 십억원,%) 4Q16 3Q17 4Q17F 증감률 미래에셋대우컨센서스 YoY QoQ 매출액 3,741 4,411 4,287 4, 영업이익 세전이익 순이익 영업이익률 순이익률 주 : 3Q17 세전이익과순이익은삼성생명주식매각 (298 만주,377 억원에매각, 매각차익 2,3 억원 ) 반영 표 2. CJ제일제당의분기별수익예상 ( 십억원,%) 17F 18F 16 17F 18F 1Q 2Q 3Q 4QF 1Q 2Q 3Q 4Q 연간 연간 연간 매출액 3,867 3,99 4,411 4,287 4,372 4,437 4,878 4,74 14,63 16,473 18,441 영업이익 세전이익 순이익 영업이익률 순이익률 매출액증가율 영업이익증가율 세전이익증가율 순이익증가율 표 3. CJ제일제당의 18~19 년수익예상변경 ( 십억원,%) 변경전 변경후 변경률 변경사유 18F 19F 18F 19F 18F 19F 매출액 17,73 19,496 18,441 2, 해외법인실적반영 영업이익 934 1, , HMR 매출증가 세전이익 바이오실적개선 순이익 환율하락반영 영업이익률 순이익률 자료 : CJ제일제당, 미래에셋대우리서치센터 그림 1. CJ 제일제당과해외유사기업의주가추이 그림 2. CJ 제일제당과해외유사기업의 PER 비교 (17.1=1) 12 Ajinomoto Kraft Heinz Nestle Meihua (x) 2 18E 19E Meihua Holdings Group Charoen Pokphand Food Ajinomoto Kraft Heinz Nestle 자료 : Thomson Reuters, 미래에셋대우리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research

3 218 년 3 대키워드는? 그림 3. 라이신중국스팟및유럽스팟가격추이 그림 4. 중국메치오닌스팟가격추이 ( 달러, 유로 / 톤 ) 1, 1,4 유럽스팟가격 (L) 중국스팟가격 (R) ( 위안 /kg) ( 위안 /kg) 4 3 1, , , , 자료 : CJ제일제당, 미래에셋대우리서치센터 자료 : WIND, 미래에셋대우리서치센터 그림. CJ제일제당의바이오영업이익전망 ( 십억원 ) (%) 1 바이오영업이익 (L) 2 바이오영업이익률 (R) 그림 6. CJ제일제당의 HMR 매출액전망 ( 십억원 ) F 18F F 18F 19F 그림 7. CJ 제일제당의해외가공식품매출액전망 ( 십억원 ) 6 그림 8. CJ제일제당의생물자원영업이익전망 ( 십억원 ) (%) 생물자원영업이익 (L) 2 생물자원영업이익률 (R) F 18F F 18F -1 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 218 년 3 대키워드는? CJ 제일제당 (979) 예상포괄손익계산서 ( 요약 ) 예상재무상태표 ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/16 12/17F 12/18F 12/19F ( 십억원 ) 12/16 12/17F 12/18F 12/19F 매출액 14,63 16,473 18,441 2,64 유동자산 4,881,171,29 6,111 매출원가 11,27 12,916 14,44 1,73 현금및현금성자산 매출총이익 3,288 3,7 3,996 4,334 매출채권및기타채권 2,198 2,19 2,793 3,28 판매비와관리비 2,444 2,736 3,26 3,26 재고자산 1,28 1,467 1,627 1,77 조정영업이익 ,69 기타유동자산 ,49 영업이익 ,69 비유동자산 1,886 12,38 12,9 13,173 비영업손익 관계기업투자등 금융손익 유형자산 7,281 8,1 8,693 8,921 관계기업등투자손익 무형자산 2,334 2,822 2,767 2,726 세전계속사업손익 자산총계 1,766 17,29 18,434 19,283 계속사업법인세비용 유동부채 4,699,411,712 6,12 계속사업이익 매입채무및기타채무 1,613 1,639 1,676 1,769 중단사업이익 단기금융부채 2,612 3,228 3,433 3,87 당기순이익 기타유동부채 지배주주 비유동부채,7,78,922 6,24 비지배주주 장기금융부채 4,94 4,663 4,763 4,763 총포괄이익 기타비유동부채 913 1,4 1,19 1,261 지배주주 부채총계 9,76 11,119 11,634 12,37 비지배주주 지배주주지분 3,49 3,2 3,867 4,226 EBITDA 1,37 1,388 1,77 1,682 자본금 FCF 자본잉여금 EBITDA 마진율 (%) 이익잉여금 2,67 2,942 3,28 3,616 영업이익률 (%) 비지배주주지분 2,61 2,87 2,932 3,21 지배주주귀속순이익률 (%) 자본총계 6,6 6,49 6,799 7,247 예상현금흐름표 ( 요약 ) 예상주당가치및 valuation ( 요약 ) ( 십억원 ) 12/16 12/17F 12/18F 12/19F 12/16 12/17F 12/18F 12/19F 영업활동으로인한현금흐름 8 1,6 1, 1,173 P/E (x) 당기순이익 P/CF (x) 비현금수익비용가감 ,28 1,74 P/B (x) 유형자산감가상각비 EV/EBITDA (x) 무형자산상각비 EPS ( 원 ) 19,44 28,4 24,684 27,144 기타 CFPS ( 원 ) 9,42 1,99 1,7 17,349 영업활동으로인한자산및부채의변동 BPS ( 원 ) 242,224 21,8 273,77 298,278 매출채권및기타채권의감소 ( 증가 ) DPS ( 원 ) 2, 2, 2, 2, 재고자산감소 ( 증가 ) 배당성향 (%) 매입채무및기타채무의증가 ( 감소 ) 배당수익률 (%) 법인세납부 매출액증가율 (%) 투자활동으로인한현금흐름 -1,49-1,66-1, EBITDA 증가율 (%) 유형자산처분 ( 취득 ) -87-1,26-1, -7 조정영업이익증가율 (%) 무형자산감소 ( 증가 ) EPS증가율 (%) 장단기금융자산의감소 ( 증가 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 기타투자활동 재고자산회전율 ( 회 ) 재무활동으로인한현금흐름 매입채무회전율 ( 회 ) 장단기금융부채의증가 ( 감소 ) 927 1, ROA (%) 자본의증가 ( 감소 ) 2 2 ROE (%) 배당금의지급 ROIC (%) 기타재무활동 부채비율 (%) 현금의증가 유동비율 (%) 기초현금 순차입금 / 자기자본 (%) 기말현금 조정영업이익 / 금융비용 (x) Mirae Asset Daewoo Research

5 218 년 3 대키워드는? 투자의견및목표주가변동추이 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 괴리율 (%) ( 원 ) 평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비 6, CJ제일제당 CJ제일제당 (979), 매수 48, 매수 4, , 매수 43, , 매수 46, , 매수 44, , 매수 46, 매수, 매수 3, * 괴리율산정 : 수정주가적용, 목표주가대상시점은 1년이며목표주가를변경하는경우해당조사분석자료의공표일전일까지기간을대상으로함 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 74.2% 12.% 12.98%.% * 217년 9월 3일기준으로최근 1년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재조사분석대상법인과관련하여특별한이해관계가없음을확인합니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. Mirae Asset Daewoo Research

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Microsoft Word docx 실리콘웍스 (1832) 실적서프라이즈 + 주가하락 = 매수기회 디스플레이부품 Results Comment 218.1.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/29) 매수 51, 원 34,3 원 상승여력 49% 영업이익 (18F, 십억원 ) 56 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 보다빠른의사결정이필요하다 디스플레이 Results Comment 218.1.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/24) 매수 22,5 원 17,2 원 상승여력 31% 영업이익 (18F, 십억원 ) -142 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -272 EPS 성장률 (18F,%) -

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Microsoft Word - 2016042709372936.docx

Microsoft Word - 2016042709372936.docx (032640) 유무선통신 Results Comment 2016.4.28 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 14,000 현재주가(16/04/27,원) 11,100 상승여력 26% 영업이익(,십억원) 685 Consensus 영업이익(,십억원) 686 EPS 성장률(,%) 19.5 MKT EPS 성장률(,%) 14.3 P/E(,x) 11.5 MKT

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Microsoft Word docx (593) 반도체 Company Report 217.3.2 (Downgrade) Trading Buy 삼성전자의 1Q17 실적은매출액 49. 조원 (-8% QoQ), 영업이익 8.7조원 (-5% QoQ) 을기록할것으로예상한다. 영업이익은블룸버그컨센서스 8.6조원을상회할것으로전망한다부문별영업이익은반도체부문 5.1조원 (+3% QoQ), 디스플레이부문 1.2 조원

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Microsoft Word docx (035420) 인터넷 Company Update 2016.3.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 820,000 현재주가 (16/03/17, 원 ) 636,000 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,037 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) - EPS 성장률 (16F,%) 41.7 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word - 2015030419435926.docx

Microsoft Word - 2015030419435926.docx (041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)

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통신장비/전자부품

통신장비/전자부품 통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx 유한양행 (1) 원료의약품견인이익개선 제약 Earnings Preview 215.7.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 315, 현재주가 (15/7/13, 원 ) 259, 상승여력 22% 영업이익 (15F, 십억원 ) 81 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 82 EPS 성장률 (15F,%) 5.3 MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 인내심이필요한구간 대형할인점 Earnings Preview 216.7.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (16/7/15, 원 ) 166, 상승여력 23% 영업이익 (16F, 십억원 ) 519 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 542 EPS 성장률 (16F,%) -13.9 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 신성장모멘텀에기대 종합상사 Company Report 215.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/7/14, 원 ) 36,5 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 136 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 173 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 35. P/E(,x)

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Microsoft Word docx AP 시스템 (26552) 바닥을다지는중 디스플레이장비 Earnings Preview 218.4.16 1Q18 Preview: 수익성정상화의시작 AP시스템의 1Q18 매출액은 1,637억원 (-2.7% QoQ), 영업이익은 98억원 ( 흑자전환 QoQ) 를기록할것으로판단된다. 영업이익률은 6% 수준을기록할것으로예상된다. 작년하반기후공정장비납품에따른일회성비용등이일정부분정상화될것으로판단된다.

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Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx

Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx 당사는지난 5월 16일 ~17 일양일간 CJ로킨의현지사이트를방문하고경영진과간담회를가졌다. CJ로킨은당초생각보다넓고탄탄한네트워크를보유하고있으며, 아직초기임에도불구하고 CJ대한통운과의업무적시너지가빠르게나타나고있음을확인할수있었다. 1985년장유롱 / 유칭형제의야채유통업을위해설립된 CJ로킨 ( 롱칭물류 ) 은현재크게콜드체인 ( 일반콜드체인및화공콜드체인 ), 화공품및일반물류를위주로사업을확대한상황이다.

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 아직시간이조금필요하다 디스플레이 Results Comment 219.1.31 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/1/3) Trading Buy 22,5 원 19,75 원 상승여력 14% 영업이익 (18F, 십억원 ) 93 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -58 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (984) 기회줄때사자 IT 중소형 Earnings Preview 16.7.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/7/11, 원 ) 41,7 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (16F,%) 27.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7

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Microsoft Word docx (4689) 안정적인실적과 LED 가격상승가능성 2Q17 Review: 영업이익 241 억원 (+144.9% YoY, +3.% QoQ) 으로무난 전자부품 Company Report 217.8.8 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 26,9 현재주가 (17/8/7, 원 ) 2,95 상승여력 28% 영업이익 (17F, 십억원 ) 96 Consensus

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 해외시장성장으로주가저점계속높아진다 음식료 Company Report 16.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,4, 현재주가 (16/5/13, 원 ) 979, 상승여력 43% 영업이익 (, 십억원 ) 357 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 351 EPS 성장률 (,%) 29.2 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 4 분기도좋다 디스플레이 Results Comment 216.1.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/1/26, 원 ) 29,95 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 95 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 863 EPS 성장률 (,%) -6. MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 항공모함은침몰하지않는다 음식료 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 8, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 722, 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 148 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 319 EPS 성장률 (,%) -58.6 MKT EPS 성장률 (,%) 35.5 P/E(,x)

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0904fc52803f4757 212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (9795) 좋은실적, 주가는? 음식료 Company Update 215.6.29 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 55, 현재주가 (15/6/29, 원 ) 433, 상승여력 27% 영업이익 (15F, 십억원 ) 862 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 867 EPS 성장률 (15F,%) 246.6 MKT EPS

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.1.27 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (17/1/26) 매수 145, 원 15,5 원 상승여력 37% 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,523 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,542 EPS 성장률 (17F,%) -12.9 MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (1924) 기대낮추기 단말기 / 부품 Company Report 17.5.16 (Downgrade) Trading Buy 목표주가 ( 원,12M) 59, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 5, 상승여력 18% 영업이익 (17F, 십억원 ) Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 49 EPS 성장률 (17F,%) -24.4 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 돋보이는안정성 종합상사 Earnings preview 216.7.7 (Maintain) 매수 2Q16 Preview: 안정궤도진입 LG상사의 2Q16 매출액은전년동기대비 11.9% YoY 상승한 3조 5,836 억원을기록할것으로전망된다. 영업이익은 544억원으로전년동기 (33 억원 ) 대비 79.5% YoY 개선될것으로기대된다. 이는 EPC

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 계속되는기다림의시간 3Q17 Review: 영업이익 626 억원, 예상을하회한실적 물류 Company Report 217.11.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (17/11/8) 매수 2, 원 156, 원 상승여력 28% 영업이익 (, 십억원 ) 239 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2 EPS

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Microsoft Word docx (5271) 2Q18 어려운시장상황넘기기 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 43,1 원 32,6 원 상승여력 32% 영업이익 (18F, 십억원 ) 38 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 47 EPS 성장률 (18F,%) 1.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx (3378) 담배 Company Report 217.4.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 128, 현재주가 (17/4/27, 원 ) 13, 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 1,466 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,517 EPS 성장률 (,%) -12.5 MKT EPS 성장률 (,%) 34.1 P/E(,x) 13.1

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Microsoft Word docx 투자정보지원부 (112) 의료기기 Company Report 216.1.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 6, 현재주가 (16/1/14, 원 ) 44,2 상승여력 36% 영업이익 (15F, 십억원 ) 18 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (15F,%) 57.2 MKT EPS 성장률 (15F,%) 21.1

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 내가제일잘나가 운송 Results comment 216.8.5 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/8/4, 원 ) 214, 상승여력 26% 영업이익 (, 십억원 ) 245 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 192.2 MKT EPS 성장률 (,%) 19.5 P/E(,x)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (1) 고지가멀지않다 물류 Company Report 18.8.9 투자의견 ( 유지 ) 매수 2Q18 Review: 영업이익 571억원, 시장기대치상회 CJ대한통운의매출액은 33.8% YoY 증가한 2조 2,846억원을기록하였다. CJ건설인수에따른매출산입의영향이있었으나 M&A 효과가지속된글로벌부문의매출 (44.8% YoY) 증가로물류매출성장 (22.3%

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Microsoft Word docx 진에어 (27245) 규제영향본격화 항공 Company Report 219.1.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (19/1/15) 매수 24, 원 18,85 원 상승여력 27% 영업이익 (18F, 십억원 ) 82 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 95 EPS 성장률 (18F,%) -19.8 MKT EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx LG 전자 (066570) 미워도다시한번 가전 Company Report 2019.7.8 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/07/05) 매수 99,500 원 72,0 원 상승여력 37% 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적 : 영업이익 6,522억원 (-15.4% YoY, -27.6% QoQ) 의 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적이공시되었다.

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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Microsoft Word docx 삼성전기 (915) 실적은나쁜데주가에자꾸눈길이갑니다 전자부품 Company Report 16.6.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,7 현재주가 (16/6/, 원 ) 51,3 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 233 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 237 EPS 성장률 (16F,%) 1,214.7 MKT

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Microsoft Word docx 현대위아 (1121) 긴성장국면에서서히진입중 자동차부품 Results Comment 215.1.26 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 162, 현재주가 (15/1/23, 원 ) 125, 상승여력 3% 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) -4.7 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 유진테크 (084370) 반도체업황개선으로투자확대전망 반도체장비 Company Report 2016.8.3 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25,000 현재주가 (16/08/02, 원 ) 19,400 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 40 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 35 EPS 성장률 (16F,%) 59.7

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Microsoft Word docx (13) 반도체 Company Report 1.3.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,1M), 현재주가 (1/3/, 원 ) 9,95 상승여력 % 영업이익 (15F, 십억원 ) 5 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 59 EPS 성장률 (15F,%) 5. MKT EPS 성장률 (15F,%). P/E(15F,x) 1. MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx 아모텍 (5271) 뛰어난실력. 놀라운실적 단말기 / 부품 Company Report 216.5.17 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 28,2 현재주가 (16/5/16, 원 ) 19,35 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 32 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 29 EPS 성장률 (,%) 31.1 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (355) 지주 Company Report 217.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 95, 현재주가 (17/5/15, 원 ) 7,7 상승여력 34% 영업이익 (17F, 십억원 ) 1,639 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) - EPS 성장률 (17F,%) 42.3 MKT EPS 성장률 (17F,%) 35.5 P/E(17F,x)

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<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29> 2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26

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Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc 213. 2. 7 기업분석 (3473/매수) IT서비스 실적개선과 함께 지분가치 반영 예상 4분기 Review: 영업이익 69억원(+27.8% YoY), 영업이익률 1.5%(+.8%p YoY) 의 4분기 실적은 영업수익 6,581억원, 영업이익 69억원으로 전년동기대비 각각 17.6%, 27.8% 증가하며, 당사 및 시장 예상치를 소폭 하회하였다. 경기둔화로

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 비관은이르다 종합상사 Company Report 215.1.23 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 45, 현재주가 (15/1/22, 원 ) 35,5 상승여력 27% 영업이익 (, 십억원 ) 111 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 144 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 22.9 P/E(,x)

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0904fc52803f43db 212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인

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