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민영 삼
6 years ago
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1 모의고사답안및해설 < 법규 12 문제> 1. 1 집합투자업자가환매연기를결정한이후결정일로부터 6주이내집합투자자총회에서결의 합니다. 이때정하여지지않을경우계속하여환매연기가가능하며, 결과는투자자에게통 지하여야합니다 공적규제기관은의결의금융위원회및집행의금융감독원, 융투자협회가있습니다. 자율규제는한국거래소와한국금 3. 4 판매보수는집합투자재산의연평균가액의 1% 를초과할수없습니다. 판매수수료가납입금 액또는환매금액의 2% 한도 상근임 직원모두고용할수없습니다. 서류상의회사로사원을둘수없는거죠 투자설명서의내용과증권신고서의기재내용은원칙적으로동일하여야합니다 투자자평등의원칙이란투자지분에따라동등한권리를가지는것을의미하는것이지, 투자자가동일한권리를가진다는의미는아닙니다. 모든 7. 2 집합투자증권( 수익증권) 은한국예탁결제원을명의인으로하여일괄예탁방법으로발행합니 다 기타는모두 15 일, 상장된환매금지형은 10 일, 일반적인환매금지형은 7 일, 정정은 3일입니 다 집합투자업자는집합투자재산으로부동산개발사업을영위하는법인에대하여해당집합투자 기구의자산총액에서부채총액을뺀가액의 100% 를한도로금전대여가가능합니다 MMF 의경우증권에만투자가가능합니다. 1

2 11. 4 신탁계약기간에서정한신탁계약기간의종료, 수익자총회에서의투자신탁해지결의, 투자 신탁의피흡수합병, 투자신탁의등록취소는법정해지사유입니다 공모와사모를나누는기준은 50인으로불특정다수 50인이상의자에게권유하는경우를 공모라고합니다. 반면 50 인미만의경우를사모라고하는거죠. < 직무윤리및투자자분쟁예방 10 문제> 금융투자회사는투자자정보확인관련자료를 10 년이상보관 유지할의무가있습니다 형사처벌가능합니다 준법감시인 1인이상 임면시금융위원회에통보합니다. 운용에관한업무, 증권업무, 부수업무, 겸영업무등은금지됩니다 계약내용에따라계속적, 합니다. 반복적으로거래하는경우에는계약서류를교부하지않아도무방 투자권유대행인의경우직접계약을체결한다던가, 다. 자금을수취하는등의행위는금지됩니 개인투자자는금융투자상품잔고 50 억원이상, 1년이상계좌유지시전문투자자로우대 가능합니다 표준투자권유준칙은금융투자협회가작성하며, 회원사는이를수정사용가능합니다 모든고객의이익은상호동등하게취급합니다

3 그런경우라도준법감시인의사전승인을받아직무수행에필요한최소한의범위내에서제 공하여야합니다 민법상재판상화해계약과동일한법적효력이발생합니다. < 영업실무 10 문제> 주식50% 이상펀드의경우오후 3 시기준, 주식50% 미만및채권형및 MMF의경우오후 5 시기준입니다. 이를기준으로이전신청시 T+1 일, 이후신청시 T+2 일이구요. 따라서 보기 2번의경우 T+2 일, 나머지는 T+1 일입니다 판매회사는자기의계산으로취득하거나, 타인에게취득하게할수없습니다. 단 MMF의경 우판매금액의 5%, 100 억중큰금액범위내에서는자기의계산으로취득가능합니다 저축기간을 일 단위로정한경우수익증권의최초매수일부터계산하여저축기간이만료 되는날의다음영업일입니다 환매수수료를계산하기위해서는, 3 가지절차가필요합니다. 1) 기준가격계산 2) 과표기준 가액계산 3) 환매수수료계산 1) 기준가격이 > 1200 이되었으므로 20% 이득이발생했죠. 따라서, 1000만원에 20% 이득이므로 1200 만원(+200 만원) 이됩니다. 2) 과표기준가액은 > 1050 이되었으므로 5% 과표가산정이되죠. ( 과표기준가액 은항상원금기준입니다.) 1000만원의 5% 이므로 50 만원, 여기에원천징수세율 15.4% 가되므로 50만원 X 15.4% = 7만 7천원 3) 환매수수료는 3개월미만일경우이익금의 70% 이므로, 실제이익 200만원에 70% 환 매수수료계산하면, 200만 X 70% = 140만원 따라서, 1200만원 - 140만원 - 7만 7 천원 = 1,523,000원 포트폴리오투자의경우개별펀드의위험등급이투자자의위험등급을초과할수있으며, 다만포트폴리오전체의가중평균위험등급이투자자의위험등급을초과해서는안됩니다 투자자정보파악 - 투자자유형분류 - 투자자에게적합한펀드선정 - 펀드에대한설명 - 투자자의사확인 - 사후관리 3

4 29. 2 환매수수료는집합투자재산에귀속됩니다 이익분배금을계산하고분배금만큼을재투자하여좌수를늘려주고기준가는다시 당 1,000 원으로조절하는절차입니다. 1,000좌 정액적립식은저축자가계속하여 6개월이상소정의저축금을납입하지않은때에는판매 회사가저축계약을해지할수있으며, 저축자가약정한만기일이도래하였으나미납입저축 금이있는경우에는이를납입완료한다음영업일을만기지급일로합니다 집합투자기구로부터의이익은배당소득에해당합니다. < 펀드구성및이해 18 문제> 투자설명서는그증권신고의효력이발생하는날에금융위에투자설명서를제출하고비치하 여야합니다 파생상품집합투자기구는자본시장법상종류에속하지않고실무상분류죠 특정종류수익자총회는다른종류의수익자로부터승인이나동의없이별도로개최할수 있습니다 다. 4 일괄신고서를제출한경우발행예정기간중최소 3 회이상증권을발행해야합니다. 추가설정이빈번하게일어나는개방형집합투자기구인경우에만일괄신고서로가능합니 일반인을상대로공모로집합투자증권을매각하지않는사모집합투자기구나모집합투자 기구의경우증권신고서의대상이되지않으므로일괄신고서도제출하지않습니다 원칙은판매회사의취득금지, MMF의경우판매금액 5% 와 100억중큰금액범위내에서 가능 엄브렐러펀드(umbrella fund) 라고도하며, 미리전환가능한것으로정해진다른집합투자 4

5 기구로전환하는때에는환매수수료를징구하지않는다는점에서실질적인의미가있습니 다 자펀드는모펀드가발행하는수익증권이외의다른펀드의증권에투자할수없습니다 ETF는자산총액의 30% 까지동일종목증권에운용할수있지만, 자산총액으로동일법인 등이발행한지분증권총수의 20% 까지운용이가능합니다. 2 ETF 는집합투자기구과세방법과주식과세방법이혼합되어있어서, 증권시장을통하여 매매하는경우매도차익은비과세되고, 지정참가회사또는투자중개업자를통해수익증권을 해지하는경우배당소득으로과세합니다. 4 ETF 는증권시장에상장되어거래되지만환매금지형이아닌개방형투자기구이고, 추가 형, 상장형투자기구입니다 추적대상지수수익률을초과하는수익률을목표로하는펀드가가능하며이를인핸스드인덱스펀드라합니다. 3 장기투자시대부분액티브형펀드보다수익률이우수하여장기투자에유리합니다. 4 인덱스펀드는펀드매니저가시장을이기기위해별개의투자기회를포착하여야할필요가없으므로상대적으로액티브펀드보다보유증권의매매횟수가적게됩니다 펀드매니저가시장을이기기위해별개의투자기회를포착하여야할필요가없으므로상대적으로액티브펀드보다매매횟수가적고, 매매에따른비용도적게됩니다 쿠폰( 제시수익률) 은기초자산의변동성에비례하고, 지수보다는개별종목일때높습니다 참여율은투자자금을옵션가격으로나눈값으로투자자금이크면참여율이상승합니다 자본시장법은부동산펀드에서투자하는부동산과관련된권리에해당하는것으로지상권, 지역권, 전세권, 임차권, 분양권을명시적으로규정하고있습니다 준부동산펀드의경우자본시장법상증권펀드로분류할수있습니다 파생결합증권은파생상품이아니라증권에해당하기때문에원본초과손실가능성은없습니 5

6 다 미국형에대한설명이며, 유럽형은만기에한번만관찰할수있는것으로대부분의워런트는유럽형입니다. 3 디지털에대한설명이며, 레인지는기초자산이특정구간에있을때만일정한수익을받고, 그외의구간에서는수익이없는구조를말합니다. 4 ELD와 ELS 는은행과증권사의자체신용으로원금보장구조로발행이가능하지만, ELF 는원금보장구조로발행할수없으며, 실적배당하므로원금보존추구형으로발행되는것이일반적입니다 낙아웃(knock-out) 옵션은표준옵션에비하여가격이저렴하여시장전망이맞는경우효율적투자가가능합니다. 2 기초자산가격이일정수준에도달하면기존의손익구조가사라지는것을낙인이라고합니다. 4 스프레드거래는투자자가큰폭의이익을포기하고손실위험을줄일수있는구조로안정적이며보수적인투자전략입니다 펀드재산의나머지는증권및부동산에투자할수있습니다 우상향하는수익률곡선을활용한전략입니다. 3 신용도의차이는신용스프레드 4 기간의차이는기간스프레드 이자율과주가는반비례관계입니다 잔존기간이긴채권일수록듀레이션은길고, 표면이자율과채권수익률은낮을수록듀레이션이길어집니다. 또이자지급빈도가적을수록듀레이션이길어지죠 만기가일정할때채권수익률의하락으로인한채권가격상승폭은같은폭의채권수익률상 승으로인한채권가격하락폭보다큽니다

7 수익률이하락할경우장기채나듀레이션이긴채권또는표면이자율이낮은채권일수록가격상승폭이크죠. 따라서향후에수익률이전반적으로하락하리라고확신할경우이러한채권들을보유함으로써수익을극대화할수있습니다 기술적분석으로시장의변화요인을정확히분석할수는없습니다 금액가중수익률은최종적으로투자자가얻게된수익의효율성을가장정확하게표현해줌 에따라투자자관점의수익률이라불립니다 표준편차와 VaR 는절대적위험척도입니다 객관성있는비교를위해서는집합투자기구의투자목적, 투자자산, 투자전략, 투자스타일, 특징등이비슷한집합투자기구들끼리묶어놓은동일집단(peer group), 즉유형이같은집 합투자기구들간에비교해야합니다 장외파생상품매매시동일거래상대방위험평가액이펀드자산총액의 없습니다. 10% 를초과할수 콜옵션의경우행사가격과기초자산가격중큰가격(Max) 에승수와계약수를곱해서구합니다 ELD 예금자보호, ELS 불가능 3 ELD 는이자소득, ELS는배당소득 4 ELD는원금 100% 보장, ELS 는보장/ 비보장으로둘다가능 만기에만수익을확정할수있는옵션을유럽형, 결정하는옵션을아시아형이라고합니다. 만기전특정평가일의수익률을평균하여 레인지에대한설명입니다. 7

8 67. 1 일정범위안에 ( 레인지) 머문날짜( 어크루얼 - 모의다, 축적하다) Dow Jones-UBS Commodity Index : 상품지수중가장분산이잘되어있는지수 S&P Goldman Sachs Commodity Index : 전체지수중에너지섹터비중이약 70% 이고 특히유가가약 65% 임 Rogers International Commodity Index(RICI) : 로만들어짐 전세계원료의가격을대표하는목적으 Reuters-Jefferies CRB Index(RJ-CRB) : Commodity 리서치기관인 CRB에의해 1957년 부터발표되고있는가장오래된상품지수 안정성을중시하거나처음투자하는투자자에게적합합니다 보장치(floor) : 포트폴리오의최저가치 발행사가불리하게되므로가장가까운이자지급시기에중도상환을할가능성이크죠 변동의분포도매우불규칙합니다 추가증거금은개시증거금수준으로납입해야하므로 =220 만원입니다 pt [1+( ) 4/12] = 202pt 스프레드 = 원월물가격 - 근월물가격에서스프레드가다시좁아진다고하면, 원월물의 가격은떨어지고근월물의가격을올라갈것이라고예상하는거죠. 따라서원월물매도 + 근월물매수전략을사용합니다 금리칼라매수(5%~8%) 는 금리캡(8%) 매수, 금리플로어(5%) 매도 금리칼라매도(5%~8%) 는 8

9 금리캡(8%) 매도, 금리플로어(5%) 매수 통화스왑의경우초기교환환율과만기교환환율이동일합니다 보장매도자의신용도가높으면프리미엄은높아집니다 베가의풋옵션매도는 - 입니다 해외투자펀드시기초자산가격 + 환율영향 = 콴토옵션 자체헤징방법에따라장외파생상품을활용할수있어그에따른신용리스크가발생할수 있습니다 unfunded swap 에대한내용입니다 공시대상위험지표는계약금액, 만기시점의손익구조변동, 시나리오별손익구조변동, 최대손 실예상금액입니다 투자성이있는보험계약은재권유금지규제에서제외됩니다 본질적업무위탁불가능, 부수업무위탁가능 추가적으로기업구조조정부동산투자회사가있습니다 펀드규모는적정해야합니다. 왜냐하면너무클경우에는미운용자금이많아져실제펀드수익률에악영향을미칠수있습니다 사업성을근거로자금을공급 ( 대출) / 이자수령

10 국내의공적연금또는연금펀드등에서장기적인자산운용을위해해외부동산에투자할필 요성이있죠 % 까지가능합니다 리츠는임대형 합병은외적성장의방법입니다 시장실패원인은정보의비대칭성, 외부효과, 독과점등이있습니다 매도인우위시장에서매수인우위시장으로전환 택지가격지수는 로 30% 하락하였습니다. 따라서 1억원에서 30% 감소하면 7,000만원 (5억원 - 1억 5,000 만원) / 0.2 = 17.5억원 % 이상의지분을보유해야합니다 전통적자산과는상관관계가낮아분산투자효과가있죠. 10

손익 ( 백만 ) 공시일 KOREABP 유진 SmartLeverage 사모증권 1 호 ( 주식혼합 - 파 신규 유가증권 선물 7, ,444 장내 누계 유가증권 선물 22, ,426 장내

손익 ( 백만 ) 공시일 KOREABP 유진 SmartLeverage 사모증권 1 호 ( 주식혼합 - 파 신규 유가증권 선물 7, ,444 장내 누계 유가증권 선물 22, ,426 장내 손익 ( 백만 ) 공시일 2013-01-09 KOREABP 유진자랑사모증권 31 호 ( 채권 - 파생형 ) 신규 금리 선물 0 0 0 장내 누계 금리 선물 0 9,568-9,568 장내 0 9567.9 26.5775 7175.925 53.155 4783.95 9,567.90 79.7325 2391.975 106.31 7,175.93 0 132.8875-2391.975