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준면 이
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1 2014 해외사회책임투자 (SRI) 규모및현황 19) 김선민선임연구원 2013 년 12 월말, 해외사회책임투자 (SRI) 규모는약 26 조 9,390 억달러로이중유럽과미국이차지하는비중이큼. 아시아의 SRI 시장은유럽 미국에비해상대적으로덜발달되어있지만지속적인성장세를보이고있음 이글에서는 Eurosif, US SIF, ASrIA 가각각발간한보고서를토대로유럽 미국 아시아의최근 SRI 규모및현황에대해살펴봄 개괄 2013년 12월말, 해외사회책임투자 ( 이하 SRI) 규모는약 26조 9,390억달러 ( 약 2경 9,455조원 ) 20) 로이중유럽이차지하는비중은약 43% 로가장큼 (< 표 2> 참조 ) 다양한 SRI 투자전략중투자자가가장많이선호하는방식은네거티브스크리닝 / 배제와 ESG 통합으로이방식을사용한 SRI 규모역시가장큼 - 이는유럽 미국 아시아국가의경우에도유사하게나타남 (< 표 3> 참조 ) < 표 2> 해외 SRI 규모현황 (2013년 12월말기준 ) 21) 국가 SRI 규모 국가 SRI 규모 미국 $6,572 영국 $2,328 캐나다 $8,500 프랑스 $2,039 호주 $144 스위스 $1,843 뉴질랜드 $21 네덜란드 $1,468 19) 본고의 SRI 규모계산에쓰인환율은 2015 년 1 월 9 일기준이며외환은행홈페이지를참고함 (CAD$1=$0.85, AUD$1=$0.81, NZD$1=$0.78, 1,000 원 = 0.75, 1 =$1.18, 1 =1, 원, 1$=1, 원 ) 20) 해외사회책임투자규모는해당기관에서발표하는수치를합산한값임 21) 해외각국의 SRI 규모출처 : 미국 - US SIF, 캐나다 - Responsible Investment Association, 호주 뉴질랜드 - RIAA, 아시아 - ASrIA, 유럽 Eurosif 10 CORPORATE GOVERNANCE SERVICE

2 2015 년 5 권 1 호 CGS Report ( 앞페이지에서계속 ) 국가 SRI 규모 국가 SRI 규모 말레이시아 $15 독일 $1,059 홍콩 $11 노르웨이 $942 한국 $8 스웨덴 $765 싱가포르 $5.7 이탈리아 $650 중국 $1.8 벨기에 $267 인도네시아 $1 핀란드 $155 대만 $0.7 스페인 $110 베트남 $0.2 오스트리아 $31 인도 $0.1 폴란드 $1.18 태국 $0.02 총규모 $26,939 < 표 3> 유럽 미국 아시아의 SRI 투자전략규모 22) SRI 투자전략 유럽 미국 *2 아시아 총규모 네거티브스크리닝 / 배제 $8,087 $5,661 $16 $13,764 ESG통합 $6,174 $4,956 $23 $11,153 주주관여및의결권행사 $3,865 $1,716 $1.1 $5,582 규준에근거한스크리닝 $4, $4,287 포지티브스크리닝 / Best-in-Class $416 $502 $1.7 $920 테마별지속가능투자 $69 $35 $2 $106 임팩트투자 $23 $37 - $60 *1 유럽 미국 아시아의 SRI 투자전략별자산규모는투자전략간중복자산이존재할수있음 *2 미국의 SRI 투자전략별자산규모는머니매니저와기관투자자를대상으로실시한설문조사 ( 응답률 : 머니매니저-137 명 /300 명, 기관투자자-182 명 /480 명 ) 를통해도출된수치임 *3 해당 SRI 전략에따른 SRI 규모정보를알수없을경우 - 로표시함 이글에서는 Eurosif의 European SRI Study 2014, US SIF의 US Sustainable, Responsible and Impact Investing Trends 2014, 마지막으로 ASrIA가발간한 2014 Asia Sustainable Investment Review 를참고하여최근유럽, 미국, 아시아국가의 SRI 규모및현황을구체적으로살펴보고자함 Eurosif 는유럽내 13개국의 SRI 규모를산출하였으며, ASrIA는아시아 10개국의 SRI 규모를조사함 22) Eurosif, US SIF, ASrIA 의 SRI 투자전략구분및정의는각기상이하나기본개념은일맥상통하기때문에단순히비교목적으로필자가편의상 < 표 3> 와같이구분하여 SRI 투자전략에따른규모를추정함 CORPORATE GOVERNANCE SERVICE 11

3 유럽 유럽의 SRI는해외 SRI 시장의상당부분을차지하고있으며, 다른지역에비해 SRI가가장활발하게이루어지고있음. 유럽의 SRI 규모는지난 2002년 3,360억유로 ( 약 432조원 ) 에불과했으나, 지속적으로성장하여지난 10년간약 30배증가함 (< 표 4> 참조 ) Eurosif에따르면, 조사대상 13개국 23) 의 2013년 SRI 규모는약 9조 8,840억유로 ( 약 1경 2,718조원 ) 로지난 2011년 ( 약 6조 7,644억유로 ) 대비약 32% 증가함 < 표 3> 을보면유럽의 SRI 투자전략으로배제와 ESG 통합을주로사용하고있음 유럽은전통적으로배제방식을사용한사회책임투자가강세를보이고있는데, 일례로배제방식을사용하는 SRI 규모는 2년전약 3조 8,000억유로 ( 약 4,889조원 ) 에서 2013년약 6조 8,500억유로 ( 약 8,814조원 ) 로급격히증가함 Eurosif 조사대상국가운데프랑스 ( 약 17%) 와영국 ( 약 20%) 이유럽 SRI 시장에서차지하는비중은여전히높음 2013년영국의 SRI 규모는약 2조유로로 2년전보다약 37% 이상증가하였으며 2년전과달리프랑스의 SRI 규모를추월함. 또한 2013년에는독일, 스위스, 네덜란드의 SRI 성장이다른해보다두드러짐 유럽의 SRI가지속적인성장을할수있었던것은기관투자자의역할이컸음. 2013년기준, 개인투자자의비중은 3.4% 인반면, 기관투자자가차지하는비중은약 96.6% 로매우높음 < 표 4> 유럽의 SRI 규모현황 (2002년 ~2013년 ) ( 단위 : 십억유로 ) 년도 2002년 2003년 2005년 2007년 2010년 2012년 2013년 총규모 336 1,033 2,665 5,000 5,000 6,763 9,884 출처 : Eurosif 미국 미국의사회책임투자규모는지난 1995년부터그규모가증가하고있음. 24) US SIF에따르면, 2014년초미국의 SRI 규모는약 6조 5,700억달러 ( 약 7,183조원 ) 로 2012년대비 76% 상승함 특히, 2014년은미국의 SRI 규모가가장큰폭으로성장한해로 ESG 요소를고려한 SRI 규모는 23) 네덜란드, 노르웨이, 독일, 벨기에, 스웨덴, 스위스, 스페인, 영국, 오스트리아, 이탈리아, 폴란드, 프랑스, 핀란드 24) US SIF 는지난 1995 년부터미국의 SRI 규모를산출하여발표하고있음 12 CORPORATE GOVERNANCE SERVICE

4 2015 년 5 권 1 호 CGS Report 무려 2배이상증가함. 주주권행사방식을사용하는 SRI 규모의증가는그리크지않지만지속적으로성장하고있음 (< 표 5> 참조 ) - 이는 SRI 관련상품시장의확대, 새로운 SRI 상품개발, 투자시 ESG 요소를고려하는투자자증가, 기관투자자의책임투자원칙준수확대에따른것임 투자자유형별로 SRI 규모를살펴보면, 머니매니저 25) 와금융기관이운용하는 SRI 자산중 ESG 요소를고려한 SRI 규모가현저하게증가함. 이는 2012년대비약 3배이상증가한것임 주주권행사방식을사용한 SRI 규모는여전히기관투자자를중심으로이루어지고있음 < 표 5> 미국의 SRI 규모현황 (1995 년 ~2014 년 ) 년도 1995년 1997년 1999년 2001년 2003년 2005년 2007년 2010년 2012년 2014년 ESG 요소고려 *1 $166 $533 $1,502 $2,018 $2,157 $1,704 $2,123 $2,554 $3,314 $6,200 주주권행사 *2 $473 $736 $922 $897 $448 $703 $739 $1,497 $1,536 $1,716 중복자산 N/A ($84) ($265) ($592) ($441) ($117) ($151) ($981) ($1,106) ($1,344) 총규모 $639 $1,185 $2,159 $2,323 $2,164 $2,290 $2,711 $3,069 $3,744 $6,572 *1 ESG 요소는네거티브스크리닝 배제, ESG 통합, 포지티브스크리닝 Best-in-Class, 임팩트투자, 테마별지속가능투자등의 SRI 투자전략을 의미함 *2 주주권행사방식은주주제안, 의결권행사, 주주소송등의 SRI 투자전략을의미함 출처 : US Sustainable, Responsbile and Impact Investing Trends 2014, US SIF < 표 6> 2014 투자자유형별 SRI 규모현황 투자전략투자자유형 2012 규모 2014 규모 머니매니저 & 금융기관 (CIIs *1 포함 ) $1,411.9 $4,803.3 ESG 요소고려 (A) 기관투자자 $2,483.9 $4,041.8 중복자산 $(581.6) $(2,644.9) 소계 $3,314.2 $6,200.2 머니매니저 & 금융기관 $251.3 $119.4 주주권행사 (B) 기관투자자 $1,284.7 $1,597.1 소계 $1,536.0 $1,716.5 중복자산 (A B) $(1,105.9) $(1,344.5) 계 $3,744.2 $6,572.2 *1 지역사회투자기관 (Community Investing Institutions) 출처 : US Sustainable, Responsible and Impact Investing Trends 2014, US SIF 25) 머니매니저란미국증권사가증권사내의고객자산전담운용역을부르는용어로투신운용사나자산운용사의펀드매니저와는다름. 투신운용사나자산운용사는고객돈을모아펀드를조성해관리하기때문에펀드매니저라부르는반면증권사의일임형랩어카운트는고객의돈을본사별도조직내에있는운용전문가가관리하기때문에머니매니저라부름 ( 출처 : 매일경제 ) CORPORATE GOVERNANCE SERVICE 13

5 아시아 아시아의사회책임투자규모는해외사회책임투자시장에서차지하는비중은매우작지만, 아시아의 SRI 시장은견고하게성장하고있으며관련투자상품을확대함으로써사회책임투자수요증대를꾀하고있음 2013년 12월 31일기준, 일본을제외한아시아 10개국 26) 의사회책임투자규모는 449억달러 ( 약 49조 936억원 ) 로, 2011년대비 22% 증가함 아시아의 SRI 시장을선도하고있는국가는말레이시아, 홍콩으로이들시장이아시아전체 SRI 시장의약 60% 를차지하고있음 - 한국은아시아전체 SRI 시장의약 19% 를차지하고있음 아시아에서가장많이사용되고있는 SRI 투자전략은 ESG 통합으로, 규모가 234억달러 ( 약 25조 5,855억원 ) 에달하며아시아총 SRI 규모의약 52% 를차지하고있음 관련투자방식의 SRI 규모가성장하는데한국, 홍콩, 싱가포르가중요한역할을함 보고서에따르면, 향후 2~3년내로아시아지역에서는기후변화및지속가능성이슈의중요성이높아질것으로보이며, 관련이슈가아시아사회책임투자시장의발전에미치는영향은상당할것임 26) 대만, 말레이시아, 베트남, 싱가포르, 인도, 인도네시아, 중국, 태국, 한국, 홍콩 14 CORPORATE GOVERNANCE SERVICE

Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]

Global FDI Briefing [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ] [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT