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1 _ 3 November 2016 World Auto WatchWatch, Analyst, ,

2 , Analyst, , Table of contents 2

3 , Analyst, , 3

4 , Analyst, , 4

5 , Analyst, , 5

6 , Analyst, , 6

7 , Analyst, , 7

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9 , Analyst, , 9

10 , Analyst, , (m units) (USD bn) 60 LIDAR 9 LIDAR Long-range RADAR 8 50 Long-range RADAR Short/Mid-Range RADAR Short/Mid-Range RADAR

11 , Analyst, , 11

12 , Analyst, , 12

13 , Analyst, , (m units) (USD bn) Camera Camera

14 , Analyst, , 14

15 , Analyst, , 15

16 , Analyst, , 16

17 , Analyst, , 17

18 , Analyst, , 18

19 , Analyst, , 19

20 , Analyst, , (m units) (USD bn) V2X connected new vehicles V2X cost

21 , Analyst, , 21

22 , Analyst, , 22

23 , Analyst, , (USD bn) (USD bn) 6 Global digital map market 2.0 Digital maps used in automotive industry

24 , Analyst, , 24

25 , Analyst, , 25

26 , Analyst, , 26

27 , Analyst, , 27

28 , Analyst, , 28

29 , Analyst, , 29

30 , Analyst, , (USD bn) (USD bn) HUD Information display Instrument cluster HVI market

31 , Analyst, , 31

32 , Analyst, , 32

33 , Analyst, , 33

34 , Analyst, , 34

35 , Analyst, , 35

36 , Analyst, , 36

37 , Analyst, , (USD bn) 4 Automotive semiconductor revenue for ADAS E 2017E 2018E 2019E 2020E (USD bn) Instrument Aftermarket Safety Powertrain Infotainment EV/HEV Chassis Body ADAS E 2017E 2018E 2019E 2020E 37

38 , Analyst, , 38

39 , Analyst, , (k units) 40,000 30,000 Level 4 Level 3 80,000 20,000 11,800 10,000 18, ,400 4, E 2025E 2035E 2050E 39

40 , Analyst, , (USD bn) Software The others E 2030E 40

41 , Analyst, , 41

42 , Analyst, , 42

43 , Analyst, , 43

44 , Analyst, , World Auto Watch Integrated Oil

45 , Analyst, , Company section

46 Others 70% Harlap Shmuel 7% Analyst T Rowe Price 6% Wellington 6% Ameriprise 6% FMR 5% 46

47 2 47

48 3 48

49 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 4 49

50 Others 78% T Rowe Price 10% Analyst FMR 7% JPMorgan Chase 5% 50

51 2 51

52 3 52

53 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 4 53

54 Others 51% Blackrock 3% Schaeffler KG 36% Schaeffler V 10% Analyst

55 2 55

56 3 56

57 4 57

58 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 5 58

59 Others 70% FMR 15% Vanguard 9% Blackrock 6% Analyst

60 2 60

61 3 61

62 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋증권리서치센터 4 62

63 (Non-GAAP 기준 ) (USD) 1, 현재가블룸버그 TP Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 CFA, Analyst

64 (%) Others Sohu Yahoo Microsoft Baidu (%) Search Engine Amazon Ebay 10 Google

65 (USD) (USD) 1, x 21x 18x 1, x 3.5x 3.0x x x x x Figure 8 알파벳 P/E 표준편차밴드 Figure 9 알파벳 P/B 표준편차밴드 (x) 26 (x) std +1std Avg. -1std -2std std +1std Avg. -1std -2std

66 4 66

67 Figure 11 (USD bn) 매출 80 영업이익 70 영업이익률 ( 우 ) (%) Figure 12 (USD bn) 80 Others bet 70 Ad others 60 Network 50 Google.com (%) (10) Aggregated Network Google Sites (%) Aggregated 10 Network 5 Google Sites 0 (5) (10) (15) (20) 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 (20) 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q

68 6 68

69 (%) FMR LLC VANGUARD GROUP BLACKROCK STATE STREET CORP T ROWE PRICE GROUP I CAPITAL GROUP COMPAN Others 7 69

70 , Analyst, , Recommendations Distribution of Ratings Compliance Notice

, CFA, Analyst, 3774 1938, Table of contents Mirae Asset Securities 2

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