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- 재모 옹
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1 Sector comment Korea / Retailing 26 May 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst duncanlim@miraeasset.com See the last page of this report for important disclosures
2 , Analyst, , (%) (%) 72.0 매출원가율(좌축) 판관비율(우축) (%)
3 , Analyst, , 3
4 , Analyst, , (%) 140 백화점 대형마트 편의점 객단가 5% 증가시 트래픽 5% 증가시 변동비 5% 감소시 고정비 5% 감소시 4
5 , Analyst, , 5
6 , Analyst, , (%) 해외직접소싱 24.8 할인점 평균 6
7 , Analyst, , (%) 발효유 카테고리내 매출비중 `14년 8월(출시) `14년 4분기 `15년 1분기 `15년 2분기 7
8 , Analyst, , (%) PB비중(LHS) EBITDA%(RHS) (%) BGF리테일 GS리테일 세븐 앤 아이 홀딩스
9 , Analyst, , 9
10 , Analyst, , (단위: 원) CU GS25 롯데백화점 본점 이마트 신라면(5 개입) 3,900 3,900 3,500 3,150 참이슬 후레쉬 1,600 1,600 1,170 1,090 비타 500(묶음) 7,000 7,000 6,000 4,880 백설 중력밀가루(1Kg) 2,300 2,050 1,500 1,180 서울우유 흰우유 2,650 2,650 2,600 2,520 10
11 , Analyst, , (%) 백화점 편집샵 GPM 전체 GPM 할인점 11
12 임동근, Analyst, , 유통 Figure 19 이마트 라이프스타일샵 The Life Figure 20 현대백화점 편집샵 로얄마일 자료: 이마트, 미래에셋증권 리서치센터 자료: 현대백화점, 미래에셋증권 리서치센터 편집샵, 라이프스타일샵 등의 새로운 형태의 매장을 구축한 대표적인 업태는 대형마트와 백화점이다. 우선 대형마트는 가족 테마형 라이프스타일샵, 키덜트 샵 등을 마트 내에 숍인숍으로 런칭하고 있다. 일반적 으로 편집매장은 다품목 소량 판매를 특징으로 해 특정 품목의 대량 판매 대비 소싱 비용이 높아지지만, 대형 마트 편집매장은 매스 고객을 타겟으로 삼아 고객 트래픽을 활용하면서 수익성 훼손을 방어할 수 있다는 장 점이 있다. 직매입 구조 등 기존 운영 구조와의 이질성이 크지 않은 점도 장점이다. 백화점은 기존에 쉽게 접하지 못했던 고급 수입 브랜드 등을 편집샵에 비치하면서 하이엔드 라이프스타일을 지향하고 있다. 그러나 백화점 편집샵이 직매입 구조에 따른 재고관리 비용 증가로 수익성 확보가 어려운데 반해 한정된 소비자 층을 타겟으로 하고 있어 대형마트 대비 규모의 경제 달성이 어렵다는 점은 백화점 업태 의 편집매장 확대를 다소 더디게 하고 있는 요인으로 판단된다. 12
13 , Analyst, , 13
14 , Analyst, , (USD) 기존 회원(로그인) 미가입자 14
15 , Analyst, , 15
16 , Analyst, , (천명) 롯데쇼핑(연결) 신세계/이마트(SSG) 현대백화점 GS리테일 16,000 위메이크프라이스 쿠팡 티켓몬스터 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 16
17 , Analyst, , Appendix 17
18 , Analyst, , 18
19 , Analyst, , [AEON] Summary financial statements FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Sales 65,519 69,224 61,764 60,653 Cost of Revenue 47,810 50,739 45,358 44,520 Gross Profit 17,708 18,485 16,406 16,134 Other Operating Income 7,823 8,525 8,528 8,570 Operating Expenses 22,775 24,398 23,050 23,322 Operating profit (loss) 2,757 2,612 1,884 1,383 Interest Expense Foreign Exchange Losses (Gains) Net Non-Operating Losses (Gains) 664 (167) 119 (163) Pretax Income 1,947 2,629 1,622 1,417 Income Tax Expense 673 1, Income Before XO Items 1,275 1, Extraordinary Loss Net of Tax Minority Interests Net Income 940 1, FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Market cap.(krw bn) 11,393 9,815 11,039 10,257 Price Earnings Ratio (P/E) Price to Book Ratio Return on Equity Return on Asset Payout ratio Gross Margin Operating Margin Net Margin FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Assets Cash & Near Cash Items 2,542 5,380 6,856 7,458 Short-Term Investments 30 2,842 1,778 1,786 Accounts & Notes Receivable 5,217 5,633 8,873 9,247 Inventories 4,703 4,455 4,912 5,124 Other Current Assets 6,438 15,870 15,457 15,162 Total Current Assets 18,929 34,180 37,876 38,776 LT Investments & LT Receivables 2,513 1,334 1,074 1,346 Net Fixed Assets 24,134 22,849 22,884 22,683 Other Long-Term Assets 10,265 9,016 9,616 9,456 Total Long-Term Assets 36,912 33,200 33,574 33,486 Total Assets 55,841 67,380 71,450 72,262 Liabilities & Shareholders' Equity Accounts Payable 8,883 7,452 7,789 8,704 Short-Term Borrowings 5,979 7,486 5,597 5,272 Other Short-Term Liabilities 6,368 19,688 25,040 25,449 Total Current Liabilities 21,230 34,626 38,426 39,424 Long-Term Borrowings 12,435 11,801 10,955 11,692 Other Long-Term Liabilities 4,494 3,916 4,408 4,321 Total Long-Term Liabilities 16,930 15,718 15,363 16,013 Total Liabilities 38,159 50,344 53,789 55,437 Minority Interest 4,758 4,857 5,900 5,716 Share Capital & APIC 6,418 5,478 5,322 4,954 Retained Earnings & Other Equity 6,506 6,701 6,439 6,154 Total Equity 17,682 17,036 17,661 16,825 Total Liabilities & Equity 55,841 67,380 71,450 72,262 19
20 , Analyst, , 자료: Seven & I Holdings, 미래에셋증권 리서치센터 20
21 , Analyst, , [Seven & I Holdings] Summary financial statements FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Sales 56,542 56,739 51,430 48,864 Cost of Revenue 43,370 44,011 40,605 38,396 Gross Profit 13,173 12,728 10,825 10,468 Other Operating Income 10,886 11,523 10,472 10,193 Operating Expenses 19,944 20,208 17,564 17,304 Operating profit (loss) 4,114 4,044 3,733 3,358 Interest Expense Foreign Exchange Losses (Gains) Net Non-Operating Losses (Gains) Pretax Income 3,252 3,593 3,421 3,034 Income Tax Expense 1,272 1,516 1,354 1,248 Income Before XO Items 1,980 2,077 2,067 1,785 Extraordinary Loss Net of Tax Minority Interests Net Income 1,829 1,888 1,931 1,692 FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Market cap.(krw bn) 27,458 28,227 35,436 37,273 Price Earnings Ratio (P/E) Price to Book Ratio Return on Equity Return on Asset Payout ratio Gross Margin Operating Margin Net Margin FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Assets Cash & Near Cash Items 9,814 8,366 8,314 8,587 Short-Term Investments 593 1,295 1, Accounts & Notes Receivable 3,671 3,305 3,371 3,084 Inventories 2,099 1,910 2,119 1,951 Other Current Assets 4,738 4,606 4,539 5,072 Total Current Assets 20,916 19,482 19,915 19,612 LT Investments & LT Receivables 2,516 1,897 1,735 1,389 Net Fixed Assets 18,207 17,446 17,927 17,256 Other Long-Term Assets 12,001 11,334 10,865 9,869 Total Long-Term Assets 32,724 30,677 30,527 28,515 Total Assets 53,640 50,158 50,442 48,127 Liabilities & Shareholders' Equity Accounts Payable 4,359 3,869 4,026 3,793 Short-Term Borrowings 3,694 4,142 2,640 2,549 Other Short-Term Liabilities 11,058 10,047 10,404 10,453 Total Current Liabilities 19,111 18,058 17,070 16,795 Long-Term Borrowings 6,562 6,343 7,673 6,611 Other Long-Term Liabilities 2,301 2,284 2,409 2,371 Total Long-Term Liabilities 8,864 8,627 10,082 8,982 Total Liabilities 27,975 26,685 27,151 25,778 Minority Interest 1,293 1,201 1,299 1,184 Share Capital & APIC 7,973 6,807 6,068 5,332 Retained Earnings & Other Equity 16,400 15,466 15,924 15,834 Total Equity 25,665 23,473 23,291 22,350 Total Liabilities & Equity 53,640 50,158 50,442 48,127 21
22 임동근, Analyst, , 유통 Isetan (3099 JP, 일본, 시가총액 3,975 억엔) Isetan 은 2008 년 4 월 미쓰코시 백화점과의 합병을 통해 일본 내 1 위 백화점 업체가 되었으며, 신용카드, 부동산, 금융 사업도 영위하고 있다 년 3 월 이세탄 신주쿠 본점이 9 개월간의 리모델링을 마치고 오픈했다. 리모델링을 통해 판매 면적을 줄이는 대신 매장 사이에 소파나 넓은 피팅룸을 설치해 고객이 편히 휴식 및 구매를 할 수 있도록 배려했다. 또한 약 90 개의 브랜드가 전개하는 다양한 여성의 라이프스타일을 제안하는 어반 클로젯 등의 쇼핑 존을 구 축하면서, 고객들이 자신만의 라이프스타일에 맞는 쇼핑을 할 수 있도록 리모델링을 하였다. 편집매장 구축 및 상품력 강화를 위해 이세탄 신주쿠점은 직매입 비중을 약 40%까지 확대시켰다 년 초에는 도쿄 긴자에 시내면세점을 오픈 하였고, 추가 면세점 개점을 추진하고 있다. Isetan 의 2015 년 매출액은 116 억 달러, 영업이익은 3 억 달러(영업이익률 2.6%)였다. Figure 32 이세탄 신주쿠 백화점 자료: Isetan Figure 33 Isetan 매출 구성 Figure 34 매출액 및 영업이익 추이 부동산, 1.3 기타, 1.0 금융, 2.0 전문점, 3.4 (USD bn) (%) 매출액 (LHS) 영업이익 (LHS) OPM (RHS) 자료: Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 2019E 2018E 2017E 2016E 백화점, 자료: Bloomberg, 미래에셋증권 리서치센터 22
23 , Analyst, , [Isetan] Summary financial statements FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Sales 17,463 16,706 14,400 12,314 Cost of Revenue 12,564 12,011 10,368 8,873 Gross Profit 4,898 4,694 4,032 3,441 Other Operating Income Operating Expenses 4,562 4,334 3,655 3,120 Operating profit (loss) Interest Expense Foreign Exchange Losses (Gains) Net Non-Operating Losses (Gains) (50) Pretax Income Income Tax Expense (478) (45) 127 (19) Income Before XO Items Extraordinary Loss Net of Tax Minority Interests Net Income FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Market cap.(krw bn) 5,258 6,335 5,183 7,257 Price Earnings Ratio (P/E) Price to Book Ratio Return on Equity Return on Asset Payout ratio Gross Margin Operating Margin Net Margin FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Assets Cash & Near Cash Items Short-Term Investments Accounts & Notes Receivable 1,404 1,275 1,400 1,138 Inventories Other Current Assets Total Current Assets 3,566 2,988 3,087 2,738 LT Investments & LT Receivables Net Fixed Assets 10,055 8,610 7,553 6,758 Other Long-Term Assets 2,787 2,418 2,229 2,042 Total Long-Term Assets 13,262 11,471 10,148 9,200 Total Assets 16,828 14,459 13,235 11,938 Liabilities & Shareholders' Equity Accounts Payable 1,532 1,364 1,385 1,145 Short-Term Borrowings 659 1, Other Short-Term Liabilities 3,333 2,464 2,268 2,002 Total Current Liabilities 5,524 5,041 4,487 3,730 Long-Term Borrowings 1, Other Long-Term Liabilities 3,124 2,490 2,218 1,945 Total Long-Term Liabilities 4,884 3,449 3,173 2,869 Total Liabilities 10,408 8,490 7,661 6,599 Minority Interest Share Capital & APIC 5,158 4,450 3,882 3,484 Retained Earnings & Other Equity 1,116 1,368 1,538 1,710 Total Equity 6,420 5,969 5,574 5,339 Total Liabilities & Equity 16,828 14,459 13,235 11,938 23
24 , Analyst, , 24
25 , Analyst, , [Amazon] Summary financial statements FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Sales 68,821 81,510 93, ,157 Cost of Revenue 51,786 59,318 66,099 81,126 Gross Profit 17,035 22,193 27,635 40,031 Other Operating Income Operating Expenses 16,273 21,377 27,448 37,502 Operating profit (loss) ,528 Interest Expense Foreign Exchange Losses (Gains) Net Non-Operating Losses (Gains) Pretax Income (117) 1,775 Income Tax Expense ,076 Income Before XO Items (44) 300 (254) 675 Extraordinary Loss Net of Tax Minority Interests Net Income (44) 300 (254) 675 FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Market cap.(krw bn) 120, , , ,553 Price Earnings Ratio (P/E) n/a Price to Book Ratio Return on Equity (0.5) 3.1 (2.4) 4.9 Return on Asset (0.1) 0.8 (0.5) 1.0 Payout ratio Gross Margin Operating Margin Net Margin (0.1) 0.4 (0.3) 0.6 FY 2012 FY 2013 FY 2014 FY 2015 Assets Cash & Near Cash Items 8,599 9,116 15,912 18,685 Short-Term Investments 3,579 3,989 3,125 4,607 Accounts & Notes Receivable 3,579 5,019 6,135 7,553 Inventories 6,416 7,803 9,072 12,044 Other Current Assets Total Current Assets 22,654 25,926 34,244 42,889 LT Investments & LT Receivables Net Fixed Assets 7,510 11,528 18,547 25,679 Other Long-Term Assets 4,467 4,827 6,789 8,386 Total Long-Term Assets 11,977 16,355 25,336 34,065 Total Assets 34,630 42,281 59,579 76,954 Liabilities & Shareholders' Equity Accounts Payable 14,167 15,933 17,991 23,984 Short-Term Borrowings 1,206 1,798 3,935 3,956 Other Short-Term Liabilities 4,840 6,463 8,778 11,921 Total Current Liabilities 20,213 24,195 30,704 39,861 Long-Term Borrowings 4,074 5,455 13,652 16,677 Other Long-Term Liabilities 1,629 2,371 3,483 4,678 Total Long-Term Liabilities 5,703 7,826 17,134 21,355 Total Liabilities 25,916 32,020 47,838 61,216 Minority Interest Share Capital & APIC 8,884 10,084 12,177 15,756 Retained Earnings & Other Equity (170) 177 (436) (18) Total Equity 8,714 10,261 11,741 15,738 Total Liabilities & Equity 34,630 42,281 59,579 76,954 25
26 , Analyst, , Recommendations Compliance Notice Distribution of Ratings 26
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com 2
Sector comment Korea / Pharmaceutical/Biotech 24 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 7165 jaechul.park@miraeasset.com See the last page of this report
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
, Analyst, , Table of contents Executive summary 3 Investment thesis Deal tracker 44 Compan
, Analyst, 3774 7165, jaechul.park@miraeasset.com Table of contents Executive summary 3 Investment thesis 5 5 16 19 23 27 31 41 Deal tracker 44 Company recommendation 46 Bristol-Myers Squibb (BMY US) 47
, Analyst, 3774 3803, 3774 1851, Table of contents 2
Sector update Korea / IT 9 September 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com 3774 1851 sol.hong@miraeasset.com See the last page
3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%
Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율
<4D6963726F736F667420576F7264202D2028BCF6C1A42920B9DDB5B5C3BC20B8D3BDC5B7AFB4D7202E646F6378>
Sector update Korea / Semiconductors 14 March 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,249,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,700 37,000 이오테크닉스
Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)
Company update / Target price raised Korea / Handsets 3 March 2015 BUY 목표주가 현재주가 (2 Mar 2015) 41,000 원 33,450 원 Upside/downside (%) 22.6 KOSDAQ 621.81 시가총액 (십억원) 544 52 주 최저/최고 20,600-34,650 일평균거래대금 (십억원)
, Analyst, 3774 3803, hwdoh@miraeasset.com 2
Sector update Korea / Semiconductors 9 June 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com See the last page of this report for important disclosures
<4D F736F F D20302E20C7DAB5E5BCC220B5E0BEF320C4ABB8DEB6F35F4A2E646F6378>
Sector update Korea / Handsets 21 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3831 jinho.cho@miraeasset.com See the last page of this report for important
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Large screens Developed market > Comptitition with TV Large screen (IMAX) Emerging
, Analyst, 3774 1785, Figure 1 ecall * PSAP (Public Safety Answering Points) : 응급 콜센터 개념 MSD (Minimum Set of Data) : 사고 시간, 장소, 운
Sector comment Korea / Telecommunication 27 May 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price * 아래의 리스트를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다 사물인터넷(1) IoT 기기의 보급 2015.12.11 사물인터넷(2) IoT
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Sector comment Korea / Retailing 4 March 16 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3987 duncanlim@miraeasset.com See the last page of this report for important
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편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
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CONTENTS 4 6 8 9 10 18 24 31 32 32 33 33 34 35 36 37 38 11(5) 62 4 77 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011. 05 2011. 06 2012. 01 2012. 01 2012. 03 2012. 03 2012. 04 2012. 04 2012. 08 2012. 08 2012. 08
승용차 매장에서 팔리는 전기차, 올해를 기점으로 본격화 BMW i3 출시를 기점으로 전기차 시대는 본격화 될 것임 4 월, BMW 가 i3 를 출시하면서 전기차 시대는 본격화될 것으로 예상된다. i3 를 시작으로 기아차 역 시 4 월 Soul(소울)의 전기차 버전을 출
Idea Note Korea / Small-mid cap 17 March 2014 Stocks under coverage Company Rating Price Target price 피앤이솔루션 (131390 KQ) Not Rated 9,500 N/A 우리산업 (072470 KQ) Not Rated 13,850 N/A 코디에스 (080530 KQ) Not Rated
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L
Sector update Korea / Semiconductors 25 February 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,172,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,900 37,000 이오테크닉스
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216
Microsoft Word _CJ CGV_K_1.docx
Company update Korea / Entertainment 11 April 216 BUY 16, 13, Upside/downside 4.6 KOSPI 1,972. 2,19 68,8-138, 23.3 1.1 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14 Dec-1 Dec-16 E Dec-17 E 1,39
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 27 37 55 73 111 120 149 2 2016 DGB Financial Group Report 2016 DGB Financial Group Report 3 2016 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
2 2
Sector comment Korea / Internet & Game 26 January 216 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price BUY 673, 8, BUY 113,1 17, HOLD 47,95 63, HOLD 23,6 23, BUY 12,8 16, (KRW bn) 9 8
www.dgbfg.co.kr _Contents 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 4 24 38 54 71 95 104 133 2 2015 DGB Financial Group Report 2015 DGB Financial Group Report 3 2015 DGB Financial Group Report 5 2010. 12 2010. 12 2011.
Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx
1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
, Analyst, , Table of contents 2
_ 3 November 2016 World Auto WatchWatch, Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com , Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 3763, inwoo.park@miraeasset.com
Valuation (DCF Multiple ) VIII Case Study 3 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3 ) 6 Multiple (Multiple 4 ) 7 ( 5
Valuation (DCF Multiple ) Valuation (DCF Multiple ) I Valuation 1 Valuation 2 valuation II VBM Valuation 1 VBM 2 M&A III 1 2 IV 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3
Microsoft Word - 20160318180453480_6
Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000
歯자료
To Shareholders & Investors KTF 21 Contents 1 KTF+KTM ( : ) FY21 FY2 (%) I. 789,14 142,62 453.4% 1. PCS 3,986,78 3,271,77 21.8% PCS 2,91,193 2,349,386 23.5% 941,6 873,57 7.8% 111,665 29,191 282.5% 31,62
재무상태표 (Statements of Financial Position) Ⅱ. 부채 (Liabilities) 1. 당기손익인식금융부채 (Financial liabilities at fair value through profit or loss) 2. 예수부채 (Depos
재무상태표 (Statements of Financial Position) 주식회사우리은행 Ⅰ. 자산 (Assets) 1. 현금및현금성자산 (Cash and cash equivalents) 2. 당기손익인식금융자산 (Financial assets at fair value through profit or loss) 3. 매도가능금융자산 (Available for
Jan. 27, 216 Fixed Income Analyst 1,,,, BOK 216-2, : Pass-Through of Imported Input Prices to Deomestic Producer Prices: Evidence from Sector- Level Data 2 215-53, 2p, : Alexander Chudik and Janet
Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) Ⅵ. 중단영업이익 (Net income from discontinued operations ) Ⅶ. 당기순이익 (Net Income) , ,298 ( 대손준비금반영후
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) 주식회사우리은행 Ⅰ. 영업이익 (Operating income) 1. 순이자이익 (Net interest income) (1) 이자수익 (Interest income) (2) 이자비용 (Interest expense) 2. 순수수료이익 (Net fees and commissions
歯3일_.PDF
uuhm Daewoo Daily * 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 810 800 790 780 770 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630
표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 3.2 31.2 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 3. 3. 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금
216년 5월 12일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) 하반기는 더 좋다 목표주가 상향 YG의 연간 매출액/영업이익 추정치를 각각 8%/5% 상향하 면서 목표주가를 5.7만(+4%)으로 제시한다. 매니지먼트는 3분기 스타디움 콘서트(3회)를 포함한 빅뱅의 엄청난 규모의 해외 투어와 약 11% 상승한 /엔 환율로 콘서트/로열티 매
연간전망_통신 1215
Data, Model & Insight Equity Research Telecom Industry Contents Compliance Notice SUMMARY 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 (017670) Buy (Maintain) COMPANY 30 Income
Microsoft Word - EagleEye_131223_editing_최종__F.doc
12월 메리츠 스몰캡 추천종목 213. 12. 23 Top Pick - 골프존(12144)/ NR / 시가총액 7,69억원 스크린 골프 사업이 네트워크 서비스 매출과 비젼 교체매출 확 대에 힘입어 안정적인 수준을 유지하고 있는 가운데 신규사업 확대가 외형성장을 견인할 것. 시장지배적 사업자로서 견조한 외 형성장과 높은 이익안정성이 담보된다는 측면에서 장기적으로
표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 32. 26.8 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER 29. 3. 56,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)
216년 2월 26일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) YG의 방향성은 2분기에 결정 된다 목표주가 하향 YG에 대한 목표주가를 49,(-13%)으로 하향한다. YG 엔터의 실적 모멘텀은 빅뱅/아이콘/위너의 매니지먼트 매출 확대로 사상 최대 실적이 예상되지만, 자회사 YG플러스의 예상 영업손실은 63억으로( 16년 YG의 예상
표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%
215년 11월 16일 I Equity Research (12287) YG플러스의 성장을 위한 투자가 반영된 실적 3Q Review: OPM 11.5% 3분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했고, 가장 보수적이 었던 당사의 예상치 또한 하회했다. YG의 3분기 별도 실적 은 매출액/영업이익 각각 374억(+14% YoY)/75억 (+38%, OPM 2%)으로,
Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final
(6716) 기업분석 In-depth / 스몰캡 215. 9. 17 매수(신규) 목표주가: 45,원 Stock Data KOSPI(9/16) 1,975 주가(9/16) 33,6 시가총액(십억원) 347 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가(원) 4,65/2,45 일평균거래대금(6개월, 백만원) 12,679 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/25.7
재무상태표 (Statements of Financial Position) 제 5( 당 ) 기 2013 년 12 월 31 일현재 (As of December 31, 2013) 한국스탠다드차타드금융지주주식회사 (Standard Chartered Korea Limited)
2013 회계연도 ( 제 5 기 ) 결산공고 2013.1.1 ~ 2013.12.31 한국스탠다드차타드금융지주주식회사 재무상태표 Statements of Financial Position 포괄손익계산서 Statements of Comprehensive Income 연결재무상태표 Consolidated Statements of Financial Position
목 차
목 차 1. 제품동향 Production < Demand and Supply of GI > Domestic Sales (Unit:10 3 ton) Inventory Import Export Apr 247.0 161.9 162.4 30.3 57.3 May 255.9 183.1 139.5 28.3 51.1 Jun 236.8 164.5 132.7 21.0 53.7
Microsoft Word - 181710_131108.doc
Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)
Microsoft Word 인터넷몬슬리.docx
Monthly Korea / Internet & Game March OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price 네이버 ( KS) BUY 9,, 카카오 ( KS) BUY 9,, NHN 엔터테인먼트 ( KS) HOLD,, 한국사이버결제 ( KS) HOLD,, KG 이니시스 ( KS) BUY,,
Microsoft Word - 121220 로보스타.doc
IPO Comment Korea / Machinery 27 December 212 Not Rated 목표주가 현재주가 (26 Dec 12) N/A 5,19 원 KOSPI 1982.25 시가총액 (십억원) 4,482 52 주 최저/최고 4,255-1,35 일평균거래대금 (십억원) 1.3 외국인 지분율 (%) N/A Forecast earnings & valuation
산업_내수_1208
Data, Model & Insight Equity Research 2008/12/08 미디어/유통 Analyst 민영상 (2122-9193) mys@hi-ib.com 통신/인터넷/SW Analyst 심준보 (2122-9205) junboshim@hi-ib.com 엔터테인먼트 Analyst 채정희 (2122-9187) j.chae@hi-ib.com HI Media
, Analyst, , Table of contents 2
Initiating coverage Korea / Pharmaceutical/Biotech 21 January 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price 메디톡스 (086900 KS) BUY 535,600 600,000 LG 생명과학 (068870 KS) BUY 68,500
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
본문.PDF
. Outlook of Life 8 Business Results (%) (%) (%) New Increase Business Increase Increase Business Rate in Force Rate Lapses &Surrendens Rate 8,,,, 8,8,,,,,,,8 8,, 8,,,,8,,8. 8......8...,,8,,,,,8,8 8,,8,,8,8,,,8,,88
Microsoft Word - fashionguide-0806-7_완성_.doc
Industry Report Meritz Fashion Guide Neutral 의 류 업 2008.06.02 Analyst 유주연 6309-4584 juyeony@imeritz.com 업종 투자의견 Neutral 제시 당사는 1) 고유가 및 불확실한 대외경제 등을 이유로 하반기 소비환경에 대해 보수적인 시각을 유지하고, 2) 의류업 경기에 가장 큰 영향을
정용제, 377 193, Figure 1 글로벌 UHD TV 출하량 전망 Figure 구리 가격 vs. LG 전자 HA/AE 사업부 OPM 7 5 1 1 HA OPM(LHS) AE OPM(LHS) Copper 3M forward
Sector comment Korea / IT April 1 OVERWEIGHT IT 브라질 월드컵은 프리미엄 TVV 판매 촉매제 Event 월 브라질 월드컵 행사에 맞춰 Q1 LG 전자를를 비롯한 TV 메이커의 세트 buildup 이 본격화되고 있음. Stocks under coverage Company Rating Price Target pricee LG
Microsoft Word - 091202_김형준_동부책략_final.doc
東 部 策 略 일본 동부책략 2009년 12월 2일 케리트레이드에 불을 지핀 일본의 新 양적완화 정책 일본은행이 국채, 회사채, CP등을 담보로 134조원의 자금을 공급하는 新 양적완화 정 책을 발표했다. 이는 주식시장에 긍정적인 작용과 함께 KRW/USD가 1,150원 아래로 하락하는 모멘텀으로 작용할 수 있는 요소이다. 따라서, 위험선호 현상 강화와 KRW/USD
Table of contents I. Summary 3 II. 투자의견 및 밸류에이션 4 III. 투자포인트 8 1. 모바일 광고 매출 지속 성장 예상 8 2. 카카오 게임 매출 증가세 유지 전망 12 3. 신규 사업 monetization 은 하반기부터 가시회될 전망
Initiating coverage Korea / Internet Services & Content 8 June 215 BUY 목표주가 현재주가 (5 June 215) 14, 원 11,7 원 Upside/downside (%) 26.5 KOSDAQ 77.27 시가총액 (십억원) 6,6 52 주 최저/최고 91,5-177,1 일평균거래대금 (십억원) 83.27
Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx
나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인
2 247, Dec.07, 2007
247, Dec.07, 2007 2 247, Dec.07, 2007 3 247, Dec.07, 2007 4 247, Dec.07, 2007 5 247, Dec.07, 2007 6 247, Dec.07, 2007 7 247, Dec.07, 2007 8 247, Dec.07, 2007 9 247, Dec.07, 2007 USD 980 EUR 1,400 970 USD
Jun. 27, 2012 Fixed Income Analyst June 27, 2012 FX Analyst 10 (%) 5 3 0 5 10 15 20 500 440 380 320 CRB 30 1800 115 (yoy,) (%) 1600 110 20 105 1400 10 100 1200 0 95 260 200 Jan 05 Sep 06 May
Microsoft Word LGC.doc
Korea/ 화학 LG 화학 Issue Comment BUY 20 July 2009 BUY 17 Jul 2009 박재철, Analyst, 3774-6896 parkjc@miraeasset.com 이학무, Analyst, 3774-1785 hmlee@miraeasset.com 기대감이큰유리기판사업 LG 화학이유리기판사업에 1.2 조원규모의투자를결정하였음. 이에대한우려보다는기대할것이많다고판단함.
Microsoft Word - 150706 strategy weekly
투자전략 Weekly Strategic Insight 215. 7. 6 7월 포트폴리오 Q&A : GS리테일 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 여영상 3276-6159 yeongsang.yeo@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 목차 편의점 시장의 구조적 성장.1
Microsoft Word - 2011MWC 이슈 코멘트.doc
YUHWA Research MWC 2011의 두가지 화두 산업분석 LTE 서비스 상용화와 NFC 내장 휴대폰 출시 Overweight 2011년 2월 14일(월) Analyst : 최성환(3770-0191) 1월 개최되었던 CES 2011에 이어 2월 14일부터 열리는 MWC에 세간의 관심 집중 - 우리는 지난 1월 라스베이거스에서 열린 세계 최대의 가전전시회인
, CFA, Analyst, 3774 1938, Table of contents Mirae Asset Securities 2
$ Mirae Asset Securities _ September 216 World Internet Watch 정용제, CFA, Analyst, 3774 1938, yongjei.jeong@miraeasset.com , CFA, Analyst, 3774 1938, yongjei.jeong@miraeasset.com Table of contents Mirae
Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc
산업분석 Report / 터치스크린 211. 4. 5 비중확대(신규) 종목 투자의견 목표주가(원) 멜파스(9664) 매수(-) 67,( ) 일진디스플레이(276) 매수(신규) 14,5(-) 에스맥(9778) 매수(신규) 18,(-) 이엘케이(9419) 매수(-) 27,( ) 삼성전자 태블릿 PC 공급업체에 주목 터치스크린 산업 올해 9% YoY 성장 비중확대
Microsoft Word - 1 [개별인쇄] 110805_코오롱.doc
![Microsoft Word - 1 [개별인쇄] 110805_코오롱.doc](/thumbs/39/20167385.jpg "Microsoft Word - 1 [개별인쇄] 110805_코오롱.doc")
Korea/건설 코오롱 건설 Reinitiating coverage BUY 5 August 211 변성진, Analyst, 3774-1457, sjbyun@miraeasset.com Target price Current price (4 August 211) KRW7, KRW4,87 What s New 기지개를 켜는 코오롱 건설 코오롱 건설에 대해 투자의견 BUY
국문 Market Tracker
Research Center HANYANG SECURITIES LG 상사(001120) - 한 템포 쉬어가자! 2009.4.21 Analyst : 김승원 3770-5325 Rating Hold(유지) Target Price 19,400원 Previous 19,400 원 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 주가지표 KOSPI(04/20): KOSDAQ(04/20):
,
Company update Korea / Small-mid cap 17 February 2015 BUY 목표주가 현재주가 (13 Feb 2015) 5,000 원 4,250 원 Upside/downside (%) 17.6 KOSPI 1,957.50 시가총액 ( 십억원 ) 356 52 주최저 / 최고 2,020-4,635 일평균거래대금 ( 십억원 ) 7.47 외국인지분율
Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
큐브엔터 2분기부터 실적 턴 어라운드 기대 215년에는 큐브엔터가 높은 실적성장을 달성할 수 있을 것으로 전망된다. 큐브엔터는 스펙을 통한 상장 증권보고서에서 215년 매출 262억원, 영업이익 5억원으로 제시하 고 있다. 그러나 본 애널리스트는 회사 측이 제시한 실적
Company Flash 큐브엔터(18236) Analyst 김태현 2) 79-266 thkim@taurus.co.kr 큐브엔터! 엔터테인먼트 업종에서 가장 저평가된 기업 215년 5월 28일 투자의견 목표주가 Not Rated N/A 현재주가 (5월15일) 3,2원 Upside KOSDAQ 시가총액(보통주) 발행주식수 액면가 자본금 6일 평균거래량 6일 평균거래대금
Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc
Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억
Microsoft Word - Kumho_Petrochemical_Comment_110524.doc
LIG Research Center Company Analysis 211/5/24 Analyst 김영진/주혜미ㆍ2)6923-7318/7345ㆍyjkim/hmjoo@ligstock.com 금호석유화학 (1178KS Buy 유지 TP 272,원 상향) 합성고무 및 BPA 증설을 통한 성장 및 수익 전략 -, 수익예상 상향에 따라 272,원으로 상향 조정하며, 투자의견
Microsoft Word Samsung SDI_KR.doc
Korea/ 디스플레이 Comment Samsung SDI 4 August 2009 22 Jul 2009 13 Jul 2009 1 Jul 2009 이학무, Analyst, 3774-1785 hmlee@miraeasset.com 박재철, Analyst, 3774-6896 parkjc@miraeasset.com BMW 와 EV 사업본격화 자회사 SB 리모티브가
Microsoft Word Display_2_-LGD.doc
Korea / 디스플레이 목표주가상향 LG 디스플레이 BUY 15 June, 29 BUY 1 Jun 29 BUY 19 May 29 이학무, Analyst, 3774-1785 hmlee@miraeasset.com 박재철, Analyst, 3774-6896 parkjc@miraeasset.com 단기적수익성회복모멘텀유효 NEG 2 개라인사고등으로유리기판공급이원활하지않아
Microsoft Word - IO_2009_메모리반도체.doc
메모리 반도체 SemiconductorMemory Chips 2009.1 평가1실 조수희 애널리스트 7872321 suhee.cho@kisrating.com 평가1실 박춘성 연구위원 7872341 cspark@kisrating.com 평가1실 손재형 실장 7872250 jaihyoung.son@kisrating.com Summary 공급과잉 상태가 지속되는
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
Microsoft Word - 9000014297.doc
Report 기업분석 LG생명과학 (068870.KS) 2006년 9월 6일 Buy (유지) 목표주가 54,000원 (상향) Analyst 권해순 02)768-7977, haesoon.kwon@wooriwm.com 황호성 02)768-7597, hosung.hwang@wooriwm.com 이지현 02)768-7617, salome.lee@wooriwm.com
Microsoft Word - GS E&C 한글.docx
Target Price lowered / Earnings review Korea / Engineering & Construction 11 April 2013 HOLD 목표주가 현재주가 (10 Apr 13) 33,000 원 49,400 원 Upside/downside(%) (33.2) KOSPI 1935.58 시가총액 (십억원) 2,519 52 주 최저/최고
Company report focus 리포트 작성 목적 합병법인에 대한 투자의견과 목표주가 제시 Cash cow 제품, 턴어라운드 제품, 미래 성장스토리 제품, 시너지효 과 등을 분석 대표적 소재/에너지 기업으로 도약함에 따라 글로벌 경쟁업체들과의 valuation 비
기업분석 In-depth / 전자부품 2014. 7. 15 매수(유지) 목표주가: 200,000원(유지) Stock Data KOSPI(7/14) 1,994 주가(7/14) 172,000 시가총액(십억원) 11,828 발행주식수(백만) 69 52주 최고/최저가(원) 198,500/139,000 일평균거래대금(6개월, 백만원) 46,737 유동주식비율/외국인지분율(%)
Microsoft Word - WTI vs Dubai_20160603__sD3s8WcvAckXbUmFpLFm
Issue & Pitch 정유/석유화학 (Overweight) 6년 만의 변화: 위기에 빠진 미국 정유 산업과 우리의 기회 Jun. 216 3 정유/석유화학 이충재 twim2@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick SK이노베이션 STRONG BUY 24만원 S-OIL BUY 12만원 GS HOLD 5.7만원
기업개요 신세계 I&C는 신세계그룹 내 SI 및 IT서비스를 담당하는 업체로 관계사 매출 비중은 6~ 7% 수준. 설립 후 꾸준한 매 출 성장을 보여옴 매출 비중은 ITO(IT Outsourcing)사업부 38%, ITS(IT Service)사업부 28%, 유통사업부
(3551.KS) 쓱(SSG) 사서 모아야 할 때 Company Note 216. 1. 15 216년 Captive 채널에서 결제 수수료 매출 증가 예상되며 그룹 투자 확대로 IT서비스 성장 기대. 주당 순자산가치 대비 현재 주가는 43% 할 인 거래되고 있음. 동종 대기업 SI업체 대비 가장 저평가된 기업 중 하나 SSG PAY 순항 중인 반면, 비용 부담
Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc
Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수
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World Report 2010 Inside K-sure Biz and Life 2010 11.12 164 World Report 2010 06 12 18 22 26 Inside K-sure 28 34 40 46 50 58 62 Biz and Life 64 66 Global Standard 68 70 Green Economy 72 Rival Game 74
Microsoft Word - 040203 .........doc
24. 2. 4/ 기업분석 신한지주 Analyst 구경회 2) 3772-7476 bird9@koreastock.co.kr 신한지주 (5555) 기업가치의 Upgrade 가능성을 보자 Buy(maintain) 매수(유지) 조흥은행을 개선시켜 기업가치를 Upgrade : 목표 주가 24,원 은행주 중에서 유일하게 매수(Buy) 의견을 제시하는 이유는 향후 기업가치가
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Sector comment Korea / Pharmaceutical/Biotech 11 February 2016 OVERWEIGHT Event Stocks under coverage Company Rating Price Target price ( 주 : 2 월 5 일종가기준 ) Impact Action and recommendation 박재철, Analyst
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Earnings preview / Target Price lowered Korea / Semiconductors 23 December 2015 BUY 목표주가 현재주가 (22 Dec 2015) 48,000 원 32,200 원 Upside/downside (%) 49.1 KOSPI 1,992.56 시가총액 ( 십억원 ) 23,442 52 주최저 / 최고 29,000-51,200
Microsoft Word - 121030 Hanwha Morning Brief.doc
Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 212. 1. 31 산업분석 반도체 [안성호, 7475 / 고정우, 7466] 1월 하반월 DRAM 고정가격 -1.19% 하락 213 은행업종 전망 [심규선, 7464 / 이한별, 7161] 규제와 은행주: Part2 수익성규제 기업분석 삼성SDI(Buy/maintain, TP: 19, (유지))
Microsoft Word - 0900be5c802da7d2.docx
212. 11. 26 Company Update (411) Back to basics WHAT S THE STORY? Event: 3분기 어닝쇼크로 실적가시성이 크게 하락. Impact: 기본적인 1) 수익배분 구조, 2) 비용 분석, 3) 가장 큰 수익원이 되는 일본 음 악 시장 분석을 통해 실적 예측성을 높이고자 함. Action: 추가적인 수익성 개선은
PowerPoint 프레젠테이션
Part IV: Security Analysis Ch.12: Macroeconomic and Industry Analysis Equity Ch.13: Valuation Ch.14: Financial Statement Analysis 0 Chapter 14 Financial Statement Analysis 1 Financial Statements Analysis
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인덱스펀드와 ETF의 현황 및 전망 - 미국시장을 중심으로 - 2006. 4 자산운용협회 조사팀 (김영민 2122-0153) 1. 조사 배경 2005년 이후 국내 코스피지수가 1400p를 돌파하는 등 기존의 저평가 되었던 주식시장이 재평가되고 있는 것으로 여겨지고 있으며, ㅇ 코스피지수는 2005. 2.28에 1000p를 돌파한 후 7월부터는 1000p에 안
하드웨어경쟁심화는 LG 전자에게유리 이번 MWC 에서는넓고얇고가볍게만드는디자인이슈가화두중하나였음. 결국하드웨어제조능력이뛰어난 LG 전자에게수혜가될것으로기대함. LG 전자옵티머스블랙은 4 인치화면에도불구하고 109g 으로최경량디자인을선보였고, 디스플레이는아이폰 4 대비
Earnings review K o r e a / T e c h LG 전자 Issue comment Eareradsfdasf B U Y 16 February 2011 BUY 27 Jan 2011 BUY 10 Jan 2011 BUY 22 Nov 2010 이순학, Analyst, 3774-1651 shlee79@miraeasset.com 이학무, Analyst,
당신이 꿈꾸던 채널, CONTENTS 채널파워 데이터로 살펴보는 Buying Point 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 당신이 꿈꾸던 채널, - 채널파워 - 데이터로 살펴보는 Buying Point - 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 02 06
당신이 꿈꾸던 채널 당신이 꿈꾸던 채널, CONTENTS 채널파워 데이터로 살펴보는 Buying Point 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 당신이 꿈꾸던 채널, - 채널파워 - 데이터로 살펴보는 Buying Point - 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 02 06 당신의 브랜드 가치를 올려줄 프로그램 - 유아/주부타깃 최고 광고효과,
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Figure 1 3Q14 실적요약 (KRW bn) 3Q14 Actual Mirae Diff. (%) Consensus Diff. (%) QoQ (%) YoY (%) Sales 14,916 15,639 (4.6) 15,119 (1.3) (3.0) 7.4 OP
Earnings review Korea / Handsets 30 October 2014 BUY 목표주가현재주가 (29 Oct 2014) 85,000 원 67,800 원 Upside/downside (%) 25.4 KOSPI 1,961.17 시가총액 ( 십억원 ) 11,095 52 주최저 / 최고 59,400-79,200 일평균거래대금 ( 십억원 ) 50.10
Microsoft Word - 140207 GS리테일.doc
GS리테일 (007070) 2014. 2. 7 기업분석 Analyst 김경기 02. 3772-7471 retailkim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 32,000원 (하향) 주가(2/06): 23,600원 Stock Data KOSPI(2/06) 1,907.89pt 시가총액 18,172억원 발행주식수 77,000천주 52주 최고가 /
Microsoft Word - FinancialWeekly_140211_editing_f.doc
214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)
Microsoft Word - Urban mining 121115_final_comp.doc
포스코엠텍(952) 매수(유지) / TP: 16,원(상향) 주가(11/13, 원) 11,1 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE 시가총액(십억원) 462 (십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (%) (십억원) (배) (배) (배) (%) 발행주식수(백만) 42 21A 544 15 8 8 298
Microsoft Word - 2248_Daoudata_20080320.doc
Small Cap Report 투자전략 2008. 3. 20 Buy(매수) Analyst / 손세훈 (769-2076) wang2ma@daishin.com 자회사와 부동산 가치만으로도 싸다. 현재가(08/03/19) 3,505원 목표주가(6개월) 5,850원 액면가 500원 KOSDAQ 612.13 52주 최고/최저 6,860원/ 2,655원 자본금(보통주)
Microsoft Word - 20150727_f.docx
2015년 7월 27일 ᆞStrategic Insight 하반기 시장 전망에 대한 여섯 가지 질의응답 ᆞ이머징마켓 동향 지표부진, 차익부담 등에 주요 이머징 약세 ᆞ전일 시장 특징주 및 테마 ᆞKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 삼천당제약 외 5개 종목 중장기 유망종목: 코웨이 외 5개 종목 ᆞ기업분석 고려아연, 대림산업, 에스원, 현대차, KB금융, LG하우시스,
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Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,
Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3
Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
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` 미디어 광고 산업분석 Report / 미디어 광고 212. 11. 8 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 제일기획(3) 매수 26,5원 CJ E&M(1396) 매수 36,원 SBS콘텐츠허브(4614) 매수 18,5원 케이티스카이라이프(5321) 매수 4,원(상향) 현대에이치씨엔(12656) 중립 - CJ헬로비전(3756) 매수(신규) 19,원 에스엠(4151)
실적 및 전망 09년 하반 PECVD 고객 다변화에 따른 실적개선 10년 태양광 R&D 장비 매출을 반으로 본격적인 상업생산 시작 1. 09년 3Q 실적 동사는 09년 3Q에 매출과 영업이익으로 각각 142 억원(YoY 16.7%, QoQ 142%), 6 억원(흑전환)
KRP Report (3회차) GOLDEN BRIDGE Research - 스몰켑 - Not Rated 테스 (095610) 공정미세화 추세의 수혜, 태양광 장비의 매출 가시화로 견조한 성장 작성일: 2009.11.18 발간일: 2009.11.19 3Q 실적 동사의 3분에 매출과 영업이익은 각각 141.5 억원(QoQ 142%), 6 억원(흑전)이다. 목표가
Figure 1 Target price calculation Long-term ROE (%) 14.0 Cost of equity (%) 11.0 Terminal growth (%) 3.0 Target P/B (x) E adj. BPS (KRW) 57,51
Earnings preview / Target price lowered Korea / Chemicals 15 October 2014 HOLD 목표주가현재주가 (14 Oct 2014) 80,000 원 71,400 원 Upside/downside (%) 12.0 KOSPI 1,929.25 시가총액 ( 십억원 ) 2,175 52 주최저 / 최고 69,700-112,000