창립 62 주년특집 Ⅰ 국내석유화학산업의사업현황 내수보다수출비중이크고원료중약 90% 가나프타로유가에민감국내업계는수출이내수보다커서해외수급에민감 - 03년이후내수는소폭증가에그친반면수출은큰폭증가 수출및내수비중 ( 수출 : 내수 ):( 05) 49:51 ( 15) 52:48

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현식 아
5 years ago
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1 국내석유화학산업의시장환경및대응방안 1) 목차 산업분석부조경진선임연구위원 Ⅰ. 국내석유화학산업의사업현황 Ⅱ. 저유가기조하의제품별시장환경 Ⅲ. 국내석유화학산업의체질개선방향 Ⅳ. 시장환경에대한대응방안 요약최근국내석유화학산업의시장환경은저유가, 신규석유화학설비의증감에따른공급과잉등의영향으로큰변화를맞고있다. 국내석유화학산업은전체출하에서수출비중이내수보다커서해외수급에영향을많이받으며원료의 90% 이상이원유에서추출되는나프타로서유가에민감하다. 국내석유화학업계는경기부진에도 2010~2014년평균이자보상배율 1 이상, 부채비율 100% 미만을유지하고있으며, 특히 2015년은저유가에따른제품가격하락에도불구하고에틸렌등의수급개선에따른마진확대로수익성이크게개선되었다. 최근저유가, 신규석유화학설비증감등의영향으로향후주요석유화학제품별수급전망에도변화가예상된다. 나프타이외천연가스로도생산이가능한에틸렌및프로필렌의경우과거고유가시북미, 중국등을중심으로나프타대비원가경쟁력이향상된천연가스기반신증설이증가하였으나향후저유가영향에따른천연가스기반신증설둔화로수급개선이예상된다. 중국의대규모신증설로공급우위가지속되고있는 TPA는최근까지누적된신증설영향으로수급개선이지연될전망이다. 최근의저유가에따른수익성향상은국내석유화학업계에산업체질강화의기회로활용될수있다. TPA 등공급과잉이심화된제품을중심으로업계자율적인구조조정을지속하고글로벌화학기업들의예를참고하여종합화학기업및석유화학전문기업중한분야를선택하여성장전략을추진할필요가있겠다. 또한중국외로수출시장을다변화하고, 효율성강화를위해필요시분사후신규법인설립등도고려할수있을것이다. * 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 85

2 창립 62 주년특집 Ⅰ 국내석유화학산업의사업현황 내수보다수출비중이크고원료중약 90% 가나프타로유가에민감국내업계는수출이내수보다커서해외수급에민감 - 03년이후내수는소폭증가에그친반면수출은큰폭증가 수출및내수비중 ( 수출 : 내수 ):( 05) 49:51 ( 15) 52:48 - 중국자급률상승, 수출다변화등으로수출에서중국비중감소 수출중중국비중 (%):( 09) 54.9 ( 15) 32.7 국내석유화학제품수출및내수추이 주 : 3대유도품 ( 합성수지, 합섬원료, 합성고무 ) 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 무역협회국내석유화학제품의원료는 90% 이상이원유에서추출되는나프타이므로가격이유가변동에민감 - 석유화학산업제조원가의 70% 이상이나프타등원재료비 - 산유국인북미, 중동등에서는천연가스 ( 에탄 ) 의비중이높은반면비산유국인한국, 일본, 서유럽등은나프타비중이높음 1) 1) 천연가스는메탄, 에탄, 프로판, 부탄등의성분으로구분되며성분별로분리하여용도에맞게사용 ( 메탄은도시가스, 난방, 발전등, 에탄은석유화학, 프로판 부탄은석유화학, 취사, 자동차연료등 ). 과거고유가시기에는에탄을원료로에틸렌제조시제조원가가나프타대비 1/4~1/5 수준으로낮아이를바탕으로중동, 북미에서신증설이크게증가. 우리나라와같은비산유국에서는에탄수입시액화비용, 운임, 전용선박발주등으로비용이높아사용이쉽지않음 86

주요국가별석유화학제품 ( 에틸렌 ) 원료비중 ( 14 년 ) 주 : 서유럽은북해유전의천연가스를일부사용, 중국은석탄을일부사용자료 : IHS 경기부진에도상대적으로재무구조및수익성이양호석유화학산업의재무구조는경기민감업종인조선, 건설, 해운등에비해양호 - 10~ 14년간평균이자보상배율은하락하였으나, 1 이상유지 - 평균부채비율도다소상승하였으나, 100% 미만유지

3 주요국가별석유화학제품 ( 에틸렌 ) 원료비중 ( 14 년 ) 주 : 서유럽은북해유전의천연가스를일부사용, 중국은석탄을일부사용자료 : IHS 경기부진에도상대적으로재무구조및수익성이양호석유화학산업의재무구조는경기민감업종인조선, 건설, 해운등에비해양호 - 10~ 14년간평균이자보상배율은하락하였으나, 1 이상유지 - 평균부채비율도다소상승하였으나, 100% 미만유지 이자보상배율 부채비율 국내산업별이자보상배율및부채비율추이 ( 단위 : 배, %) 산업 석유화학 철강 조선 건설 해운 석유화학 철강 조선 건설 해운 주 : 1) 석유화학은기초화합물제조업, 철강은 1차철강제조업, 조선은선박및보트제조업, 건설은종합건설업, 해운은해상운송업기준 2) 이자보상배율 1 미만, 부채비율 200% 이상은붉은색으로표기자료 : 한국은행기업경영분석 87

창립 62 주년특집 석유화학산업은매년일정수준의영업이익이유지되어재무구조안정에기여 - 주요기업의분기별합산영업이익률은 12~ 14년간 3~7% 유지 - 15년상반기에틸렌등의신증설둔화, 정기보수증가등으로수급이개선되며영업이익이크게증가 국내주요석유화학기업분기별영업이익률추이 주 : LG화학, 롯데케미칼, 대한유화, 금호석유등주요 4개사합산기준자료 : 각사공시자료취합

4 창립 62 주년특집 석유화학산업은매년일정수준의영업이익이유지되어재무구조안정에기여 - 주요기업의분기별합산영업이익률은 12~ 14년간 3~7% 유지 - 15년상반기에틸렌등의신증설둔화, 정기보수증가등으로수급이개선되며영업이익이크게증가 국내주요석유화학기업분기별영업이익률추이 주 : LG화학, 롯데케미칼, 대한유화, 금호석유등주요 4개사합산기준자료 : 각사공시자료취합 기업별로생산제품이상이하며범용석유화학비중이높은편기업별로보유설비에따라생산제품상이 - LG화학, 롯데케미칼, 대한유화, SK종합화학, 여천NCC, 한화토탈등 6개사는나프타분해설비를보유하여다양한제품생산가능 - S-oil, GS칼텍스, SK이노베이션 (SK종합화학), 현대오일뱅크 ( 현대코스모 ) 등정유사는설비특성상 P-X 등 BTX계열비중이큼 2) - TPA( 테레프탈산 ) 는한화종합화학, 삼남석유화학등 TPA만생산하는업체들의비중이큰편 2) P-X(Para-Xylene, 파라자일렌 ) 는원료로중질나프타에서추출된 M-X(Mixed Xylene, 혼합자일렌 ) 가사용되어원유정제설비에서바로연계가가능한정유사가생산비용, 원료수급등에서유리. 석유화학기업중 P-X 를보유하고있는기업들은자체콘덴세이트분해설비를보유하거나 M-X 를외부에서구매하여생산 88

주요석유화학제품업체별생산능력 ( 15.3 월 ) ( 단위 : 천톤 ) 에틸렌 프로필렌 P-X TPA LG화학 2,150 여천NCC 970 S-oil 1,800 한화종합 2,000 롯데케미칼 2,110 한화토탈 900 한화토탈 1.

5 주요석유화학제품업체별생산능력 ( 15.3 월 ) ( 단위 : 천톤 ) 에틸렌 프로필렌 P-X TPA LG화학 2,150 여천NCC 970 S-oil 1,800 한화종합 2,000 롯데케미칼 2,110 한화토탈 900 한화토탈 삼남석유 1,800 여천NCC 1,910 SK종합화학 500 GS칼텍스 1,350 태광산업 1,000 기타 3개사 2,330 기타 9개사 4,681 기타 5개사 5,730 기타 3개사 1,540 계 8,500 계 7,051 계 10,030 계 6,340 자료 : 한국석유화학협회 일부기업은사업을다각화하였으나, 여전히매출액중 70% 이상은범용 석유화학부문에의존 - LG화학 ( 전자소재, 2차전지등 ), 한화케미칼 ( 태양광등 ), 한화토탈 ( 정유제품 등 ) 등도고유의석유화학부문이매출액의대부분차지 국내주요석유화학기업매출액중사업부문별비중 ( 14 년 ) 자료 : 각사공시자료취합 89

6 창립 62 주년특집 Ⅱ 저유가기조하의제품별시장환경 1. 유가동향및전망유가는나프타기반국내석유화학제품의원가경쟁력과수급에영향 ( 유가와원가경쟁력 ) 고유가시나프타는천연가스 ( 에탄 ) 에비하여에틸렌제조원가가높았으나, 유가하락시격차축소 ( 유가와수급 ) 고유가시높은원가경쟁력을바탕으로에탄기반설비가크게증가하였으나, 유가하락으로신증설위축 14. 하반기유가큰폭하락후 16년초배럴당 30달러대유지 11~ 13년배럴당평균 100달러를상회하던유가는 14. 하반기부터셰일오일에의한공급과잉등으로하락 ~2월평균유가는배럴당 30.4달러로 04년이후최저수준 국제유가추이 주 : 두바이유, 브렌트유, WTI유등 3개유종평균, 파란선은유가하락기간자료 : World Bank(2016.2), World Bank Commodity Price Data 최근유가하락은수요둔화보다는공급증가가영향 - 14~ 15년연평균순수요증가량이일일 1.3백만배럴로 12~ 13년평균인 1.1백만배럴보다높았으나, 순공급증가량이일일 2.6백만배럴로순수요증가량을크게초과 - 15년말세계원유공급과잉량이일일 2백만배럴로 04년이후최대치 90

7 수요 a 공급 b 세계원유수급추이 ( 단위 : 백만배럴 / 일 ) (3.1) 83.6 (3.2) 84.7 (1.4) 84.8 (1.2) 85.7 (1.0) 85.5 (0.7) 87.2 (1.5) 85.6 (0.1) ( 0.6) ( 1.0) 86.6 (1.0) 85.3 ( 1.3) 88.7 (3.1) 87.2 (1.9) 89.6 (0.9) 88.7 (1.5) 90.7 (1.1) 90.9 (2.2) 91.9 (1.2) 91.2 (0.3) 92.8 (0.9) 93.7 (2.5) 94.4 (1.6) 96.4 (2.7) a-b 주 : 1) ( ) 는전년대비증감량 2) a-b의결과가음수면공급과잉자료 : IEA(2015), ANNUAL STATISTICAL SUPPLEMENT FOR 2014, IEA(2016.2), Oil Market Report 원유공급초과영향으로단기간큰폭의유가상승어려울전망 최근채산성악화에따른북미셰일오일생산량감소, 산유국생산량동결합의 등으로공급과잉다소완화 - 미국원유생산량 ( 천배럴 / 일 ): 15.9 월 9, 월 9, 년북미의 42 개셰일오일기업이채산성악화로파산 3) Rig Count( 원유생산위한시추공수 ) 도크게감소 월사우디, 러시아등산유국간생산량동결합의로향후추가적인 공급과잉가능성완화 4) 14 년원유생산량순위에서사우디, 러시아가 2, 3 위 (1 위미국 ) 이란의제재완화에따른원유수출확대가능성은리스크 - 이란의원유수출이 12 년수준으로회복될경우일일 100 만배럴순증가가 예상되어공급과잉해소에부정적 3) THE FUSE(2016.1), In The Shale Patch:42 Bankruptcies, and Counting 4) 2016 년 1 월회의이후 4 월 17 일산유국간생산량동결등에대해협의할예정. 산유국간이해관계로생산량동결이어려울것이라는전망도있음 91

창립 62 주년특집 미국원유생산량및 Rig Count 이란연도별원유수출추이 자료 :EIA, Baker Hughes 자료 :OPEC(2015), Annual Statistical Bulletin 주요기관은유가의점진적인상승을예상하고있으나, 20년에도배럴당 40~50달러로서공급과잉이전수준에크게하회

4 EIA 34.0 40.1 - - - 주 : EIA는 17년까지 WTI 기준, World Bank 및 IMF는 3개유종 (WTI, Brent, Dubai) 평균자료 : World Bank(2016.1), Commodity Market Outlook, IMF(2016.

8 창립 62 주년특집 미국원유생산량및 Rig Count 이란연도별원유수출추이 자료 :EIA, Baker Hughes 자료 :OPEC(2015), Annual Statistical Bulletin 주요기관은유가의점진적인상승을예상하고있으나, 20년에도배럴당 40~50달러로서공급과잉이전수준에크게하회 - 이란원유수출확대, 유가상승시미국셰일오일생산회복, 산유국감산지속불확실성등영향 주요기관유가전망 ( 단위 : 달러 / 배럴 ) 기관 World Bank IMF EIA 주 : EIA는 17년까지 WTI 기준, World Bank 및 IMF는 3개유종 (WTI, Brent, Dubai) 평균자료 : World Bank(2016.1), Commodity Market Outlook, IMF(2016.2), Price Forcast, EIA(2016.3), Short Term Energy Outlook 2. 제품별수급동향및전망에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, P-X 등은신증설둔화로수급개선, TPA는누적된신증설영향으로수급개선지연 ( 에틸렌및프로필렌계열 ) 향후 2~3년간신증설로공급우위예상되나, 이후저유가에따른신증설둔화로수급개선가능 92

9 ( 부타디엔계열 ) 최근까지공급과잉이지속되고있으나, 향후대규모신증설계획부재로수급개선전망 (P-X) 16~ 17년공급이증가하나, 18년신증설둔화등으로수급다소개선 (TPA) 중국등의누적된신증설로수급개선지연 - 16년이후대규모신증설둔화로수급이 15년저점대비다소개선되나 11~ 12년에비해여전히세계가동률이부진한수준 국내주요석유화학제품별동향과전망 13~ 15 년 16~ 18 년 19 년이후 계열 제품 마진 3 년연속하락 국내가동률 3 년연속하락 15년대비 15년대비세계가동률수급상황추세 18년대비 18년대비세계가동률수급상황추세 에틸렌계열 프로필렌계열 부타디엔계열 에틸렌 PE 다소공급우위 프로필렌 - - 다소공급 PP - - 우위 부타디엔 O O SBR O - 다소수급개선 BR O - 수급개선 수급개선 수급개선 BTX 계열 P-X O - TPA O O 다소공급우위 수급개선지연 다소수급개선 수급개선지연 주 : 1) 저유가 ( 20년에도배럴당 40~50달러수준 ) 가지속된다는가정하에작성 2) 13~ 15년마진및가동률은한국석유화학협회, 씨스켐등의데이터를이용하여계산 3) 13~15년제품별세계가동률은본문내용참고 4) 19년이후전망은신증설, 최근공급과잉현황등을바탕으로추정자료 : 한국석유화학협회, 씨스켐, IHS, PCI 등참고로산업은행재작성 93

창립 62 주년특집 ( 에틸렌 5) 계열 ) 16~ 18년신규설비증가로가동률하락, 이후수급개선여지에틸렌은 15년까지신증설이둔화되며수급이개선되었으나 17~ 18년북미천연가스기반신증설 6) 가동으로공급우위불가피 - 에틸렌신증설은대부분다운스트림인 PE( 폴리에틸렌 ) 등과연계되어에틸렌수급과다운스트림수급은방향성이대체적으로동일 세계에틸렌수급및가동률전망 자료

10 창립 62 주년특집 ( 에틸렌 5) 계열 ) 16~ 18년신규설비증가로가동률하락, 이후수급개선여지에틸렌은 15년까지신증설이둔화되며수급이개선되었으나 17~ 18년북미천연가스기반신증설 6) 가동으로공급우위불가피 - 에틸렌신증설은대부분다운스트림인 PE( 폴리에틸렌 ) 등과연계되어에틸렌수급과다운스트림수급은방향성이대체적으로동일 세계에틸렌수급및가동률전망 자료 :IHS 등참고하여산업은행재작성저유가지속시 19년이후북미의추가적인에틸렌신증설이둔화될수있어수급개선예상 - 최근유가하락으로북미천연가스의동북아나프타대비에틸렌제조원가 7) 우위축소 에틸렌제조원가 ( 달러 / 톤, ): 북미천연가스 , 동북아나프타 1, 북미천연가스기반에틸렌신증설을검토하던브라질의 Braskem 社와 Odebrecht 社는 15년중투자재검토발표 5) 나프타, 천연가스등을열분해하여생산되는기초유분으로폴리에틸렌 ( 플라스틱용기, 필름등에사용 ), PVC( 건축자재등에사용 ) 등의원료 6) 북미는셰일가스생산으로천연가스가격이하락하여타지역대비원가경쟁력이높아지며신증설추진확대. 최근저유가로천연가스의원유 ( 나프타 ) 대비상대적원가경쟁력이저하되었으나, 기존에추진중이던설비가가동예정. 17~ 18 년북미신증설규모는우리나라전체생산능력의 1.2 배, 북미전체생산능력의약 30% 수준 7) Cash Cost( 제조원가에서고정비와감가상각비를제외한원가 ) 기준으로신증설에따른투자비용등포함시북미와동북아의제조원가격차는더욱축소될수있음 94

월간지역별에틸렌제조원가추이 자료 :IHS, Asia Light Olefins Monthly 각월호 ( 프로필렌 8) 계열 ) 17년까지공급우위지속, 이후개선전망 15~ 17년중국, 북미등에서천연가스기반신증설 9) 증가로공급우위지속, 18년부터신증설둔화로수급다소개선전망 - 북미셰일가스개발로천연가스성분인프로판가격이나프타가격보다낮아질것이라는기대하에, 중국,

11 월간지역별에틸렌제조원가추이 자료 :IHS, Asia Light Olefins Monthly 각월호 ( 프로필렌 8) 계열 ) 17년까지공급우위지속, 이후개선전망 15~ 17년중국, 북미등에서천연가스기반신증설 9) 증가로공급우위지속, 18년부터신증설둔화로수급다소개선전망 - 북미셰일가스개발로천연가스성분인프로판가격이나프타가격보다낮아질것이라는기대하에, 중국, 북미등의 PDH 신증설증가 세계프로필렌수급및가동률전망 자료 :IHS 등참고하여산업은행재작성저유가로 PDH의제조원가가 NCC보다낮아질것이라는기대가실현되지않아 PDH 신증설이확대되기어려울전망 월기준 PDH의제조원가가 NCC보다높은수준 8) 에틸렌과함께대표적인기초유분으로서폴리프로필렌 ( 플라스틱용기등에사용 ), 아크로니트릴 ( 아크릴섬유, 부타디엔, 스타이렌등과중합하여 ABS 의원료로사용 ) 등의원료 9) 프로필렌생산은크게정유사의고도화설비 ( 잔사유 ), NCC( 나프타 ), PDH 설비 (Propane Dehydrogenation, 탈수소화공정, 프로판으로프로필렌을생산하는공정 ) 등에서이루어지며프로세스별로원료가다름 95

창립 62 주년특집 동북아프로필렌제조원가 ( 달러 / 톤, 14.8 16.

12 창립 62 주년특집 동북아프로필렌제조원가 ( 달러 / 톤, ): 고도화설비 ( ), NCC(1, ), PDH(1, ) 원료별월간프로필렌제조원가추이 주 : Cash Cost( 제조원가에서고정비와감가상각비를제외한원가개념 ) 기준자료 : IHS, Asia Light Olefins Monthly 각월호 ( 부타디엔 10) 계열 ) 신증설둔화로공급과잉해소전망 12~ 14 년중국, 인도등의신증설로공급과잉이었으나 15 년부터대규모 신증설둔화로수급이점차개선되는양상 세계부타디엔수급및가동률전망 자료 :Argus Dewitt 등참고하여산업은행재작성 10) 합성고무인 BR, SBR 의원료. 대부분나프타를열분해하여생산하며약 6% 정도천연가스 ( 부탄 ) 를이용해서생산하는방식이있으나제조원가가높아상용화지연 96

이상을차지하는합성고무는타이어등의수요로매년일정수준증가전망 세계부타디엔원료별비중 세계타이어수요전망 자료 :Argus Dewitt 등 자료 :LMC International(2015) (P-X

13 대규모나프타분해설비증설억제로부타디엔의가동률은장기적으로양호할전망 - 부타디엔은생산량의 90% 이상이나프타분해설비에서생산 나프타분해설비의생산제품중약 50% 가에틸렌, 프로필렌이며부타디엔은부산물개념 - 나프타분해설비는주제품인에틸렌이천연가스기반의에탄과경쟁하고있어자국수입대체목적외대규모신증설이어려운상황 -반면, 부타디엔수요의 60% 이상을차지하는합성고무는타이어등의수요로매년일정수준증가전망 세계부타디엔원료별비중 세계타이어수요전망 자료 :Argus Dewitt 등 자료 :LMC International(2015) (P-X 11) ) 16~ 17년예정된설비가동으로공급이증가하나, 18년이후신증설둔화등으로수급다소개선 14년한국, 중국등의대규모신증설로공급과잉이되었으나 15년중국등의설비트러블로공급이줄며수급다소개선 11) 폴리에스터섬유, PET 병등을생산하는 TPA 의원료 97

14 창립 62 주년특집 16년이후에도각국의신증설지연및취소로다소의수급개선추세지속전망 12) - 중국은세계최대 P-X 수요국으로서지속되던신증설이사고에따른지역주민의반대 13) 등으로지연 - 중동등의예정되었던설비가동이 19년이후로지연되거나실현불투명 사우디아람코 (Ras Tanura 지역 ) 110만톤, 카타르페트로케미칼 80만톤등은취소 - 신증설지연및취소로향후수급상황은개선되나 13년수준의가동률및수익성회복에는시간이필요 세계 P-X 가동률 (%):( 13) 87 ( 14) 79 ( 15) 81 ( 16~ 18) 79~80 14) (TPA) 중국등의누적된신증설로수급개선지연 12~ 15년중국의신증설영향으로가동률크게하락 - 16년이후대규모신증설둔화로수급이 15년저점대비다소개선되나 11~ 12년에비해여전히세계가동률이부진한수준 가동률 (%):( 11~ 12) 85 이상, ( 13~ 15) 73~77, ( 16~ 18) 75~79 15) - 국내업계는 TPA 시황장기부진으로설비가동중단, 일부설비가동률조정등의자율적구조조정진행 - 전후방산업과연계되어일정수량자가소비 16) - 매출액중대부분을 TPA에의존하는기업일수록영업상황악화 12) P-X 는 14 년신증설로공급이크게증가하였으며중질나프타에서생산되는혼합자일렌을원료로하여에틸렌과같이대안적원료 ( 에탄 ) 를이용한신증설요인은없음 13) 11 년 Dalian( 다련 ) 에서 P-X 저장탱크파손에따른유출, 13 년 Fujian( 푸젠 ) 에서 P-X 공장폭발등사고발생으로신증설에대한주민들의반대가심함 14) PCI, 한국석유화학협회, Argus Dewitt 등참고하여산업은행재작성 15) PCI, IHS 등을참고하여산업은행재작성 16) 삼남, 태광, 롯데, 효성등은생산량중일정비중을자가소비, 삼남, 롯데등은원료인 P-X 설비연계및보유 98

15 Ⅲ 국내석유화학산업의체질개선방향 자율적구조조정을통한효율성제고최근삼성그룹의화학사업부문매각을중심으로가동중단, 사업매각, 자회사합병등을통한업계자율적인구조조정진행중글로벌공급과잉완화를주도하기어려우나구조조정에의한업체수감소, 생산능력축소등으로국내기업간중복투자방지, 경쟁완화등효율성제고기대 - 삼성그룹의석유화학사업정리로국내기업간중복투자등에따른경쟁은다소완화될전망 최근국내석유화학산업구조조정현황 시기기업현황 가동중단 14 SK 유화 TPA 생산설비 (52 만톤 ) 가동중단 14 삼성 - 한화 삼성종합화학, 삼성석유화학, 삼성토탈등 3 개사를한화케미칼등에서인수 사업매각 14 KPX- 한화 KPX 화인케미칼을한화케미칼에서인수 15 삼성 - 롯데 자회사합병 12 롯데 삼성 BP 화학, 삼성정밀화학, 삼성 SDI 석유화학부문등 3 개사를롯데케미칼인수 롯데케미칼은자회사였던 TPA 생산업체인 KP 케미칼을합병 자료 : 각종언론, Mergermarket 등참고 99

16 창립 62 주년특집 향후에도공급과잉제품을중심으로업계자율적인구조조정이지속될전망 - 단기간에수급개선이어려울것으로전망되는제품들은업계자율적으로가동률조정, 설비합리화등진행전망 - 정부도 TPA 등공급과잉제품에대해서는업계의자발적인설비조정을지원해나갈계획 17) 글로벌화학기업들을참고하여제품구성에따른적절한사업전략추진글로벌화학기업들의사업전략은크게종합화학기업과석유화학전문기업으로구분이가능 - 종합화학기업 18) 에는 BASF, Mitubishi Chemicals 등과같은유럽, 일본등비산유국의기업들이포진 - 석유화학전문기업 19) 들은 LyondellBasell, Ineos 등유럽, 북미등의기업에서석유화학부문분사후합병하여설립된기업과 Shell, Total 등글로벌에너지기업의석유화학부문비중이큼국내기업들도주요해외기업들의사업전략을참고하여향후어떤사업모형에집중할지결정필요 17) 금융위원회보도자료 ( ), 산업별구조조정추진현황과향후계획 등참고 18) 석유화학이외농화학, 전자소재, 의약품, 기능성소재등다양한응용화학사업을영위하는기업을통칭 19) 매출액의대부분이에틸렌, 프로필렌등과같은전형적석유화학제품인기업을통칭 100

17 세계 20 대화학기업현황 ( 단위 : 백만달러, %) 기업국가매출액주요사업성격 BASF 독일 90,011 석유화학, 농화학, 기능성소재등 종합 Sinopec 중국 68,875 석유화학 전문 Dow Chemical 미국 58,167 농화학, 건축자재, 기능성화학등 종합 Exxonmobil 미국 56,393 석유화학 전문 Sabic 사우디 50,122 석유화학, 플라스틱, 비료등 전문 LyondellBasell 네덜란드 45,608 석유화학 전문 Dupont 미국 34,723 농화학, 전자소재, 기능성소재등 종합 Mitsubishi Chemicals 일본 30,478 석유화학, 전자소재, 헬스케어등 종합 INEOS 스위스 27,003 석유화학 전문 Bayer 독일 26,962 의약품 종합 Shell 네덜란드 24,607 석유화학 전문 Total 프랑스 24,600 석유화학 전문 LG Chemicals 한국 20,675 석유화학, 2차전지, 전자소재등 종합 Linde Group 독일 20,644 산업용가스 기타 Sumitomo Chemicals 일본 19,812 석유화학, 농화학, 전자소재등 종합 Air Liquide 프랑스 18,599 산업용가스 기타 PTT Global Chemicals 태국 17,443 석유화학 전문 Braskem 브라질 17,320 석유화학 전문 AkzoNobel 네덜란드 17,313 도료 기타 Toray 일본 16,761 석유화학, 헬스케어, 전자소재등 종합 주 :1) The ICIS Top 100 Companies 2015 기준 2) Sinopec, Exxonmobil, Shell, Total 등에너지기업들은사업부중석유화학부문집계 3) 주요사업, 범용석유화학비중등은각사 Annual Report 참고 ( 14 년기준 ) 자료 : ICIS 1 ( 종합화학기업전략 ) 사업분야를석유화학소재에서 M&A 등을통해응용화학제품으로확대미국, 독일, 일본등의종합화학기업들은최근에도 M&A 를통해고부가가치사업강화 - Dow Chemical 은브라질의농화학, 바이오화학업체인수 - Sumitomo Chemical은농화학, 전자소재업체인수경쟁력이약화된범용석유화학소재부문에대한구조조정도지속 101

18 창립 62 주년특집 - BASF는싱가포르의 SM( 스타이렌모노머 ) 20), PO( 프로필렌옥사이드 ) 21) 등석유화학사업매각 - Dow Chemical 은염소및알카리사업매각 LG화학은효율성차원의사업매각과고부가가치제품 M&A 병행 22) - 프린터토너, 잉여이차전지분리막생산라인등은매각 - 미국의수처리필터생산기업을인수하여수처리사업진출 최근주요 M&A( 매수및매도 ) 현황 ( 단위 : 백만달러, 건 ) 기업 연도 금액 건수 사례 아르헨티나도료사업부매각 미국 Verenium Corp( 효소제조 ) 인수 BASF 싱가포르석유화학 (SM, PO 등 ) 부문매각 14 2, ( 독일 ) 대만폴리우레탄생산업체인수 미국종이코팅사업부매각 독일, 프랑스등의의약품중개업매각 폴리프로필렌라이센스및촉매사업부매각 에너지저장사업부지분매각 Dow 미국의 Nitroalkane 사업부매각 Chemical 14 1,434 5 ( 미국 ) 브라질의농화학업체인수 15 6,302 6 염소및알카리사업부매각 브라질바이오화학생산업체인수 한국의사파이어기판 (LED 소재 ) 생산업체인수 13 미공개 2 Sumitomo 일본의석유화학 (SM, PO 등 ) 생산업체인수 Chemical 14 미공개 1 일본의의약품분석및테스트업체인수 ( 일본 ) 일본의반도체소재생산업체인수 미국의농화학업체인수 M&A 없었음 LG Chemicals ( 한국 ) 수처리필터업체인미국의 NanoH2O 인수 중국업체에프린터토너사업부매각 LG디스플레이에 OLED 사업부매각 Toray에오창의이차전지분리막 2라인매각 주 : 금액은 M&A금액미공개건은제외, 건수는 M&A금액미공개건도포함자료 : Mergermarket 20) PS( 폴리스타이렌, 일회용품, 가전제품외장재등에사용 ), SBR( 스타이렌부타디엔러버, 자동차타이어등에사용 ), ABS( 아크로니트릴부타디엔스타이렌, 전자제품외장재, 자동차내외장재등에사용 ) 등의원료 21) 계면활성제, 우레탄등의원료 22) 16.4 월농화학기업인동부팜한농을 4,245 억원에인수 102

19 2 ( 석유화학전문기업전략 ) 제품구성다양화및합작통한해외진출해외석유화학전문기업들은 M&A 등을통해비석유화학분야구조조정및석유화학분야강화 - 해외석유화학전문기업들은북미, 아시아, 유럽등여러지역에생산및판매거점을보유하여변동성에대응 해외석유화학전문기업의 M&A 현황 ( 단위 : 백만달러, 건 ) 기업금액건수주요매수사업주요매도사업 Total 2,038 5 컴파운딩 비료, 코팅 Shell 미공개 1 석유화학 (SM, PO 등 ) 없음 INEOS 1,568 8 석유화학 (BTX, SM 등 ) 석유화학 ( 클로로비닐등 ) 주 : 1) 13~ 월까지발행한 M&A 금액및건수합산 2) 범위는화학분야에대한 M&A로국한자료 : Mergermarket 전문기업을추구하는국내석유화학기업의경우유가등에따른변동성을 흡수하기위해제품구성다양화, 해외생산및판매거점확보가중요 - 제품다각화를통해특정제품의비중을낮추어변동성축소 - 향후수요증가가예상되는중국, 인도, 동남아등에생산및판매거점확보고려 국내석유화학기업제품다각화및해외진출현황 제품다각화 해외진출 기업 제품다각화및해외진출지역 현황 롯데케미칼 PC23), ABS, PS 삼성계열사인수를통해제품확보합성고무, 혼합자일렌 부타디엔및 BTX계열제품확보 대한유화 EG 24), EO 25) 에틸렌계열다운스트림제품확보 S-oil PP, PO BTX계열에서프로필렌계열로확대 롯데케미칼 북미 미국기업과 JV로천연가스기반에틸렌생산설비신증설예정 한화케미칼 중동 사우디아라비아기업과 JV로천연가스기반 EVA 공장가동 SK종합화학 중국 중국기업과 JV로나프타분해설비신증설및가동 자료 : 각종언론, Mergermarket 등참고 23) 폴리카보네이트의약자로플라스틱용기, 플리스틱쉬트등에사용 24) 에틸렌글리콜의약자로 TPA 와합성하여폴리에스터섬유, PET 병등생산 25) 에틸렌옥사이드의약자료 EG 등의원료로사용 103

20 창립 62 주년특집 Ⅳ 시장환경에대한대응방안 저유가에의한수익성확대시기를산업체질강화기회로활용주요기관의유가전망은점진적인상승을예상하고있으나배럴당 50~60달러수준으로서공급과잉이전가격을하회할전망 - World Bank의 자유가전망 (3개유종평균달러 / 배럴 ):( 14) 96.2 ( 15) 50.8 ( 16) 37.0 ( 17) 48.0 ( 20) 58.8 최근유가하락으로제품가격은하락하였으나, 에틸렌등을중심으로마진이확대되어수익성은양호 - 주요기업 26) 합산평균영업이익률 (%):( 14) 4.8 ( 15) 11.0 종합화학기업및석유화학전문기업중한분야를선택하여집중하는전략추진필요 - 종합화학기업은사업다각화를통해범용석유화학제품의비중을낮추고고부가가치응용제품확보에집중 - 석유화학전문기업은해외생산및판매거점확보, 제품구성다변화를통해시장리스크를분산장기적으로유가변동의영향을흡수하기위한원료다양성강화필요 27) 중국외수출시장의다변화로중국수요둔화충격완화국내석유화학산업의최대수출시장인중국의성장속도저하에대비하여지역별수출시장다변화전략을강화성장이예상되는이란, 동남아, 남미등에대한진출전략수립 - 지역별수요의특징, 유망품목, 제도적유의점등을망라한시장정보데이터베이스구축필요 26) 15 년재무자료가공시된주요회사인 LG 화학, 롯데케미칼, 대한유화, 금호석유화학등 4 개사 27) 고유가시기에나프타에비하여원가경쟁력확보가용이한에탄을국내도입하는것은전용선박확보, 에탄전용생산설비투자등으로장애요인이많아현실적으로유가의방향성에유의하는가운데, 해외진출을통한에탄기반생산설비확보가효과적 104

21 - 지역별차별화제품개발추진, 지역내업체와합작투자등을통한진출고려 효율성강화를위해필요시분사후신규법인설립고려자율적인구조조정시수익성저하가지속되는사업부를분사한후합병하여신규법인을설립하는방식검토가능 * 독립적인투자및의사결정이가능하여신제품개발, 신규투자등으로경쟁력강화 * 국내에서는 00년 SK케미칼과삼양사가부진이지속되었던폴리에스터섬유부문을분사하여휴비스를설립한사례가있음 - 03~ 06년간수익성악화등위기가있었으나 LMF 28) 등차별화제품개발등으로 09년이후약 200~600억원의영업이익유지 28) LMF(Low Melting Fiber) 는일반폴리에스터섬유가 280 C 이상에서녹는데반해 100~200 C 의낮은온도에서녹아화학접착제를대체하는접착용섬유로사용되어에너지와이산화탄소발생량을줄여주는친환경제품. 주로자동차내장재, 소파와같은가구용등에적용 105

22 창립 62 주년특집 붙임 원료별생산제품및계통도 원료별로생산제품의비중및제조방식이상이 - 나프타는모든석유화학제품의생산이가능한반면천연가스, 석탄등은에틸렌및프로필렌계열에치중 - 원료및생산공정별로생산되는제품의비중이상이 필요에따라특정제품의생산비중을변경하는것이어려움 원료별제품생산비중 ( 단위 :%) 원료 설비 에틸렌 프로필렌 부타디엔 BTX 기타 원유 나프타 NCC 천연가스 에탄 ECC 프로판 NCC PDH 주 : 나프타는나프타분해설비 (NCC:Naphtha Cracking Center), 에탄은에탄분해설비 (ECC:Ethan Cracking Center), 프로판은탈수소화공정 (PDH:Propane Dehydrogenation), NCC( 프로판은 NCC 설비에도투입이가능 ) 기준자료 : Asahi Kasei Plastics( ), Commodity Trends 2015 Outlook 등참고로산업은행재작성 제품계열별로상호수급의영향을받는구조 - 에틸렌계열, 프로필렌계열, 부타디엔계열, BTX 계열 29) 등으로구분 - 에틸렌의신증설증가시다운스트림인 PE( 폴리에틸렌 ) 의신증설도증가 29) Benzen( 벤젠 ), Toluene( 톨루엔 ), Xylene( 자일렌 ) 등을통칭 106

23 주요석유화학제품계통도 주 : 3 대유도품은합성수지 ( 파란색 ), 합섬원료 ( 붉은색 ), 합성고무 ( 초록색 ) 자료 : 한국석유화학협회등참고로산업은행재작성 107

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15) Issue Report Vol. 2015- 산업이슈 -15 (2015.12.21.) 해외경제연구소 글로벌석유화학산업동향및전망 I. 1 II. 3 4 III. 11 IV. 16 : (3779-6685) jaewoolee@koreaexim.go.kr : (3779-6680) dwsung@koreaexim.go.kr < > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이